發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)第六講資本發(fā)展及金融深化

2023年1月15日發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響增長的重要因素發(fā)展要素開發(fā)之資本與發(fā)展2023年1月15日1資本的含義

馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)：視角：從資本的生產(chǎn)關(guān)系屬性特征進(jìn)行定義

資本是“能帶來剩余價(jià)值的價(jià)值”資本是“一種運(yùn)動”資本是“體現(xiàn)一種剝削關(guān)系”

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)：

視角：從資本的功能—生產(chǎn)性角度進(jìn)行定義

資本：用于生產(chǎn)、擴(kuò)大再生產(chǎn)或能提高生產(chǎn)效率的物質(zhì)(包括這種物質(zhì)的載體)

2023年1月15日2現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中資本的分類物質(zhì)資本：在一定時(shí)間內(nèi)用來生產(chǎn)其他產(chǎn)品(消費(fèi)品和投資品)的物品，如機(jī)器設(shè)備、廠房和其他建筑物，運(yùn)輸工具等。金融資本：由銀行資本和工業(yè)資本相互滲透、溶為一體而形成的最高形態(tài)的壟斷資本。金融資本取代工業(yè)資本占統(tǒng)治地位，是帝國主義重要特征。

人力資本：人類自身（所具備的）在經(jīng)濟(jì)活動中獲得收益的能力。這種能力主要指勞動力質(zhì)量，可以用勞動生產(chǎn)率進(jìn)行測度。2023年1月15日3資本與經(jīng)濟(jì)發(fā)展：對發(fā)展中國家的重要性資本匱乏與貧困資本是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本動力，是生產(chǎn)活動的基本要素。

資本（物質(zhì)、金融、人力資本等）的投入，是產(chǎn)出（財(cái)富）形成的前提條件。生產(chǎn)投入的匱乏將直接阻礙財(cái)富的形成與在生產(chǎn)能力的提升。2023年1月15日4

貧困與不發(fā)達(dá)的形成路徑資本匱乏----投資不足----增長停滯----收入低下----貧困----資本匱乏解決發(fā)展中國家的資本形成問題是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)起飛和擺脫貧困的先決條件2023年1月15日5哈羅德-多馬模型所反映的資本（投資）對增長的作用資本短缺對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的阻礙：納克斯“貧困惡性循環(huán)”理論納爾遜“低水平均衡陷阱”理論資本決定論2023年1月15日6納克斯“貧困惡性循環(huán)”理論“貧困惡性循環(huán)”(viciouscircleofpoverty)理論是納克斯(R·Nurkse)于1953年在《不發(fā)達(dá)國家的資本形成》提出的。納克斯認(rèn)為：

發(fā)展中國家貧困原因：國內(nèi)資源不足，

經(jīng)濟(jì)中存在著若干互相聯(lián)系、互相作用的“惡性循環(huán)系列”其中主要是“貧困惡性循環(huán)”。2023年1月15日7循環(huán)來自于經(jīng)濟(jì)過程之中Ⅰ.從供給角度分析

經(jīng)濟(jì)落后、人均收入低→儲蓄低→資本形成不足→小規(guī)模、低效率的生產(chǎn)體系→低生產(chǎn)率、增長率→低產(chǎn)出、低入均收入Ⅱ.從需求方面分析

低收入→低購買力→投資引誘不足（需求規(guī)模有限）→低資本形成→低生產(chǎn)率→低產(chǎn)出→低收入2023年1月15日8納克斯“貧困惡性循環(huán)”理論兩個(gè)循環(huán)聯(lián)系起來看：一方面，即使有了儲蓄，也會因?yàn)橥顿Y引誘不足而難以消化儲蓄；另一方面，即使有了投資引誘，也缺少儲蓄可以用來投資。這樣，這兩個(gè)惡性循環(huán)相互聯(lián)系，很難被打破，因而發(fā)展中國家的長期貧困難以改變2023年1月15日9對納克斯“貧困惡性循環(huán)”理論的不同意見

貧困惡性循環(huán)論對窮國的發(fā)展前景抱悲觀態(tài)度。納克斯說：“一國窮是因?yàn)樗F”(Acountryispoorbecauseitispoor)。第一，它把兩個(gè)概念混淆起來，一是含有絕對意義的儲蓄水平，另一是含有相對意義的儲蓄比例。經(jīng)濟(jì)增長的啟動力量來自儲蓄比率，而不是來自儲蓄水平。即使儲蓄比率已開始上升，發(fā)展中國家的人均儲蓄水平在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)也不會有多大提高。但是，如果其他條件不變，儲蓄比率的上升將刺激經(jīng)濟(jì)增長。第二，窮國缺乏儲蓄能力的觀點(diǎn)不符合國際案例研究的事實(shí)。2023年1月15日10第三，發(fā)展中國家儲蓄率之所以不高，不能只歸咎于收入水平不高，還應(yīng)當(dāng)考慮到社會、政治以及其他制度方面的因素妨礙了對儲蓄的刺激。第四，所謂市場容量不足的說法難以證實(shí)，具有片面性。第五，貧困惡性循環(huán)論無視利用國外儲蓄等新政策效果的可能性。2023年1月15日11納爾遜“低水平均衡陷阱”理論“低水平均衡陷阱”(Low-levelequilibriumtrap)理論，納爾遜(R.R.Nelson)1956年提出的。

觀點(diǎn)：人口增長率對人均國民收入水平很敏感

生活貧困，死亡率必然較高，從而抑制了人口增長，一旦人均收入增長率快于人口增長率，人民生活將有所改善，生活改善將降低死亡率并提高出生率，從而人口增長速度加快，快速上升的人口增長率，又將使人均收入回到原來的水平—惡性循環(huán)--低水平均衡陷阱。2023年1月15日12要跳出陷阱，必須做出最低限度的努力，或所謂“臨界最小努力”，即：通過大規(guī)模的投資以切斷貧困惡性循環(huán)，使提高人均收入的力量超過降低人均收入的力量，使國民收入的增長速度快于人口的增長速度。但是，由于邊際收益遞減規(guī)律，在技術(shù)、自然資源不變的條件下，資本和勞動的邊際生產(chǎn)率將逐漸下降，以致國民收入將逐漸下降，直至國民收入增長率與人口增長率相等為止。此時(shí)，出現(xiàn)了新均衡，但不是低水平的均衡，而是高水平的均衡，如果其他條件不變，它是穩(wěn)定的均衡。

2023年1月15日13收入與人口的變動規(guī)律I：增長中的人口當(dāng)人均收入小于oa時(shí)：由于生活極端貧困以致人口死亡率超過人口出生率。人口增長率為負(fù)數(shù)。當(dāng)人均收入等于oa時(shí)：人口出生率恰等于人口死亡率人口增長率為零。當(dāng)人均收入處于a-b區(qū)間時(shí)：人口快速增長（人口增長率高于收入增長率）。處于“陷阱”階段。當(dāng)人均收入大于ob時(shí)：人均收入的增加不會引起人口增長率的進(jìn)一步上升。因此，AB曲線在A、C兩點(diǎn)之間是向右上方傾斜的，而在C點(diǎn)之后則是水平的。人口增長率ACBOab人均收入2023年1月15日14人口增長與經(jīng)濟(jì)增長的慣性穩(wěn)態(tài)ACBOab人均收入DEa’a’’人口增長率國民收入增長率A’B’在交于a時(shí)

人口增長=

收入增長=0最低水平在D點(diǎn)之前，

國民收入<人口增長

人均收入<oa’在D點(diǎn)之后：經(jīng)濟(jì)增長，生活改善到達(dá)E點(diǎn)：最高的穩(wěn)定狀態(tài)

人均收入=oa’’2023年1月15日15資本形成的有關(guān)理論--1“大推進(jìn)”理論1．羅森斯坦—羅丹(Rosenstein-Rodan，P．N.)的關(guān)于資本形成在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作用的理論。（措施：促進(jìn)資本形成，實(shí)現(xiàn)工業(yè)化。因此，其理論既是“唯工業(yè)化論”，又是“唯資本論”。20世紀(jì)40年代提出“大推進(jìn)”理論，系統(tǒng)闡述了發(fā)展中國家要迅速改變自己的經(jīng)濟(jì)面貌必須全面地、大規(guī)模地進(jìn)行投資，特別要重視基礎(chǔ)設(shè)施的投資。羅森斯坦—羅丹認(rèn)為，發(fā)展中國家要擺脫落后狀態(tài)，必須大力發(fā)展工業(yè)，實(shí)現(xiàn)工業(yè)化。工業(yè)化是以快于富裕地區(qū)的速度提高經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)的收入，從而使世界各個(gè)地區(qū)收入分配較為均等的唯一方法。2023年1月15日16大推進(jìn)理論下的政策路線工業(yè)化：發(fā)展中國家以農(nóng)業(yè)生產(chǎn)為主，勞動生產(chǎn)率和收入水平低，要擺脫貧窮狀態(tài)，只有發(fā)展工業(yè)。工業(yè)化路徑：發(fā)展中國家缺少工業(yè)生產(chǎn)所需基礎(chǔ)條件，要實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，首先必須大規(guī)模地進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施投資。如果僅僅在個(gè)別部門進(jìn)行小規(guī)模投資，是不可能走出困境的。依據(jù)：經(jīng)濟(jì)要素的不可分性資本供給的不可分。比如基礎(chǔ)設(shè)施是互相依存緊密聯(lián)系在一起的，達(dá)到一定的規(guī)模而且配套才能發(fā)揮作用。這就要求投資要達(dá)到一定規(guī)模才能同時(shí)建成這些基礎(chǔ)設(shè)施。工業(yè)化也因缺少基礎(chǔ)設(shè)施條件而難以實(shí)現(xiàn)。2023年1月15日17

儲蓄的不可分性。儲蓄不隨收入的連續(xù)增長而線性增長。實(shí)證表明，儲蓄增長是有階段性的、跳躍性的。投資受到“儲蓄缺口”（savinggap）的阻礙。

需求的不可分性。消費(fèi)需求、投資需求不可分。因此，為了形成廣大的市場從而多樣的產(chǎn)出都各自形成有效需求，必須廣泛地、大規(guī)模地在各個(gè)部門和各個(gè)產(chǎn)業(yè)同時(shí)進(jìn)行必要的投資。

儲蓄缺口：國內(nèi)儲蓄低于投資支出而形成的投資與儲蓄之間的“差額”--缺口2023年1月15日18大規(guī)模投資、跳躍式增長的好處：（1）企業(yè)獲得更高的利潤→更高的S→更高的投資率→更大的資本形成。

（2）外部經(jīng)濟(jì)（externaleconomy）?？梢赃M(jìn)行大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)→工廠集中的城市得到大的發(fā)展。

（3）實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)?？梢詫?dǎo)致收益遞增。2023年1月15日19大推進(jìn)的必要性與質(zhì)疑（4）由于人口與低收入陷阱，零星小規(guī)模的投資無法產(chǎn)生本質(zhì)性的變化，需要大規(guī)模全領(lǐng)域的投資帶動經(jīng)濟(jì)增長跨出陷阱（5)由于經(jīng)濟(jì)要素的不可分性，只有進(jìn)行大規(guī)模的投資，才能有效實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)要素的作用，同時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)跨越式增長。

質(zhì)疑的觀點(diǎn)：很難找到一個(gè)國家是通過全面的、大規(guī)模的投資推進(jìn)工業(yè)化進(jìn)程。

在現(xiàn)實(shí)生活中，基礎(chǔ)設(shè)施相互依存，互為條件并不必然導(dǎo)致一定要全面大規(guī)模的投資，反而應(yīng)該是逐步地、分階段地來完善。2023年1月15日20萊賓斯坦“臨界最小努力”理論萊賓斯坦(Leibenstein，H．)，《經(jīng)濟(jì)落后與增長》（1957）(1)理論前提：以貧困惡性循環(huán)理論、低水平均衡陷阱理論為前提，承認(rèn)兩論描述狀況的客觀存在。(2)觀點(diǎn)：發(fā)展中國家要打破低收入與貧困之間的惡性循環(huán)，根據(jù)其人口多且增長率高的特點(diǎn)，必須首先保證足夠高的投資率以使國民收入的增長超過人口的增長從而使人均收入水平得到明顯提高。

這個(gè)投資率水平即“臨界最小努力”，沒有這個(gè)最小努力就難以使發(fā)展中國家的國民經(jīng)濟(jì)擺脫貧窮落后的困境。

2023年1月15日21(3)“臨界最小努力”的涵義：

努力使提高收入的力量大于壓低收入的力量，導(dǎo)致人均收入大幅度提高，打破低收入穩(wěn)定均衡。

提高收入的力量：上一期的收入水平、投資水平壓低收入的力量：上一期的投資規(guī)模、人口增長速度

國民收入的增長超過人口的增長→人均收入明顯提高→要求以足夠大的投資率作保證。2023年1月15日22推進(jìn)臨界最小努力的四個(gè)約束需要克服規(guī)模的內(nèi)在不經(jīng)濟(jì)。因?yàn)槠髽I(yè)必須保持一個(gè)最低的生產(chǎn)規(guī)模，才能獲得經(jīng)濟(jì)效益。需要克服由于不具備外在的相互依存關(guān)系而產(chǎn)生的外在不經(jīng)濟(jì)。一個(gè)企業(yè)為了生產(chǎn)產(chǎn)品，必然要向其他企業(yè)購買原材料等，因此，一個(gè)產(chǎn)業(yè)的存在就要求與它有依存關(guān)系的其他產(chǎn)業(yè)的存在。2023年1月15日23當(dāng)一個(gè)國家處于收入僅夠維持生存的最低均衡時(shí)，收入增加，生活條件改善，將促使死亡率迅速下降。但，人口出生率并不隨之下降，反而有所上升。結(jié)果是人均收入水平并無提高。因此，必須通過大量投資，使收入增長沖破該障礙。為了在經(jīng)濟(jì)體系中形成一種機(jī)制，促使發(fā)展的因素能持續(xù)發(fā)揮作用，形成持久的發(fā)展，則初期的投資努力就必須達(dá)到或超過某一最低限度。陷阱2023年1月15日24對最小臨界理論的批評與“貧困惡性循環(huán)”理論和“低水平均衡陷阱”理論一樣，“臨界最低努力”理論過分夸大了資本形成對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的重要性，忽視了其他因素對經(jīng)濟(jì)增長的作用。事實(shí)上，除資本形成以外，科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步、教育的普及、管理水平的提高等等因素對經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有極大的作用。而且，歷史傳統(tǒng)、社會制度、政治體制、思想文化、行為方式等等非經(jīng)濟(jì)因素也對經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。2023年1月15日25羅斯托（Rostow)的階段論羅斯托(WaltWhitmanRostow，1916-2003）：總統(tǒng)國家安全

特別助理（1966-1969）國務(wù)院政策計(jì)劃委員會顧問和主席

。支持越南戰(zhàn)爭。線性發(fā)展階段理論—起飛理論其中，“起飛”階段，即經(jīng)濟(jì)史上的產(chǎn)業(yè)革命的早期，即工業(yè)化開始階段，新的技術(shù)在工、農(nóng)業(yè)中得到推廣和應(yīng)用，投資率顯著上升，工業(yè)中主導(dǎo)部門迅速增長，農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率空前提高2023年1月15日26起飛和經(jīng)濟(jì)成長的階段羅斯托的六階段現(xiàn)代化發(fā)展傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)社會起飛條件生成起飛階段成熟推進(jìn)大規(guī)模消費(fèi)自我實(shí)現(xiàn)？2023年1月15日27羅斯托（Rostow)的階段論

羅斯托（Rostow，W.W.)，《經(jīng)濟(jì)成長的階段》（1960）實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)起飛的三個(gè)條件：要有10％以上的投資增長率；要建立主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)部門（如制造業(yè)）；要有制度上的保證（新興部門發(fā)展及條件）。2023年1月15日28小結(jié)：正確認(rèn)識資本形成對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用

1．以上理論都強(qiáng)調(diào)了資本形成對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性。對于認(rèn)識發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及擺脫貧困有啟發(fā)意義。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展史也證明，在經(jīng)濟(jì)極度落后，科技不發(fā)達(dá)，人力資本匱乏的發(fā)展中國家，資本形成對于推動經(jīng)濟(jì)增長的確非常重要。2023年1月15日292．20世紀(jì)中期的上述現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長理論強(qiáng)化了資本積累在經(jīng)濟(jì)增長中起決定性作用的觀點(diǎn)?！按笸七M(jìn)”理論、“臨界最小努力”理論、“起飛”理論等針對發(fā)展中國家物質(zhì)資本稀缺特別嚴(yán)重的現(xiàn)實(shí)，探討如何在資本有限的情況下獲得增長動力。

發(fā)展理論演進(jìn)的方向表明：資本、技術(shù)和制度的相互作用，共同促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長。2023年1月15日30資本形成的來源與金融深化儲蓄與資本形成：

政府儲蓄：政府儲蓄可以轉(zhuǎn)化為政府投資，從而產(chǎn)生資本形成。政府的儲蓄是政府收入減去政府支出后的余額政府收入的主要來源是稅收。政府支出主要包括兩方面：公共投資支出（資本支出）和經(jīng)常性支出（消費(fèi)支出）。

2023年1月15日31資本形成的來源與金融深化儲蓄與資本形成：

政府儲蓄：政府儲蓄可以轉(zhuǎn)化為政府投資，從而產(chǎn)生資本形成。政府的儲蓄是政府收入減去政府支出后的余額政府收入的主要來源是稅收。政府支出主要包括兩方面：公共投資支出（資本支出）和經(jīng)常性支出（消費(fèi)支出）。

2023年1月15日32資本形成的來源與金融深化儲蓄與資本形成：企業(yè)儲蓄：來自利潤轉(zhuǎn)化。企業(yè)將其利潤用于投資時(shí)：一方面可以維持原有的資本存量，這主要指重置投資和折舊，通過購買新的機(jī)器設(shè)備替換已報(bào)廢的舊機(jī)器；另一方面當(dāng)企業(yè)投資購買新設(shè)備或興建新廠房時(shí)，其資本存量可以擴(kuò)大，這有利于企業(yè)的發(fā)展。

2023年1月15日33資本形成的來源與金融深化儲蓄與資本形成：家庭儲蓄：家庭儲蓄指家庭收入減去消費(fèi)支出后的余額。其影響因素包括：（1）國民收入水平；（2）收入分配的狀況；（3）人口的年齡構(gòu)成；（4）消費(fèi)水平及觀念；（5）利率水平和風(fēng)俗習(xí)慣2023年1月15日34金融深化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展

《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化》和《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣與資本》愛德華·肖(Shaw)和麥金農(nóng)(Mckinnon)（1973）

發(fā)展中國家的“金融抑制”：發(fā)展中國家的政府為了刺激投資，利用行政手段壓低利率，抑制了儲蓄的增長。2．金融深化：“金融抑制”的對稱，金融自由化、放寬管制，增加貨幣供給比重等，擴(kuò)大金融的作用等。2023年1月15日35印尼泰國馬來西亞菲律賓智利墨西哥人均GDP人均GDP金融深化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系2023年1月15日36金融發(fā)展指標(biāo)指金融資產(chǎn)規(guī)模增大和金融結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。發(fā)達(dá)的金融體系中，金融工具種類、數(shù)量豐富、流動性強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)規(guī)模大、數(shù)量多、服務(wù)范圍廣。不發(fā)達(dá)金融體系則剛好相反。2023年1月15日37戈德史密斯五項(xiàng)水平指標(biāo)：金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)的比重；金融資產(chǎn)與負(fù)債在各金融機(jī)構(gòu)間的分布；金融資產(chǎn)與負(fù)債在金融機(jī)構(gòu)與非各金融機(jī)構(gòu)間的分布；各部門擁有的金融資產(chǎn)和負(fù)債的總額；由金融