《財務管理實務》第五套答案

《財務管理實務》試卷第五套答案一、名詞解釋（每題 2分，計8分）１財務管理：是企業(yè)在商品經(jīng)濟條件下對其財務活動所進行的預測、 決策、計劃、控制、協(xié)調(diào)和分析等一系列管理活動的總稱。２遞延年金：距當前若干期后才開始發(fā)生的系列等額收付的款項。３現(xiàn)值指數(shù)：即投資方案未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值之間的比率，其實質(zhì)就是1元投資所獲得的現(xiàn)值凈收益４安全邊際：正常銷售額超過保本點的差額，表明銷售額下降多少，企業(yè)仍不虧損。二、判斷選擇題（每題 2分，計30分）1.利用商業(yè)信用籌資方式籌集的資金只能是（ C ）。(A) 銀行信貸資金 (B) 居民個人資金 (C) 其他企業(yè)資金(D) 企業(yè)自留資金2.某公司年末會計報表上部分數(shù)據(jù)為：流動負債速動比率為1.2，銷售成本為 100萬元，年初存貨為

60萬元，流動比率為 2，52萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（

B）(A)1.65 次 (B)2

次 (C)2.3 次 (D)1.45 次某項貸款年利率為8％，銀行要求的補償性余額維持在25％水平基礎上，那么該貸款的實際利率是（C）(A)8％ (B)10 ％ (C)10.67 ％ (D)12.5 ％股份有限公司的法定公積金達到注冊資本的（D），可不再提取。(A)20％ (B)25 ％ (C)30 ％ (D)50 ％5.一般地，公司各種籌資方式下的個別資金成本由大到小的錯誤排序是BCD）。普通股、留存收益、債券、銀行借款(B)普通股、留存收益、銀行借款、債券 (C)

債券、銀行借款、留存收益、普通股

(D) 留存收益、普通股、債券、銀行借款6.某公司利用長期債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益來籌集長期資金2000萬元，分別為500萬元、100萬元、1200萬元、200萬元，資金成本率為6％、11％、12％、15％。則該籌資組合的綜合資金成本率不是（ A ）。(A)10.75％ (B)10 ％ (C)9.8 ％ (D)9 ％7.企業(yè)與受資者之間的財務關系是（ D ）。(A) 資金結(jié)算關系 (B) 債權(quán)關系 (C) 債務關系 (D) 所有者關系某企業(yè)按年利率8％向銀行借款200萬元，銀行要求維持貸款限額20％的補償性余額，那么企業(yè)實際承擔的利率為（A）。(A)10％ (B)16 ％ (C)18 ％ (D)32 ％資金的實質(zhì)是（B）。(A) 商品的價值表現(xiàn) (B) 再生產(chǎn)過程中運動著的價值財產(chǎn)物資的價值表現(xiàn)(D)貨幣資金一般情況下，下列說法正確的有（BCD）息稅前利潤變動與每股利潤變動率是一致的產(chǎn)銷量變動率與息稅前利潤變動率是不一致的固定成本越大，則經(jīng)營風險越大邊際貢獻的變化幅度與業(yè)務量變化幅度相同11. 反映企業(yè)基本財務結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)健的財務指標是（ BCD ）。權(quán)益凈利率(B)已獲利息倍數(shù)(C)產(chǎn)權(quán)比率(D)資產(chǎn)負債率12.財務活動從總體上看主要包括以下內(nèi)容（ ABC）資金籌集(B)資金的投放與使用(C)資金的收回與分配(D)人才與技術引進13.銀行借款成本低于普通股成本，原因是銀行借款（ ABC）(A) 利息稅前支付 (B) 籌資費用較小 (C) 屬借入資金 (D) 借款數(shù)額較小在不考慮所得稅且沒有借款利息的情況下，下列計算單純固定資產(chǎn)投資營業(yè)現(xiàn)金凈流量的公式，正確的是（ABD）。(A)營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝利潤＋折舊(B)營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營業(yè)收入－經(jīng)營成本(C) 營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營業(yè)收入－營業(yè)成本－折舊 (D) 營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營業(yè)收入－營業(yè)成本＋折舊資產(chǎn)負債率，對其正確的評價有（BD）。從債權(quán)人角度看，負債比率越大越好(B)從債權(quán)人角度看，負債比率越小越好從股東角度看，負債比率越高越好D)從股東角度看，當全部資本利潤率高于債務利息率時，負債比率越高越好三、判斷修正題（每題2分，計20分）題號 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10答案 × × × √ √ √ √ × × √（×）投資企業(yè)與被投資企業(yè)之間是一種債權(quán)債務關系。（×）根據(jù)"無利不分"的原則，當企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時，不得分配利潤。（×）貨幣的時間價值就是指貨幣的利息價值。（√）企業(yè)的權(quán)益資本是一種永久性的資本。（√）當預計的EBIT大于每股收益無差別點時，采用負債籌資會提高普通股每股收益，但會加大企業(yè)的財務風險。．（√）以企業(yè)價值最大化作為財務管理的目標，有利于社會資源的合理配置。（√）資本結(jié)構(gòu)決策主要是確定負債資本在全部資本中的比重。（×）在考慮所得稅因素時，計算經(jīng)營凈現(xiàn)金流量的利潤是指息稅前利潤。（×）凈現(xiàn)值大于0時，凈現(xiàn)值率大于1。（√）財務管理的諸環(huán)節(jié)中，財務決策是最為關鍵的環(huán)節(jié)。四、簡答題（３題任選２題，計１ 0分）什么叫資金成本？財務管理中通常要計算哪些個別資金成本？（5分）簡述企業(yè)負債資金籌集的主要方式？（5分）企業(yè)目前常見的股利政策有哪幾種？各自的優(yōu)缺點是什么？（5分）五、計算分析題（計算結(jié)果均保留兩位小數(shù) ,4小題計32分）（一）三松紙業(yè)公司設定計劃期目標銷售收入 7600萬元，目標利潤為 800萬元，已知銷售稅率為 10%，變動成本率為 70%，試計算該企業(yè)的固定成本總額應為多少萬元？（5分）7600×（1－70%－10%）－800＝720（萬元）固定成本總額為 1520萬元。（二）布吉紡織公司擬發(fā)行５年期債券進行籌資， 債券票面金額為 2００元，票面利率１０％，在市場利率為８％時，該公司債券發(fā)行價格應為多少元？（5分）200×（P/S，8%，5）＋200×10%×（P/A，8%，5）＝200×0.6806＋20×3.9927＝215.97（元）公司債券發(fā)行價格應為 215.97元（三）德昆飲品公司擬購置一條生產(chǎn)線，投資額為1500萬元，使用壽命期為6年，6年中每年銷售收入為1000萬元，付現(xiàn)成本為600萬元，假定所得稅稅率為20%，固定資產(chǎn)殘值不計，資金成本率為10%，試就該項目（1）計算投資回收期（4分）；（2）計算凈現(xiàn)值（4分）；（3）當資金成本率為13%時，該項目投資是否可行？（4分）（4）計算該項目的IRR。（5分）投資回收期：3.57年1500÷{（1000—600--1500÷6）×（1-20%）+1500÷6}=1200÷370=3.24（年）凈現(xiàn)值：111.46萬元{（1000—600--1500÷6）×（1-20%）+1500÷6}×（Ｐ／Ａ，10％，6）-1500=370×4.3553-1500=111.46（萬元）當資金成本率為13%時：方案不可行{（1000—600--1500÷6）×（1-20%）+1500÷6}×（Ｐ／Ａ，13％，6）-1500=370×3.9975-1500=－20.93（萬元）內(nèi)含報酬率（IRR）：12.51%NPV10%＝370×4.3553-1500=111.46（萬元）NPV11%＝370×4.2305-1500=65.29（萬元）NPV13%＝370×3.9975-1500=－20.93（萬元）IRR＝11%＋[65.29÷（65.29＋20.93）×（13%－11%）]＝12.51%（四）紅星公司全年材料需求預計為4900件，每件單價為1600元，每次采購成本為400元，儲存成本為存貨成本的2%。試計算經(jīng)濟批量和總成本。（6分）2 400 4900Q＝ ＝350（件）TC350＝ 2 400 4900 1600 2%＝11200（元）附；Ｐ／Ｓ,8%,5=0.6806Ｐ／Ａ,8%，5=3.9927Ｐ／Ｓ,10%,6=0.5645Ｐ／Ａ,10%,6=4.3553Ｐ／Ｓ,11%,6=0.5346Ｐ／Ａ,11%，6=4.2305Ｐ／Ｓ,13%,6=0.4803Ｐ／Ａ,13%，6=3.9975這樣看起來，反而是朝生暮死的蝴蝶為可羨了。它們在短短的一春里盡情地酣足地在花間飛舞，一旦春盡花殘，便爽爽快快地殉著春光化去，好像它們一生只是為了酣舞與享樂而來的，倒要痛快些。像人類呢，青春如流水一般的長逝之后，數(shù)十載風雨綿綿的灰色生活又將怎樣度過