企業(yè)財(cái)務(wù)管理(兩天外新)課件

企業(yè)財(cái)務(wù)管理中山大學(xué)

劉娥平企業(yè)財(cái)務(wù)管理中山大學(xué)劉娥平1

第一部分籌資管理第一部分籌資管理2資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益

110.5億=23.7億+86.8億

214億=361億+（-147億）資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益流動資產(chǎn)流動負(fù)債長期投資長期負(fù)債固定資產(chǎn)所有者權(quán)益無形及其它資產(chǎn)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益3一、負(fù)債與所有者權(quán)益1、負(fù)債是指過去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)。1、流動負(fù)債：可以在一年內(nèi)或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。2、長期負(fù)債：償還期限在一年或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期以上的債務(wù)。一、負(fù)債與所有者權(quán)益1、負(fù)債42、所有者權(quán)益是指企業(yè)所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債的余額?？傎Y產(chǎn)8000萬元，負(fù)債2400萬元，凈資產(chǎn)為5600萬元。2、所有者權(quán)益是指企業(yè)所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金5所有者權(quán)益實(shí)收資本（股本）（股東權(quán)益）資本公積（凈資產(chǎn)）盈余公積 未分配利潤留存收益企業(yè)財(cái)務(wù)管理(兩天外新)6（1）實(shí)收資本是指投資者作為資本投入到企業(yè)中的各種資產(chǎn)的價(jià)值。股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資。股東按照實(shí)繳的出資比例分取紅利。（1）實(shí)收資本是指投資者作為資本投入到企業(yè)中的各種資產(chǎn)的價(jià)值7（2）盈余公積是指企業(yè)按照規(guī)定從凈利潤中提取的各種積累資金。包括：法定公積金（按稅后利潤的10%提取，法定公積金累計(jì)額為公司注冊資本的百分之五十以上的，可以不再提取。

）、任意公積金（經(jīng)股東大會決議提?。?。（2）盈余公積是指企業(yè)按照規(guī)定從凈利潤中提取的各種積累資金。8（3）未分配利潤留待以后年度進(jìn)行分配的結(jié)存利潤或待分配的利潤。從數(shù)量上講，未分配利潤是期初未分配利潤，加上本期實(shí)現(xiàn)的凈利潤，減去提取的各種盈余公積和分出利潤后的余額。企業(yè)對未分配利潤的使用分配有較大的自主權(quán)。（3）未分配利潤留待以后年度進(jìn)行分配的結(jié)存利潤或待分配的利潤9利潤總額100萬元所得稅-33稅后利潤67法定公積金-6.713.4任意公積金-6.7可分配利潤53.6向股東分配-40未分配利潤13.6利潤總額100萬元10

實(shí)收資本100所有者權(quán)益資本公積盈余公積 未分配利潤–50

11（4）資本公積是指企業(yè)收到投資者的超出其在企業(yè)注冊資本（或股本）中所占份額的投資。主要來源有：資本溢價(jià)或股本溢價(jià)。（4）資本公積是指企業(yè)收到投資者的超出其在企業(yè)注冊資本（或股12例：某有限責(zé)任公司是由甲、乙、丙三位股東各出資100萬元組成。三年后留存收益為150萬元，這時(shí)丁加入，希望占25%的股份，問丁應(yīng)出資多少？甲乙丙丁

100100100？1/4例：某有限責(zé)任公司是由甲、乙、丙三位股東各出資100萬元組成13

實(shí)收資本300+100資本公積+80盈余公積 未分配利潤150450+180實(shí)收資本14二、籌資方式1、權(quán)益資金的籌資方式股東直接投入發(fā)行股票企業(yè)內(nèi)部積累二、籌資方式1、權(quán)益資金的籌資方式152、負(fù)債資金的籌資方式銀行借款發(fā)行債券融資租賃2、負(fù)債資金的籌資方式銀行借款16股東擁有參與企業(yè)經(jīng)營管理的權(quán)利，而債權(quán)人沒有；股東不能直接從企業(yè)抽回投資，而債權(quán)人到期可收回投資；股東投資收益不確定，而債權(quán)人收益預(yù)先確定；股東投資風(fēng)險(xiǎn)大，而債權(quán)人投資風(fēng)險(xiǎn)相對較小。股東擁有參與企業(yè)經(jīng)營管理的權(quán)利，而債權(quán)人沒有；17如果企業(yè)扣除生產(chǎn)經(jīng)營中的成本費(fèi)用后收益100萬元。付10萬元的利息時(shí)，企業(yè)剩余：100–10–90×33%=60.3萬元付10萬元的股息時(shí)，企業(yè)剩余：100–100×33%–10=57萬元利息抵稅=利息×所得稅率=10×33%=3.3萬元如果企業(yè)扣除生產(chǎn)經(jīng)營中的成本費(fèi)用后收益100萬元。18權(quán)益融資可增強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù)和償債能力，沒有固定的費(fèi)用負(fù)擔(dān)和到期日，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?。坏稚⑵髽I(yè)控制權(quán)，資金成本高，不能享受財(cái)務(wù)杠桿利益。負(fù)債融資成本低，能產(chǎn)生杠桿作用，不影響企業(yè)控制權(quán)；但有固定負(fù)擔(dān)，增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)經(jīng)營靈活性。權(quán)益融資可增強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù)和償債能力，沒有固定的費(fèi)用負(fù)擔(dān)和到期19三、資金成本

資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的費(fèi)用。包括資金籌集費(fèi)和資金使用費(fèi)，如發(fā)行股票、債券的手續(xù)費(fèi),銀行借款、發(fā)行債券的利息支出,股東投資的分紅等。

三、資金成本資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的費(fèi)用。20

資金使用費(fèi)資金成本率=籌資總額-籌資費(fèi)用1000×12%資金成本率==12.5%1000–40

21資金來源金額資金成本率銀行借款2008%發(fā)行債券30010%股東投入50015%合計(jì)1000？加權(quán)平均資金成本率=（200×8%+300×10%+500×15%）/1000=12.1%資金來源金額資金成本率22資金成本可用于評價(jià)企業(yè)經(jīng)營成果。如果企業(yè)經(jīng)營中產(chǎn)生的收益在滿足了債權(quán)人利息和股東期望報(bào)酬后還有剩余收益，才能給股東帶來增加的價(jià)值。經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）＝經(jīng)營利潤－資金成本＝投資額×（投資利潤率－資金成本率）資金成本可用于評價(jià)企業(yè)經(jīng)營成果。如果企業(yè)經(jīng)營中產(chǎn)生的收益在滿23企業(yè)投資額1000萬元，經(jīng)營利潤200萬元。其中自有資金600萬元，股東期望的報(bào)酬率為12%；借入資金400萬元，利息率10%。利潤＝200－40＝160EVA=200－(600×12%+400×10%)=88加權(quán)平均資金成本率＝(600×12%+400×10%)/1000=11.2%EVA=1000×(20%－11.2%)=88企業(yè)投資額1000萬元，經(jīng)營利潤200萬元。其中自有資金6024四、資金結(jié)構(gòu)

資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資金總額中各種資金來源的構(gòu)成比例，主要是權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例。

在企業(yè)資金結(jié)構(gòu)中，一定程度的負(fù)債有利于降低企業(yè)的資金成本。負(fù)債籌資具有財(cái)務(wù)杠桿作用，負(fù)債資金占比重越大，財(cái)務(wù)杠桿作用越明顯。

四、資金結(jié)構(gòu)資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資金總額中各種資金來源的構(gòu)成比25總投資100萬元，預(yù)計(jì)每年息稅前利潤為20萬元。（1）

股東投入100萬元，20%（2）

股東投入50萬元借入50萬元，年利率10%30%（3）

股東投入20萬元借入80萬元，年利率10%60%總投資100萬元，預(yù)計(jì)每年息稅前利潤為20萬元。26總投資100萬元，預(yù)計(jì)每年息稅前利潤為8萬元。（1）股東投入100萬元，8%（2）股東投入50萬元借入50萬元，年利率10%6%（3）股東投入20萬元借入80萬元，年利率10%0總投資100萬元，預(yù)計(jì)每年息稅前利潤為8萬元。27當(dāng)息稅前利潤率>利息率時(shí)，負(fù)債經(jīng)營是有利的，因?yàn)樗芴岣吖蓶|的收益，產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿的正作用；反之，當(dāng)息稅前利潤率<利息率時(shí)，負(fù)債經(jīng)營是不利的，因?yàn)樗鼤档凸蓶|的收益，產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)作用。當(dāng)息稅前利潤率>利息率時(shí)，負(fù)債經(jīng)營是有利的，因?yàn)樗芴岣吖蓶|28經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)（商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)）：因經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致利潤變動的風(fēng)險(xiǎn)。如銷量、價(jià)格、成本。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（籌資風(fēng)險(xiǎn)）：因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)，如喪失償債能力，所有者收益下降。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)（商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)）：因經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致利潤變動的風(fēng)險(xiǎn)。如29（1）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小的企業(yè)應(yīng)多負(fù)債，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大的企業(yè)應(yīng)少負(fù)債。（2）盈利能力強(qiáng)的企業(yè)應(yīng)多負(fù)債，盈利能力差的企業(yè)應(yīng)少負(fù)債。（3）有形資產(chǎn)份額大的企業(yè)應(yīng)多負(fù)債，無形資產(chǎn)份額大的企業(yè)應(yīng)少負(fù)債。（1）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小的企業(yè)應(yīng)多負(fù)債，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大的企業(yè)應(yīng)少負(fù)債。30第二部分投資管理第二部分投資管理31一、資金的時(shí)間價(jià)值資金的時(shí)間價(jià)值是指資金經(jīng)歷一段時(shí)間的投資與再投資后所增加的價(jià)值。資金的時(shí)間價(jià)值是客觀存在的，因?yàn)橘Y金的所有者不會將資金閑置，而總是將資金利用起來?；虼嫒脬y行，或借出，或購買股票、債券，或投資實(shí)業(yè)，以獲得利息、利潤等投資收益。一、資金的時(shí)間價(jià)值資金的時(shí)間價(jià)值是指資金經(jīng)歷一段時(shí)間的投資與32現(xiàn)金流量圖橫軸表示時(shí)間，垂直線代表不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量，箭頭向上表示現(xiàn)金流入，箭頭向下表示現(xiàn)金流出。幾個(gè)概念：1、現(xiàn)值（P）

F2、終值（F）

012…n3、年金（A）

P現(xiàn)金流量圖橫軸表示時(shí)間，垂直線代表不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量，箭頭向331、復(fù)利終值

F=?01

…nP例：P=1000，i=8%，n=5

F=1000(1+8%)5=14691、復(fù)利終值342、復(fù)利現(xiàn)值

F

01

…n

P=?例：F=100，i=6%，n=5

P=100（1+6%)-5=74.72、復(fù)利現(xiàn)值353、年金現(xiàn)值

P=？012…n-1nAAAA3、年金現(xiàn)值P=？36例：某項(xiàng)目初始投資100萬元，有效期10年，投資者要求的報(bào)酬率為10%，問每年至少要收回多少？例：某項(xiàng)目初始投資100萬元，有效期10年，投資者要求的報(bào)37購買商品房，分析銀行按揭貸款利率

0012揭貸款的利率=?購買商品房，分析銀行按揭貸款利率38二、財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的評估財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)評估的內(nèi)容●項(xiàng)目總投資●總成本費(fèi)用●營業(yè)收入、營業(yè)稅金和利潤●現(xiàn)金流量二、財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的評估財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)評估的內(nèi)容391、項(xiàng)目總投資主要包括建設(shè)投資和流動資金。建設(shè)投資分別形成固定資產(chǎn)原值、無形資產(chǎn)原值。固定資產(chǎn)原值可用于計(jì)算折舊費(fèi)，無形資產(chǎn)原值可用于計(jì)算攤銷費(fèi)。流動資金等于流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額。流動資產(chǎn)一般包括存貨、庫存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款；流動負(fù)債一般只考慮應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款。1、項(xiàng)目總投資主要包括建設(shè)投資和流動資金。402、總成本費(fèi)用是指運(yùn)營期內(nèi)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)所發(fā)生的全部費(fèi)用?？偝杀举M(fèi)用=外購原材料、燃料及動力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)＋修理費(fèi)+財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息支出）+其他費(fèi)用經(jīng)營成本=外購原材料、燃料及動力費(fèi)+工資及福利費(fèi)＋修理費(fèi)+其他費(fèi)用2、總成本費(fèi)用是指運(yùn)營期內(nèi)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)所發(fā)生的全部費(fèi)41

總成本費(fèi)用估算表序號項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期

1外購原材料費(fèi)

2外購燃料及動力費(fèi)

3工資及福利費(fèi)

4修理費(fèi)

5其他費(fèi)用

6經(jīng)營成本（1+2+3+4+5）

7折舊費(fèi)

8攤銷費(fèi)

9利息支出

10總成本費(fèi)用合計(jì)（6+7+8+9）其中：可變成本固定成本總成本費(fèi)用估算42總成本費(fèi)用可分解為固定成本和可變成本。固定成本是指總額在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)不受業(yè)務(wù)量增減變動影響而固定不變的成本，一般包括折舊費(fèi)（租金）、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)、工資及福利費(fèi)（計(jì)件工資除外）和其他費(fèi)用等，通常把運(yùn)營期發(fā)生的全部利息也作為固定成本。可變成本是指總額隨業(yè)務(wù)量變動而成正比例變動的成本，主要包括外購原材料、燃料及動力費(fèi)和計(jì)件工資等?？偝杀举M(fèi)用可分解為固定成本和可變成本。固定成本是指總額在一定433、利潤利潤總額=營業(yè)收入－營業(yè)稅金及附加－總成本費(fèi)用營業(yè)收入=業(yè)務(wù)量×單價(jià)營業(yè)稅金及附加是指增值稅、營業(yè)稅、消費(fèi)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加等。凈利潤=利潤總額－所得稅3、利潤利潤總額=營業(yè)收入－營業(yè)稅金及附加－總成本費(fèi)用44利潤表序號項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期

1營業(yè)收入

2營業(yè)稅金及附加

3總成本費(fèi)用

4利潤總額（1-2-3）

5彌補(bǔ)以前年度虧損

6應(yīng)納稅所得額

7所得稅

8凈利潤（4-7）利潤表45本量利關(guān)系：是指成本、業(yè)務(wù)量和利潤之間的關(guān)系。利潤=（單價(jià)－單位可變成本）銷量－固定成本盈虧平衡分析：在何種業(yè)務(wù)量下企業(yè)將不虧不盈。固定成本盈虧平衡點(diǎn)銷售量=—————————

單價(jià)－單位可變成本本量利關(guān)系：是指成本、業(yè)務(wù)量和利潤之間的關(guān)系。46成本或收入銷售收入總成本

固定成本

0

盈虧正常銷售量平衡點(diǎn)銷售量成本或收入47例如，某企業(yè)年固定成本200,000元，每件售價(jià)100元，每件可變成本60元，則

200,000盈虧平衡點(diǎn)銷售量=————＝5,000件

100－60當(dāng)銷售量為10,000件時(shí)，利潤=（100-60）10,000-200,000=200,000元例如，某企業(yè)年固定成本200,000元，每件售價(jià)100元，每48多種商品銷售時(shí)：固定成本盈虧平衡點(diǎn)銷售額=—————————1－可變成本率可變成本率＝可變成本/銷售收入邊際貢獻(xiàn)率＝1－可變成本率盈虧平衡點(diǎn)銷售額=200,000/(1-0.6)=500,000元多種商品銷售時(shí)：49經(jīng)營安全性分析：是指企業(yè)經(jīng)營安全的程度，用安全邊際率反映。

正常銷售量（額）—盈虧平衡點(diǎn)銷售量（額）安全邊際率=——————————————————100%

正常銷售量（額）安全邊際率40%以上30%-40%20%-30%10%-20%10%以下安全等級很安全安全較安全值得注意危險(xiǎn)安全邊際率=（8000-5000）/8000=37.5%

經(jīng)營安全性分析：是指企業(yè)經(jīng)營安全的程度，用安全邊際率反映。504、現(xiàn)金流量初始現(xiàn)金流量：主要包括建設(shè)投資和流動資金。營業(yè)現(xiàn)金流量：是指項(xiàng)目投入運(yùn)營后所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量。期末現(xiàn)金流量：項(xiàng)目壽命期最后一年的現(xiàn)金流量，包括回收的固定資產(chǎn)余值和回收的流動資金。4、現(xiàn)金流量初始現(xiàn)金流量：主要包括建設(shè)投資和流動資金。51所得稅前營業(yè)凈現(xiàn)金流量=營業(yè)收入－營業(yè)稅金及附加－經(jīng)營成本=利潤總額+折舊所得稅后營業(yè)凈現(xiàn)金流量=所得稅前營業(yè)凈現(xiàn)金流量－所得稅＝凈利潤+折舊所得稅前營業(yè)凈現(xiàn)金流量52營業(yè)收入100營業(yè)稅及附加-5原材料-50人工-10經(jīng)營成本水電-10折舊-15利潤10營業(yè)收入10053三、投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析主要是通過計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)，分析項(xiàng)目的盈利能力、償債能力，判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。財(cái)務(wù)分析可分為融資前分析和融資后分析，一般宜先進(jìn)行融資前分析，在融資前分析結(jié)論滿足要求的情況下，初步設(shè)定融資方案，再進(jìn)行融資后分析。三、投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析主要是通過計(jì)算財(cái)務(wù)指54融資前分析是從投資項(xiàng)目角度出發(fā)，以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，也就是假定全部投資為權(quán)益資金，所以本金利息都不作為現(xiàn)金流出。融資前分析排除了融資方案變化的影響，從項(xiàng)目投資總獲利能力的角度，考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性。融資前分析是從投資項(xiàng)目角度出發(fā)，以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，也就55

項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表序號項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期1現(xiàn)金流入1.1營業(yè)收入1.2回收固定資產(chǎn)余值1.3回收流動資金2現(xiàn)金流出2.1建設(shè)投資2.2流動資金2.3經(jīng)營成本2.4營業(yè)稅金及附加2.5維持運(yùn)營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量（1-2）累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量調(diào)整所得稅所得稅后凈現(xiàn)金流量（3-5）累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量項(xiàng)目投資56融資后分析是從股東投資角度出發(fā)，以股東投資額作為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付都作為現(xiàn)金流出。融資后分析主要是用于考察項(xiàng)目在擬定融資條件下的盈利能力和償債能力，用于比選融資方案，幫助投資者做出融資決策。融資后分析是從股東投資角度出發(fā)，以股東投資額作為計(jì)算基礎(chǔ)，把57

項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表序號項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期

1現(xiàn)金流入

1.1營業(yè)收入

1.2回收固定資產(chǎn)余值

1.3回收流動資金

2現(xiàn)金流出

2.1項(xiàng)目資本金

2.2借款本金償還

2.3借款利息支付

2.4經(jīng)營成本

2.5營業(yè)稅金及附加

2.6所得稅

2.7維持運(yùn)營投資

3凈現(xiàn)金流量（1-2）項(xiàng)目58例：某項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資100萬元，預(yù)計(jì)使用5年，預(yù)計(jì)報(bào)廢時(shí)殘值5萬元，流動資金投資20萬元。預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)收入200萬元，經(jīng)營成本150萬元。項(xiàng)目總投資中股東投資60萬元，股東期望的收益率為12％；銀行借款60萬元，借款利率6％，銀行要求每年末付利息，本金分5年等額償還。已知固定資產(chǎn)按平均年限法計(jì)提折舊，營業(yè)稅率及附加為5.5％，所得稅率為33％，項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率為8％。例：某項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資100萬元，預(yù)計(jì)使用5年，預(yù)計(jì)報(bào)廢時(shí)殘59融資前分析年折舊費(fèi)＝（100-5）÷5＝19萬元年息稅前利潤＝200－200×5.5％－150－19＝20萬元初始現(xiàn)金流量＝-(100+20)＝-120萬元營業(yè)凈現(xiàn)金流量＝200－200×5.5％－150－20×33％＝32.4萬元期末現(xiàn)金流量＝20+5＝25萬元融資前分析年折舊費(fèi)＝（100-5）÷5＝19萬元60

2532.432.432.432.432.4

012345120

61

項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表序號項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期

0123451現(xiàn)金流入10252002002002002251.1營業(yè)收入10002002002002002001.2回收固定資產(chǎn)余值551.3回收流動資金20202現(xiàn)金流出9251201611611611611612.1建設(shè)投資1001002.2流動資金20202.3經(jīng)營成本7501501501501501502.4營業(yè)稅金及附加5511111111112.5維持運(yùn)營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量（1-2）100-1203939393964累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量100-120-81-42-336100

調(diào)整所得稅336.66.66.66.66.6

所得稅后凈現(xiàn)金流量（3-5）67-12032.432.432.432.457.4

累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量67-120-87.6-55.2-22.89.667項(xiàng)目投資62在項(xiàng)目建議書階段，可只進(jìn)行融資前分析。分析指標(biāo)有投資回收期、總投資收益率、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、項(xiàng)目資本金凈利潤率。在項(xiàng)目建議書階段，可只進(jìn)行融資前分析。631、投資回收期（paybackperiod）投資回收期是指以投資項(xiàng)目的各年凈現(xiàn)金流量來回收該項(xiàng)目的原始投資額所需的時(shí)間（年數(shù)）。若預(yù)計(jì)的投資回收期比要求的投資回收期短，則負(fù)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度就比較小，項(xiàng)目可行；若預(yù)計(jì)的投資回收期比要求的投資回收期長，則負(fù)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度就比較大，項(xiàng)目不可行。投資回收期=3+(120-97.2)/32.4=3.7年1、投資回收期（paybackperiod）投資回收期是指642、總投資收益率（ROI）表示總投資的盈利水平，是指項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤與項(xiàng)目總投資的比率。總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。年息稅前利潤總投資收益率＝×100%項(xiàng)目總投資＝20/120=16.67%2、總投資收益率（ROI）表示總投資的盈利水平，是指項(xiàng)目運(yùn)營653、凈現(xiàn)值(netpresentvalue)凈現(xiàn)值就是將投資項(xiàng)目投入使用后的凈現(xiàn)金流量按資金成本率或基準(zhǔn)收益率折算為現(xiàn)值，減去投資額現(xiàn)值以后的余額。

3、凈現(xiàn)值(netpresentvalue)凈現(xiàn)值就是將66凈現(xiàn)值＝企業(yè)財(cái)務(wù)管理(兩天外新)67如果凈現(xiàn)值大于零，說明投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率除達(dá)到資金成本率或基準(zhǔn)收益率外還有剩余，即投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率大于資金成本率或基準(zhǔn)收益率，項(xiàng)目可行；如果凈現(xiàn)值小于零，說明投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率沒有達(dá)到資金成本率或基準(zhǔn)收益率，即投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率小于資金成本率或基準(zhǔn)收益率，項(xiàng)目不可行。

如果凈現(xiàn)值大于零，說明投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率除達(dá)到資金成本率或68

1201

1010%時(shí)，NPV=12/（1+10%）-10=0.9130%時(shí)，NPV=12/（1+30%）-10=-0.7720%時(shí)，NPV=12/（1+20%）-10=0

694、內(nèi)部收益率(internalrateofreturn)內(nèi)部收益率是指使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。也就是說，根據(jù)這個(gè)折現(xiàn)率對投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，使未來報(bào)酬的總現(xiàn)值正好等于該項(xiàng)目初始投資額。當(dāng)內(nèi)部收益率大于資金成本率或基準(zhǔn)收益率，說明項(xiàng)目可行；反之，則不可行。

4、內(nèi)部收益率(internalrateofretur70

嘗試法：折現(xiàn)率15%時(shí)，凈現(xiàn)值=1折現(xiàn)率16%時(shí)，凈現(xiàn)值=-2凈現(xiàn)值

1

015%16%折現(xiàn)率

2內(nèi)部收益率=15.33%嘗試法：折現(xiàn)率15%時(shí)，凈現(xiàn)值=171融資后分析第1年稅前利潤＝20－3.6＝16.4萬元第2年稅前利潤＝20－2.88＝17.12萬元第3年稅前利潤＝20－2.16＝17.84萬元第4年稅前利潤＝20－1.44＝18.56萬元第5年稅前利潤＝20－0.72＝19.28萬元5年稅前利潤合計(jì)＝89.2萬元

5年凈利潤合計(jì)＝89.2－89.2×33％＝59.764年平均凈利潤＝59.764÷5＝11.953融資后分析第1年稅前利潤＝20－3.6＝16.4萬元72初始現(xiàn)金流量＝-60萬元第1年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量＝200－200×5.5％－150－3.6－16.4×33％－12＝17.988第2年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量＝200－200×5.5％－150－2.88－17.12×33％－12＝18.470第3年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量＝200－200×5.5％－150－2.16－17.84×33％－12＝18.953初始現(xiàn)金流量＝-60萬元73第4年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量＝200－200×5.5％－150－1.44－18.56×33％－12＝19.435第5年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量＝200－200×5.5％－150－0.72－19.28×33％－12＝19.918期末現(xiàn)金流量＝20+5＝25萬元第4年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量＝200－200×5.5％－150－1.74

2517.98818.47018.95319.43519.918

01234560

75

項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表序號項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期

0123451現(xiàn)金流入10252002002002002251.1營業(yè)收入10002002002002002001.2回收固定資產(chǎn)余值551.3回收流動資金20202現(xiàn)金流出965.23660182.012181.530181.047180.565180.0822.1項(xiàng)目資本金60602.2借款本金償還6012121212122.3借款利息支付10.83.62.882.161.440.722.4經(jīng)營成本7501501501501501502.5營業(yè)稅金及附加5511111111112.6所得稅29.4365.4125.6505.8876.1256.3622.7維持運(yùn)營投資3凈現(xiàn)金流量（1-2）59.764-6017.98818.47018.95319.43544.918項(xiàng)目資本765、項(xiàng)目資本金凈利潤率（ROE）表示項(xiàng)目資本金的盈利水平，是指項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤與項(xiàng)目資本金的比率。項(xiàng)目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項(xiàng)目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。年凈利潤項(xiàng)目資本金凈利潤率＝×100%項(xiàng)目資本金＝11.953÷60＝19.92％5、項(xiàng)目資本金凈利潤率（ROE）表示項(xiàng)目資本金的盈利水平，是77凈現(xiàn)值＝內(nèi)部收益率＝24%企業(yè)財(cái)務(wù)管理(兩天外新)78第三部分財(cái)務(wù)報(bào)表與分析第三部分財(cái)務(wù)報(bào)表與分析79一、資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表。按照“資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益“這一會計(jì)恒等式編制。資產(chǎn)項(xiàng)目按資產(chǎn)的流動性強(qiáng)弱的順序排列，負(fù)債項(xiàng)目按清償權(quán)的先后順序排列，所有者權(quán)益包括投入資本以及形成的積累。一、資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表。801、流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)是指可以在1年或者超過1年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)，主要包括貨幣資金（現(xiàn)金和銀行存款）、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、待攤費(fèi)用、存貨等。1、流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)是指可以在1年或者超過1年的一個(gè)營業(yè)周期812、長期投資長期投資是指除短期投資以外的投資，包括長期股權(quán)投資和長期債權(quán)投資。股權(quán)投資是指使投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)的部分或全部股權(quán)，成為被投資企業(yè)所有者的投資。債權(quán)投資是指投資企業(yè)與被投資企業(yè)形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系的投資。2、長期投資長期投資是指除短期投資以外的投資，包括長期股權(quán)投82長期股權(quán)投資依據(jù)對被投資單位產(chǎn)生的影響，分為以下四種類型：1、控制，是指有權(quán)決定一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營政策。2、共同控制，是指按合同約定對某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動所共有的控制。3、重大影響，是指對一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營政策有參與決策的權(quán)力，但并不決定這些政策。4、無控制、無共同控制且無重大影響。長期股權(quán)投資依據(jù)對被投資單位產(chǎn)生的影響，分為以下四種類型：83少數(shù)股東權(quán)益：反映除母公司以外的其他投資者在子公司中的權(quán)益，即在子公司的股東權(quán)益中不屬于母公司的權(quán)益?！吧贁?shù)股東權(quán)益”項(xiàng)目應(yīng)在“負(fù)債”類項(xiàng)目與“所有者權(quán)益”類項(xiàng)目之間單獨(dú)一類反映。少數(shù)股東損益：反映納入合并范圍的非全資子公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的凈利潤中少數(shù)股東所擁有的數(shù)額，即不屬于母公司所擁有的數(shù)額。少數(shù)股東權(quán)益：反映除母公司以外的其他投資者在子公司中的權(quán)益，843、固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)是指為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理而持有的使用壽命超過一個(gè)會計(jì)年度的有形資產(chǎn)。如房屋、建筑物、機(jī)器、機(jī)械、運(yùn)輸工具、設(shè)備、器具、工具等。3、固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)是指為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理854、無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)是指企業(yè)為生產(chǎn)商品或者提供勞務(wù)費(fèi)、出租給他人、或?yàn)楣芾砟康亩钟械?、沒有實(shí)物形態(tài)的非貨幣性長期資產(chǎn)。包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、商譽(yù)等。4、無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)是指企業(yè)為生產(chǎn)商品或者提供勞務(wù)費(fèi)、出租給865、其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)是指除上述資產(chǎn)以外的其他資產(chǎn)，如長期待攤費(fèi)用。長期待攤費(fèi)用，是指企業(yè)已經(jīng)支出，但攤銷期限在1年以上（不含1年）的各項(xiàng)費(fèi)用，包括固定資產(chǎn)大修理支出、租入固定資產(chǎn)的改良支出等。5、其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)是指除上述資產(chǎn)以外的其他資產(chǎn)，如長期待攤87資產(chǎn)負(fù)債表分析分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)：用以反映企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)?？傮w是資產(chǎn)總額或負(fù)債及所有者權(quán)益總額。評價(jià)公司負(fù)債經(jīng)營程度及舉債能力。判斷公司的財(cái)務(wù)狀況發(fā)展趨勢。資產(chǎn)負(fù)債表分析分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)：用以反映企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和88項(xiàng)目20062005流動資產(chǎn)19.021.3長期投資11.912.3固定資產(chǎn)66.963.7無形及其他資產(chǎn)2.22.7流動負(fù)債34.826.5長期負(fù)債8.611.9少數(shù)股東權(quán)益14.212.3所有者權(quán)益42.449.3項(xiàng)目89●

償債能力流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額●

償債能力流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債90財(cái)務(wù)比率20062005流動比率0.550.80速動比率0.430.59資產(chǎn)負(fù)債率%43.438.4財(cái)務(wù)比率200691●

成長能力資產(chǎn)增長率=（年末總資產(chǎn)/年初總資產(chǎn)）－1資本增長率=（年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益）－1●

成長能力資產(chǎn)增長率92

財(cái)務(wù)比率2006資產(chǎn)增長率20.2資本增長率3.42財(cái)務(wù)比率93二、利潤表反映企業(yè)在一定時(shí)期經(jīng)營成果的報(bào)表。利潤表采用權(quán)責(zé)發(fā)生制原則編制。凡是當(dāng)期已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的收入和已經(jīng)發(fā)生或應(yīng)當(dāng)負(fù)擔(dān)的費(fèi)用，不論款項(xiàng)是否收付，都應(yīng)作為當(dāng)期的收入和費(fèi)用處理；凡是不屬于當(dāng)期的收入和費(fèi)用，即使款項(xiàng)已經(jīng)在當(dāng)期收付，都不應(yīng)作為當(dāng)期的收入和費(fèi)用處理。二、利潤表反映企業(yè)在一定時(shí)期經(jīng)營成果的報(bào)表。941、企業(yè)利潤構(gòu)成

主營業(yè)務(wù)利潤=主營業(yè)務(wù)收入－主營業(yè)務(wù)成本－主營業(yè)務(wù)稅金及附加在交納增值稅的企業(yè)，主營業(yè)務(wù)收入是指不含稅收入；主營業(yè)務(wù)成本是指不含稅成本。主營業(yè)務(wù)稅金及附加主要是指營業(yè)稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加等。1、企業(yè)利潤構(gòu)成主營業(yè)務(wù)利潤=主營業(yè)務(wù)收入－主營業(yè)務(wù)成本－95如進(jìn)貨100萬元，進(jìn)貨成本為100/（1+17%）=85.47萬元，進(jìn)項(xiàng)稅=85.47×17%=14.53萬元；這批貨賣出120萬元，銷售收入=120/（1+17%）=102.56萬元，銷項(xiàng)稅=102.56×17%=17.44萬元。應(yīng)交增值稅=（102.56-85.47）×17%=17.44-14.53=2.91萬元。如進(jìn)貨100萬元，進(jìn)貨成本為100/（1+17%）=85.496營業(yè)利潤=主營業(yè)務(wù)利潤+其它業(yè)務(wù)利潤－營業(yè)費(fèi)用－管理費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用其它業(yè)務(wù)利潤是指主營業(yè)務(wù)以外的利潤，如材料銷售，技術(shù)轉(zhuǎn)讓、代購代銷、包裝物出租等業(yè)務(wù)所取得的利潤。營業(yè)利潤=主營業(yè)務(wù)利潤+其它業(yè)務(wù)利潤－營業(yè)費(fèi)用－管理費(fèi)用－財(cái)97營業(yè)費(fèi)用是指企業(yè)銷售商品和商品流通企業(yè)在購入商品等過程中發(fā)生的費(fèi)用。包括運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、途中合理損耗、入庫前挑選整理費(fèi)用、展覽費(fèi)和廣告費(fèi)，以及專設(shè)銷售機(jī)構(gòu)人員工資、福利費(fèi)和業(yè)務(wù)費(fèi)等經(jīng)營經(jīng)費(fèi)。營業(yè)費(fèi)用是指企業(yè)銷售商品和商品流通企業(yè)在購入商品等過程中發(fā)生98管理費(fèi)用是指企業(yè)行政管理部門為組織和管理企業(yè)經(jīng)營所發(fā)生的各種費(fèi)用。包括管理人員工資福利、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、董事會費(fèi)、折舊費(fèi)、租賃費(fèi)、修理費(fèi)、咨詢費(fèi)（含顧問費(fèi)）、訴訟費(fèi)、低值易耗品攤銷、無形資產(chǎn)攤銷、房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅、待業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)、勞動保險(xiǎn)費(fèi)、計(jì)提的壞帳準(zhǔn)備和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等。管理費(fèi)用是指企業(yè)行政管理部門為組織和管理企業(yè)經(jīng)營所發(fā)生的各種99財(cái)務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金等而發(fā)生的費(fèi)用，包括應(yīng)當(dāng)計(jì)入期間費(fèi)用的利息支出(減利息收入)，匯兌損失（減匯兌收益）以及相關(guān)的手續(xù)費(fèi)等。其中，經(jīng)營期間發(fā)生的利息支出構(gòu)成了企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的主體。財(cái)務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金等而發(fā)生的費(fèi)用，包括應(yīng)100利潤總額=營業(yè)利潤+投資收益+營業(yè)外收入－營業(yè)外支出投資收益是指企業(yè)對外投資所取得的收益扣除其發(fā)生的損失以后的凈收益。營業(yè)外收入和營業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與其生產(chǎn)經(jīng)營無直接關(guān)系的各項(xiàng)收入和支出，如罰款收入、固定資產(chǎn)清理收入；罰款支出、賠償支出、處理固定資產(chǎn)損失、捐贈支出等。利潤總額=營業(yè)利潤+投資收益+營業(yè)外收入－營業(yè)外支出101凈利潤=利潤總額－所得稅所得稅=應(yīng)納稅所得額×所得稅率應(yīng)納稅所得額是在利潤總額的基礎(chǔ)上經(jīng)過調(diào)整后得出的。●

超標(biāo)準(zhǔn)支出●

稅前利潤彌補(bǔ)虧損●投資收益中已納稅部分或免稅部分凈利潤=利潤總額－所得稅1022、利潤表分析分析利潤表的結(jié)構(gòu)：用以反映企業(yè)利潤的構(gòu)成，說明利潤水平上升或下降的原因。總體是主營業(yè)務(wù)收入。評價(jià)企業(yè)利用現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)資源的盈利能力。與資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)項(xiàng)目相比較，可以對公司各種資源的利用情況作出評價(jià)。判斷公司的經(jīng)營前景。2、利潤表分析分析利潤表的結(jié)構(gòu)：用以反映企業(yè)利潤的構(gòu)成，說明103項(xiàng)目20062005主營業(yè)務(wù)收入100100主營業(yè)務(wù)成本74.976.0管理費(fèi)用5.75.5財(cái)務(wù)費(fèi)用1.91.7營業(yè)利潤16.916.4利潤總額16.616.2凈利潤8.88.7項(xiàng)目104●盈利能力凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)總資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/主營業(yè)務(wù)收入●盈利能力凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)105財(cái)務(wù)比率2006凈資產(chǎn)收益率8.98總資產(chǎn)報(bào)酬率8.60營業(yè)利潤率16.9財(cái)務(wù)比率106●營運(yùn)能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本/平均存貨應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均應(yīng)收賬款●營運(yùn)能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率107財(cái)務(wù)比率2006總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次/年）0.46存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（次/年）12.70存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）29應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)（次/年）8.31應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）44財(cái)務(wù)比率108●

成長能力收入增長率=（本年主營業(yè)務(wù)收入/上年主營業(yè)務(wù)收入）－1利潤增長率=（本年利潤總額/上年利潤總額）－1●

成長能力收入增長率109

財(cái)務(wù)比率2006收入增長率4.43利潤增長率6.23

財(cái)務(wù)比率110三、現(xiàn)金流量表反映企業(yè)在一定會計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金收入、支出和現(xiàn)金凈流量情況的報(bào)表?，F(xiàn)金流量表采用收付實(shí)現(xiàn)制原則編制。以實(shí)際現(xiàn)金的收付時(shí)間作為流入和流出的時(shí)間，而不論其是否應(yīng)歸屬當(dāng)期的收入和費(fèi)用。

三、現(xiàn)金流量表反映企業(yè)在一定會計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金收入、支出和現(xiàn)金凈1111、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入有：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，包括收回應(yīng)收帳款或應(yīng)收票據(jù)的現(xiàn)金收入；收到的稅費(fèi)返還；收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金，如收到的罰款收入、賠償收入等。1、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入有：112現(xiàn)金流出有：購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金；支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金；支付的各項(xiàng)稅費(fèi)；支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金，如罰款支出、支付的差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)現(xiàn)金支出、支付的保險(xiǎn)費(fèi)等。

現(xiàn)金流出有：1132、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入有：收回投資所收到的現(xiàn)金；取得投資收益所收到的現(xiàn)金；處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金。2、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入有：114現(xiàn)金流出有：購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金

；投資所支付的現(xiàn)金

?，F(xiàn)金流出有：1153、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入有：吸收投資所收到的現(xiàn)金

；借款所收到的現(xiàn)金

。現(xiàn)金流出有：償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金

；分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金

。3、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入有：1162006年度：經(jīng)營活動現(xiàn)金流入：9,838,525,197.61

經(jīng)營活動現(xiàn)金流出：7,576,323,973.96

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額：2,262,201,223.65

投資活動現(xiàn)金流入：24,125,953.78

投資活動現(xiàn)金流出：3,458,174,393.42

投資活動現(xiàn)金流量凈額：-3,434,048,439.64

2006年度：117籌資活動現(xiàn)金流入：9,312,608,550.90

籌資活動現(xiàn)金流出：7,141,721,587.95

籌資活動現(xiàn)金流量凈額：2,170,886,962.95匯率變動對現(xiàn)金的影響

-470,100.15

現(xiàn)金凈增加額：998,569,646.81

現(xiàn)金2006年初1,100,950,863.86

現(xiàn)金2006年末2,099,520,510.67

2006年現(xiàn)金增加2,099,520,510.67

-1,100,950,863.86=998,569,646.81籌資活動現(xiàn)金流入：9,312,608,550118貨幣資金年末數(shù)年初數(shù)現(xiàn)金95,818.2133,827.72銀行存款2,099,424,692.461,100,917,036.14其他貨幣資金200,000.0046,000,000.00

合計(jì)2,099,750,510.671,146,950,863.86其他貨幣資金是為開具銀行承兌匯票而存放在銀行的保證金存款。貨幣資金年末數(shù)119現(xiàn)金和銀行存款年末數(shù)年初數(shù)現(xiàn)金95,818.2133,827.72銀行存款2,099,424,692.461,100,917,036.14合計(jì)2,099,520,510.671,100,950,863.86現(xiàn)金和銀行存款年末數(shù)120企業(yè)財(cái)務(wù)管理中山大學(xué)

劉娥平企業(yè)財(cái)務(wù)管理中山大學(xué)劉娥平121

第一部分籌資管理第一部分籌資管理122資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益

110.5億=23.7億+86.8億

214億=361億+（-147億）資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益流動資產(chǎn)流動負(fù)債長期投資長期負(fù)債固定資產(chǎn)所有者權(quán)益無形及其它資產(chǎn)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益123一、負(fù)債與所有者權(quán)益1、負(fù)債是指過去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)。1、流動負(fù)債：可以在一年內(nèi)或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。2、長期負(fù)債：償還期限在一年或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期以上的債務(wù)。一、負(fù)債與所有者權(quán)益1、負(fù)債1242、所有者權(quán)益是指企業(yè)所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債的余額。總資產(chǎn)8000萬元，負(fù)債2400萬元，凈資產(chǎn)為5600萬元。2、所有者權(quán)益是指企業(yè)所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金125所有者權(quán)益實(shí)收資本（股本）（股東權(quán)益）資本公積（凈資產(chǎn)）盈余公積 未分配利潤留存收益企業(yè)財(cái)務(wù)管理(兩天外新)126（1）實(shí)收資本是指投資者作為資本投入到企業(yè)中的各種資產(chǎn)的價(jià)值。股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資。股東按照實(shí)繳的出資比例分取紅利。（1）實(shí)收資本是指投資者作為資本投入到企業(yè)中的各種資產(chǎn)的價(jià)值127（2）盈余公積是指企業(yè)按照規(guī)定從凈利潤中提取的各種積累資金。包括：法定公積金（按稅后利潤的10%提取，法定公積金累計(jì)額為公司注冊資本的百分之五十以上的，可以不再提取。

）、任意公積金（經(jīng)股東大會決議提?。＃?）盈余公積是指企業(yè)按照規(guī)定從凈利潤中提取的各種積累資金。128（3）未分配利潤留待以后年度進(jìn)行分配的結(jié)存利潤或待分配的利潤。從數(shù)量上講，未分配利潤是期初未分配利潤，加上本期實(shí)現(xiàn)的凈利潤，減去提取的各種盈余公積和分出利潤后的余額。企業(yè)對未分配利潤的使用分配有較大的自主權(quán)。（3）未分配利潤留待以后年度進(jìn)行分配的結(jié)存利潤或待分配的利潤129利潤總額100萬元所得稅-33稅后利潤67法定公積金-6.713.4任意公積金-6.7可分配利潤53.6向股東分配-40未分配利潤13.6利潤總額100萬元130

實(shí)收資本100所有者權(quán)益資本公積盈余公積 未分配利潤–50

131（4）資本公積是指企業(yè)收到投資者的超出其在企業(yè)注冊資本（或股本）中所占份額的投資。主要來源有：資本溢價(jià)或股本溢價(jià)。（4）資本公積是指企業(yè)收到投資者的超出其在企業(yè)注冊資本（或股132例：某有限責(zé)任公司是由甲、乙、丙三位股東各出資100萬元組成。三年后留存收益為150萬元，這時(shí)丁加入，希望占25%的股份，問丁應(yīng)出資多少？甲乙丙丁

100100100？1/4例：某有限責(zé)任公司是由甲、乙、丙三位股東各出資100萬元組成133

實(shí)收資本300+100資本公積+80盈余公積 未分配利潤150450+180實(shí)收資本134二、籌資方式1、權(quán)益資金的籌資方式股東直接投入發(fā)行股票企業(yè)內(nèi)部積累二、籌資方式1、權(quán)益資金的籌資方式1352、負(fù)債資金的籌資方式銀行借款發(fā)行債券融資租賃2、負(fù)債資金的籌資方式銀行借款136股東擁有參與企業(yè)經(jīng)營管理的權(quán)利，而債權(quán)人沒有；股東不能直接從企業(yè)抽回投資，而債權(quán)人到期可收回投資；股東投資收益不確定，而債權(quán)人收益預(yù)先確定