計(jì)算機(jī)行業(yè)深度研究及2022年投資策略：關(guān)注六大景氣賽道

計(jì)算機(jī)行業(yè)深度研究及2022年投資策略：關(guān)注六大景氣賽道1、市場(chǎng)表現(xiàn)：結(jié)構(gòu)性行情為主，景氣度是關(guān)鍵1.1

行業(yè)漲跌幅：全年結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，看好明年行情計(jì)算機(jī)行業(yè)漲跌幅位于中游，全年以結(jié)構(gòu)性行情為主。截止

2021/12/14，計(jì)算機(jī)行

業(yè)今年上漲

4.11%，跑贏滬深

300

指數(shù)

7.21pct，位列

30

大行業(yè)中的第

17

位。從

2010

年至今計(jì)算機(jī)行業(yè)和滬深

300

指數(shù)的漲跌幅對(duì)比來看，在流動(dòng)性較好、市場(chǎng)情緒較高的

年份，計(jì)算機(jī)行業(yè)整體跑贏的概率和幅度較大。今年由于貨幣政策回歸常態(tài)化，行業(yè)趨

勢(shì)性的機(jī)會(huì)較小，以震蕩市中的結(jié)構(gòu)性行情為主。展望明年，隨著貨幣政策邊際趨寬、

疫情擾動(dòng)邊際趨緩，我們看好明年計(jì)算機(jī)行業(yè)的總體行情。行業(yè)內(nèi)個(gè)股漲跌分化，專精特新類企業(yè)漲幅靠前。從年初至今的個(gè)股漲跌幅表現(xiàn)來

看，計(jì)算機(jī)行業(yè)個(gè)股集中于-30%~20%的區(qū)間內(nèi)，占比

67%，全部個(gè)股中

50%出現(xiàn)下跌，

行業(yè)內(nèi)漲跌幅分化較為明顯。從漲跌幅前

20

的個(gè)股來看，漲幅較高的個(gè)股主要集中在專

精特新類企業(yè)，如網(wǎng)絡(luò)安全的衛(wèi)士通、能源

IT的朗新科技、煤炭

IT的龍軟科技、空天

信息化的航天宏圖、中科星圖等。總體來看，2021

年計(jì)算機(jī)行業(yè)主要以行業(yè)主題+景氣

度雙輪驅(qū)動(dòng)為主，我們認(rèn)為未來景氣度仍將是個(gè)股上漲的主要驅(qū)動(dòng)力。1.2

板塊表現(xiàn)：漲跌分化明顯，景氣向上行業(yè)占優(yōu)板塊表現(xiàn)分化明顯，景氣度向上的行業(yè)明顯表現(xiàn)較好。從分板塊的行業(yè)漲跌幅來看，

我們統(tǒng)計(jì)了計(jì)算機(jī)行業(yè)內(nèi)具有代表性的

11

大板塊。各板塊的漲跌幅均值排序上，空天信

息化板塊表現(xiàn)最好，平均上漲

30.77%，排名前五的板塊依次還有工業(yè)軟件（+18%）、汽

車智能網(wǎng)聯(lián)化（+15%）、數(shù)字金融（+15%）、網(wǎng)絡(luò)安全（+7%）。從跌幅較大的板塊來看，

云

SaaS、IT基礎(chǔ)設(shè)施、信創(chuàng)位列后三位。我們認(rèn)為一方面是高估值的云

SaaS板塊在

流動(dòng)性收緊的行情下表現(xiàn)較差，另一方面業(yè)績(jī)?nèi)杂写?yàn)證的信創(chuàng)板塊也存在估值消化的

趨勢(shì)。2、基金持倉(cāng)：行業(yè)重回超配2.1

配置比例：計(jì)算機(jī)行業(yè)配置比例拐點(diǎn)初現(xiàn)數(shù)據(jù)分析范圍：我們選取

WIND基金分類中的開放式和封閉式股票型基金、偏股混

合型基金、靈活配置型基金的前十大重倉(cāng)股進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，以此反映主動(dòng)管理型公募基金的

持倉(cāng)情況。21Q3

行業(yè)重回超配。從絕對(duì)配置比例來看，21Q3

主動(dòng)管理型公募基金對(duì)計(jì)算機(jī)行

業(yè)的持倉(cāng)比例為

4.17%，環(huán)比

21Q2

時(shí)的

3.66%提升了

0.51pct，同比

20Q3

時(shí)的

5.07%

下降了

0.89pct。從超配比例（絕對(duì)配置比例-計(jì)算機(jī)行業(yè)市值占

A股總市值比例）來看，

21Q3

計(jì)算機(jī)行業(yè)市值占比為

3.781%，公募基金超配

0.36pct，環(huán)比

21Q2

超配比例提

升

0.67pct，同比

20Q3

下降

0.13pct。當(dāng)前計(jì)算機(jī)行業(yè)超配比例仍有提升空間，回顧

2010

年至今計(jì)算機(jī)行業(yè)的公募基金

持倉(cāng)情況，絕大部分時(shí)間均處于超配狀態(tài)，表明主動(dòng)管理型公募基金對(duì)科技行業(yè)總體持

積極的態(tài)度。期間僅有

2017Q4

進(jìn)入低配狀態(tài)，彼時(shí)我們認(rèn)為主要的原因在于市場(chǎng)風(fēng)格

的切換，消費(fèi)白馬股抱團(tuán)的趨勢(shì)較為明顯。21Q1

計(jì)算機(jī)行業(yè)再次進(jìn)入低配狀態(tài)，我們認(rèn)

為主要是美債收益率上行導(dǎo)致全球貨幣回流，疊加國(guó)內(nèi)貨幣政策回歸常態(tài)化，計(jì)算機(jī)行

業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好降低。21Q3

行業(yè)重回超配，表明公募基金的關(guān)注度顯著提升。展望未來，隨著貨幣政策邊際趨寬、疫情影響邊際減弱、十四五規(guī)劃等宏觀政策對(duì)

科技產(chǎn)業(yè)的支持力度加大，我們認(rèn)為計(jì)算機(jī)板塊超配比例較歷史中位數(shù)的

1.58%仍有較

大提升的空間。2.2

重倉(cāng)持股：集中度有所下降Top20

重倉(cāng)股以景氣賽道龍頭企業(yè)為主，集中度有所下降。從持股基金的數(shù)量和基

金持倉(cāng)市值來看，Top20

的重倉(cāng)股主要集中在各個(gè)行業(yè)的龍頭企業(yè)。持倉(cāng)基金個(gè)股來看，

東方財(cái)富以

556

家基金數(shù)位列第一；持倉(cāng)市值來看，?？低暤幕鸷嫌?jì)持有市值

507

億元，成為公募基金計(jì)算機(jī)行業(yè)第一大重倉(cāng)股。持倉(cāng)市值前五的還包括東方財(cái)富、深信

服、廣聯(lián)達(dá)、恒生電子等。從行業(yè)分布來看，Top20

重倉(cāng)股主要包括人工智能（?？?、大華、訊飛）、汽車智能

網(wǎng)聯(lián)化（中科創(chuàng)達(dá)、道通科技、德賽西威）、工業(yè)軟件（國(guó)聯(lián)股份、寶信軟件、柏楚電子）、

網(wǎng)絡(luò)安全（深信服、安恒信息）、云

SaaS（廣聯(lián)達(dá)、用友網(wǎng)絡(luò)、金山辦公）等，我們認(rèn)

為

Top20

重倉(cāng)股主要以景氣賽道的龍頭企業(yè)為主。從集中度來看，21Q3

的

Top10

持股市值占比達(dá)到

79.3%，較

21Q2

時(shí)的

82.9%有

所下降。我們認(rèn)為主要是今年計(jì)算機(jī)行業(yè)的關(guān)注度集中在專精特新的細(xì)分賽道，龍頭企

業(yè)的關(guān)注度有所下降。內(nèi)外資重倉(cāng)股略有差異，關(guān)注外資重倉(cāng)股的投資價(jià)值。我們從兩方面來分析內(nèi)外資

重倉(cāng)股的變化，首先從內(nèi)資公募基金

21Q3

和

21Q2

的前十大重倉(cāng)股對(duì)比來看，大華股

份、國(guó)聯(lián)股份、安恒信息新進(jìn)，金山辦公、科大訊飛、衛(wèi)寧健康退出。從內(nèi)外資

21Q4

的

重倉(cāng)持股對(duì)比來看，前十大重倉(cāng)股中有

6

家重疊，外資重倉(cāng)前十中，啟明星辰、科大訊

飛、用友網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)富聯(lián)進(jìn)入名單，而內(nèi)資公募重倉(cāng)的?？低?、大華股份、國(guó)聯(lián)股份、

安恒信息未入選。我們認(rèn)為內(nèi)外資在持股周期、投資理念上存在一定的差異，建議關(guān)注

內(nèi)外資重倉(cāng)股中存在差異的個(gè)股，未來長(zhǎng)期的投資價(jià)值。2.3

增減持情況：加倉(cāng)景氣賽道龍頭企業(yè)增減持

Top20

個(gè)股來看，多數(shù)加倉(cāng)個(gè)股集中在景氣賽道的龍頭企業(yè)。增持比例前三

為國(guó)聯(lián)股份（+8.63%）、致遠(yuǎn)互聯(lián)（+6.49%）、中孚信息（+6.09%），減持比例前三為美

亞柏科（-4.31%）、東方國(guó)信（-3.95%）、天融信（-2.82%）。從增持的

Top20

來看，集

中在景氣賽道的龍頭企業(yè)，如人工智能（大華）、網(wǎng)絡(luò)安全（中孚信息、安恒信息、衛(wèi)士

通、啟明星辰）、汽車智能網(wǎng)聯(lián)化（德賽西威、道通科技）、工業(yè)軟件（國(guó)聯(lián)股份、恒華

科技、賽意信息、龍軟科技、致遠(yuǎn)互聯(lián)）、數(shù)字金融（宇信科技、東方財(cái)富、同花順）。分板塊來看，工業(yè)軟件、云

SaaS、智慧醫(yī)療位列平均加倉(cāng)比例的前三。我們選取了

10

個(gè)典型的計(jì)算機(jī)行業(yè)細(xì)分板塊，統(tǒng)計(jì)基金加倉(cāng)的均值、標(biāo)準(zhǔn)差和最大、最小值，以此

來反映板塊間基金增減持的差異性。從平均加倉(cāng)的比例來看，大部分板塊在

21Q3

實(shí)現(xiàn)

了正的基金加倉(cāng)，前五位分別為工業(yè)軟件（+0.46%）、云

SaaS（+0.40%）、智慧醫(yī)療

（+0.39%）、IT基礎(chǔ)設(shè)施（+0.33%）、空天信息化（+0.32%）。3、2021年前三季度業(yè)績(jī)綜述：增長(zhǎng)回歸常態(tài)3.1

業(yè)績(jī)概況：疫情擾動(dòng)因素減弱，增長(zhǎng)回歸常態(tài)我們統(tǒng)計(jì)了

276

家計(jì)算機(jī)相關(guān)行業(yè)公司的三季報(bào)情況，從成長(zhǎng)性、盈利能力、營(yíng)運(yùn)

能力、資產(chǎn)負(fù)債率、分板塊的景氣度等多個(gè)維度對(duì)計(jì)算機(jī)行業(yè)

2021Q1-Q3

的發(fā)展情況

進(jìn)行解讀。整體來看，2021

年前三季度計(jì)算機(jī)行業(yè)總體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入

12097.65

億元，

同比增長(zhǎng)

8.48%。前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)

510.79

億元，同比增長(zhǎng)

12.50%。實(shí)現(xiàn)扣非

歸母凈利潤(rùn)

443.63

億元，同比增長(zhǎng)

21.75%。計(jì)算機(jī)行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到

1.92

萬億，

平均資產(chǎn)負(fù)債率

47.06%。從行業(yè)增速來看，我們認(rèn)為

21Q1-Q2

在去年疫情影響的低基

數(shù)下行業(yè)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，但

21Q3

疫情的擾動(dòng)因素逐漸減弱，行業(yè)增長(zhǎng)逐漸回歸到常態(tài)，

實(shí)現(xiàn)略高于

GDP增速的成長(zhǎng)性。3.2

成長(zhǎng)能力：增速邊際趨緩收入端來看，2021

年前三季度計(jì)算機(jī)行業(yè)總體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入

12097.65

億元，同比

增長(zhǎng)

8.48%，環(huán)比

21H1

增速下降

10.44pct。從收入端來看，計(jì)算機(jī)行業(yè)大部分為

2B、

2G企業(yè)，去年

Q1-Q2

在疫情影響下現(xiàn)場(chǎng)的交付實(shí)施無法完成，導(dǎo)致訂單交付和收入確

認(rèn)有所延后。因此

21Q1-Q2

伴隨疫情影響的減弱，在低基數(shù)下行業(yè)實(shí)現(xiàn)了較高的增長(zhǎng)。

但從

21Q3

的收入來看，伴隨疫情影響的逐漸消退，行業(yè)的收入增速邊際趨緩，逐漸回

歸到略高于

GDP增速的常態(tài)。利潤(rùn)端來看，2021

年前三季度計(jì)算機(jī)行業(yè)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)

12.50%，對(duì)比

19Q3

來看，歸母凈利潤(rùn)尚未恢復(fù)至疫情前的水平。另一方面，扣非歸母凈利潤(rùn)

21Q1-

Q3

實(shí)現(xiàn)

443.63

億元，同比增長(zhǎng)

21.75%，較

19Q3

實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。3.3

盈利能力：毛利率結(jié)構(gòu)性提升，研發(fā)費(fèi)用率較高計(jì)算機(jī)行業(yè)

2021

年前三季度實(shí)現(xiàn)整體法下的綜合毛利率

19.23%，較

20Q3

提升

0.93pct。我們認(rèn)為毛利率的提升可能由于行業(yè)結(jié)構(gòu)正在逐漸發(fā)生變化。伴隨科創(chuàng)板對(duì)硬

科技企業(yè)的支持，越來越多具有核心技術(shù)能力的企業(yè)登陸

A股，計(jì)算機(jī)板塊的結(jié)構(gòu)也將

在長(zhǎng)周期上發(fā)生變化，一些低毛利的系統(tǒng)集成類廠商占總收入的比重將逐漸下降，而擁

有核心技術(shù)、毛利率較高的企業(yè)占比會(huì)逐漸提升。因此，我們認(rèn)為計(jì)算機(jī)行業(yè)綜合毛利

率長(zhǎng)期有望繼續(xù)提升。3.4

營(yíng)運(yùn)能力：應(yīng)收賬款回款周期縮短，在手訂單充足應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，計(jì)算機(jī)行業(yè)

2021

年前三季度的應(yīng)收賬款總額為

3669

億

元，較

20Q3

和

19Q3

均略有下降。從回款周期來看，21Q3

計(jì)算機(jī)行業(yè)應(yīng)收賬款的回款

周期為

55

天，較

20Q3

顯著下降。我們認(rèn)為一方面由于去年疫情影響，部分

toG/

toB的項(xiàng)目延后，導(dǎo)致回款周期有所拉長(zhǎng)。伴隨疫情影響的消退，應(yīng)收賬款的回款回歸常態(tài)。

另一方面，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)提升，我們認(rèn)為回款

周期的縮短部分也由于企業(yè)主動(dòng)收縮信用政策的影響。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，21Q3

計(jì)算機(jī)行業(yè)存貨總金額為

2861

億元，周轉(zhuǎn)天數(shù)為

81

天，

較

20Q3

年提升

4

天，較

19Q3

提升

14

天。我們認(rèn)為存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的持續(xù)提升，可能和

當(dāng)前國(guó)際局勢(shì)以及

2021

年的芯片缺貨潮相關(guān)。展望明年，伴隨芯片缺貨的逐漸恢復(fù)，

預(yù)計(jì)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)或?qū)⒅鸩较陆?。從預(yù)收款和合同負(fù)債來看，企業(yè)在手訂單較為充足。21Q3

計(jì)算機(jī)行業(yè)的預(yù)收款和

合同負(fù)債金額合計(jì)為

1053.7

億元，21Q2

為

981.3

億元，合同負(fù)債（含預(yù)收款）金額呈

現(xiàn)提升的趨勢(shì)。21Q3

計(jì)算機(jī)行業(yè)的合同負(fù)債（含預(yù)收款）同比增長(zhǎng)

18.05%，高于行業(yè)

總體的收入增速。我們認(rèn)為，預(yù)收款和合同負(fù)債的較快增長(zhǎng)，反映出企業(yè)在手訂單較為

充裕，為未來幾個(gè)季度的收入增長(zhǎng)奠定了良好的基礎(chǔ)。資本結(jié)構(gòu)：資產(chǎn)負(fù)債率總體平穩(wěn)。21Q3

計(jì)算機(jī)行業(yè)總體的資產(chǎn)負(fù)債率為

47.1%，

較

20Q3

下降

0.2pct，總體保持平穩(wěn)。我們認(rèn)為一方面是后疫情時(shí)代企業(yè)為了恢復(fù)生產(chǎn)

采取了主動(dòng)加杠桿的策略，另一方面或與去年疫情期間特別國(guó)債等財(cái)政和貨幣政策的影

響有關(guān)。3.5

細(xì)分板塊：政府和大企業(yè)需求拉動(dòng)型板塊增速較快我們統(tǒng)計(jì)了計(jì)算機(jī)行業(yè)

11

個(gè)細(xì)分板塊的

21Q3

營(yíng)收增速中位數(shù)情況，其中網(wǎng)絡(luò)安全

（+32.54%）、智慧醫(yī)療（+27.49%）、云

SaaS（+25.19%）位列前三，隨后依次為信創(chuàng)

（+24.47%）、工業(yè)軟件（+22.81%）。從這些板塊的特征來分析，我們認(rèn)為主要是政府

和大型企業(yè)需求來拉動(dòng)的板塊增速較快，背后實(shí)則是

20Q1-Q3

疫情對(duì)這些行業(yè)的需求

和交付影響較大，從而基數(shù)更低。另一方面，汽車智能網(wǎng)聯(lián)化（+18.49%）產(chǎn)業(yè)增速在

細(xì)分板塊中排名靠后，我們認(rèn)為主要是缺芯帶動(dòng)汽車產(chǎn)銷量的需求抑制，這一現(xiàn)象預(yù)計(jì)

在明年有望邊際好轉(zhuǎn)。4、汽車智能網(wǎng)聯(lián)化：供給改善、需求釋放4.1

芯片供給改善趨勢(shì)日漸明確，車型交付時(shí)間普遍縮短下游整車銷量持續(xù)回暖，智能化汽車加速放量。回望

2021

年，受制于芯片短缺，今

年全球汽車市場(chǎng)累計(jì)減產(chǎn)量為

1012

萬輛，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)累計(jì)減產(chǎn)量已達(dá)

198.1

萬輛，

占全球總減產(chǎn)量的

20%。展望明年，我們認(rèn)為芯片短缺有望得到緩解，從以下多個(gè)方面

驗(yàn)證。1）多家芯片廠商如英飛凌、瑞薩電子等都加大投資、主動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)，代工龍頭臺(tái)積電

也重新分配產(chǎn)能，2）得益于疫情好轉(zhuǎn)和疫苗接種率的提升，以半導(dǎo)體封測(cè)重鎮(zhèn)馬來西亞

為例多數(shù)工廠恢復(fù)生產(chǎn)，當(dāng)?shù)匕雽?dǎo)體產(chǎn)能開始爬坡，供給端持續(xù)改善。3）我們也觀察到，

國(guó)內(nèi)各大品牌車型交付時(shí)間普遍縮短，乘用車產(chǎn)銷量開始回升，芯片供給改善趨勢(shì)日漸

明確。4.2

高級(jí)別智能駕駛量產(chǎn)元年，硬件預(yù)埋成為主流趨勢(shì)智能化和網(wǎng)聯(lián)化滲透率不斷提升，政策指引

2025

年新車搭載率將過半。2020

年我

國(guó)

L2

級(jí)智能網(wǎng)聯(lián)乘用車市場(chǎng)滲透率達(dá)

15%。根據(jù)我國(guó)汽車技術(shù)總體發(fā)展目標(biāo)，到

2025

年，L2/L3

級(jí)智能網(wǎng)聯(lián)汽車占汽車年銷量的

50%以上，L4

級(jí)汽車開始進(jìn)入市場(chǎng)。高級(jí)別智能駕駛量產(chǎn)元年，汽車智能化浪潮即將來襲。通過對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上游供應(yīng)商和

下游新車量產(chǎn)時(shí)間的梳理，我們認(rèn)為明年將是高級(jí)別智能駕駛的量產(chǎn)元年，汽車智能化

浪潮即將來襲。1）傳感器開啟高速發(fā)展，諸如激光雷達(dá)和

4D毫米波雷達(dá)將進(jìn)入上車周

期；2）域控制器方面，英偉達(dá)、華為、高通等廠商的下一代計(jì)算平臺(tái)均處于量產(chǎn)前夜，

助力高級(jí)別智能駕駛加速推進(jìn)；3）硬件算力提升的同時(shí)，相關(guān)軟件和算法的復(fù)雜度也得

到提升，場(chǎng)景從輔助駕駛邁向高級(jí)別智能駕駛，智能領(lǐng)航、代客泊車等應(yīng)用場(chǎng)景逐步落

地，汽車開啟軟件付費(fèi)商業(yè)模式。4）智能座艙的滲透率將進(jìn)一步提升，更加智能化的人

車交互是趨勢(shì)，建議重視座艙域控制器、操作系統(tǒng)、一芯多屏和

DMS的放量邏輯。4.2.1

傳感器：邁入高速發(fā)展期，重視相關(guān)賽道的投資機(jī)會(huì)激光雷達(dá)進(jìn)入上車周期，千億級(jí)市場(chǎng)拉開序幕。作為一種兼具高精度和遠(yuǎn)距離的傳

感器，激光雷達(dá)長(zhǎng)期被認(rèn)為是高級(jí)別智能駕駛的必備品。但此前由于集成度低導(dǎo)致成本

高昂，以及難以達(dá)到車規(guī)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，其更多被運(yùn)用在后裝的

Robotaxi上，而非前裝量產(chǎn)。

但我們認(rèn)為，2022

年激光雷達(dá)將邁入上車周期。一方面，各家廠商通過芯片化提升集

成度從而使成本進(jìn)入可控范圍；另一方面，掃描方式也得到優(yōu)化，將機(jī)械式升級(jí)為半

固態(tài)式提高可靠性從而達(dá)到車規(guī)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。從落地節(jié)奏來看，小鵬

P5、蔚來

ET5、ET7、

北汽極狐等均裝載了激光雷達(dá)，并會(huì)在

2022

年開啟量產(chǎn)。4D毫米波雷達(dá)落地可期，帶動(dòng)產(chǎn)品

ASP提升。除激光雷達(dá)外，我們也看好

4D毫

米波雷達(dá)在

L2

及以上智能駕駛場(chǎng)景中占據(jù)重要位置。雖然目前智能汽車也裝配有毫米

波雷達(dá)，但其由于缺少測(cè)高能力，導(dǎo)致難以識(shí)別靜止物體。而

4D雷達(dá)通過增加通道數(shù)，

兼顧了分辨率高、低成本和全天候工作的優(yōu)勢(shì)，目前，包括上汽飛凡、長(zhǎng)安

C385

均裝

載了

4D成像雷達(dá)，而華為、傲酷也發(fā)布了自研

4D成像雷達(dá)。此外，憑借更好的性能，

4D毫米波雷達(dá)的單價(jià)也會(huì)更高，有望推動(dòng)毫米波雷達(dá)在整車中的價(jià)值量。4.2.2

智能駕駛域控制器：高算力平臺(tái)助力高級(jí)別智能駕駛加速推進(jìn)，英偉達(dá)

Orin先發(fā)

優(yōu)勢(shì)顯著英偉達(dá)仍是高算力平臺(tái)首選，2022

年開啟量產(chǎn)節(jié)奏。根據(jù)我們的觀察，英偉達(dá)仍是

高算力平臺(tái)首選，目前主打高級(jí)別智能駕駛的廠商，例如蔚來、小鵬、理想等下一款車

型均搭載了基于

Orin的智能駕駛平臺(tái)，并有望在明年開啟量產(chǎn)節(jié)奏。我們認(rèn)為，除較高

的算力外，英偉達(dá)的優(yōu)勢(shì)還在于：1）經(jīng)過

Parker、Xavier、Orin三代產(chǎn)品迭代而形成的

完整工具鏈，對(duì)開發(fā)者更為友好，有助于提升開發(fā)效率；2）打造了從數(shù)據(jù)采集、標(biāo)注，

到仿真訓(xùn)練，再到車端部署，及后續(xù)模型持續(xù)迭代的端到端解決方案，以提高對(duì)數(shù)據(jù)的

運(yùn)用能力，加速產(chǎn)品落地；3）得益于多年積累，而逐漸豐富的

AI算子庫(kù)，以保障開發(fā)

者可以更快、更高效地部署相關(guān)模型；4）完整的硬件生態(tài)，合作伙伴包括

OV、索尼、

Velodyne等各類傳感器廠商。華為

MDC初露鋒芒，已被北汽、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安等廠商采用。自

2018

年推出第一代

MDC以來，華為的智能駕駛計(jì)算平臺(tái)至今已迭代出

3

個(gè)版本，形成了完整且成熟的產(chǎn)品

矩陣。據(jù)華為官網(wǎng)資料，該平臺(tái)具備“三高一低”的技術(shù)優(yōu)勢(shì)：1）性能高，該平臺(tái)算力

最高可達(dá)

400TOPS，滿足

L4

級(jí)別自動(dòng)駕駛算力要求；2）安全可靠性高，從信息安全、

功能安全、車規(guī)及流程管理三大維度構(gòu)建安全防護(hù)體系，保護(hù)數(shù)據(jù)隱私并應(yīng)對(duì)嚴(yán)苛車載

環(huán)境；3）能效高，處理器運(yùn)算能力達(dá)

1TOPS/W，在降低能耗、延長(zhǎng)續(xù)航里程等方面表

現(xiàn)突出；4）確定性低時(shí)延，時(shí)延最長(zhǎng)僅達(dá)

200ms，提升自動(dòng)駕駛安全性。就合作模式而

言，華為采用

HuaweiInside模式與車企聯(lián)合開發(fā)智能汽車，目前華為

MDC已裝載應(yīng)用

于北汽極狐阿爾法

S、長(zhǎng)城機(jī)甲龍、長(zhǎng)安阿維塔

E11

等車型上。高通

SnapdragonRide平臺(tái)進(jìn)展迅猛，有望成為智能駕駛中的主流玩家。2020

年

1

月

7

日，高通正式推出可擴(kuò)展的開放自動(dòng)駕駛平臺(tái)

SnapdragonRide，包括安全系統(tǒng)

級(jí)芯片、安全加速器和自動(dòng)駕駛軟件棧，滿足從

L1-L3

級(jí)高級(jí)駕駛輔助以及

L4/L5

級(jí)自

動(dòng)駕駛復(fù)雜運(yùn)算需求，將于

2022

年量產(chǎn)裝車。2021

年

10

月

4

日，高通與投資機(jī)構(gòu)

SSWPartners以

45

億美元的價(jià)格共同收購(gòu)維寧爾，并把維寧爾的自動(dòng)駕駛平臺(tái)

Arriver納入

SnapdragonRide中，以提升在智能駕駛方面的競(jìng)爭(zhēng)力。2021

年

11

月

16

日，高通與

寶馬達(dá)成在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作，寶馬

NeueKlasse系列車型將搭載高通

SnapdragonRide平臺(tái)，新車將于

2025

年量產(chǎn)。2.2.3

算法和功能：從輔助駕駛邁向高級(jí)別智能駕駛，軟件付費(fèi)商業(yè)模式或?qū)⑵占败浖x汽車，智能領(lǐng)航（ICC）和代客泊車（AVP）加速落地。結(jié)合技術(shù)的提升和

場(chǎng)景本身的特點(diǎn)，我們認(rèn)為高速和泊車場(chǎng)景有望率先落地高級(jí)別的智能駕駛。在高速場(chǎng)

景，智能領(lǐng)航功能可以實(shí)現(xiàn)點(diǎn)到點(diǎn)的全場(chǎng)景自動(dòng)行駛，一定程度上解放雙手。在泊車場(chǎng)

景，代客泊車可以在全新停車場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)自動(dòng)停取，提高停取車效率，升級(jí)用戶體驗(yàn)。不

同于此前定速巡航、360

度環(huán)視等功能，智能領(lǐng)航和代客泊車等功能對(duì)于用戶的感知更

為明顯，后者一方面可以幫助車廠，快速在智能駕駛的初級(jí)階段占領(lǐng)用戶心智；同時(shí)也

可針對(duì)這些功能推出軟件訂閱服務(wù)，演進(jìn)出新的商業(yè)模式，預(yù)計(jì)車廠后續(xù)將通過自研、

合作、建立生態(tài)圈等方式，持續(xù)加碼在軟件和算法方面的能力。2.2.4

智能座艙：滲透率進(jìn)一步提升，重視操作系統(tǒng)、一芯多屏和

DMS的放量邏輯與高級(jí)別智能駕駛相比，智能座艙的落地節(jié)奏更快，因此我們也總結(jié)出了當(dāng)前座艙

域的三大主流趨勢(shì)：1）高通

8155

芯片集中上車，提供強(qiáng)大算力支持。該芯片采用

7nm工藝流程，算力比傳統(tǒng)主流車載芯片高

3-4

倍，目前多款車型如小鵬

P5、蔚來

ET7、智

己

L7

等均已裝載。2）一芯多屏交互成為趨勢(shì)。智能座艙屏幕正在從過去的單屏擴(kuò)展到

儀表、中控屏、平視顯示器、娛樂屏在內(nèi)的多個(gè)顯示屏，多屏可獨(dú)立顯示內(nèi)容，也可互

聯(lián)互動(dòng)、多維交互。

3）DMS/OMS系統(tǒng)陸續(xù)上車。EuroNCAP要求歐洲市場(chǎng)新車從

2022

年

7

月開始配備

DMS，國(guó)內(nèi)已對(duì)部分商用車車型安裝

DMS系統(tǒng)作出強(qiáng)制要求，

后續(xù)有望推出在乘用車方面的法規(guī)。目前理想、蔚來、吉利等車企均把

DMS列入配置

清單，我們看好

DMS成為后續(xù)智能座艙的重要組成部分。5、工業(yè)軟件：國(guó)產(chǎn)化+數(shù)智化浪潮涌現(xiàn)5.1

國(guó)產(chǎn)化進(jìn)入

3.0

階段，卡脖子領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)是下一熱點(diǎn)2021

年是“十四五”規(guī)劃和

2035

遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要的開局之年，國(guó)家宏觀政策層面對(duì)

科技產(chǎn)業(yè)的最高指示和最新變化就是：堅(jiān)持創(chuàng)新在我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位，

把科技自立自強(qiáng)作為國(guó)家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐。從年初的兩會(huì)到年中的兩院院士大會(huì)，從政

治局

730

會(huì)議到年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，國(guó)家高層始終反復(fù)強(qiáng)調(diào)科技自立自強(qiáng)，加快

解決“卡脖子”問題，發(fā)展專精特新企業(yè)。我們認(rèn)為國(guó)產(chǎn)化過去經(jīng)歷了兩輪的浪潮，第一輪是以

PC整機(jī)、服務(wù)器以及相關(guān)的

軟硬件為主的信創(chuàng)浪潮；第二輪是以半導(dǎo)體為主的芯片國(guó)產(chǎn)化浪潮。未來，我們認(rèn)為第

三輪以基礎(chǔ)工具鏈軟硬件為主的國(guó)產(chǎn)化浪潮即將到來。典型代表包括

CAx、EDA和科

學(xué)儀器。5.1.1

CAx為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新“賣鏟子”，面臨“卡脖子”風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展任重道遠(yuǎn)CAx軟件代表了一系列典型的工業(yè)軟件，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)多個(gè)領(lǐng)域研發(fā)設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)工具，

廣泛應(yīng)用于產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的多個(gè)環(huán)節(jié)，關(guān)系到整個(gè)國(guó)家的創(chuàng)新能力，本質(zhì)上是為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)

新發(fā)展“賣鏟子”。CAx軟件涵蓋多個(gè)基礎(chǔ)學(xué)科門類，需要長(zhǎng)期積累沉淀，自主可控壁壘

很高，我國(guó)在底層核心技術(shù)、產(chǎn)品工程化商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)生態(tài)培育等方面與發(fā)達(dá)國(guó)家仍有

較大差距，一旦遭到禁用或受制于人，技術(shù)創(chuàng)新就會(huì)被“卡脖子”，進(jìn)而破壞產(chǎn)業(yè)鏈的暢

通和穩(wěn)定。CAD軟件是設(shè)計(jì)能力的基礎(chǔ)，下游應(yīng)用廣泛。幾乎每個(gè)行業(yè)都在使用

CAD設(shè)計(jì)軟

件，其中

2DCAD二維主要應(yīng)用在工程機(jī)械/制造業(yè)領(lǐng)域，包括機(jī)械設(shè)計(jì)、電子電氣設(shè)計(jì)、

模具設(shè)計(jì)、汽車整車及零部件設(shè)計(jì)等；建筑行業(yè)也是

CAD應(yīng)用最廣泛的行業(yè)之一，以

2DCAD為平臺(tái)的二次開發(fā)軟件數(shù)量眾多，貫穿了建筑設(shè)計(jì)、勘察規(guī)劃設(shè)計(jì)、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、

強(qiáng)弱電設(shè)計(jì)、給排水暖通設(shè)計(jì)、工程概預(yù)算、施工設(shè)計(jì)、室內(nèi)裝修設(shè)計(jì)等建筑全產(chǎn)業(yè)鏈。

3DCAD應(yīng)用更廣泛，包括航空航天，工業(yè)設(shè)備，汽車交運(yùn)，能源和材料，家居，商業(yè)

服務(wù)，生命科學(xué)，高科技，船舶與海洋工程和包裝消費(fèi)品與零售。CAE仿真技術(shù)壁壘極高，廣泛運(yùn)用于工程和產(chǎn)品設(shè)計(jì)領(lǐng)域。CAE是基于數(shù)學(xué)基礎(chǔ)

對(duì)復(fù)雜工程和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的抽象，利用計(jì)算機(jī)輔助來進(jìn)行模擬和仿真的工具。用于對(duì)設(shè)計(jì)

進(jìn)行分析和進(jìn)行運(yùn)行仿真，以決定設(shè)計(jì)的性能特征和對(duì)設(shè)計(jì)規(guī)則的遵循程度的工具,

是

以有限元法、有限差分法、矩量法及有限體積法等數(shù)學(xué)基礎(chǔ)，用計(jì)算機(jī)輔助求解并優(yōu)化

復(fù)雜工程和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)強(qiáng)度、剛度、屈曲穩(wěn)定性、動(dòng)力響應(yīng)、熱傳導(dǎo)、三維多體接觸、彈

塑性等性能的近似數(shù)值分析方法。CAE主要通過用計(jì)算機(jī)對(duì)工程和產(chǎn)品的運(yùn)行性能與安

全可靠性分析，對(duì)其未來的狀態(tài)和運(yùn)行狀態(tài)進(jìn)行模擬、及早地發(fā)現(xiàn)設(shè)計(jì)計(jì)算中的缺陷并

證實(shí)未來工程、產(chǎn)品功能和性能的可用性和可靠性。5.1.2

EDA是集成電路產(chǎn)業(yè)最上游，撬動(dòng)萬億級(jí)別的數(shù)字經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)EDA是集成電路領(lǐng)域的

CAD加

CAE，用于完成超大規(guī)模集成電路的設(shè)計(jì)、綜合、

驗(yàn)證、物理設(shè)計(jì)等流程，是典型的技術(shù)與算法密集型產(chǎn)業(yè)。經(jīng)過

50

年的發(fā)展，EDA工

具已經(jīng)從輔助性技術(shù)成為了芯片產(chǎn)業(yè)的核心支柱技術(shù)之一。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度看：EDA是芯片制造的最上游產(chǎn)業(yè)，是銜接集成電路設(shè)計(jì)、制造和封

測(cè)的關(guān)鍵紐帶，與

Fabless和

Foundry一起形成芯片產(chǎn)業(yè)鏈的鐵三角。從應(yīng)用角度看：EDA工具廣泛應(yīng)用于數(shù)字設(shè)計(jì)、模擬設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝、系統(tǒng)

五大環(huán)節(jié)，已經(jīng)成為芯片設(shè)計(jì)生產(chǎn)過程中不可或缺的工具。

從產(chǎn)品價(jià)值量角度看，EDA價(jià)值量飛速上漲，目前某些單套

EDA軟件工具價(jià)格可

達(dá)數(shù)千萬美元，形成了超過

80%毛利率的商業(yè)模式，同時(shí)

EDA廠商還積極開拓了

IP核、

硬件加速器等新業(yè)務(wù)，進(jìn)一步增加了

EDA相關(guān)產(chǎn)品價(jià)值量，目前

IP核業(yè)務(wù)在

Synopsys的營(yíng)收之中占比已經(jīng)達(dá)

30%以上。從市場(chǎng)角度看：全球

EDA市場(chǎng)規(guī)模約為百億美元，根據(jù)

researchandmarkets數(shù)

據(jù)，預(yù)計(jì)到

2025

年全球

EDA市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到

145

億美元。從

EDA的下游來看，對(duì)

EDA有直接需求的半導(dǎo)體制造產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)

700

億美元，EDA更是間接支撐著數(shù)

十萬億規(guī)模的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，杠桿效應(yīng)接近

200

倍，屬于非常重要的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。近幾年，國(guó)

內(nèi)

EDA市場(chǎng)快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)本土品牌在部分領(lǐng)域已經(jīng)實(shí)現(xiàn)突破，整體份額持續(xù)上升。根

據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)，國(guó)產(chǎn)

EDA工具銷售額在

2018-2020

年呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2020

年，

國(guó)產(chǎn)

EDA工具實(shí)現(xiàn)

9.1

億元的銷售額，其中境外銷售為

1.5

億元，境內(nèi)銷售額為

7.6

億

元。此外，國(guó)內(nèi)

EDA企業(yè)持續(xù)吸納相關(guān)人才，2018

年至

2020

年，我國(guó)

EDA企業(yè)人才

由

700

人迅速增長(zhǎng)至

2000

人。5.1.3

科學(xué)儀器是人類認(rèn)知世界的基石工具，影響多個(gè)重要行業(yè)發(fā)展科學(xué)儀器是觀測(cè)各種物理量、物質(zhì)成分、物性參數(shù)的工具，其中電子測(cè)量則利用電

子技術(shù)將物理量變換成電信號(hào)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)自然規(guī)律更好的觀測(cè)與應(yīng)用。從應(yīng)用場(chǎng)景看，

電子測(cè)量?jī)x器廣泛應(yīng)用于通訊、半導(dǎo)體、新能源、人工智能、汽車、醫(yī)療、消費(fèi)、國(guó)防

以及教育科研等多種場(chǎng)景。從技術(shù)角度看，科學(xué)儀器是典型的知識(shí)與技術(shù)密集型行業(yè)。

其中電子測(cè)量?jī)x器以電子技術(shù)為基礎(chǔ)，涉及計(jì)算機(jī)、物理、數(shù)學(xué)、通信、軟件等多學(xué)科

的理論與應(yīng)用。從市場(chǎng)規(guī)模來看，根據(jù)

MarketsandMarkets數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到

2024

年，全

球測(cè)試測(cè)量?jī)x器行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)

323

億美元。隨著全球信息技術(shù)的發(fā)展，我們預(yù)計(jì)未來電子測(cè)量?jī)x器將持續(xù)受益于新興下游爆發(fā)

所帶來的需求，尤其是汽車智能化與電動(dòng)化、5G通信、物聯(lián)網(wǎng)以及國(guó)防、商業(yè)航天等高

景氣行業(yè)的持續(xù)需求。分產(chǎn)品來看，1）數(shù)字示波器：應(yīng)用最廣泛的通用電子測(cè)試測(cè)量?jī)x

器，被譽(yù)為電子工程師的眼睛，預(yù)計(jì)到

2024

年，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)

22

億美金。2）頻譜和

矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀：主要用于射頻和微波信號(hào)分析，預(yù)計(jì)到

2024

年，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)

28

億

美金。3）信號(hào)發(fā)生器：用于提供各種仿真和激勵(lì)測(cè)試信號(hào)，預(yù)計(jì)到

2024

年，市場(chǎng)規(guī)模

將達(dá)

11

億美金。從電子測(cè)量?jī)x器的全球競(jìng)爭(zhēng)格局來看，國(guó)外廠商依托起步時(shí)間早，下游應(yīng)用成熟等

建立優(yōu)勢(shì)，全球第一梯隊(duì)企業(yè)均來自于歐美日。其中是德科技是全球龍頭，產(chǎn)品線最全，

已經(jīng)形成面向場(chǎng)景的綜合解決方案。泰克的優(yōu)勢(shì)集中在時(shí)域產(chǎn)品，主要包括示波器，任

意波形發(fā)生器等。羅德與施瓦茨的優(yōu)勢(shì)集中在頻域產(chǎn)品，主要包括頻譜儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分

析儀等。從國(guó)內(nèi)來看，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)國(guó)內(nèi)差距仍舊較大，但目前國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)產(chǎn)品與部分中

端產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)突破，依托性價(jià)比優(yōu)勢(shì)不斷打開市場(chǎng)。電子測(cè)量行業(yè)的發(fā)展可以分為三

個(gè)階段：1）圍繞量測(cè)設(shè)備的硬件產(chǎn)品設(shè)計(jì)及核心器件自研；2）以設(shè)備為基礎(chǔ)，開發(fā)的

一系列軟件工具，實(shí)現(xiàn)軟硬件協(xié)同；3）面向行業(yè)場(chǎng)景提供的一攬子軟硬件解決方案。該

行業(yè)是長(zhǎng)坡厚雪賽道，短期的核心關(guān)注點(diǎn)在于產(chǎn)品供給能力的不斷提升，遠(yuǎn)期看行業(yè)空

間足夠廣闊。5.1.4

鴻蒙和歐拉帶來國(guó)產(chǎn)化

IT基座的顛覆性變革鴻蒙：面向物聯(lián)網(wǎng)的第四代操作系統(tǒng)，打破硬件邊界實(shí)現(xiàn)萬物互聯(lián)。物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的

到來給操作系統(tǒng)帶來了新的需求與機(jī)遇，操作系統(tǒng)需要在適配多種智能產(chǎn)品形態(tài)的同時(shí)

滿足更高的安全性。在此背景下，HarmonyOS基于分布式軟總線的核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)了基

于同一套系統(tǒng)適配多種終端形態(tài)的能力。對(duì)于開發(fā)者，鴻蒙生態(tài)構(gòu)建了完整工具鏈，包

括一站式開發(fā)、編譯、調(diào)試、燒錄、集成分布式能力以及豐富組件靈活組裝和內(nèi)置安全

檢查能力，實(shí)現(xiàn)一次開發(fā)多端部署。對(duì)消費(fèi)者，鴻蒙

OS大幅提升操作的便捷性和流暢

性，利用核心算法的突破實(shí)現(xiàn)了超級(jí)終端操控，多設(shè)備無線互聯(lián)。鴻蒙目前已有

300+應(yīng)

用和服務(wù)伙伴，1000+硬件伙伴、50

萬+開發(fā)者共同參與到全場(chǎng)景應(yīng)用服務(wù)生態(tài)的建設(shè)

當(dāng)中。

其中，中科創(chuàng)達(dá)深度參與鴻蒙

OS開發(fā)；科大訊飛多款產(chǎn)品接入鴻蒙系統(tǒng)。面向數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的開源操作系統(tǒng)，支持多終端構(gòu)建廣闊生態(tài)。歐拉系統(tǒng)依托原子

化架構(gòu)和系統(tǒng)與應(yīng)用交互語(yǔ)言的統(tǒng)一實(shí)現(xiàn)了統(tǒng)一操作系統(tǒng)，支持多設(shè)備；應(yīng)用一次開發(fā)，

覆蓋全場(chǎng)景兩大技術(shù)特點(diǎn)，覆蓋服務(wù)器、云計(jì)算、邊緣計(jì)算、嵌入式等各種形態(tài)設(shè)備的

需求，同時(shí)支持

OT領(lǐng)域應(yīng)用及

OT與

ICT的融合，可覆蓋從

IT、CT到

OT數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)

施全場(chǎng)景。同時(shí)實(shí)現(xiàn)與鴻蒙的互聯(lián)互通，華為未來計(jì)劃在歐拉構(gòu)筑分布式軟總線能力，

讓搭載歐拉操作系統(tǒng)的設(shè)備可以自動(dòng)識(shí)別和連接鴻蒙終端，進(jìn)一步完整生態(tài)。截至目前，

歐拉下載遍及全球

54

個(gè)國(guó)家，1000+城市，25w+次下載，社區(qū)匯聚數(shù)百家企業(yè)和伙伴，

幾十萬的用戶。其中，1）浙江移動(dòng)基于

openEuler云原生架構(gòu)實(shí)現(xiàn)

CRM/BOSS核心業(yè)

務(wù)平滑遷移；2）中科創(chuàng)達(dá)以歐拉為操作系統(tǒng)底座，構(gòu)建基于邊緣計(jì)算的軟件倉(cāng)庫(kù)，形成

面向邊緣計(jì)算垂直行業(yè)領(lǐng)域的端到端解決方案；3）中國(guó)銀聯(lián)借助歐拉

secGear，布局金

融應(yīng)用的安全與隱私計(jì)算服務(wù)。鴻蒙與歐拉互補(bǔ)，雙向構(gòu)建國(guó)產(chǎn)

IT基座。鴻蒙

OS面向物聯(lián)網(wǎng)，主要應(yīng)用于終端設(shè)

備，囊括智能設(shè)備、工業(yè)設(shè)備等場(chǎng)景；歐拉系統(tǒng)定位為面向國(guó)家數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的操作系

統(tǒng)和生態(tài)底座，覆蓋服務(wù)器、云計(jì)算、邊緣計(jì)算、嵌入式等各種

B端設(shè)備。兩大層面的

操作系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)化將為國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來三大優(yōu)勢(shì)：1）更快速的開發(fā)與部署：華為為鴻蒙

打造了完備的生態(tài)，助力

OEM合作伙伴高效開發(fā)。目前無屏設(shè)備開發(fā)周期由

2

個(gè)月減

少至

2

周，原子化服務(wù)開發(fā)效率由

1

個(gè)月縮減至

15

天。2）生態(tài)打通高效協(xié)同：不同操

作系統(tǒng)使得生態(tài)割裂，而歐拉的打造了統(tǒng)一的面向數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的開源操作系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)

更高效的生態(tài)協(xié)同。3）整個(gè)生態(tài)升級(jí)：歐拉及鴻蒙等國(guó)產(chǎn)化操作系統(tǒng)的推進(jìn)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)

生態(tài)有望共同加速發(fā)展，包括外包服務(wù)商、軟件模塊供應(yīng)商、硬件模組供應(yīng)商、生態(tài)合

作伙伴等。5.1.5

信創(chuàng)從黨政軍向金融、電信等命脈行業(yè)拓展要實(shí)現(xiàn)科技自立自強(qiáng)，基礎(chǔ)創(chuàng)新能力首先要過硬，基礎(chǔ)軟件研究是科技創(chuàng)新的源頭。

《2021

年政府工作報(bào)告》明確指出：“十四五”期間全社會(huì)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入年均增長(zhǎng)

7%

以上、力爭(zhēng)投入強(qiáng)度高于“十三五”時(shí)期，基礎(chǔ)研究投入占全社會(huì)研發(fā)投入比重，爭(zhēng)取

在“十四五”期間達(dá)到

8%左右。所謂基礎(chǔ)研究，在信息技術(shù)領(lǐng)域的基礎(chǔ)軟硬件，也就

是“信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新”的主要方向——國(guó)產(chǎn)芯片、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)和中間件等。我

們認(rèn)為，發(fā)展“信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新”有助于構(gòu)建我國(guó)自己的

IT產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、標(biāo)準(zhǔn)和生態(tài)，

是“雙循環(huán)”發(fā)展新格局下科技自立自強(qiáng)的重要保障。在科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，眾多技術(shù)往往構(gòu)成一個(gè)體系，并有生態(tài)系統(tǒng)的支撐。如多年來桌

面計(jì)算機(jī)領(lǐng)域被

Wintel體系所壟斷，打破這種壟斷不能只依靠單個(gè)硬件或軟件，而是

要依靠發(fā)展相應(yīng)的“中國(guó)體系”。因此，“十四五”時(shí)期以科技創(chuàng)新締造新發(fā)展動(dòng)能，提

高我國(guó)關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新能力，加強(qiáng)基礎(chǔ)軟件研發(fā)攻關(guān)，重中之重是在“信息技術(shù)應(yīng)用

創(chuàng)新”中突出系統(tǒng)創(chuàng)新應(yīng)用，把“中國(guó)體系”的思路更加廣泛應(yīng)用于更多技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域，

進(jìn)而有效緩解“卡脖子”問題的影響。信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)加速推進(jìn)國(guó)產(chǎn)替代，由政府向電信、金融等關(guān)鍵領(lǐng)域拓展。

此前信創(chuàng)的落地更多體現(xiàn)在政府相關(guān)職能部門在國(guó)產(chǎn)軟硬件產(chǎn)品上的替代，我們認(rèn)為，

國(guó)產(chǎn)化的趨勢(shì)將由傳統(tǒng)的

2（黨政軍和政府）向

8（八大行業(yè)，泛指涉及國(guó)計(jì)民生的重大

行業(yè)，國(guó)企在其中占重要主導(dǎo)地位，政府調(diào)控管理的空間和