白乃廟項(xiàng)目介紹(香港所需)課件

2014/04內(nèi)蒙古白乃廟銅礦項(xiàng)目簡(jiǎn)介2014/04內(nèi)蒙古白乃廟銅礦項(xiàng)目簡(jiǎn)介1

目錄白乃廟銅業(yè)公司簡(jiǎn)介白乃廟礦區(qū)介紹白乃廟公司生產(chǎn)現(xiàn)狀公司法律合規(guī)性手續(xù)公司生產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃公司優(yōu)劣勢(shì)評(píng)估財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)及經(jīng)濟(jì)價(jià)值評(píng)估資本運(yùn)作潛在優(yōu)勢(shì)目錄白乃廟銅業(yè)公司簡(jiǎn)介2公司簡(jiǎn)介白乃廟銅礦始建于1969年，1976年建成投產(chǎn),設(shè)計(jì)規(guī)模為日處理原礦500噸(16萬(wàn)噸/年)1993年進(jìn)行技改擴(kuò)建，生產(chǎn)能力達(dá)日處理原礦石1250噸（約40萬(wàn)噸/年）,1997年底由國(guó)營(yíng)企業(yè)整體轉(zhuǎn)制為民營(yíng)股份制企業(yè)，成立“烏盟白乃廟銅業(yè)有限責(zé)任公司”,2002年歸口烏蘭察布市四子王旗地方管理2009年11月深圳港瑞投資有限公司收購(gòu)該公司100%股權(quán)。銅礦位于內(nèi)蒙古自治區(qū)四子王旗白音朝克圖蘇木，距呼市約220公里公司簡(jiǎn)介白乃廟銅礦始建于1969年，1976年建成投產(chǎn),設(shè)3礦區(qū)介紹

白乃廟銅礦,是一個(gè)以銅為主，兼含金銀、硫、鉬的多金屬礦山，分為南北兩個(gè)礦帶、十二個(gè)礦段、二十八個(gè)主要礦體。礦區(qū)總面積于2012年由25平方公里增加至52平方公里，其中礦床分布范圍東西長(zhǎng)10公里，南北寬1公里。礦區(qū)據(jù)鐵路集二線(xiàn)朱日和車(chē)站40公里，有公路相通，交通方便。

礦區(qū)介紹白乃廟銅礦,是一個(gè)以銅為主，兼含金銀、硫4礦區(qū)介紹內(nèi)蒙古地質(zhì)局多個(gè)地質(zhì)隊(duì)1974~2011年累計(jì)探明111+122b+333+334級(jí)礦石保有礦石量1.34億噸，換算成銅金屬量81.51萬(wàn)噸，鉬金屬量1.83萬(wàn)噸，金55.12噸，銀366噸。礦區(qū)按礦體賦存部分為南北兩個(gè)礦帶，南礦帶為Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ、Ⅶ、Ⅹ、Ⅺ礦段，北礦帶為Ⅷ、Ⅸ、Ⅻ、ⅩⅢ礦段.

礦區(qū)介紹內(nèi)蒙古地質(zhì)局多個(gè)地質(zhì)隊(duì)1974~2011年5礦區(qū)介紹-2013年保有儲(chǔ)量總礦石量：1.34億噸,品位金屬量如下表。,,

銅黃金黃金（獨(dú)立）鉬白銀磁鐵金屬萬(wàn)噸金屬?lài)嵔饘賴(lài)嵔饘賴(lài)嵔饘賴(lài)崌嵠肺?.64%0.44g/t12.94g/t0.02%4.44g/t7%金屬量（t）81.4550.035.0918340366432.5萬(wàn)礦區(qū)介紹-2013年保有儲(chǔ)量總礦石量：1.34億噸,品位金6公司生產(chǎn)現(xiàn)狀礦山目前進(jìn)行最后一個(gè)礦段的并購(gòu)整合，整合后，年采選規(guī)?？蛇_(dá)到100萬(wàn)噸，其中30萬(wàn)噸為新收購(gòu)選廠(chǎng)，正改造回收尾礦庫(kù)金。1.開(kāi)拓方式

Ⅱ、Ⅲ、Ⅺ礦段為主斜井、(盲)豎井和斜風(fēng)井開(kāi)拓，其中Ⅱ、Ⅲ礦段共用一套開(kāi)拓系統(tǒng)；其余均為豎井、斜風(fēng)井開(kāi)拓，豎井布置在礦體下盤(pán)的中央，在礦體南北兩翼各設(shè)一通風(fēng)斜井。

2.運(yùn)輸方式礦石經(jīng)由采場(chǎng)底盤(pán)漏斗放入采場(chǎng)電耙道內(nèi)，再用2DPJ-30電耙將礦石耙入礦石溜井下放至階段運(yùn)輸巷道內(nèi)裝車(chē)，礦車(chē)由人工推至各提升井井底車(chē)場(chǎng)，廢石在各掘進(jìn)面直接人工裝車(chē)推至各提升井井底車(chē)場(chǎng)。公司生產(chǎn)現(xiàn)狀礦山目前進(jìn)行最后一個(gè)礦段的并購(gòu)整合，整合后，年采7公司法律合規(guī)性手續(xù)—完備的礦證手續(xù)2、3礦段采礦證7礦段探礦證公司法律合規(guī)性手續(xù)—完備的礦證手續(xù)2、3礦段采礦證7礦段探礦8公司法律合規(guī)性手續(xù)—礦權(quán)擴(kuò)大批文公司法律合規(guī)性手續(xù)—礦權(quán)擴(kuò)大批文9公司法律合規(guī)性手續(xù)—中礦聯(lián)評(píng)審2013年中國(guó)權(quán)威的中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)北京咨詢(xún)中心對(duì)中國(guó)甲級(jí)資質(zhì)的內(nèi)蒙古泰達(dá)地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開(kāi)發(fā)有限公司的生產(chǎn)地質(zhì)勘探報(bào)告進(jìn)行了評(píng)審，根據(jù)截止至2012年11月份之前的鉆探數(shù)據(jù)，公司儲(chǔ)量為：銅80.8萬(wàn)噸，伴生金50噸、伴生鉬1.83萬(wàn)噸、銀365噸，單獨(dú)金5.05噸公司法律合規(guī)性手續(xù)—中礦聯(lián)評(píng)審2013年中國(guó)權(quán)威的中國(guó)礦業(yè)聯(lián)10按照國(guó)土資源部規(guī)劃，白乃廟銅礦田將由一間公司綜合開(kāi)發(fā)。公司已經(jīng)向當(dāng)?shù)卣暾?qǐng)礦區(qū)周邊52平方公里重點(diǎn)區(qū)域的探礦權(quán)（取得階段性的批準(zhǔn)文件），綜合進(jìn)行現(xiàn)有區(qū)域深部和周邊的探礦工作。中國(guó)恩菲設(shè)計(jì)的200萬(wàn)噸擴(kuò)建工程已經(jīng)進(jìn)行施工，另一300萬(wàn)噸擴(kuò)建工程設(shè)計(jì)進(jìn)行至尾聲。預(yù)計(jì)2014年底達(dá)產(chǎn)200萬(wàn)噸擴(kuò)建項(xiàng)目，2017年底達(dá)產(chǎn)300萬(wàn)噸擴(kuò)建工程，2017年可按500萬(wàn)噸生產(chǎn)。國(guó)際權(quán)威的儲(chǔ)量核實(shí)機(jī)構(gòu)（貝里多貝爾）可于2014年年中出具JORK（國(guó)際權(quán)威澳大利亞）標(biāo)準(zhǔn)儲(chǔ)量報(bào)告。公司發(fā)展規(guī)劃公司發(fā)展規(guī)劃11公司發(fā)展規(guī)劃近期目標(biāo)：在現(xiàn)有70萬(wàn)噸產(chǎn)能基礎(chǔ)上，利用現(xiàn)有資源，完成新200萬(wàn)噸/采選工程的擴(kuò)建?，F(xiàn)已確定總包單位－中國(guó)有色研究設(shè)計(jì)總院，并已獲得政府立項(xiàng)和能評(píng)批復(fù)，首批工程于2011年9月份動(dòng)工。因2012年勘探成果較佳，設(shè)計(jì)院已按500萬(wàn)噸進(jìn)行設(shè)計(jì)。建設(shè)項(xiàng)目萬(wàn)噸工程開(kāi)始時(shí)間完工時(shí)間200萬(wàn)噸擴(kuò)建(原有6礦段資源+深部)200井下11年8月14年12月選廠(chǎng)13年4月14年12月200萬(wàn)噸擴(kuò)建設(shè)計(jì)圖公司發(fā)展規(guī)劃近期目標(biāo)：建設(shè)項(xiàng)目萬(wàn)噸工程開(kāi)始時(shí)間完工時(shí)間20012公司發(fā)展規(guī)劃—恩菲200萬(wàn)噸初步設(shè)計(jì)及總承包合同公司發(fā)展規(guī)劃—恩菲200萬(wàn)噸初步設(shè)計(jì)及總承包合同13白乃廟礦山優(yōu)劣勢(shì)優(yōu)勢(shì)：

1、成熟礦山，基礎(chǔ)設(shè)施齊全。2、老國(guó)企改制，員工專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)，素質(zhì)高。3、礦石易采易選，有用組分多，回收高。4、交通條件相對(duì)較好。5、因較多探礦資料是70-80年代勘探資料，因勘探深度不足等技術(shù)原因，礦山下部礦產(chǎn)未尖滅，具體儲(chǔ)量未探明，礦權(quán)結(jié)合部、政府2012年新增加面積部份，未進(jìn)行勘探，并且又因?yàn)橐郧爸换?yàn)銅，鉬，未化驗(yàn)金銀，礦產(chǎn)有較大增儲(chǔ)潛力。劣勢(shì)：1、冬季較冷，選廠(chǎng)及生活設(shè)施需要供暖，增加了營(yíng)運(yùn)成本。2、生活條件相對(duì)艱苦一些，職工工資等收入相對(duì)較高。白乃廟礦山優(yōu)劣勢(shì)優(yōu)勢(shì)：

1、成熟礦山，基礎(chǔ)設(shè)施齊全。14財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)-500萬(wàn)噸處理廠(chǎng)達(dá)產(chǎn)后銷(xiāo)售總額金屬價(jià)格采取過(guò)去3年均價(jià)（2011-2013）測(cè)算，未測(cè)算鐵及硫元素的價(jià)值。

平均價(jià)格（MT/RMB）

銷(xiāo)售單價(jià)不含稅（MT/RMB）

計(jì)價(jià)系數(shù)

品位（克/噸，%）

回收率

貧化率

銷(xiāo)售收入（萬(wàn)元）

銅產(chǎn)能5,000,000銅58,95350,3870.850.64%89%7.50%112,828.99鉬268,580229,5560.90.02%65%7.50%12,421.83金316,330,000316,000,0000.860.4460%7.50%33,181.90銀6,315,0805,397,5040.82.9345%7.50%2,633.15金產(chǎn)能150,000金獨(dú)立316,330,000316,000,0010.8612.9486%7.50%41,961.52銀獨(dú)立6,315,0805,397,5040.87.9470%7.50%332.99銷(xiāo)售總額

203,360.37財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)-500萬(wàn)噸處理廠(chǎng)達(dá)產(chǎn)后銷(xiāo)售總額金屬價(jià)格采取過(guò)去3年15財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)-年收益預(yù)測(cè)噸礦生產(chǎn)成本（元/噸）工資福利20燃料動(dòng)力20原材料23維簡(jiǎn)安全費(fèi)20其它制造費(fèi)10管理費(fèi)25銷(xiāo)售費(fèi)2財(cái)務(wù)費(fèi)

21.15總成本141.15收入預(yù)測(cè)（萬(wàn)元）銷(xiāo)售總額203,360.37銷(xiāo)項(xiàng)稅（已交增值稅）29,548.09加回增值稅抵扣額（平均抵扣8%）26,264.97實(shí)際收入總額229,625.34總成本72,692稅前收益156,933.09城建、教育稅1,477.40資源稅2,832.50銷(xiāo)售稅金及附加4,309.90利潤(rùn)總額152,623.18企業(yè)所得稅35,533.49凈利潤(rùn)121,399.60財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)-年收益預(yù)測(cè)噸礦生產(chǎn)成本（元/噸）工資福利20燃料動(dòng)16經(jīng)濟(jì)評(píng)估-白乃廟估值-凈現(xiàn)值法國(guó)際主流估值方法。測(cè)算以中國(guó)的稅收基礎(chǔ)為測(cè)算模型。該評(píng)估方法不足之處是對(duì)銅價(jià)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)主觀(guān)判斷，貼現(xiàn)率凈態(tài)判斷有時(shí)與全球宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的利率不一定同步。該評(píng)估方法評(píng)估礦山價(jià)值凈現(xiàn)值為61億元,香港合格評(píng)估所評(píng)估60.84億元。假設(shè)條件：1、2012年年底，整合完礦區(qū)選廠(chǎng)，采選能力為年產(chǎn)70萬(wàn)噸，2015年年中200萬(wàn)噸新礦山建立，2016年達(dá)產(chǎn)后全年開(kāi)始按255萬(wàn)噸（其中單獨(dú)選金15萬(wàn)噸）規(guī)模測(cè)算，2015年開(kāi)始再建設(shè)另一個(gè)300萬(wàn)噸選廠(chǎng)，2017年底達(dá)產(chǎn)后全年按515萬(wàn)噸規(guī)模測(cè)算。

2、金屬價(jià)格按過(guò)去3年（2011-2013）按中國(guó)均價(jià)，銅按5.89萬(wàn)元，金按316元/克，銀按0.63萬(wàn)/KG,鉬按26.89萬(wàn)元測(cè)算。

3、中國(guó)行業(yè)內(nèi)貼現(xiàn)率為8-10%，根據(jù)白乃廟的條件項(xiàng)目選取9%。經(jīng)濟(jì)評(píng)估-白乃廟估值-凈現(xiàn)值法國(guó)際主流估值方法。17經(jīng)濟(jì)評(píng)估-白乃廟估值-凈現(xiàn)值法營(yíng)業(yè)收入：年精礦所含金屬量*各金屬平均價(jià)格*價(jià)格折算系數(shù)抵扣設(shè)備進(jìn)項(xiàng)稅：固定資產(chǎn)投資金額/1.17*0.17回收固定資產(chǎn)：按固定資產(chǎn)投資額*固定資產(chǎn)殘值率（5%）回收流動(dòng)資金：按固定資產(chǎn)投資額*固定資產(chǎn)資金率（15%～20%）地質(zhì)勘探投資：按計(jì)劃未來(lái)勘探投入工作量計(jì)算金額固定資產(chǎn)投資：按白乃廟擴(kuò)建項(xiàng)目200萬(wàn)噸可行性研究報(bào)告預(yù)算金額無(wú)形資產(chǎn)投資：按白乃廟未來(lái)礦段整合收購(gòu)金額預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)成本：按白乃廟歷年采選綜合平均成本（剔除折舊+攤銷(xiāo)等）銷(xiāo)售稅金及附加：按城市維護(hù)建設(shè)稅（應(yīng)繳增值稅*1%）、教育費(fèi)附加（含地方附加）（應(yīng)繳增值稅*4%）、資源稅（按每噸5.5元*實(shí)際采選礦量）經(jīng)濟(jì)評(píng)估-白乃廟估值-凈現(xiàn)值法營(yíng)業(yè)收入：年精礦所含金屬量*各18經(jīng)濟(jì)評(píng)估-估值模型2-中國(guó)簡(jiǎn)易礦業(yè)資源評(píng)估法中國(guó)國(guó)內(nèi)通用礦業(yè)并購(gòu)方法之一，2010年公司與江銅協(xié)議采用該方法定價(jià)，根據(jù)該方法白乃廟銅礦價(jià)值為55.95億元。白乃廟銅礦資源類(lèi)別資源累計(jì)（噸、公斤）資源價(jià)格（萬(wàn)）平均可信系數(shù)估值系數(shù)總價(jià)值(萬(wàn)元）銅814,5005.0495%0.1389,983金5,08731.695%0.115,271金5003431.695%0.07105,141鉬1834022.9695%0.0936,003銀36654095%0.0713,143總價(jià)

559,541經(jīng)濟(jì)評(píng)估-估值模型2-中國(guó)簡(jiǎn)易礦業(yè)資源評(píng)估法中國(guó)國(guó)內(nèi)通用礦業(yè)19經(jīng)濟(jì)評(píng)估-估值模型3-中國(guó)市場(chǎng)上市公司資源量市值初估法此方法是根據(jù)中國(guó)國(guó)內(nèi)處理專(zhuān)業(yè)礦產(chǎn)公司的儲(chǔ)量與市值的價(jià)值比，并剔除其它非礦資產(chǎn)，以2013年12月31日中國(guó)證券市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)數(shù)據(jù)評(píng)估得來(lái)，此方法的數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)國(guó)內(nèi)最大投行中信證券的研究報(bào)告。此方法評(píng)估缺陷是其它資產(chǎn)的評(píng)估較主觀(guān)，股價(jià)市值波動(dòng)較大。評(píng)估方法測(cè)算白乃廟價(jià)值78.01億元。

儲(chǔ)量(萬(wàn)噸）總市值（萬(wàn)元）剔除其它資產(chǎn)(萬(wàn)元）資源市值(元/噸）江西銅業(yè)16154,910,150800,0002545銅陵有色2001,424,450500,0004622云南銅業(yè)1201,233,683400,0006947白乃廟81.45江銅因阿富漢等國(guó)外資源儲(chǔ)量占比較大，樣本無(wú)比較，采用銅陵有色資源市值法，白乃廟銅價(jià)值約37.65億元黃金

儲(chǔ)量（噸）總市值（萬(wàn)元）剔除其它資產(chǎn)資源市值(元/KG）中金黃金2522,516,461800,0006,811山東黃金1692,454,800400,00012,159白乃廟55.12按中金黃金資源市價(jià)測(cè)算價(jià)值約為37.54億元鉬

儲(chǔ)量(萬(wàn)噸）總市值（萬(wàn)元）剔除其它資產(chǎn)資源市值(元/噸）金鉬股份1242,339,288400,00015639萬(wàn)好萬(wàn)家7157,68150,00015383白乃廟1.83按萬(wàn)好萬(wàn)家鉬資源市值測(cè)算約為2.82億元。白乃廟銅37.65億黃金37.54億鉬2.82億總值：78.01億經(jīng)濟(jì)評(píng)估-估值模型3-中國(guó)市場(chǎng)上市公司資源量市值初估法此方法20資本運(yùn)作—資本發(fā)展規(guī)劃境外上市的法律架構(gòu)搭建和審批已經(jīng)完成。相關(guān)的法律問(wèn)題已經(jīng)落實(shí)處理完畢；

國(guó)家外管局的返程投資批文已經(jīng)獲得；

工信委已審批總值6億元人民幣的投注差和結(jié)匯額度。

外管局審批的外匯賬戶(hù)已經(jīng)開(kāi)立完成。資本運(yùn)作—資本發(fā)展規(guī)劃境外上市的法律架構(gòu)搭建和審批已經(jīng)完成。21資本運(yùn)作——資本發(fā)展規(guī)劃

目前正在和境內(nèi)外潛在投資者和顧問(wèn)公司就戰(zhàn)略和資本合作展開(kāi)會(huì)談。

獨(dú)立技術(shù)報(bào)告基礎(chǔ)工作已經(jīng)完成，已經(jīng)委托貝里多貝爾編制；JORC標(biāo)準(zhǔn)獨(dú)立技術(shù)報(bào)告，預(yù)計(jì)2014年6月前完成；

海外財(cái)務(wù)審計(jì)工作，已與德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所接觸；預(yù)計(jì)2014年三季度前，出具初步審計(jì)報(bào)告；

法律顧問(wèn)服務(wù)工作，已委托金杜律師事務(wù)所負(fù)責(zé)處理上市有關(guān)的境內(nèi)外法律問(wèn)題；

投資銀行顧問(wèn)工作，目前還未確定最終的投資銀行合作伙伴。

預(yù)計(jì)2015年完成香港上市工作。資本運(yùn)作——資本發(fā)展規(guī)劃目前正在和境內(nèi)外潛在投資者和顧問(wèn)公22

資本運(yùn)作—資本運(yùn)作路徑1、第一輪私募完成一半，中科招商基金介紹中國(guó)大型國(guó)有央企新興鑄管有限公司于2013年5月18日，按礦山凈資產(chǎn)估值35億元，可轉(zhuǎn)債增資方式投入3億元，占公司股權(quán)的6.66%。同時(shí)公司與中科招商基金7億增資等待獨(dú)立技術(shù)報(bào)告出具后完成談判工作。2、平安信托公司與公司簽署了7億元貸款合同、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行擬專(zhuān)項(xiàng)于200萬(wàn)噸擴(kuò)建的固定資產(chǎn)建設(shè)貸款7億元于公司，公司間接融資擴(kuò)建礦山已具備資金保障。資本運(yùn)作—資本運(yùn)作路徑1、第一輪私募完成一半，中科招商基金23中國(guó)礦業(yè)資本運(yùn)作實(shí)例及銅礦對(duì)比公司上市代碼時(shí)間運(yùn)作方式儲(chǔ)量（當(dāng)量銅，萬(wàn)噸）總經(jīng)濟(jì)價(jià)值（億元）評(píng)估注入價(jià)值（億元）噸銅評(píng)估價(jià)值(元）科學(xué)城0009752012.05資產(chǎn)置換94564333510.64盛達(dá)礦業(yè)0006032011.09借殼6237245.387319.35云南銅業(yè)0008782011.11大股東置入2012013.16550.00馳宏鋅鍺6004972011.10大股東置入49.329640.88275.86天一科技0009082012.04收購(gòu)資產(chǎn)5030025.125024.00白乃廟135810604444中國(guó)礦業(yè)資本運(yùn)作實(shí)例及銅礦對(duì)比公司上市代碼時(shí)間運(yùn)作方式儲(chǔ)量（24中國(guó)礦業(yè)上市公司經(jīng)濟(jì)指標(biāo)國(guó)內(nèi)主要金屬采礦業(yè)及采選冶綜合生產(chǎn)商經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表（2013年12月31日）公司代碼上市地行業(yè)金屬市盈率（PE）倍市凈率（PB）倍市值（億）盛達(dá)礦業(yè)000603深圳采選礦業(yè)鉛鋅銀221698盛屯礦業(yè)600711上海采選礦業(yè)鉛鋅銀333.843興業(yè)礦業(yè)000426深圳采選礦業(yè)鉛鋅銀531.645洛陽(yáng)鉬業(yè)603993上海采選冶鉬282.7329江西銅業(yè)600362上海、香港采選冶銅金141.1491馳宏鋅鍺600497上海采選冶鉛鋅銀272.2156紫金礦業(yè)601899上海、香港采選冶金銅231.8500西部礦業(yè)601168上海采選冶金銅鉛鋅361.1126中國(guó)礦業(yè)上市公司經(jīng)濟(jì)指標(biāo)國(guó)內(nèi)主要金屬采礦業(yè)及采選冶綜合生產(chǎn)商25資本運(yùn)作—路徑及經(jīng)濟(jì)分析股權(quán)比例100%2015年底投產(chǎn)分紅后上市復(fù)合收益率2016年分紅后上市復(fù)合回報(bào)率價(jià)值(億）60

經(jīng)營(yíng)年凈利(億）12.14

香港市場(chǎng)，10倍PE(億）12150.83%33.89%香港市場(chǎng)，15倍PE(億）183102.5%68.33%香港市場(chǎng)，20倍PE(億）242151.67%101.11%假設(shè)2015年擴(kuò)建完成，資產(chǎn)按最低評(píng)估60億元，對(duì)價(jià)為0.1元/股價(jià)格注入香港有色（8306）上市公司，2015年底、2016年底通過(guò)減持退出，按10倍市盈率，則年化收益率分別為50.83%、33.89%。資本運(yùn)作—路徑及經(jīng)濟(jì)分析股權(quán)比例100%2015年底投產(chǎn)分紅26潛力空間2013年公司繼續(xù)投入大量資金進(jìn)行勘探，金屬儲(chǔ)量將增加。

2017年，500萬(wàn)噸擴(kuò)建新線(xiàn)達(dá)產(chǎn)后，年均利潤(rùn)10億元以上，上市后公司市值可達(dá)到100-150億。2012年礦區(qū)面積由25平方公里增加至52平方公里，礦區(qū)深部未尖滅，邊界未探明，新礦區(qū)及并購(gòu)區(qū)域未勘探，勘探增儲(chǔ)潛力較大。2013年根據(jù)中國(guó)恩菲按生產(chǎn)圈定礦體的模型，工業(yè)品位為0.5%，邊界品位為0.2%時(shí)，銅儲(chǔ)量為104萬(wàn)噸，品位為0.57%（不考慮伴生金屬，下同）、邊界品位為0.3%時(shí)，銅儲(chǔ)量為93萬(wàn)噸，品位為0.59%、邊界品位為0.4時(shí)，品位為0.61%的銅儲(chǔ)量為81.5萬(wàn)噸。

公司將繼續(xù)加大投入勘查礦權(quán)擴(kuò)大面積中的金屬儲(chǔ)量，特別是針對(duì)單獨(dú)金礦體的儲(chǔ)量，爭(zhēng)取使公司儲(chǔ)量達(dá)到銅150萬(wàn)噸，金100噸。

潛力空間2013年公司繼續(xù)投入大量資金進(jìn)行勘探，金屬2728謝謝

28謝謝282014/04內(nèi)蒙古白乃廟銅礦項(xiàng)目簡(jiǎn)介2014/04內(nèi)蒙古白乃廟銅礦項(xiàng)目簡(jiǎn)介29

目錄白乃廟銅業(yè)公司簡(jiǎn)介白乃廟礦區(qū)介紹白乃廟公司生產(chǎn)現(xiàn)狀公司法律合規(guī)性手續(xù)公司生產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃公司優(yōu)劣勢(shì)評(píng)估財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)及經(jīng)濟(jì)價(jià)值評(píng)估資本運(yùn)作潛在優(yōu)勢(shì)目錄白乃廟銅業(yè)公司簡(jiǎn)介30公司簡(jiǎn)介白乃廟銅礦始建于1969年，1976年建成投產(chǎn),設(shè)計(jì)規(guī)模為日處理原礦500噸(16萬(wàn)噸/年)1993年進(jìn)行技改擴(kuò)建，生產(chǎn)能力達(dá)日處理原礦石1250噸（約40萬(wàn)噸/年）,1997年底由國(guó)營(yíng)企業(yè)整體轉(zhuǎn)制為民營(yíng)股份制企業(yè)，成立“烏盟白乃廟銅業(yè)有限責(zé)任公司”,2002年歸口烏蘭察布市四子王旗地方管理2009年11月深圳港瑞投資有限公司收購(gòu)該公司100%股權(quán)。銅礦位于內(nèi)蒙古自治區(qū)四子王旗白音朝克圖蘇木，距呼市約220公里公司簡(jiǎn)介白乃廟銅礦始建于1969年，1976年建成投產(chǎn),設(shè)31礦區(qū)介紹

白乃廟銅礦,是一個(gè)以銅為主，兼含金銀、硫、鉬的多金屬礦山，分為南北兩個(gè)礦帶、十二個(gè)礦段、二十八個(gè)主要礦體。礦區(qū)總面積于2012年由25平方公里增加至52平方公里，其中礦床分布范圍東西長(zhǎng)10公里，南北寬1公里。礦區(qū)據(jù)鐵路集二線(xiàn)朱日和車(chē)站40公里，有公路相通，交通方便。

礦區(qū)介紹白乃廟銅礦,是一個(gè)以銅為主，兼含金銀、硫32礦區(qū)介紹內(nèi)蒙古地質(zhì)局多個(gè)地質(zhì)隊(duì)1974~2011年累計(jì)探明111+122b+333+334級(jí)礦石保有礦石量1.34億噸，換算成銅金屬量81.51萬(wàn)噸，鉬金屬量1.83萬(wàn)噸，金55.12噸，銀366噸。礦區(qū)按礦體賦存部分為南北兩個(gè)礦帶，南礦帶為Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ、Ⅶ、Ⅹ、Ⅺ礦段，北礦帶為Ⅷ、Ⅸ、Ⅻ、ⅩⅢ礦段.

礦區(qū)介紹內(nèi)蒙古地質(zhì)局多個(gè)地質(zhì)隊(duì)1974~2011年33礦區(qū)介紹-2013年保有儲(chǔ)量總礦石量：1.34億噸,品位金屬量如下表。,,

銅黃金黃金（獨(dú)立）鉬白銀磁鐵金屬萬(wàn)噸金屬?lài)嵔饘賴(lài)嵔饘賴(lài)嵔饘賴(lài)崌嵠肺?.64%0.44g/t12.94g/t0.02%4.44g/t7%金屬量（t）81.4550.035.0918340366432.5萬(wàn)礦區(qū)介紹-2013年保有儲(chǔ)量總礦石量：1.34億噸,品位金34公司生產(chǎn)現(xiàn)狀礦山目前進(jìn)行最后一個(gè)礦段的并購(gòu)整合，整合后，年采選規(guī)?？蛇_(dá)到100萬(wàn)噸，其中30萬(wàn)噸為新收購(gòu)選廠(chǎng)，正改造回收尾礦庫(kù)金。1.開(kāi)拓方式

Ⅱ、Ⅲ、Ⅺ礦段為主斜井、(盲)豎井和斜風(fēng)井開(kāi)拓，其中Ⅱ、Ⅲ礦段共用一套開(kāi)拓系統(tǒng)；其余均為豎井、斜風(fēng)井開(kāi)拓，豎井布置在礦體下盤(pán)的中央，在礦體南北兩翼各設(shè)一通風(fēng)斜井。

2.運(yùn)輸方式礦石經(jīng)由采場(chǎng)底盤(pán)漏斗放入采場(chǎng)電耙道內(nèi)，再用2DPJ-30電耙將礦石耙入礦石溜井下放至階段運(yùn)輸巷道內(nèi)裝車(chē)，礦車(chē)由人工推至各提升井井底車(chē)場(chǎng)，廢石在各掘進(jìn)面直接人工裝車(chē)推至各提升井井底車(chē)場(chǎng)。公司生產(chǎn)現(xiàn)狀礦山目前進(jìn)行最后一個(gè)礦段的并購(gòu)整合，整合后，年采35公司法律合規(guī)性手續(xù)—完備的礦證手續(xù)2、3礦段采礦證7礦段探礦證公司法律合規(guī)性手續(xù)—完備的礦證手續(xù)2、3礦段采礦證7礦段探礦36公司法律合規(guī)性手續(xù)—礦權(quán)擴(kuò)大批文公司法律合規(guī)性手續(xù)—礦權(quán)擴(kuò)大批文37公司法律合規(guī)性手續(xù)—中礦聯(lián)評(píng)審2013年中國(guó)權(quán)威的中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)北京咨詢(xún)中心對(duì)中國(guó)甲級(jí)資質(zhì)的內(nèi)蒙古泰達(dá)地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開(kāi)發(fā)有限公司的生產(chǎn)地質(zhì)勘探報(bào)告進(jìn)行了評(píng)審，根據(jù)截止至2012年11月份之前的鉆探數(shù)據(jù)，公司儲(chǔ)量為：銅80.8萬(wàn)噸，伴生金50噸、伴生鉬1.83萬(wàn)噸、銀365噸，單獨(dú)金5.05噸公司法律合規(guī)性手續(xù)—中礦聯(lián)評(píng)審2013年中國(guó)權(quán)威的中國(guó)礦業(yè)聯(lián)38按照國(guó)土資源部規(guī)劃，白乃廟銅礦田將由一間公司綜合開(kāi)發(fā)。公司已經(jīng)向當(dāng)?shù)卣暾?qǐng)礦區(qū)周邊52平方公里重點(diǎn)區(qū)域的探礦權(quán)（取得階段性的批準(zhǔn)文件），綜合進(jìn)行現(xiàn)有區(qū)域深部和周邊的探礦工作。中國(guó)恩菲設(shè)計(jì)的200萬(wàn)噸擴(kuò)建工程已經(jīng)進(jìn)行施工，另一300萬(wàn)噸擴(kuò)建工程設(shè)計(jì)進(jìn)行至尾聲。預(yù)計(jì)2014年底達(dá)產(chǎn)200萬(wàn)噸擴(kuò)建項(xiàng)目，2017年底達(dá)產(chǎn)300萬(wàn)噸擴(kuò)建工程，2017年可按500萬(wàn)噸生產(chǎn)。國(guó)際權(quán)威的儲(chǔ)量核實(shí)機(jī)構(gòu)（貝里多貝爾）可于2014年年中出具JORK（國(guó)際權(quán)威澳大利亞）標(biāo)準(zhǔn)儲(chǔ)量報(bào)告。公司發(fā)展規(guī)劃公司發(fā)展規(guī)劃39公司發(fā)展規(guī)劃近期目標(biāo)：在現(xiàn)有70萬(wàn)噸產(chǎn)能基礎(chǔ)上，利用現(xiàn)有資源，完成新200萬(wàn)噸/采選工程的擴(kuò)建。現(xiàn)已確定總包單位－中國(guó)有色研究設(shè)計(jì)總院，并已獲得政府立項(xiàng)和能評(píng)批復(fù)，首批工程于2011年9月份動(dòng)工。因2012年勘探成果較佳，設(shè)計(jì)院已按500萬(wàn)噸進(jìn)行設(shè)計(jì)。建設(shè)項(xiàng)目萬(wàn)噸工程開(kāi)始時(shí)間完工時(shí)間200萬(wàn)噸擴(kuò)建(原有6礦段資源+深部)200井下11年8月14年12月選廠(chǎng)13年4月14年12月200萬(wàn)噸擴(kuò)建設(shè)計(jì)圖公司發(fā)展規(guī)劃近期目標(biāo)：建設(shè)項(xiàng)目萬(wàn)噸工程開(kāi)始時(shí)間完工時(shí)間20040公司發(fā)展規(guī)劃—恩菲200萬(wàn)噸初步設(shè)計(jì)及總承包合同公司發(fā)展規(guī)劃—恩菲200萬(wàn)噸初步設(shè)計(jì)及總承包合同41白乃廟礦山優(yōu)劣勢(shì)優(yōu)勢(shì)：

1、成熟礦山，基礎(chǔ)設(shè)施齊全。2、老國(guó)企改制，員工專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)，素質(zhì)高。3、礦石易采易選，有用組分多，回收高。4、交通條件相對(duì)較好。5、因較多探礦資料是70-80年代勘探資料，因勘探深度不足等技術(shù)原因，礦山下部礦產(chǎn)未尖滅，具體儲(chǔ)量未探明，礦權(quán)結(jié)合部、政府2012年新增加面積部份，未進(jìn)行勘探，并且又因?yàn)橐郧爸换?yàn)銅，鉬，未化驗(yàn)金銀，礦產(chǎn)有較大增儲(chǔ)潛力。劣勢(shì)：1、冬季較冷，選廠(chǎng)及生活設(shè)施需要供暖，增加了營(yíng)運(yùn)成本。2、生活條件相對(duì)艱苦一些，職工工資等收入相對(duì)較高。白乃廟礦山優(yōu)劣勢(shì)優(yōu)勢(shì)：

1、成熟礦山，基礎(chǔ)設(shè)施齊全。42財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)-500萬(wàn)噸處理廠(chǎng)達(dá)產(chǎn)后銷(xiāo)售總額金屬價(jià)格采取過(guò)去3年均價(jià)（2011-2013）測(cè)算，未測(cè)算鐵及硫元素的價(jià)值。

平均價(jià)格（MT/RMB）

銷(xiāo)售單價(jià)不含稅（MT/RMB）

計(jì)價(jià)系數(shù)

品位（克/噸，%）

回收率

貧化率

銷(xiāo)售收入（萬(wàn)元）

銅產(chǎn)能5,000,000銅58,95350,3870.850.64%89%7.50%112,828.99鉬268,580229,5560.90.02%65%7.50%12,421.83金316,330,000316,000,0000.860.4460%7.50%33,181.90銀6,315,0805,397,5040.82.9345%7.50%2,633.15金產(chǎn)能150,000金獨(dú)立316,330,000316,000,0010.8612.9486%7.50%41,961.52銀獨(dú)立6,315,0805,397,5040.87.9470%7.50%332.99銷(xiāo)售總額

203,360.37財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)-500萬(wàn)噸處理廠(chǎng)達(dá)產(chǎn)后銷(xiāo)售總額金屬價(jià)格采取過(guò)去3年43財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)-年收益預(yù)測(cè)噸礦生產(chǎn)成本（元/噸）工資福利20燃料動(dòng)力20原材料23維簡(jiǎn)安全費(fèi)20其它制造費(fèi)10管理費(fèi)25銷(xiāo)售費(fèi)2財(cái)務(wù)費(fèi)

21.15總成本141.15收入預(yù)測(cè)（萬(wàn)元）銷(xiāo)售總額203,360.37銷(xiāo)項(xiàng)稅（已交增值稅）29,548.09加回增值稅抵扣額（平均抵扣8%）26,264.97實(shí)際收入總額229,625.34總成本72,692稅前收益156,933.09城建、教育稅1,477.40資源稅2,832.50銷(xiāo)售稅金及附加4,309.90利潤(rùn)總額152,623.18企業(yè)所得稅35,533.49凈利潤(rùn)121,399.60財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)-年收益預(yù)測(cè)噸礦生產(chǎn)成本（元/噸）工資福利20燃料動(dòng)44經(jīng)濟(jì)評(píng)估-白乃廟估值-凈現(xiàn)值法國(guó)際主流估值方法。測(cè)算以中國(guó)的稅收基礎(chǔ)為測(cè)算模型。該評(píng)估方法不足之處是對(duì)銅價(jià)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)主觀(guān)判斷，貼現(xiàn)率凈態(tài)判斷有時(shí)與全球宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的利率不一定同步。該評(píng)估方法評(píng)估礦山價(jià)值凈現(xiàn)值為61億元,香港合格評(píng)估所評(píng)估60.84億元。假設(shè)條件：1、2012年年底，整合完礦區(qū)選廠(chǎng)，采選能力為年產(chǎn)70萬(wàn)噸，2015年年中200萬(wàn)噸新礦山建立，2016年達(dá)產(chǎn)后全年開(kāi)始按255萬(wàn)噸（其中單獨(dú)選金15萬(wàn)噸）規(guī)模測(cè)算，2015年開(kāi)始再建設(shè)另一個(gè)300萬(wàn)噸選廠(chǎng)，2017年底達(dá)產(chǎn)后全年按515萬(wàn)噸規(guī)模測(cè)算。

2、金屬價(jià)格按過(guò)去3年（2011-2013）按中國(guó)均價(jià)，銅按5.89萬(wàn)元，金按316元/克，銀按0.63萬(wàn)/KG,鉬按26.89萬(wàn)元測(cè)算。

3、中國(guó)行業(yè)內(nèi)貼現(xiàn)率為8-10%，根據(jù)白乃廟的條件項(xiàng)目選取9%。經(jīng)濟(jì)評(píng)估-白乃廟估值-凈現(xiàn)值法國(guó)際主流估值方法。45經(jīng)濟(jì)評(píng)估-白乃廟估值-凈現(xiàn)值法營(yíng)業(yè)收入：年精礦所含金屬量*各金屬平均價(jià)格*價(jià)格折算系數(shù)抵扣設(shè)備進(jìn)項(xiàng)稅：固定資產(chǎn)投資金額/1.17*0.17回收固定資產(chǎn)：按固定資產(chǎn)投資額*固定資產(chǎn)殘值率（5%）回收流動(dòng)資金：按固定資產(chǎn)投資額*固定資產(chǎn)資金率（15%～20%）地質(zhì)勘探投資：按計(jì)劃未來(lái)勘探投入工作量計(jì)算金額固定資產(chǎn)投資：按白乃廟擴(kuò)建項(xiàng)目200萬(wàn)噸可行性研究報(bào)告預(yù)算金額無(wú)形資產(chǎn)投資：按白乃廟未來(lái)礦段整合收購(gòu)金額預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)成本：按白乃廟歷年采選綜合平均成本（剔除折舊+攤銷(xiāo)等）銷(xiāo)售稅金及附加：按城市維護(hù)建設(shè)稅（應(yīng)繳增值稅*1%）、教育費(fèi)附加（含地方附加）（應(yīng)繳增值稅*4%）、資源稅（按每噸5.5元*實(shí)際采選礦量）經(jīng)濟(jì)評(píng)估-白乃廟估值-凈現(xiàn)值法營(yíng)業(yè)收入：年精礦所含金屬量*各46經(jīng)濟(jì)評(píng)估-估值模型2-中國(guó)簡(jiǎn)易礦業(yè)資源評(píng)估法中國(guó)國(guó)內(nèi)通用礦業(yè)并購(gòu)方法之一，2010年公司與江銅協(xié)議采用該方法定價(jià)，根據(jù)該方法白乃廟銅礦價(jià)值為55.95億元。白乃廟銅礦資源類(lèi)別資源累計(jì)（噸、公斤）資源價(jià)格（萬(wàn)）平均可信系數(shù)估值系數(shù)總價(jià)值(萬(wàn)元）銅814,5005.0495%0.1389,983金5,08731.695%0.115,271金5003431.695%0.07105,141鉬1834022.9695%0.0936,003銀36654095%0.0713,143總價(jià)

559,541經(jīng)濟(jì)評(píng)估-估值模型2-中國(guó)簡(jiǎn)易礦業(yè)資源評(píng)估法中國(guó)國(guó)內(nèi)通用礦業(yè)47經(jīng)濟(jì)評(píng)估-估值模型3-中國(guó)市場(chǎng)上市公司資源量市值初估法此方法是根據(jù)中國(guó)國(guó)內(nèi)處理專(zhuān)業(yè)礦產(chǎn)公司的儲(chǔ)量與市值的價(jià)值比，并剔除其它非礦資產(chǎn)，以2013年12月31日中國(guó)證券市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)數(shù)據(jù)評(píng)估得來(lái)，此方法的數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)國(guó)內(nèi)最大投行中信證券的研究報(bào)告。此方法評(píng)估缺陷是其它資產(chǎn)的評(píng)估較主觀(guān)，股價(jià)市值波動(dòng)較大。評(píng)估方法測(cè)算白乃廟價(jià)值78.01億元。

儲(chǔ)量(萬(wàn)噸）總市值（萬(wàn)元）剔除其它資產(chǎn)(萬(wàn)元）資源市值(元/噸）江西銅業(yè)16154,910,150800,0002545銅陵有色2001,424,450500,0004622云南銅業(yè)1201,233,683400,0006947白乃廟81.45江銅因阿富漢等國(guó)外資源儲(chǔ)量占比較大，樣本無(wú)比較，采用銅陵有色資源市值法，白乃廟銅價(jià)值約37.65億元黃金

儲(chǔ)量（噸）總市值（萬(wàn)元）剔除其它資產(chǎn)資源市值(元/KG）中金黃金2522,516,461800,0006,811山東黃金1692,454,800400,00012,159白乃廟55.12按中金黃金資源市價(jià)測(cè)算價(jià)值約為37.54億元鉬

儲(chǔ)量(萬(wàn)噸）總市值（萬(wàn)元）剔除其它資產(chǎn)資源市值(元/噸）金鉬股份1242,339,288400,00015639萬(wàn)好萬(wàn)家7157,68150,00015383白乃廟1.83按萬(wàn)好萬(wàn)家鉬資源市值測(cè)算約為2.82億元。白乃廟銅37.65億黃金37.54億鉬2.82億總值：78.01億經(jīng)濟(jì)評(píng)估-估值模型3-中國(guó)市場(chǎng)上市公司資源量市值初估法此方法48資本運(yùn)作—資本發(fā)展規(guī)劃境外上市的法律架構(gòu)搭建和審批已經(jīng)完成。相關(guān)的法律問(wèn)題已經(jīng)落實(shí)處理完畢；

國(guó)家外管局的返程投資批文已經(jīng)獲得；

工信委已審批總值6億元人民幣的投注差和結(jié)匯額度。

外管局審批的外匯賬戶(hù)已經(jīng)開(kāi)立完成。資本運(yùn)作—資本發(fā)展規(guī)劃境外上市的法律架構(gòu)搭建和審批已經(jīng)完成。49資本運(yùn)作——資本發(fā)展規(guī)劃

目前正在和境內(nèi)外潛在投資者和顧問(wèn)公司就戰(zhàn)略和資本合作展開(kāi)會(huì)談。

獨(dú)立技術(shù)報(bào)告基礎(chǔ)工作已經(jīng)完成，已經(jīng)委托貝里多貝爾編制；JORC標(biāo)準(zhǔn)獨(dú)立技術(shù)報(bào)告，預(yù)計(jì)2014年6月前完成；

海外財(cái)務(wù)審計(jì)工作，已與德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所接觸；預(yù)計(jì)2014年三季度前，出具初步審計(jì)報(bào)告；

法律顧問(wèn)服務(wù)工作，已委托金杜律師事務(wù)所負(fù)責(zé)處理上市有關(guān)的境內(nèi)外法律問(wèn)題；

投資銀行顧問(wèn)工作，目前還未確定最終的投資銀行合作伙伴。

預(yù)計(jì)2015年完成香港上市工作。資本運(yùn)作——資本發(fā)展規(guī)劃目前正在和境內(nèi)外潛在投資者和顧問(wèn)公50

資本運(yùn)作—資本運(yùn)作路徑1、第一輪私募完成一半，中科招商基金介紹中國(guó)大型國(guó)有央企新興鑄管有限公司于2013年5月18日，按礦山凈資產(chǎn)估值35億元，可轉(zhuǎn)債增資方式投入3億元，占公司股權(quán)的6.66%。同時(shí)公司與中科招商基金7億增資等待獨(dú)立技術(shù)報(bào)告出具后完成談判工作。2、平安信托公司與公司簽署了7億元貸款合同、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行擬專(zhuān)項(xiàng)于200萬(wàn)噸擴(kuò)建的固定資產(chǎn)建設(shè)貸款7億元于公司，公司間接融資擴(kuò)建礦山已具備資金保障。資本運(yùn)作—資本運(yùn)作路徑1、第一輪私募完成一半，中科招商基金51中國(guó)礦業(yè)資本運(yùn)作實(shí)例及銅礦對(duì)比公司上市代碼時(shí)間運(yùn)作方式儲(chǔ)量（當(dāng)量銅，萬(wàn)噸）總經(jīng)濟(jì)價(jià)值（億元