煤化工及下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈分析氮肥會(huì)議版課件

20十二月2022煤化工及下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈分析氮肥會(huì)議版13十二月2022煤化工及下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈分析氮肥會(huì)1中國(guó)的煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展吸引了世界的目光。但眾說紛紜，各持己見。外國(guó)的，中國(guó)的，煤炭的，化工的，大企業(yè)的，小企業(yè)的，技術(shù)的，投資方的……各有說法。大家都在思考煤化工到底應(yīng)不應(yīng)該發(fā)展、如何發(fā)展、發(fā)展到什么程度的問題。規(guī)劃工作站在思想前沿，試圖通過多種途徑來深刻解讀煤化工----技術(shù)、市場(chǎng)、能效、碳排放，等等。今天將介紹一種全新的工具——產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。前言中國(guó)的煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展吸引了世界的目光。但眾說紛紜，各持己見。2延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈——是否一定能提高產(chǎn)業(yè)價(jià)值？產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格高——項(xiàng)目是否一定能盈利？（高價(jià)格是否意味著高回報(bào)）現(xiàn)代煤化工與傳統(tǒng)煤化工相比——是否更具有投資價(jià)值？（不同產(chǎn)業(yè)方向的盈利能力對(duì)比）……希望能夠從產(chǎn)業(yè)價(jià)值角度進(jìn)行解釋。一、問題的提出延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈——是否一定能提高產(chǎn)業(yè)價(jià)值？一、問題的提出3“價(jià)值鏈”（ValueChain）：1985年《競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)》提出，是一種戰(zhàn)略分析框架，25年來不斷發(fā)展創(chuàng)新，被財(cái)務(wù)分析、成本管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等專門領(lǐng)域廣泛融入和吸收。（重點(diǎn)研究企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)如何實(shí)現(xiàn)最大化增值）產(chǎn)業(yè)鏈(IndustrialChain)：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的概念，各個(gè)產(chǎn)業(yè)部門之間基于一定的技術(shù)經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)，并依據(jù)特定的邏輯關(guān)系和時(shí)空布局關(guān)系客觀形成的鏈條式關(guān)聯(lián)關(guān)系形態(tài)。（是產(chǎn)業(yè)層次、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)程度、資源加工深度、滿足需求程度的表達(dá)）在化學(xué)工業(yè)中，產(chǎn)業(yè)鏈被廣泛用于化工園區(qū)總體規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃等咨詢領(lǐng)域，用以表現(xiàn)化工產(chǎn)業(yè)集群式發(fā)展的產(chǎn)品關(guān)聯(lián)關(guān)系。二、基本概念“價(jià)值鏈”（ValueChain）：1985年《競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)》4產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈（IndustrialValueChain）是在產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈基礎(chǔ)上衍生的概念。在產(chǎn)業(yè)鏈上植入“價(jià)值”信息，節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品價(jià)值按產(chǎn)業(yè)相關(guān)性依次傳遞，并一步步實(shí)現(xiàn)“增值”，形成產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。二、基本概念產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈（IndustrialValueChain）是5三、分析方法（1）構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈；（2）選定基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，包括基礎(chǔ)原料價(jià)格、燃料動(dòng)力價(jià)格、人工工資、各項(xiàng)成本參數(shù)、單位投資、成本利潤(rùn)率（設(shè)15%）等；（3）計(jì)算節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品成本和價(jià)值，得出產(chǎn)品目標(biāo)價(jià)值；其中，下級(jí)產(chǎn)品采用上級(jí)產(chǎn)品價(jià)值作為計(jì)算基礎(chǔ)；（4）計(jì)算理論投資毛利率；價(jià)值-成本=單位投資×100%（5）以目標(biāo)價(jià)格（歷史均價(jià)、當(dāng)前價(jià)格）為標(biāo)的，比較產(chǎn)品價(jià)值與實(shí)際情況的相符度；（6）計(jì)算現(xiàn)實(shí)情況中的投資毛利率；價(jià)格-成本=單位投資×100%（7）通過橫向和縱向比較，選出具有較高投資獲利能力的產(chǎn)品。三、分析方法（1）構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈；（2）選定基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，包括基礎(chǔ)原6四、分析過程——產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建甲醇甲醇下游碳一化工產(chǎn)品25種MTOMTP乙烯下游產(chǎn)品5種丙烯下游產(chǎn)品8種原煤合成氨尿素尿素下游產(chǎn)品2種硝酸硝酸下游產(chǎn)品5種煤制油（間接液化）煤制天然氣煤制乙二醇合成氨產(chǎn)業(yè)鏈甲醇碳一化工產(chǎn)業(yè)鏈甲醇制烯烴產(chǎn)業(yè)鏈共涉及五大產(chǎn)業(yè)方向，80個(gè)化工品種（另測(cè)算了苯系列、磷肥系列，不在此次討論范圍內(nèi)）四、分析過程——產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建甲醇甲醇下游碳一化工產(chǎn)品25種M7四、分析過程——基本參數(shù)序號(hào)名稱單位數(shù)值一燃料及動(dòng)力價(jià)格

1新鮮水元/t2.52循環(huán)水元/t0.33鍋爐給水/軟水/工藝水元/t3.04電元/kwh0.55蒸汽元/t1106工業(yè)氣體（氮?dú)?、儀表空氣、壓縮空氣等）元/Nm30.2二參數(shù)基數(shù)

1修理費(fèi)固定資產(chǎn)原值2.5%2折舊費(fèi)固定資產(chǎn)原值15年，殘值率4%3其它制造費(fèi)固定資產(chǎn)原值1.5%4長(zhǎng)期貨款利率

5.94%

短期貸款利率

5.31%5工資及福利元/人.年500006管理費(fèi)用人工工資及福利250%7銷售費(fèi)用銷售價(jià)格1%四、分析過程——基本參數(shù)序號(hào)名稱單位數(shù)值一燃料及動(dòng)力價(jià)格8四、分析過程——節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品成本和價(jià)值的計(jì)算序號(hào)原料名稱單位單耗單價(jià)單位成本元/t元/t1主要原材料(1)原料煤（折標(biāo)煤）t/t1.1600（標(biāo)煤）6602雜項(xiàng)費(fèi)用(1)催化劑及化學(xué)品等元/噸氨50150(2)燃料煤（折標(biāo)煤）t/t0.3600（標(biāo)煤）180(3)新鮮水t/t102.525(4)電Kwh/t4000.5200小計(jì)4553與資本有關(guān)的費(fèi)用(1)修理費(fèi)2.5%基數(shù)：6000元/噸氨（固定資產(chǎn)投資）150(2)折舊費(fèi)15年直線折舊，基數(shù)：6000元/噸氨（固定資產(chǎn)投資）340(3)其它制造費(fèi)用1.5%基數(shù)：6000元/噸氨（固定資產(chǎn)投資）76.5(4)財(cái)務(wù)費(fèi)用利率5.94%基數(shù)：6000元/噸氨（長(zhǎng)期貸款與流動(dòng)資金貸款合并）324小計(jì)8684與人工有關(guān)的費(fèi)用(1)工資及福利人/萬噸氨1050000元/人.年50(2)管理費(fèi)用250%基數(shù)：50元/噸氨125小計(jì)1755銷售費(fèi)用1%基數(shù)：2230元/噸氨(2002~2008年市場(chǎng)均價(jià))226生產(chǎn)成本2180例：合成氨成本計(jì)算工藝技術(shù)：國(guó)產(chǎn)水煤漿氣化、耐硫變換、低溫甲醇洗、液氮洗、15MPa氨合成單位投資：6000元/噸氨液氨價(jià)值=2180×（1+15%）=2507元/噸四、分析過程——節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品成本和價(jià)值的計(jì)算序號(hào)原料名稱單位單耗9四、分析過程——節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品成本和價(jià)值的計(jì)算例：尿素成本計(jì)算工藝技術(shù)：CO2汽提法工藝單位投資：1000元/噸尿素尿素價(jià)值=1881×（1+15%）=2163元/噸序號(hào)原料名稱單位單耗單價(jià)單位成本元/t元/t1主要原材料(1)液氨t/t0.57525071442(2)CO2t/t0.75002雜項(xiàng)費(fèi)用(1)包裝袋條/t20.5241(2)循環(huán)水t/t1100.333(3)電Kwh/t1250.562.5(4)蒸汽t/t1.1110121小計(jì)257.53與資本有關(guān)的費(fèi)用(1)修理費(fèi)2.5%基數(shù)：1000元/噸尿素（固定資產(chǎn)投資）21(2)折舊費(fèi)15年直線折舊，基數(shù)：1000元/噸尿素（固定資產(chǎn)投資）57(3)其它制造費(fèi)用1.5%基數(shù)：1000元/噸尿素（固定資產(chǎn)投資）13(4)財(cái)務(wù)費(fèi)用利率5.94%基數(shù)：1000元/噸尿素（長(zhǎng)期貸款與流動(dòng)資金貸款合并）54小計(jì)4與人工有關(guān)的費(fèi)用(1)工資及福利人/萬噸尿素1.1550000元/人.年5.7(2)管理費(fèi)用250%基數(shù)：5.75元/噸尿素14.3小計(jì)205銷售費(fèi)用1%基數(shù)：1706元/噸尿素(2002~2008年市場(chǎng)均價(jià))176生產(chǎn)成本1881四、分析過程——節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品成本和價(jià)值的計(jì)算例：尿素成本計(jì)算工藝10五、分析結(jié)果——成果1——理論產(chǎn)品價(jià)值鏈原煤合成氨尿素三聚氰胺硝酸硝銨硝酸銨鈣濃硝酸硝酸鈉亞硝酸鈉硝基復(fù)合肥NPK復(fù)合肥合成氨產(chǎn)業(yè)鏈6002507216311949108233420001922190333652451單位：元/噸按照產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈理論：每一個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)都能（應(yīng)該）創(chuàng)造基于成本一定比例的利潤(rùn)；在充分競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，每種產(chǎn)品都具有相同（相近）的獲利能力。五、分析結(jié)果——成果1——理論產(chǎn)品價(jià)值鏈原煤合成氨尿素三聚氰11五、分析結(jié)果——成果1——理論產(chǎn)品價(jià)值鏈原煤甲醇甲醛聚甲醛醋酸醋酸乙烯EVA聚乙烯醇PVB醋酐醋酸纖維素醋酸酯甲烷氯化物有機(jī)硅單體硅油硅橡膠硅樹脂BDOPBTPTMEGr-丁內(nèi)酯N-甲基吡咯烷酮季戊四醇甲醇碳一化工產(chǎn)業(yè)鏈新戊二醇脲醛樹脂碳酸二甲酯二甲醚60011354180513475815893138153241730375144562532320429136047730148833421294710549528179294494544047311281124652058084379891單位：元/噸五、分析結(jié)果——成果1——理論產(chǎn)品價(jià)值鏈原煤甲醇甲醛聚甲醛醋12五、分析結(jié)果——成果1——理論產(chǎn)品價(jià)值鏈原煤甲醇聚乙烯環(huán)氧乙烷乙二醇（乙烯法）PET樹脂脂肪醇醚聚丙烯環(huán)氧丙烷環(huán)氧氯丙烷丁辛醇丙烯酸及酯丙烯腈MTOMTP異丙醇甲醇制烯烴產(chǎn)業(yè)鏈6002465102261432410246753213190120051123290207942113761973813570184788727單位：元/噸五、分析結(jié)果——成果1——理論產(chǎn)品價(jià)值鏈原煤甲醇聚乙烯環(huán)氧乙13原煤間接液化典型現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目5126乙二醇5041甲烷氣2556元/kNm3五、分析結(jié)果——成果1——理論產(chǎn)品價(jià)值鏈600單位：元/噸原煤間接液化典型現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目5126乙二醇5041甲烷氣214五、分析結(jié)果——成果2——理論投資毛利率原煤合成氨尿素三聚氰胺硝酸硝銨硝酸銨鈣濃硝酸硝酸鈉亞硝酸鈉硝基復(fù)合肥NPK復(fù)合肥合成氨產(chǎn)業(yè)鏈6000—5.4%1000—24.9%1200—12.3%6000—18.0%360—58.5%800—28.6%400—46.8%500—39.9%2000—20.2%200—84.0%示例產(chǎn)品名稱投資—理論投資毛利率（1）投資毛利率：同一份資金投入到不同產(chǎn)品上的獲利能力。（2）由于理論上期望“每個(gè)環(huán)節(jié)都能創(chuàng)造價(jià)值”，所以理論投資毛利率都是正值。（3）由于“與資本相關(guān)的費(fèi)用”在總成本中所占比重不同，投資毛利率差距很大。五、分析結(jié)果——成果2——理論投資毛利率原煤合成氨尿素三聚氰15原煤甲醇甲醛聚甲醛醋酸醋酸乙烯EVA聚乙烯醇PVB醋酐醋酸纖維素醋酸酯甲烷氯化物有機(jī)硅單體硅油硅橡膠硅樹脂BDOPBTPTMEGr-丁內(nèi)酯N-甲基吡咯烷酮季戊四醇甲醇碳一化工產(chǎn)業(yè)鏈新戊二醇脲醛樹脂碳酸二甲酯二甲醚5000—25.9%12000—17.7%30000—14.1%3500—19.0%16000—40.5%10000—23.3%3500—74.3%6500—26.2%17000—17.7%4000—50.4%28000—6.3%4500—13.8%1000—17.7%3000—13.8%11000—14.5%8500—15.1%2500—24.8%10000—10.0%1000—44.5%9000—7.7%6000—9.9%18000—9.0%6000—5.3%30000—8.7%2500—35.6%10000—12.3%甲胺1500—46.9%DMF1200—53.2%五、分析結(jié)果——成果2——理論投資毛利率原煤甲醇甲醛聚甲醛醋酸醋酸乙烯EVA聚乙烯醇PVB醋酐醋酸纖16五、分析結(jié)果——成果2——理論投資毛利率原煤甲醇聚乙烯環(huán)氧乙烷乙二醇（乙烯法）PET樹脂脂肪醇醚聚丙烯環(huán)氧丙烷環(huán)氧氯丙烷丁辛醇丙烯酸及酯丙烯腈MTOMTP異丙醇苯酚丙酮甲醇制烯烴產(chǎn)業(yè)鏈6000—5.3%3000—35.8%9000—18.8%9000—14.0%5000—17.8%11500—14.0%8000—17.7%4500—34.7%3000—38.3%5600—18.9%5000—18.1%3000—39.2%6000—34.7%4500—31.9%2500—62.0%6000—17.4%五、分析結(jié)果——成果2——理論投資毛利率原煤甲醇聚乙烯環(huán)氧乙17原煤間接液化典型現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目12000—5.5%乙二醇10000—6.5%甲烷氣6500—5.1%五、分析結(jié)果——成果2——理論投資毛利率一個(gè)很有趣的發(fā)現(xiàn)：如果將合成氨下游和甲醇碳一化工視為傳統(tǒng)煤化工，把甲醇制烯烴和典型現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目視為現(xiàn)代煤化工，在同一價(jià)格基礎(chǔ)上，傳統(tǒng)煤化工的理論盈利能力甚至強(qiáng)于現(xiàn)代煤化工。原煤間接液化典型現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目12000—5.5%乙二醇1018五、分析結(jié)果——理論投資毛利率---結(jié)論1合成氨甲醇聚甲醛醋酐醋酸纖維素甲烷氯化物BDO煤制油煤制乙二醇煤制甲烷氣三聚氰胺、硝酸甲醛、醋酸聚乙烯醇、PVB有機(jī)硅單體硅油丙烯腈PTMEG季戊四醇新戊二醇碳酸二甲酯MTO、MTP環(huán)氧丙烷環(huán)氧氯丙烷丁辛醇丙烯酸及酯丙烯腈、異丙醇尿素濃硝酸硝酸鈉/亞硝酸鈉醋酸乙烯EVA硅樹脂脲醛樹脂硝酸銨鈣聚乙烯環(huán)氧乙烷聚丙烯硝銨醋酸酯二甲醚PET樹脂硝基復(fù)合肥NPK復(fù)合肥硅橡膠r-丁內(nèi)酯甲胺DMFN-甲基吡咯烷酮脂肪醇醚理論投資毛利率10%20%40%50%30%理論投資毛利率分布圖1區(qū)2區(qū)4區(qū)5區(qū)3區(qū)6區(qū)五、分析結(jié)果——理論投資毛利率---結(jié)論1合成氨三聚氰胺、硝19結(jié)論1（1）盡管成本增值率均設(shè)定為15%，但由于與資本相關(guān)的費(fèi)用在成本中所占比重不同，理論投資毛利率有很大差距；（2）流動(dòng)資金的影響力：?jiǎn)挝煌顿Y越高的，流動(dòng)資金的影響力越?。粏挝煌顿Y越低的，流動(dòng)資金的影響力越高；（3）相對(duì)于產(chǎn)品價(jià)值，1區(qū)產(chǎn)品合成氨、甲醇、聚甲醛、醋酐、醋酸纖維素、甲烷氯化物、BDO、煤制油、煤制乙二醇、煤制甲烷氣，2區(qū)產(chǎn)品三聚氰胺、硝酸、甲醛、醋酸、聚乙烯醇、PVB、有機(jī)硅單體、硅油、丙烯腈、PTMEG、季戊四醇、新戊二醇、碳酸二甲酯、MTO、MTP、環(huán)氧丙烷、環(huán)氧氯丙烷、丁辛醇、丙烯酸及酯、丙烯腈、異丙醇，仍有必要進(jìn)一步降低投資。五、分析結(jié)果——理論投資毛利率——結(jié)論1結(jié)論1五、分析結(jié)果——理論投資毛利率——結(jié)論120五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率三點(diǎn)假設(shè)：（1）物價(jià)和化工行業(yè)總體運(yùn)行趨勢(shì)：曲折前進(jìn)，螺旋式上升；（2）2002~2008年是化工行業(yè)上行周期，價(jià)格持續(xù)上漲。2008年9月以來價(jià)格回落，2009年3月至最低值，但快速反彈至前期中點(diǎn)；（3）過去煤價(jià)偏低，經(jīng)近期上漲后，將來穩(wěn)步上升，或者回落有限。時(shí)間物價(jià)趨勢(shì)物價(jià)和化工產(chǎn)品價(jià)格2008.92009.32010.92002煤價(jià)成果3五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率三點(diǎn)21五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率原煤合成氨尿素三聚氰胺硝酸硝銨硝酸銨鈣濃硝酸硝酸鈉亞硝酸鈉硝基復(fù)合肥NPK復(fù)合肥合成氨產(chǎn)業(yè)鏈6000—5.4%1000—24.9%1200—12.3%6000—18.0%360—58.5%800—28.6%400—46.8%500—39.9%2000—20.2%200—84.0%0.8%-15.5%

13.0%13.5%50.6%96.3%9.6%71.4%3.4%-16.0%成果3投資毛利率=（歷史均價(jià)-計(jì)算成本）單位投資計(jì)算過程：×100%產(chǎn)品理論成本理論價(jià)值歷史均價(jià)合成氨218025072230尿素188121631706三聚氰胺792091088781硝酸103811942256硝銨167119221722硝酸銨鈣1655190321002003~2008年煤價(jià)（折標(biāo)）585元/噸現(xiàn)實(shí)中，氮肥產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格被嚴(yán)重低估，導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)率低。硝酸系列產(chǎn)品盈利能力較好。五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率原煤22五、分析結(jié)果——2009年10~11月價(jià)格，投資毛利率原煤合成氨尿素三聚氰胺硝酸硝銨硝酸銨鈣濃硝酸硝酸鈉亞硝酸鈉硝基復(fù)合肥NPK復(fù)合肥合成氨產(chǎn)業(yè)鏈6000—5.4%1000—24.9%1200—12.3%6000—18.0%360—58.5%800—28.6%400—46.8%500—39.9%2000—20.2%200—84.0%-4.6%-11.6%1.2%13.5%48.4%96.3%24.1%55.4%-5.8%-73.9%成果4與2002~2008年均價(jià)情況相比，趨勢(shì)相似。五、分析結(jié)果——2009年10~11月價(jià)格，投資毛利率原煤合23五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率原煤甲醇甲醛聚甲醛醋酸醋酸乙烯EVA聚乙烯醇PVB醋酐醋酸纖維素醋酸酯甲烷氯化物有機(jī)硅單體硅油硅橡膠硅樹脂BDOPBTPTMEGr-丁內(nèi)酯N-甲基吡咯烷酮季戊四醇甲醇碳一化工產(chǎn)業(yè)鏈新戊二醇脲醛樹脂碳酸二甲酯二甲醚5000—25.9%12000—17.7%30000—14.1%3500—19.0%16000—40.5%10000—23.3%3500—74.3%6500—26.2%17000—17.7%4000—50.4%28000—6.3%4500—13.8%1000—17.7%3000—13.8%11000—14.5%8500—15.1%2500—24.8%10000—10.0%1000—44.5%9000—7.7%6000—9.9%18000—9.0%6000—5.3%30000—8.7%2500—35.6%10000—12.3%甲胺1500—46.9%DMF1200—53.2%

4.6%23.3%38.2%87.4%43.9%38.3%43.9%42.8%45.9%-12.7%25.2%23.7%86.1%146%262%517%73.8%46.2%42.8%42.3%5.6%2.0%24.5%-13.3%20.1%32.8%10.7%35.9%成果3甲醛、聚甲醛、醋酸系列、醋酸乙烯、EVA、醋酐系列、有機(jī)硅系列、BDO系列——均屬于技術(shù)主導(dǎo)型產(chǎn)品，技術(shù)壁壘導(dǎo)致市場(chǎng)供給不足，價(jià)格高，毛利率高；聚乙烯醇----主要用于維綸、紡織漿料等領(lǐng)域，下游市場(chǎng)消費(fèi)能力有限，需求有限，價(jià)格較低；二甲醚過去主要作為氣霧級(jí)、精細(xì)化工產(chǎn)品使用，價(jià)格較高。五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率原煤24五、分析結(jié)果——2009年10~11月價(jià)格，投資毛利率原煤甲醇甲醛聚甲醛醋酸醋酸乙烯EVA聚乙烯醇PVB醋酐醋酸纖維素醋酸酯甲烷氯化物有機(jī)硅單體硅油硅橡膠硅樹脂BDOPBTPTMEGr-丁內(nèi)酯N-甲基吡咯烷酮季戊四醇甲醇碳一化工產(chǎn)業(yè)鏈新戊二醇脲醛樹脂碳酸二甲酯二甲醚5000—25.9%12000—17.7%30000—14.1%3500—19.0%16000—40.5%10000—23.3%3500—74.3%6500—26.2%17000—17.7%4000—50.4%28000—6.3%4500—13.8%1000—17.7%3000—13.8%11000—14.5%8500—15.1%2500—24.8%10000—10.0%1000—44.5%9000—7.7%6000—9.9%18000—9.0%6000—5.3%30000—8.7%2500—35.6%10000—12.3%甲胺1500—46.9%DMF1200—53.2%-4.8%-8.6%43.0%4.6%43.9%-5.0%4.6%1.6%37.2%-12.4%-4.4%23.0%78.0%147%240%495%65.0%33.7%32.1%-42.9%-50.1%-13.7%-53.7%-15.9%9.1%36.4%5.9%7.0%成果4經(jīng)過近年發(fā)展，醋酸、BDO技術(shù)壁壘已逐步突破，國(guó)產(chǎn)化技術(shù)應(yīng)用范圍擴(kuò)大、投資降低、市場(chǎng)供給大幅提高，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格大幅下降，毛利率也大幅下降；有機(jī)硅系列、BDO下游仍具有很好的獲利能力；二甲醚產(chǎn)能大增，產(chǎn)品價(jià)格大幅下降。五、分析結(jié)果——2009年10~11月價(jià)格，投資毛利率原煤甲25五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率原煤甲醇聚乙烯環(huán)氧乙烷乙二醇（乙烯法）PET樹脂脂肪醇醚聚丙烯環(huán)氧丙烷環(huán)氧氯丙烷丁辛醇丙烯酸及酯丙烯腈MTOMTP異丙醇甲醇制烯烴產(chǎn)業(yè)鏈6000—5.3%3000—35.8%9000—18.8%9000—14.0%5000—17.8%11500—14.0%8000—17.7%3000—38.3%5600—18.9%5000—18.1%3000—39.2%6000—34.7%4500—31.9%2500—62.0%6000—17.4%4.6%8.7%17.8%-66.4%-61.1%20.4%17.8%17.8%1.1%62.5%67.6%18.0%33.8%20.2%14.4%成果3MTO、MTP毛利率低于期望值，不能忽視來自于石油路線的競(jìng)爭(zhēng)；乙烯下游產(chǎn)品投資毛利率普遍低于期望值；丙烯下游產(chǎn)品投資毛利率與期望值相比，有高有低。五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率原煤26五、分析結(jié)果——2009年10~11月價(jià)格，投資毛利率原煤甲醇聚乙烯環(huán)氧乙烷乙二醇（乙烯法）PET樹脂脂肪醇醚聚丙烯環(huán)氧丙烷環(huán)氧氯丙烷丁辛醇丙烯酸及酯丙烯腈MTOMTP異丙醇甲醇制烯烴產(chǎn)業(yè)鏈6000—5.3%3000—35.8%9000—18.8%9000—14.0%5000—17.8%11500—14.0%8000—17.7%3000—38.3%5600—18.9%5000—18.1%3000—39.2%6000—34.7%4500—31.9%2500—62.0%6000—17.4%-4.8%-5.5%27.9%-85.4%-126.6%78.0%-104.6%27.1%25.7%11.4%29.5%-1.8%-13.1%17.0%10.4%成果4與2002~2008年均價(jià)相比，趨勢(shì)總體相似，但個(gè)別產(chǎn)品有區(qū)別。石油產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)所受影響因素多。五、分析結(jié)果——2009年10~11月價(jià)格，投資毛利率原煤甲27五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率原煤間接液化典型現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目12000—5.5%乙二醇10000—6.5%甲烷氣6500—5.0%（產(chǎn)品價(jià)值1.82元/Nm3）6.9%39.9%0.4%汽油和柴油均價(jià)5297乙二醇均價(jià)8415天然氣價(jià)格1.6元/Nm3成果3汽油、柴油價(jià)格由國(guó)家確定，以近期或者未來預(yù)測(cè)油價(jià)更合適，取2005~2007年均價(jià)。乙二醇?xì)v史均價(jià)8415元/噸，所以效益很好。天然氣價(jià)格受管制，無參考意義，按近期項(xiàng)目出廠價(jià)預(yù)測(cè)。在高煤價(jià)地區(qū)，應(yīng)謹(jǐn)慎投資。標(biāo)煤價(jià)600元/噸五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率原煤28五、分析結(jié)果——2009年10~11月價(jià)格，投資毛利率原煤間接液化12000—5.5%乙二醇10000—6.5%甲烷氣19.4%3.9%8.8%汽油和柴油均價(jià)6825乙二醇價(jià)格4780天然氣預(yù)測(cè)價(jià)格2.0元/Nm3成果46500—5.0%（出廠價(jià)1.82元/Nm3）汽油、柴油價(jià)格上漲，項(xiàng)目盈利性變好。乙二醇價(jià)格大幅回落，盈利性變差，項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)大。天然氣價(jià)格預(yù)期看漲，前景較好，投資仍需謹(jǐn)慎。典型現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目五、分析結(jié)果——2009年10~11月價(jià)格，投資毛利率原煤間29五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格——結(jié)論2合成氨/尿素(3)硝銨(5)/兩鈉(3)硝基復(fù)合肥(6)甲醇/甲胺(6)聚乙烯醇(3)PVB(2)N-甲基吡咯烷酮(6)季戊四醇(2)MTO(2)脂肪醇醚(6)環(huán)氧乙烷(4)環(huán)氧丙烷(2)煤制天然氣三聚氰胺、NPK復(fù)合肥(6)碳酸二甲酯MTP聚乙烯(4)聚丙烯（4）丙烯酸及酯異丙醇煤制油(1)DMF(6)甲醛(2)醋酸纖維素(1)PET樹脂(5)新戊二醇(2)聚甲醛(1)甲烷氯化物(1)脲醛樹脂(3)二甲醚(5)丙烯腈(2)醋酸乙烯(3)EVA(5)醋酐(1)BDO(1)PTMEG(2)r-丁內(nèi)酯(6)煤制乙二醇(1)硝酸(2)濃硝酸(3)硝酸銨鈣(4)醋酸(2)醋酸酯(5)有機(jī)硅單體(2)硅橡膠硅樹脂硅油環(huán)氧氯丙烷(2)丁辛醇(2)歷史價(jià)格下的投資毛利率10%20%40%50%30%歷史價(jià)格下的投資毛利率分布圖1區(qū)2區(qū)4區(qū)5區(qū)3區(qū)6區(qū)五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格——結(jié)論2合成氨30五、分析結(jié)果——2009年10~11月價(jià)格，結(jié)論3合成氨/尿素(3)三聚氰胺(2)濃硝酸(3)兩鈉(3)硝基復(fù)合肥(6)NPK復(fù)合肥(6)甲醇/甲醛(2)醋酸(2)/醋酸乙烯(3)/聚乙烯醇(3)/PVB(2)N-甲基吡咯烷酮(6)甲烷氯化物(1)甲胺(6)DMF(6)BDO(1)/r-丁內(nèi)酯(6)季戊四醇(2)新戊二醇(2)碳酸二甲酯/二甲醚(5)MTO(2)脂肪醇醚(6)環(huán)氧乙烷(4)煤制乙二醇、煤制天然氣MTP丙烯酸及酯異丙醇環(huán)氧氯丙烷(2)煤制油(1)硝銨(5)醋酐(1)醋酸纖維素(1)聚乙烯(4)聚丙烯（4）環(huán)氧丙烷(2)丁辛醇(2)EVA(5)PTMEG(2)脲醛樹脂(3)丙烯腈(2)硝酸(2)聚甲醛(1)硝酸銨鈣(4)醋酸酯(5)有機(jī)硅單體(2)硅橡膠硅樹脂硅油PET樹脂(5)當(dāng)前價(jià)格下的投資毛利率10%20%40%50%30%當(dāng)前價(jià)格下的投資毛利率分布圖1區(qū)2區(qū)4區(qū)5區(qū)3區(qū)6區(qū)在市場(chǎng)環(huán)境中，受多種因素影響，產(chǎn)品價(jià)格與價(jià)值偏離幅度大。原因何在？五、分析結(jié)果——2009年10~11月價(jià)格，結(jié)論3合成氨/尿31五、分析結(jié)果——結(jié)論4——引伸化工產(chǎn)品成長(zhǎng)模式探討投入期成熟期產(chǎn)品生命周期曲線成長(zhǎng)期衰退期通常的：技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)成本競(jìng)爭(zhēng)探討的：化工產(chǎn)品生命周期曲線五、分析結(jié)果——結(jié)論4——引伸化工產(chǎn)品成長(zhǎng)模式探討投入期成熟32五、分析結(jié)果——結(jié)論4——引伸化工產(chǎn)品成長(zhǎng)模式探討技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)成本競(jìng)爭(zhēng)合成氨系列少數(shù)產(chǎn)品合成氨、尿素、硝酸等多數(shù)產(chǎn)品甲醇系列醋酸（過去）BDO（過去）有機(jī)硅系列（過去、現(xiàn)在）聚甲醛（過去、現(xiàn)在）丙烯酸及酯（過去、現(xiàn)在）PTMEG甲醇醋酸系列（現(xiàn)在、將來）BDO系列（現(xiàn)在、將來）有機(jī)硅系列（將來）聚甲醛（將來）丙烯酸及酯（將來）聚乙烯醇/PVB現(xiàn)代煤化工MTO、MTP煤制油煤制天然氣煤制乙二醇五、分析結(jié)果——結(jié)論4——引伸化工產(chǎn)品成長(zhǎng)模式探討技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)成33五、分析結(jié)果——如何應(yīng)用？首先回答開頭提出的問題：（1）延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈——是否一定能提高產(chǎn)業(yè)價(jià)值？按照價(jià)值傳遞和創(chuàng)造原理，延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)該能提高產(chǎn)業(yè)價(jià)值。在市場(chǎng)環(huán)境下，應(yīng)區(qū)別對(duì)待。（2）市場(chǎng)價(jià)格高的產(chǎn)品——項(xiàng)目盈利能力高？（高價(jià)格是否意味著高盈利）假設(shè)產(chǎn)品具有相等的“創(chuàng)造價(jià)值”能力時(shí)，盈利能力主要受投資在產(chǎn)品成本中所占比重的影響；在市場(chǎng)環(huán)境下，項(xiàng)目盈利能力還受技術(shù)供給、供需平衡、投資水平等多種因素影響，與市場(chǎng)價(jià)格并不直接相關(guān)。（3）現(xiàn)代煤化工與傳統(tǒng)煤化工相比——是否更具有投資價(jià)值？（不同產(chǎn)業(yè)方向的盈利能力對(duì)比）理論上，在同一價(jià)格基礎(chǔ)上，傳統(tǒng)煤化工獲利能力甚至強(qiáng)于現(xiàn)代煤化工?，F(xiàn)實(shí)中，由于傳統(tǒng)煤化工已進(jìn)入充分競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，價(jià)值被低估，獲利能力差。現(xiàn)代煤化工受需求拉動(dòng)和價(jià)格上漲因素影響，獲利能力較強(qiáng)，但面臨著來自于石油化工和天然氣化工的挑戰(zhàn)。五、分析結(jié)果——如何應(yīng)用？首先回答開頭提出的問題：34五、分析結(jié)果——如何應(yīng)用？合成氨產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值、價(jià)格判析尿素合成氨脲醛膠三聚氰胺蜜胺樹脂異氰脲酸硝酸硝銨濃硝酸硝酸銨鈣兩鈉硝基復(fù)合肥NPK復(fù)合肥已內(nèi)酰胺丙烯腈五、分析結(jié)果——如何應(yīng)用？合成氨產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值、價(jià)格判析尿素合成35五、分析結(jié)果——如何應(yīng)用？甲醇碳一化工產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值、價(jià)格判析甲醛甲醇醋酸聚甲醛醋酸乙烯EVA聚乙烯醇PVB醋酐醋酸纖維素醋酸酯甲烷氯化物有機(jī)硅單體硅橡膠硅樹脂硅油甲胺DMFBDOPBTPTMEGr-丁內(nèi)酯N-甲基吡咯烷酮季戊四醇新戊二醇脲醛樹脂碳酸二甲酯二甲醚五、分析結(jié)果——如何應(yīng)用？甲醇碳一化工產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值、價(jià)格判析甲36五、分析結(jié)果——如何應(yīng)用？甲醇制烯烴產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值、價(jià)格判析MTO聚乙烯環(huán)氧乙烷乙二醇（乙烯原料）PET聚酯脂肪醇醚MTP聚丙烯高阻抗聚丙烯環(huán)氧丙烷環(huán)氧氯丙烷丁辛醇丙烯酸及酯高吸水性樹脂丙烯腈腈綸聚丙烯酰胺異丙醇苯酚丙酮MMAPMMABMA漲跌互現(xiàn)的變化，表明向產(chǎn)業(yè)下游發(fā)展并不一定都能盈利。五、分析結(jié)果——如何應(yīng)用？甲醇制烯烴產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值、價(jià)格判析MT37五、分析結(jié)果——如何應(yīng)用？現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價(jià)值、價(jià)格判析煤制油乙二醇甲烷氣五、分析結(jié)果——如何應(yīng)用？現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價(jià)值、價(jià)格判析煤制油38五、分析結(jié)果——如何應(yīng)用？合成氨產(chǎn)業(yè)鏈：理論盈利能力較好。目前氮肥產(chǎn)業(yè)價(jià)值被嚴(yán)重低估。未來隨著行業(yè)整合和淘汰落后產(chǎn)能，有進(jìn)一步提升空間。甲醇碳一化工：理論盈利能力比較平均。但現(xiàn)實(shí)中受市場(chǎng)因素影響最大，產(chǎn)品盈利能力差異很大。甲醇制烯烴：理論盈利能力比較平均。但現(xiàn)實(shí)中受市場(chǎng)因素影響最大，產(chǎn)品盈利能力差異很大。典型現(xiàn)代煤化工：理論盈利能力較低。在油價(jià)、天然氣價(jià)格預(yù)期上漲時(shí)，盈利能力增強(qiáng)。由于乙二醇價(jià)格波動(dòng)很大，煤制乙二醇項(xiàng)目盈利風(fēng)險(xiǎn)最大。技術(shù)壟斷會(huì)導(dǎo)致高門檻、市場(chǎng)供給不足、高價(jià)格、高盈利。技術(shù)進(jìn)步、國(guó)產(chǎn)化應(yīng)備受重點(diǎn)。五、分析結(jié)果——如何應(yīng)用？合成氨產(chǎn)業(yè)鏈：理論盈利能力較好。39五、分析結(jié)果——影響因素分析市場(chǎng)價(jià)格引起的誤差：（最大的影響因素）來源20022003200420052006200720082002~2008年平均《經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)快報(bào)》18422396280026382806313032232691中石化《方法與參數(shù)》16852248251523062616259929732420市場(chǎng)價(jià)？出廠價(jià)？來源：《經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)快報(bào)》，中石化《方法與參數(shù)》問題：個(gè)別產(chǎn)品的價(jià)格差距大，以甲醇為例：計(jì)算方法引起的誤差：例（1）與資本相關(guān)的費(fèi)用（折舊費(fèi)、修理費(fèi)、制造費(fèi)、財(cái)務(wù)費(fèi)）簡(jiǎn)化處理；（2）銷售費(fèi)用簡(jiǎn)化處理，但大宗商品和精細(xì)化商品的銷售費(fèi)用應(yīng)有所區(qū)別。基礎(chǔ)數(shù)據(jù)誤差：投資、消耗等數(shù)據(jù)可能存在誤差。希望看趨勢(shì)，不看絕對(duì)值！五、分析結(jié)果——影響因素分析市場(chǎng)價(jià)格引起的誤差：（最大的影4020十二月2022煤化工及下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈分析氮肥會(huì)議版13十二月2022煤化工及下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈分析氮肥會(huì)41中國(guó)的煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展吸引了世界的目光。但眾說紛紜，各持己見。外國(guó)的，中國(guó)的，煤炭的，化工的，大企業(yè)的，小企業(yè)的，技術(shù)的，投資方的……各有說法。大家都在思考煤化工到底應(yīng)不應(yīng)該發(fā)展、如何發(fā)展、發(fā)展到什么程度的問題。規(guī)劃工作站在思想前沿，試圖通過多種途徑來深刻解讀煤化工----技術(shù)、市場(chǎng)、能效、碳排放，等等。今天將介紹一種全新的工具——產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。前言中國(guó)的煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展吸引了世界的目光。但眾說紛紜，各持己見。42延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈——是否一定能提高產(chǎn)業(yè)價(jià)值？產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格高——項(xiàng)目是否一定能盈利？（高價(jià)格是否意味著高回報(bào)）現(xiàn)代煤化工與傳統(tǒng)煤化工相比——是否更具有投資價(jià)值？（不同產(chǎn)業(yè)方向的盈利能力對(duì)比）……希望能夠從產(chǎn)業(yè)價(jià)值角度進(jìn)行解釋。一、問題的提出延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈——是否一定能提高產(chǎn)業(yè)價(jià)值？一、問題的提出43“價(jià)值鏈”（ValueChain）：1985年《競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)》提出，是一種戰(zhàn)略分析框架，25年來不斷發(fā)展創(chuàng)新，被財(cái)務(wù)分析、成本管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等專門領(lǐng)域廣泛融入和吸收。（重點(diǎn)研究企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)如何實(shí)現(xiàn)最大化增值）產(chǎn)業(yè)鏈(IndustrialChain)：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的概念，各個(gè)產(chǎn)業(yè)部門之間基于一定的技術(shù)經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)，并依據(jù)特定的邏輯關(guān)系和時(shí)空布局關(guān)系客觀形成的鏈條式關(guān)聯(lián)關(guān)系形態(tài)。（是產(chǎn)業(yè)層次、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)程度、資源加工深度、滿足需求程度的表達(dá)）在化學(xué)工業(yè)中，產(chǎn)業(yè)鏈被廣泛用于化工園區(qū)總體規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃等咨詢領(lǐng)域，用以表現(xiàn)化工產(chǎn)業(yè)集群式發(fā)展的產(chǎn)品關(guān)聯(lián)關(guān)系。二、基本概念“價(jià)值鏈”（ValueChain）：1985年《競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)》44產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈（IndustrialValueChain）是在產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈基礎(chǔ)上衍生的概念。在產(chǎn)業(yè)鏈上植入“價(jià)值”信息，節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品價(jià)值按產(chǎn)業(yè)相關(guān)性依次傳遞，并一步步實(shí)現(xiàn)“增值”，形成產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。二、基本概念產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈（IndustrialValueChain）是45三、分析方法（1）構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈；（2）選定基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，包括基礎(chǔ)原料價(jià)格、燃料動(dòng)力價(jià)格、人工工資、各項(xiàng)成本參數(shù)、單位投資、成本利潤(rùn)率（設(shè)15%）等；（3）計(jì)算節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品成本和價(jià)值，得出產(chǎn)品目標(biāo)價(jià)值；其中，下級(jí)產(chǎn)品采用上級(jí)產(chǎn)品價(jià)值作為計(jì)算基礎(chǔ)；（4）計(jì)算理論投資毛利率；價(jià)值-成本=單位投資×100%（5）以目標(biāo)價(jià)格（歷史均價(jià)、當(dāng)前價(jià)格）為標(biāo)的，比較產(chǎn)品價(jià)值與實(shí)際情況的相符度；（6）計(jì)算現(xiàn)實(shí)情況中的投資毛利率；價(jià)格-成本=單位投資×100%（7）通過橫向和縱向比較，選出具有較高投資獲利能力的產(chǎn)品。三、分析方法（1）構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈；（2）選定基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，包括基礎(chǔ)原46四、分析過程——產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建甲醇甲醇下游碳一化工產(chǎn)品25種MTOMTP乙烯下游產(chǎn)品5種丙烯下游產(chǎn)品8種原煤合成氨尿素尿素下游產(chǎn)品2種硝酸硝酸下游產(chǎn)品5種煤制油（間接液化）煤制天然氣煤制乙二醇合成氨產(chǎn)業(yè)鏈甲醇碳一化工產(chǎn)業(yè)鏈甲醇制烯烴產(chǎn)業(yè)鏈共涉及五大產(chǎn)業(yè)方向，80個(gè)化工品種（另測(cè)算了苯系列、磷肥系列，不在此次討論范圍內(nèi)）四、分析過程——產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建甲醇甲醇下游碳一化工產(chǎn)品25種M47四、分析過程——基本參數(shù)序號(hào)名稱單位數(shù)值一燃料及動(dòng)力價(jià)格

1新鮮水元/t2.52循環(huán)水元/t0.33鍋爐給水/軟水/工藝水元/t3.04電元/kwh0.55蒸汽元/t1106工業(yè)氣體（氮?dú)?、儀表空氣、壓縮空氣等）元/Nm30.2二參數(shù)基數(shù)

1修理費(fèi)固定資產(chǎn)原值2.5%2折舊費(fèi)固定資產(chǎn)原值15年，殘值率4%3其它制造費(fèi)固定資產(chǎn)原值1.5%4長(zhǎng)期貨款利率

5.94%

短期貸款利率

5.31%5工資及福利元/人.年500006管理費(fèi)用人工工資及福利250%7銷售費(fèi)用銷售價(jià)格1%四、分析過程——基本參數(shù)序號(hào)名稱單位數(shù)值一燃料及動(dòng)力價(jià)格48四、分析過程——節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品成本和價(jià)值的計(jì)算序號(hào)原料名稱單位單耗單價(jià)單位成本元/t元/t1主要原材料(1)原料煤（折標(biāo)煤）t/t1.1600（標(biāo)煤）6602雜項(xiàng)費(fèi)用(1)催化劑及化學(xué)品等元/噸氨50150(2)燃料煤（折標(biāo)煤）t/t0.3600（標(biāo)煤）180(3)新鮮水t/t102.525(4)電Kwh/t4000.5200小計(jì)4553與資本有關(guān)的費(fèi)用(1)修理費(fèi)2.5%基數(shù)：6000元/噸氨（固定資產(chǎn)投資）150(2)折舊費(fèi)15年直線折舊，基數(shù)：6000元/噸氨（固定資產(chǎn)投資）340(3)其它制造費(fèi)用1.5%基數(shù)：6000元/噸氨（固定資產(chǎn)投資）76.5(4)財(cái)務(wù)費(fèi)用利率5.94%基數(shù)：6000元/噸氨（長(zhǎng)期貸款與流動(dòng)資金貸款合并）324小計(jì)8684與人工有關(guān)的費(fèi)用(1)工資及福利人/萬噸氨1050000元/人.年50(2)管理費(fèi)用250%基數(shù)：50元/噸氨125小計(jì)1755銷售費(fèi)用1%基數(shù)：2230元/噸氨(2002~2008年市場(chǎng)均價(jià))226生產(chǎn)成本2180例：合成氨成本計(jì)算工藝技術(shù)：國(guó)產(chǎn)水煤漿氣化、耐硫變換、低溫甲醇洗、液氮洗、15MPa氨合成單位投資：6000元/噸氨液氨價(jià)值=2180×（1+15%）=2507元/噸四、分析過程——節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品成本和價(jià)值的計(jì)算序號(hào)原料名稱單位單耗49四、分析過程——節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品成本和價(jià)值的計(jì)算例：尿素成本計(jì)算工藝技術(shù)：CO2汽提法工藝單位投資：1000元/噸尿素尿素價(jià)值=1881×（1+15%）=2163元/噸序號(hào)原料名稱單位單耗單價(jià)單位成本元/t元/t1主要原材料(1)液氨t/t0.57525071442(2)CO2t/t0.75002雜項(xiàng)費(fèi)用(1)包裝袋條/t20.5241(2)循環(huán)水t/t1100.333(3)電Kwh/t1250.562.5(4)蒸汽t/t1.1110121小計(jì)257.53與資本有關(guān)的費(fèi)用(1)修理費(fèi)2.5%基數(shù)：1000元/噸尿素（固定資產(chǎn)投資）21(2)折舊費(fèi)15年直線折舊，基數(shù)：1000元/噸尿素（固定資產(chǎn)投資）57(3)其它制造費(fèi)用1.5%基數(shù)：1000元/噸尿素（固定資產(chǎn)投資）13(4)財(cái)務(wù)費(fèi)用利率5.94%基數(shù)：1000元/噸尿素（長(zhǎng)期貸款與流動(dòng)資金貸款合并）54小計(jì)4與人工有關(guān)的費(fèi)用(1)工資及福利人/萬噸尿素1.1550000元/人.年5.7(2)管理費(fèi)用250%基數(shù)：5.75元/噸尿素14.3小計(jì)205銷售費(fèi)用1%基數(shù)：1706元/噸尿素(2002~2008年市場(chǎng)均價(jià))176生產(chǎn)成本1881四、分析過程——節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品成本和價(jià)值的計(jì)算例：尿素成本計(jì)算工藝50五、分析結(jié)果——成果1——理論產(chǎn)品價(jià)值鏈原煤合成氨尿素三聚氰胺硝酸硝銨硝酸銨鈣濃硝酸硝酸鈉亞硝酸鈉硝基復(fù)合肥NPK復(fù)合肥合成氨產(chǎn)業(yè)鏈6002507216311949108233420001922190333652451單位：元/噸按照產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈理論：每一個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)都能（應(yīng)該）創(chuàng)造基于成本一定比例的利潤(rùn)；在充分競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，每種產(chǎn)品都具有相同（相近）的獲利能力。五、分析結(jié)果——成果1——理論產(chǎn)品價(jià)值鏈原煤合成氨尿素三聚氰51五、分析結(jié)果——成果1——理論產(chǎn)品價(jià)值鏈原煤甲醇甲醛聚甲醛醋酸醋酸乙烯EVA聚乙烯醇PVB醋酐醋酸纖維素醋酸酯甲烷氯化物有機(jī)硅單體硅油硅橡膠硅樹脂BDOPBTPTMEGr-丁內(nèi)酯N-甲基吡咯烷酮季戊四醇甲醇碳一化工產(chǎn)業(yè)鏈新戊二醇脲醛樹脂碳酸二甲酯二甲醚60011354180513475815893138153241730375144562532320429136047730148833421294710549528179294494544047311281124652058084379891單位：元/噸五、分析結(jié)果——成果1——理論產(chǎn)品價(jià)值鏈原煤甲醇甲醛聚甲醛醋52五、分析結(jié)果——成果1——理論產(chǎn)品價(jià)值鏈原煤甲醇聚乙烯環(huán)氧乙烷乙二醇（乙烯法）PET樹脂脂肪醇醚聚丙烯環(huán)氧丙烷環(huán)氧氯丙烷丁辛醇丙烯酸及酯丙烯腈MTOMTP異丙醇甲醇制烯烴產(chǎn)業(yè)鏈6002465102261432410246753213190120051123290207942113761973813570184788727單位：元/噸五、分析結(jié)果——成果1——理論產(chǎn)品價(jià)值鏈原煤甲醇聚乙烯環(huán)氧乙53原煤間接液化典型現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目5126乙二醇5041甲烷氣2556元/kNm3五、分析結(jié)果——成果1——理論產(chǎn)品價(jià)值鏈600單位：元/噸原煤間接液化典型現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目5126乙二醇5041甲烷氣254五、分析結(jié)果——成果2——理論投資毛利率原煤合成氨尿素三聚氰胺硝酸硝銨硝酸銨鈣濃硝酸硝酸鈉亞硝酸鈉硝基復(fù)合肥NPK復(fù)合肥合成氨產(chǎn)業(yè)鏈6000—5.4%1000—24.9%1200—12.3%6000—18.0%360—58.5%800—28.6%400—46.8%500—39.9%2000—20.2%200—84.0%示例產(chǎn)品名稱投資—理論投資毛利率（1）投資毛利率：同一份資金投入到不同產(chǎn)品上的獲利能力。（2）由于理論上期望“每個(gè)環(huán)節(jié)都能創(chuàng)造價(jià)值”，所以理論投資毛利率都是正值。（3）由于“與資本相關(guān)的費(fèi)用”在總成本中所占比重不同，投資毛利率差距很大。五、分析結(jié)果——成果2——理論投資毛利率原煤合成氨尿素三聚氰55原煤甲醇甲醛聚甲醛醋酸醋酸乙烯EVA聚乙烯醇PVB醋酐醋酸纖維素醋酸酯甲烷氯化物有機(jī)硅單體硅油硅橡膠硅樹脂BDOPBTPTMEGr-丁內(nèi)酯N-甲基吡咯烷酮季戊四醇甲醇碳一化工產(chǎn)業(yè)鏈新戊二醇脲醛樹脂碳酸二甲酯二甲醚5000—25.9%12000—17.7%30000—14.1%3500—19.0%16000—40.5%10000—23.3%3500—74.3%6500—26.2%17000—17.7%4000—50.4%28000—6.3%4500—13.8%1000—17.7%3000—13.8%11000—14.5%8500—15.1%2500—24.8%10000—10.0%1000—44.5%9000—7.7%6000—9.9%18000—9.0%6000—5.3%30000—8.7%2500—35.6%10000—12.3%甲胺1500—46.9%DMF1200—53.2%五、分析結(jié)果——成果2——理論投資毛利率原煤甲醇甲醛聚甲醛醋酸醋酸乙烯EVA聚乙烯醇PVB醋酐醋酸纖56五、分析結(jié)果——成果2——理論投資毛利率原煤甲醇聚乙烯環(huán)氧乙烷乙二醇（乙烯法）PET樹脂脂肪醇醚聚丙烯環(huán)氧丙烷環(huán)氧氯丙烷丁辛醇丙烯酸及酯丙烯腈MTOMTP異丙醇苯酚丙酮甲醇制烯烴產(chǎn)業(yè)鏈6000—5.3%3000—35.8%9000—18.8%9000—14.0%5000—17.8%11500—14.0%8000—17.7%4500—34.7%3000—38.3%5600—18.9%5000—18.1%3000—39.2%6000—34.7%4500—31.9%2500—62.0%6000—17.4%五、分析結(jié)果——成果2——理論投資毛利率原煤甲醇聚乙烯環(huán)氧乙57原煤間接液化典型現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目12000—5.5%乙二醇10000—6.5%甲烷氣6500—5.1%五、分析結(jié)果——成果2——理論投資毛利率一個(gè)很有趣的發(fā)現(xiàn)：如果將合成氨下游和甲醇碳一化工視為傳統(tǒng)煤化工，把甲醇制烯烴和典型現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目視為現(xiàn)代煤化工，在同一價(jià)格基礎(chǔ)上，傳統(tǒng)煤化工的理論盈利能力甚至強(qiáng)于現(xiàn)代煤化工。原煤間接液化典型現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目12000—5.5%乙二醇1058五、分析結(jié)果——理論投資毛利率---結(jié)論1合成氨甲醇聚甲醛醋酐醋酸纖維素甲烷氯化物BDO煤制油煤制乙二醇煤制甲烷氣三聚氰胺、硝酸甲醛、醋酸聚乙烯醇、PVB有機(jī)硅單體硅油丙烯腈PTMEG季戊四醇新戊二醇碳酸二甲酯MTO、MTP環(huán)氧丙烷環(huán)氧氯丙烷丁辛醇丙烯酸及酯丙烯腈、異丙醇尿素濃硝酸硝酸鈉/亞硝酸鈉醋酸乙烯EVA硅樹脂脲醛樹脂硝酸銨鈣聚乙烯環(huán)氧乙烷聚丙烯硝銨醋酸酯二甲醚PET樹脂硝基復(fù)合肥NPK復(fù)合肥硅橡膠r-丁內(nèi)酯甲胺DMFN-甲基吡咯烷酮脂肪醇醚理論投資毛利率10%20%40%50%30%理論投資毛利率分布圖1區(qū)2區(qū)4區(qū)5區(qū)3區(qū)6區(qū)五、分析結(jié)果——理論投資毛利率---結(jié)論1合成氨三聚氰胺、硝59結(jié)論1（1）盡管成本增值率均設(shè)定為15%，但由于與資本相關(guān)的費(fèi)用在成本中所占比重不同，理論投資毛利率有很大差距；（2）流動(dòng)資金的影響力：?jiǎn)挝煌顿Y越高的，流動(dòng)資金的影響力越??；單位投資越低的，流動(dòng)資金的影響力越高；（3）相對(duì)于產(chǎn)品價(jià)值，1區(qū)產(chǎn)品合成氨、甲醇、聚甲醛、醋酐、醋酸纖維素、甲烷氯化物、BDO、煤制油、煤制乙二醇、煤制甲烷氣，2區(qū)產(chǎn)品三聚氰胺、硝酸、甲醛、醋酸、聚乙烯醇、PVB、有機(jī)硅單體、硅油、丙烯腈、PTMEG、季戊四醇、新戊二醇、碳酸二甲酯、MTO、MTP、環(huán)氧丙烷、環(huán)氧氯丙烷、丁辛醇、丙烯酸及酯、丙烯腈、異丙醇，仍有必要進(jìn)一步降低投資。五、分析結(jié)果——理論投資毛利率——結(jié)論1結(jié)論1五、分析結(jié)果——理論投資毛利率——結(jié)論160五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率三點(diǎn)假設(shè)：（1）物價(jià)和化工行業(yè)總體運(yùn)行趨勢(shì)：曲折前進(jìn)，螺旋式上升；（2）2002~2008年是化工行業(yè)上行周期，價(jià)格持續(xù)上漲。2008年9月以來價(jià)格回落，2009年3月至最低值，但快速反彈至前期中點(diǎn)；（3）過去煤價(jià)偏低，經(jīng)近期上漲后，將來穩(wěn)步上升，或者回落有限。時(shí)間物價(jià)趨勢(shì)物價(jià)和化工產(chǎn)品價(jià)格2008.92009.32010.92002煤價(jià)成果3五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率三點(diǎn)61五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率原煤合成氨尿素三聚氰胺硝酸硝銨硝酸銨鈣濃硝酸硝酸鈉亞硝酸鈉硝基復(fù)合肥NPK復(fù)合肥合成氨產(chǎn)業(yè)鏈6000—5.4%1000—24.9%1200—12.3%6000—18.0%360—58.5%800—28.6%400—46.8%500—39.9%2000—20.2%200—84.0%0.8%-15.5%

13.0%13.5%50.6%96.3%9.6%71.4%3.4%-16.0%成果3投資毛利率=（歷史均價(jià)-計(jì)算成本）單位投資計(jì)算過程：×100%產(chǎn)品理論成本理論價(jià)值歷史均價(jià)合成氨218025072230尿素188121631706三聚氰胺792091088781硝酸103811942256硝銨167119221722硝酸銨鈣1655190321002003~2008年煤價(jià)（折標(biāo)）585元/噸現(xiàn)實(shí)中，氮肥產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格被嚴(yán)重低估，導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)率低。硝酸系列產(chǎn)品盈利能力較好。五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率原煤62五、分析結(jié)果——2009年10~11月價(jià)格，投資毛利率原煤合成氨尿素三聚氰胺硝酸硝銨硝酸銨鈣濃硝酸硝酸鈉亞硝酸鈉硝基復(fù)合肥NPK復(fù)合肥合成氨產(chǎn)業(yè)鏈6000—5.4%1000—24.9%1200—12.3%6000—18.0%360—58.5%800—28.6%400—46.8%500—39.9%2000—20.2%200—84.0%-4.6%-11.6%1.2%13.5%48.4%96.3%24.1%55.4%-5.8%-73.9%成果4與2002~2008年均價(jià)情況相比，趨勢(shì)相似。五、分析結(jié)果——2009年10~11月價(jià)格，投資毛利率原煤合63五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率原煤甲醇甲醛聚甲醛醋酸醋酸乙烯EVA聚乙烯醇PVB醋酐醋酸纖維素醋酸酯甲烷氯化物有機(jī)硅單體硅油硅橡膠硅樹脂BDOPBTPTMEGr-丁內(nèi)酯N-甲基吡咯烷酮季戊四醇甲醇碳一化工產(chǎn)業(yè)鏈新戊二醇脲醛樹脂碳酸二甲酯二甲醚5000—25.9%12000—17.7%30000—14.1%3500—19.0%16000—40.5%10000—23.3%3500—74.3%6500—26.2%17000—17.7%4000—50.4%28000—6.3%4500—13.8%1000—17.7%3000—13.8%11000—14.5%8500—15.1%2500—24.8%10000—10.0%1000—44.5%9000—7.7%6000—9.9%18000—9.0%6000—5.3%30000—8.7%2500—35.6%10000—12.3%甲胺1500—46.9%DMF1200—53.2%

4.6%23.3%38.2%87.4%43.9%38.3%43.9%42.8%45.9%-12.7%25.2%23.7%86.1%146%262%517%73.8%46.2%42.8%42.3%5.6%2.0%24.5%-13.3%20.1%32.8%10.7%35.9%成果3甲醛、聚甲醛、醋酸系列、醋酸乙烯、EVA、醋酐系列、有機(jī)硅系列、BDO系列——均屬于技術(shù)主導(dǎo)型產(chǎn)品，技術(shù)壁壘導(dǎo)致市場(chǎng)供給不足，價(jià)格高，毛利率高；聚乙烯醇----主要用于維綸、紡織漿料等領(lǐng)域，下游市場(chǎng)消費(fèi)能力有限，需求有限，價(jià)格較低；二甲醚過去主要作為氣霧級(jí)、精細(xì)化工產(chǎn)品使用，價(jià)格較高。五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率原煤64五、分析結(jié)果——2009年10~11月價(jià)格，投資毛利率原煤甲醇甲醛聚甲醛醋酸醋酸乙烯EVA聚乙烯醇PVB醋酐醋酸纖維素醋酸酯甲烷氯化物有機(jī)硅單體硅油硅橡膠硅樹脂BDOPBTPTMEGr-丁內(nèi)酯N-甲基吡咯烷酮季戊四醇甲醇碳一化工產(chǎn)業(yè)鏈新戊二醇脲醛樹脂碳酸二甲酯二甲醚5000—25.9%12000—17.7%30000—14.1%3500—19.0%16000—40.5%10000—23.3%3500—74.3%6500—26.2%17000—17.7%4000—50.4%28000—6.3%4500—13.8%1000—17.7%3000—13.8%11000—14.5%8500—15.1%2500—24.8%10000—10.0%1000—44.5%9000—7.7%6000—9.9%18000—9.0%6000—5.3%30000—8.7%2500—35.6%10000—12.3%甲胺1500—46.9%DMF1200—53.2%-4.8%-8.6%43.0%4.6%43.9%-5.0%4.6%1.6%37.2%-12.4%-4.4%23.0%78.0%147%240%495%65.0%33.7%32.1%-42.9%-50.1%-13.7%-53.7%-15.9%9.1%36.4%5.9%7.0%成果4經(jīng)過近年發(fā)展，醋酸、BDO技術(shù)壁壘已逐步突破，國(guó)產(chǎn)化技術(shù)應(yīng)用范圍擴(kuò)大、投資降低、市場(chǎng)供給大幅提高，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格大幅下降，毛利率也大幅下降；有機(jī)硅系列、BDO下游仍具有很好的獲利能力；二甲醚產(chǎn)能大增，產(chǎn)品價(jià)格大幅下降。五、分析結(jié)果——2009年10~11月價(jià)格，投資毛利率原煤甲65五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率原煤甲醇聚乙烯環(huán)氧乙烷乙二醇（乙烯法）PET樹脂脂肪醇醚聚丙烯環(huán)氧丙烷環(huán)氧氯丙烷丁辛醇丙烯酸及酯丙烯腈MTOMTP異丙醇甲醇制烯烴產(chǎn)業(yè)鏈6000—5.3%3000—35.8%9000—18.8%9000—14.0%5000—17.8%11500—14.0%8000—17.7%3000—38.3%5600—18.9%5000—18.1%3000—39.2%6000—34.7%4500—31.9%2500—62.0%6000—17.4%4.6%8.7%17.8%-66.4%-61.1%20.4%17.8%17.8%1.1%62.5%67.6%18.0%33.8%20.2%14.4%成果3MTO、MTP毛利率低于期望值，不能忽視來自于石油路線的競(jìng)爭(zhēng)；乙烯下游產(chǎn)品投資毛利率普遍低于期望值；丙烯下游產(chǎn)品投資毛利率與期望值相比，有高有低。五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率原煤66五、分析結(jié)果——2009年10~11月價(jià)格，投資毛利率原煤甲醇聚乙烯環(huán)氧乙烷乙二醇（乙烯法）PET樹脂脂肪醇醚聚丙烯環(huán)氧丙烷環(huán)氧氯丙烷丁辛醇丙烯酸及酯丙烯腈MTOMTP異丙醇甲醇制烯烴產(chǎn)業(yè)鏈6000—5.3%3000—35.8%9000—18.8%9000—14.0%5000—17.8%11500—14.0%8000—17.7%3000—38.3%5600—18.9%5000—18.1%3000—39.2%6000—34.7%4500—31.9%2500—62.0%6000—17.4%-4.8%-5.5%27.9%-85.4%-126.6%78.0%-104.6%27.1%25.7%11.4%29.5%-1.8%-13.1%17.0%10.4%成果4與2002~2008年均價(jià)相比，趨勢(shì)總體相似，但個(gè)別產(chǎn)品有區(qū)別。石油產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)所受影響因素多。五、分析結(jié)果——2009年10~11月價(jià)格，投資毛利率原煤甲67五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率原煤間接液化典型現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目12000—5.5%乙二醇10000—6.5%甲烷氣6500—5.0%（產(chǎn)品價(jià)值1.82元/Nm3）6.9%39.9%0.4%汽油和柴油均價(jià)5297乙二醇均價(jià)8415天然氣價(jià)格1.6元/Nm3成果3汽油、柴油價(jià)格由國(guó)家確定，以近期或者未來預(yù)測(cè)油價(jià)更合適，取2005~2007年均價(jià)。乙二醇?xì)v史均價(jià)8415元/噸，所以效益很好。天然氣價(jià)格受管制，無參考意義，按近期項(xiàng)目出廠價(jià)預(yù)測(cè)。在高煤價(jià)地區(qū)，應(yīng)謹(jǐn)慎投資。標(biāo)煤價(jià)600元/噸五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格，投資毛利率原煤68五、分析結(jié)果——2009年10~11月價(jià)格，投資毛利率原煤間接液化12000—5.5%乙二醇10000—6.5%甲烷氣19.4%3.9%8.8%汽油和柴油均價(jià)6825乙二醇價(jià)格4780天然氣預(yù)測(cè)價(jià)格2.0元/Nm3成果46500—5.0%（出廠價(jià)1.82元/Nm3）汽油、柴油價(jià)格上漲，項(xiàng)目盈利性變好。乙二醇價(jià)格大幅回落，盈利性變差，項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)大。天然氣價(jià)格預(yù)期看漲，前景較好，投資仍需謹(jǐn)慎。典型現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目五、分析結(jié)果——2009年10~11月價(jià)格，投資毛利率原煤間69五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格——結(jié)論2合成氨/尿素(3)硝銨(5)/兩鈉(3)硝基復(fù)合肥(6)甲醇/甲胺(6)聚乙烯醇(3)PVB(2)N-甲基吡咯烷酮(6)季戊四醇(2)MTO(2)脂肪醇醚(6)環(huán)氧乙烷(4)環(huán)氧丙烷(2)煤制天然氣三聚氰胺、NPK復(fù)合肥(6)碳酸二甲酯MTP聚乙烯(4)聚丙烯（4）丙烯酸及酯異丙醇煤制油(1)DMF(6)甲醛(2)醋酸纖維素(1)PET樹脂(5)新戊二醇(2)聚甲醛(1)甲烷氯化物(1)脲醛樹脂(3)二甲醚(5)丙烯腈(2)醋酸乙烯(3)EVA(5)醋酐(1)BDO(1)PTMEG(2)r-丁內(nèi)酯(6)煤制乙二醇(1)硝酸(2)濃硝酸(3)硝酸銨鈣(4)醋酸(2)醋酸酯(5)有機(jī)硅單體(2)硅橡膠硅樹脂硅油環(huán)氧氯丙烷(2)丁辛醇(2)歷史價(jià)格下的投資毛利率10%20%40%50%30%歷史價(jià)格下的投資毛利率分布圖1區(qū)2區(qū)4區(qū)5區(qū)3區(qū)6區(qū)五、分析結(jié)果——2002~2008年平均價(jià)格——結(jié)論2合成氨70五、分析