注冊(cè)會(huì)計(jì)師資格考試財(cái)務(wù)成本管理第二次階段測(cè)試卷含答案及解析

注冊(cè)會(huì)計(jì)師資格考試財(cái)務(wù)成本管理第二次階段測(cè)

試卷含答案及解析一、單項(xiàng)選擇題（共30題，每題1分）。1、《公司法》規(guī)定，專門用于職工集體福利設(shè)施建設(shè)的公益金,按照稅后利潤(rùn)的提取比例為（）。A、5%B、10%C、5%-10%D、20%【參考答案】：C【解析】公益金按照稅后利潤(rùn)的5%-10%的比例提取形成。2、在確定部門的取舍時(shí)最重要的評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（）。A、部門營(yíng)業(yè)收入B、部門邊際貢獻(xiàn)C、部門可控邊際貢獻(xiàn)D、部門稅前利潤(rùn)【參考答案】：B【解析】本題的主要考核點(diǎn)是可控邊際貢獻(xiàn)的用途。利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)包括：（1）邊際貢獻(xiàn)=銷售收入一變動(dòng)成本總額（2）可控邊際貢獻(xiàn)=邊際貢獻(xiàn)一可控固定成本（3）部門邊際貢獻(xiàn)=可控邊際貢獻(xiàn)一不可控固定成本（4）稅前部門利潤(rùn)=部門邊際貢獻(xiàn)一公司管理費(fèi)用【解析】B系數(shù)越大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬率越高，因此D選項(xiàng)是錯(cuò)誤的。20、財(cái)務(wù)杠桿效益是指（）。A、提高債務(wù)比例導(dǎo)致的所得稅降低B、利用現(xiàn)金折扣獲取的利益C、利用債務(wù)籌資給企業(yè)帶來(lái)的額外收益D、降低債務(wù)比例所節(jié)約的利息費(fèi)用【參考答案】：C【解析】企業(yè)員債經(jīng)營(yíng)，不論利潤(rùn)多少，債券利息是不變的。于是，當(dāng)利潤(rùn)增大時(shí)，每一元利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的利息就會(huì)相對(duì)地減少，從而給投資者收益帶來(lái)更大幅度的提高。這種債務(wù)對(duì)投資者收益的影響稱作財(cái)務(wù)杠桿。21、可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)不包括（）。A、籌資成本低B、便于籌集資金C、籌資風(fēng)險(xiǎn)小D、減少對(duì)每股收益的稀釋.【參考答案】:C【解析】可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)包括：籌資成本較低、便于籌集資金、有利于穩(wěn)定股票價(jià)格和減少對(duì)每股收益的稀釋、減少籌資中的利益〉中突。22、在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，設(shè)置按高于面值的價(jià)格贖回可轉(zhuǎn)換債券的條款（）。A、是為了保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有人的利益，以吸引更多的債券投資者B、減少負(fù)債籌資額C、為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，并鎖定發(fā)行公司的利率損失D、增加股權(quán)籌資額【參考答案】：C【解析】C本題是考察贖回條款的影響，贖回條款對(duì)投資者不利，而對(duì)發(fā)行者有利。設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款；同時(shí)也能使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人以較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失。23、甲產(chǎn)品在生產(chǎn)過(guò)程中，需經(jīng)過(guò)二道工序，第一道工序定額工時(shí)2小時(shí)，第二道工序定額工時(shí)3小時(shí)。期末，甲產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品40件，在第二道工序的在產(chǎn)品20件。以定額工時(shí)作為分配計(jì)算在產(chǎn)品加工成本(不含原材料成本)的依據(jù)，其期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為()件。TOC\o"1-5"\h\zA、18B、22C、28D、36【參考答案】：B【解析】第一道工序的完工程度為：(2X50%)/(2+3)X100%二20%,第二道工序的完工程度為：(2+3X50%)/(2+3)X100%=70%,期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量二40X20%+20X70%二22(件)。24、某公司2010年末的流動(dòng)比率為1.8,則2010年末的營(yíng)運(yùn)資本配置比率為()。A、0.44B、0.72C、0.64D、0.58【參考答案】：A【解析】營(yíng)運(yùn)資本配置比率二營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)二（流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債）/流動(dòng)資產(chǎn)=1-1/流動(dòng)比率=1-1/1.8=0.44o25、在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中，成本是指（）。A、取得資產(chǎn)或勞務(wù)的支出B、生產(chǎn)產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本C、取得資產(chǎn)或勞務(wù)的購(gòu)置成本D、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中提供產(chǎn)品和勞務(wù)的支出【參考答案】:A【解析】在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中，成本是指取得資產(chǎn)或勞務(wù)的支出，包括在外購(gòu)場(chǎng)合下的“購(gòu)置成本''和在自己生產(chǎn)場(chǎng)合下的“生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本”兩部分。26、下列表述正確的是（）。A、證券市場(chǎng)線只適用于有效證券組合B、證券市場(chǎng)線測(cè)度的是證券或證券組合每單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的超額收益C、資本市場(chǎng)線比證券市場(chǎng)線的前提寬松D、證券市場(chǎng)線反映了每單位整體風(fēng)險(xiǎn)的超額收益【參考答案】：B【解析】證券市場(chǎng)線適用于單個(gè)證券和證券組合（不論它是否已有效地分散了風(fēng)險(xiǎn)）。它測(cè)度的是證券（或證券組合）每單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（B系數(shù)）的超額收益。證券市場(chǎng)線比資本市場(chǎng)線的前提寬松，應(yīng)用也更廣泛。27、某企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對(duì)其比較有利的復(fù)利計(jì)息期是（）。TOC\o"1-5"\h\zA、1年B、半年C、1季D、1月【參考答案】：A【解析】對(duì)于投資者而言，復(fù)利次數(shù)越多，投資收益越大；但對(duì)于發(fā)行方，情況恰恰相反，復(fù)利次數(shù)越多，其資金成本越高。所以要盡量降低復(fù)利次數(shù)。28、若投資組合包括市場(chǎng)全部股票，則投資者（）。A、只承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)B、不承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C、只承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D、承擔(dān)所有風(fēng)險(xiǎn)【參考答案】：C【解析】從理論上講，當(dāng)投資組合包括全部股票時(shí)。公司特有風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)組合可以抵消。投資組合只能分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而不能分散系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。29、在進(jìn)行投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，易夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的方法是（）。A、調(diào)整現(xiàn)金流量法B、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法C、凈現(xiàn)值法D、內(nèi)含報(bào)酬率法【參考答案】：B【解析】本題的主要考核點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法的特點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法的優(yōu)點(diǎn)是比較符合邏輯，廣泛使用；其缺點(diǎn)是把時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值混在一起，并據(jù)此對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)，意味著風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移而加大，有時(shí)與事實(shí)不符。即風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法具有夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn)。30、下列關(guān)于敏感系數(shù)的說(shuō)法不正確的是（）。A、敏感分析圖中，各直線與利潤(rùn)線的夾角越小，表示對(duì)利潤(rùn)的敏感程度越高B、敏感系數(shù)越小，說(shuō)明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越不敏感C、敏感系數(shù)絕對(duì)值越大，說(shuō)明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感D、敏感系數(shù)為負(fù)值，表明因素的變動(dòng)方向和目標(biāo)值的變動(dòng)方向相反【參考答案】：B【解析】“利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感”意味著該參數(shù)的變化引起利潤(rùn)的變動(dòng)越大，即敏感系數(shù)的絕對(duì)值越大，但變動(dòng)的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系數(shù)為“-3”的參量和敏感系數(shù)為“+2”的參量相比較，利潤(rùn)對(duì)前者的變化更敏感。二、多項(xiàng)選擇題（共20題，每題2分）。1、某公司打算投資一個(gè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資800萬(wàn)元，為該項(xiàng)目計(jì)劃借款融資800萬(wàn)元，年利率5%,每年末付當(dāng)年利息。該項(xiàng)目可以持續(xù)5年。估計(jì)每年固定成本為（不含折舊）50萬(wàn)元，變動(dòng)成本是每件150元。固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限為5年，估計(jì)凈殘值為20萬(wàn)元。銷售部門估計(jì)各年銷售量均為5萬(wàn)件，該公司可以接受300元/件的價(jià)格，所得稅率為33%。則該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)第1年的實(shí)體現(xiàn)金凈流量和股東現(xiàn)金凈流量分別為（）萬(wàn)元。A、520.48B、493.68C、648D、594【參考答案】:A,B【解析】本題的主要考核點(diǎn)是實(shí)體現(xiàn)金凈流量和股東現(xiàn)金凈流量的確定。年折舊=（800-20）-4-5=156（萬(wàn)元）年利息=800X5%=40（萬(wàn)元）年息稅前利潤(rùn)=（300-150）X5—（156+50）=544（萬(wàn)元）在實(shí)體現(xiàn)金流量法下，經(jīng)營(yíng)期某年的凈現(xiàn)金流量=該年息稅前利潤(rùn)X（1—所得稅率）+折舊=544X（1-33%）+156=520.48（萬(wàn)元）在股權(quán)現(xiàn)金流量法下，經(jīng)營(yíng)期某年的凈現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量一利息X（1—所得稅率）=520.48-40X（1-33%）=493.68（萬(wàn)元）第1年償還的借款利息，屬于實(shí)體現(xiàn)金流量法下該項(xiàng)目的無(wú)關(guān)現(xiàn)金流量。在股權(quán)現(xiàn)金流量法下，屬于該項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量。2、在銷售百分比法中，外部融資額大于0,企業(yè)其他條件不變的情況下，企業(yè)若打算減少外部融資的數(shù)量，應(yīng)該（）。A、提高銷售凈利率B、提高股利支付率C、降低股利支付率D、提高經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比【參考答案】:A,C【解析】外部融資額二（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比）X基期銷售額X銷售增長(zhǎng)率-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-基期銷售額X（14-銷售增長(zhǎng)率）X預(yù)計(jì)銷售凈利率X（1-預(yù)計(jì)股利支付率），可以看出A、C會(huì)增加留存收益的增加額，從而會(huì)減少外部融資額；選項(xiàng)B、D會(huì)增加外部融資額。3、下列籌資方式中，屬于混合籌資的有（）。A、發(fā)行普通股籌資B、發(fā)行優(yōu)先股籌資C、發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌資D、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資【參考答案】:B,C,D【解析】?jī)?yōu)先股是一種混合證券，有些方面與債券類似，另一些方面與股票類似；認(rèn)股權(quán)證是公司向股東發(fā)放的一種憑證，授權(quán)其持有者在一個(gè)特定期間以特定價(jià)格購(gòu)買特定數(shù)量的公司股票；可轉(zhuǎn)換債券是一種特殊的債券，它在一定時(shí)期內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成普通股。4、債權(quán)人為了防止其利益被傷害通常采?。ǎ┐胧?。A、尋求立法保護(hù)B、規(guī)定資金的用途C、不再提供借款和提前收回借款D、限制發(fā)行新債數(shù)額【參考答案】：A,B,C,D【解析】股東和債權(quán)人之間由于目標(biāo)的不一致，股東會(huì)傷害債權(quán)人利益，債權(quán)人為保護(hù)自身利益不受傷害除尋求立法保護(hù)外，通常采取以下措施：⑴在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定資金的用途.規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債數(shù)額等；（2）發(fā)現(xiàn)公司有剝奪其財(cái)產(chǎn)意圖時(shí)，拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。5、下列說(shuō)法正確的有（）。A、直接成本不一定是可控成本B、區(qū)分可控成本和不可控成本，并不需要考慮成本發(fā)生的時(shí)間范圍C、最基層單位無(wú)法控制任何間接成本D、廣告費(fèi)、科研開(kāi)發(fā)費(fèi)屬于可控成本【參考答案】：A,D【解析】直接成本不一定是可控成本，例如，工長(zhǎng)的工資可能是直接成本，當(dāng)工長(zhǎng)無(wú)法改變自己的工資時(shí)，對(duì)他來(lái)說(shuō)該成本是不可控的，由此0-1知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。區(qū)分可控成本和不可控成本，需要考慮成本發(fā)生的時(shí)間范圍。一般說(shuō)來(lái)，在消耗或支付的當(dāng)期成本是可控的，一旦消耗或支付就不再可控。由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。最基層單位無(wú)法控制大多數(shù)的間接成本，但有一部分是可控的。例如，機(jī)物料的消耗可能是間接計(jì)入產(chǎn)品的，但機(jī)器操作工卻可以控制它，由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。固定成本和不可控成本不能等同，固定成本包括約束性固定成本和酌量性固定成本，其中約束性固定成本是企業(yè)為維持一定的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成本，屬于不可控成本；酌量性固定成本是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針由管理當(dāng)局確定的一定時(shí)期的成本，可以隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針的變化而變化，因此，屬于可控成本。廣告費(fèi)和科研費(fèi)屬于酌量性固定成本。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。6、下列關(guān)于股票公開(kāi)間接發(fā)行和不公開(kāi)直接發(fā)行的有關(guān)說(shuō)法中,錯(cuò)誤的有（）A、向累計(jì)達(dá)到100人的特定對(duì)象發(fā)行即屬于公開(kāi)發(fā)行股票B、不公開(kāi)發(fā)行可以采用廣告的方式發(fā)行C、公開(kāi)發(fā)行股票易于足額募集資本D、非公開(kāi)發(fā)行手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高【參考答案】：A,B,D【解析】向累計(jì)達(dá)到200人的特定對(duì)象發(fā)行證券屬于公開(kāi)發(fā)行,所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；非公開(kāi)發(fā)行證券，不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式，所以選項(xiàng)8的說(shuō)法不正確；公開(kāi)發(fā)行手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高，而非公開(kāi)發(fā)行由于只向少數(shù)特定的對(duì)象直接發(fā)行,所以發(fā)行成本較低，因此選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。7、下列（）屬于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)。A、最佳現(xiàn)金余額B、季節(jié)性存貨C、保險(xiǎn)儲(chǔ)備存貨量D、銷售旺季的應(yīng)收賬款【參考答案】：b,D【解析】臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)是指那些受季節(jié)性、周期性影響的流動(dòng)資產(chǎn)，包括季節(jié)性存貨、銷售和經(jīng)營(yíng)旺季的應(yīng)收賬款。8、下列有關(guān)產(chǎn)品成本計(jì)算分步法的說(shuō)法正確的有（）。A、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法下半成品成本隨著半成品實(shí)物的轉(zhuǎn)移而結(jié)轉(zhuǎn),平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下半成品成本不隨半成品實(shí)物的轉(zhuǎn)移而結(jié)轉(zhuǎn)B、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能為半成品的實(shí)物管理和生產(chǎn)資金管理提供資料，平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不能為半成品的實(shí)物管理和生產(chǎn)資金管理提供資料C、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法下各步驟不能同時(shí)計(jì)算完工產(chǎn)品成本，成本計(jì)算的及時(shí)性差；平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下各步驟能同時(shí)計(jì)算完工產(chǎn)品成本，成本計(jì)算的及時(shí)性強(qiáng)D、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能全面反映各步驟完工產(chǎn)品中所耗上一步驟半成品費(fèi)用水平和本步驟加工費(fèi)用水平；平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法也能全面反映各步驟完工產(chǎn)品中所耗上一步驟半成品費(fèi)用水平和本步驟加工費(fèi)用水平【參考答案】：A,B,C【解析】逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能全面反映各步驟完工產(chǎn)品中所耗上一步驟半成品費(fèi)用水平和本步驟加工費(fèi)用水平；平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不能反映各步驟完工產(chǎn)品中所耗上一步驟半成品費(fèi)用水平，但可以反映本步驟加工費(fèi)用水平。9、以下關(guān)于固定成本的表述，正確的有（）。A、隨著產(chǎn)量的增加而增加；B、約束性固定成本不受管理當(dāng)局決策的影響；C、總額不隨產(chǎn)量的增減而變化；D、單位固定成本隨產(chǎn)量增加而減少?！緟⒖即鸢浮浚築,C,D【解析】固定成本在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保存不變；單位固定成本=固定成本/產(chǎn)量，因此，產(chǎn)量增加，單位固定成本減少。固定成本分為約束性固定成本與酌量性固定成本，前者不受管理當(dāng)局決策的影響。10、下列有關(guān)杠桿的有關(guān)表述中正確的有（）。A、若固定成本為零，在其他因素不變時(shí)，銷售增長(zhǎng)率與息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率相等B、在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大C、企業(yè)保本經(jīng)營(yíng)時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿為無(wú)窮大以邊際貢獻(xiàn)作為利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)不夠全面；以可控邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)可能是最好的；以部門邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)，可能更適合評(píng)價(jià)該部門對(duì)企業(yè)利潤(rùn)和管理費(fèi)用的貢獻(xiàn)，而不適合于部門經(jīng)理的評(píng)價(jià)，但對(duì)部門的取舍進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，該指標(biāo)是最有重要意義的信息；以稅前利潤(rùn)作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)，通常是不合適的03、假設(shè)以10%的年利率借#30000元，投資于某個(gè)壽命為10年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)恢回的現(xiàn)金數(shù)額為（）元。（計(jì)算結(jié)果取整數(shù)）TOC\o"1-5"\h\zA、6000B、3000C、4883D、4882【參考答案】：C【解析】如果項(xiàng)目有利，則AX（P/A,10%,10）>30000,因此A>30000/（P/A,10%,10）30000/6.14464882.34,結(jié)果取整數(shù),所以每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為4883元。4、下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的論述中正確的是（）。A、風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬率越高B、風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法選擇和控制的C、隨時(shí)間的延續(xù)，無(wú)險(xiǎn)將不斷加大D、有風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)有損失，二者是相伴而生的【參考答案】：A【解析】投資者冒風(fēng)險(xiǎn)投資.就要有風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬作補(bǔ)償，因此風(fēng)險(xiǎn)越高要求的報(bào)酬率就高。特定投資的風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性，但你是否去冒風(fēng)險(xiǎn)及冒多大風(fēng)險(xiǎn)，是可以選擇的。風(fēng)險(xiǎn)是一定時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)，D、若不考慮優(yōu)先股，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1時(shí)，說(shuō)明該公司的有息負(fù)債為0【參考答案】:A,B,C,D【解析】ABCD【解析】在其他因素不變時(shí)，固定成本為零，不再具有杠桿作用，使得銷量和息稅前利潤(rùn)二者變化的幅度趨于一致，選項(xiàng)A正確;權(quán)益乘數(shù)是表示企業(yè)員債程度的，權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)員債率越高,而財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就是因?yàn)樨?fù)債而形成的，負(fù)債程度越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，選項(xiàng)B正確；DOL=(S—vc)/(S—VC—F),當(dāng)企業(yè)保本經(jīng)營(yíng)時(shí)，S—VC—F：0,則D0L為無(wú)窮大，選項(xiàng)C正確；DFL二EBIT/(EBIT—I),當(dāng)有息債務(wù)為。時(shí)，則不存在固定的利息費(fèi)用I,則DFL為1,選項(xiàng)D正確。11、股票A的報(bào)酬率的預(yù)期值為10%,標(biāo)準(zhǔn)差為25%,貝他系數(shù)為1.25,股票B的報(bào)酬率的預(yù)期值為12%,標(biāo)準(zhǔn)差為15%,貝他系數(shù)為1.5,則有關(guān)股票A和股票B風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法正確的有()。A、股票A的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)比股票B的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大B、股票A的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)比股票B的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)小C、股票A的總風(fēng)險(xiǎn)比股票B的總風(fēng)險(xiǎn)大D、股票A的總風(fēng)險(xiǎn)比股票B的總風(fēng)險(xiǎn)小【參考答案】：B,C【解析】股票A的貝他系數(shù)小于股票B的貝他系數(shù)，所以，股票A的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)比股票B的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)小。又由于股票A的報(bào)酬率的預(yù)期值與股票B的報(bào)酬率的預(yù)期值不相等，所以，不能直接根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)判斷總風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)根據(jù)變化系數(shù)來(lái)測(cè)度總風(fēng)險(xiǎn)，股票A的變化系數(shù)=25%/10%=2.5,月殳票B的變化系數(shù)=15%/12%=1.25,股票A的變化系數(shù)大于股票B的變化系數(shù)，所以，股票A的總風(fēng)險(xiǎn)比股票B的總風(fēng)險(xiǎn)大。12、下列關(guān)于MM理論的說(shuō)法中，正確的是()A、在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，僅取決于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小B、在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，又負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨負(fù)責(zé)比例的增加而增加C、在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，隨負(fù)責(zé)比例的增加而增加D、一個(gè)又負(fù)債企業(yè)在又企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高【參考答案】：A,B【解析】13、下列說(shuō)法正確的有（）。A、看漲期權(quán)的買入方預(yù)測(cè)未來(lái)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格會(huì)下跌B(niǎo)、看漲期權(quán)的買人方的最大損失為買入期權(quán)的成本C、看漲期權(quán)的賣出方的最大損失為賣出期權(quán)的收益D、看跌期權(quán)的賣出方認(rèn)為目前標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低估【參考答案】:B,D【解析】看漲期權(quán)的買入方只有在未來(lái)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格上漲時(shí),才可能獲得利益，因此，他對(duì)未來(lái)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的預(yù)測(cè)是上升，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。如果看漲期權(quán)購(gòu)入后，標(biāo)的資產(chǎn)沒(méi)有出現(xiàn)預(yù)期的價(jià)格上漲，他可以放棄其權(quán)利，其最大損失為買入期權(quán)的成本，因此選項(xiàng)B正確。作為看漲期權(quán)的賣出方，由于他收取了期權(quán)費(fèi)，也就成為或有負(fù)債的持有人，如果價(jià)格上漲，其損失依未來(lái)價(jià)格的上漲幅度而定，不存在最大損失問(wèn)題，因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤?？吹跈?quán)的賣出方只有在未來(lái)價(jià)格不下降時(shí)才會(huì)獲利（獲利額一收取的期權(quán)費(fèi)），因此,出售時(shí)應(yīng)當(dāng)認(rèn)為價(jià)格是低估的（即認(rèn)為將來(lái)價(jià)格不會(huì)下降），因此，選項(xiàng)D正確。14、會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的會(huì)計(jì)處理方法是（）。A、屬于當(dāng)期的會(huì)計(jì)差錯(cuò)，應(yīng)調(diào)整當(dāng)期相關(guān)項(xiàng)目B、發(fā)現(xiàn)與以前期間相關(guān)的非重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，如影響損益，應(yīng)直接計(jì)入本期凈收益，其他相關(guān)項(xiàng)目也應(yīng)作為本期數(shù)一并調(diào)整，如不影響損益，應(yīng)調(diào)整本期相關(guān)項(xiàng)目。C、發(fā)現(xiàn)與以前期間相關(guān)的重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，應(yīng)將期對(duì)的影響數(shù)調(diào)整發(fā)現(xiàn)當(dāng)期的期初留存收益，會(huì)計(jì)報(bào)表其他相關(guān)項(xiàng)目的期初數(shù)也應(yīng)一并調(diào)整；如不影響損益，應(yīng)調(diào)整會(huì)計(jì)報(bào)表相關(guān)項(xiàng)目的期初數(shù)D、在編制比較會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，對(duì)于比較會(huì)計(jì)報(bào)表期間的重大會(huì)計(jì)報(bào)表差錯(cuò)，應(yīng)調(diào)整各該期間的凈損益和其他相關(guān)項(xiàng)目；對(duì)于比較會(huì)計(jì)報(bào)表期間以前的重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，應(yīng)調(diào)整會(huì)計(jì)報(bào)表最早期間的期初留存收益，會(huì)計(jì)報(bào)表其他相關(guān)項(xiàng)目的數(shù)字也應(yīng)一并調(diào)整。E、資產(chǎn)負(fù)債表日后發(fā)生或存在的重大事項(xiàng)，不影響資產(chǎn)負(fù)債表日存的狀況，不需要對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表日編制的會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整。但應(yīng)當(dāng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中加以披露?！緟⒖即鸢浮?A,B,C,D【解析】E項(xiàng)是非調(diào)整事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理方法。15、下列表述中不正確的有（）。A、隨著時(shí)間的推移，固定資產(chǎn)的持有成本和運(yùn)行成本逐漸增大B、折舊之所以對(duì)投資決策產(chǎn)生影響，是因?yàn)檎叟f是現(xiàn)金的一種來(lái)源C、調(diào)整現(xiàn)金流量法可以克服風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn)D、實(shí)體現(xiàn)金流量包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比股東的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)大【參考答案】:A,B,D【解析】ABD【解析】隨著時(shí)間的推移，固定資產(chǎn)的持有成本和運(yùn)行成本呈反方向變化，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；折舊之所以對(duì)投資決策產(chǎn)生影響，是因?yàn)樗枚惖拇嬖谝?，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；調(diào)整現(xiàn)金流量法可以根據(jù)各年不同的風(fēng)險(xiǎn)程度，分別采用不同的肯定當(dāng)量系數(shù)，所以選項(xiàng)C正確;股東現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)體現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)大，它包含了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)體現(xiàn)金流量不包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比股東的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)小，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。16、以下說(shuō)法正確的有（）。A、如果債券的到期收益率不變，那么債券投資的內(nèi)含報(bào)酬率等于其到期收益率，即使提前出售債券也是如此B、距到期日越近，債券的價(jià)格越高，債券的折價(jià)幅度就越小。折價(jià)縮小是因?yàn)槭找媛蕸](méi)有改變，但收回利息的時(shí)間變短了C、若債券的到期收益率小于其息票利率，債券就以溢價(jià)交易。若債券的息票利率等于其到期收益率，債券就以平價(jià)交易D、債券的價(jià)值等于債券支付的所有現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。計(jì)算現(xiàn)值時(shí)使用的折現(xiàn)率，取決于債券的票面利率和現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)水平【參考答案】:A,C【解析】距到期日越近，債券的價(jià)格越高，債券的折價(jià)幅度就越小。折價(jià)縮小是因?yàn)槭找媛蕸](méi)有改變，但收回面值的時(shí)間變短了，因此選項(xiàng)B不正確。債券的價(jià)值等于債券支付的所有現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。計(jì)算現(xiàn)值時(shí)使用的折現(xiàn)率，取決于當(dāng)前的市場(chǎng)利率和現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)水平，因此選項(xiàng)D不正確。17、基于發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析方法，提供了不同發(fā)展階段的基本財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，但是，它也有明顯的局限性，表現(xiàn)在（）。A、把影響產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的因素簡(jiǎn)化為市場(chǎng)增長(zhǎng)率和市場(chǎng)占有率兩個(gè)因素，顯得過(guò)于簡(jiǎn)單，致使戰(zhàn)略選擇的多樣性不夠B、其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配原理以及各種財(cái)務(wù)政策的邏輯不一致C、實(shí)際增長(zhǎng)有時(shí)與理論上的曲線并不一致D、難以判斷產(chǎn)品（或企業(yè)）所處的發(fā)展階段【參考答案】：A,C,D【解析】基于發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析方法，提供了不同發(fā)展階段的基本財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，尤其是其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配原理以及各種財(cái)務(wù)政策的邏輯一致性，為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供了指導(dǎo)。但是，它也有明顯的局限性，表現(xiàn)在：（1）把影響產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的因素簡(jiǎn)化為市場(chǎng)增長(zhǎng)率和市場(chǎng)占有率兩個(gè)因素，顯得過(guò)于簡(jiǎn)單，致使戰(zhàn)略選擇的多樣性不夠；（2）難以判斷產(chǎn)品（或企業(yè)）所處的發(fā)展階段；（3）實(shí)際增長(zhǎng)有時(shí)與理論上的曲線并不一致。18、進(jìn)行本量利分析時(shí)，下列利潤(rùn)的表達(dá)式中，正確的有（）。A、利潤(rùn)二銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本B、利潤(rùn)二銷售收入-單位邊際貢獻(xiàn)X業(yè)務(wù)量-固定成本C、利潤(rùn)二銷量X單位邊際貢獻(xiàn)-固定成本D、利潤(rùn)二銷售收入X邊際貢獻(xiàn)率-固定成本【參考答案】：A,C,D【解析】在進(jìn)行本量利分析時(shí)，利潤(rùn)二銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本二邊際貢獻(xiàn)-固定成本二銷量X單位邊際貢獻(xiàn)-固定成本二銷售收入X邊際貢獻(xiàn)率-固定成本，所以選項(xiàng)A、C、D的等式正確。19、公司實(shí)施剩余股利政策，意味著（）。A、公司接受了股利無(wú)關(guān)理論B、公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)C、公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財(cái)務(wù)基本問(wèn)題D、兼顧了各類股東權(quán)人的利益【參考答案】:B,C【解析】20、某企業(yè)只生產(chǎn)-種產(chǎn)品，單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，固定成本5000元，銷量1000件。欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)2000元，可以采取的措施不包括（）。A、單價(jià)提高到12元，其他條件不變B、單位變動(dòng)成本降低至3元，其他條件不變C、固定成本降低至4000元，其他條件不變D、銷量增加至1500件，其他條件不變【參考答案】:A,C,D【解析】利潤(rùn)二銷量X（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）-固定成本設(shè)單價(jià)為P,則2000=（P-6）X1000—5000,P=13（元），故選項(xiàng)A是答案；設(shè)單位變動(dòng)成本為V,則2000-（10—V）X1000-5000,V=3元,故選項(xiàng)B不是答案；③設(shè)固定成本為F,則2000=（10—6）X1000-F,F=2000（元），故選項(xiàng)C是答案；④設(shè)銷量為Q,則2000=（10-6）XQ-5000,Q=1750（件），故選項(xiàng)D是答案。三、判斷題（共15題，每題2分）。1、當(dāng)企業(yè)的長(zhǎng)期資本不變時(shí)，增加長(zhǎng)期資產(chǎn)會(huì)降低財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性。（）【參考答案】：正確【解析】當(dāng)長(zhǎng)期資產(chǎn)超過(guò)長(zhǎng)期資本時(shí)，表明有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)員債提供資金來(lái)源。由于流動(dòng)負(fù)債在1年內(nèi)需要償還，而長(zhǎng)期資產(chǎn)在1年內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設(shè)法另外籌資，則財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。2、利用成本分析模式控制現(xiàn)金持有量時(shí)，若現(xiàn)金持有量超過(guò)總成本線最低點(diǎn)時(shí)，機(jī)會(huì)成本上升的代價(jià)大于短缺成本下降的好處。反之，則相反。（）【參考答案】：正確【解析】與現(xiàn)金有關(guān)的機(jī)會(huì)成本.短缺成本.管理成本三者成本的和即總成本構(gòu)成一個(gè)拋物線型的總成本線，其最低點(diǎn)即為最佳現(xiàn)金持有量，若現(xiàn)金持有量超過(guò)這一最低點(diǎn)時(shí)，機(jī)會(huì)成本上升的代價(jià)會(huì)大于短缺成本下降的好處。3、標(biāo)準(zhǔn)成本中心不承擔(dān)完全成本法下產(chǎn)生的固定制造費(fèi)用能量成本差異的責(zé)任。（）【參考答案】：錯(cuò)誤【解析】固定制造費(fèi)用能量成本差異包括閑置能量差異和效率差異，在完全成本法下，標(biāo)準(zhǔn)成本中心僅僅不對(duì)閑置能量差異負(fù)責(zé),對(duì)效率差異要員責(zé)，所以，原題說(shuō)法不正確。4、投資資本回報(bào)率是決定股價(jià)高低的關(guān)鍵因素。（）【參考答案】:正確【解析】利潤(rùn)與投資的比率稱為投資資本回報(bào)率，反映企業(yè)的盈利能力，是決定股價(jià)高低的關(guān)鍵因素。5、在使用同種原料生產(chǎn)主產(chǎn)品的同時(shí)，附帶生產(chǎn)副產(chǎn)品的情況下，由于副產(chǎn)品價(jià)值相對(duì)較低，而且在全部產(chǎn)品價(jià)值中所占的比重較小，因此，在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時(shí)，通常先確定主產(chǎn)品的加工成本，然后，再確定副產(chǎn)品的加工成本。（）【參考答案】：錯(cuò)誤【解析】考察聯(lián)產(chǎn)品成本計(jì)算順序。在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時(shí)，通常先確定副產(chǎn)品的加工成本，然后再確定主產(chǎn)品的加工成本。6、在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時(shí)，通常先確定副產(chǎn)品的2hi成本，然后確定主產(chǎn)品的加工成本。（）【參考答案】:正確【解析】在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時(shí)，通常先確定副產(chǎn)品的加工成本，然后確定主產(chǎn)品的加工成本。7、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券與發(fā)行一般債券相比籌資費(fèi)較低。（）【參考答案】：正確【解析】可轉(zhuǎn)換債券給予債券持有人以價(jià)格轉(zhuǎn)換公司股票的好處，故而其利率低于同一條件下的不可轉(zhuǎn)換債券的利率，降低了籌資成本。8、投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法都是根據(jù)相對(duì)比率來(lái)評(píng)價(jià)投資方案，因此都可用于獨(dú)立投資方案獲利能力的比較，兩種方法的評(píng)價(jià)結(jié)論也是相同的。（）【參考答案】：正確【解析】9、財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱。（）【參考答案】：錯(cuò)誤【解析】10、在其他情況不變的前提下，若使利潤(rùn)上升35%,單位變動(dòng)成本需下降17.5%；若使利潤(rùn)上升32%,銷售量需上升14%。利潤(rùn)對(duì)銷量的變動(dòng)比對(duì)單位變動(dòng)成本的變動(dòng)敏感（）【參考答案】：正確【解析】根據(jù)題意可知單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)=35%/（-17.5%）=-2,其絕對(duì)值為2；銷量的敏感系數(shù)=32%/14%=2.29,因?yàn)?.29大于2,所以利潤(rùn)對(duì)銷量的變動(dòng)更敏感。11、在存貨儲(chǔ)存期控制下，當(dāng)毛利扣除固定儲(chǔ)存費(fèi)后的差額被變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)抵消到恰好等于目標(biāo)利潤(rùn)時(shí)，表明存貨已經(jīng)到了保利期,它完全被變動(dòng)成本費(fèi)用抵消時(shí)，便意味著存貨已經(jīng)到了保本期。（）【參考答案】：錯(cuò)誤【解析】在存貨儲(chǔ)存期控制下，當(dāng)毛利扣除固定儲(chǔ)存費(fèi)和銷售稅金及附加后的差額被變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)抵消到恰好等于目標(biāo)利潤(rùn)時(shí)，表明存貨已經(jīng)到了保利期，它完全被變動(dòng)成本費(fèi)用抵消時(shí)，便意味著存貨已經(jīng)到了保本期。12、我國(guó)稅法不承認(rèn)經(jīng)營(yíng)租賃屬于租賃，其租金不可以直接扣除，即經(jīng)營(yíng)租賃屬于“租金不可直接扣除租賃"。（）【參考答案】：錯(cuò)誤【解析】我國(guó)稅法承認(rèn)經(jīng)營(yíng)租賃屬于租賃，其租金可以直接扣除，即經(jīng)營(yíng)租賃屬于“租金可直接扣除租賃”O(jiān)13、利用三因素法進(jìn)行固定制造費(fèi)用的差異分析時(shí)，“固定制造費(fèi)用效率差異"是根據(jù)“生產(chǎn)能量”與“實(shí)際工時(shí)"之差，乘以“固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率”計(jì)算求得的。（）【參考答案】：錯(cuò)誤【解析】固定制造費(fèi)用效率差異=（實(shí)際工時(shí)一實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）X固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率（參見(jiàn)教材433頁(yè)）?！究键c(diǎn)】該題針對(duì)“標(biāo)準(zhǔn)成本的差異分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核。14、計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，可根據(jù)分析的目的使用“銷售收入"或“銷售成本"作為周轉(zhuǎn)額（）【參考答案】：正確【解析】15、預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表除面向預(yù)算期外與實(shí)際財(cái)務(wù)報(bào)表無(wú)論在格式上、內(nèi)容上和作用上并無(wú)不同之處。（）【參考答案】：錯(cuò)誤【解析】預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表面向預(yù)算期，與實(shí)際財(cái)務(wù)報(bào)表在格式上和內(nèi)容上并無(wú)不同之處，但在作用上卻不同。隨時(shí)間延續(xù)事件的不確定性縮小。風(fēng)險(xiǎn)既可以給投資人帶來(lái)預(yù)期損失，也可帶來(lái)預(yù)期的收益。5、在期權(quán)價(jià)值大于0的前提下，下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值的敘述中，錯(cuò)誤的是（）。A、對(duì)于看漲期權(quán)而言，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的上升，其價(jià)值也增加B、看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越小C、對(duì)于美式期權(quán)來(lái)說(shuō)，較長(zhǎng)的到期時(shí)間，能增加看漲期權(quán)的價(jià)值D、看漲期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小成正向變動(dòng)【參考答案】:D【解析】在除息日之后，紅利的發(fā)放引起股票價(jià)格降低，看漲期權(quán)價(jià)格降低。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。6、假設(shè)中間產(chǎn)品的外部市場(chǎng)不夠完善，公司內(nèi)部各部門享有的與中間產(chǎn)品有關(guān)的信息資源基本相同，那么業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)應(yīng)采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是（）。A、市場(chǎng)價(jià)格B、變動(dòng)成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價(jià)格C、以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格D、全部成本轉(zhuǎn)移價(jià)格【參考答案】：C【解析】以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格適用于非完全競(jìng)爭(zhēng)的外部市場(chǎng)，且條件之一是：談判者之間共同分享所有的7、下列說(shuō)法不正確的是（）。A、對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0.2時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)強(qiáng)B、多種證券組合的機(jī)會(huì)集和有效集均是一個(gè)平面C、相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條直線，此時(shí)不具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)D、不論是對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對(duì)于多種證券構(gòu)成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線【參考答案】:B【解析】多種證券組合的有效集是一條曲線，是從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線，也稱為有效邊界。8、C公司的固定成本（包括利息費(fèi)用）為600萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為10000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%,負(fù)債平均利息率為8%,凈利潤(rùn)為800萬(wàn)元，該公司適用的所得稅稅率為20%,則稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)是（）oTOC\o"1-5"\h\zA、1.43B、1.2C、1.14心D、1.08【參考答案】:C【解析】目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)二800/（1-20%）+10000X50%X8%二1400（萬(wàn)元），稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)二稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)變動(dòng)率/銷量變動(dòng)率二經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)二目前的邊際貢獻(xiàn)/目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)二[800/（1-20%）+600]/1400=1.1409、甲公司評(píng)價(jià)一投資項(xiàng)目的P值，利用從事與擬設(shè)項(xiàng)目相關(guān)的某上市公司的B值進(jìn)行替換，若該上市公司的3值為2,資產(chǎn)負(fù)債率為60%,甲公司投資該項(xiàng)目后的產(chǎn)權(quán)比率為0.6,則考慮所得稅影響的項(xiàng)目的8值(所得稅率為30%)與不考慮所得稅的項(xiàng)目的B值相差()。A、-0.11TOC\o"1-5"\h\zB、0C、0.11D、0.98【參考答案】：C【解析】若考慮所得稅的影響：上市公司的P資產(chǎn)=B權(quán)益/(1+(1-30%)X上市公司產(chǎn)權(quán)比率)=甲公司投資該項(xiàng)目的B權(quán)益B資產(chǎn)X(1+(1-30%)X甲公司產(chǎn)權(quán)比率=0.98X(1+0.7X0.6)=1.39若不考慮所得稅的影響：上市公司的B資產(chǎn)=上市公司B權(quán)益/上市公司權(quán)益乘數(shù)=甲公司投資項(xiàng)目的3權(quán)益=B資產(chǎn)X〔1+甲公司產(chǎn)權(quán)比率〕=0.8X(1+0.6)=1.28差值=1.39-1.28=0.1110、下列有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)中性原理的說(shuō)法不正確的是()。A、假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的B、假設(shè)所有證券的預(yù)期收益率都應(yīng)當(dāng)是有風(fēng)險(xiǎn)利率C、風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)D、在風(fēng)險(xiǎn)中性的世界里，將期望值用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值【參考答案】：B【解析】在風(fēng)險(xiǎn)中性原理中，假設(shè)所有證券的預(yù)期收益率都應(yīng)當(dāng)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。11、使用股權(quán)市價(jià)比率模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，通常需要確定一個(gè)關(guān)鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對(duì)可比企業(yè)的平均市價(jià)比率進(jìn)行修正。下列說(shuō)法中，正確的是（）A、修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益B、修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率C、修正市盈率的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益凈利率D、修正市盈率的關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)率【參考答案】：C【解析】12、下列有關(guān)營(yíng)運(yùn)資本的說(shuō)法中，不正確的是（）。A、營(yíng)運(yùn)資本是長(zhǎng)期資本超過(guò)長(zhǎng)期資產(chǎn)的部分B、營(yíng)運(yùn)資本是流動(dòng)資產(chǎn)超過(guò)流動(dòng)負(fù)債的部分C、營(yíng)運(yùn)資本數(shù)是流動(dòng)負(fù)債的“緩沖墊"D、營(yíng)運(yùn)資本配置比率為凈營(yíng)運(yùn)資本/長(zhǎng)期資產(chǎn)【參考答案】：D【解析】營(yíng)運(yùn)資本二流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債二長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)，由此可知，選項(xiàng)A、B的說(shuō)法正確；當(dāng)營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)時(shí)，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期資產(chǎn)，超出部分被用于流動(dòng)資產(chǎn)。營(yíng)運(yùn)資本之所以能夠成為流動(dòng)負(fù)債的“緩沖墊"，是因?yàn)樗情L(zhǎng)期資本用于流動(dòng)資產(chǎn)的部分，不需要在1年內(nèi)償還。由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；營(yíng)運(yùn)資本的配置比率二營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)，由此可知，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。13、下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)報(bào)告收益質(zhì)量降低的是（）。A、固定資產(chǎn)的折舊方法從直線折舊法改為加速折舊法B、投資收益在凈收益中的比