基金行業(yè)發(fā)展、基金公司競(jìng)爭(zhēng)格局與投資風(fēng)格

一、基金行業(yè)發(fā)展 、一季度行業(yè)新聞基金公司自購(gòu)A股市場(chǎng)調(diào)整基金公幅自購(gòu)季共有57基金司計(jì)購(gòu)142億元貨基凈規(guī)?？矗^往年金司購(gòu)模趨性升展了金公與資利一的意市大下階段大力（215218也表了金司長(zhǎng)看好場(chǎng)觀與204相2221自模稍回。圖：各季度基金公司自購(gòu)凈申購(gòu)規(guī)模一季自凈購(gòu)模大的家金司國(guó)基方夏金天基與添金自凈購(gòu)規(guī)模為52億50億元35元34、33元下為購(gòu)申購(gòu)模大五基。表：一季度自購(gòu)規(guī)模最大產(chǎn)品基金代碼基金簡(jiǎn)稱區(qū)間凈申購(gòu)金額（億元）基金經(jīng)理基金類型基金公司01454南方SCI中國(guó)5聯(lián)接2.0李佳亮被動(dòng)指數(shù)型基金南方基金01511華泰紫金周周購(gòu)個(gè)月滾動(dòng)1.0劉振超、陳利混合債券型二級(jí)基金華泰證券資管50609國(guó)泰科創(chuàng)板兩年定開0.8樊利安、姜英偏股混合型基金國(guó)泰基金01469興證全球合衡三年持有0.5任相棟偏股混合型基金興證全球基金01291大成民享安盈一年持有期0.5孫丹偏債混合型基金大成基金產(chǎn)品監(jiān)管監(jiān)管優(yōu)化注冊(cè)機(jī)新金注冊(cè)提速動(dòng)基金業(yè)質(zhì)發(fā)券基機(jī)監(jiān)部一優(yōu)化公基金產(chǎn)品冊(cè)制提注效率縮產(chǎn)注期，更利基公抓市場(chǎng)遇報(bào)關(guān)產(chǎn)。重要貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)新規(guī)1月14日監(jiān)布重貨市基監(jiān)管行征意稿對(duì)規(guī)大于200億或資量于500萬的貨幣場(chǎng)金明附監(jiān)管求風(fēng)防和督管機(jī)。、基金公司截至季末有19家金機(jī)具公基產(chǎn)品理格中13家為金司14家商及商管公司2家保資。02一度基批募金品理資果個(gè)系基公，創(chuàng)始人東紅產(chǎn)理始人國(guó)、方資前總理人。圖：具公募基金產(chǎn)品管理資格主體（數(shù)量） 表：主體類別分布（數(shù)量）個(gè)人系基金公司發(fā)展概況2013年2務(wù)《監(jiān)關(guān)管公募集金基管公有關(guān)題請(qǐng)意合條的然人成為募金理司主要東204年6證監(jiān)印《于力進(jìn)證投基行創(chuàng)發(fā)展意，明確示推基管公司織式樣，持專人設(shè)合企擔(dān)任募金理。05年2月基金批立成國(guó)首家人公基公。目前場(chǎng)個(gè)系金司有1，至022一季末合管規(guī)非貨基產(chǎn)模3303億其中泓基與遠(yuǎn)金理規(guī)最，別理貨幣金465億與10億。圖：個(gè)人系基金公司數(shù)量與管理規(guī)模從創(chuàng)人主股的業(yè)經(jīng)來部個(gè)系公基的心員有多公基任經(jīng)比博金總經(jīng)鐘遠(yuǎn)任方基金定益部經(jīng)大基副經(jīng)煦智基總理旭任銀基部總助國(guó)合產(chǎn)品發(fā)總公經(jīng)理有創(chuàng)有其金機(jī)從經(jīng)如德金創(chuàng)始王曉任光險(xiǎn)副事兼總，巢基法代唐和經(jīng)理世都銀從經(jīng)歷。1個(gè)人金融資產(chǎn)不低于300萬元人民幣，在境內(nèi)外資產(chǎn)管理行業(yè)從業(yè)10年以上2采用對(duì)基金公司的分類基金管理人簡(jiǎn)稱獲批日期主要股東創(chuàng)始人情況介紹泓德基金基金管理人簡(jiǎn)稱獲批日期主要股東創(chuàng)始人情況介紹泓德基金20152/13總經(jīng)理王德曉（6）總經(jīng)理王德曉曾任陽光保險(xiǎn)團(tuán)前副董事長(zhǎng)兼副總裁陽光資管理前董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理華泰資管總經(jīng)理匯安基金20164/25董事長(zhǎng)何斌秦軍（6）總經(jīng)理劉強(qiáng)（45）董事長(zhǎng)何斌曾就職于北京市財(cái)政局、北京京都會(huì)計(jì)師事務(wù)所、中國(guó)證券監(jiān)督管理委會(huì)基金監(jiān)管部、曾任國(guó)泰基金副總經(jīng)理、建信基金督察長(zhǎng)；總經(jīng)理劉強(qiáng)曾任北京剛國(guó)際投資有限公司副總經(jīng)理凱石基金20173/3董事長(zhǎng)陳繼武總經(jīng)理李?。?）董事長(zhǎng)陳繼武曾任南方基金金經(jīng)理，中國(guó)人壽資金運(yùn)用中心基金投資部投資總監(jiān)富國(guó)基金投資總監(jiān)，副總經(jīng)理；總經(jīng)理李琛曾任大成基金場(chǎng)部總經(jīng)理助理、方正邦基金市場(chǎng)總監(jiān)、國(guó)開泰富基金市場(chǎng)部總經(jīng)理、上海凱石益正市場(chǎng)總監(jiān)東方阿爾20176/24總經(jīng)理劉明董事長(zhǎng)肖冰總經(jīng)理劉明曾任景宏證券投基金基金經(jīng)理，大成基金助理總經(jīng)理、股票投資決策委員會(huì)主席董事肖冰曾任圳市達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事總裁達(dá)晨銀雷高新京創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事長(zhǎng)合煦智遠(yuǎn)20178/1總經(jīng)理鄭旭董事趙新宇董事林琦（7）總經(jīng)理鄭旭曾任銀華基金市部總監(jiān)助理、國(guó)際合作與產(chǎn)品開發(fā)部總監(jiān)、公司總經(jīng)理助理，中國(guó)銀河證券前固定收益證券總部高級(jí)分析師、FII業(yè)務(wù)部銷售交易員；董趙新宇曾任華夏基金基金營(yíng)部總經(jīng)理助理、北京分公司總經(jīng)理、零售業(yè)務(wù)總監(jiān)、戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)主席，上海高毅資管理副總經(jīng)理；董事林琦任博時(shí)基金信息技術(shù)部總經(jīng)理，博時(shí)基金監(jiān)事恒越基金20179/6董事李曙軍（5）董事李曙軍曾任職于中融基（現(xiàn)國(guó)投瑞銀基金）籌備組，曾任南方證券前投資銀行部高級(jí)經(jīng)理蜂巢基金20184/23董事長(zhǎng)唐煌董事廖新昌董事長(zhǎng)唐煌曾任廣發(fā)銀行國(guó)部總經(jīng)理、資金部總經(jīng)理、金融市場(chǎng)部總經(jīng)理；董事新昌曾任廣發(fā)銀行金融市場(chǎng)副總經(jīng)理、資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理；總經(jīng)理陳世涌曾任門國(guó)際銀行信貸員、信貸主任，湖里營(yíng)業(yè)部副經(jīng)理、經(jīng)理，興業(yè)銀行金融市場(chǎng)總部副總裁、資金營(yíng)運(yùn)中心總經(jīng)理、同業(yè)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理中庚基金20186/5總經(jīng)理孟輝（6）總經(jīng)理孟輝曾任國(guó)金證券銷副總監(jiān)、海富通基金總經(jīng)理助理惠升基金20187/4總經(jīng)理張金鋒董事孫慶（9）總經(jīng)理張金鋒曾任華夏基金聯(lián)網(wǎng)金融部總監(jiān)、基金運(yùn)作部副總經(jīng)理、信息技術(shù)部總經(jīng)理；董事孫慶曾任中國(guó)壽資產(chǎn)管理有限公司基金投資部投資經(jīng)理、高級(jí)投資理、組合投資部總經(jīng)理助理、萬能險(xiǎn)賬戶總監(jiān)、股份傳統(tǒng)風(fēng)格賬戶總監(jiān)，華夏證券究所研究員明亞基金20188/10李正清（6）董事長(zhǎng)肖紅股東李正清曾任職于UBSWburIaplerideCaita凱斯博資本SprngellCapit、涌泉資本等資管機(jī)構(gòu)；董事長(zhǎng)肖紅曾任職于中國(guó)監(jiān)會(huì)海南監(jiān)管局；總經(jīng)理徐岱曾任中信銀行上海分行劃財(cái)務(wù)部副科長(zhǎng)、公司業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理，中信銀行浦東分行行長(zhǎng)助理江蘇瑞華投資控股集團(tuán)有限公司董事總經(jīng)理嘉合基金常務(wù)副總經(jīng)理總經(jīng)理、董事，北京鈺鼎資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理同泰基金20189/15董事長(zhǎng)劉文燦董事劉韞芬（2）總經(jīng)理馬俊生（）董事長(zhǎng)劉文燦曾任華夏基金務(wù)部總經(jīng)理、辦公室主任、稽核總監(jiān)；董事劉韞芬曾國(guó)投瑞銀運(yùn)營(yíng)部副總經(jīng)理；總經(jīng)理馬俊生曾任平安證券副裁、華泰聯(lián)合證券總裁淳厚基金201810/總經(jīng)理邢媛柳志偉（6）董事長(zhǎng)李雄厚（1）總經(jīng)理邢媛曾任華泰柏瑞基華東區(qū)副總監(jiān)、渠道總部副總監(jiān)、營(yíng)銷總部副總監(jiān)，通基金渠道理財(cái)部總監(jiān)，上海同安投資副總經(jīng)理、執(zhí)行總經(jīng)理；董事長(zhǎng)李雄厚曾任商銀行深圳分行業(yè)務(wù)發(fā)展部高級(jí)經(jīng)理，上海證券業(yè)務(wù)部籌建負(fù)責(zé)人，寶安證券營(yíng)業(yè)負(fù)責(zé)人，鵬華基金市場(chǎng)部高級(jí)經(jīng)理，招商基金營(yíng)銷管理部總監(jiān)，友邦華泰基金副總理，景順投資管理有限公司（香港）聯(lián)席總監(jiān)，國(guó)海富蘭克林基金副總經(jīng)理、總經(jīng)理睿遠(yuǎn)基金201810/總經(jīng)理陳光明（5）副總經(jīng)理傅鵬博董事長(zhǎng)劉桂芳（）總經(jīng)理陳光明曾任東方證券管理董事長(zhǎng)；副總經(jīng)理傅鵬博曾任興全基金副總經(jīng)理總經(jīng)理助理、研究部總監(jiān)、基金經(jīng)理，匯添富基金首席策略師博遠(yuǎn)基金201811/總經(jīng)理鐘鳴遠(yuǎn)（5）總經(jīng)理鐘鳴遠(yuǎn)曾任易方達(dá)基固定收益總部總經(jīng)理兼基金經(jīng)理、大成基金副總經(jīng)理達(dá)誠(chéng)基金20196/21董事長(zhǎng)宋宜農(nóng)章月平（5）總經(jīng)理趙楠（3）董事長(zhǎng)宋宜農(nóng)曾任永贏基金事、總經(jīng)理，景順長(zhǎng)城基金副總經(jīng)理兼市場(chǎng)總監(jiān)，方富邦基金總經(jīng)理；總經(jīng)理趙楠曾任中信基金研究總監(jiān)、投委會(huì)委員，中信建投證券營(yíng)部執(zhí)行總經(jīng)理，方正富邦基金投資總監(jiān)匯泉基金20205/29董事楊宇（5）總經(jīng)理梁永強(qiáng)（0）董事楊宇曾任嘉實(shí)基金量化資首席投資官；總經(jīng)理梁永強(qiáng)曾任華商基金總經(jīng)理、副總經(jīng)理、量化投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理、、從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，個(gè)人公基金發(fā)展方向鮮明展現(xiàn)出核心人員的投資力圈與市場(chǎng)號(hào)召力（募能力，比如遠(yuǎn)基、方爾基聚焦展股金蜂基金博基則點(diǎn)展債型金。圖：個(gè)人系基金公司各類產(chǎn)品規(guī)模分布個(gè)人公基發(fā)能公募業(yè)住基金“時(shí)由于司制提的勵(lì)力有創(chuàng)辦個(gè)系募以公行業(yè)養(yǎng)優(yōu)投人留在募并引他融機(jī)優(yōu)人他踐行己資理想同為大公投資服。個(gè)人公基創(chuàng)之面搭強(qiáng)投隊(duì)需時(shí)對(duì)心經(jīng)理賴較投格較聚不一定適階性場(chǎng)情困始隊(duì)要過往研理吸引立效才梯打系統(tǒng)化研公募金業(yè)爭(zhēng)人系募金需探適合己發(fā)路形鮮明色，在差化爭(zhēng)取。、基金產(chǎn)品一季度各類基金業(yè)績(jī)情況一季權(quán)市大下，投了益產(chǎn)轉(zhuǎn)資產(chǎn)產(chǎn)均幅大。短期純債型基金中長(zhǎng)期純債型基復(fù)合債券型基金偏債混合型基金958476456110.6%0.6%-2.4%-3.7%混合型FOF平衡混合型基轉(zhuǎn)債債券型基中證全指指數(shù)257短期純債型基金中長(zhǎng)期純債型基復(fù)合債券型基金偏債混合型基金958476456110.6%0.6%-2.4%-3.7%混合型FOF平衡混合型基轉(zhuǎn)債債券型基中證全指指數(shù)257140938-8.4-12.5%滬深300指數(shù)主動(dòng)開放式股票型基偏股混合型基金4921751-18.2%創(chuàng)業(yè)板綜指數(shù)-16.9%-14.5%-14.4%中證800指數(shù)-14.0%-13.8%%%-8.4中證轉(zhuǎn)債指數(shù)-16.7%Q1平均收益率Q1樣本招商證券評(píng)級(jí)分類/指數(shù)從收分來，季大部主偏基收在15到25區(qū)，產(chǎn)品在0到4間，債金收益布兩之，債基收較穩(wěn)。圖：主動(dòng)偏股基金季度收益分布（各收益區(qū)間產(chǎn)品數(shù)量） 圖低倉(cāng)位混合基金季度收益分（各收益區(qū)間產(chǎn)品數(shù)量） 注主動(dòng)偏股基金為過往一年權(quán)益?zhèn)}位平均高于0或最高倉(cāng)位于50基金。

注低倉(cāng)位混合基金為過往一年權(quán)益?zhèn)}位平均低于0且最高倉(cāng)低于50混合基金，復(fù)合債基金為可投股票或可投轉(zhuǎn)債債基。圖：轉(zhuǎn)債基金季度收益分布（各收益區(qū)間產(chǎn)品數(shù)量） 圖：純債基金季度收益分布（各收益區(qū)間產(chǎn)品數(shù)量） 資金流向（凈申贖新發(fā)）從凈和新規(guī)來218年以資持入非公基產(chǎn)股票混型債型類來021年下年來金要向債型金。圖：非貨公募基金資金流入 圖：各類非貨幣基金資金流入 3用份額變化單只基金季度單位凈值平均數(shù)估算凈申贖資金量圖：偏股型基金資金流入 圖：固收固收基金資金流入 從基公來方基金諾基萬基金萬基投基金公主權(quán)凈購(gòu)規(guī)較，諾安長(zhǎng)萬行優(yōu)、易達(dá)產(chǎn)由于位凈購(gòu)模達(dá)0以；國(guó)金、贏、景順城商博時(shí)金公固收固凈申超中公司收產(chǎn)管規(guī)均排領(lǐng)，產(chǎn)品局全招安、富穩(wěn)增、贏利中等短等品申購(gòu)模達(dá)50億上近一業(yè)現(xiàn)穩(wěn)健。各類產(chǎn)品規(guī)模變動(dòng)從過四各基發(fā)趨勢(shì)看于動(dòng)數(shù)產(chǎn)共發(fā)力201股股票合型量提較，一季新產(chǎn)仍量多；基量升較200年緩規(guī)方由于場(chǎng)跌1型、合基金規(guī)均顯水債型基規(guī)繼增。圖：各類非貨幣基金數(shù)量變化（只） 圖：各類非貨幣基金資產(chǎn)規(guī)模變化（萬億元） 從各產(chǎn)占貨量模也看債從0212開發(fā)增，季貨幣金模明增。圖：各類基金凈資產(chǎn)占非貨幣基金資產(chǎn)比例變化 圖：貨幣基金資產(chǎn)規(guī)模變化 從新基來類金發(fā)數(shù)、模明回落。圖：各類新發(fā)非貨幣基金募集數(shù)量變化（只） 圖：各類新發(fā)非貨幣基金募集規(guī)模變化（億元） 熱點(diǎn)產(chǎn)品商品TF漲幅顯著政治件升際品格品TF一度明顯前資對(duì)商品基產(chǎn)品關(guān)度低建關(guān)團(tuán)隊(duì)握商機(jī)列告。圖：商品TF走勢(shì)情況REs走出“獨(dú)立行一季中全下跌14，而1只Es品現(xiàn)亮，有6獲正益，余5只跌幅在5以。市場(chǎng)REs分性吸機(jī)關(guān)于求穩(wěn)收的構(gòu)資而言債市場(chǎng)收益率下降、通脹率預(yù)有所上、經(jīng)濟(jì)前景保謹(jǐn)慎，優(yōu)質(zhì)不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)穩(wěn)定現(xiàn)金流和抗通脹屬投資價(jià)值凸顯此外Es標(biāo)整值規(guī)通值小賺錢應(yīng)顯引金注收底資層各項(xiàng)好推動(dòng)了市情關(guān)到場(chǎng)漲的幅高的Es品外布風(fēng)險(xiǎn)醒資注潛在。圖：RITs凈值走勢(shì)同業(yè)存單指數(shù)基金模倍同存指基要跟“證業(yè)單A數(shù)指樣券銀行市上市的體為A行限1年以、時(shí)間7及上同單組，用值權(quán)算。于蹤指數(shù)本為A交投躍產(chǎn)利風(fēng)信風(fēng)險(xiǎn)流性總體控6同存指數(shù)金2月成立合發(fā)模12億元一度合模299億，已購(gòu)。圖：同業(yè)存單指數(shù)基金收益情況“攻守兼?zhèn)涔蓚馄胶饣旌闲突痍P(guān)度升混型金位為債衡資平混合基是一個(gè)較小的平衡合基數(shù)模發(fā)均221年來隨市對(duì)收關(guān)注投資方與險(xiǎn)位于收與益品間股均衡資品注有提升基公逐開局此產(chǎn)，擴(kuò)充品。目前發(fā)金下衡合型品量多規(guī)大至1季旗下5平衡合產(chǎn)合模347.4億，占類模72。體析可注隊(duì)告平混合基：債衡攻守備。圖：平衡混合型基金數(shù)量與規(guī)模、基金經(jīng)理截至02一度市場(chǎng)近280位經(jīng)由于209220市場(chǎng)情好01金經(jīng)上任、卸任量在比位022年季市較上任金理量減。圖：全市場(chǎng)基金經(jīng)理數(shù)量管理票混不偏債品的金在170左右管券型偏混品金經(jīng)在100位左。4由于部分基金經(jīng)理重名，難以統(tǒng)計(jì)具體數(shù)量。圖：管理股票型、混合型（不含偏債混）產(chǎn)品基金經(jīng)理圖：管理債券型、偏債混合產(chǎn)品基金經(jīng)理 從管經(jīng)來，理票型混型金理體投年正逐提，前60以現(xiàn)基經(jīng)理有3年以上金理模相而言比理券、債混產(chǎn)基經(jīng)投年限長(zhǎng)。 圖、圖：管理股票型、混合型（不含偏債混）產(chǎn) 圖、圖：管理債券型、偏債混合產(chǎn)品基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)分布 5含固收產(chǎn)品中管理權(quán)益?zhèn)}位的基金經(jīng)理二、基金公司競(jìng)爭(zhēng)格局觀察 、非貨產(chǎn)品：集中度繼續(xù)下降截至022一度，募基產(chǎn)管主（下概為金司非產(chǎn)品理模布下非貨理前十基公合市份額394，較2021年末00下降0管規(guī)前二基公合市份額604，較221年末613下降09前家金公，招基基固收產(chǎn)規(guī)模升市份提幅度大。圖：基金公司非貨產(chǎn)品規(guī)模分布、主動(dòng)偏股產(chǎn)品：集中度下降本部分分析中，主動(dòng)偏股產(chǎn)品定義為股票型及混合型產(chǎn)品中過往一年倉(cāng)位較高的產(chǎn)品6。截至年底，基金公司主動(dòng)偏股產(chǎn)管規(guī)分如。至222一度主動(dòng)股理模十金公合市額46，較201年末481降12；規(guī)模二基公合市場(chǎng)額85較01末699降14。6過往一年權(quán)益?zhèn)}位平均高于0或最高倉(cāng)位高于5。圖：基金公司主動(dòng)偏股產(chǎn)品規(guī)模分布、指數(shù)產(chǎn)品：集中度較高，集中度提升本部分分析中，指數(shù)產(chǎn)含D、債券、商品指產(chǎn)品。截至年底，基金司指數(shù)產(chǎn)品管理規(guī)模分如下。指管理