城市地下綜合管廊工程PPP項目實施策略解讀課件

2016年6月施工企業(yè)PPP項目落地策略（以地下綜合管廊為例）一場以結婚為目的的戀愛施工企業(yè)PPP項目落地策略一場以結婚為目的的戀愛上海寶鋼綜合管廊上海寶鋼綜合管廊僅從純粹意義的公共綜合管廊狹義概念統(tǒng)計，當前XX集團完成的綜合管廊建設已達100多公里。僅珠海XX島城市綜合管廊即達33.4公里，入廊管線達6種。該項目應為目前全國城市綜合管廊建設的長度之最、技術復雜程度之最。去年4月，住建部在珠海召開了城市綜合管廊規(guī)劃建設培訓班，向全國推介XX島城市綜合管廊建設的經(jīng)驗。不僅XX島，在此之外，XX集團在綜合管廊建設上也取得了不俗和驕人業(yè)績，如下表：僅從純粹意義的公共綜合管廊狹義概念統(tǒng)計，當前XX集團完成的綜序號項目名稱工程規(guī)模造價運作模式1珠海XX新區(qū)市政基礎設施BT項目綜合管廊項目全長33.4km，共設監(jiān)控中心3座。納入管線有電力、通訊、給水、中水、供冷及垃圾真空系統(tǒng)等6種。包含了消防報警系統(tǒng)、計算機監(jiān)控系統(tǒng)、供配電系統(tǒng)、照明系統(tǒng)、通風系統(tǒng)、排水系統(tǒng)、標識系統(tǒng)共7大系統(tǒng)，構建了功能最完善的綜合管溝系統(tǒng)22億元BT+EPC工程總承包2常德大道改擴建工程綜合管溝項目全長12.52km，為單箱單室鋼筋混凝土箱涵結構。納入的管線主要有電力、給水、弱電以及監(jiān)控系統(tǒng)等1.78億元BT+施工總承包3上海寶鋼綜合管廊項目上海寶鋼廠區(qū)近40km的纜線管廊，容納110kv，220KV等高中低壓電纜和控制線纜規(guī)劃、勘察、設計、施工總承包4南京河西新城綜合管廊項目全長8.9km，呈三縱一橫布置，由四條干支混合型綜合管廊組成，容納直接服務于沿線地區(qū)的各類管線4.2億規(guī)劃、設計5石家莊正定新區(qū)綜合管廊項目全長23.75km，集中容納新區(qū)35km2內(nèi)包括給水、再生水、供熱、電力、通信等市政管線12億元規(guī)劃、設計6保定市綜合管廊項目全長900m，容納電力、通訊、給水、熱力等管線4000萬元設計總建設長度119.47kmXX集團綜合管廊建設業(yè)績一覽表序號項目名稱工程規(guī)模造價運作模式1珠海XX新區(qū)市政基礎設施BXX新區(qū)綜合管廊為國內(nèi)最先進、首個成系統(tǒng)的地下綜合管廊，為國內(nèi)綜合管廊的建設提供了標桿，被住建部當做典型在全國推廣，國務院、住建部等部門的領導也多次來珠海調(diào)研。XX新區(qū)綜合管廊為國內(nèi)最先進、首個成系統(tǒng)的地下綜合管廊，為國多視圖展示管道關系多視圖展示管道關系管廊基坑爆破開挖管廊基坑爆破開挖綜合管廊施工現(xiàn)場綜合管廊施工現(xiàn)場具體介紹：XX新區(qū)綜合管廊的施工過程。XX新區(qū)綜合管廊全長33.4km，布置成“日”字型，覆蓋全島“三片、十區(qū)”，由中國XX投資建設，中國二十冶施工總承包，建安投資約22億元人民幣。綜合管廊分為一艙式、兩艙式和三艙式3種，其中一艙式綜合管廊7.6km，兩艙式綜合管廊19.2km，三艙式綜合管廊6.6km；電力管廊均為一艙式，共10km。具體介紹：XX新區(qū)綜合管廊的施工過程。XX綜合管廊設計標準高、規(guī)劃超前，是XX新區(qū)“綠色市政”建設理念的直觀體現(xiàn)。管廊內(nèi)布置有給水、電力（220KV電纜）、通信、冷凝水、有線電視等管線，并預留了中水、垃圾真空管線的布置空間，是目前國內(nèi)集中市政管線專業(yè)最廣的綜合管廊系統(tǒng)。XX綜合管廊設計標準高、規(guī)劃超前，是XX新區(qū)“綠色市政”建設城市地下綜合管廊工程PPP項目實施策略解讀課件珠海XX新區(qū)綜合管廊珠海XX新區(qū)綜合管廊13婚戀輔導挑剔的丈母娘勵志逆襲的矮窮挫熱心的七姑八姨急于抱孫子的婆婆房子、車子角色設定

SPV管廊公司剩女白富美13婚戀輔導挑剔的丈母娘勵志逆襲的矮窮挫熱心的七姑八姨急于抱故事開始了

14搞定丈母娘達邂白富美找親朋好友幫忙編一個美麗的故事找保障找路徑努力掙錢故事開始了

PPP項目核心本質(zhì)

不是簡單的合同協(xié)議層面的合作，需要共同設立項目公司（SPV公司）。政府和社會資本有效地構建了互信平臺，從“一事一議”變?yōu)橐?/p>

PPP機制為核心的協(xié)商制度，

政府和企業(yè)都參與項目的全生命周期

雙方合作的時間更長，信息也更對稱。政府對項目中后期建設管理運營過程參與更深，企業(yè)對項目前期可研、立項、規(guī)劃、報批等階段參與更深。目的是為了減少了操作成本，提高了城市建設與公共服務的質(zhì)量和效率?？裳辛㈨棃笈?guī)劃融資設計施工運營移交前期建設期主生命周期后期10年以上，30年以內(nèi)PPP項目核心本質(zhì)

不是簡單的合同協(xié)議層面的合總體特點PPP項目是設計、工程、投融資、運營、法務等綜合能力的體現(xiàn)。施工企業(yè)向工程、投資、融資、運營的綜合服務商轉型期限長政府要求資金最低期限為10年、成本低，目前市場類似資金少。程序復雜財政部規(guī)定流程分五大階段、19個流程，審批流程復雜，專業(yè)性強、周期長。XX集團投資審批鏈條長，審批周期長，市場不等人涉及面廣PPP項目投資和運營涉及工程、融資、投資、運營、設計、咨詢、規(guī)劃、法務等多方面，要求團隊有全周期運作能力競爭激烈建筑央企大多通過基金融資做增量項目金融機構權益資金仍以5-8年為主，與PPP項目不銜接，成本仍與政府的預期有很大差異風險管理普遍要求提供增信，表外融資難度大總體特點PPP項目是設計、工程、投融資、運營、法務等綜合能力案例：某市地下綜合管廊及市政道路項目項目概況：某市新建60公里地下綜合管廊及50公里隨管廊新建市政道路。項目總投資為70億元，其中地下綜合管廊投資56億元，新建隨廊道路投資14億元。項目建設期為5年，運營期為25年。案例：某市地下綜合管廊及市政道路項目項目概況：某市新建60項目執(zhí)行項目公司成立融資管理績效監(jiān)測與支付中間評估(合同義務的履行—服務的提供與對價的支付）項目移交移交準備性能測試資產(chǎn)交割績效評價(依約定方式向政府移交項目資產(chǎn)）PPP操作流程▎主流程匯總項目識別項目發(fā)起項目篩選物有所值評價財政承受能力論證(判斷是否適用PPP）項目準備管理架構組成實施方案編制實施方案審核(實施方案的制定與審批）項目采購資格預審采購文件編制響應文件評審談判與合同簽署(合作方的篩選與確定）519流程項項目公司成立融資管理績效監(jiān)測與支付中間評估(合同義務的履行第一幕

搜尋一位心儀的“白富美”（發(fā)起項目、篩選項目、物有所值評價、財政承受能力評價）他心中的白富美的長相模樣第一幕

搜尋一位心儀的“白富美”（發(fā)起項目、篩選項目1、怎樣的丈母娘才能生出白富美？（1）市政府授權市住建局作為項目的實施機構，通過法定程序選擇符合條件的社會資本。（2）中選社會資本與市政府指定機構在市國資集團成立合資公司（即“項目公司”或“SPV公司”，雙方股比8:2。

政府平臺公司開發(fā)商其他商業(yè)公司地級市政府地級市核心城區(qū)政府縣政府縣級市政府開發(fā)區(qū)管委會1、怎樣的丈母娘才能生出白富美？政府平臺公司開發(fā)商地級市政府21還款能力區(qū)域位置：全國的副省級城市、省會城市，以及財政支出達100億的地級市。GDP和財政收入：GDP規(guī)模不低于500億，財政支出不低于100億元，GDP、財政收入增速大于5%。債務和負債率水平：債務增速較2013年6月底不超過50%，有償還責任債務的負債率不高于50%。模式及程序采用PPP模式，滿足PPP立項及審批條件，尤其是還款來源為財政差額補足的項目，需取得市人大決議并列入同級政府中長期(或滾動)預算。優(yōu)先支持有中央或省級財政資金注入、補貼、擔保、回購等方式支持的項目。21還款能力區(qū)域位置：全國的副省級城市、省會城市，以及財政支2、白富美的標準財政部PPP綜合信息平臺項目庫

儲備項目庫

執(zhí)行項目庫示范項目庫各省財政廳PPP中心項目庫儲備項目庫(意向/備選/推介)執(zhí)行項目庫示范項目庫2、白富美的標準財政部PPP綜合信息平臺項目庫各省財政廳PP交通工業(yè)建筑市場商品房市場商業(yè)地產(chǎn)市場市政基礎設施城市升級改造地下空間開發(fā)新型城鎮(zhèn)化？美麗鄉(xiāng)村綜合管廊海綿城市智慧城市文旅養(yǎng)老地產(chǎn)棚戶區(qū)改造教育醫(yī)療片區(qū)開發(fā)行業(yè)層面交通工業(yè)建筑市場商品房市場市政基礎設施城市升級改造地下空間開PPP項目入庫▎入庫流程與項目要求財政部PPP綜合信息平臺項目庫1儲備項目庫經(jīng)省級財政部門審核滿足上報要求的，由省級財政部門提交，列為儲備項目；2執(zhí)行項目庫編制項目實施方案，通過物有所值評價、財政承受能力論證，并經(jīng)本級政府審核同意的，列為執(zhí)行項目；3示范項目庫通過中央或省級財政部門評審并列為中央或省級示范的項目，列為示范項目。PPP項目入庫▎入庫流程與項目要求財政部PPP綜合信息平臺各省財政系統(tǒng)項目庫類別PPP項目入庫▎入庫與評審標準1儲備項目庫意向項目庫具有“項目產(chǎn)出物說明”、“初步實施方案”備選項目庫入庫條件：一是項目符合城市總體規(guī)劃和各類專項規(guī)劃。二是新建項目應按規(guī)定程序做好立項、可行性論證等項目前期工作。三是已經(jīng)委托中介咨詢機構編制完成物有所值評價、財政承受能力論證報告。推介項目庫一是項目投資額較大、具有行業(yè)代表性。二是同級財政部門對兩項論證出具論證通過的意見。三是同級政府對正式實施方案出具審核通過的意見或?qū)嵤┓桨敢褕笳畬徍耍呀?jīng)進入或?qū)⑦M入項目采購階段。四是已列入年度計劃。[此時可報財政部儲備項目庫]2執(zhí)行項目庫指已列入推介項目庫，并完成正式PPP合同簽署或已經(jīng)成立項目公司，進入執(zhí)行階段的項目。3示范項目庫指經(jīng)財政廳或相關機構從執(zhí)行項目庫中擇優(yōu)選擇并適時向社會公開推廣的項目。入庫條件：一是項目運作程序規(guī)范，項目資料齊備。二是項目已經(jīng)落地簽約，運作情況良好。三是項目成熟度和行業(yè)可示范程度高。各省財政系統(tǒng)項目庫類別PPP項目入庫▎入庫與評審標準1儲備項目識別項目發(fā)起項目篩選物有所值評價財政承受能力論證(判斷是否適用PPP）項目準備管理架構組成實施方案編制實施方案審核(實施方案的制定與審批）項目采購資格預審采購文件編制響應文件評審談判與合同簽署(合作方的篩選與確定）項目執(zhí)行項目公司成立融資管理績效監(jiān)測與支付中間評估(合同義務的履行—服務的提供與對價的支付）項目移交移交準備性能測試資產(chǎn)交割績效評價(依約定方式向政府移交項目資產(chǎn)）PPP項目入庫▎入庫與評審標準省儲備庫的備選庫省儲備庫的推介庫+財政部儲備庫項項目發(fā)起項目篩選物有所值評價財政承受能力論證(判斷是否適用PPP項目入庫程序

⑴各省直行業(yè)主管部門和市縣財政部門負責本行業(yè)、本地區(qū)項目的征集、篩選和申報工作。項目材料由各省直行業(yè)主管部門和市縣財政部門報送至財政廳PPP中心，并通過財政部綜合信息系統(tǒng)和省財政廳PPP中心信息采集系統(tǒng)網(wǎng)上同時申報。⑵財政廳PPP中心會同財政廳相關處室及相關部門，邀請中介機構進行初步篩選，反饋各省直行業(yè)主管部門和市縣財政部門進一步完善并進行物有所值、財政承受能力、實施方案評審等工作，各省直行業(yè)主管部門和市縣財政部門經(jīng)完善和調(diào)整后正式行文向財政廳PPP中心進行申報。⑶財政廳PPP中心牽頭，根據(jù)項目性質(zhì)及成熟度提出意見，經(jīng)財政廳PPP工作機制研究后入庫并實時更新、定期發(fā)布，擇優(yōu)向財政部推薦。PPP項目入庫▎入庫與評審標準PPP項目入庫程序PPP項目入庫▎入庫與評審標準財政部第二批PPP示范項目

財政部2015年9月29日第二批PPP示范項目，共206個，總投資6589億元。地方的積極性相比第一期示范項目，積極多。除去上海和西藏沒有上報，其余的全部上報了。43號文堵住了融資平臺和政府債務的膨脹，但是也給地方政府發(fā)展經(jīng)濟的行為帶上了手銬，PPP是唯一的選擇。

上報782個，有40%的沒有進入最后的評審程序。中介機構功不可沒。PPP項目入庫▎入庫與評審標準財政部第二批PPP示范項目PPP項目入庫▎入庫與評審標準財政部PPP示范項目入庫條件：(一)一票否決項（8項）

1.【政府方】國有企業(yè)和融資平臺公司作為政府方簽署PPP項目合同的;

2.【社會資本方】未按國辦發(fā)42號文要求剝離政府性債務、并承諾不再承擔融資平臺職能的本地融資平臺公司作為社會資本方的。

3.【適用領域】不屬于公共產(chǎn)品或公共服務領域的;

4.【運作方式】采用建設-移交(BT)方式實施的;

5.【合作期限】合作期限低于10年的;

6.【變相融資】采用保底承諾、回購安排、明股實債等方式進行變相融資的;

7.【規(guī)劃立項】項目未按要求納入城市總體規(guī)劃和各類專項規(guī)劃的，新建項目路未按規(guī)定程序完成可行性研究、立項等項目前期工作的;

8.【承受能力】未按財金[2015]21號文要求開展財政承受能力論證的。PPP項目入庫▎入庫與評審標準《政府與社會資本合作法》（征求意見稿）：合作期限一般不低于25年。財政部PPP示范項目入庫條件：PPP項目入庫▎入庫與評審標財政部PPP示范項目入庫條件：（二）定量評分8項

1.項目材料的規(guī)范性

2.項目實施方案的合理性

【全生命周期整合】【交易結構】【財務測算】【風險分擔】【回報機制】【社會資本采購方式】【績效管理】3.財政中長期的可持續(xù)性（10%）

4.項目采用PPP模式的適用性（VFM）

5.項目融資的可獲得性

6.項目的實施進度

7.項目的示范推廣價值

8.化解債務或增加公共服務供給的有效性PPP項目入庫▎入庫與評審標準財政部PPP示范項目入庫條件：PPP項目入庫▎入庫與評審標項目識別項目發(fā)起項目篩選物有所值評價財政承受能力論證(判斷是否適用PPP）項目準備管理架構組成實施方案編制實施方案審核(實施方案的制定與審批）項目采購資格預審采購文件編制響應文件評審談判與合同簽署(合作方的篩選與確定）向政府部門推薦項目，與咨詢機構的合作省儲備庫的備選庫省儲備庫的推介庫+財政部儲備庫項項目發(fā)起項目篩選物有所值評價財政承受能力論證(判斷是否適用城市地下綜合管廊工程PPP項目實施策略解讀課件PPP庫項目財政部門組織物有所值論證和財務承受能力論證市或區(qū)縣政府常務會議通過人大批準決議（財政差額補足、年度預算和中長期預算）列入省級PPP項目庫非PPP庫項目項目選擇：期限短、可列入財政采購計劃當?shù)亟?jīng)濟狀況：GDP、增長速度、產(chǎn)業(yè)狀況、經(jīng)濟活躍情況、經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿Φ日抛u：政府工作效率、工作作風、服務意識、誠信程度等財政支付能力回款來源：財政支出、出讓土地收入、上級補助、資產(chǎn)使用權等有擔?；蛸Y產(chǎn)抵押小結PPP庫項目財政部門組織市或區(qū)縣政府常務會議通過人大批準決第二幕搞定丈母娘

（制定可行的實施方案)

第二幕搞定丈母娘

（制定可行的項目識別項目發(fā)起項目篩選物有所值評價財政承受能力論證(判斷是否適用PPP）項目準備管理架構組成實施方案編制實施方案審核(實施方案的制定與審批）項目采購資格預審采購文件編制響應文件評審談判與合同簽署(合作方的篩選與確定）省儲備庫的備選庫省儲備庫的推介庫+財政部儲備庫1、在市場測試階段參與《實施方案》的編制。（注意，別搞過了，非法同居、非婚生子）項項目發(fā)起項目篩選物有所值評價財政承受能力論證(判斷是否適用項目概況合同體系采購方式交易結構運作方式風險分配#項目基本情況（內(nèi)容、必要性、可行性等）#經(jīng)濟技術指標（占地面積、建設內(nèi)容、投資規(guī)模等）#項目公司股權情況商業(yè)風險由社會資本承擔；法律、政策、最低需求風險由政府承擔；

不可抗力雙方共同承擔委托運營合同管理BOTBOOROTROO等等#項目投融資機構#項目回報機制（使用者付費、政府付費、可行性缺口）相關配套措施（項目之外的地、水、電、路等配套設施和上下游服務等）項目合同股東合同融資合同工程合同運營合同供應合同保險合同公開招標競爭性談判邀請招標競爭性磋商單一來源采購實施方案主要內(nèi)容項目概況合同體系采購方式交易結構運作方式風險分配#項目基本情37施工企業(yè)對實施方案的關注要點基本經(jīng)濟技術指標投資額

：

工程額（帶動收入額）PPP合同期限：

建設期+運營期資本金的比例股權比例項目收益情況項目收入來源：政府付費或使用者付費+政府補貼項目收益投資收益、工程收益（帶動收入）項目運營收入：使用者付費+政府補貼在政府的主導下與管廊使用單位簽訂入廊協(xié)議與政府簽訂補貼協(xié)議施工方與項目公司簽訂工程總承包合同，取得施工收入風險分擔經(jīng)營收入風險、回款風險、其他政府風險均由政府承擔建設期風險、運營成本增加風險均由項目公司承擔（分情況與政府分擔，設立分擔機制）拆遷風險由政府承擔地下不可預見風險由政府承擔不可抗力事件由政府和項目公司共同承擔退出風險由違約方承擔37施工企業(yè)對實施方案的關注要點基本經(jīng)濟技術指標投資額：2、項目設計的核心點：項目是否能夠形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

項目現(xiàn)金流的來源？項目是否能夠形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流？項目現(xiàn)金流是否能全覆蓋項目？還款來源：項目現(xiàn)金流覆蓋融資總額的1.1-1.3倍（含利息和收益）2、項目設計的核心點：項目是否能夠形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

使用者付費和政府付費：政府采購、可行性缺口補助、特許經(jīng)營使用者付費和政府付費：政府采購、可行性缺口補助、特許經(jīng)營40PPP項目合理的收費結構及收費方式40PPP項目合理的收費結構及收費方式1、項目公司注冊資本金：1億元。2、項目資本金：14億元（20%），通過產(chǎn)業(yè)基金股權貸款和政府實物資產(chǎn)注入。3、貸款比例為80%，約56億元。4、收益結構收入：使用者付費+可行性缺口補助（用戶+政府）使用者付費包括：入廊費和管廊運營維護費。計算原則是：因入廊費用同入廊的管線和使用費試行標準有關，強制入廊需政府介入。入廊費用由政府計算并固定，運營過程中真實的入廊費用同政府計算的入廊費用對比，如果不足，由政府補缺，如果超出，超出部分屬于政府，相應扣減可行性缺口補助。日常維護費的同樣采取政府保底的模式?？尚行匀笨谘a助的金額通過計算得出。通過確定項目公司每年的總成本費用，并通過計算項目公司收入，確定在滿足社會資本方最低資本金內(nèi)部收益率要求的情況下，政府需要支付給項目公司的可行性缺口補助金額。通過可行性缺口補助，確保社會資本方運營期內(nèi)資本金內(nèi)部收益率滿足一定要求。成本：運營維護成本、財務成本、折舊攤銷等。收益：（投融資利差，設計施工收益、運營期收益）1、項目公司注冊資本金：1億元。專業(yè)管線種類管徑及容量比例（%）基數(shù)（元/年*米）維護費（元/年*米）給水管道DN60013.62386.1552.59中水管道DN3006.95386.1528.84供熱管道DN700,2根25.05386.1596.73工業(yè)管道DN400,2根17.43386.1567.31電力電纜24根22.38386.1586.43通信管線36根14.57386.1556.26合計386.15

青島市綜合管廊運營管理費率表

某市綜合管廊運營管理費率表專業(yè)管線種類管徑及容量比例基數(shù)維護費給水管道DN60013.專業(yè)管線種類管徑及容量入廊費（萬元/米）給水管道DN6000.06中水管道DN3000.07供熱管道DN700,2根0.10工業(yè)管道DN400,2根0.08電力電纜24根0.59通信管線36根0.32合計1.22某市管線入廊費率表專業(yè)管線種類管徑及容量入廊費給水管道DN6000.06中水管管線飲用凈水供電通信雜用水供熱水通訊光纜截面空間比例（%）12.7035.4525.4010.5815.87每根（現(xiàn)行）收費金額（萬元/年）31.9889.2763.9626.6439.9612.79某大學城管廊收費表管線飲用供電通信雜用水供熱水通訊截面空間比例12.7035.45影響融資成本

主要因素業(yè)主及其資信項目領域與區(qū)域項目收益前景融資性質(zhì)債權or股權融資期限增信措施流動性充裕、政府項目規(guī)范、資本金成本6.5%，貸款一般是基準或上浮10%以內(nèi)郵政儲蓄融資期限可做至30年，成本約6%-6.5%，相應長期限貸款可由政策性銀行解決。已突破郵儲、建行N+10年期、浦發(fā)、興業(yè)10年期的資金資產(chǎn)證券化、新三板等方式綜合運用3、關于融資成本45影響融資成本

主要因素業(yè)主及其資信項目領域與區(qū)域項目收益例：本地下綜合管廊項目

按照國發(fā)（2015）51號文規(guī)定，項目資本金不超過14億元（20%）。項目公司注冊資本金1億元：政府出資代表占股10%，實繳1000萬元；社會資本占股90%，實繳9000萬元，其中：二十冶占股10%，實繳1000萬元，資金方占股80%（通常為“明股實債”），實繳8000萬元。資產(chǎn)負債表（單位：億元）資產(chǎn)負債及所有者權益負債56應付款14銀行借款42所有者權益14實收資本1

其中：政府出資代表0.1二十冶0.1基金0.8

資本公積13其中：股東借款13資產(chǎn)總計70負債及所有者權益總計70債務的權益化處理7億元撬動70億元的市場杠桿率：10倍資金進來、退出的順序？例：本地下綜合管廊項目資產(chǎn)負債表（單位：億元）資產(chǎn)負4、關于項目資本金4、關于項目資本金有關資本金的幾個概念總投項目資本金（視同自有資金）注冊資本金項目立項審批時發(fā)改部門要求的總投資概算按照國務院規(guī)定以總投為基數(shù)確定：20—30%。金融機構審批項目貸款的前提條件。沒有規(guī)定，視項目規(guī)模合理設定。主要是為融資杠桿、稅籌劃考慮。買房買車辦婚禮的總費用親朋好友一起湊的首付款矮矬窮自己的積蓄、丈母娘給的嫁妝婆婆在哪里？有關資本金的幾個概念總投項目資本金注冊資本金項目立項5、交易結構設計：

（1）融資方式：股權+債權

股權部分（項目資本金）：通過信托計劃、合作方出資、銀行資管計劃等方式融資。

債權部分：項目公司銀行貸款、項目公司發(fā)行企業(yè)債券、項目收益?zhèn)?、非金融企業(yè)債務融資工具等方式進行融資。

5、交易結構設計：

（1）融資方式：股權+債權

股權部分專項融資政策

《城市地下綜合管廊建設專項債券發(fā)行指引》、《項目收益?zhèn)芾頃盒修k法》、《國家發(fā)展改革委辦公廳關于充分發(fā)揮企業(yè)債券融資功能支持重點項目建設促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的通知》等。

《國家發(fā)展改革委、國家開發(fā)銀行關于推進開發(fā)性金融支持政府和社會資本合作有關工作的通知》（發(fā)改投資[2015]445號）強調(diào)開發(fā)銀行為PPP項目建設提供“投資、貸款、債券、租賃、證券”等綜合金融服務，并聯(lián)合其他銀行、保險公司等金融機構以銀團貸款、委托貸款等方式，努力拓寬PPP項目的融資渠道。部分專項融資政策

（2）政府與社會資本出資比例（項目公司股權比例）

政府和施工企業(yè)的出表要求：政府通常10%，施工企業(yè)一般出資10%，其余社會資本及資金方80%。

許多地方政府做PPP的動力來源于出表，故在營銷展業(yè)時要重點強調(diào)這一點，特別是與政府已經(jīng)已經(jīng)建好的存量項目結合起來比較有吸引力。

本項目政府將5億元的存量項目打包進入合作項目包。

（2）政府與社會資本出資比例（項目公司股權比例）

授權期滿移交投資建設運營維護支付入廊費及運營維護費融資還本付息PPP合同轉讓資產(chǎn)轉讓特許經(jīng)營權資產(chǎn)受讓貨款資產(chǎn)轉讓貨款法定程序選擇組建公司章程合資協(xié)議市城投本公司項目公司市住建局市政府新建道路地下綜合管廊管廊：經(jīng)營收入+可行性缺口補貼道路：政府購買服務費金融機構入廊單位6、本項目交易結構圖授期滿移交投資支付入廊費及運營維護費融資還本付息PPP合同資53本項目交易結構（基金層面）LP份額(優(yōu)先級)90%LP份額(劣后級)10%自有資金

20-30%SPV項目公司項目貸款

70-80%金融機構二十冶XX產(chǎn)業(yè)基金（80%大股東）金融機構項目貸款二十冶（10%，獲取后續(xù)施工）市城投公司（10%）認購認購工程進度回款支付比例85%XX子公司前期投資基金劣后級的出資，可通過工程進度款預付款快速回收，改善企業(yè)現(xiàn)金流優(yōu)先劣后的結構化融資，可以實現(xiàn)項目不并表，不占用帶息負債指標53本項目交易結構（基金層面）LP份額(優(yōu)先級)90%LP份合作流程說明：（1）經(jīng)過合法采購程序，市住建局與項目公司簽訂《PPP合同》，授予項目公司特許經(jīng)營權，負責本項目涉及管廊及市政道路的續(xù)建、新建工程的投資、建設、運營和維護。（2）項目公司在運營期，運營和維護地下綜合管廊，依法向入廊管線單位收取管線入廊費（簡稱“入廊費”）和管廊運營管理費（簡稱“運管費”），并獲得政府給予的可行性缺口補助；運營和維護道路及附屬設施，依法獲得政府購買服務費；以上收入用于彌補建設成本、經(jīng)營成本、歸還債務本息并獲取合理投資回報。（3）在特許經(jīng)營期滿后，項目公司將所有項目設施無償完好無抵質(zhì)押的移交給市住建局或其指定機構。合作流程說明：典型交易結構1（基金層面合作）典型交易結構1（基金層面合作）信托公司組建基金典型交易結構2（參與基金管理）信托公司組建基金典型交易結構2（參與基金管理）施工企業(yè)作為SPV的股東，新城建設3年后回購其股權（分三年）；基金層面，國資集團回購優(yōu)先級典型交易結構3（項目公司層面出資）施工企業(yè)作為SPV的股東，新城建設3年后回購其股權（分三年）典型交易結構4（項目公司層面出資）典型交易結構4（項目公司層面出資）***市惠濟區(qū)實施棚改PPP項目

基金規(guī)模不超過100億元，期限不超過10年，其采用雙GP發(fā)起設立，組成較復雜：XX建信基金作為GP1占基金規(guī)模0.001%，出資10萬元；GP2建信**基金管理公司占基金規(guī)模0.001%，出資10萬元；

優(yōu)先級LP占基金規(guī)模49.998%，出資不超過49.998億元，由建信信托募集資金認購；中間級LP占基金規(guī)模20%，出資20億元，擬由豫資基金（省財政平臺與建信信托發(fā)起的LP）認購；劣后級LP占基金規(guī)模30%，出資30億元，分別由XX認購10億元和平臺公司認購20億元

由于XX認購基金10億元，占比10%，且建信信托在基金中有一票否決權，因此XX不合并財務報表。三、典型PPP項目案例LP3，劣后級（10%）LP2，中間級（20%）建信中原產(chǎn)業(yè)基金三期（有限合伙），總規(guī)模100億元股權+債權投資項目土地出讓收入返還款GP2,（0.001%）XX出資10億元政府購買服務基金投決會：建信信托一票否決權LP，（99.998%）建信信托-建信中原產(chǎn)業(yè)基金3號集合資金信托計劃出資49.998億元建信城鎮(zhèn)化發(fā)展基金出資（豫資基金）20億元回購方：平臺公司項目公司、發(fā)包方施工總包建信**基金管理公司出資【10】萬元擔保方：無

LP1，優(yōu)先級（49.998%）平臺公司出資20億元LP4，劣后級（20%）GP1,（0.001%）XX建信基金管理公司出資【10】萬元區(qū)政府財政中長期預算來源59典型交易結構5（基金層面認購劣后）***市惠濟區(qū)實施棚改PPP項目基金規(guī)模不超過1某市新城棚戶區(qū)改造安置房項目的議案三、60XX社會資本專項基金政府平臺公司XX20%劣后級8620萬元80%優(yōu)先級43100萬元項目公司自有資金7.2億元（總投資額的20%）其中：注冊資金1億元，股東借款6.2億元出資0.59億元，持股59%，股東借款3.72億元出資0.01億元，持股1%出資0.4億元，持股40%股東借款2.48億元政府提前回購款6.52億元銀行貸款22.28億元2016年2季度，項目公司將償還專項基金5800萬元本金，其中20%即1160萬元償還XX，即專項基金總規(guī)模變?yōu)?3100萬元，其中，XX冶認購20%的劣后級共8620萬元。典型交易結構6（基金層面認購劣后、項目公司出資）某市新城棚戶區(qū)改造安置房項目的議案三、60XX社會資本專項基61典型交易結構7（基金層面認購中間級、項目公司出資）61典型交易結構7（基金層面認購中間級、項目公司出資）第三幕自行車上帶著白富美回家見公婆施工企業(yè)控制PPP項目風險的要點截止目前XX集團已批準和在審批的PPP項目共40個，涉及總投資900億元左右，投資內(nèi)容包括市政道路、高速公路、棚戶區(qū)改造、綜合管廊、城市基礎設施建設等。第三幕自行車上帶著白富美回家見公婆施工企業(yè)控制63投標聯(lián)合體風險項目外部風險項目對股東的風險項目自身風險63投標聯(lián)合體項目外部風險項目對股東的風險項目自身風險64施工企業(yè)對ppp項目的審核重點

項目入省級PPP項目庫

實施單位不合并報表

施工收益能夠涵蓋我方在項目中的全部投資項目公司基本情況：施工企業(yè)參股項目公司的比例、出資金額；為實施PPP項目所設立項目公司的股權結構（圖）；業(yè)主（采購人）相關情況。資金落實保障情況：資金結構圖；資本金來源、成本；投入資金來源（股東借款or貸款）、成本；股東是否提供擔保等增信措施，對優(yōu)先級或劣后級是否有承諾。項目回款情況：有無列入省級PPP項目庫；項目付款是否列入市級財政規(guī)劃。項目公司預計利潤表，注冊資本金分紅預期？資本金和股東借款如何回款，有無保障？施工利潤如何實現(xiàn)？PPP對營業(yè)收入影響情況：投入資本金與撬動合同額情況；項目營業(yè)收入，利潤（率）。現(xiàn)金流情況：預付款比例、工程進度款、回款是否有保證；經(jīng)營活動現(xiàn)金流情況業(yè)主還款能力情況：經(jīng)常性財政收入情況，財政補助占財政收入比例，是否有還款意愿（擔保措施、土地抵押）核心標準審核重點64施工企業(yè)對ppp項目的審核重點項目入省級PPP項目庫項

其他應注意的細節(jié)：1.項目公司注冊資金不超過資本金的50%，最好不超過1億元，其余資本金均以股東借款方式投入。資本金融資在注冊資金部分的利息需以項目公司利潤繳納25%的企業(yè)所得稅后通過分紅的方式支付，而股東借款部分的利息可在稅前支付。且注冊資金過高在項目后期股權轉讓或減資時也可能存在一定困難。***提前做好咨詢機構工作、改善該條款設計。2.政府在項目公司股權及資本金層面應至少各出資10%劣后級3.運營期結束應由政府平臺公司收購項目公司全部股權4.應重視項目公司層面的稅負風險，前瞻性的對SPV全周期進行涉稅分析，統(tǒng)籌策劃，合理承擔稅負。例如項目公司增值稅、所得稅、印花稅、各項附加等

***財務部門提前與當?shù)囟悇者M行必要的溝通65其他應注意的細節(jié)：65

其他應注意的細節(jié)：5.運營期運營收入部分建議與政府約定可設置績效考核制度，不設置施工企業(yè)兜底的運營收入。

政府可行性缺口補貼=社會資本方承擔的項目建設成本+實際運營成本-實際項目運營收入6.僅納入?yún)^(qū)縣級財政、且區(qū)縣級財政能力較弱的項目須2A級平臺公司提供擔保7.與金融機構合作盡量選用契約型基金，且XX建信僅作為基金管理人，不出資跟投。

主要考慮增值稅8.對金融機構不提供任何形式的擔保、回購、流動性支持等承諾。66二、XX建信基金管理公司介紹其他應注意的細節(jié)：66二、XX建信基金管理公司介紹第四幕三媒六證迎娶白富美采購程序是合法性的關鍵第四幕三媒六證迎娶白富美采購程序是合法性的關鍵量身定做招標條件如何趕跑高富帥？如何設定打分條件？非法同居逃婚私奔重婚量身定做招標條件如何趕跑高富帥？非法同居逃婚私奔重婚發(fā)改委《開展政府和社會資本合作的指導意見（附合同指南）》（發(fā)改投資【2014】2724號）涉及的政策財政部《關于印發(fā)政府和社會資本合作模式操作指南（試行）的通知》（財金【2014】113號文）財政部《關于規(guī)范政府和社會資本合作合同管理工作的通知》（財金〔2014〕156號）附件:《PPP項目合同指南（試行）》涉及的法律政府采購法招投標法建筑法招標實施條例發(fā)改委《開展政府和社會資本合作的指導意見（附合同指南）》涉及城市地下綜合管廊工程PPP項目實施策略解讀課件項目采購（招標程序）資格預審（項目實施機構負責，并交財政部門備案）響應文件評審談判文件簽署采購文件編制#準備資格預審文件#資格預審公告#通過資格預審者須

3家以上#重新資格預審仍不足3家的，可調(diào)整采購方式#采購邀請、競爭者的資格、資信、業(yè)績證明文件、采購方式、#政府對實施機構的授權#實施方案批復文件#采購程序#響應文件編制要求#提交響應文件截止時間、開啟時間保證金的數(shù)額/形式#評審方法/標準#采購政策要求#項目合同草案#其他法律文本評審小組不少于5人#評審專家不少于小組成員總數(shù)的2/3#財務專家至少1人#法律專家至少1人#實施機構代表不得以專家身份參加評審合同可變細節(jié)談判合同文本公示（至少5個工作日）#政府審核#簽署合同（實施機構與社會資本）項目采購（招標程序）資格預審響應文件評審談判文件簽署采購文件項目采購（競爭性磋商）競爭性磋商采購程序履約保證的強制擔保要求項目采購公告社會資本報名資格審查采購文件發(fā)售采購文件的澄清與修改響應文件評審采購保證金不得超過項目預算金額的2%；履約保證金不得超過項目初始投資總額的10%；服務項目，不超過平均6個月的服務收入額。確定最終采購需求方案綜合評分#可實質(zhì)性修訂：技術、服務要求合同草案條款#不可談判核心條件不得修改項目采購競爭性磋商履約保證項目采購公告資格審查采購文件的澄清請高度重視投標文件的重要性！因為：（1）從法律角度講，投標文件在遞交后對投標人具有法律約束

力；（2）從實踐做法來講，投標文件作為合同附件，始終以中標的

投標人承諾的條件制約該中標人；（3）有的PPP項目會將中標文件中的融資方案直接寫入PPP合同

中，如果不能按照承諾在規(guī)定時間內(nèi)實現(xiàn)融資交割，可能

導致被沒收投標保證金或被終止合同并承擔違約責任。請高度重視投標文件的重要性！因為：第五幕矮矬窮與白富美領取結婚證啦！合同體系第五幕矮矬窮與白富美領取結婚證啦！合同體系

（一）明確法律關系主體

PPP模式的參與主體主要有政府、社會資本方、融資機構、承包商或分包商、供應商、專業(yè)運營商、保險機構以及專業(yè)機構等。

（二）梳理法律關系

1、民事法律關系

PPP從行為性質(zhì)上屬于政府向社會資本采購公共服務的民事法律行為，構成民事主體間的民事法律關系。

2、行政法律關系

政府作為公共事務的管理者，在履行PPP項目的規(guī)劃、管理、監(jiān)督等行政職能時，與社會資本之間構成行政法律關系。適用民商法還是行政訴訟法？《政府與社會資本合作法》（征求意見稿）49條：“爭議解決。。?？梢砸婪ㄌ崞鹈袷略V訟或仲裁”。（一）明確法律關系主體

PPP模式的參與主體主要有政城市地下綜合管廊工程PPP項目實施策略解讀課件21要素（一）背景條款（二）原則條款（三）主體條款（四）標的條款（五）執(zhí)行條款（六）資金條款（七）驗收條款（八）運營條款（九）核算條款（十）移交條款（十一）擔保條款（十二）保險條款（十三）信息披露與保密條款（十四）廉政與反賄賂條款（十五）合同的變更、修訂與轉讓條款（十六）特許經(jīng)營權條款（十七）不可抗力和法律變更（十八）解約條款（十九）違約條款（二十）糾紛解決條款（二十一）其它條款PPP主合同的21要素（十一）擔保條款PPP主合同的21要素城市地下綜合管廊工程PPP項目實施策略解讀課件項目執(zhí)行項目公司成立融資管理績效監(jiān)測與支付中間評估(合同義務的履行—服務的提供與對價的支付）項目移交移交準備性能測試資產(chǎn)交割績效評價(依約定方式向政府移交項目資產(chǎn)）項目識別項目發(fā)起項目篩選物有所值評價財政承受能力論證(判斷是否適用PPP）項目準備管理架構組成實施方案編制實施方案審核(實施方案的制定與審批）項目采購資格預審采購文件編制響應文件評審談判與合同簽署(合作方的篩選與確定）519流程項項目公司成立融資管理績效監(jiān)測與支付中間評估(合同義務的履行項目執(zhí)行項目公司成立融資管理績效監(jiān)測與支付中間評估(合同義務的履行—服務的提供與對價的支付）項目移交移交準備性能測試資產(chǎn)交割績效評價(依約定方式向政府移交項目資產(chǎn)）尾聲簽完合同慶完功，會是美滿的婚姻嗎？項項目公司成立融資管理績效監(jiān)測與支付中間評估(合同義務的履行第一批地下綜合管廊試點城市即將迎來“周年考”，近期，這項牽涉到近萬億投資額的建設計劃正在提交他們的“周年答卷”。

5月12日，住建部、財政部組織的績效評價小組已到達各市，對地下綜合管廊建設項目進行實地考察，考察內(nèi)容包括地下管廊工程計劃開工量與實際工程量、PPP模式、入廊收費標準、管廊運營維護費用制度等試點城市地下綜合管廊項目進度情況。第一批地下綜合管廊試點城市即將迎來“周年考”1.先上車后買票

市管廊PPP項目，前期談判時間太長，延遲了開工，甚至公司工商注冊名稱核準、施工前期部分手續(xù)問題都是在開工之后才陸續(xù)解決的。

2.投資回報是老大難自2015年8月國務院出臺《關于推進城市地下綜合管廊建設的指導意見》之后，各個城市開始重視地下綜合管廊建設項目。地下綜合管廊項目可以拉動有效投資，改善城市環(huán)境，但是，現(xiàn)在的主要難點在于，地下管廊的標準，以及入廊收費標準如何確定？按照國際慣例，入廊收費是根據(jù)廊管中的流量收費，比如水的流量、電的流量，這意味著，越是大城市，流量越大，收費越多，而小城市的新區(qū)則需要更長的時間收回成本?！备鶕?jù)測算，一個十平方公里的新區(qū)，要三十年才能收回成本。地下管廊項目收益的問題不解決，就需要通過政府購買服務。收益期太長，未來的維護和管理也是個問題。1.先上車后買票3.沒有理順錯綜復雜的關系城市地下管線種類繁多，有8大類20余種管線，涉及多個職能和權屬部門，城市的地下管線基本是由各建設單位各自為陣，多頭管理。4.入廊收費尚方案尚未健全為了調(diào)動社會資本參與積極性，去年年底，國家發(fā)改委、住建部聯(lián)合發(fā)布了《關于城市地下綜合管廊實行有償使用制度的指導意見》（以下簡稱“《指導意見》”），已經(jīng)提出要求，城市地下綜合管廊實行有償使用制度，但入廊收費問題的解決方案還沒有出臺成功。

收費問題并沒有解決，基本還是依賴財政的承諾，這是一個博弈的過程，入廊費收高了，管廊業(yè)主不愿意出，收低了又沒辦法回收成本，僅僅依靠財政負擔也是不可持續(xù)的。3.沒有理順錯綜復雜的關系故事到此結束，謝謝！故事到此結束，謝謝！2016年6月施工企業(yè)PPP項目落地策略（以地下綜合管廊為例）一場以結婚為目的的戀愛施工企業(yè)PPP項目落地策略一場以結婚為目的的戀愛上海寶鋼綜合管廊上海寶鋼綜合管廊僅從純粹意義的公共綜合管廊狹義概念統(tǒng)計，當前XX集團完成的綜合管廊建設已達100多公里。僅珠海XX島城市綜合管廊即達33.4公里，入廊管線達6種。該項目應為目前全國城市綜合管廊建設的長度之最、技術復雜程度之最。去年4月，住建部在珠海召開了城市綜合管廊規(guī)劃建設培訓班，向全國推介XX島城市綜合管廊建設的經(jīng)驗。不僅XX島，在此之外，XX集團在綜合管廊建設上也取得了不俗和驕人業(yè)績，如下表：僅從純粹意義的公共綜合管廊狹義概念統(tǒng)計，當前XX集團完成的綜序號項目名稱工程規(guī)模造價運作模式1珠海XX新區(qū)市政基礎設施BT項目綜合管廊項目全長33.4km，共設監(jiān)控中心3座。納入管線有電力、通訊、給水、中水、供冷及垃圾真空系統(tǒng)等6種。包含了消防報警系統(tǒng)、計算機監(jiān)控系統(tǒng)、供配電系統(tǒng)、照明系統(tǒng)、通風系統(tǒng)、排水系統(tǒng)、標識系統(tǒng)共7大系統(tǒng)，構建了功能最完善的綜合管溝系統(tǒng)22億元BT+EPC工程總承包2常德大道改擴建工程綜合管溝項目全長12.52km，為單箱單室鋼筋混凝土箱涵結構。納入的管線主要有電力、給水、弱電以及監(jiān)控系統(tǒng)等1.78億元BT+施工總承包3上海寶鋼綜合管廊項目上海寶鋼廠區(qū)近40km的纜線管廊，容納110kv，220KV等高中低壓電纜和控制線纜規(guī)劃、勘察、設計、施工總承包4南京河西新城綜合管廊項目全長8.9km，呈三縱一橫布置，由四條干支混合型綜合管廊組成，容納直接服務于沿線地區(qū)的各類管線4.2億規(guī)劃、設計5石家莊正定新區(qū)綜合管廊項目全長23.75km，集中容納新區(qū)35km2內(nèi)包括給水、再生水、供熱、電力、通信等市政管線12億元規(guī)劃、設計6保定市綜合管廊項目全長900m，容納電力、通訊、給水、熱力等管線4000萬元設計總建設長度119.47kmXX集團綜合管廊建設業(yè)績一覽表序號項目名稱工程規(guī)模造價運作模式1珠海XX新區(qū)市政基礎設施BXX新區(qū)綜合管廊為國內(nèi)最先進、首個成系統(tǒng)的地下綜合管廊，為國內(nèi)綜合管廊的建設提供了標桿，被住建部當做典型在全國推廣，國務院、住建部等部門的領導也多次來珠海調(diào)研。XX新區(qū)綜合管廊為國內(nèi)最先進、首個成系統(tǒng)的地下綜合管廊，為國多視圖展示管道關系多視圖展示管道關系管廊基坑爆破開挖管廊基坑爆破開挖綜合管廊施工現(xiàn)場綜合管廊施工現(xiàn)場具體介紹：XX新區(qū)綜合管廊的施工過程。XX新區(qū)綜合管廊全長33.4km，布置成“日”字型，覆蓋全島“三片、十區(qū)”，由中國XX投資建設，中國二十冶施工總承包，建安投資約22億元人民幣。綜合管廊分為一艙式、兩艙式和三艙式3種，其中一艙式綜合管廊7.6km，兩艙式綜合管廊19.2km，三艙式綜合管廊6.6km；電力管廊均為一艙式，共10km。具體介紹：XX新區(qū)綜合管廊的施工過程。XX綜合管廊設計標準高、規(guī)劃超前，是XX新區(qū)“綠色市政”建設理念的直觀體現(xiàn)。管廊內(nèi)布置有給水、電力（220KV電纜）、通信、冷凝水、有線電視等管線，并預留了中水、垃圾真空管線的布置空間，是目前國內(nèi)集中市政管線專業(yè)最廣的綜合管廊系統(tǒng)。XX綜合管廊設計標準高、規(guī)劃超前，是XX新區(qū)“綠色市政”建設城市地下綜合管廊工程PPP項目實施策略解讀課件珠海XX新區(qū)綜合管廊珠海XX新區(qū)綜合管廊97婚戀輔導挑剔的丈母娘勵志逆襲的矮窮挫熱心的七姑八姨急于抱孫子的婆婆房子、車子角色設定

SPV管廊公司剩女白富美13婚戀輔導挑剔的丈母娘勵志逆襲的矮窮挫熱心的七姑八姨急于抱故事開始了

98搞定丈母娘達邂白富美找親朋好友幫忙編一個美麗的故事找保障找路徑努力掙錢故事開始了

PPP項目核心本質(zhì)

不是簡單的合同協(xié)議層面的合作，需要共同設立項目公司（SPV公司）。政府和社會資本有效地構建了互信平臺，從“一事一議”變?yōu)橐?/p>

PPP機制為核心的協(xié)商制度，

政府和企業(yè)都參與項目的全生命周期

雙方合作的時間更長，信息也更對稱。政府對項目中后期建設管理運營過程參與更深，企業(yè)對項目前期可研、立項、規(guī)劃、報批等階段參與更深。目的是為了減少了操作成本，提高了城市建設與公共服務的質(zhì)量和效率。可研立項報批規(guī)劃融資設計施工運營移交前期建設期主生命周期后期10年以上，30年以內(nèi)PPP項目核心本質(zhì)

不是簡單的合同協(xié)議層面的合總體特點PPP項目是設計、工程、投融資、運營、法務等綜合能力的體現(xiàn)。施工企業(yè)向工程、投資、融資、運營的綜合服務商轉型期限長政府要求資金最低期限為10年、成本低，目前市場類似資金少。程序復雜財政部規(guī)定流程分五大階段、19個流程，審批流程復雜，專業(yè)性強、周期長。XX集團投資審批鏈條長，審批周期長，市場不等人涉及面廣PPP項目投資和運營涉及工程、融資、投資、運營、設計、咨詢、規(guī)劃、法務等多方面，要求團隊有全周期運作能力競爭激烈建筑央企大多通過基金融資做增量項目金融機構權益資金仍以5-8年為主，與PPP項目不銜接，成本仍與政府的預期有很大差異風險管理普遍要求提供增信，表外融資難度大總體特點PPP項目是設計、工程、投融資、運營、法務等綜合能力案例：某市地下綜合管廊及市政道路項目項目概況：某市新建60公里地下綜合管廊及50公里隨管廊新建市政道路。項目總投資為70億元，其中地下綜合管廊投資56億元，新建隨廊道路投資14億元。項目建設期為5年，運營期為25年。案例：某市地下綜合管廊及市政道路項目項目概況：某市新建60項目執(zhí)行項目公司成立融資管理績效監(jiān)測與支付中間評估(合同義務的履行—服務的提供與對價的支付）項目移交移交準備性能測試資產(chǎn)交割績效評價(依約定方式向政府移交項目資產(chǎn)）PPP操作流程▎主流程匯總項目識別項目發(fā)起項目篩選物有所值評價財政承受能力論證(判斷是否適用PPP）項目準備管理架構組成實施方案編制實施方案審核(實施方案的制定與審批）項目采購資格預審采購文件編制響應文件評審談判與合同簽署(合作方的篩選與確定）519流程項項目公司成立融資管理績效監(jiān)測與支付中間評估(合同義務的履行第一幕

搜尋一位心儀的“白富美”（發(fā)起項目、篩選項目、物有所值評價、財政承受能力評價）他心中的白富美的長相模樣第一幕

搜尋一位心儀的“白富美”（發(fā)起項目、篩選項目1、怎樣的丈母娘才能生出白富美？（1）市政府授權市住建局作為項目的實施機構，通過法定程序選擇符合條件的社會資本。（2）中選社會資本與市政府指定機構在市國資集團成立合資公司（即“項目公司”或“SPV公司”，雙方股比8:2。

政府平臺公司開發(fā)商其他商業(yè)公司地級市政府地級市核心城區(qū)政府縣政府縣級市政府開發(fā)區(qū)管委會1、怎樣的丈母娘才能生出白富美？政府平臺公司開發(fā)商地級市政府105還款能力區(qū)域位置：全國的副省級城市、省會城市，以及財政支出達100億的地級市。GDP和財政收入：GDP規(guī)模不低于500億，財政支出不低于100億元，GDP、財政收入增速大于5%。債務和負債率水平：債務增速較2013年6月底不超過50%，有償還責任債務的負債率不高于50%。模式及程序采用PPP模式，滿足PPP立項及審批條件，尤其是還款來源為財政差額補足的項目，需取得市人大決議并列入同級政府中長期(或滾動)預算。優(yōu)先支持有中央或省級財政資金注入、補貼、擔保、回購等方式支持的項目。21還款能力區(qū)域位置：全國的副省級城市、省會城市，以及財政支2、白富美的標準財政部PPP綜合信息平臺項目庫

儲備項目庫

執(zhí)行項目庫示范項目庫各省財政廳PPP中心項目庫儲備項目庫(意向/備選/推介)執(zhí)行項目庫示范項目庫2、白富美的標準財政部PPP綜合信息平臺項目庫各省財政廳PP交通工業(yè)建筑市場商品房市場商業(yè)地產(chǎn)市場市政基礎設施城市升級改造地下空間開發(fā)新型城鎮(zhèn)化？美麗鄉(xiāng)村綜合管廊海綿城市智慧城市文旅養(yǎng)老地產(chǎn)棚戶區(qū)改造教育醫(yī)療片區(qū)開發(fā)行業(yè)層面交通工業(yè)建筑市場商品房市場市政基礎設施城市升級改造地下空間開PPP項目入庫▎入庫流程與項目要求財政部PPP綜合信息平臺項目庫1儲備項目庫經(jīng)省級財政部門審核滿足上報要求的，由省級財政部門提交，列為儲備項目；2執(zhí)行項目庫編制項目實施方案，通過物有所值評價、財政承受能力論證，并經(jīng)本級政府審核同意的，列為執(zhí)行項目；3示范項目庫通過中央或省級財政部門評審并列為中央或省級示范的項目，列為示范項目。PPP項目入庫▎入庫流程與項目要求財政部PPP綜合信息平臺各省財政系統(tǒng)項目庫類別PPP項目入庫▎入庫與評審標準1儲備項目庫意向項目庫具有“項目產(chǎn)出物說明”、“初步實施方案”備選項目庫入庫條件：一是項目符合城市總體規(guī)劃和各類專項規(guī)劃。二是新建項目應按規(guī)定程序做好立項、可行性論證等項目前期工作。三是已經(jīng)委托中介咨詢機構編制完成物有所值評價、財政承受能力論證報告。推介項目庫一是項目投資額較大、具有行業(yè)代表性。二是同級財政部門對兩項論證出具論證通過的意見。三是同級政府對正式實施方案出具審核通過的意見或?qū)嵤┓桨敢褕笳畬徍?，已?jīng)進入或?qū)⑦M入項目采購階段。四是已列入年度計劃。[此時可報財政部儲備項目庫]2執(zhí)行項目庫指已列入推介項目庫，并完成正式PPP合同簽署或已經(jīng)成立項目公司，進入執(zhí)行階段的項目。3示范項目庫指經(jīng)財政廳或相關機構從執(zhí)行項目庫中擇優(yōu)選擇并適時向社會公開推廣的項目。入庫條件：一是項目運作程序規(guī)范，項目資料齊備。二是項目已經(jīng)落地簽約，運作情況良好。三是項目成熟度和行業(yè)可示范程度高。各省財政系統(tǒng)項目庫類別PPP項目入庫▎入庫與評審標準1儲備項目識別項目發(fā)起項目篩選物有所值評價財政承受能力論證(判斷是否適用PPP）項目準備管理架構組成實施方案編制實施方案審核(實施方案的制定與審批）項目采購資格預審采購文件編制響應文件評審談判與合同簽署(合作方的篩選與確定）項目執(zhí)行項目公司成立融資管理績效監(jiān)測與支付中間評估(合同義務的履行—服務的提供與對價的支付）項目移交移交準備性能測試資產(chǎn)交割績效評價(依約定方式向政府移交項目資產(chǎn)）PPP項目入庫▎入庫與評審標準省儲備庫的備選庫省儲備庫的推介庫+財政部儲備庫項項目發(fā)起項目篩選物有所值評價財政承受能力論證(判斷是否適用PPP項目入庫程序

⑴各省直行業(yè)主管部門和市縣財政部門負責本行業(yè)、本地區(qū)項目的征集、篩選和申報工作。項目材料由各省直行業(yè)主管部門和市縣財政部門報送至財政廳PPP中心，并通過財政部綜合信息系統(tǒng)和省財政廳PPP中心信息采集系統(tǒng)網(wǎng)上同時申報。⑵財政廳PPP中心會同財政廳相關處室及相關部門，邀請中介機構進行初步篩選，反饋各省直行業(yè)主管部門和市縣財政部門進一步完善并進行物有所值、財政承受能力、實施方案評審等工作，各省直行業(yè)主管部門和市縣財政部門經(jīng)完善和調(diào)整后正式行文向財政廳PPP中心進行申報。⑶財政廳PPP中心牽頭，根據(jù)項目性質(zhì)及成熟度提出意見，經(jīng)財政廳PPP工作機制研究后入庫并實時更新、定期發(fā)布，擇優(yōu)向財政部推薦。PPP項目入庫▎入庫與評審標準PPP項目入庫程序PPP項目入庫▎入庫與評審標準財政部第二批PPP示范項目

財政部2015年9月29日第二批PPP示范項目，共206個，總投資6589億元。地方的積極性相比第一期示范項目，積極多。除去上海和西藏沒有上報，其余的全部上報了。43號文堵住了融資平臺和政府債務的膨脹，但是也給地方政府發(fā)展經(jīng)濟的行為帶上了手銬，PPP是唯一的選擇。

上報782個，有40%的沒有進入最后的評審程序。中介機構功不可沒。PPP項目入庫▎入庫與評審標準財政部第二批PPP示范項目PPP項目入庫▎入庫與評審標準財政部PPP示范項目入庫條件：(一)一票否決項（8項）

1.【政府方】國有企業(yè)和融資平臺公司作為政府方簽署PPP項目合同的;

2.【社會資本方】未按國辦發(fā)42號文要求剝離政府性債務、并承諾不再承擔融資平臺職能的本地融資平臺公司作為社會資本方的。

3.【適用領域】不屬于公共產(chǎn)品或公共服務領域的;

4.【運作方式】采用建設-移交(BT)方式實施的;

5.【合作期限】合作期限低于10年的;

6.【變相融資】采用保底承諾、回購安排、明股實債等方式進行變相融資的;

7.【規(guī)劃立項】項目未按要求納入城市總體規(guī)劃和各類專項規(guī)劃的，新建項目路未按規(guī)定程序完成可行性研究、立項等項目前期工作的;

8.【承受能力】未按財金[2015]21號文要求開展財政承受能力論證的。PPP項目入庫▎入庫與評審標準《政府與社會資本合作法》（征求意見稿）：合作期限一般不低于25年。財政部PPP示范項目入庫條件：PPP項目入庫▎入庫與評審標財政部PPP示范項目入庫條件：（二）定量評分8項

1.項目材料的規(guī)范性

2.項目實施方案的合理性

【全生命周期整合】【交易結構】【財務測算】【風險分擔】【回報機制】【社會資本采購方式】【績效管理】3.財政中長期的可持續(xù)性（10%）

4.項目采用PPP模式的適用性（VFM）

5.項目融資的可獲得性

6.項目的實施進度

7.項目的示范推廣價值

8.化解債務或增加公共服務供給的有效性PPP項目入庫▎入庫與評審標準財政部PPP示范項目入庫條件：PPP項目入庫▎入庫與評審標項目識別項目發(fā)起項目篩選物有所值評價財政承受能力論證(判斷是否適用PPP）項目準備管理架構組成實施方案編制實施方案審核(實施方案的制定與審批）項目采購資格預審采購文件編制響應文件評審談判與合同簽署(合作方的篩選與確定）向政府部門推薦項目，與咨詢機構的合作省儲備庫的備選庫省儲備庫的推介庫+財政部儲備庫項項目發(fā)起項目篩選物有所值評價財政承受能力論證(判斷是否適用城市地下綜合管廊工程PPP項目實施策略解讀課件PPP庫項目財政部門組織物有所值論證和財務承受能力論證市或區(qū)縣政府常務會議通過人大批準決議（財政差額補足、年度預算和中長期預算）列入省級PPP項目庫非PPP庫項目項目選擇：期限短、可列入財政采購計劃當?shù)亟?jīng)濟狀況：GDP、增長速度、產(chǎn)業(yè)狀況、經(jīng)濟活躍情況、經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿Φ日抛u：政府工作效率、工作作風、服務意識、誠信程度等財政支付能力回款來源：財政支出、出讓土地收入、上級補助、資產(chǎn)使用權等有擔?；蛸Y產(chǎn)抵押小結PPP庫項目財政部門組織市或區(qū)縣政府常務會議通過人大批準決第二幕搞定丈母娘

（制定可行的實施方案)

第二幕搞定丈母娘

（制定可行的項目識別項目發(fā)起項目篩選物有所值評價財政承受能力論證(判斷是否適用PPP）項目準備管理架構組成實施方案編制實施方案審核(實施方案的制定與審批）項目采購資格預審采購文件編制響應文件評審談判與合同簽署(合作方的篩選與確定）省儲備庫的備選庫省儲備庫的推介庫+財政部儲備庫1、在市場測試階段參與《實施方案》的編制。（注意，別搞過了，非法同居、非婚生子）項項目發(fā)起項目篩選物有所值評價財政承受能力論證(判斷是否適用項目概況合同體系采購方式交易結構運作方式風險分配#項目基本情況（內(nèi)容、必要性、可行性等）#經(jīng)濟技術指標（占地面積、建設內(nèi)容、投資規(guī)模等）#項目公司股權情況商業(yè)風險由社會資本承擔；法律、政策、最低需求風險由政府承擔；

不可抗力雙方共同承擔委托運營合同管理BOTBOOROTROO等等#項目投融資機構#項目回報機制（使用者付費、政府付費、可行性缺口）相關配套措施（項目之外的地、水、電、路等配套設施和上下游服務等）項目合同股東合同融資合同工程合同運營合同供應合同保險合同公開招標競爭性談判邀請招標競爭性磋商單一來源采購實施方案主要內(nèi)容項目概況合同體系采購方式交易結構運作方式風險分配#項目基本情121施工企業(yè)對實施方案的關注要點基本經(jīng)濟技術指標投資額

：

工程額（帶動收入額）PPP合同期限：

建設期+運營期資本金的比例股權比例項目收益情況項目收入來源：政府付費或使用者付費+政府補貼項目收益投資收益、工程收益（帶動收入）項目運營收入：使用者付費+政府補貼在政府的主導下與管廊使用單位簽訂入廊協(xié)議與政府簽訂補貼協(xié)議施工方與項目公司簽訂工程總承包合同，取得施工收入風險分擔經(jīng)營收入風險、回款風險、其他政府風險均由政府承擔建設期風險、運營成本增加風險均由項目公司承擔（分情況與政府分擔，設立分擔機制）拆遷風險由政府承擔地下不可預見風險由政府承擔不可抗力事件由政府和項目公司共同承擔退出風險由違約方承擔37施工企業(yè)對實施方案的關注要點基本經(jīng)濟技術指標投資額：2、項目設計的核心點：項目是否能夠形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

項目現(xiàn)金流的來源？項目是否能夠形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流？項目現(xiàn)金流是否能全覆蓋項目？還款來源：項目現(xiàn)金流覆蓋融資總額的1.1-1.3倍（含利息和收益）2、項目設計的核心點：項目是否能夠形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

使用者付費和政府付費：政府采購、可行性缺口補助、特許經(jīng)營使用者付費和政府付費：政府采購、可行性缺口補助、特許經(jīng)營124PPP項目合理的收費結構及收費方式40PPP項目合理的收費結構及收費方式1、項目公司注冊資本金：1億元。2、項目資本金：14億元（20%），通過產(chǎn)業(yè)基金股權貸款和政府實物資產(chǎn)注入。3、貸款比例為80%，約56億元。4、收益結構收入：使用者付費+可行性缺口補助（用戶+政府）使用者付費包括：入廊費和管廊運營維護費。計算原則是：因入廊費用同入廊的管線和使用費試行標準有關，強制入廊需政府介入。入廊費用由政府計算并固定，運營過程中真實的入廊費用同政府計算的入廊費用對比，如果不足，由政府補缺，如果超出，超出部分屬于政府，相應扣減可行性缺口補助。日常維護費的同樣采取政府保底的模式?？尚行匀笨谘a助的金額通過計算得出。通過確定項目公司每年的總成本費用，并通過計算項目公司收入，確定在滿足社會資本方最低資本金內(nèi)部收益率要求的情況下，政府需要支付給項目公司的可行性缺口補助金額。通過可行性缺口補助，確保社會資本方運營期內(nèi)資本金內(nèi)部收益率滿足一定要求。成本：運營維護成本、財務成本、折舊攤銷等。收益：（投融資利差，設計施工收益、運營期收益）1、項目公司注冊資本金：1億元。專業(yè)管線種類管徑及容量比例（%）基數(shù)（元/年*米）維護費（元/年*米）給水管道DN60013.62386.1552.59中水管道DN3006.95386.1528.84供熱管道DN700,2根25.05386.1596.73工業(yè)管道DN400,2根17.43386.1567.31電力電纜24根22.38386.1586.43通信管線36根14