保利地產與萬科地產財務分析

保利地產與萬科地產財務分析報告PAGEPAGE33河南城建學院·工商管理系·市場營銷專業(yè)共31頁保利地產與萬科地產財務狀況分析系別：工商管理專業(yè)：市場營銷班級：0434081指導老師：韓艷華李冰張厚鈞組員：孫彬彬043408133麻迎花043408116郭振立043408144吳艷志0434081082010年12月目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、案例分析思路 3二、行業(yè)背景 3三、公司介紹 4保利地產 4萬科地產 4四、保利地產與萬科地產的財務分析比較 5財務數據比較分析 5主營業(yè)務收入 5營業(yè)利潤 5凈利潤 6總資產 6凈資產 7結論 7財務核心指標分析內容 7償債能力分析 7流動比率 7速動比率 8現金比率 8資產負債率 9資本負債率 9償債能力分析結論 10營運能力分析 10應收賬款周轉率 10存貨周轉率 11固定資產周轉率 11總資產周轉率 124.2.2.5營運能力分析結論 12盈利能力分析 12營業(yè)利潤率 13主營業(yè)務凈利潤率 13資本收益率 14凈資產收益率 14資本增值保值率 15盈利能力分析結論 15.4股價分析 15每股凈資產 16每股收益 16每股現金含量 17每股資本公積 17股價分析結論 18綜合評價 18五、附錄 19一、案例分析思路本案例主要采用比率分析的方法，并結合因素分析法和趨勢分析法，從上市公司最核心的指標凈資產收益率入手，對公司償債能力、營運能力、盈利能力做全面分析。凈資產收益率凈資產收益率股價狀況股價狀況營運能力盈利能力償債能力二、行業(yè)背景1、市場需求急劇上升。房地產市場存在剛性需求，需求量一直呈上升姿態(tài)，由于放房價的居高不下和政府調控等一些因素，持幣待購現象嚴重。2、房屋銷售價格同比繼續(xù)上漲，但漲幅回落。，經濟適用房銷售價格持平，商品住宅銷售價格小幅度下降，其中普通住宅銷售價格與上月持平，高檔住宅銷售價格小幅度下降。二手住宅銷售價格上漲，漲幅下降。3、房地產開發(fā)量上升。房地產投資額同比增加，房屋施工面積、竣工面積都有所提升。4、直接融資受阻、信貸縮減。房企資金來源回落持續(xù)下滑。而房地產開發(fā)商的資金來源中，自籌資金所占的比例越來越高。5、房地產銷售量存在地域性特征。由于政府管制、人們預期、房價等各種因素，造成房地產銷量有不穩(wěn)定趨勢，“金九銀十”三、公司介紹3.1保利地產保利房地產（集團）股份成立于1992年，是中國保利集團控股的大型國有房地產企業(yè)，也是中國保利集團房地產業(yè)務的主要運作平臺，國家一級房地產開發(fā)資質企業(yè)，國有房地產企業(yè)綜合實力榜首，并連續(xù)四年蟬聯(lián)央企房地產品牌價值第一名，2009年，公司品牌價值達90.23億元，為中國房地產"成長力領航品牌"。2006年7月，公司股票在上海證券交易所上市，2009年獲評房地產上市公司綜合價值第一名，并入選"2008年度中國上市公司優(yōu)秀管理團隊"。2009年公司實現銷售簽約433.82億元。截至2010年一季度，公司總資產已超千億房地產開發(fā)經營是保利集團優(yōu)先和重點發(fā)展的產業(yè)。共有房地產項目101個（不含竣工和參股項目），在建面積1120萬平米，占地面積2560萬平米，規(guī)劃面積3500萬平米，2008年實現銷售認購240億元，排名中國房地產行業(yè)的前列。旗下上市的保利房地產（集團）股份（SH600048）名列中國國有房地產企業(yè)品牌價值第一名，房地產上市公司綜合實力第二名，被評為中國最具成長性上市公司第一名。3.2萬科地產萬科企業(yè)股份成立于1984年5月，是目前中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)公司，辦公地址位于深圳市鹽田區(qū)。萬科通過專注于住宅開發(fā)行業(yè)，建立起內部完善的制度體系，組建專業(yè)化團隊，樹立專業(yè)品牌，以所謂“萬科化”的企業(yè)文化（一、簡單不復雜；二、規(guī)范不權謀；三、透明不黑箱；四、責任不放任）享譽業(yè)內。萬科內部形成了萬科“忠實于制度”、“忠實于流程”的價值觀和企業(yè)文化，這些制度和規(guī)范得以自覺和充分落實萬科企業(yè)股份(“本公司”)原系經深圳市人民政府深府辦(1988)1509號文批準，于1988年11月1日在深圳現代企業(yè)基礎上改組設立的股份,原名為“深圳萬科企業(yè)股份”。1991年1月29日，本公司發(fā)行之A股在深圳證券交易所上市。四、保利地產與萬科地產的財務分析比較4.1財務數據比較分析主營業(yè)務收入收入是企業(yè)利潤的來源，同時也反映市場規(guī)模的大小。由圖可知，保利和萬科在五年內主營業(yè)務收入都在增加，而且萬科的主營業(yè)務收入遠遠大于保利的主營業(yè)務收入。由此可以看出，萬科的市場規(guī)模大于保利的。1.2營業(yè)利潤圖由圖可知，保利的營業(yè)利潤逐年增加的，萬科除了在2008年有所下降外，基本也是保持逐年上升的趨勢，而且萬科的營業(yè)利潤大于保利，顯示出較強的企業(yè)經營能力。1.3凈利潤圖由圖可知，保利和萬科在五年內凈利潤都在逐年增加，而且萬科每年的凈利潤遠遠大于保利的凈利潤。由此可以看出，萬科的企業(yè)利潤賺取能力與保利相比比較強。1.4總資產圖總資產顯示企業(yè)規(guī)模的大小。由圖可知，保利和萬科在五年內總資產都在增加，而且萬科的總資產遠遠大于保利的主營業(yè)務收入。由此可以看出，萬科的企業(yè)規(guī)模大于保利的。1.5凈資產圖由圖可知，保利和萬科在五年內凈資產都在增加，而且萬科的凈資產遠遠大于保利的主營業(yè)務收入。1.6結論：1）近五年來總體上保利與萬科的主營業(yè)務收入、營業(yè)利潤、凈利潤都呈現上升的趨勢，且上升速度快。2）萬科在業(yè)務收入、營業(yè)利潤、凈利潤等都高于保利，顯示了萬科近五年來在房地產上的高速發(fā)展。4.2財務核心指標分析內容4.2.14.1流動比率圖.1流動比率是流動資產與流動負債的比率，反映企業(yè)可以在短期內轉變?yōu)楝F金的流動資產償還到期負債的能力。由圖可知，萬科流動比率圍繞2.00左右波動，呈現良好的態(tài)勢，符合預期，而保利流動比率有較大增長，與其存貨超儲積壓有關，此點可從保利存貨周轉變化絕對數看出。4.2速動比率圖2.速動比率是流動資產與流動負債的比率，它反應企業(yè)短期內可變現資產償還短期償債的能力。由圖可知，萬科的速動比率高于保利，顯示其良好的短期償債能力，但保利速動比率逐漸上升，短期償債能力在逐漸增強。4.3現金比率圖2.現金比率是年經營現金凈流量，反映企業(yè)的即刻變現能力。這里所述的現金是指現金及現金等價物，這項比率可顯示企業(yè)立即償還到期債務的能力。由圖可知，保利的現金比率逐漸攀升，而萬科則有較大波動，這與其貨幣資金的利用策略不同有關。4.4資產負債率圖2.資產負債率是指負債總額與全部資產總額之比，用來衡量企業(yè)利用債權人提供資金進行經營的能力，反應債權人發(fā)放貸款的安全程度。由圖可知，萬科基本穩(wěn)定，保利一直高于萬科，但呈現下降趨勢，有利于維護債權人的利益。4.5資本負債率圖資本負債率是負債總額與所有者權益的比率，反映所有者投資的風險程度。萬科基本穩(wěn)定，債權人投入的資金受到所有者權益保障程度穩(wěn)定，有利于維持債權人信心，穩(wěn)定股價。由圖可知，保利資本負債率由2005年回落較大，與公司實收資本的較大程度增加有關。而萬科較保利而言，一直保持較低的資本負債率，顯示其較強的長期償債能力。4.2.1.6償債能力分析結論:1)兩家公司流動比率、速動比率均屬正常，萬科公司在穩(wěn)定程度和絕對數方面都較優(yōu)于保利公司，這也與兩家公司的現今市場地位相符。2)由于保利公司前幾年規(guī)模擴張?zhí)?，資產融入資金增長較大，所以其資產負債率呈下降狀態(tài)。而萬科公司生產經營正常，仍保持較高的負債率。3)萬科公司不論是在短期償債能力方面抑或長期償債能力方面都優(yōu)于保利公司，但保利公司在這些方面也顯示了很強的能力。4.2.營運能力是指通過企業(yè)生產經營資金周轉速度等有關指標所反映出來的企業(yè)資金利用的效率，它表明管理人員經營管理、運用資金的能力，是衡量企業(yè)整體經營能力高低的一個重要方面，營運能力分析有助于評價企業(yè)營運風險與營運業(yè)績。企業(yè)生產經營資金周轉的速度越快，表明企業(yè)資金利用的效果越好，效率越高，企業(yè)管理人員的經營能力越強。4.1應收賬款周轉率圖應收賬款周轉率是企業(yè)營業(yè)收入與應收賬款平均余額的比率。它是分析企業(yè)資產流動情況的一項重要指標，應收賬款周轉次數越多，周轉天數越少，表明應收賬款周轉越快，企業(yè)信用銷售嚴格。反之，表明企業(yè)信用銷售放寬。由圖可知，萬科的應收賬款周轉率平穩(wěn)增長，波動較小，而保利有較大幅度增長，2007年基本與萬科持平，此后高于萬科，顯示其良好的銷售信用。4.2存貨周轉率圖存貨周轉率是企業(yè)營業(yè)成本與平均存貨的比率。它是反映企業(yè)存貨流動狀況的一項指標。存貨周轉次數越多，周轉天數越少，說明存貨周轉快，企業(yè)實現的利潤會相應增加。由圖可知，萬科持續(xù)高于保利，但兩者間的差距在逐步縮小，顯示了房地產市場競爭的日漸白熱化，此項指標萬科占優(yōu)。4.3固定資產周轉率圖固定資產周轉率是主營業(yè)務收入凈額與平均固定資產余額的比率。固定資產轉次數越多，周轉天數越少，說明固定資產周轉快，企業(yè)固定資產利用效率高。由圖可知，保利的固定資產周轉率高于萬科，而且保利與萬科固定資產周轉率差距呈U型變化，在2007年達到最小。4.4總資產周轉率圖總資產周轉率是企業(yè)主營業(yè)務收入凈額余額全部資產的平均余額的比率。它反映的是企業(yè)全部資產的使用效率?？傎Y產周轉次數越多，周轉天數越少，說明總資產周轉快，企業(yè)資產利用效率高。由圖可知，萬科雖在總資產周轉率方面一直高于保利，但近兩年逐漸趨于一致，比較平穩(wěn)，兩者之間總資產周轉率差距呈現Y型。4.5營運能力分析結論：1)兩家公司在應收賬款周轉率方面的對比變化顯示了保利在銷售信用方面的努力，取得了良好的效果，而萬科作為房地產的中堅力量，在占得了較大市場份額后對銷售信用的忽略。2)保利在固定資產周轉率方面一直高于萬科，這顯示了保利在固定資產利用效率方面的高效，而總資產周轉率萬科持續(xù)高于保利，與萬科流動資產的良好利用有關，這顯示了萬科在公司財務機制方面的優(yōu)勢。4.2.盈利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力。盈利能力分析就是要分析企業(yè)當期貨未來盈利能力的大小。4.1營業(yè)利潤率圖營業(yè)利潤率是企業(yè)營業(yè)利潤與業(yè)務收入（銷售收入）的比率。營業(yè)利潤率越大，說明企業(yè)的盈利能力越強，營業(yè)利潤率增長越快，說明企業(yè)營業(yè)活動盈利能力增強。由圖可知，兩家公司營業(yè)利潤年率都較穩(wěn)定，保利高于萬科。4.2主營業(yè)務凈利潤率圖主營業(yè)務凈利潤率是企業(yè)凈利潤與主營業(yè)務收入凈額的比率。它是反映企業(yè)盈利能力的一項重要指標，這項指標越高說明企業(yè)從主營業(yè)務收入中獲取利潤的能力越強。由圖可知，保利主營業(yè)務凈利潤率小幅度增長，高于萬科，而萬科穩(wěn)中有落。4.3資本收益率圖資本收益率是企業(yè)凈利潤與實收資本（或股本）的比率。資本收益率越高，說明企業(yè)的盈利能力越強，對股份公司來說意味著股票升值。由圖可知，保利資本收益率較萬科高出很多，顯示企業(yè)負債經營規(guī)模較大，企業(yè)資本的盈利更強。4.4凈資產收益率圖凈資產收益率是企業(yè)凈利潤與所有者權益平均余額的比率。他反應所有者對企業(yè)投資部分的盈利能力，也叫做所有者報酬率或凈資產利潤率。凈資產收益率越高，說明企業(yè)的盈利能力越強。由圖可知，保利凈資產收益率一直呈較大幅度增長，企業(yè)因此對配股進行再次融資比例較大。萬科生落無常，符合股市波動。4.5資本增值保值率圖資本增值保值率是企業(yè)本年末所有者權益同年初所有者權益的比率。是評價企業(yè)經濟效益狀況的輔助指標，這一指標是根據資本保全原則設計的，反映企業(yè)資本的保全與增值情況，它充分體現了對所有者權益的保護，能及時有效地發(fā)現所有者權益減少的現象。該指標越高，說明企業(yè)資本保全狀況越好，所有者權益增長越快，債權人的的權益越有保障，企業(yè)發(fā)展越有后勁。由圖可知，保利資產保值增值率高于萬科，在2008年與萬科的保值增值率相近，但之后又開始回升，與萬科拉開差距，保利未來會取得較大發(fā)展。4.6盈利能力分析結論：1）在主營業(yè)務收入方面，保利與萬科均持續(xù)穩(wěn)定增長，但萬科絕對數遠遠高于保利，充分顯示了兩家公司現今的市場地位差別。2）在主營業(yè)務利潤率方面，保利持續(xù)高于萬科，顯示了其良好的規(guī)模效益，但一直呈現下降趨勢，表明規(guī)模效益隨著市場變化而起不同的作用。3）綜合兩家公司在資產收益率、凈資產收益率及資產保值增率這三方面的數據顯示，保利各方面都較萬科為優(yōu)，這與保利在股票市場的強勢表現相吻合。4.2.44.2.4.1每股凈資產又稱每股賬面價值，是指企業(yè)凈資產與發(fā)行在外的普通股股數之間的比率。利用該指標進行橫向縱向對比，可以衡量上市公司股票的價值。其他條件一定下，每股凈資產越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價值越大。圖由圖可知，保利與萬科的每股凈資產波動較大，且總體呈上升形式。保利的每股凈資產高于萬科，但萬科相對保利而言比較平穩(wěn)。2007年兩家企業(yè)的每股凈資產達到最高點，到2008年均有所下降，到2009年又有回升的趨勢。4.2每股收益圖每股收益是凈利潤與普通股加權平均數的比率，綜合反映企業(yè)獲利能力的重要指標，可以用來判斷和評價管理層的經營業(yè)績。該比率反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤,比率越高,表明所創(chuàng)造的利潤就越多。由圖可知，保利與萬科的每股收益五年內波動較大，整體趨勢，保利高于萬科。2007年兩家企業(yè)的每股收益達到最高點，到2008年均有所下降，到2009年又有回升的趨勢。4.3每股現金含量圖每股現金含量即經營活動產生的每股現金流量。經營活動產生的每股現金流量與每股凈資產無關。經營活動產生的每股現金流量是營活動產生的現金流量凈額與總股本的比率。由圖可知，保利與萬科的每股現金流量不足，整體上看，萬科優(yōu)于保利。保利自2005年開始到2007年一直處于負值中，且呈現下降趨勢，并有2007年開始回升。4.4每股資本公積圖每股資本公積是指資本公積與總股數的比率。由圖可知，保利與萬科每股資本公積的波動呈現一致的趨勢，保利于2005年趕超萬科，并一直高于萬科。4.2.4.51）保利與萬科兩家企業(yè)，五年來股價波動比較明顯，各項指標大致都于2007年達到最高點，到2008年均有所下降，到2009年又有回升的趨勢。2）股價波動較大，投資和收益的風險較大，但總體來說，兩家企業(yè)呈現盈利趨勢，股民投資有多回報。3）兩家企業(yè)應根據自身情況，不斷調整和優(yōu)化股價，保證股東和所有者權益，協(xié)調公司自身利益與社會利益。4.3綜合評價1）通過分析，萬科的凈資產收益率依舊保持在較高水平，資產結構和營運能力良好，作為房產的航母，保持良好的資金流動性是相當重要的。而萬科的流動比率和速動比率均超過了行業(yè)的平均水平，其籌資和償債能力也很強。雖然它的收入增長率較低，但在政府對房地產采取降溫政策，采取謹慎投資策略，注重利潤增加，可以加強自身的抗風險能力，保持這艘航母的靈活性。2）由于資金面的短缺，要求萬科企業(yè)在今后要加強融資，擴大融資渠道，降低融資費用，適度增加企業(yè)貸款，控制財務風險，保證資金運作正常，并適度增加新發(fā)股。3）通過分析可知，近幾年來，保利的資產負債結構尚為合理，償債能力較強。目前各項經營性資產運營情況良好，盈利能力逐年增強，各項財務指標也是高于或相近。所以，保利在規(guī)模不斷擴大的同時，保利較強的市場競爭力。4）2010年，宏觀政策收緊，如果銀行收縮貸款，保利地產不能持續(xù)從銀行借款，則現金流壓力會非常大，可能需要降價售房，消除庫存，回籠資金，解決現金流問題。5）出于未來發(fā)展，考慮過多拿地，加大行業(yè)擴張，近兩年土地成本高，土地款支付壓力過大，導致經營性現金流出問題。保利與萬科要緊抓國家宏觀調控政策，改善自身戰(zhàn)略結構，籌措大量資金，為其提供發(fā)展動力和可靠保障。五、附錄：保利資產負債表流動資產貨幣資金71435200092047000046259900005469760000結算備付金00000拆出資金00000交易性金融資產95472084348018739507213540衍生金融資產00000應收票據00005000000應收賬款156454000179453000175251000205546000467049000預付款項488240000290858000063898100006969430000應收保費00000應收分保賬款00000應收分保合同準備金00000應收利息00000應收股利029691800356400其他應收款4131610009393510001344840000370162000470286000應收出口退稅00000應收補貼款00000應收保證金00000內部應收款00000買入返售金融資產00000存貨6120550000280844000004019560000060098900000待攤費用00000待處理流動資產損益00000一年內到期的非流動資產00000其他流動資產00000流動資產合計7893710000406221000005321120000088504200000非流動資產發(fā)放貸款及墊款00000可供出售金融資產00000持有至到期投資00000長期應收款00000長期股權投資466203001460500001075120045751200246459000其他長期投資00000投資性房地產21970300438868006578330065063700807388000固定資產原值057368800177498000236737000276186000累計折舊015857800363164004807650069971100固定資產凈值041511000141181000188661000206215000固定資產減值準備00000固定資產凈額2388320041511000141181000188661000206215000在建工程00000工程物資00000固定資產清理00000生產性生物資產00000公益性生物資產00000油氣資產00000無形資產55690152493104017012879406501130開發(fā)支出00000商譽28272802631570266715026671502667150長期待攤費用1409180090983901101900084104706372060股權分置流通權00000遞延所得稅資產11312100213806004008740010908300050960200其他非流動資產00000非流動資產合計1207610002647110002725300004209240001326560000資產總計8014470000408947000005363220000089830700000流動負債短期借款35400000065500000061810900070000000308020000向中央銀行借款00000吸收存款及同業(yè)存放00000拆入資金00000交易性金融負債00000衍生金融負債00000應付票據0000500000應付賬款218853000217898000111313000024143500002721140000預收款項20016100004922380000979854000029830400000賣出回購金融資產款00000應付手續(xù)費及傭金00000應付職工薪酬15660400208599001071240017408500136562000應交稅費120953000(36899600)(233007000)(356389000)(974887000)應付利息000150512000144493000應付股利135375002973720030000000其他應交款00000應付保證金00000內部應付款00000其他應付款21761200002465010000396004000031731500002376760000預提費用00000預計流動負債00000應付分保賬款00000保險合同準備金00000代理買賣證券款00000代理承銷證券款00000國際票證結算00000國內票證結算00000遞延收益00000應付短期債券00000一年內到期的非流動負債698000000616060000250136000042441500003690600000其他流動負債00000流動負債合計5598730000886329000038233600000非流動負債長期借款12109600003621900000903815000020249800000應付債券00042526500004261880000長期應付款00000專項應付款00000預計非流動負債02107560320541020978000遞延所得稅負債26834702222960108639000141090000123894000其他非流動負債1710020000非流動負債合計12138100003626230000914999000024635600000負債合計6812550000280602000003795900000062869200000所有者權益實收資本(或股本)400000000550000000122617000024523400003519720000資本公積19351600188707000080255900006800170000庫存股00000專項儲備00000盈余公積109931000176547000208478000251752000419703000一般風險準備00000未確定的投資損失00000未分配利潤4195030001024340000246500000045747600006866620000擬分配現金股利00000外幣報表折算差額00034807637666歸屬于母公司股東權益合計94878600036379600001407940000025088200000少數股東權益25313400038041000090922500015937800001873310000所有者權益(或股東權益)合計1201920000401837000026961500000負債和所有者權益(或股東權益)總計8014470000408947000005363220000089830700000保利地產現流量表報告期2009123120081231200712312006123120051231單位元元元元元一、經營活動產生的現金流量銷售商品、提供勞務收到的現金4218630000069046000003549320000客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額00000向中央銀行借款凈增加額00000向其他金融機構拆入資金凈增加額00000收到原保險合同保費取得的現金00000收到再保險業(yè)務現金凈額00000保戶儲金及投資款凈增加額00000處置交易性金融資產凈增加額00000收取利息、手續(xù)費及傭金的現金00000拆入資金凈增加額00000回購業(yè)務資金凈增加額00000收到的稅費返還00000收到的其他與經營活動有關的現金17923500001013710000143584000066252000060427500經營活動現金流入小計4397860000075671200003609750000購買商品、接受勞務支付的現金39065800000206721000002228300000092984000003748010000客戶貸款及墊款凈增加額00000存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額00000支付原保險合同賠付款項的現金00000支付利息、手續(xù)費及傭金的現金00000支付保單紅利的現金00000支付給職工以及為職工支付的現金4049560003175200001843240009998950058353500支付的各項稅費462143000028439200001552740000786519000351509000支付的其他與經營活動有關的現金103120000011323400007581640001404080000288728000經營活動現金流出小計4512340000024965900000247782000004446600000經營活動產生的現金流量凈額-1144790000-7590470000-9375800000-4021860000-836852000二、投資活動產生的現金流量：收回投資所收到的現金1729510013443000000取得投資收益所收到的現金213563317925072152600215500處置固定資產、無形資產和其他長期資產所收回的現金凈額12109812674014268605500處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現金凈額00007500收到的其他與投資活動有關的現金20411300259750005442040000減少質押和定期存款所收到的現金00000投資活動現金流入小計2247540029280900262430000221007500購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金376950002398770029193900179354007135330投資所支付的現金368691000630000035050800018849800035000000質押貸款凈增加額00000取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現金凈額1900000040800000928000055811600支付的其他與投資活動有關的現金056733700000增加質押和定期存款所支付的現金00000投資活動現金流出小計4253860009110140037970200021571300097947000投資活動產生的現金流量凈額-402910000-61820500-117272000-215691000-97939400三、籌資活動產生的現金流量：吸收投資收到的現金7889840000486800007134000000217750000024500000其中：子公司吸收少數股東投資收到的現金7448920048680000134000000850000000取得借款收到的現金47873000002619920000發(fā)行債券收到的現金04300000000000收到其他與籌資活動有關的現金00003144470籌資活動現金流入小計2526380000069648000002647560000償還債務支付的現金4880730000327619000022073000001109000000分配股利、利潤或償付利息所支付的現金17657100001615180000730037000239416000145399000940545001405910001367410000支付其他與籌資活動有關的現金2219000068835200196825000744105002117260籌資活動現金流出小計6564740000420305000025211300001256520000籌資活動產生的現金流量凈額849602000044436700001391050000附注匯率變動對現金及現金等價物的影響-130844561000現金及現金等價物凈增加額97581500008437680003705520000206118000456258000期初現金及現金等價物余額54697600004625990000920470000714352000258094000期末現金及現金等價物余額54697600004625990000920470000714352000凈利潤4007730000304367000014890900007339460000少數股東權益0013918200000未確認的投資損失00000資產減值準備-2740640003044450007420670111424000固定資產折舊、油氣資產折耗、生產性物資折舊47055900192352001181330052820500無形資產攤銷4652805391811736271964560長期待攤費用攤銷41556804217010640086064905300待攤費用的減少00000預提費用的增加00000處置固定資產、無形資產和其他長期資產的損失0-34445-32442900固定資產報廢損失001293117130公允價值變動損失1929661152600-10304701112400遞延收益增加（減：減少）00000預計負債00000財務費用177792008900160342487034963200投資損失-1632860-97089700-207461000-2027700000遞延所得稅資產減少58122400-68995200-17223100-100685000遞延所得稅負債增加-1719690032452000106416000-4605060存貨的減少-51645600000經營性應收項目的減少-5632190000-1991330005645880000-6353180000經營性應付項目的增加205481000004008190000-188912000012306500000已完工尚未結算款的減少(減:增加)00000已結算尚未完工款的增加(減:減少)00000其他00000經營活動產生現金流量凈額-1144790000-7590470000-9375800000-40218600000債務轉為資本00000一年內到期的可轉換公司債券00000融資租入固定資產00000現金的期末余額54697600004625990000920470000714352000現金的期初余額54697600004625990000920470000714352000258094000現金等價物的期末余額00000現金等價物的期初余額00000現金及現金等價物的凈增加額97581500008437680003705520000206118000456258000保利地產利潤表報表日期2009123120081231200712312006123120051231單位元元元元元一、營業(yè)總收入22986600000811523000040312100002364540000營業(yè)收入22986600000811523000040312100002364540000利息收入00000已賺保費00000手續(xù)費及傭金收入00000房地產銷售收入00000其他業(yè)務收入00000二、營業(yè)總成本626988000031795500001707860000營業(yè)成本9188230000499110000025871300001356160000利息支出00000手續(xù)費及傭金支出00000房地產銷售成本00000研發(fā)費用00000退保金00000賠付支出凈額00000提取保險合同準備金凈額00000保單紅利支出00000分保費用00000其他業(yè)務成本00000營業(yè)稅金及附加25364300001545960000839493000315452000155173000銷售費用590781000462403000255596000168302000105061000管理費用45671700031120800020820600010439400079125000財務費用-66172900-33216400-31933800-68740502586550資產減值損失-2740640003044450007420670111424009751840公允價值變動收益-192966-11526001030470-111240-254880投資收益163286097089700207461000202479000-13291500其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益00000匯兌收益00000期貨損益00000托管收益00000補貼收入00000其他業(yè)務利潤00000三、營業(yè)利潤5220300000383681000020538500001054030000643133000營業(yè)外收入19473800019685300035575200014397101675410營業(yè)外支出3599280010376700650860050071902268900非流動資產處置損失35414441720105287280利潤總額5379050000402328000024030900001050460000642539000所得稅費用1371320000979613000774820000316519000231482000未確認投資損失00000四、凈利潤400773000030436700001628270000733946000411057000歸屬于母公司所有者的凈利潤351923000022388600001489090000671456000400327000少數股東損益4885010008048100001391820006249020010729900五、每股收益基本每股收益11111稀釋每股收益11111六、其他綜合收益-194552000000七、綜合收益總額39882700000000歸屬于母公司所有者的綜合收益總額35189200000000歸屬于少數股東的綜合收益總額4693560000000萬科地產資產負債報表日期2009123120081231200712312006123120051231單位元元元元元流動資產貨幣資金230019000003249030000結算備付金00000拆出資金00000交易性金融資產7404710023047300衍生金融資產00000應收票據00000應收賬款713192000922775000864883000364610000377308000預付款項8736320000316052000082842000002313840000704133000應收保費00000應收分保賬款00000應收分保合同準備金00000應收利息00000應收股利00000其他應收款778581000034961000002764060000671006000704970000應收出口退稅00000應收補貼款00000應收保證金00000內部應收款00000買入返售金融資產00000存貨90085300000858987000006647290000034167100000待攤費用00000待處理流動資產損益00000一年內到期的非流動資產00000其他流動資產00000流動資產合計954325000004826260000021322400000非流動資產發(fā)放貸款及墊款00000可供出售金融資產1636290001674180004888440008174340030807400持有至到期投資00000長期應收款00000長期股權投資3565380000248573000024386100008199270001263930000其他長期投資00000投資性房地產228143000198395000277091000945288010150900固定資產原值17441200001622000000883803000737208000388447000累計折舊388143000356666000308598000237143000171743000固定資產凈值13559800001265330000575206000500065000216704000固定資產減值準備00000固定資產凈額13559800001265330000575206000500065000216704000在建工程593208000188587000271270000327202019699700工程物資00000固定資產清理00000生產性生物資產00000公益性生物資產00000油氣資產00000無形資產819663000000開發(fā)支出00000商譽00000長期待攤費用3131870025268200687165092823001270790股權分置流通權00000遞延所得稅資產1265650000144948000060405700023353200049651000其他非流動資產00000非流動資產合計72852800005780210000466195000016572700001592210000資產總計4991980000022914600000流動負債短期借款1188260000460197000011048500002715470000900000000向中央銀行借款00000吸收存款及同業(yè)存放00000拆入資金00000交易性金融負債016948802095710000衍生金融負債00000應付票據300000000003781990應付賬款59522600003297940000預收款項31734800000239458000002162270000088363500004664150000賣出回購金融資產款00000應付手續(xù)費及傭金00000應付職工薪酬806504000517763000729791000325219000207036000應交稅費1176880000(861985000)79571700020355100067424600應付利息122644000219884000000應付股利00000其他應交款00000應付保證金00000內部應付款00000其他應付款92587300009968300000590745000028933200001083750000預提費用00000預計流動負債00000應付分保賬款00000保險合同準備金00000代理買賣證券款00000代理承銷證券款00000國際票證結算00000國內票證結算00000遞延收益00000應付短期債券00000一年內到期的非流動負債744041000074886800001090090000662980000其他流動負債00000流動負債合計68058300000645537000004877400000022016300000非流動負債長期借款917412000094528800001181280000應付債券5793740000576802000000843505000長期應付款00057003900428574000專項應付款000173916000預計非流動負債3435580041729500379630003167730023979000遞延所得稅負債802464000867798000991005000891117000616499000其他非流動負債8408140126448009913830019201100非流動負債合計241418000003113040000負債合計92200000000804180000006617490000032466300000所有者權益實收資本(或股本)687201000043699000003722690000資本公積8557720000785314000053150100001119660000庫存股00000專項儲備00000盈余公積87378400006581980000539547000044020900002893840000一般風險準備00000未確定的投資損失00000未分配利潤880840000061842800004032910000831480000633592000擬分配現金股利00000外幣報表折算差額276721000277308000147799000100687003626140歸屬于母公司股東權益合計3737590000031891900000292786000008373410000少數股東權益8032620000692662000046408800002524960000541096000所有者權益(或股東權益)合計4540850000038818500000339195000008914500000負債和所有者權益(或股東權益)總計4991980000022914600000萬科地產現金流量表報告期2009123120081231200712312006123120051231單位元元元元元一、經營活動產生的現金流量銷售商品、提供勞務收到的現金575953000004278330000044712800000客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額00000向中央銀行借款凈增加額00000向其他金融機構拆入資金凈增加額00000收到原保險合同保費取得的現金00000收到再保險業(yè)務現金凈額00000保戶儲金及投資款凈增加額00000處置交易性金融資產凈增加額00000收取利息、手續(xù)費及傭金的現金00000拆入資金凈增加額00000回購業(yè)務資金凈增加額00000收到的稅費返還00000收到的其他與經營活動有關的現金188979000014785900001251120000477318000128680000經營活動現金流入小計594851000004426180000045963900000購買商品、接受勞務支付的現金3456020000030218100000461711000008428090000客戶貸款及墊款凈增加額00000存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額00000支付原保險合同賠付款項的現金00000支付利息、手續(xù)費及傭金的現金00000支付保單紅利的現金00000支付給職工以及為職工支付的現金119752000023194500001107410000749263000452287000支付的各項稅費65373100007863130000486472000019921100001329180000支付的其他與經營活動有關的現金79367300003895350000425843000023695200001762340000經營活動現金流出小計50231800000442960000005640160000022564700000經營活動產生的現金流量凈額9253350000-34151800-3024120000857046000二、投資活動產生的現金流量：收回投資所收到的現金2104220001040320000607143003410930000取得投資收益所收到的現金392060000764146008869880067760020455000處置固定資產、無形資產和其他長期資產所收回的現金凈額142451000568779001145030010184700處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現金凈額119165000354768070715900689566098717600收到的其他與投資活動有關的現金3047140002984410001675270007747330063929200減少質押和定期存款所收到的現金00100858000投資活動現金流入小計11688100001424420000388665000437589000193286000購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金80606200021528400025789800013601800047439600投資所支付的現金15774700001366210000536167000381140000411121000質押貸款凈增加額00000取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現金凈額2975940000268706000041986400001472250000112483000支付的其他與投資活動有關的現金00000增加質押和定期存款所支付的現金00000投資活動現金流出小計5359470000426855000049927000001989410000571044000投資活動產生的現金流量凈額-4190660000-2844140000-4604040000-1551820000-377757000三、籌資活動產生的現金流量：吸收投資收到的現金82908500047293600055016900009000000其中：子公司吸收少數股東投資收到的現金829085000472936000201317000013049900009000000取得借款收到的現金207315000002537820000發(fā)行債券收到的現金05759980000000收到其他與籌資活動有關的現金00000籌資活動現金流入小計2156060000020558900000305085000002546820000償還債務支付的現金21640500000715693000036817000002313450000分配股利、利潤或償付利息所支付的現金2948750000300196000019905400001177870000600298000127634000170052000980926004676470050000000支付其他與籌資活動有關的現金00000籌資活動現金流出小計24589300000914747000048595700002913750000籌資活動產生的現金流量凈額-3028660000586634000021361000000-366928000附注匯率變動對現金及現金等價物的影響-9546500-56270000-1644140064425204675210現金及現金等價物凈增加額2024490000293178000063028100007494660000117035000期初現金及現金等價物余額32490300003132000000期末現金及現金等價物余額220028000003249030000凈利潤64300100004639870000484424000024230000000少數股東權益0047326500000未確認的投資損失00000資產減值準備-524240000126811000018570200173980000固定資產折舊、油氣資產折耗、生產性物資折舊9565320094169000108228000516783000無形資產攤銷00000長期待攤費用攤銷939060011649100241064011795500待攤費用的減少00000預提費用的增加00000處置固定資產、無形資產和其他長期資產的損失630622023364206755257850120固定資產報廢損失00000公允價值變動損失-2435350-