《金融風(fēng)險管理》表外業(yè)務(wù)風(fēng)險和管理課件

第八章表外業(yè)務(wù)風(fēng)險和管理

《金融風(fēng)險管理》表外業(yè)務(wù)風(fēng)險和管理課件主要內(nèi)容表外業(yè)務(wù)概述主要的表外業(yè)務(wù)表外業(yè)務(wù)風(fēng)險的監(jiān)管案例分析：美國奧蘭治縣破產(chǎn)主要內(nèi)容表外業(yè)務(wù)概述I

表外業(yè)務(wù)概述《金融風(fēng)險管理》表外業(yè)務(wù)風(fēng)險和管理課件20世紀(jì)80年代以來，西方國家商業(yè)銀行不斷擴(kuò)大表外業(yè)務(wù)，許多大銀行的表外業(yè)務(wù)量已經(jīng)大大超過表內(nèi)業(yè)務(wù)量。銀行表外業(yè)務(wù)一方面能夠幫助銀行適應(yīng)多變的市場環(huán)境，為客戶提供各種服務(wù)，增加手續(xù)費(fèi)收入；另一方面，表外業(yè)務(wù)又隱含一定的風(fēng)險，對銀行經(jīng)營的安全性有所影響，甚至威脅到銀行的安全。因此，必須重視對表外業(yè)務(wù)的研究，控制表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險，加強(qiáng)對表外業(yè)務(wù)的管理。20世紀(jì)80年代以來，西方國家商業(yè)銀行不斷擴(kuò)大表外業(yè)務(wù)，許多表外業(yè)務(wù)的定義狹義的表外業(yè)務(wù)是指不在資產(chǎn)負(fù)債表上反映的、能形成銀行或有資產(chǎn)和或有負(fù)債的業(yè)務(wù)。未定權(quán)益資產(chǎn)定價中間業(yè)務(wù)是指不在資產(chǎn)負(fù)債表上反映的僅為獲取手續(xù)費(fèi)的純粹服務(wù)性業(yè)務(wù)。廣義的表外業(yè)務(wù)是指所有不反映在資產(chǎn)負(fù)債表上的業(yè)務(wù)，包括狹義的表外業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)。本幻燈片所討論的表外業(yè)務(wù)均指狹義的表外業(yè)務(wù)。表外業(yè)務(wù)的定義狹義的表外業(yè)務(wù)是指不在資產(chǎn)負(fù)債表上反映的、能表外業(yè)務(wù)與金融機(jī)構(gòu)：雙刃劍在金融創(chuàng)新層出不窮的環(huán)境下，金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的市場份額正在不斷受到侵蝕，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的利差在縮小。金融機(jī)構(gòu)除了改善傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，不斷擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表外業(yè)務(wù)的經(jīng)營種類。表外業(yè)務(wù)已經(jīng)成為現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)收入的重要來源?！半p刃劍”增加收益英國巴林投資銀行的倒閉美國金融危機(jī)的成因與表外業(yè)務(wù)風(fēng)險管理表外業(yè)務(wù)與金融機(jī)構(gòu)：雙刃劍在金融創(chuàng)新層出不窮的環(huán)境下，金融機(jī)表外業(yè)務(wù)的特點1.從會計角度來看，表外項目通常以附注的形式出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表的下面。2.從經(jīng)濟(jì)角度來看，表外項目是或有資產(chǎn)和或有負(fù)債，它雖然不能影響金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)在的資產(chǎn)負(fù)債，但卻能影響其未來的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。對表外業(yè)務(wù)的有效管理是現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)控制整體風(fēng)險的核心。表外業(yè)務(wù)的特點1.從會計角度來看，表外項目通常以附注的形式出如果一項原本不在資產(chǎn)負(fù)債表中的項目在某偶然事件發(fā)生后成為資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)方的一部分，那么它就是表外資產(chǎn)。如果一項原本不在資產(chǎn)負(fù)債表中的項目在某偶然事件發(fā)生后成為資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債方的一部分，那么它就是表外負(fù)債。3從定價角度來看，表外資產(chǎn)和表外負(fù)債可能產(chǎn)生正的或負(fù)的未來現(xiàn)金流。金融機(jī)構(gòu)的真實凈值不僅僅是表內(nèi)資產(chǎn)和負(fù)債的市場價值的差額，而且還應(yīng)反映表外或有資產(chǎn)和或有負(fù)債的當(dāng)前市場價值的差額。表外資產(chǎn)、表外負(fù)債與定價如果一項原本不在資產(chǎn)負(fù)債表中的項目在某偶然事件發(fā)生后成為資產(chǎn)表外業(yè)務(wù)與股東權(quán)益E=（A-L）+（CA-CL)E—金融機(jī)構(gòu)真實凈值A(chǔ)—金融機(jī)構(gòu)表內(nèi)資產(chǎn)市場價值L—金融機(jī)構(gòu)表內(nèi)負(fù)債市場價值CA—金融機(jī)構(gòu)表外或有資產(chǎn)市場價值CL—金融機(jī)構(gòu)表外或有負(fù)債市場價值只考慮表內(nèi)業(yè)務(wù)的股東權(quán)益，是對真實情形的有偏估計。表外業(yè)務(wù)與股東權(quán)益E=（A-L）+（CA-CL)金融機(jī)構(gòu)表外外業(yè)務(wù)的作用1.增加收入——將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)到資產(chǎn)負(fù)債表外可以用增加的手續(xù)費(fèi)收入來彌補(bǔ)傳統(tǒng)中介業(yè)務(wù)上利差的縮小。2.規(guī)避監(jiān)管——可以避免監(jiān)管成本，因為儲備率要求、存款保險和資本充足率要求對表外業(yè)務(wù)都不適用。3.增加了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險——一部分表外業(yè)務(wù)的開展，會構(gòu)成金融機(jī)構(gòu)的義務(wù)或負(fù)債，造成金融機(jī)構(gòu)一定意義上的清償力風(fēng)險。4.為客戶提供多樣化的服務(wù)。發(fā)展表外業(yè)務(wù)，正是為客戶提供一種多元化服務(wù)的思路體現(xiàn)，表外業(yè)務(wù)經(jīng)營比較靈活，只要交易雙方同意，便可達(dá)成交易協(xié)議。金融機(jī)構(gòu)表外外業(yè)務(wù)的作用1.增加收入——將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)到資產(chǎn)負(fù)債表5.轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險。表外業(yè)務(wù)如互換、期貨、期權(quán)等都有分散風(fēng)險，轉(zhuǎn)移風(fēng)險的功能，給金融機(jī)構(gòu)提供了控制資金成本，套期保值的投資手段。6.增強(qiáng)資產(chǎn)流動性。表外業(yè)務(wù)中的許多金融工具均具有“現(xiàn)金性”、流通性和可轉(zhuǎn)讓性，從而促進(jìn)了金融資產(chǎn)的流動性。例如，商業(yè)銀行可以通過有追索權(quán)的貸款債權(quán)轉(zhuǎn)讓，可將流動性較差的貸款證券化后出售，獲得新的資金來源，不僅加速了銀行資金的周轉(zhuǎn)，而且使得整個社會經(jīng)濟(jì)的資金流動性也提高了，銀行獲得新的資金后，可再用于拓展有關(guān)資產(chǎn)業(yè)務(wù)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)容量，增加收益，這是在不改變資金總量的條件下實現(xiàn)的。5.轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險。7.創(chuàng)造信用，彌補(bǔ)資金缺口。銀行通過資產(chǎn)證券化，利用貸款出售，發(fā)行備用信用證，安排票據(jù)發(fā)行便利等方式，或使其資金運(yùn)用轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金來源，或以銀行自身的信用與信用評估能力滿足客戶的貸款需求。借助于表外業(yè)務(wù)，銀行大大地彌補(bǔ)了其資金缺口，信用規(guī)模擴(kuò)大了。8.提高金融市場的效率。表外業(yè)務(wù)的發(fā)展，尤其是衍生工具的膨脹，使金融市場變得更富有效率、活力，更迅速地反饋各種信息，使資金流向更有效率的領(lǐng)域。7.創(chuàng)造信用，彌補(bǔ)資金缺口。II

主要的表外業(yè)務(wù)II主要的表外業(yè)務(wù)金融機(jī)構(gòu)主要的表外業(yè)務(wù)貸款承諾商業(yè)信用證備用信用證衍生合約（期貨、遠(yuǎn)期、互換和期權(quán)）貸款出售金融機(jī)構(gòu)主要的表外業(yè)務(wù)貸款承諾貸款承諾（LoanCommitment）一、貸款承諾（LoanCommitment）貸款承諾是指銀行或其他金融機(jī)構(gòu)承諾客戶在未來一定的時期內(nèi)，按照雙方事先確定的條件，應(yīng)客戶的要求，隨時提供不超過一定限額的貸款。隨機(jī)貸款銀行作出貸款承諾:1.要收取一定的預(yù)付費(fèi)用（up-frontfee）作為回報;2.必須在承諾期內(nèi)隨時準(zhǔn)備提供承諾的全額貸款;3.銀行還可以在承諾到期時對貸款承諾中未使用的金額收取后端費(fèi)（back-endfee）。貸款承諾（LoanCommitment）一、貸款承諾（Lo貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險在貸款承諾下，銀行將面臨以下四種主要的風(fēng)險：1.利率風(fēng)險2.支取風(fēng)險3.信用風(fēng)險4.總籌資風(fēng)險以上四種或有風(fēng)險表明，貸款承諾增加了金融機(jī)構(gòu)的清償力風(fēng)險。貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險在貸款承諾下，銀行將面臨以下四種主要的風(fēng)險貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險（一）利率風(fēng)險利率風(fēng)險是由于銀行預(yù)先承諾在一定時期內(nèi)以固定利率或浮動利率為借款者提供貸款而產(chǎn)生的或有風(fēng)險。貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險（一）利率風(fēng)險貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險（二）支取風(fēng)險支取風(fēng)險是指金融機(jī)構(gòu)不能確定借款者將在承諾期內(nèi)的哪一天支取，也不能確定支取的具體金額，從而使得金融機(jī)構(gòu)面臨一定的未來流動性風(fēng)險和不確定性風(fēng)險。隨機(jī)提取貸款貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險（二）支取風(fēng)險貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險（三）信用風(fēng)險這里的信用風(fēng)險主要是指借款者的信用等級的下降將導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)面臨較大的風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)在制定貸款承諾的利率時通常要加上基于借款者當(dāng)前信用評估的信用風(fēng)險溢價。如果借款者的信用等級下降將使金融機(jī)構(gòu)面臨較大的或有信用風(fēng)險。貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險（三）信用風(fēng)險貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險（四）總籌資風(fēng)險信貸緊縮時，金融機(jī)構(gòu)籌資最困難且成本最高，而借款者支取貸款承諾的總需求可能最大。同時，在困難的信貸條件下，當(dāng)眾多的金融機(jī)構(gòu)爭奪資金以滿足客戶對貸款承諾的行使時，總承諾支取效應(yīng)會使資金成本高于正常水平。貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險（四）總籌資風(fēng)險商業(yè)信用證和備用信用證

二、商業(yè)信用證和備用信用證1.商業(yè)信用證和備用信用證屬于金融機(jī)構(gòu)的或有負(fù)債。2.在出售商業(yè)信用證和備用信用證時，金融機(jī)構(gòu)既增加了手續(xù)費(fèi)收入，又增加了未來或有負(fù)債。商業(yè)信用證和備用信用證

二、商業(yè)信用證和備用信用證商業(yè)信用證（L/C）（一）商業(yè)信用證（L/C）商業(yè)信用證業(yè)務(wù)是金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保業(yè)務(wù)的一種，主要發(fā)生在國際貿(mào)易結(jié)算中，屬于銀行信用對商業(yè)信用的擔(dān)保。在進(jìn)出口業(yè)務(wù)中最常使用的結(jié)算方式為商業(yè)跟單信用證。跟單信用證是一個有條件的銀行付款承諾，就是銀行根據(jù)買方（進(jìn)口商）的要求和指示，向賣方（出口商）開立的在規(guī)定的期限內(nèi)憑與信用證條款相符的單據(jù)支付一定金額的書面承諾。商業(yè)信用證（L/C）（一）商業(yè)信用證（L/C）商業(yè)信用證（L/C）從銀行的角度看，商業(yè)信用證業(yè)務(wù)是一種重要的表外業(yè)務(wù)。在該業(yè)務(wù)中，銀行以自己的信譽(yù)為進(jìn)出口商之間的業(yè)務(wù)活動提供擔(dān)保，要求開證申請人（進(jìn)口商）交足一定比例的押金，并且銀行還可以收取一定的手續(xù)費(fèi)。商業(yè)信用證是銀行獲取收益的一條重要途徑，同時，進(jìn)口商所繳納的押金在減小信用證風(fēng)險的同時也為銀行提供了一定的流動資金。信用證手續(xù)費(fèi)收入應(yīng)該超過信用證的預(yù)期違約風(fēng)險，它等于違約的概率乘以信用證的預(yù)期凈支出，凈支出是考慮了對違約進(jìn)口商資產(chǎn)的追回和監(jiān)督成本的凈支出。商業(yè)信用證（L/C）從銀行的角度看，商業(yè)信用證業(yè)務(wù)是一種重要商業(yè)信用證（L/C）對應(yīng)的風(fēng)險1.信用風(fēng)險——商業(yè)銀行可能面臨由于開證方資信和資金實力等問題或者由于市場因素或者其他原因引起開證申請人財務(wù)狀況惡化，使開證申請人無力支付貨款或不愿意支付貨款而帶來的信用風(fēng)險。2.操作風(fēng)險——指銀行在開立、議付信用證及審單過程中業(yè)務(wù)人員違規(guī)操作或疏忽給銀行帶來的風(fēng)險。巨額存款不翼而飛欺詐3.國家風(fēng)險——進(jìn)出口商所在的國家政治、經(jīng)濟(jì)是否穩(wěn)定，法律、法規(guī)是否有健全以及對貿(mào)易、外匯管制的情況等都會給銀行帶來一定的風(fēng)險。商業(yè)信用證（L/C）對應(yīng)的風(fēng)險1.信用風(fēng)險——商業(yè)銀行可能面?zhèn)溆眯庞米C（SLC）（二）備用信用證（SLC）備用信用證是金融機(jī)構(gòu)根據(jù)開證申請人的請求，對申請人開立的承諾承擔(dān)某種義務(wù)的憑證。開證行在開證申請人未能履行其應(yīng)履行的義務(wù)時，受益人只要憑備用信用證向開證行提交開證申請人未履行義務(wù)的聲明或證明文件，即可獲得開證行的償付，開證行一旦付款，開證申請人必須補(bǔ)償開證行的損失，即銀行對開證申請人有追索權(quán)。備用信用證只是一種或有負(fù)債，在一般情況下，備用信用證直至期滿都不會被真正執(zhí)行。備用信用證（SLC）（二）備用信用證（SLC）備用信用證（SLC）備用信用證比貸款本身的風(fēng)險低得多，而且資產(chǎn)負(fù)債表外的備用信用證也可提高金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)整體的多元化程度。因此，一般說來，備用信用證如果應(yīng)用得當(dāng)可以降低金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險。事實上，開展備用信用證業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)至少面臨著信用風(fēng)險、利率風(fēng)險和流動性風(fēng)險。備用信用證（SLC）備用信用證比貸款本身的風(fēng)險低得多，而且資金融衍生工具三、金融衍生工具：遠(yuǎn)期、期貨、互換和期權(quán)遠(yuǎn)期（Forward）合約是指由交易雙方訂立的，約定在未來某日按簽訂合約時所約定的價格交割一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的非標(biāo)準(zhǔn)化合約，是一種沒有外部保證的柜臺或場外協(xié)議。期貨（Future）合約是指由交易雙方訂立的，約定在未來某日按簽訂合約時所約定的價格交割一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約，是一種由有組織的交易所保證的場內(nèi)交易。金融衍生工具三、金融衍生工具：遠(yuǎn)期、期貨、互換和期權(quán)金融衍生工具期權(quán)（Option）合約實際上是一種選擇權(quán)。在此合約中，其持有人有權(quán)利在未來一段時間內(nèi)（或未來某一特定日期），以一定的價格向?qū)Ψ劫徺I（或出售給對方）一定數(shù)量的特定標(biāo)的物?；Q（Swap）是兩個或兩個以上的交易對手為達(dá)到轉(zhuǎn)移、分散和降低風(fēng)險及多方互利的目的，根據(jù)預(yù)先制定的規(guī)則，在一定時期內(nèi)交換一系列款項的支付活動?；Q主要有兩種類型，即貨幣互換和利率互換。金融衍生工具期權(quán)（Option）合約實際上是一種選擇權(quán)。在此金融衍生工具的主要風(fēng)險金融衍生工具的主要風(fēng)險有：（一）市場風(fēng)險（二）信用風(fēng)險（三）流動性風(fēng)險（四）操作風(fēng)險（五）基差風(fēng)險（六）法律風(fēng)險教父管金生的榮耀與凄慘生活金融衍生工具的主要風(fēng)險金融衍生工具的主要風(fēng)險有：金融衍生工具的主要風(fēng)險（一）市場風(fēng)險定義：由基礎(chǔ)資產(chǎn)的價格變動導(dǎo)致衍生產(chǎn)品價格或價值變動而引起的風(fēng)險稱為金融衍生產(chǎn)品的市場風(fēng)險。這種風(fēng)險可能由經(jīng)濟(jì)（如相關(guān)金融資產(chǎn)價格變動、社會經(jīng)濟(jì)周期等）、政治、社會等因素導(dǎo)致。金融衍生工具的主要風(fēng)險（一）市場風(fēng)險金融衍生工具的主要風(fēng)險（二）信用風(fēng)險由于衍生工具具有契約性，當(dāng)合約的一方損失慘重時就極可能出現(xiàn)信用風(fēng)險。金融衍生工具的主要風(fēng)險（二）信用風(fēng)險金融衍生工具的主要風(fēng)險（三）流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險可以分為資金風(fēng)險和流通量風(fēng)險。資金風(fēng)險主要是指交易方在結(jié)算日或在被要求增加保證金時不能履行支付責(zé)任。流通量風(fēng)險則指由于市場深度不夠或市場混亂，金融機(jī)構(gòu)在市場上不能以接近原價格的水平結(jié)束或?qū)_某一交易頭寸。金融衍生工具的主要風(fēng)險（三）流動性風(fēng)險金融衍生工具的主要風(fēng)險（四）操作風(fēng)險操作風(fēng)險是指由于計算機(jī)系統(tǒng)或金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制系統(tǒng)不完善而導(dǎo)致的風(fēng)險，它與人為失誤、系統(tǒng)錯誤、程序不嚴(yán)謹(jǐn)和控制不充分有關(guān)。金融衍生工具的主要風(fēng)險（四）操作風(fēng)險金融衍生工具的主要風(fēng)險（五）基差風(fēng)險這里的基差是指在現(xiàn)貨市場上和在期貨市場上的利率差或價格差?；铒L(fēng)險就是指在交易中由于基差變化而產(chǎn)生損失的可能性。金融衍生工具的主要風(fēng)險（五）基差風(fēng)險金融衍生工具的主要風(fēng)險（六）法律風(fēng)險與衍生金融工具交易相關(guān)的法律顯得很不健全，有些衍生合約可能不具有法律效力，交易雙方的權(quán)利得不到法律保護(hù)，其義務(wù)也可能不受法律的約束。金融衍生工具的主要風(fēng)險（六）法律風(fēng)險金融衍生工具的主要風(fēng)險盡管金融衍生工具具有上述風(fēng)險，但金融機(jī)構(gòu)仍使用它們來規(guī)避和管理利率風(fēng)險、外匯風(fēng)險、信用風(fēng)險等。當(dāng)使用這些工具對利率、外匯、信用風(fēng)險進(jìn)行套期保值時，它們確實能起到減少金融機(jī)構(gòu)整體清償力風(fēng)險的作用。金融衍生工具的主要風(fēng)險盡管金融衍生工具具有上述風(fēng)險，但金融機(jī)票據(jù)發(fā)行便利四、票據(jù)發(fā)行便利（NoteIssuanceFacilities）票據(jù)發(fā)行便利是一種中期的（一般期限為5-7年）具有法律約束力的循環(huán)融資承諾。根據(jù)這種承諾，客戶（借款者）可以在協(xié)議期限內(nèi)用自己的名義以不高于預(yù)定利率的水平發(fā)行短期票據(jù)籌集資金，金融機(jī)構(gòu)承諾購買客戶在市場上未能出售的票據(jù)或向客戶提供等額貸款。票據(jù)發(fā)行便利四、票據(jù)發(fā)行便利（NoteIssuanceF票據(jù)發(fā)行便利對應(yīng)的風(fēng)險票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險為：（一）信用風(fēng)險——主要是指在承諾期內(nèi)客戶財務(wù)狀況惡化和信用等級降低的可能性而增加了金融機(jī)構(gòu)的負(fù)擔(dān)。（二）流動性風(fēng)險——若票據(jù)未能如期出售，則金融機(jī)構(gòu)就必須承擔(dān)用其自有資金購入未出售票據(jù)的義務(wù)。在金融機(jī)構(gòu)自身可用頭寸不足的情況下，就會產(chǎn)生嚴(yán)重的流動性問題。票據(jù)發(fā)行便利對應(yīng)的風(fēng)險票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險為：貸款銷售五、貸款銷售貸款銷售是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)通過直接出售或證券化的方式，把貸款轉(zhuǎn)讓給第三方。第三方包括其他銀行、保險公司、互助基金，甚至還包括一般的公司。如果出售的貸款是有追索權(quán)的，那么貸款出售對出售貸款的金融機(jī)構(gòu)意味著長期或有信用風(fēng)險。

貸款銷售五、貸款銷售貸款銷售對應(yīng)的風(fēng)險出售貸款的金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險主要有信用風(fēng)險和利率風(fēng)險。對于有追索權(quán)的貸款出售，如果借款者違約，金融機(jī)構(gòu)將承擔(dān)向貸款購買方付款的責(zé)任。當(dāng)利率上升時，借款者違約的風(fēng)險更大，金融機(jī)構(gòu)被迫買回貸款的可能性更大。次貸危機(jī)對于無追索權(quán)的貸款出售，銀行往往出于信譽(yù)的考慮，在借款者違約時也會買回貸款。貸款銷售對應(yīng)的風(fēng)險出售貸款的金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險主要有信用風(fēng)險表外業(yè)務(wù)的特點靈活性強(qiáng)品種豐富，形式自由，約束較少透明度低場外交易，附注信息披露高杠桿作用股指期貨交易高度集中金額巨大，主要集中于大型金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)的特點靈活性強(qiáng)III

國際通行的表外業(yè)務(wù)監(jiān)管原則及中國的現(xiàn)狀I(lǐng)II國際通行的表外業(yè)務(wù)監(jiān)管原則及中國的現(xiàn)狀對表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和原則基本上可以分成四大類：資本充足率原則信息披露原則審慎會計制度原則內(nèi)部控制原則對表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和原則基本上可以分成四大類：資本充足率原則

一、資本充足率原則采用“信用轉(zhuǎn)換系數(shù)”把表外業(yè)務(wù)額先轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的表內(nèi)業(yè)務(wù)額，然后根據(jù)交易對方或資產(chǎn)的性質(zhì)來確定轉(zhuǎn)換后資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)數(shù)，其風(fēng)險加權(quán)值就是表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)額。資本充足率原則

一、資本充足率原則資本充足率原則

由于或有擔(dān)保合約（如信用證、貸款承諾等）與外匯和利率的衍生合約的性質(zhì)不同，因此它們計算表外風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)額的方法也有所不同：（一）資產(chǎn)負(fù)債表表外或有、擔(dān)保合約風(fēng)險資產(chǎn)計算（二）資產(chǎn)負(fù)債表表外衍生金融工具（市場）合約風(fēng)險資產(chǎn)的計算資本充足率原則

由于或有擔(dān)保合約（如信用證、貸款承諾等）與外資本充足率原則（一）資產(chǎn)負(fù)債表表外或有、擔(dān)保合約風(fēng)險資產(chǎn)計算巴塞爾協(xié)議I規(guī)定信用轉(zhuǎn)換系數(shù)分為四級：0％、20％，50％、100％銀行首先將表外業(yè)務(wù)額通過信用轉(zhuǎn)換系數(shù)轉(zhuǎn)換為表內(nèi)業(yè)務(wù)額，即信貸風(fēng)險等額：信貸風(fēng)險等額＝表外項目的本幣值×相應(yīng)的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)。計算出相應(yīng)的信貸風(fēng)險等額后，再根據(jù)表內(nèi)同等性質(zhì)的項目權(quán)數(shù)進(jìn)行風(fēng)險加權(quán)，即可以得到與或有擔(dān)保合約有關(guān)的表外項目的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)。資本充足率原則（一）資產(chǎn)負(fù)債表表外或有、擔(dān)保合約風(fēng)險資產(chǎn)計算資本充足率原則（二）資產(chǎn)負(fù)債表表外衍生金融工具（市場）合約風(fēng)險資產(chǎn)的計算巴塞爾協(xié)議I建議采用現(xiàn)期風(fēng)險暴露法，該法也分為兩個步驟：一是將表外項目數(shù)額通過信用轉(zhuǎn)換系數(shù)轉(zhuǎn)換為表內(nèi)項目數(shù)額，即信貸風(fēng)險等額；二是將表內(nèi)信貸風(fēng)險等額與適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險權(quán)數(shù)相乘，得到表外衍生合約風(fēng)險資產(chǎn)額。資本充足率原則（二）資產(chǎn)負(fù)債表表外衍生金融工具（市場）合約風(fēng)資本充足率原則信貸風(fēng)險等額的計算分為兩個部分：潛在風(fēng)險敞口部分和當(dāng)期風(fēng)險敞口部分。即：信貸風(fēng)險等額＝潛在風(fēng)險敞口＋當(dāng)期風(fēng)險敞口潛在風(fēng)險敞口反映了未來合約的另一方違約所產(chǎn)生的信用風(fēng)險。當(dāng)期風(fēng)險敞口反映了合約的另一方如果現(xiàn)在違約所產(chǎn)生的合約替代成本。資本充足率原則信貸風(fēng)險等額的計算分為兩個部分：潛在風(fēng)險敞口部銀行計算替代成本的步驟：1.使用類似合約的當(dāng)前利率或價格代替原合約中的初始利率或價格;2.再計算在當(dāng)前利率或匯率下產(chǎn)生的所有當(dāng)期和未來的現(xiàn)金流;3.最后將所有未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)，計算出合約的凈收益或凈損失的現(xiàn)值，即合約的替代成本現(xiàn)值。銀行計算替代成本的步驟：如果計算出的合約替代成本為負(fù)值，這意味著銀行在合約上存在潛在的損失，但如果合約的另一方違約，銀行將盈利，此時，銀行的當(dāng)期風(fēng)險敞口為零。如果計算出的替代成本為正值，這意味著合約對銀行是有利的，但如果對方違約，銀行將遭受損失，此時，銀行的當(dāng)期風(fēng)險敞口就是這個為正的替代成本。如果計算出的合約替代成本為負(fù)值，這意味著銀行在合約上存在潛在將潛在風(fēng)險敞口和當(dāng)期風(fēng)險敞口加總就得到了每個合約的信貸風(fēng)險等額，然后再用適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險權(quán)重乘以以本幣表示的信貸風(fēng)險等額，即得到了資產(chǎn)負(fù)債表表外衍生金融工具（市場）合約風(fēng)險資產(chǎn)，公式如下:衍生合約風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)=總的信貸風(fēng)險等額×適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險權(quán)數(shù)

將潛在風(fēng)險敞口和當(dāng)期風(fēng)險敞口加總就得到了每個合約的信貸風(fēng)險等信息披露原則二、信息披露原則相對于表內(nèi)業(yè)務(wù)，表外業(yè)務(wù)缺乏規(guī)范的信息披露制度和會計準(zhǔn)則。信息披露制度的不完善增加了表外業(yè)務(wù)風(fēng)險的隱蔽性，這樣不利于金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。巴塞爾委員會要求商業(yè)銀行建立專門的表外業(yè)務(wù)報表，定期向金融監(jiān)管當(dāng)局報告交易的協(xié)議總額、交易頭寸，反映對手的詳細(xì)情況，使金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)盡可能及時掌握全面、準(zhǔn)確的市場信息，以便采取適當(dāng)?shù)难a(bǔ)救措施。信息披露原則二、信息披露原則信息披露原則中國金融監(jiān)管當(dāng)局越來越重視表外業(yè)務(wù)的信息披露，制訂了一系列相關(guān)的法規(guī)。國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在披露表外業(yè)務(wù)方面可遵循的業(yè)務(wù)規(guī)范相對較多,主要有《會計法》、《商業(yè)銀行法》、《企業(yè)財務(wù)通則》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則》、《金融企業(yè)會計制度》以及證監(jiān)會發(fā)布的《公開發(fā)行證券公司披露編報規(guī)則》。信息披露原則中國金融監(jiān)管當(dāng)局越來越重視表外業(yè)務(wù)的信息披露，制信息披露原則我國表外業(yè)務(wù)信息披露方面存在的問題：我國的這些法規(guī)普遍存在規(guī)范過于籠統(tǒng)問題,規(guī)定披露的表格格式過于簡單；

提供的信息量不大且對表外業(yè)務(wù)披露缺少市值信息，嚴(yán)重影響表外業(yè)務(wù)信息使用者對表外業(yè)務(wù)的了解。信息披露原則我國表外業(yè)務(wù)信息披露方面存在的問題：信息披露原則我國目前還只是要求上市金融機(jī)構(gòu)公開披露會計信息。從已上市的金融機(jī)構(gòu)信息披露情況看,多數(shù)遵循的是《企業(yè)會計準(zhǔn)則》及《金融企業(yè)會計制度》；從披露的內(nèi)容上看,大多只介紹本金融機(jī)構(gòu)開展的表外業(yè)務(wù)的種類、到期日及期初、期末余額等方面的信息,而對表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險,如信用風(fēng)險的敞口計量、信用風(fēng)險的緩解技術(shù)并未做出具體的披露要求。信息披露原則我國目前還只是要求上市金融機(jī)構(gòu)公開披露會計信息。審慎會計制度原則

三、審慎會計制度原則巴塞爾委員會指出，改進(jìn)會計準(zhǔn)則也是有效促進(jìn)監(jiān)管的必要措施，并且應(yīng)對如何評估衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)以及它們對資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益及盈虧的影響加以明確。同時，委員會呼吁制定會計準(zhǔn)則的組織和監(jiān)管當(dāng)局繼續(xù)完善會計制度，并在可能的條件下，協(xié)調(diào)有關(guān)國際性銀行和其他金融機(jī)構(gòu)有關(guān)衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)的會計準(zhǔn)則。審慎會計制度原則

三、審慎會計制度原則審慎會計制度原則

國際會計準(zhǔn)則委員會對表外業(yè)務(wù)的會計揭示問題作了以下規(guī)定：（一）在對表外業(yè)務(wù)進(jìn)行會計揭示時，一般仍應(yīng)堅持“權(quán)責(zé)發(fā)生原則”和“審慎原則”。（二）表外業(yè)務(wù)各項目應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表的正面，合計金額的下端用附注形式反映出來。（三）對表外業(yè)務(wù)中的避險交易和非避險交易有不同的處理方法。審慎會計制度原則

國際會計準(zhǔn)則委員會對表外業(yè)務(wù)的會計揭示問題審慎會計制度原則中國在表外業(yè)務(wù)會計制度規(guī)定的現(xiàn)狀：表外業(yè)務(wù)會計制度的規(guī)定不夠健全?！督鹑谄髽I(yè)會計制度》中并沒有具體規(guī)定表外業(yè)務(wù)的核算,只是在或有事項中簡單規(guī)定了或有資產(chǎn)和或有負(fù)債的確認(rèn)時間及一般標(biāo)準(zhǔn)。審慎會計制度原則中國在表外業(yè)務(wù)會計制度規(guī)定的現(xiàn)狀：內(nèi)部控制原則四、內(nèi)部控制原則金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險計量和防范都必須以完善的內(nèi)部控制體系為前提條件；監(jiān)管部門對金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)監(jiān)管的基礎(chǔ)是監(jiān)督銀行建立有效的內(nèi)部控制體系，健全的內(nèi)部控制體系可以說是金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險防范的第一道防線。內(nèi)部控制原則四、內(nèi)部控制原則內(nèi)部控制原則金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行衍生工具風(fēng)險管理時，應(yīng)考慮的主要因素：（一）風(fēng)險管理程序監(jiān)督機(jī)制(二)風(fēng)險管理程序（三）內(nèi)部控制和審計內(nèi)部控制原則金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行衍生工具風(fēng)險管理時，應(yīng)考慮的主要因內(nèi)部控制原則（一）風(fēng)險管理程序監(jiān)督機(jī)制風(fēng)險管理程序監(jiān)督機(jī)制主要包括：1.董事會的監(jiān)督2.高層管理部門的監(jiān)督3.風(fēng)險管理人員職責(zé)的獨立性原則內(nèi)部控制原則（一）風(fēng)險管理程序監(jiān)督機(jī)制內(nèi)部控制原則(二)風(fēng)險管理程序健全的風(fēng)險管理程序包括：1.風(fēng)險的計量2.風(fēng)險的限制3.風(fēng)險的報告4.風(fēng)險管理的評估和檢查內(nèi)部控制原則(二)風(fēng)險管理程序內(nèi)部控制原則（三）內(nèi)部控制和審計為確保內(nèi)部控制的有效性，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)考慮自身的整體控制環(huán)境。目前，我國銀行對表外業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制體系還很不完善，其原因如下：產(chǎn)權(quán)制度的不健全和現(xiàn)代企業(yè)制度的缺失使得國有商業(yè)銀行對風(fēng)險的認(rèn)識還不夠，因而疏于對內(nèi)部控制體系的建設(shè)。內(nèi)部控制體系的不完善還與我國銀行表外業(yè)務(wù)起步較晚有關(guān)內(nèi)部控制原則（三）內(nèi)部控制和審計IV案例分析《金融風(fēng)險管理》表外業(yè)務(wù)風(fēng)險和管理課件背景1994年12月6日，美國加利福尼亞州（簡稱加州）的奧蘭治縣，根據(jù)聯(lián)邦破產(chǎn)法第九章向圣地安那聯(lián)邦法院申請破產(chǎn)保護(hù)。近60年來，美國的縣級破產(chǎn)案將近500件，但與以往不同的是，奧蘭治縣破產(chǎn)涉及金額較之以前破產(chǎn)的縣涉及的金額大得多，虧損額高達(dá)16.9億美元，是美國有史以來金額最大的縣級地方政府破產(chǎn)案。背景1994年12月6日，美國加利福尼亞州（簡稱加州）的奧蘭案情介紹位于加州南部的奧蘭治縣，是美國最富庶的地區(qū)之一，平均每戶年收入4.6萬美元（全加州為3.6萬美元），著名的迪斯尼樂園就位于該縣境內(nèi)。為增加財政收入，彌補(bǔ)財政資金的不足，奧蘭治縣以通過發(fā)行市政債券籌集的巨額資金、縣公共機(jī)構(gòu)和鎮(zhèn)政府的行政基金、退休金及公積金等資金創(chuàng)建了縣財政投資基金。到1994年，基金規(guī)模達(dá)到74億美元，參與單位有187個?；鸸芾砣肆_伯特?西純出生于1925年，是奧蘭治縣一位資深的財政員，他通過競選已經(jīng)連任縣司庫長達(dá)24年之久。西純管理的基金，其投資績效一直居加州同類基金的前列，投資年收益率高達(dá)9%，比加州州政府基金高出50%。僅從1988年-1994年的7年間，他的投資基金就增近8倍。案情介紹位于加州南部的奧蘭治縣，是美國最富庶的地區(qū)之一，平均奧蘭治縣財政基金的巨額定虧損是如何造成的？這必須從投資基金資產(chǎn)組合的構(gòu)成說起。實際上，該投資基金的資產(chǎn)組合包括兩大組成部分。第一部分包括美國財政部和其它政府機(jī)構(gòu)的債券，它與衍生金融產(chǎn)品投資無關(guān)。這些債券的期限大部分在5年或5年以下，購買債券的資金最初來源于市政債券發(fā)行收入，但西純采用了不斷地以購入的債券作抵押借入短期貸款，并以之再購入債券的策略。西純以上述資產(chǎn)作為抵押，向華爾街經(jīng)紀(jì)行借入130億美元，使投資基金帳面金額高達(dá)200億美元，在中長期債券利率高于短期貸款利率的情況下，這種高杠桿率的投資策略，能夠產(chǎn)生巨額的盈利。但是，如果利率走向與預(yù)期相反，就會使基金的短期借貸成本提高，一旦超過其持有的投資收益率，投資基金就會遭受虧損。奧蘭治縣財政基金的巨額定虧損是如何造成的？這必須從投資基金資如1993年10月，西純利用每6個月滾轉(zhuǎn)一次的短期貸款，購買了面值為12480萬美元的5年期財政部債券，實際年收益率為4.61%，由于當(dāng)初6個月期的短期貸款利率為3.31%，如果持有期間利率的期限結(jié)構(gòu)不變，基金每年可以從這筆投資中獲得1.3%的盈利，也就是160萬美元。但實際情況卻是：到了1994年底時，6個月期的貸款利率猛升至6%左右，原預(yù)定的基金帳面利潤不但消失，反而僅此一項投資就使基金虧損150多萬美元。如1993年10月，西純利用每6個月滾轉(zhuǎn)一次的短期貸款，購買第二個部分：組合證券組合證券為衍生金融產(chǎn)品的一種新形式，它通常是由一些與政府有關(guān)的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)發(fā)行，然后由一些大投資銀行根據(jù)投資者的不同需要進(jìn)行裁剪后，再出售給這些投資者。組合證券的定價比較復(fù)雜。如財政基金在1994年2月美國聯(lián)邦儲備理事會首次提高短期利率之后，通過美林證券公司等投資銀行購買了由聯(lián)邦全國抵押貸款協(xié)會發(fā)行的1億美元的“分階段逆向債券”，根據(jù)合同，基金最初可以獲得7%的利率，直到5月份為止。此后的利率每3個月變動一次，計算方法為用10%減去當(dāng)時的3月期倫敦同業(yè)拆借利率。從1996年起，計算方法變?yōu)榘?1.25%減去同業(yè)拆借利率。這一“分階段逆向債券”將在1999年到期，屆時可將原來的投資本金1億美元收回。但由于1994年5月起，短期利率不斷上升，持有這種證券的收益率便不斷下降，5月降為5.1%，8月和11月又分別降至4.9%和3.9%，與此同時，短期融資的利率卻不斷上升，由此使投資基金造成巨額虧損。第二個部分：組合證券組合證券為衍生金融產(chǎn)品的一種新形式，它通除了投資“分階段逆向債券”外，奧蘭治縣財政基金還于1993年7月參與了另一筆衍生產(chǎn)品投資。它向聯(lián)邦住宅貸款銀行購買了面值為1億美元的5年期“雙重指數(shù)債券”。根據(jù)合同，這種債券的利率第一年固定為6%，以后每6個月調(diào)整一次，計算方法是用當(dāng)時的10年期財政部國庫券利率減去6月期的倫敦同業(yè)拆放利率，再加上3.1%。隨著短期利率的提高，到了1994年7月，該債券利率按上述合同規(guī)定調(diào)整為5.065%。如果按照1995年初的市場利率計算，1995年1月這種“雙重指數(shù)債券”的新利率將進(jìn)一步下調(diào)至4.2%，它將大大低于該基金為購買此類債券而支付的貸款利率而出現(xiàn)虧損。除了投資“分階段逆向債券”外，奧蘭治縣財政基金還于1993年上述投資組合能夠獲利的前提是市場利率趨于下降，長期利率高于短期利率，并且長、短利率間的差額不變甚至能夠擴(kuò)大。西純作出上述投資決策的基本理由是認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，聯(lián)邦儲備委員會理應(yīng)放松利率以支持復(fù)蘇過程。實際上，這也是當(dāng)時經(jīng)濟(jì)界頗為流行的想法。上述投資組合能夠獲利的前提是市場利率趨于下降，長期利率高于短但是，1994年美國長短期利率的發(fā)展趨勢正好與西純的預(yù)料相反。從1993年第四季度起，美國經(jīng)濟(jì)出乎意料地強(qiáng)勁增長，1993年第四季度和1994年第一、第二、第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率分別高達(dá)7%、3.5%、4.1%和3.9%，大大超出美國聯(lián)邦儲備委員會劃定的經(jīng)濟(jì)增長安全區(qū)使美國經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹壓力增大。為抑制通貨膨脹率上升，1994年美國聯(lián)邦儲備委員會6次提高短期利率，將短期貸款利率從年初的3%推至年末的5.5%。經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長，也促發(fā)了人們對通貨膨脹率上升的預(yù)期，使投資者不愿在中長期資本市場投資，從而造成了美國中期債券利率的急跌。美國長、短期利率的這種變化，使奧蘭治縣財政基金短期借貸的融資成本提高，超過了其持有的投資組合的收益率；另一方面，市場利率的上升也使基金持有的固定利率債券及逆向債券的價格下跌，造成基金出現(xiàn)巨額的帳面虧損。但是，1994年美國長短期利率的發(fā)展趨勢正好與西純的預(yù)料相反1994年12月1日，奧蘭治縣公布了74億美元的財政基金面臨16.9億美元帳面虧損的事實。為防止因暫時的不能支付而導(dǎo)致債權(quán)人沽售資產(chǎn)和抵押品，以取得緩沖時間籌集資金解決債務(wù)的償還問題，12月6日，奧蘭治縣及其財政基金向圣地安那聯(lián)邦法院申請破產(chǎn)保護(hù)。奧蘭治縣事件，是訖今為止多起美國財政基金投資損失事件中虧損最高的一次，也是地方政府因金融衍產(chǎn)品方面的投資虧損申請破產(chǎn)保護(hù)的首例。事發(fā)后，縣政府除了維持治安、保健和福利等市民生活必不可少的行政服務(wù)外，停止了其它財政支出；美國、日本、香港等地的股票市場也因奧蘭治縣財政基金與華爾街存在巨額資金往來，而受到不同程度的沖擊。奧蘭治縣事件的發(fā)生，不僅再一次喚起了投資者對金融衍生產(chǎn)品交易的風(fēng)險意識，也促使其它市政基金的投資者、管理人員及金融管理當(dāng)局開始仔細(xì)檢查管理中存在的問題。1994年12月1日，奧蘭治縣公布了74億美元的財政基金面臨原因分析一、金融衍生產(chǎn)品“可載舟亦能覆舟”由華爾街推出的金融衍生產(chǎn)品，旨在為大公司減少金融風(fēng)險，即規(guī)避因匯率、利率、股票價格以及商品價格變動而導(dǎo)致的風(fēng)險。據(jù)世界銀行的研究表明，期貨、期權(quán)、利率互換等金融衍生產(chǎn)品有助于發(fā)展中國家減輕商品價格劇烈起伏所造成的負(fù)面影響。多年來，不少國家利用原油期貨交易，大幅度減輕了油價波動的風(fēng)險。金融衍生產(chǎn)品的作用一是用作避險工具；二是用來投資或投機(jī)。如果企業(yè)建立了正確的避險觀念，為規(guī)避風(fēng)險，大膽并妥善使用金融衍生產(chǎn)品，是可以達(dá)到兼顧避險且獲得額外收益的效果，但也不能完全排除風(fēng)險；如果是用來投資或投機(jī)，并采用杠桿操作金融衍生產(chǎn)品，成功的話是可以獲得高額利潤，但一旦失利則損失慘重。奧蘭治縣破產(chǎn)案中，西純把奧蘭治縣財政基金的1/3用于購買利率風(fēng)險高的金融衍生產(chǎn)品，當(dāng)市場利率的走向與其當(dāng)初購買時預(yù)測的方向相背離時，其投資不可避免地出現(xiàn)巨額虧損，這就是金融衍生產(chǎn)品本身的風(fēng)險所在。原因分析一、金融衍生產(chǎn)品“可載舟亦能覆舟”二、冒進(jìn)的基金管理人與高杠桿率的投資奧蘭治縣財政基金以其高回報率為同業(yè)所稱道，但西純的高度投機(jī)性也同樣遠(yuǎn)近聞名。在基金管理人中，西純被認(rèn)定是一個典型的風(fēng)險接受者。德克薩斯州前助理副司庫琳達(dá)·帕特森曾評價說，多年來，西純一直以自行其道而聞名，他是一個容易走向極端的極富冒進(jìn)性的交易者。西純采用的這種以借入的短期資金投資于中長期債券及利率敏感性強(qiáng)的金融衍生產(chǎn)品的投資策略，導(dǎo)致了風(fēng)險的急劇集中。在過去利率相對穩(wěn)定并可預(yù)期的環(huán)境中，這種做法給奧蘭治縣財政基金帶來了巨額定贏利，但在利率發(fā)生非預(yù)期波動的1994年，它終于現(xiàn)了本色，把財政基金及縣政府推倒了不得不申請破產(chǎn)保護(hù)的境地。同時也促使西純被迫從輝煌了24年的位置上悄然引退。二、冒進(jìn)的基金管理人與高杠桿率的投資三、財政基金：金融監(jiān)管的一個被遺忘的角落與互助基金等私人基金不同，財政基金幾乎不受聯(lián)邦有關(guān)法規(guī)的管制。其發(fā)行的市政債券無須到聯(lián)邦證券與交易委員會注冊，對其以此籌集的資金的使用，也沒有特別的指示要求；在日常運(yùn)作中，財政基金不需要每日核算和公布基金份額的價格。對于奧蘭治縣財政基金的運(yùn)作情況，西純每年僅報告一次，事發(fā)之前的最后一份報告是西純于1994年9月26日提交的。對于基金運(yùn)做狀況揭示得不充分，給了西純以不可思議的自由，正如紐約大學(xué)斯登學(xué)院財務(wù)學(xué)教授，擔(dān)任多個政府顧問的羅伯特·拉姆所說：“除非他們公開承認(rèn)，否則你將不會發(fā)現(xiàn)已經(jīng)發(fā)生的虧損，這些虧損被掩蓋，隱匿起來了。由于他們總是等待利率向好的方面轉(zhuǎn)化，結(jié)果他們反而把事情搞得更糟了。”三、財政基金：金融監(jiān)管的一個被遺忘的角落演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！第八章表外業(yè)務(wù)風(fēng)險和管理

《金融風(fēng)險管理》表外業(yè)務(wù)風(fēng)險和管理課件主要內(nèi)容表外業(yè)務(wù)概述主要的表外業(yè)務(wù)表外業(yè)務(wù)風(fēng)險的監(jiān)管案例分析：美國奧蘭治縣破產(chǎn)主要內(nèi)容表外業(yè)務(wù)概述I

表外業(yè)務(wù)概述《金融風(fēng)險管理》表外業(yè)務(wù)風(fēng)險和管理課件20世紀(jì)80年代以來，西方國家商業(yè)銀行不斷擴(kuò)大表外業(yè)務(wù)，許多大銀行的表外業(yè)務(wù)量已經(jīng)大大超過表內(nèi)業(yè)務(wù)量。銀行表外業(yè)務(wù)一方面能夠幫助銀行適應(yīng)多變的市場環(huán)境，為客戶提供各種服務(wù)，增加手續(xù)費(fèi)收入；另一方面，表外業(yè)務(wù)又隱含一定的風(fēng)險，對銀行經(jīng)營的安全性有所影響，甚至威脅到銀行的安全。因此，必須重視對表外業(yè)務(wù)的研究，控制表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險，加強(qiáng)對表外業(yè)務(wù)的管理。20世紀(jì)80年代以來，西方國家商業(yè)銀行不斷擴(kuò)大表外業(yè)務(wù)，許多表外業(yè)務(wù)的定義狹義的表外業(yè)務(wù)是指不在資產(chǎn)負(fù)債表上反映的、能形成銀行或有資產(chǎn)和或有負(fù)債的業(yè)務(wù)。未定權(quán)益資產(chǎn)定價中間業(yè)務(wù)是指不在資產(chǎn)負(fù)債表上反映的僅為獲取手續(xù)費(fèi)的純粹服務(wù)性業(yè)務(wù)。廣義的表外業(yè)務(wù)是指所有不反映在資產(chǎn)負(fù)債表上的業(yè)務(wù)，包括狹義的表外業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)。本幻燈片所討論的表外業(yè)務(wù)均指狹義的表外業(yè)務(wù)。表外業(yè)務(wù)的定義狹義的表外業(yè)務(wù)是指不在資產(chǎn)負(fù)債表上反映的、能表外業(yè)務(wù)與金融機(jī)構(gòu)：雙刃劍在金融創(chuàng)新層出不窮的環(huán)境下，金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的市場份額正在不斷受到侵蝕，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的利差在縮小。金融機(jī)構(gòu)除了改善傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，不斷擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表外業(yè)務(wù)的經(jīng)營種類。表外業(yè)務(wù)已經(jīng)成為現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)收入的重要來源?！半p刃劍”增加收益英國巴林投資銀行的倒閉美國金融危機(jī)的成因與表外業(yè)務(wù)風(fēng)險管理表外業(yè)務(wù)與金融機(jī)構(gòu)：雙刃劍在金融創(chuàng)新層出不窮的環(huán)境下，金融機(jī)表外業(yè)務(wù)的特點1.從會計角度來看，表外項目通常以附注的形式出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表的下面。2.從經(jīng)濟(jì)角度來看，表外項目是或有資產(chǎn)和或有負(fù)債，它雖然不能影響金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)在的資產(chǎn)負(fù)債，但卻能影響其未來的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。對表外業(yè)務(wù)的有效管理是現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)控制整體風(fēng)險的核心。表外業(yè)務(wù)的特點1.從會計角度來看，表外項目通常以附注的形式出如果一項原本不在資產(chǎn)負(fù)債表中的項目在某偶然事件發(fā)生后成為資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)方的一部分，那么它就是表外資產(chǎn)。如果一項原本不在資產(chǎn)負(fù)債表中的項目在某偶然事件發(fā)生后成為資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債方的一部分，那么它就是表外負(fù)債。3從定價角度來看，表外資產(chǎn)和表外負(fù)債可能產(chǎn)生正的或負(fù)的未來現(xiàn)金流。金融機(jī)構(gòu)的真實凈值不僅僅是表內(nèi)資產(chǎn)和負(fù)債的市場價值的差額，而且還應(yīng)反映表外或有資產(chǎn)和或有負(fù)債的當(dāng)前市場價值的差額。表外資產(chǎn)、表外負(fù)債與定價如果一項原本不在資產(chǎn)負(fù)債表中的項目在某偶然事件發(fā)生后成為資產(chǎn)表外業(yè)務(wù)與股東權(quán)益E=（A-L）+（CA-CL)E—金融機(jī)構(gòu)真實凈值A(chǔ)—金融機(jī)構(gòu)表內(nèi)資產(chǎn)市場價值L—金融機(jī)構(gòu)表內(nèi)負(fù)債市場價值CA—金融機(jī)構(gòu)表外或有資產(chǎn)市場價值CL—金融機(jī)構(gòu)表外或有負(fù)債市場價值只考慮表內(nèi)業(yè)務(wù)的股東權(quán)益，是對真實情形的有偏估計。表外業(yè)務(wù)與股東權(quán)益E=（A-L）+（CA-CL)金融機(jī)構(gòu)表外外業(yè)務(wù)的作用1.增加收入——將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)到資產(chǎn)負(fù)債表外可以用增加的手續(xù)費(fèi)收入來彌補(bǔ)傳統(tǒng)中介業(yè)務(wù)上利差的縮小。2.規(guī)避監(jiān)管——可以避免監(jiān)管成本，因為儲備率要求、存款保險和資本充足率要求對表外業(yè)務(wù)都不適用。3.增加了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險——一部分表外業(yè)務(wù)的開展，會構(gòu)成金融機(jī)構(gòu)的義務(wù)或負(fù)債，造成金融機(jī)構(gòu)一定意義上的清償力風(fēng)險。4.為客戶提供多樣化的服務(wù)。發(fā)展表外業(yè)務(wù)，正是為客戶提供一種多元化服務(wù)的思路體現(xiàn)，表外業(yè)務(wù)經(jīng)營比較靈活，只要交易雙方同意，便可達(dá)成交易協(xié)議。金融機(jī)構(gòu)表外外業(yè)務(wù)的作用1.增加收入——將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)到資產(chǎn)負(fù)債表5.轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險。表外業(yè)務(wù)如互換、期貨、期權(quán)等都有分散風(fēng)險，轉(zhuǎn)移風(fēng)險的功能，給金融機(jī)構(gòu)提供了控制資金成本，套期保值的投資手段。6.增強(qiáng)資產(chǎn)流動性。表外業(yè)務(wù)中的許多金融工具均具有“現(xiàn)金性”、流通性和可轉(zhuǎn)讓性，從而促進(jìn)了金融資產(chǎn)的流動性。例如，商業(yè)銀行可以通過有追索權(quán)的貸款債權(quán)轉(zhuǎn)讓，可將流動性較差的貸款證券化后出售，獲得新的資金來源，不僅加速了銀行資金的周轉(zhuǎn)，而且使得整個社會經(jīng)濟(jì)的資金流動性也提高了，銀行獲得新的資金后，可再用于拓展有關(guān)資產(chǎn)業(yè)務(wù)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)容量，增加收益，這是在不改變資金總量的條件下實現(xiàn)的。5.轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險。7.創(chuàng)造信用，彌補(bǔ)資金缺口。銀行通過資產(chǎn)證券化，利用貸款出售，發(fā)行備用信用證，安排票據(jù)發(fā)行便利等方式，或使其資金運(yùn)用轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金來源，或以銀行自身的信用與信用評估能力滿足客戶的貸款需求。借助于表外業(yè)務(wù)，銀行大大地彌補(bǔ)了其資金缺口，信用規(guī)模擴(kuò)大了。8.提高金融市場的效率。表外業(yè)務(wù)的發(fā)展，尤其是衍生工具的膨脹，使金融市場變得更富有效率、活力，更迅速地反饋各種信息，使資金流向更有效率的領(lǐng)域。7.創(chuàng)造信用，彌補(bǔ)資金缺口。II

主要的表外業(yè)務(wù)II主要的表外業(yè)務(wù)金融機(jī)構(gòu)主要的表外業(yè)務(wù)貸款承諾商業(yè)信用證備用信用證衍生合約（期貨、遠(yuǎn)期、互換和期權(quán)）貸款出售金融機(jī)構(gòu)主要的表外業(yè)務(wù)貸款承諾貸款承諾（LoanCommitment）一、貸款承諾（LoanCommitment）貸款承諾是指銀行或其他金融機(jī)構(gòu)承諾客戶在未來一定的時期內(nèi)，按照雙方事先確定的條件，應(yīng)客戶的要求，隨時提供不超過一定限額的貸款。隨機(jī)貸款銀行作出貸款承諾:1.要收取一定的預(yù)付費(fèi)用（up-frontfee）作為回報;2.必須在承諾期內(nèi)隨時準(zhǔn)備提供承諾的全額貸款;3.銀行還可以在承諾到期時對貸款承諾中未使用的金額收取后端費(fèi)（back-endfee）。貸款承諾（LoanCommitment）一、貸款承諾（Lo貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險在貸款承諾下，銀行將面臨以下四種主要的風(fēng)險：1.利率風(fēng)險2.支取風(fēng)險3.信用風(fēng)險4.總籌資風(fēng)險以上四種或有風(fēng)險表明，貸款承諾增加了金融機(jī)構(gòu)的清償力風(fēng)險。貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險在貸款承諾下，銀行將面臨以下四種主要的風(fēng)險貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險（一）利率風(fēng)險利率風(fēng)險是由于銀行預(yù)先承諾在一定時期內(nèi)以固定利率或浮動利率為借款者提供貸款而產(chǎn)生的或有風(fēng)險。貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險（一）利率風(fēng)險貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險（二）支取風(fēng)險支取風(fēng)險是指金融機(jī)構(gòu)不能確定借款者將在承諾期內(nèi)的哪一天支取，也不能確定支取的具體金額，從而使得金融機(jī)構(gòu)面臨一定的未來流動性風(fēng)險和不確定性風(fēng)險。隨機(jī)提取貸款貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險（二）支取風(fēng)險貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險（三）信用風(fēng)險這里的信用風(fēng)險主要是指借款者的信用等級的下降將導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)面臨較大的風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)在制定貸款承諾的利率時通常要加上基于借款者當(dāng)前信用評估的信用風(fēng)險溢價。如果借款者的信用等級下降將使金融機(jī)構(gòu)面臨較大的或有信用風(fēng)險。貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險（三）信用風(fēng)險貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險（四）總籌資風(fēng)險信貸緊縮時，金融機(jī)構(gòu)籌資最困難且成本最高，而借款者支取貸款承諾的總需求可能最大。同時，在困難的信貸條件下，當(dāng)眾多的金融機(jī)構(gòu)爭奪資金以滿足客戶對貸款承諾的行使時，總承諾支取效應(yīng)會使資金成本高于正常水平。貸款承諾對應(yīng)的風(fēng)險（四）總籌資風(fēng)險商業(yè)信用證和備用信用證

二、商業(yè)信用證和備用信用證1.商業(yè)信用證和備用信用證屬于金融機(jī)構(gòu)的或有負(fù)債。2.在出售商業(yè)信用證和備用信用證時，金融機(jī)構(gòu)既增加了手續(xù)費(fèi)收入，又增加了未來或有負(fù)債。商業(yè)信用證和備用信用證

二、商業(yè)信用證和備用信用證商業(yè)信用證（L/C）（一）商業(yè)信用證（L/C）商業(yè)信用證業(yè)務(wù)是金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保業(yè)務(wù)的一種，主要發(fā)生在國際貿(mào)易結(jié)算中，屬于銀行信用對商業(yè)信用的擔(dān)保。在進(jìn)出口業(yè)務(wù)中最常使用的結(jié)算方式為商業(yè)跟單信用證。跟單信用證是一個有條件的銀行付款承諾，就是銀行根據(jù)買方（進(jìn)口商）的要求和指示，向賣方（出口商）開立的在規(guī)定的期限內(nèi)憑與信用證條款相符的單據(jù)支付一定金額的書面承諾。商業(yè)信用證（L/C）（一）商業(yè)信用證（L/C）商業(yè)信用證（L/C）從銀行的角度看，商業(yè)信用證業(yè)務(wù)是一種重要的表外業(yè)務(wù)。在該業(yè)務(wù)中，銀行以自己的信譽(yù)為進(jìn)出口商之間的業(yè)務(wù)活動提供擔(dān)保，要求開證申請人（進(jìn)口商）交足一定比例的押金，并且銀行還可以收取一定的手續(xù)費(fèi)。商業(yè)信用證是銀行獲取收益的一條重要途徑，同時，進(jìn)口商所繳納的押金在減小信用證風(fēng)險的同時也為銀行提供了一定的流動資金。信用證手續(xù)費(fèi)收入應(yīng)該超過信用證的預(yù)期違約風(fēng)險，它等于違約的概率乘以信用證的預(yù)期凈支出，凈支出是考慮了對違約進(jìn)口商資產(chǎn)的追回和監(jiān)督成本的凈支出。商業(yè)信用證（L/C）從銀行的角度看，商業(yè)信用證業(yè)務(wù)是一種重要商業(yè)信用證（L/C）對應(yīng)的風(fēng)險1.信用風(fēng)險——商業(yè)銀行可能面臨由于開證方資信和資金實力等問題或者由于市場因素或者其他原因引起開證申請人財務(wù)狀況惡化，使開證申請人無力支付貨款或不愿意支付貨款而帶來的信用風(fēng)險。2.操作風(fēng)險——指銀行在開立、議付信用證及審單過程中業(yè)務(wù)人員違規(guī)操作或疏忽給銀行帶來的風(fēng)險。巨額存款不翼而飛欺詐3.國家風(fēng)險——進(jìn)出口商所在的國家政治、經(jīng)濟(jì)是否穩(wěn)定，法律、法規(guī)是否有健全以及對貿(mào)易、外匯管制的情況等都會給銀行帶來一定的風(fēng)險。商業(yè)信用證（L/C）對應(yīng)的風(fēng)險1.信用風(fēng)險——商業(yè)銀行可能面?zhèn)溆眯庞米C（SLC）（二）備用信用證（SLC）備用信用證是金融機(jī)構(gòu)根據(jù)開證申請人的請求，對申請人開立的承諾承擔(dān)某種義務(wù)的憑證。開證行在開證申請人未能履行其應(yīng)履行的義務(wù)時，受益人只要憑備用信用證向開證行提交開證申請人未履行義務(wù)的聲明或證明文件，即可獲得開證行的償付，開證行一旦付款，開證申請人必須補(bǔ)償開證行的損失，即銀行對開證申請人有追索權(quán)。備用信用證只是一種或有負(fù)債，在一般情況下，備用信用證直至期滿都不會被真正執(zhí)行。備用信用證（SLC）（二）備用信用證（SLC）備用信用證（SLC）備用信用證比貸款本身的風(fēng)險低得多，而且資產(chǎn)負(fù)債表外的備用信用證也可提高金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)整體的多元化程度。因此，一般說來，備用信用證如果應(yīng)用得當(dāng)可以降低金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險。事實上，開展備用信用證業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)至少面臨著信用風(fēng)險、利率風(fēng)險和流動性風(fēng)險。備用信用證（SLC）備用信用證比貸款本身的風(fēng)險低得多，而且資金融衍生工具三、金融衍生工具：遠(yuǎn)期、期貨、互換和期權(quán)遠(yuǎn)期（Forward）合約是指由交易雙方訂立的，約定在未來某日按簽訂合約時所約定的價格交割一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的非標(biāo)準(zhǔn)化合約，是一種沒有外部保證的柜臺或場外協(xié)議。期貨（Future）合約是指由交易雙方訂立的，約定在未來某日按簽訂合約時所約定的價格交割一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約，是一種由有組織的交易所保證的場內(nèi)交易。金融衍生工具三、金融衍生工具：遠(yuǎn)期、期貨、互換和期權(quán)金融衍生工具期權(quán)（Option）合約實際上是一種選擇權(quán)。在此合約中，其持有人有權(quán)利在未來一段時間內(nèi)（或未來某一特定日期），以一定的價格向?qū)Ψ劫徺I（或出售給對方）一定數(shù)量的特定標(biāo)的物?；Q（Swap）是兩個或兩個以上的交易對手為達(dá)到轉(zhuǎn)移、分散和降低風(fēng)險及多方互利的目的，根據(jù)預(yù)先制定的規(guī)則，在一定時期內(nèi)交換一系列款項的支付活動。互換主要有兩種類型，即貨幣互換和利率互換。金融衍生工具期權(quán)（Option）合約實際上是一種選擇權(quán)。在此金融衍生工具的主要風(fēng)險金融衍生工具的主要風(fēng)險有：（一）市場風(fēng)險（二）信用風(fēng)險（三）流動性風(fēng)險（四）操作風(fēng)險（五）基差風(fēng)險（六）法律風(fēng)險教父管金生的榮耀與凄慘生活金融衍生工具的主要風(fēng)險金融衍生工具的主要風(fēng)險有：金融衍生工具的主要風(fēng)險（一）市場風(fēng)險定義：由基礎(chǔ)資產(chǎn)的價格變動導(dǎo)致衍生產(chǎn)品價格或價值變動而引起的風(fēng)險稱為金融衍生產(chǎn)品的市場風(fēng)險。這種風(fēng)險可能由經(jīng)濟(jì)（如相關(guān)金融資產(chǎn)價格變動、社會經(jīng)濟(jì)周期等）、政治、社會等因素導(dǎo)致。金融衍生工具的主要風(fēng)險（一）市場風(fēng)險金融衍生工具的主要風(fēng)險（二）信用風(fēng)險由于衍生工具具有契約性，當(dāng)合約的一方損失慘重時就極可能出現(xiàn)信用風(fēng)險。金融衍生工具的主要風(fēng)險（二）信用風(fēng)險金融衍生工具的主要風(fēng)險（三）流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險可以分為資金風(fēng)險和流通量風(fēng)險。資金風(fēng)險主要是指交易方在結(jié)算日或在被要求增加保證金時不能履行支付責(zé)任。流通量風(fēng)險則指由于市場深度不夠或市場混亂，金融機(jī)構(gòu)在市場上不能以接近原價格的水平結(jié)束或?qū)_某一交易頭寸。金融衍生工具的主要風(fēng)險（三）流動性風(fēng)險金融衍生工具的主要風(fēng)險（四）操作風(fēng)險操作風(fēng)險是指由于計算機(jī)系統(tǒng)或金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制系統(tǒng)不完善而導(dǎo)致的風(fēng)險，它與人為失誤、系統(tǒng)錯誤、程序不嚴(yán)謹(jǐn)和控制不充分有關(guān)。金融衍生工具的主要風(fēng)險（四）操作風(fēng)險金融衍生工具的主要風(fēng)險（五）基差風(fēng)險這里的基差是指在現(xiàn)貨市場上和在期貨市場上的利率差或價格差?；铒L(fēng)險就是指在交易中由于基差變化而產(chǎn)生損失的可能性。金融衍生工具的主要風(fēng)險（五）基差風(fēng)險金融衍生工具的主要風(fēng)險（六）法律風(fēng)險與衍生金融工具交易相關(guān)的法律顯得很不健全，有些衍生合約可能不具有法律效力，交易雙方的權(quán)利得不到法律保護(hù)，其義務(wù)也可能不受法律的約束。金融衍生工具的主要風(fēng)險（六）法律風(fēng)險金融衍生工具的主要風(fēng)險盡管金融衍生工具具有上述風(fēng)險，但金融機(jī)構(gòu)仍使用它們來規(guī)避和管理利率風(fēng)險、外匯風(fēng)險、信用風(fēng)險等。當(dāng)使用這些工具對利率、外匯、信用風(fēng)險進(jìn)行套期保值時，它們確實能起到減少金融機(jī)構(gòu)整體清償力風(fēng)險的作用。金融衍生工具的主要風(fēng)險盡管金融衍生工具具有上述風(fēng)險，但金融機(jī)票據(jù)發(fā)行便利四、票據(jù)發(fā)行便利（NoteIssuanceFacilities）票據(jù)發(fā)行便利是一種中期的（一般期限為5-7年）具有法律約束力的循環(huán)融資承諾。根據(jù)這種承諾，客戶（借款者）可以在協(xié)議期限內(nèi)用自己的名義以不高于預(yù)定利率的水平發(fā)行短期票據(jù)籌集資金，金融機(jī)構(gòu)承諾購買客戶在市場上未能出售的票據(jù)或向客戶提供等額貸款。票據(jù)發(fā)行便利四、票據(jù)發(fā)行便利（NoteIssuanceF票據(jù)發(fā)行便利對應(yīng)的風(fēng)險票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險為：（一）信用風(fēng)險——主要是指在承諾期內(nèi)客戶財務(wù)狀況惡化和信用等級降低的可能性而增加了金融機(jī)構(gòu)的負(fù)擔(dān)。（二）流動性風(fēng)險——若票據(jù)未能如期出售，則金融機(jī)構(gòu)就必須承擔(dān)用其自有資金購入未出售票據(jù)的義務(wù)。在金融機(jī)構(gòu)自身可用頭寸不足的情況下，就會產(chǎn)生嚴(yán)重的流動性問題。票據(jù)發(fā)行便利對應(yīng)的風(fēng)險票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險為：貸款銷售五、貸款銷售貸款銷售是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)通過直接出售或證券化的方式，把貸款轉(zhuǎn)讓給第三方。第三方包括其他銀行、保險公司、互助基金，甚至還包括一般的公司。如果出售的貸款是有追索權(quán)的，那么貸款出售對出售貸款的金融機(jī)構(gòu)意味著長期或有信用風(fēng)險。

貸款銷售五、貸款銷售貸款銷售對應(yīng)的風(fēng)險出售貸款的金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險主要有信用風(fēng)險和利率風(fēng)險。對于有追索權(quán)的貸款出售，如果借款者違約，金融機(jī)構(gòu)將承擔(dān)向貸款購買方付款的責(zé)任。當(dāng)利率上升時，借款者違約的風(fēng)險更大，金融機(jī)構(gòu)被迫買回貸款的可能性更大。次貸危機(jī)對于無追索權(quán)的貸款出售，銀行往往出于信譽(yù)的考慮，在借款者違約時也會買回貸款。貸款銷售對應(yīng)的風(fēng)險出售貸款的金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險主要有信用風(fēng)險表外業(yè)務(wù)的特點靈活性強(qiáng)品種豐富，形式自由，約束較少透明度低場外交易，附注信息披露高杠桿作用股指期貨交易高度集中金額巨大，主要集中于大型金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)的特點靈活性強(qiáng)III

國際通行的表外業(yè)務(wù)監(jiān)管原則及中國的現(xiàn)狀I(lǐng)II國際通行的表外業(yè)務(wù)監(jiān)管原則及中國的現(xiàn)狀對表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和原則基本上可以分成四大類：資本充足率原則信息披露原則審慎會計制度原則內(nèi)部控制原則對表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和原則基本上可以分成四大類：資本充足率原則

一、資本充足率原則采用“信用轉(zhuǎn)換系數(shù)”把表外業(yè)務(wù)額先轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的表內(nèi)業(yè)務(wù)額，然后根據(jù)交易對方或資產(chǎn)的性質(zhì)來確定轉(zhuǎn)換后資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)數(shù)，其風(fēng)險加權(quán)值就是表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)額。資本充足率原則

一、資本充足率原則資本充足率原則

由于或有擔(dān)保合約（如信用證、貸款承諾等）與外匯和利率的衍生合約的性質(zhì)不同，因此它們計算表外風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)額的方法也有所不同：（一）資產(chǎn)負(fù)債表表外或有、擔(dān)保合約風(fēng)險資產(chǎn)計算（二）資產(chǎn)負(fù)債表表外衍生金融工具（市場）合約風(fēng)險資產(chǎn)的計算資本充足率原則

由于或有擔(dān)保合約（如信用證、貸款承諾等）與外資本充足率原則（一）資產(chǎn)負(fù)債表表外或有、擔(dān)保合約風(fēng)險資產(chǎn)計算巴塞爾協(xié)議I規(guī)定信用轉(zhuǎn)換系數(shù)分為四級：0％、20％，50％、100％銀行首先將表外業(yè)務(wù)額通過信用轉(zhuǎn)換系數(shù)轉(zhuǎn)換為表內(nèi)業(yè)務(wù)額，即信貸風(fēng)險等額：信貸風(fēng)險等額＝表外項目的本幣值×相應(yīng)的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)。計算出相應(yīng)的信貸風(fēng)險等額后，再根據(jù)表內(nèi)同等性質(zhì)的項目權(quán)數(shù)進(jìn)行風(fēng)險加權(quán)，即可以得到與或有擔(dān)保合約有關(guān)的表外項目的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)。資本充足率原則（一）資產(chǎn)負(fù)債表表外或有、擔(dān)保合約風(fēng)險資產(chǎn)計算資本充足率原則（二）資產(chǎn)負(fù)債表表外衍生金融工具（市場）合約風(fēng)險資產(chǎn)的計算巴塞爾協(xié)議I建議采用現(xiàn)期風(fēng)險暴露法，該法也分為兩個步驟：一是將表外項目數(shù)額通過信用轉(zhuǎn)換系數(shù)轉(zhuǎn)換為表內(nèi)項目數(shù)額，即信貸風(fēng)險等額；二是將表內(nèi)信貸風(fēng)險等額與適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險權(quán)數(shù)相乘，得到表外衍生合約風(fēng)險資產(chǎn)額。資本充足率原則（二）資產(chǎn)負(fù)債表表外衍生金融工具（市場）合約風(fēng)資本充足率原則信貸風(fēng)險等額的計算分為兩個部分：潛在風(fēng)險敞口部分和當(dāng)期風(fēng)險敞口部分。即：信貸風(fēng)險等額＝潛在風(fēng)險敞口＋當(dāng)期風(fēng)險敞口潛在風(fēng)險敞口反映了未來合約的另一方違約所產(chǎn)生的信用風(fēng)險。當(dāng)期風(fēng)險敞口反映了合約的另一方如果現(xiàn)在違約所產(chǎn)生的合約替代成本。資本充足率原則信貸風(fēng)險等額的計算分為兩個部分：潛在風(fēng)險敞口部銀行計算替代成本的步驟：1.使用類似合約的當(dāng)前利率或價格代替原合約中的初始利率或價格;2.再計算在當(dāng)前利率或匯率下產(chǎn)生的所有當(dāng)期和未來的現(xiàn)金流;3.最后將所有未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)，計算出合約的凈收益或凈損失的現(xiàn)值，即合約的替代成本現(xiàn)值。銀行計算替代成本的步驟：如果計算出的合約替代成本為負(fù)值，這意味著銀行在合約上存在潛在的損失，但如果合約的另一方違約，銀行將盈利，此時，銀行的當(dāng)期風(fēng)險敞口為零。如果計算出的替代成本為正值，這意味著合約對銀行是有利的，但如果對方違約，銀行將遭受損失，此時，銀行的當(dāng)期風(fēng)險敞口就是這個為正的替代成本。如果計算出的合約替代成本為負(fù)值，這意味著銀行在合約上存在潛在將潛在風(fēng)險敞口和當(dāng)期風(fēng)險敞口加總就得到了每個合約的信貸風(fēng)險等額，然后再用適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險權(quán)重乘以以本幣表示的信貸風(fēng)險等額，即得到了資產(chǎn)負(fù)債表表外衍生金融工具（市場）合約風(fēng)險資產(chǎn)，公式如下:衍生合約風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)=總的信貸風(fēng)險等額×適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險權(quán)數(shù)

將潛在風(fēng)險敞口和當(dāng)期風(fēng)險敞口加總就得到了每個合約的信貸風(fēng)險等信息披露原則二、信息披露原則相對于表內(nèi)業(yè)務(wù)，表外業(yè)務(wù)缺乏規(guī)范的信息披露制度和會計準(zhǔn)則。信息披露制度的不完善增加了表外業(yè)務(wù)風(fēng)險的隱蔽性，這樣不利于金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。巴塞爾委員會要求商業(yè)銀行建立專門的表外業(yè)務(wù)報表，定期向金融監(jiān)管當(dāng)局報告交易的協(xié)議總額、交易頭寸，反映對手的詳細(xì)情況，使金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)盡可能及時掌握全面、準(zhǔn)確的市場信息，以便采取適當(dāng)?shù)难a(bǔ)救措施。信息披露原則二、信息披露原則信息披露原則中國金融監(jiān)管當(dāng)局越來越重視表外業(yè)務(wù)的信息披露，制訂了一系列相關(guān)的法規(guī)。國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在披露表外業(yè)務(wù)方面可遵循的業(yè)務(wù)規(guī)范相對較多,主要有《會計法》、《商業(yè)銀行法》、《企業(yè)財務(wù)通則》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則》、《金融企業(yè)會計制度》以及證監(jiān)會發(fā)布的《公開發(fā)行證券公司披露編報規(guī)則》。信息披露原則中國金融監(jiān)管當(dāng)局越來越重視表外業(yè)務(wù)的信息披露，制信息披露原則我國表外業(yè)務(wù)信息披露方面存在的問題：我國的這些法規(guī)普遍存在規(guī)范過于籠統(tǒng)問題,規(guī)定披露的表格格式過于簡單；

提供的信息量不大且對表外業(yè)務(wù)披露缺少市值信息，嚴(yán)重影響表外業(yè)務(wù)信息使用者對表外業(yè)務(wù)的了解。信息披露原則我國表外業(yè)務(wù)信息披露方面存在的問題：信息披露原則我國目前還只是要求上市金融機(jī)構(gòu)公開披露會計信息。從已上市的金融機(jī)構(gòu)信息披露情況看,多數(shù)遵循的是《企業(yè)會計準(zhǔn)則》及《金融企業(yè)會計制度》；從披露的內(nèi)容上看,大多只介紹本金融機(jī)構(gòu)開展的表外業(yè)務(wù)的種類、到期日及期初、期末余額等方面的信息,而對表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險,如信用風(fēng)險的敞口計量、信用風(fēng)險的緩解技術(shù)并未做出具體的披露要求。信息披露原則我國目前還只是要求上市金融機(jī)構(gòu)公開披露會計信息。審慎會計制度原則

三、審慎會計制度原則巴塞爾委員會指出，改進(jìn)會計準(zhǔn)則也是有效促進(jìn)監(jiān)管的必要措施，并且應(yīng)對如何評估衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)以及它們對資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益及盈虧的影響加以明確。同時，委員會呼吁制定會計準(zhǔn)則的組織和監(jiān)管當(dāng)局繼續(xù)完善會計制度，并在可能的條件下，協(xié)調(diào)有關(guān)國際性銀行和其他金融機(jī)構(gòu)有關(guān)衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)的會計準(zhǔn)則。審慎會計制度原則

三、審慎會計制度原則審慎會計制度原則

國際會計準(zhǔn)則委員會對表外業(yè)務(wù)的會計揭示問題作了以下規(guī)定：（一）在對表外業(yè)務(wù)進(jìn)行會計揭示時，一般仍應(yīng)堅持“權(quán)責(zé)發(fā)生原則”和“審慎原則”。（二）表外業(yè)務(wù)各項目應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表的正面，合計金額的下端用附注形式反映出來。（三）對表外業(yè)務(wù)中的避險交易和非避險交易有不同的處理方法。審慎會計制度原則

國際會計準(zhǔn)則委員會對表外業(yè)務(wù)的會計揭示問題審慎會計制度原則中國在表外業(yè)務(wù)會計制度規(guī)定的現(xiàn)狀：表外業(yè)務(wù)會計制度的規(guī)定不夠健全。《金融企業(yè)會計制度》中并沒有具體規(guī)定表外業(yè)務(wù)的核算,只是在或有事項中簡單規(guī)定了或有資產(chǎn)和或有負(fù)債的確認(rèn)時間及一般標(biāo)準(zhǔn)。審慎會計制度原則中國在表外業(yè)務(wù)會計制度規(guī)定的現(xiàn)狀：內(nèi)部控制原則四、內(nèi)部控制原則金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險計量和防范都必須以完善的內(nèi)部控制體系為前提條件；監(jiān)管部門對金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)監(jiān)管的基礎(chǔ)是監(jiān)督銀行建立有效的內(nèi)部控制體系，健全的內(nèi)部控制體系可以說是金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險防范的第一道防線。內(nèi)部控制原則四、內(nèi)部控制原則內(nèi)部控制原則金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行衍生工具風(fēng)險管理時，應(yīng)考慮的主要因素：（一）風(fēng)險管理程序監(jiān)督機(jī)制(二)風(fēng)險管理程序（三）內(nèi)部控制和審計內(nèi)部控制原則金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行衍生工具風(fēng)險管理時，應(yīng)考慮的主要因內(nèi)部控制原則（一）風(fēng)險管理程序監(jiān)督機(jī)制風(fēng)險管理程序監(jiān)督機(jī)制主要包括：1.董事會的監(jiān)督2.高層管理部門的監(jiān)督3.風(fēng)險管理人員職責(zé)的獨立性原則內(nèi)部控制原則（一）風(fēng)險管理程序監(jiān)督機(jī)制內(nèi)部控制原則(二)風(fēng)險管理程序健全的風(fēng)險管理程序包括：1.風(fēng)險的計量2.風(fēng)險的限制3.風(fēng)險的報告4.風(fēng)險管理的評估和檢查內(nèi)部控制原則(二)風(fēng)險管理程序內(nèi)部控制原則（三）內(nèi)部控制和審計為確保內(nèi)部控制的有效性，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)考慮自身的整體控制環(huán)境。目前，我國銀行對表外業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制體系還很不完善，其原因如下：產(chǎn)權(quán)制度的不健全和現(xiàn)代企業(yè)制度的缺失使得國有商業(yè)銀行對風(fēng)險的認(rèn)識還不夠，因而疏于對內(nèi)部控制體系的建設(shè)。內(nèi)部控制體系的不完善還與我國銀行表外業(yè)務(wù)起步較晚有關(guān)內(nèi)部控制原則（三）內(nèi)部控制和審計IV案例分析《金融風(fēng)險管理》表外業(yè)務(wù)風(fēng)險和管理課件背景1994年12月6日，美國加利福尼亞州（簡稱加州）的奧蘭治縣，根據(jù)聯(lián)邦破產(chǎn)法第九章向圣地安那聯(lián)邦法院申請破產(chǎn)保護(hù)。近60年來，美國的縣級破產(chǎn)案將近500件，但與以往不同的是，奧蘭治縣破產(chǎn)涉及金額較之以前破產(chǎn)的縣涉及的金額大得多，虧損額高達(dá)16.9億美元，是美國有史以來金額最大的縣級地方政府破產(chǎn)案。背景1994年12月6日，美國加利福尼亞州（簡稱加州）的奧蘭案情介紹位于加州南部的奧蘭治縣，是美國最富庶的地區(qū)之一，平均每戶年收入4.6萬美元（全加州為3.6萬美元），著名的迪斯尼樂園就位于該縣境內(nèi)。為增加財政收入，彌補(bǔ)財政資金的不足，奧蘭治縣以通過發(fā)行市政債券籌集的巨額資金、縣公共機(jī)構(gòu)和鎮(zhèn)政府的行政基金、退休金及公積金等資金創(chuàng)建了縣財政投資基金。到1994年，基金規(guī)模達(dá)到74億美元，參與單位有187個。基金管理人羅伯特?西純出生于1925年，是奧蘭治縣一位資深的財政員，他通過競選已經(jīng)連任縣司庫長達(dá)24年之久。西純管理的基金，其投資績效一直居加州同類基金的前列，投資年收益率高達(dá)9%，比加州州政府基金高出50%。僅從1988年-1994年的7年間，他的投資基金就增近8倍。案情介紹位于加州南部的奧蘭治縣，是美國最富庶的地區(qū)之一，平均奧蘭治縣財政基金的巨額定虧損是如何造成的？這必須從投資基金資產(chǎn)組合的構(gòu)成說起。實際上，該投資基金的資產(chǎn)組合包括兩大組成部分。第一部分包括美國財政部和其它政府機(jī)構(gòu)的債券，它與衍生金融產(chǎn)品投資無關(guān)。這些債券的期限大部分在5年或5年以下，購買債券的資金最初來源于市政債券發(fā)行收入，但西純采用了不斷地以購入的債券作抵押借入短期貸款，并以之再購入債券的策略。西純以上述資產(chǎn)作為抵押，向華爾街經(jīng)紀(jì)行借入130億美元，使投資基金帳面金額高達(dá)200億美元，在中長期債券利率高于短期貸款利率的情況下，這種高杠桿率的投資策略，能夠產(chǎn)生巨額的盈利。但是，如果利率走向與預(yù)期相反，就會使基金的短期借貸成本提高，一旦超過其持有的投資收益率，投資基金就會遭受虧損。奧蘭治縣財政基金的巨額定虧損是如何造成的？這必須從投資基金資如1993年10月，西純利用每6個月滾轉(zhuǎn)一次的短期貸款，購買了面值為12480萬美元的5年期財政部債券，實際年收益率為4.61%，由于當(dāng)初6個月期的短期貸款利率為3.31%，如果持有期間利率的期限結(jié)構(gòu)不變，基金每年可以從這筆投資中獲得1.3%的盈利，也就是160萬美元。但實際情況卻是：到了1994年底時，6個月期的貸款利率猛升至6%左右，原預(yù)定的基金帳面利潤不但消失，反而僅此一項投資就使基金虧損150多萬美元。如1993年10月，西純利用每6個月滾轉(zhuǎn)一次的短期貸款，購買第二個部分：組合證券組合證券為衍生金融產(chǎn)品的一種新形式，它通常是由一些與政府有關(guān)的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)發(fā)行，然后由一些大投資銀行根據(jù)投資者的不同需要進(jìn)行裁剪后，再出售給這些投資者。組合證券的定價比較復(fù)雜。如財政基金在1994年2月美國聯(lián)邦儲備理事會首次提高短期利率之后，通過美林證券公司等投資銀行