國際金融陳雨露課件chaer4

第13章開放經(jīng)濟的宏觀經(jīng)濟政策MacroeconomicPolicyunderOpenEconomy1教學(xué)要點熟悉內(nèi)外均衡沖突和政策搭配思想掌握蒙代爾－弗萊明模型了解克魯格曼三角形2開放經(jīng)濟的宏觀經(jīng)濟政策工具總供給調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)政策、科技政策等從根本上改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)需求管理財政政策和貨幣政策既直接影響市場總需求，也通過邊際進口傾向和利率影響對外貿(mào)易和資本流動匯率政策和貿(mào)易管制政策改變總支出在國內(nèi)外產(chǎn)品的分布格局具有長期性特點支出調(diào)整支出轉(zhuǎn)移3開放經(jīng)濟的宏觀經(jīng)濟政策工具國際信貸政府間信貸、國際金融市場融資和國際金融機構(gòu)貸款等通過調(diào)節(jié)不同經(jīng)濟體之間的貨幣余缺直接解決國際收支不平衡適合解決暫時性國際收支失衡4丁伯根法則一國政府要實現(xiàn)一個經(jīng)濟目標(biāo)，至少要使用一種有效的政策工具要實現(xiàn)N個獨立的經(jīng)濟目標(biāo)，至少要使用N種獨立且有效的政策工具在經(jīng)濟目標(biāo)相互依賴，或者制度本身已經(jīng)成為一種自動的政策工具時，較少數(shù)政策工具也可能實現(xiàn)較多的經(jīng)濟目標(biāo)5米德沖突實行固定匯率制度的國家需求管理時只能依靠支出調(diào)整政策，政策工具數(shù)量少于政策目標(biāo)數(shù)量，在某些經(jīng)濟狀態(tài)下可能出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的問題6固定匯率制下內(nèi)外經(jīng)濟狀態(tài)內(nèi)部經(jīng)濟狀況外部狀況1失業(yè)國際收支逆差2失業(yè)國際收支順差3通貨膨脹國際收支逆差4通貨膨脹國際收支順差7內(nèi)外均衡的一致“失業(yè)＋順差”擴張性支出政策→充分就業(yè)＋國際收支平衡“通脹＋逆差”緊縮性支出政策→物價穩(wěn)定＋國際收支平衡8內(nèi)外均衡的沖突“失業(yè)＋逆差”擴張性支出政策→充分就業(yè)＋逆差擴大緊縮性支出政策→國際收支平衡＋失業(yè)增加“通脹＋順差”緊縮性支出政策→物價穩(wěn)定＋順差擴大擴張性支出政策→國際收支平衡＋通脹加劇9III斯旺圖形GgGY′YEE′eOAIIVII通貨膨脹＋順差失業(yè)＋順差失業(yè)＋逆差通貨膨脹＋逆差10政策搭配配的斯旺旺圖形IE′GYY′eAOE11蒙代爾政政策搭配配理論財政政策策和貨幣幣政策可可以分裂裂為兩個個獨立的的政策工工具掌握在不不同決策策者手中中調(diào)控對象象不同對宏觀經(jīng)經(jīng)濟作用用機制不不同RobertA.Mundell12蒙代爾市市場分類類模型EBiBSIBIIIIIIIVEO13財政政策策對外＋＋貨幣政政策對內(nèi)內(nèi)IB－FPIVIO－MPIIIEBiBSIIE－FP+MP－MP+MP+FP+FP14財政政策策對內(nèi)＋＋貨幣政政策對外外IB－FPIVIO－MPIIIEBiBSIIE－FP+MP－MP+MP+FP+FP15經(jīng)濟失衡下下的最佳政政策配合區(qū)域經(jīng)濟失衡狀態(tài)最佳政策搭配方式I通貨膨脹＋國際收支順差緊縮性財政政策＋擴張性貨幣政策II失業(yè)＋國際收支順差擴張性財政政策＋擴張性貨幣政策III失業(yè)＋國際收支逆差擴張性財政政策＋緊縮性貨幣政策IV通貨膨脹＋國際收支逆差緊縮性財政政策＋緊縮性貨幣政策每種政策工工具應(yīng)當(dāng)用用于最具影影響力的政政策目標(biāo)之之上，以財政政策實實現(xiàn)內(nèi)部均均衡、貨幣幣政策實現(xiàn)現(xiàn)外部均衡衡的搭配，，符合有效市市場分類原原則。16蒙代爾－弗弗萊明模型型利用IS－－LM－BP模型探探討開放經(jīng)經(jīng)濟的宏觀觀經(jīng)濟政策策效應(yīng)開放小國模模型經(jīng)濟學(xué)意義義上的小國國，指經(jīng)濟濟體的生產(chǎn)產(chǎn)能力相對對較小，該該國實際收收入和名義義利率變化化對其他國國家的影響響可以忽略略不計對開放小國國來說，國國外的收入入和利率水水平是給定定的17開放小國模模型分析框框架YOiBPLMEISYf18沖銷政策中央銀行對對基礎(chǔ)貨幣幣投放的反反向操作抵消外部經(jīng)經(jīng)濟狀況對對內(nèi)部均衡衡的不利影影響固定匯率制制度資本不完全全流動貨幣政策OLMBPISYiLM′Y0YfAB19固定匯率制制度資本不完全全流動財政政策YiLMBPISY0Y1AIS′LM′OBYfC20固定匯率制制度資本完全流流動貨幣政策(b)YiLMBPISY1Ai1=i*OLM′BYfi2(a)YiLMBPISY1Ai1=i*OLM′BYfi2IS′CY2財政政策21浮動匯率制制度資本不完全全流動貨幣政策i3YiLMBP(e1)IS(e1)ABIS(e2)LM′CBP(e2)Y1Y3Y2i1i2O22浮動匯率制制度資本不完全全流動財政政策i3YiLMBP(e1)IS(G1,e1)Y1Y3ABY2CBP(e2)i1IS(G2,e1)IS(G2,e2)i2O23YiLMBP(e1,e2)IS(G1,e1)=IS(G2,e2)Y1Y2ABIS(G2,e1)OBYiBP(e1,e2)IS(e1)Y1Y2Ai1=i*i2IS(e2)CY3O浮動匯率制制度資本完全流流動貨幣政策財政政策24蒙代爾－弗弗萊明模型型兩國模型假定整個世世界由經(jīng)濟濟規(guī)模大體體相當(dāng)?shù)膬蓛蓚€國家組組成兩國間的商商品、服務(wù)務(wù)和金融資資產(chǎn)交易沒沒有障礙，，所以任何何一國的經(jīng)經(jīng)濟運行狀狀況或政策策行為都會會對另一國國家產(chǎn)生溢溢出效應(yīng)正溢出效應(yīng)應(yīng)稱為輸出出效應(yīng)，負(fù)負(fù)溢出效應(yīng)應(yīng)稱為以鄰鄰為壑效應(yīng)應(yīng)25輸出效應(yīng)固定匯率制制度外國擴張性性貨幣政策策OY*i*IS*(Y1)IS*(Y2)ACB(b)OYii1BP1Bi2BP2ACY1Y2(a)本國外國26以鄰為壑效效應(yīng)擴張性貨幣幣政策浮動匯率制制度OYY1Y2Y3ii1i2i′BP(e1)BP(e2)IS(e1,)IS″IS'ABC(a)Oi*IS*(e2,Y1)(b)Y*IS*(e1,Y1)IS*(e2,Y2)LM*ACBP*(e2)BP*(e1)B本國外國27克魯格曼三三角形貨幣政策獨獨立性匯率穩(wěn)定資本自由流流動28復(fù)習(xí)要點內(nèi)外均衡沖沖突政策搭配理理論為什么固定定匯率制國國家更多依依賴財政政政策、浮動動匯率制更更多依賴貨貨幣政策？？輸出效應(yīng)和和以鄰為壑壑效應(yīng)克魯格曼三三角形假說說對發(fā)展中中國家經(jīng)