國際金融實訓一第章

國際金融學工商管理劉巖實訓一匯率折算與進出口報價【教學目的與要求】1、了解匯率折算與進出口報價的關(guān)系；2、掌握匯率折算的方法；3、能運用匯率折算相關(guān)知識，綜合考慮其他相關(guān)因素，準確進行進出口報價

第一節(jié)匯率折算課前思考中國機械設備進出口公司從美國進口計算機，貨款100萬美元，而后對方又要求用英鎊付款，請問該項交易我方應付出多少人民幣購買美元和英鎊？哪一個貨幣的人民幣購匯成本較低？一、即期匯率折算（一）兩種貨幣之間的折算1.已知外幣/本幣(中間匯率)折本幣/外幣(中間匯率)外幣/本幣就是一個外幣等于多少本幣的意思。本幣/外幣就是一個本幣等于多少外幣的意思。折算方法：用1除以本幣的具體數(shù)字即可得出1個本幣折多少外幣。問題探究香港外匯市場某日1美元=7.7970港元，求1港元等于多少美元？分析：1/7.7970=0.1283。即1港元=0.1283美元。2.外幣/本幣的買入賣出價折本幣/外幣的買入與賣出價

這就是將一個外幣對本幣的買入價與賣出價，折成一個本幣對外幣的賣出價與買入價，也即已知外幣對本幣的買入-賣出價，求本幣對外幣的買入-賣出價。折算方法：求解的本幣/外幣的買入價，要用1除以原來的外幣/本幣的賣出價；求解的本幣/外幣的賣出價，要用1除以原來的外幣/本幣的買入價。問題探究

香港香港外匯市場某日牌價：美元/港元7.7920～7.8020求：港元/美元()～()答案分析：首先要明確標價方法，知道香港的匯率標價方法為直接標價法，在直接標價法下，買入價小于賣出價（這樣銀行才能有利可圖，賺取差價），故這里的7.7920為美元對港元的買入價,7.8020為美元對港元的賣出價。求港元/美元的買入價，應以1除以美元/港元的賣出價，即1除以7.8020，即=0.1282。求港元/美元的賣出價，應以1除以美元/港元的買入價，即以1除以7.7920，即=0.1283。因此，港元/美元的買入-賣出價應為：港元/美元0.1282～0.1283（二）套算匯率的計算規(guī)則1.按中間匯率求套算匯率(適用于按一般電訊行市計算交叉匯率)；2.如果兩個即期匯率都是以美元作為單位貨幣，則套算匯率為交叉相除；3.如果兩個即期匯率都是以美元作為計價貨幣，則套算匯率為交叉相除；4.如果一個即期匯率是以美元作為單位貨幣，另一個即期匯率以美元作為計價貨幣，則套算匯率為同邊相乘。問題探究

（1）設1美元=133.78日元，1美元=7.7962港元。計算：港元兌日元的匯率。（2）已知：美元對瑞士法郎的即期匯率為：USD1=CHF1.5430～1.5440；美元對港元的即期匯率為：USD1=HKD7.7275～7.7290。計算：瑞士法郎對港元的即期匯率。二、遠期期匯率折折算（一）遠遠期匯率率的概念念遠期匯率率(ForwardExchangeRate)，是是指買賣賣遠期外外匯時所所使用的的匯率。。遠期匯率率的確定定是通過過在即期期匯率基基礎(chǔ)上，，考慮匯匯水情況況而制定定出來的的。匯水水表示遠遠期匯價價與即期期匯價之之間的差差異，有有升水(atPremium)、、貼水(atDiscount)和平價價(atPar)三三種情況況。升水表示遠期期外匯價價格高于于即期匯匯率；貼水表示遠期期外匯價價格低于于即期匯匯率；平價表示遠期期匯率與與即期匯匯率相等等。匯率標價價方法、、遠期匯匯率換算算

與升升/貼水水之間的的關(guān)系直接標價價法下，，遠期匯匯率換算算公式為為：遠期匯率率=即期期匯率+升水遠期匯率率=即期期匯率-貼水間接標價價法下，，遠期匯匯率換算算公式為為：遠期匯率率=即期期匯率-升水遠期匯率率=即期期匯率+貼水問題探究究：香港外匯匯市場，，某日匯匯率牌價價表為：：期限USD/HKD即期6.3240～6.32701個月60～～202個月90～～403個月110～706個月120～8012個月月100～170請計算6個月遠遠期匯率率和12個月遠遠期匯率率。答案分析：由上述報報價可知知，在香香港外匯匯市場上上，1～～6個月月期的美美元遠期期匯率有有貼水，，這是因因為在直直接標價價法下，，如果點點數(shù)從左左到右顯顯示出由由高到低低的排列列，說明明外匯貼貼水。12個月月期的美美元遠期期匯率有有升水，，這是因因為在直直接標價價法下，，如果點點數(shù)從左左到右呈呈現(xiàn)出由由低到高高的排列列，說明明外匯升升水。6個月遠遠期美元元買入價價=6.3240-0.0120=6.31206個月遠遠期美元元賣出價價=6.3270-0.0080=6.319012個月月遠期美美元買入入價=6.3240+0.0100=6.334012個月月遠期美美元賣出出價=6.3270+0.0170=6.3440問題探究究：倫敦外匯匯市場，，某日匯匯率牌價價表為期限GBP/USD即期1.5864～～1.58741個月10～～02個月20～～103個月40～～30升升水水（間接接標價法法下，小小數(shù)在前前，大數(shù)數(shù)在后））6個月30～～2012個月月25～60貼貼水水（間接接標價法法下，大大數(shù)在前前，小數(shù)數(shù)在后））請計算3個月遠遠期匯率率和12個月遠遠期匯率率。答案由上述報報價可知知，在倫倫敦外匯匯市場上上，1～～6個月月期的美美元遠期期匯率有有升水，，這是因因為在間間接標價價法下，，如果點點數(shù)從左左到右顯顯示出由由高到低低的排列列，說明明外匯升升水。12個月月期的美美元遠期期匯率有有貼水，，這是國國為在間間接標價價法下，，如果點點數(shù)從左左到右呈呈現(xiàn)出由由低到高高的排列列，說明明外匯貼貼水。3個月遠遠期匯率率：GBP1=USD(1.5864-0.0040)～(1.5874-0.0030)=USD1.5824～1.584412個月月遠期匯匯率：GBP1=USD(1.5864+0.0025)～(1.5874+0.0060)=USD1.5889～1.5934（二）遠遠期匯率率套算遠期匯率率套算與與即期匯匯率套算算的原理理基本一一致，只只不過是是在計算算遠期套套算匯率率(ForwardCrossRate)時時，首先先要分別別計算遠遠期匯率率，然后后按照即即期匯率率套算的的方法，，計算遠遠期套算算匯率。。問題探究究已知：英英鎊對美美元的匯匯率為：：即期匯率率：GBP1=USD1.5060～1.507012個月月270～～240美元對瑞瑞士法郎郎的匯率率為：即期匯率率：USD1=CHF1.8410～1.842512個月月495～～470計算：英英鎊對瑞瑞士法郎郎的12個月遠遠期套算算匯率。。答案首先，求求出英鎊鎊對美元元的12個月遠遠期匯率率：GBP1=USD(1.5060-0.0270)～(1.5070-0.0240)=USD1.4790～1.4830然后，求求出美元元對瑞士士法郎的的12個個月遠期期匯率：：USD1=CHF(1.8410-0.0495)～(1.8425-0.0470)=CHF1.7915～～1.7955最后，按按照即期期匯率套套算的規(guī)規(guī)則，求求出英鎊鎊對瑞士士法郎的的12個個月遠期期匯率：：英鎊買入入價（即即瑞士法法郎賣出出價）：：GBP1=1.4790×1.7915=CHF2.6496英鎊賣出出價（即即瑞士法法郎買入入價）：：GBP1=1.4830×1.7955=CHF2.6627所以，英英鎊對瑞瑞士法郎郎的12個月遠遠期匯率率為：GBP1=CHF2.6496～2.6627（三）遠遠期匯率率與利率率升（貼））水數(shù)=即期匯匯價×兩兩國利差差×（月月數(shù)/12）問題探究究假設倫敦敦與紐約約市場利利率（年年利）分分別為9.5%和7%，倫敦敦市場即即期匯率率為：GBP1=USD1.9600，倫倫敦某銀銀行欲經(jīng)經(jīng)營3個個月期限限的美元元買賣業(yè)業(yè)務，該該銀行怎怎樣確定定3個月月期美元元的遠期期匯率呢呢？答案英鎊的貼貼水數(shù)（（英鎊利利率高））=1.9600×2.5%×3/12=0.0123美元，，所以3個月英英鎊的遠遠期匯價價=1.9600-0.0123=1.9477美元。。同樣也也可以求求出3個個月美元元的升水水數(shù)為0.5102××2.5%×3/12=0.0031英鎊鎊，3個個月美元元的遠期期匯率=0.5102+0.0031=0.5133英英鎊。實實際上，，根據(jù)前前面已求求出的3個月英英鎊匯價價也可以以直接求求出3個個月期美美元的遠遠期匯價價，即1/1.9477=0.5133英英鎊。第二節(jié)進進出口報報價課前思思考考即/遠期期匯率對對進出口口報價有有哪些影影響？如如何在考考慮即/遠期匯匯率的情情況下準準確核算算進出口口報價？？一、即期期匯率與與進出口口報價（一）即即期匯率率下的出出口報價價1.出出口商以以外幣報報價時，，已知外外幣/本本幣(中中間匯率率)，將將其折成成本幣/外幣(中間匯匯率)，，再行報報出外幣幣價格2.本本幣折外外幣時，，應該用用買入價價3.外外幣折算算本幣時時，應該該用賣出出價4.以以一種外外幣折算算另一種種外幣，，按國際際外匯市市場牌價價折算，，再行報報價5.出口商商按本幣和某某一未掛牌外外幣報價時的的處理問題探究香港某一出口口商在出口時時商品的港元元報價為100萬，如果果用美元報價價該商品報價價為多少？答案分析：首先將1美元元=7.7970港元元進行折算，，得1港元=0.1283美元。。用美元報價價：100萬萬×0.1283=12.83萬萬（美元）問題探究香港外匯市場場某日牌價：：美元/港元元7.7920～7.8020香港某一出口口商在出口時時商品的港元元報價為100萬，如果果用美元報價價該商品報價價為多少？答案匯率報出地外外匯市場為香香港，采用的的是直接標價價法，其中7.7920為美元買入入價，7.8020為美美元賣出價，，故香港出口口商要將本幣幣港元折算成成外幣美元，，應按買入價價折算。通俗俗理解就是，，因為買入價價較小，所以以固定值除以以較小值得到到的值就會較較大，這樣報報出的商品美美元價格就較較高，對作為為出口商的我我方比較有利利。計算過程：100萬港元元÷7.7920=12.8336（萬美元））（二）即期匯匯率下的進口口報價1.將同一一商品的不同同貨幣的進口口報價，按人人民幣匯價表表折成人民幣幣進行比較2.將同一一商品不同貨貨幣的進口報報價，按國際際外匯市場的的即期匯率表表，統(tǒng)一折算算進行比較問題探究2008年10月8日某某公司從瑞士士進口小儀表表，以瑞士法法郎報價，每每個為100瑞士法郎；；另以美元報報價，每個為為69美元。。當天人民幣幣對瑞士法郎郎及美元的即即期匯率分別別為：買入價賣賣出價價1瑞士法郎5.5558元5.5725元1美元8.2654元8.2902元問：我國進口口商接受何種種報價更為有有利？分析:從進口公司角角度看,需要要購買外匯對對外支付,從從銀行角度看看,就是賣出出外匯,所以以本例中只考考慮賣出價;另外進口公公司為了降低低成本,必然然考慮用較少少人民幣購買買外匯完成此此項交易。將以上報價折折成人民幣進進行比較，即即可看出哪種種貨幣報價相相對低廉。美元報價折人人民幣69××8.2654=570.31（（元）瑞士法郎報價價折人民幣100×5.5558=555.58（元元）可見，瑞士法法郎報價的人人民幣成本低低于美元報價價的人民幣成成本，如不考考慮其他因素素，瑞士法郎郎的小儀器報報價可以接受受。二、遠期匯率率與進出口報報價（一）遠期匯匯率與出口報報價1.在出口口報價時，應應參考匯率表表中遠期升貼貼水(點)數(shù)數(shù)某日紐約外匯匯市場：即期匯率3個月遠遠期美元/瑞士法法郎1.6030—40貼貼水1.4——1.35生生丁我公司向美國國出口機床，，如即期付款款每臺報價2000美美元，現(xiàn)美國國進口商要求求我以瑞士法法郎報價，并并于貨物發(fā)運運后3個月付付款，問我應應報多少瑞士士法郎？分析：考慮與計算的的過程是這樣樣的：（1）查閱當當日紐約外匯匯市場匯價表表。（2）計算瑞瑞士法郎對美美元的3個月月遠期匯率，，由于貼水1.4-1.35生丁，，故其遠期實實際匯率為：：（3）考慮到到3個月后方方能收款，故故將3個月后后瑞士法郎貼貼水的損失加加在貨價上，，故應報瑞士士法郎價=原原美元報價××美元/瑞士士法郎3個月月遠期實際匯匯率。（4）考慮到到根據(jù)紐約外外匯市場匯價價表來套算，，美元視為本本幣，瑞士法法郎為外幣，，根據(jù)本幣折折外幣按買入入價折合的原原則，應報的的瑞士法郎價價=美元原報報價×美元/瑞士法郎3個月遠期實實際匯率買入入價，即2000×1.6175=3235瑞士法法郎。2.在出口口報價時，匯匯率表中的貼貼水年率，也也可作為延期期收款的報價價標準如某商品原以以較硬(升水水)貨幣報價價，但國外進進口商要求改改以貼水貨幣幣報價，出口口商根據(jù)即期期匯率將升水水貨幣金額換換算為貼水貨貨幣金額的同同時，為彌補補貼水損失，，應再將一定定時期內(nèi)貼水水率加在折算算后的貨價上上。問題探究我食品公司凍凍豬肉原報價價為每噸1150英鎊鎊，該筆業(yè)務務從成交到收收匯需6個月月，某日該公公司應客戶要要求，改報瑞瑞士法郎，當當日倫敦市場場的匯率為：：即期匯率合合年率%巴黎9.4545-753.17該公司應報多多少瑞士法郎郎呢？（二）遠期匯匯率與進口報報價在進口業(yè)務中中，某一商品品從合同簽定定到外匯付出出約需3個月月，國外出口口商以硬