財(cái)務(wù)分析（財(cái)務(wù)管理）課件

第9章財(cái)務(wù)分析

第9章財(cái)務(wù)分析11、財(cái)務(wù)分析的作用第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述相關(guān)鏈接：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的目標(biāo)1、財(cái)務(wù)分析的作用第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述相關(guān)鏈接：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告2新準(zhǔn)則財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的目標(biāo)是向財(cái)務(wù)報(bào)告使用者提供與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等有關(guān)的會(huì)計(jì)信息，反映企業(yè)管理層受托責(zé)任的履行情況，有助于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者做出經(jīng)濟(jì)決策。新準(zhǔn)則32、財(cái)務(wù)分析的主體債權(quán)人

投資人（權(quán)益投資人）

經(jīng)理人員

政府機(jī)構(gòu)：征稅的需要；政府政策制訂及宏觀調(diào)控的需要

其他：例如,客戶(hù)及供應(yīng)商簽訂和執(zhí)行合同的需要；審計(jì)師、財(cái)務(wù)分析師、律師、經(jīng)濟(jì)學(xué)家從事相關(guān)專(zhuān)業(yè)的需要

2、財(cái)務(wù)分析的主體債權(quán)人

投資人（權(quán)益投資人）

經(jīng)理人員

4不同分析主體的報(bào)表分析重點(diǎn)及其決策需求分析主體分析目的分析重點(diǎn)債權(quán)人判斷企業(yè)還本付息能力，以決策是否給企業(yè)提供信用，提供多少信用，以及是否需要提前回收債權(quán)等短期債權(quán)人；企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況、流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性和周轉(zhuǎn)率權(quán)益投資者評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)，以決策是否投資是否轉(zhuǎn)讓已持有的股權(quán)；考察經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，以決定是否更換主要管理者等長(zhǎng)期債權(quán)人；企業(yè)長(zhǎng)期收益能力和資本結(jié)構(gòu)經(jīng)理人員監(jiān)控企業(yè)的有效運(yùn)營(yíng)，并且改善業(yè)績(jī)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力和持續(xù)發(fā)展能力不同分析主體的報(bào)表分析重點(diǎn)及其決策需求分析主體分析目的分析重53、財(cái)務(wù)分析的客體財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)基本活動(dòng)為對(duì)象、以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要信息來(lái)源、以分析和綜合為主要方法的系統(tǒng)認(rèn)識(shí)企業(yè)的過(guò)程。

籌資活動(dòng)投資活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)3、財(cái)務(wù)分析的客體財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)基本活動(dòng)為對(duì)象、以財(cái)6財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告”四表一注”（1）資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)：企業(yè)擁有什么？負(fù)債：企業(yè)欠別人什么？權(quán)益：企業(yè)為業(yè)主留下什么？（2）利潤(rùn)表（3）現(xiàn)金流量表（4）所有者權(quán)益變動(dòng)表（5）附注財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告”四表一注”（1）資產(chǎn)負(fù)債表7一、整體初步分析二、財(cái)務(wù)指標(biāo)比率分析（1）償債能力分析（2）營(yíng)運(yùn)能力分析（3）盈利能力分析三、綜合評(píng)價(jià)4、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容一、整體初步分析4、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容8第9章財(cái)務(wù)分析(財(cái)務(wù)管理)課件9（1）趨勢(shì)分析法通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同指標(biāo)，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，來(lái)說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。具體運(yùn)用主要有三種方式：一是重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較；二是會(huì)計(jì)報(bào)表的比較三是會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較5、財(cái)務(wù)分析的方法（1）趨勢(shì)分析法5、財(cái)務(wù)分析的方法10應(yīng)注意的問(wèn)題

1.用于進(jìn)行對(duì)比的各個(gè)時(shí)期的指標(biāo)，計(jì)算口徑上必須一致

2.剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營(yíng)狀況；

3.應(yīng)運(yùn)用例外原則，對(duì)某項(xiàng)有顯著變動(dòng)的指標(biāo)作重點(diǎn)分析，研究其產(chǎn)生的原因，以便采取對(duì)策，趨利避害。應(yīng)注意的問(wèn)題11

（2）比率分析法通過(guò)計(jì)算和對(duì)比經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的比率，進(jìn)行數(shù)量分析的一種方法。將對(duì)比的數(shù)值變成相對(duì)數(shù)，求出比率。具體形式包括：1.相關(guān)比率把兩個(gè)性質(zhì)不同但又相關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比求出比率，對(duì)比率進(jìn)行對(duì)比分析，從經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的客觀聯(lián)系中，更深入地認(rèn)識(shí)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況。如流動(dòng)比率2.構(gòu)成比率指某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個(gè)組成部分與總體的比重。如帶息負(fù)債比率，不良資產(chǎn)比率3.效率比率是指某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系，如營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率等涉及利潤(rùn)的指標(biāo)。（2）比率分析法通過(guò)計(jì)算和對(duì)比經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的比率，進(jìn)行數(shù)量分析12

【提示】給出某個(gè)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，要能夠判斷其屬于哪一類(lèi)指標(biāo)。構(gòu)成比率反應(yīng)局部占總體的比率，效率比率多為涉及利潤(rùn)的有關(guān)指標(biāo)，這兩類(lèi)易于判斷。如果經(jīng)過(guò)判斷，不屬于前兩類(lèi)，那就是相關(guān)比率。

【例題】下列指標(biāo)中，屬于效率比率指標(biāo)的是（）。A.流動(dòng)比率B.成本費(fèi)用利潤(rùn)率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.不良資產(chǎn)比率答案：B【提示】給出某個(gè)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，要能夠判斷其屬于哪一類(lèi)13

(3)因素分析法

也稱(chēng)連環(huán)替代法，是指把某一綜合指標(biāo)分解為若干個(gè)相互聯(lián)系的因素，并分別計(jì)算、分析各因素影響程度的方法運(yùn)用因素分析法，必須確定:（1）某項(xiàng)分析指標(biāo)的構(gòu)成因素與（2）各因素的排列順序。(3)因素分析法14因素分析法的程序：a.根據(jù)指標(biāo)的計(jì)算公式確定影響指標(biāo)變動(dòng)的各項(xiàng)因素。b.確定各項(xiàng)因素的排列順序。數(shù)量因素在前，質(zhì)量因素在后;實(shí)物與勞動(dòng)量因素在前，貨幣因素在后；主要與原始因素在前，次要與派生因素在后c.按排定的因素順序?qū)Ω饕蛩氐幕鶖?shù)進(jìn)行計(jì)算，確定綜合指標(biāo)的基期數(shù)值d.順序?qū)⑶耙灰蛩氐幕鶖?shù)替換為實(shí)際數(shù)，將每次替換后的計(jì)算結(jié)果與其前一次替換后的計(jì)算結(jié)果進(jìn)行對(duì)比，順序算出每項(xiàng)因素的影響程度，有幾項(xiàng)因素就替換幾次。e.將各因素的影響（有的正方向影響，有的反方向影響）數(shù)值的代數(shù)和，與指標(biāo)變動(dòng)的差異總額核對(duì)相符。

因素分析法的程序：15因素分析法的計(jì)算原理因素分析法的計(jì)算原理可用簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)公式表示如下：設(shè)成本指標(biāo)C是由X、Y、Z三個(gè)因素乘積所組成，其計(jì)劃成本指標(biāo)與實(shí)際成本指標(biāo)分別計(jì)算如下：計(jì)劃成本C1=X1×Y1×Z1實(shí)際成本C2=X2×Y2×Z2差異總額H=C2-C1在分析各因素的變動(dòng)對(duì)指標(biāo)的影響時(shí)確定三個(gè)因素的替代順序依次為X、Y、Z；假定在Y、Z這兩個(gè)因素不變的條件下，計(jì)算第一個(gè)因素X變動(dòng)對(duì)指標(biāo)的影響；在第一個(gè)因素已經(jīng)替代的基礎(chǔ)上，計(jì)算第二個(gè)因素Y變動(dòng)的影響，依次類(lèi)推，直到各個(gè)因素變動(dòng)的影響都計(jì)算出來(lái)為止；計(jì)算各因素對(duì)綜合指標(biāo)影響值的代數(shù)和，以驗(yàn)證分析結(jié)果的正確性。采用因素分析法在測(cè)定某一變動(dòng)影響時(shí)，是以假定其他因素不變?yōu)闂l件的。其計(jì)算結(jié)果只能說(shuō)明是在某種假定條件下的結(jié)果。因素分析法的計(jì)算原理因素分析法的計(jì)算原理可用簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)公式表16項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量件100110單位產(chǎn)品材料消耗量千克87材料單價(jià)元56材料費(fèi)用總額元40004620項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量件100110單位產(chǎn)品材料消耗量17衡量企業(yè)短期償債能力的主要指標(biāo)有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的主要指標(biāo)有：資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)第二節(jié)償債能力分析衡量企業(yè)短期償債能力的主要指標(biāo)有：流動(dòng)181、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

意為1元流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn)保障額。經(jīng)驗(yàn)值為2但到90年代之后，平均值已降為1.5左右。因此經(jīng)驗(yàn)值因行業(yè)、時(shí)期而異，不可迷信

過(guò)高？過(guò)低？

在進(jìn)行流動(dòng)比率分析時(shí)，與行業(yè)平均水平比較是十分必要的。趨勢(shì)分析也能較好說(shuō)明問(wèn)題。

局限：未考慮“質(zhì)量”；容易被“操縱”。如：藍(lán)田事件ST生態(tài)流動(dòng)比率=0.77速動(dòng)比率=0.35營(yíng)運(yùn)資金=-127606680債務(wù)資本比率=0.3一、短期償債能力1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

一、短期償債能力192、速動(dòng)比率（酸性實(shí)驗(yàn)）速動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債

作此補(bǔ)充的原因是：流動(dòng)比率計(jì)算中所包含的存貨往往存在變現(xiàn)能力問(wèn)題。還可以考慮扣除預(yù)付款等，形成更為保守的速動(dòng)比率，

經(jīng)驗(yàn)值為1，但90年代以來(lái)已降為約0.8：1左右。

在有些行業(yè)，很少有賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)，故很少有應(yīng)收帳款，因此，速動(dòng)比率低于一般水平，并不意味著缺乏流動(dòng)性。

該比率的實(shí)際意義，會(huì)受到應(yīng)收帳款質(zhì)量的影響，因此，在計(jì)算分析該指標(biāo)之前，應(yīng)首先分析應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)率等2、速動(dòng)比率（酸性實(shí)驗(yàn)）203、現(xiàn)金比率

現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率?，F(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)包括企業(yè)所擁有的貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等。

現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

這是最嚴(yán)格、最穩(wěn)健的短期償債能力衡量指標(biāo)，反映企業(yè)隨時(shí)還債的能力。3、現(xiàn)金比率21【例】企業(yè)大量增加速動(dòng)資產(chǎn)可能導(dǎo)致的結(jié)果是（）

A.減少資金的機(jī)會(huì)成本B.增加資金的機(jī)會(huì)成本C.增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.提高流動(dòng)資產(chǎn)的收益率【答案】B【解析】增加速動(dòng)資產(chǎn)盡管可以增加償還債務(wù)的安全性，但卻會(huì)因現(xiàn)金或應(yīng)收賬款資金占用過(guò)多而大大增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。【例】企業(yè)大量增加速動(dòng)資產(chǎn)可能導(dǎo)致的結(jié)果是（）22二、長(zhǎng)期償債能力

◆利用利潤(rùn)表分析長(zhǎng)期償債能力的主要指標(biāo)是：

1．利息保障倍數(shù)

◆利用資產(chǎn)負(fù)債表分析長(zhǎng)期償債能力的主要指標(biāo)有

1.資產(chǎn)負(fù)債率

2.產(chǎn)權(quán)比率

二、長(zhǎng)期償債能力◆利用利潤(rùn)表分析長(zhǎng)期償債能力的主要指標(biāo)是231.資產(chǎn)負(fù)債率◆含義：該比率又稱(chēng)負(fù)債比率，是指企業(yè)負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的率。它用來(lái)衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度?！粲?jì)算公式：

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%◆該比率越高，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越差，反之，則償還能力越強(qiáng)。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于100%時(shí)，表明企業(yè)資不抵債。但在實(shí)踐中，難以簡(jiǎn)單地用該指標(biāo)判斷其優(yōu)劣。過(guò)高？過(guò)低？

不同利益群體從不同角度評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債率1.資產(chǎn)負(fù)債率242．產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額

與資產(chǎn)負(fù)債率無(wú)根本區(qū)別，只是表達(dá)方式不同。

主要反映所有者權(quán)益對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益2．產(chǎn)權(quán)比率253．利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用

利息費(fèi)用≠財(cái)務(wù)費(fèi)用

通常，利息償付倍數(shù)至少應(yīng)該大于1（收益>成本）。該比率越高，通常表示企業(yè)不能償付債務(wù)利息的可能性就越小，這意味著長(zhǎng)期償債能力也越強(qiáng)。

因?yàn)槭聦?shí)上，如果企業(yè)在償付利息費(fèi)用方面表現(xiàn)良好，企業(yè)可能永不需要償還債務(wù)本金。因?yàn)楫?dāng)舊債到期時(shí)，企業(yè)有能力重新籌集到資金。

但是，由于非付現(xiàn)成本的存在，短期內(nèi)指標(biāo)值偶爾小于1，也不一定就無(wú)力償債。

3．利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用26第9章財(cái)務(wù)分析(財(cái)務(wù)管理)課件27第三節(jié)營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析可用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)擁有資源的利用程度。其實(shí)質(zhì)是對(duì)企業(yè)現(xiàn)有資源進(jìn)行合理配置，對(duì)資金有效利用，以盡可能短的周轉(zhuǎn)時(shí)間，生產(chǎn)出盡可能多的產(chǎn)品第三節(jié)營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析可用281、流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)周期2、固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3、總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力1、流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2、固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力固定資291、應(yīng)收賬款管理水平

指一定時(shí)期商品賒銷(xiāo)收入與應(yīng)收賬款平均余額的比率們用來(lái)衡量企業(yè)管理應(yīng)收賬款方面的效率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

一般來(lái)講，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收現(xiàn)期越短，企業(yè)收回應(yīng)收賬款的速度越快，資產(chǎn)管理水平越高。及時(shí)收回應(yīng)收賬款，不僅避免了壞賬的損失，而且增強(qiáng)了企業(yè)的償債能力。反之，營(yíng)運(yùn)資金將過(guò)多地呆滯在應(yīng)收賬款上影響資金正常運(yùn)轉(zhuǎn)。過(guò)高？過(guò)低？1、應(yīng)收賬款管理水平302、存貨管理水平存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率

該指標(biāo)反映存貨的管理水平，也從一定程度上反映產(chǎn)品銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)的快慢。該指標(biāo)高，反映企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度快，存貨占用的水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)。過(guò)高？過(guò)低？

【討論】存貨計(jì)價(jià)方式、季節(jié)性銷(xiāo)售、存貨內(nèi)部結(jié)構(gòu)等只有存貨特殊，其他對(duì)應(yīng)的都是收入2、存貨管理水平只有存貨特殊，其他對(duì)應(yīng)的都是收入313、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

【注意】流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力反映企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱，企業(yè)應(yīng)該有一個(gè)穩(wěn)定的流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)額，再此基礎(chǔ)上提高資產(chǎn)使用效率，不能在現(xiàn)有管理水平下，以大幅度降低流動(dòng)資產(chǎn)為代價(jià)來(lái)追求高周轉(zhuǎn)率3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率【注意】324、營(yíng)業(yè)周期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)周期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低,變現(xiàn)能力越強(qiáng).360÷存貨周轉(zhuǎn)率360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率影響正確計(jì)算的因素季節(jié)性經(jīng)營(yíng)大量使用分期付款結(jié)算方式；年末大量銷(xiāo)售或銷(xiāo)售大幅度下降大量地使用現(xiàn)金結(jié)算的銷(xiāo)售從取得存貨開(kāi)始到銷(xiāo)售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間平均收現(xiàn)期在企業(yè)生產(chǎn)均衡和產(chǎn)銷(xiāo)平衡情況下材料周轉(zhuǎn)天數(shù)在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)天數(shù)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)4、營(yíng)業(yè)周期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨營(yíng)業(yè)周期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨存33營(yíng)運(yùn)周期的長(zhǎng)短影響著企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，還會(huì)影響到企業(yè)的償債能力和盈利能力。營(yíng)運(yùn)周期的長(zhǎng)短影響著企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，還會(huì)34固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/固定資產(chǎn)平均占用額

5、固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力一般而言，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，能夠充分發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越有效；反之，則可能是固定資產(chǎn)數(shù)量過(guò)多，設(shè)備閑置沒(méi)有充分利用。

思考：勞動(dòng)密集型企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/固定資產(chǎn)平均占用額535第四節(jié)獲利能力分析衡量企業(yè)獲利能力的主要指標(biāo)有：資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率銷(xiāo)售凈利率、成本費(fèi)用凈利率第四節(jié)獲利能力分析衡量企業(yè)獲利能力的主要指標(biāo)36反映企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率反映企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率37重要財(cái)務(wù)比率重要財(cái)務(wù)比率38×資產(chǎn)報(bào)酬率×平均權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益報(bào)酬率=×資產(chǎn)報(bào)酬率×平均權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益報(bào)酬率=39第9章財(cái)務(wù)分析(財(cái)務(wù)管理)課件40×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)報(bào)酬率=×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)報(bào)酬率=41返回返回42【1】某企業(yè)2003年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額為36000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為4000萬(wàn)元，固定資產(chǎn)平均余額為8000萬(wàn)元。假定沒(méi)有其他資產(chǎn)，則該企業(yè)2003年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）次。A.

3.0

B.

3.4C.

2.9

D.

3.2【答案】A【2】如果流動(dòng)負(fù)債小于流動(dòng)資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是（）。

A.營(yíng)運(yùn)資金減少

B.營(yíng)運(yùn)資金增加

C.流動(dòng)比率降低

D.流動(dòng)比率提高【答案】D【1】某企業(yè)2003年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額為36000萬(wàn)元，流43第五節(jié)綜合評(píng)價(jià)P284財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法（沃爾評(píng)分法）杜邦分析法平衡計(jì)分卡（BSC）第五節(jié)綜合評(píng)價(jià)P284財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法（沃爾評(píng)分法）44股東權(quán)益報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入資產(chǎn)總額總收入總成本非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)杜邦分析系統(tǒng)圖××÷÷－＋返回股東權(quán)益報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤(rùn)45凈資產(chǎn)報(bào)酬率19.85%資產(chǎn)報(bào)酬率12.19%權(quán)益乘數(shù)1.67銷(xiāo)售凈利率8.19%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.488凈利潤(rùn)603610784銷(xiāo)售收入7368551143銷(xiāo)售收入7368551143資產(chǎn)總額4950700952全部成本6682278248流動(dòng)資產(chǎn)3221771295非流動(dòng)資產(chǎn)2015910272××÷÷－＋返回長(zhǎng)期投資1612056固定資產(chǎn)1755688698無(wú)形資產(chǎn)180746162其他資產(chǎn)

63355256主營(yíng)業(yè)務(wù)成本5721909180營(yíng)業(yè)費(fèi)用494480701管理費(fèi)用509370965財(cái)務(wù)費(fèi)用-43482598銷(xiāo)售收入7368551143貨幣資金2168224597短期投資19894750應(yīng)收賬款228562010存貨595717450其他209372488其他利潤(rùn)26636904＋2006年杜邦分析凈資產(chǎn)報(bào)酬率19.85%資產(chǎn)報(bào)酬率12.19%權(quán)益乘數(shù)1.646凈資產(chǎn)報(bào)酬率17.24%資產(chǎn)報(bào)酬率11.26%權(quán)益乘數(shù)1.56銷(xiāo)售凈利率7.88%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.428凈利潤(rùn)495431285銷(xiāo)售收入6280636246銷(xiāo)售收入6280636246資產(chǎn)總額4663720336全部成本5747248517流動(dòng)資產(chǎn)2948750309非流動(dòng)資產(chǎn)1714970027××÷÷－＋返回長(zhǎng)期投資21245264固定資產(chǎn)1454580619無(wú)形資產(chǎn)147617787其他資產(chǎn)

91526357主營(yíng)業(yè)務(wù)成本5013533652營(yíng)業(yè)費(fèi)用359514547管理費(fèi)用393630869財(cái)務(wù)費(fèi)用-19419551銷(xiāo)售收入6280636246貨幣資金1959455011短期投資0應(yīng)收賬款116027238存貨625866412其他247401648其他利潤(rùn)32099882＋2005年杜邦分析凈資產(chǎn)報(bào)酬率17.24%資產(chǎn)報(bào)酬率11.26%權(quán)益乘數(shù)1.547P288單選題P291江南食品公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析P288單選題48

第9章財(cái)務(wù)分析

第9章財(cái)務(wù)分析491、財(cái)務(wù)分析的作用第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述相關(guān)鏈接：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的目標(biāo)1、財(cái)務(wù)分析的作用第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述相關(guān)鏈接：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告50新準(zhǔn)則財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的目標(biāo)是向財(cái)務(wù)報(bào)告使用者提供與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等有關(guān)的會(huì)計(jì)信息，反映企業(yè)管理層受托責(zé)任的履行情況，有助于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者做出經(jīng)濟(jì)決策。新準(zhǔn)則512、財(cái)務(wù)分析的主體債權(quán)人

投資人（權(quán)益投資人）

經(jīng)理人員

政府機(jī)構(gòu)：征稅的需要；政府政策制訂及宏觀調(diào)控的需要

其他：例如,客戶(hù)及供應(yīng)商簽訂和執(zhí)行合同的需要；審計(jì)師、財(cái)務(wù)分析師、律師、經(jīng)濟(jì)學(xué)家從事相關(guān)專(zhuān)業(yè)的需要

2、財(cái)務(wù)分析的主體債權(quán)人

投資人（權(quán)益投資人）

經(jīng)理人員

52不同分析主體的報(bào)表分析重點(diǎn)及其決策需求分析主體分析目的分析重點(diǎn)債權(quán)人判斷企業(yè)還本付息能力，以決策是否給企業(yè)提供信用，提供多少信用，以及是否需要提前回收債權(quán)等短期債權(quán)人；企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況、流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性和周轉(zhuǎn)率權(quán)益投資者評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)，以決策是否投資是否轉(zhuǎn)讓已持有的股權(quán)；考察經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，以決定是否更換主要管理者等長(zhǎng)期債權(quán)人；企業(yè)長(zhǎng)期收益能力和資本結(jié)構(gòu)經(jīng)理人員監(jiān)控企業(yè)的有效運(yùn)營(yíng)，并且改善業(yè)績(jī)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力和持續(xù)發(fā)展能力不同分析主體的報(bào)表分析重點(diǎn)及其決策需求分析主體分析目的分析重533、財(cái)務(wù)分析的客體財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)基本活動(dòng)為對(duì)象、以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要信息來(lái)源、以分析和綜合為主要方法的系統(tǒng)認(rèn)識(shí)企業(yè)的過(guò)程。

籌資活動(dòng)投資活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)3、財(cái)務(wù)分析的客體財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)基本活動(dòng)為對(duì)象、以財(cái)54財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告”四表一注”（1）資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)：企業(yè)擁有什么？負(fù)債：企業(yè)欠別人什么？權(quán)益：企業(yè)為業(yè)主留下什么？（2）利潤(rùn)表（3）現(xiàn)金流量表（4）所有者權(quán)益變動(dòng)表（5）附注財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告”四表一注”（1）資產(chǎn)負(fù)債表55一、整體初步分析二、財(cái)務(wù)指標(biāo)比率分析（1）償債能力分析（2）營(yíng)運(yùn)能力分析（3）盈利能力分析三、綜合評(píng)價(jià)4、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容一、整體初步分析4、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容56第9章財(cái)務(wù)分析(財(cái)務(wù)管理)課件57（1）趨勢(shì)分析法通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同指標(biāo)，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，來(lái)說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。具體運(yùn)用主要有三種方式：一是重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較；二是會(huì)計(jì)報(bào)表的比較三是會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較5、財(cái)務(wù)分析的方法（1）趨勢(shì)分析法5、財(cái)務(wù)分析的方法58應(yīng)注意的問(wèn)題

1.用于進(jìn)行對(duì)比的各個(gè)時(shí)期的指標(biāo)，計(jì)算口徑上必須一致

2.剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營(yíng)狀況；

3.應(yīng)運(yùn)用例外原則，對(duì)某項(xiàng)有顯著變動(dòng)的指標(biāo)作重點(diǎn)分析，研究其產(chǎn)生的原因，以便采取對(duì)策，趨利避害。應(yīng)注意的問(wèn)題59

（2）比率分析法通過(guò)計(jì)算和對(duì)比經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的比率，進(jìn)行數(shù)量分析的一種方法。將對(duì)比的數(shù)值變成相對(duì)數(shù)，求出比率。具體形式包括：1.相關(guān)比率把兩個(gè)性質(zhì)不同但又相關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比求出比率，對(duì)比率進(jìn)行對(duì)比分析，從經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的客觀聯(lián)系中，更深入地認(rèn)識(shí)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況。如流動(dòng)比率2.構(gòu)成比率指某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個(gè)組成部分與總體的比重。如帶息負(fù)債比率，不良資產(chǎn)比率3.效率比率是指某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系，如營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率等涉及利潤(rùn)的指標(biāo)。（2）比率分析法通過(guò)計(jì)算和對(duì)比經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的比率，進(jìn)行數(shù)量分析60

【提示】給出某個(gè)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，要能夠判斷其屬于哪一類(lèi)指標(biāo)。構(gòu)成比率反應(yīng)局部占總體的比率，效率比率多為涉及利潤(rùn)的有關(guān)指標(biāo)，這兩類(lèi)易于判斷。如果經(jīng)過(guò)判斷，不屬于前兩類(lèi)，那就是相關(guān)比率。

【例題】下列指標(biāo)中，屬于效率比率指標(biāo)的是（）。A.流動(dòng)比率B.成本費(fèi)用利潤(rùn)率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.不良資產(chǎn)比率答案：B【提示】給出某個(gè)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，要能夠判斷其屬于哪一類(lèi)61

(3)因素分析法

也稱(chēng)連環(huán)替代法，是指把某一綜合指標(biāo)分解為若干個(gè)相互聯(lián)系的因素，并分別計(jì)算、分析各因素影響程度的方法運(yùn)用因素分析法，必須確定:（1）某項(xiàng)分析指標(biāo)的構(gòu)成因素與（2）各因素的排列順序。(3)因素分析法62因素分析法的程序：a.根據(jù)指標(biāo)的計(jì)算公式確定影響指標(biāo)變動(dòng)的各項(xiàng)因素。b.確定各項(xiàng)因素的排列順序。數(shù)量因素在前，質(zhì)量因素在后;實(shí)物與勞動(dòng)量因素在前，貨幣因素在后；主要與原始因素在前，次要與派生因素在后c.按排定的因素順序?qū)Ω饕蛩氐幕鶖?shù)進(jìn)行計(jì)算，確定綜合指標(biāo)的基期數(shù)值d.順序?qū)⑶耙灰蛩氐幕鶖?shù)替換為實(shí)際數(shù)，將每次替換后的計(jì)算結(jié)果與其前一次替換后的計(jì)算結(jié)果進(jìn)行對(duì)比，順序算出每項(xiàng)因素的影響程度，有幾項(xiàng)因素就替換幾次。e.將各因素的影響（有的正方向影響，有的反方向影響）數(shù)值的代數(shù)和，與指標(biāo)變動(dòng)的差異總額核對(duì)相符。

因素分析法的程序：63因素分析法的計(jì)算原理因素分析法的計(jì)算原理可用簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)公式表示如下：設(shè)成本指標(biāo)C是由X、Y、Z三個(gè)因素乘積所組成，其計(jì)劃成本指標(biāo)與實(shí)際成本指標(biāo)分別計(jì)算如下：計(jì)劃成本C1=X1×Y1×Z1實(shí)際成本C2=X2×Y2×Z2差異總額H=C2-C1在分析各因素的變動(dòng)對(duì)指標(biāo)的影響時(shí)確定三個(gè)因素的替代順序依次為X、Y、Z；假定在Y、Z這兩個(gè)因素不變的條件下，計(jì)算第一個(gè)因素X變動(dòng)對(duì)指標(biāo)的影響；在第一個(gè)因素已經(jīng)替代的基礎(chǔ)上，計(jì)算第二個(gè)因素Y變動(dòng)的影響，依次類(lèi)推，直到各個(gè)因素變動(dòng)的影響都計(jì)算出來(lái)為止；計(jì)算各因素對(duì)綜合指標(biāo)影響值的代數(shù)和，以驗(yàn)證分析結(jié)果的正確性。采用因素分析法在測(cè)定某一變動(dòng)影響時(shí)，是以假定其他因素不變?yōu)闂l件的。其計(jì)算結(jié)果只能說(shuō)明是在某種假定條件下的結(jié)果。因素分析法的計(jì)算原理因素分析法的計(jì)算原理可用簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)公式表64項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量件100110單位產(chǎn)品材料消耗量千克87材料單價(jià)元56材料費(fèi)用總額元40004620項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量件100110單位產(chǎn)品材料消耗量65衡量企業(yè)短期償債能力的主要指標(biāo)有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的主要指標(biāo)有：資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)第二節(jié)償債能力分析衡量企業(yè)短期償債能力的主要指標(biāo)有：流動(dòng)661、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

意為1元流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn)保障額。經(jīng)驗(yàn)值為2但到90年代之后，平均值已降為1.5左右。因此經(jīng)驗(yàn)值因行業(yè)、時(shí)期而異，不可迷信

過(guò)高？過(guò)低？

在進(jìn)行流動(dòng)比率分析時(shí)，與行業(yè)平均水平比較是十分必要的。趨勢(shì)分析也能較好說(shuō)明問(wèn)題。

局限：未考慮“質(zhì)量”；容易被“操縱”。如：藍(lán)田事件ST生態(tài)流動(dòng)比率=0.77速動(dòng)比率=0.35營(yíng)運(yùn)資金=-127606680債務(wù)資本比率=0.3一、短期償債能力1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

一、短期償債能力672、速動(dòng)比率（酸性實(shí)驗(yàn)）速動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債

作此補(bǔ)充的原因是：流動(dòng)比率計(jì)算中所包含的存貨往往存在變現(xiàn)能力問(wèn)題。還可以考慮扣除預(yù)付款等，形成更為保守的速動(dòng)比率，

經(jīng)驗(yàn)值為1，但90年代以來(lái)已降為約0.8：1左右。

在有些行業(yè)，很少有賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)，故很少有應(yīng)收帳款，因此，速動(dòng)比率低于一般水平，并不意味著缺乏流動(dòng)性。

該比率的實(shí)際意義，會(huì)受到應(yīng)收帳款質(zhì)量的影響，因此，在計(jì)算分析該指標(biāo)之前，應(yīng)首先分析應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)率等2、速動(dòng)比率（酸性實(shí)驗(yàn)）683、現(xiàn)金比率

現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)包括企業(yè)所擁有的貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等。

現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

這是最嚴(yán)格、最穩(wěn)健的短期償債能力衡量指標(biāo)，反映企業(yè)隨時(shí)還債的能力。3、現(xiàn)金比率69【例】企業(yè)大量增加速動(dòng)資產(chǎn)可能導(dǎo)致的結(jié)果是（）

A.減少資金的機(jī)會(huì)成本B.增加資金的機(jī)會(huì)成本C.增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.提高流動(dòng)資產(chǎn)的收益率【答案】B【解析】增加速動(dòng)資產(chǎn)盡管可以增加償還債務(wù)的安全性，但卻會(huì)因現(xiàn)金或應(yīng)收賬款資金占用過(guò)多而大大增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本?！纠科髽I(yè)大量增加速動(dòng)資產(chǎn)可能導(dǎo)致的結(jié)果是（）70二、長(zhǎng)期償債能力

◆利用利潤(rùn)表分析長(zhǎng)期償債能力的主要指標(biāo)是：

1．利息保障倍數(shù)

◆利用資產(chǎn)負(fù)債表分析長(zhǎng)期償債能力的主要指標(biāo)有

1.資產(chǎn)負(fù)債率

2.產(chǎn)權(quán)比率

二、長(zhǎng)期償債能力◆利用利潤(rùn)表分析長(zhǎng)期償債能力的主要指標(biāo)是711.資產(chǎn)負(fù)債率◆含義：該比率又稱(chēng)負(fù)債比率，是指企業(yè)負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的率。它用來(lái)衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度?！粲?jì)算公式：

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%◆該比率越高，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越差，反之，則償還能力越強(qiáng)。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于100%時(shí)，表明企業(yè)資不抵債。但在實(shí)踐中，難以簡(jiǎn)單地用該指標(biāo)判斷其優(yōu)劣。過(guò)高？過(guò)低？

不同利益群體從不同角度評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債率1.資產(chǎn)負(fù)債率722．產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額

與資產(chǎn)負(fù)債率無(wú)根本區(qū)別，只是表達(dá)方式不同。

主要反映所有者權(quán)益對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益2．產(chǎn)權(quán)比率733．利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用

利息費(fèi)用≠財(cái)務(wù)費(fèi)用

通常，利息償付倍數(shù)至少應(yīng)該大于1（收益>成本）。該比率越高，通常表示企業(yè)不能償付債務(wù)利息的可能性就越小，這意味著長(zhǎng)期償債能力也越強(qiáng)。

因?yàn)槭聦?shí)上，如果企業(yè)在償付利息費(fèi)用方面表現(xiàn)良好，企業(yè)可能永不需要償還債務(wù)本金。因?yàn)楫?dāng)舊債到期時(shí)，企業(yè)有能力重新籌集到資金。

但是，由于非付現(xiàn)成本的存在，短期內(nèi)指標(biāo)值偶爾小于1，也不一定就無(wú)力償債。

3．利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用74第9章財(cái)務(wù)分析(財(cái)務(wù)管理)課件75第三節(jié)營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析可用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)擁有資源的利用程度。其實(shí)質(zhì)是對(duì)企業(yè)現(xiàn)有資源進(jìn)行合理配置，對(duì)資金有效利用，以盡可能短的周轉(zhuǎn)時(shí)間，生產(chǎn)出盡可能多的產(chǎn)品第三節(jié)營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析可用761、流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)周期2、固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3、總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力1、流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2、固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力固定資771、應(yīng)收賬款管理水平

指一定時(shí)期商品賒銷(xiāo)收入與應(yīng)收賬款平均余額的比率們用來(lái)衡量企業(yè)管理應(yīng)收賬款方面的效率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

一般來(lái)講，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收現(xiàn)期越短，企業(yè)收回應(yīng)收賬款的速度越快，資產(chǎn)管理水平越高。及時(shí)收回應(yīng)收賬款，不僅避免了壞賬的損失，而且增強(qiáng)了企業(yè)的償債能力。反之，營(yíng)運(yùn)資金將過(guò)多地呆滯在應(yīng)收賬款上影響資金正常運(yùn)轉(zhuǎn)。過(guò)高？過(guò)低？1、應(yīng)收賬款管理水平782、存貨管理水平存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率

該指標(biāo)反映存貨的管理水平，也從一定程度上反映產(chǎn)品銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)的快慢。該指標(biāo)高，反映企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度快，存貨占用的水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)。過(guò)高？過(guò)低？

【討論】存貨計(jì)價(jià)方式、季節(jié)性銷(xiāo)售、存貨內(nèi)部結(jié)構(gòu)等只有存貨特殊，其他對(duì)應(yīng)的都是收入2、存貨管理水平只有存貨特殊，其他對(duì)應(yīng)的都是收入793、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

【注意】流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力反映企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱，企業(yè)應(yīng)該有一個(gè)穩(wěn)定的流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)額，再此基礎(chǔ)上提高資產(chǎn)使用效率，不能在現(xiàn)有管理水平下，以大幅度降低流動(dòng)資產(chǎn)為代價(jià)來(lái)追求高周轉(zhuǎn)率3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率【注意】804、營(yíng)業(yè)周期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)周期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低,變現(xiàn)能力越強(qiáng).360÷存貨周轉(zhuǎn)率360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率影響正確計(jì)算的因素季節(jié)性經(jīng)營(yíng)大量使用分期付款結(jié)算方式；年末大量銷(xiāo)售或銷(xiāo)售大幅度下降大量地使用現(xiàn)金結(jié)算的銷(xiāo)售從取得存貨開(kāi)始到銷(xiāo)售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間平均收現(xiàn)期在企業(yè)生產(chǎn)均衡和產(chǎn)銷(xiāo)平衡情況下材料周轉(zhuǎn)天數(shù)在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)天數(shù)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)4、營(yíng)業(yè)周期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨營(yíng)業(yè)周期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨存81營(yíng)運(yùn)周期的長(zhǎng)短影響著企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，還會(huì)影響到企業(yè)的償債能力和盈利能力。營(yíng)運(yùn)周期的長(zhǎng)短影響著企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，還會(huì)82固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/固定資產(chǎn)平均占用額

5、固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力一般而言，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，能夠充分發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越有效；反之，則可能是固定資產(chǎn)數(shù)量過(guò)多，設(shè)備閑置沒(méi)有充分利用。

思考：勞動(dòng)密集型企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/固定資產(chǎn)平均占用額583第四節(jié)獲利能力分析衡量企業(yè)獲利能力的主要指標(biāo)有：資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率銷(xiāo)售凈利率、成本費(fèi)用凈利率第四節(jié)獲利能力分析衡量企業(yè)獲利能力的主要指標(biāo)84反映企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率反映企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率85重要財(cái)務(wù)比率重要財(cái)務(wù)比率86×資產(chǎn)報(bào)酬率×平均權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益報(bào)酬率=×資產(chǎn)報(bào)酬率×平均權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益報(bào)酬率=87第9章財(cái)務(wù)分析(財(cái)務(wù)管理)課件88×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)報(bào)酬率=×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷(xiāo)售凈利率