2017年注冊會計師《財務(wù)成本管理》考試真題及答案解析

2017年注冊會計師《財務(wù)成本管理》考試真題及答案解析2017年注冊會計師《財務(wù)成本管理》考試真題及答案解析一、單項選擇題1、當存在無風(fēng)險并可按無風(fēng)險報酬率借貸時，下列關(guān)于最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合的說法中正確的是()。最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是投資者根據(jù)自己風(fēng)險偏好確定的組合最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是風(fēng)險資產(chǎn)機會集上最小方差點對應(yīng)的組合最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是風(fēng)險資產(chǎn)機會集上最高期望報酬率點對應(yīng)的組合最有效風(fēng)險資產(chǎn)組合是所有風(fēng)險資產(chǎn)以各自的總市場價值為權(quán)數(shù)的組合【答案】D【解析】當存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險報酬率借貸時，最有效的風(fēng)險資產(chǎn)組合是從無風(fēng)險資產(chǎn)的報酬率開始，做有效邊界的切線得到的切點M所代表的組合，他是所有證券以各自的總市場價值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合，我們將其定義為〃市場組合〃。2、甲企業(yè)采用標準成本法進行成本控制，當月產(chǎn)品實際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量，導(dǎo)致的成本差異是()。直接材料數(shù)量差異直接人工效率差異變動制造費用效率差異固定制造費用能量差異【答案】D【解析】固定制造費用能量差異二預(yù)算產(chǎn)量下標準固定制造費用-實際產(chǎn)量下標準固定制造費用。因此實際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量時，成本差異表現(xiàn)為固定制造費用能量差異。3、與激進型營運成本投資策略相比，適中型營運資本投資策略的()。持有成本和短缺成本均較低持有成本和短缺成本均較高持有成本較高，短缺成本較彳氐。.持有成本較低，短缺成本較高【答案】C【解析】相比于激進型營運資本投資策略，適中型營運資本投資策略流動資產(chǎn)/收入比率較高，所以持有成本較高，而短缺成本較低。4、甲部門是一個利潤中心。下列各項指標中，考核該部門經(jīng)理業(yè)績最適合的指標是()。部門邊際貢獻部門營業(yè)利潤部門稅后利潤D部門可控邊際貢獻【答案】D【解析】部門可控邊際貢獻反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力，所以用部門可控邊際貢獻為業(yè)績評價依據(jù)是最佳選擇。5、實施股票分割和股票股利產(chǎn)生的效果相似，它們都會()。降低股票每股面值降低股票每股價格仁減少股東權(quán)益總額改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)【答案】B【解析】實施股票股利和股票分割，都會導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，進而降低股票每股市價。發(fā)放股票股利不會降低股票每股價值，實施股票股利和股票分割都不會減少股東權(quán)益總額，實施股票分割不會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)。6、甲公司2016年初未分配利潤-100萬元，2016年實現(xiàn)凈利潤1200萬元。公司計劃2017年新增投資資本1000萬元，目標資本結(jié)構(gòu)(債務(wù)：權(quán)益)為3:7。法律規(guī)定，公司須按抵減年初累計虧損后的本年凈利潤10%提取公積金。若該公司采取剩余股利政策，應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利()萬元.TOC\o"1-5"\h\z310380400500【答案】D【解析】目標資本結(jié)構(gòu)中負債與股東權(quán)益比例是3:7，因此股東權(quán)益占全部資本的70%，應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利金額=1200-1000x70%=500萬元。7、在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個人所得稅的情況下，下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)有稅MM理論的說法中，錯誤的是()。財務(wù)杠桿越大，企業(yè)價值越大財務(wù)杠桿越大，企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大財務(wù)杠桿越大，企業(yè)權(quán)益資本成本越高財務(wù)杠桿越大，企業(yè)加權(quán)平均資本成本越高【答案】D【解析】在考慮企業(yè)所得稅的條件下，有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低。因此，財務(wù)杠桿越大，企業(yè)加權(quán)平均資本成本越低。8、應(yīng)用“5C”系統(tǒng)評估顧客信用標準時，客戶〃能力”是指()。償債能力營運能力盈利能力D發(fā)展能力【答案】A【解析】“5C”系統(tǒng)中，“能力”指的是企業(yè)的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負債的比例。9、甲企業(yè)采用作業(yè)成本法計算產(chǎn)品成本，每批產(chǎn)品生產(chǎn)前需要進行機器調(diào)試。在對調(diào)試作業(yè)中心進行成本分配時，最適合采用的作業(yè)成本動因的是()。產(chǎn)品品種產(chǎn)品批次產(chǎn)品數(shù)量每批產(chǎn)品數(shù)量【答案】B【解析】機器調(diào)試是每批產(chǎn)品生產(chǎn)前都要發(fā)生的，與批次相關(guān)，所以成本分配以產(chǎn)品批次為動因。10、下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，屬于預(yù)期理論觀點的是()。人不同到期期限的債券無法相互替代到期期限不同的各種債券的利率取決于該債券的供給與需求長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值長期債券的利率等于長期債券到期之前預(yù)期短期利率的平均值與隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價之和【答案】C【解析】預(yù)期理論提出的命題是：長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值。11、甲公司已進入穩(wěn)定增長狀態(tài)，固定股利增長率4%，股東必要報酬率10%。公司最近一期每股股利0.75元，預(yù)計下一年的股票價格是()元。TOC\o"1-5"\h\z7.512.51313.52【答案】D【解析】根據(jù)股利折現(xiàn)模型，下一年股票價格=0.75x(1+4%)2/(10%-4%)=13.52(元)?；颍耗壳暗墓善眱r格=0.75x(1+4%)/(10%-4%)=13(元)，由于在穩(wěn)定狀態(tài)下，股價增長率=股利增長率，所以，下一年的股票價格=13x(1+4%)=13.52(元。12、甲公司2016年銷售收入1000萬元，變動成本率60%，固定成本200萬元，利息費用40萬元。假設(shè)不存在資本化利息且不考慮其他因素，該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)是()。TOC\o"1-5"\h\z1.2522.53.75【答案】C【解析】該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)二邊際貢獻/(邊際貢獻-固定成本-利息費用)=1000x(1-60%)/[1000x(1-60%)-200-40]=2.5。13、甲企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每件產(chǎn)品消耗材料10千克。預(yù)計本期產(chǎn)量155件，下期產(chǎn)量198件；本期期初材料310千克。期末材料按下期產(chǎn)量用料的20%確定。本期預(yù)計材料采購量為()千克。TOC\o"1-5"\h\z1464163618601946【答案】B【解析】期末材料數(shù)量=198x10x20%=396千克，本期生產(chǎn)需要量=155x10=1550千克，本期預(yù)計材料采購量二本期生產(chǎn)需要量+期末材料數(shù)量-期初材料數(shù)量=1550+396-310=1636千克。14、甲公司采用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量。在現(xiàn)金需求量保持不變的情況下，當有價證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的交易費用從每次100元下降至50元，有價證券投資報酬率從4%上漲至8%時，甲公司現(xiàn)金管理應(yīng)采取的措施是()。最佳現(xiàn)金持有量保持不變將最佳現(xiàn)金持有量提高50%將最佳現(xiàn)金持有量降低50%。.將最佳現(xiàn)金持有量提高100%【答案】C【解析】存貨模式下，最佳現(xiàn)金持有量二KFT/)*2(。K上漲為原來的2倍，F(xiàn)下降為原來的1/2,根據(jù)公式可知，根號里面的表達式變?yōu)樵瓉淼?/4，開方后變?yōu)樵瓉淼?/2,即下降50%。二、多項選擇題1、下列關(guān)于單個證券投資風(fēng)險度量指標的表述中，正確的有()。貝塔系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險標準差度量投資的非系統(tǒng)風(fēng)險方差度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險變異系數(shù)度量投資的單位期望報酬率承擔的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險【答案】ACD【解析】標準差度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險，選項B說法不正確。2、根據(jù)存貨經(jīng)濟批量模型，下列各項中，導(dǎo)致存貨經(jīng)濟訂貨批量增加的情況有()。單位儲存成本增加訂貨固定成本增加存貨年需求量增加D單位訂貨變動成本增加【答案】CD【解析】基本模型中，經(jīng)濟訂貨批量=(2x年需求量x單位訂貨變動成本/單位儲存成本)開方，單位儲存成本增加導(dǎo)致經(jīng)濟訂貨批量減少，選項A不正確;訂貨固定成本不影響經(jīng)濟訂貨批量，選項B不正確。3、下列關(guān)于企業(yè)公平市場價值的說法中，正確的有()。企業(yè)公平市場價值是企業(yè)控股權(quán)價值企業(yè)公平市場價值是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營價值企業(yè)公平市場價值是企業(yè)未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。企業(yè)公平市場價值是企業(yè)各部分構(gòu)成的有機整體的價值【答案】CD【解析】企業(yè)公平市場價值分為少數(shù)股權(quán)價值和控股權(quán)價值，選項A不正確;企業(yè)公平市場價值是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中較高的一個，選項B不正確。4、下列各項質(zhì)量成本中，不屬于內(nèi)部失敗成本的有()。產(chǎn)品返工費用B產(chǎn)品檢測費用產(chǎn)品質(zhì)量認證費用D處理顧客不滿和投訴發(fā)生的費用【答案】BCD【解析】內(nèi)部失敗成本是指產(chǎn)品進入市場之前由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標準而發(fā)生的成本，這部分成本包括：廢料、返工、修復(fù)、重新檢測、停工整頓或變更設(shè)計等。5、在其他因素不變的情況下，下列各項變動中，引起美式看跌期權(quán)價值下降的有()。股票市價下降到期期限縮短股價波動率下降。.無風(fēng)險報酬率降低【答案】BC【解析】股票市價下降和無風(fēng)險報酬率降低，會增加美式看跌期權(quán)的價值。6、甲股票當前市價20元，市場上有以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，執(zhí)行價格均為18元。下列說法中，正確的有()。看漲期權(quán)處于實值狀態(tài)看跌期權(quán)處于虛值狀態(tài)看漲期權(quán)時間溢價大于0看跌期權(quán)時間溢價小于0【答案】AB【解析】股價大于執(zhí)行價格，看漲期權(quán)處于實值狀態(tài)，選項A正確;股價大于執(zhí)行價格，看跌期權(quán)處于虛值狀態(tài)，選項B正確。時間溢價二期權(quán)價值-內(nèi)在價值，題目沒有給出相關(guān)信息，無法判斷時間溢價。7、下列情形中，優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會行使表決權(quán)的有()。公司增發(fā)優(yōu)先股修改公司章程中與優(yōu)先股有關(guān)的內(nèi)容公司一次或累計減少注冊資本超過10%D公司合并、分立、解散或變更公司形式【答案】ABCD【解析】除以下情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會會議，所持股份沒有表決權(quán)：(1)修改公司章程中與優(yōu)先股相關(guān)的內(nèi)容(2)一次或累計減少公司注冊資本超過10%;(3)公司合并、分立、解散或變更公司形式;(4)發(fā)行優(yōu)先股;(5)公司章程規(guī)定的其他情形。8、與公開間接發(fā)行股票相比，下列關(guān)于不公開直接發(fā)行股票的說法中，正確的有()。發(fā)行成本彳氐發(fā)行范圍小股票變現(xiàn)性差發(fā)行方式靈活性小【答案】ABC【解析】不公開直接發(fā)行股票方式彈性較大，發(fā)行成本低，但發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差。9、甲公司用平衡計分卡進行業(yè)績考評。下列各種維度中，平衡計分卡需要考慮的有()。顧客維度股東維度債權(quán)人維度學(xué)習(xí)與成長維度【答案】AD【解析】平衡計分卡包括的四個維度是：財務(wù)維度、顧客維度、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度、學(xué)習(xí)與成長維度。10、甲投資基金利用市場公開信息進行價值分析和投資。在下列效率不同的資本市場中，該投資基金可獲取超額收益的有()。無效市場弱式有效市場半強式有效市場強式有效市場【答案】AB【解析】無效市場和弱式有效市場的股價沒有反映公開的信息，因此利用公開信息可以獲得超額收益。11、甲公司擬投資一條生產(chǎn)線。該項目投資期限5年，資本成本12%，凈現(xiàn)值200萬元。下列說法中，正確的有()。入.項目現(xiàn)值指數(shù)大于18.項目折現(xiàn)回收期大于5年仁項目會計報酬率大于12%。項目內(nèi)含報酬率大于12%【答案】AD【解析】凈現(xiàn)值大于0，說明現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含報酬率大于資本成本。根據(jù)凈現(xiàn)值無法判斷回收期和會計報酬率的大小。12、下列各項作業(yè)中，屬于品種級作業(yè)的有()。產(chǎn)品組裝產(chǎn)品檢驗C產(chǎn)品生產(chǎn)工藝改造D產(chǎn)品推廣方案制定【答案】CD【解析】品種級作業(yè)是指服務(wù)于某種型號或樣式產(chǎn)品的作業(yè)。例如，產(chǎn)品設(shè)計、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程規(guī)定、工藝改造、產(chǎn)品更新等。選項A是單位級作業(yè)，選項B是批次級作業(yè)。三、計算分析題甲公司是一家上市公司，目前的長期投資資金來源包括：長期借款7500萬元，年利率5%，每年付息一次，5年后還本;優(yōu)先股30萬股，每股面值100元，票面股息利率8%;普通股500萬股，每股面值1元。為擴大生產(chǎn)規(guī)模，公司現(xiàn)需籌資4000萬元，有兩種籌資方案可供選擇：方案一是平價發(fā)行長期債券，債券面值1000元，期限10年票面利率6%，每年付息一次；方案二是按當前每股市價16元增發(fā)普通股，假設(shè)不考慮發(fā)行費用。目前公司年銷售收入1億元，變動成本率為60%，除財務(wù)費用外的固定成本2000萬元。預(yù)計擴大規(guī)模后，每年新增銷售收入3000萬元，變動成本率不變，除財務(wù)費用外的固定成本新增500萬元。公司的所得稅稅率25%。要求：⑴計算追加籌資前的經(jīng)營杠桿系數(shù)，財務(wù)杠桿系數(shù)，聯(lián)合杠桿系數(shù)。計算方案一和方案二的每股收益無差別點的銷售收入，并據(jù)此對方案一和方案二作出選擇。⑶基于要求(2)的結(jié)果，計算追加籌資后的經(jīng)營杠桿系數(shù)，財務(wù)杠桿系數(shù)，聯(lián)合杠桿系數(shù)?！敬鸢浮?1)籌資前的邊際貢獻=10000x(1-60%)=4000(萬元)，息稅前利潤=4000-2000=2000(萬元)年利息=7500x5%=375(萬元)年稅前優(yōu)先股股利=30x100x8%/(1-25%)=320(萬元)籌資前的經(jīng)營杠桿系數(shù)=4000/2000=2籌資前的財務(wù)杠桿系數(shù)=2000/(2000-375-320)=1.53籌資前的聯(lián)合杠桿系數(shù)=2x1.53=3.06⑵假設(shè)每股收益無差別點的銷售收入為S,則：[Sx(1-60%)-2500-375-320-4000x6%]x(1-25%)/500=[Sx(1-60%)-2500-375-320]x(1-25%)/(500+4000/16)整理得：(0.4S-3435)/500=(0.4S-3195)/750(0.4S-3435)/2=(0.4S-3195)/32x(0.4S-3195)=3x(0.4S-3435)0.4S=3x3435-2x3195=3915S=3915/0.4=9787.5(萬元)擴大規(guī)模后，公司銷售收入為13000萬元，大于每股收益無差別點的銷售收入，應(yīng)該選擇方案一?；I資后的邊際貢獻=13000x(1-60%)=5200(萬元)息稅前利潤=5200-2500=2700(萬元)增發(fā)債券的年利息=4000x6%=240(萬元籌資后的經(jīng)營杠桿系數(shù)=5200/2700=1.93籌資后的財務(wù)杠桿系數(shù)=2700/(2700-375-320-240)=1.53籌資后的聯(lián)合杠桿系數(shù)=5200/(2700-375-320-240)=2.95四、綜合題甲公司是一家智能機器人制造企業(yè)，目前生產(chǎn)A、B、C三種型號機器人。最近幾年該行業(yè)市場需求變化較大，公司正在進行生產(chǎn)經(jīng)營的調(diào)整和決策。相關(guān)資料如下：(1)預(yù)計2018年A型機器人銷量1500臺，單位售價24萬元，單位變動成本14萬元;B型機器人銷量1000臺，單位售價18萬元;單位變動成本10萬元;C型機器人銷量2500臺，單位售價16萬元，單位變動成本10萬元;固定成本總額10200萬元。⑵A、B、C三種型號機器人都需要通過同一臺關(guān)鍵設(shè)備加工，該設(shè)備是公司的關(guān)鍵限制資源，該設(shè)備總的加工能力為5000小時，A、B、C三種型號機器人利用該設(shè)備進行加工的時間分別為1小時、2小時和1小時。要求：(1)為有效利用關(guān)鍵設(shè)備，該公司2018年A、B、C三種型號機器人各應(yīng)生產(chǎn)多少臺?營業(yè)利潤總計多少？⑵基于要求(1)的結(jié)果，計算公司2018年的加權(quán)平均邊際貢獻率、加權(quán)平均盈虧平衡銷售額及A型機器人的盈虧平衡銷售額、盈虧平衡銷售量、盈虧臨界點作業(yè)率。⑶假設(shè)公司根據(jù)市場需求變化，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，計劃2019年只生產(chǎn)A型機器人。預(yù)計2019年A型機器人銷量達到5000臺，單位變動成本保持不變，固定成本增加到11200萬元。若要達到要求(1)的營業(yè)利潤，2019年公司A型機器人可接受的最低銷售單價是多少？基于要求(3)的單位售價、單位變動成本、固定成本和銷量，分別計算在這些參數(shù)增長10%時營業(yè)利潤對各參數(shù)的敏感系數(shù)，然后按營業(yè)利潤對這些參數(shù)的敏感程度進行排序，并指出對營業(yè)利潤而言哪些參數(shù)是敏感因素?！敬鸢浮緼機器人的每小時邊際貢獻=(24-14)/1=10(萬元)，B機器人的每小時邊際貢獻=(18-10)/2=4(萬元)，C機器人的每小時邊際貢獻=(16-10)/1=6(萬元)為有效利用關(guān)鍵設(shè)備，即獲取最大的邊際貢獻，應(yīng)該在總工時5000小時的前提下，按照每小時邊際貢獻從大到小的順序選擇，所以，該公司2018年A型號機器人應(yīng)該生產(chǎn)1500臺，B型號機器人應(yīng)該生產(chǎn)500臺，C型號機器人應(yīng)該生產(chǎn)2500臺。營業(yè)利潤=1500*10+500*8+2500*6-10200=23800萬元邊際貢獻總額=1500*10+500*8+2500*6=34000萬元銷售收入總