




版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
第6章利潤
2-6-1利潤構(gòu)成(基本每股收益、攤簿每股收益、市盈率)2-6-2公允價(jià)值變動(dòng)損益2-6-3投資收益
2-6-4營業(yè)外收支2-6-5本年利潤2-6-6利潤分配2022/12/41第6章利潤2-6-1利潤構(gòu)成(基2-6-1利潤構(gòu)成
收入—費(fèi)用==利潤
營業(yè)收入—營業(yè)成本—營業(yè)稅金及附加—期間費(fèi)用
—資產(chǎn)減值損失±公允價(jià)值變動(dòng)損益±投資收益=營業(yè)利潤營業(yè)利潤+營業(yè)外收入—營業(yè)外支出=
利潤總額利潤總額—所得稅費(fèi)用=凈利潤2022/12/422-6-1利潤構(gòu)成收入—費(fèi)用==利收入與利潤:票房收入:$329000000(3.29億美元)主角湯姆.漢克斯腰包鼓鼓(分得3000萬美元)劇作家格魯斯確分文未得(投資方稱發(fā)行成本巨大,電影分文未賺)再次觀察2-6-1利潤構(gòu)成收入與利潤:以什么進(jìn)行激勵(lì)?反思2022/12/43收入與利潤:再次觀察2-6-1利潤構(gòu)成收入與利潤:2-6-1每股收益
每股收益——公司凈利潤除以普通股平均在外流通股數(shù)。
(每股收益的概念僅適用于普通股,優(yōu)先股股東規(guī)定的優(yōu)先股股利外,對(duì)此沒有索要權(quán)的)回答的問題:
你購買股票有多大的盈利能力?你能得到多大的股利收益?
2022/12/442-6-1每股收益每股收益——公司凈利潤除以普通2-6-1每股收益普通股平均在外流通股數(shù):年度加權(quán)平均的計(jì)算方法是,將發(fā)行在外股票數(shù)乘以發(fā)行股票數(shù)保持不變的時(shí)間占年度的分?jǐn)?shù)。
假定A公司在2005年的頭9個(gè)月有80000股普通股發(fā)行在外,而在后3個(gè)月是140000股發(fā)行在外。發(fā)行在外股數(shù)的增加是由于出售60000股股票而獲取現(xiàn)金導(dǎo)致的。2005年的加權(quán)平均發(fā)行在外股票數(shù)其計(jì)算如下:80000股×1年的9/1260000140000股×1年的3/1235000
發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)95000示例12022/12/452-6-1每股收益普通股平均在外流通股數(shù):年度加權(quán)平均的2-6-1每股收益假定A公司有普通股140000股,20000股、6美元/每股累計(jì)優(yōu)先股全年發(fā)行在外。該年的將利潤總計(jì)為600000美元。普通股的每股收益將可計(jì)算如下:凈利潤$600000減:優(yōu)先股股利120000普通股可分配的收益$480000發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)95000普通股每股收益(480000美元÷95000股)
$5.05示例2
基本每股收益2022/12/462-6-1每股收益假定A公司有普通股140000股,2假定A公司有發(fā)行在外的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股10000股,它可以按一股優(yōu)先股對(duì)二股普通股的方式變換為普通股:凈利潤$600000減:優(yōu)先股股利120000普通股可分配的收益$480000發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)95000潛在可轉(zhuǎn)換的普通股20000
普通股每股收益(480000美元÷115000股)
$4.17攤簿每股收益目的:是提醒普通股股東那些可能會(huì)發(fā)生的事件。在基本的每股收益和攤薄的每股收益的差異變得重大時(shí),投資者應(yīng)該認(rèn)識(shí)到由于其他證券轉(zhuǎn)換而增加普通股股數(shù)時(shí)對(duì)未來每股收益可能減少的風(fēng)險(xiǎn)。!2-6-1每股收益示例32022/12/47假定A公司有發(fā)行在外的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股10000股,它可以按一2-6-1市盈率每股收益和股票價(jià)格的關(guān)系可以表述為市盈率(P/E)。這個(gè)比率簡單地用當(dāng)前股票價(jià)格除以該年每股收益來計(jì)算。通常,公司股票的市盈率變化取決于預(yù)計(jì)的公司未來收益和股票市場(chǎng)的股價(jià)變動(dòng)??偟膩碚f,成熟股票的市盈率比較低,往往小于20,而新興公司的市盈率較高,有時(shí)超過100,這是因?yàn)樾屡d公司的特點(diǎn)是未來收益呈直線增長趨勢(shì)。市凈率?合理倍數(shù)?2022/12/482-6-1市盈率每股收益和股票價(jià)格的關(guān)系可以表述
市凈率=股票市價(jià)/每股凈資產(chǎn)
2-6-1市凈率市凈率可用于投資分析。它是證券市場(chǎng)上交易的結(jié)果。市價(jià)高于賬面價(jià)值時(shí)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好,有發(fā)展?jié)摿?,反之則資產(chǎn)質(zhì)量差,沒有發(fā)展前景。優(yōu)質(zhì)股票的市價(jià)都超出每股凈資產(chǎn)許多,一般說來市凈率達(dá)到3可以樹立較好的公司形象。市價(jià)低于每股凈資產(chǎn)的股票,就象售價(jià)低于成本的商品一樣,屬于"處理品"。當(dāng)然,"處理品"也不是沒有購買價(jià)值,問題在于該公司今后是否有轉(zhuǎn)機(jī),或者購入后經(jīng)過資產(chǎn)重組能否提高獲利能力,是市價(jià)與每股凈資產(chǎn)之間的比值,比值越低意味著風(fēng)險(xiǎn)越低。
每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價(jià)值,它是用成本計(jì)量的,而每股市價(jià)是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價(jià)值。一般來說市凈率較低的股票,投資價(jià)值較高,相反,則投資價(jià)值較低。但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素。
2022/12/49市凈率=股票市價(jià)/每股凈資產(chǎn)2-6-1市凈戴帽與脫帽
連續(xù)三年虧損,上市流通的股票或債券將被摘牌配股增發(fā)可轉(zhuǎn)債認(rèn)股權(quán)證最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%,且最近一年不低于10%。最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率在10%上;發(fā)行前累計(jì)債券余額不得超過凈資產(chǎn)的40%;發(fā)行后不得高于凈資產(chǎn)的80%。流通股股本內(nèi)不低于3億股;最近20個(gè)交易日流通股市值不低于30億;最近60個(gè)交易日累計(jì)換手率25%以上。2-6-1利潤構(gòu)成中國資本市場(chǎng)的數(shù)據(jù)門檻:2022/12/410戴帽與脫帽連續(xù)三年虧損,上市流通的股票或債券將被摘牌配本科目核算企業(yè)交易性金融資產(chǎn)、采用公允價(jià)值模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)等公允價(jià)值變動(dòng)形成的利得或損失。2-6-2公允價(jià)值變動(dòng)損益公允價(jià)值變動(dòng)損益1、交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值低于帳面價(jià)值差額;2、出售交易性金融資產(chǎn)(貸方余額);3、投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值低于帳面價(jià)值差額;……1、交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值高于帳面價(jià)值差額;2、出售交易性金融資產(chǎn)(借方余額);3、投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值高于帳面價(jià)值差額;……借貸余額轉(zhuǎn)入“本年利潤”
可熨平各期利潤02022/12/411本科目核算企業(yè)交易性金融資產(chǎn)、采用公允價(jià)值模式計(jì)量的投資性房
“兩面針”的盈余管理1、業(yè)主(牙膏)2006年?duì)I業(yè)利潤虧損1.13億元;2、1999年購買中信證券4500萬股,帳面價(jià)值7500萬元;3、2006年12月31日,中信證券收盤價(jià)27.38元/股,“兩面針”持股公允價(jià)值12.3億元4、為避免被ST,拋售中信證券股票。管理策略2-6-2公允價(jià)值變動(dòng)損益A股市場(chǎng)某些上市公司對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施的期盼?2022/12/412“兩面針”的盈余管理管理策略2-6-2-6-3投資收益本科目核算企業(yè)確認(rèn)的投資收益和損失。投資收益1、成本法:被投資企業(yè)發(fā)放股利或利潤;2、權(quán)益法:被投資企業(yè)報(bào)表期實(shí)現(xiàn)凈利潤應(yīng)享有的份額;……借貸權(quán)益法:被投資企業(yè)報(bào)表期凈虧損應(yīng)分擔(dān)的份額;……余額轉(zhuǎn)入“本年利潤”投資收益投資損失02022/12/4132-6-3投資收益本科目核算企業(yè)確認(rèn)的投資收益和損失。投2-6-4營業(yè)外收支營業(yè)外收入(1)非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得(2)固定資產(chǎn)盤盈(3)非貨幣資產(chǎn)交換利得(4)無形資產(chǎn)出售凈收入(5)債務(wù)重組利得(6)接受捐贈(zèng)(7)政府補(bǔ)助(8)其他營業(yè)外支出(1)非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失(2)固定資產(chǎn)盤虧(3)非貨幣資產(chǎn)交換損失(4)債務(wù)重組損失(5)公益捐贈(zèng)支出(6)非常損失(7)其他期末余額轉(zhuǎn)入“本年利潤”補(bǔ)貼收入的原始目的——地方政府根據(jù)國家有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策或從地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度出發(fā),對(duì)特定行業(yè)特定企業(yè)給予一定的補(bǔ)貼。但有的財(cái)政補(bǔ)貼完全是地方政府害怕地方的窗口企業(yè)失去上市資格或失去從資本市場(chǎng)上套利以支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力而采取的一種行為。2022/12/4142-6-4營業(yè)外收支營業(yè)外收入(1)非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得營2-6-4營業(yè)外收支
一切為了10%新疆友好(600778)連續(xù)三年的凈資產(chǎn)收益率:在2000年末領(lǐng)取新疆某政府補(bǔ)貼1550萬元,占該公司當(dāng)年利潤的48%;2001年順利完成配股.觀察1998年1999年2000年10.21%10.03%10.47%2022/12/4152-6-4營業(yè)外收支一切為了10%觀察1998年2-6-4營業(yè)外收支*ST飛彩(000887)2003、2004連續(xù)兩年虧損;2005年?duì)I業(yè)利潤:-1.24億2005年12月22日收到政府補(bǔ)貼收入:1.45億2005年扭虧為盈,撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示安徽宣城市2005年地方財(cái)政收入8.97億元;支付000887的補(bǔ)貼收入占全年財(cái)收的16%!觀察22022/12/4162-6-4營業(yè)外收支觀察22022/12/4162-6-5本年利潤本年利潤
(各項(xiàng)收入)(各項(xiàng)成本與損失)營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加營業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用資產(chǎn)減值損失營業(yè)外支出所得稅費(fèi)用營業(yè)收入公允價(jià)值變動(dòng)收益投資收益營業(yè)外收入××
凈虧損××凈利潤借
貸
公允價(jià)值變動(dòng)損失投資損失余額轉(zhuǎn)入“利潤分配”02022/12/4172-6-5本年利潤本年利潤(各項(xiàng)收入)利潤表
編制單位**年元
一.營業(yè)收入(主營業(yè)務(wù))減:營業(yè)成本
營業(yè)稅金及附加
銷售費(fèi)用
管理費(fèi)用
財(cái)務(wù)費(fèi)用資產(chǎn)減值損失加:公允價(jià)值變動(dòng)損益投資收益二.營業(yè)利潤加:營業(yè)外收入減:營業(yè)外支出三.利潤總額
減:所得稅四.凈利潤
2-6-5本年利潤2022/12/418利潤表一.營業(yè)收入(主營業(yè)務(wù))減:營業(yè)成本
營2-6-6利潤分配一.利潤分配的原則:
1.企業(yè)的利潤要依法分配。2.要處理好分配與積累的關(guān)系,增強(qiáng)企業(yè)后勁。3.利潤分配要適當(dāng)考慮員工的利益。4.實(shí)行“三公”原則,一視同仁的對(duì)待投資者。5.堅(jiān)持以豐補(bǔ)歉,保持穩(wěn)定的分紅比例。二.利潤分配的順序:
1.以稅前利潤彌補(bǔ)虧損2.以稅后利潤彌補(bǔ)虧損3.提取法定盈余公積(10%)4.提取任意盈余公積5.向投資人分紅2022/12/4192-6-6利潤分配一.利潤分配的原則:1.企業(yè)的利潤要依年末帳務(wù)處理:利潤分配法定盈余共積
本年利潤
未分配利潤任意盈余共積
應(yīng)付股利
2-6-6利潤分配
未彌補(bǔ)虧損2022/12/420年末帳務(wù)處理:利潤分配法定盈余共積
應(yīng)付股利
:2-6-6利潤分配公司發(fā)展階段特點(diǎn)適用的股利政策初創(chuàng)階段經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大,有投資需求但融資能力差剩余股利政策快速發(fā)展階段公司快速發(fā)展,投資需求大低正常股利與額外股利政策穩(wěn)定增長階段投資需求減少,凈現(xiàn)金流入量增加,每股收益呈上升趨勢(shì)固定或穩(wěn)定增長型股利政策成熟階段盈利水平穩(wěn)定,有一定的留存收益和資金積累固定股利支付率政策衰退階段業(yè)務(wù)銳減,現(xiàn)金流入與獲利能力下降剩余股利政策(一)適用的股利政策2022/12/421應(yīng)付股利:2-6-6利潤分配公司發(fā)展階段特點(diǎn)適用的股2-6-6利潤分配
應(yīng)付股利
:(二)股利支付水平——即股利支付率(股利支付率=每股股利/每股收益)(三)股利支付形式
1、現(xiàn)金股利2、財(cái)產(chǎn)股利(公司擁有的其他公司的債券、股
票等)3、負(fù)債股利(發(fā)行債券或應(yīng)付票據(jù))4、股票股利(也稱“紅股”,按持股比例增發(fā),從留存收益轉(zhuǎn)增股本,公司的股東權(quán)益不變,但資本結(jié)構(gòu)及股東權(quán)益構(gòu)成會(huì)改變,并稀釋股價(jià))
既減少了資產(chǎn),也減少了權(quán)益。(股票股利呢?)2022/12/4222-6-6利潤分配應(yīng)付股利:(二)股利支付水平——即2-6-6利潤分配三、股利的發(fā)放支付股利的過程經(jīng)歷股利宣告日、股權(quán)登記日、除息日和股利發(fā)放日。
股利宣告日:股利分配方案由股東大會(huì)討論通過后,由董事會(huì)將股利支付情況正式予以公告的日期。
股權(quán)登記日(除權(quán)日):即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。
除息日:即指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期(這天購買的股票不能享受股利,一般在除權(quán)日次日)。
股利發(fā)放日:即向股東發(fā)放股利的日期。
應(yīng)付股利
:2022/12/4232-6-6利潤分配三、股利的發(fā)放支付股利的2-6-6利潤分配
作為董事會(huì)成員羅勒波公司是一家室外運(yùn)動(dòng)設(shè)備商店,你是該公司董事會(huì)的一名成員。從開業(yè)至今8年來,公司在門店家數(shù)、銷售額和凈利潤方面都已經(jīng)有很快增長。在最近一次股東大會(huì)上,幾名股東抱怨董事會(huì)不道德地拒絕宣布和發(fā)放現(xiàn)金股利。這些股東強(qiáng)調(diào),在過去的8年中公司保留了大量的收益,而不對(duì)股東發(fā)放一點(diǎn)股利。你將怎樣回答股東的這種指責(zé)?案例2022/12/4242-6-6利潤分配作為董事會(huì)成員案例2022/122-6-6利潤分配你應(yīng)該向股東們指出,公司每年有盈利并不保證有現(xiàn)金支付股利,收益可能會(huì)被投資到新店、存貨或其他類型的存貨中去。因?yàn)楣疽?guī)模小,并正在成長,可能非常需要各種形式的資本。盈利經(jīng)營是小企業(yè)融資的重要的途徑。在企業(yè)中保留盈利并不是不道德的。事實(shí)上,在公司有對(duì)債權(quán)人的重大債務(wù)時(shí),發(fā)放現(xiàn)金股利反而是不道德和不合法的。一般來說,債權(quán)人必須優(yōu)先考慮,以后才能分派余下的股利。當(dāng)股利分配會(huì)使留存收益低于預(yù)計(jì)水平時(shí),許多長期債務(wù)協(xié)議還限制這種分配。為了滿足股東,董事會(huì)可以考慮宣告股票股利或股票分割,這樣可以增加股東手中的股票,而公司的流動(dòng)資產(chǎn)仍舊保留在企業(yè)內(nèi)部。評(píng)析
2022/12/4252-6-6利潤分配你應(yīng)該向股東們指出,公司每年有盈利并不2-6-6利潤分配喜憂參半的巨額派現(xiàn)
2004年7月20日,微軟公司董事會(huì)主席BillGates、首席執(zhí)行官、首席財(cái)務(wù)官代表微軟公司召開了新聞發(fā)布會(huì),宣布了一個(gè)震撼華爾街的一攬子現(xiàn)金分紅方案。根據(jù)一方案,微軟公司在未來的4年里,將向股東支付760億美元的現(xiàn)金,包括:從2004年會(huì)計(jì)年度起,現(xiàn)金股利翻番,向每股普通股支付$0.32的現(xiàn)金股利,每年35億美元,連續(xù)4年,總計(jì)140億美元;在未來4年內(nèi)回購300億美元的股票;在2005年會(huì)計(jì)年度支付每股$3.00的特別現(xiàn)金股利,總計(jì)320億美元。這是迄今為止上市公司給予其股東最慷慨的回報(bào)。除了豐厚的現(xiàn)金回報(bào)外,微軟公司在股票市場(chǎng)上給予投資者的回報(bào)也是卓爾不群的。微軟公司創(chuàng)立于1975年,1986年股票公開上市。根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》的測(cè)算,如果投資者以100美元在上市日購買微軟公司的股票,至2004年7月20日,其股票價(jià)值已高達(dá)33000美元,就是說,微軟公司的股票在19年內(nèi)增值了329.9倍。觀察2022/12/4262-6-6利潤分配喜憂參半的巨額派現(xiàn)觀察2022/1微軟公司宣布了個(gè)極具轟動(dòng)效應(yīng)的一攬子巨額派現(xiàn)消息當(dāng)天,其股票價(jià)格上漲了3.7%。但好景不長,第二天其股票價(jià)格開始下跌,因?yàn)槿A爾街的財(cái)務(wù)分析師將巨額派現(xiàn)解讀為微軟公司已由高速成長期過渡到相對(duì)成熟期。事實(shí)上,微軟公司自己也承認(rèn)步入了成熟期,并明確提醒投資者,期望微軟公司繼續(xù)保持20世紀(jì)80和90年代的高速成長性是不切合實(shí)際的。與些同時(shí),微軟公司宣布調(diào)整投資者關(guān)系管理策略,它今后最歡迎的機(jī)構(gòu)投資者不再是追求高成長、高回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)資本,而是養(yǎng)老基金,因?yàn)轲B(yǎng)老基金最看重的就是其投資對(duì)象經(jīng)營的穩(wěn)定性和現(xiàn)金流量的充裕性。(續(xù))2-6-6利潤分配2022/12/427微軟公司宣布了個(gè)極具轟動(dòng)效應(yīng)的一攬子巨額派現(xiàn)2-6-6利潤分配760億美元的一攬子派現(xiàn)計(jì)劃,一方面雄辨地證明微軟公司是全世界當(dāng)之無愧的“現(xiàn)金奶牛”,另一方面也昭示了微軟公司的產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入成熟期,導(dǎo)致其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的充?,F(xiàn)金流量大量沉淀。此外,由于擔(dān)心再次遭到壟斷指控,微軟公司不輕輕易將這些沉淀的現(xiàn)金流量用于收購兼并其他軟件公司,這一事實(shí)也是微軟公司不斷囤積現(xiàn)金流量的重要原因之一。導(dǎo)致微軟公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量居高不下的另一個(gè)原因與它的薪酬制度設(shè)計(jì)有關(guān)。微軟公司上市后,充分利用其藍(lán)籌績優(yōu)股和股價(jià)不斷上漲的優(yōu)勢(shì),大量采用股票期權(quán)(Stockptions)作為關(guān)鍵管理人員和核心技術(shù)人員的薪酬方式。這種薪酬方式不僅為微軟公司增加了可觀的利潤,而且使它節(jié)省了大量經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出。換言之,采用股票期權(quán)這種薪酬制度,意味著微軟公司只需向高管人員和技術(shù)人員支付少量的現(xiàn)金性報(bào)酬,相反地,高管人員和技術(shù)人員因?yàn)樾惺构善逼跈?quán),反而要源源不斷地將現(xiàn)金付給微軟公司。(續(xù))2022/12/4282-6-6利潤分配760億美元的一攬子2-6-6利潤分配
根據(jù)美國公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求,股票期權(quán)不需要作為費(fèi)用在表內(nèi)確定,僅需在表外披露。安然事件后,這種會(huì)計(jì)慣例遭受非議,很多有識(shí)之士如格林斯潘、巴非特認(rèn)將股票期權(quán)表外披露的做法是誘發(fā)財(cái)舞弊的重用原因之一。面對(duì)這種指責(zé),一些企業(yè)形象較好的企業(yè)如通用電氣、微軟、波音、花旗等,在安然事件后主動(dòng)將股票期權(quán)作為用在表內(nèi)確認(rèn)。2002和2005會(huì)計(jì)年度,微軟公司確認(rèn)的股票期權(quán)用分別為37.84億美元、37.49億美元、57.34億美元和24.48億美元。(續(xù))2022/12/4292-6-6利潤分配根據(jù)美國公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求,股1、本年利潤的計(jì)算方法?2、如何計(jì)算基本每股收益、攤簿每股收益、市盈率?3、成本法與權(quán)益法的適用范圍?4、微軟公司巨額現(xiàn)金分紅方案對(duì)你有何啟示?Discussion2022/12/4301、本年利潤的計(jì)算方法?Discussion2022/12/AnyQuestions?
2022/12/431AnyQuestions?2022/12/431第6章利潤
2-6-1利潤構(gòu)成(基本每股收益、攤簿每股收益、市盈率)2-6-2公允價(jià)值變動(dòng)損益2-6-3投資收益
2-6-4營業(yè)外收支2-6-5本年利潤2-6-6利潤分配2022/12/432第6章利潤2-6-1利潤構(gòu)成(基2-6-1利潤構(gòu)成
收入—費(fèi)用==利潤
營業(yè)收入—營業(yè)成本—營業(yè)稅金及附加—期間費(fèi)用
—資產(chǎn)減值損失±公允價(jià)值變動(dòng)損益±投資收益=營業(yè)利潤營業(yè)利潤+營業(yè)外收入—營業(yè)外支出=
利潤總額利潤總額—所得稅費(fèi)用=凈利潤2022/12/4332-6-1利潤構(gòu)成收入—費(fèi)用==利收入與利潤:票房收入:$329000000(3.29億美元)主角湯姆.漢克斯腰包鼓鼓(分得3000萬美元)劇作家格魯斯確分文未得(投資方稱發(fā)行成本巨大,電影分文未賺)再次觀察2-6-1利潤構(gòu)成收入與利潤:以什么進(jìn)行激勵(lì)?反思2022/12/434收入與利潤:再次觀察2-6-1利潤構(gòu)成收入與利潤:2-6-1每股收益
每股收益——公司凈利潤除以普通股平均在外流通股數(shù)。
(每股收益的概念僅適用于普通股,優(yōu)先股股東規(guī)定的優(yōu)先股股利外,對(duì)此沒有索要權(quán)的)回答的問題:
你購買股票有多大的盈利能力?你能得到多大的股利收益?
2022/12/4352-6-1每股收益每股收益——公司凈利潤除以普通2-6-1每股收益普通股平均在外流通股數(shù):年度加權(quán)平均的計(jì)算方法是,將發(fā)行在外股票數(shù)乘以發(fā)行股票數(shù)保持不變的時(shí)間占年度的分?jǐn)?shù)。
假定A公司在2005年的頭9個(gè)月有80000股普通股發(fā)行在外,而在后3個(gè)月是140000股發(fā)行在外。發(fā)行在外股數(shù)的增加是由于出售60000股股票而獲取現(xiàn)金導(dǎo)致的。2005年的加權(quán)平均發(fā)行在外股票數(shù)其計(jì)算如下:80000股×1年的9/1260000140000股×1年的3/1235000
發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)95000示例12022/12/4362-6-1每股收益普通股平均在外流通股數(shù):年度加權(quán)平均的2-6-1每股收益假定A公司有普通股140000股,20000股、6美元/每股累計(jì)優(yōu)先股全年發(fā)行在外。該年的將利潤總計(jì)為600000美元。普通股的每股收益將可計(jì)算如下:凈利潤$600000減:優(yōu)先股股利120000普通股可分配的收益$480000發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)95000普通股每股收益(480000美元÷95000股)
$5.05示例2
基本每股收益2022/12/4372-6-1每股收益假定A公司有普通股140000股,2假定A公司有發(fā)行在外的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股10000股,它可以按一股優(yōu)先股對(duì)二股普通股的方式變換為普通股:凈利潤$600000減:優(yōu)先股股利120000普通股可分配的收益$480000發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)95000潛在可轉(zhuǎn)換的普通股20000
普通股每股收益(480000美元÷115000股)
$4.17攤簿每股收益目的:是提醒普通股股東那些可能會(huì)發(fā)生的事件。在基本的每股收益和攤薄的每股收益的差異變得重大時(shí),投資者應(yīng)該認(rèn)識(shí)到由于其他證券轉(zhuǎn)換而增加普通股股數(shù)時(shí)對(duì)未來每股收益可能減少的風(fēng)險(xiǎn)。!2-6-1每股收益示例32022/12/438假定A公司有發(fā)行在外的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股10000股,它可以按一2-6-1市盈率每股收益和股票價(jià)格的關(guān)系可以表述為市盈率(P/E)。這個(gè)比率簡單地用當(dāng)前股票價(jià)格除以該年每股收益來計(jì)算。通常,公司股票的市盈率變化取決于預(yù)計(jì)的公司未來收益和股票市場(chǎng)的股價(jià)變動(dòng)??偟膩碚f,成熟股票的市盈率比較低,往往小于20,而新興公司的市盈率較高,有時(shí)超過100,這是因?yàn)樾屡d公司的特點(diǎn)是未來收益呈直線增長趨勢(shì)。市凈率?合理倍數(shù)?2022/12/4392-6-1市盈率每股收益和股票價(jià)格的關(guān)系可以表述
市凈率=股票市價(jià)/每股凈資產(chǎn)
2-6-1市凈率市凈率可用于投資分析。它是證券市場(chǎng)上交易的結(jié)果。市價(jià)高于賬面價(jià)值時(shí)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好,有發(fā)展?jié)摿?,反之則資產(chǎn)質(zhì)量差,沒有發(fā)展前景。優(yōu)質(zhì)股票的市價(jià)都超出每股凈資產(chǎn)許多,一般說來市凈率達(dá)到3可以樹立較好的公司形象。市價(jià)低于每股凈資產(chǎn)的股票,就象售價(jià)低于成本的商品一樣,屬于"處理品"。當(dāng)然,"處理品"也不是沒有購買價(jià)值,問題在于該公司今后是否有轉(zhuǎn)機(jī),或者購入后經(jīng)過資產(chǎn)重組能否提高獲利能力,是市價(jià)與每股凈資產(chǎn)之間的比值,比值越低意味著風(fēng)險(xiǎn)越低。
每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價(jià)值,它是用成本計(jì)量的,而每股市價(jià)是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價(jià)值。一般來說市凈率較低的股票,投資價(jià)值較高,相反,則投資價(jià)值較低。但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素。
2022/12/440市凈率=股票市價(jià)/每股凈資產(chǎn)2-6-1市凈戴帽與脫帽
連續(xù)三年虧損,上市流通的股票或債券將被摘牌配股增發(fā)可轉(zhuǎn)債認(rèn)股權(quán)證最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%,且最近一年不低于10%。最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率在10%上;發(fā)行前累計(jì)債券余額不得超過凈資產(chǎn)的40%;發(fā)行后不得高于凈資產(chǎn)的80%。流通股股本內(nèi)不低于3億股;最近20個(gè)交易日流通股市值不低于30億;最近60個(gè)交易日累計(jì)換手率25%以上。2-6-1利潤構(gòu)成中國資本市場(chǎng)的數(shù)據(jù)門檻:2022/12/441戴帽與脫帽連續(xù)三年虧損,上市流通的股票或債券將被摘牌配本科目核算企業(yè)交易性金融資產(chǎn)、采用公允價(jià)值模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)等公允價(jià)值變動(dòng)形成的利得或損失。2-6-2公允價(jià)值變動(dòng)損益公允價(jià)值變動(dòng)損益1、交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值低于帳面價(jià)值差額;2、出售交易性金融資產(chǎn)(貸方余額);3、投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值低于帳面價(jià)值差額;……1、交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值高于帳面價(jià)值差額;2、出售交易性金融資產(chǎn)(借方余額);3、投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值高于帳面價(jià)值差額;……借貸余額轉(zhuǎn)入“本年利潤”
可熨平各期利潤02022/12/442本科目核算企業(yè)交易性金融資產(chǎn)、采用公允價(jià)值模式計(jì)量的投資性房
“兩面針”的盈余管理1、業(yè)主(牙膏)2006年?duì)I業(yè)利潤虧損1.13億元;2、1999年購買中信證券4500萬股,帳面價(jià)值7500萬元;3、2006年12月31日,中信證券收盤價(jià)27.38元/股,“兩面針”持股公允價(jià)值12.3億元4、為避免被ST,拋售中信證券股票。管理策略2-6-2公允價(jià)值變動(dòng)損益A股市場(chǎng)某些上市公司對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施的期盼?2022/12/443“兩面針”的盈余管理管理策略2-6-2-6-3投資收益本科目核算企業(yè)確認(rèn)的投資收益和損失。投資收益1、成本法:被投資企業(yè)發(fā)放股利或利潤;2、權(quán)益法:被投資企業(yè)報(bào)表期實(shí)現(xiàn)凈利潤應(yīng)享有的份額;……借貸權(quán)益法:被投資企業(yè)報(bào)表期凈虧損應(yīng)分擔(dān)的份額;……余額轉(zhuǎn)入“本年利潤”投資收益投資損失02022/12/4442-6-3投資收益本科目核算企業(yè)確認(rèn)的投資收益和損失。投2-6-4營業(yè)外收支營業(yè)外收入(1)非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得(2)固定資產(chǎn)盤盈(3)非貨幣資產(chǎn)交換利得(4)無形資產(chǎn)出售凈收入(5)債務(wù)重組利得(6)接受捐贈(zèng)(7)政府補(bǔ)助(8)其他營業(yè)外支出(1)非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失(2)固定資產(chǎn)盤虧(3)非貨幣資產(chǎn)交換損失(4)債務(wù)重組損失(5)公益捐贈(zèng)支出(6)非常損失(7)其他期末余額轉(zhuǎn)入“本年利潤”補(bǔ)貼收入的原始目的——地方政府根據(jù)國家有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策或從地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度出發(fā),對(duì)特定行業(yè)特定企業(yè)給予一定的補(bǔ)貼。但有的財(cái)政補(bǔ)貼完全是地方政府害怕地方的窗口企業(yè)失去上市資格或失去從資本市場(chǎng)上套利以支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力而采取的一種行為。2022/12/4452-6-4營業(yè)外收支營業(yè)外收入(1)非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得營2-6-4營業(yè)外收支
一切為了10%新疆友好(600778)連續(xù)三年的凈資產(chǎn)收益率:在2000年末領(lǐng)取新疆某政府補(bǔ)貼1550萬元,占該公司當(dāng)年利潤的48%;2001年順利完成配股.觀察1998年1999年2000年10.21%10.03%10.47%2022/12/4462-6-4營業(yè)外收支一切為了10%觀察1998年2-6-4營業(yè)外收支*ST飛彩(000887)2003、2004連續(xù)兩年虧損;2005年?duì)I業(yè)利潤:-1.24億2005年12月22日收到政府補(bǔ)貼收入:1.45億2005年扭虧為盈,撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示安徽宣城市2005年地方財(cái)政收入8.97億元;支付000887的補(bǔ)貼收入占全年財(cái)收的16%!觀察22022/12/4472-6-4營業(yè)外收支觀察22022/12/4162-6-5本年利潤本年利潤
(各項(xiàng)收入)(各項(xiàng)成本與損失)營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加營業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用資產(chǎn)減值損失營業(yè)外支出所得稅費(fèi)用營業(yè)收入公允價(jià)值變動(dòng)收益投資收益營業(yè)外收入××
凈虧損××凈利潤借
貸
公允價(jià)值變動(dòng)損失投資損失余額轉(zhuǎn)入“利潤分配”02022/12/4482-6-5本年利潤本年利潤(各項(xiàng)收入)利潤表
編制單位**年元
一.營業(yè)收入(主營業(yè)務(wù))減:營業(yè)成本
營業(yè)稅金及附加
銷售費(fèi)用
管理費(fèi)用
財(cái)務(wù)費(fèi)用資產(chǎn)減值損失加:公允價(jià)值變動(dòng)損益投資收益二.營業(yè)利潤加:營業(yè)外收入減:營業(yè)外支出三.利潤總額
減:所得稅四.凈利潤
2-6-5本年利潤2022/12/449利潤表一.營業(yè)收入(主營業(yè)務(wù))減:營業(yè)成本
營2-6-6利潤分配一.利潤分配的原則:
1.企業(yè)的利潤要依法分配。2.要處理好分配與積累的關(guān)系,增強(qiáng)企業(yè)后勁。3.利潤分配要適當(dāng)考慮員工的利益。4.實(shí)行“三公”原則,一視同仁的對(duì)待投資者。5.堅(jiān)持以豐補(bǔ)歉,保持穩(wěn)定的分紅比例。二.利潤分配的順序:
1.以稅前利潤彌補(bǔ)虧損2.以稅后利潤彌補(bǔ)虧損3.提取法定盈余公積(10%)4.提取任意盈余公積5.向投資人分紅2022/12/4502-6-6利潤分配一.利潤分配的原則:1.企業(yè)的利潤要依年末帳務(wù)處理:利潤分配法定盈余共積
本年利潤
未分配利潤任意盈余共積
應(yīng)付股利
2-6-6利潤分配
未彌補(bǔ)虧損2022/12/451年末帳務(wù)處理:利潤分配法定盈余共積
應(yīng)付股利
:2-6-6利潤分配公司發(fā)展階段特點(diǎn)適用的股利政策初創(chuàng)階段經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大,有投資需求但融資能力差剩余股利政策快速發(fā)展階段公司快速發(fā)展,投資需求大低正常股利與額外股利政策穩(wěn)定增長階段投資需求減少,凈現(xiàn)金流入量增加,每股收益呈上升趨勢(shì)固定或穩(wěn)定增長型股利政策成熟階段盈利水平穩(wěn)定,有一定的留存收益和資金積累固定股利支付率政策衰退階段業(yè)務(wù)銳減,現(xiàn)金流入與獲利能力下降剩余股利政策(一)適用的股利政策2022/12/452應(yīng)付股利:2-6-6利潤分配公司發(fā)展階段特點(diǎn)適用的股2-6-6利潤分配
應(yīng)付股利
:(二)股利支付水平——即股利支付率(股利支付率=每股股利/每股收益)(三)股利支付形式
1、現(xiàn)金股利2、財(cái)產(chǎn)股利(公司擁有的其他公司的債券、股
票等)3、負(fù)債股利(發(fā)行債券或應(yīng)付票據(jù))4、股票股利(也稱“紅股”,按持股比例增發(fā),從留存收益轉(zhuǎn)增股本,公司的股東權(quán)益不變,但資本結(jié)構(gòu)及股東權(quán)益構(gòu)成會(huì)改變,并稀釋股價(jià))
既減少了資產(chǎn),也減少了權(quán)益。(股票股利呢?)2022/12/4532-6-6利潤分配應(yīng)付股利:(二)股利支付水平——即2-6-6利潤分配三、股利的發(fā)放支付股利的過程經(jīng)歷股利宣告日、股權(quán)登記日、除息日和股利發(fā)放日。
股利宣告日:股利分配方案由股東大會(huì)討論通過后,由董事會(huì)將股利支付情況正式予以公告的日期。
股權(quán)登記日(除權(quán)日):即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。
除息日:即指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期(這天購買的股票不能享受股利,一般在除權(quán)日次日)。
股利發(fā)放日:即向股東發(fā)放股利的日期。
應(yīng)付股利
:2022/12/4542-6-6利潤分配三、股利的發(fā)放支付股利的2-6-6利潤分配
作為董事會(huì)成員羅勒波公司是一家室外運(yùn)動(dòng)設(shè)備商店,你是該公司董事會(huì)的一名成員。從開業(yè)至今8年來,公司在門店家數(shù)、銷售額和凈利潤方面都已經(jīng)有很快增長。在最近一次股東大會(huì)上,幾名股東抱怨董事會(huì)不道德地拒絕宣布和發(fā)放現(xiàn)金股利。這些股東強(qiáng)調(diào),在過去的8年中公司保留了大量的收益,而不對(duì)股東發(fā)放一點(diǎn)股利。你將怎樣回答股東的這種指責(zé)?案例2022/12/4552-6-6利潤分配作為董事會(huì)成員案例2022/122-6-6利潤分配你應(yīng)該向股東們指出,公司每年有盈利并不保證有現(xiàn)金支付股利,收益可能會(huì)被投資到新店、存貨或其他類型的存貨中去。因?yàn)楣疽?guī)模小,并正在成長,可能非常需要各種形式的資本。盈利經(jīng)營是小企業(yè)融資的重要的途徑。在企業(yè)中保留盈利并不是不道德的。事實(shí)上,在公司有對(duì)債權(quán)人的重大債務(wù)時(shí),發(fā)放現(xiàn)金股利反而是不道德和不合法的。一般來說,債權(quán)人必須優(yōu)先考慮,以后才能分派余下的股利。當(dāng)股利分配會(huì)使留存收益低于預(yù)計(jì)水平時(shí),許多長期債務(wù)協(xié)議還限制這種分配。為了滿足股東,董事會(huì)可以考慮宣告股票股利或股票分割,這樣可以增加股東手中的股票,而公司的流動(dòng)資產(chǎn)仍舊保留在企業(yè)內(nèi)部。評(píng)析
2022/12/4562-6-6利潤分配你應(yīng)該向股東們指出,公司每年有盈利并不2-6-6利潤分配喜憂參半的巨額派現(xiàn)
2004年7月20日,
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 2025合同法中規(guī)定的合同履行與違約處理
- 醫(yī)學(xué)倫理教育在應(yīng)用型人才培養(yǎng)中的作用
- 答辯之道解析
- 厚膜集成電路用銀鈀導(dǎo)體漿料規(guī)范
- 學(xué)術(shù)研究之旅
- 推動(dòng)學(xué)院跨學(xué)科協(xié)同發(fā)展路徑
- 5G技術(shù)研發(fā)之旅
- 探索科學(xué) 實(shí)踐實(shí)驗(yàn)
- 中醫(yī)睡眠治療
- 生物●天津卷丨2021年普通高等學(xué)校招生全國統(tǒng)一考試生物試卷及答案
- 廣告宣傳服務(wù)方案投標(biāo)文件(技術(shù)方案)
- 2023年山東省青島市中考數(shù)學(xué)真題【含答案、解析】
- 2025-2030中國尼龍紗行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)與前景展望戰(zhàn)略研究報(bào)告
- 烘焙設(shè)備智能化升級(jí)行業(yè)深度調(diào)研及發(fā)展戰(zhàn)略咨詢報(bào)告
- 基于新課標(biāo)的初中英語單元整體教學(xué)設(shè)計(jì)與實(shí)踐
- 2025春季學(xué)期國家開放大學(xué)??啤队變簣@課程基礎(chǔ)》一平臺(tái)在線形考形成性考核作業(yè)(二)試題及答案
- 《我的削筆刀》教學(xué)設(shè)計(jì) -2023-2024學(xué)年科學(xué)一年級(jí)上冊(cè)青島版
- 細(xì)胞培養(yǎng)技術(shù)考核試題及答案
- 2025分布式光伏工程驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范
- 2025-2030全球及中國高壓側(cè)開關(guān)行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀供需分析及市場(chǎng)深度研究發(fā)展前景及規(guī)劃可行性分析研究報(bào)告
- 2025年北師大版數(shù)學(xué)六年級(jí)下冊(cè)期末復(fù)習(xí)計(jì)劃
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論