采礦業(yè)投融資業(yè)務風險管理指引

精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上專心---專注---專業(yè)專心---專注---專業(yè)精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上專心---專注---專業(yè)中信信托中信信托采礦業(yè)投融資業(yè)務風險管理指引中信信托管理體系風險管理【編號】【名稱】采礦業(yè)投融資業(yè)務風險管理指引【發(fā)布文號】【2011】號【發(fā)布單位】中信信托【解釋部門】風險管理部【發(fā)布日期】2011年月日【實施日期】2011年月日【版本號】1【時效性】有效【實施層面】公司總則1·1為加強中信信托有限責任公司（以下簡稱“公司”）采礦業(yè)投融資項目的風險管理，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)及公司規(guī)章制度，結(jié)合公司實際，特制定本指引。上版本批準日期:年月日上版本批準日期:年月日本版本批準日期:2011年月日1·2本指引所指的采礦業(yè)投融資業(yè)務是指以投資或融資方式將信托資金、固有資產(chǎn)運用于采礦行業(yè)及其附屬相關(guān)行業(yè)的業(yè)務。1·3如遇國家相關(guān)政策調(diào)整，按照國家政策執(zhí)行。1·4本指引下文所稱“礦業(yè)權(quán)”如無特別說明，包括探礦權(quán)及采礦權(quán)。2客戶選擇條件2·1公司開展采礦業(yè)投融資業(yè)務，交易對手必須符合以下條件：2·1·1具有清晰股權(quán)結(jié)構(gòu)的有限責任公司（不含股東為自然人的一人有限責任公司）、股份有限公司或全民所有制企業(yè)，不應為集體所有制企業(yè)、合伙企業(yè)、個人獨資企業(yè)、或個體經(jīng)營戶，不應為政府部門下屬機構(gòu)。其中，對于企業(yè)組織類型為公司制的交易對手，應當具備如下條件：2·1·1·1依法設立并有效存續(xù)，治理結(jié)構(gòu)清晰，運作規(guī)范。2·1·1·2歷次設立、增資過程中，各股東全面履行出資義務，不存在虛假出資、抽逃出資等情形。2·1·1·3歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程清晰、合法，不存在現(xiàn)實或者潛在的股權(quán)權(quán)屬糾紛。存在股權(quán)代持情形的，代持法律關(guān)系不應對業(yè)務方案構(gòu)成實質(zhì)性障礙。2·1·1·4主要資產(chǎn)清晰，管理規(guī)范，不存在通過關(guān)聯(lián)關(guān)系對外不當輸送利益的情形。2·1·2對于已經(jīng)在產(chǎn)的礦井，交易對手已按照相關(guān)規(guī)定按時足額繳納采礦權(quán)使用費、采礦權(quán)價款、環(huán)境治理備用金、水土保持補償金、礦產(chǎn)資源補償費和礦產(chǎn)資源稅等各項稅費，經(jīng)政府批準分次繳納上述費用的，應與政府達成書面承諾或協(xié)議；采礦涉及需征用牧民或居民土地的，應就征地價款與牧民或居民達成協(xié)議。2·1·3交易對手及其實際控制人具有良好信用記錄，交易對手經(jīng)營狀況較好、財務規(guī)范、整體實力較強、管理水平較高，資產(chǎn)負債率（計入對外擔保等或有債務）原則上不高于70%，3年內(nèi)未因自身問題出現(xiàn)過重大或特大安全事故，未出現(xiàn)過環(huán)保違法事故，不存在未結(jié)重大訴訟、仲裁以及執(zhí)行案件以及潛在或面臨的重大經(jīng)濟糾紛、行政處罰等。2·1·4交易對手及其實際控制人在當?shù)赜休^好的口碑和協(xié)調(diào)能力，對于異地收購業(yè)務，在被收購方所在地也應具有較強的協(xié)調(diào)能力。2·1·5為更好的進行風險識別和管理，將合格的交易對手區(qū)分為下述兩類：第一類是作為交易對手的礦業(yè)企業(yè)已擁有至少1個下屬礦井；第二類是作為交易對手的礦業(yè)企業(yè)尚不擁有下屬礦井，擬投資采礦行業(yè)并進行相應的經(jīng)營管理和獲利。針對兩類交易對手的標準如下：2·1·5·1對于第一類企業(yè)，要求交易對手依法取得國家有權(quán)部門核準發(fā)放或出具的勘查/采礦許可證等相關(guān)行政許可證書或證明文件，且證書或文件在有效期內(nèi)。需要年檢的，已經(jīng)按照規(guī)定辦理最新的年檢手續(xù)。其中，各省份的交易對手的證載產(chǎn)能標準如下：2·1·5·1·1山西?。阂跃ら_采方式為主的交易對手要求原煤產(chǎn)能在180萬噸/年及以上，且所屬煤礦至少有一個規(guī)模不低于90萬噸/年；露天開采方式為主的交易對手原煤年產(chǎn)能在90萬噸及以上。2·1·5·1·2陜西省：以井工開采方式為主的交易對手要求原煤產(chǎn)能在100萬噸/年及以上，且所屬煤礦至少有一個規(guī)模不低于60萬噸/年；露天開采方式為主的交易對手原煤年產(chǎn)能在90萬噸及以上。2·1·5·1·3內(nèi)蒙古自治區(qū)：以井工開采方式為主的交易對手要求原煤產(chǎn)能在120萬噸/年及以上，且所屬煤礦至少有一個規(guī)模不低于60萬噸/年；露天開采方式為主的交易對手原煤年產(chǎn)能在120萬噸及以上。2·1·5·1·4貴州及河南?。阂跃ら_采方式為主的交易對手要求原煤產(chǎn)能在100萬噸/年及以上，且所屬煤礦至少有一個規(guī)模不低于45萬噸/年。2·1·5·1·5其他地區(qū)：參照本辦法和當?shù)卣摺?·1·5·2第二類交易對手一般應為擁有較強綜合實力的大型企業(yè)集團，或者其控股的下屬企業(yè)及融資平臺，并滿足以下條件：2·1·5·2·1對擬進入行業(yè)已經(jīng)形成較好的經(jīng)營理念；2·1·5·2·2已經(jīng)形成較為穩(wěn)定的專業(yè)團隊；2·1·5·2·3我公司對其投融資與其擬投入的自有資金規(guī)模比例不高于3：1；2·1·5·2·4原有財務情況良好。2·2公司鼓勵開展交易對手具備下述條件的采礦業(yè)項目：2·2·1礦業(yè)企業(yè)經(jīng)營效益優(yōu)異，連續(xù)三年盈利。2·2·2礦業(yè)企業(yè)先期已持有探礦權(quán)，自行出資勘查并已經(jīng)探明礦產(chǎn)地儲量并取得采礦權(quán)，同時最近一期的資源儲量評審報告基準日不超過三年的。2·2·3礦產(chǎn)品加工、銷售業(yè)績良好，已與下游企業(yè)形成包銷或長期銷售合作關(guān)系并簽署明確、具體的協(xié)議的。2·2·4曾開發(fā)過屬于國土資發(fā)[2004]208號《礦山生產(chǎn)建設規(guī)模分類一覽表》內(nèi)中型以上開采項目，且該項目與我公司擬合作之項目屬于同種類礦產(chǎn)資源。3項目準入條件3·1項目介入條件3·1·1煤礦行業(yè)3·1·1·1煤炭企業(yè)擁有綜合證載儲量及單位發(fā)熱量3·1·1·1·1焦煤（三分之一焦煤、肥煤、焦煤、貧煤、貧瘦煤、瘦煤）儲量≥1000萬噸、發(fā)熱量≥5500大卡/千克；3·1·1·1·2電煤（無煙煤、長焰煤、氣煤、氣肥煤、粘煤、褐煤）儲量≥2000萬噸，發(fā)熱量≥3500大卡/千克。3·1·1·2不同區(qū)域并購類或新建技改類產(chǎn)能標準3·1·1·2·1并購類3·1·1·2·1·1電煤礦標準山西地區(qū)：融資主體并購后總產(chǎn)能在≥300萬噸，單一礦井產(chǎn)能≥60萬噸，其中山西煤礦應具備省煤炭整合領(lǐng)導小組批準的兼并重組整合資格證和礦井單獨保留資格證；內(nèi)蒙地區(qū)：融資主體并購后總產(chǎn)能≥300萬噸，單一礦井產(chǎn)能≥120萬噸；陜西地區(qū)：融資主體并購后總產(chǎn)能≥120萬噸，單一礦井產(chǎn)能≥60萬噸；貴州地區(qū)：融資主體并購后總產(chǎn)能≥100萬噸，單一礦井產(chǎn)能≥30萬噸；河南地區(qū)：融資主體并購后總產(chǎn)能≥100萬噸，單一礦井產(chǎn)能≥45萬噸。3·1·1·2·1·2焦煤礦標準各地區(qū)焦煤礦產(chǎn)產(chǎn)能標準不低于電煤標準的1/2。3·1·1·2·2新建/技改類3·1·1·2·2·1電煤礦標準山西地區(qū)：融資主體新建/技改后單一礦井產(chǎn)能≥60萬噸；內(nèi)蒙地區(qū)：融資主體新建/技改后單一礦井產(chǎn)能≥60萬噸；陜西地區(qū)：融資主體新建/技改后單一礦井產(chǎn)能≥60萬噸；貴州地區(qū)：融資主體新建/技改后單一礦井產(chǎn)能≥30萬噸；河南地區(qū)：融資主體新建/技改后單一礦井產(chǎn)能≥45萬噸。3·1·1·2·2·2焦煤礦標準各地區(qū)焦煤礦產(chǎn)產(chǎn)能標準不低于電煤標準的1/2。3·1·2鐵礦行業(yè)3·1·2·1鐵礦企業(yè)擁有綜合實際儲量（可參考勘探報告）3·1·2·1·1磁鐵礦石品位TFe≤50%的貧礦實際儲量≥1000萬噸，TFe≥50%的貧礦實際儲量≥500萬噸；3·1·2·1.·2菱鐵礦、褐鐵礦和赤鐵礦石品位TFe≥35%，實際儲量≥1億噸。3·1·2·2.產(chǎn)能及品位3·1·2·2·1鐵精粉產(chǎn)能采礦企業(yè)須實際擁有選礦廠，選礦廠鐵精粉產(chǎn)能≥30萬噸，如少數(shù)采礦企業(yè)沒有選礦廠，其相應鐵礦石出精粉產(chǎn)能≥30萬噸。3·1·2·2·2鐵精粉品位鐵精粉各項指標達到TFe≥60%、MFe/TFe≥60%、回收率≥60%，SiO2、P、S含量符合國標。3·1·3項目選擇的相關(guān)條件3·1·3·1礦業(yè)權(quán)權(quán)屬明確，權(quán)利內(nèi)容完整，轉(zhuǎn)讓和抵押原則上不存在法律政策障礙。3·1·3·1·1針對本指引第2·1·5·1款項下的交易對手，礦業(yè)企業(yè)應足額繳納礦業(yè)權(quán)使用費、礦業(yè)權(quán)價款、礦產(chǎn)資源補償費和礦產(chǎn)資源稅等各項稅費，合法取得勘查許可證、采礦許可證，礦業(yè)權(quán)不存在權(quán)利瑕疵、限制、爭議。3·1·3·1·2礦業(yè)權(quán)所有人應享有礦產(chǎn)資源法律、法規(guī)賦予的各項權(quán)利，權(quán)利內(nèi)容完整；礦業(yè)權(quán)所有人應履行礦業(yè)權(quán)人應當履行的各項法定義務，未引發(fā)違反礦產(chǎn)資源法律、法規(guī)的行政責任。3·1·3·1·3項目所在地礦業(yè)權(quán)的抵押、轉(zhuǎn)讓不存在法律政策限制，抵押、轉(zhuǎn)讓的審批和實現(xiàn)程序明確，不存在程序性和實體性障礙。如項目所在地暫時不能辦理礦業(yè)權(quán)抵押登記的，業(yè)務方案應當相應具備可行的替代性管控安排。3·1·3·1·4項目所在地礦業(yè)企業(yè)股權(quán)質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓不存在法律政策限制，質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓的審批和實現(xiàn)程序明確，不存在程序性和實體性障礙。3·1·3·2礦業(yè)權(quán)對應的礦產(chǎn)資源（礦區(qū)）屬于國家發(fā)展和改革委員會最新《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄》中鼓勵類項目，符合當?shù)禺a(chǎn)業(yè)政策。3·1·3·3礦業(yè)權(quán)對應的礦山生產(chǎn)建設規(guī)模級別、礦產(chǎn)品儲量及最低生產(chǎn)規(guī)模應當符合國家和當?shù)禺a(chǎn)業(yè)政策的相關(guān)要求。3·1·3·4收益來源明確，應以資金所運用項目產(chǎn)生的經(jīng)營性現(xiàn)金流作為收益的主要來源，經(jīng)測算，項目存續(xù)期間項目本身和其他還款來源現(xiàn)金流保障倍數(shù)至少為1.5以上，其他確定性較強的資金來源作為必要補充。3·1·3·5對于采礦權(quán)類項目，項目對應土地出讓年限、可供開采剩余年限、礦權(quán)出讓年限以及采礦許可證剩余年限均超過我司投融資年限不得少于3年（包括可展期年限）。3·2時間介入條件3·2·1對于資金不同的用途，相應的考慮資金進入的時點要求。3·2·2對于項目處于預查、普查階段我司不介入。3·2·3采礦權(quán)階段介入條件采礦權(quán)階段，需要履行環(huán)境評價、安全評價、開工審批、聯(lián)合試運轉(zhuǎn)、竣工驗收等程序。3·2·4在建及技改階段介入條件對具有多個在產(chǎn)礦或單個礦井的現(xiàn)金流及符合我司準入標準的企業(yè)可以準入（對于鐵礦企業(yè)還應具備尾礦庫安全生產(chǎn)許可證）。資金用途主要適用于并購、改擴建、技改等方面的資金需求。3·2·5正常生產(chǎn)經(jīng)營階段介入條件取得全部相關(guān)證照，現(xiàn)金流保證倍數(shù)符合我司相關(guān)規(guī)定。資金主要用于補充提供流動資金和部分購并資金的需求。3·2·6探礦權(quán)階段介入條件企業(yè)為具有較強綜合實力的國有企業(yè)或具有較強開采經(jīng)驗及資金實力的大型民營企業(yè)。期間應有充足的經(jīng)營性現(xiàn)金流入或資金支持，探礦權(quán)取得成本合適，處置時具有較好的流轉(zhuǎn)價值；獲得探礦權(quán)時經(jīng)過詳細的技術(shù)論證與研究，在后續(xù)申請采礦權(quán)的過程中，不存在各種技術(shù)、審批、行政障礙。4項目盡職調(diào)查和風險評估4·1采礦業(yè)投融資業(yè)務盡職調(diào)查的總體要求、組織管理、內(nèi)容、結(jié)論等的基本要求參照《項目盡職調(diào)查工作指引》執(zhí)行，根據(jù)采礦業(yè)業(yè)務的具體特點，對下述事項進行重點盡職調(diào)查。4·2 交易對手及相關(guān)方4·2·1基本情況，包括但不限于企業(yè)性質(zhì)、歷史開采經(jīng)營紀錄及其經(jīng)驗、企業(yè)定位及愿景、企業(yè)現(xiàn)狀（生產(chǎn)狀態(tài)、辦公地、員工人數(shù)）、交易對手實際控制人的秉性及管理團隊的穩(wěn)定性、交易對手及實際控制人在當?shù)厣鐣绊懥Φ取?·2·2礦業(yè)企業(yè)控制項目的相關(guān)資質(zhì)及其資質(zhì)證件的有效期和可展期狀況，煤礦企業(yè)資質(zhì)證件包括項目核準書、經(jīng)有權(quán)國土資源部備案的地質(zhì)勘查儲量報告、儲量評審報告、勘查許可證、采礦許可證、生產(chǎn)許可證、安全生產(chǎn)許可證、礦長資格證、礦長安全資格證、營業(yè)執(zhí)照、排污許可證、水土保持方案合格證、民用爆炸物品使用許可證等。其他礦種企業(yè)參照執(zhí)行。4·2·3礦山企業(yè)控制項目的相關(guān)運營年限，包括項目占用土地出讓年限，項目可供開采剩余年限，礦權(quán)出讓年限等。尤其需關(guān)注土地使用權(quán)取得的交易流程及資質(zhì)文件是否完備合法。4·2·4應對交易對手過往或者將要發(fā)生的重大資產(chǎn)收購、受讓、轉(zhuǎn)讓行為進行全面調(diào)查，確認相關(guān)資產(chǎn)交易行為的合法有效性、合規(guī)性和交易正當性。該等資產(chǎn)應包括但不限于礦業(yè)企業(yè)股權(quán)、礦業(yè)權(quán)、土地使用權(quán)、固定資產(chǎn)等。4·2·4·1如資產(chǎn)交易行為存在交易價格明顯偏離標的物價值的情形，應能對交易目的的正當性、交易價格公允性、交易行為合法有效行進行合理性解釋，應對是否存在欺詐、脅迫、顯示公平、乘人之危、不當?shù)美纫蛩貙灰追€(wěn)定性產(chǎn)生影響作出客觀評價。4·2·4·2交易對手有關(guān)資產(chǎn)交易行為存在瑕疵且不能彌補或者消除，主辦部門應結(jié)合業(yè)務方案進行綜合風險評估，只有確保資產(chǎn)交易行為對業(yè)務方案不構(gòu)成重大不利影響的前提下，才能與交易對手開展相關(guān)投融資業(yè)務。4·2·5 礦山企業(yè)控制項目的環(huán)保狀況4·2·5·1環(huán)境影響評價，是否具備環(huán)評報告，該報告是否取得環(huán)保部門批復；是否取得環(huán)保部門同意試生產(chǎn)的批復、環(huán)保部門對工程竣工環(huán)境保護驗收的批復4·2·5·2礦山地質(zhì)環(huán)境保護與綜合治理，企業(yè)是否具備地質(zhì)環(huán)境保護與綜合治理方案；該方案是否通過國土部專家組審查并在國土部備案；是否已交納礦山地質(zhì)環(huán)境治理保證金；4·2·5·3水土保持，礦山企業(yè)是否具備水土保持方案；方案是否通過水利部門專家組評審；是否取得水利部門《水土保持設施驗收鑒定書》；是否已投入水土保持費用；4·2·5·4土地復墾，礦山企業(yè)是否具備土地復墾方案；方案是否通過國土部門的審核；是否與國土部門、銀行簽訂土地復墾資金監(jiān)管協(xié)議；是否已投入土地復墾費；是否應當支付土地補償費；4·2·5·5環(huán)保證件的有效期及可展期狀況、項目相關(guān)環(huán)保措施的執(zhí)行情況、項目周邊自然環(huán)境現(xiàn)狀等。4·2·6 礦山企業(yè)控制項目的安全生產(chǎn)狀況4·2·6·1工作人員證照，包括單位主要負責人和安全管理人員安全資格證、特種作業(yè)人員的資格證書的有效性；4·2·6·2規(guī)章制度，包括各項安全生產(chǎn)制度、安全管理制度、危險源監(jiān)控和安全隱患排查制度、安全費用提取制度、爆破作業(yè)規(guī)程、主要機械設備操作規(guī)程的執(zhí)行情況；4·2·6·3管理機構(gòu)，包括安全管理機構(gòu)的設置、專職安全生產(chǎn)管理人員的知識能力考核及配備情況。4·2·6·4安全投入，包括安全費用和風險抵押金的提取及使用情況。4·2·6·5生產(chǎn)作業(yè)，包括開采順序、邊坡管理、爆破作業(yè)、機械裝運、排土作業(yè)、塌陷控制、采場供電、防洪設施等方面是否符合安全生產(chǎn)規(guī)定。4·2·7 行業(yè)及產(chǎn)品市場分析 按照4·3·2內(nèi)容進行分析評價。4·2·8 礦業(yè)企業(yè)財務及管理報表：4·2·8·1 財務管理報表：單位生產(chǎn)成本（采礦、選礦）明細表、制造費用明細表、管理費用明細表、銷售費用明細表、財務費用表、產(chǎn)品銷售情況統(tǒng)計表、近期產(chǎn)品銷售發(fā)票復印件、固定資產(chǎn)及折舊明細表、在建工程支出明細表。4·2·8·2生產(chǎn)報表：礦產(chǎn)品產(chǎn)量統(tǒng)計表（原礦產(chǎn)量、精礦產(chǎn)量、露天礦山的采礦量和剝巖量及采剝比）、采礦回收率、礦石貧化率、選礦回收率等實際統(tǒng)計報表。4·3 資金擬運用項目的可行性分析4·3·1 項目概況，包括但不限于礦區(qū)地理環(huán)境、區(qū)域經(jīng)濟及隸屬關(guān)系，地質(zhì)條件、地質(zhì)工作狀況、開采條件、礦石特征及市場情況、礦場運輸條件等。4·3·1·1正式開采前報政府部門審核備案的階段設計材料，包括：開發(fā)利用方案、可行性研究報告、初步設計、安全設施設計、安全預評價、安全專篇、征地方案等。4·3·1·2經(jīng)營開發(fā)計劃，包括可行性研究報告、項目總體規(guī)劃、動靜態(tài)經(jīng)濟測算、預算損益、資金籌措與運用、項目敏感性分析等。4·3·1·3項目相關(guān)資質(zhì)、運營年限、環(huán)保狀況、安全生產(chǎn)狀況按照4·2·2、4·2·3、4·2·4和4·2·5的內(nèi)容進行盡職調(diào)查。4·3·2 行業(yè)及產(chǎn)品市場分析4·3·2·1 國際市場狀況分析 世界經(jīng)濟周期、國際大宗商品供需狀況和交易情況、相關(guān)機構(gòu)對大宗商品走勢的分析、同類礦產(chǎn)品的國際主要生產(chǎn)商的經(jīng)營動態(tài)。4·3·2·2 國內(nèi)/區(qū)域宏觀政策分析 通過與項目所在地礦產(chǎn)資源管理部門、勘探機構(gòu)的聯(lián)系與溝通，了解國家政策導向情況、當?shù)卣叩闹贫ê驼{(diào)整情況、是否屬于國家發(fā)改委最新《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄》及其他宏觀政策指定的鼓勵類項目、是否面臨強烈的環(huán)保壓力。4·3·2·3 國內(nèi)市場狀況分析 本類礦產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品在國內(nèi)/區(qū)域資源總儲量、礦產(chǎn)分布情況、國民經(jīng)濟中的運用廣度、行業(yè)市場容量（如年產(chǎn)量、需求量等）、當前供需對比、礦產(chǎn)價格走勢、影響需求的主要因素、受經(jīng)濟周期及國內(nèi)經(jīng)濟形勢的影響程度等，特別需要分析企業(yè)產(chǎn)品所在細分市場的供需情況及定價方式。4·3·2·4 產(chǎn)業(yè)鏈分析 本類礦產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品涉及的上下游行業(yè)的企業(yè)分布情況，企業(yè)與上下游企業(yè)的議價能力，企業(yè)所在區(qū)域的運輸、加工能力是否存在制約。4·3·2·5 行業(yè)競爭格局分析 本類礦產(chǎn)的行業(yè)壁壘程度、行業(yè)同類企業(yè)的數(shù)量及行業(yè)集中度、投資回收期、現(xiàn)金回流速度；目標企業(yè)/目標項目在全國/區(qū)域市場中的競爭地位。4·3·2·6 行業(yè)工藝情況分析 本類礦產(chǎn)證照的獲取難度、采礦工藝的難度及成熟度、安全生產(chǎn)的穩(wěn)定性、礦的地點/地質(zhì)條件/品位/開采難度對礦產(chǎn)價值的影響。4·3·3 法律、法規(guī)、管理政策及實務操作要求4·3·4·1應充分了解國家礦產(chǎn)資源法律、法規(guī)、部門規(guī)章的相關(guān)規(guī)定，重點關(guān)注和采集項目所在地的地方性法規(guī)、地方政府規(guī)章及與礦產(chǎn)資源整合、礦產(chǎn)資源管理、礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓、礦業(yè)權(quán)抵押、采礦業(yè)稅收相關(guān)的管理政策。4·3·4·2要充分了解項目所在地關(guān)于礦業(yè)權(quán)抵押、轉(zhuǎn)讓的主管機關(guān)、審批權(quán)限、申請辦理程序以及各項實務操作要求，確認抵押、轉(zhuǎn)讓不存在程序性和實體性障礙。4·3·4·3要充了解項目所在地關(guān)于礦業(yè)企業(yè)股東股權(quán)質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓的主管機關(guān)、審批權(quán)限、申請辦理程序以及各項實務操作要求，確認股權(quán)質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓不存在程序行和實體性障礙。4·3·4·4應通過多種途徑、渠道充分確認項目所在地礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓與股權(quán)轉(zhuǎn)讓的關(guān)系問題。礦業(yè)公司股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為通常不被認為是礦業(yè)公司轉(zhuǎn)讓礦業(yè)權(quán)的行為，但個別地方國土資源部門及司法機關(guān)在行政審批、司法實踐中將礦業(yè)公司股東之間轉(zhuǎn)讓股權(quán)的行為按照“變相轉(zhuǎn)讓礦業(yè)權(quán)”認定，要求必須履行礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓的審批程序。4·3·4 現(xiàn)金流測算 基本內(nèi)容及要求按照《項目盡職調(diào)查工作指引》中現(xiàn)金流預測內(nèi)容執(zhí)行外，部分重點內(nèi)容按下列要求執(zhí)行：4·3·4·1 主要預測依據(jù) 根據(jù)企業(yè)經(jīng)營經(jīng)驗、生產(chǎn)設計、同類礦行業(yè)平均水平、國家有關(guān)部門/專業(yè)顧問機構(gòu)的測算參數(shù)等數(shù)據(jù)進行合理分析，確定合理的預測數(shù)據(jù)。4·3·4·2 實際產(chǎn)能預測 原則上應按證載產(chǎn)能進行現(xiàn)金流預測，若預測用實際產(chǎn)能與證載產(chǎn)能相差較大，應分析該差異在國家/區(qū)域同類礦企中的存在情況、超采比例是否存在產(chǎn)權(quán)風險及合規(guī)風險、國家/區(qū)域相關(guān)部門的歷史處理情況。4·3·4·3 售價預測 主辦部門應結(jié)合礦產(chǎn)品的細分類型、區(qū)域、運輸狀況、品位、歷史售價、行業(yè)平均售價進行分析預測，尤其是對缺乏既往銷售數(shù)據(jù)的礦產(chǎn)品，不宜以籠統(tǒng)的非細分礦產(chǎn)平均售價直接測算。4·3·4·4現(xiàn)金流回流測算 根據(jù)企業(yè)銷售關(guān)系的穩(wěn)定性及與下游企業(yè)的結(jié)算方式等因素進行合理預計。4·3·4·5項目運營成本的現(xiàn)金流出預測 項目運營的成本和費用根據(jù)企業(yè)歷史經(jīng)營狀況、行業(yè)平均水平、項目地質(zhì)條件、開采條件、運輸條件等情況進行預測；根據(jù)國家/區(qū)域的最新政策對需繳納的資源價款的金額及進度進行合理估計。4·3·4·6 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量預測 項目在合作期間可能發(fā)生的投資活動，根據(jù)項目施工計劃、可行性報告等文件，按照現(xiàn)金流量表項目進行詳細預測。4·3·4·7 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量預測鼓勵通過分期還本、按季付息等方式，加快現(xiàn)金流的回收速度，控制信用及流動性風險。原則上不得將再融資現(xiàn)金流列入現(xiàn)金流保障倍數(shù)的計算范圍。但如交易對手后續(xù)取得融資，應保證融資所得資金優(yōu)先用于償還我司資金。4·4 風險分析應對風險種類、主要風險因素及其發(fā)生條件、發(fā)生概率、可能損失、企業(yè)目前的應對措施等進行客觀分析和評價。4·4·1 信用風險交易對手不履行義務的可能性，交易對手不能或不愿履行合約承諾而使我司遭受的潛在損失。這些合約包括：按時償還本息；資產(chǎn)買賣與回購協(xié)議等。4·4·1·1 交易對手的市場及政策風險 因為市場的波動、政策變更導致交易對手還款能力降低的可能性。這些市場波動主要包括：商品價格、匯率；市場發(fā)展方向、供求關(guān)系的變動；市場流動性的變動等。 應通過了解最新宏觀調(diào)控政策、企業(yè)所在行業(yè)現(xiàn)狀、企業(yè)所在區(qū)域?qū)ζ髽I(yè)的影響，分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的主要風險，如銷售訂單量及價格變化、原材料成本上漲、人員流失、特許經(jīng)營資格等4·4·1·2 交易對手的持續(xù)經(jīng)營風險風險是指企業(yè)在過程中可能發(fā)生的拆分、解散、兼并重組、破產(chǎn)等風險。了解交易對手行業(yè)屬性、市場競爭狀況、公司規(guī)模等情況，了解企業(yè)主營業(yè)務、經(jīng)營模式、業(yè)務發(fā)展規(guī)劃、對主要客戶和供應商的依賴程度和技術(shù)優(yōu)勢，結(jié)合公司的管理層、業(yè)務團隊和員工素質(zhì)，判斷上述情形的主要風險及對未來的影響；對最近二年內(nèi)已經(jīng)或未來將發(fā)生經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型的，應予以重點核查。了解企業(yè)的生產(chǎn)安全、產(chǎn)品安全、環(huán)境保護等規(guī)章制度和采取的措施，并進行抽樣驗證，評價企業(yè)安全生產(chǎn)和環(huán)境保護風險4·4·1·3 交易對手財務風險由于交易對手財務狀況不佳和現(xiàn)金流短缺，導致項目違約或者未實現(xiàn)預期的可能性。 根據(jù)現(xiàn)金流量表測算結(jié)果，確定可能影響項目現(xiàn)金流量情況的重大因素，如產(chǎn)量、銷售價格、回款速度、成本上漲壓力、其他融資渠道等，結(jié)合企業(yè)擬定的對策和當前的經(jīng)濟形勢對項目現(xiàn)金流充足性和順暢性進行風險分析。4·4·2 法律政策風險因沒有遵循法律、法規(guī)和管理政策等規(guī)范性文件而使公司遭受法律制裁、監(jiān)管處罰、重大財務損失和聲譽損失的可能性以及由于國家宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整對公司業(yè)務經(jīng)營或成果造成一定影響的可能性。4·4·2·1 業(yè)務方案的合規(guī)風險從交易要素、交易目的、交易結(jié)構(gòu)、財產(chǎn)運用、擔保措施、關(guān)聯(lián)方交易、信息披露等方面對項目進行合規(guī)性評價。4·4·2·2 交易對手、項目的法律政策風險應對交易對手、項目的合法合規(guī)狀況進行說明，揭示可能存在的法律、合規(guī)、政策風險，評價該等風險對項目的影響程度，結(jié)合企業(yè)擬采取的對策進行風險分析。4·4·3 操作風險由于公司治理機制、內(nèi)部控制失效，有關(guān)責任人失誤、欺詐、未能及時做出反應而導致業(yè)務財務損失，或使其利益在其他方面受到損失，如業(yè)務人員、交易員、其他工作人員失職、越權(quán)或違規(guī)操作等。應根據(jù)項目交易結(jié)構(gòu)設計、風險管理措施落實、過程管理、貸后風險監(jiān)測、股權(quán)退出（股權(quán)投資類項目）等環(huán)節(jié)中可能發(fā)生的失誤、欺詐、失職、越權(quán)或違規(guī)操作進行風險識別、度量。4·4·4其他風險應對項目實施過程中可能發(fā)生的其他風險進行識別、度量。5項目的擔保5·1采礦業(yè)投融資業(yè)務必須設定有效的擔保措施及風險控制安排，擔保物應與項目重要核心資產(chǎn)相關(guān)。具體要求如下：5·1·1落實資金所運用項目對應礦業(yè)權(quán)的第一順位抵押擔保。5·1·2落實至少51%抵押物對應股權(quán)的質(zhì)押擔保，同時將剩余不超過49%的股權(quán)以認購劣后級受益權(quán)（信托項目適用）等方式過戶至我公司名下。如目標股權(quán)因法律、政策限制或其他障礙無法實現(xiàn)過戶，則應全部質(zhì)押于我公司。5·1·3落實原股東及實際控制人連帶責任保證等其他必要擔?；蝻L險控制安排。5·1·4如上述擔保條件在項目特定階段不能落實，必須有其他替代性擔保安排。5·1·5如可能，應考慮交易對手原股東或其他關(guān)聯(lián)方的股權(quán)質(zhì)押/過戶安排。5·2擔保物的價值以抵押、質(zhì)押等方式設定擔保的，抵押物、質(zhì)物應易于處置變現(xiàn)。資金的發(fā)放應堅持先落實擔保手續(xù)再放款的原則。礦業(yè)權(quán)等擔保物價值的確定應遵循謹慎性原則，綜合考慮取得成本、評估價值、市場價值、變現(xiàn)難易程度、處置周期、變現(xiàn)處置估價、政策性限制、處置成本等因素。5·2·1評估價值礦業(yè)權(quán)的價值評估應根據(jù)國土資源廳備案儲量及證載產(chǎn)能（如實際勘查儲量值與備案儲量差距較大，可以具有一定資質(zhì)的勘探隊詳勘或儲量核實后的實際儲量為準），利用“凈現(xiàn)金流折現(xiàn)法”等常用評估方法進行評估，評估方法及參數(shù)選擇應符合《中國礦業(yè)權(quán)評估準則》及《礦業(yè)權(quán)評估參數(shù)確定指導意見》。5·2·1·1數(shù)據(jù)的選取評估過程中，礦產(chǎn)品的銷售單價等數(shù)據(jù)應主要采用近1個季度、半年或1年的平均銷售價格，結(jié)合未來價格預期走勢，謹慎選取。5·2·1·2實際生產(chǎn)經(jīng)營狀況的考慮評估過程應考慮交易對手目前實際的生產(chǎn)經(jīng)營狀況對評估價值的影響，包括但不限于：目前是否在產(chǎn)；如果不在產(chǎn)，何時投產(chǎn)、達產(chǎn)；銷售情況及利潤水平如何；未來的幾年特別是項目存續(xù)期間內(nèi)的供需趨勢如何；一般鐵礦、煤礦的基建周期在2-3年，所以應綜合考慮目前生產(chǎn)情況對礦權(quán)價值的影響。5·2·1·3評估價值抵押率要求以抵押物評估價值計算的項目資金本益抵押率應不高于40%。5·2·1·4擔保物評估機構(gòu)的選擇標準：5·2·1·4·1評估機構(gòu)具有國家地質(zhì)礦產(chǎn)部門認定的礦業(yè)權(quán)評估資格。5·2·1·4·2近兩年內(nèi)沒有受到行政處罰或行業(yè)自律懲戒。5·2·1·4·3主要評估師有3年以上評估經(jīng)歷且從事過相應礦種或相近礦種礦業(yè)權(quán)評估（應有實績證明材料）。5·2·1·4·4原則上需選用我公司備選評估機構(gòu)進行評估工作；若存在特殊原因需要選用非備選評估機構(gòu),應按照我公司《業(yè)務評估機構(gòu)聘用管理辦法》中的有關(guān)規(guī)定，在評估工作開始之前以報文形式將擬聘情況上報公司審核。5·2·1·4·5符合評估項目要求的其他條件，關(guān)于評估機構(gòu)選擇的未盡事宜參照公司《業(yè)務合作評估機構(gòu)聘用管理辦法》。5·2·2市場價值確定擔保物價值時，其市場價值也應作為必要的參考數(shù)據(jù)。5·2·2·1市場價值的影響因素5·2·2·1·1市場供需影響因素應根據(jù)目前、項目存續(xù)期間、未來3-5年的市場供需影響綜合判斷未來礦業(yè)權(quán)等擔保物的市場價值走勢。5·2·2·1·2地區(qū)、地質(zhì)條件影響因素應根據(jù)不同地區(qū)、不同地質(zhì)條件的影響判斷礦業(yè)權(quán)的市場價值。5·2·2·1·3礦產(chǎn)種類及品位影響因素應根據(jù)不同礦種及品位判斷礦業(yè)權(quán)的市場價值。5·2·2·1·4生產(chǎn)經(jīng)營狀況影響因素要點參照本指引5·2·1·2。5·2·2·1·6同類型礦權(quán)近期交易價格影響因素評估采礦權(quán)市場價值時應以近期同類型采礦權(quán)或礦產(chǎn)企業(yè)股權(quán)交易的真實價格作為參考。5·2·2·1·7其他影響因素5·2·2·2市場價值抵押率要求綜合考慮上述因素后，以抵押物可參考市場價值計算的項目資金本益抵押率原則上不應高于60%。5·2·3成本價值應將交易對手取得礦權(quán)等擔保物的成本價值（主要包括礦權(quán)的轉(zhuǎn)讓價格、已繳納的資源價款等）作為重要的參考數(shù)據(jù)。5·3股權(quán)的價值應根據(jù)對下述要點的分析，對于交易對手質(zhì)押或過戶至我公司的股權(quán)價值進行合理判斷：5·3·1股權(quán)項下的礦業(yè)權(quán)價值；5·3·2固定資產(chǎn)價值；5·3·3償債能力、財務效益、資金營運能力和發(fā)展能力。6項目過程管理和風險控制6·1主辦部門應確保項目資金嚴格按照約定用途使用，加強對核心資產(chǎn)的控制，重點關(guān)注項目重要資質(zhì)證件的辦理、項目達產(chǎn)情況、礦山生產(chǎn)及產(chǎn)品銷售、環(huán)保和安全生產(chǎn)問題等；通過設置并監(jiān)控階段性經(jīng)營目標、重要量化監(jiān)控指標（資產(chǎn)負債率、經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額、現(xiàn)金流保障倍數(shù)等指標）等方式加強對交易對手及項目的過程管理；通過項目到期前半年逐步歸集保證金的方式緩釋信用和流動性風險。6·2 主辦部門一般不介入礦業(yè)企業(yè)的實際管理，不承擔管理責任，但對于交易對手的不盡職管理導致項目利益受損的情形，應以相關(guān)的違約條款加以約束和防范，必要時公司應實際介入、主動參與或主導管理。6·3主辦部門應參考礦業(yè)主管部門和政府、國家/區(qū)域政策設計項目過程管理交易安排，原則上通過向項目公司派駐執(zhí)行董事（向上市公司派駐非執(zhí)行董事）（是否都是非執(zhí)行董事？）方式對項目公司的重大經(jīng)營、對外投融資、關(guān)聯(lián)交易、固定資產(chǎn)處置等重大事項享有知情權(quán)和一票否決權(quán)；通過預算及資金管理、各項資質(zhì)文件及審批手續(xù)監(jiān)管、重大合同監(jiān)管、建設進度及驗收達產(chǎn)時間的監(jiān)管等手段對交易對手及項目公司生產(chǎn)經(jīng)營進行有效監(jiān)控。6·4 項目檢查評價內(nèi)容6·4·1項目及交易對手的資質(zhì)文件的有效性、施工進度、開采進度、超采情況、礦產(chǎn)存