宏酷財稅-參考工具：流動資金管理

流動資金管理模型設計開放實驗項目（一）現(xiàn)金管理的成本構(gòu)成（1）持有成本——企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費用及喪失的再投資收益。其中：管理費用是固定成本；再投資收益是變動成本，現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高。（2）轉(zhuǎn)換成本——現(xiàn)金同有價證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本，如委托買賣傭金、委托手續(xù)費、證券過戶費、實物交割手續(xù)費等?，F(xiàn)金持有量越少，證券變現(xiàn)的次數(shù)越多，相應的轉(zhuǎn)換成本就越大。（3）短缺成本——在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充而給企業(yè)造成的損失。短缺成本隨現(xiàn)金持有量增加而下降。一、現(xiàn)金最佳持有量確定基本理論（二）最佳現(xiàn)金余額確定成本分析模式周轉(zhuǎn)模式存貨模式因素分析模式隨機模式五種具體方法原理及運用

方法一：成本分析模式現(xiàn)在我們來練習一下…..原理：只考慮持有成本和短缺成本，不考慮轉(zhuǎn)換成本；持有成本和短缺成本之和最小的持有量為最佳余額。項目 甲 乙丙丁現(xiàn)金持有量 30000 40000 50000 60000機會成本率 8% 短缺成本3000 1000500 0要求：計算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金余額。例.某企業(yè)有四種現(xiàn)金持有方案，各方案有關(guān)成本資料如下表：方案機會成本短缺成本合計甲30000×8%=240030005400乙40000×8%=320010004200丙50000×8%=40005004500丁60000×8%=480004800由上表可知，乙方案的總成本最低，因此企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量為40000元。參考答案方法二：存貨模式原理：只考慮持有機會成本和轉(zhuǎn)換成本，不考慮短缺成本，即現(xiàn)金管理總成本=持有機會成本+轉(zhuǎn)換成本，TC=N/2×i+T/N×b

計算公式：方法三：隨機模式（Miller-Orr模型）

計算公式其中：i有價證券日利率；b為每次固定轉(zhuǎn)換成本；為標準差；R最優(yōu)現(xiàn)金返回線；H現(xiàn)金控制上限；L現(xiàn)金控制下限。隨機模式舉例例.假定某公司有價證券年利率為9%，每次固定轉(zhuǎn)換成本為50元，公司認為任何時候銀行活期存款及現(xiàn)金余額不能低于1000元，又根據(jù)以往經(jīng)驗測算出現(xiàn)金余額波動的標準差為800元。要求：計算最優(yōu)現(xiàn)金返回線和現(xiàn)金控制上限。參考答案結(jié)論：公司的現(xiàn)金持有量應維持在5579元左右，不超過14737元，不低于1000元。計算：依據(jù)題意得，有價證券的日利息率為i=9%÷360=0.025%；現(xiàn)金存量下限為L=1000元；b=50元。根據(jù)現(xiàn)金返回線公式得，方法四：

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式現(xiàn)在我們來練習一下…..原理與方法：1.計算：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應收賬款周轉(zhuǎn)期－應付賬款周轉(zhuǎn)期＋存貨周轉(zhuǎn)期；2.計算：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=日歷天數(shù)/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期；3.計算：目標現(xiàn)金持有量=年現(xiàn)金需求額/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率例：某企業(yè)預計存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天，應收賬款周轉(zhuǎn)期為40天，應付賬款周轉(zhuǎn)期為30天，預計全年需要現(xiàn)金720萬元，求最佳現(xiàn)金余額（目標現(xiàn)金持有量）。參考答案：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=90+40-30=100（天）最佳現(xiàn)金余額=720/360×100=200（萬元）方法五：因素分析模式

最佳現(xiàn)金余額=上年現(xiàn)金平均占用額—不合理占用額×±預計銷售收入變化的百分比1原理：根據(jù)上年資金占用額和有關(guān)因素變動情況來確定。計算公式：例：某企業(yè)2005年平均占用現(xiàn)金為1000萬元，經(jīng)分析其中有50萬元為不合理占用額，2006年銷售收入預計較2005年增長10%，則2006年的最佳現(xiàn)金余額是多少？參考答案：2006年的最佳現(xiàn)金余額=（1000-50）×（1+10%）

=1045（萬元）二、最佳現(xiàn)金持有量模型設計確定影響現(xiàn)金持有量的因素，設計表格選擇現(xiàn)金最佳持有量模型，設計計算公式根據(jù)資料導入數(shù)據(jù)，解出最佳持有量機會成本應收賬款的相關(guān)成本管理成本壞賬成本（一）應收賬款的功能與相關(guān)成本功能：增加銷售；減少存貨三、應收賬款管理機會成本——資金投放在應收賬款上的所喪失的其他收入。即機會成本=維持賒銷業(yè)務所需要的資金×資金成本率，其中：維持賒銷業(yè)務所需要的資金=應收賬款平均余額×變動成本率；應收賬款平均余額=賒銷收入凈額/應收賬款周轉(zhuǎn)率；應收賬款周轉(zhuǎn)率=日歷天數(shù)/應收賬款周轉(zhuǎn)期管理成本——資信調(diào)查費用、應收賬款賬簿記錄費用、收賬費用。壞帳成本——一般與應收賬款發(fā)生的數(shù)量呈正比。機會成本舉例假設某企業(yè)預測的年度賒銷額為3000000元，應收帳款平均收帳天數(shù)為60天，變動成本率60％，資金成本率10％，應收帳款機會成本為多少？解：應收帳款平均余額＝300÷360×60＝50（萬元）維持賒銷業(yè)務所需資金＝50×60％＝30（萬元）機會成本＝3×10％＝3（萬元）計算收益增減額計算應收賬款占用資金的機會成本增減額計算壞賬損失增減額計算現(xiàn)金折扣增減額計算收賬費用增減額計算新方案的凈收益增量確定方案（二）增量分析法確定賒銷政策的步驟（三）賒銷政策分析模型設計設置滾動條設置數(shù)據(jù)有效性設置公式制作圖表保護工作表四、存貨管理模型設計（一）存貨成本1.取得成本進貨成本（采購成本）——存貨的取得成本，由進價成本和進貨費用構(gòu)成。一般與進貨數(shù)量成正比例關(guān)系。訂貨成本——訂購材料和商品而發(fā)生的費用。與訂貨數(shù)量數(shù)量無關(guān)，而與訂貨次數(shù)呈正比例關(guān)系。2.儲存成本——企業(yè)為持有存貨而發(fā)生的費用。一定時期內(nèi)的儲存成本總額等于該期內(nèi)平均存貨量與單位儲存成本之積。3.缺貨成本——因存貨不足而給企業(yè)造成的損失。（二）經(jīng)濟訂貨量能夠使一定時期存貨的相關(guān)總成本達到最低點的進貨數(shù)量，通常用