2023年注會(huì)-財(cái)管dycs-第12章普通股與長(zhǎng)期債務(wù)籌資

第十二章普通股和長(zhǎng)期負(fù)債籌資一、單項(xiàng)選擇題1.以下選項(xiàng)中，屬于公司可以發(fā)行無記名股票的群體是〔〕。A.發(fā)行人B.國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)C.社會(huì)公眾D.法人2.以不公開直接發(fā)行方式發(fā)行股票的特點(diǎn)是〔〕。A.手續(xù)繁雜，發(fā)行本錢高B.不需經(jīng)中介機(jī)構(gòu)承銷C.發(fā)行范圍廣，發(fā)行對(duì)象多D.股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好3.以下不屬于股票上市的目的的是〔〕。A.提高股票的變現(xiàn)力B.便于籌措新資金C.提高公司知名度D.分散公司的控制權(quán)4.以下選項(xiàng)中，不屬于普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)的是〔〕。A.加強(qiáng)公司的控制權(quán)B.籌資風(fēng)險(xiǎn)小C.能增加公司的信譽(yù)D.籌資限制較少5.與普通股籌資相比，以下選項(xiàng)中不屬于長(zhǎng)期負(fù)債籌資特點(diǎn)的是()。A.籌資風(fēng)險(xiǎn)較高B.籌資本錢較高C.具有資金使用期限上的時(shí)間性D.不分散公司的控制權(quán)6.企業(yè)向銀行借入長(zhǎng)期借款，假設(shè)預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將下降，企業(yè)應(yīng)與銀行簽訂()。A.浮動(dòng)利率合同B.固定利率合同C.有補(bǔ)償余額合同D.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定7.某債券面值為5000元，票面年利率為8%，期限3年，單利計(jì)息，利息到期時(shí)一次支付。假設(shè)市場(chǎng)有效年利率為8%〔復(fù)利、按年計(jì)息〕，那么其發(fā)行時(shí)的價(jià)格將()元。A.高于5000B.低于5000C.等于5000D.無法計(jì)算8.以下不屬于債券的特征的是〔〕。A.債券持有人與發(fā)行公司是一種借貸關(guān)系B.與其他長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比限制條件多C.債券是有期限的，到期必須還本付息D.債券屬于公司的債務(wù)，它在公司停業(yè)進(jìn)行財(cái)產(chǎn)分配時(shí)受償后于股票二、多項(xiàng)選擇題1.從發(fā)行公司的角度看，股票代銷的優(yōu)點(diǎn)不包括()。A.可獲局部溢價(jià)收入B.可及時(shí)籌足資本C.可獲一定傭金D.不承當(dāng)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)2.以下關(guān)于股權(quán)再融資的說法，正確的有〔〕。A.公開增發(fā)股票的公司必須具有持續(xù)的盈利能力B.實(shí)施配股時(shí)，如果除權(quán)后股票交易市價(jià)高于除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，一般稱之為“貼權(quán)〞C.非公開發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象不能超過10名D.上市公司非公開發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票的均價(jià)3.某股民以每股20元的價(jià)格購(gòu)得X股票1000股，在X股票市場(chǎng)價(jià)格為每股15元時(shí)，上市公司宣布配股，配股價(jià)每股12元，每10股配新股4股。那么以下說法正確的有〔〕。A.配股后的除權(quán)價(jià)為14.14元B.配股比率為0.4C.配股權(quán)價(jià)值為0.86元D.配股權(quán)價(jià)值為1.17元4.以下關(guān)于企業(yè)增發(fā)新股的說法正確的有〔〕。A.公開增發(fā)新股沒有特定的發(fā)行對(duì)象，股票市場(chǎng)上的投資者均可以認(rèn)購(gòu)B.公開增發(fā)新股的公司最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%C.上市公司公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷D.非公開增發(fā)新股的認(rèn)購(gòu)方式可以是權(quán)益、債權(quán)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等5.以下選項(xiàng)中，屬于普通融資的缺點(diǎn)的有〔〕。A.籌資風(fēng)險(xiǎn)較大B.可能會(huì)分散公司的控制權(quán)C.增加公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)D.資本本錢較高6.與長(zhǎng)期借款籌資相比，長(zhǎng)期債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有〔〕。A.籌資規(guī)模大B.具有長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性C.限制條件較少D.有利于資源的優(yōu)化配置7.以下屬于長(zhǎng)期借款的特殊保護(hù)性條款的有〔〕。A.不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的工程B.貸款?？顚Ｓ肅.限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額D.要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)三、計(jì)算分析題某公司決定采用配股的方式進(jìn)行融資。2023年4月20日為配股除權(quán)登記日，以公司2023年12月31日總股本80萬股為基數(shù)，擬每10股配2股。配股價(jià)格為配股說明書公布前20個(gè)交易日公司股票收盤價(jià)平均值的15元/股的80%，即配股價(jià)格為12元/股。假定在分析中不考慮新募集資金的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，計(jì)算并分析：(1)所有股東均參與配股的情況下，配股的除權(quán)價(jià)格；(2)假設(shè)配股后的股票市價(jià)與配股的除權(quán)價(jià)格一致，計(jì)算每一份配股權(quán)的價(jià)值；(3)假設(shè)某股東擁有5000股該公司股票，計(jì)算是否參與配股對(duì)該股東財(cái)富的影響。參考答案及解析一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】C【解析】公司向發(fā)行人、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票。對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無記名股票。2.【答案】B【解析】不公開對(duì)外發(fā)行股票，只向少數(shù)特定的對(duì)象直接發(fā)行，因而不需經(jīng)中介機(jī)構(gòu)承銷。選項(xiàng)A、C、D屬于公開間接發(fā)行股票的特點(diǎn)。3.【答案】D【解析】股票上市可能會(huì)分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難。選項(xiàng)D屬于股票上市的不利影響，所以是正確選項(xiàng)。4.【答案】A【解析】普通股融資可能會(huì)分散公司的控制權(quán)。5.【答案】B【解析】長(zhǎng)期負(fù)債籌資的利率一般較低，利息又可在所得稅前列支，所以選項(xiàng)B正確。長(zhǎng)期負(fù)債要到期還本付息，故籌資風(fēng)險(xiǎn)較高。長(zhǎng)期負(fù)債籌集的資金具有資金使用期限上的時(shí)間性，而且是不分散公司的控制權(quán)的。6.【答案】A【解析】假設(shè)預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將下降，企業(yè)應(yīng)與銀行簽訂浮動(dòng)利率借款合同，此時(shí)對(duì)企業(yè)有利。7.【答案】B【解析】因?yàn)槔⒌狡跁r(shí)一次支付，所以債券的票面有效年利率小于報(bào)價(jià)年利率8%，又因?yàn)槭袌?chǎng)有效年利率為8%，那么債券的票面有效年利率小于市場(chǎng)有效年利率，因此債券應(yīng)折價(jià)發(fā)行。8.【答案】D【解析】債券屬于公司的債務(wù)，它在公司停業(yè)進(jìn)行財(cái)產(chǎn)分配時(shí)受償優(yōu)于股票。二、多項(xiàng)選擇題1.【答案】BCD【解析】此題選項(xiàng)A屬于股票代銷的優(yōu)點(diǎn)，選項(xiàng)C屬于證券公司的優(yōu)惠。選項(xiàng)B、D屬于股票包銷的優(yōu)點(diǎn)。2.【答案】AC【解析】實(shí)施配股時(shí)，如果除權(quán)后股票交易市價(jià)高于除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，一般稱之為“填權(quán)〞，所以選項(xiàng)B不正確。上市公司非公開發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%，所以選項(xiàng)D不正確。3.【答案】ABC【解析】配股比率是指1份配股權(quán)證可買進(jìn)的股票的數(shù)量，10張配股權(quán)證可配股4股，那么配股比率為4/10=0.4；配股后的除權(quán)價(jià)=〔配股前每股市價(jià)+配股比率×配股價(jià)〕÷〔1+配股比率〕=〔15+0.4×12〕÷〔1+0.4〕=14.14〔元〕；配股權(quán)價(jià)值=〔配股后的股票價(jià)格-配股價(jià)格〕/購(gòu)置1股新股所需的認(rèn)股權(quán)數(shù)=〔14.14-12〕/2.5=0.86〔元〕。4.【答案】ABCD【解析】公開增發(fā)新股與首次公開發(fā)行一樣，沒有特定的發(fā)行對(duì)象，股票市場(chǎng)上的投資者均可以認(rèn)購(gòu)；公開增發(fā)新股的公司最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%；上市公司公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷；非公開增發(fā)新股的認(rèn)購(gòu)方式不限于現(xiàn)金，還包括權(quán)益、債權(quán)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。5.【答案】BCD【解析】由于普通股沒有固定到期日，不用支付固定的利息，因此籌資風(fēng)險(xiǎn)較小，選項(xiàng)A不正確。6.【答案】ABD【解析】與長(zhǎng)期借款籌資相比，長(zhǎng)期債券籌資的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：籌資規(guī)模大；具有長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性；有利于資源的優(yōu)化配置。限制條件較多是其缺點(diǎn)。7.【答案】ABCD【解析】特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在局部借款合同中的。主要包括：①貸款專款專用；②不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的工程；③限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額；④要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)；⑤要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)置人身保險(xiǎn)，等等。三、計(jì)算分析題【答案】(1)配股的除權(quán)價(jià)格==14.5(元/股)(2)配股權(quán)的價(jià)值=(14.5-12)/5=0.5(元)(3)配股前該股東擁有股票總價(jià)值=15×5000=75000(元)行使了配股權(quán)參與配股，該股東配股后擁有股票總價(jià)值=14.5×5000×〔1+20%〕=87000(元)。也就是說，該股東花費(fèi)12×1000=12000(元)參與配股，持有的股票價(jià)值增加了12000元