自考金融（本）專業(yè) 課程學(xué)習(xí)資料1國際財務(wù)管理

1存貨周轉(zhuǎn)率：是由銷貨成本和存貨平均占用額進行對比所確定的一個指標，有存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種表示方法。2凈現(xiàn)值：指投資項目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資本成本或企業(yè)要求達到的報酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資以后的余額。3歐洲貨幣市場：所有經(jīng)營境外貨幣存儲與貸放的市場結(jié)合成的整體。4匯率：是指?國貨幣單位兌換另一國貨幣單位的比率或比價，是外匯買賣的折算標準。5政治風(fēng)險:是指因東道國發(fā)生政治事件以及東道國與母國甚至第三國政治關(guān)系發(fā)生變化以及由此而引起的對跨國公司價值產(chǎn)生影響的可能性。6國際避稅地:是指通過免稅或壓低稅率等辦法，為跨國投資者提供特別優(yōu)越的稅收環(huán)境的國家或地區(qū)。7交易風(fēng)險：指以外幣計價的各類交易活動自發(fā)生到結(jié)算過程中，因匯率變動而引起損失的可能性。8多邊凈額結(jié)算:是指有業(yè)務(wù)往來的多家公司參加的交易賬款的抵消結(jié)算。9功能貨幣：是指在企業(yè)經(jīng)營環(huán)境中主要使用的那種貨幣。10賣方信貸：指在大型機械或成套設(shè)備貿(mào)易中，為便于出口商以延期付款方式出賣設(shè)備，出口商所在地銀行向出口商提供的信貸。11經(jīng)濟風(fēng)險：是指由于匯率的變動而引起的公司預(yù)期的現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值發(fā)生變動而造成損失的可能性。12LIBOR:是倫敦銀行同業(yè)拆放利率，是英國銀行協(xié)會每日根據(jù)各大銀行公布的銀行同業(yè)拆放利率計算而得的。13投資回收期：指回收初始投資所需要的時間，一般以年為單位表示，是一種運用很久、很廣的投資決策指標。14存托憑證是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。15國際轉(zhuǎn)移價格：是指國際企業(yè)管理當(dāng)局以其全球戰(zhàn)略目標為依據(jù)，在其內(nèi)部母公司與子公司、子公司與子公司之間進行商品和勞物交易時采用的內(nèi)部價格。16國際稅收：指涉及兩個或兩個以上的國家財權(quán)利益的稅收活動，它反映著各自國家政府在對從事國際活動的納稅人行駛征稅權(quán)力而形成的稅收征納關(guān)系中所發(fā)生的國家之間的稅收分配關(guān)系。17跨國公司：是在一定程度上通過集中控制、在兩個或兩個以上的國家從事跨國界生產(chǎn)經(jīng)營活動的現(xiàn)代經(jīng)濟實體。18現(xiàn)金持有方面的問題包括：持有時間、持有形式、持有幣種。19外匯市場按交易方式的差別分為：即期外匯市場、遠期外匯市場、外幣期貨市場、外幣期權(quán)市場。20匯率預(yù)測的基本方法有：技術(shù)分析法、因素分析法、市場預(yù)測法、混合預(yù)測法21根據(jù)信貸時間的長短，國際銀行信貸可分為：短期信貸與中長期信貸兩種。22外匯匯率的標價方法有：直接標價法、間接標價法23國際營運資金的管理包括：營運資金的存量管理和營運資金的流量管理24國際股票籌資的形式有：貪接發(fā)行普通股票、發(fā)行B種股票、買殼上市、證券存托憑證25國際轉(zhuǎn)移價格的確定方法有：以市價為基礎(chǔ)定價、以成本為基礎(chǔ)定價、交易自主定價、雙重定價26防范折算風(fēng)險的主要方法有：資產(chǎn)負債表套期保值、遠期外匯合同和貨幣市場借款與投資。27外匯風(fēng)險的種類包括:交易風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、折算風(fēng)險28根據(jù)在借貸期內(nèi)是否不斷調(diào)整，利率可分為：固定利率與浮動利率。29國際投資方式主要有：國際合作投資、國際合資投資、國際獨資投資、國際證券投資30國際資金流動的限制因素有：政治限制、稅收限制、外匯限制、流動性限制31國際股票的發(fā)行一般要經(jīng)過：組成承銷團、推俏股票、發(fā)行股票的定價、關(guān)注后市四個步驟。32國際營運資金轉(zhuǎn)移的一般方式有：股利匯付，特許權(quán)費、服務(wù)費和管理費的支付，轉(zhuǎn)移價格，公司內(nèi)部信貸33國際租賃的程序：①選定租賃物品；②洽談訂立租賃合同；③用戶檢驗：④租賃期限和租賃費支付；⑤租賃物件的保險和維修；⑥租賃期滿，用戶的選擇。34國的際財務(wù)管理的特點：①國際企業(yè)的理財環(huán)境具有復(fù)雜性。②國際企業(yè)的資金籌集具有更多的可選擇性。③國際企業(yè)的資金投放具有較高的風(fēng)險性。包括政治風(fēng)險、交易風(fēng)險、折算風(fēng)險等。35國際銀行信貸的特點：①國際銀行信貸是在國際金融市場上進行的；②國際銀行信貸是在一國借款人與外國貸款銀行之間進行的；③國際銀行信貸是利用貨幣資本的一種信貸關(guān)系。36簡述交易風(fēng)險的控制方法：交易風(fēng)險的控制方法主要有契約保值和經(jīng)營策略兩類。其中契約保值手段有在遠期市場、貨幣市場、期貨市場、期權(quán)市場上的保值，還包括互換協(xié)議，如對等貸款、貨幣互換和信用互換等。跨國公司的經(jīng)營策略常常要考慮外匯交易風(fēng)險，如定價策略、提前與延期結(jié)匯、建立再開票中心等。37降低國際企業(yè)的籌資風(fēng)險的途徑：①防范國家風(fēng)險②避免外匯風(fēng)險和利率風(fēng)險③保持和擴大現(xiàn)有籌資渠道。38國際籌資可采取以下方式：發(fā)行國際股票、發(fā)行國際債券、利用國際銀行貸款、利用國際貿(mào)易信貸、發(fā)行歐洲票據(jù)、利用項目籌資。39國際投資的程序：①根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況，作出國際投資的決策②進行認真研究和分析，選擇合適的國際投資方式③選用適當(dāng)?shù)姆椒?，對國際投資環(huán)境進行評價④利用國際上常用的投資決策指標，對投資項目的經(jīng)濟效益進行評價。40國際投資風(fēng)險主要來源：①跨國公司與東道國政府的目標沖突，經(jīng)濟政策包括貨幣政策、財政政策、國際收支和匯率政策、保護主:義政策和經(jīng)濟發(fā)展政策。非經(jīng)濟政策包括經(jīng)濟侵略、國家安全和對外政策、社會轉(zhuǎn)型、宗教和文化傳統(tǒng)、腐敗和裙帶關(guān)系。②法規(guī)對跨國公司經(jīng)營的限制，包括非歧視性法規(guī)、歧視性法規(guī)和財富剝奪性法規(guī)。41各國在進行財務(wù)分析時，分析指標可能產(chǎn)生差異。產(chǎn)生差異的原因主要有幾個方面：①各國會計原則體系的差異。②各國稅法的差異以及各國納稅會計與財務(wù)報告會計之間的差異。③各國融資、經(jīng)營管理及其他商務(wù)活動的差異。④各國文化、制度和法律環(huán)境的差異。42國際債券投資的優(yōu)點：①本金安全性高②收入比較穩(wěn)定③許多債券都有較好的流動性。43防范國家風(fēng)險的途徑：①防范國家風(fēng)險，盡量在政治穩(wěn)定的國家投資、盡最利用負債籌資、堅持以國外投資項目或子公司的生產(chǎn)盈利償還貸款。②避免外匯風(fēng)險和利率風(fēng)險，籌資貨幣結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、利率結(jié)構(gòu)、籌資市場結(jié)構(gòu)均衡，對外匯風(fēng)險頭寸盡量采取防范措施。③保持和擴大現(xiàn)有銷售渠道，資金來源多樣化、超豉借款以保持現(xiàn)有信用額度。44購買力平價說是指預(yù)期通貨膨脹率與即期匯率的預(yù)期變化之間的關(guān)系，通貨膨脹率高的國家，貨幣貼水。國際費雪效應(yīng)是指名義利率與即期匯率之間的關(guān)系，名義利率高的國家即期匯率預(yù)期貶值。利率平價說是指名義利率與外幣遠期之間的關(guān)系，名義利率高的貨幣，遠期貼水。45國際投資環(huán)境的主要內(nèi)容包括：①政治氣候②法律制度③體制機制④地理環(huán)境⑤自然資源⑥基礎(chǔ)設(shè)施⑦經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和發(fā)展水平⑧市場銷售條件⑨貨幣與金融⑩政策優(yōu)惠條件46國際證券投資的優(yōu)點：①進行國際證券投資比較靈活方便②進行國際證券投資可降低風(fēng)險③進行國際證券投資可增加企業(yè)資金的流動性和變現(xiàn)能力。47、什么是融資租賃？融資租賃的判斷條件有哪些？@指實質(zhì)上轉(zhuǎn)移了資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險和報酬的租賃。1、在租賃期屆滿時，2；承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇，3、租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊。48、什么是記賬本位幣？企業(yè)確定記賬本位幣時應(yīng)考慮的因素有哪些？?是指企業(yè)經(jīng)營所處的主要經(jīng)濟環(huán)境中的貨幣。因素有:1）幣主要影響商品和勞務(wù)的銷售價格，通常以該貨幣進行商品和勞務(wù)的計價和結(jié)算；2）該貨幣主要影響商品和勞務(wù)所需人工、材料和其他費用，通常以該貨幣進行上述費用的計價和結(jié)算；3）融資活動獲得的貨幣以及保存從經(jīng)營活動中收取款項所使用的貨幣。49、編制合并會計報表的基本前提有哪些？?企業(yè)會計準則明確要求合并財務(wù)報表的合并范圍應(yīng)當(dāng)以控制為基礎(chǔ)予以確定。因而，不考慮子公司是否資不抵債，是否為特殊行業(yè)，子公司資產(chǎn)總額、銷售收入和當(dāng)期凈利潤在集團中所占的份額較小，（如低于10%）或者是否轉(zhuǎn)產(chǎn)，只要被母公司所控制，都應(yīng)納入合并范圍。其中，控制是指一個企業(yè)能夠決定另一個企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營政策，并具有從另一個企業(yè)的經(jīng)營活動中獲取利益的權(quán)力。母公司應(yīng)當(dāng)將其控制的所有子公司，無論是小規(guī)模的子公司還是經(jīng)營業(yè)務(wù)性質(zhì)特殊的子公司，均納入合并財務(wù)報表的合并范圍。47貨幣的遠期升水指當(dāng)外幣在遠期市場上比在即期市場上價值更高。48套利活動中的資金轉(zhuǎn)移方向是將貨幣投入到利率低的國家。49“兩家或兩家以上的企業(yè)合并組成一個新的企業(yè)，參與合并的原來各家企業(yè)都不存在”的企業(yè)合并方式是新設(shè)合并。50歐洲債券是籌資者在其本國境外某一債券市場發(fā)行的、以第三國貨幣為面值的?種國際貨幣。51浮動匯率是指本國貨幣與其他貨幣之間的匯率不由官方制定，而由外匯市場供求關(guān)系決定，可以自由浮動的匯率。52買入看漲期權(quán)在市場價格上漲時，持有者的收益是無限的。53在我國,外幣財務(wù)報表所采用的方法是當(dāng)期匯率法。54某國的通貨膨脹率高，名義利率就高，遠期匯率就貼水。55為避免外匯交易風(fēng)險，出口商通常希望用硬通貨來開發(fā)票。56遠期外匯是升水還是貼水，受利率水平所制約。57如果東道國的貨幣有貶值之勢，子公司應(yīng)通過加大股利分派率使多余的資金及早移至母公司。58抵免法是指居住國允許本國居民納稅人在本國稅法規(guī)定的限度內(nèi)，用已在來源國繳納的稅款，抵免應(yīng)就其世界范圍內(nèi)所得向居住國繳納稅款的一部分，以避免雙重征稅的一種方法。59常見的避稅方式：利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格避稅、利用避稅港避稅、利用有利的投資組織形式避稅。60貨幣期貨交易一定程度上具有穩(wěn)定匯價的作用，但當(dāng)投資猖獗的時候，又會加劇匯率的變動。61如果預(yù)期子公司所在國貨幣將大幅度貶值，那么母公司就可以對該子公司實行“高進低出”的轉(zhuǎn)移定價策略，以避免貨幣購買力的損失和外匯風(fēng)險。62考察匯率與通貨膨脹對企業(yè)經(jīng)濟風(fēng)險的暴露，關(guān)鍵在于判斷兩者的變動是否能相互抵消，而不是變動的絕對值。63一般說來，利率高的貨幣遠期匯率表現(xiàn)為貼水。64發(fā)行股票籌資具有不還本付息、不增加債務(wù)負擔(dān)、能增加公司在國際市場上的知名度等特點。65歐洲債券的計價貨幣是指第三個國家的貨幣。66每一張存托憑證代表一定比例的外國股票股權(quán)。67外幣升值是指外幣相對于本幣價格上升，外幣貶值是指外幣相對于本幣價格下降。68賣出看漲期權(quán)的風(fēng)險是無限的。69違約風(fēng)險是指借款人無法按時支付利息或償還本金而給投資者帶來的風(fēng)險。70根據(jù)利率平價關(guān)系，利率低的國家的遠期匯率會升水，利率高的國家的遠期匯率會貼水。71外匯風(fēng)險有交易風(fēng)險、折算風(fēng)險與經(jīng)濟風(fēng)險之分，不同類型的風(fēng)險有不同的具體衡量方法。72功能貨幣指在企業(yè)經(jīng)營環(huán)境中主要使用的那種貨幣。73企業(yè)持有風(fēng)險凈資產(chǎn)在匯率降低的情況下，會產(chǎn)生折算損失。74當(dāng)期匯率法又稱為現(xiàn)行匯率法，其主要特征是對以外幣表示的報表的所有資產(chǎn)、負債項目按當(dāng)期匯率折算。75在實行地域管轄的國家里，它只對納稅人來源于或存在于本國領(lǐng)土內(nèi)的所得或財產(chǎn)課稅，納稅人是外國居民則也不例外。76如果某一國外子公司在市場上遇到了強大的競爭對手，跨國公司可以以人為的低價向子公司供貨，以使它能夠低價競銷。77不論是國際籌資還是國內(nèi)籌資，企業(yè)的籌資活動都和利息率有密切關(guān)系。78如果公司的信用政策較為寬松，應(yīng)收賬款的占用額就會偏多，但銷售額也會增加，但由此產(chǎn)生的壞賬也會增加，所以公司應(yīng)根據(jù)自身情況采用寬松或緊縮的信用政策。79固定利率是指在借貸期內(nèi)固定不變的利率。80北方公司發(fā)行面值為$1000,利率為10%,期限為10年的債券。在公司決定發(fā)行債券時，資本市場上的利率有較大幅度的上升,為15%,試求債券發(fā)行價格。P185答：1000X10%X(P/A,10%,10)

+1000/(1+15%)10=100X5.650+247.18=812.18(美元)81假定馬克對美元的即期匯率是DM1.85/3,60天的遠期匯率為DM1.76/$,試計算馬克對美元的升水或貼水P94-95(1/DM1.76/5-1/DM1.85/$)/I/DM1.85/$X12/2XI00%=16.9%82假定美國子公司與德國子公司之間的商業(yè)往來可以提前或延遲50天結(jié)算(正常信用期為80天)。設(shè)德國子公司欠美國子公司100萬美元，兩國的實際銀行存款和借款利率分別為：E家%借款利率1>%存款利率11美國32德國3.22.1試做出應(yīng)否提前或延遲還款的決策。P383①假定兩個公司的資金都很充裕，德國子公司應(yīng)推遲還款更合算?？啥喃@得利息。2000000X(2.9%-2.7%)X90/360=$1000②假定兩個公司都很拮據(jù)，也應(yīng)推遲還款更合算,可節(jié)約利息。2000000X(3.8%-3.6%)X90/360=$1000③假定德國子公司資金充裕，美國子公司短缺，應(yīng)提前還款，節(jié)約利息費用。2000000X(3.6%-2.9%)X90/360=$3500④假定德國子公司資金短缺，美國子公司資金充裕，則應(yīng)推遲還款，可節(jié)約利息。2000000X(3.8e-2.7%)X90/360=s550083某債券面值為1000美元,期限為5年，以貼現(xiàn)方式發(fā)行，期內(nèi)不計利息，到期按面值償還，當(dāng)時市場利率為8%,試問其價格為多少時，企業(yè)才能購買？P294P=1000X(P/F,8%,5)=1000X0.681=681美元84某公司有應(yīng)付賬款125瑞士法郎,6月份到期，公司決定在4月1日購買兩單位6月份到期的瑞士法郎買權(quán)合約，執(zhí)行價格為$0.6/SF/,買價是$0.009/SF/.6月1日，該公司用對沖的方式結(jié)束合約，賣價