非專業(yè)財務(wù)管理計算題

非專業(yè)財務(wù)管理計算題非專業(yè)財務(wù)管理計算題非專業(yè)財務(wù)管理計算題1、某人欲購置商品房，如若現(xiàn)在一次性支付現(xiàn)金，需支付50萬元；如分期付款支付，年利率5%，每年年關(guān)支付50000元，連續(xù)支付20年，問最好采用那種方式付款（P/A，5%，20）=答案：分期付款的現(xiàn)值=50000×（P/A，5%，20）=50000×=623110（元）由于期付款的現(xiàn)值大于50萬，因此最好現(xiàn)在一次性支付。2、希望企業(yè)擬購置一項設(shè)備,當(dāng)前有甲乙兩種設(shè)備可供選擇.甲設(shè)備的價格比乙設(shè)備高30000元,但每年可節(jié)約維涵保養(yǎng)費(fèi)等花銷6000元.假設(shè)甲設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命為6年,利率為8%,該企業(yè)在甲乙兩種設(shè)備中應(yīng)選擇哪一種設(shè)備(P/A.8%.6)=答案：甲設(shè)備節(jié)約的維涵保養(yǎng)費(fèi)現(xiàn)值為6000×(P/A.8%.6)=6000×=<30000因此應(yīng)選擇乙設(shè)備3、希望企業(yè)購置一臺機(jī)器，有A、B兩種付款方式可供選擇：A方案：現(xiàn)在一次性支付8萬元B方案：分3年付款，1-3年各年年初的付款額分別為3、4、4萬元。假設(shè)年利率為10%要求：按現(xiàn)值計算，應(yīng)選擇哪一方案。（P/F，10%，1）=（P/F，10%，2）=答案：PA=8（萬元）PB=3+4×(1+10%)-1+4×(1+10%)-2=3+4×+4×=（萬元）因此A方案較好.4、某項目共耗資50萬元，開初一次性投資，經(jīng)營期10年，資本成本10%，假設(shè)每年的凈現(xiàn)金流量相等，期末設(shè)備無殘值，問每年最少回收多少投資才能保證該項目可行（P/A，10%，10）=答案：A=P/（P/A，10%，10）=50÷=(萬元)5、某單位年初從銀行借款106700元，借款的年利率為10%，在借款合同中，銀行要求該單位每年年關(guān)還款20000元，問企業(yè)需幾年才能還清借款本息P/A，10%，8）=答案：106700=20000×年金現(xiàn)值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)=由（P/A，10%，8）=可得:n=8年6、某企業(yè)刊行限時為8年的債券，債券面值為2000元，溢價刊行，實質(zhì)刊行價格為面值的115%，票面利率為12%，每年年關(guān)支付一次利息，第八年關(guān)一次性償還本金，籌資費(fèi)率為3%，所得稅稅率為33%。要求：采用插值法計算該債券的資本成本。P/A，7%，8）=（P/A，6%，8）=（P/F，7%，8）=（P/F，6%，8）=答案：1、2000×115%×（1-3%）=2000×12%×（1-33%）×（P/A，Kb，8）+2000×（P/F，Kb，8）2231=×（P/A，Kb，8）+2000×（P/F，Kb，8）采用插值法漸漸測試：i=9%,P=×+2000×=1893i=8%,P=×+2000×=i=7%,P=×+2000×=i=6%,P=×+2000×=臨界點1（7%，）臨界點2（6%，）Kb=6%+/((7%-6%)=%7、某企業(yè)向銀行借入一筆長遠(yuǎn)借款，借款年利率為10%，借款手續(xù)費(fèi)率為%，所得稅稅率為33%。要求：計算銀行借款資本成本。答案：公式：K=I（1-T）/B（1-F）I為利息額T為所得稅稅率B為籌資額F為籌資花銷銀行借款資本成本=10%÷（%）×(1-33%)=%8、某企業(yè)按面值刊行優(yōu)先股2000元，籌資費(fèi)率為2%，年股利率為10%，所得稅稅率為33%。要求：計算優(yōu)先股資本成本。答案：Kp=Dp/PpD表示優(yōu)先股每股年股利P表示優(yōu)先股籌資凈額，即刊行價格扣除刊行花銷優(yōu)先股資本成本=10%÷（1-2%）×100%=%9、某企業(yè)刊行一般股籌資，股票面值1000萬元，實質(zhì)刊行價格為1600萬元，籌資費(fèi)率為5%，第一年年關(guān)股利率為10%，預(yù)計股利每年增加4%，所得稅稅率為33%。要求：計算一般股資本成本。答案：公式：Kc=D/Pc+GD表示每年分派現(xiàn)金股利D元P表示一般股籌資凈額G表示股利固定增加率一般股資本成本=1000×10%÷[1600×（1-5%）]+4%=%10、某企業(yè)有保留收益800萬元。企業(yè)對外刊行一般股的每股市價為18元，預(yù)計第一年年關(guān)每股盈余元，每股擬發(fā)放1元股利，今后股利每年增加4%。要求：計算保留收益資本成本。答案：公式：Ks＝Dc/Pc+G式中：Ks保留收益成本；Dc預(yù)期年股利額；Pc一般股市價；G一般股利年增加率。保留收益資本成本=1÷18+4%=%11、某企業(yè)向銀行借入資本100萬元，年利率為12%，一年后到期的貼現(xiàn)貸款，要求計算企業(yè)實質(zhì)負(fù)擔(dān)的利率。i=(100×12%)/(100-100×12%)=12%/1-12%=%12、某固定財富項目預(yù)計投產(chǎn)后可使用8年，每年為企業(yè)創(chuàng)立增量收入100萬元，發(fā)生付現(xiàn)成本60萬元，固定財富按直線法折舊，每年折舊額為20萬元，所得稅率40%。要求計算該項固定財富經(jīng)營期的現(xiàn)金流量。答案：采用公式“經(jīng)營現(xiàn)金流量=收現(xiàn)銷售收入-付現(xiàn)成本花銷-所得稅”∵所得稅=（收入-總成本）×所得稅率=（100-60-20）×40%=8（萬元）∴NCF1-8=100-60-8=32（萬元）?也可以采用公式經(jīng)營現(xiàn)金流量=（收現(xiàn)銷售收入-付現(xiàn)成本花銷）（1-所得稅率）+折舊×所得稅率NCF1-8=（100-60）（1-40%）+20×40%=32（萬元）13、某項目投產(chǎn)后每年可獲營業(yè)凈收益15萬元，每年的折舊額為3萬元，則該項目經(jīng)營期的現(xiàn)金流量是多少?答案：對于這種情況只能采用公式“經(jīng)營現(xiàn)金流量=稅后收益+折舊”即每年的經(jīng)營現(xiàn)金流量=15+3=18（萬元）14、已知某企業(yè)2002年財務(wù)報表的相關(guān)數(shù)據(jù)以下：財富負(fù)債表：財富總數(shù)為2000萬元，其中流動財富為700萬元，而流動財富中，存貨為119萬元（期開初數(shù)為326萬元）；應(yīng)收賬款為400萬元（其期初數(shù)為200萬元）。負(fù)債總數(shù)為1060萬元，其中流動負(fù)債為300萬元。所有者權(quán)益開初數(shù)為880萬元。收益表：產(chǎn)品銷售收入為3000萬元，產(chǎn)品銷售成本為2644萬元，產(chǎn)品銷售收益為306萬元，凈收益為136萬元。其他，該企業(yè)不存在折讓、折扣和退回，無優(yōu)先股，一般股股數(shù)為400萬股，市價為元。依照以上數(shù)據(jù)，分別計算以下指標(biāo)：流動比率、速動比率、財富負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、銷售收益率、凈財富收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、每股收益、市盈率。答案：流動比率:700/300=速動比率:(700-119)/300=財富負(fù)債率:1060/2000×100%=53%股東權(quán)益比率:(2000-1060)/2000×100%=1-53%=47%權(quán)益乘數(shù):2000/(2000-1060)×100%=1/47%=銷售收益率:306/3000×100%=%凈財富收益率:136/[(880+940)÷2]×100%=%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率:3000/[(400+200)÷2]=10存貨周轉(zhuǎn)率:2644/[(326+119)÷2]=每股收益:136÷400=市盈率:÷=2015、某企業(yè)購入200萬元商品，賣方供應(yīng)的信用條件為“2/20，N/30”，若企業(yè)由于資本緊張，延至第50天付款，試計算放棄現(xiàn)金折扣的成本。答案：放棄折扣的成本=2%/（1-2%）×360/（50-10）=%16、某企業(yè)從銀行借款20萬元，限時1年，名義利率為8%，依照貼現(xiàn)法付息，計算企業(yè)該項貸款的實質(zhì)利率為多少答案：實質(zhì)年利率=20×8%/(20-20×8%)=%17、資料：A投資項目每年現(xiàn)金流量以下：年份012345現(xiàn)金流出-1000028002800280028002800量現(xiàn)金流入60006000600060008000量已知：折現(xiàn)率為6%。要求：計算凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)部回報率，并決策。(P/%.5)=;(P/%.5)=;(P/%.5)=;(P/%.5)=;(P/%.5)=;(P/%.5)=答案：解：NPV=-10000+3200×(P/%.5)+2000×(P/%.5)=;PI=1+10000=用20%測試：NPV=-10000+3200×(P/%.5)+2000×(P/%.5)=用24%測試：NPV=-10000+3200×(P/%.5)+2000×(P/%.5)=IRR=20%+(24%-20%)×=%18、企業(yè)一投資項目，計劃投資1200萬元，建設(shè)期1年，其中固定財富投資1050萬元，于建設(shè)起點投入，使用期10年，報廢殘值50萬元，投產(chǎn)時墊支流動資本150萬元，投產(chǎn)時每年產(chǎn)品產(chǎn)銷量1000件，每件售價10000元，每件產(chǎn)品付現(xiàn)成本6000元，所得稅率為40%。要求：（?。┧愀髌诮鹆髁?；（2）算投目的投回收期。答案：解：NCF=-NCF=-150000001NCF2-10=【1000×(10000-6000)-1000000】×(1-40/%)+1000000=2800000NCF11=【1000×(10000-6000)-1000000】×(1-40/%)+3000000=4800000不包括建期的投回收期=（+1500000）/2800000≈19．某期投目累的金流量料以下：年0123?67?15數(shù)累的-100-200-200-180?-20+20?+500金流量要求：(1)算目的靜投回收期；明目的建期、投方式和期。答案：解：（1）包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為年2）該項目的建設(shè)期為2年；需要原始投資200萬元，分別于建設(shè)起點和第一年年關(guān)各投入100萬元；經(jīng)營期13年；不包括建設(shè)期的投資回收期為年，累計產(chǎn)生了凈現(xiàn)金流量500萬元。20、A企業(yè)于2001年7月1日購置了1000張B企業(yè)2001年1月1日刊行的面值為1000元,票面利率為10%,限時5年,每半年付息一次的債券.若是市場利率為8%,債券此時的市價為1050元,請問A企業(yè)可否應(yīng)該購置該債券若是按1050元購置該債券,此時購置債券的到期收益率為多少(系數(shù)保留至小數(shù)點后四位,結(jié)果保留至小數(shù)點后兩位)(P/%.9)=(P/%.9)=(P/%.9)=(P/%.9)=答案：1）、債券的價值V=1000×5%×(P/%.9)+1000×(P/%.9)=50×+1000×=由于債券的價值元》債券的價格1050元，因此應(yīng)該購置。（2）、1050=1000×5%×(P/+1000×(P/利用插值法進(jìn)行測算：當(dāng)i=4%時,V=1000×5%×(P/%.9)+1000×(P/%.9)=當(dāng)i=5%時,V=1000×5%×(P/%.9)+1000×(P/%.9)=則i=4%+(5%-4%)×/(、某企業(yè)準(zhǔn)備對一種股利固定成長的一般股股票進(jìn)行長遠(yuǎn)投資，該股票當(dāng)年股利為每股2元，預(yù)計年股利增加率為4%，現(xiàn)行國庫券的收益率為6%，平均風(fēng)險股票的必要收益率為10%，該股票的β系數(shù)為。要求：計算該股票的價值是多少答案：股票的預(yù)期收益率=6%+（10%-6%）×=12%股票的價值V=2×（1+4%）/（12%-4%）=26元22、已知某企業(yè)當(dāng)前的的資本結(jié)構(gòu)以下：籌資方式金額（萬元）長遠(yuǎn)債券（年利率8%）1000一般股（4500萬股）4500保留收益2000合計7500因生產(chǎn)發(fā)展，企業(yè)年初準(zhǔn)備增加資本2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加刊行1000萬一般股，每股市價元；乙方案為按面值刊行每年年關(guān)付息，票面利率為10%的企業(yè)債券2500萬元。假設(shè)股票與債券的刊行花銷均可忽略不計；適用的企業(yè)所得稅稅率33%。1）計算兩種籌資方案下每股收益無差別點的息稅前收益。2）計算處于每收益無差別點時乙方案的財務(wù)杠桿系數(shù)。3）若是企業(yè)預(yù)計息稅前收益為1200萬元，指出該企業(yè)應(yīng)采用的籌資方案。答案：1）(EBIT10008%)(133%)(EBIT10008%250010%)(133%)450010004500EBIT=1455（萬元）DFL=1455/（1455-330）=由于預(yù)計的EBIT（1200萬元）小于無差別點的EBIT（1455萬元），因此應(yīng)采用追加股票籌資，即采用甲方案。23．某企業(yè)一投資項目的初始投資額為100000元，使用期5年，無殘值，采用直線法折舊，5年中每年可獲收入60000元，每年經(jīng)營花銷20000元，所得稅率為40%，資本成本率為10%，試用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策。（P/F,10%,5）=；（P/A,10%,5）=。答案：每年NCF=(6000020000100000)(140%)10000055=32000(元)未來酬金總現(xiàn)值=32000×(P/A，10%,5)=32000×=121312(元)NPV==21312(元)>0，因此可以進(jìn)行投資。某企業(yè)當(dāng)前刊行在外一般股100萬股（每股1元），已刊行10％利率的債券400萬元，該企業(yè)打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產(chǎn)后企業(yè)每年息稅前盈余增加到200萬元?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇：（1）按12％的利率刊行債券；（2）按每股20元刊行新股。企業(yè)適用所得稅稅率40％。要求：（1）計算兩個方案的每股盈余無差別點息稅前盈余；（2）判斷哪個方案更好。由（EBIT－40－60）×（1－40％）÷100＝（EBIT－40）×（1－40％）125答案：EBIT－40－60）×（1－40％）÷100＝（EBIT－40）×（1－40％）÷125得出EBIT＝340200<340，故采用權(quán)益融資有利。3．某企業(yè)擬進(jìn)行一項固定財富投資，該項目的現(xiàn)金流量表以下：現(xiàn)金流量表（部分）價值單位：萬元建設(shè)期經(jīng)營期合計0123456NCF-1000-10001001000(B)100010002900累計-1000-2000-1900(A)90019002900——NCF折現(xiàn)-100089705NCF要求：計算表中用英文字母表示的項目數(shù)值（1）計算確定以下指標(biāo)：①靜態(tài)投資回收期；②凈現(xiàn)值；③原始投資現(xiàn)值；（2）議論該項目的財務(wù)可行性。1、解：NPV=-10000+3200*(P/%.5)+2000*(P/%.5)=;用20%測試：NPV=-10000+3200*(P/%.5)+2000*(P/%.5)=用24%測試：NPV=-10000+3200*(P/%.5)+2000*(P/%.5)=IRR=20%+(24%-20%)*=%2、每年NCF=(6000020000100000)(140%)1000005