固收業(yè)務法規(guī)摘要

23固收業(yè)務法規(guī)摘要目錄TOC\o"1-5"\h\z第一部分法規(guī)細則摘要3第一章債券管理辦法3一、短期融資券3二、超短期融資券3四、企業(yè)債券4五、中期票據(jù)5六、次級債券5七、混合資本債券6八、中小非金融企業(yè)集合票據(jù)6.九、中小企業(yè)私募債7十、財政部發(fā)布2012年記賬式國債招標發(fā)行規(guī)則8十一、財政部代理發(fā)行2012年地方政府債券招標發(fā)行規(guī)則10第二章分交易類別細則11一、做市商11二、同業(yè)拆借11三、債券借貸12四、債券買賣和回購12五、金融衍生產(chǎn)品交易13（五B）、遠期利率協(xié)議15（五C）、利率互換15第三章交易所債券業(yè)務規(guī)則17一、上交所債券業(yè)務規(guī)則17二、深交所債券業(yè)務規(guī)則21第四章交易結(jié)算規(guī)則22一、中債登結(jié)算規(guī)則22二、上清所現(xiàn)券凈額清算業(yè)務2.3三、銀行間現(xiàn)券凈額清算業(yè)務2.4第五章投資機構相關法規(guī)25一、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司25二、證券公司27三、基金公司29一、到期收益率計算公式31二、應計利息額計算公式33三、定價公式33第二章交易所計算公式35一、交易所計算公式35二、上交所計算公式36三、深交所計算公式37第三部分收費情況39一、上交所收費情況39二、深交所收費情況39三、上海清算所收費情況40四、中國外匯交易中心—全國銀行間同業(yè)拆借中心收費情況40五、中央國債登記結(jié)算有限責任公司業(yè)務收費辦法41附錄（法規(guī)細則全文）：43銀行間交易法規(guī)細則43債券管理辦法43其他業(yè)務法規(guī)44保險機構44基金45上交所45深交所45計算方法45收費類46第一部分法規(guī)細則摘要第一章債券管理辦法一、短期融資券（一）銀行間債券市場非金融企業(yè)短期融資券第二條本指引所稱短期融資券，是指具有法人資格的非金融企業(yè)（以下簡稱企業(yè)）在銀行間債券市場發(fā)行的，約定在1年內(nèi)還本付息的債務融資工具。第四條企業(yè)發(fā)行短期融資券應遵守國家相關法律法規(guī)，短期融資券待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。（二）證券公司短期融資券管理辦法第二條本辦法所稱證券公司短期融資券（以下簡稱“短期融資券”）是指證券公司以短期融資為目的，在銀行間債券市場發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的金融債券。第十一條擬發(fā)行短期融資券的證券公司應當聘請資信評級機構進行信用評級。第十三條證券公司發(fā)行短期融資券實行余額管理，待償還短期融資券余額不超過凈資本的60%。第十四條短期融資券的期限最長不得超過91天。第十五條短期融資券的發(fā)行期最長不超過三個工作日，即從短期融資券發(fā)行招標日到確立債權債務關系日，不超過三個工作日。第十六條短期融資券的發(fā)行應采取拍賣方式，發(fā)行利率或發(fā)行價格由供求雙方自行確定。第二十條證券公司不得將發(fā)行短期融資券募集資金用于以下用途：（一）固定資產(chǎn)投資和營業(yè)網(wǎng)點建設；（二）股票二級市場投資；（三）為客戶證券交易提供融資；（四）長期股權投資；（五）中國人民銀行禁止的其他用途。第二十一條短期融資券可以按照《全國銀行間債券市場債券交易管理辦法》的規(guī)定，在全國銀行間債券市場進行交易。第二十四條短期融資券到期日前三個工作日為截止過戶日。二、超短期融資券（一）銀行間債券市場非金融企業(yè)超短期融資券業(yè)務規(guī)程第三條本規(guī)程所稱超短期融資券，是指具有法人資格、信用評級較高的非金融企業(yè)（以下簡稱企業(yè)）在銀行間債券市場發(fā)行的，期限在270天以內(nèi)的短期融資券。第四條企業(yè)發(fā)行超短期融資券所募集的資金應用于符合國家法律法規(guī)及政策要求的流動資金需要，不得用于長期投資。第十三條超短期融資券在上海清算所登記、托管、結(jié)算。（二）超短期融資券發(fā)行登記業(yè)務操作指南第四條發(fā)行人在開立發(fā)行人賬戶后，可選擇簿記建檔方式或系統(tǒng)招標方式發(fā)行超短期融資券。第五條采用簿記建檔方式發(fā)行的，發(fā)行人在上海清算所辦理超短期融資券初始登記業(yè)務第六條采用系統(tǒng)招標方式發(fā)行的，可通過中國人民銀行債券發(fā)行系統(tǒng)進行第八條完成初始登記的次一工作日，該超短期融資券可交易流通。第九條超短期融資券交易流通期間，上海清算所根據(jù)持有人的有效指令辦理相應的超短期融資券結(jié)算變更登記。第十條上海清算所為超短期融資券發(fā)行人提供代理付息和兌付服務。三、公司債券（一）公司債券發(fā)行試點辦法第十九條債券募集說明書自最后簽署之日起六個月內(nèi)有效。債券募集說明書不得使用超過有效期的資產(chǎn)評估報告或者資信評級報告第二十一條發(fā)行公司債券，可以申請一次核準，分期發(fā)行。自中國證監(jiān)會核準發(fā)行之日起，公司應在六個月內(nèi)首期發(fā)行，剩余數(shù)量應當在二十四個月內(nèi)發(fā)行完畢。超過核準文件限定的時效未發(fā)行的，須重新經(jīng)中國證監(jiān)會核準后方可發(fā)行。首期發(fā)行數(shù)量應當不少于總發(fā)行數(shù)量的50%，剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定，每期發(fā)行完畢后五個工作日內(nèi)報中國證監(jiān)會備案。四、企業(yè)債券（一）銀行間債券市場公司債券第三條公司債券發(fā)行人可通過銀行間債券市場債券發(fā)行招標系統(tǒng)招標發(fā)行公司債券。第四條對于不使用債券發(fā)行系統(tǒng)招標發(fā)行公司債券的，發(fā)行人或主承銷商在中央結(jié)算公司辦理公司債券登記托管第八條投資者將托管在中央結(jié)算公司的公司債券轉(zhuǎn)托管到其他交易場所登記托管機構的，具體手續(xù)參照中央結(jié)算公司《國債跨市場轉(zhuǎn)托管業(yè)務細則》及相關業(yè)務通知辦理；投資者將托管在其他交易場所登記托管機構的公司債券轉(zhuǎn)托管到中央結(jié)算公司的，具體手續(xù)按相關交易場所登記托管機構的規(guī)定辦理。第九條對于跨市場交易流通的公司債券，兌付日或付息日前10個工作日停止辦理跨市場轉(zhuǎn)托管，付息日后的第一個工作日恢復轉(zhuǎn)托管。第十條公司債券每次付息的債權登記日為付息日前一個工作日；公司債券本金兌付的債權登記日為債券到期日之前的第三個工作日。第十二條符合以下條件的公司債券，可在全國銀行間債券市場交易流通：（一）依法公開發(fā)行；（二）債權債務關系確立并登記完畢；（三）發(fā)行人具有較完善的治理結(jié)構和機制，近兩年沒有違法和重大違規(guī)行為；（四）實際發(fā)行額不少于人民幣5億元；中國人民銀行公告〔2009〕第1號：取消對在銀行間債券市場交易流通的債券發(fā)行規(guī)模不低于5億元的限制條件（五）單個投資人持有量不超過該期公司債券發(fā)行量的30%。（二）企業(yè)債券管理條例第五條本條例所稱企業(yè)債券，是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。第十二條企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券必須符合下列條件：（四）企業(yè)經(jīng)濟效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)三年盈利；第十六條企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面額不得大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值。第十八條企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的百分之四十。第二十二條企業(yè)債券的轉(zhuǎn)讓，應當在經(jīng)批準的可以進行債券交易的場所進行。第二十四條單位和個人所得的企業(yè)債券利息收入，按照國家規(guī)定納稅。五、中期票據(jù)（一）銀行間債券市場非金融企業(yè)中期票據(jù)第二條本指引所稱中期票據(jù)，是指具有法人資格的非金融企業(yè)（以下簡稱企業(yè)）在銀行間債券市場按照計劃分期發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。第三條企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應依據(jù)《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務融資工具注冊規(guī)則》在交易商協(xié)會注冊。第四條企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應遵守國家相關法律法規(guī)，中期票據(jù)待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。第八條企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)除應按交易商協(xié)會《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務融資工具信息披露規(guī)則》在銀行間債券市場披露信息外，還應于中期票據(jù)注冊之日起3個工作日內(nèi)，在銀行間債券市場一次性披露中期票據(jù)完整的發(fā)行計劃。第十二條在注冊有效期內(nèi)，企業(yè)主體信用級別低于發(fā)行注冊時信用級別的，中期票據(jù)發(fā)行注冊自動失效，交易商協(xié)會將有關情況進行公告。六、次級債券（一）商業(yè)銀行次級債券第二條本辦法所稱商業(yè)銀行次級債券（以下簡稱“次級債券”）是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負債之后、先于商業(yè)銀行股權資本的債券。第三條次級債券可在全國銀行間債券市場公開發(fā)行或私募發(fā)行。第九條商業(yè)銀行公開發(fā)行次級債券應具備以下條件：（一）實行貸款五級分類，貸款五級分類偏差??；（二）核心資本充足率不低于5%；（三）貸款損失準備計提充足；（四）具有良好的公司治理結(jié)構與機制；（五）最近三年沒有重大違法、違規(guī)行為。第十條商業(yè)銀行以私募方式發(fā)行次級債券或募集次級定期債務應符合以下條件：（一）實行貸款五級分類，貸款五級分類偏差??；（二）核心資本充足率不低于4%；（三）貸款損失準備計提充足；（四）具有良好的公司治理結(jié)構與機制；（五）最近三年沒有重大違法、違規(guī)行為。第十三條商業(yè)銀行持有的其他銀行發(fā)行的次級債券余額不得超過其核心資本的20％。第十八條次級債券的承銷可采用包銷、代銷和招標承銷等方式。第二十一條發(fā)行人應在中國人民銀行批準次級債券發(fā)行之日起60個工作日內(nèi)開始發(fā)行次級債券，并在規(guī)定期限內(nèi)完成發(fā)行。第二十三條次級債券私募發(fā)行時，發(fā)行人可以免于信用評級；私募發(fā)行的次級債券只能在認購人之間進行轉(zhuǎn)讓。次級定期債務，經(jīng)批準可比照私募發(fā)行的次級債券轉(zhuǎn)讓方式進行轉(zhuǎn)讓。七、混合資本債券混合資本債券是指商業(yè)銀行發(fā)行的具有以下特征的債券：（一）期限在15年以上，發(fā)行之日起10年內(nèi)不得贖回。發(fā)行之日起10年后發(fā)行人具有一次贖回權，若發(fā)行人未行使贖回權可以適當提高混合資本債券的利率。（二）混合資本債券到期前，如果發(fā)行人核心資本充足率低于4％，發(fā)行人可以延期支付利息；如果同時出現(xiàn)以下情況：最近一期經(jīng)審計的資產(chǎn)負債表中盈余公積與未分配利潤之和為負，且最近12個月內(nèi)未向普通股股東支付現(xiàn)金紅利，則發(fā)行人必須延期支付利息。在不滿足延期支付利息的條件時，發(fā)行人應立即支付欠息及欠息產(chǎn)生的復利。（三）當發(fā)行人清算時，混合資本債券本金和利息的清償順序列于一般債務和次級債務之后、先于股權資本。（四）混合資本債券到期時，如果發(fā)行人無力支付清償順序在該債券之前的債務或支付該債券將導致無力支付清償順序在混合資本債券之前的債務，發(fā)行人可以延期支付該債券的本金和利息。待上述情況好轉(zhuǎn)后，發(fā)行人應繼續(xù)履行其還本付息義務，延期支付的本金和利息將根據(jù)混合資本債券的票面利率計算利息。三、混合資本債券可以公開發(fā)行，也可以定向發(fā)行。五、混合資本債券公開發(fā)行和定向發(fā)行均應進行信用評級。在混合資本債券存續(xù)期內(nèi)，信用評級機構應定期和不定期對混合資本債券進行跟蹤評級，每年發(fā)布一次跟蹤評級報告，每季度發(fā)布一次跟蹤評級信息。對影響發(fā)行人履行債務的重大事件，信用評級機構應及時提供跟蹤評級報告。八、中小非金融企業(yè)集合票據(jù)（一）銀行間債券市場中小非金融企業(yè)集合票據(jù)第三條本指引所稱集合票據(jù)，是指2個（含）以上、10個（含）以下具有法人資格的企業(yè)，在銀行間債券市場以統(tǒng)一產(chǎn)品設計、統(tǒng)一券種冠名、統(tǒng)一信用增進、統(tǒng)一發(fā)行注冊方式共同發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。第四條企業(yè)發(fā)行集合票據(jù)應依據(jù)《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務融資工具注冊規(guī)則》在交易商協(xié)會注冊，一次注冊、一次發(fā)行。第五條企業(yè)發(fā)行集合票據(jù)應遵守國家相關法律法規(guī)，任一企業(yè)集合票據(jù)待償還余額不得超過該企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。任一企業(yè)集合票據(jù)募集資金額不超過2億元人民幣，單支集合票據(jù)注冊金額不超過10億元人民幣。第十四條集合票據(jù)投資者可就特定投資需求向主承銷商進行逆向詢價，主承銷商可與企業(yè)協(xié)商發(fā)行符合特定需求的集合票據(jù)。九、中小企業(yè)私募債（一）深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務試點辦法第二條本辦法所稱中小企業(yè)私募債券（以下簡稱“私募債券”），是指中小微型企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。每期私募債券的投資者合計不得超過200人。第二十一條私募債券以現(xiàn)貨及本所認可的其他方式轉(zhuǎn)讓。采取其他方式轉(zhuǎn)讓的，須報經(jīng)中國證監(jiān)會批準。第二十五條中國證券登記結(jié)算有限責任公司根據(jù)本所發(fā)送的私募債券轉(zhuǎn)讓數(shù)據(jù)進行清算交收。（二）中小企業(yè)私募債券試點登記結(jié)算業(yè)務實施細則第二條本細則適用于上海證券交易所、深圳證券交易所（以下簡稱證券交易所）《中小企業(yè)私募債券業(yè)務試點辦法》規(guī)定的私募債券的登記、結(jié)算。第八條私募債券通過上海證券交易所固定收益證券綜合電子平臺、深圳證券交易所綜合協(xié)議交易平臺轉(zhuǎn)讓的，或通過證券公司轉(zhuǎn)讓的，本公司依據(jù)私募債券轉(zhuǎn)讓的交收結(jié)果，辦理私募債券的變更登記。第十五條對于私募債券轉(zhuǎn)讓，本公司可提供逐筆全額、純?nèi)^戶等結(jié)算服務，以及代收代付等服務。（三）深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券試點業(yè)務指南私募債券投資者通過本所綜合協(xié)議交易平臺（以下簡稱“協(xié)議平臺”）進行私募債券轉(zhuǎn)讓。協(xié)議平臺接受私募債券投資者申報的時間為每個交易日9:15至11:30、13:00至15:30，申報當日有效。私募債券面值為人民幣100元，價格最小變動單位為人民幣0.001元。私募債券成交價格由買賣雙方在前收盤價的上下30%之間自行協(xié)商確定。私募債券當日收盤價為債券當日所有轉(zhuǎn)讓成交的成交量加權平均價；當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。私募債券單筆現(xiàn)貨交易數(shù)量不得低于5000張或者交易金額不得低于人民幣50萬元。試點初期，協(xié)議平臺僅接受私募債券投資者“成交申報”指令，不接受“意向申報”和“定價申報”指令?！俺山簧陥蟆敝噶畎ㄗC券賬號、證券代碼、買賣方向、交易價格、交易數(shù)量和對手方交易單元代碼等內(nèi)容?！俺山簧陥蟆敝噶钤趨f(xié)議平臺確認成交前可以撤銷。私募債券按全價方式進行轉(zhuǎn)讓。私募債券轉(zhuǎn)讓可以當日回轉(zhuǎn)。本所按照申報時間先后順序?qū)λ侥紓D(zhuǎn)讓進行確認，對導致私募債券持有賬戶數(shù)超過200人的轉(zhuǎn)讓不予確認。承銷商可以通過協(xié)議平臺對私募債券轉(zhuǎn)讓進行做市。（四）上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務試點辦法第十八條參與私募債券認購和轉(zhuǎn)讓的合格機構投資者，應當符合下列條件：（一）經(jīng)有關金融監(jiān)管部門批準設立的金融機構，包括商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司、信托公司和保險公司等；（二）上述金融機構面向投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品，包括但不限于銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、投連險產(chǎn)品、基金產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品等;（三）注冊資本不低于人民幣1000萬元的企業(yè)法人；（四）合伙人認繳出資總額不低于人民幣5000萬元，實繳出資總額不低于人民幣1000萬元的合伙企業(yè)；（五）經(jīng)本所認可的其他合格投資者。有關法律法規(guī)或監(jiān)管部門對上述投資主體投資私募債券有限制性規(guī)定的，遵照其規(guī)定。第十九條合格個人投資者應當至少符合下列條件：（一）個人名下的各類證券賬戶、資金賬戶、資產(chǎn)管理賬戶的資產(chǎn)總額不低于人民幣500萬元；（二）具有兩年以上的證券投資經(jīng)驗；（三）理解并接受私募債券風險。第二十四條合格投資者可通過本所固定收益證券綜合電子平臺或證券公司進行私募債券轉(zhuǎn)讓。第二十五條本所按照申報時間先后順序?qū)λ侥紓D(zhuǎn)讓進行確認，對導致私募債券投資者超過200人的轉(zhuǎn)讓不予確認。（五）上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務指引（試行）第六條試點期間，在本所備案的私募債券除符合《試點辦法》規(guī)定的條件外，還應當符合下列條件:（一）發(fā)行人不屬于房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)；（二）發(fā)行人所在地省級人民政府或省級政府有關部門已與本所簽訂合作備忘錄；（三）期限在3年以下；（四）發(fā)行人對還本付息的資金安排有明確方案。第四十六條固定收益平臺每個交易日9:30至11:30、13:00至15:00接受指定對手方報價、協(xié)議轉(zhuǎn)讓和意向報價。指定對手方報價的要素包括約定號、證券代碼、證券賬號、買賣方向、轉(zhuǎn)讓價格、轉(zhuǎn)讓數(shù)量等。固定收益平臺按照雙方的約定號對申報的證券代碼、轉(zhuǎn)讓價格和轉(zhuǎn)讓數(shù)量進行匹配。第四十七條私募債券現(xiàn)券轉(zhuǎn)讓申報數(shù)量應當不低于面值5萬元。私募債券持有余額小于5萬元面值的應一次性轉(zhuǎn)讓。第四十八條私募債券轉(zhuǎn)讓價格為凈價（不含應計利息，結(jié)算價格應為轉(zhuǎn)讓價格和應計利息之和），轉(zhuǎn)讓價格由轉(zhuǎn)讓雙方自行協(xié)商確定。第四十九條私募債券兌付前5個工作日，固定收益平臺停止轉(zhuǎn)讓服務。第五十條私募債券轉(zhuǎn)讓行情僅在固定收益平臺和本所網(wǎng)站向合格投資者進行披露。十、財政部發(fā)布2012年記賬式國債招標發(fā)行規(guī)則第三條招標方式記賬式國債發(fā)行采用荷蘭式、美國式、混合式招標方式，招標標的為利率、利差、價格或數(shù)量。（一）荷蘭式招標方式。標的為利率或利差時，全場最高中標利率或利差為當期國債票面利率或基本利差，各中標國債承銷團成員（以下簡稱中標機構）均按面值承銷；標的為價格時，全場最低中標價格為當期國債發(fā)行價格,各中標機構均按發(fā)行價格承銷。（二）美國式招標方式。標的為利率時，全場加權平均中標利率為當期國債票面利率，中標機構按各自中標標位利率與票面利率折算的價格承銷；標的為價格時，全場加權平均中標價格為當期國債發(fā)行價格,中標機構按各自中標標位的價格承銷。標的為利率時，高于全場加權平均中標利率一定數(shù)量以上的標位，全部落標；標的為價格時，低于全場加權平均中標價格一定數(shù)量以上的標位，全部落標。背離全場加權平均投標利率或價格一定數(shù)量的標位為無效投標，全部落標，不參與全場加權平均中標利率或價格的計算。（三）混合式招標方式。標的為利率時，全場加權平均中標利率為當期國債票面利率，低于或等于票面利率的標位，按面值承銷；高于票面利率一定數(shù)量以內(nèi)的標位，按各中標標位的利率與票面利率折算的價格承銷；高于票面利率一定數(shù)量以上的標位，全部落標。標的為價格時，全場加權平均中標價格為當期國債發(fā)行價格，高于或等于發(fā)行價格的標位，按發(fā)行價格承銷；低于發(fā)行價格一定數(shù)量以內(nèi)的標位，按各中標標位的價格承銷，低于發(fā)行價格一定數(shù)量以上的標位，全部落標。背離全場加權平均投標利率或價格一定數(shù)量的標位為無效投標，全部落標，不參與全場加權平均中標利率或價格的計算。第四條投標限定（一）投標標位變動幅度。利率或利差招標時，標位變動幅度為0.01%；價格招標時，標位變動幅度在財政部記賬式國債發(fā)行文件中規(guī)定。（二）投標量限定。國債承銷團成員單期國債最低、最高投標限額按各期國債競爭性招標額的一定比例計算，具體是：乙類成員最低、最高投標限額分別為當期國債競爭性招標額的0.5%、10%；甲類成員最低投標限額為當期國債競爭性招標額的3%，不可追加的記賬式國債最高投標限額為當期國債競爭性招標額的30%，可追加的記賬式國債最高投標限額為當期國債競爭性招標額的25%。單一標位最低投標限額為0.2億元，最高投標限額為30億元。投標量變動幅度為0.1億元的整數(shù)倍。（三）最低承銷額限定。國債承銷團成員單期國債最低承銷額（含追加承銷部分）按各期國債競爭性招標額的一定比例計算，甲類成員為1%，乙類成員為0.2%。上述比例均計算至0.1億元，0.1億元以下4舍5入。第五條中標原則（一）募入。按照低利率（利差）或高價格優(yōu)先的原則對有效投標逐筆募入，直到募滿招標額或?qū)⑷坑行宋荒纪隇橹?。（二）競爭性招標中，最高中標利率標位或最低中標價格標位上的投標額大于剩余招標額，以國債承銷團成員在該標位投標額為權重平均分配，取整至0.1億元，尾數(shù)按投標時間優(yōu)先原則分配。第六條追加投標（一）對于允許追加承銷的記賬式國債，在競爭性招標結(jié)束后，國債承銷團甲類成員有權通過投標追加承銷當期國債。（二）國債承銷團甲類成員追加承銷額上限為該成員當期國債競爭性中標額的25%，計算至0.1億元，0.1億元以下4舍5入。追加承銷額應為0.1億元的整數(shù)倍。（三）荷蘭式招標追加承銷價格與競爭性招標中標價格相同；美國式和混合式招標追加承銷價格，標的為利率時為面值，標的為價格時為當期國債發(fā)行價格。第八條分銷記賬式國債分銷，是指在規(guī)定的分銷期內(nèi)，中標機構轉(zhuǎn)讓中標的全部或部分國債債權額度的行為。國債承銷團成員間不得分銷。非國債承銷團成員通過分銷獲得的國債債權額度，在分銷期內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。國債承銷團成員根據(jù)市場情況自定分銷價格。十一、財政部代理發(fā)行2012年地方政府債券招標發(fā)行規(guī)則一、招標方式2012年地方政府債券（以下簡稱地方債）通過“財政部國債發(fā)行招投標系統(tǒng)”（以下簡稱招標系統(tǒng)）面向2012-2014年記賬式國債承銷團（以下簡稱承銷團）招標發(fā)行，采用單一價格荷蘭式招標方式，招標標的為利率。全場最高中標利率為當期地方債票面利率，各中標承銷團成員按面值承銷。二、投標限定（一）投標標位限定。投標標位變動幅度為0.01%。每一承銷團成員最高、最低標位差為25個標位，無需連續(xù)投標。投標標位區(qū)間為招標日前1至5個工作日（含第1和第5個工作日）待償期為3年或5年的國債收益率算數(shù)平均值上下各浮動15%（四舍五入計算到0.01%）。（二）投標量限定。承銷團成員最低、最高投標限額按招標量的一定比例計算，具體是：甲類成員最低、最高投標限額分別為招標量的3%、30%；乙類成員最低、最高投標限額分別為招標量的0.5%、10%。單一標位最低投標限額為0.2億元，最高投標限額為30億元。投標量變動幅度為0.1億元的整數(shù)倍。（三）最低承銷額限定。承銷團成員最低承銷額按招標量的一定比例計算，甲類成員為1%，乙類成員為0.2%。上述比例均計算至0.1億元，0.1億元以下四舍五入。三、中標原則（二）最高中標利率標位中標分配順序。以各承銷團成員在最高中標利率標位投標量為權數(shù)平均分配，最小中標單位為0.1億元，分配后仍有尾數(shù)時，按投標時間優(yōu)先原則分配。四、債權托管和確認（二）如多個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市、計劃單列市）地方債合并招標發(fā)行，招投標和債權托管選擇結(jié)束后，財政部將通知各中標承銷團成員向各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市、計劃單列市）應繳發(fā)行款數(shù)額。（三）地方債債權確立實行見款付券方式。承銷團成員不晚于繳款日將發(fā)行款繳入國家金庫XX?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市、計劃單列市）分庫。五、分銷地方債分銷，是指在規(guī)定的分銷期內(nèi)，中標承銷團成員將中標的全部或部分地方債債權額度轉(zhuǎn)讓給非國債承銷團成員的行為。（一）分銷方式。地方債采取場內(nèi)掛牌、場外簽訂分銷合同的方式分銷。（二）分銷對象。地方債分銷對象為在國債登記公司開立債券賬戶及在證券登記公司開立股票和基金賬戶的各類投資者。國債承銷團成員間不得分銷。非國債承銷團成員通過分銷獲得的地方債債權額度，在分銷期內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。七、其他（一）承銷團成員在2012年地方債發(fā)行投標中，未達到最低投標量或最低承銷量的情況累計達到4次的，將不得繼續(xù)參與2012年地方債發(fā)行招投標。承銷團成員承銷2012年地方債情況，將作為記賬式國債承銷團考核的重要參考。第二章分交易類別細則一、做市商（一）銀行間債券市場做市商工作指引做市商評價指標體系：（一）合規(guī)性該指標主要評價做市商是否遵循《規(guī)定》的相關要求。1、做市債券總數(shù)不少于6只；2、做市債券應當包括3類券種（券種包括政府債券、政府類開發(fā)金融機構債券和非政府信用債券3類）；3、做市債券待償期限不少于4個（待償期限類型包括0-1年、1-3年、3-5年、5-7年和7年以上，各期限段均含下限，不含上限，下同）；4、開盤后30分鐘內(nèi)報價，交易時間內(nèi)雙邊報價空白時間不超過30分鐘。（二）報價價差（三）報價量（四）成交量（五）配合與報告（六）加分項做市債券總數(shù)、7年以上債券報價天數(shù)、最優(yōu)報價次數(shù)（七）減分項1、全天做市債券總數(shù)少于6只；2、全天做市券種類型少于3種；3、全天做市債券待償期限少于4個；4、雙邊報價空白時間超過30分鐘。、同業(yè)拆借（一）同業(yè)拆借管理辦法——2007證券公司拆入資金的最長期限為7天。證券公司應在申請進入同業(yè)拆借市場前最近兩個年度連續(xù)盈利，同期未出現(xiàn)凈資本低于2億元的情況。證券公司的最高拆入限額和最高拆出限額均不超過該機構凈資本的80%。同業(yè)拆借到期后不得展期。（二）同業(yè)拆借交易操作規(guī)則每筆拆借交易的最低拆借金額為人民幣10萬元，最小拆借金額變動量為人民幣10萬元。日計數(shù)基準為實際天數(shù)/360拆借利率以年利率表示，保留小數(shù)點后4位；應計利息精確到‘分’。計息天數(shù)按照實際占款天數(shù)算，算頭不算尾。拆借期限最短1天，最長1年。三、債券借貸（一）全國銀行間債券市場借貸業(yè)務管理暫行規(guī)定第四條債券借貸的標的債券應為融出方自有的、可以在全國銀行間債券市場交易流通的債券。第五條債券借貸的期限由借貸雙方協(xié)商確定，但最長不得超過365天。第六條債券借貸期間，如果發(fā)生標的債券付息，債券融入方應及時向債券融出方返還標的債券利息。第十二條單個機構自債券借貸的融入余額超過其自有債券托管總量的30%（含30%）或單只債券融入余額超過該只債券發(fā)行量15%（含15%）起，每增加5個百分點，該機構應同時向同業(yè)中心和中央結(jié)算公司書面報告并說明原因。債券借貸通過全國同業(yè)拆借中心系統(tǒng)達成。（二）債券借貸交易規(guī)則第四條債券借貸標的債券交易數(shù)額最小為面額10萬元，交易單位為面額1萬元。第五條債券借貸按借貸費率進行報價，費率以年率表示，保留小數(shù)點后4位。第六條債券借貸到期，債券融入方須向債券融出方歸還標的債券，并支付債券借貸費用。債券借貸費用計算公式為：債券借貸費用二標的債券券面總額X債券借貸費率X債券借貸期限/365。第九條債券借貸期限品種分為1天、7天、14天、21天、1個月、2個月、3個月、4個月、6個月、9個月、1年共11個統(tǒng)計品種。四、債券買賣和回購（一）全國銀行間債券市場債券交易管理辦法第二條本辦法所指全國銀行間債券市場債券交易（以下稱債券交易）是指以商業(yè)銀行等金鬲4機構為主的機構投資者之間以詢價方式進行的債券交易行為。第三條債券交易品種包括回購和現(xiàn)券買賣兩種。第八條下列機構可成為全國銀行間債券市場參與者，從事債券交易業(yè)務：（一）在中國境內(nèi)具有法人資格的商業(yè)銀行及其授權分支機構；（二）在中國境內(nèi)具有法人資格的非銀行金融機構和非金融機構；（三）經(jīng)中國人民銀行批準經(jīng)營人民幣業(yè)務的外國銀行分行。第九條上述機構進入全國銀行間債券市場，應簽署債券回購主協(xié)議。第十條金融機構可直接進行債券交易和結(jié)算，也可委托結(jié)算代理人進行債券交易和結(jié)算；非金融機構應委托結(jié)算代理人進行債券交易和結(jié)算。第十六條進行債券交易，應訂立書面形式的合同。合同應對交易日期、交易方向、債券品種、債券數(shù)量、交易價格或利率、帳戶與結(jié)算方式、交割金額和交割時間等要素作出明確的約定，其書面形式包括同業(yè)中心交易系統(tǒng)生成的成交單、電報、電傳、傳真、合同書和信件債券回購主協(xié)議和上述書面形式的回購合同構成回購交易的完整合同。第二十二條回購期限最長為365天?；刭彽狡趹凑蘸贤s定全額返還回購項下的資金，并解除質(zhì)押關系，不得以任何方式展期。第二十三條參與者不得從事借券、租券等融券業(yè)務。第二十七條債券托管帳戶按功能實行分類管理，其管理規(guī)定另行制定。第二十八條債券交易的債券結(jié)算通過中央結(jié)算公司的中央債券簿記系統(tǒng)進行。第二十九條債券交易的資金結(jié)算以轉(zhuǎn)帳方式進行。商業(yè)銀行應通過其準備金存款帳戶和人民銀行資金劃撥清算系統(tǒng)進行債券交易的資金結(jié)算，商業(yè)銀行與其他參與者、其他參與者之間債券交易的資金結(jié)算途徑由雙方自行商定。（二）全國銀行間債券市場債券回購主協(xié)議第三條除簽定本協(xié)議外，回購雙方進行回購交易應逐筆訂立回購成交合同，回購成交合同與本協(xié)議共同構成回購交易完整的回購合同?；刭徍贤谵k理質(zhì)押登記后生效。第七條交割日分首次交割日和到期交割日。首次交割日是辦理債券質(zhì)押登記和逆回購方據(jù)此將資金劃至正回購方指定賬戶的日期；到期交割日是正回購方將資金劃至逆回購方指定賬戶并據(jù)此解除債券質(zhì)押關系的日期。第八條回購期限是首次交割日至到期交割日的實際天數(shù)，以天為單位，含首次交割日，不含到期交割日。第九條回購利率是正回購方支付給逆回購方在回購期間融入資金的利息與融入資金的比例，以年利率表示。計算利息的基礎天數(shù)為365天。第十條資金清算額分首次資金清算額和到期資金清算額。到期資金清算額=首次資金清算額x（1+回購利率x回購期限/365）。第十二條回購雙方可以選擇的交割方式包括見券付款、券款對付和見款付券三種。（三）中央國債登記結(jié)算有限責任公司債券買斷式回購交易結(jié)算業(yè)務操作細則第七條買斷式回購期間內(nèi)發(fā)生債券付息，中央結(jié)算公司收到債券發(fā)行人撥付的利息后，劃付至債權登記日日終登記的債券持有人指定的資金賬戶。（四）全國銀行間債券市場債券買斷式回購業(yè)務管理規(guī)定第十條買斷式回購的首期交易凈價、到期交易凈價和回購債券數(shù)量由交易雙方確定，但到期交易凈價加債券在回購期間的新增應計利息應大于首期交易凈價。第十一條買斷式回購的期限由交易雙方確定，但最長不得超過91天。交易雙方不得以任何方式延長回購期限。第十三條進行買斷式回購，交易雙方可以按照交易對手的信用狀況協(xié)商設定保證金或保證券。設定保證券時，回購期間保證券應在交易雙方中的提供方托管賬戶凍結(jié)。第十四條進行買斷式回購，任何一家市場參與者單只券種的待返售債券余額應小于該只債券流通量的20％，任何一家市場參與者待返售債券總余額應小于其在中央國債登記結(jié)算有限責任公司托管的自營債券總量的200%。五、金融衍生產(chǎn)品交易（五A）遠期交易（一）全國銀行間債券市場債券遠期交易主協(xié)議遠期交易凈價：交易雙方在成交日約定、在結(jié)算日進行交割的標的債券的凈價，單位為元/百元面值。結(jié)算日應計利息：上次付息日（或起息日）至結(jié)算日為止（不含結(jié)算日）累計的按百元面值計算的債券發(fā)行人應支付債券所有人的利息，單位為元/百元面值。結(jié)算金額：遠期交易結(jié)算時，買方向賣方支付的資金額。結(jié)算金額=（遠期交易凈價十結(jié)算日應計利息）X標的債券數(shù)量/100，單位為元。（二）全國銀行間債券市場債券遠期交易結(jié)算業(yè)務規(guī)則第二條結(jié)算成員在辦理遠期交易結(jié)算業(yè)務前,應簽署《主協(xié)議》,并送達中央國債登記結(jié)算有限責任公司備案；應將自身的遠期交易內(nèi)部管理辦法抄送中央結(jié)算公司。第三條遠期交易從成交日至結(jié)算日的期限（含成交日不含結(jié)算日）為2至365天。第七條簿記系統(tǒng)通過以下兩種方式接收結(jié)算雙方的結(jié)算指令:結(jié)算雙方中的付券方在成交當日或次一工作日通過簿記系統(tǒng)客戶端發(fā)送遠期交易結(jié)算指令,收券方及時進行確認；根據(jù)交易系統(tǒng)在成交日傳送至簿記系統(tǒng)的遠期交易數(shù)據(jù),簿記系統(tǒng)生成遠期結(jié)算指令,結(jié)算雙方應在成交當日或次一工作日通過各自的簿記系統(tǒng)客戶端對結(jié)算指令進行確認。第八條結(jié)算雙方辦理遠期交易結(jié)算業(yè)務可選擇券款對付、見款付券和見券付款三種結(jié)算方式。在結(jié)算日,交易結(jié)算雙方應根據(jù)事先選擇的結(jié)算方式,發(fā)送相應的輔助結(jié)算指令。第十二條結(jié)算成員選擇保證券或由中央結(jié)算公司為其集中保管保證金的,應事先與中央結(jié)算公司簽訂《保證金（券）保管協(xié)議》。保證券和保證金及其孳息歸提交方所有。第十七條保證券提交方在單筆結(jié)算指令中填入的保證券應為單券種,在所對應的遠期交易結(jié)算未到期完成前,結(jié)算雙方可約定追加保證券,追加的保證券種應與原保證券種相同。（三）全國銀行間債券市場債券遠期交易管理規(guī)定第十五條任何一家市場參與者（基金管理公司運用基金財產(chǎn)進行遠期交易的，為單只基金）單只債券的遠期交易賣出與買入總余額分別不得超過該只債券流通量的20％，遠期交易賣出總余額不得超過其可用自有債券總余額的200％。第十六條市場參與者中，任何一只基金的遠期交易凈買入總余額不得超過其基金資產(chǎn)凈值的100％，任何一家外資金融機構在中國境內(nèi)的分支機構的遠期交易凈買入總余額不得超過其人民幣營運資金的100％，其他機構的遠期交易凈買入總余額不得超過其實收資本金或者凈資產(chǎn)的100％。（四）全國銀行間債券市場債券遠期交易規(guī)則第八條債券遠期交易數(shù)額最小為債券面額十萬元，交易單位為債券面額一萬元。第九條債券遠期交易凈價報價保留小數(shù)點后三位。第十條交易系統(tǒng)對債券遠期交易下列風險控制指標設置成交前判斷與控制:（一）市場參與者單只債券遠期交易賣出與買入總余額占該只債券流通量的比例分別不得超過20%；（二）市場參與者遠期交易賣出總余額與其可用自有債券總余額的比例不得超過200%；（三）市場參與者遠期交易凈買入總余額與其實收資本（或凈資產(chǎn)、基金資產(chǎn)凈值、人民幣營運資金）的比例不得超過100%。交易系統(tǒng)可根據(jù)人民銀行的規(guī)定對上述指標或比例進行調(diào)整。第二十五條保證金比例由交易雙方自行約定，逐筆繳納。保證金金額=遠期交易結(jié)算金額X保證金比例。第二十六條交易雙方可選擇在成交當日（1+0）或成交日的下一工作日（1+1）劃付保證金。（五8）、遠期利率協(xié)議（一）遠期利率協(xié)議業(yè)務管理規(guī)定——2007第二條本規(guī)定所稱遠期利率協(xié)議是指交易雙方約定在未來某一日，交換協(xié)議期間內(nèi)一定名義本金基礎上分別以合同利率和參考利率計算的利息的金融合約。其中，遠期利率協(xié)議的買方支付以合同利率計算的利息，賣方支付以參考利率計算的利息。第三條遠期利率協(xié)議的參考利率應為經(jīng)中國人民銀行授權的全國銀行間同業(yè)拆借中心等機構發(fā)布的銀行間市場具有基準性質(zhì)的市場利率或中國人民銀行公布的基準利率，具體由交易雙方共同約定。第四條全國銀行間債券市場參與者中，具有做市商或結(jié)算代理業(yè)務資格的金融機構可與其他所有市場參與者進行遠期利率協(xié)議交易，其他金融機構可以與所有金融機構進行遠期利率協(xié)議交易，非金融機構只能與具有做市商或結(jié)算代理業(yè)務資格的金融機構進行以套期保值為目的的遠期利率協(xié)議交易。遠期利率協(xié)議交易既可以通過交易中心的交易系統(tǒng)達成，也可以通過電話、傳真等其他方式達成。未通過交易中心交易系統(tǒng)的，金融機構應于交易達成后的次一工作日將遠期利率協(xié)議交易情況送交易中心備案。（二）遠期利率協(xié)議交易操作規(guī)程第三條遠期利率協(xié)議單筆名義本金額以萬元為單位，最小交易量為10萬元，最小變動單位為1萬元。利率保留至小數(shù)點后4位。第五條交易系統(tǒng)提供定價試算、盯市和計算代理等服務。（五0、利率互換（一）中國人民銀行關于開展人民幣利率互換業(yè)務有關事宜的通知——2008全國銀行間債券市場參與者中，具有做市商或結(jié)算代理業(yè)務資格的金融機構可與其他所有市場參與者進行利率互換交易，其他金融機構可與所有金融機構進行出于自身需求的利率互換交易，非金融機構只能與具有做市商或結(jié)算代理業(yè)務資格的金融機構進行以套期保值為目的的利率互換交易。利率互換交易既可以通過交易中心的交易系統(tǒng)進行，也可以通過電話、傳真等其他方式進行。未通過交易中心交易系統(tǒng)進行利率互換交易的，金融機構應于交易達成后的下一工作日12：00前將利率互換交易情況送交易中心備案。（二）人民幣利率互換交易操作規(guī)程第三條利率互換單筆名義本金額以萬元為單位，最小交易量為10萬元，最小變動單位為1萬元?；Q利率為年利率，保留至小數(shù)點后4位。第六條具有銀行間債券市場做市商或結(jié)算代理業(yè)務資格的金融機構可進行雙向報價。第九條交易雙方可委托交易中心集中保管利率互換的保證金。具體事宜按照《債券遠期交易保證金集中管理操作細則》（中匯交發(fā)[2005]225號）的有關條款或交易中心發(fā)布的其他相關規(guī)定操作。（三）全國銀行間同業(yè)拆借中心利率互換交易確認細則1.3交易系統(tǒng)出具的交易確認書和成交單均是交易雙方之間的交易有效約定，兩者內(nèi)容存在不一致的，以交易確認書為準。2.2確認內(nèi)容交易系統(tǒng)根據(jù)每筆成交單內(nèi)容生成待確認的未到期交易信息，交易成員可通過交易系統(tǒng)對本方通過交易系統(tǒng)于三個工作日（包括交易日，以下均指包含該日）內(nèi)達成的利率互換交易進行確認；交易系統(tǒng)出具的成交單是交易雙方就交易條款達成的一致約定，該等交易條款不可在確認過程中修改或變更。2.3.3確認交易雙方或一方在一筆交易達成后三個工作日內(nèi)未完成確認的，交易系統(tǒng)將視作該筆交易未成功確認，不可再進行確認操作。2.5應急操作應急確認交易成員對成交日期在三個工作日前的未到期利率互換交易進行確認的，應通過交易中心場務以應急方式進行。應急操作流程按照《全國銀行間同業(yè)拆借中心本幣交易應急服務細則》辦理。確認書修改交易成員需修改確認書的，應通過交易中心場務以應急方式進行。交易中心場務對確認書的修改僅限于可由交易成員通過交易系統(tǒng)增加、修改、刪除的要素。修改確認書不影響之前根據(jù)原確認書已經(jīng)產(chǎn)生但尚未履行或履行完畢的義務。確認書撤銷交易成員需撤銷確認書的，應通過交易中心場務以應急方式進行。撤銷確認書不影響成交單效力，確認書撤銷后，該筆交易尚在確認時限內(nèi)的，該交易本方確認狀態(tài)為待錄入，對手方確認狀態(tài)為未確認。撤銷確認書不影響之前根據(jù)原確認書已經(jīng)產(chǎn)生但尚未履行或履行完畢的義務。成交單修改交易成員修改成交單應通過交易中心場務以應急方式進行。成交單修改后，該筆交易尚在確認時限內(nèi)的，該筆交易本方確認狀態(tài)為待錄入，對手方確認狀態(tài)為未確認。成交單撤銷交易成員撤銷成交單應通過交易中心場務以應急方式進行。若該筆交易在撤銷前已完成確認，則生成的確認書作廢；若該筆交易在撤銷前未完成確認，則不可再進行確認操作。支付日：若存在前端殘段，則首個支付日與首期起息日相同，之后所有支付日根據(jù)首個支付日與支付周期進行推算。若不存在前端殘段，支付日根據(jù)起息日與支付周期推算。當支付日按支付周期推算，且支付周期為整月或月的倍數(shù)時，支付日為按照該支付周期推算的相應月份中與首期起息日相同的一日（若按照該計息期推算的相應月份中找不到與首期起息日相同的一日，則為該月的最后一日）。支付日根據(jù)約定的營業(yè)日準則調(diào)整。支付周期：天、周、兩周、月、季、半年、年、到期支付，用以推算支付日；在計算支付日時，支付周期為季、半年、年，則等同于三個月、六個月、十二個月。計息期：一個支付日（含）至下一支付日（不含）為一個計息期，首個計息期為首期起息日（含）至首個支付日（不含），但若約定計息天不按實際天數(shù)調(diào)整，則計算計息期時應使用根據(jù)營業(yè)日準則調(diào)整前的原支付日。重置頻率：每天、周、兩周、月、季、半年、年一次，用以推算重置日。在計算重置日時，若重置頻率為季、半年、年，則等同于三個月、六個月、十二個月。重置日：就一個計息期而言，重置日從計息期首日按重置頻率依次推算，當重置頻率為整月或月的倍數(shù)時，重置日為按照該重置頻率推算的相應月份中與本計息期首個重置日相同的一日（若按照該計息期推算的相應月份中找不到與首期起息日相同的一日，則為該月的最后一日）。重置日不按照營業(yè)日準則調(diào)整。重置期：指相鄰兩個重置日間隔的天數(shù)。若約定計息期按實際天數(shù)調(diào)整，則（1）首個重置日為該計息期的第一日，且（2）該計息期內(nèi)的最后一個重置期應隨所在計息期結(jié)束而結(jié)束。若約定計息期不按實際天數(shù)調(diào)整，且實際支付日根據(jù)營業(yè)日準則進行了調(diào)整，則（1）首個重置日為該計息期的第一日，且（2）該計息期的最后一個重置期應于緊接于計息期的未經(jīng)營業(yè)日準則調(diào)整前的原浮動利率支付日（不含）結(jié)束。首次利率確定日：指交易雙方約定確定起息日參考利率水平的日期。利率確定日：指確定某個重置日參考利率水平的日期。首次利率確定日由交易雙方約定，其他利率確定日則根據(jù)起息日與首次利率確定日之間間隔的工作日數(shù)量，確定每次重置日與相應利率確定日之間間隔的工作日數(shù)量。利率確定日適用上一營業(yè)日準則。前端殘段：若起息日與首期起息日不在同一日，起息日（含）至首期起息日（不含）為前端殘段。首期起息日：若存在前端殘段，首期起息日為前端殘段之后首個計息期的第一天；若不存在前端殘段，首期起息與起息日為同一天。首期定期支付日：若存在前端殘段，首期定期支付日為前端殘段之后首個計息期的支付日；若不存在前端殘段，首期定期支付日則為首個計息期的支付日。第三章交易所債券業(yè)務規(guī)則一、上交所債券業(yè)務規(guī)則（一）上海證券交易所債券交易實施細則第二章債券現(xiàn)貨交易第九條國債現(xiàn)貨交易按證券帳戶進行申報,并實行凈價交易。企業(yè)債券現(xiàn)貨交易按席位進行申報,并實行全價交易。第十條債券現(xiàn)貨交易集中競價時,其申報應當符合下列要求:（一）交易單位為手,人民幣1000元面值債券為1手；（二）計價單位為每百元面值債券的價格；（三）申報價格最小變動單位為0.01元；（四）申報數(shù)量為1手或其整數(shù)倍,單筆申報最大數(shù)量應當不超過1萬手；第十一條債券現(xiàn)貨交易開盤價,為當日該債券集合競價中產(chǎn)生的價格；集合競價不能產(chǎn)生開盤價的,連續(xù)競價中的第一筆成交價為開盤價。債券現(xiàn)貨交易收盤價為當日該債券最后一筆成交前一分鐘所有成交價的加權平均價（含最后一筆成交）。當日無成交的,以前一交易日的收盤價為當日收盤價。第十八條債券回購交易集中競價時,其申報應當符合下列要求:（一）申報單位為手,1000元標準券為1手；（二）計價單位為每百元資金到期年收益；（三）申報價格最小變動單位為0.005元或其整數(shù)倍；（四）申報數(shù)量為100手或其整數(shù)倍,單筆申報最大數(shù)量應當不超過1萬手；（五）申報價格限制按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。第十九條國債回購交易設1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天等回購期限；企業(yè)債券回購交易設1天、3天和7天等回購期限。（二）上海證券交易所固定收益證券綜合電子平臺交易暫行規(guī)定第二章交易商一級交易商在本平臺交易期間，應當對選定做市的特定固定收益證券進行連續(xù)雙邊報價，每交易日雙邊報價中斷時間累計不得超過60分鐘。其他交易商就特定固定收益證券向為其做市的一級交易商提出詢價的，該一級交易商應在接到詢價后20分鐘內(nèi)進行報價。本所可根據(jù)市場情況對一級交易商累計雙邊報價中斷時間和詢價回復時間進行調(diào)整。第十五條一級交易商對做市品種的雙邊報價，應當是確定報價。國債雙邊報價價差不大于10個基點，單筆報價數(shù)量不得低于5000手（1手為1000元面值）；公司債券、企業(yè)債券、分離債雙邊報價價差不大于20個基點，單筆報價數(shù)量不得低于1000手。第三章固定收益證券交易第二十二條交易商當日買入的固定收益證券，當日可以賣出。當日被待交收處理的固定收益證券，下一交易日可以賣出。第二十三條本平臺固定收益證券現(xiàn)券交易實行凈價申報，申報價格變動單位為0.001元，申報數(shù)量單位為手（1手為1000元面值）。第二十四條本平臺固定收益證券交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%。漲跌幅價格計算公式為：漲跌幅價格;前一交易日參考價格X（1±10%）；其中的前一交易日參考價格，為該日全部交易的加權平均價，該日無成交的為上一交易日的加權平均價，依次類推。第二十五條本平臺交易采用報價交易和詢價交易兩種方式。報價交易中，交易商可以匿名或?qū)嵜绞缴陥?；詢價交易中，交易商須以實名方式申報。第二十六條報價交易中，交易商的每筆買賣報價應標明采用確定報價或待定報價，本平臺對確定報價和待定報價按照價格高低順序進行排列。買賣報價為確定報價的，其他交易商接受報價后，經(jīng)本平臺驗證通過后成交。買賣報價為待定報價的，其他交易商接受報價后，原報價的交易商于20分鐘內(nèi)確認的，經(jīng)本平臺驗證通過后成交；20分鐘內(nèi)未確認的，原報價自動取消。報價交易中，國債單筆申報數(shù)量為5000手或其整數(shù)倍，報價按每5000手逐一進行成交。公司債券、企業(yè)債券、分離債單筆申報數(shù)量為1000手或其整數(shù)倍，報價按每1000手逐一進行成交。第二十七條詢價交易中，詢價方每次可以向5家被詢價方詢價，被詢價方接受詢價時提出的報價采用確定報價。詢價方對被詢價方提出的報價，于詢價發(fā)出后20分鐘內(nèi)予以接受的，本平臺即確認成交；20分鐘內(nèi)未接受的，詢價、報價自動取消。在詢價方接受前，被詢價方可撤銷其報價。一級交易商通過本平臺提交的質(zhì)押券，當日可用于集中競價交易中的回購交易。其他交易商及客戶通過本平臺申報提交的質(zhì)押券，可于提交成功的下一交易日用于回購交易。交易商通過本平臺申報轉(zhuǎn)回的質(zhì)押券，當日不得賣出，但一級交易商履行做市義務時除外。第四章隔夜回購第三十四條隔夜回購的期限為1天。到期日為非交易日的，即順延至下一個交易日。隔夜回購到期日，原賣方所購回的國債當日可以賣出。第三十五條隔夜回購實行“一次成交、兩次清算”。其初次清算價格為交易日對應國債的參考價格（凈價）加上交易日對應國債的應計利息，到期清算價格與初次清算價格相同。（三）上海證券交易所國債買斷式回購交易實施細則第七條每一機構投資者持有的單一券種買斷式回購未到期數(shù)量累計不得超過該券種發(fā)行量的20%。第八條國債買斷式回購交易按照證券賬戶進行申報。申報應當符合以下要求：（一）價格：按每百元面值債券到期購回價（凈價）進行申報；（二）融資方申報“買入”；融券方申報“賣出”；（三）最小報價變動：0.01元；（四）交易單位：手（1手=1000元面值）；（五）申報單位：1000手或其整數(shù)倍；（六）每筆申報限量：競價撮合系統(tǒng)最小1000手、最大50000手。第九條單筆交易數(shù)量在10000手（含）以上，可采用大宗交易方式進行。第十四條國債買斷式回購交易按照“一次成交、兩次清算”原則進行。初次清算價格為上一交易日對應國債的收盤價（凈價）加上交易日對應國債的應計利息，購回清算價為購回價（凈價）加上到期日應計利息。（四）債券質(zhì)押式回購委托協(xié)議指引質(zhì)押式回購交易：指將債券質(zhì)押的同時，將相應債券以標準券折算比率計算出的標準券數(shù)量為融資額度而進行的質(zhì)押融資，交易雙方約定在回購期滿后返還資金和解除質(zhì)押的交易。折算率：標準券折算比率指各債券現(xiàn)券品種所能折成的標準券金額與債券面值之比，簡稱折算率，即標準券金額=折算率X債券面值。標準券：指由不同債券品種按相應折算比率折算形成的，用以確定可利用質(zhì)押式回購交易進行融資的額度。質(zhì)押式回購分為1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天九個品種。套做：是指融資方在正回購交易期間內(nèi)，使用回購融入的資金重復買入債券并再進行正回購交易的操作方式；四、正回購（三）甲方發(fā)生欠庫（欠庫發(fā)生日為丁日）的，須在“T+1”日予以補足；（四）甲方在回購交易期間內(nèi)如有質(zhì)押券到期兌付，甲方須及時提供其他債券進行替換，由乙方根據(jù)登記結(jié)算公司相關規(guī)定，通過先轉(zhuǎn)入后轉(zhuǎn)出的方式，用該等債券將擬兌付的質(zhì)押券或已經(jīng)兌付的本息換出。根據(jù)有關規(guī)定，在擔保期間，不支付本條前述款項的利息。七、回購清算和交收甲方應在資金賬戶內(nèi)存入足夠的客戶交易結(jié)算資金或在證券賬戶內(nèi)托管足夠的債券，并按時、足額履行交收義務。乙方應按證券登記結(jié)算公司業(yè)務規(guī)則的規(guī)定和本協(xié)議約定，以自己的名義與證券登記結(jié)算公司進行集中清算交收，并及時辦理與甲方之間的清算交收。（五）上海證券交易所大宗交易實施細則第二條在上海證券交易所（以下簡稱“本所”）市場進行的證券單筆買賣達到如下最低限額，可以采用大宗交易方式：債券交易數(shù)量在2萬手（含）以上，或交易金額在2000萬元（含）人民幣以上。債券回購交易數(shù)量在5萬手（含）以上，或交易金額在5000萬元（含）人民幣以上。第四條大宗交易的交易時間為本所交易日的15：00-15：30，本所在上述時間內(nèi)受理大宗交易申報。本所交易日的15：00前仍處于停牌狀態(tài)的證券，本所不受理其大宗交易的申報。第十條大宗交易的成交價格，由買方和賣方在當日最高和最低成交價格之間確定。該證券當日無成交的，以前收盤價為成交價。（六）關于開展大宗債券雙邊報價業(yè)務及調(diào)整大宗交易有關事項的通知企業(yè)債、公司債的現(xiàn)券和回購大宗交易單筆最低限額在原來基礎上降低至：交易數(shù)量在1000手（含）以上，或交易金額在100萬元（含）人民幣以上。大宗交易買賣雙方對債券現(xiàn)券須遵守以下申報價格限制：申報價格上限為前收盤價x（1+30%）,下限為前收盤價X（1—30%）。（七）上海證券交易所新質(zhì)押式國債回購交易業(yè)務指引從交易環(huán)節(jié)來看,新質(zhì)押式回購涉及提交質(zhì)押券、轉(zhuǎn)回質(zhì)押券、融券回購交易以及融資回購交易四種申報類型：（一）提交質(zhì)押券流程當日買入的現(xiàn)券當日可申報入庫,當日轉(zhuǎn)回的質(zhì)押券也可以再次申報入庫。交易系統(tǒng)中現(xiàn)券可用余額的控制如下：現(xiàn)券可用余額=昨日余額+（當日買入-當日賣出）+（當日轉(zhuǎn)回質(zhì)押券-當日提交質(zhì)押券）（二）轉(zhuǎn)回質(zhì)押券流程可轉(zhuǎn)出數(shù)量=質(zhì)押庫內(nèi)該賬戶的同品種余額+當日該賬戶凈轉(zhuǎn)入的同品種數(shù)量（三）融券回購交易流程標準券核算和清算交收結(jié)算公司以結(jié)算備付金賬戶為單位,將回購成交應付資金數(shù)據(jù),與當日其它證券交易數(shù)據(jù)合并清算,軋差計算出證券公司經(jīng)紀和自營結(jié)算備付金賬戶凈應收或凈應付資金余額,并在T+1日辦理資金交收。（具體參照結(jié)算公司相關業(yè)務規(guī)則）（四）融資回購交易流程標準券核算和清算交收結(jié)算公司每日日終以證券賬戶為單位進行標準券核算,如果某證券賬戶提交質(zhì)押券折算成的標準券數(shù)量小于融資未到期余額,則為“標準券欠庫”,登記公司對相應參與人進行欠庫扣款。結(jié)算公司以結(jié)算備付金賬戶為單位,將回購成交應收資金數(shù)據(jù),與當日其它證券交易數(shù)據(jù)合并清算,軋差計算出證券公司經(jīng)紀和自營結(jié)算備付金賬戶凈應收或凈應付資金余額,并在T+1日辦理資金交收。（具體參照結(jié)算公司相關業(yè)務規(guī)則）（五）回購到期的處理回購到期日,交易系統(tǒng)根據(jù)結(jié)算公司提供的當日回購到期的數(shù)據(jù),為相關賬戶增加相應可融資額度。融資方可實現(xiàn)到期滾動續(xù)做,或者當日賣券償還到期購回款。1、到期滾動續(xù)做回購到期日,融資方可以在可融資額度內(nèi)進行新的融資回購,從而實現(xiàn)滾動融資。2、到期當日賣券償還到期購回款回購到期日,融資方可以申報將相關質(zhì)押券轉(zhuǎn)回原證券賬戶,并可在當日賣出,賣出的資金可用于償還到期購回款。（八）債券質(zhì)押式報價回購交易及登記結(jié)算業(yè)務實施細則第十七條報價回購品種為1天期、7天期、14天期、28天期和91天期，交易代碼分別為205001、205007、205008、205010、205030。第十八條報價回購的交易時間為每個交易日的9:30至11:30、13:00至15:10。第二十條報價回購的申報數(shù)量單位為手。1手為人民幣一千元。最低申報數(shù)量為50手，超出部分應為1手的整倍數(shù)。第二十一條報價回購的申報價格為百元資金到期年收益、提前購回價格為百元資金提前購回年收益。二、深交所債券業(yè)務規(guī)則（一）《深圳證券交易所交易規(guī)則》（2011年修訂）通過競價交易買入債券以10張或其整數(shù)倍進行申報。買入、賣出債券質(zhì)押式回購以10張或其整數(shù)倍進行申報。賣出債券時，余額不足10張部分，應當一次性申報賣出。債券以人民幣100元面額為1張，債券質(zhì)押式回購以100元標準券為1張。債券和債券質(zhì)押式回購競價交易單筆申報最大數(shù)量不得超過10萬張。