影視行業(yè)年中復盤：提質(zhì)減量聚焦品質(zhì)靜待回暖

目錄一、電影市場2019年上半年復盤 41、票房及觀影增速回落，低線城市仍呈現(xiàn)快速增長 42、進口片高歌猛進，國產(chǎn)影片表現(xiàn)不及預期 63、頭部院線穩(wěn)定、影投競爭激烈，影院運營待提效 84、下半年展望：重要檔期上線，全年票房有望平穩(wěn) 10二、劇集市場2019年上半年復盤 121、國產(chǎn)劇拍攝備案減少，愛奇藝新劇領先 122、平臺偏好獨播，現(xiàn)實題材熱度占優(yōu) 143、下半年展望：古裝排播謹慎，龍頭儲備豐富 16三、投資建議 17四、風險提示 17圖表目錄圖1：2019年上半年內(nèi)地電影票房及增速 4圖2：2019年上半年電影觀影人次及增速 4圖3：2019年上半年銀幕及影院數(shù)量 4圖4：2019半年單銀幕票房產(chǎn)出及平均票價 4圖5：2019年上半年單月票房產(chǎn)出 5圖6：2019年上半年檔期票房對比 5圖7：2019上半年城市票房規(guī)模及增速 5圖8：近三年上半年城市票房占比對比 5圖9：2019年上半年票房過億影片分布 6圖10：2019年上半年影片票房集中度對比 6表1：2019年上半年國產(chǎn)影片票房TOP10 6圖11：2019上半年國產(chǎn)與進口片票房對比 7圖12：2019年上半年票房過億國產(chǎn)與進口片對比 7表2：2019年上半年進口影片票房TOP10 7圖13：2019上半年十大院線票房情況 8圖14：2019上半年十大影投公司票房情況 8圖15：2019H1各類影城數(shù)量及票房占比 9圖16：2019年上半年票房過億國產(chǎn)與進口片對比 9圖17：2019H1各類影城運營效率對比 9圖18：2019上半年十大影城票房情況 10圖19：近五年暑期檔、國慶檔及賀歲檔票房 10圖20：近五年暑期、國慶及賀歲檔票房全年占比 10表3：2019年下半年預計上映部分影片 圖21：電視劇拍攝備案部數(shù)和集數(shù)（右）統(tǒng)計 12圖22：拍攝備案電視劇平均集數(shù)/部 12圖23：電視劇拍攝備案題材分布數(shù)量 12圖24：2019.1-5電視劇拍攝備案細分類型分布 12表4：2019年1-5月部分上市公司備案劇 12圖25：2019H1頭部視頻網(wǎng)站及全平臺上新劇集（部）對比 13圖26：2019H1劇集播放指數(shù)TOP20 14圖27：2019H1獨播劇及播放指數(shù)TOP15與媒體熱度TOP10 15圖28：2019H1聯(lián)播劇及播放指數(shù)TOP15與媒體熱度TOP10 15圖29：劇集播出指數(shù)TOP10題材分布 16圖30：劇集熱度TOP10類型分布 16圖31：2019H1衛(wèi)視電視劇收視率TOP20 16表5：2019年下半年衛(wèi)視及平臺待播劇 17一、電影市場2019年上半年復盤1、票房及觀影增速回落，低線城市仍呈現(xiàn)快速增長8.08億人次，同比減少10.29%，票房與觀影半年數(shù)據(jù)均為近年來首次下滑。對比北美電影市場，上半年票房為56.169.40%6306.49萬15.50%1.1821.46%48/20187萬/38.5820188.47%間和花費的競爭。圖2：2019年上半年電影觀影人次及增速圖1：2019年上半年內(nèi)地電影票房及增速圖2：2019年上半年電影觀影人次及增速500

電影票房 同比增速

48.90%21.43%320.3 311.725.23%245.9271.817.84%202.510.53%136.0-2.68%60% 1248.90%21.43%320.3 311.725.23%245.9271.817.84%202.510.53%136.0-2.68%

46.21%

觀影人次 同比增速

60%400300

40%20%

10823.48%6

5.57

29.77%7.23

7.81

9.0115.35%

8.08

40%20%200100

0%4-20% 2

3.81

7.96%

-10.29%0%-20%02014H12015H12016H12017H12018H12019H1

-40%

02014H12015H12016H12017H12018H12019H1

-40%資料來源：電資辦，山西證券研究所資料來源：電資辦，山西證券研究所圖4：2019半年單銀幕票房產(chǎn)出及平均票價3：2019圖4：2019半年單銀幕票房產(chǎn)出及平均票價70000600005000040000300002000010000

銀幕：塊 影院：家

14000 8012000 7010000 60508000406000304000 202000 10

單銀幕產(chǎn)出：萬元 平均票價：元64944117890 064944117892014H12015H12016H12017H12018H12019H1

069.2562.1764.9160.1357.01 56.9648.0035.18 35.6836.3434.00 34.8169.2562.1764.9160.1357.01 56.9648.0035.18 35.6836.3434.00 34.8135.5638.58資料來源：山西證券研究所資料來源：電資辦，資料來源：山西證券研究所2、469.45%、20.39%、16.07%13532%19.10%14.84%22019、五一檔（今年假期多一天）較高增長。圖6：2019年上半年檔期票房對比圖5：2019圖6：2019年上半年檔期票房對比111.07年年101.4849.5351.2147.0643.2641.5333.6841.43111.07年年101.4849.5351.2147.0643.2641.5333.6841.4339.0936.8435.787011060100509040803070206050 1040 030

2018票房 2019票房 同比增速

200%160%120%80%40%0%-40%資料來源：電資辦，藝恩數(shù)據(jù)，山西證券研究所端午檔六一檔五一檔清明檔婦女節(jié)檔情人節(jié)檔春節(jié)檔元旦檔1月 2月 3月 4月 5月 6月資料來源：電資辦，藝恩數(shù)據(jù)，山西證券研究所端午檔六一檔五一檔清明檔婦女節(jié)檔情人節(jié)檔春節(jié)檔元旦檔資料來源：電資辦，59.07120.6959.9848.8223.13201836.09%、18.381.33%、6.4019.45%。18.95%、19.24%、15.66%、7.42%，低線城市票房占比已迅速提升至40%以上。圖8：近三年上半年城市票房占比對比圖7：2019上半年城市票房規(guī)模及增速圖8：近三年上半年城市票房占比對比14012010080604020

票房 票房增速

120.6936.09%18.38%1.33%59.076.40%59.9848.82-19.49%23.13120.6936.09%18.38%1.33%59.076.40%59.9848.82-19.49%23.1330%10%-10%-30%

2019H12018H12017H1

18.95%38.72%19.24%15.66% 7.42%18.20%46.80%17.60%11.20%6.10%19.80%18.95%38.72%19.24%15.66% 7.42%18.20%46.80%17.60%11.20%6.10%19.80%47.80%16.90%10.10%5.40%

五線城市0

-50%

0% 20% 40% 60% 80% 100% 120%資料來源：藝恩數(shù)據(jù)，山西證券研究所資料來源：藝恩數(shù)據(jù)，資料來源：藝恩數(shù)據(jù)，山西證券研究所2、進口片高歌猛進，國產(chǎn)影片表現(xiàn)不及預期2462018184278767圖9：2019年上半年票房過億影片分布10：2019年上半年影片票房集中度對比302018H12019H1282019H1 2018H12576.10%79.40%8767圖9：2019年上半年票房過億影片分布10：2019年上半年影片票房集中度對比302018H12019H1282019H1 2018H12576.10%79.40%181559.60%9CR1060.80%534 341.10%CR541.60%20億以上10-20億5-10億1-5億0.5-1億資料來源：電資辦，貓眼電影，山西證券研究所資料來源：藝恩網(wǎng)，山西證券研究所CR200157.5450.54%16.94%8.67%。42172010-205-101-521410TOP10546.5614.94%4TOP10要集中在春節(jié)檔及，尤其Q2以來優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)影片出現(xiàn)斷檔，給市場票房增長帶來壓力。表1：2019年上半年國產(chǎn)影片票房TOP10影片名稱票房總票房排名上映月份流浪地球46.5612月瘋狂的外星人22.0232月飛馳人生17.1642月比悲傷更悲傷的故事9.5373月反貪風暴47.95104月熊出沒·原始時代7.14112月新喜劇之王6.24142月白蛇：緣起4.48161月最好的我們4.01186月“大”人物3.79191月資料來源：電資辦，2019154.1649.462010-205-101-5124部、18184TO10443.28圖12：2019年上半年票房過億國產(chǎn)與進口片對比圖11：2019上半年國產(chǎn)與進口片票房對比圖12：2019年上半年票房過億國產(chǎn)與進口片對比3503002502001501000

國產(chǎn)影片 進口影片18.01%130.63154.16-16.94%189.67157.542018H1 2019H118.01%130.63154.16-16.94%189.67157.54

20國產(chǎn)進口18104 4221 1國產(chǎn)進口18104 4221 1161412108642020億以上 10-20億 5-10億 1-5億資料來源：電資辦，山西證券研究所資料來源：電資辦，資料來源：電資辦，山西證券研究所表2：2019年上半年進口影片票房TOP10影片名稱票房總票房排名國別復仇者聯(lián)盟4：終局之戰(zhàn)42.382美國大黃蜂11.475美國驚奇隊長10.336美國哥斯拉2：怪獸之王9.268美國阿麗塔：戰(zhàn)斗天使8.959美國蜘蛛俠：英雄遠征6.6912美國大偵探皮卡丘6.3813美國綠皮書4.7715美國X戰(zhàn)警：黑鳳凰4.0717美國千與千尋3.7520日本資料來源：電資辦，IP3、頭部院線穩(wěn)定、影投競爭激烈，影院運營待提效44.2249線、中影數(shù)字、中影星美、橫店院線4家院線有所下降。圖13：2019上半年十大院線票房情況資料來源：藝恩數(shù)據(jù)，圖14：2019上半年十大影投公司票房情況資料來源：藝恩數(shù)據(jù)，山西證券研究所13.56CGV圖14：2019上半年十大影投公司票房情況資料來源：藝恩數(shù)據(jù)，山西證券研究所（5-9（10-1571.4%、19.6201918472212加強。圖15：2019H1各類影城數(shù)量及票房占比71.4%68.2%61.4%26.3%14.9%7.2%19.6%14.6%7.8%3.9%0.7%0.1%0.51.7%71.4%68.2%61.4%26.3%14.9%7.2%19.6%14.6%7.8%3.9%0.7%0.1%0.51.7%1.8%%

300

圖16：2019圖16：2019年上半年票房過億國產(chǎn)與進口片對比

7.32%5.89%4.07%210167176-10.82%-10.62%1187215%7.32%5.89%4.07%210167176-10.82%-10.62%11872單廳影院 小型影院 中型影院 大型影院 巨型影院上座率4.54.1單日單座產(chǎn)出（元）4.8%5.4%單廳影院8.7%7.5%14.012.0小型影院13%10.3%24.721.0中型影院15.6%12.5%31.527.6大型影院17.2%14.3%31.828.6上座率4.54.1單日單座產(chǎn)出（元）4.8%5.4%單廳影院8.7%7.5%14.012.0小型影院13%10.3%24.721.0中型影院15.6%12.5%31.527.6大型影院17.2%14.3%31.828.6巨型影院

2502001501000

資料來源：藝恩數(shù)據(jù)，山西證券研究所一線城市二線城市三線城市四線城市五線城市資料來源：藝恩數(shù)據(jù)，山西證券研究所

5%-5%-15%-25%-35%資料來源：藝恩數(shù)據(jù)，2019TOP10JackieChan（排五角場店）TOP10075%。圖18：2019上半年十大影城票房情況資料來源：藝恩數(shù)據(jù)，4、下半年展望：重要檔期上線，全年票房有望平穩(wěn)圖19：近五年暑期檔、國慶檔及賀歲檔票房圖20：近五年暑期、國慶及賀歲檔票房全年占比暑期檔票房國慶檔票房賀歲檔票房173.730.53%28.29%29.22%28.49%124.67124.3190.4847.0051.9456.915311.64%10.67%11.36%圖19：近五年暑期檔、國慶檔及賀歲檔票房圖20：近五年暑期、國慶及賀歲檔票房全年占比暑期檔票房國慶檔票房賀歲檔票房173.730.53%28.29%29.22%28.49%124.67124.3190.4847.0051.9456.915311.64%10.67%11.36%10.18%8.70%34.504.21%4.70%.9515.882014201520162017 201820142015201620172018資料來源：wind，山西證券研究所料來源：山西證券研究所暑期檔 國慶檔 賀歲檔 資2019（67IINT》等，7270和我的祖國》等，我們預計今年國慶檔表現(xiàn)有望好于去年同期，而全年票房有望保持平穩(wěn)。表3：2019年下半年預計上映部分影片上映時間影片名稱相關公司7月5日愛寵大機密2中影發(fā)行5日掃毒212日獅子王12日命運之夜：天之杯2中影發(fā)行12日機動戰(zhàn)士高達NT中影發(fā)行18日銀河補習班光線19日刀背藏身北京文化19日未來機器城阿里/萬達28日跳舞吧！大象北京文化8月待定南方車站的聚會1日烈火英雄博納2日賽爾號大電影72日鼠膽英雄文投控股8日誅仙9日使徒行者2：諜影行動9日上海堡壘中影/騰訊16日全職高手之巔峰榮耀16日憤怒的小鳥223日保持沉默光線23日速度與激情：特別行動9月30日攀登者上影30日中國機長博納待定我和我的祖國資料來源：貓眼電影專業(yè)版（以最終上映時間為準）二、劇集市場2019年上半年復盤1、國產(chǎn)劇拍攝備案減少，愛奇藝新劇領先2018201953761435024.6527.783820172018402圖22：拍攝備案電視劇平均集數(shù)/部圖21：電視劇拍攝備案部數(shù)和集數(shù)（右）統(tǒng)計圖22：拍攝備案電視劇平均集數(shù)/部1901701501301109070

2017 2018 2019

116111104969510111098838071667062665000116111104969510111098838071667062664000300020001000

2017 2018 201950 01月 2月 3月 4月 5月

4342414140393939393939383838371月 2月 3月 4月 5月434241414039393939393938383837資料來源：山西證券研究所資料來源：國家廣電，資料來源：山西證券研究所2572018606417%18%下2181311681454532案類型劇分別有26部、21部和12部。圖23：視拍備材分數(shù)量 圖24：2019.1-5電劇攝備細類分布36938180289025331369381802890253316421274300257100%80%60%40%20%0%

2017 2018 2019

古代資料源國廣， 資料源國廣，表4：2019年1-5月部分上市公司備案劇備案時間劇集名稱題材制作公司1月古董局中局之掠寶清單近代其它北京華誼兄弟娛樂投資有限公司冰糖燉雪梨當代都市北京完美影視傳媒有限責任公司乘風少年當代青少上海慈文影視傳播有限公司暖暖，請多指教當代都市上?？祟D伙伴電視劇制作有限公司十年一品溫如言當代都市歡瑞世紀（東陽）影視傳媒有限公司三千鴉殺古代傳奇湖南快樂陽光互動娛樂傳媒有限公司袁隆平當代其它湖南芒果娛樂有限公司2月長歌行古代傳奇浙江華策影視股份有限公司3月烈火青春當代青少上海劇酷文化傳播有限公司山河之間當代其它湖南芒果娛樂有限公司落地請回答當代涉案湖南芒果娛樂有限公司4月試飛英雄當代軍旅北京完美影視傳媒有限責任公司5月流動紫禁城近代傳奇北京華誼兄弟娛樂投資有限公司美人魚當代科幻上海新文化傳媒集團股份有限公司三體當代科幻上海游族文化傳媒有限公司資料來源：國家廣電，（注：游族文化與上市公司游族網(wǎng)絡為同一實控人）2019H11900.1其中臺網(wǎng)劇播出72部，同比減少9部，網(wǎng)絡劇播出118部，同比減少39部。網(wǎng)劇 臺網(wǎng)劇行業(yè)81愛奇藝優(yōu)酷騰訊視頻芒果TV725756157564555471187454352426363018H1 19H1 18H1 19H1 18H1 19H128618H11419H1網(wǎng)劇 臺網(wǎng)劇行業(yè)81愛奇藝優(yōu)酷騰訊視頻芒果TV725756157564555471187454352426363018H1 19H1 18H1 19H1 18H1 19H128618H11419H118H1 19H1資料來源：藝恩咨詢，Vlinkage，565411026814730TV351420169TVTV87部。2、平臺偏好獨播，現(xiàn)實題材熱度占優(yōu)2019年上半年頭部劇集TOP10（Vlinkage。TOP2014部，芒果TV62019H12018H1芒果TV69騰訊視頻1416優(yōu)酷1115愛奇藝1411Vlinkage（2018H1TO