中國螢石行業(yè)供需端及未來發(fā)展趨勢分析量價齊升帶來業(yè)績高速增長

中國螢石行業(yè)供需端及未來發(fā)展趨勢分析，量價齊升帶來業(yè)績高速增長

一、螢石行業(yè)概括

螢石廣泛應(yīng)用于冶金、化工、建材等傳統(tǒng)領(lǐng)域，新能源、新材料等領(lǐng)域應(yīng)用的鋪開帶來需求的不斷增長。螢石的主要產(chǎn)品形式包括酸級螢石精粉、冶金級螢石精粉、高品位螢石塊礦和普通原礦四類，其中酸級螢石精粉作為氟化工產(chǎn)業(yè)鏈原料具有不可替代的地位，高品位塊礦則主要應(yīng)用于鋼鐵等金屬的冶煉。目前來看，螢石的下游需求主要來自氫氟酸，傳統(tǒng)的鋼鐵、建材行業(yè)占比僅為20%、10%。氟化工是螢石最主要的需求領(lǐng)域

我國螢石資源雖然豐富，但實際可開采儲量并不富裕。從全球范圍來看，螢石資源集中分布于環(huán)太平洋成礦帶，其中中國、南非、墨西哥、蒙古的螢石儲量位列世界前四位，可開采儲量接近全球的50%。國內(nèi)螢石資源集中分布于湖南、浙江、內(nèi)蒙古三省，其中以湖南儲量最為豐富。我國螢石資源儲備位于全球前列（萬噸）

二、供給端：政策性限產(chǎn)疊加環(huán)保趨嚴(yán)加速螢石行業(yè)整合

我國是全球主要的螢石生產(chǎn)及出口國。我國螢石資源相較于國外，雜質(zhì)含量低、開采條件好，國內(nèi)中小礦山為主且分散的行業(yè)格局催生了螢石行業(yè)的快速擴產(chǎn)。我國仍有大量螢石出口

政策性限產(chǎn)打響供給端收縮第一槍，螢石產(chǎn)量自2011年歷史高點一路走低，出口量也逐年減少，2018年首次成為凈進口國。基于螢石資源的稀缺性和對下游氟工業(yè)的重要意義與我國大肆開采的做法背道而馳，我國于1999年開始對螢石行業(yè)展開監(jiān)管。2010年國務(wù)院提出控制螢石生產(chǎn)總量、有效實施出口措施、提高資源稅、制定全國性螢石行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)等四點要求。工信部聯(lián)合七部委配套出臺《螢石行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)》、下達了各省螢石開采指標(biāo)等，對螢石實行開采和生產(chǎn)雙重總量控制。我國螢石產(chǎn)量自2011年開始一路下行，2018年歷史上第一次成為凈進口國。我國螢石產(chǎn)量自2011年后逐漸下降

2018年我國首次成為螢石凈進口國

我國螢石進口量快速增長，但依舊以低品位螢石（氟化鈣含量）為主。2018年進口螢石精粉52.20萬噸，同比增長222%，其中品位小于97%精粉41.98萬噸，占比高達80%，且同比增長199%；2019年1-7月進口螢石精粉30.91萬噸，同比增加34%，其中品位小于97%精粉為26.39萬噸，同比增長60%，而大于97%的精粉進口量同比下滑。進口螢石以低品位原礦為主

三、需求端：制冷劑的迭代、電解鋁和鋼鐵行業(yè)的增長帶動螢石需求穩(wěn)定增長

螢石下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，主要為氟化工、電解鋁、鋼鐵等傳統(tǒng)領(lǐng)域，還有新能源、新材料等新型應(yīng)用，其中氟化工是第一大應(yīng)用領(lǐng)域，占比約為52%。而我國氫氟酸的主要消費結(jié)構(gòu)包括氟烴化工、無機氟化工、氫氟酸出口以及金屬酸洗等，其中氟烷烴主要作為制冷劑應(yīng)用。

2018年全國氫氟酸產(chǎn)量達到164.83萬噸，開工率達到82.0%，根據(jù)氫氟酸和酸級螢石精粉間的折算關(guān)系，2018年我國氫氟酸對應(yīng)酸級螢石精粉需求約346-379萬噸（氫氟酸單耗螢石約為2.3）。我國氫氟酸產(chǎn)能利用率逐年提升（萬噸）

氫氟酸需求主要為氟烷烴

制冷劑的迭代有望帶來氫氟酸需求的增長，從而帶動螢石的消費。國內(nèi)第二代HCFC制冷劑進入加速淘汰期，2019年國內(nèi)R22配額數(shù)為26.68萬噸，比2013年的30.84萬噸少了4.2萬噸。至2020年預(yù)計二代制冷劑的配額將繼續(xù)減少6萬噸。發(fā)達國家已于2019年全面開始第三代制冷劑淘汰進程，海外產(chǎn)能近年來開始加速退出，導(dǎo)致我國三代制冷劑出口快速增長。三代制冷劑出口逐漸增長（噸）

三代制冷劑含氟量更高，代際更替下刺激氫氟酸需求增長。由于三代制冷劑較二代制冷劑缺少了氯元素，分子中含氟量更高，使其對氫氟酸的單噸需求更大。制冷劑的替代將帶來氫氟酸需求的增長

電解鋁和鋼鐵需求占比分別為15%、20%，且增長較為穩(wěn)定。酸級螢石精粉的一個重要用途是生產(chǎn)電解鋁用氟化鋁，氟化鋁主要在電解鋁中起到降低熔點、提高電解質(zhì)導(dǎo)電率的作用，近10余年來，中國電解鋁產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，2018年我國電解鋁產(chǎn)量3580萬噸，同比增長10.9%，估計2018年我國電解鋁生產(chǎn)消耗酸級螢石精粉約100萬噸。

在鋼鐵行業(yè)中，螢石作為助熔劑主要應(yīng)用于鐵水預(yù)處理、煉鋼（粗鋼）、二次鋼水精煉等三個階段。2018年我國粗鋼產(chǎn)量9.28億噸，同比增長11.6%，估計2018年我國煉鋼所消耗高品位螢石塊礦或冶金級螢石精粉約139萬噸。2019年1-7月電解鋁產(chǎn)量同比增長6%

2019年1-7月粗鋼產(chǎn)量同比增長8%

四、未來發(fā)展趨勢：精細(xì)化、復(fù)合化、輕量化、節(jié)能化將成為行業(yè)發(fā)展方向

隨著工業(yè)的發(fā)展，螢石的需求量還會有不斷的上升趨勢。在螢石的開發(fā)利用過程中，由于各個國家的經(jīng)濟發(fā)展水平的不同，在鋼鐵冶煉、氫氟酸制造等領(lǐng)域中技術(shù)裝備水平和所用技術(shù)、方法有很大的差距，造成螢石單耗相差甚遠。

從消費趨勢看，螢石在世界鋼鐵冶煉行業(yè)的消費量正日漸下降，而伴隨著世界氟化工技術(shù)的不斷進步，氟化學(xué)工業(yè)對氫氟酸的需求持續(xù)增加，對酸級螢石需求量增加，目前世界螢石產(chǎn)量一半以上用