金融學(xué)第八章金融中介機構(gòu)課件

金融學(xué)第八章金融中介機構(gòu)金融學(xué)第八章金融中介機構(gòu)2第八章第一節(jié)金融中介及其包括的范圍第二節(jié)西方國家的金融中介機構(gòu)體系第三節(jié)我國金融中介體系第四節(jié)國際金融機構(gòu)體系4第八章第一節(jié)金融中介及其包括的范圍3

第一節(jié)金融中介及其包括的范圍54

金融中介、金融中介機構(gòu)、金融機構(gòu)1.三個詞組交替使用，通常情況下，意思沒有區(qū)別。2.“中介”，狹義的使用：借貸的中介；有時就是指銀行。3.“中介”，廣義的使用：金融領(lǐng)域中一切從事經(jīng)營活動的機構(gòu)，乃至擴及自然人。6

金融中介、金融中介機構(gòu)、金融機構(gòu)1.三個詞組交替使用5

聯(lián)合國統(tǒng)計署和國民核算體系的分類

1.聯(lián)合國統(tǒng)計署的分類：

聯(lián)合國統(tǒng)計署，按經(jīng)濟活動類型，把現(xiàn)今世界上的經(jīng)濟活動分成17個大類。金融中介FinancialIntermediation，是其中的一大類，包括：（1）不包含保險和養(yǎng)老基金的金融中介活動：①貨幣中介：中央銀行和其他貨幣中介（主要是指存款貨幣銀行）的活動；②其他金融中介：金融租賃以及其他如農(nóng)業(yè)信貸、進出口信貸、消費信貸等專業(yè)信貸的活動；7

聯(lián)合國統(tǒng)計署和國民核算體系的分類1.聯(lián)合國統(tǒng)計署的分6

（2）保險和養(yǎng)老基金——不包括強制性社會保障：①生命保險活動；②養(yǎng)老基金活動；③非生命保險活動；（3）輔助金融中介的活動：①金融市場組織（如證券交易所）的活動；②包括投資銀行、投資基金之類證券交易活動；③與金融中介有關(guān)的其他輔助活動。8

（2）保險和養(yǎng)老基金——不包括強制性社會保障：7

除按經(jīng)濟活動類型的分類外，聯(lián)合國統(tǒng)計署還有按中心產(chǎn)品的分類，共分9大類

其中有“金融中介、保險及輔助服務(wù)”類。大體包括：（1）金融中介服務(wù)；（2）投資銀行服務(wù)；（3）保險和養(yǎng)老基金服務(wù)；（4）再保險服務(wù)；（5）金融中介輔助服務(wù)；（6）保險和養(yǎng)老基金輔助服務(wù)，等等。9

除按經(jīng)濟活動類型的分類外，聯(lián)合國統(tǒng)計署還有按中8

2.國民核算體系按機構(gòu)的分類：

（1）中央銀行；（2）其他存款公司；（3）不是通過吸納存款籌集資金的投資公司、金融租賃公司，以及消費信貸公司等；（4）金融輔助機構(gòu)，如各類經(jīng)紀人；（5）保險公司和養(yǎng)老基金。10

2.國民核算體系按機構(gòu)的分類：9金融服務(wù)業(yè)與一般產(chǎn)業(yè)的異同

1.金融中介與其他產(chǎn)業(yè)部門的區(qū)別很難全面、準確地概括，主要有：

——資產(chǎn)負債表中，金融資產(chǎn)比率極高；

——

營運資本規(guī)模對各自的權(quán)益資本的比率極高；

——

均屬高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)；

——

通常處于政府的嚴格監(jiān)管之下；而且往往是國有化、非國有化問題的焦點……11金融服務(wù)業(yè)與一般產(chǎn)業(yè)的異同1.金融中介與其他產(chǎn)業(yè)部門10

金融服務(wù)業(yè)與一般產(chǎn)業(yè)的異同

2.金融中介與其他產(chǎn)業(yè)部門的共性：其經(jīng)濟活動的目標，與其他產(chǎn)業(yè)同樣——追求利潤。國有化的目的之一就是消除利潤目標，或使之退居次位。但利潤目標對保證經(jīng)營效率有決定性的意義；降低乃至取消利潤目標，也就同時削弱了保證經(jīng)營效率的動力和機制。12

金融服務(wù)業(yè)與一般產(chǎn)業(yè)的異同2.金融中介與其他產(chǎn)業(yè)部11

第二節(jié)西方國家的金融中介體系1312

西方國家金融中介體系的構(gòu)成1.適應(yīng)高度發(fā)達的市場經(jīng)濟的要求，西方各國都有規(guī)模龐大的金融中介體系。粗略地可概括為眾多銀行——存款貨幣銀行——與非銀行金融機構(gòu)并存的格局。2.銀行：銀行這類金融機構(gòu)，傳統(tǒng)主要從事存款、放款、中間業(yè)務(wù)的經(jīng)營。注意：同為銀行，有不同的稱謂；經(jīng)營性質(zhì)基本屬于銀行卻不以銀行為名；而與銀行經(jīng)營范圍有別的金融中介，有的也以“銀行”為名。14

西方國家金融中介體系的構(gòu)成1.適應(yīng)高度發(fā)達的市場經(jīng)13西方國家金融中介體系的構(gòu)成3.銀行體系：大體由兩部分構(gòu)成——a.中央銀行，也稱貨幣當(dāng)局

；

b.名稱各異的存款貨幣銀行；15西方國家金融中介體系的構(gòu)成3.銀行體系：大體由兩部分14西方國家金融中介體系的構(gòu)成2.非銀行金融機構(gòu)：a.投資銀行（商人銀行、實業(yè)銀行、證券公司、開發(fā)銀行、持股公司…）b.金融公司；c.農(nóng)業(yè)銀行；d.抵押銀行；e.儲蓄機構(gòu)；f.消費信用銀行；g.信用合作社；h.保險公司；

i.租賃公司；j.政策性銀行…

這種金融機構(gòu)的資金積聚和資金運用各有特點，與存款貨幣銀行有程度不同的區(qū)別。16西方國家金融中介體系的構(gòu)成2.非銀行金融機構(gòu)：15

中央銀行和存款貨幣銀行以外的金融機構(gòu)政策性銀行一般是由政府設(shè)立，以貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策等為目標的金融機構(gòu)。盈利目標居次要地位。投資銀行是專門對工商企業(yè)辦理各項有關(guān)投資業(yè)務(wù)的銀行。投資銀行的名稱，通用于歐洲大陸及美國等工業(yè)化國家，在英國稱為商人銀行，在日本則稱證券公司。金融公司，西方國家的金融公司從事的業(yè)務(wù)活動，與我國的財務(wù)公司有很大的不同。儲蓄銀行是以吸收儲蓄存款為主要資金來源的銀行。與我國幾乎所有的金融機構(gòu)都經(jīng)營儲蓄業(yè)務(wù)的情況不同，在西方不少國家，儲蓄銀行大多是專門的、獨立的。17

中央銀行和存款貨幣銀行以外的金融機構(gòu)政策性銀行一般是16

中央銀行和存款貨幣銀行以外的金融機構(gòu)農(nóng)業(yè)銀行這并不是一個通用的專門名稱，它泛指向農(nóng)業(yè)提供信貸的一類銀行。不動產(chǎn)抵押銀行是專門經(jīng)營以土地、房屋及其他不動產(chǎn)為抵押的長期貸款的專業(yè)銀行。它們的資金主要靠發(fā)行不動產(chǎn)抵押證券來籌集。法國的房地產(chǎn)信貸銀行、德國的私人抵押銀行和公營抵押銀行等，均屬此類。信用合作社是在西方國家普遍存在的一種確確實實依據(jù)“合作社”理念和規(guī)范建立的互助合作性金融組織。保險公司西方國家的保險業(yè)十分發(fā)達，各類保險公司是各國最重要的非銀行類金融機構(gòu)。18

中央銀行和存款貨幣銀行以外的金融機構(gòu)農(nóng)業(yè)銀行這并不17跨國金融中介1.隨著跨國企業(yè)和國際投資的發(fā)展，大商業(yè)銀行，以及大投資銀行、大保險公司，乃至輔助中介單位，如會計事務(wù)所之類，都全力著眼于全球性的發(fā)展，并形成跨國性的金融機構(gòu)。

2.這些跨國金融中介具有全球戰(zhàn)略目標，資金實力雄厚，業(yè)務(wù)范圍廣泛。對國際和有關(guān)國家的金融狀況有能力產(chǎn)生重大影響。19跨國金融中介1.隨著跨國企業(yè)和國際投資的發(fā)展，大商業(yè)銀18

第三節(jié)我國金融中介體系20銀行業(yè)在中國金融業(yè)中處于主體地位。按照銀行的性質(zhì)和職能劃分，中國現(xiàn)階段的銀行可以分為三類：中央銀行、商業(yè)銀行、政策性銀行。中國目前有16家上市銀行：分別是：19銀行業(yè)在中國金融業(yè)中處于主體地位。按照銀行的性質(zhì)和職能劃分四大國有銀行:中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行招商銀行、交通銀行、上海浦東發(fā)展銀行、中國民生銀行、興業(yè)銀行、深圳發(fā)展銀行、南京銀行、寧波銀行、中信銀行、光大銀行、北京銀行、華夏銀行。20四大國有銀行:中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國銀行、中國農(nóng)業(yè)2016年5月份數(shù)據(jù)：16家上市銀行成績單全部亮出：伴隨經(jīng)濟下行，利潤增速基本降至個位數(shù)，而壞賬率一直在上升。賺錢能力依舊傲視A股市場的國有四大行（工、農(nóng)、中、建），2015年的凈利潤增速從2014年的5%以上，集體跌到了1%以下。212016年5月份數(shù)據(jù)：23隨著去年年中一場突如其來的股市大震蕩，16家上市銀行的股東們也出現(xiàn)了變化：證金公司（中國證券金融股份有限公司）去年三季度把全部16家在A股上市的商業(yè)銀行買了個遍。而去年四季度，國家外匯管理局旗下的梧桐樹投資平臺，更是意外進入了工行、農(nóng)行、中行、交行、浦發(fā)銀行以及最新公布年報的興業(yè)銀行的前十大股東名單。22隨著去年年中一場突如其來的股市大震蕩，16家上市銀行的去年大手筆“掃貨”銀行股的，還有保險資產(chǎn)。土豪“安邦”去年四季度出手四大行，躋身前十大股東舉牌浦發(fā)的生命人壽加碼興業(yè)銀行的“人保系”保險資金對銀行股的喜愛越發(fā)明顯。23去年大手筆“掃貨”銀行股的，還有保險資產(chǎn)。2524中國銀行業(yè)概況

截至2014年底，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)包括3家政策性銀行，5家國有控股商業(yè)銀行，12家股份制商業(yè)銀行，144家城市商業(yè)銀行，212家農(nóng)村商業(yè)銀行，190家農(nóng)村合作銀行，2,265家農(nóng)村信用社，1家郵政儲蓄銀行，4家金融資產(chǎn)管理公司，40家外資法人金融機構(gòu)，66家信托公司，127家企業(yè)集團財務(wù)公司，18家金融租賃公司，4家貨幣經(jīng)紀公司，14家汽車金融公司，4家消費金融公司，635家村鎮(zhèn)銀行，10家貸款公司以及46家農(nóng)村資金互助社。我國銀行業(yè)金融機構(gòu)共有法人機構(gòu)約3,800家，從業(yè)人員約319.8萬人。26中國銀行業(yè)概況

截至2014年底，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)包25金融中介體系的構(gòu)成1.規(guī)范提法：以中國人民銀行為領(lǐng)導(dǎo)，國有獨資商業(yè)銀行為主體，多種金融機構(gòu)并存，分工協(xié)作的金融中介機構(gòu)體系。2.具體構(gòu)成是：中央銀行；政策性銀行；國有獨資商業(yè)銀行；其他商業(yè)銀行；投資銀行；農(nóng)村和城市信用合作社；其他非銀行金融機構(gòu)；保險公司；在華外資金融機構(gòu)等。27金融中介體系的構(gòu)成1.規(guī)范提法：以中國人民銀行為領(lǐng)導(dǎo)26中國人民銀行1.中國人民銀行為中央銀行，受國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)。2.中國人民銀行具有世界各國中央銀行的一般特征：通貨發(fā)行的銀行、銀行的銀行和政府的銀行。3.《中華人民共和國中國人民銀行法》4.分支機構(gòu)根據(jù)履行職責(zé)的需要設(shè)立。作為派出機構(gòu)，它們根據(jù)中國人民銀行的授權(quán)，在轄區(qū)內(nèi)承辦有關(guān)業(yè)務(wù)。28中國人民銀行1.中國人民銀行為中央銀行，受國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)27政策性銀行1.由政府投資設(shè)立,根據(jù)政府的決策和意向,專門從事政策性金融業(yè)務(wù)的銀行；并且根據(jù)具體分工的不同，服務(wù)于特定的領(lǐng)域。2.在從事業(yè)務(wù)活動中，貫徹不與商業(yè)性金融機構(gòu)競爭、自主經(jīng)營與保本微利的基本原則。29政策性銀行1.由政府投資設(shè)立,根據(jù)政府的決策和意向,專28政策性銀行3.共有三家：國家開發(fā)銀行中國進出口銀行中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行4.資金來源有三：⑴財政撥付⑵組建時劃歸的資本⑶發(fā)行金融債券。30政策性銀行3.共有三家：29

國有商業(yè)銀行國有商業(yè)銀行共有五家：中國工商銀行中國農(nóng)業(yè)銀行中國銀行中國建設(shè)銀行交通銀行31

國有商業(yè)銀行國有商業(yè)銀行共有五家：30

國有商業(yè)銀行

無論在人員和機構(gòu)網(wǎng)點數(shù)量上，還是在資產(chǎn)規(guī)模及市場占有份額上，在我國整個銀行體系中均處于舉足輕重的地位；在世界上的大銀行排序中也處于較前列的位置。

在建立與完善我國現(xiàn)代商業(yè)銀行體系中的一項重要內(nèi)容就是國有獨資商業(yè)銀行的改造。主流的見解是：實施股份化。現(xiàn)已開始付諸實施。

《中華人民共和國商業(yè)銀行法》32

國有商業(yè)銀行無論在人員和機構(gòu)網(wǎng)點數(shù)量上，還是31金融資產(chǎn)管理公司1999年先后建立了四家由國家投資的特定政策性金融資產(chǎn)管理公司——華融、長城、東方、信達，分別收購、管理和處置從工、農(nóng)、中、建四家國有獨資商業(yè)銀行剝離出來的不良資產(chǎn)。33金融資產(chǎn)管理公司1999年先后建立了四家由國32其他商業(yè)銀行中信銀行中國光大銀行華夏銀行中國民生銀行廣東發(fā)展銀行平安銀行（原深圳發(fā)展銀行）招商銀行浦東發(fā)展銀行福建興業(yè)銀行民生銀行等

34其他商業(yè)銀行中信銀行深圳發(fā)展銀行股份有限公司(簡稱:深圳發(fā)展銀行，股票簡稱:深發(fā)展A，股票代碼:000001)是中國第一家面向社會公眾公開發(fā)行股票并上市的商業(yè)銀行。深發(fā)展于1987年5月10日以自由認購形式首次向社會公開發(fā)售人民幣普通股，并于1987年12月22日正式宣告成立。2012年6月14日，深圳發(fā)展銀行正式公告，深圳發(fā)展銀行已完成吸收合并平安銀行的所有法律手續(xù)，深發(fā)展和平安銀行已經(jīng)正式合并為一家銀行。主要股東中國平安保險集團股份有限公司33深圳發(fā)展銀行股份有限公司(簡稱:深圳發(fā)展銀行，股票簡稱:深發(fā)34

其他商業(yè)銀行1.其他商業(yè)銀行絕大多數(shù)以各種形式的國有資本為主。2.現(xiàn)均采取股份制形式；其中有的已經(jīng)上市。3.已有外資參股股份制商業(yè)銀行。4.它們有較快的發(fā)展速度。5.以城市名命名的商業(yè)銀行……

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其他商業(yè)銀行1.其他商業(yè)銀行絕大多數(shù)以各種形式的國35投資銀行、券商1.在我國，極少直接以投資銀行命名的投資銀行。為數(shù)眾多的證券公司實際是金融中介機構(gòu)體系中投資銀行這一環(huán)節(jié)的主要力量。證券公司習(xí)稱“券商”。2.《證券法》明確綜合類證券公司和經(jīng)紀類證券公司的分類管理原則：前者可從事證券承銷、經(jīng)紀、自營業(yè)務(wù)；后者只能從事證券經(jīng)紀類業(yè)務(wù)。3.我國的證券公司與國外成熟的現(xiàn)代投資銀行存在明顯的差距，尚不能充分發(fā)揮投資銀行的職能。37投資銀行、券商1.在我國，極少直接以投資銀行命名的投資36

農(nóng)村信用合作社1.農(nóng)村信用合作社是20世紀50年代中期在全國廣大農(nóng)村普遍組建起來的。但長期并不具有世人通常理解的“合作”性質(zhì)。2.改革開放后，對農(nóng)村信用合作社進行了多次整頓、改革，但均不成功。3.2003年明確，應(yīng)把農(nóng)村信用社逐步辦成由農(nóng)民、農(nóng)村工商戶和各類經(jīng)濟組織入股，為農(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村服務(wù)的社區(qū)性地方金融機構(gòu)，并積極探索和分類實施股份制、股份合作制、合作制各種產(chǎn)權(quán)制度。38

農(nóng)村信用合作社1.農(nóng)村信用合作社是20世紀50年代37

城市信用合作社1.城市信用合作社是在改革開放初期發(fā)展起來的。實踐中，絕大部分城市信用合作社，從一開始，其合作性質(zhì)即不明確。而且其中不少由于靠高息攬存以支持證券、房地產(chǎn)投機，先后陷入困境。2.上世紀90年代中期之后著手整頓。先是合并組建“城市合作銀行”，隨即在1998年完成了將約2300家城市信用社納入90家城市商業(yè)銀行的組建工作。3.現(xiàn)在，依然存在獨立的城市信用合作社。39

城市信用合作社1.城市信用合作社是在改革開放初期發(fā)38信托投資公司1.我國的信托投資公司是在經(jīng)濟體制改革開始后不久在各地紛紛創(chuàng)辦起來的。2.信托投資公司的相當(dāng)部分，是由銀行系統(tǒng)出資；此外，則或是由各級政府機構(gòu)出資組建。3.“信托”的是接受他人委托，代為管理、經(jīng)營和處理經(jīng)濟事務(wù)的行為。我國信托投資公司，雖以“信托”為名，但實際卻是經(jīng)營一般的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)以及券商性質(zhì)的業(yè)務(wù)活動，乃至證券和房地產(chǎn)投機。40信托投資公司1.我國的信托投資公司是在經(jīng)濟體制改革開39

信托投資公司4.信托投資公司經(jīng)歷多次整頓。明確必須與銀行、與政府機構(gòu)脫鉤。2002年有40家信托投資公司完成重新登記，獲得《信托機構(gòu)法人許可證》。但從總體來看，信托業(yè)的發(fā)展前景仍不明朗。5,信托投資公司，以及城市信用合作社，在改革開放開始后的十幾年間，同樣經(jīng)歷了大發(fā)展而又不斷整頓的過程；在資金調(diào)劑之中它們都曾相當(dāng)活躍，但在金融中介機構(gòu)體系中的定位卻一直未能解決。如何對之進行歷史的、全面的評價，應(yīng)客觀剖析。41

信托投資公司4.信托投資公司經(jīng)歷多次整頓。明確必須40財務(wù)公司1.我國的財務(wù)公司是在上世紀80年代后期由企業(yè)集團組建的。2.我國財務(wù)公司的宗旨和任務(wù)，是為本企業(yè)集團內(nèi)部各企業(yè)籌資和融通資金。而名稱相同的西方財務(wù)公司（多譯為金融公司），其資金的籌集主要靠在貨幣市場上發(fā)行商業(yè)票據(jù)、在資本市場上發(fā)行股票、債券；而匯聚的資金則是用于貸放給購買耐用消費品、修繕房屋的消費者以及小企業(yè)。3.我國財務(wù)公司視為存款貨幣銀行性質(zhì)的金融機構(gòu)。42財務(wù)公司1.我國的財務(wù)公司是在上世紀80年代后期由企41

金融租賃公司1.我國的金融租賃業(yè)起始于上世紀80年代初期。金融租賃公司的創(chuàng)建，大都是由銀行、其他金融機構(gòu)以及一些行業(yè)主管部門合資。在后來的整頓中，也要求租賃公司與其所隸屬的銀行等機構(gòu)脫鉤，實行獨立經(jīng)營。目前，全國經(jīng)過重新登記的金融租賃公司共有十余家。2.在國外，得到相當(dāng)發(fā)展的金融租賃業(yè)，在我國，沒有得到發(fā)展。43

金融租賃公司1.我國的金融租賃業(yè)起始于上世紀80年42

郵政儲蓄1.郵政儲蓄，是指由郵政機構(gòu)，在辦理各類郵件投遞和匯兌等業(yè)務(wù)的同時，辦理以個人為主要對象的儲蓄存款業(yè)務(wù)。世界上，大多數(shù)較發(fā)達國家的郵政儲蓄已有幾百年的歷史。2.吸收居民儲蓄的業(yè)務(wù)，在我國主要是由銀行和信用合作社經(jīng)營。1986年2月在全國郵政系統(tǒng)中開辦郵政儲蓄業(yè)務(wù)。3.2007年3月中國郵政儲蓄銀行正式掛牌成立。44

郵政儲蓄1.郵政儲蓄，是指由郵政機構(gòu)，在辦理各類郵43中國郵政儲蓄銀行中國郵政儲蓄銀行承繼原國家郵政局、中國郵政集團公司經(jīng)營的郵政金融業(yè)務(wù)及因此而形成的資產(chǎn)和負債，并將繼續(xù)從事原經(jīng)營范圍和業(yè)務(wù)許可文件批準、核準的業(yè)務(wù)。2012年2月27日，中國郵政儲蓄銀行發(fā)布公告稱，經(jīng)國務(wù)院同意，中國郵政儲蓄銀行有限責(zé)任公司于2012年1月21日依法整體變更為中國郵政儲蓄銀行股份有限公司。公告稱，股份公司自成立之日起，依法承繼中國郵政儲蓄銀行有限責(zé)任公司全部資產(chǎn)、負債、機構(gòu)、業(yè)務(wù)和人員。中國郵政儲蓄銀行股份有限公司堅持服務(wù)“三農(nóng)”、服務(wù)中小企業(yè)、服務(wù)城鄉(xiāng)居民的大型零售商業(yè)銀行定位，發(fā)揮郵政網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，強化內(nèi)部控制，合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營，為廣大城鄉(xiāng)居民及企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，支持國民經(jīng)濟發(fā)展和社會進步。45中國郵政儲蓄銀行中國郵政儲蓄銀行承繼原國家郵政局、中國郵44保險公司1.保險業(yè)是極具特色并具有很大獨立性的系統(tǒng)。這一系統(tǒng)之所以被列入金融體系，是由于大量保費收入，世界各國的通例，多是用于各項金融投資。2.保險有財產(chǎn)保險和人身保險兩大類。我國《保險法》規(guī)定，同一保險人不得同時兼營不同類別的保險業(yè)務(wù)。同時規(guī)定，保險公司積聚的資金，除用于理賠給付外，其余只限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券及證券投資基金。如何改革保險資金運用管理體制，是重大研究課題。46保險公司1.保險業(yè)是極具特色并具有很大獨立性的系統(tǒng)。45保險公司3.改革開放以來，特別是上世紀90年代初，外國保險業(yè)機敏地看好中國保險市場的巨大發(fā)展?jié)摿Γ娂妬砣A設(shè)立分公司及代表處；并積極與中國保險企業(yè)進行合作經(jīng)營。47保險公司3.改革開放以來，特別是上世紀90年代初，外46

投資基金1.我國的投資基金最早產(chǎn)生于上世紀80年代后期，較為規(guī)范的證券投資基金產(chǎn)生于1997年11月《證券投資基金管理暫行辦法》出臺之后。2.第一批試點證券投資基金均為封閉式基金，進入本世紀，開放式基金試點?，F(xiàn)在是封閉型與開放型并存。3.2004年初，貨幣市場基金正式獲準發(fā)行上市。4.2004年，銀行辦基金也進入實質(zhì)性的籌備階段。48

投資基金1.我國的投資基金最早產(chǎn)生于上世紀80年代47

投資基金5.養(yǎng)老基金———目前養(yǎng)老問題一直是民眾關(guān)注的焦點，關(guān)于養(yǎng)老基金的發(fā)展拭目以待。6.近些年來，我國存在一些名稱形形色色帶有私募基金性質(zhì)的投資基金。所控制的資金實力估計數(shù)量不一；多者達數(shù)千億元。這類基金的出現(xiàn)和發(fā)展實質(zhì)反映了集合投資制度的客觀需要。但如何規(guī)范私募基金的發(fā)展，是我國證券市場發(fā)展中的一個重要問題。49

投資基金5.養(yǎng)老基金———目前養(yǎng)老問題一直是民眾關(guān)48

匯金公司、中國投資公司匯金公司成立于2003年12月。公司根據(jù)國家授權(quán)，運用外匯儲備對國有重點金融企業(yè)進行股權(quán)投資。目前由其控股參股的金融機構(gòu)包括中國工商銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、國家開發(fā)銀行等。中國投資有限責(zé)任公司于2007年9月成立，專事外匯投資運作業(yè)務(wù)的中國投資公司得以設(shè)立。對內(nèi)，中國投資公司作為控股銀行的股東，履行出資人責(zé)任，實現(xiàn)國家資本的保值增值；對外，作為國家主權(quán)基金，投資業(yè)務(wù)以境外金融組合產(chǎn)品為主。50

匯金公司、中國投資公司匯金公司成立于2003年12月。49在華外資金融機構(gòu)1.隨著對外開放的深入，我國對于外資金融機構(gòu)(包括外資獨資、中外合資)開放金融市場的步伐逐步加快。目前在我國境內(nèi)設(shè)立的外資金融機構(gòu)有外資金融機構(gòu)在華代表處和外資金融機構(gòu)在華設(shè)立的營業(yè)性分支機構(gòu)。2.2001年我國正式加入WTO后，采取了循序漸進的原則開放金融業(yè)，這包括銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)。目標是在協(xié)議中所承諾的期限之前，逐步實現(xiàn)外資金融機構(gòu)在我國享有國民待遇。51在華外資金融機構(gòu)1.隨著對外開放的深入，我國對于外資50

第四節(jié)國際金融機構(gòu)體系5251

國際金融機構(gòu)的形成和發(fā)展1.政府間國際金融機構(gòu)，其發(fā)端可以追溯到1930年5月在瑞士巴塞爾成立的國際清算銀行

第二次世界大戰(zhàn)后建立了布雷頓森林國際貨幣體系，并相應(yīng)地建立了國際貨幣基金組織IMF和簡稱世界銀行的國際復(fù)興開發(fā)銀行。

從上世紀50年代起，又先后建立起區(qū)域性的國際金融機構(gòu)。如泛美開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行、阿拉伯貨幣基金組織……

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國際金融機構(gòu)的形成和發(fā)展1.政府間國際金融機構(gòu)，其52

國際金融機構(gòu)的形成和發(fā)展2.國際金融機構(gòu)的作用：諸如組織商討國際經(jīng)濟和金額領(lǐng)域中的重大事件，協(xié)調(diào)各國間的行動；提供短期資金，緩解國際收支逆差，穩(wěn)定匯率；提供長期資金，促進許多國家的經(jīng)濟發(fā)展……不過，這些機構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)大都被西方發(fā)達國家控制；發(fā)展中國家的呼聲和建議往往得不到應(yīng)有的重視和反映。

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國際金融機構(gòu)的形成和發(fā)展2.國際金融機構(gòu)的作用：53國際清算銀行1.國際清算銀行

BIS是由英、法、意、德、比、日的中央銀行和代表美國銀行界的摩根保證信托投資公司、紐約花旗銀行和芝加哥花旗銀行共同組成。最初隸屬于第一次大戰(zhàn)后的“國際聯(lián)盟”。2.二次大戰(zhàn)后，其宗旨定位于促進各國中央銀行間的合作，為國際金融往來提供額外便利，以及接受委托或作為代理人辦理國際清算業(yè)務(wù)等。這個銀行，在當(dāng)前，依然相當(dāng)活躍。對銀行實施國際監(jiān)管的著名《巴塞爾協(xié)議》及隨后的相關(guān)文件就是出于這個銀行。55國際清算銀行1.國際清算銀行BIS是由英、法、意54

國際貨幣基金組織1.國際貨幣基金組織IMF，是聯(lián)合國的專門機構(gòu)。2.宗旨是：促進國際貨幣合作；促進國際貿(mào)易的擴大和平衡發(fā)展，開發(fā)會員國的生產(chǎn)資源；促進匯率穩(wěn)定和會員國有條不紊的匯率安排，避免競爭性的貨幣貶值；協(xié)助會員國建立多邊支付制度，消除妨礙世界貿(mào)易增長的外匯管制；協(xié)助會員國克服國際收支困難（提供貸款和“建議”）。數(shù)量大、期限長的貸款，申請國都要接受嚴格的監(jiān)督。56

國際貨幣基金組織1.國際貨幣基金組織IMF，是聯(lián)合55國際貨幣基金組織3.基金組織是以會員國入股方式組成的按企業(yè)經(jīng)營規(guī)則運作的金融機構(gòu)。美國擁有20%以上的投票權(quán)，在基金組織的決策中起決定性的作用。4.特別提款權(quán)SDR是基金于1969年創(chuàng)造的記賬單位。（在中央銀行外匯黃金儲備中特別提款權(quán)是儲備的方式之三）57國際貨幣基金組織3.基金組織是以會員國入股方式組成的56

國際貨幣基金組織5.對于國際貨幣基金組織在穩(wěn)定國際貨幣秩序方面所發(fā)揮的作用，有極其分歧的評價。當(dāng)一些國家或地區(qū)陷入國際收支困境甚至陷入貨幣制度震蕩時，基金總要開出自己的藥方；而要從基金取得財力支援，一個最為關(guān)鍵的條件是各該國提出的擺脫困境的財政金融措施方案必須與基金藥方的要求吻合。但實踐說明，基金開出的藥方常常是頗成問題乃至是錯誤的。58

國際貨幣基金組織5.對于國際貨幣基金組織在穩(wěn)定國際57

世界銀行1.世界銀行TheWorldBank是與國際貨幣基金組織同時組建的國際金融機構(gòu)。兩個附屬機構(gòu)：國際開發(fā)協(xié)會IDA和國際金融公司IFC。三者統(tǒng)稱世界銀行集團。2.集團的宗旨是通過提供和組織長期貸款和投資，解決會員國恢復(fù)和發(fā)展經(jīng)濟的資金需要，資助它們興辦特定的基本建設(shè)工程。59

世界銀行1.世界銀行TheWorldBank是與58

世界銀行3.世界銀行的主要業(yè)務(wù)活動是向發(fā)展中國家提供長期的生產(chǎn)性貸款；國際開發(fā)協(xié)會是專門對較窮的發(fā)展中國家發(fā)放條件優(yōu)惠的長期貸款；國際金融公司主要任務(wù)是對發(fā)展中國家會員國中的私人企業(yè)提供資金，促進外國私人資本在發(fā)展中國家的投資；促進發(fā)展中國家資本市場的發(fā)展。60

世界銀行3.世界銀行的主要業(yè)務(wù)活動是向發(fā)展中國家提供59亞洲開發(fā)銀行亞行1966年在東京成立，行址設(shè)在菲律賓首都馬尼拉。成立初期有34個國家參加，2007年增加到67個。亞行的宗旨是通過發(fā)放貸款和進行投資、技術(shù)援助，促進本地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展與合作。亞行的資金來源主要是加入銀行的國家和地區(qū)認繳的股本、借款和發(fā)行債券，以及某些國家的捐贈款和由營業(yè)收入所積累的資本。2006年末，我國在亞行認繳股本所占份額為6.451%，是第二大認股國。至2007年月末，我國獲亞行貸款項目139個，總額達193億多美元。61亞洲開發(fā)銀行亞行1966年在東京成立，行址設(shè)在菲律賓首都人民幣正式加入SDR

2016年10月1日，人民幣正式納入SDR貨幣籃子，權(quán)重為10.92%，超過了日元的8.33%和英鎊的8.09%。國際貨幣基金組織（IMF）宣布納入人民幣