財富管理概述

1、財富管理Wealth Management主講：呂勇斌財務(wù)角度審視人生的新學(xué)科財富管理理財有道 大道至簡“君子愛財，取之以道，散之有方”理財是道，投資是術(shù)：原理與工具主要內(nèi)容財富管理現(xiàn)金管理債務(wù)管理投資管理風(fēng)險管理1234稅務(wù)籌劃5退休計劃6遺產(chǎn)規(guī)劃7課程設(shè)置課程模塊課程內(nèi)容課時財富管理概述財富管理概念3小時家庭財務(wù)生命周期財富管理原理財富管理基礎(chǔ)計算基礎(chǔ)：收益與風(fēng)險衡量12小時理財基礎(chǔ)：貨幣時間價值財務(wù)基礎(chǔ)：家庭財務(wù)報表家庭資產(chǎn)配置資產(chǎn)配置概述6小時資產(chǎn)配置流程資產(chǎn)配置策略財富管理實戰(zhàn)財富管理流程3小時財富管理案例合計24小時第一部分 財富管理概述財富管理原理家庭財務(wù)生命周期財富管理概念第一

2、章 財富管理概念一、面對財務(wù)挑戰(zhàn)2011年調(diào)查，5000名義務(wù)教育階段城市家庭子女教育年支出達8773.9元，子女教育費用占家庭年收入30%。2012年調(diào)查，25年之后，我們大概需要500萬的積蓄才能度過余生，在京、滬、廣、深這樣的一線城市，預(yù)備1000萬元養(yǎng)老也未必夠。2012年報告，中國的醫(yī)療保障缺口到2014年預(yù)計將達到122億美元，到2020年其醫(yī)療保障缺口預(yù)計達到730億美元。財富管理能幫你實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)中國家庭金融財富報告報告指出，2012年中國全國總資產(chǎn)超過305萬元（61萬新元）的家庭1938萬戶，總資產(chǎn)超過500萬元（100萬新元）的家庭980萬戶，總資產(chǎn)超過1000萬元（20

3、0萬新元）的家庭370萬戶，凈資產(chǎn)超過1000萬元（200萬新元）的家庭328萬戶。中國的富裕家庭和財富人群在迅速增長。有財富 沒計劃但調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大部分受訪者均表示沒有明確的投資理財計劃，且選擇這一選項的比例高達70%。小案例張三與李四在同一單位工作，每月都有5000元收入。月支出如下：通訊費300元，伙食費1000元，交通費500元，房租1000元，水電費200元，合計每月基本支出3000元。收支相抵，結(jié)余2000元。張三有一愛好：打牌。逢賭必輸。每月余下的2000元常常輸個精光。年底，張三的銀行存折上只有10.00元。李四將結(jié)余進行如下分配：1000元定期存款，另1000元投資證券。一年后

4、李四的收益為：1000*12*(1+3%)+1000*12*(1+10%)=25560元。一年后，張三與李四的財富差距為25560元第一章 財富管理概念二、什么是財富管理？財富管理是指以客戶/家庭為中心，設(shè)計出一套全面的財務(wù)規(guī)劃，通過向客戶/家庭提供現(xiàn)金、信用、保險、投資組合等一系列的金融服務(wù)，將客戶/家庭的資產(chǎn)、負債、流動性進行管理，以滿足客戶/家庭不同階段的財務(wù)需求，幫助客戶達到降低風(fēng)險、實現(xiàn)財富增值的目的。第一章 財富管理概念二、什么是財富管理？財富管理的核心：以客戶/家庭為中心，合理分配資產(chǎn)和收入，不僅要考慮財富的積累，更要考慮財富的保障。在外延上可以包括對個人的財富管理和對企業(yè)、機構(gòu)

5、的資產(chǎn)管理。個人理財以“管錢”為中心：攢錢生錢護錢應(yīng)急錢保命錢閑錢打井（投資）收入支出筑堤壩（保險）個人理財，即管理個人一生的財富，具體指根據(jù)個人可容忍的風(fēng)險程度，對個人一生的現(xiàn)金流量進行控制與管理，及進行相應(yīng)投資，以滿足個人或家庭在各個時期的財務(wù)需要。家庭理財金字塔財富管理與個人理財?shù)膮^(qū)別“財富管理”的出現(xiàn)劃分了我國金融服務(wù)業(yè)的兩個不同的理財業(yè)務(wù)時代：一個是早期的理財業(yè)務(wù)時代；另一個則是經(jīng)過發(fā)展與改進的成熟的理財業(yè)務(wù)時代財富管理時代。儲蓄時代理財時代財富管理時代普通人一生的資產(chǎn)負債曲線圖投資資產(chǎn)退休自用資產(chǎn)房貸余額年齡金額普通人一生的收支曲線圖工作收入生活支出理財收入理財支出退休自由度1金額

6、年齡理財誤區(qū)1、理財是有錢人的事2、錢少，理財效果不好3、忙，沒時間理財4、不懂理財知識5、理財就是一夜暴富6、理財就是買股票7、理財要隨大流8、理財男女有別理財失敗案例邁克泰森鐘鎮(zhèn)濤與前妻章小蕙理財成功案例徐崢姚明理財成功的故事巴菲特洛克菲勒有條不紊到極點，留心細節(jié)，不差分毫。如果有一分錢該給我們，他必取來。如果少給客戶一分錢，他也要客戶拿走。當(dāng)有華盛頓大學(xué)商學(xué)院學(xué)生請他們談?wù)勚赂恢罆r，巴菲特說：“是習(xí)慣的力量?！崩罴握\先生這樣解析：一枚硬幣也是財富。勵志故事：蘇茜歐曼(Suze Orman)蘇茜歐曼是美國最著名（最出色、最富有激情、最美麗）的注冊個人理財規(guī)劃師（CFP），被譽為是對于美國

7、關(guān)于金錢的想法產(chǎn)生革命性影響的人，。蘇茜歐曼將對現(xiàn)實生活的建議和克服財務(wù)困境的動機結(jié)合起來，為你自己和你的家庭提供達到財務(wù)自由的答案。如何理財1、要有積極的生活態(tài)度和思維方式2、確立積極的生活目標(biāo)3、培養(yǎng)良好的理財習(xí)慣a節(jié)儉的習(xí)慣 b計劃消費的習(xí)慣c記賬的習(xí)慣 d學(xué)習(xí)理財知識的習(xí)慣e投資的習(xí)慣 f堅持不懈的習(xí)慣g遵守理財紀律的習(xí)慣第一章 財富管理概念三、財富管理的意義對不確定性進行管理為特殊消費而積累財富保障家庭財產(chǎn)安全理性投資，實現(xiàn)財富增值理財規(guī)劃的核心目的，是平衡現(xiàn)在和未來的收支，使人的一生中的收入和支出基本平衡FQEQSUCCESSIQ成功的人+富有的人FINANCIAL QUOTIEN

8、T一個都不能少基本財務(wù)知識1、了解貨幣時間價值2、讀懂簡單的財務(wù)報表3、投資成本與收益的計算基本投資知識1、了解投資渠道2、熟悉投資工具3、掌握投資技巧風(fēng)險管理1、了解自己風(fēng)險承受能力2、了解自己對風(fēng)險的態(tài)度3、風(fēng)險與收益的最佳組合資產(chǎn)負債管理1、個人資產(chǎn)有多少？資產(chǎn)是如何分配的？資產(chǎn)的配置是否合理？2、個人負債多少？長期或短期？打算如何還錢？ 高財商High FQ小測驗：你的FQ有多高1、經(jīng)常進行財務(wù)規(guī)劃2、對每月的支出進行預(yù)算3、儲備最少6個月的生活費4、準(zhǔn)備足夠的保障金5、對投資項目的性質(zhì)與風(fēng)險非常清楚6、對股票或外匯等投資設(shè)止損位7、對各項投資品非常熟悉8、對各種保險產(chǎn)品非常熟悉9、每

9、天閱讀財經(jīng)報道10、清楚現(xiàn)在投資的預(yù)計回報和風(fēng)險程度第二章 家庭財務(wù)生命周期一、家庭生命周期家庭生命周期（family life cycle）是反映一個家庭從形成到解體呈循環(huán)運動過程的范疇。意義：將家庭作為一個分析單位，對家庭中的成員和他們之間的關(guān)系作為一個整體加以研究。家庭生命周期梅修、墨菲和羅杰斯認為，在確定和分析消費者金融需求方面，家庭生命周期是比年齡更為重要的因素，因此，引人家庭生命周期概念，可以更為恰當(dāng)?shù)胤治黾彝サ睦碡斝枨?。在家庭生命周期的不同階段，財富管理行為呈現(xiàn)出不同的特性。二、家庭生命周期與理財家庭生命周期分類表家庭生命周期分類表 類別特征類別特征 1青年，單身5老年夫婦，子女

10、獨立或接近獨立 2青年夫婦，無子女6老年，單身 3夫婦兩人，有子女7夫婦兩人，退休 4單身，有子女8單身、退休 家庭各生命周期理財要素分析表家庭各生命周期理財要素分析表 理財要素生命周期不同階段理財要素的重要性 l2345678 預(yù)算HHHHMLLL 所得稅LMMMHHMM 風(fēng)險管理LMHHMLML 債務(wù)管理MMHHMLLL 投資管理LMLLHHMM 退休計劃LLLLMHHH L：不重要；M：中等重要；H：很重要 。1，2，3，8，與表1中的8種類型對應(yīng) 家庭生命周期與理財 在制定理財規(guī)劃時，考慮家庭生命周期不同的理財重點，根據(jù)家庭生命周期的流動性、收益性與獲利性需求進行資產(chǎn)配置和產(chǎn)品組合才能

11、更有效、更具針對性地解決家庭理財需求。 比如，子女年齡很小或自身年齡很大時通常對資產(chǎn)的流動性需求較高，這樣的家庭進行理財時，流動性較強的存款和貨幣基金比重應(yīng)高一些；而由家庭形成期至家庭衰老期，隨著自身年齡的增加，投資股票等風(fēng)險性資產(chǎn)的比重應(yīng)逐步降低，到衰老期后一般對資產(chǎn)收益性的需求達到最大，投資債券的比重應(yīng)相應(yīng)提高。家庭生命周期與理財規(guī)劃 家庭形成期 筑巢期 起點-結(jié)婚終點-小孩出生家計支出增加保險需求增加 股票投資追求收入成長避免透支信貸家庭成長期滿巢期起點-小孩出生終點-長子獨立家計支出固定教育負擔(dān)增加保險需求高峰購屋償還房貸投資股債平衡家庭成熟期離巢期起點-長子獨立終點-夫妻退休收入達到

12、顛峰支出逐漸降低保險需求降低準(zhǔn)備退休基金控管投資風(fēng)險家庭衰老期空巢期起點-夫妻退休終點-一方身故理財收入為主醫(yī)療休閑支出終身壽險節(jié)稅領(lǐng)用退休年金固定收益為主人生階段特點理財需求單身期沖動、收入低、開銷大加強職業(yè)培訓(xùn)家庭建立期收入開始增加，消費逐漸增大增加定投家庭成長期收入進一步增加，保健醫(yī)療教育等為主要開支還貸儲備教育金家庭成熟期收入增加，醫(yī)療子女教育為主要開支準(zhǔn)備退休金空巢期負擔(dān)最輕，儲蓄能力最強準(zhǔn)備退休金養(yǎng)老期收入消費減少，醫(yī)療保健支出增加固定收益投資為主家庭生命周期與理財規(guī)劃35投資人財務(wù)生命周期 財富凈值年齡 25 35 45 55 65 75累積階段 鞏固階段 支出階段長期：退休短期

13、：度假及子女教育費長期：房地產(chǎn)規(guī)劃短期：維持生活方式長期：退休及子女教育費用短期：購置住房、汽車36累積階段投資者特點有相對穩(wěn)定的收入來源住房、交通、教育的支出往往超出收入，投資者的債務(wù)增加開始積累資產(chǎn)，而凈資產(chǎn)值則較小具有較長的投資期限和不斷增長的盈利能力會進行一些風(fēng)險較高的投資以期獲得高于平均收益的收入37鞏固階段投資者特點收入超過了支出開始減少債務(wù)，積累資產(chǎn)，為未來的退休提供保障鞏固現(xiàn)有資產(chǎn)與積累資產(chǎn)并重投資具有長期性，中等風(fēng)險的資產(chǎn)對他們更具有吸引力在獲得收益的同時，保住現(xiàn)有的資產(chǎn)38支出階段投資者特點已退休，不再有薪水或工資收入其生活費用由社會保障收入和先前投資收入來補償會選擇低風(fēng)險

14、的投資來保住儲蓄的名義價值盡管投資組合總風(fēng)險要比鞏固階段低，但是仍然會進行一些風(fēng)險較高的投資，例如普通股，以抵補通貨膨脹對資產(chǎn)造成的損失第三章 財富管理原理財富管理的技術(shù)和工具都是以非常簡明的邏輯為基礎(chǔ)的！面對現(xiàn)實，家庭自身的財務(wù)狀況和面臨的財務(wù)挑戰(zhàn)不能用一個簡單的公式解決，只有了解本課程內(nèi)容背后的基本原理，才能把它應(yīng)用到家庭生活中去，從而更好地積累財富，實現(xiàn)理財目標(biāo)，達到財務(wù)自由。8條財富管理原理第三章 財富管理原理一、風(fēng)險與報酬的權(quán)衡預(yù)期報酬風(fēng)險承擔(dān)額外風(fēng)險的預(yù)期報酬對推遲消費補償?shù)念A(yù)期報酬國外普通股票國外公司債券外國政府債券期貨期權(quán)國內(nèi)普通股票房地產(chǎn)投資國內(nèi)公司債券國內(nèi)政府債券國庫券收益

15、風(fēng)險各種投資工具的風(fēng)險與收益情況美國不同投資機會的風(fēng)險與收益關(guān)系 投資對象 平均年收益率 標(biāo)準(zhǔn)差小公司普通股票 17.8% 35.6%大公司普通股票 12.1 20.9 長期公司債券 5.3 8.4 長期政府債券 4.7 8.5 美國國庫券 3.6 3.3 通貨膨脹率 3.2 4.8風(fēng)險與收益的對應(yīng)關(guān)系第三章 財富管理原理二、貨幣的時間價值貨幣時間價值(time value of money)是指當(dāng)前所持有的一定量貨幣，比未來獲得的等量貨幣具有更高的價值財富管理中最重要的一個概念1萬元現(xiàn)金購買力的變化年通貨膨脹率1年后購買力（萬元）5年后購買力（萬元）10年后購買力（萬元）20年后購買力（萬元

16、）3%0.970.860.740.547%0.930.700.480.2310%0.900.590.350.1215%0.850.440.200.04第三章 財富管理原理三、多樣化有助于降低風(fēng)險多樣化（diversification）能夠降低或分散部分風(fēng)險且不影響投資者的預(yù)期收益（既不是超額收益，也不是慘痛損失，而是平均收益）。不要把雞蛋放在同一個籃子里投資組合的收益與風(fēng)險收益波動性（標(biāo)準(zhǔn)差）投資組合中股票的種類總風(fēng)險系統(tǒng)性風(fēng)險或不可分散風(fēng)險（來源于市場的整體影響）非系統(tǒng)性風(fēng)險或可分散風(fēng)險（與企業(yè)獨有的特征相關(guān)）隨著投資組合中股票種類的增加，風(fēng)險的降低程度第三章 財富管理原理四、適度性的重要性

17、投資的適度性（Suitability）投資的可獲取性（Availability）投資的安全性 （Safety）投資的流動性（Liquidity）投資的收益性（Yield）48什么樣的投資最適合？不同的投資者，具有不同的投資目標(biāo)，例如，60歲以上退休人員需要的是當(dāng)期收入，當(dāng)期收入目標(biāo)多于增長目標(biāo)；30歲以下的年輕人需要積累資金用于購房購車，增長目標(biāo)多于當(dāng)期收入目標(biāo)。不同的投資目標(biāo)，應(yīng)該選擇不同的投資工具，例如，滿足緊急性開支應(yīng)該投資于流動性強、安全性高的短期投資工具，如國庫券、活期儲蓄等，滿足長遠的養(yǎng)老需要，應(yīng)該購買人壽保單、長期國債等既安全、又能滿足長期需要的投資工具。不同的投資工具，具有不同

18、的可獲得性、安全性、流動性、收益性等特征，這些特征是否適合投資者的需要還要具體考慮。第三章 財富管理原理五、市場的有效性弱有效率市場（Weak-form Efficiency）次強有效率市場（Semi-strong form Efficiency）強有效率市場（Strong-form Efficiency）。市場的有效性是指根據(jù)某組已知的信息作出的決策不可能給投資者帶來經(jīng)濟利潤。50有效市場的意義人能否戰(zhàn)勝市場？積極投資策略：試圖戰(zhàn)勝市場（阿爾法）消極投資策略：指數(shù)化投資策略（貝塔）想“打敗市場”是非常困難的第三章 財富管理原理六、投資的時間尺度短期投資、中期投資、長期投資投資期限是指從開始投資到預(yù)先確定的投資回收日為止的期限。美國股市百年走勢圖中國上證指數(shù)走勢圖中國股市的絕望系數(shù) 指數(shù)低點(區(qū)間)成交額絕望系數(shù) 指數(shù)高點(區(qū)間)成交額第三章 財富管理原理七、保護自己免受風(fēng)險的威脅 無論你的財富數(shù)量幾何，都不能無視風(fēng)險的存在。必須建立起財富管理的理念，積極通過投資理財、利用風(fēng)控之道去降低生活中無以逃避的風(fēng)險。未雨綢繆人的生命周期及其保險需求少兒期青年期中年期老年期經(jīng)濟不獨立教育費用免疫力差自我保護能力差學(xué)生平安保險少兒健康保險少兒教育保險經(jīng)濟開始獨立積蓄少、消費欲望高責(zé)任增大結(jié)婚、買房、購車人身意外傷害險醫(yī)療費用保險儲蓄保險貸款保險人壽保險收入穩(wěn)