自營(yíng)業(yè)務(wù)概述-(-40張)課件

1、章自營(yíng)業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)目的及要求:掌握自營(yíng)業(yè)務(wù)的概念、特點(diǎn)、種類、管理、處罰；了解自營(yíng)業(yè)務(wù)的分析方法；章自營(yíng)業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)目的及要求:第一節(jié) 自營(yíng)業(yè)務(wù)概述 第一節(jié) 自營(yíng)業(yè)務(wù)概述 自營(yíng)業(yè)務(wù)的含義和特點(diǎn)自營(yíng)業(yè)務(wù)的含義和特點(diǎn)自營(yíng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)1.交易行為的自主性2.選擇交易方式的自主性3.選擇交易品種、價(jià)格的自主性交易的風(fēng)險(xiǎn)性決定了自營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)性。自營(yíng)業(yè)務(wù)是證券公司自己作為投資者，買賣的收益與損失完全由證券公司自身承擔(dān)。證券自營(yíng)收益主要來(lái)源于低買高賣的價(jià)差，但這種收益不像收取代理手續(xù)費(fèi)那樣穩(wěn)定。不同于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)決策的自主性 交易的風(fēng)險(xiǎn)性 收益的不確定性自營(yíng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)1.交易行為的自主性交易的風(fēng)險(xiǎn)性決定了自營(yíng)的風(fēng)自營(yíng)業(yè)務(wù)的

2、種類 上市證券的自營(yíng)買賣吞吐量大、流動(dòng)性強(qiáng)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益其他證券的自營(yíng)買賣柜臺(tái)自營(yíng)買賣承銷業(yè)務(wù)中的自營(yíng)買賣自營(yíng)業(yè)務(wù)的種類 上市證券的自營(yíng)買賣吞吐量大、流動(dòng)性強(qiáng)其他證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的管理 取得自營(yíng)資格的條件 1.“經(jīng)營(yíng)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)資格證書”。 2.凈資本要求：經(jīng)營(yíng)證券承銷與保薦、自營(yíng)、資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)之一的，其凈資本不得低于人民幣5000萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，同時(shí)經(jīng)營(yíng)證券承銷與保薦、自營(yíng)、資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)之一的，其凈資本不得低于人民幣1億元。 經(jīng)營(yíng)證券承銷與保薦、自營(yíng)、資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)中兩項(xiàng)及兩項(xiàng)以上的，其凈資本不得低于人民幣2億元。 自營(yíng)業(yè)務(wù)的管理 取得自營(yíng)資格的條

3、件自營(yíng)業(yè)務(wù)的管理證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的規(guī)模及比例控制證券公司自營(yíng)賬戶上持有的權(quán)益類證券按成本價(jià)計(jì)算的總金額，不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的80。證券公司從事自營(yíng)業(yè)務(wù)，持有一種非國(guó)債類證券按成本價(jià)計(jì)算的總金額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的20。所謂“一種非國(guó)債類證券”是指一個(gè)發(fā)行人發(fā)行的股票、可轉(zhuǎn)換債券、企業(yè)債券及其他證券。證券公司自營(yíng)買入任一上市公司上市股票按當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算的總市值，不得超過(guò)該公司已流通股總市值的20。證券公司的對(duì)外負(fù)債(不包括客戶存放的交易結(jié)算資金和受托投資管理的資金)不得超過(guò)其凈資產(chǎn)額的9倍；流動(dòng)資產(chǎn)余額不得低于流動(dòng)負(fù)債余額(不包括客戶存放的交易結(jié)算資金和受托管理的資金)。 自營(yíng)業(yè)務(wù)的管理證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的規(guī)

4、模及比例控制自營(yíng)業(yè)務(wù)的管理證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制制度自營(yíng)業(yè)務(wù)決策制度 “分級(jí)授權(quán)、分級(jí)決策、分級(jí)管理、分級(jí)負(fù)責(zé)”；自營(yíng)操作原則自營(yíng)的內(nèi)部監(jiān)督與檢查 證券自營(yíng)業(yè)務(wù)信息報(bào)告建立健全自營(yíng)業(yè)務(wù)內(nèi)部報(bào)告制度建立健全自營(yíng)業(yè)務(wù)信息報(bào)告制度，自覺(jué)接受外部監(jiān)督明確自營(yíng)業(yè)務(wù)信息報(bào)告負(fù)責(zé)部門及責(zé)任人的權(quán)責(zé)自營(yíng)業(yè)務(wù)的管理證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制制度 自營(yíng)違規(guī)的處罰 證券公司有下列行為的，將視情節(jié)輕重給予警告，沒(méi)收非法所得、罰款甚至?xí)和Ｗ誀I(yíng)業(yè)務(wù)半年至一年的處罰：不接受、不配合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的檢查、調(diào)查；不按規(guī)定上報(bào)自營(yíng)業(yè)務(wù)資料和情況報(bào)告；由上市公司或其關(guān)聯(lián)公司持有10以上股份的證券公司自營(yíng)買賣該上市公司的股票；將自營(yíng)業(yè)務(wù)與經(jīng)

5、紀(jì)業(yè)務(wù)混合操作；以自己名義為他人或以他人名義 為自己買賣證券；委托其他證券公司代為買賣證券等 自營(yíng)違規(guī)的處罰 證券公司有下列行為的，將視情節(jié)輕重給予警第二節(jié)自營(yíng)業(yè)務(wù)分析第二節(jié)自營(yíng)業(yè)務(wù)分析基本分析法的概念 基本分析又稱基本面分析，是指證券投資者（分析師）根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理以及投資學(xué)等基本原理，對(duì)決定證券價(jià)值及價(jià)格的基本要素進(jìn)行分析，評(píng)估證券的投資價(jià)值，判斷證券的合理價(jià)位，作出相應(yīng)投資策略選擇的一種分析方法?；痉治龇ǖ母拍?基本分析又稱基本面分析，是指證券投資者（分基本分析法的理論基礎(chǔ) 股票投資分析的理論基礎(chǔ)主要包括以下六個(gè)方面：經(jīng)濟(jì)學(xué)：包括宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。財(cái)政學(xué)與金融學(xué)：財(cái)政

6、政策和貨幣政策直接影響股票市場(chǎng)價(jià)格。財(cái)務(wù)管理學(xué)：財(cái)務(wù)管理學(xué)所揭示的上市公司的財(cái)務(wù)狀況，直接反映了上市公司的實(shí)力。投資學(xué)：投資學(xué)所揭示的投資價(jià)值、投資風(fēng)險(xiǎn)、投資回報(bào)率等對(duì)股票價(jià)格有重要影響。政治學(xué)：股票價(jià)格不僅受經(jīng)濟(jì)因素的影響，也受政治因素的影響。心理學(xué)：股票投資在很大程度上取決于人的心理素質(zhì)?；痉治龇ǖ睦碚摶A(chǔ) 股票投資分析的理論基礎(chǔ)主要包括以下六個(gè)基本分析法的內(nèi)容基本分析法的內(nèi)容基本分析法的優(yōu)缺點(diǎn)和適用范圍 缺點(diǎn)適用范圍主要適用于周期相對(duì)較長(zhǎng)的個(gè)別股票價(jià)格的預(yù)測(cè)和相對(duì)成熟的股票市場(chǎng)1.預(yù)測(cè)的時(shí)間跨度相對(duì)較長(zhǎng)，對(duì)把握近期走勢(shì)作用不大；2.預(yù)測(cè)的精確度相對(duì)較低優(yōu)點(diǎn)1.注重宏觀環(huán)境的分析，對(duì)長(zhǎng)期

7、投資者十分重要；2.有助于投資者進(jìn)行個(gè)股選擇；3.應(yīng)用起來(lái)比較簡(jiǎn)單基本分析法的優(yōu)缺點(diǎn)和適用范圍 缺點(diǎn)適用范圍主要適用于周期相對(duì)第三節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)分析第三節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)分析宏觀經(jīng)濟(jì)分析概述 宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的唯一因素，其他因素可以暫時(shí)改變證券市場(chǎng)的中短期走勢(shì)，但改變不了證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)。如果一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期繁榮，則證券市場(chǎng)必然長(zhǎng)期向好；相反，一國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷，則證券市場(chǎng)必然長(zhǎng)期走熊。就針對(duì)證券市場(chǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)分析而言，其核心內(nèi)容在于分析國(guó)民收入水平、增長(zhǎng)速度及其決定因素。現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)通常用GDP及其增速衡量國(guó)民收入水平與增長(zhǎng)速度。宏觀經(jīng)濟(jì)分析概述 宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的

8、唯一因主要的宏觀經(jīng)濟(jì)變量分析 主要的宏觀經(jīng)濟(jì)變量分析 宏觀經(jīng)濟(jì)周期分析 經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段：經(jīng)濟(jì)周期的類型基欽周期短周期朱格拉周期中周期，9-10年康德拉季耶夫周期長(zhǎng)周期，50-60年宏觀經(jīng)濟(jì)周期分析 經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段：經(jīng)濟(jì)周期的類型基欽周期宏觀經(jīng)濟(jì)周期分析 經(jīng)濟(jì)周期與證券市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)之間的關(guān)系 從總體上來(lái)看，證券市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)決定于經(jīng)濟(jì)周期，但由于證券市場(chǎng)是虛擬經(jīng)濟(jì)形態(tài)，除了受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的決定與影響外，還受到投資者心理、社會(huì)重大事件等多種非實(shí)體經(jīng)濟(jì)因素影響，因此，短期內(nèi)證券市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)極有可能偏離經(jīng)濟(jì)周期的運(yùn)行軌跡。 下圖是1992-2009年我國(guó)GDP總量與上證指數(shù)年終收盤價(jià)之間的走勢(shì)

9、對(duì)比圖宏觀經(jīng)濟(jì)周期分析 經(jīng)濟(jì)周期與證券市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)之間的關(guān)系 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 一般來(lái)說(shuō)，政府主要通過(guò)財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)達(dá)到其干預(yù)經(jīng)濟(jì)的目的。財(cái)政政策是指政府變動(dòng)收入與支出水平以影響總需求的一系列政策手段，貨幣政策是指政府通過(guò)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量進(jìn)而影響總需求的一系列政策手段。宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 一般來(lái)說(shuō)，政府主要通過(guò)財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析財(cái)政政策和貨幣政策的搭配使用政策類型國(guó)民收入水平（或增速）利率水平1擴(kuò)張性財(cái)政政策、緊縮性貨幣政策不確定上升2緊縮性財(cái)政政策、緊縮性貨幣政策減少不確定3緊縮性財(cái)政政策、擴(kuò)張性貨幣政策不確定下降4擴(kuò)張性財(cái)政政策、擴(kuò)張性貨幣政策增加不確定宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

10、財(cái)政政策和貨幣政策的搭配使用政策類型國(guó)民收入證券市場(chǎng)供求關(guān)系分析 從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，證券的價(jià)格由其內(nèi)在價(jià)值決定，但中短期價(jià)格分析而言，證券價(jià)格由其供求關(guān)系決定一般來(lái)說(shuō)，證券供給增加，證券價(jià)格下跌，證券供給減少，證券價(jià)格上升；證券需求增加，證券價(jià)格上升，證券需求減少，證券價(jià)格下降。 證券市場(chǎng)供求關(guān)系分析 從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，證券的價(jià)格由其內(nèi)在價(jià)值決定第四節(jié) 行業(yè)分析 第四節(jié) 行業(yè)分析 行業(yè)分析概述及行業(yè)分類行業(yè)是指從事國(guó)經(jīng)濟(jì)中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和個(gè)體組成的組織結(jié)構(gòu)體系 道-瓊斯分類法將上市公司分為三類：工業(yè)、運(yùn)輸業(yè)和公用事業(yè)類我國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局頒布的國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類（GB/T47542002

11、）將國(guó)民經(jīng)濟(jì)分為第一、第二、第三產(chǎn)業(yè) 中國(guó)證監(jiān)會(huì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類（GB/T47542002）的基礎(chǔ)上，同時(shí)借鑒了國(guó)外有關(guān)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，制定了上市公司行業(yè)分類指引，將我國(guó)的上市公司分為13個(gè)門類 行業(yè)分析概述及行業(yè)分類行業(yè)是指從事國(guó)經(jīng)濟(jì)中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析 根據(jù)不同行業(yè)的產(chǎn)品差別程度、廠商數(shù)量多少和行業(yè)進(jìn)入的難易程度，可以將行業(yè)劃分成四種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：完全競(jìng)爭(zhēng)壟斷競(jìng)爭(zhēng)寡頭壟斷完全壟斷廠商數(shù)量及規(guī)模廠商數(shù)量多，規(guī)模小廠商數(shù)量多，部分廠商規(guī)模較大少數(shù)幾個(gè)廠商控制整個(gè)行業(yè)，廠商實(shí)力相當(dāng)或差別不大一個(gè)廠商控制整個(gè)行業(yè)產(chǎn)品差別無(wú)差別差別較大純粹寡頭市場(chǎng)：差別不大；差別寡頭市場(chǎng)：差別較大單個(gè)

12、廠商，不存在產(chǎn)品差別進(jìn)入的難易程度新廠商可自由進(jìn)入新廠商可比較自由地進(jìn)入新廠商進(jìn)入障礙較大新廠商很難進(jìn)入典型行業(yè)農(nóng)產(chǎn)品大多數(shù)日用消費(fèi)品行業(yè)，如服裝業(yè)純粹寡頭：鋼鐵業(yè)；差別寡頭：汽車制造業(yè)公用事業(yè)（供水、供電）行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析 根據(jù)不同行業(yè)的產(chǎn)品差別程度、廠商數(shù)量多少行業(yè)生命周期分析 圖6-4 一個(gè)完整的行業(yè)生命周期包括幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。 行業(yè)生命周期分析 圖6-4 一個(gè)完整的行業(yè)生命周期包括幼稚期第五節(jié) 公司分析 第五節(jié) 公司分析 公司分析概述 在證券投資活動(dòng)中，投資者必須要對(duì)其已投資或?qū)⒁顿Y的上市公司有足夠的了解與分析，一方面是增強(qiáng)自身執(zhí)行既定投資策略的信心，另一方面也能較

13、為明確的了解和把握自身投資活動(dòng)所面臨的收益與風(fēng)險(xiǎn)。公司分析概述 在證券投資活動(dòng)中，投資者必須要對(duì)其已投資或?qū)⒁净痉治?公司行業(yè)地位分析 公司行業(yè)地位分析的目的是判斷公司在所處行業(yè)中 的競(jìng)爭(zhēng)地位，主要是分析公司在行業(yè)是領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)或是被領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，公司對(duì)于本行業(yè)產(chǎn)品（勞務(wù)）的定價(jià)權(quán)如何，公司是具有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等。衡量公司行業(yè)地位的主要指標(biāo)是行業(yè)綜合排名和產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。 公司經(jīng)濟(jì)區(qū)域分析區(qū)域內(nèi)的自然條件與基本條件地方政府的產(chǎn)業(yè)政策區(qū)域經(jīng)濟(jì)特色分析 公司基本分析 公司行業(yè)地位分析公司基本分析 公司產(chǎn)品分析產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力 產(chǎn)品的市場(chǎng)占有情況產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略 公司經(jīng)營(yíng)能力分析公司的法人治理結(jié)構(gòu)是否健

14、全與完善，主要包括公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東結(jié)構(gòu)、組織機(jī)構(gòu)架構(gòu)等 公司經(jīng)營(yíng)管理層的素質(zhì)，包括管理能力與專業(yè)水平、性格特點(diǎn)、工作作風(fēng)、個(gè)人履歷、學(xué)識(shí)，以及責(zé)任感、道德品質(zhì)修養(yǎng)和人際關(guān)系協(xié)調(diào)能力公司基本分析 公司產(chǎn)品分析公司財(cái)務(wù)分析 上市公司的主要財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 現(xiàn)金流量表 分析方法 比較分析法 比率分析法 三大報(bào)表公司財(cái)務(wù)分析 上市公司的主要財(cái)務(wù)報(bào)表三大報(bào)表公司財(cái)務(wù)分析比較分析法比率分析法含義對(duì)兩個(gè)以上的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭示差異和矛盾。分用比率來(lái)反映公司財(cái)務(wù)報(bào)表不同科目之間的相互關(guān)系，據(jù)以評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況。分類按比較對(duì)象分類，分為與本企業(yè)歷史比和與同類企業(yè)比；按比較內(nèi)

15、容分類，可分為比較會(huì)計(jì)要素的總量（如總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)）、比較結(jié)構(gòu)百分比和比較財(cái)務(wù)比率等。 按照分析內(nèi)容側(cè)重點(diǎn)不同，分為變現(xiàn)能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、盈利能力分析、投資收益分析、現(xiàn)金流量分析等。公司財(cái)務(wù)分析比較分析法比率分析法含義對(duì)兩個(gè)以上的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行比率分析法變現(xiàn)能力分析流動(dòng)比率：流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比值 流動(dòng)比率（倍）=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率：又稱酸性測(cè)試比率，是公司速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。所謂速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨。速動(dòng)比率是一個(gè)比流動(dòng)比率更嚴(yán)格的用以衡量企業(yè)流動(dòng)性狀況的指標(biāo)，可以更確切地反映企業(yè)快速償還短期債務(wù)的能力。 速動(dòng)比率（倍）=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債比率

16、分析法變現(xiàn)能力分析比率分析法營(yíng)運(yùn)能力分析 存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 反映存貨周轉(zhuǎn)速度，表明存貨的流動(dòng)性。 存貨周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360/存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）360天/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額比率分析法營(yíng)運(yùn)能力分析 比率分析法長(zhǎng)期償債能力分析 資產(chǎn)負(fù)債率。 反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也可衡量公司在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度： 資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

17、100%產(chǎn)權(quán)比率 也稱為債務(wù)股權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/股東權(quán)益100%有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率 有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率負(fù)債總額/（股東權(quán)益無(wú)形資產(chǎn)凈值）100%已獲利息倍數(shù) 用以衡量?jī)敻督杩罾⒌哪芰Γ步欣⒈Ｕ媳稊?shù)。 已獲利息倍數(shù)=稅息前利潤(rùn)/利息費(fèi)用比率分析法長(zhǎng)期償債能力分析 比率分析法盈利能力分析 主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率（稅后利潤(rùn)） 主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100%主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利 主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100%資產(chǎn)凈利率 資產(chǎn)凈利率凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額100%凈資產(chǎn)收益率 也稱凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率 凈資產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)/年末凈資產(chǎn)100%比率分析法盈利能力分析

18、 比率分析法投資收益分析 1、每股收益 每股收益凈利潤(rùn)/發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)2、市盈率 也叫本益比 市盈率每股市價(jià)/每股收益3、股利支付率 股利支付率每股股利/每股收益100%4、每股凈資產(chǎn) 也稱為每股賬面價(jià)值或每股權(quán)益 每股凈資產(chǎn)年末凈資產(chǎn)/發(fā)行在外的年末普通股股數(shù)5、市凈率 市凈率每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn) 比率分析法投資收益分析 比率分析法現(xiàn)金流量分析1、流動(dòng)性分析 現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務(wù) 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額2、獲取現(xiàn)金能力分析 主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)

19、金凈流量/普通股股數(shù) 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額比率分析法現(xiàn)金流量分析比率分析法現(xiàn)金流量分析3、財(cái)務(wù)彈性分析 財(cái)務(wù)彈性是指公司適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力，這種能力來(lái)源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較，現(xiàn)金流量超過(guò)需要，有剩余的現(xiàn)金，適應(yīng)性就強(qiáng)。 現(xiàn)金滿足投資比率=近5年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和 現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量/每股現(xiàn)金股利4、收益質(zhì)量分析 收益質(zhì)量是指報(bào)告收益與公司業(yè)績(jī)之間的關(guān)系，如果收益能真實(shí)反映公司業(yè)績(jī)，則認(rèn)為收益的質(zhì)量好，如果收益不能很好的反映公司業(yè)績(jī)，則認(rèn)為收益的質(zhì)量不高。 營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營(yíng)

20、所得現(xiàn)金 其中，經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金等=經(jīng)營(yíng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用=凈利潤(rùn)-非經(jīng)營(yíng)收益+非付現(xiàn)費(fèi)用比率分析法現(xiàn)金流量分析思考題簡(jiǎn)述自營(yíng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)。簡(jiǎn)述基本分析方法及其適用性。簡(jiǎn)述宏觀經(jīng)濟(jì)分析的主要指標(biāo)。如何分析財(cái)政政策、貨幣政策與證券市場(chǎng)的關(guān)系。公司分析的范圍及價(jià)值定位。 思考題1、不是井里沒(méi)有水，而是你挖的不夠深。不是成功來(lái)得慢，而是你努力的不夠多。2、孤單一人的時(shí)間使自己變得優(yōu)秀，給來(lái)的人一個(gè)驚喜，也給自己一個(gè)好的交代。3、命運(yùn)給你一個(gè)比別人低的起點(diǎn)是想告訴你，讓你用你的一生去奮斗出一個(gè)絕地反擊的故事，所以有什么理由不努力!4、心中沒(méi)有過(guò)分的貪求，自然苦就少。口里不說(shuō)多余的話，自然禍就少。腹內(nèi)的食物能

21、減少，自然病就少。思緒中沒(méi)有過(guò)分欲，自然憂就少。大悲是無(wú)淚的，同樣大悟無(wú)言。緣來(lái)盡量要惜，緣盡就放。人生本來(lái)就空，對(duì)人家笑笑，對(duì)自己笑笑，笑著看天下，看日出日落，花謝花開(kāi)，豈不自在，哪里來(lái)的塵埃!5、心情就像衣服，臟了就拿去洗洗，曬曬，陽(yáng)光自然就會(huì)蔓延開(kāi)來(lái)。陽(yáng)光那么好，何必自尋煩惱，過(guò)好每一個(gè)當(dāng)下，一萬(wàn)個(gè)美麗的未來(lái)抵不過(guò)一個(gè)溫暖的現(xiàn)在。6、無(wú)論你正遭遇著什么，你都要從落魄中站起來(lái)重振旗鼓，要繼續(xù)保持熱忱，要繼續(xù)保持微笑，就像從未受傷過(guò)一樣。7、生命的美麗，永遠(yuǎn)展現(xiàn)在她的進(jìn)取之中;就像大樹的美麗，是展現(xiàn)在它負(fù)勢(shì)向上高聳入云的蓬勃生機(jī)中;像雄鷹的美麗，是展現(xiàn)在它搏風(fēng)擊雨如蒼天之魂的翱翔中;像江河的美麗，是展現(xiàn)在它波濤洶涌一瀉千里的奔流中。8、有些事，不可避免地發(fā)生，陰晴圓缺皆有規(guī)律，我們只能坦然地接受;有些事，只要你愿意努力，矢志不渝地付出，就能慢慢改變它的軌跡。9、與其埋怨世界，不如改變自己。管好自己的心，做好自己的事，比什么