鋼礦產(chǎn)業(yè)鏈分析

1、.引言:某一產(chǎn)業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)以及下游產(chǎn)業(yè)對(duì)于一個(gè)行業(yè)的價(jià)格走勢(shì)會(huì)產(chǎn)生較大影響，本文是基于此前提，從上游一中游一下游三個(gè)角度分析鋼礦在過(guò)去的5月份的價(jià)格走勢(shì)，從中找尋期貨價(jià)格的一些規(guī)律，進(jìn)而對(duì)于6月價(jià)格的整體趨勢(shì)作預(yù) 判。.行情回顧：七/餐坂，上 MOI占曲史掌墨1毫唯 TOC o 1-5 h z jlha h串 ig _ _ * _ , _ “ _ _ _ .-I X I -* 1 Z - I VI & 1 g1 l 4 r . 、.、事加-??；*!尸- T,WA1一 二二一iKiiiH品kHir niii ilL h A4： tt+H：h臺(tái)連收歲鼠+一，內(nèi)皋W：七單酎曲，甘之用貨“其中1可以明

2、顯地看出，鋼礦在5月的表現(xiàn)還是較為可觀的，總體上呈現(xiàn)波動(dòng)上升 趨勢(shì)。這主要還是因?yàn)榘臀魅找鎼夯腃OVID-19危機(jī)，來(lái)自這個(gè)南美國(guó)家的鐵礦石運(yùn)輸量減少，而各國(guó)的需求持平，導(dǎo)致全球鐵礦石價(jià)格的飆升。鐵礦石作為 鋼鐵的上游原材料，具有較高的價(jià)格傳導(dǎo)能力。由于鋼鐵行業(yè)在原材料采購(gòu)成本 上議價(jià)能力較弱，只能被動(dòng)地接受成本的上升，為了維持利潤(rùn)，從而提高價(jià)格來(lái) 向下游轉(zhuǎn)移。也就如上圖所示，螺紋的價(jià)格同鐵礦一樣有著向上的走勢(shì)。3.產(chǎn)業(yè)鏈分析：3-1.鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈分析由于本文分析的是鋼礦產(chǎn)業(yè)，所以鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中涉及到其他產(chǎn)業(yè)的將 不再贅述。所以，從上游角度，我們可以從鐵礦石的基本面作分析。1）上游角度：

3、從鐵礦山開(kāi)工率來(lái)看，近四年同期數(shù)據(jù)相比， 2020年5月的開(kāi)工率處于高 位，但是不敵2020年。但是在月末，開(kāi)工率超過(guò)了 65%,這正是由于鐵礦石價(jià) 格的上漲所帶來(lái)的利益驅(qū)使。2）中游角度：, 3T：帔界導(dǎo)單小：/”上格平儀l從鐵礦的港口庫(kù)存角度來(lái)看，其庫(kù)存與同期相比跌破了 11000萬(wàn)噸，整體上 庫(kù)存大大減少，這也是價(jià)格上漲的信號(hào)，符合規(guī)律。再?gòu)蔫F礦石的日均疏港量來(lái)看，也是同期的最大值。突破同期300萬(wàn)噸的關(guān) 口，意味著鐵礦石的流動(dòng)性在增強(qiáng)。3）下游角度：用郛：廠立崎軸事盧，住：方噸羽：鼻丸腎拜,*4*.：分析鐵礦的基本面，考慮其下游產(chǎn)品鋼材產(chǎn)量。在過(guò)去的5月，鋼廠日均鐵 水產(chǎn)量達(dá)到自201

4、8年1月開(kāi)始，突240萬(wàn)噸大關(guān)，達(dá)到了近三年來(lái)的最高點(diǎn)。 鋼材產(chǎn)量增幅與近4年同期相比是最高的，但是不同以往的是，其產(chǎn)量與 2019 年同期相比仍有差距。2020年不及去年鋼材產(chǎn)量多由新冠疫情所致，其使得中 國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速放緩，基建進(jìn)度也因此放緩。4）綜合鐵礦表現(xiàn)作小結(jié)：-1OO從圖中可以看出，鐵礦的價(jià)格上漲趨勢(shì)可見(jiàn)，但是受全球疫情的影響導(dǎo)致的 全球經(jīng)濟(jì)不景氣，2020年鐵礦石與過(guò)去4年的同期相比，處于高位，但是并非 最高位。且期貨價(jià)格接近現(xiàn)貨價(jià)格，說(shuō)明價(jià)格上漲的幅度空間較小。未來(lái)的交易 中，需謹(jǐn)慎追漲，可在相對(duì)較低位買(mǎi)入。3-2:鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈分析:從上產(chǎn)端進(jìn)行分析，高爐產(chǎn)能利用率 2020年5月

5、與同期相比，處于低位。 再者，從電路產(chǎn)能利用率的角度來(lái)看，2020年5月的增幅在近3年中較高。但 是值仍未突破0.7,但是上升趨勢(shì)較好。意味著，從鋼鐵產(chǎn)業(yè)的上游來(lái)看，鋼鐵 的生產(chǎn)意愿增長(zhǎng)乏力，未來(lái)價(jià)格上升趨勢(shì)有限。2）中游角度:m-1OO從圖中可以看出，鐵礦的價(jià)格上漲趨勢(shì)可見(jiàn)，但是受全球疫情的影響導(dǎo)致的 全球經(jīng)濟(jì)不景氣，2020年鐵礦石與過(guò)去4年的同期相比，處于高位，但是并非 最高位。且期貨價(jià)格接近現(xiàn)貨價(jià)格，說(shuō)明價(jià)格上漲的幅度空間較小。未來(lái)的交易 中，需謹(jǐn)慎追漲，可在相對(duì)較低位買(mǎi)入。3-2:鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈分析:從上產(chǎn)端進(jìn)行分析，高爐產(chǎn)能利用率 2020年5月與同期相比，處于低位。 再者，從電路產(chǎn)能

6、利用率的角度來(lái)看，2020年5月的增幅在近3年中較高。但 是值仍未突破0.7,但是上升趨勢(shì)較好。意味著，從鋼鐵產(chǎn)業(yè)的上游來(lái)看，鋼鐵 的生產(chǎn)意愿增長(zhǎng)乏力，未來(lái)價(jià)格上升趨勢(shì)有限。2）中游角度:m帙=是曾* 小氏糙釐單41墨%/噸鼻 Mr機(jī)結(jié)It曲甘*丸周411.施酎*力通11W5 120 g1）上游角度:青科霰上：叩遁劇甘上，發(fā)中7油、b2cl r10 嚴(yán)-一 一,飛由:工仔肥用；pi ，是制用+!1411.低肝居的1日口!一工奠口國(guó)箝龍爐戶0周周率 %宓事?tīng)t#工JL，利周率再鏟產(chǎn)機(jī)制內(nèi)，理也電爐，*用隼 1 tm-i 1 roi11 tOQ一1 1M1I2009-I21C11,而 II拿WT .

7、知 M9OT-IW012Q173016 MW 2Q?0綜合螺紋周度表現(xiàn)需求，2020年5月突破了近5年同期400大關(guān)，直逼500 線。是價(jià)格上漲的信號(hào)，需求端增長(zhǎng)迅速，推動(dòng)著價(jià)格的增長(zhǎng)。 17： 飆蜀中*1溝草 4東七爐*(E北產(chǎn)利討e f4 * * 17： 飆蜀中*1溝草 4東七爐*(E北產(chǎn)利討e f4 * * ； inrf,擰雄 ii十H 電-f Cti He.學(xué)通鵬博中T從庫(kù)存角度來(lái)看，螺紋的社會(huì)庫(kù)存在同期相比，突破了 1000大關(guān)，社會(huì)庫(kù) 存眾多，說(shuō)明消費(fèi)者眾多，是一個(gè)利好趨勢(shì)。鋼鐵廠螺紋的庫(kù)存并非最低，這也 是一個(gè)矛盾點(diǎn)，但是其下降趨勢(shì)明顯。熱卷社會(huì)庫(kù)存與螺紋類似，具鋼廠庫(kù)存在 5月超過(guò)了 100,說(shuō)明其與螺紋的需求還是有差距。iT 1 rtA1： i州/fdtfei從利潤(rùn)角度來(lái)看，螺紋的利潤(rùn)在過(guò)去5年來(lái)處于較地位，說(shuō)明其自身角度來(lái)看，價(jià)格增長(zhǎng)的原始驅(qū)動(dòng)力不足，其價(jià)格在短期的上漲是受外在因素影響。3）下游角度： 7:桌號(hào)/#工工*畫(huà)鼻鼻，Nm 基#*暈依：X-市口本身；iZ.晡途前看需常中討蠹$，M.7迂朝力平立*。從螺紋的下游房地產(chǎn)來(lái)看，房地產(chǎn)開(kāi)工三項(xiàng)面積和同期相比較低， 也是受全 國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。同時(shí)，房地產(chǎn)投資銷售面積累計(jì)同比跌破 00但是這是