財(cái)務(wù)管理學(xué)及財(cái)務(wù)知識(shí)教材編寫組

1、PAGE PAGE 72財(cái)務(wù)管理教材編寫組二零一一年七月財(cái)務(wù)管理習(xí)題參考答案財(cái)務(wù)管理教材編寫組二零一一年七月財(cái)務(wù)管理習(xí)題參考答案目 錄TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc298435574 第1章 總論論 PAGEREF _Toc298435574 h 3 HYPERLINK l _Toc298435575 略 PAGEREF _Toc298435575 h 3 HYPERLINK l _Toc29844355766 第2章 財(cái)務(wù)管理的的價(jià)值觀念 PAGEREF _Toc298435576 h 3 HYPERLINK l _Toc298435577 習(xí)題 PAGER

2、EF _Toc298435577 h 3 HYPERLINK l _Toc298435578 參考答案 PAGEREF _Toc298435578 h 3 HYPERLINK l _Toc298435579 第3章 企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)分析 PAGEREF _Toc298435579 h 4 HYPERLINK l _Toc298435580 習(xí)題 PAGEREF _Toc298435580 h 4 HYPERLINK l _Toc298435581 參考答案 PAGEREF _Toc298435581 h 5 HYPERLINK l _Toc298435582 第4章 籌資管管理 PAGEREF _T

3、oc298435582 h 6 HYPERLINK l _Toc29844355833 習(xí)題 PAGEREF _Toc298435583 h 6 HYPERLINK l _Toc298435584 參考答案 PAGEREF _Toc298435584 h 7 HYPERLINK l _Toc298435585 第5章 資本成成本與資本結(jié)結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc298435585 h 9 HYPERLINK l _Toc298435586 習(xí)題 PAGEREF _Toc298435586 h 9 HYPERLINK l _Toc298435587 參考答案 PAGEREF _Toc2984

4、35587 h 9 HYPERLINK l _Toc298435588 第6章 項(xiàng)目投投資決策 PAGEREF _Toc298435588 h 11 HYPERLINK l _Toc298435589 習(xí)題 PAGEREF _Toc298435589 h 11 HYPERLINK l _Toc2984355990 參考答案 PAGEREF _Toc298435590 h 11 HYPERLINK l _Toc298435591 第7章 證券與與金融衍生品品投資管理 PAGEREF _Toc298435591 h 12 HYPERLINK l _Toc298435592 習(xí)題 PAGEREF _

5、Toc298435592 h 12 HYPERLINK l _Toc298435593 參考答案 PAGEREF _Toc298435593 h 133 HYPERLINK l _Toc298435594 第8章 流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)管理 PAGEREF _Toc298435594 h 14 HYPERLINK l _Toc298435595 習(xí)題 PAGEREF _Toc298435595 h 14 HYPERLINK l _Toc298435596 參考答案 PAGEREF _Toc298435596 h 155 HYPERLINK l _Toc22984355597 第9章 固定資產(chǎn)與與無形資產(chǎn)管

6、理理 PAGEREF _Toc298435597 h 16 HYPERLINK l _Toc298435598 習(xí)題 PAGEREF _Toc298435598 h 16 HYPERLINK l _Toc298435599 參考答案 PAGEREF _Toc298435599 h 177 HYPERLINK l _Toc298435600 第10章 成成本費(fèi)用管理理 PAGEREF _Toc298435600 h 20 HYPERLINK l _Toc298435601 習(xí)題 PAGEREF _Toc298435601 h 20 HYPERLINK l _Toc298435602 參考答案 P

7、AGEREF _Toc298435602 h 211 HYPERLINK l _Toc298435603 第11章 利潤潤及其分配管管理 PAGEREF _Toc298435603 h 23 HYPERLINK l _Toc298435604 習(xí)題 PAGEREF _Toc298435604 h 23 HYPERLINK l _Toc298435605 參考答案 PAGEREF _Toc298435605 h 233 HYPERLINK l _Toc298435606 第12章 企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管管理 PAGEREF _Toc298435606 h 24 HYPERLINK l _Toc2984

8、35607 習(xí)題 PAGEREF _Toc298435607 h 24 HYPERLINK l _Toc298435608 參考答案 PAGEREF _Toc298435608 h 255 HYPERLINK l _Toc298435609 第13章 企業(yè)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理 PAGEREF _Toc298435609 h 27 HYPERLINK l _Toc298435610 習(xí)題 PAGEREF _Toc298435610 h 27 HYPERLINK l _Toc298435611 參考答案 PAGEREF _Toc298435611 h 288第1章 總論論略 第2章 財(cái)務(wù)管管理的價(jià)值觀觀念習(xí)

9、題1.某人決定分分別在20008年、20009年、20100年和20111年各年的1月月1日分別存存入10 0000元，按5%利率，每每年復(fù)利一次次，要求計(jì)算算2011年12月月31日的存款余額是多多少？2.某企業(yè)想現(xiàn)現(xiàn)在租用一套設(shè)備，在以后后的10年中每年年初要要支付租金110 000元，年年利率為5%，問這些些租金的現(xiàn)值值是多少？3.某企業(yè)向銀銀行借入一筆筆錢，銀行貸貸款的年利率率為7%，銀行規(guī)規(guī)定前10年年不用還本付付息，但從第第11年至第第20年每年年年末償還本本息15000元，問問這筆款項(xiàng)的的現(xiàn)值為多少少？4.某企業(yè)有甲甲、乙兩個(gè)投投資項(xiàng)目，計(jì)計(jì)劃投資額均均為2000萬元元，其收益率

10、率的概率分布布如下表所示示： 市場狀況概率甲項(xiàng)目乙項(xiàng)目好0.320%25%一般0.515%15%差0.210%5%要求：（1）分分別計(jì)算甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目目收益率的期期望值。（2）分別計(jì)算算甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目目收益率的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差。（3）分別計(jì)算算甲、乙兩個(gè)項(xiàng)目目收益率的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差率。（4）比較甲、乙兩個(gè)投資資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的的大小。 參考答案1. 解:FAA=10 0000【(FF/A，5，4+1)-1】 =10 0000（5.522561） =45 2256（元）或FA=10 000（FF/A，5，4）（11+5%） =10 00004.310011.05 =10 00004.5255605 =45 225

11、6.055（元）2. 解: PPA =10 000【(P/A，55%，10-1)+1】 =10 000（7.10078+1） =81 078（元元）或PA =100 000（PP/A，5，10）（11+5%） =10 00007.721171.05 =10 00008.1077785 =81 0077.855（元）3. 解：據(jù)題題意A=155 000，nn=20，mm=10，ii=7%，則則PA =1000 000（P/A，77%，20）-（P/A，77%，10） =1100 0000（10.594-77.02366） =3357 0440（元）或PA =1000 0000（P/A，77%，1

12、0）（PP/F，7%，10） =1100 00007.023360.55083 =3357 0009.59（元元）4. 解：（1） E甲=20%00.3+155%0.55+10%0.2=115.5% EE乙=25%0.3+115%0.5+5%0.2=116% （2） 甲= =3.55%乙= =7%（3） V甲=0.2258=22.588%V乙= =0.4375=43.755%（4）由上可知知，甲項(xiàng)目的的標(biāo)準(zhǔn)離差率率小于乙項(xiàng)目目的標(biāo)準(zhǔn)離差差率，即甲項(xiàng)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程程度小于乙項(xiàng)項(xiàng)目。第3章 企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)分析習(xí)題ABC公司簡要要資產(chǎn)負(fù)債表表、利潤表及及同行業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)比率的平均均標(biāo)準(zhǔn)分別見見表39、表310

13、、表3311。表39 資資產(chǎn)負(fù)債表編制單位： AABC公司2007年年12月311日單位：元資產(chǎn)年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債和股東權(quán)益益年初數(shù)年末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債： 貨幣資資金66 83591 211 短期借借款3 4003 400 交易性性金融資產(chǎn)179 9111204 2833 應(yīng)付票票據(jù)046 200應(yīng)收賬款56 49589 487 應(yīng)付賬賬款22 00823 974存貨31 71255 028 預(yù)計(jì)負(fù)負(fù)債31 00656 717 其他流流動(dòng)資產(chǎn)15 51925 271流動(dòng)負(fù)債合計(jì)56 414130 2911流動(dòng)資產(chǎn)合合計(jì)350 4722465 2800長期負(fù)債：固定資產(chǎn)： 長期借借款7 650

14、4 250 固定資資產(chǎn)凈值67 86392 778所有者權(quán)益（或或股東權(quán)益）：無形資產(chǎn)及其他他資產(chǎn)： 股本140 1911182 9322無形資產(chǎn)17 37388 428盈余公積和未分分配利潤231 4533329 0133股東權(quán)益合計(jì)371 6444511 9455資產(chǎn)總計(jì)435 7088646 4866負(fù)債和股東權(quán)益益總計(jì)435 7088646 4866表310利潤表編制單位： AABC公司 2007年年度 單位：元項(xiàng)目本月數(shù)本年累計(jì)數(shù)營業(yè)收入659 3477減：營業(yè)成本275 9399減：營業(yè)費(fèi)用117 7811管理費(fèi)用115 7844財(cái)務(wù)費(fèi)用11 854利潤總額137 9899減：所得

15、稅34 614凈利潤103 3755表311 同行業(yè)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比比率流動(dòng)比率2.01資產(chǎn)負(fù)債率56%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)55應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天天數(shù)39銷售凈利率 13.12%要求：1. 根據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表和利利潤表計(jì)算下下列比率：流流動(dòng)比率、資資產(chǎn)負(fù)債率、存存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)、應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)天數(shù)和和銷售凈利率率。2.根據(jù)上述計(jì)計(jì)算結(jié)果和同同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)財(cái)務(wù)比率評價(jià)價(jià)該公司的償償債能力、營營運(yùn)能力和獲獲利能力。ABC公司簡要要資產(chǎn)負(fù)債表表、利潤表及及同行業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)比率的平均均標(biāo)準(zhǔn)分別如如下：資產(chǎn)負(fù)債表 編制單位位：ABC公司 2010年12月31日 單位：萬元元資產(chǎn)年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)權(quán)益年初數(shù)期末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)：

16、流動(dòng)負(fù)債：貨幣資金3864129355短期借款6375200555應(yīng)收賬款1098611883應(yīng)付賬款51747118存貨1175518213其他流動(dòng)負(fù)債1407611857流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)6138259451流動(dòng)負(fù)債合計(jì)3562539030長期投資 21638696長期負(fù)債954 78固定資產(chǎn)：股東權(quán)益：固定資產(chǎn)原價(jià)82909708股本1624816248減：累計(jì)折舊 11601747資本公積1341213412固定資產(chǎn)凈值71307961盈余公積40294979無形資產(chǎn) 468968未分配利潤 4152 4487遞延資產(chǎn) 12011158股東權(quán)益合計(jì)7153039126資產(chǎn)合計(jì)72344782

17、34負(fù)債及股東權(quán)益益合利潤表編制單位：ABBC公司 2010年度度 單位：萬元元項(xiàng) 目上年實(shí)際本年累計(jì)主營業(yè)務(wù)收入7893695311減：主營業(yè)務(wù)成成本6255878887 主營業(yè)業(yè)務(wù)稅金及附附加 217 347營業(yè)費(fèi)用59586461 管理費(fèi)費(fèi)用 5238 4218 財(cái)務(wù)費(fèi)費(fèi)用 887 1695營業(yè)利潤4078 3703加：其他利潤506 937利潤總額 4584 4640減：所得稅 152 164凈利潤4432 4476 同行行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)務(wù)比率流動(dòng)比率1.72速動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率48.50%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)67.67應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天天數(shù)43.37銷售凈利率 6.67%資產(chǎn)

18、收益率凈資產(chǎn)收益率要求：（1）根根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債債表和損益表表計(jì)算下列比比率：流動(dòng)比比率、速動(dòng)比比率、資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率、銷售售凈利率、資資產(chǎn)收益率、凈凈資產(chǎn)收益率率、存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)率。（2）根據(jù)上述述計(jì)算結(jié)果和和同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率評評價(jià)公司的償償債能力、營營運(yùn)能力和獲獲利能力。（3）若公司用用銀行存款88000萬元元償還即將到到期的短期借借款，則流動(dòng)動(dòng)比率是下降降還是上升了了呢？此時(shí)企企業(yè)的短期償償期能力如何何?（4）請用杜邦邦體系綜合分析析公司凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率高或或低的原因。參考答案（1）財(cái)務(wù)比率率： 流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債4652880/130029133.57 資產(chǎn)負(fù)債率率負(fù)債

19、總額額/資產(chǎn)總額額1345541/6446486100%20.811% 存貨周轉(zhuǎn)率率營業(yè)成本本/平均存貨貨2759939/（331712+550288）26.36(次)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360/66.36557(天) 應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率銷售售收入/平均均應(yīng)收賬款6593447/(556495+894877)29.03(次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天天數(shù)3600/9.03340(天天) 銷售凈利率率稅后凈利利潤/銷售收收入100%1033775/6599437100%15.688%財(cái)務(wù)比率行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)比率流動(dòng)比率2.013.57資產(chǎn)負(fù)債率56%20.81%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)5557應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天天數(shù)3940銷售凈利率13

20、.12%15.68%（2）評價(jià): 償債能力:短期償債能力: 流動(dòng)比率率反映了企業(yè)業(yè)運(yùn)用流動(dòng)資資產(chǎn)償還流動(dòng)動(dòng)負(fù)責(zé)的短期期償債能力，流流動(dòng)比率等于于2是比較合合理的,如果果該比率過低低，就意味著著企業(yè)的短期期支付能力不不足，可能捉捉襟見肘，難難以如期償還還債務(wù)，如果果該比率過高高，這就表明明企業(yè)資金沒沒有得到充分分利用，影響響到資金的使使用效率，AABC公司流流動(dòng)比率為33.57，該該比率大于22，且比同行行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)務(wù)比率2.001高，表明明其短期償債債能力好，達(dá)達(dá)到了一定的的安全性。長期償債能力: 資產(chǎn)負(fù)債債率反映了企企業(yè)的長期償償債能力，AABC公司的的資產(chǎn)負(fù)債率率20.811，低于行行業(yè)5

21、6。說說明公司未來來的經(jīng)營狀況況是好的，長長期償債能力力較強(qiáng),能夠夠保持著較低低的負(fù)債水平平與較低的財(cái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？煽梢赃m度舉債債，實(shí)現(xiàn)更為為合理的資本本結(jié)構(gòu)，以利利于公司經(jīng)營營規(guī)模的擴(kuò)大大。 營運(yùn)能力一般而言，存貨貨周轉(zhuǎn)率越高高，周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)越短，表明明企業(yè)的存貨貨管理水平越越好、效率越越高，ABCC公司存貨周周轉(zhuǎn)天數(shù)577天，比同行行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)555天略長，表表明企業(yè)流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)有少量量閑置,因此此營運(yùn)能力不不是很強(qiáng),應(yīng)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)存貨貨管理，采取取積極有效的的措施降低存存貨占用水平平，提高存貨貨使用水平，提提高存貨的周周轉(zhuǎn)速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率越高，周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)越短，表表明企業(yè)在應(yīng)應(yīng)收賬款上占占用的資金

22、越越少，體現(xiàn)出出企業(yè)應(yīng)收賬賬款管理質(zhì)量量越高，但是是該比率過高高，可能意味味著企業(yè)的銷銷售政策過嚴(yán)嚴(yán)。ABC公公司的應(yīng)收賬賬款天數(shù)比行行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)略長長1天，為440天，說明明企業(yè)的資金金周轉(zhuǎn)速度不不是很快,也也即營運(yùn)能力力不是很強(qiáng), 盈利能力ABC銷售凈利利率15.668%比同行行業(yè)13.112%高 ，說說明企業(yè)的主主營業(yè)務(wù)的獲獲利能力強(qiáng)，發(fā)發(fā)展?jié)摿Υ?，獲獲利水平高.（1）有關(guān)財(cái)務(wù)務(wù)比率計(jì)算：流動(dòng)比率=599451/339030=1.52速動(dòng)比率=(559451-182133)/390030=1.06資產(chǎn)負(fù)債率=(390300+78)/ 782334=49.99%銷售凈利率= 4476/9531

23、11=4.700%資產(chǎn)收益率=44476/(723444+782234)/22=5.955%凈資產(chǎn)收益率=4476/(715300+391226)/2=8.09%存貨周轉(zhuǎn)率=778887/(117555+182213)/22=5.266(次)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/55.26=668.44(天)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率=953111/(100986+111883)/2=8.34(次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天天數(shù)=3600/8.344=43.117(天)（2）該公司流流動(dòng)比率為11.52，低低于同行業(yè)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率率1.72,說明公司的的短期償債能能力受到一定定的限制。該該公司資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率為499.99%，略略高于

24、同行業(yè)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比比率48.550%，這說說明該公司的的長期償債能能力也受到一一定的限制。該該公司存貨周周轉(zhuǎn)率為688.44天，略略高于同行業(yè)業(yè)平均水平667.67天天，說明公司司的存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度較慢，存存貨管理水平平較差。應(yīng)收收賬款周轉(zhuǎn)率率為43.117天，略低低于同行業(yè)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率率43.377天，說明該該公司的應(yīng)收收賬款回收情情況較好。該該公司的銷售售凈利率為44.70%，低低于同行業(yè)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率率6.67%，說明該公公司獲利能力力較差。（3）新的流動(dòng)動(dòng)比率=(559451-120000)/(399030-112000)=1.766，與公司原原來的流動(dòng)比比率相比，有有了較大幅度度的提

25、高，且且略高于同行行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)務(wù)比率1.772，說明公公司的短期償償債能力有所所保障。（4）所有者權(quán)權(quán)益報(bào)酬率（凈凈資產(chǎn)收益率率）總資產(chǎn)產(chǎn)收益率權(quán)益系數(shù)銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率1/(1資產(chǎn)負(fù)債率率) 4.70%953111/(723344+788234)/21/(149.999%) 4.70%1.272因此，從杜邦體體系數(shù)據(jù)看,該公司的所所有者權(quán)益報(bào)報(bào)酬率較低，其主要原因因有三個(gè)方面面：一是由于制制造成本和期期間成本不少少，銷售凈利利率不高；二二是公司的存存貨周轉(zhuǎn)速度度較慢，造成成總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率不高；三三是償債能力力不強(qiáng)。第4章 籌資管管理習(xí)題1某企業(yè)20010年簡化化資產(chǎn)負(fù)債表表如表4-11

26、2所示。該該企業(yè)20110年?duì)I業(yè)收收入10000000元，銷售收入入凈利率為55%，股利支支付率為600%，留存可可全部用于籌籌資需要，預(yù)預(yù)計(jì)20111年盈利和股股利支付仍維維持20100年水平。表4-12 資產(chǎn)負(fù)債表表（簡化） 20010年122月31日 單位位：元資 產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)權(quán)益貨幣資金330000應(yīng)收賬款770000存貨11200000固定資產(chǎn)凈值33000000應(yīng)付賬款600000其他流動(dòng)負(fù)債300000長期負(fù)債1100000實(shí)收資本3000000留存收益200000資產(chǎn)合計(jì)5220000負(fù)債及所有者權(quán)權(quán)益合計(jì)5200000要求：（1）預(yù)預(yù)計(jì)20111年?duì)I業(yè)收入入為140萬萬元

27、，預(yù)測22011年的的外部籌資規(guī)規(guī)模。 （2）預(yù)計(jì)計(jì)2011年年?duì)I業(yè)收入為為200萬元元，預(yù)測20011年的外外部籌資規(guī)模模。2某公司擬發(fā)發(fā)行面值10000元，年年利息率為111%的5年年期公司債券券。分別確定定當(dāng)市場利率率為11%、88%和13%時(shí)的債券發(fā)發(fā)行價(jià)格（計(jì)計(jì)算結(jié)果保留留整數(shù)）。3某公司需要要一臺(tái)機(jī)器設(shè)設(shè)備，有兩種種方式可以取取得：舉債購購置與融資租租賃。兩種籌籌資方式如下下：（1）采用舉債債購置方式。設(shè)設(shè)備的購買價(jià)價(jià)為800000元，使用用年限為8年年，使用期限限滿無殘值，采采用直線法計(jì)計(jì)提折舊。另另外，公司每每年尚需支付付600元的的維修費(fèi)用進(jìn)進(jìn)行設(shè)備維修修。（2）采用融資資租

28、賃方式。每每年租賃費(fèi)為為123000元，其中設(shè)設(shè)備購置成本本100000元，租賃利利息800元元。租賃手續(xù)續(xù)費(fèi)15000元，連續(xù)支支付8期，每每次支付均在在期初。此外外，每年支付付維修費(fèi)6000元。假設(shè)設(shè)稅前借款利利息為14%，公司所得得稅率為400%。要求：通過計(jì)算算比較，分析析應(yīng)選擇何種種籌資方案？4某公司擬采采購一批零部部件，購貨款款為500萬萬元。供應(yīng)商商規(guī)定的付款款條件為“2/10，11/20，NN/30”，每年按3360天計(jì)算算。要求：（11）假設(shè)銀行行短期貸款利利率為15%，計(jì)算放棄棄現(xiàn)金折扣的的成本（資本本成本率），并并確定對該公公司最有利的的付款日期和和價(jià)格。（22）假設(shè)公司

29、司目前有一短短期投資報(bào)酬酬率為40%的投資項(xiàng)目目，確定對該該公司最有利利的付款日期期和價(jià)格。參考答案1.該企業(yè)20010年的實(shí)實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債債表及其敏感感項(xiàng)目與銷售售額間的比率率關(guān)系列于下下表所示： 2010年年實(shí)際資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表 單單位：元項(xiàng) 目金 額占銷售額的百分分比(%)資產(chǎn)貨幣資金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)凈值30000700001200003000003712資產(chǎn)總額52000022負(fù)債 應(yīng)付賬款 其他流動(dòng)負(fù)債長期負(fù)債 實(shí)收資本留存收益60000300001100003000002000063負(fù)債及所有者權(quán)權(quán)益總額5200009上述百分比表明明，銷售每增增加100元元，相應(yīng)的敏敏感資產(chǎn)將增增加

30、22元，而敏感感負(fù)債將增加加9元，因此實(shí)實(shí)際需要追加加的資金量為為11（22-9）元。（1）預(yù)計(jì)20011年?duì)I業(yè)業(yè)收入為1440萬元，即即：銷售額由由2010年年的10000000元增加到到2011年年的14000000元，增加加了4000000元。因此所所需要籌資的的數(shù)量應(yīng)為4400000011%=44000元元。由于20011年盈利利和股利支付付仍維持20010年水平平，即 20011年能夠夠提供留存收益不變，仍仍為20000元元，因此企業(yè)業(yè)2011年年需要追加的的對外籌資規(guī)規(guī)模應(yīng)為444000-200000=24000元元。（2）預(yù)計(jì)20011年?duì)I業(yè)業(yè)收入為2000萬元，即即：銷售額由由

31、2010年年的10000000元增增加到20111年的200000000元，增加了了10000000元。因因此所需要籌籌資的數(shù)量應(yīng)應(yīng)為1000000011%=1110000元元。同樣，由由于20111年盈利和股股利支付仍維維持20100年水平，即即 20111年能夠提供供留存收益不不變，仍為220000元元，因此企業(yè)業(yè)2011年年需要追加的的對外籌資規(guī)規(guī)模應(yīng)為1110000-200000=90000元元。2（1）當(dāng)市市場利率為111%時(shí)，公公司債券發(fā)行行價(jià)格=1000*111%*（PP/A，111%，5）+1000*（P/F,11%，55）=1100*3.69959+10000*0.5953=

32、1000（元元）（2）當(dāng)當(dāng)市場利率為為8%時(shí)，公公司債券發(fā)行行價(jià)格=10000*111%*（P/A，8%，55）+10000*（P/F,8%，55）=1100*3.99927+10000*0.6806=1120（元元）（3）當(dāng)市場利利率為13%時(shí)：公司債債券發(fā)行價(jià)格格=10000*11%*（P/A，113%，5）+1000*（P/F,13%，55）=1100*3.51172+10000*0.5428=930（元元）3決策分析見見下表：租賃現(xiàn)金流出表表年末租賃付款額稅金稅后現(xiàn)金流出出量現(xiàn)金流出量現(xiàn)現(xiàn)值016000-16000160001-71600064009600493058-6400（640

33、0）（3357）合計(jì)61948注：=*00.4，=-，折現(xiàn)率=稅前借款成成本*（1-稅率）=114%*0.6=8.44%。3某公司需要要一臺(tái)機(jī)器設(shè)設(shè)備，有兩種種方式可以取取得：舉債購購置與融資租租賃。兩種籌籌資方式如下下：（1）采用舉債債購置方式。設(shè)設(shè)備的購買價(jià)價(jià)為800000元，使用用年限為8年年，使用期限限滿無殘值，采采用直線法計(jì)計(jì)提折舊。另另外，公司每每年尚需支付付600元的的維修費(fèi)用進(jìn)進(jìn)行設(shè)備維修修。（2）采用融資資租賃方式。每每年租賃費(fèi)為為123000元，其中設(shè)設(shè)備購置成本本100000元，租賃利利息800元元。租賃手續(xù)續(xù)費(fèi)15000元，連續(xù)支支付8期，每每次支付均在在期初。此外外，

34、每年支付付維修費(fèi)6000元。假設(shè)設(shè)稅前借款利利息為14%，公司所得得稅率為400%。要求：通過計(jì)算算比較，分析析應(yīng)選擇何種種籌資方案？ 借借款現(xiàn)金流出出表年末還款年末未還本金年利息折舊稅后節(jié)約稅后現(xiàn)金流現(xiàn)金流現(xiàn)值01891081090000189101891011891073533113532000012541636958752189106491710295320001691819921695318910550969088192001131575955962418910438997713115207693112178124518910311356146115207066118447913618

35、9101658443595760404814862916071890602322-92917977102228（8000）殘值（3200）（4800）（2518）合計(jì)65344注：=（+）*40%，=-，現(xiàn)金流現(xiàn)現(xiàn)值的折現(xiàn)率率為8.4%。第0年末末未歸還本金金為810990元（1000000-189100）；第1年年末利息為111353元元（810990*14%）；第1年年末未還本金金為735333元（811090-（118910-113533）；以后后年度以次類類推。因?yàn)樽赓U方案的的現(xiàn)金流出現(xiàn)現(xiàn)值較低，因因此，應(yīng)選擇擇租賃。4（1）放棄棄（第10天天）折扣的資資金成本為：2%（1-2%）36

36、0(30-110)=366.73%放棄（第20天天）折扣的資資金成本為：2%（1-1%）360(30-220)=366.36%。因放棄第110天折扣的的付款代價(jià)較較大，所以應(yīng)應(yīng)在第10天天付款為。（22）短期投資資收益率高于于放棄折扣的的代價(jià)，故應(yīng)應(yīng)在第30天天付款。第5章 資本成成本與資本結(jié)結(jié)構(gòu)習(xí)題1、某公司決定定向銀行借款款1000萬萬元，年利率率8%，期限限10年，借借款手續(xù)費(fèi)率率3%，公司司所得稅率225%，每年年付息一次，到到期一次還本本。試計(jì)算該借借款的資本成成本（考慮資資金時(shí)間價(jià)值值）。2、某公司發(fā)行行的債券面值值為10000元，息票利利率為8%，期期限6年，每每半年付息一一次，

37、假設(shè)相相同期限政府府債券的報(bào)酬酬率為7%，考考慮到風(fēng)險(xiǎn)因因素，投資者者對公司債券券要求的報(bào)酬酬率為9%。要要求：（1）試試計(jì)算債券的的發(fā)行價(jià)格；（2）若稅稅前籌資費(fèi)率率為發(fā)行額的的3%，試計(jì)計(jì)算債券的資資本成本（年年）。3、某公司準(zhǔn)備備在明年投資資一項(xiàng)目，該該項(xiàng)投資需要要資金總額為為1000萬元元。正在著手手編制有關(guān)投投資及相關(guān)的的籌資計(jì)劃。有有關(guān)信息如下下：籌資方式式安排如下：銀行借款1150萬元，借借款利率是88%；發(fā)行債債券 3500萬元，面值值為1元，票面利利率為8%，期限為為10年，分期期付息，當(dāng)前前市價(jià)為0.85元，發(fā)發(fā)行成本為市市價(jià)的4%；發(fā)行普普通股3000萬元；利用用內(nèi)部留存

38、收收益200萬元。公公司所得稅率率為25%。公司司普通股的值為1.1。當(dāng)前前國債收益率率為5.5%，市場上普普通股平均風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)必要報(bào)酬酬率為13.5%。要求：（1）計(jì)算銀行行借款的資本本成本（不考慮慮資金時(shí)間價(jià)價(jià)值）；（2）計(jì)算債券券的資本成本（不考慮慮資金時(shí)間價(jià)價(jià)值）；（3）使用資本本資產(chǎn)定價(jià)模模型估計(jì)普通通股和內(nèi)部留留存收益成本本。（4）計(jì)算其加加權(quán)平均的資資本成本(取整數(shù))。4、某公司是一一家生產(chǎn)和銷銷售通訊器材材的股份公司司。假設(shè)該公公司所得稅稅稅率為25%，對于明年年的預(yù)算有三三種方案：第一方案：維持持目前的生產(chǎn)產(chǎn)和財(cái)務(wù)政策策。預(yù)計(jì)銷售售450000件，售價(jià)為為240元/件，單位變變動(dòng)

39、成本為2200元，固固定成本為1120萬元。公公司的資本結(jié)結(jié)構(gòu)為：4000萬元負(fù)債債（利息率55），普通通股20萬股。第二方案：更新新設(shè)備并用負(fù)負(fù)債籌資。預(yù)預(yù)計(jì)更新設(shè)備備需投資6000萬元，生生產(chǎn)和銷售量量不會(huì)變化，但但單位變動(dòng)成成本將降低至至180元/件，固定成成本將增加至至150萬元。借借款籌資6000萬元，預(yù)預(yù)計(jì)新增借款款的利率為66.25%。 第三方案：更新新設(shè)備并用股股權(quán)籌資。更更新設(shè)備的情情況與第二方方案相同，不不同的只是用用發(fā)行新的普普通股籌資。預(yù)預(yù)計(jì)新股發(fā)行行價(jià)為每股330元，需要要發(fā)行20萬股以籌籌集600萬元資資金。要求計(jì)算或回答答：（1）計(jì)算三個(gè)個(gè)方案下的每每股收益和財(cái)財(cái)

40、務(wù)杠桿系數(shù)數(shù)；（2）計(jì)算第二二方案和第三三方案每股收收益相等的銷銷售量；（3）根據(jù)上述述結(jié)果分析：哪個(gè)方案的的風(fēng)險(xiǎn)最大？哪個(gè)方案的的報(bào)酬最高？如果公司銷銷售量下降至至300000件，第二和和第三方案哪哪一個(gè)更好些些？請說明理理由。參考答案解：利用試算法，可可解得該長期期借款資本成成本約為6.45%。2解：（1）投投資者要求的的報(bào)酬率為99%，則半年年期利率Kb為：設(shè)債券的發(fā)行價(jià)價(jià)格為Pb，則：（2）債券的資資本成本（半半年）為：解得債券資本成成本（半年）KKb為3.7%。將半年期資本成成本轉(zhuǎn)化為年年資本成本：3解：(1)銀行借款成成本=8%(1-255%)=6%。(2)債券成本本=18%(1-

41、255%)0.85(1-4%)=7.355% (3)普通通股本成本和和內(nèi)部留存收收益成本=55.5%+11.1(113.5%-5.5%)=14.33% (4)加權(quán)權(quán)平均成本=6%1500/10000+7.355%3500/10000+14.33%3000/10000+14.33%2000/10000=11%4解：（1）第第一方案：每股收益（EPPS）（銷銷售收入總額額-變動(dòng)成本總總額-固定成本-債務(wù)利息）（1-所得稅率率）/流通在外的的普通股股數(shù)數(shù)450000（240-2200）-12000000-40000000055%(1-225%)/20000001.50（元元/股） 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)數(shù)（D

42、FL）基基期息稅前利利潤/(基期息稅稅前利潤-基期利息)450000（240-2200）-12000000/450000（240-2200）-12000000-400000005%1.5第二方案: EPS455000(240-1180)-115000000-(4000000005%+6000000006.255%) (1-25%)/20000002. 34（元/股）DFL=455000(240-1180)-115000000/445000(240-180)-15000000-(4000000055%+600000006.25%) 1.92第三方案: EPS455000(240-180)-150

43、00000-40000000055% (1-25%)/(22000000+2000000) 1.88(元元/股)DFL455000(240-180)-15000000/450000(2400-180)-15000000-400000005% 1.2（2）計(jì)算第二二方案和第三三方案每股收收益相等的銷銷售量。設(shè)銷售量為Q，則則：Q（2400-180）-15000000-(4000000055%+600000006.25%)（1-25）/2000000 =Q（240-180）-15000000-400000005%（1-25）/（2000000+2000000）求得S408833（件）（3）根據(jù)上述

44、述結(jié)果分析：根據(jù)上述結(jié)果果分析可知，第第二方案的財(cái)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)數(shù)最大，所以以其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)最大。由于第二方案案每股收益最最大，所以其其報(bào)酬最高。如果公司銷售售量下降至330000件件，第三方案案會(huì)更好些，由由于銷售量 300000件低于每股股收益無差別別點(diǎn)的銷售量量408333件，所以運(yùn)運(yùn)用權(quán)益籌資資可獲得較高高的每股收益益，即選用第第三方案比第第二方案可獲獲得更高的每每股收益。第6章 項(xiàng)目投投資決策習(xí)題1. 某公司正正在開會(huì)討論論是否投產(chǎn)一一種新產(chǎn)品，對對以下收支發(fā)發(fā)生爭論。你你認(rèn)為不應(yīng)列列入該項(xiàng)目評評價(jià)的現(xiàn)金流流量有哪些？A. 新產(chǎn)品投投產(chǎn)需要占用用營運(yùn)資本880萬元，它它們可在公司司現(xiàn)有周

45、轉(zhuǎn)資資金中解決，不不需要另外籌籌集B. 該項(xiàng)目利利用現(xiàn)有未充充分利用的廠廠房和設(shè)備，如如將該設(shè)備出出租可獲收益益200萬元元，但公司規(guī)規(guī)定不得將生生產(chǎn)設(shè)備出租租，以防止對對本公司產(chǎn)品品形成競爭C. 新產(chǎn)品銷銷售會(huì)使本公公司同類產(chǎn)品品減少收益1100萬元；如果本公司司不經(jīng)營此產(chǎn)產(chǎn)品，競爭對對手也會(huì)推出出此新產(chǎn)品D. 動(dòng)用為其其他產(chǎn)品儲(chǔ)存存的原料約2200萬元2兩個(gè)互斥項(xiàng)項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)現(xiàn)金流量如下下表所示：項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金金流量 金額單位:元時(shí)間01234A100005000500050005000B1000000030000請計(jì)算這兩個(gè)項(xiàng)項(xiàng)目各自的內(nèi)內(nèi)含報(bào)酬率；如果必要報(bào)酬率率為10，請請計(jì)算項(xiàng)目A

46、A和項(xiàng)目B的的凈現(xiàn)值；你會(huì)選擇哪個(gè)項(xiàng)項(xiàng)目，為什么么？3、某企業(yè)擬進(jìn)進(jìn)行一項(xiàng)固定定資產(chǎn)投資，投投資額為20000萬元，分分兩年投入，該該項(xiàng)目的現(xiàn)金金流量表（部部分）如下： 現(xiàn)金流量表表（部分） 價(jià)值單位：萬元tt項(xiàng)目建設(shè)期經(jīng)營期合計(jì)0123456凈收益-30060014006006002900凈現(xiàn)金流量-1000-10001001000（B）100010002900累計(jì)凈現(xiàn)金流量量-1000-2000-1900（A）90019002900折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量量(資本成本率率6)-1000-943.489839.61425.8747.37051863.3要求：（1）計(jì)計(jì)算上表中用用英文字母表表示的項(xiàng)目的

47、的數(shù)值。（2）計(jì)算回收收期、折現(xiàn)回收期期、會(huì)計(jì)收益率率、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率率。參考答案1、BC2、（1）A項(xiàng)項(xiàng)目的IRRR=34.990%，B項(xiàng)項(xiàng)目的IRRR=31.661% （2）A項(xiàng)項(xiàng)目的NPVV=58499.33，BB項(xiàng)目的NPPV=10449.40 （3）選擇擇B項(xiàng)目。因因?yàn)榛コ忭?xiàng)目目的選擇應(yīng)該該以凈現(xiàn)值為為準(zhǔn)。3、（1）計(jì)算算表中用英文文字母表示的的項(xiàng)目：（A）=-19900+10000=-900， （B）=900-（-900）=18000（2）計(jì)算或確確定下列指標(biāo)標(biāo)：回收期=（年年）折現(xiàn)回收期31014.8/14225.8=33.71年會(huì)計(jì)收益率58凈現(xiàn)值為18863.3

48、萬萬元現(xiàn)值指數(shù)內(nèi)含報(bào)酬率ii。設(shè)利率28，NNPV為-554.56；設(shè)利率26，NPV為為48.233，i=26.994%第7章 證券與與金融衍生品品投資管理習(xí)題1. 乙企業(yè)欲欲對A公司發(fā)發(fā)行的已上市市每年付息債債券進(jìn)行投資資，該債券的的面值為5000元，票面面利率為144%，期限為為10年，已已發(fā)行2年；且已知當(dāng)時(shí)時(shí)的市場利率率為12%，該該債券的實(shí)際際交易價(jià)格為為530元。請請對乙企業(yè)應(yīng)應(yīng)否進(jìn)行該種種債券投資作作出決策。2. 某公司持持有A、B、C三種股票構(gòu)構(gòu)成的證券組組合，它們目目前的市價(jià)分分別為20元/股、7元/股和5元/股，它們的的系數(shù)分別為為2.1、1.0和0.5，它們們在證券組合

49、合中所占的比比例分別為550%、40%和10%，上年年的股利分別別為2元/股、1元/股和0.5元/股，預(yù)期持持有B、C股票每年可可分別獲得穩(wěn)穩(wěn)定的股利，持持有A股票每年獲獲得的股利逐逐年增長為55%，若目前前的市場收益益率為14%，無風(fēng)險(xiǎn)收收益率為100%。要求：（1）計(jì)計(jì)算持有A、B、C三種股票投投資組合的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)收益率。（2）若投資總總額為50萬元，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)收益額是多多少？（3）分別計(jì)算算投資A股票、 B股票、C股票的必要要收益率。（4）計(jì)算投資資組合的必要要收益率（5）分別計(jì)算算A股票、 B股票、C股票的內(nèi)在在價(jià)值（6）判斷該公公司應(yīng)否出售售A、 B、C三種股票3假設(shè)資本資資產(chǎn)定價(jià)模型型成立

50、，表中中的數(shù)字是相相互關(guān)聯(lián)的。求求出表中“？”位置的數(shù)字字（請將結(jié)果果填寫在給定定的表格中，并并列出計(jì)算過過程）。 證券名稱期望報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差與市場組合的相相關(guān)系數(shù)貝塔值無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)？市場組合？0.1？A股票0.22？0.651.3B股票0.160.15？0.9C股票0.31？0.2？4某期權(quán)交易易所20100年1月200日對ABCC 公司的期期權(quán)報(bào)價(jià)如下下：到期日為為4月20日日，執(zhí)行價(jià)格格為37元，看看漲期權(quán)價(jià)格格為3.8元元，看跌期權(quán)權(quán)價(jià)格為5.25元。要求：針對以下下互不相干的的幾問進(jìn)行回回答：（1）若丙投資資人購買一項(xiàng)項(xiàng)看跌期權(quán)，標(biāo)標(biāo)的股票的到到期日市價(jià)為為45元，其其此時(shí)期權(quán)到到期價(jià)值

51、為多多少，投資凈凈損益為多少少。（2）若丁投資資人賣出看跌跌期權(quán)，標(biāo)的的股票的到期期日市價(jià)為445元，其此此時(shí)空頭看跌跌期權(quán)到期價(jià)價(jià)值為多少，投投資凈損益為為多少。（3）若丙投資資人購買一項(xiàng)項(xiàng)看跌期權(quán)，標(biāo)標(biāo)的股票的到到期日市價(jià)為為35元，其其此時(shí)期權(quán)到到期價(jià)值為多多少，投資凈凈損益為多少少。（4）若丁投資資人賣出看跌跌期權(quán)，標(biāo)的的股票的到期期日市價(jià)為335元，其此此時(shí)空頭看跌跌期權(quán)到期價(jià)價(jià)值為多少，投投資凈損益為為多少。參考答案1、債券價(jià)值=549.668元，債券券價(jià)值大于市市場價(jià)格，應(yīng)應(yīng)該投資該種種債券。2、（1）投資資組合的貝塔塔系數(shù)=50%2.1+440%1.0+110%0.5=11.5

52、；投資組合的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)收益率=11.5（14%-10%）= 6% （2）投資組合合的風(fēng)險(xiǎn)收益益額=506%=3（萬萬元） （3）投資A股股票的必要收收益率=100%+2.11（14%-10%）=18.4% 投資B股票的必必要收益率=10%+11.0（14%-10%）=14% 投資C股票的必必要收益率=10%+00.5（14%-10%）=12% （4）投資組合合的必要收益益率=10%+1.5（14%-10%）=16% （5）A股票的的內(nèi)在價(jià)值=2（1+5%）（18.44%-5%）=15.677 B股票的內(nèi)在價(jià)價(jià)值=114%=7.14 C股票的內(nèi)在價(jià)價(jià)值=0.5512%=44.17 （6）由于A、CC

53、的市價(jià)高于于其內(nèi)在價(jià)值值，應(yīng)該出售售； B的市價(jià)低于內(nèi)內(nèi)在價(jià)值，應(yīng)應(yīng)該繼續(xù)持有有。 3證券名稱期望報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差與市場組合的相相關(guān)系數(shù)貝塔值無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)0.025000市場組合0.1750.111A股票0.220.20.651.3B股票0.160.150.60.9C股票0.310.950.21.94（1）丙投投資人購買看看跌期權(quán)到期期價(jià)值=0；丙投資人投投資凈損益=0-5.225=-5.25（元）（2）丁投資人人空頭看跌期期權(quán)到期價(jià)值值=0；丁投資人投投資凈損益=0+5.225=5.225（元）（3）丙投資人人購買看跌期期權(quán)到期價(jià)值值=37-335=2（元元）；丙投資人投投資凈損益=2-5.225

54、=-3.25（元）（4）丁投資人人空頭看跌期期權(quán)到期價(jià)值值=-2（元元）；丁投資人投投資凈損益=-2+5.25=3.25（元）第8章 流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)管理習(xí)題1已知某公司司現(xiàn)金收支平平衡，預(yù)計(jì)全全年（按3660天計(jì)算）現(xiàn)現(xiàn)金需要量為為2500000元，現(xiàn)金金與有價(jià)證券券轉(zhuǎn)換的交易易成本為每次次500元，有有價(jià)證券年利利率為10。要求計(jì)算：（11）最佳現(xiàn)金金持有量。（2）最佳現(xiàn)金金持有量下的的全年現(xiàn)金管管理總成本、交易成本和機(jī)會(huì)成本。（3）最佳現(xiàn)金金持有量下的的全年有價(jià)證證券交易次數(shù)數(shù)和有價(jià)證券券交易間隔期期。2某公司的年年賒銷收入為為720萬元元，平均收賬賬期為60天天，壞賬損失失為賒銷額的的10%

55、，年年收賬費(fèi)用為為5萬元。該該公司認(rèn)為通通過增加收賬賬人員等措施施，可以使平平均收賬期降降為50天，壞壞賬損失降為為賒銷額的77%。假設(shè)公公司的資金成成本率為6%，變動(dòng)成本本率為50%。要求：計(jì)計(jì)算為使上述述變更經(jīng)濟(jì)合合理，新增收收賬費(fèi)用的上上限。3某公司年需需乙材料366000千克克，采購成本本為200元元/千克，單單位儲(chǔ)存成本本為16元/千克，每次次訂貨成本為為20元。要要求計(jì)算乙材材料的經(jīng)濟(jì)訂訂貨批量，以以及本年度乙乙材料經(jīng)濟(jì)訂訂貨批量下的的相關(guān)總成本本、平均資金占占用額和最佳訂貨批批次。4A材料需用用量36000件，每日送送貨量為400件，每日耗耗用量為100件，單價(jià)220元。一次次訂

56、貨成本330元，單位位儲(chǔ)存變動(dòng)成成本為2元。求求經(jīng)濟(jì)訂貨量量和此批量下下的總成本。假定A材料單位位缺貨成本為為5元，每日日耗用量、訂訂貨批數(shù)及全全年需要量同同上，交貨時(shí)時(shí)間的天數(shù)及及其概率分布布如下：交貨天數(shù)1314151617概率10%15%50%15%10%求企業(yè)最合理的的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量量。參考答案1答案：（1）最佳現(xiàn)金金持有量。最佳現(xiàn)金持有量量 500000（元）（2）最佳現(xiàn)金金持有量下的的全年現(xiàn)金管管理總成本、交易成本和機(jī)會(huì)成本。管理總成本 5000（元元）交易成本（22500000/500000）50022500（元元）機(jī)會(huì)成本（550000/2）1022500（元元）（3）交易次數(shù)數(shù)5

57、（次），交易間隔期360/572（天）2答案：原方案總成本=應(yīng)收賬款平平均余額變動(dòng)成本率率資金成本率率+賒銷額原壞賬損失失率+原壞賬賬費(fèi)用 =722060/366050%6%+722010%+55=80.66（萬元）新增收賬費(fèi)用上上限=80.6-（722060/366050%6%+72207%）-55=22.22（萬元）故采用新收賬措措施而增加的的收賬費(fèi)用，不不應(yīng)超過222.2萬元。3答案：（1）計(jì)算本年年度乙材料的的經(jīng)濟(jì)訂貨批批量經(jīng)濟(jì)訂貨批量（233600020）/1161/22300（千千克）（2）計(jì)算本年年度乙材料經(jīng)經(jīng)濟(jì)訂貨批量量下的相關(guān)總總成本相關(guān)總成本23600020161/2480

58、0（元）（3）計(jì)算本年年度乙經(jīng)濟(jì)訂訂貨批量下的的平均資金占占用額平均資金占用額額30020022300000（元）（4）計(jì)算本所所度乙材料最最佳訂貨批次次最佳訂貨批次360000300120（次次）4答案：（1）經(jīng)濟(jì)批量量為：此時(shí)的經(jīng)濟(jì)濟(jì)批量為：最佳存貨總成本本為：（2）交貨時(shí)間間與材料需用用量及概率對對應(yīng)關(guān)系，可可以列成下表表：交貨時(shí)間1314151617材料需要量1310=11301410=11401510=11501610=11601710=1170概率10%15%50%15%10%求保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)：再訂貨點(diǎn)13301014015115051601511701001500缺貨的期望值SS（0

59、）（11601550）155（17701500）103.5TC（S、B）53.55（36000/3800）022165.79（元）保險(xiǎn)儲(chǔ)備B110時(shí)：再訂貨點(diǎn)155010160缺貨的期望值SS（10）（170160）1011TC(S、B)51（36000380）10267.377（元）保險(xiǎn)儲(chǔ)備B220時(shí)：再訂貨點(diǎn)155020170缺貨的期望值SS（20）0TC（S、B）20240由上面的計(jì)算可可知，保險(xiǎn)儲(chǔ)儲(chǔ)備為20件件時(shí)，總成本本最低，相應(yīng)應(yīng)的再訂貨點(diǎn)點(diǎn)應(yīng)為1700件。第9章 固定資資產(chǎn)與無形資資產(chǎn)管理習(xí)題1黃河公司購購置了一臺(tái)需需要安裝的生生產(chǎn)線，與該該生產(chǎn)線有關(guān)關(guān)的業(yè)務(wù)如下下：（1）220

60、09年3月300日，購入需需安裝的生產(chǎn)產(chǎn)線一條，增增值稅專用發(fā)發(fā)票上注明的的買價(jià)為4000000元元，增值稅額額為680000元；另支支付保險(xiǎn)費(fèi)及及其他費(fèi)用332000元元。該生產(chǎn)線線交付本公司司安裝部門安安裝。（2）安安裝生產(chǎn)線時(shí)時(shí)領(lǐng)用本公司司部門產(chǎn)品一一批，該批產(chǎn)產(chǎn)品的實(shí)際成成本為400000元，稅稅務(wù)部門核定定的計(jì)稅價(jià)格格為500000元，適用用的增值稅稅稅率為17。（3）安安裝工程人員員應(yīng)付工資及及福利費(fèi)455600元，用用銀行存款支支付其他安裝裝費(fèi)用59000元。（44）2009年6月300日，安裝工工程結(jié)束并隨隨即投入使用用，該生產(chǎn)線線預(yù)計(jì)使用年年限為5年，采采用雙倍余額額遞減法計(jì)