醫(yī)藥行業(yè)中期投資策略：道阻且長(zhǎng)堅(jiān)守龍頭

1、 第 頁(yè) 目錄 HYPERLINK l _TOC_250031 一、科創(chuàng)板推出，創(chuàng)新藥械企業(yè)有望迎來(lái)價(jià)值重估6 HYPERLINK l _TOC_250030 重研發(fā)輕盈利，科創(chuàng)板的推出利好創(chuàng)新藥械企業(yè)6 HYPERLINK l _TOC_250029 科創(chuàng)板已受理醫(yī)藥企業(yè)普遍質(zhì)地優(yōu)異7 HYPERLINK l _TOC_250028 1.3創(chuàng)新型藥企估值方法探討9 HYPERLINK l _TOC_250027 二、醫(yī)保目錄調(diào)整在即，優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥有望納入 HYPERLINK l _TOC_250026 2018年全國(guó)醫(yī)保基金整體運(yùn)營(yíng)良好 HYPERLINK l _TOC_250025 醫(yī)保目錄

2、調(diào)整趨向常態(tài)化12 HYPERLINK l _TOC_250024 2019版醫(yī)保目錄潛力品種篩選13 HYPERLINK l _TOC_250023 三、帶量采購(gòu)政策持續(xù)推進(jìn)15 HYPERLINK l _TOC_250022 第一批帶量采購(gòu)品種使用情況超預(yù)期，配套政策持續(xù)推進(jìn)15 HYPERLINK l _TOC_250021 一致性評(píng)價(jià)快速推進(jìn)16 HYPERLINK l _TOC_250020 第二批帶量采購(gòu)品種有望于年內(nèi)公布18 HYPERLINK l _TOC_250019 20 HYPERLINK l _TOC_250018 零售藥店連鎖化率逐年提升，藥師數(shù)量存在一定缺口20 H

3、YPERLINK l _TOC_250017 醫(yī)?；鸨O(jiān)管趨嚴(yán)，零售藥店行業(yè)趨向規(guī)范化發(fā)展21 HYPERLINK l _TOC_250016 五、中美貿(mào)易摩擦對(duì)醫(yī)藥的短期影響有限21 HYPERLINK l _TOC_250015 六、醫(yī)藥制造業(yè)今年業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄羵€(gè)位數(shù)27 HYPERLINK l _TOC_250014 七、醫(yī)藥板塊今年表現(xiàn)同步于大盤(pán)27 HYPERLINK l _TOC_250013 近一個(gè)月醫(yī)藥指數(shù)同步于滬深300指數(shù)27 HYPERLINK l _TOC_250012 醫(yī)藥板塊整體估值處在歷史中位水平28 HYPERLINK l _TOC_250011 2019Q1基

4、金重倉(cāng)持股對(duì)醫(yī)藥公司的配置比例有所回升29 HYPERLINK l _TOC_250010 醫(yī)藥上市公司2019年一季報(bào)數(shù)據(jù)分析30 HYPERLINK l _TOC_250009 八、醫(yī)藥行業(yè)評(píng)級(jí)、策略及重點(diǎn)股票31 HYPERLINK l _TOC_250008 維持醫(yī)藥行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)31 HYPERLINK l _TOC_250007 行業(yè)整合加速，堅(jiān)守景氣度高的子板塊龍頭32 HYPERLINK l _TOC_250006 重點(diǎn)跟蹤股票32 HYPERLINK l _TOC_250005 藥明康（63259O行業(yè)龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)有望顯受益于全球新藥研發(fā)浪潮 HYPERLINK l _TO

5、C_250004 愛(ài)爾眼科（30001：分級(jí)連鎖網(wǎng)點(diǎn)布局加快，國(guó)際化續(xù)推進(jìn) HYPERLINK l _TOC_250003 萬(wàn)東醫(yī)（60055：R業(yè)務(wù)地位穩(wěn)固新產(chǎn)品增厚績(jī) HYPERLINK l _TOC_250002 健友股（603707：業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)海外制劑業(yè)有望成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)34 HYPERLINK l _TOC_250001 柳藥股（603368：業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)海外制劑業(yè)有望成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)35 HYPERLINK l _TOC_250000 九、風(fēng)險(xiǎn)及不確定因素提示35圖 HYPERLINK l _bookmark2 圖1科創(chuàng)板受理公司營(yíng)業(yè)收入情況7 HYPERLINK

6、l _bookmark3 圖2科創(chuàng)板受理公司營(yíng)收增速情況7 HYPERLINK l _bookmark4 圖3科創(chuàng)板受理公司歸母凈利潤(rùn)情況8 HYPERLINK l _bookmark5 圖4科創(chuàng)板受理公司ROE情況8 HYPERLINK l _bookmark6 圖5科創(chuàng)板受理公司研發(fā)投入情況8 HYPERLINK l _bookmark7 圖6科創(chuàng)板受理公司研發(fā)投入占營(yíng)收比例8 HYPERLINK l _bookmark8 圖7創(chuàng)新型醫(yī)藥企業(yè)估值步驟9 HYPERLINK l _bookmark9 圖8預(yù)測(cè)創(chuàng)新藥產(chǎn)品的流程圖10 HYPERLINK l _bookmark10 圖9 二叉樹(shù)

7、期權(quán)定價(jià)模型 HYPERLINK l _bookmark11 圖10 2006-2015臨床試驗(yàn)各階段的成功率 HYPERLINK l _bookmark12 圖2011-2017年醫(yī)保收支概況 HYPERLINK l _bookmark13 圖122011-2017年醫(yī)保本年收支結(jié)余概況12 HYPERLINK l _bookmark14 圖132011-2017年醫(yī)保年末滾存結(jié)余概況12 HYPERLINK l _bookmark21 圖142010-2018年零售藥店行業(yè)概況20 HYPERLINK l _bookmark22 圖152010-2018年零售連鎖企業(yè)數(shù)量及平均店數(shù)概況20

8、 HYPERLINK l _bookmark23 圖16 2014-2018年全國(guó)執(zhí)業(yè)藥師數(shù)量概況21 HYPERLINK l _bookmark24 圖17近年CT對(duì)美出口數(shù)量概況（臺(tái)）22 HYPERLINK l _bookmark25 圖18近年CT對(duì)美出口金額概況（萬(wàn)美元）22 HYPERLINK l _bookmark26 圖19近年MRI 對(duì)美出口概況（臺(tái)）22 HYPERLINK l _bookmark27 圖20近年MRI對(duì)美出口金額概況（萬(wàn)美元）22 HYPERLINK l _bookmark28 圖21近年B超對(duì)美出口概況（臺(tái)）22 HYPERLINK l _bookmar

9、k29 圖22近年B超對(duì)美出口金額概況（萬(wàn)美元）22 HYPERLINK l _bookmark30 圖23近年彩超對(duì)美出口概況（臺(tái)）23 HYPERLINK l _bookmark31 圖24近年彩超對(duì)美出口金額概況（萬(wàn)美元）23 HYPERLINK l _bookmark32 圖25近年麻醉設(shè)備對(duì)美出口概況（臺(tái)）23 HYPERLINK l _bookmark33 圖26近年麻醉設(shè)備對(duì)美出口金額概況（萬(wàn)美元）23 HYPERLINK l _bookmark34 圖27近年監(jiān)護(hù)儀對(duì)美出口概況（臺(tái)）23 HYPERLINK l _bookmark35 圖28近年監(jiān)護(hù)儀對(duì)美出口金額概況（萬(wàn)美元）

10、23 HYPERLINK l _bookmark37 圖292012-2019Q1醫(yī)藥制造業(yè)業(yè)績(jī)概況（億元）27 HYPERLINK l _bookmark38 圖30年初至今醫(yī)藥指數(shù)走勢(shì)圖28 HYPERLINK l _bookmark39 圖31最近1個(gè)月醫(yī)藥指數(shù)走勢(shì)圖28 HYPERLINK l _bookmark41 圖32醫(yī)藥生物板塊近年絕對(duì)估值（歷史TTM_整體法）29 HYPERLINK l _bookmark42 33醫(yī)藥生物板塊近年估值溢價(jià)率（TTM_整體法）29 HYPERLINK l _bookmark44 34 2011-2019Q1 基金重倉(cāng)持股對(duì)醫(yī)藥公司的配置比例變

11、化 HYPERLINK l _bookmark44 30 HYPERLINK l _bookmark45 圖352012-2019Q1醫(yī)藥上市公司營(yíng)業(yè)收入概況（億元）30 HYPERLINK l _bookmark46 362012-2019Q1醫(yī)藥上市公司歸母凈利潤(rùn)概況（億元）30 HYPERLINK l _bookmark47 圖372012-2019Q1醫(yī)藥上市公司扣非凈利潤(rùn)（億元）31 HYPERLINK l _bookmark48 圖382015-2019Q1醫(yī)藥上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊伲▎渭径龋?1表 HYPERLINK l _bookmark0 表1科創(chuàng)板已受理醫(yī)藥公司概況6 HYPER

12、LINK l _bookmark1 表2科創(chuàng)板上市條件7 HYPERLINK l _bookmark15 表3國(guó)家醫(yī)保目錄歷年調(diào)整后的品種數(shù)量概況13 HYPERLINK l _bookmark16 表4國(guó)家基藥目錄中的非醫(yī)保品種整理13 HYPERLINK l _bookmark17 表52019年醫(yī)保目錄調(diào)整的潛在品種梳理13 HYPERLINK l _bookmark18 表6第一批帶量采購(gòu)品種概況15 HYPERLINK l _bookmark19 表7通過(guò)一致性評(píng)價(jià)的品種（含視同）16 HYPERLINK l _bookmark20 表8 第二批帶量采購(gòu)潛在品種篩選18 HYPERL

13、INK l _bookmark36 9 近年我國(guó)從美進(jìn)口部分醫(yī)療器械的數(shù)量和金額概況（臺(tái)、 HYPERLINK l _bookmark36 個(gè)、千克、萬(wàn)美元）24 HYPERLINK l _bookmark40 1061（5 HYPERLINK l _bookmark40 月22 日）28 HYPERLINK l _bookmark43 表醫(yī)藥各細(xì)分板塊的PE估值（TTM_整體法）29 HYPERLINK l _bookmark49 表12藥明康德預(yù)測(cè)簡(jiǎn)表32 HYPERLINK l _bookmark50 表13愛(ài)爾眼科預(yù)測(cè)簡(jiǎn)表33 HYPERLINK l _bookmark51 表14萬(wàn)東

14、醫(yī)療預(yù)測(cè)簡(jiǎn)表34 HYPERLINK l _bookmark52 表15健友股份預(yù)測(cè)簡(jiǎn)表35 HYPERLINK l _bookmark53 表16健友股份預(yù)測(cè)簡(jiǎn)表35一、科創(chuàng)板推出，創(chuàng)新藥械企業(yè)有望迎來(lái)價(jià)值重估重研發(fā)輕盈利，科創(chuàng)板的推出利好創(chuàng)新藥械企業(yè)2019 5 20 24 家14 4 為生物藥公司、3 家為化學(xué)及原料藥公司、2 CRO24 家企業(yè)均選擇了財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)要求較低的上市標(biāo)準(zhǔn)一進(jìn)行申報(bào)。營(yíng)收（億元）營(yíng)收增速（%）歸母凈利潤(rùn)（億元） 凈利潤(rùn)增速（營(yíng)收（億元）營(yíng)收增速（%）歸母凈利潤(rùn)（億元） 凈利潤(rùn)增速（%）代碼公司板塊20172018201720182017201820172018RO

15、EA17123南微醫(yī)學(xué)醫(yī)療器械6.419.2254.6443.931.011.93377.5690.4537.95A17241美迪西CRO2.483.246.6630.570.400.59-6.3946.7918.85A19002安翰科技醫(yī)療器械1.723.2249.6887.31-0.100.66-136.12737.879.33A19015微芯生物化藥1.111.4829.4533.650.260.31379.8020.736.46A19016特寶生物生物藥3.234.4815.2338.750.050.16-82.37209.623.26A19040貝斯達(dá)醫(yī)療器械4.154.7116.5

16、513.491.031.0810.314.649.67A19043賽諾醫(yī)療醫(yī)療器械3.223.8021.2318.140.660.89130.8734.8413.64A19054海爾生物醫(yī)療器械6.218.4228.9335.450.601.14-50.9888.7013.22A19060苑東生物原料藥4.767.6940.5961.390.641.3512.30109.7726.28A19064熱景生物醫(yī)療器械1.421.8716.2831.690.300.484.4260.0825.92A19075博瑞醫(yī)藥原料藥3.174.1157.6629.830.460.76168.9066.1912

17、.51A19080華熙生物生物藥8.1812.6311.5854.412.224.24-17.5090.7025.27A19086心脈醫(yī)療醫(yī)療器械1.652.3131.7639.960.630.9154.1743.0144.86A19088諾康達(dá)CRO0.751.85239.96147.510.350.78482.40121.3830.86A19104佰仁醫(yī)療醫(yī)療器械0.921.1117.7019.820.420.5035.3818.1330.16A19107普門(mén)科技醫(yī)療器械2.513.2343.7128.940.560.81443.3743.8112.92A19112昊海生科醫(yī)療器械13.5

18、415.5857.2715.063.724.1522.0811.3112.17A19114浩歐博醫(yī)療器械1.462.0131.1137.680.210.40392.5988.0437.86A19120碩世生物醫(yī)療器械1.872.3145.0223.180.430.64410.3449.5821.84A19137嘉必優(yōu)生物藥2.292.8620.4225.180.660.9740.0647.4419.55A19140祥生醫(yī)療醫(yī)療器械2.723.2762.7020.370.640.95110.2148.4453.81A19144東方基因醫(yī)療器械2.242.8623.0327.500.330.65-

19、6.3795.9739.08A19146賽倫生物生物藥1.221.5137.7823.631.000.511,334.3-49.1919.64A19172復(fù)旦張江生物藥5.117.42-20.0945.290.751.51-45.72100.5416.28數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 相比其他主板上市條件，科創(chuàng)板允許未盈利公司申請(qǐng)，并借鑒了納斯達(dá)克和港交所等成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，推出多層次的上市標(biāo)準(zhǔn)， 強(qiáng)調(diào)以市值、財(cái)務(wù)指標(biāo)和科技研發(fā)為核心的上市條件，其重研發(fā)輕盈利的標(biāo)準(zhǔn)將對(duì)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新醫(yī)藥企業(yè)的上市構(gòu)成重大利好，為該類(lèi)科技創(chuàng)新企業(yè)提供較為便捷的融資平臺(tái)，支持醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的升級(jí)發(fā)展。標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)二標(biāo)準(zhǔn)三標(biāo)準(zhǔn)四標(biāo)準(zhǔn)五預(yù)計(jì)市

20、值標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)二標(biāo)準(zhǔn)三標(biāo)準(zhǔn)四標(biāo)準(zhǔn)五預(yù)計(jì)市值10 億元，預(yù)計(jì)市值15 億元，預(yù)計(jì)市值20 億預(yù)計(jì)市值40 億元，主要近 2 年凈利潤(rùn)均為正近 1 年?duì)I業(yè)收入2元，近 1 年?duì)I業(yè)收預(yù)計(jì)市值30業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國(guó)家有關(guān)且累計(jì)凈利潤(rùn)50001年凈3年累3入33年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的億元1年?duì)I業(yè)收入3部門(mén)批準(zhǔn)，目前已取得階段性成果。醫(yī)藥企業(yè)需至利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入年累計(jì)營(yíng)收的比例不現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)億元；少有一項(xiàng)核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開(kāi)1 億元低于 15%；1 億元；展II 期臨床試驗(yàn)營(yíng)業(yè)記錄持續(xù)運(yùn)營(yíng) 3 年以上上市標(biāo)準(zhǔn)審批時(shí)間7 個(gè)月20個(gè)工作日內(nèi)將向發(fā)行人提出首輪審核問(wèn)3個(gè)月內(nèi)出具決定，發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回復(fù)審

21、核問(wèn)詢(xún)的時(shí)間總計(jì)不超過(guò) 3 個(gè)月跟投要求保薦機(jī)構(gòu)需要參與此次配售投資門(mén)檻申請(qǐng)權(quán)限開(kāi)通前20個(gè)交易日，證券賬戶(hù)及資金賬戶(hù)內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于50萬(wàn)元，參與證券交易24 個(gè)月以上數(shù)據(jù)來(lái)源：上交所 科創(chuàng)板已受理醫(yī)藥企業(yè)普遍質(zhì)地優(yōu)異從收入來(lái)看，2017 年和 2018 年 24 家公司平均實(shí)現(xiàn)收入 3.434.63 億元。2018 3 2 10 （15.58 億元和華熙生（12.63 億元2017 2018 年的平均營(yíng)收增速分39.1%38.9%29.2%30.2%A 股醫(yī)藥類(lèi)2017 2018 17.7%20.3%，以及其中位16.7%18.4%圖1科創(chuàng)板受理公司營(yíng)業(yè)收入情況圖 2科創(chuàng)板受理公司營(yíng)收增

22、速情況2018 2017141014109544211412108642010億2017 201877557755544432207654321050%數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 2018 24家公司的平均歸0.72 1.10 2017年虧0.1 1 201720183.72 2.22 4.154.24 2018 ROE 22.6%19.2%A ROE 9.1%9.6%2018 ROE 53.8%。圖3科創(chuàng)板受理公司歸母凈利潤(rùn)情況圖 4科創(chuàng)板受理公司ROE 情況2017 201813101310875411210864201億元10959544287654321040%數(shù)據(jù)來(lái)源：W

23、ind 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 24 20172018 16.0%11.8%A 5.8%4.4%4.5%2017 2018 62.0%55.9%。圖5科創(chuàng)板受理公司研發(fā)投入情況圖 6科創(chuàng)板受理公司研發(fā)投入占營(yíng)收比例2017 2018131013107654211210864201億2017 20181197511975432 22 21108642030%數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 快速成長(zhǎng)。同時(shí)也將使一級(jí)市場(chǎng)資本的退出途徑更為便捷和豐富， CXO 公司業(yè)績(jī)。1. 3 創(chuàng)新型藥企估值方法探討創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型藥械企業(yè)的研發(fā)實(shí)力普遍較強(qiáng)，但由于多為新興企業(yè)，因此大多產(chǎn)品仍處于研發(fā)階段，尚未上市。

24、因此，與傳統(tǒng)藥企估值方法不同，該類(lèi)企業(yè)的估值重點(diǎn)在于對(duì)其研發(fā)管線的梳理，并根據(jù)藥物所處臨床階段、實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)以及適應(yīng)癥市場(chǎng)等對(duì)其產(chǎn)品進(jìn)行估值，然后通過(guò)現(xiàn)金流折現(xiàn)法對(duì)醫(yī)藥企業(yè)的凈現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)，計(jì)算醫(yī)藥企業(yè)各個(gè)重磅產(chǎn)品的現(xiàn)值，在對(duì)各重磅產(chǎn)品調(diào)整后的 NPV 求和后，最終得到醫(yī)藥企業(yè)的整體估值。圖 7 創(chuàng)新型醫(yī)藥企業(yè)估值步驟測(cè)算重磅產(chǎn)品未來(lái)逐年的患者人數(shù)和收入規(guī)模運(yùn)用DCF模型測(cè)算每個(gè)重磅產(chǎn)品的NPV，運(yùn)用二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型調(diào)整每個(gè)重磅產(chǎn)品的NPV對(duì)各重磅產(chǎn)品調(diào)整后的NPV 求和，得出醫(yī)藥企業(yè)整體估值通過(guò)敏感性分析， 確定哪些假設(shè)條件對(duì)預(yù)測(cè)結(jié)果的影響程度大，并分析敏感性因素可能變動(dòng)的原因和潛在風(fēng)險(xiǎn)梳理

25、公司在研產(chǎn)品管線及其臨床階段、實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)、適應(yīng)癥等數(shù)據(jù)收集工作數(shù)據(jù)來(lái)源： 對(duì)于目標(biāo)公司產(chǎn)品收入規(guī)模的測(cè)算方式主要分為三個(gè)部分：1） 市場(chǎng)方面，主要是要對(duì)產(chǎn)品的潛在市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)行估計(jì)和測(cè)算，測(cè)算出來(lái)的規(guī)模代表了產(chǎn)品理論上的最大銷(xiāo)售量；2）產(chǎn)品方面，需要確定目標(biāo)產(chǎn)品的競(jìng)品組合，這里的產(chǎn)品組合可能包含類(lèi)內(nèi)（intra-class）和類(lèi)間（inter-class）的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)；3）轉(zhuǎn)換方面，須治療天數(shù)等假設(shè)將患者人數(shù)轉(zhuǎn)化為銷(xiāo)量。圖 8 預(yù)測(cè)創(chuàng)新藥產(chǎn)品的流程圖數(shù)據(jù)來(lái)源：Forecasting for the Pharmaceutical Industry Biomedtracker 數(shù)據(jù)，2006-2015

26、Biomedtracker I 期(LOAlikelihood of approval)9.6%，I 期臨床、II 期臨床、III 期臨床、NDA/BLA 的成功率分別為 30.7%58.1%85.3%的在研產(chǎn)品的上市成功率進(jìn)行測(cè)算，I 期臨床、II 期臨床、III NDA/BLA 到LOA 的轉(zhuǎn)化率分別為9.6%15.2%49.6%85.3%?？梢愿鶕?jù)治療領(lǐng)域?qū)υ谘挟a(chǎn)品各階段臨床試驗(yàn)的成功率進(jìn)一NPV 調(diào)整估值，最后將各重磅產(chǎn)品調(diào)整NPV 求和，并最終得出醫(yī)藥企業(yè)整體估值。因此，科創(chuàng)板以圖 9 二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型圖 102006-2015 臨床試驗(yàn)各階段的成功率數(shù)據(jù)來(lái)源： 數(shù)據(jù)來(lái)源：Biom

27、edtracker 二、醫(yī)保目錄調(diào)整在即，優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥有望納入2.1 2018 年全國(guó)醫(yī)保基金整體運(yùn)營(yíng)良好根據(jù)國(guó)家醫(yī)保局?jǐn)?shù)據(jù)，2018 年全國(guó)基本醫(yī)保參保人數(shù)達(dá) 13.45 億人，醫(yī)保覆蓋面穩(wěn)定在 95%以上。2018 年全國(guó)醫(yī)保基金收入達(dá)21,090 億元，其中職工醫(yī)保、城鄉(xiāng)居民醫(yī)保分別同比增長(zhǎng) 8.7%、27.1%17,608 11.5%、28.9%。圖 11 2011-2017 年醫(yī)保收支概況25,00040%20,00035%30%15,00025%10,00020%15%5,00010%5%00%20112012201320142015201620172018收入總額（億元）支出總額（

28、億元） 收入總額同比 支出總額同比數(shù)據(jù)來(lái)源：財(cái)政部 國(guó)家醫(yī)保局 *醫(yī)保包括城鎮(zhèn)職工醫(yī)保以及居民醫(yī)保*2018 年前居民醫(yī)保包括城鎮(zhèn)居民醫(yī)保、新農(nóng)合，以及城鄉(xiāng)居民醫(yī)保2018 3,739 23,234 17.7%年圖122011-2017年醫(yī)保本年收支結(jié)余概況圖 132011-2017 年醫(yī)保年末滾存結(jié)余概況4,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000500-2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018本年收支結(jié)余（億元） 本年收支結(jié)余同比45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%-5%25,00020,00015,000

29、10,0005,00002011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018年末滾存結(jié)余（億元）年末滾存結(jié)余同比25%20%15%10%5%0%數(shù)據(jù)來(lái)源：財(cái)政部國(guó)家醫(yī)保局 數(shù)據(jù)來(lái)源：財(cái)政部國(guó)家醫(yī)保局 *醫(yī)保包括城鎮(zhèn)職工醫(yī)保以及居民醫(yī)保*2018 年前居民醫(yī)保包括城鎮(zhèn)居民醫(yī)保、新農(nóng)合，以及城鄉(xiāng)居民醫(yī)保短期來(lái)看，我國(guó)醫(yī)保基金整體運(yùn)營(yíng)有所改善，控費(fèi)加強(qiáng)促使醫(yī)保年末滾存結(jié)余保持較快增長(zhǎng)，有利于醫(yī)?；痖L(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。但是，醫(yī)保收入增速近年來(lái)有所放緩，而支出壓力不減，保障水平還有提升的需求，控費(fèi)壓力長(zhǎng)期存在。醫(yī)保目錄調(diào)整趨向常態(tài)化4 19 日，國(guó)家醫(yī)保局公布2019 年國(guó)家醫(yī)保藥

30、品目錄調(diào)5（2019 13月（201947月（20197月（201989 月）發(fā)布談判準(zhǔn)入目錄（2019 90 月10 月前完成全部工作。歷史上，國(guó)家醫(yī)保目錄自 2000 年發(fā)布以來(lái)，分別于 2004 年、2009 年、2017 新藥品種有望加速納入醫(yī)保。表 3 國(guó)家醫(yī)保目錄歷年調(diào)整后的品種數(shù)量概況2004 年2009 年2009 年同比增長(zhǎng)2017 年2017 年同比增長(zhǎng)西藥1031116412.9%129711.4%中成藥82398719.9%123825.4%合計(jì)1854215116.0%253517.9%數(shù)據(jù)來(lái)源：人社部 2019版醫(yī)保目錄潛力品種篩選我們根據(jù)2019 出部分可能調(diào)入的

31、品種。表 4 國(guó)家基藥目錄中的非醫(yī)保品種整理品種適應(yīng)癥生產(chǎn)企業(yè)索磷布韋維帕他韋HCV吉利德達(dá)格列凈型糖尿病阿斯利康重組人組織型纖溶酶原激酶衍生物心肌梗塞昂德生物波生坦肺動(dòng)脈高壓愛(ài)可泰隆阿法骨化醇骨質(zhì)疏松癥利奧制藥金花清感顆粒清熱解毒聚協(xié)昌藥業(yè)唐草片清熱解毒百歲行藥業(yè)銀屑膠囊（顆粒）銀屑病東泰制藥注射用多種維生素（12）補(bǔ)充維生素Baxer水飛薊素中毒性肝臟損害馬博士大藥廠索磷布韋維帕他韋HCV吉利德達(dá)格列凈型糖尿病阿斯利康重組人組織型纖溶酶原激酶衍生物心肌梗塞昂德生物波生坦肺動(dòng)脈高壓愛(ài)可泰隆數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家衛(wèi)健委 人社部 國(guó)家醫(yī)保局 表 5 2019 年醫(yī)保目錄調(diào)整的潛在品種梳理藥品名稱(chēng)適應(yīng)癥生

32、產(chǎn)企業(yè)上市年份癌癥用藥普樂(lè)沙福非霍奇金淋巴瘤， 多發(fā)性骨髓瘤賽諾菲2018阿來(lái)替尼非小細(xì)胞肺癌羅氏2018納武利尤單抗非小細(xì)胞肺癌百時(shí)美施貴寶2018侖伐替尼肝癌衛(wèi)材2018信迪利單抗霍奇金淋巴瘤信達(dá)2018硫培非格司亭注射液粒細(xì)胞減少癥恒瑞醫(yī)藥2018奧拉帕利卵巢癌阿斯利康2018地加瑞克前列腺癌輝凌2018吡咯替尼乳腺癌恒瑞醫(yī)藥2018帕妥珠單抗乳腺癌羅氏2018哌柏西利乳腺癌輝瑞2018醫(yī)藥呋喹替尼直腸癌和記黃埔醫(yī)藥呋喹替尼直腸癌和記黃埔2018帕博利珠單抗轉(zhuǎn)移性黑色素瘤默沙東2018特瑞普利單抗轉(zhuǎn)移性黑色素瘤眾合生物2018罕見(jiàn)病用藥、重大疾病治療用藥艾考恩丙替HIV 感染吉利德201

33、8達(dá)蘆那韋考比司他HIV 感染強(qiáng)生2018艾博韋泰HIV 感染前沿生物2018多替阿巴拉米片HIV 感染ViiV2017索磷布韋片丙肝吉利德2017西美瑞韋膠囊丙肝楊森2017阿舒瑞韋軟膠囊丙肝百時(shí)美施貴寶2017奧比帕利片丙肝艾伯維2017鹽酸達(dá)拉他韋片丙肝百時(shí)美施貴寶2017達(dá)塞布韋鈉片丙肝艾伯維2017達(dá)諾瑞韋鈉片丙肝歌禮藥業(yè)2018艾爾巴韋格拉瑞韋丙肝默沙東2018馬昔騰坦片肺動(dòng)脈高壓愛(ài)可泰隆2017司來(lái)帕格肺動(dòng)脈高壓強(qiáng)生2018德拉馬尼結(jié)核大冢2018羅替高汀貼片帕金森優(yōu)時(shí)比2018艾美賽珠單抗血友病羅氏2018慢性病治療用藥卡格列凈片II 型糖尿病楊森2017沙格列汀二甲雙胍緩釋片

34、II 型糖尿病阿斯利康2017達(dá)格列凈片II 型糖尿病阿斯利康2017兒童用藥左乙拉西坦注射用濃溶液癲癇優(yōu)時(shí)比20172018數(shù)據(jù)來(lái)源：CDE 中國(guó)醫(yī)藥報(bào) 醫(yī)保準(zhǔn)入談判等政策的推進(jìn)，提高了創(chuàng)新藥的可及性和可負(fù)擔(dān)性。由于醫(yī)保支付價(jià)的出現(xiàn)，藥品價(jià)格會(huì)借助市場(chǎng)的力量降低。此外，對(duì)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥、品牌藥和優(yōu)質(zhì)醫(yī)療服務(wù)的需求會(huì)推動(dòng)商業(yè)保險(xiǎn)快速成長(zhǎng)，同時(shí)帶動(dòng) PBM、DTP 藥房業(yè)態(tài)的迅速發(fā)展。4 月 16 日，國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，國(guó)家醫(yī)保局陳局長(zhǎng)介紹4 14 個(gè)4.38表 6 第一批帶量采購(gòu)品種概況中選價(jià)格較全國(guó)最含其他品規(guī)后的采購(gòu)規(guī)模藥品通用名規(guī)格包裝生產(chǎn)企業(yè)（元）低價(jià)降幅（百萬(wàn)元）阿托伐他汀鈣片20

35、mg*7 片嘉林藥業(yè)6.683%196.12瑞舒伐他汀鈣片10mg*28 片京新藥業(yè)2271%92.01硫酸氫氯吡格雷片75mg*7 片信立泰2263%427.69厄貝沙坦片75mg*28 片華海藥業(yè)5.762%8.90苯磺酸氨氯地平片5mg*28 片京新藥業(yè)4.244%43.65恩替卡韋分散片0.5mg*28 片正大天晴1794%25.63草酸艾司西酞普蘭片10mg*7 片科倫藥業(yè)3118%43.79鹽酸帕羅西汀片20mg*20 片華海藥業(yè)3348%31.13奧氮平片10mg*7 片豪森藥業(yè)6827%199.66頭孢呋辛酯片0.25g*12 片成都倍特6.211%17.43利培酮片1mg*6

36、0 片華海藥業(yè)1056%5.68吉非替尼片250mg*10 片阿斯利康54776%26.89福辛普利鈉片10mg*14 片中美施貴寶1269%19.42厄貝沙坦氫氯噻嗪片（150mg+12.5mg）*14 片華海藥業(yè)1554%99.20賴(lài)諾普利片10mg*28 片華海藥業(yè)6.580%0.48富馬酸替諾福韋二吡呋酯片300mg*30 片成都倍特1896%3.75氯沙坦鉀片50mg*14 片華海藥業(yè)1551%100.88馬來(lái)酸依那普利片10mg*16 片揚(yáng)子江藥業(yè)8.942%10.61左乙拉西坦片250mg*30 片京新藥業(yè)7221%15.55甲磺酸伊馬替尼片100mg*60 片豪森藥業(yè)62426

37、%26.37孟魯司特鈉片10mg*5 片安必生1939%102.03蒙脫石散3g*15 袋先聲藥業(yè)107%11.56注射用培美曲塞二鈉500mg/支匯宇制藥277770%63.59注射用培美曲塞二鈉100mg/支匯宇制藥81066%31.67氟比洛芬酯注射液5ml:50mg*5 支泰德制藥11065%113.35鹽酸右美托咪定注射液2ml:0.2mg*4 支揚(yáng)子江藥業(yè)53217%178.53合計(jì)1895.56數(shù)據(jù)來(lái)源：CDE 上海陽(yáng)光醫(yī)藥采購(gòu)網(wǎng) 3 月 5 日，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布關(guān)于國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)和使用試點(diǎn)醫(yī)保配套措施的意見(jiàn)，對(duì)部分價(jià)格與中選藥品價(jià)格差異較大的藥品，試點(diǎn)地區(qū)可按照“循序漸進(jìn)、

38、分類(lèi)指導(dǎo)”的原則，漸進(jìn)調(diào)整支付標(biāo)準(zhǔn)，在 23 年內(nèi)調(diào)整到位。藥品集中采購(gòu)試點(diǎn)是國(guó)家組織的頂層設(shè)計(jì)，通過(guò)促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)藥品降價(jià)和仿制藥替代，通過(guò)量?jī)r(jià)掛鉤、及時(shí)回款降低醫(yī)藥企業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用和財(cái)務(wù)成本，進(jìn)一步降低藥品價(jià)格。我們認(rèn)為，相較于直接實(shí)施價(jià)格聯(lián)動(dòng)，4+7 城市以外的省市進(jìn)行“模式+價(jià)格”一起聯(lián)動(dòng)的方案，更易被市場(chǎng)接受。從生產(chǎn)企業(yè)的角度看，一方面，市占率低的生產(chǎn)企業(yè)傾向于借助帶量采購(gòu)的政策紅利，快速搶占存量市場(chǎng)份額，帶動(dòng)相關(guān)藥品品種的業(yè)績(jī)快速放量；另一方面，帶量采購(gòu)明確了企業(yè)的銷(xiāo)售預(yù)期，通過(guò)配套政策保障回款，有效降低財(cái)務(wù)成本，長(zhǎng)期來(lái)看有利于提高生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。一致性評(píng)價(jià)快速推進(jìn)5 22 260

39、 個(gè)批準(zhǔn)文號(hào)通過(guò)一致性評(píng)價(jià)（含視同193 個(gè)通過(guò)一致性評(píng)價(jià)、3 個(gè)個(gè)品規(guī)有三家及以上企業(yè)通過(guò)一致性評(píng)價(jià)，23 135 個(gè)品規(guī)有一家企業(yè)通過(guò)一致性評(píng)價(jià)。表 7 通過(guò)一致性評(píng)價(jià)的品種（含視同）藥品名稱(chēng)藥品名稱(chēng)生產(chǎn)企業(yè)藥品名稱(chēng)生產(chǎn)企業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/210 富馬酸替諾福韋 HYPERLINK /index/detail/id/210 二吡呋酯片/黃河藥業(yè)、華潤(rùn)賽科、京新藥業(yè)、辰欣藥業(yè)、萬(wàn)生藥業(yè)、亞寶藥業(yè)、東瑞制藥、揚(yáng)子江藥業(yè)齊魯制藥、龍澤制藥、倍特藥業(yè)、貝克生物、正大天晴、和澤醫(yī)藥、安科恒益、廣生堂（膠囊劑） HYPERLINK /index/detail/i

40、d/430 富馬酸比索洛爾片苑東生物 HYPERLINK /index/detail/id/696 富馬酸喹硫平片洞庭藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/192 瑞舒伐他汀鈣片正大天晴、京新藥業(yè)、海正輝瑞、魯南貝特、先聲東元、Lek Pharmaceuticals d.d. HYPERLINK /index/detail/id/779 枸櫞酸他莫昔芬片揚(yáng)子江藥業(yè)恩替卡韋膠囊/片青峰藥業(yè)海思科正大天晴廣生堂百奧藥（片劑） HYPERLINK /index/detail/id/729 奧美沙坦酯片正大天 HYPERLINK /index/detail/id/194 頭孢呋辛

41、酯片倍特藥業(yè)、國(guó)藥致君、蘇州中化、白云山、聯(lián)邦制藥 HYPERLINK /index/detail/id/701 環(huán)孢素軟膠囊中美華東上藥信誼藥廠、萬(wàn)輝雙鶴、海正宣泰、悅康藥業(yè)、德源藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/225 阿莫西林膠囊聯(lián)邦制藥、科倫制藥、康恩貝、石藥集團(tuán) HYPERLINK /index/detail/id/360 甲磺酸伊馬替尼片豪森藥業(yè)恩替卡韋分散片青峰藥業(yè)、正大天晴、貝克生物、東瑞制藥 HYPERLINK /index/detail/id/684 甲硝唑片科倫藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/373 海正宣泰、悅康藥業(yè)

42、、德源藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/225 阿莫西林膠囊聯(lián)邦制藥、科倫制藥、康恩貝、石藥集團(tuán) HYPERLINK /index/detail/id/360 甲磺酸伊馬替尼片豪森藥業(yè)恩替卡韋分散片青峰藥業(yè)、正大天晴、貝克生物、東瑞制藥 HYPERLINK /index/detail/id/684 甲硝唑片科倫藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/373 蒙脫石散維奧制藥、先聲藥業(yè)、揚(yáng)子江藥業(yè)、宏濟(jì)堂 HYPERLINK /index/detail/id/829 坎地沙坦酯片永寧藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/545

43、鹽酸二甲雙胍片四環(huán)制藥、華南藥業(yè)、天安藥業(yè)、石藥集團(tuán) HYPERLINK /index/detail/id/641 阿卡波糖片中美華東 HYPERLINK /index/detail/id/750 阿托伐他汀鈣片興安藥業(yè)、嘉林藥業(yè)、新東港藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/717 拉米夫定片龍澤制藥 HYPERLINK /index/detail/id/211 草酸艾司西酞普蘭片科倫藥業(yè)、京衛(wèi)制藥、洞庭藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/831 來(lái)那度胺膠囊齊魯制藥 HYPERLINK /index/detail/id/189 厄貝沙坦片海正輝瑞

44、、恒瑞醫(yī)藥、華海藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/183 賴(lài)諾普利片華海藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/437 格列美脲片揚(yáng)子江藥業(yè)、萬(wàn)邦生化、新華制藥 HYPERLINK /index/detail/id/724 利福平膠囊紅旗制藥 HYPERLINK /index/detail/id/691 聚乙二醇 4000 散華森制藥、賽諾生物、華納大藥廠 HYPERLINK /index/detail/id/746 磷酸奧司他韋膠囊東陽(yáng)光藥 HYPERLINK /index/detail/id/186 利培酮片華海藥業(yè)、恩華藥業(yè)、齊魯制藥 HYP

45、ERLINK /index/detail/id/720 阿哌沙班片豪森藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/786 碳酸氫鈉片漢森制藥、海王福藥、遠(yuǎn)大醫(yī)藥 HYPERLINK /index/detail/id/772 鋁碳酸鎂咀嚼片華潤(rùn)順?lè)?HYPERLINK /index/detail/id/733 鹽酸左西替利嗪片齊魯制藥、華邦制藥、九典制藥 HYPERLINK /index/detail/id/663 氯化鉀顆粒藥友制藥 HYPERLINK /index/detail/id/826 阿德福韋酯片齊魯制藥、廣生堂 HYPERLINK /index/detail/id/

46、185 氯沙坦鉀片華海藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/541 阿奇霉素膠囊/片二葉制藥（膠囊劑）、石藥集團(tuán)（片劑） HYPERLINK /index/detail/id/782 阿那曲唑片揚(yáng)子江藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/683 阿昔洛韋片齊都藥業(yè)、科倫藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/489 孟魯司特鈉顆粒海悅藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/351 奧氮平片豪森藥業(yè)、齊魯制藥 HYPERLINK /index/detail/id/451 安立生坦片豪森藥業(yè) HYPERLINK /

47、index/detail/id/680 對(duì)乙酰氨基酚片地奧集團(tuán)、宜昌人福 HYPERLINK /index/detail/id/534 米氮平片哈三聯(lián)厄貝沙坦氫氯噻嗪片華海藥業(yè)、正大天晴 HYPERLINK /index/detail/id/353 奈韋拉平片華海藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/776 氟康唑膠囊倍特藥業(yè)（膠囊劑）、科倫藥業(yè)（片劑） HYPERLINK /index/detail/id/809 匹伐他汀鈣片信立泰 HYPERLINK /index/detail/id/536 琥珀酸索利那新片國(guó)為制藥、齊魯制藥 HYPERLINK /index/det

48、ail/id/715 氫氯噻嗪片常州制藥廠 HYPERLINK /index/detail/id/377 卡托普利片石藥集團(tuán)、常州制藥廠 HYPERLINK /index/detail/id/448 伏立康唑片華海藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/224 硫酸氫氯吡格雷片信立泰、樂(lè)普藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/685 瑞格列奈片豪森藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/762 替吉奧膠囊齊魯制藥、恒瑞醫(yī)藥 HYPERLINK /index/detail/id/754 沙格列汀片奧賽康藥業(yè) HYPERLINK /in

49、dex/detail/id/433 鹽酸氨溴索片恒瑞醫(yī)藥、裕欣藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/771 他達(dá)拉非片海悅藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/763 鹽酸多奈哌齊片華海藥業(yè)、植恩藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/642 替格瑞洛片信立泰 HYPERLINK /index/detail/id/649 鹽酸克林霉素膠囊科倫藥業(yè)、藥友制藥 HYPERLINK /index/detail/id/774 替莫唑胺膠囊天士力 HYPERLINK /index/detail/id/728 鹽酸莫西沙星片東陽(yáng)光藥、國(guó)為制藥

50、 HYPERLINK /index/detail/id/699 替硝唑片科倫藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/770 鹽酸曲美他嗪緩釋片恒瑞醫(yī)藥、齊魯制藥 HYPERLINK /index/detail/id/804 頭孢氨芐膠囊科倫藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/704 鹽酸特拉唑嗪片/膠囊揚(yáng)子江藥業(yè)（膠囊劑）、華潤(rùn)賽科（片劑） HYPERLINK /index/detail/id/808 頭孢克肟膠囊倍特藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/785 異煙肼片紅旗制藥、華中藥業(yè) HYPERLINK /index/de

51、tail/id/751 頭孢羥氨芐片石藥集團(tuán) HYPERLINK /index/detail/id/687 吲達(dá)帕胺片藥友制藥、安諾藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/790 維格列汀片豪森藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/537 注射用紫杉醇 HYPERLINK /index/detail/id/537 （白蛋白結(jié)合型）恒瑞醫(yī)藥、石藥集團(tuán) HYPERLINK /index/detail/id/706 維生素B2片人福藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/359 阿法骨化醇片藥友制藥 HYPERLINK /index/de

52、tail/id/703 維生素B6片民生藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/494 克拉霉素片/緩釋片東陽(yáng)光藥 HYPERLINK /index/detail/id/515 吸入用地氟烷恒瑞醫(yī)藥 HYPERLINK /index/detail/id/713 阿立哌唑口崩片康弘藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/365 纈沙坦片華海藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/689 琥珀酸普蘆卡必利片豪森藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/738 鹽酸昂丹司瓊片齊魯制藥 HYPERLINK /index/de

53、tail/id/628 鹽酸坦索羅辛緩釋膠囊恒瑞醫(yī)藥 HYPERLINK /index/detail/id/823 鹽酸貝那普利片信立泰 HYPERLINK /index/detail/id/226 馬來(lái)酸依那普利片揚(yáng)子江藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/539 鹽酸氟西汀膠囊中西制藥 HYPERLINK /index/detail/id/821 硫酸氨基葡萄糖膠囊海正藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/709 奧氮平口崩片齊魯制藥 HYPERLINK /index/detail/id/725 鹽酸雷尼替丁膠囊石藥集團(tuán) HYPERLINK /i

54、ndex/detail/id/187 鹽酸帕羅西汀片華海藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/734 氫溴酸西酞普蘭片/膠囊科倫藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/788 鹽酸普萘洛爾片亞邦?lèi)?ài)普森 HYPERLINK /index/detail/id/488 布洛芬注射液苑東生物 HYPERLINK /index/detail/id/357 鹽酸曲馬多片石藥集團(tuán) HYPERLINK /index/detail/id/767 單硝酸異山梨酯片魯南貝特 HYPERLINK /index/detail/id/828 鹽酸曲美他嗪片吳中醫(yī)藥 HYPERLI

55、NK /index/detail/id/444 左乙拉西坦口服溶液圣華曦藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/546 鹽酸舍曲林片京新藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/766 多西他賽注射液匯宇生物 HYPERLINK /index/detail/id/723 吡嗪酰胺片紅旗制藥 HYPERLINK /index/detail/id/449 孟魯司特鈉片/咀嚼片安必生制藥 HYPERLINK /index/detail/id/436 鹽酸特比萘芬片齊魯制藥 HYPERLINK /index/detail/id/220 氟比洛芬酯注射液大安制藥 H

56、YPERLINK /index/detail/id/181 福辛普利鈉片華海藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/752 氟哌噻噸美利曲辛片海思科 HYPERLINK /index/detail/id/355 依非韋倫片迪賽諾生物 HYPERLINK /index/detail/id/426 鹽酸右美托咪定注射液揚(yáng)子江藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/380 注射用阿奇霉素普利制藥 HYPERLINK /index/detail/id/168 注射用培美曲塞二鈉匯宇制藥 HYPERLINK /index/detail/id/716 左氧氟沙星片東

57、陽(yáng)光藥 HYPERLINK /index/detail/id/700 注射用替莫唑胺恒瑞醫(yī)藥 HYPERLINK /index/detail/id/753 地氯雷他定片信立泰 HYPERLINK /index/detail/id/222 注射用頭孢唑林鈉 HYPERLINK /index/detail/id/222 /氯化鈉注射液數(shù)據(jù)來(lái)源：CDE Otsuka HYPERLINK /index/detail/id/354 左乙拉西坦片京新藥業(yè)第二批帶量采購(gòu)品種有望于年內(nèi)公布5 17 日，2019 年全國(guó)醫(yī)改工作電視電話會(huì)議在京召開(kāi)，國(guó)3 日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要

58、進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)家藥品集中采購(gòu)試點(diǎn)， 目前，第一批帶量采購(gòu)品種中標(biāo)結(jié)果已和配套政策逐步落地， 出爐，我們對(duì)目前通過(guò)一致性評(píng)價(jià)的品種進(jìn)行梳理，市場(chǎng)規(guī)模大、臨床價(jià)值高的品種有望優(yōu)先被納入第二批帶量采購(gòu)目錄， 如鹽酸二甲雙胍緩釋片、注射用紫杉醇（白蛋白結(jié)合型、格列美脲片、鹽酸多奈哌齊片等。表 8 第二批帶量采購(gòu)潛在品種篩選藥品名稱(chēng)藥品名稱(chēng)劑型規(guī)格生產(chǎn)企業(yè)藥業(yè)、德源藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/225 阿莫西林膠囊膠囊劑0.25g聯(lián)邦制藥、科倫制藥、康恩貝、石藥集團(tuán) HYPERLINK /index/detail/id/437 格列美脲片片劑藥業(yè)、德源藥業(yè) HYPERLINK

59、 /index/detail/id/225 阿莫西林膠囊膠囊劑0.25g聯(lián)邦制藥、科倫制藥、康恩貝、石藥集團(tuán) HYPERLINK /index/detail/id/437 格列美脲片片劑2mg揚(yáng)子江藥業(yè)、萬(wàn)邦生化、新華制藥 HYPERLINK /index/detail/id/691 聚乙二醇 4000 散散劑10g華森制藥、賽諾生物、華納大藥廠上藥信誼藥廠、萬(wàn)輝雙鶴、海正宣泰、悅康 HYPERLINK /index/detail/id/786 碳酸氫鈉片片劑0.5g漢森制藥、海王福藥、遠(yuǎn)大醫(yī)藥 HYPERLINK /index/detail/id/545 鹽酸二甲雙胍片片劑0.25g四環(huán)制藥

60、、華南藥業(yè)、天安藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/733 鹽酸左西替利嗪片片劑5mg齊魯制藥、華邦制藥、九典制藥 HYPERLINK /index/detail/id/826 阿德福韋酯片片劑10mg齊魯制藥、廣生堂 HYPERLINK /index/detail/id/683 阿昔洛韋片片劑0.2g齊都藥業(yè)、科倫藥業(yè) HYPERLINK /index/detail/id/680 對(duì)乙酰氨基酚片片劑0.5g地奧集團(tuán)、宜昌人福 HYPERLINK /index/detail/id/190 厄貝沙坦片片劑0.15g海正輝瑞、恒瑞醫(yī)藥 HYPERLINK /index/de