儲能設備銷售公司企業(yè)風險管理方案

1、泓域/儲能設備銷售公司企業(yè)風險管理方案儲能設備銷售公司企業(yè)風險管理方案xxx有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc114631634 一、 事件樹分析法 PAGEREF _Toc114631634 h 4 HYPERLINK l _Toc114631635 二、 故障樹分析法 PAGEREF _Toc114631635 h 4 HYPERLINK l _Toc114631636 三、 杜邦分析法 PAGEREF _Toc114631636 h 7 HYPERLINK l _Toc114631637 四、 趨勢分析法 PAGEREF _Toc1146316

2、37 h 11 HYPERLINK l _Toc114631638 五、 繪制因果圖的注意事項 PAGEREF _Toc114631638 h 12 HYPERLINK l _Toc114631639 六、 因果圖的繪制 PAGEREF _Toc114631639 h 13 HYPERLINK l _Toc114631640 七、 流動性風險的應對 PAGEREF _Toc114631640 h 15 HYPERLINK l _Toc114631641 八、 流動性風險及其產(chǎn)生原因 PAGEREF _Toc114631641 h 17 HYPERLINK l _Toc114631642 九、

3、投資風險的識別和評估 PAGEREF _Toc114631642 h 19 HYPERLINK l _Toc114631643 十、 投資與投資風險 PAGEREF _Toc114631643 h 23 HYPERLINK l _Toc114631644 十一、 風險價值法（VaR） PAGEREF _Toc114631644 h 26 HYPERLINK l _Toc114631645 十二、 風險度評價法 PAGEREF _Toc114631645 h 32 HYPERLINK l _Toc114631646 十三、 評價損失程度的幾個概念 PAGEREF _Toc114631646 h

4、33 HYPERLINK l _Toc114631647 十四、 確定風險評價標準需要考慮的因素 PAGEREF _Toc114631647 h 34 HYPERLINK l _Toc114631648 十五、 項目簡介 PAGEREF _Toc114631648 h 37 HYPERLINK l _Toc114631649 十六、 公司簡介 PAGEREF _Toc114631649 h 41 HYPERLINK l _Toc114631650 十七、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc114631650 h 42 HYPERLINK l _Toc114631651 十八、 競爭要素：品

5、牌渠道是關(guān)鍵，理解需求是核心 PAGEREF _Toc114631651 h 43 HYPERLINK l _Toc114631652 十九、 必要性分析 PAGEREF _Toc114631652 h 44 HYPERLINK l _Toc114631653 二十、 項目風險分析 PAGEREF _Toc114631653 h 44 HYPERLINK l _Toc114631654 二十一、 項目風險對策 PAGEREF _Toc114631654 h 47 HYPERLINK l _Toc114631655 二十二、 SWOT分析說明 PAGEREF _Toc114631655 h 48

6、 HYPERLINK l _Toc114631656 二十三、 組織機構(gòu)及人力資源配置 PAGEREF _Toc114631656 h 58 HYPERLINK l _Toc114631657 勞動定員一覽表 PAGEREF _Toc114631657 h 59 HYPERLINK l _Toc114631658 二十四、 發(fā)展規(guī)劃 PAGEREF _Toc114631658 h 60事件樹分析法事件樹是一種從初始原因事件起，分析各環(huán)節(jié)事件正常、失敗及發(fā)展變化過程，并預測各種可能結(jié)果的方法。一個事件樹由初因事件和系統(tǒng)事件組成。初因事件是引起事故的起因事件，一個事件樹只有一個初因事件。系統(tǒng)事件是

7、由初因事件引起的事件，一個事件樹可有多個系統(tǒng)事件。事件序列是表示事件發(fā)生過程的一系列符號。事件樹分析的步驟歸納如下。（1）確定或?qū)ふ铱赡軐е孪到y(tǒng)嚴重后果的初因事件，并進行分析，對于那些可能導致相同事件樹的初因可歸納為一類。（2）構(gòu)造事件樹，先構(gòu)造事件樹，再構(gòu)造系統(tǒng)事件樹。（3）進行事件樹的簡化。（4）進行事件序列的定量化。事件樹簡便易行，但受分析評價人員的主觀因素影響。故障樹分析法故障樹分析，是安全系統(tǒng)工程的重要分析方法之一，它能對各種系統(tǒng)的危險性進行辨識和評價，不僅能分析出事故的直接原因，而且能深入地揭示出事故的潛在原因。用它描述事故的因果關(guān)系直觀、明了、思路清晰、邏輯性強，既可定性分析，又

8、可定量分析。故障樹分析法首先是由美國貝爾電話研究所于1961年為研究民兵式導彈發(fā)射控制系統(tǒng)時提出來的，1974年美國原子能委員會運用FTA對核電站事故進行了風險評價，發(fā)表了著名的拉姆遜報告。該報告對故障樹分析作了大規(guī)模有效的應用。此后，在社會各界引起了極大的反響，受到了廣泛的重視，從而迅速在許多國家和許多企業(yè)應用和推廣。我國開展故障樹分析方法的研究是從1978年開始的。目前已有很多部門和企業(yè)正在進行推廣工作，并已取得大量成績，促進了企業(yè)的安全生產(chǎn)。故障材法就是從某一事故出發(fā)，運用邏輯推理的方法尋找引起事故的原因，即從結(jié)果推導出引發(fā)風險事故的原因。故障樹法也是我國國家標準局規(guī)定的事故分析的技術(shù)方

9、法之一。（一）故障樹分析用故障樹法分析導致某些事故發(fā)生的前提條件，并說明哪些前提條件對于風險事故的發(fā)生是必要的，哪些是輔助性的。故障樹法的理論基礎是，任何一個事故的發(fā)生，必定是一系列事件按照時間順序相繼出現(xiàn)的結(jié)果，前一事件的出現(xiàn)是隨后事件發(fā)生的條件，在事件的發(fā)展過程中，每一事件有兩種可能的狀態(tài)，即成功或者失敗。故障樹中的邏輯關(guān)系說明如下?！胺恰保狠斎胧录话l(fā)生，輸出事件就發(fā)生。“條件與”：輸入事件同時發(fā)生且滿足某條件，輸出事件才發(fā)生?！皸l件或”：在滿足某條件下，輸入事件中至少有一個發(fā)生，輸出事件就發(fā)生?！绊樞蚺c”：輸入事件都發(fā)生，但滿足一定先后順序，輸出事件才發(fā)生。“排斥或”：輸入事件中僅有一

10、個發(fā)生，輸出事件才發(fā)生?！皢问录拗啤保狠斎胧录H一個且滿足某條件，輸出事件發(fā)生。以上關(guān)系都有代表符號。上例中，若知各個基本事件的概率，則所有組合情況下，上一層事件的發(fā)生概率可以求得。（二）故障樹分析的優(yōu)缺點故障樹分析法是以選擇某一風險因素為事件，按照邏輯推理推論其各種可能的結(jié)果及產(chǎn)生結(jié)果的途徑。故障樹分析法的優(yōu)點如下。（1）由于故障樹分析法是采用演繹方法分析事故的因果關(guān)系，能詳細找出系統(tǒng)各種固有的潛在的危險因素，為安全設計、制定安全技術(shù)措施和安全管理要點提供了依據(jù)。（2）能簡潔、形象地表示出事故和各種原因之間的因果關(guān)系及邏輯關(guān)系。（3）在故障樹分析中，頂上事件可以是已經(jīng)發(fā)生的事故，也可以是預

11、想的事故。通過分析找出原因，采取對策加以控制，從而起到預測、預防事故的作用。（4）可以用于定性分析，求出危險因素（原因）對事故影響的大小；也可用于定量分析，由各危險因素（原因）的概率計算出事故發(fā)生的概率，從數(shù)量上說明是否能滿足預定目標值的要求，從而明確采取對策措施的重點和輕重緩急的順序。（5）可選擇最感興趣的事故作為頂上事件進行分析。這和事件樹不同，因為事件樹是由一個故障開始的，而引起的事故不一定是使用者最感興趣的。故障樹分析法的缺點如下。（1）故障樹的繪制需要專門的技術(shù)。在風險識別中，故障樹的繪制需要專門的技術(shù)，這也是風險管理人員較少使用故障樹法分析問題的重要原因。只有風險事故造成的損失較大

12、或者存在很深的安全隱患時，需要采用故障樹對系統(tǒng)進行整體分析。（2）采用故障樹法識別風險的管理成本比較高。由于風險管理經(jīng)費的限制和不斷增加的風險管理工作，會使風險管理受到限制。故障樹分析風險事故的方法需要花費大量的時間，需要搜集大量的資料，會導致風險管理成本的增加。（3）相關(guān)概率的準確程度直接影響估測的結(jié)果。在故障樹分析中，有關(guān)事件概率的準確程度直接影響風險識別的結(jié)果。杜邦分析法在企業(yè)財務分析中，僅僅觀察財務報表無法洞察財務狀況的全貌，同時僅觀察單一的財務比率，也難以了解企業(yè)財務狀況的全面情況。為此，需要把各種財務比率結(jié)合起來，杜邦財務分析體系就是一種綜合分析法。作為一種很實用的財務分析方法，它

13、利用若干相互關(guān)聯(lián)的指標對營運能力、償債能力及盈利能力等進行綜合性的分析和評價。由于這種分析法在美國杜邦企業(yè)首先使用，故稱之為杜邦分析法。這種方法從評價企業(yè)績效最具綜合性和代表性的指標權(quán)益凈利率出發(fā)，層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用，成本與費用的構(gòu)成和企業(yè)風險，從而滿足經(jīng)營者通過財務分析進行績效評價的需要，在經(jīng)營目標發(fā)生異動時能及時查明原因并加以修正。杜邦財務分析體系為改善企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理提供了有益的分析框架。（一）分析的基本思路（1）權(quán)益凈利率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。（2）資產(chǎn)凈利率是影響權(quán)益凈利率的最重要的指標，具有很強的綜合性，而資產(chǎn)凈利率又取決于銷售凈利率

14、和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，需要對影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進行分析，以判明影響企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問題在哪里。銷售凈利率反映銷售收入的收益水平。擴大銷售收入，降低成本費用是提高企業(yè)銷售利潤率的根本途徑，而擴大銷售，同時也是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要條件和途徑。（3）權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負債程度，反映了企業(yè)利用財務杠桿進行經(jīng)營活動的程度。資產(chǎn)負債率高，權(quán)益乘數(shù)就大，這說明企業(yè)負債程度高，企業(yè)會有較多的杠桿利益，但風險也高；反之，資產(chǎn)負債率低，權(quán)益乘數(shù)就小，這說明企業(yè)負債程度低，企業(yè)會有較少的杠桿利益，但相應所承擔的風險也低。（二）杜邦財務分析體系反映的主要財務

15、比率及其相互關(guān)系決定凈資產(chǎn)率高低的因素有3個：銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負債率。銷售凈利率對權(quán)益凈利率有很大作用，銷售凈利率越高，權(quán)益凈利率也越高。影響銷售凈利率的因素是銷售額和銷售成本，銷售額高而銷售成本低，則銷售凈利率高。杜邦分析方法的作用，主要是解釋各項主要財務比率指標的變動原因和揭示各項財務比率指標相互之間的關(guān)系。從企業(yè)績效評價的角度來看，杜邦分析法只包括財務方面的信息，不能全面反映企業(yè)的實力，有很大的局限性，主要表現(xiàn)在：對短期財務結(jié)果過分重視，有可能助長企業(yè)管理層的短期行為，忽略企業(yè)長期的價值創(chuàng)造。財務指標反映的是企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，衡量工業(yè)時代的企業(yè)能夠滿足要求。但在目前的信息

16、時代，顧客、供應商、雇員、技術(shù)創(chuàng)新等因素對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響越來越大，而杜邦分析法在這些方面是無能為力的。同樣，在目前的市場環(huán)境中，企業(yè)的無形知識資產(chǎn)對提高企業(yè)長期競爭力至關(guān)重要，杜邦分析法卻不能解決無形資產(chǎn)的估值問題。（三）利用杜邦分析法作實例分析杜邦財務分析法可以解釋指標變動的原因和變動趨勢，以及為采取措施指明方向。下面以一家企業(yè)為例，說明杜邦分析法的運用。1、對權(quán)益凈利率的分析權(quán)益凈利率指標是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤能力的指標。權(quán)益凈利率充分考慮了籌資方式對企業(yè)獲利能力的影響，因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營能力、財務決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果。該企業(yè)的權(quán)益凈利率在2007年

17、至2008年間出現(xiàn)了一定程度的好轉(zhuǎn)，分別從2007年的0.097增加至2008年的0.112。企業(yè)的投資者在很大程度上依據(jù)這個指標來判斷是否投資或是否轉(zhuǎn)讓股份，考察經(jīng)營者業(yè)績和決定股利分配政策。這些指標對企業(yè)的管理者也至關(guān)重要。企業(yè)經(jīng)理們?yōu)楦纳曝攧諞Q策而進行財務分析，他們可以將權(quán)益凈利率分解為權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)凈利率，以找到問題產(chǎn)生的原因。通過分解可以明顯地看出，該企業(yè)權(quán)益凈利率的變動在于資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)）變動和資產(chǎn)利用效果（資產(chǎn)凈利率）變動兩方面共同作用的結(jié)果。而該企業(yè)的資產(chǎn)凈利率太低，顯示出很差的資產(chǎn)利用效果。2、分解分析過程權(quán)益凈利率的提高是由于資產(chǎn)凈利率的改善所致。通過分解可以看出杜邦分

18、析法有效地解釋了指標變動的原因和趨勢，為采取應對措施指明了方向。導致權(quán)益利潤率小的主要原因是全部成本過大。也正是因為全部成本的大幅度提高導致了凈利潤提高幅度不大，而銷售收入大幅度增加，就引起了銷售凈利率的減少，顯示出企業(yè)銷售盈利能力的降低。資產(chǎn)凈利率的提高當歸功于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高，銷售凈利率的減少卻起到了阻礙的作用。趨勢分析法趨勢分析法是指根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的財務報表，比較各期有關(guān)項目的金額，以揭示本期經(jīng)營成果與財務狀況變化之趨勢。會計報表的趨勢分析通常采用的方法有橫向比較法和縱向比較法。橫向比較法又稱水平分析法，是在會計報表中用金額、百分比的形式，對各個項目的本期或多期的金額與基期的金額進行

19、比較分析，以觀察企業(yè)經(jīng)營成果與財務狀況的變化趨勢?？v向比較法又稱垂直分析法，是對會計報表中某一期的各個項目，分別與其中一個作為基本金額的特定項目進行百分比分析，借以觀察企業(yè)經(jīng)營成果與財務狀況的變化趨勢。例如，某企業(yè)某年利潤總額為1000萬元，同期銷售收入為10000萬元。該指標表明該企業(yè)銷售的獲利能力。但是，單獨計算這一指標是沒有意義的，需要將這一指標同以往各年的可比指標進行對比，如上年度銷售利潤率、計劃銷售利潤率、行業(yè)平均銷售利潤率等對比，才能揭示出企業(yè)盈利能力的變化趨勢，才能確定企業(yè)本期的經(jīng)營效益和管理水平，才能分析是否存在著經(jīng)營風險。同樣，企業(yè)的成本率、費用率也可以運用趨勢法進行分析。繪

20、制因果圖的注意事項在繪制因果圖時，應該注意以下幾個方面的問題。（1）分析的風險事故只能有一個，主骨箭頭就指向這個風險事故（要解決的問題）。如果風險事故有多個，則應分別繪制因果圖。例如，同一批產(chǎn)品的長度和重量都存在問題，這需要繪制兩張因果圖來分析長度和重量波動的原因。若許多結(jié)果用同一張因果圖來分析，勢必使因果圖龐大而復雜，管理的難度大，難以找到解決問題的對策。（2）重要原因不遺漏。確定引發(fā)風險事故的原因時，需要充分調(diào)查引發(fā)風險事故的各種原因，盡可能找出影響結(jié)果的重要原因，以免遺漏。在引發(fā)風險的各種原因中，確定重要原因?qū)Y(jié)果造成的影響，是因果圖分析的關(guān)鍵。確定的原因為非重要原因的，可以不繪制因果圖

21、。（3）確定原因應盡可能具體。如果確定的導致風險的原因很抽象，分析出來的原因只能是一個大概，盡管這種因果分析圖不會出現(xiàn)太大的錯誤，但是，對于解決問題作用不大。（4）因果圖的驗證。如果分析的導致風險事故的原因無法采取措施加以解決，說明問題還沒有得到解決，需要進一步細分原因，直到能夠采取相應的措施為止；不能采取措施的圖形，不能稱之為因果圖。因果圖在使用的過程中，需要不斷地加以改進。例如，有些因素需要刪減，有些因素需要修改，還有些因素需要增加，在反復改進因果圖的過程中，得到對于識別風險有用的因果圖。因果圖的繪制因果圖法是一種用于分析風險事故與影響風險事故原因之間關(guān)系的比較有效的分析方法。由于風險事故

22、是許多因素綜合作用的結(jié)果，這些因素包括：物、環(huán)境、人、管理四方面，也被稱之為4M因素。它們與風險事故的關(guān)系是復雜的，且彼此之間的關(guān)系也很復雜。當我們分析發(fā)生事故的原因時，應將各種原因進行歸納、分析，用簡明的文字和線條加以全面表示。用這種方法分析事故，可以使復雜的原因系統(tǒng)化、條理化，把主要原因搞清楚，也就明確了預防對策。因其形狀像一條完整的魚，也名魚刺圖。因果圖按照以下步驟繪制。（1）確定風險事故。因果圖中的風險事故是根據(jù)具體的風險管理目標確定的，因果圖分析有助于識別風險事故。（2）將風險事故用方框畫在圖面的最右邊，從左至右畫一個箭頭，作為風險因素分析的主骨，接下來將影響主骨的主要原因作為大骨，

23、即風險分析的第一層次原因。（3）列出影響大骨（主要原因）的原因作為中骨，作為風險分析的第二層次原因；用小骨列出影響中骨的原因，作為風險分析的第三層次原因，依此類推。（4）根據(jù)影響風險事故各因素的重要程度，將對風險事故產(chǎn)生顯著影響的重要因素標示出來，有助于識別導致風險事故的原因。（5）記錄必要的相關(guān)信息。在因果圖中，所有的因素與結(jié)果不一定有緊密地聯(lián)系，將對結(jié)果有顯著影響的風險因素做出標記，可以比較清楚地再現(xiàn)風險因素和風險事故的內(nèi)在聯(lián)系。導致風險事故的因果圖中，風險事故與主骨、大骨、中骨和小骨之間存在著邏輯上的因果關(guān)系。其中，主骨在引發(fā)風險事故的過程中起決定作用，大骨、中骨和小骨在因果圖中起次要作

24、用，但是，就具體的大骨、中骨和小骨等來說，每一骨所起的作用也是不同的。盡管如此，這些因素會引起主骨的變化，最終導致風險事故的發(fā)生。流動性風險的應對應對流動性風險，通常需考慮以下措施。（一）管理現(xiàn)金流管理現(xiàn)金流是指對企業(yè)現(xiàn)金流實施內(nèi)部控制。主要辦法包括企業(yè)現(xiàn)金流的集中控制、收付款的控制等?，F(xiàn)金流的集中控制有利于企業(yè)資金管理者了解企業(yè)資金的整體情況，在更廣的范圍內(nèi)迅速而有效地控制現(xiàn)金流，從而使這些現(xiàn)金的保存和運用達到最佳狀態(tài)。企業(yè)在設計現(xiàn)金流的內(nèi)部控制時，應將現(xiàn)金流按收入、支出的路徑確定相應的業(yè)務流程，配備相應的管理及控制崗位，設計有效的會計體系，實行嚴格、完整的憑證制度、賬簿報表制度、復核制度、

25、會計控制制度、標準成本和預算制度、資產(chǎn)盤點制度等。在控制程序上，辦理任何一項現(xiàn)金支付業(yè)務都必須嚴格履行申請、審批、記錄、支付、檢查等必要手續(xù)，不能由某個職工包辦或某個部門單獨處理。辦理現(xiàn)金收入業(yè)務時，也應當及時入賬，完善相關(guān)的收入手續(xù)，以確保在現(xiàn)金運作過程中少出差錯、杜絕舞弊。（二）增加現(xiàn)金流入增加企業(yè)現(xiàn)金流入是確保資金流動性的根本措施。（1）提高銷售收現(xiàn)能力。盡可能以現(xiàn)銷方式實現(xiàn)商品或勞務的銷售，盡快取得現(xiàn)金是應對流動性的最有效辦法。這一方面需要銷售適合市場的需要，另一方面要求銷售價格適當。（2）確保金融資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。確保能在短期內(nèi)以安全地高于成本的價格將金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。（3）確

26、保籌資能力。企業(yè)需要保持良好的經(jīng)營狀況、財務狀況、信用等級，在可能及必需的情況下，與金融機構(gòu)形成戰(zhàn)略合作關(guān)系。（三）管理現(xiàn)金周期一般來講，一家企業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期與其銷售商品或提供勞務的經(jīng)營周期不一致。為了減少現(xiàn)金周期，在生產(chǎn)或提供勞務周期確定的情況下，企業(yè)可從以下方面加強管理。（1）采取措施，加速現(xiàn)金回收并提高應收賬款的可收回性?？刹扇】s短現(xiàn)金除銷期限，增加信用審察，集中銀行制度，盡快處理大額款項等方法。（2）延期支付應付賬款。應付賬款的金額大小及時間的長短，與獲得商品或接受勞務的價格直接相關(guān)。一般來講，延期支付款項的時間越長，相應的價格可能越高；購買商品或接受勞務的金額越大，相應的價格可能越低

27、。延期支付款項的方法主要有：延遲付款；以匯票代替支票；合理利用款項在途期間等。（四）現(xiàn)金預算現(xiàn)金預算是控制流動性風險的一項有效辦法。企業(yè)可結(jié)合企業(yè)以往的經(jīng)驗，確定一個合理的現(xiàn)金預算額度和最佳現(xiàn)金持有量。為此，需要在預測現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的基礎上，預測合理的現(xiàn)金存量，以有針對地采取籌資或投資策略?，F(xiàn)金流預測可以根據(jù)時間的長短分為短期、中期和長期預測。通常期限越長，預測的準確性就越差?，F(xiàn)金流的預測要結(jié)合企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略和實際要求來考慮。流動性風險及其產(chǎn)生原因流動性風險的產(chǎn)生可分為外生性和內(nèi)生性兩個方面。（一）外生流動性風險外生流動性風險是指企業(yè)因外部環(huán)境的變化而可能出現(xiàn)的流動性問題。例如，匯率、

28、利率和證券價格等基礎金融變量發(fā)生非預期的變化。變動的結(jié)果是企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失，即實際收益少于預期收益或?qū)嶋H成本超過預期成本。企業(yè)外生流動性風險主要受兩個因素影響。（1）外界環(huán)境變動的不確定性。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所面臨的外界環(huán)境十分復雜。外界的種種變化，如宏觀經(jīng)濟政策、國際國內(nèi)政治局勢變動、自然災害和其他一些偶發(fā)事件等不可抗力都會對企業(yè)經(jīng)營發(fā)生影響，進而影響企業(yè)資金的流動性。例如，資金回收的安全性，與國家宏觀經(jīng)濟政策尤其是財政金融政策緊密相關(guān)。在財政金融雙緊縮時期，整個市場疲軟，企業(yè)產(chǎn)品銷售困難，三角債務鏈規(guī)模巨大，資金回收困難；而在相反的情況下，資金回收則相對容易。（2）不同資產(chǎn)具有不同特征屬性，其中

29、在流動性方面存在較大差異。當受到外部沖擊時，其流動性程度受到的影響也不一樣。而資產(chǎn)流動性與收益性又是反向變動的，高流動性資產(chǎn)往往只有較低收益率，低流動性資產(chǎn)往往具有較高收益率，例如，現(xiàn)金流動性最高，但其收益率最低，非現(xiàn)金資產(chǎn)流動性與現(xiàn)金相比較低，但其收益率卻要高得多。因此，企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配置，若不能保持“流動性收益性風險性”的均衡，就可能難以防范和規(guī)避因外部沖擊造成的流動性風險。例如，如果流動資產(chǎn)中有大量不適銷對路的存貨和債務人信用狀況不佳的應收賬款，資產(chǎn)變現(xiàn)能力就很差。（二）內(nèi)生流動性風險企業(yè)內(nèi)生流動性風險主要產(chǎn)生于以下領域。（1）營運資金不足。企業(yè)資金來源的根本保障在于其主營業(yè)務活動的現(xiàn)金

30、流量。如果企業(yè)不能產(chǎn)生足夠的營業(yè)現(xiàn)金流量，其結(jié)果是直接侵蝕資產(chǎn)，喪失償付股利和債務的基礎。例如，存貨增加、收款延遲、付款提前等原因造成現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度減緩。此時，若企業(yè)沒有足夠的現(xiàn)金儲備或借款額度，就需要補充投入增量資金。（2）激進的財務政策。激進的財務政策可能表現(xiàn)在諸多方面。例如，短期資金長期占用，企業(yè)運用杠桿效應，大量借入銀行短期借款；增加流動負債用于購置長期資產(chǎn)，這些政策雖能在一定程度上滿足購置長期資產(chǎn)的資金需求，但造成企業(yè)償債能力下降，容易引發(fā)流動性風險。一旦現(xiàn)金流量不足和融資市場利率變動，企業(yè)即會發(fā)生償付困難甚至破產(chǎn)。（3）過量交易。企業(yè)規(guī)模擴張過快，已超過其財務資源允許的業(yè)務量進行經(jīng)營

31、，即產(chǎn)生過度交易。一個過量交易的企業(yè)通常是一個資金不足的企業(yè)。過量交易一般具有以下癥狀。銷售額迅速增長。流動資產(chǎn)數(shù)目迅速增加，固定資產(chǎn)可能也會增加。股本資金增長有限（或許只是通過留存利潤增加）。資產(chǎn)的增加大部分是通過舉債或減少現(xiàn)金的方式實現(xiàn)的。投資風險的識別和評估識別和評估投資風險的方法有很多。典型的包括財務指標分析法、盈虧平衡分析法、敏感性分析法、概率度量法等。（一）財務指標分析法對可用于識別和評估投資風險的主要財務指標示例如下。1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)包括非流動資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比率、非流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)、流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)。按其比例構(gòu)成，可分為穩(wěn)健型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)策略、適度型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)策略和激進型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

32、策略。通常認為，融資能力強、技術(shù)先進、盈利能力強的企業(yè)，非流動資產(chǎn)的比例可保持較高水平；相反則應降低該比例，否則，投資風險可能較高。2、現(xiàn)金盈利值和現(xiàn)金增加值此兩項指標是以現(xiàn)金收付制作為評價基礎。CEV是以現(xiàn)金表示的企業(yè)凈利潤，CAV是以現(xiàn)金表示的企業(yè)留存收益。3、投資回收期投資回收期越短，表示投資回收迅速，風險越低。4、凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法將投資的現(xiàn)金流出和流入，按一定的折現(xiàn)率折算為同一時點的現(xiàn)值，凈現(xiàn)值越高，投資風險越低。5、資本回報率該指標說明每投入一元資金（含固定資金和流動資金）所取得的利潤（含所得稅和利息），結(jié)果應為正值，越高效果越好。正值的高低，需參照所處的行業(yè)和企業(yè)基準回報率而評判。

33、若為負值，則意味著虧損。6、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該指標說明投入一元資金（含固定資金和流動資金）所能創(chuàng)造的收入。結(jié)果應為正值，越高效果越好。臨界點應大于1（“1”意味著所投入資金在一年內(nèi)所創(chuàng)造價值與投資額相同）。7、投資內(nèi)涵報酬率投資內(nèi)涵報酬率也稱投資收益率、內(nèi)部收益率等，是指在項目壽命周期內(nèi)實際可望達到的收益率，它是使投資凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。計算內(nèi)涵報酬率的一般方法是逐次測試法。當投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金的形式時，可以直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計算內(nèi)涵報酬率。8、經(jīng)營利潤率該指標采用權(quán)責發(fā)生制評估投資風險。說明每一元營業(yè)收入可獲得的營業(yè)利潤。營業(yè)利潤也稱毛利，是營業(yè)收入減去營業(yè)成本后的余額。經(jīng)營利潤

34、率越高，投資風險越低。9、每股收益該指標說明全部自有資本每股取得的凈利潤。每股收益越高，投資風險越低。進一步的，還可計算“稀釋每股收益”。運用上述財務指標評估投資風險的基本辦法是指將預測值與原來確定的基準值及風險容忍度進行比較。如果達到預警值時，應及時予以重視，并啟動應對措施。（二）盈虧平衡分析法利用盈虧平衡分析方法衡量投資風險時，先計算盈虧平衡點。其中，固定成本是指在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)，不隨產(chǎn)量增加而增加的成本費用，如管理人員的工資、房屋的租金、設備的折舊費等；變動成本是指隨著產(chǎn)銷量增加而成正比例增加的成本，如單位產(chǎn)品耗用的原材料成本、計件工資成本等；邊際貢獻是指單位產(chǎn)品銷售額減去該產(chǎn)品單位變動

35、成本。上述計算中，隱含著生產(chǎn)量和銷售量相等的假設。將計算出的盈虧平衡點與擬投資設備的設計生產(chǎn)能力或與未來預計的銷售進行比較，后者超出前者越多，投資風險越小。（三）敏感性分析它是考察與投資項目有關(guān)的一個或多個因素發(fā)生變化時，各因素對投資風險的影響程度，從而能為評估投資風險提供依據(jù)。（四）概率度量法概率度量法采用定性或定量的方法估計不同概率下投資發(fā)生損失的量值，作為評價其風險大小的基礎。典型的概率度量法包括決策樹法、期望值法等。投資與投資風險投資可分為實物投資和金融資產(chǎn)投資。實物投資在企業(yè)內(nèi)部為擴大再生產(chǎn)奠定基礎，即支付資金購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或其他非流動性資產(chǎn)，通過生產(chǎn)經(jīng)營活動取得一定利潤。金

36、融資產(chǎn)投資是指對外股權(quán)、債權(quán)支付的資金，間接參與企業(yè)的利潤分配。投資風險是指企業(yè)在上述投資活動中，由于受到各種難以預計或難以控制因素的影響給企業(yè)財務成果帶來的不確定性，致使投資收益率達不到預期目標而產(chǎn)生的風險。企業(yè)投資風險主要表現(xiàn)在：一是投資項目不能按期投產(chǎn)，不能盈利，或雖已投產(chǎn)，但出現(xiàn)虧損，導致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低；二是投資項目的盈利水平低于預期水平。沒有投資就沒有發(fā)展，投資貫穿于企業(yè)經(jīng)營的始終：新建項目的投資、擴建項目的投資、技術(shù)改造的投資、參股控股的投資等。導致投資風險的不確定因素有很多，主要介紹以下幾個因素。（一）外在性因素企業(yè)所處的外在環(huán)境，包括國家政治、經(jīng)濟、市場環(huán)境等對企

37、業(yè)投資有重要影響。1、產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境例如，國家產(chǎn)業(yè)政策方向的調(diào)整、支持政策、優(yōu)惠政策直接影響企業(yè)投資的成敗。如果盲目追求政策機會，則有可能最終投資失敗。較多依賴于政策支持的投資項目，在遭遇政策調(diào)整的時候，如果不能及時考慮好撤退、轉(zhuǎn)向或是減少對政策的依賴，將面臨十分困難的處境。除了政策的行業(yè)審批限制、政策的變化包括城市規(guī)劃調(diào)整給投資者帶來的風險外，政策執(zhí)行的時間差、空間差以及執(zhí)行力度差別都存在著投資風險。要規(guī)避此類風險，重要的是不要過分依賴政策，保證及時獲得更準確的政策信息，并根據(jù)自己的實力進行投資。2、財政、信貸、投資政策若國家放權(quán)讓利，放松銀根，降低利率，鼓勵投資，則投資處于有利地位，風險相對

38、較小。反之，國家緊縮財政，緊縮銀根，控制撥貸款，抑制投資規(guī)模，限定某方面投資，就會使某些方面的投資處于不利地位，投資風險相對加大。3、市場競爭市場競爭態(tài)勢，競爭激烈程度，是企業(yè)投資前需要考慮的重要因素。如果一個行業(yè)的進入門檻較低，市場競爭激烈，企業(yè)的投資可能會受到嚴峻的考驗；而進入一個壟斷性的行業(yè)，則需要考慮進入及退出成本的高低。在進入一個不熟悉的市場前，更需要充分考慮市場環(huán)境的影響。4、市場需求技術(shù)進步和消費觀念的改變，不斷地改變著原有市場占有率、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品種類和供給、需求數(shù)量，如果不能對市場需求及其變化作充分的預測，投資決策方案失誤則在所難免。（二）內(nèi)在性因素企業(yè)管理能力、經(jīng)營能力、擁

39、有的技術(shù)及人力資源狀況等是產(chǎn)生投資風險的內(nèi)在性因素。在作投資決策之前，企業(yè)應成立專門的投資可行性研究小組對投資項目進行科學合理的可行性分析，對投資時機、投資對象、投資規(guī)模投資合作伙伴、投資市場需求、投資的資金供應能力等進行充分的市場調(diào)研，對其風險和收益進行合理的評價與預測，充分進行定性和定量的可行性分析，并應聘請獨立專家進行評估，據(jù)此進行投資決策，降低投資風險。而在投資之后，對投資項目的管理、后續(xù)監(jiān)控也是投資管理必不可缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。其中，是否擁有足夠的技術(shù)和勝任的人力資源是影響企業(yè)投資成敗的重要因素。企業(yè)在投資中需要考慮技術(shù)、人力資源因素，培養(yǎng)優(yōu)勢和核心競爭力。風險價值法（VaR）（一）VaR

40、方法的背景傳統(tǒng)的ALM（資產(chǎn)負債管理）過于依賴報表分析，缺乏時效性；利用方差及B系數(shù)來衡量風險太過于抽象，不直觀，而且反映的只是市場（或資產(chǎn)）的波動幅度；而CAPM（資本資產(chǎn)定價模型）又無法糅合金融衍生品種。在上述傳統(tǒng)的幾種方法都無法準確定義和度量金融風險時，G30集團在研究衍生品種的基礎上，于1993年發(fā)表了題為衍生產(chǎn)品的實踐和規(guī)則的報告，提出了度量市場風險的VaR（風險價值）方法，該方法目前已成為金融界測量市場風險的主流方法。稍后由J.P.Morgan推出的用于計算VaR的RiskMetrics風險控制模型更是被眾多金融機構(gòu)廣泛采用。目前國外一些大型金融機構(gòu)已將其所持資產(chǎn)的VaR風險值作為

41、其定期公布的會計報表的一項重要內(nèi)容加以列示。（二）VaR方法的定義VaR按字面解釋就是“在險價值”，其含義是指：在市場正常波動下，某一金融資產(chǎn)或證券組合的最大可能損失。更為確切的是指，在一定概率水平（置信度）下，某一金融資產(chǎn)或證券組合價值在未來特定時期內(nèi)的最大可能損失。計算VaR的步驟如下。（1）確認經(jīng)濟單位持有的頭寸。（2）確認影響頭寸價值的風險因素。（3）為所有風險因素確定可能的背景并確定發(fā)生概率。（4）建立所有頭寸的定價函數(shù)，以此作為風險因素的價值函數(shù)。（5）使用定價函數(shù)為所有頭寸在各種環(huán)境下重新定價，建立結(jié)果分布模型。（6）在給定的概率水平下求分布的分位點。VaR從統(tǒng)計的意義上講，本身

42、是個數(shù)字，是指面臨“正?！钡氖袌霾▌訒r“處于風險狀態(tài)的價值”。即在給定的置信區(qū)間和一定的持有期限內(nèi)，預期的最大損失量（可以是絕對值，也可以是相對值）。（三）VaR方法的特點（1）可以用來簡明表示市場風險的大小，沒有任何技術(shù)色彩，沒有任何專業(yè)背景的投資者和管理者都可以通過VaR值對金融風險進行評判。（2）可以事前計算風險，不像以往風險管理的方法都是在事后衡量風險大小。（3）不僅能計算單個金融工具的風險。還能計算由多個金融工具組成的投資組合風險，這是傳統(tǒng)金融風險管理所不能做到的。（四）VaR方法的系數(shù)由上述定義出發(fā)，要確定一個金融機構(gòu)或資產(chǎn)組合的VaR值或建立VaR的模型，必須首先確定以下三個系數(shù)

43、：一是持有期間的長短；二是置信區(qū)間的大小；三是觀察期間。1、持有期持有期，即確定計算在哪一段時間內(nèi)的持有資產(chǎn)的最大損失值，也就是明確風險管理者關(guān)心資產(chǎn)在一天內(nèi)、一周內(nèi)還是一個月內(nèi)的風險價值。持有期的選擇應依據(jù)所持有資產(chǎn)的特點來確定。從銀行總體的風險管理看持有期長短的選擇取決于資產(chǎn)組合調(diào)整的頻度及進行相應頭寸清算的可能速率。巴塞爾委員會在這方面采取了比較保守和穩(wěn)健的姿態(tài)，要求銀行以兩周即10個營業(yè)日為持有期限。2、置信水平一般來說對置信區(qū)間的選擇在一定程度上反映了金融機構(gòu)對風險的不同偏好。選擇較大的置信水平意味著其對風險比較厭惡，希望能得到把握性較大的預測結(jié)果，希望模型對于極端事件的預測準確性較

44、高。根據(jù)各自的風險偏好不同，選擇的置信區(qū)間也各不相同。3、觀察期間觀察期間是對給定持有期限的回報的波動性和關(guān)聯(lián)性考察的整體時間長度，是整個數(shù)據(jù)選取的時間范圍，有時又稱數(shù)據(jù)窗口。綜上所述，VaR實質(zhì)是在一定置信水平下經(jīng)過某段持有期資產(chǎn)價值損失的單邊臨界值，在實際應用時它體現(xiàn)為作為臨界點的金額數(shù)目。（五）VaR方法的優(yōu)點（1）VaR模型測量風險簡潔明了，統(tǒng)一了風險計量標準，管理者和投資者較容易理解掌握。風險的測量是建立在概率論與數(shù)理統(tǒng)計的基礎之上，既具有很強的科學性，又表現(xiàn)出方法操作上的簡便性。同時，VaR改變了在不同金融市場缺乏表示風險統(tǒng)一度量，使不同術(shù)語（例如基點現(xiàn)值、現(xiàn)有頭寸等）有統(tǒng)一比較標

45、準，使不同行業(yè)的人在探討其市場風險時有共同的語言。另外，有了統(tǒng)一標準后，金融機構(gòu)可以定期測算VaR值并予以公布，增強了市場透明度，有助于提高投資者對市場的把握程度，增強投資者的投資信心，穩(wěn)定金融市場。（2）可以事前計算，降低市場風險。不像以往風險管理的方法都是在事后衡量風險大小，不僅能計算單個金融工具的風險，還能計算由多個金融工具組成的投資組合風險。綜合考慮風險與收益因素，選擇承擔相同的風險能帶來最大收益的組合，具有較高的經(jīng)營業(yè)績。（3）確定必要資本及提供監(jiān)管依據(jù)。VaR為確定抵御市場風險的必要資本量確定了科學的依據(jù)，使金融機構(gòu)資本安排建立在精確的風險價值基礎上，也為金融監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)控銀行的資本

46、充足率提供了科學、統(tǒng)一、公平的標準。VaR適用于綜合衡量包括利率風險、匯率風險、股票風險以及商品價格風險和衍生金融工具風險在內(nèi)的各種市場風險。因此，這使得金融機構(gòu)可以用一個具體的指標數(shù)值就可以概括地反映整個金融機構(gòu)或投資組合的風險狀況，大大方便了金融機構(gòu)各業(yè)務部門對有關(guān)風險信息的交流，也方便了機構(gòu)最高管理層隨時掌握機構(gòu)的整體風險狀況，因而非常有利于金融機構(gòu)對風險的統(tǒng)一管理。同時，監(jiān)管部門也得以對該金融機構(gòu)的市場風險資本充足率提出統(tǒng)一要求。（六）VaR方法的注意問題盡管VaR模型有其自身的優(yōu)點，但在具體應用時應注意以下幾方面的問題。（1）數(shù)據(jù)問題。運用數(shù)理統(tǒng)計方法計量分析、利用模型進行分析和預測

47、時要有足夠的歷史數(shù)據(jù)，如果數(shù)據(jù)庫整體上不能滿足風險計量的數(shù)據(jù)要求，則很難得到正確的結(jié)論。另外數(shù)據(jù)的有效性也是一個重要問題，而且由于市場的發(fā)展不成熟，使一些數(shù)據(jù)不具有代表性，而市場炒作、消息面的引導等原因，使數(shù)據(jù)非正常變化較大，缺乏可信性。（2）VaR在其原理和統(tǒng)計估計方法上存在一定缺陷。VaR對金融資產(chǎn)或投資組合的風險計算方法是依據(jù)過去的收益特征進行統(tǒng)計分析來預測其價格的波動性和相關(guān)性，從而估計可能的最大損失。所以單純依據(jù)風險可能造成損失的客觀概率，只關(guān)注風險的統(tǒng)計特征，并不是系統(tǒng)的風險管理的全部。因為概率不能反映經(jīng)濟主體本身對于面臨的風險的意愿或態(tài)度，它不能決定經(jīng)濟主體在面臨一定量的風險時愿

48、意承受和應該規(guī)避的風險的份額。（3）在應用VaR模型時隱含了前提假設。即金融資產(chǎn)組合的未來走勢與過去相似，但金融市場的一些突發(fā)事件表明，有時未來的變化與過去沒有太多的聯(lián)系，因此VaR方法并不能全面地度量金融資產(chǎn)的市場風險，必須結(jié)合敏感性分析，壓力測試等方法進行分析。（4）VaR主要使用于正常市場條件下對市場風險的測量。如果市場出現(xiàn)極端情況，歷史數(shù)據(jù)變得稀少，資產(chǎn)價格的關(guān)聯(lián)性被切斷，或是因為金融市場不夠規(guī)范，金融市場的風險來自人為因素、市場外因素的情況下，這時便無法使用VaR來測量市場風險。總之，VaR是一種既能處理非線性問題又能概括證券組合市場風險的工具，它解決了傳統(tǒng)風險定量化工具對于非線性的

49、金融衍生工具適用性差、難以概括證券組合的市場風險的缺點，有利于測量風險、將風險定量化，進而為金融風險管理奠定了良好的基礎。隨著中國利率市場化、資本項目開放及衍生金融工具的發(fā)展等，金融機構(gòu)所面臨的風險日益復雜，綜合考慮、衡量信用風險和包括利率風險、匯率風險等在內(nèi)的市場風險的必要性越來越大，這為VaR應用提供了廣闊的發(fā)展空間。但是VaR本身仍存在一定的局限性，而且中國金融市場現(xiàn)階段與VaR所要求的有關(guān)應用條件也還有一定距離。因此VaR的使用應當與其他風險衡量和管理技術(shù)、方法相結(jié)合。要認識到風險管理一方面需要科學技術(shù)方法，另一方面也需要經(jīng)驗性和藝術(shù)性的管理思想，在風險管理實踐中要將兩者有效結(jié)合起來，

50、既重科學，又重經(jīng)驗，有效發(fā)揮VaR在金融風險管理中的作用。風險度評價法風險度評價是指風險管理單位對風險事故造成故障的頻率或者損害的嚴重程度進行評價。風險度評價可以分為風險事故發(fā)生頻率評價和風險事故造成損害程度評價。例如，上海證券交易所為了將有限的監(jiān)管資源有效地投入到企業(yè)監(jiān)管中去，對企業(yè)的信息披露監(jiān)管進行風險分類管理。企業(yè)風險分類管理主要是針對企業(yè)在信息披露監(jiān)管上可能存在的風險進行評價和分類，根據(jù)不同的風險類別，施以不同的監(jiān)管力度，合理分配監(jiān)管資源。上海證券交易所對企業(yè)信息披露監(jiān)管的風險評級，還將根據(jù)公司的信息披露質(zhì)量和公司治理結(jié)構(gòu)的變化而及時進行調(diào)整。最近，上證所有關(guān)部門在對企業(yè)年報事后審核后

51、，對部分公司，的風險級別進行了重新分類。監(jiān)管風險分類管理制度，結(jié)合企業(yè)信息披露核查工作制度，標志著上證所正逐步將企業(yè)監(jiān)管工作系統(tǒng)化、規(guī)范化。這種風險分類管理屬于上證所內(nèi)部的工作制度，而且主要是針對上證所在對企業(yè)信息披露監(jiān)管工作上的風險進行分類，并不代表對公司股價或投資價值的判斷。上證所現(xiàn)在還未考慮將這些風險分類情況進行公布，而是主要運用于提高企業(yè)信息披露監(jiān)管效率上。針對各類監(jiān)管風險的公司，上證所采取了相應不同的監(jiān)管措施和手段，如對于高風險公司采取專家小組會診、專人負責監(jiān)管、實地走訪調(diào)研、重點監(jiān)控股價等方法，督促公司及時準確地披露重大信息，充分揭示風險。風險度評價法可以按照風險度評價的分值確定風

52、險的大小，分值越大，風險越大；反之，則風險越小。評價損失程度的幾個概念正常損失期望是指風險管理單位在正常的風險防范措施下，遭受損失的期望值。例如，某一建筑物在私人、公共消防設施都能夠正常啟用的條件下，遭受損失的期望值。在風險衡量中，根據(jù)過去發(fā)生的損失數(shù)據(jù)進行加權(quán)平均計算的期望損失，就是風險評價中的正常損失期望指標。風險衡量中的期望損失指標側(cè)重于損失程度的計算和測量，而風險評價中的正常期望損失偏重于對風險的評價，側(cè)重于對風險管理決策提供對策建議。例如，評價風險造成的損失風險管理單位是否可以承受；建議如何加強風險管理降低損失等。可能的最大損失是指風險管理單位在某些風險防范措施出現(xiàn)故障的情況下，可能

53、遭受的最大損失。例如，某一建筑物在消防系統(tǒng)出現(xiàn)故障時（如自動噴水槍故障），遭受最大損失的程度?？赡艿淖畲髶p失評價可以矯正風險管理人員未曾預見的風險因素帶來的損失，是風險管理的重要依據(jù)。最大可能損失是指風險管理單位在最不利的條件下，估計可能遭受的最大損失額。例如，某一建筑物在所有私人消防設施和公共消防設施都不起作用的情況下，可能遭受的最大損失。在這種情況下，大火可能把一切可燃物燒光，直到遇到防火墻或者直到消防隊趕到現(xiàn)場撲滅大火為止。最大可能損失為風險管理部門提供了評價損失造成最壞影響的依據(jù)，也是風險管理單位可能遇到的最大損失。一般來說，超過最大可能損失的風險事故很可能不會發(fā)生，但是，也不是絕對不

54、可能發(fā)生的。確定風險評價標準需要考慮的因素預測正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失，需要考慮以下幾方面的因素。（一）財產(chǎn)的物質(zhì)特性和財產(chǎn)對損害的承受力確定財產(chǎn)的物質(zhì)特性和財產(chǎn)對損害的承受力是確定正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失的依據(jù)。例如，保險公司風險經(jīng)理認為，某幢樓房在裝有噴水裝置和防火墻的情況下，發(fā)生火災的正常期望損失將不超過大樓價值的10%，而在噴水裝置發(fā)生故障的情況下，樓房可能的最大損失是其價值的30%，最大可能損失是其價值的60%。如果這幢樓房沒有安裝防火墻和噴水裝置，那么，樓房的正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失就會更高一些。（二）損失評價的主觀性正常期望損

55、失、可能的最大損失和最大可能損失的確定具有主觀性。盡管在多數(shù)情況下，風險經(jīng)理對于正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失的估計，會受到主觀因素的影響，人們還是發(fā)展了一些復雜的模型化方法，來幫助風險經(jīng)理和保險公司估計正常的期望損失、可能的最大損失和最大可能損失。如果有些風險經(jīng)理不能容忍實際損失超過最大可能損失，那么風險經(jīng)理確定的最大可能損失就比較大；有些風險經(jīng)理對實際損失超過最大可能損失持較寬容的態(tài)度，那么風險經(jīng)理確定的最大可能損失就可能小一些。（三）損失評價可以是單獨物體，也可以是許多物體正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失估計的對象可以是單獨的物體，如一幢大樓；也可能是許多物體，如汽

56、車隊、一個樓群、一段時間（如一年或幾年）。（四）損失的管理成本確定正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失是估計風險管理成本的依據(jù)。例如，某保險公司在給某個地區(qū)的居民樓簽發(fā)保單時，需要估計單個事件如風暴、地震等帶來的最大損失。在這種情況下，最大可能損失是一種災害對許多財產(chǎn)造成的損失逐項累計估算出來的，而不是許多災害對單個財產(chǎn)造成的損失。正常期望損失、可能的最大損失和最大可能損失不僅是保險公司核定風險管理成本的依據(jù)，也是保險公司確定保險費率的依據(jù)之一。如果以年作為衡量損失的時間單位，就可以得到年度正常損失期望、年度可能的最大損失和年度最大可能損失。年度正常損失期望是指客觀條件不變的情況下，經(jīng)過

57、長期觀察的年度正常損失得出的，年度正常損失期望等于年度平均事故發(fā)生次數(shù)與每次事故的平均損失金額的乘積。年度最大可能損失是指在某一特定年度內(nèi)，單一風險單位或多個風險單位在最不利的條件下遭受一種或多種事故所致?lián)p失的總額。年度可能的最大損失額是指在某一特定年度內(nèi)，單一風險單位或多個風險單位在一般情況下遭受一種或多種事故所致?lián)p失的總額。項目簡介（一）項目單位項目單位：xxx有限公司（二）項目建設地點本期項目選址位于xxx（待定），占地面積約45.00畝。項目擬定建設區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（三）建設規(guī)模該項目總占地面積30000.00

58、（折合約45.00畝），預計場區(qū)規(guī)劃總建筑面積45651.06。其中：主體工程31600.80，倉儲工程6264.00，行政辦公及生活服務設施5755.86，公共工程2030.40。（四）項目建設進度結(jié)合該項目建設的實際工作情況，xxx有限公司將項目工程的建設周期確定為12個月，其工作內(nèi)容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。（五）項目提出的理由1、符合我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃近年來，我國為推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，先后出臺了多項發(fā)展規(guī)劃或產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)發(fā)展。政策的出臺鼓勵行業(yè)開展新材料、新工藝、新產(chǎn)品的研發(fā)，促進行業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，有利

59、于本行業(yè)健康快速發(fā)展。2、項目產(chǎn)品市場前景廣闊廣闊的終端消費市場及逐步升級的消費需求都將促進行業(yè)持續(xù)增長。3、公司具備成熟的生產(chǎn)技術(shù)及管理經(jīng)驗公司經(jīng)過多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進的染整設備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化染整綜合服務。公司通過自主培養(yǎng)和外部引進等方式，建立了一支團結(jié)進取的核心管理團隊，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團隊對行業(yè)的品牌建設、營銷網(wǎng)絡管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時根據(jù)客戶需求和市場變化對公司戰(zhàn)略和業(yè)務進行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。4、建設條件良好本項目主要基于公司現(xiàn)有

60、研發(fā)條件與基礎，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略的要求，通過對研發(fā)測試環(huán)境的提升改造，形成集科研、開發(fā)、檢測試驗、新產(chǎn)品測試于一體的研發(fā)中心，項目各項建設條件已落實，工程技術(shù)方案切實可行，本項目的實施有利于全面提高公司的技術(shù)研發(fā)能力，具備實施的可行性。不同品牌的便攜式儲能產(chǎn)品容量差異不大，客戶在產(chǎn)品間進行選擇時，安全是一切的基礎，便攜式儲能產(chǎn)品往往需要通過相關(guān)安全認證，以確保公司產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定可靠；此外，由于產(chǎn)品的使用場景多為戶外旅行場景，便捷為重要考量因素。此外，在外觀和智能化上具備一定優(yōu)勢的產(chǎn)品能夠拓展身份認同和認知度。（六）建設投資估算1、項目總投資構(gòu)成分析本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金