儲(chǔ)能設(shè)備技術(shù)應(yīng)用公司企業(yè)財(cái)務(wù)型風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

1、泓域/儲(chǔ)能設(shè)備技術(shù)應(yīng)用公司企業(yè)財(cái)務(wù)型風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)儲(chǔ)能設(shè)備技術(shù)應(yīng)用公司企業(yè)財(cái)務(wù)型風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)xxx集團(tuán)有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc115010135 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc115010135 h 3 HYPERLINK l _Toc115010136 二、 全球儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展階段 PAGEREF _Toc115010136 h 3 HYPERLINK l _Toc115010137 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc115010137 h 4 HYPERLINK l _Toc115010138 四、 資產(chǎn)負(fù)債管理 PAGERE

2、F _Toc115010138 h 4 HYPERLINK l _Toc115010139 五、 改善信用 PAGEREF _Toc115010139 h 10 HYPERLINK l _Toc115010140 六、 資產(chǎn)擔(dān)保融資 PAGEREF _Toc115010140 h 11 HYPERLINK l _Toc115010141 七、 非保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的種類 PAGEREF _Toc115010141 h 13 HYPERLINK l _Toc115010142 八、 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的條件 PAGEREF _Toc115010142 h 18 HYPERLINK l _Toc115010143

3、 九、 項(xiàng)目概況 PAGEREF _Toc115010143 h 20 HYPERLINK l _Toc115010144 十、 公司概況 PAGEREF _Toc115010144 h 23 HYPERLINK l _Toc115010145 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc115010145 h 24 HYPERLINK l _Toc115010146 公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc115010146 h 24 HYPERLINK l _Toc115010147 十一、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc115010147 h 24 HYPERLI

4、NK l _Toc115010148 十二、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 PAGEREF _Toc115010148 h 27 HYPERLINK l _Toc115010149 十三、 法人治理結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc115010149 h 29產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析初步預(yù)計(jì)全年區(qū)域地區(qū)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)xx%左右。規(guī)上工業(yè)增加值增長(zhǎng)xx%左右。固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)xx%左右。城鎮(zhèn)新增就業(yè)xx萬(wàn)人，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率xx%。居民消費(fèi)價(jià)格上漲xx%。落實(shí)大規(guī)模減稅降費(fèi)政策，一般公共預(yù)算收入下降xx%。預(yù)計(jì)城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民人均可支配收入分別增長(zhǎng)xx%和xx%左右。單位地區(qū)生產(chǎn)總值能耗下降xx%左右。綜合考慮各方面情況，今年區(qū)域發(fā)

5、展主要預(yù)期目標(biāo)是：地區(qū)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)xx%左右。規(guī)上工業(yè)增加值增長(zhǎng)xx%左右。固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)xx%左右。城鎮(zhèn)新增就業(yè)xx萬(wàn)人，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在xx%以內(nèi)。居民消費(fèi)價(jià)格漲幅控制在xx%以內(nèi)。一般公共預(yù)算收入增長(zhǎng)xx%。城鎮(zhèn)、農(nóng)村居民人均可支配收入增長(zhǎng)不低于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度。單位地區(qū)生產(chǎn)總值能耗下降xx%以上。脫貧攻堅(jiān)任務(wù)完成，現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)貧困人口全部脫貧。全球儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展階段全球能源轉(zhuǎn)型加速，儲(chǔ)能行業(yè)規(guī)模化發(fā)展的條件已經(jīng)成熟。一方面，根據(jù)IEA的測(cè)算，為實(shí)現(xiàn)2050年碳中和的目標(biāo)，可再生能源發(fā)電占比需由2020年的30%以下提升至2030年的60%以上，2050年則需達(dá)到近90%，而隨著光伏、風(fēng)電等

6、波動(dòng)性能源加速取代傳統(tǒng)的火電裝機(jī)，電力系統(tǒng)面臨的挑戰(zhàn)正日益凸顯。另一方面，隨著技術(shù)的進(jìn)步與產(chǎn)能的擴(kuò)張，近年來風(fēng)電、光伏的發(fā)電成本降幅顯著，在上網(wǎng)側(cè)平價(jià)的基礎(chǔ)上，當(dāng)前全球正朝著“新能源+儲(chǔ)能”平價(jià)的方向快速前進(jìn)。與此同時(shí)，經(jīng)過前期的探索與實(shí)踐，儲(chǔ)能在電力系統(tǒng)中的定位與商業(yè)模式正日漸清晰，目前美國(guó)、歐洲等發(fā)達(dá)地區(qū)儲(chǔ)能市場(chǎng)化發(fā)展的機(jī)制已基本建立，新興市場(chǎng)的電力系統(tǒng)改革亦持續(xù)加速，儲(chǔ)能行業(yè)規(guī)模化發(fā)展的條件已經(jīng)成熟。2021年起全球儲(chǔ)能行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展階段。根據(jù)BNEF統(tǒng)計(jì)，2021年全球新增儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模為10GW/22GWh，較2020年實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)，截至2021年底全球累計(jì)儲(chǔ)能裝機(jī)容量約為27G

7、W/56GWh。考慮到2021年底全球累計(jì)風(fēng)電/光伏裝機(jī)規(guī)模已達(dá)到837/942GW，以此推算儲(chǔ)能在全球風(fēng)電光伏裝機(jī)中的占比僅為1.5%，儲(chǔ)能市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)才剛剛開始，行業(yè)發(fā)展前景廣闊。必要性分析1、提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金將提高公司應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司未來成為國(guó)際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支持，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。資產(chǎn)負(fù)債管理資產(chǎn)負(fù)債管理出現(xiàn)于20世紀(jì)70年代，在90年代中后期逐步成為商業(yè)銀行主流的經(jīng)營(yíng)管理方法，在銀行等金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)

8、管理中占據(jù)重要地位。銀行一般將資產(chǎn)負(fù)債管理區(qū)分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)負(fù)債管理和操作性資產(chǎn)負(fù)債管理。戰(zhàn)略性資產(chǎn)負(fù)債管理包括銀行賬簿和交易賬簿中的所有資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目。常用的方法是當(dāng)前收益法、經(jīng)濟(jì)價(jià)值法和動(dòng)態(tài)模擬法。在當(dāng)前收益法中，最常用的技術(shù)就是缺口分析，包括利率敏感性缺口分析、流動(dòng)性缺口分析和匯率敏感性缺口分析。以利率敏感性缺口為例，商業(yè)銀行通過考察到期或在一定時(shí)期內(nèi)重新定價(jià)的全部資產(chǎn)與負(fù)債的現(xiàn)金流量，將這些資產(chǎn)與負(fù)債區(qū)分為利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債，通過考察二者之間的缺口是否大于零或者小于零來判斷市場(chǎng)利率變化可能給銀行帶來的損失。在缺口分析中，應(yīng)用較多的是期限缺口法，期限缺口重點(diǎn)在于考察銀行資產(chǎn)和負(fù)

9、債期限不匹配而導(dǎo)致的利率風(fēng)險(xiǎn)。特點(diǎn)是以利率調(diào)整的期間來劃分資產(chǎn)負(fù)債的各個(gè)項(xiàng)目，并按各期限計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債的缺口，以此來觀察在什么期限內(nèi)及在何種程度上存在利率風(fēng)險(xiǎn)。期限缺口法的缺點(diǎn)是沒有考慮資產(chǎn)負(fù)債的精確到期日和重新定價(jià)日，而是將資產(chǎn)與負(fù)債產(chǎn)生的現(xiàn)金流按到期日的時(shí)間段取其中值來進(jìn)行分類劃分和重新定價(jià)，沒有考慮各資產(chǎn)、負(fù)債期上的利率彈性和期限匹配，也無法進(jìn)行客戶行為分析。后來發(fā)展出期限隊(duì)列法和標(biāo)準(zhǔn)化缺口分析法來解決這一問題。期限隊(duì)列法可以衡量若干個(gè)期限即期限列隊(duì)存在的缺口，以精細(xì)的方法計(jì)算出利率的變化在一段期限內(nèi)對(duì)具有多重結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)和負(fù)債的影響。標(biāo)準(zhǔn)化缺口分析法則區(qū)分了不同資產(chǎn)和負(fù)債的利率彈性的差別。

10、市場(chǎng)價(jià)值法則將持續(xù)期引入資產(chǎn)負(fù)債管理中，通過持續(xù)期來測(cè)量機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)暴露，即存續(xù)期法。久期（也稱持續(xù)期）是1938年由F.R.Macaulay提出來的，用來衡量債券的到期時(shí)間，以未來收益的現(xiàn)值為權(quán)數(shù)計(jì)算的到期時(shí)間。當(dāng)資產(chǎn)的收益率變動(dòng)很小時(shí)，資產(chǎn)或負(fù)債的變動(dòng)完全可由久期來表示，由于久期是一個(gè)對(duì)應(yīng)利率較小變化的概念，不能作為短期內(nèi)利率大幅度變化時(shí)利率風(fēng)險(xiǎn)的有效衡量手段，金融資產(chǎn)價(jià)格隨利率變化的波動(dòng)性越大，這種誤差越大，從而必須引入凸性。凸性是對(duì)金融資產(chǎn)價(jià)格曲線彎曲程度的一種度量。久期相當(dāng)于債券價(jià)格對(duì)收益率一階導(dǎo)數(shù)的絕對(duì)值，而凸性相當(dāng)于債券價(jià)格對(duì)收益率的二階導(dǎo)數(shù)，凸性越大，金融

11、資產(chǎn)價(jià)格曲線彎曲程度越大，用修正久期度量債券的利率風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的誤差越大。嚴(yán)格地定義，凸性是指在某一到期收益率下，到期收益率發(fā)生變動(dòng)而引起的價(jià)格變動(dòng) 幅度的變動(dòng)程度。當(dāng)兩個(gè)債券的久期相同時(shí)，它們的風(fēng)險(xiǎn)不一定相同，因?yàn)樗鼈兊耐剐钥赡苁遣煌?。在收益率增加相同單位時(shí)，凸性大的金融資產(chǎn)價(jià)格減少幅度較小；在收益率減少相同單位時(shí)，凸性大的債券價(jià)格增加幅度較大。因此，在久期相同的情況下，凸性大的金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小。久期表現(xiàn)為價(jià)格收益率曲線的斜率，該值越大，收益率曲線就越陡，因此金融資產(chǎn)價(jià)格對(duì)收益率的變動(dòng)就越敏感，從而意味著該資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越高，可見，久期是到期收益率的減函數(shù)，到期收益率越高，久期越小，金融資產(chǎn)

12、的利率風(fēng)險(xiǎn)越小。但久期無法說明當(dāng)利率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，金融資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)程度，這只能用修正的久期來衡量金融資產(chǎn)價(jià)格的利率敏感度。一般修正久期小的金融資產(chǎn)較修正久期大的金融資產(chǎn)抗利率上升風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，但抗利率下降風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。久期缺口模型，主要關(guān)注現(xiàn)金流的特性，而不是現(xiàn)金流本身。此后，又不斷有新的進(jìn)展。ALM取得快速進(jìn)展的主要推動(dòng)因素是：資本市場(chǎng)的顯著增長(zhǎng)促進(jìn)了對(duì)沖工具和衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新，并提高了金融產(chǎn)品的流動(dòng)性和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的效率；風(fēng)險(xiǎn)分析的理論創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)展，尤其是隨著風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的參數(shù)方法，如總收益率、久期、凸性等的出現(xiàn)，ALM變得越來越簡(jiǎn)化，并適用于越來越多的資本市場(chǎng)工具；關(guān)于金融中介及實(shí)施ALM的必要性

13、的宣傳和教育，尤其是在客戶群中的宣傳和教育，大大地推動(dòng)了ALM的發(fā)展。ALM側(cè)重于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)，這兩類風(fēng)險(xiǎn)主要影響企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)和長(zhǎng)期負(fù)債。在給定企業(yè)預(yù)期利率和籌資需求的情況下，ALM旨在降低這些風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)性。（一）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以銀行為例，其主要資產(chǎn)是對(duì)客戶的長(zhǎng)期貸款，而負(fù)債主要由客戶的短期存款構(gòu)成。在未來一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)水平和負(fù)債出現(xiàn)差異時(shí)，即為流動(dòng)性缺口。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)來源于未來時(shí)期負(fù)債可能超過資產(chǎn)水平，而為缺口融資帶來不確定性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理要求充分理解不同時(shí)間可以獲得的資金、投資和還債的時(shí)間性，保持現(xiàn)金匹配是最簡(jiǎn)單的方法。（二）利率風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)資產(chǎn)和負(fù)債在未來某一時(shí)期出現(xiàn)差異時(shí)就會(huì)產(chǎn)生利率風(fēng)

14、險(xiǎn)。如果負(fù)債超過資產(chǎn)，就有多余的資金，進(jìn)行投資時(shí)由于當(dāng)前利率的不確定性而存在利率風(fēng)險(xiǎn)。如果資產(chǎn)超過負(fù)債，就存在資金不足，與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)一樣，銀行需要以更高的成本籌資從而產(chǎn)生利率風(fēng)險(xiǎn)。利率缺口是指給定時(shí)期的資產(chǎn)收益率和負(fù)債利率的差異。通?？梢杂镁闷趤砗饬?。與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)一樣，控制利率風(fēng)險(xiǎn)可以轉(zhuǎn)化為如何控制資產(chǎn)負(fù)債表利率缺口的問題。（三）局限性關(guān)于流動(dòng)性和利率風(fēng)險(xiǎn)的缺口模型有很多假設(shè)。第一，假設(shè)可以預(yù)測(cè)現(xiàn)金流，但事實(shí)往往并非如此，如活期存款或包含提前還款選擇權(quán)的貸款。第二，假設(shè)所有現(xiàn)金流可以對(duì)應(yīng)到某些特定的時(shí)點(diǎn)上，對(duì)應(yīng)的方法有好多種，但都是近似的。第三，利率缺口模型假設(shè)所有的浮動(dòng)利率資產(chǎn)和負(fù)債可以同等

15、對(duì)待，忽略了其利率風(fēng)險(xiǎn)，這也是不現(xiàn)實(shí)的，因?yàn)榇嬖诓煌母?dòng)利率指數(shù)，而且其在特定時(shí)期內(nèi)可以改變。與簡(jiǎn)單的資產(chǎn)負(fù)債管理方法不同，關(guān)于利率變動(dòng)的蒙特卡洛模擬法具有更強(qiáng)的適用性。這些模型通常需要根據(jù)正式的期限結(jié)構(gòu)模型設(shè)計(jì)大量利率變化情形，并評(píng)估每一情況下?lián)p益的改變程度。不久以前，信用風(fēng)險(xiǎn)一般還停留在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表上，直到交易的清算，或者到金融資產(chǎn)持有到期/出售。隨著資產(chǎn)組合的積極管理，資產(chǎn)證券化及風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略的興起，極大推動(dòng)了信用資產(chǎn)組合管理概念的前進(jìn)。有了這些工具，就可以定義一個(gè)具有最佳化的風(fēng)險(xiǎn)及回報(bào)的資產(chǎn)組合，然后運(yùn)用資產(chǎn)組合管理策略，使實(shí)際的信用資產(chǎn)組合朝著這個(gè)目標(biāo)前進(jìn)。這些策略可能包括直接

16、購(gòu)買或出售資產(chǎn)及其他替代性的做法，或者部分資產(chǎn)證券化，或者通過信用街生產(chǎn)品對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作對(duì)沖。運(yùn)用信用資產(chǎn)組合管理策略，不僅能夠最佳化信用資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)，還可以釋放稀少的資金和信用限制，來增加信用初始活動(dòng)。資產(chǎn)組合管理職能應(yīng)當(dāng)擔(dān)負(fù)起優(yōu)化企業(yè)整個(gè)信用資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)責(zé)任。這可以通過建立交易的初始目標(biāo)、定價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略，來優(yōu)化一個(gè)信用資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。在企業(yè)決定啟動(dòng)一項(xiàng)貸款時(shí)，通過設(shè)定初始目標(biāo)來明確企業(yè)在現(xiàn)有資產(chǎn)組合情況下所能夠承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的程度和類型；定價(jià)可以用來衡量承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是否得到了充分的回報(bào)；風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略則使企業(yè)能夠?qū)Y產(chǎn)組合中不愿承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)降低或者消除。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略應(yīng)當(dāng)允許

17、企業(yè)承擔(dān)，或者增加在某些領(lǐng)域管理層愿意接受的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的信用政策則應(yīng)當(dāng)記錄可以使用的金融載體。如證券化、衍生工具、保險(xiǎn)產(chǎn)品、資產(chǎn)出讓及替代性的風(fēng)險(xiǎn)品等。信用政策還應(yīng)該明確所允許的資產(chǎn)組合管理交易及風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移技巧的運(yùn)用。改善信用除了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債水平以外，負(fù)債的形式和構(gòu)成也會(huì)影響業(yè)務(wù)的整體風(fēng)險(xiǎn)。信用的改善可以轉(zhuǎn)變企業(yè)所持有債券的性質(zhì)，使之更易于流通，以更低的成本發(fā)行債券和取得外部服務(wù)，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。改善信用最重要的方法是簽訂合約，限制企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，減少違約后的損失金額。比如，合約可以防止股利的巨額增加，或者要求信用保持在一定的水平之上。一旦違反合約，就必須迅速與債券持有人協(xié)商。抵押和第三

18、方擔(dān)保也是改善信用計(jì)劃的重要因素，其功能如同保險(xiǎn)，但在發(fā)生違約時(shí)本金損失的不確定性更大。結(jié)構(gòu)化的交易將有關(guān)股票、債券發(fā)行的抵押、擔(dān)保及合約結(jié)合起來，以便將交易的風(fēng)險(xiǎn)和貸款風(fēng)險(xiǎn)相分離，從而更好地滿足一級(jí)市場(chǎng)的要求。結(jié)構(gòu)化和混合證券還可以減少債券持有人和股東的利益沖突。比如，可轉(zhuǎn)換債券包含了股票期權(quán)，允許債券持有人參與有利的利潤(rùn)分配，可贖回債券賦予持有人將債券退還給發(fā)行者的權(quán)利，評(píng)級(jí)敏感型票據(jù)使得定期息票取決于企業(yè)的信用評(píng)級(jí)。資產(chǎn)擔(dān)保融資另一種越來越常用的將企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)化的方式是將融資與特定的資產(chǎn)相掛鉤。資產(chǎn)擔(dān)保融資技術(shù)又稱證券化，現(xiàn)金流直接來自于不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款、汽車貸款、信用卡及其他形

19、式的應(yīng)收賬款的投資者可能會(huì)購(gòu)買這些證券。通過這些具有風(fēng)險(xiǎn)卻十分確定的資產(chǎn)，證券化降低了資產(chǎn)負(fù)債表的風(fēng)險(xiǎn)，從而釋放了成本品貴的風(fēng)險(xiǎn)資本，它還使得融資渠道更為多樣化。當(dāng)然，如果證券化對(duì)盈利具有負(fù)面影響，那么它的價(jià)值就比較有限。證券化與否取決于原始資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的市場(chǎng)信用價(jià)差、為投資者的現(xiàn)金流提供保障的成本及實(shí)施和管理證券化的直接成本等因素。 租賃是資產(chǎn)擔(dān)保融資最常見的手段，主要包括經(jīng)營(yíng)租賃和金融租賃兩種基本方式。經(jīng)營(yíng)租賃是出租人將某項(xiàng)資產(chǎn)租給承租人并收取一系列租金而締結(jié)協(xié)議。出租人保留資產(chǎn)所有權(quán)，從而保留大部分資產(chǎn)損失和損毀的風(fēng)險(xiǎn)，只是將資產(chǎn)使用權(quán)讓渡給承租人。經(jīng)營(yíng)租賃通常是短期的，承租

20、人可以在合同期限內(nèi)取消合同。短期經(jīng)營(yíng)租賃在減少風(fēng)險(xiǎn)方面方便有效，因?yàn)槌鲎馊吮Ａ袅巳魏我馔鈸p失。經(jīng)營(yíng)租賃還有一定的稅收好處。涉及那些容易過時(shí)的設(shè)施（如IT設(shè)備）時(shí)，允許終止的租賃顯得更為有用，實(shí)際上將設(shè)備過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)從承租人轉(zhuǎn)移給了出租人。與經(jīng)營(yíng)租賃不同，金融租賃將許多風(fēng)險(xiǎn)和所有權(quán)的利益讓渡給了承租人。金融租賃期限較長(zhǎng)，通常與資產(chǎn)壽命相當(dāng)，并且只有在出租人的任何損失都已得到補(bǔ)償后才能終止合同。在大多數(shù)金融租賃合同中，承租人對(duì)資產(chǎn)的保險(xiǎn)和維修作出承諾。金融租賃實(shí)質(zhì)上相當(dāng)于擔(dān)保貸款，因?yàn)橐坏┏凶馊瞬荒馨磿r(shí)還款，出租人可以收回資產(chǎn)，當(dāng)然，在稅收影響和破產(chǎn)方面的處理上，金融租賃和擔(dān)保貸款存在一定的差別。另

21、一種常見的資產(chǎn)擔(dān)保融資方式是項(xiàng)目融資。大型的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目通常需要大量的資本。項(xiàng)目融資使得債權(quán)人對(duì)項(xiàng)目具有更大的控制權(quán)，其代價(jià)是對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人的追索權(quán)受到一定限制。但是，項(xiàng)目融資的復(fù)雜性可能導(dǎo)致高額的交易成本。項(xiàng)目融資可以降低融資成本、減少長(zhǎng)期負(fù)債并有助于控制現(xiàn)金流。當(dāng)存在一批相關(guān)的資產(chǎn)以獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)單位進(jìn)行運(yùn)作時(shí)，就可以運(yùn)用項(xiàng)目融資，發(fā)行相應(yīng)的股權(quán)和債券，并通過該項(xiàng)目收入實(shí)現(xiàn)自我平衡?；蛘撸梢酝ㄟ^不同的渠道，如商業(yè)貸款、供應(yīng)商信貸、政府信貸和補(bǔ)貼、國(guó)際銀行、公債等來為項(xiàng)目融資。項(xiàng)目融資通過一系列的條款，如定期償還本金而利率固定、定期償還本金而利率浮動(dòng)、利息和本金均定額償還、償還本金可以調(diào)整而未償

22、還余額的利率可以固定或浮動(dòng)。融資方式的選擇在很大程度上受到融資成本的制約。對(duì)債務(wù)融資而言，債務(wù)資本成本與債權(quán)人所要求的收益率相關(guān)；對(duì)股權(quán)融資而言，股權(quán)融資成本與股東所期望的收益率相關(guān)。在資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)國(guó)家，企業(yè)的管理層受到股東的硬約束，經(jīng)常面臨分紅派息的壓力，股權(quán)融資成本并不低，而且由于債務(wù)的避稅作用，債務(wù)成本往往低于股權(quán)籌資成本。對(duì)它們的實(shí)證研究表明，企業(yè)一般先使用內(nèi)部股權(quán)融資（即留存收益），其次是債務(wù)融資，最后是外部股權(quán)融資。我國(guó)企業(yè)雖然也表現(xiàn)出優(yōu)先使用內(nèi)部股權(quán)融資的傾向，但由于國(guó)有股股東普遍不到位，嚴(yán)重削弱了股東對(duì)經(jīng)理層的約束，企業(yè)沒有分紅派息壓力，外部股權(quán)融資成本成為企業(yè)管理層可以控制的

23、成本，所以國(guó)內(nèi)債務(wù)融資的順序明顯排在外部股權(quán)融資之后。非保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的種類一般說來，非保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式主要有：租賃財(cái)產(chǎn)；業(yè)務(wù)外包；聯(lián)盟或合資；簽訂免除責(zé)任協(xié)議。非保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移大多需要借助于協(xié)議或者合同，將損失的法律責(zé)任或財(cái)務(wù)后果轉(zhuǎn)由他人承擔(dān)。（一）租賃財(cái)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)租賃可以使企業(yè)部分地轉(zhuǎn)移自己所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)產(chǎn)租賃是指一方把自己的房屋、場(chǎng)地、運(yùn)輸工具、設(shè)備或生活用品等出租給另一方使用，并收取租賃費(fèi)。財(cái)產(chǎn)租賃過程中，可能出現(xiàn)的損失主要有：有關(guān)的物質(zhì)損失，因財(cái)產(chǎn)受損而引起的租金損失或貶值；由財(cái)產(chǎn)所有權(quán)、使用權(quán)引起的對(duì)第三者的損失賠償責(zé)任。但是，如果租賃協(xié)議中規(guī)定，租借人對(duì)自己過失造成的租借物的損壞、滅

24、失，應(yīng)該承擔(dān)賠償責(zé)任。這樣，出租人就將財(cái)產(chǎn)面臨的潛在損失轉(zhuǎn)移給了承租人。（二）業(yè)務(wù)外包企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中注重核心競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)，強(qiáng)調(diào)根據(jù)企業(yè)自身特點(diǎn)，專門從事某一領(lǐng)域、某一業(yè)務(wù)，在某一方面形成自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這必然要求企業(yè)將其非核心業(yè)務(wù)外包給其他企業(yè)，即所謂的業(yè)務(wù)外包。對(duì)業(yè)務(wù)外包最直接的解釋是“外部尋求資源”，即把自己并不擅長(zhǎng)、不屬于自己核心競(jìng)爭(zhēng)力范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)交由他人去做。企業(yè)在充分發(fā)展自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)上，整合、利用其外部最優(yōu)秀的專業(yè)化資源，從而達(dá)到降低成本、提高生產(chǎn)效率、增加資金運(yùn)用效率和增強(qiáng)企業(yè)對(duì)環(huán)境的迅速應(yīng)變能力。業(yè)務(wù)外包的基本出發(fā)點(diǎn)在于：確定企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，把企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)資源集中

25、在具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的活動(dòng)上，剩余的其他企業(yè)活動(dòng)交給最好的專業(yè)企業(yè)。在企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)過程中，環(huán)境、技術(shù)、市場(chǎng)需求的瞬息萬(wàn)變，企業(yè)投資于非自身核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。戴爾企業(yè)外包了所有的零部件、軟件和非裝配生產(chǎn)流程的設(shè)計(jì)和創(chuàng)新，重點(diǎn)投資于理解客戶需求、物流管理和部件集成，發(fā)現(xiàn)核心能力的任何增值機(jī)會(huì)。通過外包策略，戴爾避免了零部件生產(chǎn)設(shè)備、人力資源和庫(kù)存等巨額投資，而將這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給外包商（供應(yīng)商）。業(yè)務(wù)外包有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)以下3方面的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。（1）質(zhì)量方面的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。在業(yè)務(wù)外包中，企業(yè)通過采取嚴(yán)格、有效的合同契約方式，產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)質(zhì)量、交貨質(zhì)量等質(zhì)量問題將會(huì)由外包商來承擔(dān)，同時(shí)由質(zhì)量問題所導(dǎo)

26、致的風(fēng)險(xiǎn)也將轉(zhuǎn)移給外包商。（2）資金占用的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。通過外包，合同制造商將幫助企業(yè)分擔(dān)一部分資金占用，從而降低企業(yè)的資金占用風(fēng)險(xiǎn)。具體表現(xiàn)在：通過外包，可以幫助組織重構(gòu)財(cái)務(wù)預(yù)算，從而改善企業(yè)的平衡報(bào)表并避免企業(yè)對(duì)未來投資的不確定性；通過外包將不能創(chuàng)造價(jià)值的業(yè)務(wù)單元或者設(shè)備資產(chǎn)轉(zhuǎn)交給外包商，組織能夠獲得一筆現(xiàn)金流，從而解放一部分資源用于其他戰(zhàn)略投資；外包信息服務(wù)能夠避免或者減少未來持續(xù)的或大量的資本投入；外包將固定成本業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為可變成本業(yè)務(wù)，有利于企業(yè)規(guī)模組織結(jié)構(gòu)的扁平化。（3）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。外包有利于企業(yè)獲得原先無法憑借自身實(shí)力獲取的技術(shù)和技能，通過外包，企業(yè)可以將價(jià)值鏈中的每個(gè)環(huán)節(jié)都由最適合

27、企業(yè)情況的、最好的專業(yè)企業(yè)來完成，常常能夠獲得最先進(jìn)、最前沿的技術(shù)和技能。除此之外，企業(yè)能夠獲得外部可利用的設(shè)備、服務(wù)等方面的資源，能夠?qū)⒛承┘夹g(shù)和技能易于過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給外包商，能夠使企業(yè)與外包商分擔(dān)新技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⑿录夹g(shù)的開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給外包商。由于對(duì)于一項(xiàng)新技術(shù)的出現(xiàn)，大多數(shù)企業(yè)由于費(fèi)用和學(xué)習(xí)曲線的緣故，很難立即將新技術(shù)納入到實(shí)際應(yīng)用中，然而借助外包商與現(xiàn)有的、未來的技術(shù)保持同步的優(yōu)勢(shì)，改善技術(shù)服務(wù)，提供接觸新技術(shù)的機(jī)會(huì)，企業(yè)可以花費(fèi)更少、實(shí)效性更強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)更低的方式推動(dòng)技術(shù)在企業(yè)生存發(fā)展中的效用。業(yè)務(wù)外包得以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的原因體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。（1）能力的差異性。由于不同企業(yè)的資源數(shù)量、

28、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域等存在差異，不同企業(yè)在實(shí)際中對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、防范、處理能力是不同的。另外，由于企業(yè)自身資源的有限性和主觀判斷的局限性，它也不可能在業(yè)務(wù)領(lǐng)域中面面俱到、處處爭(zhēng)鋒。能力的差異性使得達(dá)成某項(xiàng)業(yè)務(wù)目標(biāo)所需的資源投入和成本是不同的，因此企業(yè)在綜合考慮成本、質(zhì)量、時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)等因素之后，將業(yè)務(wù)外包給最合適的專業(yè)化企業(yè)。（2）風(fēng)險(xiǎn)感知的對(duì)象性。由于企業(yè)與外包商能力的差異性，對(duì)于同一經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域或是同一項(xiàng)目交由不同的企業(yè)來打理，最終的成效和可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)是不同的。投保人和保險(xiǎn)企業(yè)處理風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)和能力不同，因此保險(xiǎn)企業(yè)樂意接受合適的投保人購(gòu)買保險(xiǎn)。同樣的道理，企業(yè)認(rèn)為存在很大風(fēng)險(xiǎn)的難題對(duì)于外包商來說，風(fēng)險(xiǎn)

29、可能很低甚至接近于零。從風(fēng)險(xiǎn)的心理感知角度出發(fā)，企業(yè)與外包商對(duì)于同一風(fēng)險(xiǎn)的感知度是不同的，這種風(fēng)險(xiǎn)感知的對(duì)象性也促使企業(yè)愿意將非核心業(yè)務(wù)外包出去。（三）聯(lián)盟或合資通過建立聯(lián)盟或合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)，把企業(yè)投資新市場(chǎng)和新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)轉(zhuǎn)移出去，這也是非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的一種方法。（四）簽訂免除責(zé)任協(xié)議簽訂免除責(zé)任協(xié)議是指合同的一方運(yùn)用條款對(duì)合同中發(fā)生的對(duì)他人人身傷害和財(cái)產(chǎn)損失的責(zé)任轉(zhuǎn)移給另一方承擔(dān)，即主要是針對(duì)合同中的條款來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。例如，醫(yī)生在給生命垂危的病人實(shí)施手術(shù)之前，會(huì)要求病人家屬簽字同意，若手術(shù)失敗，醫(yī)生不負(fù)責(zé)任。在這紙協(xié)議中，醫(yī)生不是轉(zhuǎn)移帶有風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)，而是轉(zhuǎn)移了可能引起的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。例如

30、，建筑工程的工期一般來說比較長(zhǎng)，承包方面臨著設(shè)備、建材價(jià)格上漲而導(dǎo)致的損失。對(duì)此，承包商可以在合同條款中寫明：如果因?yàn)榘l(fā)包方的原因，致使工期延長(zhǎng)而帶來的損失，合同價(jià)額需要相應(yīng)地上調(diào)。承包方使用這項(xiàng)條款就把潛在的損失風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了發(fā)包方。計(jì)算機(jī)的租賃合同可以規(guī)定租賃企業(yè)對(duì)計(jì)算機(jī)的維修、保養(yǎng)、損壞負(fù)責(zé)。再如，一個(gè)出版商在出版合同中可以加入轉(zhuǎn)移責(zé)任條款，規(guī)定作者對(duì)剽竊行為自負(fù)法律責(zé)任。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的條件風(fēng)險(xiǎn)管理單位是否能夠順利轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，是有條件的；相反，如果不具備風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的條件，就無法轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移需要具備以下幾方面的條件。（一）轉(zhuǎn)移責(zé)任條款必須是一個(gè)合法有效合同的組成部分風(fēng)險(xiǎn)管理單位要順利轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，

31、需要簽訂的合同合法、有效。例如，中華人民共和國(guó)經(jīng)濟(jì)合同法和中華人民共和國(guó)民法通則中載明；違反法律和國(guó)家政策簽訂的合同、采取欺詐脅迫等手段簽訂的合同、代理人超越代理權(quán)限簽訂的合同、違反國(guó)家利益或社會(huì)公共利益簽訂的經(jīng)濟(jì)合同均屬無效合同。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門在運(yùn)用合同條款轉(zhuǎn)移責(zé)任時(shí)，必須熟悉相關(guān)的法律條文，合同條款不應(yīng)該同國(guó)家的法律、法規(guī)相抵觸。例如，有商場(chǎng)聲明，商品出售后保修期內(nèi)，只負(fù)責(zé)對(duì)故障商品實(shí)行免費(fèi)修理。中華人民共和國(guó)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法中明確規(guī)定，如果商品在保修期內(nèi)修理兩次以上時(shí)，顧客有權(quán)選擇退貨。因此，該商場(chǎng)的單方約定由于不符合中華人民共和國(guó)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法而無效。因?yàn)檫@種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式，違反了

32、社會(huì)公共政策、法律或者對(duì)公眾不公平。（二）受讓方具有償付能力受讓方是否具有償付能力，是風(fēng)險(xiǎn)真正轉(zhuǎn)移的條件。如果受讓方?jīng)]有能力賠償損失，那么，轉(zhuǎn)讓方必須對(duì)已經(jīng)轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任。例如，一份合同規(guī)定，乙方在作業(yè)時(shí)，由于疏忽而造成第三者人身傷亡或財(cái)產(chǎn)損失時(shí)，由乙方承擔(dān)。當(dāng)乙方接受此條款為甲方施工時(shí)，并不意味著能免除甲方對(duì)由于乙方疏忽而造成的對(duì)第三者損害應(yīng)負(fù)的賠償責(zé)任。對(duì)于甲方而言，要切實(shí)避免這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)自身的影響，應(yīng)確認(rèn)乙方有能力支付一旦發(fā)生損失后的賠償金；否則，無法真正將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。（三）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移需要支付一定的費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是需要支付給風(fēng)險(xiǎn)受讓方一定費(fèi)用的，這是受讓方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的條件。例如，銷售商

33、可以簽發(fā)銀行匯票，然后把銀行匯票同業(yè)務(wù)文件一起寄到客戶的開戶銀行?？蛻艨梢酝ㄟ^銀行匯票付款，可以在得到業(yè)務(wù)文件之前向自己開戶的銀行確認(rèn)債務(wù)?？蛻舻拈_戶銀行把匯票或者客戶對(duì)債務(wù)的確認(rèn)文件以商業(yè)承兌匯票的形式提交給售貨方。如果客戶的支付能力難以保證，那么銷售商可以要求客戶的開戶銀行以銀行承兌匯票的形式提供保證，銀行承兌匯票不僅對(duì)客戶具有約束力，而且對(duì)銀行也具有一種約束作用。由于銀行為客戶提供了信用擔(dān)保，客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了銀行，銀行需要收取一定的擔(dān)保手續(xù)費(fèi)。例如，在國(guó)際貿(mào)易中，有時(shí)售貨方要求客戶提供本國(guó)銀行簽署的信用證。來自客戶的開戶銀行的信用證，表明客戶已經(jīng)在其本國(guó)建立了自己的信用。當(dāng)客戶的支

34、付能力難以保證時(shí)，持有信用證的售貨方對(duì)本國(guó)的這家銀行享有追索權(quán)，因此，售貨方也就不需要向國(guó)外的銀行追索債務(wù)。由于本國(guó)銀行為客戶提供了一定的信用擔(dān)保，因此可以收取一定的擔(dān)保費(fèi)用。項(xiàng)目概況（一）項(xiàng)目基本情況1、承辦單位名稱：xxx集團(tuán)有限公司2、項(xiàng)目性質(zhì)：新建3、項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)：xx（以選址意見書為準(zhǔn)）4、項(xiàng)目聯(lián)系人：史xx（二）主辦單位基本情況企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，既是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的必由之路，也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的必然選擇；既是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)的外在要求，也是提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)在需求；既是企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的重要途徑，也是企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的戰(zhàn)略需要。遵循“

35、奉獻(xiàn)能源、創(chuàng)造和諧”的企業(yè)宗旨，公司積極履行社會(huì)責(zé)任，依法經(jīng)營(yíng)、誠(chéng)實(shí)守信，節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境，以人為本、構(gòu)建和諧企業(yè)，回饋社會(huì)、實(shí)現(xiàn)價(jià)值共享，致力于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)三大責(zé)任的有機(jī)統(tǒng)一。公司把建立健全社會(huì)責(zé)任管理機(jī)制作為社會(huì)責(zé)任管理推進(jìn)工作的基礎(chǔ)，從制度建設(shè)、組織架構(gòu)和能力建設(shè)等方面著手，建立了一套較為完善的社會(huì)責(zé)任管理機(jī)制。公司在發(fā)展中始終堅(jiān)持以創(chuàng)新為源動(dòng)力，不斷投入巨資引入先進(jìn)研發(fā)設(shè)備，更新思想觀念，依托優(yōu)秀的人才、完善的信息、現(xiàn)代科技技術(shù)等優(yōu)勢(shì)，不斷加大新產(chǎn)品的研發(fā)力度，以實(shí)現(xiàn)公司的永續(xù)經(jīng)營(yíng)和品牌發(fā)展。公司秉承“以人為本、品質(zhì)為本”的發(fā)展理念，倡導(dǎo)“誠(chéng)信尊重”的企業(yè)情懷；堅(jiān)持“品質(zhì)營(yíng)造

36、未來，細(xì)節(jié)決定成敗”為質(zhì)量方針；以“真誠(chéng)服務(wù)贏得市場(chǎng)，以優(yōu)質(zhì)品質(zhì)謀求發(fā)展”的營(yíng)銷思路；以科學(xué)發(fā)展觀縱觀全局，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)軍、技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品領(lǐng)跑的發(fā)展目標(biāo)。 公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強(qiáng)規(guī)劃引導(dǎo)，推動(dòng)智慧集群建設(shè)，帶動(dòng)形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、信息化基礎(chǔ)好、引導(dǎo)帶動(dòng)作用大的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群。加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群對(duì)外合作交流，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對(duì)外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機(jī)制，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，營(yíng)造和諧發(fā)展環(huán)境。（三）項(xiàng)目建設(shè)選址及用地規(guī)模本期項(xiàng)目選址位于xx（以選址意見書為準(zhǔn)），占地面積約94.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電

37、力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。（四）項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資41024.45萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資32545.85萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的79.33%；建設(shè)期利息641.55萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的1.56%；流動(dòng)資金7837.05萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的19.10%。（五）項(xiàng)目資本金籌措方案項(xiàng)目總投資41024.45萬(wàn)元，根據(jù)資金籌措方案，xxx集團(tuán)有限公司計(jì)劃自籌資金（資本金）27931.70萬(wàn)元。（六）申請(qǐng)銀行借款方案根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額13092.75萬(wàn)元。（七）項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)

38、濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入（SP）：73900.00萬(wàn)元。2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：62153.69萬(wàn)元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(rùn)（NP）：8556.74萬(wàn)元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：13.40%。5、全部投資回收期（Pt）：6.93年（含建設(shè)期24個(gè)月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：35279.18萬(wàn)元（產(chǎn)值）。（八）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃項(xiàng)目計(jì)劃從可行性研究報(bào)告的編制到工程竣工驗(yàn)收、投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)共需24個(gè)月的時(shí)間。公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xxx集團(tuán)有限公司2、法定代表人：史xx3、注冊(cè)資本：1440萬(wàn)元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記

39、機(jī)關(guān)：xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局6、成立日期：2011-5-147、營(yíng)業(yè)期限：2011-5-14至無固定期限8、注冊(cè)地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額15152.2312121.7811364.17負(fù)債總額7906.396325.115929.79股東權(quán)益合計(jì)7245.845796.675434.38公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年度2019年度2018年度營(yíng)業(yè)收入57749.6146199.6943312.21營(yíng)業(yè)利潤(rùn)10523.838419.067892.87利潤(rùn)總額8995.647196.516

40、746.73凈利潤(rùn)6746.735262.454857.65歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6746.735262.454857.65項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析（一）政策風(fēng)險(xiǎn)本項(xiàng)目符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。項(xiàng)目實(shí)施后，可以向市場(chǎng)提供需要的相關(guān)系列產(chǎn)品，同時(shí)穩(wěn)定企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，增加就業(yè)崗位，保障社會(huì)和諧，符合國(guó)家發(fā)展和諧社會(huì)的要求。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研分析，該系列產(chǎn)品市場(chǎng)空間大，需求旺盛，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，同時(shí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理，產(chǎn)品靈活，因此政策風(fēng)險(xiǎn)很小。（二）社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)本項(xiàng)目選址地勢(shì)平坦，市政設(shè)施配套齊全，交通便捷，是建設(shè)該項(xiàng)目的理想地段。周邊無任何文物古跡，礦產(chǎn)資源以煙煤為主，是非生態(tài)脆弱區(qū)。因此，分析該項(xiàng)目社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)小。（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)因

41、素在項(xiàng)目的全壽命周期內(nèi)長(zhǎng)期存在，影響頻率高，交叉作用多見，原因較為復(fù)雜。主要有合同風(fēng)險(xiǎn)（如合同履約與變更問題，爭(zhēng)議與索賠，合同的條款確定等）、建設(shè)成本風(fēng)險(xiǎn)（包括涉及到項(xiàng)目的建設(shè)成本的融資問題、財(cái)務(wù)問題、利率與匯率波動(dòng)、通貨膨脹和物價(jià)波動(dòng)問題等）、項(xiàng)目的竣工風(fēng)險(xiǎn)（主要是指項(xiàng)目的進(jìn)度計(jì)劃和竣工時(shí)間的不確定性）、稅收政策的風(fēng)險(xiǎn)（指項(xiàng)目在建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期內(nèi)負(fù)擔(dān)的稅賦和稅率、稅種變化的不確定性）。而對(duì)于以上各種風(fēng)險(xiǎn)，除非不可抗力的原因造成外，大部分風(fēng)險(xiǎn)是人為可控的，如合同風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目竣工風(fēng)險(xiǎn)等通常在執(zhí)行過程中通過嚴(yán)格的程序化控制，其風(fēng)險(xiǎn)是可以接受的。本節(jié)不做分析。其他風(fēng)險(xiǎn)分析如下：1、稅收風(fēng)險(xiǎn)：目前及未來幾

42、年，由于國(guó)家采用的是刺激消費(fèi)，造福民生的宏觀政策，稅收應(yīng)是越來越寬松的，因此，本項(xiàng)目不存在稅收風(fēng)險(xiǎn)。2、利率匯率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)和物價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：目前世界金融危機(jī)已波及全球，原材料、產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)會(huì)產(chǎn)生一定的影響。這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)本項(xiàng)目 而言，是可以接受的。3、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：就項(xiàng)目財(cái)務(wù)的評(píng)價(jià)報(bào)告可以看出，本項(xiàng)目的靜態(tài)與動(dòng)態(tài)盈利能力超過了行業(yè)的基本標(biāo)準(zhǔn)，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果是良好的。（四）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)本項(xiàng)目涉及的生產(chǎn)技術(shù)為本公司既有技術(shù)，生產(chǎn)工藝、檢測(cè)技術(shù)成熟，原材料有穩(wěn)定供應(yīng)渠道，生產(chǎn)操作條件溫和、易控，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定。本項(xiàng)目的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)較小。（五）管理風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目由于管理原因而產(chǎn)生的安全、質(zhì)量、責(zé)任事故影響惡劣，且后果損

43、失巨大，其中多數(shù)因管理組織方式的建立、管理制度的制定不健全或是因疏于對(duì)人員的管理教育而產(chǎn)生道德行為風(fēng)險(xiǎn)和職業(yè)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策（一）加強(qiáng)項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)管理本項(xiàng)目的建設(shè)采用招標(biāo)方式選擇工程設(shè)計(jì)承包商，在保證建設(shè)質(zhì)量的同時(shí)，努力降低建設(shè)投資和設(shè)備采購(gòu)成本。項(xiàng)目建設(shè)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，招標(biāo)選擇項(xiàng)目監(jiān)理，確保項(xiàng)目的建設(shè)質(zhì)量、建設(shè)工期和降低項(xiàng)目造價(jià)。建成投入運(yùn)營(yíng)后，加強(qiáng)管理降低生產(chǎn)成本，構(gòu)成較大的價(jià)格變動(dòng)空間，以增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。（二）采取多元化融資方式選擇多種籌集建設(shè)資金的渠道，緊緊抓住國(guó)家鼓勵(lì)和支持行業(yè)發(fā)展的大好機(jī)遇，積極爭(zhēng)取政府資金的支持和吸收社會(huì)其他資金投入，盡可能的降低債務(wù)投資的比例，

44、從而從根本上降低償債壓力和風(fēng)險(xiǎn)。（三）政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策為應(yīng)對(duì)所得稅優(yōu)惠、出口退稅政策調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，公司一方面應(yīng)抓住時(shí)機(jī)，加大力度實(shí)現(xiàn)銷售和收入，加快回收投資。另一方面要注意控制成本和技術(shù)研發(fā)，保持公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。（四）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策1、加強(qiáng)市場(chǎng)開拓。加強(qiáng)市場(chǎng)開發(fā)，建立有效的市場(chǎng)開拓網(wǎng)絡(luò)和體制，采取必要的宣傳和市場(chǎng)開拓措施，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，降低產(chǎn)品成本，以高質(zhì)量和低成本占領(lǐng)市場(chǎng)。通過以上措施擴(kuò)大和穩(wěn)定市場(chǎng)份額，抵御市場(chǎng)變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。2、加大產(chǎn)品宣傳力度，創(chuàng)新營(yíng)銷手段和方式，開拓新興市場(chǎng)，建立獨(dú)立、主動(dòng)、可控的銷售渠道和銷售網(wǎng)絡(luò)，建立高素質(zhì)的銷售隊(duì)伍。企業(yè)計(jì)劃通過產(chǎn)品宣傳、博覽會(huì)、網(wǎng)絡(luò)、媒體等形式，向

45、顧客宣傳、展示公司產(chǎn)品，吸引客戶推動(dòng)產(chǎn)品銷售，逐步擴(kuò)大客戶群，以降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素的影響。（五）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策公司將加大對(duì)技術(shù)研發(fā)高投入。項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過程中將進(jìn)一步引進(jìn)高素質(zhì)的專業(yè)人才，建立高水平的技術(shù)研發(fā)中心，提供先進(jìn)的研發(fā)條件，加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)研合作和國(guó)內(nèi)外專家的學(xué)術(shù)交流，緊跟世界行業(yè)的前沿信息，不斷開發(fā)掌握新工藝、應(yīng)用新技術(shù)、發(fā)展新產(chǎn)品，注重自主創(chuàng)新和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理，不斷增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，以化解各種技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和未來技術(shù)壁壘的沖擊。（六）資金風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策密切關(guān)注匯率變化，利用各種金融工具防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。簽訂產(chǎn)品外銷合同時(shí)盡量選擇人民幣作為支付貨幣，或者選擇幣值相對(duì)穩(wěn)定的外幣作為支付貨幣。法人治理結(jié)構(gòu)（一）股

46、東權(quán)利及義務(wù)1、公司股東享有下列權(quán)利：（1）依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配；（2）依法請(qǐng)求、召集、主持、參加或者委派股東代理人參加股東大會(huì)，并行使相應(yīng)的表決權(quán)；（3）對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)督，提出建議或者質(zhì)詢；（4）依照法律、行政法規(guī)及本章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓、贈(zèng)與或質(zhì)押其所持有的股份；（5）查閱本章程、股東名冊(cè)、公司債券存根、股東大會(huì)會(huì)議記錄、董事會(huì)會(huì)議決議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議決議、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；（6）公司終止或者清算時(shí)，按其所持有的股份份額參加公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配；（7）對(duì)股東大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議的股東，要求公司收購(gòu)其股份；（8）法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章或本章程規(guī)定的其他權(quán)利。

47、2、公司股東承擔(dān)下列義務(wù)：（1）遵守法律、行政法規(guī)和本章程；（2）依其所認(rèn)購(gòu)的股份和入股方式繳納股金；（3）除法律、法規(guī)規(guī)定的情形外，不得退股；（4）不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益；不得濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益；公司股東濫用股東權(quán)利給公司或者其他股東造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。公司股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任，逃避債務(wù)，嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。（5）法律、行政法規(guī)及本章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其他義務(wù)。3、持有公司5%以上有表決權(quán)股份的股東，將其持有的股份進(jìn)行質(zhì)押的，應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生當(dāng)日，向公司作出書面報(bào)告。4、公

48、司的控股股東、實(shí)際控制人員不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益。違反規(guī)定給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。公司控股股東及實(shí)際控制人對(duì)公司和公司社會(huì)公眾股股東負(fù)有誠(chéng)信義務(wù)?？毓晒蓶|應(yīng)嚴(yán)格依法行使出資人的權(quán)利，控股股東不得利用利潤(rùn)分配、資產(chǎn)重組、對(duì)外投資、資金占用、借款擔(dān)保等方式損害公司和社會(huì)公眾股股東的合法利益，不得利用其控制地位損害公司和社會(huì)公眾股股東的利益。違反規(guī)定的，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。公司董事會(huì)建立對(duì)控股股東所持公司股份“占用即凍結(jié)”機(jī)制，即發(fā)現(xiàn)控股股東侵占公司資產(chǎn)立即申請(qǐng)司法凍結(jié)，凡不能以現(xiàn)金清償?shù)?，通過變現(xiàn)股權(quán)償還侵占資產(chǎn)。（二）董事1、公司董事為自然人，有下列情形之一的

49、，不能擔(dān)任公司的董事：（1）無民事行為能力或者限制民事行為能力；（2）因貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序，被判處刑罰，執(zhí)行期滿未逾5年，或者因犯罪被剝奪政治權(quán)利，執(zhí)行期滿未逾5年；（3）擔(dān)任破產(chǎn)清算的公司、企業(yè)的董事或者廠長(zhǎng)、經(jīng)理，對(duì)該公司、企業(yè)的破產(chǎn)負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)破產(chǎn)清算完結(jié)之日起未逾3年；（4）擔(dān)任因違法被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉的公司、企業(yè)的法定代表人，并負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照之日起未逾3年；（5）個(gè)人所負(fù)數(shù)額較大的債務(wù)到期未清償；（6）法律、行政法規(guī)或部門規(guī)章規(guī)定的其他內(nèi)容。違反本條規(guī)定選舉、委派董事的，該選舉、委派或者聘任

50、無效。董事在任職期間出現(xiàn)本條情形的，公司解除其職務(wù)。2、董事由股東大會(huì)選舉或更換，任期3年。董事任期屆滿，可連選連任。董事在任期屆滿以前，股東大會(huì)不能無故解除其職務(wù)。董事任期從就任之日起計(jì)算，至本屆董事會(huì)任期屆滿時(shí)為止。董事任期屆滿未及時(shí)改選，在改選出的董事就任前，原董事仍應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和本章程的規(guī)定，履行董事職務(wù)。董事可以由總裁或者其他高級(jí)管理人員兼任，但兼任總裁或者其他高級(jí)管理人員職務(wù)的董事，總計(jì)不得超過公司董事總數(shù)的1/2。3、董事應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本章程，對(duì)公司負(fù)有下列忠實(shí)義務(wù)：（1）不得利用職權(quán)收受賄賂或者其他非法收入，不得侵占公司的財(cái)產(chǎn)；（2）不得挪用公司資

51、金；（3）不得將公司資產(chǎn)或者資金以其個(gè)人名義或者其他個(gè)人名義開立賬戶存儲(chǔ)；（4）不得違反本章程的規(guī)定，未經(jīng)股東大會(huì)或董事會(huì)同意，將公司資金借貸給他人或者以公司財(cái)產(chǎn)為他人提供擔(dān)保；（5）不得違反本章程的規(guī)定或未經(jīng)股東大會(huì)同意，與本公司訂立合同或者進(jìn)行交易；（6）未經(jīng)股東大會(huì)同意，不得利用職務(wù)便利，為自己或他人謀取本應(yīng)屬于公司的商業(yè)機(jī)會(huì)，自營(yíng)或者為他人經(jīng)營(yíng)與本公司同類的業(yè)務(wù)；（7）不得接受與公司交易的傭金歸為己有；（8）不得擅自披露公司秘密；（9）不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益；（10）法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章及本章程規(guī)定的其他忠實(shí)義務(wù)。董事違反本條規(guī)定所得的收入，應(yīng)當(dāng)歸公司所有；給公司造成損失的

52、，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。4、董事應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本章程，對(duì)公司負(fù)有下列勤勉義務(wù)：（1）應(yīng)謹(jǐn)慎、認(rèn)真、勤勉地行使公司賦予的權(quán)利，以保證公司的商業(yè)行為符合國(guó)家法律、行政法規(guī)以及國(guó)家各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策的要求，商業(yè)活動(dòng)不超過營(yíng)業(yè)執(zhí)照規(guī)定的業(yè)務(wù)范圍；（2）應(yīng)公平對(duì)待所有股東；（3）及時(shí)了解公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理狀況；（4）應(yīng)當(dāng)對(duì)公司定期報(bào)告簽署書面確認(rèn)意見。保證公司所披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整；（5）應(yīng)當(dāng)如實(shí)向監(jiān)事會(huì)提供有關(guān)情況和資料，不得妨礙監(jiān)事會(huì)或者監(jiān)事行使職權(quán)；（6）法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章及本章程規(guī)定的其他勤勉義務(wù)。5、董事連續(xù)兩次未能親自出席，也不委托其他董事出席董事會(huì)會(huì)議，視為不能履行職責(zé)，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)建議股東大會(huì)予以撤換。6、董事可以在任期屆