上半年我國(guó)定制家具滲透率、價(jià)格戰(zhàn)情況、研發(fā)投入、盈利質(zhì)量及行業(yè)主流趨勢(shì)分析圖

1、上半年我國(guó)定制家具滲透率、價(jià)格戰(zhàn)情況、研發(fā)投入、盈利質(zhì)量及行業(yè)主流趨勢(shì)分析圖 一、定制家居滲透率分析 定制家具相較于傳統(tǒng)成品家具和手工打制家具產(chǎn)品，主打個(gè)性化設(shè)計(jì)、款式新穎，“量體裁衣”的設(shè)計(jì)有限解決小房型、不規(guī)則房型等空間利用難題，同時(shí)定制家居貼心的個(gè)性化服務(wù)以及靈活的時(shí)間調(diào)度，加強(qiáng)了與客戶參與度、服務(wù)溝通效率。 得益于家具行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)以及信息化、自動(dòng)化水平的不斷提高，定制家具行業(yè)擁有良好的生存以及成長(zhǎng)環(huán)境。隨著居民收入水平和文化水平的提高，以及對(duì)居住環(huán)境和品質(zhì)的逐步重視，不同消費(fèi)群體對(duì)家居用品的個(gè)性化、智能化、健康化和功能化的追求日益增加，帶動(dòng)定制家具需求增長(zhǎng)，為定制家居提供有力支撐。

2、定制家具憑借對(duì)家居空間的高效利用、兼顧實(shí)用性，能充分體現(xiàn)消費(fèi)者的舒適、時(shí)尚、個(gè)性消費(fèi)需要、現(xiàn)代感強(qiáng)等特點(diǎn)，市場(chǎng)地位不斷提高，成為近年來(lái)家具消費(fèi)領(lǐng)域中新的快速增長(zhǎng)點(diǎn)。近年來(lái)，定制家具行業(yè)已步入快速成長(zhǎng)的發(fā)展階段。2018年，定制家具市場(chǎng)規(guī)模約為2901億元，較上年同比增長(zhǎng)20.22%；近7年來(lái)，定制家具市場(chǎng)規(guī)模增速始終保持在20%以上。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理 HYPERLINK /research/201910/639465.html 相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的2020-2026年中國(guó)定制家具行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告 憑借兼顧實(shí)用性和空間利用率，又充分滿足消費(fèi)者個(gè)性化需求等優(yōu)勢(shì)，定制家居

3、行業(yè)在城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷推進(jìn)、人均可支配收入提高的促進(jìn)下，行業(yè)滲透率不斷提升，我國(guó)目前整體定制家具在家居行業(yè)的滲透率為30%，對(duì)比美國(guó)、韓國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家60-70%的滲透率，仍處于較低水平，有較大的提升空間。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理 分品類來(lái)看，由于發(fā)展時(shí)間、市場(chǎng)接受度不同，滲透率有所差異，其中起步較早的整體櫥柜行業(yè)。櫥柜行業(yè)在初期提供的是成品櫥柜，近幾年消費(fèi)者個(gè)性化定制的需求催生了定制櫥柜的產(chǎn)生，市場(chǎng)上的品牌競(jìng)爭(zhēng)就由過(guò)去的傳統(tǒng)成品櫥柜品牌市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)演變成了在的成品櫥柜和定制櫥柜的品牌競(jìng)爭(zhēng)，定制櫥柜越來(lái)受到消費(fèi)者青睞，成品櫥柜的市場(chǎng)在不斷被壓縮。目前定制櫥柜滲透率在60%左右；定制衣柜近幾年隨著市場(chǎng)認(rèn)可

4、度的快速提升，滲透率目前達(dá)到30%左右；而其他柜體目前尚處于導(dǎo)入期，滲透率不足10%。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理 二、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)透視經(jīng)營(yíng)成果 1、價(jià)格戰(zhàn)趨緩：19H1毛利率基本平穩(wěn)，銷售費(fèi)用投放控制 19H1毛利率基本平穩(wěn)，銷售費(fèi)用率普遍下降。從19H1來(lái)看，定制家居行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)緩和，企業(yè)綜合毛利率水平基本平穩(wěn)，分品類看大部分有所提升。索菲亞毛利率下滑主要是由于去年4月下調(diào)出廠價(jià)，上半年同期整體基數(shù)較高，并且康純板等新品給經(jīng)銷商讓利幅度較大，因此預(yù)計(jì)下半年毛利壓力會(huì)有所減輕。金牌櫥柜毛利率下降主要是由于低毛利的衣柜業(yè)務(wù)占比提升。我樂(lè)家居受益于新生產(chǎn)線投放生產(chǎn)效率明顯提升。 銷售費(fèi)用投放控制較好，大部分

5、企業(yè)銷售費(fèi)用率下行，索菲亞上半年?duì)I銷較多，下半年預(yù)計(jì)銷售費(fèi)用率將下行，我樂(lè)家居是由于工程收入大幅增加，毛利率提升較多，但是工程產(chǎn)生的物流安裝費(fèi)用體現(xiàn)在銷售費(fèi)用中。定制家居具有較強(qiáng)的個(gè)性化需求，預(yù)計(jì)價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理 2、研發(fā)投入分析：歐派絕對(duì)值和占比都最高 定制企業(yè)上半年研發(fā)費(fèi)用相對(duì)變化較平穩(wěn)，其中歐派繼續(xù)維持高增長(zhǎng)，19H1同比上升33.0%至2.66億元。19H1歐派、好萊客、金牌櫥柜研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的占比分別為4.83%/3.32%/5.28%，占收入比例較高。尚品宅配研發(fā)

6、費(fèi)用較低是會(huì)因?yàn)閷⒉糠仲M(fèi)用資本化。 定制企業(yè)的研發(fā)主要投向信息化、智能制造、產(chǎn)品開發(fā)等方向，在過(guò)去幾年，行業(yè)高速成長(zhǎng)的紅利下，各家企業(yè)增長(zhǎng)并未拉開差距，但隨著行業(yè)增速放緩，企業(yè)在研發(fā)上積累的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，會(huì)逐步體現(xiàn)出來(lái)。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理 3、盈利質(zhì)量分析：受工程影響，應(yīng)收賬款有所提升 應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)有所提升，主要是受到工程業(yè)務(wù)增長(zhǎng)影響，總體風(fēng)險(xiǎn)可控。以歐派為例，2019H1應(yīng)收占款和票據(jù)合計(jì)5.31億元，占總資產(chǎn)比例為4.3%，周轉(zhuǎn)率為23.5次，并且歐派、索菲亞對(duì)于工程業(yè)務(wù)合作地產(chǎn)商的要求較高，應(yīng)收款質(zhì)量較好。尚品宅配應(yīng)收賬款的大幅提高則是其給部分加盟商開店提供了信用支持所導(dǎo)致，其工程

7、收入極少。 應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)有所提升，但絕對(duì)數(shù)額都不大定制家居指標(biāo)應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)（百萬(wàn)元）公司17Q317Q418Q118Q218Q318Q419Q119Q2絕對(duì)額19Q2同比變化19Q2同比變化百分比歐派家居296.58214.86224.52328.80413.78368.52509.26530.69201.9061.4%尚品宅配4.779.8023.0539.1959.8150.54544.9%索菲亞180.39223.74290.33417.19554.49596.09667.69821.55404.3696.9%好萊客8.537.7516.5629.7026.0913.7940

8、.6937.157.4425.1%志邦家居213.69317.49231.72148.67168.73249.10239.65313.92165.25111.2%金牌廚柜18.2920.5823.8621.3827.7027.1432.3134.9513.5863.5%皮阿諾139.77155.63212.88285.79347.40343.19406.69603.74317.95111.3%我樂(lè)家居43.5468.5787.7495.49102.81117.63121.77172.9477.4581.1%數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理 應(yīng)收賬款和存貨有所增加導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流增速放緩。19H1經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流由于工程業(yè)務(wù)增加等因素，增長(zhǎng)有所放緩。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理 三、全屋定制成為主流趨勢(shì)，拓展品類成為發(fā)展方向 近幾年來(lái)，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算不斷助力產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)，全屋定制異軍突起，以櫥柜為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)慢慢向其他品類拓展，增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)能力。一方面房屋結(jié)構(gòu)面積變小，消費(fèi)者對(duì)空間利用率更加重視，對(duì)定制化產(chǎn)品需求更加旺盛。消費(fèi)能力的提高、中產(chǎn)階級(jí)的崛起使得越來(lái)越多消費(fèi)者愿意為中高端產(chǎn)品買單；另一方面，企業(yè)通過(guò)生產(chǎn)定制化業(yè)務(wù)提升整體毛利率，定制家具由客戶需求引導(dǎo)生產(chǎn)，存貨風(fēng)險(xiǎn)較小，定