證券投資基金（第五版）第2章證券投資基金的類型

1、1證券投資基金（第五版）第2章 證券投資基金的類型目錄 2.1 基金分類概述 2.2 股票基金 2.3 債券基金 2.4 其他類型基金簡介引例 選擇適合你自己的基金產(chǎn)品 2.1基金分類概述 2.1.1基金分類的意義 隨著基金業(yè)的不斷發(fā)展和完善,基金的數(shù)量和品種越來越多。面對(duì)數(shù)量和品種眾多的各種基金,基金市場各個(gè)參與者都需要對(duì)基金進(jìn)行科學(xué)合理的分類。 2.1.2基金分類 我國證券投資基金法將我國基金類別分為公開募集基金和非公開募集基金,我國公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法將我國公開募集基金類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金等基本類型。本節(jié)簡要介紹在基金市場上關(guān)于基金的各種分類,本

2、章第二、三、四節(jié)將分別詳細(xì)介紹股票基金、債券基金、其他類型基金等基本類型。 2.1.2基金分類 1)按基金組織形式,可分為契約型基金和公司型基金契約型基金又稱單位信托基金,是根據(jù)信托原理,將投資者、管理人、托管人三者作為基金的當(dāng)事人,通過鑒定基金契約、發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。 2.1.2基金分類 公司型基金是按照公司法的規(guī)定,以公司形式組成的、具有獨(dú)立法人資格并以營利為目的的、以發(fā)行股份的方式募集資金而設(shè)立的一種基金。投資者購買基金公司的股份后以基金持有人的身份成為基金公司的股東,憑其持有的股份依法享有投資收益。 2.1.2基金分類 契約型基金與公司型基金的區(qū)別主要有以下幾個(gè)方面：一是法

3、律形式不同二是資金的性質(zhì)不同三是投資者的地位不同四是基金的營運(yùn)依據(jù)不同 2.1.2基金分類 多項(xiàng)選擇題契約型基金與公司型基金的區(qū)別主要表現(xiàn)在（ ）。A.法律形式不同 B.投資者的地位不同C.基金的營運(yùn)依據(jù)不同 D.投資方向不同 考證直通車2.1.2基金分類 2)按基金是否可自由贖回和基金規(guī)模是否固定,可分為封閉式基金和開放式基金封閉式基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變,基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易,但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。 2.1.2基金分類 開放式基金是指基金份額總額不固定,基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場所申購或贖回的基金。這里所指的開放式基金

4、特指傳統(tǒng)的開放式基金,不包括ETF、LOF等新型開放式基金。 2.1.2基金分類 相對(duì)封閉式基金，開放式基金有以下優(yōu)勢：（1）透明度高（2）流動(dòng)性好（3）更好的客戶服務(wù) 2.1.2基金分類 封閉式基金與開放式基金的區(qū)別主要有：（1）期限不同（2）發(fā)行規(guī)模限制不同（3）基金份額交易方式不同（4）基金份額的交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同（5）基金份額資產(chǎn)凈值公布的時(shí)間不同（6）交易費(fèi)用不同（7）投資策略不同 2.1.2基金分類 多項(xiàng)選擇題封閉式基金和開放式基金的區(qū)別主要表現(xiàn)在（ ）。A.基金期限不同 B.投資對(duì)象不同C.激勵(lì)約束機(jī)制和投資策略不同 D.價(jià)格形成不同 考證直通車2.1.2基金分類 3)按投資標(biāo)

5、的,可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金、另類投資基金等股票基金、債券基金、貨幣市場基金分別是指以股票、債券、貨幣市場工具為主要投資對(duì)象的基金,混合基金是指以股票、債券和貨幣市場工具為主要投資對(duì)象的基金。2.1.2基金分類 具體來說,根據(jù)公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法的規(guī)定,80%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的基金為股票基金;80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的基金為債券基金;僅投資于貨幣市場工具的基金為貨幣市場基金;投資于股票、債券、貨幣市場工具或其他基金份額,但股票投資、債券投資、基金投資的比例不符合股票基金、債券基金、基金中基金規(guī)定的基金為混合基金。 2.1.2基金分類 除上述基金

6、外,按投資標(biāo)的劃分的基金還有指數(shù)基金、黃金基金、衍生證券投資基金等。指數(shù)基金是指模擬某一股價(jià)指數(shù)、以該指數(shù)的樣本股為投資對(duì)象的基金。 2.1.2基金分類 黃金基金是以黃金或其他貴金屬及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的有關(guān)證券為主要投資對(duì)象的基金,其主要特點(diǎn)是基金收益率隨著所投資的黃金或其他貴金屬的價(jià)格波動(dòng)而發(fā)生變化。衍生證券投資基金是指以衍生證券為投資對(duì)象的基金,其主要特點(diǎn)是基金收益率波動(dòng)大,基金風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。 2.1.2基金分類 通常，人們把投資于公開市場交易的股票、債券、貨幣、期貨等金融資產(chǎn)的基金稱為傳統(tǒng)投資基金，投資于傳統(tǒng)對(duì)象以外的投資基金稱為另類投資基金。常見的另類投資基金主要有私募股權(quán)基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金

7、、對(duì)沖基金、不動(dòng)產(chǎn)投資基金等。 2.1.2基金分類 4) 按投資目標(biāo),可分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金成長型基金是指投資目標(biāo)定位于追求基金資產(chǎn)長期增值、較少考慮當(dāng)期收入的基金。成長型基金一般可分為積極成長型基金和穩(wěn)健成長型基金兩種類型。 2.1.2基金分類 收入型基金是指以獲取當(dāng)期的最大收入為投資目標(biāo)的基金。收入型基金一般可分為固定收入型基金和股票收入型基金兩種類型。 2.1.2基金分類 平衡型基金是指將資產(chǎn)分別投資于兩種不同特性的證券上、并在以取得收入為目的的債券及優(yōu)先股和以資本增值為目的的普通股之間進(jìn)行平衡的基金。 2.1.2基金分類 上述三種類型的基金相比較而言，成長型基金風(fēng)險(xiǎn)大

8、、收益高，收入型基金風(fēng)險(xiǎn)小、收益較低，平衡型基金風(fēng)險(xiǎn)和收益介于二者之間。 2.1.2基金分類 5）依據(jù)投資理念的不同，可分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金主動(dòng)型基金是指基金管理人可以依據(jù)基金契約自由選擇投資品種，力圖取得超越市場指數(shù)表現(xiàn)的基金。被動(dòng)型基金是并不主動(dòng)尋找取得超越市場的表現(xiàn)，而是復(fù)制和跟蹤某一特定指數(shù)，以選取的某一特定指數(shù)的樣本股作為投資對(duì)象，又被稱為指數(shù)型基金。2.1.2基金分類 6)根據(jù)募集方式,可分為公募基金和私募基金公募基金是公開募集基金的簡稱，是指經(jīng)基金監(jiān)管部門核準(zhǔn)后公開募集、募集對(duì)象不加以限制、可以面向社會(huì)公眾和機(jī)構(gòu)公開募集的基金。私募基金也被稱為非公開募集基金，是相對(duì)于公募基

9、金而言的,是指只能通過非公開的方式向特定投資者募集發(fā)售的基金。 2.1.2基金分類 7）根據(jù)基金的資金來源和投資國別的不同，可分為在岸基金和離岸基金在岸基金是指在本國募集資金并將募集資金投資于本國證券市場的基金。離岸基金是指一國的基金組織在他國募集資金并將募集資金投資于本國或第三國證券市場的基金。 2.1.2基金分類 8)其他特殊類型的基金(1)傘型基金傘型基金又稱為系列基金, 基金發(fā)起人根據(jù)一份總的基金招募書,設(shè)立多只相互之間可以根據(jù)規(guī)定的程序及費(fèi)率水平進(jìn)行轉(zhuǎn)換的基金,這些基金稱為“子基金”或“成分基金”,而由這些子基金共同構(gòu)成的這一基金體系被稱為傘型基金或系列基金。 2.1.2基金分類 (

10、2)基金中基金基金中基金(FOF,Fund of Fund)是指以其他基金為主要投資對(duì)象的基金,其投資組合主要由各種各樣的其他基金組成。 2.1.2基金分類 基金中的基金具有以下優(yōu)勢：一是簡單性二是多樣性三是專業(yè)理財(cái) 2.1.2基金分類 基金中的基金具有以下不足之處：一是投資者對(duì)該基金的投資組合支配權(quán)要小于個(gè)人投資于其他基金,且沒有能力改變這種分配方式；二是稅收管理受到限制，從某種程度上說，單只基金的持有者可以自主選擇實(shí)現(xiàn)應(yīng)課稅收益和損失，但這種基金持有者卻受到基金經(jīng)理人交易策略的控制。 2.1.2基金分類 （3）避險(xiǎn)策略基金過去被稱為保本基金，是指通過一定的避險(xiǎn)投資策略進(jìn)行運(yùn)作，同時(shí)引入相關(guān)

11、保障機(jī)制，以在避險(xiǎn)策略周期到期時(shí)，力求避免基金份額持有人投資本金出現(xiàn)虧損的公開募集證券投資基金。該類基金通過采用投資組合保險(xiǎn)技術(shù)，在鎖定下跌風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭有機(jī)會(huì)獲得潛在的高回報(bào)，保證投資者在投資到期時(shí)至少能夠獲得投資本金或一定回報(bào)的基金。2.1.2基金分類 （4）交易型開放式指數(shù)基金（ETF）與上市開放式基金（LOF）交易型開放式指數(shù)基金又被稱為交易所交易基金（ETF，Exchange Traded Funds），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的基金運(yùn)作方式，它結(jié)合了封閉式基金與開放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)，投資者可以象封閉式基金一樣在交易所二級(jí)市場上進(jìn)行ETF的買賣，又可以象開放式基金一樣進(jìn)

12、行申購和贖回。所不同的是，它的申購是用一攬子股票換取ETF份額，贖回時(shí)也是換回一攬子股票而不是現(xiàn)金?！疽曨l2-1】交易所交易基金2.1.2基金分類 上市開放式基金（LOF，Listed Open-ended Funds）是一種既可以在場外市場進(jìn)行基金份額的申購和贖回、又在交易所進(jìn)行基金份額交易和基金份額申購或贖回、并通過份額轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場外市場與場內(nèi)市場有機(jī)聯(lián)系在一起的基金運(yùn)作方式。 2.1.2基金分類 LOF與ETF相同之處是同時(shí)具備了場外和場內(nèi)的交易方式，兩者同時(shí)為投資者提供了套利的可能。2.1.2基金分類 LOF與ETF存在本質(zhì)區(qū)別，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是申購和贖回的標(biāo)的不同二是申

13、購和贖回的場所不同三是對(duì)申購和贖回的限制不同四是基金投資策略不同五是在二級(jí)市場上的凈值報(bào)價(jià)頻率不同 2.2股票基金 2.2.1股票基金的作用 股票基金提供了一種長期的投資增值性，為中小投資者進(jìn)行長期投資提供了投資工具。此外，股票基金是應(yīng)付通貨膨脹的有效手段，可以較好地滿足投資者遠(yuǎn)期支出的需要。 2.2.1股票基金的作用 單項(xiàng)選擇題股票基金的最大特點(diǎn)是（ ）。A.投資風(fēng)險(xiǎn)小，回報(bào)率低 B.投資于短期金融工具C.無法抗御通貨膨脹 D.注重長期投資 考證直通車2.2.2股票基金與股票的聯(lián)系和區(qū)別 股票基金與股票的聯(lián)系十分密切：一方面，股票是股票基金的主要投資對(duì)象，股市行情變化會(huì)直接影響到股票基金的價(jià)

14、格變化及投資收益；另一方面，股票基金主要投資于股市，股票基金的發(fā)行為股市增加了投資需求，并對(duì)股市穩(wěn)定發(fā)揮重要作用。 2.2.2股票基金與股票的聯(lián)系和區(qū)別 股票基金與股票之間也存在許多不同之處，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是每日價(jià)格變動(dòng)頻率不同二是價(jià)格變動(dòng)依據(jù)不同三是投資分析依據(jù)不同四是風(fēng)險(xiǎn)高低不同 2.2.3股票基金的類型 1）按所投資股票市場，股票基金可以分為國內(nèi)股票基金、國外股票基金與全球股票基金國內(nèi)股票基金是以本國股票市場為投資場所。國外股票基金是以國外股票市場為投資場所。全球股票基金是以全球股票市場為投資場所，包括國內(nèi)股票市場和國外股票市場。 2.2.3股票基金的類型 2）按所投資股票規(guī)

15、模，股票基金可以分為小盤股票基金、中盤股票基金與大盤股票基金按股票規(guī)模大小，可以將股票分為小盤股票、中盤股票與大盤股票。在實(shí)際操作中，通常有以下兩種劃分方法：一是依據(jù)公司股票市值的絕對(duì)值進(jìn)行劃分二是依據(jù)公司股票市值的相對(duì)規(guī)模進(jìn)行劃分2.2.3股票基金的類型 根據(jù)上述股票分類，以小盤股、中盤股和大盤股為主要投資對(duì)象的股票基金分別被稱為小盤股票基金、中盤股票基金與大盤股票基金。 2.2.3股票基金的類型 3）按所投資股票性質(zhì)，股票基金可以分為價(jià)值型股票基金、成長型股票基金、平衡型基金價(jià)值型股票是指收益穩(wěn)定、價(jià)值被低估、安全性較高的股票，其市盈率、市凈率通常較低，比較適宜于長期投資。成長型股票是指收

16、益增長速度快、未來發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓善?，其市盈率、市凈率通常較高，比較適宜于進(jìn)行短線操作。 2.2.3股票基金的類型 根據(jù)上述股票分類，以價(jià)值型股票為主要投資對(duì)象的股票基金被稱為價(jià)值型股票基金；以成長型股票為主要投資對(duì)象的股票基金被稱為成長型股票基金；同時(shí)投資于價(jià)值型股票和成長型股票的股票基金被稱為平衡型基金。 2.2.3股票基金的類型 4）按所投資股票行業(yè)或板塊分類，股票基金可以分為不同行業(yè)或板塊股票基金行業(yè)或板塊股票基金就是以某一特定行業(yè)或板塊的股票為主要投資對(duì)象的基金。將主要投資對(duì)象在不同行業(yè)或板塊的股票中輪換，這種股票基金被稱為行業(yè)或板塊輪換股票基金。 2.2.4股票基金的投資風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)是

17、指預(yù)期收益的不確定性。股票基金的投資風(fēng)險(xiǎn)是指股票基金投資預(yù)期收益的不確定性，主要包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。 2.2.4股票基金的投資風(fēng)險(xiǎn) 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動(dòng)，這種因素以同樣的方式對(duì)所有證券的收益產(chǎn)生影響。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也被稱為不可回避風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。股票基金雖然通過組合投資來分散風(fēng)險(xiǎn)，但卻不能回避上述系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 2.2.4股票基金的投資風(fēng)險(xiǎn) 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，它通常是由某一特殊因素引起，與整

18、個(gè)證券市場的價(jià)格不存在系統(tǒng)全面的聯(lián)系，而只對(duì)個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)、可回避風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。股票基金通過組合投資，可以大大降低上述非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 2.2.4股票基金的投資風(fēng)險(xiǎn) 管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)是指基金在管理運(yùn)作過程中因管理不當(dāng)或失誤、運(yùn)作不規(guī)范等原因而給基金投資者帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)大小則因不同基金而異。2.3債券基金 2.3.1債券基金的作用 從投資收益來看，對(duì)于追求穩(wěn)定收入的投資者來說，債券基金具有較強(qiáng)的吸引力。從投資風(fēng)險(xiǎn)來看，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好厭惡型的投資者來說，債券基金能夠較好地滿足他們的投資需求。從資產(chǎn)配置來看，通過債

19、券基金及股票基金、股票等不同投資產(chǎn)品可以構(gòu)造合理的投資組合，較好地分散投資風(fēng)險(xiǎn)。債券基金為資產(chǎn)優(yōu)化配置提供了具有一定穩(wěn)定性的投資產(chǎn)品，是組合投資的一個(gè)重要組成部分。2.3.2債券基金與債券的區(qū)別 1）投資范圍不同 2）收益大小及其穩(wěn)定性不同 3）到期日不同 4）投資收益率預(yù)測難度不同 5）流動(dòng)性大小不同 6）投資風(fēng)險(xiǎn)不同2.3.2債券基金與債券的區(qū)別 多項(xiàng)選擇題債券基金與單個(gè)債券的區(qū)別主要表現(xiàn)為（ ）。A.債券基金的收益不如債券的利息固定B.債券基金可以確定一個(gè)準(zhǔn)確的到期日C.債券基金的收益率比買入并持有到期的單個(gè)債券的收益率更難以預(yù)測D.所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)不同 考證直通車2.3.3債券基金的類

20、型 債券可以從不同的角度被劃分為不同的類型。與此相適應(yīng)，按照債券基金所投資的債券類型的不同，可以將債券基金分為不同的類型。除上述分類外，我國債券基金分類還有其自身特點(diǎn)，常見類型有標(biāo)準(zhǔn)債券型基金、普通債券型基金、其他策略型的債券基金。2.3.4債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn) 1）信用風(fēng)險(xiǎn) 2）利率風(fēng)險(xiǎn) 3）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) 4）提前贖回風(fēng)險(xiǎn) 2.4其他類型基金簡介 2.4.1混合基金 1）混合基金在投資組合中的作用混合基金為投資者提供了一種風(fēng)險(xiǎn)收益特征處于中等水平的投資工具，比較適合于較為保守的投資者。 2.4.1混合基金 2）混合基金的類型根據(jù)股票和債券的配置比例，可以將混合基金分為偏股型混合基金、偏債型混合

21、基金、股債平衡型混合基金和靈活配置型混合基金。 2.4.1混合基金 3）混合基金的風(fēng)險(xiǎn)混合基金的風(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票與債券配置比例的高低。2.4.1混合基金 多項(xiàng)選擇題依據(jù)資產(chǎn)配置的不同，混合基金可分為（ ）。A.偏股型基金 B.偏債型基金C.股債平衡型基金 D .靈活配置型基金 考證直通車2.4.2貨幣市場基金 1）貨幣市場基金在投資組合中的作用貨幣市場基金可以作為短期投資工具或短期資產(chǎn)持有形式，一般比較適合于厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的短期投資者。2.4.2貨幣市場基金 2）貨幣市場基金與貨幣市場工具、其他開放式基金及人民幣理財(cái)產(chǎn)品的區(qū)別（1）貨幣市場基金與貨幣市場工具的區(qū)別在貨

22、幣市場工具的交易中，通常市場準(zhǔn)入比較嚴(yán)格，投資門檻相對(duì)較高，普通投資者很難直接進(jìn)入，交易方式采用場外交易方式，買賣雙方通過電話或電子交易系統(tǒng)以協(xié)商價(jià)格方式完成交易。貨幣市場基金投資門檻較低，普通投資者可以直接進(jìn)入，基金交易方式采用開放式基金交易方式。 2.4.2貨幣市場基金 （2）貨幣市場基金與其他開放式基金的區(qū)別投資范圍不同計(jì)價(jià)單位和方式不同基金費(fèi)率不同 風(fēng)險(xiǎn)收益程度不同 2.4.2貨幣市場基金 （3）貨幣市場基金與人民幣理財(cái)產(chǎn)品的區(qū)別收益穩(wěn)定程度不同流動(dòng)性高低不同政策風(fēng)險(xiǎn)不同利率風(fēng)險(xiǎn)不同 2.4.2貨幣市場基金 3）貨幣市場基金的投資對(duì)象現(xiàn)金；期限在1年以內(nèi)（含1年）的銀行存款、債券回購、

23、中央銀行票據(jù)、同業(yè)存單；剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持證券；中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的貨幣市場工具。 2.4.2貨幣市場基金 貨幣市場基金不得投資于以下金融工具：股票；可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券；以定期存款利率為基準(zhǔn)利率的浮動(dòng)利率債券，已進(jìn)入最后一個(gè)利率調(diào)整期的除外；信用等級(jí)在AA以下的債券與非金融企業(yè)債務(wù)融資工具；中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行禁止投資的其他金融工具。2.4.2貨幣市場基金 多項(xiàng)選擇題貨幣市場基金不得投資于以下（ ）金融工具。A.股票B.可轉(zhuǎn)換債券C.剩余期限超過397天的債券D.信用等級(jí)在AA以下的債券 考證直通車

24、2.4.2貨幣市場基金 4）貨幣市場基金的特點(diǎn)（1）基金單位凈值固定不變（2）投資安全性高、流動(dòng)性好（3）投資收益穩(wěn)定、成本低（4）享受銀行復(fù)利、收益免稅2.4.2貨幣市場基金 5）貨幣市場基金收益率的影響因素（1）利率因素（2）費(fèi)率因素（3）規(guī)模因素（4）收益率趨同趨勢 2.4.2貨幣市場基金 6）貨幣市場基金的風(fēng)險(xiǎn)貨幣市場基金也面臨著利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。貨幣市場基金的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)較低，但并不意味著貨幣市場基金沒有投資風(fēng)險(xiǎn)。 2.4.3避險(xiǎn)策略基金 1）避險(xiǎn)策略基金的特點(diǎn)（1）本金保障（2）半封閉性（3）增值潛力 2.4.3避險(xiǎn)策略基金 2）避險(xiǎn)策略基金的避險(xiǎn)策略避險(xiǎn)策略基金是運(yùn)用投資組合保險(xiǎn)策略來為投資者提供本金或收益的保障。目前，國際上比較流行