公司財務(wù)形成性考核作業(yè)答案

1、公司財財務(wù)形形成性考考核作業(yè)業(yè)答案第一章公司財財務(wù)總論論一、判斷斷題：1在個個人獨資資企業(yè)中中，獨資資人承擔(dān)擔(dān)有限責(zé)責(zé)任。（錯錯）2合伙伙企業(yè)本本身不是是法人，不不交納企企業(yè)所得得稅（對對）3公司司是以營營利為目目的的從從事經(jīng)營營活動的的組織。（對）4股東東財富最最大化是是用公司司股票的的市場價價格來衡衡量的。（對）5在市市場經(jīng)濟(jì)濟(jì)條件下下，報酬酬和風(fēng)險險是成反反比的，即即報酬越越高，風(fēng)風(fēng)險越小小。（錯錯）6因為為企業(yè)的的價值與與預(yù)期的的報酬成成正比，與與預(yù)期的的風(fēng)險成成反比，因因此企業(yè)業(yè)的價值值只有在在報酬最最大風(fēng)險險最小時時才能達(dá)達(dá)到最大大。（錯錯）二、單項項選擇題題：1獨資資企業(yè)要要交納

2、（ C ）A企業(yè)業(yè)所得稅稅B 資資源占用用稅C個人人所得稅稅D 以上三三種都要要交納2股份份有限公公司的最最大缺點點是（ D ）A容易易產(chǎn)生內(nèi)內(nèi)部人控控制B 信信息被披披露C責(zé)任任不明確確D 收益重重復(fù)納稅稅3我國國財務(wù)管管理的最最優(yōu)目標(biāo)標(biāo)是（ D ）A 總總價值最最大化B 利利潤最大大化C 股股東財富富最大化化D企業(yè)業(yè)價值最最大化4企業(yè)業(yè)同債權(quán)權(quán)人之間間的財務(wù)務(wù)關(guān)系反反映的是是（ DD ）A 經(jīng)經(jīng)營權(quán)和和所有權(quán)權(quán)關(guān)系B 債債權(quán)債務(wù)務(wù)關(guān)系C 投投資與受受資關(guān)系系D債務(wù)務(wù)債權(quán)關(guān)關(guān)系5影響響企業(yè)價價值的兩兩個基本本因素是是（ CC ）A 時時間和利利潤B 利利潤和成成本C 風(fēng)風(fēng)險和報報酬D風(fēng)險險和

3、貼現(xiàn)現(xiàn)率三、多項項選擇題題：1與獨獨資企業(yè)業(yè)和合伙伙企業(yè)相相比，股股份有限限公司具具有以下下優(yōu)點（AABCDD）A責(zé)任任有限B 續(xù)續(xù)存性C可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓性D 易于籌籌資2公司司的基本本目標(biāo)可可以概括括為（ ACDD ）A生存存B 穩(wěn)穩(wěn)定C發(fā)展展D 獲利3企業(yè)業(yè)的財務(wù)務(wù)活動包包括（ ABCCD ）A 企企業(yè)籌資資引起的的財務(wù)活活動B 企企業(yè)投資資引起的的財務(wù)活活動C 企企業(yè)經(jīng)營營引起的的財務(wù)活活動D企業(yè)業(yè)分配引引起的財財務(wù)活動動4根據(jù)據(jù)財務(wù)目目標(biāo)的層層次性，可可以把財財務(wù)目標(biāo)標(biāo)分成（ BCDD ）A 主主導(dǎo)目標(biāo)標(biāo)B 整整體目標(biāo)標(biāo)C 分分部目標(biāo)標(biāo)D具體體目標(biāo)5下列列（ABBCD ）說說法是正正確的。A

4、企企業(yè)的總總價值VV與預(yù)期期的報酬酬成正比比B 企企業(yè)的總總價值VV與預(yù)期期的風(fēng)險險成反比比C 在在風(fēng)險不不變時，報報酬越高高，企業(yè)業(yè)總價值值越大D在風(fēng)風(fēng)險和報報酬達(dá)到到最佳平平衡時，企企業(yè)總價價值越大大第二章 貨幣的的時間價價值一、判斷斷題：1貨幣幣時間價價值的表表現(xiàn)形式式通常是是用貨幣幣的時間間價值率率。（錯錯）2實際際上貨幣幣的時間間價值率率與利率率是相同同的。（錯錯）3單利利現(xiàn)值的的計算就就是確定定未來終終值的現(xiàn)現(xiàn)在價值值。（對對）4普通通年金終終值是指指每期期期末有等等額的收收付款項項的年金金。（錯錯）5永續(xù)續(xù)年金沒沒有終值值。（對對）6貨幣幣的時間間價值是是由時間間創(chuàng)造的的，因此此

5、，所有有的貨幣幣都有時時間價值值。（錯錯）7復(fù)利利的終值值與現(xiàn)值值成正比比，與計計息期數(shù)數(shù)和利率率成反比比。（錯錯）8若ii0,n11,則PPVIFF 一定定小于11。（對對）9若ii0,n11,則復(fù)復(fù)利的終終值系數(shù)數(shù)一定小小于1。（錯）二、單項項選擇題題：1 A公司司于20002年年3月110日銷銷售鋼材材一批，收收到商業(yè)業(yè)承兌匯匯票一張張，票面面金額為為60 0000元，票票面利率率為4%，期限限為900天（220022年6月月10日日到期），則則該票據(jù)據(jù)到期值值為（ A ）A600 6000（元元）B622 4000（元元）C600 7999（元元）D611 2000（元元）2復(fù)利利終值

6、的的計算公公式是（ B ）A FFP(1+i)B FFP(1+i)C FFP(1+i)D FFP(1+i)3、普通通年金現(xiàn)現(xiàn)值的計計算公式式是（ C ）APF（1+ i）-nBPF（1+ i）nCP=ADP=A4 是是（ AA ）A 普普通年金金的終值值系數(shù)B 普普通年金金的現(xiàn)值值系數(shù)C 先先付年金金的終值值系數(shù)D 先先付年金金的現(xiàn)值值系數(shù)5復(fù)利利的計息息次數(shù)增增加，其其現(xiàn)值（ C ）A 不不變B 增增大C 減減小D 呈呈正向變變化6A方方案在三三年中每每年年初初付款1100元元，B方方案在三三年中每每年年末末付款1100元元，若利利率為110%，則則二者在在第三年年年末時時的終值值相差（ A

7、 ）A3331B3113C133311D1333117下列列項目中中的（ B ）被被稱為普普通年金金。A 先付年年金B(yǎng) 后付年年金C 延期年年金D 永續(xù)年年金8如果果將10000元元存入銀銀行，利利率為88%，計計算這110000元五年年后的價價值應(yīng)該該用（ B ）A 復(fù)利的的現(xiàn)值系系數(shù)B 復(fù)利的的終值系系數(shù)C 年金的的現(xiàn)值系系數(shù)D 年金的的終值系系數(shù)三、多選選題1按照照收付的的次數(shù)和和支付的的時間劃劃分，年年金可以以分為（AABCDD ）A 先先付年金金B(yǎng) 普普通年金金C 遞遞延年金金D 永永續(xù)年金金2按照照企業(yè)經(jīng)經(jīng)營業(yè)務(wù)務(wù)發(fā)生的的性質(zhì)將將企業(yè)一一定時期期內(nèi)產(chǎn)生生的現(xiàn)金金流量歸歸為（ ACD

8、D ）A企業(yè)業(yè)經(jīng)營活活動產(chǎn)生生的現(xiàn)金金流量。B 股股利分配配過程中中產(chǎn)生的的現(xiàn)金流流量C投資資活動中中產(chǎn)生的的現(xiàn)金流流量。D籌資資活動中中產(chǎn)生的的現(xiàn)金流流量。3對于于資金的的時間價價值來說說，下列列（ABBCD ）中中的表述述是正確確的。A 資金的的時間價價值不可可能由時時間創(chuàng)造造，只能能由勞動動創(chuàng)造。B 只有把把貨幣作作為資金金投入生生產(chǎn)經(jīng)營營才能產(chǎn)產(chǎn)生時間間價值，即即時間價價值是在在生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營中產(chǎn)產(chǎn)生的。C 時間價價值的相相對數(shù)是是扣除風(fēng)風(fēng)險報酬酬和通貨貨膨脹貼貼水后的的平均資資金利潤潤率或平平均報酬酬率。D 時間價價值的絕絕對數(shù)是是資金在在生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營過程程中帶來來的真實實增值額額。4下列

9、列收付形形式中，屬屬于年金金收付的的是（AABCDD ）A 分分期償還還貸款B 發(fā)發(fā)放養(yǎng)老老金C 支支付租金金D 提提取折舊舊5.下列列說法中中正確的的是（ AB ）A 一一年中計計息次數(shù)數(shù)越多，其其終值就就越大B 一一年中計計息次數(shù)數(shù)越多，其其現(xiàn)值越越小C 一一年中計計息次數(shù)數(shù)越多，其其終值就就越小D 一一年中計計息次數(shù)數(shù)越多，其其終值就就越大四、計算算題：1某企企業(yè)有一一張帶息息票據(jù)，票票面金額額為122 0000元，票票面利率率4%，出出票日期期6月115日，88月144日到期期（共660天）。由于企企業(yè)急需需資金，于于6月227日到到銀行辦辦理貼現(xiàn)現(xiàn)，銀行行的貼現(xiàn)現(xiàn)率為66%，貼貼現(xiàn)期

10、為為48天天。問：（1）該該票據(jù)的的到期值值是多少少？（22）企業(yè)業(yè)收到銀銀行的貼貼現(xiàn)金額額是多少少？（1）票票據(jù)到期期值PPI PPPit12 0000122 00004%（6003600）12 0000+80012 0800（元）（2）企企業(yè)收到到銀行的的貼現(xiàn)金金額FF（1it）12 080016%（488/3660） 1119883.336（元元）2、某企企業(yè)8年年后進(jìn)行行技術(shù)改改造，需需要資金金2000萬元，當(dāng)當(dāng)銀行存存款利率率為4%時，企企業(yè)現(xiàn)在在應(yīng)存入入銀行的的資金為為多少？PF（1+ i）-n 2200（1+4%）-8 2200 0.773077 1146.14（萬萬元）企業(yè)現(xiàn)在

11、在應(yīng)存入入銀行的的資金為為：1446.114萬元元。3假定定你每年年年末在在存入銀銀行2 0000元，共共存200年，年年利率為為5%。在第220年末末你可獲獲得多少少資金？此題是計計算普通通年金的的終值，可可用普通通年金終終值的計計算公式式和查年年金終值值系數(shù)表表兩種方方法計算算。F=A(F/A,220,55%) 2 000033.0666=666 1332（元元）4假定定在題44中，你你是每年年年初存存入銀行行2 0000元元，其它它條件不不變，220年末末你可獲獲得多少少資金？此題是計計算先付付年金的的終值，可可用先付付年金終終值的計計算公式式和查年年金終值值系數(shù)表表兩種方方法計算算。F

12、A（FF/A，ii，n+1）1 55 0000（FF/A，88%，220+11）11 查“年金終終值系數(shù)數(shù)表”得： （FF/A，88%，220+11）335.7719F5 0000（355.711911）=669 4438（元元）5某企企業(yè)計劃劃購買大大型設(shè)備備，該設(shè)設(shè)備如果果一次性性付款，則則需在購購買時付付款800萬元；若從購購買時分分3年付付款，則則每年需需付300萬元。在銀行行利率88%的情情況下，哪哪種付款款方式對對企業(yè)更更有利？三年先付付年金的的現(xiàn)值為為： 3000 00001（18%）-28%+1 3300 0000（1.78333+11） 8834 9900（元） 購買買時付款

13、款8000 0000對企企業(yè)更有有利。6某公公司于年年初向銀銀行借款款20萬萬元，計計劃年末末開始還還款，每每年還款款一次，分分3年償償還，銀銀行借款款利率66%。計計算每年年還款額額為多少少？用普通年年金的計計算公式式計算：P=A(P/A, i，nn)200 0000= AA(P/A, 6%，33)A2000 0000/2.6673=74 8222（元）7在你你出生時時，你的的父母在在你的每每一個生生日為你你存款22 0000元，作作為你的的大學(xué)教教育費用用。該項項存款年年利率為為6%。在你考考上大學(xué)學(xué)（正好好是你220歲生生日）時時，你去去銀行打打算取出出全部存存款，結(jié)結(jié)果發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在你44歲

14、、112歲時時生日時時沒有存存款。問問你一共共可以取取出多少少存款？假如該該項存款款沒有間間斷，你你可以取取出多少少存款？一共可以以取出的的存款為為：20000（FF/A，66%，220）（1+6%）17+（16%）820000366.788622.699281.559388649998.8（元元）假設(shè)沒有有間斷可可以取款款數(shù)為：20000（FF/A，66%，220）2000036.7866 7335722 （元元）8某企企業(yè)現(xiàn)有有一項不不動產(chǎn)購購入價為為10萬萬元，88年后售售出可獲獲得200萬元。問該項項不動產(chǎn)產(chǎn)收益率率是多少少？不動產(chǎn)收收益率為為：（220/110）11/81.00905

15、519%第三章 投資風(fēng)風(fēng)險報酬酬率一、單項項選擇題題：1在財財務(wù)管理理中，風(fēng)風(fēng)險報酬酬通常用用（ DD ）計計量。A時間間價值B 風(fēng)風(fēng)險報酬酬率C絕對對數(shù)D 相對數(shù)數(shù)2一般般來講，風(fēng)風(fēng)險越高高，相應(yīng)應(yīng)所獲得得的風(fēng)險險報酬率率（ AA ）A越高高B 越越低C越接接近零D 越不理理想3甲公公司是一一家投資資咨詢公公司，假假設(shè)該公公司組織織10名名證券分分析師對對乙公司司的股票票價格進(jìn)進(jìn)行預(yù)測測，其中中4位分分析師預(yù)預(yù)測這只只股票每每股收益益為0.70元元，6位位預(yù)測為為0.660元。計算該該股票的的每股收收益期望望值（ B ）A0.65B0.64C0.66D0.634（ C ）能正正確評價價投資風(fēng)

16、風(fēng)險程度度的大小小，但無無法將風(fēng)風(fēng)險與報報酬結(jié)合合起來進(jìn)進(jìn)行分析析。A風(fēng)險險報酬率率B 風(fēng)風(fēng)險報酬酬系數(shù)C標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差率率D 標(biāo)準(zhǔn)離離差5在財財務(wù)管理理實務(wù)中中一般把把（ DD ）作作為無風(fēng)風(fēng)險報酬酬率。A定期期存款報報酬率B 投投資報酬酬率C預(yù)期期報酬率率D 短期國國庫券報報酬率6如果果一個投投資項目目被確認(rèn)認(rèn)為可行行，那么么，必須須滿足（ B ）A必要要報酬率率高于預(yù)預(yù)期報酬酬率B 預(yù)預(yù)期報酬酬率高于于必要報報酬率C預(yù)期期報酬率率等于必必要報酬酬率D 風(fēng)險報報酬率高高于預(yù)期期報酬率率7協(xié)方方差的正正負(fù)顯示示了兩個個投資項項目之間間（ CC ）A取舍舍關(guān)系B 投投資風(fēng)險險的大小小C報酬酬率變動

17、動的方向向D 風(fēng)險分分散的程程度8資本本資產(chǎn)定定價模型型的核心心思想是是將（ D ）引引入到對對風(fēng)險資資產(chǎn)的定定價中來來。A無風(fēng)風(fēng)險報酬酬率B風(fēng)險險資產(chǎn)報報酬率C投資資組合D市場場組合9（ C ）表示示該股票票的報酬酬率與市市場平均均報酬率率呈相同同比例的的變化，其其風(fēng)險情情況與市市場組合合的風(fēng)險險情況一一致。A1C1DCC CD 與與C不相相關(guān)10如如果只有有一個備備選方案案，用內(nèi)內(nèi)部報酬酬率法選選擇投資資項目，當(dāng)當(dāng)計算的的內(nèi)部報報酬率（ B ）必必要報酬酬率時，就就采納。A大于于B 大大于等于于C小于于D 小于等等于11當(dāng)當(dāng)凈現(xiàn)值值率與凈凈現(xiàn)值得得出不同同結(jié)論時時，應(yīng)以以（ AA ）為為準(zhǔn)

18、。A凈現(xiàn)現(xiàn)值B 凈凈現(xiàn)值率率C內(nèi)部部報酬率率D 凈現(xiàn)值值率與內(nèi)內(nèi)部報酬酬率之差差三、多項項選擇題題：1資本本預(yù)算的的基本特特點是（AA BCC ）A投資資金額大大B 時時間長C風(fēng)險險大D 收益高高2進(jìn)行行資本預(yù)預(yù)算時，需需要考慮慮的因素素有（AAB CCD ）A時間間價值B 風(fēng)風(fēng)險報酬酬C資金金成本D 現(xiàn)金流流量3完整整的項目目計算期期包括（ BC ）A籌建建期B 建建設(shè)期C生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營期期D 清理結(jié)結(jié)束期4現(xiàn)金金流量包包括（ BCDD ）A庫存存現(xiàn)金B(yǎng) 現(xiàn)現(xiàn)金凈流流量C現(xiàn)金金流入量量D 現(xiàn)金流流出量5影響響現(xiàn)金流流量的因因素主要要有（ ABCCD ）A不同同投資項項目之間間存在的的差異B 不不

19、同出發(fā)發(fā)點的差差異C不同同時期的的差異D 相關(guān)因因素的不不確定性性6、資本本預(yù)算指指標(biāo)按其其是否考考慮貨幣幣的時間間價值因因素可以以分為（AABCDD）A利潤潤率指標(biāo)標(biāo)B 成成本指標(biāo)標(biāo)C非貼貼現(xiàn)現(xiàn)金金流量指指標(biāo)D貼現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)金流量量指標(biāo)7、凈現(xiàn)現(xiàn)值和凈凈現(xiàn)值率率使用的的是相同同的信息息，在評評價投資資項目的的優(yōu)劣時時他們常常常是一一致的，但但在（AAD）時時也會產(chǎn)產(chǎn)生分歧歧。A、初始始投資不不一樣B、現(xiàn)金金流入的的時間不不一致C、項目目的使用用年限不不一致D、項目目的資金金成本不不一致8、動態(tài)態(tài)指標(biāo)主主要包括括（ABBCD）E 動動態(tài)投資資回收期期F 凈凈現(xiàn)值G 凈現(xiàn)值值率內(nèi)部報酬酬率9凈現(xiàn)現(xiàn)值和

20、凈凈現(xiàn)值率率在（ AD ）情情況下會會產(chǎn)生差差異。A初始始投資不不一致時時B 營營業(yè)現(xiàn)金金流不一一致時C終結(jié)結(jié)現(xiàn)金流流不一致致時D 現(xiàn)金流流入的時時間不一一致時 HYPERLINK l gkstk1 HYPERLINK 電大公司司財務(wù)形形成性考考核冊答答案（本本科）三、判斷斷題：1一個個項目需需要使用用原有廠廠房、設(shè)設(shè)備和材材料等，其其相關(guān)的的現(xiàn)金流流量是指指他們的的賬面價價值。（錯錯）2在資資本預(yù)算算中，現(xiàn)現(xiàn)金流量量狀況比比企業(yè)的的收益狀狀況更重重要。（對對）3資本本預(yù)算的的靜態(tài)指指標(biāo)是考考慮了貨貨幣時間間價值的的指標(biāo)。（錯）4凈現(xiàn)現(xiàn)值率只只能反映映投資的的回收程程度，不不反映投投資回收收的

21、多少少。（對對）5在無無資本限限量的情情況下，利利用凈現(xiàn)現(xiàn)值法在在所有的的投資評評價中都都能作出出正確的的決策。（對）6在互互斥選擇擇決策中中，凈現(xiàn)現(xiàn)值法有有時會作作出錯誤誤的決策策，而內(nèi)內(nèi)部報酬酬率法則則一般會會得出正正確的結(jié)結(jié)論。（錯錯）四、計算算分析題題：1設(shè)有有A、BB兩個投投資項目目，其現(xiàn)現(xiàn)金流量量如下表表所示。（單位位：元）期間方案A現(xiàn)金流量量方案B現(xiàn)金流量量0123451500 000035 000052 000065 000070 000070 00001500 0000 455 0000 488 0000 600 0000 655 0000 700 0000該企業(yè)的的資金成成

22、本為112%。計算：（11）項目目投資回回收期（2）平平均投資資報酬率率（3）凈凈現(xiàn)值（4）內(nèi)內(nèi)部報酬酬率（5）現(xiàn)現(xiàn)值指數(shù)數(shù)解：1、（1）兩兩方案的的投資回回收期：方案A2 2.997（年年）方案B2 2.995（年年）（2）平平均投資資報酬率率：方案A方案B（3）計計算凈現(xiàn)現(xiàn)值： 現(xiàn)現(xiàn)金流量量和現(xiàn)值值表 金額額單位：元期間方案案A現(xiàn)金流量量 現(xiàn)值值系數(shù) 現(xiàn)值值 方案BB現(xiàn)金流量量 現(xiàn)現(xiàn)值系數(shù)數(shù) 現(xiàn)值值 0 1 2 3 4 51500 0000 1.0000 1500 000035 0000 00.8993 331 225552 0000 00.7997 441 444465 0000 00.

23、7112 446 228070 0000 00.6336 444 552070 0000 00.5667 339 66901500 0000 11.0000 1550 000045 0000 0.8893 40 185548 0000 0.7797 38 256660 0000 0.7712 42 720065 0000 0.6636 36 690070 0000 0.5567NPA 533 1889 52 1911（4）計計算內(nèi)部部報酬率率： 現(xiàn)金流流量和現(xiàn)現(xiàn)值表（II200%） 金金額單位位：元時間現(xiàn)值系數(shù)數(shù) 方案AA現(xiàn)金流量量 現(xiàn)值值 方方案B現(xiàn)金流量量 現(xiàn)值值 0 1 2 3 4 51

24、.00000.83330.69940.57790.48820.4002 1150 0000 1500 0000 35 0000 29 1555 52 0000 36 0888 65 0000 37 6355 70 0000 33 7400 70 0000 28 1400 1150 00001500 0000 45 0000 37 4855 48 0000 33 3122 60 0000 34 7400 65 0000 31 3300 70 0000 281140NPV 14 7588 155 0007現(xiàn)金金流量和和現(xiàn)值表表（I20%） 金額額單位：元時間現(xiàn)值系數(shù)數(shù) 方案AA現(xiàn)金流量量 現(xiàn)值值

25、方方案B現(xiàn)金流量量 現(xiàn)值值 0 1 2 3 4 51.00000.80000.64400.51120.41100.3220 1150 0000 1500 0000 35 0000 28 0000 52 0000 33 2800 65 0000 37 2800 70 0000 28 7000 70 0000 22 4000 1150 0000 1550 0000 45 0000 36 0000 48 0000 30 7200 60 0000 34 7200 65 0000 26 6500 70 0000 22 4000NPV 4 3400 33 5110方案A25 23.86方案B25 24.0

26、5（5）計計算凈現(xiàn)現(xiàn)值指數(shù)數(shù)：方案A 1.3555方案B 1.348822設(shè)某公公司在生生產(chǎn)中需需要一種種設(shè)備，若若自己購購買，需需支付設(shè)設(shè)備買入入價1220 0000元元，該設(shè)設(shè)備使用用壽命為為10年年，預(yù)計計殘值率率5%；公司若若采用租租賃方式式進(jìn)行生生產(chǎn)，每每年將支支付200 0000元的的租賃費費用，租租賃期為為10年年，假設(shè)設(shè)貼現(xiàn)率率10%，所得得稅率440%。要求：作出購購買還是是租賃的的決策。(1)購購買設(shè)備備：設(shè)備殘值值價值1200 000056 0000年折舊額額 （元元）因計提折折舊稅負(fù)負(fù)減少現(xiàn)現(xiàn)值：11 440040（P/A,110%,10）11 4000406.1144

27、66288 0119.338（元元）設(shè)備殘值值價值現(xiàn)現(xiàn)值：6 0000（P/F,110%,10）=6 00000.3385552003233（元）合計：889 6667.62（元元）（2）租租賃設(shè)備備：租賃費支支出：220 0000（P/A,110%,10）=20 00006.1144661222 8892（元元）因支付租租賃費稅稅負(fù)減少少現(xiàn)值：20 000040（P/A,110%,10）20 0000406.114466499 1556.88（元）合計：773 7735.2（元元）因租賃設(shè)設(shè)備支出出73 7355.2元元小于購購買設(shè)備備支出889 6667.62元元，所以以應(yīng)采取取租賃設(shè)設(shè)備

28、的方方式。第五章 公司經(jīng)經(jīng)營與財財務(wù)預(yù)算算一、單項項選擇1預(yù)計計資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表屬屬于公司司的（ B ）A 業(yè)務(wù)預(yù)預(yù)算B 財務(wù)預(yù)預(yù)算C 資本預(yù)預(yù)算D 利潤預(yù)預(yù)算2資本本預(yù)算屬屬于（ A ）A 長期預(yù)預(yù)算B 短期預(yù)預(yù)算C 業(yè)務(wù)預(yù)預(yù)算D 財務(wù)預(yù)預(yù)算3彈性性成本預(yù)預(yù)算編制制方法中中的圖示示法，其其缺點是是（ BB ）A 比較麻麻煩B 準(zhǔn)確性性不高C 用編好好的預(yù)算算去考核核實際發(fā)發(fā)生的成成本，顯顯然是不不合理的的D 沒有現(xiàn)現(xiàn)成的預(yù)預(yù)算金額額4零基基預(yù)算的的缺點是是（ BB ）A 比較麻麻煩B 成本較較高C 準(zhǔn)確性性不高D 缺乏客客觀依據(jù)據(jù)5滾動動預(yù)算的的缺點是是（ CC ）A 成本較較高B 準(zhǔn)確性性不高

29、C 工作量量大D 比較麻麻煩6根據(jù)據(jù)給定資資料，用用移動平平均法預(yù)預(yù)測7月月份的銷銷售量（設(shè)設(shè)M=33）（ C ）資料如下下： 單位位：千克克月份 1 2 3 4 5 6銷售量 4000 4220 4300 4440 4450 4480A4336667B4116667C4556667D42266677某公公司20002年年16月份份銷售量量如下表表月份 1 2 3 4 5 6銷售量 4500 4660 4300 4480 5500 5510要求：用用算術(shù)平平均法預(yù)預(yù)測7月月份的銷銷售量為為（A）A 4711、677B 4966、677C 5011、677D 4800、677二、多項項選擇1公司

30、司財務(wù)中中的全面面預(yù)算包包括（ ABCCD ）A 現(xiàn)金收收支B 資金需需求與融融通C 經(jīng)營成成果D 財務(wù)狀狀況2財務(wù)務(wù)預(yù)算的的編制，按按照預(yù)算算指標(biāo)與與業(yè)務(wù)量量的變動動關(guān)系，可可分為（CCD）A 增量預(yù)預(yù)算B 滾動預(yù)預(yù)算C 固定預(yù)預(yù)算D 彈性預(yù)預(yù)算3財務(wù)務(wù)預(yù)算的的編制，按按照預(yù)算算編制的的起點不不同，可可以分為為（ACC ）A 零基預(yù)預(yù)算B 定期預(yù)預(yù)算C 增量預(yù)預(yù)算D 滾動預(yù)預(yù)算4對于于以下關(guān)關(guān)于彈性性預(yù)算特特點的說說法，正正確的是是（ AABC ）A 適用范范圍廣泛泛B 便于區(qū)區(qū)分和落落實責(zé)任任C 編制工工作量大大D 不考慮慮預(yù)算期期內(nèi)業(yè)務(wù)務(wù)量水平平可能發(fā)發(fā)生的變變動5彈性性成本預(yù)預(yù)算的編編

31、制方法法主要有有（ACCD ）A 列表法法B 差額法法C 公式法法D 圖示法法6增量量預(yù)算的的特有假假定是（ BCDD ）A 承認(rèn)過過去是合合理的B 企業(yè)現(xiàn)現(xiàn)有的每每項業(yè)務(wù)務(wù)活動都都是企業(yè)業(yè)不斷發(fā)發(fā)展所必必須的C 現(xiàn)有的的費用開開支水平平是合理理而必須須的D 增加費費用預(yù)算算是值得得的7以下下哪些情情況適合合用調(diào)查查分析法法進(jìn)行預(yù)預(yù)測（AABCDD ） HYPERLINK l gkstk2 文章 HYPERLINK 電大大公司財財務(wù)形成成性考核核冊答案案（本科科）出自自 HYPERLINK ，轉(zhuǎn)載載請保留留此鏈接接！A 顧客數(shù)數(shù)量有限限B 調(diào)查費費用不高高C 顧客意意向明確確D 顧客意意向不輕

32、輕易改變變8銷售售預(yù)算是是在銷售售預(yù)測的的基礎(chǔ)上上，根據(jù)據(jù)企業(yè)年年度目標(biāo)標(biāo)利潤確確定的預(yù)預(yù)計（ BCDD ）等等參數(shù)編編制的。A 銷售成成本B 銷售額額C 銷售價價格D 銷售量量9期間間費用主主要包括括（ACCD ）A 財務(wù)費費用B 生產(chǎn)費費用C 營業(yè)費費用D 管理費費用四、判斷斷正誤1資本本預(yù)算屬屬于長期期預(yù)算。（對）2人工工工資都都是需要要使用現(xiàn)現(xiàn)金支付付，所以以需要另另外預(yù)計計現(xiàn)金支支出。（錯錯）2 對于業(yè)業(yè)務(wù)量經(jīng)經(jīng)常變動動或變動動水平難難以準(zhǔn)確確預(yù)期的的公司，一一般適用用固定預(yù)預(yù)算。（錯錯）3 彈性預(yù)預(yù)算能夠夠適用多多種業(yè)務(wù)務(wù)量水平平的一組組預(yù)算。（對）4 零基預(yù)預(yù)算的基基本思想想是不

33、考考慮以往往會計期期間所發(fā)發(fā)生的費費用項目目和費用用額。（對對）5 主營業(yè)業(yè)務(wù)和其其他業(yè)務(wù)務(wù)收入的的劃分標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，一一般以營營業(yè)額的的大小予予以確定定。（錯錯）第六章 公司資資本籌集集作業(yè)一、判判斷題：1、公司司在工商商行政管管理部門門登記注注冊的資資本即所所謂注冊冊資本。（YY）2、授權(quán)權(quán)資本制制主要在在成文法法系的國國家使用用。 （NN）3、我國國外商投投資企業(yè)業(yè)就是實實行的折折衷資本本制。 （Y）4、B股股、H股股、N股股是專供供外國和和我國港港、澳、臺地區(qū)區(qū)的投資資者買賣賣的，以以人民幣幣標(biāo)明票票面價值值但以外外幣認(rèn)購購和交易易的股票票。 （NN）5、優(yōu)先先股股票票是公司司發(fā)行的的優(yōu)先于

34、于普通股股股東分分取股利利和公司司剩余財財產(chǎn)的股股票。 （Y）6、我國國法律規(guī)規(guī)定，向向社會公公眾發(fā)行行的股票票，必須須是記名名股票。 （NN）7、我國國公司法法規(guī)定，公公司發(fā)行行股票可可以采取取溢價、平價和和折價三三種方式式發(fā)行。 （NN）8、一般般而言，債債券的票票面利率率越高，發(fā)發(fā)行價格格就越高高；反之之，就越越低。 （YY）9、可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換債券券的贖回回是指在在一定條條件下發(fā)發(fā)行公司司按市場場價格買買回尚未未轉(zhuǎn)換為為股票的的可轉(zhuǎn)換換債券。 （N）10、可可轉(zhuǎn)換債債券，在在行使轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換權(quán)后后，改變變了資本本結(jié)構(gòu)，還還可新增增一筆股股權(quán)資本本金。 （N）二、單項項選擇題題：1、公司司的實收收資本

35、是是指（ BB ）。 A、法法律上的的資本金金 B、財財務(wù)上的的資本金金 C、授授權(quán)資本本 D、折衷資資本2、我國國外商投投資企業(yè)業(yè)就是實實行的（ A ）。 A、折折衷資本本制 B、授授權(quán)資本本制 C、法法定資本本制 D、實實收資本本制3、（ BB ）主主要在非非成文法法系的國國家使用用。 A、折折衷資本本制BB、授權(quán)權(quán)資本制制 C、法法定資本本制 D、實實收資本本制4、我國國法規(guī)規(guī)規(guī)定企業(yè)業(yè)吸收無無形資產(chǎn)產(chǎn)投資的的比例一一般不超超過注冊冊資本的的20%，如果果超過，應(yīng)應(yīng)經(jīng)有權(quán)權(quán)審批部部門批準(zhǔn)準(zhǔn)，但最最高不得得超過注注冊資本本的 （ BB ）。 A、550% B、330% C、225% D、

36、400%5、設(shè)某某公司有有100000000股普普通股票票流通在在外，擬擬選舉董董事總數(shù)數(shù)為9人人，少數(shù)數(shù)股東集集團(tuán)至少少需掌握握（ C ）股股份才能能獲得33名董事事席位。 A、22000000（股股） BB、30000000（股股） C、33000001（股股） DD、20000001（股股）6、新股股發(fā)行時時發(fā)起人人認(rèn)購的的股本數(shù)數(shù)額不少少于公司司擬發(fā)行行股本總總額的（ A ）。 A、335% B、 155% C、225% D、 500%7、新股股發(fā)行時時向社會會公眾發(fā)發(fā)行的部部分不少少于公司司擬發(fā)行行股本總總額的（ C ）。 A、335% B、 155% C、225% D、 500%8

37、、增資資發(fā)行股股票時規(guī)規(guī)定距前前一次公公開發(fā)行行股票的的時間不不少于（ B ）。 A、66個月B、 一年年 C、118個月月 DD、 兩兩年9、某股股份有限限公司發(fā)發(fā)行認(rèn)股股權(quán)證籌籌資，規(guī)規(guī)定每張張認(rèn)股權(quán)權(quán)證可按按10元元認(rèn)購11股普通通股票。公司普普通股票票每股市市價是220元。該公司司認(rèn)股權(quán)權(quán)證理論論價值（ A ）。 A、110元 B、 200元 C、11元 D、 155元10、某某公司與與銀行商商定的周周轉(zhuǎn)信貸貸額為335000萬元，承承諾費率率為0.5%,借款公公司年度度內(nèi)使用用了28800萬萬元，余余額8000萬元元。那么么，借款款公司應(yīng)應(yīng)向銀行行支付承承諾費（ C ）。 A、33（

38、萬元元） B、3.55（萬元元）C、4（萬萬元）DD、4.5（萬萬元）三、多項項選擇題題：1、權(quán)益益資本籌籌集包括括（ ABBCD ）。 A、投投入資本本籌集 B、優(yōu)先認(rèn)認(rèn)股權(quán) C、普普通股和和優(yōu)先股股籌集 D、認(rèn)認(rèn)股權(quán)證證籌資2、資本本金按照照投資主主體分為為（ ABBCD ）。 A、法法人投入入資本金金 BB、國家家投入資資本金 C、個個人投入入資本金金 DD、外商商投入資資本金3、我國國目前國國內(nèi)企業(yè)業(yè)或公司司都采用用（ ABBCD ）。 A、折折衷資本本制 B、授授權(quán)資本本制 C、法法定資本本制DD、實收收資本制制4、出資資者投入入資本的的形式分分為（ AABD ）。 A、現(xiàn)現(xiàn)金出資資

39、 BB、有形形實物資資產(chǎn)出資資 C、外外商出資資 DD、無形形資產(chǎn)出出資5、股票票作為一一種投資資工具具具有以下下特征（ ABCDE ）。 A、決決策參與與性B、收益性性C、非返返還性DD、可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓性E、風(fēng)險險性6、股票票按股東東權(quán)利和和義務(wù)分分為和（ CD ）。 A、國國家股B、法法人股 C、普普通股 D、優(yōu)優(yōu)先股7、股票票按投資資主體的的不同，可可分為（ ABCD ）。 A、國國家股 B、外外資股 C、法法人股 D、個個人股8、董事事的選舉舉方法通通常采用用（ BCCD ）等等方法。 A、定定期選舉舉制BB、多數(shù)數(shù)票選舉舉制 C、累累計票數(shù)數(shù)選舉制制 D、分期選選舉制9、按我我國證證券法和

40、和股票票發(fā)行與與交易管管理暫行行條例等等規(guī)定，股股票發(fā)行行（ ABBCD ）四四種形式式。 A、新新設(shè)發(fā)行行 BB、增資資發(fā)行 C、定定向募集集發(fā)行D、改組發(fā)發(fā)行10、股股票發(fā)行行價格的的確定方方法主要要有（ AABCDDE ）。 A、凈凈資產(chǎn)倍倍率法 BB、市盈盈率法 C、競競價確定定法 D、現(xiàn)現(xiàn)金流量量折現(xiàn)法法 E、協(xié)協(xié)商定價價法第七章 資本結(jié)結(jié)構(gòu)作業(yè)業(yè)一、判斷斷題：1、資本本成本是是貨幣的的時間價價值的基基礎(chǔ)。 （NN）2、資本本成本既既包括貨貨幣的時時間價值值，又包包括投資資的風(fēng)險險價值。（Y）3、一般般而言，財財務(wù)杠桿桿系數(shù)越越大，公公司的財財務(wù)杠桿桿利益和和財務(wù)風(fēng)風(fēng)險就越越高；財財

41、務(wù)杠桿桿系數(shù)越越小，公公司財務(wù)務(wù)杠桿利利益和財財務(wù)風(fēng)險險就越低低。 （Y）4、財務(wù)務(wù)杠桿系系數(shù)為11.433表示當(dāng)當(dāng)息稅前前利潤增增長 11 倍時時，普通通股每股股稅后利利潤將增增長 11.433 倍。 （Y）5、營業(yè)業(yè)杠桿系系數(shù)為 2 的的意義在在于：當(dāng)當(dāng)公司銷銷售增長長 1 倍時，息息稅前利利潤將增增長2倍倍； 反反之，當(dāng)當(dāng)公司銷銷售下降降 1 倍時，息息稅前利利潤將下下降2 倍。 （Y）6、一般般而言，公公司的營營業(yè)杠桿桿系數(shù)越越大，營營業(yè)杠桿桿利益和和營業(yè)風(fēng)風(fēng)險就越越低；公公司的營營業(yè)杠桿桿系數(shù)越越小，營營業(yè)杠桿桿利益和和營業(yè)風(fēng)風(fēng)險就越越高。 （N）7、財務(wù)務(wù)杠桿系系數(shù)為11.433表

42、示當(dāng)當(dāng)息稅前前利潤下下降 11 倍時時，普通通股每股股利潤將將增加11.433倍。（NN）8、MMM資本結(jié)結(jié)構(gòu)理論論的基本本結(jié)論可可以簡要要地歸納納為公司司的價值值與其資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)無關(guān)。（N）9、按照照修正的的MM資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)理論，公公司的資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)與公司司的價值值不是無無關(guān)，而而是大大大相關(guān)，并并且公司司債務(wù)比比例與公公司價值值成反向向相關(guān)關(guān)關(guān)系。 （N）10、資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)決策的的資本成成本比較較法和每每股利潤潤分析法法，實際際上就是是直接以以利潤最最大化為為目標(biāo)的的。（YY）三、單項項選擇題題：1、（ D ）是公公司選擇擇籌資方方式的依依據(jù)。 A、加權(quán)資資本成本本率 B、綜綜合資本本成本

43、率率 C、邊邊際資本本成本率率 DD、個別別資本成成本率2、（ B ）是公公司進(jìn)行行資本結(jié)結(jié)構(gòu)決策策的依據(jù)據(jù)。 A、個別資資本成本本率 B、綜綜合資本本成本率率 C、邊邊際資本本成本率率 DD、加權(quán)權(quán)資本成成本率3、（ C ）是是比較選選擇追加加籌資方方案的依依據(jù)。 A、個別資資本成本本率 B、綜綜合資本本成本率率 C、邊邊際資本本成本率率 DD、加權(quán)權(quán)資本成成本率4、一般般而言，一一個投資資項目，只只有當(dāng)其其（ BB ）高高于其資資本成本本率，在在經(jīng)濟(jì)上上才是合合理的；否則，該該項目將將無利可可圖，甚甚至?xí)l(fā)發(fā)生虧損損。 A、預(yù)期資資本成本本率 B、投投資收益益率 C、無無風(fēng)險收收益率 D、

44、市市場組合合的期望望收益率率5、某公公司準(zhǔn)備備增發(fā)普普通股，每每股發(fā)行行價格115元，發(fā)發(fā)行費用用3元，預(yù)預(yù)定第一一年分派派現(xiàn)金股股利每股股1.55元，以以后每年年股利增增長2.5%。其資本本成本率率測算為為：（ D ）。 A、12% BB、144% C、113% DD、155%6、當(dāng)資資產(chǎn)的貝貝嗒系數(shù)數(shù)為1.5，市市場組合合的期望望收益率率為100%，無無風(fēng)險收收益率為為6%時時，則該該資產(chǎn)的的必要收收益率為為（ C ）。 A、11%B、11.5% C、112% DD、166%7、某企企業(yè)平價價發(fā)行一一批債券券，票面面利率112%，籌籌資費用用率2%，企業(yè)業(yè)適用334%所所得稅率率，該債債券

45、成本本為( B )。 A、7.992% BB、8.08% C、99% DD、100%8、 某某公司第第一年的的股利是是每股22.200美元,并以每每年7%的速度度增長。公司股股票的值為11.2，若若無風(fēng)險險收益率率為5%,市場場平均收收益率112%，其其股票的的市場價價格為( BB )。 A、14.35 美元 B、34.38美美元 C、225.004 美美元 DD、233.400美元9下面哪哪個陳述述不符合合MM資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)理論的的基本內(nèi)內(nèi)容？ （ C ） A、按照修修正的MMM資本本結(jié)構(gòu)理理論，公公司的資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)與公司司的價值值不是無無關(guān)，而而是大大大相關(guān)，并并且公司司債務(wù)比比例與公公司價

46、值值成正相相關(guān)關(guān)系系。 B、若考慮慮公司所所得稅的的因素，公公司的價價值會隨隨財務(wù)杠杠桿系數(shù)數(shù)的提高高而增加加，從而而得出公公司資本本結(jié)構(gòu)與與公司價價值相關(guān)關(guān)的結(jié)論論。C、利用用財務(wù)杠杠桿的公公司，其其權(quán)益資資本成本本率隨籌籌資額的的增加而而降低。D、無論論公司有有無債務(wù)務(wù)資本，其其價值等等于公司司所有資資產(chǎn)的預(yù)預(yù)期收益益額按適適合該公公司風(fēng)險險等級的的必要報報酬率予予以折現(xiàn)現(xiàn)。三、多項項選擇題題：1、資本本成本從從絕對量量的構(gòu)成成來看，包包括（ AABCDD ）。 A、融融資費用用 B、 利息費費用 C、籌籌資費用用 D、 發(fā)行費費用2、資本本成本率率有下列列種類：（ AABD ）。 A、個

47、個別資本本成本率率 BB、綜合合資本成成本率CC、加權(quán)權(quán)資本成成本率 D、邊際資資本成本本率3、下面面哪些條條件屬于于MM資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)理論的的假設(shè)前前提（ BCCD ）。 A、沒有無無風(fēng)險利利率 B、公司在在無稅收收的環(huán)境境中經(jīng)營營 C、公公司無破破產(chǎn)成本本 D、存存在高度度完善和和均衡的的資本市市場4、下面面哪些陳陳述符合合MM資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)理論的的基本內(nèi)內(nèi)容？（ ABCD ）A、按按照修正正的MMM資本結(jié)結(jié)構(gòu)理論論，公司司的資本本結(jié)構(gòu)與與公司的的價值不不是無關(guān)關(guān)，而是是大大相相關(guān)，并并且公司司債務(wù)比比例與公公司價值值成正相相關(guān)關(guān)系系。 B、若考慮慮公司所所得稅的的因素，公公司的價價值會隨隨財

48、務(wù)杠杠桿系數(shù)數(shù)的提高高而增加加，從而而得出公公司資本本結(jié)構(gòu)與與公司價價值相關(guān)關(guān)的結(jié)論論。C、利用用財務(wù)杠杠桿的公公司，其其權(quán)益資資本成本本率隨籌籌資額的的增加而而提高。D、無論論公司有有無債務(wù)務(wù)資本，其其價值等等于公司司所有資資產(chǎn)的預(yù)預(yù)期收益益額按適適合該公公司風(fēng)險險等級的的必要報報酬率予予以折現(xiàn)現(xiàn)。5、公司司的破產(chǎn)產(chǎn)成本有有直接破破產(chǎn)成本本和間接接破產(chǎn)成成本兩種種，直接接破產(chǎn)成成本包括括（ ACC ）。 A、支付資資產(chǎn)評估估師的費費用 B、公司破破產(chǎn)清算算損失C、支付付律師、注冊會會計師等等的費用用。D、公司司破產(chǎn)后后重組而而增加的的管理成成本6、公司司的破產(chǎn)產(chǎn)成本有有直接破破產(chǎn)成本本和間接

49、接破產(chǎn)成成本兩種種，間接接破產(chǎn)成成本包括括（ BBD ）。 A、支付資資產(chǎn)評估估師的費費用 B、公司破破產(chǎn)清算算損失C、支付付律師、注冊會會計師等等的費用用。 D、公公司破產(chǎn)產(chǎn)后重組組而增加加的管理理成本7、二十十世紀(jì)七七、八十十年代后后出現(xiàn)了了一些新新的資本本結(jié)構(gòu)理理論，主主要有（ BCD ）。 A、MM資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)理論 B、代代理成本本理論 C、啄啄序理論論 D、信信號傳遞遞理論8、資本本的屬性性結(jié)構(gòu)是是指公司司不同屬屬性資本本的價值值構(gòu)成及及其比例例關(guān)系，通通常分為為兩大類類：（ BC ）。 A、長期資資本 BB、權(quán)益益資本 C、債債務(wù)資本本 DD、短期期資本9、資本本的期限限結(jié)構(gòu)是是指

50、不同同期限資資本的價價值構(gòu)成成及其比比例關(guān)系系。一個個權(quán)益的的全部資資本就期期限而言言，一般般可以分分為兩類類：（ ADD ）。 A、長期資資本 BB、權(quán)益益資本 C、債債務(wù)資本本 DD、短期期資本10、資資本結(jié)構(gòu)構(gòu)決策的的每股利利潤分析析法，在在一定程程度上體體現(xiàn)了（ AB ）的目標(biāo)。 A、股東權(quán)權(quán)益最大大化 B、股股票價值值最大化化 C、公公司價值值最大化化 DD、利潤潤最大化化四、計計算題： 1、設(shè)AA公司向向銀行借借了一筆筆長期貸貸款，年年利率為為8%，AA公司的的所得稅稅率為334%，問問A公司司這筆長長期借款款的成本本是多少少？若銀銀行要求求按季度度結(jié)息，則則A公司司的借款款成本又

51、又是多少少？ 答案：K1=Ri（1-T）=8%（11-344%）= 5.28%若若 按季季度進(jìn)行行結(jié)算，則則應(yīng)該算算出年實實際利率率，再求求資本成成本。K1=Ri（1-T）=（11+i/m）mm-1（1-T）=（11+8%/4）4-1（1-34%）=5.43%2、某公公司按面面值發(fā)行行年利率率為7%的5年年期債券券25000萬元元，發(fā)行行費率為為2%，所所得稅率率為333%，試試計算該該債券的的資本成成本。答案案： K2=Ri（1-T）/（1-F）=7%（1-33%）/（11-2%） =4.79%3、某股股份有限限公司擬擬發(fā)行面面值為110000元，年年利率為為8%，期期限為22年的債債券。試

52、試計算該該債券在在下列市市場利率率下的發(fā)發(fā)行價格格： 市市場利率率為（ii）100% （iii）88% （iiii） 6%答案：（i）當(dāng)當(dāng)市場利利率為110%時時，=9665.229元（ii）當(dāng)當(dāng)市場利利率為88%時，=110000元（iiii）當(dāng)市市場利率率為6%時，=10036.64元從從以上計計算我們們可以得得出以下下重要結(jié)結(jié)論:當(dāng)市場利利率高于于票面利利率時，債債券的市市場價值值低于面面值，稱稱為折價價發(fā)行；當(dāng)市場場利率等等于票面面利率時時，債券券的市場場價值等等于面值值，應(yīng)按按面值發(fā)發(fā)行；當(dāng)當(dāng)市場利利率低于于票面利利率時，債債券的市市場價值值高于面面值，稱稱為溢價價發(fā)行。4、公公司計

53、劃劃發(fā)行115000萬元優(yōu)優(yōu)先股，每每股股價價1000元，固固定股利利11元元，發(fā)行行費用率率4%，問問該優(yōu)先先股成本本是多少少？KKP=優(yōu)先先股股利利DP/優(yōu)先先股發(fā)行行凈價格格P0 =111/1100（1-4%）=111.466%5、某公公司發(fā)行行普通股股共計8800萬萬股，預(yù)預(yù)計第一一年股利利率144%，以以后每年年增長11%，籌籌資費用用率3%，求該該股票的的資本成成本是多多少？Ke= DD1/P0+ GG =880014%/8800（1-3%）+1% =115.443%6、某公公司去年年的股利利D0是每股股1.220美元元，并以以每年55%的速速度增長長。公司司股票的的值為11.2，

54、若若無風(fēng)險險收益率率為8%，風(fēng)險險補償為為6%，其其股票的的市場價價格為多多少？ 答案：Ki= RRf+（RRm- RRf）i= 88% +6%=14%PP0= DD0（1 + gg）/（KKe- gg）= 1.22(1+5%)/(114% -5%)= 14 元7、某公公司擬籌籌資5000萬元元，現(xiàn)有有甲、乙乙兩個備備選方案案如下表表:籌資方方式 甲甲方案 乙乙方案籌資金額額資本成本本籌資金額額資本成本本長期借款款807%1107.5%公司債券券1208.5%408%普通股30014%35014%合計500500試確定哪哪一種方方案較優(yōu)優(yōu)?現(xiàn)擬追加加籌資2200萬萬元，有有A、BB、C三三種方

55、案案可供選選擇。該該公司原原有資本本結(jié)構(gòu)見見上，三三個方案案有關(guān)資資料如下下表：籌資方式式A方案B方案C方案籌資金額額資本成本本籌資金額額資本成本本籌資金額額資本成本本長期借款款257%758%507.5%公司債券券759%258%508.255%優(yōu)先股7512%2512%5012%普通股2514%7514%5014%合計200200200試選擇最最優(yōu)籌資資方式并并確定追追加籌資資后資本本結(jié)構(gòu)。答案：甲方案的的加權(quán)平平均資本本成本為為：Ka1=WdKd+WeKe+WbKb=80/50007%+1200/50008.55%+3300/500014%=111.566% 乙方案案的加權(quán)權(quán)平均資資本成

56、本本為：Ka2=WdKd+WeKe+WbKb=1100/50007.55%+440/55008%+3500/500014%=122.099%甲方案案成本低低于乙方方案，故故甲方案案優(yōu)于乙乙方案。追加投資資后，即即為求邊邊際資本本成本。A方案的的邊際資資本成本本為：K1=WdKd+WpKp+WeKe+WbKb=255/20007% +755/20009% +755/200012% +225/220014% =110.55% B方案案的邊際際資本成成本為：K2=775/22008% +255/20008% +255/200012% +775/220014%=100.755%C方案的的邊際資資本成本

57、本為：K3=550/22007.55% +50/20008.225% +500/200012% +550/220014%=100.444% C方案案的邊際際資本成成本最低低，故選選擇C方方案。追加籌資資后資本本結(jié)構(gòu)為為甲方案案與C方方案的綜綜合。8、某某公司固固定成本本1266萬元，單單位變動動成本率率0.77，公司司資本結(jié)結(jié)構(gòu)如下下：長期期債券3300萬萬元，利利率8%；另有有15000000元發(fā)行行在外的的普通股股，公司司所得稅稅率為550%，試試計算在在銷售額額為9000萬元元時，公公司的經(jīng)經(jīng)營杠桿桿度、財財務(wù)杠桿桿度和綜綜合杠桿桿度，并并說明它它們的意意義。 答案： DCCL=DDOL

58、DFLL=1.87551.22=2.25 意義：在固定定成本不不變的情情況下，銷銷售額越越大，經(jīng)經(jīng)營杠桿桿度越小小，經(jīng)風(fēng)風(fēng)險也越越??；如如果公司司負(fù)債比比率越高高，則財財務(wù)杠桿桿系數(shù)越越大，財財務(wù)杠桿桿作用越越大，財財務(wù)風(fēng)險險越大，投投資者收收益可能能越高；經(jīng)營杠杠桿度使使我們看看到了經(jīng)經(jīng)營杠桿桿和財務(wù)務(wù)杠桿的的相互關(guān)關(guān)系，能能夠估算算出銷售售額變動動時對每每股收益益造成的的影響。9、某公公司目前前資本結(jié)結(jié)構(gòu)由普普通股(1，0000萬萬股，計計20，0000萬萬美元)和債務(wù)務(wù)(155，0000萬美美元，利利率8%)組成成.現(xiàn)公公司擬擴(kuò)擴(kuò)充資本本，有兩兩種方案案可供選選擇:AA方案采采用權(quán)益益融

59、資，擬擬發(fā)行2250萬萬新股，每每股售價價15美美元;BB方案用用債券融融資，以以10%的利率率發(fā)行337500萬美元元的長期期債券.設(shè)所得得稅率為為40%，問當(dāng)當(dāng)EBIIT在什什么情況況下采用用A方案案?什么么情況下下采用BB方案? 答案： 用EBBIT - EEPS方方法進(jìn)行行分析時時，首先先要計算算不同籌籌資方案案的臨界界點，即即求出當(dāng)當(dāng)EPSS相等時時的EBBIT?？梢杂糜脭?shù)學(xué)方方法求得得：由EPSS1= (1-TT)(EEBITTI1)/NN1EPS22= (1-TT)(EEBITTI2)/NN2令EEPS11= EEPS22再求求出EBBIT由(11-T)(EBBITI1)/NN1

60、=(11-T)(EBBITI2)/NN2（1-440%)(EBBIT-12000)/12550 =（1-40%)(EEBITT-12200-3755)/110000 EPPS B方案案 A方方案 00.9 00 112000 15575 330755 EEBITT求得 EBIIT=330755萬美元元當(dāng)EBIIT330755萬美元元時，應(yīng)應(yīng)采用BB方案;10、某某公司今今年年初初有一投投資項目目，需資資金40000萬萬元，通通過以下下方式籌籌資：發(fā)發(fā)行債券券6000萬元，成成本為112%；長期借借款8000萬元元，成本本11%；普通通股17700萬萬元，成成本為116%；保留盈盈余9000萬元