財(cái)務(wù)管理學(xué)A作業(yè)14次離線作業(yè)及答案

1、本次作業(yè)是本門課程本學(xué)期的第 1 次作業(yè)，注釋如下：（注意：若有主觀題目，請按照題目，離線完成，完成后紙質(zhì)上交學(xué)習(xí)中心，記錄成績。在線只需提交客觀題答案。 ）三、主觀題 （共 10 道小題 ）名詞解釋：普通年金終值-參考答案：普通年金終值是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和，也就是說， 每期期末收入或支出的相等款項(xiàng)， 按復(fù)利計(jì)算， 在最后一期期末所得的本利和。名詞解釋：凈現(xiàn)值-參考答案：凈現(xiàn)值（ Net Present Value ， NPV ）主要是指某一項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)預(yù)期現(xiàn)金流入量按照某一貼現(xiàn)率貼現(xiàn)后的的現(xiàn)值與預(yù)期現(xiàn)金流出量按照某一貼現(xiàn)率貼現(xiàn)后的現(xiàn)值之間的差額。名詞解釋：固定股利

2、支付率政策-參考答案：固定股利支付率政策是指公司確定一個(gè)股利占盈余的比率， 長期按此比率支付股利的政策。 在這一政策下， 公司的股利支付與盈利狀況保持穩(wěn)定的比例， 而每年的股利支付額隨盈余的變化而變化。名詞解釋：經(jīng)營杠桿-參考答案：經(jīng)營杠桿是指由于經(jīng)營中固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤變動大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動的杠桿效應(yīng)。名詞解釋：企業(yè)價(jià)值評估-參考答案：企業(yè)價(jià)值評估簡稱價(jià)值評估， 是一種經(jīng)濟(jì)評估方法， 是投資者和管理者為改善決 策，采用科學(xué)的評估方法，分析和衡量企業(yè)（或者企業(yè)內(nèi)部的一個(gè)經(jīng)營單位、分支機(jī)構(gòu)）的公平市場價(jià)值，并提供相關(guān)信息的過程。請簡述現(xiàn)金管理存貨模型的基本假定參考答案：現(xiàn)金持有量的存

3、貨模型又稱鮑曼模型， 它根據(jù)存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型的基本原理來確定最佳現(xiàn)金持有量。運(yùn)用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量，基于下列假定的基礎(chǔ)之上：企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很小；企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測；現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定、波動較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)，均能通過變現(xiàn)部分證券得以補(bǔ)足；證券的利率或報(bào)酬率以及每次固定性交易費(fèi)用可以獲悉。簡述 MM 理論的內(nèi)容。參考答案：MM 理論認(rèn)為，在完美資本市場中，企業(yè)的總價(jià)值等于企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生的全部現(xiàn)金流量的市場價(jià)值， 它不受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)選擇的影響。在考慮稅收因素后， MM認(rèn)為由于債務(wù)的利息可以在企業(yè)所得稅扣除， 故利息具

4、有抵稅作用， 可以減少企業(yè)的所得稅，因此，債務(wù)資本越大，債務(wù)利息的抵稅作用會越大，進(jìn)而企業(yè)價(jià)值越大。所以，在這種情況下，企業(yè)應(yīng)盡可能多地籌集債務(wù)資本，當(dāng)債務(wù)資本達(dá)到100% 時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大。什么是可持續(xù)增長率，可持續(xù)增長率有哪些基本前提？參考答案：可持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。此處經(jīng)營效率指的是銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，而財(cái)務(wù)政策指的是股利支付率和資本結(jié)構(gòu)。可持續(xù)增長率的基本前提具體有： 公司目前的資本結(jié)構(gòu)不變； 目前的股利支付率是目標(biāo)支付率，保持不變；不打算發(fā)售新股；銷售凈利率維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋負(fù)債的利息；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率維持現(xiàn)在的

5、水平不變。U 企業(yè)全年耗用 X 材料 490000 千克，該材料單價(jià) 30 元，單位存儲成本為8 元，每次訂貨成本400元，請確定其經(jīng)濟(jì)訂貨批量、經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金、全年最佳訂貨次數(shù)以及相關(guān)總成本。Q t _ = 口工49加時(shí)經(jīng)濟(jì)訂貨批量： _ - _1： -/ =-xU= 52?x3O= 105000（ 7C）經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金：7其。) = J1KDKC = 72x00 x490000 xS = 5600氏元N, 全年最佳訂貨次數(shù)： 與批量有關(guān)的存貨總成本：某公司目前發(fā)行在外普通股 100萬股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元，該公司打算 為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資 500萬元，新

6、項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤增加到200萬元。現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按12%的利率發(fā)行債券（方案1）,按每股20元發(fā)行新股（方案2）,公司適用所得稅率 25%。要求：（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益；（2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)對應(yīng)的息稅前利潤；（3）當(dāng)公司息稅前利潤為 410萬元時(shí)，選擇較優(yōu)的籌資方案。參考答案：方案一：凈利潤=（200-40010%-50012%） （1-25%） =75 （萬元）每股收益=75/100=0.75 （元）方案二：凈利潤=（200-40010%） 1-25%） =120 （萬元）增加的新股數(shù)=500/20=25（萬股）每股收益=120/ （100+25）

7、=0.96 （元）設(shè)兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)對應(yīng)的息稅前利潤為EBIT,則：（EBIT-40010%-50012%） （1-25%） ?100= （EBIT-40010%） （1-25%） ?（100+25）解得EBIT=340 （萬元）即兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)對應(yīng)的息稅前利潤為340萬元。（3）當(dāng)公司息稅前利潤為410萬元時(shí)，結(jié)合每股收益-息稅前利潤圖可知，債務(wù) 籌資的每股收益更大，因此吃食應(yīng)該選擇方案一，即按12%的利率發(fā)行債券500 萬元。本次作業(yè)是本門課程本學(xué)期的第 2次作業(yè)，注釋如下:（注意：若有主觀題目，請按照題目，離線完成，完成后紙質(zhì)上交學(xué)習(xí)中心，記錄成績。在線只需提交客

8、觀題答案。）三、主觀題（共10道小題）名詞解釋：靜態(tài)投資回收期 -參考答案： 靜態(tài)投資回收期，簡稱為投資回收期，是指項(xiàng)目實(shí)施中通過凈現(xiàn)金流入量收回全部原始總投資所需要的時(shí)間，反映了項(xiàng)目投資回收的能力，它代表收回投資所需要的年限。 TOC o 1-5 h z 名詞解釋：吸收直接投資-參考答案：吸收直接投資是企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國家投資、其他企業(yè)、個(gè)人和外商等主體直接投入的資金。名詞解釋：資本成本-參考答案：資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)，它是一種投資資本的機(jī)會成本。名詞解釋：財(cái)務(wù)預(yù)算-參考答案：財(cái)務(wù)預(yù)算主要反映企業(yè)預(yù)算期現(xiàn)金收支 經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況的各項(xiàng)預(yù)算， 包括：現(xiàn)金預(yù)算 預(yù)計(jì)

9、利潤表和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。 財(cái)務(wù)預(yù)算是依據(jù)業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算而編制的， 是企業(yè)全面預(yù)算體系的一個(gè)重要組成部分， 是整個(gè)預(yù)算體系的主體。名詞解釋：因素分析法-參考答案： 因素分析法是根據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)的影響方向及程度的分析方法。什么是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法？調(diào)整貼現(xiàn)率的方法有哪兩種？參考答案：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法主要是通過利用一個(gè)隨項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小的變化而調(diào)整的貼現(xiàn)率來代替本章第四節(jié)中根據(jù)加權(quán)資本成本來確定的貼現(xiàn)率來進(jìn)行項(xiàng)目的可行性分析。調(diào)整貼現(xiàn)率的方法有：利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型來調(diào)整折現(xiàn)率；利用投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等級來調(diào)整折現(xiàn)率企業(yè)價(jià)值評價(jià)的用途是什么？參考答案：企業(yè)價(jià)

10、值評價(jià)的用途是（ 1 ）用于投資分析，提供決策依據(jù)（ 2 ）用于并購分析，推動戰(zhàn)略重組（ 3 ）用于價(jià)值管理，實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)股票賬面價(jià)值、市場價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值有什么不同？參考答案：這三種價(jià)值有明顯的區(qū)別： 股票賬面價(jià)值是指每一股普通股所擁有的公司賬面資產(chǎn)凈值， 市場價(jià)值指的是股票在股票交易市場上轉(zhuǎn)讓時(shí)的價(jià)格， 而內(nèi)在價(jià)值是指由公司的未來收益所決定的股票價(jià)值， 是將股票所帶來的未來收益按照一定的貼現(xiàn)率貼現(xiàn)之后計(jì)算出的現(xiàn)值之和?，F(xiàn)在某公司預(yù)投資于一向固定資產(chǎn)，項(xiàng)目建設(shè)期為 2 年，建設(shè)期內(nèi)每年年初分別投入 100 萬元，第二年年末完工時(shí)投入營運(yùn)資金 50 萬，請計(jì)算該項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)每年的凈現(xiàn)金流量。參考

11、答案：項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量計(jì)算如下：因?yàn)闆]有現(xiàn)金流入，所以有：東大公司為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模融資租入一臺機(jī)器，該機(jī)器的市價(jià)為 300 萬元，租期為10 年，租賃期滿設(shè)備歸東大公司，租賃公司要求的報(bào)酬率為 12% 。 要求 （ 1 ）如果租金每年年初等額支付，則每期租金為多少？（ 2 ）如果租金每年年末等額支付，則每期租金為多少？參考答案：如果租金每年年初等額支付，則每期租金為：如果租金每年年末等額支付，則每期租金：本次作業(yè)是本門課程本學(xué)期的第 3 次作業(yè)，注釋如下：（注意：若有主觀題目，請按照題目，離線完成，完成后紙質(zhì)上交學(xué)習(xí)中心，記錄成績。在線只需提交客觀題答案。 ）三、主觀題 （共 10 道小題 ）

12、名詞解釋：財(cái)務(wù)管理-參考答案：財(cái)務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的， 是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)價(jià)值管理工作。名詞解釋：因素分析法-因素分析法是根據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動因素的關(guān)系， 從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)的影響方向及程度的分析方法。名詞解釋：財(cái)務(wù)報(bào)表分析-參考答案：財(cái)務(wù)報(bào)表分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其他相關(guān)資料， 運(yùn)用一定的定性分析和定量分析方法，對企業(yè)過去的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果及未來發(fā)展前景進(jìn)行剖析和評價(jià)，以期揭示企業(yè)經(jīng)營活動的未來發(fā)展趨勢， 從而為企業(yè)提高管理水平、 優(yōu)化決策和實(shí)現(xiàn)增值提供財(cái)務(wù)信息。名詞解釋：權(quán)益資本-參考答案：股權(quán)籌資形成企業(yè)的股權(quán)

13、資金， 也稱之為權(quán)益資本， 是企業(yè)所有者投入企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的自有資金， 是企業(yè)獨(dú)立地開展生產(chǎn)經(jīng)營活動的物質(zhì)條件。 企業(yè)權(quán)益資本的籌集方式主要是吸收直接投資、發(fā)行股票和企業(yè)保留盈余等。名詞解釋：固定股利支付率政策-參考答案：固定股利支付率政策是指公司確定一個(gè)股利占盈余的比率， 長期按此比率支付股利的政策。 在這一政策下， 公司的股利支付與盈利狀況保持穩(wěn)定的比例， 而每年的股利支付額隨盈余的變化而變化。請簡述現(xiàn)金管理存貨模型的基本假定。參考答案：現(xiàn)金持有量的存貨模型又稱鮑曼模型， 它根據(jù)存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型的基本原理來確定最佳現(xiàn)金持有量。運(yùn)用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量，基于下列假定的基礎(chǔ)之上：

14、企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很??；企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測；(3)現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定、波動較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)，均能通過變現(xiàn)部分證券得以補(bǔ)足；(4)證券的利率或報(bào)酬率以及每次固定性交易費(fèi)用可以獲悉。.簡述權(quán)衡理論的內(nèi)容參考答案：權(quán)衡理論認(rèn)為債務(wù)籌資既有好處同時(shí)也有壞處，債務(wù)資本除帶來利息抵稅的作用外，如果大量使用債務(wù)，還會使導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)甚至破產(chǎn)。因此，權(quán)衡理論強(qiáng)調(diào)在考慮債務(wù)利息抵稅好處的同時(shí)也要考慮帶債務(wù)帶給企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本，企業(yè)在決策資本結(jié)構(gòu)時(shí)，需要在利息抵稅和財(cái)務(wù)困境成本兩者中進(jìn)行權(quán)衡。.我國公司法規(guī)定的公司利潤分配

15、順序是怎樣的？參考答案：按照我國公司法的有關(guān)規(guī)定，公司應(yīng)當(dāng)按照以下順序進(jìn)行利潤分配：用稅前利潤彌補(bǔ)以前年度虧損，但不得超過稅法規(guī)定的彌補(bǔ)期限；繳納所得稅；用稅后利潤彌補(bǔ)未彌補(bǔ)完的以前年度虧損； 提取法定公積金；提取任意公積金；向投資者分配利潤。.某公司2010年末資產(chǎn)負(fù)債表如下表所示。該公司年末流動比率為 2,負(fù)債與股東權(quán)益比率為 0.6,存 貨周轉(zhuǎn)率為10次(存貨周轉(zhuǎn)率以銷售成本和平均存貨余額為基礎(chǔ)計(jì)算)，年初公司的存貨金額為2萬元，公司當(dāng)年的銷售收入為100萬元，銷售毛利率為 60% o請根據(jù)有關(guān)已知的數(shù)據(jù)和資料完成下表。某公司2010年資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)血金額貨幣

16、資本5短期借款5應(yīng)收賬款凈額?應(yīng)付賬款?存貨?長期負(fù)債?固定資產(chǎn)原值60股本50累計(jì)折舊10未分配利潤?資產(chǎn)總計(jì)85負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)?參考答案:某公司2010年資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)血金額貨幣資本5短期借款5應(yīng)收賬款凈額24應(yīng)付賬款12.5存貨6長期負(fù)債14.375固定資產(chǎn)原值60股本50累計(jì)折舊10未分配利潤3.125資產(chǎn)總計(jì)85負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)85【解析】本題是對企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力的綜合考核. A公司股票的貝塔系數(shù)為 2.0 ,無風(fēng)險(xiǎn)利率為6% ,平均股票的必要報(bào)酬率為 10% o要求：(1)若該股票為固定成長股票，投資人要求的必要報(bào)酬率一直不變，股利成長率

17、為4% ,預(yù)計(jì)一年后的股利為1.5元，則該股票的價(jià)值為多少？(2)若股票未來三年股利為零成長， 每年股利額為1.5元，預(yù)計(jì)從第4年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為6% , 同時(shí)貝塔系數(shù)變?yōu)?1.5 ，其他條件不變，則該股票的價(jià)值為多少？( 3 )若目前的股價(jià)為25 元，預(yù)計(jì)股票未來兩年股利每年增長10% ，預(yù)計(jì)第 1 年股利額為 1.5 元，從第 4 年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長， 增長率為 6% ， 則該股票的投資收益率為多少？ (提示： 介于 12% 和 14% 之間) 參考答案：15元2) 21 37 元( 3)此時(shí)該股票的投資收益率為12.27%【解析】 本題主要考核了股票價(jià)值的計(jì)算和股票期望收益率的計(jì)算

18、， 很有綜合性。(1)投資人要求的必要報(bào)酬率=6% + 2.0X (10%6%) =14%股票價(jià)值=1.5/ (14%4%) =15 (元)(2)目前投資人要求的必要報(bào)酬率=14%但從第4年起投資人要求的必要報(bào)酬率=6% + 1.5X (10%6%) =12% 股票價(jià)值=1.5 X (P/A , 14%, 3) +1.5X (1+6%) / (12%6%) X (P/F, 14%, 3) = 1.5 X2.3216 +26.5 X0.675= 3.4824 +17.8875= 21.37 (元)( 3)設(shè)投資收益率為r ，則25 = 1.5 X (P/F, r, 1) +1.5X (1 + 1

19、0%) X (P/F , r, 2) +1.5X (1+10%) x (1 + 6%) / (r-6%) x (P/F, r, 2)即：25=1.5X (P/F, r, 1) +1.65 X (P/F, r, 2) + 1.749/ (r-6%) 乂 (P/ F， r ， 2)25 = 1.5 X (P/F, r, 1) +1.65 +1.749/ (r-6%) X (P/F, r, 2)當(dāng) r=12% 時(shí)，1.5X(P/F,r, 1)+1.65 +1.749/(r 6%) x(P/F,r,2)= 25.89 (元)當(dāng) r=14% 時(shí)，1.5X(P/F,r, 1)+1.65 +1.749/(r

20、-6%) x(P/F,r,2)= 19.41 (元)最后利用內(nèi)插法可知：(25.89 25) / (25.89 19.41 ) = ( 12%r) / (12% 14%)解得：r= 12.27%本次作業(yè)是本門課程本學(xué)期的第 4 次作業(yè)，注釋如下：(注意：若有主觀題目，請按照題目，離線完成，完成后紙質(zhì)上交學(xué)習(xí)中心，記錄成績。在線只需提交客觀題答案。 )三、主觀題 (共 10 道小題 )名詞解釋：營運(yùn)資金-參考答案：營運(yùn)資金的墊付是指在一個(gè)完整的項(xiàng)目投資過程中， 為維持正常生產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)而發(fā)生的營運(yùn)資金，又稱為營運(yùn)資金投資。名詞解釋：銷售百分比法-參考答案：銷售百分比法是從銷售的角度來預(yù)測企業(yè)未來融

21、資需求， 以確定融資計(jì)劃， 改善投資環(huán)境， 加強(qiáng)應(yīng)變能力的一種常用的方法。 財(cái)務(wù)預(yù)測銷售百分比法， 首先假設(shè)資產(chǎn) 負(fù)債和費(fèi)用與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系， 根據(jù)預(yù)計(jì)銷售額和相應(yīng)的百分比預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債和所有者權(quán)益，然后利用會計(jì)等式確定融資需求。名詞解釋：周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定-參考答案： 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。名詞解釋：經(jīng)營杠桿-參考答案：經(jīng)營杠桿是指由于經(jīng)營中固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤變動大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動的杠桿效應(yīng)。名詞解釋：財(cái)務(wù)報(bào)表分析-參考答案：財(cái)務(wù)報(bào)表分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其他相關(guān)資料， 運(yùn)用一定的定性分析和定量分析方法，對企業(yè)過去的財(cái)務(wù)狀況

22、、經(jīng)營成果及未來發(fā)展前景進(jìn)行剖析和評價(jià)，以期揭示企業(yè)經(jīng)營活動的未來發(fā)展趨勢， 從而為企業(yè)提高管理水平、 優(yōu)化決策和實(shí)現(xiàn)增值提供財(cái)務(wù)信息。股票分割會產(chǎn)生什么作用 ?參考答案：股票分割主要產(chǎn)生兩種作用， 一種作用是， 降低股票價(jià)格。 股票分割會使每股市價(jià)降低， 買賣該股票所需資金量減少， 從而吸引更多的投資者。 ； 另一種作用是，股票分割往往是成長中公司的行為， 所以宣布股票分割后容易給人一種 “公司正在發(fā)展之中”的印象，這種有利信息會對公司有所幫助。發(fā)行普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？參考答案：普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)（ 1）普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，風(fēng)險(xiǎn)小。（ 2）普通股籌資具有永久性，沒有固定的到期日

23、，不需償還股本（ 3）增強(qiáng)公司的實(shí)力，同時(shí)增強(qiáng)公司的信譽(yù)。普通股籌資的缺點(diǎn)（ 1）普通股籌資容易引起股權(quán)稀釋。（ 2）普通股籌資的資本成本較高。（ 3）普通股籌集資金可能導(dǎo)致股價(jià)下跌。債券的到期收益率和票面利率有什么不同？兩者的區(qū)別在于：到期收益率是債券按當(dāng)前市場價(jià)格購買并持有至到期日所能獲得的期望收益率，這個(gè)收益率是指按復(fù)利計(jì)算的收益率， 它是使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的折現(xiàn)率；而債券票面利率是指債券發(fā)行者預(yù)計(jì)一年內(nèi)向投資者支付的利息占票面金額的比率，又稱為名義利率。.某公司上年實(shí)現(xiàn)凈利潤 180萬元，分配的股利為108萬元。本年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為 200萬元，年初未分 配利潤為600萬元，年末公司討論決定股利分配的數(shù)額。要求：計(jì)算并回答下列互不關(guān)聯(lián)的問題：（1）預(yù)計(jì)明年需要增加投資資本300萬元。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占55%,債務(wù)資本占45%。公司采用剩余股利政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利？（2）公司采用固定股利政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利？（3）公司采用固定股利支付率政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利？（4）公司采用低正常股利加額外股利政策，規(guī)定每股股利最低為0.1元，按凈利潤超過最低股利部分的30%發(fā)放額外股利，該公司普通股股數(shù)為500萬股，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利？參考答案：覆計(jì)蝌Q金削需的杈醐工30叱55%