時代天使專題研究：正畸需求“千人千面”-非標中提速筑高壁壘

1、時代天使專題研究：正畸需求“千人千面”_非標中提速筑高壁壘1 簡介：正畸？空間？1.1 何為錯頜畸形與正畸？錯頜畸形指牙齒不齊，包括牙齒擁擠、空隙牙列、前突等，可能會對生活質(zhì)量造成不利影響。19 世紀末“正畸之父”愛德華安格提出來的 Angle（安氏） 分類法至今依然被廣泛應(yīng)用。根據(jù)上頜第一恒磨牙的近中頰尖是否咬合于下頜第 一恒磨牙的近中頰溝內(nèi)，將錯頜畸形劃分為三大類：第一級錯頜畸形（咬合匹配） 通常為空隙牙列、牙列擁擠及上下牙齒咬合過度或不足；第二級錯頜畸形（遠中關(guān)系）包括下頜后縮、前牙深覆蓋及深覆牙合；第三級錯頜畸形（近中關(guān)系）包括下頜前突、前牙反牙合、前牙反頜及后牙反頜。相較于第一級錯頜

2、畸形而言， 第二級與第三級錯頜畸形更加復雜，治療也更困難。正畸是牙科下對錯頜畸形進行診斷、預(yù)防和矯正的專科。正畸治療指持續(xù)對牙齒朝一個特定方向施加輕柔外力，使牙齒移動到最佳位置。正畸治療主要有兩種方法，即傳統(tǒng)正畸療法+隱形矯治療法。傳統(tǒng)療法采用金屬牙套、舌側(cè)矯治器、 陶瓷牙套及其他可見矯治器；隱形矯治療法作為一種先進療法，采用定制生產(chǎn)的可摘隱形矯治器。不論是從美觀度、衛(wèi)生狀況、舒適度等佩戴體驗而言， 還是從治療周期、復診的頻率及每次復診所花費的時間而論，在針對可行性案例 的矯治過程中，隱形牙套相較傳統(tǒng)正畸矯治方法均具備明顯的優(yōu)勢。1.2 對標海外，國內(nèi)市場潛在空間大+競爭格局穩(wěn)定對于國內(nèi)市場空

3、間的展望主要通過“錯頜人數(shù)+滲透率”等方面與隱形正畸發(fā)展較為成熟的美國市場進行對標。 截至 2020 年，我國和美國的錯頜畸形整體患病率分別為 74%和 73%。但是以錯頜畸形細分占比來看，我國、級的患病率達 49%，而美國為 23%。（1）絕對量高，但滲透率低：2020 年，我國約有 10.4 億例錯頜正畸病例， 在絕對量上遠高于美國的 2.45 億例的規(guī)模。然而從滲透率的角度來看，2020 年 我國僅有 310 萬例接受治療（滲透率 0.3%），其中約 34.1 萬例（占治療人數(shù)的 11%）使用隱形矯治器。而同期，美國接受治療的案例約 440 萬例（滲透率 1.8%， 高于我國 1.5pc

4、t），其中 31.9%使用隱形矯治器。由此可見，我國正畸市場潛在 需求龐大，但滲透率嚴重不足。尤其是，我國兒童青少年及成人正畸治療病例中分別約 4.5%及 28.9%已使用隱形矯治器；相比之下，美國兒童青少年及成人正 畸治療案例中分別約 16.0%及 64.0%已使用隱形矯治器。（2）增速快：指標一（正畸市場零售銷售收入）：a.中國：20152020 年由 34 億美元增至 79 億美元，復合增速 18.1%。預(yù) 計 2030 年達到 296 億美元，20202030 對應(yīng)復合增速為 14.2%；b.美國：20152020 年由 156 億美元增至 214 億美元，復合增速 6.6%；c.全球

5、：20152020 年由 399 億美元增至 594 億美元，復合增速 8.3%。指標二（正畸市場病例數(shù)）：a.中國：20152020 年由 160 萬增至 310 萬，復合增速 13.4%。預(yù)計到 2030 年 950 萬例，20202030 復合增速為 12.0%；b.美國：20152020 年由 320 萬增至 440 萬，復合增速 6.5%；c.全球：20152020 年由 1180 萬增至 1700 萬，復合增速 7.7%。國內(nèi)正畸市場蓬勃發(fā)展主要源于以下推動力：（1）人均收入增長帶動承擔正畸治療自付費用的能力增強。我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入由 2010 年的 19109 元增至 2

6、020 年的43834 元，十年復合增速約 8.7%。同期，醫(yī)療保健支出由 872 元增至 2172 元， 十年復合增速高于收入達 9.6%，受疫情影響 2020 年同比微降，占收入比重維 持在 5%左右。（2）消費者教育提升對牙齒健康及牙齒美學的意識。目前口腔消費者的主要困擾是牙齒不夠白、牙齒不整齊及齲齒這三個問題。如果說齲齒是影響健康的剛需消費，那么牙齒不整齊則兼具了剛需與可選消費屬性，口腔消費者已經(jīng)由“必選”過渡至以正畸矯治為代表的“變美”消費需求的釋放。26.3%的居民開始擔心或 者關(guān)注口腔問題，16.1%的人對外觀不滿意；92.2%的人表示口腔健康對生活很 重要，而 81.5%的人認

7、同口腔定期檢查。（3）正畸服務(wù)醫(yī)療機構(gòu)增長。近年來，在政策利好的推動下，包括綜合性醫(yī)院、牙科醫(yī)院和診所在內(nèi)的提供正畸治療的醫(yī)療機構(gòu)數(shù)量有所增加。此外，蓬勃發(fā)展的正畸市場及正畸治療的難度降低已吸引許多全科牙醫(yī)獲得正畸醫(yī)師證書。近些年公立綜合醫(yī)院的數(shù)量有所下降，而民營綜合醫(yī) 院機構(gòu)數(shù)從 2005 年的 1884 所增至 2019 年的 12572 所，帶動整體增長。而從口腔?？漆t(yī)院的數(shù)量來看，公立一直維持在 160 所上下；而民營口腔?？漆t(yī)院 數(shù)量在 2019 年達 723 所，較 2018 年增加 99 所，增長顯著。截至 2019 年末， 口腔醫(yī)院的執(zhí)業(yè)醫(yī)師數(shù)量達 22609 人，相當于 20

8、05 年的 3.2 倍。2020 年美國約有 15.84 萬名全科牙醫(yī)及 1.08 萬名正畸 醫(yī)生，相當于每 10 萬人中有 47.8 名全科牙醫(yī)及 3.3 名正畸醫(yī)生。相比之下，我 國約 27.75 萬名全科牙醫(yī)及 0.61 萬名正畸醫(yī)生，相當于每 10 萬人中僅有 19.5 名全科牙醫(yī)及 0.4 名正畸醫(yī)生。因此，從醫(yī)生資源的角度而言，我國呈現(xiàn)“絕對 值高于美國，但人均相對值明顯低于美國”的局面。中國的正畸醫(yī)生相對短缺， 主要是因為中國對正畸醫(yī)生的候選人的要求嚴格，包括擁有口腔正畸學碩士學位 并獲認可為中國正畸學會或世界正畸聯(lián)盟等現(xiàn)有牙齒正畸機構(gòu)的會員，未來從醫(yī) 生資源的供給端仍具備較大的

9、提升空間，彈性十足。綜上，多維利好因素推動隱形正畸矯治器市場規(guī)模實現(xiàn)快速增長。就零售銷售收入而言，全球隱形矯治市場由 40 億美元增至 2020 年的 122 億美元，復合 年增長率為 25.3%，并有望于 2030 年達到 462 億美元，對應(yīng) 20202030 年復 合增速預(yù)計為 14.2%。中國隱形矯治市場在 2019 年成為世界第二大市場，對應(yīng) 零售銷售收入由 2015 年的 2 億美元增至 2020 年的 15 億美元，對應(yīng)復合年增長 率為 44.4%，并有望于 2030 年達到 119 億美元，對應(yīng) 20202030 年復合增速 預(yù)計為 23.1%，高于同期預(yù)測數(shù)據(jù)中的美國 10.

10、4%和歐洲 11.0%。我國隱形矯治解決方案市場高度集中。2020 年，就案例數(shù)而言，時代天使與隱適美分別占比 41.0%和 41.4%，合計占比超八成。正雅位列第三，但占比相較前兩位相差較大，僅為 8.6%，其他品牌合計占比約 9.0%。2 梳理：隱形正畸產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同作業(yè)口腔醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的集中度呈依次遞減態(tài)勢。（1）上游：高值耗材以進口為主、國產(chǎn)化率正在提升、外企軟件優(yōu)勢明顯、軟硬件捆綁銷售；（2）中游：地域性明顯、近年電商模式異軍突起；（3）下游：醫(yī)療機構(gòu)數(shù)量眾多、?？漆t(yī)生數(shù)量不足。2.1 隱形矯治器產(chǎn)業(yè)鏈上游：齒科膜片+3D 打印設(shè)備供應(yīng)商聚焦到隱形矯治器產(chǎn)業(yè)鏈的梳理，以時代天使和阿萊

11、技術(shù) ALGN.O（隱適美） 為中間環(huán)節(jié)，向上下游推演。首先從原材料開始，普遍采用熱塑性聚氨酯 （TPU）、聚對苯二甲酸乙二醇酯（PETG）兩種材料，主要考慮到其與人體無 不良反應(yīng)，可以用于制備醫(yī)用材料。根據(jù)灼識咨詢報告，近幾年復合聚合物材料 的平均進口價格略有波動，但總體保持穩(wěn)定，預(yù)計隨著國內(nèi)合格供應(yīng)量的增加， 未來原材料的價格將逐漸下降。有了材料，下一步便是進行產(chǎn)品的制造。所謂的“增材制造”（Additive Manufacturing，AM）就是我們俗稱的“3D 打印”，其融合了計算機輔助設(shè)計、材料加工與成型技術(shù)、以數(shù)字模型文件為基礎(chǔ)，通過軟件與數(shù)控系統(tǒng)將專用的金屬材料、非金屬材料以及醫(yī)

12、用生物材料，按照擠壓、燒結(jié)、熔融、光固化、噴射等 方式逐層堆積，制造出實體物品。AM 技術(shù)的出現(xiàn)解決了許多復雜結(jié)構(gòu)零件的成 型，并大大減少了加工工序，縮短了加工周期?？芍^“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)越復雜，其制造 速度的作用就越顯著”。涉及到口腔領(lǐng)域，AM 可應(yīng)用于牙冠、義齒及隱形牙套等。2019 年醫(yī)療/齒科應(yīng)用 3D 打印的占比 較前值提升 2.4pct 達 13.9%。從市場銷量的角度來看，行業(yè)龍頭 Stratasy 銷售 了 3660 臺工業(yè) 3D 打印機，同比 2018 年下降 1.3%；對應(yīng)市占率約 16.6%，較 前值下降 2.6pct。而在隱形正畸的領(lǐng)域，同樣呈現(xiàn)“群雄逐鹿”的局面，行業(yè)入局 者

13、有所增加。從國內(nèi)市場占比較大的兩家隱形正畸矯治器的公司合作伙伴來看， 普利生（與時代天使合作）、3D Systems（和隱適美合作），此外還有一些其他 品牌。2.2 隱形矯治器產(chǎn)業(yè)鏈中游：隱形牙套供應(yīng)商+口掃取模儀整條產(chǎn)業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié)便是隱形矯治器的供應(yīng)商，因為定制化 3D 打印牙套 的整個流程的起點在于口掃取模。因此，隱形矯治器供應(yīng)商均有合作或收購的口掃設(shè)備的企業(yè)， 以便實現(xiàn)對醫(yī)生端更好地服務(wù)。從國內(nèi)市場占比靠前的幾家隱形矯治器供應(yīng)商的 情況來看，阿萊技術(shù) ALGN（隱適美）于 2011 年收購 Cadent，獲得其于 2006 年發(fā)布的 iTero 數(shù)字印膜系統(tǒng)，并于 2015 年發(fā)布了新

14、一代 iTero Element 口內(nèi)掃 描儀。而時代天使則是和丹麥 3Shape 公司于 2018 年 5 月 18 日正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議?？谇粧呙鑳x相較傳統(tǒng)的取模方式而言，具備高效、準確和體驗舒適等特點。2.3 隱形矯治器產(chǎn)業(yè)鏈下游：醫(yī)療機構(gòu)+消費者催化行業(yè)發(fā)展的因素之一在于醫(yī)療機構(gòu)數(shù)量， 包括綜合性醫(yī)院、牙科醫(yī)院和診所在內(nèi)的提供正畸治療的醫(yī)療機構(gòu)數(shù)量有所增加。 并且，隨著正畸患者的消費意識逐步轉(zhuǎn)變，已促使行業(yè)內(nèi)產(chǎn)生若干知名標桿醫(yī)院， 即整條隱形矯治器產(chǎn)業(yè)鏈下游正處于“質(zhì)+量”共同成長的局面。3 公司：多方共生系統(tǒng)帶來高效的非標產(chǎn)品3.1 患者端：多品類覆蓋不同年齡及消費力時代天使的隱形

15、矯治器于 2006 年獲得國家藥監(jiān)局批準并首次上市。目前， 在售產(chǎn)品包括：時代天使標準版、時代天使冠軍版、時代天使兒童版以及 COMFOS。全面的產(chǎn)品組合可以服務(wù)不同年齡段具有不同消費能力的患者，滿 足不同客戶需求。（1）時代天使標準版：作為公司的經(jīng)典產(chǎn)品，以適中價格用于多種錯頜畸 形。自 2006 年推向市場后經(jīng)過了不斷改進。（2）時代天使冠軍版：作為公司優(yōu)質(zhì)隱形矯治器及全球首款多模式隱形矯 治 器 ， 時 代 天 使 冠 軍 版 的 最 新 版 本 中 具 有 兩 對 由 masterControl 及 masterControl S 制成的矯治器，具有互補力學性能，可在治療期間的不同階段

16、 達到不同的移動進展。因此，時代天使冠軍版能夠處理更復雜的病例，同時可將治療周期縮短約 30%而不損害治療精度。（3）時代天使兒童版：該產(chǎn)品為中國首個專門針對 6 至 12 歲兒童的綜合 隱形矯治解決方案，該產(chǎn)品代表著從事后治療向早期干預(yù)的轉(zhuǎn)變。根據(jù)兒童牙齒、 肌肉和頜骨生長發(fā)育進展，通過交替結(jié)合隱形矯治器、唇頰肌屏障和肌肉功能練習，時代天使兒童版可以為兒童提供更好地口腔環(huán)境，促進其恒牙、面部肌肉和 頜骨的生長發(fā)育。（4）COMFOS：定位為一款滿足具有輕微錯頜畸形的年輕人追求快速、便 捷、舒適及實惠的矯治方式，該產(chǎn)品迎合了這一類消費者的支付意愿及消費能力。受益于產(chǎn)品組合的全面覆蓋，時代天使完

17、成的案例數(shù)由 2018 年的約 77700 例增長至 2020 年的約 137600 例。同期，分產(chǎn)品線來看：a.標準版銷量由 60700 提升至 73200 例，但占比降至 53.2%；b.冠軍版由 15800 接近翻倍至 32000， 占比穩(wěn)定在 20%+；c.2019 年推出的兒童版絕對銷量尚小，但增速可觀； d.COMFOS 同比增長及案例數(shù)占比在近三年均實現(xiàn)了大幅提升。3.2 醫(yī)生端：科技賦能，簡便+精準+有效我國目前專業(yè)的口腔正畸醫(yī)生的數(shù)量相對于需求端的體量而言，存在很大的缺口。因此如何獲取專業(yè)正畸醫(yī)生資源以及讓全科醫(yī)生也可以進行正畸業(yè)務(wù)就成為隱形正畸矯治器廠商的第二個“戰(zhàn)場”。隱

18、形正畸矯治器的研發(fā)涉及面并非單一學科所能達到的，而是涉及生物力學、智能制造、計算機科學、臨床口腔醫(yī)學及材料科學。因此，站在醫(yī)生的角度，操作簡便、高效、準確是對隱形正畸矯治器廠商接受并產(chǎn)生黏性的評估因素。截至 2020 年末，時代天使服務(wù)的牙科醫(yī)生人數(shù)達 19900 名，完成案例約 137600 個。3.2.1 流程化繁為簡，便捷“自來”公司通過自研的數(shù)字化正畸解決方案-時代天使隱形矯治系統(tǒng)-賦能牙科醫(yī)生， 為其提供數(shù)字化輔助案例評估支持及矯治方案設(shè)計服務(wù)。具體而言如下：（1）iOrtho：公司于 2013 年開發(fā)了一個基于云的多功能服務(wù)平臺。其可以為醫(yī)生提供諸如訂單管理、矯治方案審閱及批準以及

19、信息收集和傳輸?shù)姆?wù)。 憑借其云數(shù)據(jù)處理能力以及由個人計算機和移動設(shè)備組成的多個模塊，iOrtho 使 牙科醫(yī)生可以隨時隨地訪問、管理和評估其訂單和矯治方案。公司于 2018 年 8 月 1 日，全新上線時代天使 iOrtho 8.0，此次升級完成了 iOrtho 從工具到平臺的轉(zhuǎn)變。主要涉及病歷管理功能、了解用戶佩戴情況、一鍵 分享案例、Make it 充分開放數(shù)據(jù)、軟件處理等能力。Make it 作為 iOrtho 的內(nèi) 置案例評估支持模塊，提供數(shù)字化輔助案例評估支持。Make it 實現(xiàn)所有主流口 腔內(nèi)掃面議的兼容性，可將掃描數(shù)據(jù)進行即時傳輸，牙科醫(yī)生可以為潛在的患者 在口掃后幾分鐘內(nèi)實

20、現(xiàn)當前及矯治后齒列情況。（2）A-Treat：利用 3D 計算機圖形學、數(shù)據(jù)挖掘、機器學習及人工神經(jīng)網(wǎng) 絡(luò)等多種尖端技術(shù)積累的數(shù)字化矯治方案設(shè)計平臺。其內(nèi)嵌了數(shù)字化的指導牙齒 移動臨床方案的關(guān)鍵醫(yī)學規(guī)則，由公司醫(yī)學設(shè)計人員反復斟酌驗證。（3）時代天使智美系統(tǒng)：整合多個智能計算及分析工具的設(shè)計優(yōu)化系統(tǒng)， 可以幫助牙科醫(yī)生制定更優(yōu)且更個性化的矯治方案。該系統(tǒng)通過實時交互并將牙科醫(yī)生的輸入與系統(tǒng)內(nèi)的醫(yī)學規(guī)則及積累的專家方案相整合，以此滿足各牙科醫(yī)生的特定需求。公司組建了中國牙科服務(wù)領(lǐng)域最大的醫(yī)學設(shè)計師團隊，擁有超過 400 位成員， 該團隊由公司的口腔醫(yī)學專家團隊領(lǐng)導。在一系列科技賦能的條件下，時代

21、天使 通常會在案例提交后 34 天剔除接近確定的矯治方案，而其他市場參與者通常 需要大約 10 個工作日的時間。3.2.2 先發(fā)優(yōu)勢造就正畸 “熟練工”，大力研發(fā)產(chǎn)品效果過硬正畸行業(yè)是一個需要積累和創(chuàng)新并存的“工種”，二者均是一個隱形矯治器企 業(yè)的必要非充分條件。公司至今已有近 16 年的產(chǎn)品發(fā)展歷程，積累了約 50 萬的案例庫，為公司更高效的 將“非標件”做成“標準流程”打下基礎(chǔ)。根據(jù)灼識咨詢報告，公司已設(shè)立最大的亞 洲人種口腔醫(yī)療數(shù)據(jù)庫之一。相較其他種族，亞洲錯頜畸形案例通常更復雜，因 此具備區(qū)域特色的數(shù)據(jù)庫搭建對于方案有效性的確認尤為重要。從正畸裝置及附 件以及涉及方案兩個角度來看。（1

22、）正畸裝置及附件：公司開發(fā)的 angelButton 和 angelArm 配合公司各種矯治器的應(yīng)用，為亞洲人常見的上頜骨突出及下頜骨后縮等骨性錯頜畸形問題提供解決方案。其中，（i）angelButton：一款牽引產(chǎn)品，可在任何指定位置與隱形矯治器結(jié)合，達到正畸力學結(jié)果；（ii）angelArm：提高了實力的精度及控制力，擴大了可治療咬合結(jié)構(gòu)。（2）針對亞洲人的產(chǎn)品設(shè)計及解決方案：公司提出了專門為中國普遍存在 的復雜病例設(shè)計的具有專利和獨特的矯治方案，使牙科醫(yī)生能夠獲得最佳臨床效果。時代天使擁有 220 個商標、93 項專利及 16 項軟件著作權(quán)。專利不僅僅是將 公司的壁壘大幅抬升，更是從側(cè)面

23、印證公司具備較強的研發(fā)創(chuàng)新能力。 20182020 年，公司研發(fā)費用分別為 5016、8091、9348 萬元，復合增速達 37%， 分別占同期收入的 10.3%、12.5%和 11.4%。截至 2020 年末，公司擁有一支由 123 名成員組成的研發(fā)團隊，占同期雇員總數(shù)的 9.4%。其中，博士 9 位，占比 7.3%；碩士 38 位，占比 30.9%；學士學位 76 位，占比 61.8%。除內(nèi)部研發(fā)外，公司與國內(nèi)知名的高等教育機構(gòu)、口腔醫(yī)院、醫(yī)學院及其他 研究機構(gòu)進行合作。并于 2020 年與上海交通大學醫(yī)學院附屬第九人民醫(yī)院合作。從公司 IPO 的資金用途來看， 公司將進一步加強研發(fā)能力及

24、內(nèi)部、合作的研發(fā)計劃。作為時代天使隱形矯治系統(tǒng)的核心，公司自研及可靠的技術(shù)及數(shù)據(jù)平臺對公司在數(shù)字化正畸領(lǐng)域不斷取得突破的能力至關(guān)重要，已形成進入壁壘，支持其實現(xiàn)長期增長。3.3 管理層術(shù)業(yè)專攻，大股東資源加持決定公司從眾多同行中脫穎而出的上限則來自于企業(yè)的管理層的經(jīng)驗及能力和股東的資源稟賦。時代天使具備一支富有遠見且經(jīng)驗豐富的管理團隊，團隊成員在相關(guān)行業(yè)中平均擁有約 20 年經(jīng)驗，并且已加入集團約 10 年。在管理運營、業(yè)務(wù)發(fā)展、醫(yī)學科學、銷售營銷、財務(wù)、制造及信息技術(shù)等各自的專業(yè)領(lǐng)域均取得佳績且形成互補的技能組合。重組前，上市公司通過無錫時代天使經(jīng)營主要業(yè)務(wù)。2016 年 12 月之前，無錫

25、時代天使由松柏正畸全資擁有。自 2016 年 12 月 至 2020 年 12 月，松柏正畸將無錫時代天使的若干股權(quán)轉(zhuǎn)讓或出售給若干董事、 高級管理層及員工設(shè)立并實際擁有的數(shù)家有限責任合伙企業(yè)，作為激勵股份，作 為對其的表彰及投資以外，也將公司的核心團隊個人財富及發(fā)展與公司整體的運 營綁定加深，有利于實現(xiàn)企業(yè)、員工雙贏。此時，松柏正畸持股 67.7896%、若 干董事、高級管理層及員工通過間接的方式合計持有 32.2104%。從占比來看， 激勵力度到位。公司后續(xù)又進一步增加激勵股份。截至上市前，公司已發(fā)行合計 4152.41 萬股股份作為激勵股份，并授出標的股份 30 萬股股份的購股權(quán)。預(yù)計

26、公司首次公開發(fā)售前，松柏正畸持有公司已發(fā)行股份總額的 67.1242%，是公司 的控股股東。全球發(fā)售完成后，松柏正畸持股比例約 60.31%，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)集 中。松柏正畸隸屬于松柏投資一家成立于 2015 年專注于全球口腔領(lǐng)域的產(chǎn) 業(yè)建設(shè)者，也是規(guī)模領(lǐng)先的口腔產(chǎn)業(yè)集團之一。成立至今，旗下控股經(jīng)營和戰(zhàn)略 投資的牙科企業(yè)近 40 家，覆蓋亞洲、北美、歐洲等全球重要區(qū)域。松柏在全產(chǎn) 業(yè)鏈各環(huán)節(jié)發(fā)掘和支持有利于推動行業(yè)發(fā)展趨勢和滿足醫(yī)生患者需求的技術(shù)、品 牌和企業(yè)。其投資的業(yè)務(wù)領(lǐng)域具體包括學術(shù)教育、正畸、種植、影響、數(shù)字化設(shè) 備、生物再生材料、修復材料、診所管理軟件、分銷服務(wù)、醫(yī)療服務(wù)、健康消費 品等。股東資源稟賦的加持為公司帶來的不僅僅是產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同，更多的是接觸 到行業(yè)最新的技術(shù)促進公司研發(fā)實力的進一步提升。盈利預(yù)測公司 20182020 年營