深圳前海灣綜合交通樞紐工程工可1711

1、17.經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)5.價(jià)格體系本財(cái)務(wù)分析采用與投資估算一致的市場(chǎng)價(jià)格體系為基礎(chǔ)，在評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)分析編制說(shuō)明1.編制依據(jù)期內(nèi)，應(yīng)考慮相對(duì)價(jià)格和價(jià)格總水平變動(dòng)。6.評(píng)價(jià)計(jì)算期評(píng)價(jià)計(jì)算期包括：建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期。建設(shè)計(jì)算期根據(jù)項(xiàng)目工程策劃的本項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)依據(jù) 2006 年國(guó)家計(jì)劃、國(guó)家建設(shè)部頒發(fā)的建工期確定，建設(shè)年限為五年、運(yùn)營(yíng)計(jì)算期為二十年，評(píng)價(jià)總計(jì)算期共二十設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版），并參照 1998 年中國(guó)國(guó)際工程五年。公司編著的投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)估指南以及建標(biāo)2008162號(hào)市政17.1.2 財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算1.項(xiàng)目總投資公用設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)進(jìn)行編制。2.項(xiàng)目類型(1)建設(shè)投資本項(xiàng)目

2、作為城市綜合交通樞紐，運(yùn)營(yíng)期具有一部分機(jī)制和營(yíng)業(yè)收建設(shè)投資由工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用、預(yù)備費(fèi)用和專項(xiàng)費(fèi)用組成。入，具有潛在的能力，但運(yùn)營(yíng)成本相對(duì)運(yùn)營(yíng)收入較高。這一類型的市本項(xiàng)目建設(shè)投資分近期和遠(yuǎn)期，詳見投資估算表。本評(píng)價(jià)目標(biāo)主要對(duì)近期政項(xiàng)目在運(yùn)營(yíng)初期需要政策扶持或適當(dāng)補(bǔ)貼維持，因此本項(xiàng)工程進(jìn)行分析。目財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)在于生存能力分析。(2)建設(shè)期利息3.結(jié)果判定建設(shè)期利息是指籌措時(shí)，在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生的，并按規(guī)定允許本項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析所采用的數(shù)據(jù)來(lái)源于自投資估算和。城市綜合交在投產(chǎn)后計(jì)入固定資產(chǎn)原值的利息，即資本化利息。建設(shè)期利息包括通樞紐作為公益性項(xiàng)目其外部效益顯著，除了對(duì)可量化的進(jìn)行分析外，借款和

3、其他的利息以及其他融資費(fèi)用。本項(xiàng)目建設(shè)期利息計(jì)算暫還涉及許多難以量化的，需要依靠定性分析。因此項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的結(jié)按全部考慮，詳見來(lái)源與使用計(jì)劃。果是對(duì)未來(lái)可能的估計(jì)，評(píng)價(jià)的結(jié)論是為投資決策者提供參考依據(jù)，還需(3)通過(guò)經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)知識(shí)和自身判斷做出最終決策。是指運(yùn)營(yíng)期內(nèi)長(zhǎng)期占用并周轉(zhuǎn)使用的營(yíng)運(yùn)，不包括運(yùn)營(yíng)4.評(píng)價(jià)原則中臨時(shí)性需要的營(yíng)運(yùn)。本項(xiàng)目評(píng)價(jià)基于客觀、科學(xué)、公正的基礎(chǔ)。遵循有無(wú)對(duì)比、效益與費(fèi)(4)建設(shè)投資分年使用計(jì)劃用計(jì)算對(duì)應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡、定量與定性分析結(jié)合、動(dòng)態(tài)與靜態(tài)分析結(jié)建設(shè)投資的分年使用計(jì)劃根據(jù)項(xiàng)目工程策劃的進(jìn)度計(jì)劃安排，本項(xiàng)目合的原則，以定量分析為主、以動(dòng)態(tài)分析為主。建設(shè)年限為五年

4、，投資分年度使用計(jì)劃分別為 5%、25%、25%、35%、10%。(5)總投資形成的資產(chǎn)(4)運(yùn)營(yíng)費(fèi)建設(shè)投資分別形成固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。運(yùn)營(yíng)費(fèi)包括站務(wù)費(fèi)、勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)、技術(shù)組織措施費(fèi)、低值易耗品攤銷形成固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)原值的費(fèi)用包括：費(fèi)、職工差旅費(fèi)等開支。1)工程費(fèi)用，包括建筑工程費(fèi)、安裝工程費(fèi)和設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)；(5)無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)原值及攤銷費(fèi)2)工程建設(shè)其他費(fèi)用；本項(xiàng)目無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)取平均攤銷年限為 10 年。3)預(yù)備費(fèi)；(6)財(cái)務(wù)費(fèi)用4)建設(shè)期利息。財(cái)務(wù)費(fèi)用通常只考慮利息支出，包括長(zhǎng)期借款利息、借款利形成無(wú)形資產(chǎn)，無(wú)形資產(chǎn)原值的費(fèi)用主要包括技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)或技術(shù)息和短期借款

5、利息三部分。使用費(fèi)、商標(biāo)權(quán)和商譽(yù)等。(7)用形成其他資產(chǎn)，其他資產(chǎn)原值的費(fèi)用主要包括生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、開辦指企業(yè)行政管理部門為管理和組織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。包括由費(fèi)、樣品樣機(jī)購(gòu)置費(fèi)和農(nóng)業(yè)開荒費(fèi)等。企業(yè)負(fù)擔(dān)的公司經(jīng)費(fèi)、工會(huì)經(jīng)費(fèi)、職工教育費(fèi)、勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)、失業(yè)保2.總成本費(fèi)用險(xiǎn)費(fèi)、董事會(huì)會(huì)費(fèi)、費(fèi)、稅金及其他等。(1)動(dòng)力照明費(fèi)(3)經(jīng)營(yíng)成本動(dòng)力照明費(fèi)=全年耗電量電價(jià)經(jīng)營(yíng)成本=動(dòng)力照明費(fèi)用+工資及福利+運(yùn)營(yíng)費(fèi)+維修大修費(fèi)年耗電量包括動(dòng)力用電及照明用電。(3)固定成本和可變成本(2)人工工資及福利費(fèi)可變成本一般是指隨著產(chǎn)品產(chǎn)量(業(yè)務(wù)量)和銷售量(營(yíng)業(yè)額)的增減而參考 2012 年市職工平均工資水平，項(xiàng)目運(yùn)

6、營(yíng)期開始年份職工成正比例變化的各項(xiàng)成本費(fèi)用，主要包括原材料、動(dòng)力消耗等費(fèi)用。工資及福利費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)按 7230 元/人月計(jì)算。固定成本一般是指不隨著產(chǎn)品產(chǎn)量(業(yè)務(wù)量)或銷售量(營(yíng)業(yè)額)在設(shè)計(jì)范圍(3)固定資產(chǎn)原值及折舊費(fèi)的估算內(nèi)變化而發(fā)生增減，具有相對(duì)固定性的各項(xiàng)成本費(fèi)用，主要包括工資、固固定資產(chǎn)原值包括第一部分工程費(fèi)用、第二部分其他建設(shè)費(fèi)用（扣除定資產(chǎn)的折舊和修理費(fèi)用、用等。生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、開辦費(fèi)部）及建設(shè)期利息；可變成本包括動(dòng)力照明費(fèi)用，固定成本包括工資及福利費(fèi)、固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)折舊按土建工程 100 年；地面土建工程 35 年；供電和給折舊費(fèi)用、無(wú)形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)攤銷費(fèi)用、大修維修費(fèi)、運(yùn)營(yíng)費(fèi)用、管

7、理排水設(shè)備 25 年；通風(fēng)空調(diào)和自動(dòng)扶梯設(shè)備 20 年；通信、環(huán)控、電力費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等。和設(shè)備等 15 年。3.稅費(fèi)17.1.4 財(cái)務(wù)能力分析項(xiàng)目應(yīng)繳納的銷售稅金有營(yíng)業(yè)稅、城市建設(shè)費(fèi)和教育費(fèi)附加。本1.融資前能力分析項(xiàng)目營(yíng)業(yè)稅稅率為 3%，城市建設(shè)費(fèi)和教育費(fèi)附加均以營(yíng)業(yè)稅為計(jì)算基融資前能力分析是在不考慮利息支出和其他融資成本的情況下，數(shù)，城市建設(shè)費(fèi)為 7%，教育費(fèi)附加為 3%。從項(xiàng)目投資總獲益能力的角度，項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性。主要指項(xiàng)目項(xiàng)目所得稅率為 25%，盈余公積金按可供分配利潤(rùn)的 10%計(jì)算?，F(xiàn)金流量分析，在確定項(xiàng)目具有正凈現(xiàn)值和可以接受的項(xiàng)目財(cái)務(wù)收益4經(jīng)營(yíng)收入率情況出初步投資決策、并

8、為制定融資方案提供依據(jù)。(1)開發(fā)收入通過(guò)對(duì)全部不考慮融資成本的現(xiàn)金流量分析可見：是指項(xiàng)目建成并實(shí)現(xiàn)上蓋開發(fā)條件后，掛拍出讓地塊開發(fā)實(shí)現(xiàn)的開發(fā)年凈現(xiàn)金流量（所得稅前）從運(yùn)營(yíng)期第 14 年開始出現(xiàn)正收益（所得稅收入。本項(xiàng)目開發(fā)收入主要包括上部塔樓開發(fā)的地塊出讓收入。后）從運(yùn)營(yíng)期第 17 年開始出現(xiàn)正收益。(2)運(yùn)營(yíng)收入當(dāng)上蓋開發(fā)地塊轉(zhuǎn)讓價(jià)格大于每平方米樓板價(jià) 9300 元時(shí)（不含稅），是指項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后物業(yè)商業(yè)開發(fā)每年實(shí)現(xiàn)的全部業(yè)務(wù)收入。本項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓價(jià)格為 111.60 億元，投資回收期開始在評(píng)價(jià)期內(nèi)出現(xiàn)（運(yùn)營(yíng)期第 18.5運(yùn)營(yíng)收入主要包括一層、二層的商業(yè)樓面收入。年）。按此計(jì)算，財(cái)務(wù)收益率為 6

9、.86%（所得稅前）6.53%（所得稅后），(3)其他業(yè)務(wù)收入財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為 11.73 億元（所得稅前）9.49 億元（所得稅后）。其他業(yè)務(wù)收入主要包括交通樞紐內(nèi)的、小商店等。其他業(yè)務(wù)本項(xiàng)目在財(cái)務(wù)指標(biāo)上并不樂(lè)觀，上蓋開發(fā)地塊轉(zhuǎn)讓價(jià)格成為特別敏感收入按經(jīng)營(yíng)收入的 10%計(jì)算。性、權(quán)重較大。由于本項(xiàng)目屬于公益性項(xiàng)目，因此建議給予相當(dāng)力度的政策，特別是對(duì)地塊轉(zhuǎn)讓收益的，以減少項(xiàng)目財(cái)務(wù)上17.1.3來(lái)源與使用計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)。2.償債能力分析按融資籌措方案，與樞紐相關(guān)部分的建設(shè)解決，則需要市發(fā)改委統(tǒng)籌、市規(guī)劃來(lái)源由軌道交通投委配置相應(yīng)的土地資源；償債能力分析指標(biāo)包括利息備付率(IPCR)、償債備付率(DSC

10、R)和資產(chǎn)另與上蓋開發(fā)相關(guān)部分的建設(shè)來(lái)源由社會(huì)融資投入。負(fù)債率（LOAR）?？捎糜谶€款的來(lái)源主要包括稅前利潤(rùn)、折舊費(fèi)和攤銷來(lái)源按100%的利息，建設(shè)期為5 年，建設(shè)年度6.55%。計(jì)算建設(shè)期費(fèi)。當(dāng)還款時(shí)，可通過(guò)短期融資等方式滿足需求。使用計(jì)劃分別為 5%、25%、25%、35%和 10%，長(zhǎng)期利率為利息備付率（IPCR）計(jì)算結(jié)果表明利息償還有能力。根據(jù)償債備付率（DSCR）計(jì)算結(jié)果表明本金償還借有能力。本項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債率（LOAR）計(jì)算結(jié)果較高表明企業(yè)和債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)較大。3.財(cái)務(wù)生存能力分析投入資本金、土地置換補(bǔ)償?shù)?，保障現(xiàn)金流在可行性臨界根據(jù)編制的財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表：點(diǎn)以上的范圍運(yùn)行。在上述基礎(chǔ)

11、上本項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的結(jié)論是可行的、是可如發(fā)生現(xiàn)金流量為負(fù)值的，則應(yīng)當(dāng)進(jìn)行短期借款。提供決策者參考后做出最終決策的。上蓋開發(fā)地塊轉(zhuǎn)讓收益成為本項(xiàng)目特別敏感性，如發(fā)生地塊轉(zhuǎn)讓收益達(dá)不到預(yù)期的，則應(yīng)當(dāng)爭(zhēng)取獲得財(cái)政補(bǔ)償以增加資本金比例，或爭(zhēng)取土地補(bǔ)償增加收益，以達(dá)到項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流平衡。4.情況根據(jù)籌措，本次評(píng)價(jià)暫按全部投資由考慮。運(yùn)營(yíng)期內(nèi)將可供還貸的利潤(rùn)和基本折舊全部用于償還，期間由于可供還款不足而出現(xiàn)的需要向提出給予補(bǔ)貼。17.1.5 財(cái)務(wù)分析報(bào)表成本費(fèi)用估算表全部投資現(xiàn)金流量表計(jì)算借款還本付息表計(jì)算17.1.6 財(cái)務(wù)分析結(jié)論從上述財(cái)務(wù)分析看，本項(xiàng)目在達(dá)到設(shè)定的上蓋開發(fā)地塊轉(zhuǎn)讓收益時(shí)，全部投資的財(cái)務(wù)收

12、益率（所得稅后）為 6.53%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）為 9.49 億元，投資回收期臨界評(píng)價(jià)期。因此，需要在上給予政策。本綜合交通樞紐項(xiàng)目屬于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目（公益性投資項(xiàng)目），建成投入運(yùn)營(yíng)后主要功能在于提高各交通線路的集散。運(yùn)營(yíng)收入很難支撐運(yùn)營(yíng)成本，主要依靠上蓋開發(fā)的土地出讓收益彌補(bǔ)運(yùn)營(yíng)虧損。因此本項(xiàng)目在財(cái)務(wù)分析上的的可行性，很大程度上取決于上蓋開發(fā)的土地出讓能否達(dá)到預(yù)期值、是否及時(shí)到位。建議根據(jù)財(cái)務(wù)分析的數(shù)據(jù)，通過(guò)財(cái)政成本費(fèi)用估算表：萬(wàn)元表 17.1-1序號(hào)項(xiàng)目名稱運(yùn)營(yíng)期1415161718192021222324251動(dòng)力照明費(fèi)1722172717321735173817411744

13、174717501754175817622工資及福利70797291751076607813796981288291845786268799897537457677908068228388558728899079259444運(yùn)營(yíng)費(fèi)918946974993101310331054107510971119114111645維修費(fèi)6526526526526526526526526526526526526大修費(fèi)65207折舊費(fèi)13801138011380113801138011380113801138011380113801攤銷費(fèi)4074079利息430993951735934323522876925

14、186216041802114439108567274369110總成本費(fèi)用68423651086139357999546085122054358444594108537715343503098911運(yùn)營(yíng)成本111161138311658118461203812233189531263712845130581327513497序號(hào)項(xiàng)目名稱合計(jì)建設(shè)期運(yùn)營(yíng)期123456789101112131動(dòng)力照明費(fèi)345061682168716921697170217071712工資及福利5588575659296107629064796673687336246436626827027234運(yùn)營(yíng)費(fèi)769792

15、8168408658915維修費(fèi)6526526526526526526大修費(fèi)65207折舊費(fèi)276020138011380113801138011380113801攤銷費(fèi)40704074074074074074074074079利息754511717606817864595610125743053847502654668210總成本費(fèi)用1269322952039183488469851118176078415750777174611運(yùn)營(yíng)成本234721923594489666989110122103601060410856全部投資現(xiàn)金流量表：萬(wàn)元表 17.1-2序號(hào)項(xiàng)目名稱運(yùn)營(yíng)期1415161

16、718192021222324251現(xiàn)金流入907295391003011033121361335014685161541776919546215018399111.1開發(fā)收入1.2運(yùn)營(yíng)收入82478672911810030110331213613350146851615417769.3其他收入8258679121003110312141335146916151777195521501.4回收固定資產(chǎn)余值8154901.5回收7702現(xiàn)金流出13608140041441414877153721590122988170751772718428.1固定資產(chǎn)投資2.22.3運(yùn)營(yíng)成本111161138

17、31165811846120381223318953126371284513058.4銷售稅金及附加2993153313644004414855335866457107802.5所得稅2193230624252667293432273550390542964725519857183所得稅前凈現(xiàn)金流量-2343-2159-1959-1177-302676-475329844338584375168256344稅前累計(jì)凈現(xiàn)金流量-16418-18577-20536-21713-22015-21339-26092-23108-18770-12927-54118202235所得稅后凈現(xiàn)金流量-4536

18、-4465-4384-3844-3236-2551-8303-92142111823188199166稅后累計(jì)凈現(xiàn)金流量-29208-33673-38057-41901-45137-47688-55991-56912-56870-55752-53434766482序號(hào)項(xiàng)目名稱合計(jì)建設(shè)期運(yùn)營(yíng)期123456789101112現(xiàn)金流入000011166458454402564674957884829186271.1開發(fā)收入111600011160001.2運(yùn)營(yíng)收入2020915867684002513368147167753778431.3其他收入20210597740051368171775478

19、41.4回收固定資產(chǎn)余值8154901.5回收7702現(xiàn)金流出1388079545762728782728783820291091511018296801087511442121811252612882132272.1固定資產(chǎn)投資1091512545762728782728783820291091512.27707702.3運(yùn)營(yíng)成本2347219235944896669891101221036010604108562.4銷售稅金及附加733521281451862472602742852.5所得稅537411562041064136518121906200420863所得稅前凈現(xiàn)金流量8202

20、23-54576-272878-272878-382029-1091511106619-8631-5409-4431-2874-2736-2587-25144稅前累計(jì)凈現(xiàn)金流量-54576-327454-600332-982361-10915121510764761067-3364-6238-8974-11561-140755所得稅后凈現(xiàn)金流量766482-54576-272878-272878-382029-1091511106463-8835-6473-5796-4686-4642-4591-46006稅后累計(jì)凈現(xiàn)金流量-54576-327454-600332-982361-1091512

21、149516116-357-6153-10839-15481-20072-246727稅前凈現(xiàn)值i=5%1172778稅前收益率6.86%9稅后凈現(xiàn)值i=5%9493210稅后收益率6.53%借款還本付息表：萬(wàn)元表 17.1-3序號(hào)項(xiàng)目名稱運(yùn)營(yíng)期141516171819202122232425一借款及還本付息1年初借款2累計(jì)借款560211509097457984406870355757304644253530202417151303100190490763應(yīng)計(jì)利息43099395173593432352287692518621604180211443910856727436914還本付息97

22、79594213906308704883465798827630072717691356555261970583874.本年還本546965469654696546965469654696546965469654696546964.2本年付息4309939517359343235228769251862160418021144391085672743691二還款來(lái)源20788211262107521803226032348324451255172668827977293948472141折舊費(fèi)13801138011380113801138011380113801138011380113801攤

23、銷費(fèi)4074073未分配利潤(rùn)65806918727480028802968210650117161288714176三還本付息余額累計(jì)2731122000254363525144序號(hào)項(xiàng)目名稱合計(jì)建設(shè)期運(yùn)營(yíng)期12345678910111213一借款及還本付息1年初借款94413347207236033236033330447944132累計(jì)借款4720728478653174288928810311279691189180048668918157787646647135516624376113243應(yīng)計(jì)利息905952154610923270994742664447717606817864595

24、61012574305384750265466824還本付息18484311264561228741192911157081121261085431049611013784.1本年還本109392054696546965469654696546965469654696546964.2本年付息7545117176068178645956101257430538475026546682二還款來(lái)源23735751130676148211740118303196441992620221204641折舊費(fèi)276020138011380113801138011380113801攤銷費(fèi)40704074074

25、074074074074074073未分配利潤(rùn)20934851116468613319340955436571860136256三還本付息余額累計(jì)1004220896167794277696872604390515773431033350119國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)編制說(shuō)明1.概述5.評(píng)價(jià)參數(shù)(1)社會(huì)折現(xiàn)率:8%(2)貿(mào)易費(fèi)用率:6%(3)匯率即外匯的價(jià)格，反映外匯對(duì)國(guó)家的真實(shí)價(jià)值，本項(xiàng)目外匯牌價(jià)根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃和有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策，在對(duì)本綜合交通樞紐的流量、按 1=6.10 元。建設(shè)規(guī)模和建設(shè)投資分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析論證、提出經(jīng)濟(jì)分析指標(biāo)，(4)建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)期：項(xiàng)目評(píng)價(jià)期包括建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期。本項(xiàng)

26、目建設(shè)年限期為五為建設(shè)項(xiàng)目決策提供依據(jù)。作為城市基礎(chǔ)設(shè)施和社會(huì)公益事業(yè)，對(duì)本項(xiàng)目從整年，運(yùn)營(yíng)評(píng)價(jià)期為 20 年，項(xiàng)目評(píng)價(jià)期共 25 年。個(gè)社會(huì)效益的角度進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)分析評(píng)價(jià)。(5)殘值：依據(jù)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)殘值。2.評(píng)價(jià)內(nèi)容及范圍17.2.2 經(jīng)濟(jì)費(fèi)用與效益計(jì)算項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)包括經(jīng)濟(jì)分析、敏感性分析。1.經(jīng)濟(jì)費(fèi)用本綜合交通樞紐具有網(wǎng)絡(luò)集散的特性，需綜合考慮相關(guān)網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)的運(yùn)經(jīng)濟(jì)費(fèi)用應(yīng)從消耗社會(huì)資源的角度分析擬建項(xiàng)目的費(fèi)用，包括建設(shè)期的經(jīng)輸狀況，經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析的范圍包括直接和間接吸量而的費(fèi)用和效濟(jì)費(fèi)用和運(yùn)營(yíng)期的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。益。(1)建設(shè)期的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用3.評(píng)價(jià)原則建設(shè)期經(jīng)濟(jì)費(fèi)用需在投資估算基礎(chǔ)上對(duì)主要投入按照

27、機(jī)會(huì)成本原則進(jìn)行換項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析采用“有-無(wú)”對(duì)比法，“有”是指建成本樞紐以后直接吸引算調(diào)整。建設(shè)項(xiàng)目投資費(fèi)用包括建筑工程費(fèi)用、安裝工程費(fèi)用、設(shè)備工具器購(gòu)范圍和間接吸引范圍內(nèi)產(chǎn)生的效益和費(fèi)用，“無(wú)”是指不建本樞紐時(shí)的相關(guān)道路置費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用、基本預(yù)備費(fèi)、漲價(jià)預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息及鋪發(fā)生的效益和費(fèi)用。底等，具體詳見投資估算表。本經(jīng)濟(jì)費(fèi)用換算系數(shù)如下：經(jīng)濟(jì)分析遵循效益費(fèi)用一致的原則，從全社會(huì)角度出發(fā)，綜合計(jì)算項(xiàng)目的1)建筑工程換算系數(shù)為 1.1；效益與費(fèi)用。2)安裝工程換算系數(shù)為 1.1；經(jīng)濟(jì)分析價(jià)格體系采用價(jià)格。3)設(shè)備工器具購(gòu)置費(fèi)剔除進(jìn)口設(shè)備的關(guān)稅；4.評(píng)價(jià)依據(jù)4)土地費(fèi)用調(diào)整依據(jù)投資估算

28、中的費(fèi)用；(1)國(guó)家發(fā)展委、建設(shè)部 2006 1325 文號(hào)發(fā)布的建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方5)剔除建設(shè)費(fèi)用中的稅金、供電貼費(fèi)、利息等轉(zhuǎn)移支付部分費(fèi)用。法與參數(shù)（第三版）；(2)運(yùn)營(yíng)期經(jīng)濟(jì)費(fèi)用(2)建標(biāo) 2008【162】號(hào)市政公用設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)；運(yùn)營(yíng)期經(jīng)濟(jì)費(fèi)用包括修理費(fèi)、大修理費(fèi)、工資福利費(fèi)、運(yùn)營(yíng)費(fèi)、(3)項(xiàng)目流量及估算成果。折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)等，詳見財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)運(yùn)營(yíng)成本估算。i社會(huì)折現(xiàn)率n項(xiàng)目計(jì)算期2.效益計(jì)算(1)乘客節(jié)途時(shí)間的效益。在經(jīng)濟(jì)分析中，如果經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等于或大于 0，表示項(xiàng)目可以達(dá)到符合社乘客節(jié)途時(shí)間的效益，即本交通樞紐建成后，提高出行速度縮短的出會(huì)折現(xiàn)率的效率水平，則認(rèn)為該項(xiàng)

29、目從經(jīng)濟(jì)分析的角度可以被接受。行時(shí)間，可創(chuàng)造的國(guó)民收入。2.經(jīng)濟(jì)收益率（EIRR）系指項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)效益流量的現(xiàn)值累計(jì)等于 0 時(shí)(2)提高舒適度的效益的折現(xiàn)率，應(yīng)按下式計(jì)算：長(zhǎng)時(shí)間的出行會(huì)導(dǎo)致乘客身體不適，不良的旅途環(huán)境易使乘客產(chǎn)生疲勞，導(dǎo)致在工作中降低勞動(dòng)生產(chǎn)效率。本交通樞紐的建成提高了路途服務(wù)質(zhì)量、減少了旅客的疲勞度，可使其提高勞動(dòng)生產(chǎn)率。(3)減少交通事故的效益本交通樞紐的建成，在緩解交通壓力的同時(shí)，也大大降低了交通事故的發(fā)生率，由此產(chǎn)生了減少交通事故效益。(4)減少擁擠的效益本交通樞紐的建成，將很大程度上緩解地面交通的擁擠，減少原有的地面道路承受的通行和換乘流量。從而產(chǎn)生減少擁擠帶來(lái)

30、的工具投入、成本、道路擴(kuò)建等費(fèi)用。17.2.3 經(jīng)濟(jì)分析指標(biāo)計(jì)算1.經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值（ENPV）系指項(xiàng)目按照社會(huì)折現(xiàn)率將計(jì)算期內(nèi)各年的經(jīng)濟(jì)凈效益量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和，應(yīng)按下式計(jì)算：nENPV= t 1(B-C)t（1+i）-t式中：B經(jīng)濟(jì)效益流量 C經(jīng)濟(jì)費(fèi)用流量(B-C)t第 t 期的經(jīng)濟(jì)凈效益流量17.2.4 敏感性分析由于項(xiàng)目有許多不確定性難以，現(xiàn)針對(duì)最為敏感的兩個(gè)即由于客運(yùn)量和建設(shè)費(fèi)用對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行敏感性分析，結(jié)果如下表：敏感性分析表17.2.5 經(jīng)濟(jì)分析結(jié)論本項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)收益率為 10.51%（大于社會(huì)折現(xiàn)率），經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值為 250574萬(wàn)元。敏感性分析對(duì)主要敏感的上下 20%的幅度變化進(jìn)行分

31、析，敏感指標(biāo)滿足要求。從國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的角度來(lái)分析，本項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益良好，具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，項(xiàng)目是可行的。收益率敏感性變化-20%-10%0%10%20%客流量8.00%9.30%10.51%11.64%12.71%建設(shè)費(fèi)用13.07%11.69%10.58%9.48%8.57%國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表：萬(wàn)元表 17.2-1序號(hào)項(xiàng)目名稱運(yùn)營(yíng)期1415161718192021222324251費(fèi)用流出11116113831165811846120381223318953126371284513058.1建設(shè)費(fèi)用1.2經(jīng)營(yíng)成本11116113831165811846120381223318953126371284513058效