2015年《中級財務(wù)管理》考題答案及解析.17P

1、內(nèi) 部 真 題 資 料1下列各項企業(yè)財務(wù)管理目標中，能夠同時考慮資金的時間價值和投資風險因素 的是（）0A.產(chǎn)值最大化B利潤最大化C每股收益最大化 D.企業(yè)價值最大化參考 答案：D答案解析：企業(yè)價值最大化同時考慮了資金的時間價值與投資風險因素。點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)模擬題一多選1、模擬題二單選1和模三多選一中出現(xiàn)過。2已知某公司股票的B系數(shù)為0.5,短期國債收益率為6%,市場組合收益率為 10%，則該公司股票的必要收益率為（）。A.6% B.8% C.10% D.16% 參考答案：B答案解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：必要報酬率 =6%+0.5X（ 10%-6% =8%o 點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)第

2、二章計算題 4、考前重要補充資料計算題1中出現(xiàn)過。 3已經(jīng)甲乙兩個方案投資收益率的期望值分別為10%和12%，兩個方案都存在投資風險，在比較甲乙兩方案風險大小時應(yīng)使用的指標是（0oA.標準離差率B.標準差C協(xié)方差D.方差參考答案：A答案解析：在兩個方案投資收益率的期望值不相同的情況下， 應(yīng)該用標準離差率 來比較兩個方案的風險。試題點評：本題考核風險衡量。教材 P24相關(guān)內(nèi)容，只 要對教材熟悉，本題就不會失分。點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)模擬題一判斷題5、模擬三單選4、沖刺題二單選15中出現(xiàn)過。企業(yè)進行多元化投資，其目的之一是（）。A.追求風險B.消除風險C.減少風險D接受風險參考答案：C答案解析：非

3、系統(tǒng)風險可以通過投資組合進行分散， 所以企業(yè)進行 了多元化投資的目的之一是減少風險。 注意系統(tǒng)風險是不能被分散的，所以風險 不可能被消除。試題點評：本題考核法的分類。教材 27、30相關(guān)內(nèi)容，只要對 教材熟悉，本題就不會失分。點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)沖刺題一多選 1、第二章多選題6中有所涉及。已知（F/A，10%，9）= 13.579，（F/A，10%，11）= 18.531，10 年期，利率為10%的即付年金終值系數(shù)值為（0o參考答案：A答案解析：AAAAA即付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基 礎(chǔ)上“期數(shù)加1，系數(shù)減1”，所以，10年期，利率為10%的即付年金終值系數(shù)=（F/A, 10%,

4、 11） -1=18.31-1=17.531。點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)模擬三單選 5、考前重要補充資料單選12中出現(xiàn)過 債券的年實際利息收入與買入該債券實際價格的比率是（）。A.票面收益率B.必要收益率C直接收益率D.持有期收益率參考答案：C答案解析：本期收益率又稱直接收益率、當前收益率，指債券的 年實際利息收入與買入債券的實際價格之比率。點評：本題為收益率的基本概念，是白送分的，只要基本功扎實，一般都能做 對某投資項目運營期某年的總成本費用（不含財務(wù)費用）為 1100萬元，其 中：外購原材料、燃料和動力費估算額為500萬元，工資及福利費的估算額為300萬元，固定資產(chǎn)折舊額為200萬元，其他費用

5、為100萬元。據(jù)此計算的該項 目當年的經(jīng)營成本估算額為（）萬元。A.1000 B.900 C.800 D.300參考答案：B答案解析：經(jīng)營成本=不含財務(wù)費用的總成本費用-折舊 =1100-200=900 （萬元）；或者：經(jīng)營成本二外購原材料+燃料和動力費+工資及福 利費+其他費用=500+300=100=900（萬元）。點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)考前重要補充資料多項選擇題9中出現(xiàn)過 將證券劃分為原生證券和衍生證券所依據(jù)的分類標志是（）。A.證券發(fā)行主體B.證券權(quán)益關(guān)系 C證券收益穩(wěn)定狀況 D.證券收益決定因 素參考答案：D答案解析：按照證券收益的決定因素，可將證券分為原生證券和 衍生證券。點評：該

6、題內(nèi)容在財考網(wǎng)模擬四單選 4中出現(xiàn)過 投資者對股票、短期債券和長期債券進行投資，共同的目的是（）。A.合理利用暫時閑置資金 B.獲取長期資金C獲取控股權(quán)D.獲取收益 參考答案：D答案解析：企業(yè)進行股票投資的目的是獲利和控股；進行短 期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益；企業(yè)進行長期債券投資的目的主要是為了獲得穩(wěn)定的收益。綜上所述，投資者對股票、短期債券和長期債券進行投資，共同的目的是獲取收益。點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)沖刺題一單選 11、模擬題一單選10中出現(xiàn)過下列各項中，可用于計算營運資金的算式是（）。A.資產(chǎn)總額-負債總額B.流動資產(chǎn)總額-負債總額C流動資產(chǎn)總

7、額-流動負債 總額D.速動資產(chǎn)總額-流動負債總額參考答案：C答案解析：營運資本=流動資產(chǎn)總額-流動負債總額試題點評：本 題考核的是營運資金的定義公式。教材 P134。應(yīng)該說只要對教材有所熟悉，這 道題是比較簡單的。點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)第四章綜合題 2中出現(xiàn)過信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的最低條件，通常表示為（）。A.預(yù)期的現(xiàn)金折扣率B.預(yù)期的壞賬損失率 C現(xiàn)金折扣期限D(zhuǎn).信用期限 參考答案：B答案解析：信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所具備的最低條件， 通常以預(yù)期的壞賬損失率表示，所以本題選擇B。教材P142。點評：本題為信用標準的基本概念，教材原文，是白送分的，只要基本功扎實， 一般

8、都能做正確下列各項中，不直接影響保險儲備量計算的是（）。A.平均每天正常耗用量 B.預(yù)計最長訂貨提前期 C.預(yù)計每天最小耗用量 D. 正常訂貨提前期參考答案：C答案解析：保險儲備量=1/2 （預(yù)計每天的最大耗用量*預(yù)計最長的 訂貨提前期-平均每天的正常耗用量*訂貨提前期），可以看出，選項ABD都影響 保險儲備，選項C不影響保險儲備，所以本題的答案是 Co點評：本題內(nèi)容在財考網(wǎng)模擬題二單先 12、第六章多選16題中有涉及某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的 20%作為補償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為（）萬元。A.75 B.72 C.60 D.50參考答案：A答案解

9、析：因為借款金額=申請貸款的數(shù)額* （1-補償性余額比率）， 所以，本題中需要向銀行申請的貸款數(shù)額 =60/ （1-20%） =75萬元，選項A是正 確答案。點評：本題在財考網(wǎng)考前補充資料單選題 38中所涉及下列各項中，與喪失現(xiàn)金折扣的機會成本呈反向變化的是（）。A.現(xiàn)金折扣率B.折扣期C信用標準D.信用期參考答案：D答案解析：喪失現(xiàn)金折扣的機會成本= 現(xiàn)金折扣率/（1-現(xiàn)金折扣率） *360/ （信用期-折扣期），可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期和喪失的機會成本呈 正向變動，信用標準和喪失的機會成本無關(guān)，信用期和喪失的機會成本呈反向變 動，所以本題應(yīng)該選擇 Do點評：本題內(nèi)容沖刺題二判斷題 8中

10、有涉及某公司所有者權(quán)益和長期負債比例為 5 : 4,當長期負債增加量在100萬元以內(nèi)時，資金成本為8%;當長期負債增加量超過100萬元時，資金成本為10%， 假定資本結(jié)構(gòu)保持不變，則籌資總額分界點為（）萬元。試題點評：本題考查的時候籌資總額分界點的計算，有一定的難度。點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)模擬題一計算題 3中出現(xiàn)過 TOC o 1-5 h z 根據(jù)無稅條件下的MM理論，下列表述中正確的是（）oA.企業(yè)存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu) B.負債越小，企業(yè)價值越大 C負債越大，企業(yè)價 值越大D.企業(yè)價值與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)無關(guān)參考答案：D答案解析：在一系列假設(shè)之下，MM理論有兩個重要的命題，其 中之一是：利用財務(wù)杠桿的

11、公司，其股權(quán)資金成本率隨籌資額的增加而提高。因為便宜的債務(wù)給公司帶來的財務(wù)杠桿利益會被股權(quán)資金成本率的上升而抵銷，所以，公司的價值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。教材 P228試題點評：本題有一定的難度， 這部分知識和修正的 MM資本結(jié)構(gòu)容易混淆，不容易選擇出正確答案。不過， 可以根據(jù)排除法進行選擇，既然只有一個選項是正確的，那么如果選擇B或C,那么A也必然正確，所以本題的正確答案是 Do點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)模擬題二多選 9、考前補充資料單選13中出現(xiàn)過企業(yè)為維持一定經(jīng)營能力所必須負擔的最低成本是（）oA.變動成本B.混合成本C約束性固定成本 D.酌量性固定成本參考答案：C答案解析：約束性固定成本屬于企業(yè)

12、“經(jīng)營能力”成本，是企業(yè) 為維持一定的業(yè)務(wù)量必須負擔的最低成本。點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)沖刺二單選 25、考前補充資料多選18中出現(xiàn)過“為充分保護投資者的利益，企業(yè)必須在有可供分配留存收益的情況下才進行收益分配”所體現(xiàn)的分配原則是（）。A.資本保全原則B利益兼顧原則C依法理財原則D.投資與收益對等原則 參考答案：A答案解析：根據(jù)教材239頁資本保全原則的規(guī)定，企業(yè)必須在有 可供分配留存的情況下進行收益分配，只有這樣才能充分保護投資者的利益。點評：該考點在財考網(wǎng)模擬題二單選 18中出現(xiàn)過某公司近年來經(jīng)營業(yè)務(wù)不斷拓展，目前處于成長階段，預(yù)計現(xiàn)有的生產(chǎn) 經(jīng)營能力能夠滿足未來10年穩(wěn)定增長的需要，公司希

13、望其股利與公司盈余緊密 配合?；谝陨蠗l件，最為適宜該公司的股利政策是（ ）oA.剩余股利政策 B.固定股利政策 C固定股利支付率政策 D低正常股利加 額外股利政策參考答案：C答案解析：固定股利支付率政策的優(yōu)點之一是股利與公司盈余緊 密地配合，體現(xiàn)了多盈多分，少盈少分，無盈不分的股利分配原則。點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)沖刺二多選 5出現(xiàn)過與傳統(tǒng)定期預(yù)算方法相比，屬于滾動預(yù)算方法缺點的是（）。A.預(yù)算工作量大B.透明度低C及時性差D.連續(xù)性弱參考答案：A答案解析：與傳統(tǒng)的定期預(yù)算方法相比，按滾動預(yù)算方法編制的 預(yù)算具有透明度高、及時性強、連續(xù)性好，以及完整性和穩(wěn)定性突出的優(yōu)點；其 主要缺點是預(yù)算工作

14、量大。點評：本師是對教材原文的考查，是送分的，只要對教材熟悉，就可得分 根據(jù)全面預(yù)算體系的分類，下列預(yù)算中，屬于財務(wù)預(yù)算的是（）。 A.銷售預(yù)算B.現(xiàn)金預(yù)算C直接材料預(yù)算D.直接人工預(yù)算參考答案：B答案解析：財務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、財務(wù)費用預(yù)算、預(yù)計利潤表 和預(yù)計資產(chǎn)負債表等內(nèi)容。點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)沖刺題二單選 21、第十章單選9中出現(xiàn)過 在兩差異法下，固定制造費用的差異可以分解為（）oA.價格差異和產(chǎn)量差異 B.耗費差異和效率差異 C.能量差異和效率差異 D. 耗費差異和能量差異參考答案：D答案解析：在固定制造費用的兩差異法分析下，把固定制造費用 差異分為耗費差異和能量差異兩個部分點評：該

15、題內(nèi)容在財考網(wǎng)考前補充資料多選14中出現(xiàn)過根據(jù)使用壽命周期成本原理，下列各項中，屬于運行維護成本的是（）。 A.保養(yǎng)成本B.開發(fā)成本C生產(chǎn)成本D.設(shè)計成本參考答案：A答案解析：運行維護成本是指售后的與使用該產(chǎn)品有關(guān)的消耗成 本及維修成本、保養(yǎng)成本。點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)考前補充資料單選28中出現(xiàn)過 下列指標中，其數(shù)值大小與償債能力大小同方向變動的是（）。A.產(chǎn)權(quán)比率B.資產(chǎn)負債率C.已獲利息倍數(shù)D.帶息負債比率參考答案：C答案解析：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤總額/利息支出，該指標越 大，說明企業(yè)償債能力越強。試題點評：本題具有一定的綜合性，難度較大。 某企業(yè)2007年和2008年的營業(yè)凈利潤分別

16、為 7%和 8%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分 別為2和1.5,兩年的資產(chǎn)負債率相同，與 2007年相比，2008年的凈資產(chǎn)收益 率變動趨勢為（）。A.上升B.下降C不變D.無法確定參考答案：B答案解析：凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利潤*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)，因 為資產(chǎn)負債率不變，所以權(quán)益乘數(shù)不變。2007年的凈資產(chǎn)收益率=7%*2*權(quán)益乘數(shù)=14%*權(quán)益乘數(shù)；2008年的凈資產(chǎn)收益率=8%*1.5*權(quán)益乘數(shù)=12%*權(quán)益乘數(shù)。 所以2008年的凈資產(chǎn)收益率是下降了。試題點評：本題是對杜邦財務(wù)分析體系核心公式的考核，綜合性較強，有一定的難度。點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)考前補充資料綜合題 2、模擬題四計算題4中出現(xiàn)過多項選

17、擇題（本類題共10小題，每小題2 分,共20分。每小題備選答案中， 有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用 2B鉛筆填涂答題卡中題號26至35信息點。多選，少選、錯選、不選均不得分）在不存在任何關(guān)聯(lián)方交易的前提下，下列各項中，無法直接由企業(yè)資金 營運活動形成的財務(wù)關(guān)系有（）。A.企業(yè)與投資者之間的關(guān)系 B.企業(yè)與受資者之間的關(guān)系 C企業(yè)與政府之間 的關(guān)系D.企業(yè)與職工之間的關(guān)系參考答案：ABC答案解析：選項A是企業(yè)投資活動發(fā)生的，選項 B是企業(yè)籌資活動 所產(chǎn)生的，選項C屬于分配活動，均符合題意。本題應(yīng)該選擇 ABC下列各項中，屬于企業(yè)特有風險的有（）。A.經(jīng)營風險

18、B.利率風險C財務(wù)風險D.匯率風險參考 答案：AC答案解析：對于特定的企業(yè)而言，企業(yè)特有風險可進一步分為經(jīng)營風 險和財務(wù)風險，所以本題的答案應(yīng)該選擇 AC。點評：本題是白送分的題，只要能夠區(qū)別系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險就能做正確企業(yè)發(fā)行票面利率為i的債券時，市場利率為 k，下列說法中正確的有（）。A.若ivk,債券溢價發(fā)行B若 ik,債券折價發(fā)行C若ik,債券溢價發(fā)行 D.若 iv k，債券折價發(fā)行參考答案：CD答案解析：當債券的票面利率小于市場利率的時候，債券折價 發(fā)行；反之，則溢價發(fā)行。點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)模擬題三判斷題 3、考前補充資料判斷題3中出現(xiàn)過 投資者在計算基金投資收益率時，應(yīng)考慮的

19、因素有（）。A.年初持有基金份數(shù) B.年末持有基金份數(shù) C年初基金單位凈值 D.年末基 金單位凈值參考答案：ABCD答案解析：基金收益率=（年末持有份數(shù)*基金單位凈值年末數(shù)-年 初持有份數(shù)*基金單位凈值年初數(shù)）/ （年初持有份數(shù)*基金單位凈值年初數(shù)），由 這個公式可知，本題的答案應(yīng)該是 ABCD點評：本題是白送分的題，只要記住基金收益率的公式，想做不正確都不可能 企業(yè)如果延長信用期限，可能導(dǎo)致的結(jié)果有（）。A.擴大當期銷售B.延長平均收賬期C增加壞賬損失D.增加收賬費用參考答案：ABCD答案解析：通常，延長信用期限，可以在一定程度上擴大銷 售量，從而增加毛利。但是不適當?shù)匮娱L信用期限，會給企業(yè)

20、帶來不良后果：一 是使平均收賬期延長，占用在應(yīng)收賬款上的資金相應(yīng)增加，引起機會成本增加； 而是引起壞賬損失和收賬費用的增加。所以本題的答案是ABCD點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)模擬題四多選 5中出現(xiàn)過 在計算下列各項資金的籌資成本時，需要考慮籌資費用的有（）。A.普通股B債券C長期借款D.留存收益參考答案：ABC答案解析：留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費用的。點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)第七章多選 11中出現(xiàn)過 企業(yè)在確定股利支付率水平時，應(yīng)當考慮的因素有（）。A.投資機會B.籌資成本C資本結(jié)構(gòu)D.股東偏好參考答案：ABCD答案解析：確定股利支付率水平的高低，取決于企業(yè)對下列因素 的權(quán)衡：（1）企業(yè)所

21、處的成長周期；（2）企業(yè)的投資機會；（3）企業(yè)的籌資能力 及籌資成本；（4）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；（5）股利的信號傳遞功能；（6）借款協(xié)議及 法律限制；（7）股東偏好；（8）通貨膨脹等因素。 下列各項中，屬于上市公司股票回購動機的有（）。A.替代現(xiàn)金股利B.提高每股收益C規(guī)避經(jīng)營風險D.穩(wěn)定公司股價參考答案：ABD答案解析：經(jīng)營風險是企業(yè)在經(jīng)營活動中面臨的風險，和股票 回購無關(guān)。點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)考前補充資料單選 39中出現(xiàn)過在編制現(xiàn)金預(yù)算時，計算某期現(xiàn)金余缺必須考慮的因素有（）。A.期初現(xiàn)金余額B.期末現(xiàn)金余額C當期現(xiàn)金支出D當期現(xiàn)金收入?yún)⒖即鸢福篈CD答案解析：某期現(xiàn)金余缺=該期可運用現(xiàn)金合

22、計-該期現(xiàn)金支出，而 當期可運用現(xiàn)金合計=期初現(xiàn)金余額+當期現(xiàn)金收入，所以本題的答案是 ACD點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)模擬三單選 19有所涉及下列各項關(guān)于作業(yè)成本法的表述中，正確的有（）。A.它是一種財務(wù)預(yù)算的方法 B.它以作業(yè)為基礎(chǔ)計算成本C.它是一種成本控制的方法D.它是一種準確無誤的成本計算方法參考答案：BC答案解析：作業(yè)成本法是一種成本控制的方法，所以選項 A不正確， 選項C正確；作業(yè)成本法是以作業(yè)為計算基礎(chǔ)， 選項B正確；從費用分配的準確 性來講，由于作業(yè)成本法采用多樣化的分配標準，使成本的歸屬性得以提高，因 此成本信息相對更為客觀、真實和準確，但是并非準確無誤，所以選項 D不正 確。

23、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是 否正確，并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號61至70信息點。認為 表述正確的，填涂答題卡中信息點V ;認為表述錯誤的，填涂答理卡中信息點 X。每小題判斷正確的得1分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣 分。本類題最低得分為零分）在資產(chǎn)組合中，單項資產(chǎn)B系數(shù)不盡相同，通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的價值比例，可能改變該組合的風險大小。（）參考答案：答案解析：資產(chǎn)組合的B系數(shù)，等于各單項資產(chǎn)B系數(shù)的加權(quán) 平均數(shù)，因此替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變組合中不同資產(chǎn)的價值比例， 可能會 改變組合B系數(shù)的大

24、小，而從改變組合風險的大小。某期即付年金現(xiàn)值系數(shù)等于（1+i ）乘以同期普通年金現(xiàn)值系數(shù)。（） 參考答案：答案解析：即付年金終值系數(shù)有兩種計算方法： 一是即付年金現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金現(xiàn)在系數(shù)的基礎(chǔ)上 “期數(shù)減1,系數(shù)加1”；二是同期普通 年金現(xiàn)值系數(shù)乘以（1+i）。投資項目的所得稅前凈現(xiàn)金流量不受融資方案和所得稅政策變化的影響，它是全面反映投資項目本身財務(wù)盈利能力的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。（）參考答案：V答案解析：根據(jù)項目投資假設(shè)，在分析投資項目現(xiàn)金流量的時 候，不受企業(yè)融資方案的影響；由于稅前凈現(xiàn)金流量并不涉及所得稅現(xiàn)金流出， 所得稅政策也不會影響所得稅前現(xiàn)金流量，本命題是正確的。在商品期貨交易中，投資者

25、為避免損失，而設(shè)定的未來期貨買入或賣出 的價格最高點或最低點稱為“止損點”。（）參考答案：X答案解析：止損點是期貨交易者為避免過大損失、 保全已獲利 潤，并使利潤不斷擴大而制定的買入或賣出的價格最高點或最低點。利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量，必須考慮機會成本、轉(zhuǎn)換成本和短缺成本。（）參考答案：X答案解析：利用存貨模式計算現(xiàn)金最佳持有量時， 對短缺成本 不予考慮，只對機會成本和固定性轉(zhuǎn)換成本預(yù)計考慮。企業(yè)采用不附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓方式籌資時，如果應(yīng)收賬款發(fā)生 壞賬，其壞賬風險必須由本企業(yè)承擔。（）參考答案：X答案解析：企業(yè)采用不附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓方式籌資時，如果應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬，其壞賬

26、風險由銀行承擔。在其他條件不變的情況下，股票分割會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，進 而降低公司資產(chǎn)負債率。（）參考答案：x答案解析：股票分割會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，但并沒有改變公司的權(quán)益總額，沒有改變公司的資本結(jié)構(gòu)，公司的資產(chǎn)負債率不變。 零基預(yù)算是為克服固定預(yù)算的缺點而設(shè)計的一種先進預(yù)算方法。（）參考答案：x答案解析：零基預(yù)算是指在編制成本費用預(yù)算時，不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目或費用數(shù)額，而是將所有的預(yù)算支出均以零為出發(fā) 點，一切從實際需要與可能出發(fā)，逐項審議預(yù)算期內(nèi)各項費用的內(nèi)容及開支標準 是否合理，在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費用預(yù)算的一種方法，它克服了增量預(yù)算的缺點。在質(zhì)量成本控制中

27、，預(yù)防和檢驗成本屬于不可避免成本，而損失成本則 是可避免成本。（）參考答案：V答案解析：預(yù)防和檢驗成本屬于不可避免成本， 隨著產(chǎn)品質(zhì)量 的不斷提高，這部分成本將會不斷增大；損失成本則屬于可避免成本，隨著產(chǎn)品 質(zhì)量的不斷提高，這部分成本將逐漸降低。負債比率越高，則權(quán)益乘數(shù)越低，財務(wù)風險越大。（）參考答案：X答案解析：權(quán)益乘數(shù)=1/ （ 1-資產(chǎn)負債率），所以負債比率越高， 權(quán)益乘數(shù)越大，財務(wù)風險越大。四、計算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目， 均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標明，標明的計量單位應(yīng)與題 中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外

28、，均保留小數(shù)點后兩 位小數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi) 容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1.2009年3月9 日，A公司發(fā)行在外普通股10000萬股，股票市價為15元/ 股。當日，該公司新發(fā)行了 10000萬份認股權(quán)證，規(guī)定每份認股權(quán)證可按 10元 認購1股普通股股票，且認股權(quán)證的售價與理論價值一致。同日，甲投資者用15000元購買了該公司股票，乙投資者用15000元購買了 該公司的認股權(quán)證。假定不考慮投資者的交易費用。要求：（1）計算發(fā)行時每份認股權(quán)證的理論價值。（2）假定該認股權(quán)證行權(quán)時 A公司股票市價為15元/股，計算全部認股權(quán) 證行權(quán)后該公司的權(quán)益總價值和

29、每股價值。（3）當A公司股票市價為18元/股時，計算：甲投資者股票投資的收益率；乙投資者認股權(quán)證投資的收益率。參考答案：（1）每份認股權(quán)證的理論價值= max （15 10）x 1，0= 5 （元）（2） 全部認股權(quán)證行權(quán)后該公司的權(quán)益總價值=10000 X 15+ 10000 X 10= 250000 （萬元）公司總股份二10000+ 10000 = 20000 （萬股）每股價值=250000/2000（= 12.5 （元）（3）甲投資者股票投資的收益率=（18 15） /15X 100% = 20%或：甲 投資者股票投資的收益率=（18 15）X15000/15/15000X 100% =

30、 20%乙投資者每份認股權(quán)證的購買價格二發(fā)行時每份認股權(quán)證的理論價值二5 (元)乙投資者每份認股權(quán)證的出售價格=出售時每份認股權(quán)證的理論價值二max( 18- 10)x 1, 0 = 8 (元)所以，乙投資者認股權(quán)證投資的收益率二 (8-5) /5X 100% = 60%或二(8 5) X 1500/5/1500Xl00%= 60%試題點評：本題考核的認股權(quán)證的相關(guān)知識， 是依據(jù)教材128 129頁例題編寫的，題目并不難，考生有可能在第(2)冋上出 錯。點評：該題內(nèi)容在財考網(wǎng)沖刺題二計算題 4、模擬題三計算題2中出現(xiàn)過，解 題思路相同B公司為一上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，相關(guān)資料如

31、下：資料一：2008年12月31日發(fā)行在外的普通股為10000萬股(每股面值1 元)，公司債券為24000萬元(該債券發(fā)行于2006年年初，期限5年，每年年末 付息一次，利息率為5%)，該年息稅前利潤為5000萬元。假定全年沒有發(fā)生其 他應(yīng)付息債務(wù)。資料二：B公司打算在2009年為一個新投資項目籌資10000萬元，該項 目當年建成并投產(chǎn)。預(yù)計該項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤會增加1000萬元?，F(xiàn)有甲乙兩個方案可供選擇，其中：甲方案為增發(fā)利息率為6%的公司債券；乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。假定各方案的籌資費用均為零，且均在 2009年1 月1日發(fā)行完畢。要求：根據(jù)資料一計算B公司2009年的財

32、務(wù)杠桿系數(shù)。 確定表1中用字母表示的數(shù)值(不需要列示計算過程)。計算甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤。用EBP EPS分析法判斷應(yīng)采取哪個方案，并說明理由。參考答案：2009年的財務(wù)杠桿系數(shù)二2008年的息稅前利潤/ (2008年的息稅前利 潤一2008 年的利息費用)=5000/ (5000 1200)= 1.32A= 1800，B= 0.30 設(shè)甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤為W萬元，貝(W 1800)X( 1 25%) /10000=( W 1200)x( 1 25%) / (10000+ 2000)(W 1800) /10000=( W 1200) /12000解得：

33、W=( 12000X 1800 10000X 1200) / (12000- 10000)= 4800 (萬元)由于籌資后的息稅前利潤為6000萬元高于4800萬元，所以，應(yīng)該采 取發(fā)行債券的籌資方案，理由是這個方案的每股收益高。點評：本題內(nèi)容在財考網(wǎng)考前補充資料計算題&第八章計算題2中出現(xiàn)過，解題思路相同C公司為一般納稅人，購銷業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為17%，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。相關(guān)預(yù)算資料如下：資料一：預(yù)計每個季度實現(xiàn)的銷售收入(含增值稅)均以賒銷方式售出，其 中60%在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余 40%要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因 素。部分與銷售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表 2所示：說明：上表中“*”

34、表示省略的數(shù)據(jù)。資料二：預(yù)計每個季度所需要的直接材料(含增值稅)均以賒購方式采購，其中50%于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余50%需要到下個季度付訖，假定不存在應(yīng) 付賬款到期現(xiàn)金支付能力不足的問題。部分與直接材料采購預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表 3所示：說明：上表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：（1） 根據(jù)資料一確定表2中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計算過程）。（2） 根據(jù)資料二確定表3中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計算過程）。（3）根據(jù)資料一和資料二，計算預(yù)算年度應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的年末余額。 參考答案：（1）A= 70200 （元）,B= 117000 （元）,C= 70200 （元）,D= 18700 （元

35、）, E= 77220 （元）（2）F= 70200 （元）,G= 10200 （元）,H= 35100 （元）（3）應(yīng)收賬款年末余額二128700X 40% = 51480 （元）應(yīng)付賬款年末余額二77220X 50% = 38610 （元）試題點評：該題考核的預(yù)算的有關(guān)內(nèi)容，由于表中已經(jīng)給出了一些數(shù)據(jù)，所 以，難度大大降低了。唯一有可能出錯的是對于“銷售當期收現(xiàn)額”和“采購當 期支出額”的理解，注意：其中并不包括前期的內(nèi)容。即：采購當期支出額=當 期采購額X當期付現(xiàn)的比率，銷售當期收現(xiàn)額=當期銷售額X當期收現(xiàn)的比率。點評：本題內(nèi)容在財考網(wǎng)模擬題一綜合 2、考前補充資料計算題5、第十章綜 合

36、題1中出現(xiàn)過，解題思路相同D公司為投資中心，下設(shè)甲乙兩個利潤中心，相關(guān)財務(wù)資料如下：資料一：甲利潤中心營業(yè)收入為38000元，變動成本總額為14000元，利潤 中心負責人可控的固定成本為 4000元，利潤中心負責人不可控但應(yīng)由該中心負 擔的固定成本為7000元。資料二：乙利潤中心負債人可控利潤總額為 30000元，利潤中心可控利潤總 額為22000元。資料三：D公司利潤為33000元，投資額為200000元，該公司預(yù)期的最低 投資報酬率為12%。要求：（1）根據(jù)資料一計算甲利潤中心的下列指標：利潤中心邊際貢獻總額；利潤中心負責人可控利潤總額； 利潤中心可 控利潤總額。（2）根據(jù)資料二計算乙利潤

37、中心負責人不可控但應(yīng)由該利潤中心負擔的固 定成本。（3）根據(jù)資料三計算D公司的剩余收益。參考答案：（1）利潤中心邊際貢獻總額= 38000- 14000= 24000 （元）利潤中心負責人可控利潤總額=24000- 4000 = 20000 （元）利潤中心可控利潤總額=20000-7000= 13000 （元）（2）乙利潤中心負責人不可控但應(yīng)由該利潤中心負擔的固定成本=30000-22000= 8000 （元）（3）D公司的剩余收益=33000-200000X 12%= 9000 （元）點評：本題內(nèi)容在財考網(wǎng)沖刺題一計算題 5、模擬題一計算題4出現(xiàn)過，解題 思路相同五、綜合題(本類題共2小題，

38、第1小題10分，第2小題15分，共25分。 凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標明，標 明的計算單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外， 均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)， 凡要求解釋、分 析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)E公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%，現(xiàn)有六個方案可供選擇，相關(guān)的凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如表 4所示：要求：根據(jù)表4數(shù)據(jù)，分別確定下列數(shù)據(jù)：A方案和B方案的建設(shè)期；C方案和D方案的運營期；E方案和F方 案的項目計算期。根據(jù)表4數(shù)據(jù)，說明A方案和D方案的資金投入方式。計算A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標。利用簡化方法計算E方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期指標。利潤簡化方法計算C方案凈現(xiàn)值指標。利用簡化方法計算D方案內(nèi)部收益率指標。參考答案：A方案和B方案的建設(shè)期均為1年C方案和D方案的運營期均為 10年E方案和F方案的項目計算期均為11年 A方案的資金投入方式為分次投入，D方案的資金投入方式為一次投入A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=3+ 150/400= 3.38 (年)E方案不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資