創(chuàng)業(yè)計劃大賽財務(wù)分析

1、編號：“挑戰(zhàn)杯” 2010年大學(xué)生創(chuàng)業(yè)計劃競賽XXXX超聲科技有限責任公司XXXX Technology Co., Ltd財務(wù)分析項目名稱：通用壓電控制器團隊名稱：XXXX超聲科技有限責任公司E 電子信息（硬件）F 材料類G 機械能源類H 服務(wù)咨詢類項目類別：A 農(nóng)林、畜牧、食品及相關(guān)產(chǎn)業(yè)類B 生物類、醫(yī)藥類C 化工技術(shù)、環(huán)境科學(xué)類D 電子信息（軟件、網(wǎng)站）目錄 TOC o 1-5 h z 財務(wù)分析 3 HYPERLINK l bookmark7 o Current Document 一、股本結(jié)構(gòu)與規(guī)模 3 HYPERLINK l bookmark9 o Current Document 二、

2、初期投資估算3 HYPERLINK l bookmark11 o Current Document 三、財務(wù)假設(shè)4 HYPERLINK l bookmark13 o Current Document 四、財務(wù)報表：4 HYPERLINK l bookmark15 o Current Document 利潤表：4年度利潤表 4首年月度利潤表 4 HYPERLINK l bookmark17 o Current Document 資產(chǎn)負債表：5年度資產(chǎn)負債表 5首年月度資產(chǎn)負債表 5 HYPERLINK l bookmark19 o Current Document 現(xiàn)金流量表6年度現(xiàn)金流量表 6

3、首年月度現(xiàn)金流量表 6五、收益分析 6獲利能力分析6 HYPERLINK l bookmark24 o Current Document 投資回收期7 HYPERLINK l bookmark26 o Current Document 項目可行性分析7凈現(xiàn)值分析7內(nèi)部收益率分析 7 HYPERLINK l bookmark32 o Current Document 六、敏感性分析8 HYPERLINK l bookmark34 o Current Document 七、投資回報8 HYPERLINK l bookmark36 o Current Document 八、風險投資的退出 8財務(wù)分析

4、一、股本結(jié)構(gòu)與規(guī)模公司注冊資本1000萬。股本結(jié)構(gòu)和規(guī)模如下表：表1股本結(jié)構(gòu)及規(guī)模 單位：萬元注冊資本1000風險投資600無形資產(chǎn)投資300貨幣投資100注冊假本風除投施無形資產(chǎn)投要貨幣投貿(mào)圖1股本結(jié)構(gòu)圖公司注冊資本1000萬元，其中計劃吸引五家以內(nèi)投資公司，吸引風險投資共600 萬元，每家投資公司的投資在 250萬以下，用于初期投入和營運資金，專利技術(shù) 入月 300萬元，占公司股份的30%,自籌資金100萬元。另外，根據(jù)具體情況， 我們將適時地采用其他的融資方式。二、初期投資估算公司初期共籌資700萬，其中公司籌資100萬，風險投資600萬。從第二年起, 每年從銀行借入100萬到200萬的

5、流動資金，以此改善現(xiàn)金流動狀況并達到較合 理的資產(chǎn)負債比。資金主要用于購建生產(chǎn)性固定資產(chǎn)（130萬），以及生產(chǎn)中所需的直接原材料、直 接人工、制造費用及其它各類期間費用等，明細如下：表2投資項目投資項目金額（萬元）生產(chǎn)設(shè)備40車間倉庫50車輛30辦公設(shè)備10總計130表3驅(qū)動器直接成本 單位：元項目（驅(qū)動器）直接材料直接人工明細項目元件費電路板制版費焊接費組裝調(diào)試費用3502030400合計800370430表4電機直接成本 單位：元項目（電機）外包組裝費用200300合計500三、財務(wù)假設(shè)1）公司投產(chǎn)初期產(chǎn)品為驅(qū)動器，第三年構(gòu)建新的生產(chǎn)線并增加工人數(shù)量生產(chǎn)電 機，新建生產(chǎn)線10萬元，攤銷期限

6、為10年。2）人員工資以每年10%速度增長。3）無形資產(chǎn)按直線法攤銷，期限10年，即每年30萬。4）科研費用按銷售收入的4%提取。5）銷售費用按銷售收入的5%提取。6）固定資產(chǎn)按平均年限法折舊，假設(shè)無凈殘值。7）假設(shè)公司當年現(xiàn)金收入為總收入的 60%,剩余40%下年收回。8）公司屬高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，享受“兩免三減半”政策，即在公司成立自盈利起兩年內(nèi)免征所得稅，三至五年稅率 16.5%。9）按稅后利潤10%提取盈余公積金，20%分配紅利。10）銀行借款利率7.29%。11）行業(yè)折現(xiàn)率12%。四、財務(wù)報表：利J潤表：年度利潤表表5利潤表單位：萬元項目一、主營業(yè)務(wù)收入A年240.00第二年400.00第

7、三年640.00第四年512.00第五年496.00減：主營業(yè)務(wù)成本47.6054.0072.5070.8073.40主營業(yè)務(wù)稅金及附加0.000.000.000.000.00二、主營業(yè)務(wù)利潤192.40346.00567.50441.20422.60力口：其他業(yè)務(wù)利潤0.000.000.000.000.00減：管理費用91.60102.00122.00121.72126.40銷售費用12.0020.0032.0025.6024.80財務(wù)費用10.0010.0010.0010.0010.00三、營業(yè)利潤78.80214.00403.50283.88261.40力口：投資收益0.000.000.

8、000.000.00四、利潤總額78.80214.00403.50283.88261.40減：所得稅0.000.0066.5846.8443.13五、凈利潤78.80214.00336.92237.04218.274.1.2首年月度利潤表詳見附表一資產(chǎn)負債表：年度資產(chǎn)負債表表6資產(chǎn)負債表 單位：萬元項目第一年第二年第三年第四年第五年資產(chǎn)流動資產(chǎn)：貨幣資金587.56820.09988.89977.03899.21應(yīng)收賬款96.00160.00256.00204.80198.40存貨24.0040.0064.0051.2049.60流動資產(chǎn)合計707.561020.091308.891233.0

9、31147.21固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原值130.00130.00140.00140.00140.00減：累計折舊13.0026.0040.0054.0068.00固定資產(chǎn)凈值117.00104.00100.0086.0072.00k：300.00300.00300.00300.00300.00減：累計攤銷30.0060.0090.00120.00150.00無形資產(chǎn)凈值270.00240.00210.00180.00150.00資產(chǎn)合計1094.561364.091618.891499.031369.21負債和股東權(quán)益流動負債：短期借款0.00100.00200.00200.00100.00應(yīng)付

10、賬款0.000.000.000.000.00應(yīng)付職工薪酬0.000.000.000.000.00應(yīng)交稅費0.000.000.000.000.00應(yīng)付利息0.007.2914.5814.587.29應(yīng)付股利15.7642.8067.3847.4143.65非流動負債：長期借款0.000.000.000.000.00負債合計15.76150.09281.96261.99150.94所后者權(quán)益：實收資本1000.001000.001000.001000.001000.00資本公積0.000.000.000.000.00盈余公積7.8821.4033.6923.7021.83未分配利潤70.92192

11、.60303.23213.34196.44所有者權(quán)益總計1078.801214.001336.921237.041218.27負債及所有者權(quán)益 總計1094.561364.091618.891499.031369.214.2.2首年月度資產(chǎn)負債表 詳見附表二現(xiàn)金流量表年度現(xiàn)金流量表表7現(xiàn)金流量表單位：萬元項目1.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金 凈流里A年第二年第三年第四年第五年凈收入78.80214.00336.92237.04218.27力口：折舊12.0012.0013.0013.0013.00攤銷30.0030.0030.0030.0030.00小計120.80256.00379.92280.042

12、61.272.投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金 凈流里構(gòu)建車間倉庫及其他-90.000.000.000.000.00購買設(shè)備-40.000.00-10.000.000.00“許0.000.000.000.000.00小計-130.000.00-10.000.000.003.籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金 凈流里短期債務(wù)0.00100.00200.00200.00100.00實收資本700.000.000.000.000.00減：分配紅利15.7642.8067.3847.4143.65本年現(xiàn)金增加675.04313.20502.54432.63317.61年末現(xiàn)金余額675.04988.241490.781923.41

13、2241.024.3.2首年月度現(xiàn)金流量表 詳見附表三。五、收益分析獲利能力分析表8獲利能力分析項目A年第二年第三年第四年第五年銷售收入240.00400.00640.00512.00496.00毛利192.40346.00567.50441.20422.60凈利潤78.80214.00336.92237.04218.27毛利率80.17%86.50%88.67%86.17%85.20%銷售利潤率32.83%53.50%52.64%46.30%44.01%凈利潤凈利潤圖2各年利潤走勢圖投資回收期表9投資回收期分析表年份012345NCF-1000.00675.04313.20502.54432

14、.63317.61W NCF-1000.00-324.96-11.76490.78923.411241.0212%貼現(xiàn)的NCF-1000.00602.71249.68357.70274.94180.22W NCF-1000.00-397.29-147.60210.09485.04665.26靜態(tài)回收期：在不考慮貨幣時間價值的情況下，收回投資需要 2.02年，投資方 案可行。靜態(tài)回收期=2+11.76502.54=2.02 年動態(tài)回收期：通過凈現(xiàn)金流量計算，動態(tài)投資回收期為2.41年，投資方案可行性好。收期=累計凈現(xiàn)值出現(xiàn)正值年數(shù)-1+ (未收回現(xiàn)金/當年現(xiàn)值)。動態(tài)回收期=2+147.6357

15、.7=2.41年項目可行性分析凈現(xiàn)值分析凈現(xiàn)值是反映投資項目在建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)獲利能力的動態(tài)指標，其計算公式為：NPV = NCFt (1 k)t式中：NPV為凈現(xiàn)值；NCF為在t期末現(xiàn)金凈流量；k為折現(xiàn)率，假設(shè)為12%。當NPV0時，該項目可行；當NPVSO時，該項目不可行。根據(jù)以上公式得出NPV=5539.09萬元0,所以該項目是可行的。內(nèi)部收益率分析內(nèi)部收益率(IRR是項目凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率，內(nèi)部收益率大于資本成本率壽命該項目可行；反之，則不可行。內(nèi)部收益率滿足以下公式：NPV = NCFt(1 IRR) 4計算項目的IRR IRR=39.79%12%故項目可行六、敏感性分析表10

16、敏感性分析表銷量浮動-15%-10%-5%0%5%10%15%總收入435.20460.80486.40512.00537.60563.20588.80總成本207.49211.03214.58218.12221.66225.21228.75稅前利潤227.71249.77271.82293.88315.94337.99360.05利潤率52.32%54.20%55.88%57.40%58.77%60.01%61.15%七、投資回報根據(jù)對公司未來幾年發(fā)展情況的預(yù)測，公司營業(yè)收入能夠達到迅速的增長，而費 用支出增長穩(wěn)定，所以公司的利潤增長比較快。公司從第一年起，計劃用每年的 可分配利潤的20%進

17、行分紅。五年分配股利情況：表11股利分配表單位：萬元年份12345金額15.7642.867.38447.40843.654八、風險投資的退出風險投資可通過以下方式退出：IPO方式：本公司屬于有發(fā)展前景和增長潛力大的中小型新技術(shù)企業(yè)，近年來， 科技股一直被看好。我國創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)上市，在條件允許的情況下，我們會優(yōu)先考 慮使用該方式退出，以保障投資者利益。股份出售：公司經(jīng)營狀況良好，投資商可以把股份出售以求獲利。 或者是管理層 希望自己控制企業(yè)，公司股份從風險投資商處購回，投資商獲得較大的回報后退 出。重組出賣公司：當公司發(fā)展到一定階段，風險減少，前景明確，同一領(lǐng)域的其他 高新技術(shù)企業(yè)也許會尋求對我

18、們公司的并購，公司被并購也能給風險投資商帶來 巨額回報。附表第一年利潤表（按月編制）單位：萬元項目一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月月十二月第一年一、主營業(yè)務(wù)收入0.000.000.000.000.000.000.0020.0040.0040.0060.0080.00240.00減：主營業(yè)務(wù)成本3.173.173.173.173.173.173.173.974.764.765.566.3647.60主營業(yè)務(wù)稅金及附加0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00二、主營業(yè)務(wù)利潤-3.17-3.17-3.17-3.17-3.17-3.17-

19、3.1716.0335.2435.2454.4473.64192.40卜口：其他業(yè)務(wù)利潤_0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00k：管理費用7.637.637.637.637.637.637.637.637.647.647.647.6491.60銷售費用0.000.000.000.000.000.000.001.002.002.003.004.0012.00財務(wù)費用0.830.830.830.830.830.830.830.830.830.830.830.8310.00-11.63-11.63-11.63-11.63-11.63

20、-11.63-11.636.5724.7724.7742.9761.1778.80丘投資收益0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00-11.63-11.63-11.63-11.63-11.63-11.63-11.636.5724.7724.7742.9761.1778.80M：所得稅0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00五、凈利潤-11.63-11.63-11.63-11.63-11.63-11.63-11.636.5724.7724.7742.9761.1778.

21、80附表二第一年資產(chǎn)負債表（按月編制）單位：力兀項目一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月廣月 十二月第一年資產(chǎn)卜動資產(chǎn)： 卜幣資金570570570570570570570570570570570707.56467.56M賬款000000000000144.00卜貨00000000000096.00卜動資產(chǎn)合計 卜定資產(chǎn)：570570570570570570570570570570570707.56707.56卜定資產(chǎn)原值130130130130130130130130130130130130130.00心累計折舊000000000001313.00N定資產(chǎn)凈值13013013013013

22、0130130130130130130117117.00k：累計攤銷3003000030003000300300300000300030003000300030030300.0030.00在資產(chǎn)凈值300300300300300300300300300300300270270.00100010001000100010001000100010001000100010001094.561094.56卜債和股東權(quán)益卜動負債：卜期借款0000000000000.00卜付賬款0000000000000.00自付職，薪酬0000000000000.00應(yīng)交稅費應(yīng)付利息0101000000000000000

23、00000000.00應(yīng)付股利非流動負債：01000000000015.7615.76長期借款01000000000000.00負債合計01000000000015.7615.76所后者權(quán)益：實收資本1000100010001000100010001000100010001000100010001000.00資本公積01000000000000.00盈余公積0100000000007.887.88未分配利潤01000000000070.9270.92所有者權(quán)益總計100010001000100010001000100010001000100010001078.81078.80負債及所有者權(quán)益總計100010001000100010001000100010001000100010001094.56 1094.56附表三第一年現(xiàn)金流量表（按月編制）單位：萬元M目一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月4月十二月第一年1.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量爭收入-11.63-11.63-11.63-11.63-11.63-11.63-11.636.5724.7624.7642.9661.1678.80