伊利財(cái)務(wù)報(bào)告及財(cái)務(wù)管理知識分析

1、 可修改 歡送下載 精品 Word 可修改 歡送下載 精品 Word 可修改 歡送下載 精品 Word內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)(shy)集團(tuán)(jtun)股份(gfn)2022年財(cái)務(wù)分析(fnx)報(bào)告院 系： 經(jīng)濟(jì)管理(gunl)學(xué)院 班 級： 09財(cái)務(wù)管理2班 組 員：吳麗麗 趙艷 葉春梅 黃靖穎 朱德妍 馬梅連號 數(shù)： 8號 14號18號 23號 28號 40號指導(dǎo)老師： 吳麗娜 目錄(ml) TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _Toc326360261 第一部公司概況 從上表(shn bio)分析可得：A凈利潤分析(fnx)，伊利公司(n s)2022年實(shí)現(xiàn)的凈利潤1,832,

2、437,348.71元，比上年度(nind)增長了1,036,674,614.10元，增長率為130.27%。增長幅度很大。從水平分析表來看，公司凈利潤增長主要是利潤總額增長了1,282,792,660.11元引起的，由于所得稅比上年增長了246,118,046.01元，二者相抵，導(dǎo)致了凈利潤增長了1,036,674,614.10元。從以下圖表可以看出今年伊利公司近利潤的增加主要由于營業(yè)利潤的增加構(gòu)成，其所占的比例是64%,其次是受到收支凈額的影響，其所占的比例是22%，最后導(dǎo)致了所得稅比去年增加了增加了246,118,046.01元，增長率為425.36%，對凈利潤造成的影響為14%。B利潤

3、總額分析伊利公司利潤總額增長了1,282,792,660.11元，增長率為150.28，從表中可以看出，關(guān)鍵是營業(yè)利潤的增長，比去年增長了1,140,318,335.03元，增長率為188.27%，同時(shí)營業(yè)外支出的減少也是其增長的有力因素，營業(yè)外支出為23,514,740.96元，降低比率為43.21%；另外，營業(yè)外收入增長了118,959,584.12元，增長率39.24；據(jù)其財(cái)務(wù)報(bào)告，由于政府補(bǔ)助增加、違約金支出和捐贈(zèng)支出的減少，使?fàn)I業(yè)外收支凈額增加1.42億元。綜合作用的影響使得利潤總額大幅度增加。小結(jié)，對于企業(yè)來說，利潤總額如果主要來源于主營業(yè)務(wù)收入，說明公司的營業(yè)活動(dòng)很好，其盈利水平

4、是較為不錯(cuò)。C營業(yè)利潤分析從上表(shn bio)可得出，本例中公司營業(yè)利潤的增加主要是投資收益及營業(yè)收入的增長所導(dǎo)致。營業(yè)收入比上年(shngnin)增長了7,786,384,988.02元，增長率26.25%，收入的增加對其造成了682%的影響而投資收益的增加使其造成了21.23%的影響。根據(jù)公司的年報(bào)附注(fzh)，2022年公司在預(yù)測到原輔材料價(jià)格將大幅上漲情況下，為了提升公司盈利能力，2022年開展了“提高費(fèi)用使用效率，提升公司盈利(yn l)能力雙提活動(dòng)，公司繼續(xù)加強(qiáng)對消費(fèi)者需求的研究，通過(tnggu)產(chǎn)品開發(fā)與創(chuàng)新、市場推廣等一系列措施，贏得了更多消費(fèi)者的青睞，產(chǎn)品銷售訂單持續(xù)

5、增長。公司還通過OPT最正確生產(chǎn)技術(shù)等工程的全面推進(jìn)，有效提高了生產(chǎn)設(shè)備的運(yùn)營效率和機(jī)械效能。投資收益增加2057.00%使得營業(yè)利潤增長了242,057,205.98元，是由于該公司在2022年出售呼和浩特市惠商投資管理有限責(zé)任公司股權(quán)等增加了投資收益。資產(chǎn)減值損失的減低，是營業(yè)利潤增加的有利因素，本公司的資產(chǎn)減值損失減少了38,308,322.59元，下降了375.73%。但是，由于營業(yè)本錢，營業(yè)稅金及附加，銷售費(fèi)用，管理費(fèi)用，研發(fā)費(fèi)用，財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加，使得相抵減后營業(yè)利潤的變化。特別是營業(yè)本錢的增加對營業(yè)利潤造成了508.57%的影響。所以營業(yè)收入與營業(yè)本錢仍是重點(diǎn)。提高營業(yè)利潤，削弱營

6、業(yè)本錢仍是關(guān)鍵局部。小結(jié)，對企業(yè)來說營業(yè)利潤業(yè)利潤越大的企業(yè)，效益越好，營業(yè)利潤的持續(xù)增長是企業(yè)盈利持久性和穩(wěn)定性的源泉。伊利公司2022年繼續(xù)被“ST，2022年受著被退市的壓力，今年的營業(yè)利潤增長幅度大，固然是好事，但是不知是否有虛增利潤。2、利潤結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 13利潤表 (單位：人民幣元)科目2022年度2022年度2022年度2022年度一、營業(yè)收入37,451,372,248.7229,664,987,260.70100%100%減:營業(yè)本錢26,485,666,175.0820,686,308,840.4270.72%69.73%營業(yè)稅金及附加2

7、32,922,278.6587,784,886.570.62%0.30%銷售費(fèi)用7,290,955,387.276,807,067,269.3819.47%22.95%管理費(fèi)用1,970,693,655.021,520,809,073.155.26%5.13%財(cái)務(wù)費(fèi)用-49,159,439.17-20,707,549.05-0.13%-0.07%資產(chǎn)減值損失28,112,646.07-10,195,676.520.08%-0.03%投資收益253,824,700.6111,767,494.630.68%0.04%其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資權(quán)益-1,571,932.165,585,605.

8、310.00%0.02%二、營業(yè)利潤1,746,006,246.41605,687,911.384.66%2.04%營業(yè)外收入421,321,005.72302,361,421.601.12%1.02%減:營業(yè)外支出30,911,032.1454,425,773.100.08%0.18%其中:非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失23,478,465.2021,829,444.330.06%0.07%三、利潤總額2,136,416,219.99853,623,559.885.70%2.88%減:所得稅303,978,871.2857,860,825.270.81%0.20%四、凈利潤1,832,437,348.

9、71795,762,734.614.89%2.68%歸屬于母公司所有者的凈利潤1,809,219,539.77777,196,629.434.83%2.62%少數(shù)股東損益23,217,808.9418,566,105.180.06%0.06%從上表可以(ky)看出，伊利公司本年度各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成情況。其中，2022年，營業(yè)利潤占4.66%，比上年度2.04%，上漲了2.62%，本年的利潤總額構(gòu)成(guchng)為5.70%，比上年度2.88%增長了2.82%，本年度的凈利潤占4.89%，比上年度增長了2.21%。小結(jié)(xioji)，從利潤的構(gòu)成來看，伊利公司(n s)盈利能力比上年度明顯提高

10、了。公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果結(jié)構(gòu)的變化原因，從營業(yè)利潤結(jié)構(gòu)來看，投資收益的增加，銷售費(fèi)用減少，及營業(yè)本錢(bn qin)的增加共同作用下所致，其中，銷售費(fèi)用減少了3.48%，是造成營業(yè)利潤增長的根本原因。但是利潤總額的上漲，還受到營業(yè)外收入的增長，且營業(yè)外支出的減少，雙重利益使得利潤總額有了較大的增長。 3.利潤的分項(xiàng)分析A主營業(yè)務(wù)收入(shur)收、主營業(yè)務(wù)本錢(bn qin)及毛利率的分析(fnx)(單位(dnwi)：人民幣元)圖表(tbio) SEQ 圖表 * ARABIC 14工程本期發(fā)生額上期發(fā)生額增減額增減率主營業(yè)務(wù)收入37,265,512,525.6029,545,200,012.647

11、,720,312,512.9626.13%其他業(yè)務(wù)收入185,859,723.12119,787,248.0666,072,475.0655.16%營業(yè)收入37,451,372,248.7229,664,987,260.707,786,384,988.0226.25%營業(yè)本錢26,485,666,175.0820,686,308,840.425,799,357,334.6628.03%圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 15 分產(chǎn)品收入本錢分析分產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入營業(yè)本錢毛利率(%)收入比上年增減(%)本錢比上年增減(%)毛利率比上年增減%液體乳26,932,704,210.3219,788,

12、449,537.5326.5328.3432.44減少 2.27 個(gè)百分點(diǎn)冷飲產(chǎn)品系列4,221,715,560.202,963,179,913.2629.8119.1218.01增加 0.66 個(gè)百分點(diǎn)奶粉及奶制品5,642,126,541.193,239,060,279.4842.5922.0514.84增加 3.61 個(gè)百分點(diǎn)混合飼料468,966,213.89404,897,033.6613.6619.2017.5增加 1.24 個(gè)百分點(diǎn)從上表中可以得出，該公司營業(yè)收入(shur)比上年增長了7786384988.02元，增長率為25.26%，其中，2021年實(shí)現(xiàn)(shxin)主營業(yè)務(wù)

13、收入372.66億元，較2022年295.45億元增長77.21億元，從上圖可知，該公司的主營業(yè)務(wù)的收入主要來自于液體乳產(chǎn)品，其所占的比例為73%，該公司的主營業(yè)務(wù)收入15%來自于奶粉及奶制品系列，11%來自于冷飲產(chǎn)品系列而只有1%來自于混合飼料，他們(t men)的毛利率相對上年的增減率分別為，乳液系列減少 2.27 個(gè)百分點(diǎn) ，奶粉及奶制品增加 0.66 個(gè)百分點(diǎn) ，冷飲系列增加 3.61 個(gè)百分點(diǎn)，混合飼料 ，增加 1.24 個(gè)百分點(diǎn)。由于乳液的毛利率的減少，而其占主營業(yè)務(wù)收入的比重比擬(bn)大，所以綜合情況下導(dǎo)致了本年伊利公司的毛利率總體(zngt)減少了1.05%。從表中我們亦可以

14、得出，營業(yè)本錢比上年增長了5799357334.66元，增長率為28.03%。通過報(bào)表附注得，是由于銷量增加和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整以及平均價(jià)格上升所致。通過比擬我們可以清楚的看到伊利公司今年的營業(yè)收入增長比率小于本錢的增長比率，雖然今年該公司的收入在增長，就使得營業(yè)毛利增長率僅22.13%，而必不會(huì)同收入同比例增長。原料奶等主要原料市場價(jià)格持續(xù)上漲，由此導(dǎo)致乳制品生產(chǎn)本錢增加，原材料價(jià)格上漲幅度明顯高于產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度導(dǎo)致毛利率下降?？偨Y(jié)：分析以上原因，2022年公司整體毛利率較2022年下降1.05個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致利潤減少3.91億元；根據(jù)附表可得，2022年液體乳產(chǎn)品占全部產(chǎn)品的比重高于2022年1

15、.25個(gè)百分點(diǎn)，而原料奶等主要原料市場價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致乳制品生產(chǎn)本錢增加，使得其自身毛利率下降2.27個(gè)百分點(diǎn)所致，影響企業(yè)總體利潤。其他業(yè)務(wù)收入增加了66072475.06元，增長率55.16%。今年其他業(yè)務(wù)收入有了較大幅度的增長，雖然今年主營業(yè)務(wù)收入的增長率不及上年，但通過分析可得，營業(yè)收入主要是受到主營業(yè)務(wù)收入的，其仍占主要地位。營業(yè)收入與資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)總額及應(yīng)收賬款的增長是較配比的。從中國的乳制品行業(yè)來看，伊利公司是中國乳制品行業(yè)的領(lǐng)頭羊之一，加上其他企業(yè)屢屢出現(xiàn)平安問題而伊利始終保持如一，其品質(zhì)越來越得到群眾的認(rèn)可，所以營業(yè)收入的增加從社會(huì)層面看，是值得可信的。B本錢費(fèi)用分析財(cái)

16、務(wù)費(fèi)用分析 單位：元 幣 種：人民幣 2022年三種(sn zhn)費(fèi)用的變化幅度財(cái)務(wù)費(fèi)用具體(jt)工程(gngchng)圖表(tbio) SEQ 圖表(tbio) * ARABIC 16(單位：人民幣元)財(cái)務(wù)費(fèi)用工程本期發(fā)生額上期發(fā)生額增減額增減率利息支出103,476,783.5954,705,909.9848,770,873.6189.15%利息收入-142,704,398.08-82,522,757.65-60,181,640.4372.93%匯兌凈損失-13,930,087.581,542,294.30-15,472,381.88-1003.21%手續(xù)費(fèi)6,016,242.895,

17、567,004.32449,238.578.07%現(xiàn)金折扣-2,017,979.99-2,017,979.99合計(jì)-49,159,439.17-20,707,549.05-28,451,890.12137.40%從利潤表中，本年該公司，財(cái)務(wù)費(fèi)用，銷售費(fèi)用，較上年都有發(fā)生了變化，其中變化的最大的是財(cái)務(wù)費(fèi)用，所以，將對財(cái)務(wù)費(fèi)用具體分析,從上表可得，2022年，該公司利息支出為103,476,783.59元，與上年相比增加了48,770,873.61元,增長率為89.15%；利息收入為42,704,398.08元，與上年比擬增加了60,181,640.43元，增長率為72.93%；匯兌凈損失為13,

18、930,087.58元，與上年相比增加了15,472,381.88元，增長率為-1003.21%；手續(xù)費(fèi)為6,016,242.89元，與上年比增加了449,238.57元，增長率為-8.07%；現(xiàn)金折扣為49,159,439.17元，與上年相比增加了28,451,890.12元；綜上分析，該公司今年財(cái)務(wù)費(fèi)用同上年度增加了137.40%，其這大幅度的變化主要是利息收入的大幅度增加，其對財(cái)務(wù)費(fèi)用的影響力為211.52%，財(cái)務(wù)費(fèi)用、手續(xù)費(fèi)增長、匯兌損益、利息支出的影響，還受到現(xiàn)金折扣其還有匯兌凈損失，現(xiàn)金折扣，也促進(jìn)了財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少，當(dāng)然，利息的支出與手續(xù)費(fèi)阻礙了利息的減少。其影響力分別為7.09%

19、、-1.58%、54.38%、-171.42%。伊利公司本年度大額還債，使現(xiàn)金流較小，同時(shí)相應(yīng)的負(fù)債較少，其財(cái)務(wù)費(fèi)用的降低也是正常(zhngchng)現(xiàn)象。目前有的企業(yè)出于對利潤的追逐，在發(fā)生利息費(fèi)用時(shí)，一方面想方設(shè)法將利息費(fèi)用計(jì)入工程本錢(bn qin)，另一方面那么(n me)千方百計(jì)不予確認(rèn)，伊利公司(n s)在建工程工程(gngchng)本年大額增長，不知是否存在這樣的嫌疑。D、資產(chǎn)減值損失分析(單位：人民幣元)工程本期發(fā)生額上期發(fā)生額增減額增減比例一、壞賬損失19,203,637.88-11,881,566.1331,085,204.01-2.62二、存貨跌價(jià)損失6,626,964.

20、8213,272.616,613,692.21498.3三、固定資產(chǎn)減值損失2,282,043.371,672,617.00609,426.370.36合計(jì)28,112,646.07-10195676.5238,308,322.59-3.76從表中可以伊利公司2022年資產(chǎn)減值損失，主要是由于受到壞賬損失其影響力為0.81，還受到了存貨跌價(jià)損失，固定資產(chǎn)減值損失引起的他們的影響力分別為0.17、0.02，共損失28,112,646.07元，其中損失額最大的是壞賬損失19,203,637.88元比上年增加了31,085,204.01元，增減率為-2.62，當(dāng)然存貨與固定資產(chǎn)的損失較上年亦發(fā)生了很

21、大幅度的的變化，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備較上年增加了6,613,692.21元固定資產(chǎn)減值損失較上年增加了，609,426.37元，其增減率分別為498.30 、0.36 -3.76。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么的規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在會(huì)計(jì)期末對各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行全面的檢查，并根據(jù)謹(jǐn)慎性原那么的要求，合理地預(yù)計(jì)各項(xiàng)資產(chǎn)可能發(fā)生的損失，對可能的作減值準(zhǔn)備，計(jì)提的減值準(zhǔn)備，一方面減少了資產(chǎn)的價(jià)值，另一方面，也形成了一項(xiàng)費(fèi)用，減少了企業(yè)的利潤。伊利2022年固定資產(chǎn)總額減少，其相應(yīng)的資產(chǎn)減值損失也下降，從這點(diǎn)來該公司的情況較合理。E投資收益分析2022年為593,824700.61元，2022年為11,767,494.63元，較2022

22、年增加(zngji)了242057205.98元，增加(zngji)了21.23%；在結(jié)構(gòu)上2022年較2022年增長(zngzhng)0.64%2022年為0.68%，2022年為0.04%。伊利母公司下設(shè)眾多子公司，其投資收益是母公司重要的利潤增長(zngzhng)途徑之一，所以更要警惕企業(yè)利用關(guān)聯(lián)交易“制造(zhzo)投資收益，使投資收益往往質(zhì)量不高，甚至有欺騙投資者的嫌疑。三、現(xiàn)金流量表分析一、現(xiàn)金流量的水平分析圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 17(單位：人民幣元)科目2022年2022年增減額增減率一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)45,236,583,963.09

23、35,651,814,101.359,584,769,861.7426.88%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)41,566,208,913.1234,177,240,243.967,388,968,669.1621.62%經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3,670,375,049.971,474,573,857.392,195,801,192.58148.91%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)502,586,082.6534,221,330.73468,364,751.921368.63%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)3,978,230,806.002,215,364,466.431,762,866,339

24、.5779.57%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-3,475,644,723.35-2,181,143,135.70-1,294,501,587.6559.35%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)3,970,227,410.882,654,633,904.931,315,593,505.9549.56%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)4,102,219,900.842,741,422,716.881,360,797,183.9649.64%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-131,992,489.96-86,788,811.95-45,203,678.0152.08%四(1)、匯率變動(dòng)對現(xiàn)金的影響-79

25、4,946.00-28,519.04-766,426.962687.42%四(2)、其他原因?qū)ΜF(xiàn)金的影響0五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額61,942,890.66-793,386,609.30855,329,499.96-107.81%期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額3,181,514,943.863,974,901,553.16-793,386,609.30-19.96%期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額3,243,457,834.523,181,514,943.8661,942,890.661.95%從上表可以看出，伊利公司2022年凈現(xiàn)金流量比2022年增加(zngji)了61,942,890.66元，其中

26、，經(jīng)營活動(dòng)，投資活動(dòng)，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較上年的變動(dòng)額分別2,195,801,192.58元、-1,294,501,587.65元、-45,203,678.01元，他們各自所占的比例為62%，37%，1%。也就是說，伊利公司今年的凈利潤的變化主要(zhyo)由經(jīng)營活動(dòng)的變化引起的，其次是投資活動(dòng)，當(dāng)然也受到籌資活動(dòng)的影響。經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量(liling)比上年增長了2,195,801,192.58元，增長率為148.91%。經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入量與流出量分別比上年(shngnin)增長了26.88%與21.62%，增長額分別(fnbi)為9,584,769,861.74元與7,388,96

27、8,669.16元。經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入量的增長快于其流出量的增長，導(dǎo)致經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量有了較大幅度的增長。經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流入量的增加主要因?yàn)殇N售產(chǎn)品，提供勞務(wù)收到現(xiàn)金增加了9,456,056,141.69元，增長率26.98%。根據(jù)利潤表信息，2022年?duì)I業(yè)收入增長率為26.25%，低于銷售商品，勞務(wù)收到的現(xiàn)金的增長率，說明該公司銷售收現(xiàn)金的情況有改善。根據(jù)附表，主要是銷售收入增加和預(yù)收貨款增加，導(dǎo)致現(xiàn)金流入量增加所致。公司今年收到的稅費(fèi)返還比上年增長了813721.95元。經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流出量的增加是由于購置商品，接受勞務(wù)支付現(xiàn)金的增加，增長了5,974,371,434.08元增長率為1

28、9.81%說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況較好。因?yàn)樗砥髽I(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金及利潤的能力及穩(wěn)定性較好。但是，還應(yīng)該分析一下經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量大同時(shí)是否足以補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性本錢。伊利的無形資產(chǎn)本錢為18449267.76元，長期待攤費(fèi)用攤銷為25,078,439.11 元，經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量扣除這些費(fèi)用以后的余額3647973723元。這意味著企業(yè)通過正常的商品購、產(chǎn)、銷所帶來的現(xiàn)金流入量，不但能夠支付因經(jīng)營活動(dòng)而引起的貨幣流出，補(bǔ)償全部當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性本錢，而且還有余力為企業(yè)的投資等活動(dòng)提供現(xiàn)金流量的支持。應(yīng)該說，在這種狀態(tài)下，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量已經(jīng)處于良好的運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。如果這種狀態(tài)持續(xù)下去，那么

29、企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將對企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的穩(wěn)定與開展、企業(yè)投資規(guī)模的擴(kuò)大起到重要的促進(jìn)作用。投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量比上年增長了1,294,501,587.65元，增長率為59.35%，其中本年擴(kuò)大了固定資產(chǎn)規(guī)模的投資，固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)等投入增長了1,801,199,970.68元，增長率90.63%。說明公司今年擴(kuò)大了生產(chǎn)力。還收到無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額增長額11,426,316.07元增長率74.94%。說明企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力較強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所調(diào)整、參與資本市場運(yùn)作、實(shí)施股權(quán)及債權(quán)投資能力較強(qiáng)。必須指出的是，企業(yè)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量，有的需要由經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入量來補(bǔ)償。

30、因此，即使在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量小于零，也不能對投資活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量的質(zhì)量簡單做出否認(rèn)的評價(jià)。面對投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量小于零，首先應(yīng)當(dāng)考慮的是：企業(yè)的投資活動(dòng)是否符合企業(yè)的長期規(guī)劃和短期方案，是否滿足企業(yè)經(jīng)營或活動(dòng)開展和企業(yè)擴(kuò)張的內(nèi)在需要?；I資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量比上年增加了45,203,678.01，增長率52.08%，主要原因是由于其凈現(xiàn)金流入的增長幅度要比凈現(xiàn)金流出的增長幅度大。本公司今年負(fù)債所籌集到的資金和歸還債務(wù)所導(dǎo)致的現(xiàn)金流入出量都不比去年多。根據(jù)附表，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年同期減少52.08%，主要是保證金存款支出增加，導(dǎo)致籌資活動(dòng)流出量增加，現(xiàn)金凈

31、流入量減少所致說明企業(yè)自身資金周轉(zhuǎn)已經(jīng)進(jìn)入良性循環(huán)階段、企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)已經(jīng)減輕、經(jīng)濟(jì)效益趨于增強(qiáng)。二、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)(jigu)分析圖表(tbio) SEQ 圖表(tbio) * ARABIC 18(單位(dnwi)：人民幣元)科目2022年度流入結(jié)構(gòu)流出結(jié)構(gòu)一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)45,236,583,963.0991.00%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)41,566,208,913.1283.72%經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3,670,375,049.97二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)502,586,082.651.01%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)3,978,230,80

32、6.008.01%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-3,475,644,723.35三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)3,970,227,410.887.99%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)4,102,219,900.848.26%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-131,992,489.96現(xiàn)金流入總額49,709,397,456.62100.00%現(xiàn)金流流出總額49,646,659,619.96100.00%1、現(xiàn)金(xinjn)流入結(jié)構(gòu)分析伊利公司2022年現(xiàn)金流入總額為49,646,659,619.96元，其中經(jīng)營、投資、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量所占比重分別為91.00%、1.01%、7.99%?？梢?/p>

33、，公司的現(xiàn)金流入量主要由經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入量產(chǎn)生。經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入量中的銷售商品勞務(wù)收到的現(xiàn)金、投資活動(dòng)中的收回投資收到的現(xiàn)金，籌資活動(dòng)中取得借款收到的現(xiàn)金占絕大局部比重，占其內(nèi)部的比例分別為98.38%，86.79%，99.99%?？傮w來說，經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金流入量占全部的現(xiàn)金流入量中相當(dāng)大的局部。流入結(jié)構(gòu)分析總結(jié)：從結(jié)構(gòu)比重來看，該公司的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量所占比重始終居于首位，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)根底穩(wěn)定，支付能力強(qiáng)2、現(xiàn)金(xinjn)流出結(jié)構(gòu)分析伊利公司(n s)2022年現(xiàn)金流出量的凈值為49,646,659,619.96元，其中(qzhng)，經(jīng)營，投資，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量所占的比

34、重分別為83.72%，8.01% 8.26%?？梢娫诂F(xiàn)金流出總量中，經(jīng)營活動(dòng)起主導(dǎo)作用，所占比例最大，籌資所占的比例次之，在經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出量當(dāng)中購置(guzh)商品，接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金占全部現(xiàn)金流出為72.77%，支付給職工的薪資(xnz)及為職工支付的現(xiàn)金、支付稅費(fèi)所支付的現(xiàn)金，及其他為經(jīng)營活動(dòng)所支付的現(xiàn)金，所占的比例分別為5.6%，4.41%，0.94%,是現(xiàn)金流出的主要科目，其在經(jīng)營活動(dòng)內(nèi)部所占比重分別為的86.92%、6.69%、5.27%、1.12%。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量主要用于購置固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)等，其所占的比例為7.63%，在其內(nèi)部所占的比例為95.23%?；I資活動(dòng)的現(xiàn)金流出

35、量主要用于歸還債務(wù)，其所占全部現(xiàn)金流出量的比例為7.6%，占其籌資的現(xiàn)金流出量的比例的92.03%。流出結(jié)構(gòu)分析總結(jié)：說明內(nèi)蒙伊利實(shí)業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)處于正常的狀態(tài)。本年度投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量比2022年增長了很多，但由于流入量增長的也很多，所以相差不大。本年度投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量能夠滿足(mnz)流出量的需求。2022年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量，因此，企業(yè)就有多余的資金用于投資活動(dòng)，能夠滿足企業(yè)的資金需求。從結(jié)構(gòu)比重來看，兩年來各種經(jīng)營活動(dòng)所占的比重持穩(wěn)定狀態(tài)，說明公司在有方案(fng n)地穩(wěn)步(wnb)開展(kizhn)。三現(xiàn)金流量與資產(chǎn)(zchn)總額的配比性現(xiàn)金是企業(yè)對資產(chǎn)利用的結(jié)果

36、。一個(gè)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量規(guī)模與其資產(chǎn)總額之間存在一定的配比關(guān)系。2022年內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為61,942,890.61元，資產(chǎn)總額為19,929,500,601.48元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額比資產(chǎn)總額明顯少很多，只占資產(chǎn)總額的0.31%。說明企業(yè)的現(xiàn)金資源利用合理，不存在資源浪費(fèi)，但是，由于現(xiàn)金凈增加額占資產(chǎn)總額的比重很小，說明企業(yè)的現(xiàn)有資源還有進(jìn)一步挖掘的潛力。財(cái)務(wù)指標(biāo)分析一、償債指標(biāo)一、短期償債能力1、短期償債指標(biāo)分析內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份短期償債能力分析表圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 19(單位：人民幣元)年度2022.12.312022.

37、12.31本期比上年同期增減2021.12.31貨幣資金3,921,128,772.643,341,742,647.4417.34%4,113,466,057.89存貨3,309,585,543.632,583,654,422.6128.10%1,835,651,029.35流動(dòng)資產(chǎn)總計(jì)8,727,442,944.337,557,612,592.2615.48%6,831,285,422.89流動(dòng)負(fù)債總計(jì)12,865,791,025.9210,198,499,983.8426.15%9,037,426,349.87經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3,670,375,049.971,474,573,8

38、57.39148.91%2,028,826,509.89流動(dòng)比率2：10.680.74-0.06速動(dòng)比率1：142.11%48.77%-6.66%現(xiàn)金比率20%30.48%32.77%-2.29%現(xiàn)金流量比率動(dòng)態(tài)指標(biāo)31.83%15.33%16.50%根據(jù)上表可以(ky)看出，內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份(gfn)2022年流動(dòng)比率為0.68，較2022年的0.74有所降低，但總體(zngt)指標(biāo)比擬(bn)低流動(dòng)比率在2：1比擬(bn)適宜?？紤]到內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份從事乳產(chǎn)品系列，企業(yè)資產(chǎn)中流動(dòng)資產(chǎn)比重較高，結(jié)合同行業(yè)其他企業(yè)同期指標(biāo)分析認(rèn)為，公司2022年較上年的短期償債能力稍降低了，公司短

39、期償債能力較弱。2022年公司的速動(dòng)比率為42.11%，比2022年的48.77%有所降低，但仍低于1，考慮到公司經(jīng)營特點(diǎn)及行業(yè)特性，再結(jié)合對同行業(yè)其他企業(yè)同期相同指標(biāo)的考察認(rèn)為內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份2022年流動(dòng)負(fù)債的速動(dòng)資產(chǎn)保障程度較上年有所降低，公司的短期償債能力降低了?，F(xiàn)金比率2022年的30.48%較2022年的32.77%下降了2.29%，現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)有較好的支付能力，對償付債務(wù)的有保障的，但過高，可能意味著企業(yè)擁有過多盈利能力能力較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)，企業(yè)資產(chǎn)未能得到有效的運(yùn)用。現(xiàn)金流量比率較上年大有提高，2022年該指標(biāo)為31.83%，比上年15.33%提高了16.50%，

40、說明公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量對流動(dòng)負(fù)債的保障程度提高了，且也反映了短期償債能力的提高。2、同業(yè)比照同行業(yè)公司流動(dòng)比率分析總資產(chǎn)規(guī)模元)凈資產(chǎn)規(guī)模元流動(dòng)比率%差異伊利集團(tuán)19,929,500,601.486,305,472,837.590.681皇氏乳業(yè)1,097,180,947.50878,585,673.782.3835光明集團(tuán)7,374,015,0192,834,825,3110.981.44由表差異欄可知，在同業(yè)中，伊利公司的流動(dòng)比率處于較低水平，低于皇氏乳業(yè)和光明集團(tuán)。同行業(yè)公司速動(dòng)比率分析總資產(chǎn)規(guī)模元)凈資產(chǎn)規(guī)模元速動(dòng)比率%差異伊利集團(tuán)19,929,500,601.486,305

41、,472,837.5942.11%1皇氏乳業(yè)1,097,180,947.50878,585,673.78210%4.99光明集團(tuán)7,374,015,0192,834,825,31169.45%1.65由表可知，在同業(yè)中伊利公司的速動(dòng)比率處于較低水平，低于皇氏乳業(yè)和光明集團(tuán)。說明伊利公司的短期償債能力較低。二、長期償債能力分析1、長期償債指標(biāo)分析內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份(gfn)長期(chngq)償債能力分析表圖表(tbio) SEQ 圖表(tbio) * ARABIC 20(單位(dnwi)：人民幣元)年度2022.12.312022.12.31本期比上年同期增減無形資產(chǎn)676,074,690.

42、79461,106,169.7846.62%資產(chǎn)總計(jì)19,929,500,601.4815,362,324,086.5729.73%負(fù)債合計(jì)13,624,027,763.8910,850,288,815.3225.56%所有者權(quán)益或股東權(quán)益合計(jì)6,305,472,837.594,512,035,271.2539.75%財(cái)務(wù)費(fèi)用利息費(fèi)用1,583,297.501,284,655.0023.25%營業(yè)利潤1,746,006,246.41605,687,911.38188.27%到期本金2746101884.162755731629.28-0.35%經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3,670,375,04

43、9.971,474,573,857.39148.91%資產(chǎn)負(fù)債率68.36%70.63%-2.27%股東權(quán)益比率31.64%29.37%2.27%權(quán)益乘數(shù)3.163.40-0.24產(chǎn)權(quán)比率216.07%240.47%-24.40%有形凈值債務(wù)率242.02%267.85%-25.83%利息保證倍數(shù)1103.77472.48631.29到期債務(wù)本息償付比率133.58%53.48%80.10%由表可以看出，內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份2022年資產(chǎn)負(fù)債率為68.36%，于2022年的70.63%降低了2.27%，說明公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)稍有減小，而且這一比率相對較高，無論企業(yè)本身還是投資者或者債權(quán)人，雖然可

44、以接受，但長期償債能力風(fēng)險(xiǎn)較大。股東權(quán)益比率較上年有所增加，2022年是31.64%，指標(biāo)較低，說明公司資本中所有者出資比率較低，債權(quán)人物質(zhì)保障程度較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。權(quán)益乘數(shù)由10年的3.40降低到3.16，說明公司對負(fù)債經(jīng)營利用的減弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也稍減少了。產(chǎn)權(quán)比率由2022年的240.47%降低到216.07%，說明與上年相比，公司負(fù)債比重減小，長期償債能力增加。此外到期債務(wù)本息償付比率與利息保障倍數(shù)的大幅增加也說明了公司長期償債能力加強(qiáng)了。2、同業(yè)(tngy)比照(bzho)同行業(yè)公司(n s)資產(chǎn)負(fù)債率分析總資產(chǎn)規(guī)模元)凈資產(chǎn)規(guī)模元資產(chǎn)負(fù)債率%差異伊利集團(tuán)19,929,500,601.

45、486,305,472,837.5968.36%1皇氏乳業(yè)1,097,180,947.50878,585,673.7819.92%0.29光明集團(tuán)7,374,015,0192,834,825,31161.56%0.90由表可知，在同行業(yè)中伊利公司的資產(chǎn)負(fù)債率處于(chy)較高水平，高于皇氏乳業(yè)和光明集團(tuán)。說明伊利公司的長期償債能力在同業(yè)中具有明顯的優(yōu)勢。二、盈利(yn l)指標(biāo)一、資本經(jīng)營盈利能力分析1、資本經(jīng)營盈利能力因素分析通過對資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及其附注和會(huì)計(jì)注釋為根底，進(jìn)行整理后得出有關(guān)分析信息，見下表：圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 21(單位：人民幣元)資本經(jīng)營盈利能力因素分

46、析表工程2022年2022年差異平均總資0314257233866.54平均凈資產(chǎn)5408754054.423830740193.53負(fù)債.8910850288815.32負(fù)債/平均凈資產(chǎn)2.522.83-0.31利息支出49159439.1720707549.05負(fù)債利息率%0.360.190.17利潤總額2136416219.99853623559.88息稅前利潤2185575659.16874331108.93凈利潤1832437348.71795762734.61所得稅率%25.0025.00總資產(chǎn)報(bào)酬率%12.396.106.29凈資產(chǎn)收益率%33.8820

47、.7713.11根據(jù)上表的資料對伊利集團(tuán)股份的資本經(jīng)營盈利能力進(jìn)行分析如下：分析對象=33.88%-20.77%=13.11%連環(huán)替代分析：2022年：6.10%+6.10%-0.19%*2.83*(1-25%)=17.12%第一次替代總資產(chǎn)報(bào)酬率：12.39%+12.39%-0.19%*2.83*1-25%=35.19%第二次替代負(fù)責(zé)利息率：12.39%+(12.39%-0.36%)*2.83*(1-25%)=34.83%第三次替代杠桿比率：12.39%+(12.39%-0.36%)*2.52*(1-25%)=32.03%2022年：12.39%+(12.39%-0.36%)*2.52*(1

48、-25%)=32.03%總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)(bindng)的影響為：35.19%-17.12%=18.07%負(fù)責(zé)利息率變動(dòng)(bindng)的影響為：34.83%-35.19%=-0.36%杠桿比率變動(dòng)(bindng)的影響為：32.03%-34.83%=-2.8%可見，伊利集團(tuán)2022年凈資產(chǎn)收益率比2022年提高13.11%,主要(zhyo)是由于總資產(chǎn)報(bào)酬率引起的，總資產(chǎn)報(bào)酬率的奉獻(xiàn)(fngxin)為18,07%；其次企業(yè)負(fù)債籌資本錢的上升對凈資產(chǎn)收益率帶來的是負(fù)面影響，它使得凈資產(chǎn)收益率降低了0.36%；負(fù)債與凈資產(chǎn)的比率下降使得財(cái)務(wù)杠桿的作用變小，它造成凈資產(chǎn)收益率比2022年降低了2.

49、8%。2、現(xiàn)金流量指標(biāo)對資本經(jīng)營能力的補(bǔ)充根據(jù)伊利集團(tuán)的資料計(jì)算可得到凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率指標(biāo)表，如下表圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 22(單位：人民幣元)凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率指標(biāo)表工程2022年2022年經(jīng)驗(yàn)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量(元36703750501474573857平均凈資產(chǎn)元54087540543830740194凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率%67.8638.45伊利集團(tuán)的凈資產(chǎn)現(xiàn)金收回率保持較高的比率，并且2022年比2022年有了很大幅度的提高，盈利質(zhì)量較好。3、資本經(jīng)營盈利能力的行業(yè)分析與同行業(yè)比擬，更能反映出企業(yè)盈利能力的上下，下表是選取的幾個(gè)同行業(yè)企業(yè)的資料圖表 SEQ 圖表 * ARABI

50、C 23(單位：人民幣元)同行業(yè)公司凈資產(chǎn)收益率比擬分析總資產(chǎn)規(guī)模元)凈資產(chǎn)規(guī)模元凈資產(chǎn)收益率差異伊利集團(tuán)19,929,500,601.486,305,472,837.5929.06%1皇氏乳業(yè)1,097,180,947.50878,585,673.785.67%19.49%光明集團(tuán)7,374,015,0192,834,825,3119.70%33.39%從上圖可以看出，伊利集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率出于行業(yè)領(lǐng)先地位，其盈利能力相比同行業(yè)其他公司有很大的優(yōu)勢。二、資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析資產(chǎn)經(jīng)營能力因素分析圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 24(單位：人民幣元)資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析表單位：元工程202

51、2年2022年差異營業(yè)收入3745137224929664987261利潤總額2136416220853623559.9利息支出49159439.1720707549.05息稅前利潤2185575659874331108.9平均總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.122.080.04銷售息稅前利潤率%5.842.952.89總資產(chǎn)報(bào)酬率%12.396.16.29根據(jù)表中資料，可分析(fnx)確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售(xioshu)息稅前利潤率變動(dòng)對總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響。分析(fnx)對象=12.39%-6.1%=6.29%因素(yn s)分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)(bindng)的影響=2.1

52、2%-2.08%*2.95=0.118%銷售息稅前利潤率的影響=5.84%-2.95%*2.12=6.17%分析結(jié)果說明，該企業(yè)本年度全部資產(chǎn)報(bào)酬率比上年度提高6.29%，主要是由于銷售息稅前利潤率提高的影響，它使總資產(chǎn)報(bào)酬率提高了6.17%；而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動(dòng)幅度較小，所以影響較小。三、商品經(jīng)營盈利能力分析下表是根據(jù)伊利公司的利潤表及附注資料，結(jié)合企業(yè)收入利潤率計(jì)算得出的關(guān)于2022年與2022年的收入利潤率變動(dòng)比照情況：圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 25(單位：人民幣元)企業(yè)收入利潤率分析表工程2022年2022年差異營業(yè)收入3745137224929664987261營業(yè)本錢2

53、648566617520686308840營業(yè)利潤1746006246605687911.4利潤總額2136416220853623559.9凈利潤1832437349795762734.6利息支出49159439.1720707549.05總收入3787269325429967348682營業(yè)收入利潤率(%)4.662.042.62營業(yè)收入毛利率(%)29.2830.27-0.99總收入利潤率(%5.642.852.79銷售凈利率%4.892.682.21銷售息稅前利潤率%5.842.952.89從上表可知，該公司20011年的營業(yè)收入利潤率、總收入利潤率、銷售凈利率、銷售息稅前利潤率均有穩(wěn)

54、定的提高，提高幅度分別為2.62%、2.79%、2.21%、2.89%，而營業(yè)收入毛利率下降了0.99%，幅度不大，因此伊利公司的盈利能力呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的趨勢。四、每股收益分析每股收益的內(nèi)涵與計(jì)算根據(jù)伊利公司的會(huì)計(jì)報(bào)表及附注等資料，我們可以得到以下信息：圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 26(單位：人民幣元)伊利公司每股收益分析表工程2022年2022年差異凈利潤元1832437349795762734.6優(yōu)先股股息00發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)(股15986455001598645500稀釋效應(yīng)普通股的加權(quán)平均數(shù)：股權(quán)鼓勵(lì)方案限制性股票130068980131273488.3調(diào)整后發(fā)行在

55、外普通股的加權(quán)平均數(shù)17287144801729918988根本每股收益元1.130.490.64稀釋每股收益元1.060.460.6由上表可知，伊利公司2022年度的每股收益比上年度上漲(shngzhng)了50%以上，說明(shumng)企業(yè)的盈利(yn l)能力有了大幅度提高。每股收益(shuy)的行業(yè)分析為了更好判斷企業(yè)(qy)的盈利能力，我們選取了兩家同行業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行每股收益比擬，如下表：圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 27(單位：人民幣元)同行業(yè)公司每股收益比擬分析總資產(chǎn)規(guī)模元)凈資產(chǎn)規(guī)模元根本每股收益(元差異伊利集團(tuán)19,929,500,601.486,305,472,837

56、.591.131皇氏乳業(yè)1,097,180,947.50878,585,673.780.27540.2437光明集團(tuán)7,374,015,0192,834,825,3110.230.2035由上表可知伊利集團(tuán)的每股收益數(shù)額遠(yuǎn)高于其他同行業(yè)公司，在行業(yè)中占領(lǐng)領(lǐng)先的地位。五、每股收益因素分析下面運(yùn)用因素分析法對根本每股收益進(jìn)行分析，伊利公司2022年、2022年、有關(guān)資料見下表：圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 28(單位：人民幣元)每股收益因素分析表工程2022年2022年差異凈利潤元1832437349795762734.6優(yōu)先股股息00普通股權(quán)益平均額元630547283845120352

57、71普通股權(quán)益報(bào)酬率%29.0617.6411.42發(fā)行在外的普通股平均數(shù)(股15986455001598645500每股賬面價(jià)值元3942.821.12可見，2022年度的每股收益比2022年增加了0.65元對增加的原因運(yùn)用差額分析法分析如下：由于每股賬面價(jià)值變動(dòng)對每股收益的影響3.94-2.82*17.64%=0.20元2、由于普通股權(quán)益報(bào)酬率變動(dòng)對每股收益的影響3.94*(29.06%-17.64%)=0.45元計(jì)算結(jié)果說明(shumng)，每股賬面價(jià)值的變動(dòng)使得每股收益增加了0.2元，普通股權(quán)益報(bào)酬率變動(dòng)使得每股收益增加0.45元，兩項(xiàng)因素共同作用的結(jié)果，是每股收益增加了0.65元，可

58、見，企業(yè)(qy)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和盈利能力比2022年均有提高。普通股權(quán)益(quny)報(bào)酬率分析由上表(shn bio)可知，2022年度的普通股權(quán)益報(bào)酬率為17.64%，2022年度的普通股權(quán)益報(bào)酬率為29.06%?？梢?，2022年比上年增加了11.42%，對于變動(dòng)原因，用差額分析法分析如下：凈利潤變動(dòng)(bindng)對普通股報(bào)酬率的影響18324334.6/4512035271*100%=22.84%普通股權(quán)益平均額變動(dòng)對普通股報(bào)酬率的影響1832437349/630547349/4512035271*100%=-11.55%兩因素共同作用的結(jié)果使得普通股權(quán)益報(bào)酬率提高了11.42%(六)、托賓Q

59、指標(biāo)分析托賓Q指標(biāo)是指公司的市場價(jià)值與其重置本錢之比。假設(shè)某公司的托賓Q值大1，說明市場上對該公司的估價(jià)水平高于其自身的重置本錢，該公司的市場價(jià)值較高;假設(shè)某公司的托賓Q指標(biāo)小于1，那么說明市場上對該公司的估價(jià)水平低于其自身的重置本錢，該公司的市場價(jià)值較低。根據(jù)該公司的相關(guān)資料見表，分析如下圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 29(單位：人民幣元)財(cái)務(wù)分析信息表工程數(shù)額流通在外的普通股平均數(shù)(股1598645500股票價(jià)格元20.43長、短期債務(wù)賬面價(jià)值元所以者權(quán)益賬面價(jià)值元6305472838總資產(chǎn)賬面價(jià)值元19929500601托賓Q=(20.43*1598645500+)/199295

60、00601=2.32由計(jì)算可知，該公司的托賓Q值大于1，說明市場上對該公司的估價(jià)水平高于其自身的重置本錢，該公司的市場價(jià)值較高。(七)、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量指標(biāo)分析每股經(jīng)營現(xiàn)金流量是指經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比率。反映每股發(fā)行在外的普通股所平均占有的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量。這個(gè)指標(biāo)越大說明企業(yè)進(jìn)行資本支出和支付股利的能力越強(qiáng)。仍采用前述同行業(yè)公司選取方法，進(jìn)行每股經(jīng)營現(xiàn)金流量的行業(yè)比擬分析，見下表：圖表 SEQ 圖表 * ARABIC 30(單位：人民幣元)同行業(yè)公司每股經(jīng)營流量比擬分析總資產(chǎn)規(guī)模元)凈資產(chǎn)規(guī)模元每股經(jīng)營現(xiàn)金流量元差異伊利集團(tuán)19,929,500,601.486,305,