金融控股公司監(jiān)管辦法下應(yīng)對(duì)與轉(zhuǎn)型

1、目錄章節(jié)一 金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法的市場影響詳細(xì)分3章節(jié)二 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型思路建議11章節(jié)三 普華永道可以提供的服務(wù)16確定納入金融機(jī)構(gòu)認(rèn)定范圍商業(yè)銀行（不含村鎮(zhèn)銀行）、金融租賃公司信托公司金融資產(chǎn)管理公司證券公司、公募基金管理公司、期貨公司人身保險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司非金融類企業(yè)實(shí)質(zhì)控制兩種不同類型金融機(jī)構(gòu)需成立金控公司金控監(jiān)管規(guī)定的核心是明確了如果非金融類企業(yè)實(shí)質(zhì)控制兩種及兩種以上不同類型金融機(jī)構(gòu)，則可能需要成立金控公司。由于一些地方金融資產(chǎn)管理公司、融資租賃、第三方支付機(jī)構(gòu)、以及私募基金的規(guī)模也較大，可能會(huì)在牌照申請(qǐng)過程中被歸入“金融管理部門認(rèn)定的其他金融機(jī)構(gòu)

2、”納入監(jiān)管。金融控股公司依法設(shè)立，控股或?qū)嶋H控制兩個(gè)或兩個(gè)以上不同類型金融機(jī)構(gòu)，自身僅開展股權(quán)投資管理、不直接從事商業(yè)性經(jīng)營活動(dòng)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。正式稿將控股或?qū)嶋H控制統(tǒng)稱為實(shí)質(zhì)控制，進(jìn)一步明確了實(shí)質(zhì)控制權(quán)的定義。相比于征求意見稿，正式稿中明確了實(shí)際控制人的具體定義為：“實(shí)際控制人是指通過投資關(guān)系、協(xié)議或其他安排，能夠?qū)嶋H支配公司行為的人”。填補(bǔ)了征求意見稿中實(shí)際控制人表述空白。辦法對(duì)實(shí)際控制的認(rèn)定相對(duì)寬泛，從實(shí)際操作中來看，還是存在一定挑戰(zhàn)。一些金融機(jī)構(gòu)的實(shí)際控制人仍然較難直接界定，例如一些上市銀行在年報(bào)中均披露自己為“無實(shí)際控制人”，金控公司只是第一大股東，在這種情況下，未來各

3、金控公司在申請(qǐng)牌照過程中，或需向監(jiān)管機(jī)構(gòu)詳細(xì)說明對(duì)金融機(jī)構(gòu)形成實(shí)際控制的理由。少于1000億少于5000億不少于1000億，需設(shè)立金控不少于5000億，需設(shè)立金控商業(yè)銀行以外其他類型的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模設(shè)立金控公司的規(guī)模要求體現(xiàn)“抓大放小”原則少于1000億不含商業(yè)銀行不少于1000億，需設(shè)立金控含商業(yè)銀行除了要求要實(shí)質(zhì)控制兩個(gè)及以上金融機(jī)構(gòu)外，本次監(jiān)管要求還對(duì)金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定，只有達(dá)到規(guī)模條件，或由中國人民銀行按照宏觀審慎監(jiān)管要求，認(rèn)為需要設(shè)立金融控股公司的，才必須申請(qǐng)金控牌照。實(shí)質(zhì)控制兩個(gè)或兩個(gè)以上不同類型金融機(jī)構(gòu)若無特別要求，則不需設(shè)立金控少于5000億少于5

4、000億不少于5000億，需設(shè)立金控不少于5000億，需設(shè)立金控 受托管理資產(chǎn)規(guī)模從規(guī)模要求來看，申請(qǐng)金控牌照的門檻實(shí)際上仍然是較高的，當(dāng)前市場上符合規(guī)模要求，需要申請(qǐng)牌照的金控平臺(tái)并不多。央行從層次較高的宏觀審慎角度進(jìn)行金控行業(yè)監(jiān)管，也決定了未來金控牌照不會(huì)大批量發(fā)放，因此金控牌照未來還是會(huì)具有一定的稀缺性。由于金控公司可以通過推動(dòng)下屬專業(yè)子公司協(xié)同和共享強(qiáng)化市場競爭力，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值，因此金控牌照含金量較高。除了當(dāng)前市場上符合金控資質(zhì)申請(qǐng)的一些機(jī)構(gòu)外，考慮到各省市的金融機(jī)構(gòu)大多排名都在中后部，地方政府有通過金控平臺(tái)整合地方金融資源，提升競爭力的實(shí)際需求，未來金控牌照的申請(qǐng)可能會(huì)出現(xiàn)一定的競爭

5、，建議有需要的機(jī)構(gòu)盡早布局和規(guī)劃。保守估算，當(dāng)前參控股至少一個(gè)主流金融牌照的100多家企業(yè)中，有三十余家需申請(qǐng)?jiān)O(shè)立金控公司普華永道根據(jù)中國金融穩(wěn)定報(bào)告（2018）中定義的非金融類企業(yè)形成的金控公司的五種類型，梳理現(xiàn)下符合設(shè)立金融控股公司要求的企業(yè)集團(tuán)數(shù)量。由于“金融管理部門認(rèn)定的其他金融機(jī)構(gòu)”的范圍仍需監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步明確，因此本次僅歸納辦法中已明確的前五類金融機(jī)構(gòu)。分析發(fā)現(xiàn)，有2家大型企業(yè)、 12家央企、12家地方企業(yè)、5家民營企業(yè)、1家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)需要設(shè)立金融控股公司。央企地方民營互聯(lián)網(wǎng)大型企業(yè)參控主流金融牌照35家65家36家5家2家對(duì)兩類或以上金融機(jī)構(gòu)擁有實(shí)質(zhì)控制權(quán)15家26家12家1家2

6、家符合資產(chǎn)規(guī)模/AUM設(shè)立條件12家12家5家1家2家符合設(shè)立條件的企業(yè)集團(tuán)數(shù)量單位：家512央企 12地方 12民營互聯(lián)網(wǎng) 大型企業(yè)現(xiàn)有金控平臺(tái)在不調(diào)整牌照的情況下，共有32家需要設(shè)立金融控股公司。但鑒于部分地方政府暫未將旗下金控牌照進(jìn)行整合，歸口至同一金控平臺(tái)，若部分地方政府將旗下金融牌照進(jìn)行整合，則預(yù)計(jì)可進(jìn)一步形成5個(gè)新的地方金融控股公司。除此之外，一些當(dāng)前暫且達(dá)不到規(guī)模要求的地方金控，已經(jīng)在推進(jìn)區(qū)域金融資源整合工作，近期內(nèi)可能會(huì)有更多金控平臺(tái)達(dá)到牌照申請(qǐng)要求的規(guī)模條件。符合設(shè)立條件的企業(yè)集團(tuán)超過半數(shù)擁有信托、銀行、保險(xiǎn)和證券牌照通過分析符合設(shè)立條件的三十余家企業(yè)集團(tuán)的金融牌照及其對(duì)應(yīng)總

7、資產(chǎn)及受托資產(chǎn)數(shù)據(jù)整理而成。其中，銀行、人身險(xiǎn)和證券牌照總資產(chǎn)的平均水平較高。針對(duì)受托資產(chǎn)而言，信托、證券和基金牌照的平均貢獻(xiàn)最大。符合監(jiān)管要求的金控平臺(tái)包含的銀行20家，總資產(chǎn)中位數(shù)超過9000億，包含信托21家，信托規(guī)模中位數(shù)為4500億，規(guī)模確實(shí)較大，也說明當(dāng)前的條件可以在有限監(jiān)管資源投入前提下，達(dá)到宏觀審慎性監(jiān)管的目的。信托66%銀行63%保險(xiǎn)63%證券59%符合設(shè)立條件的三十余家企業(yè)集團(tuán)中控股或?qū)嶋H控制數(shù)量最多的4塊牌照總資產(chǎn)中位數(shù)銀行 9000億+人身險(xiǎn) 400億+受托資產(chǎn)中位數(shù)信托 4500億+證券 1800億+資料來源：公開資料，普華永道分析 7在滿足規(guī)模條件的金控平臺(tái)中，部分

8、在金融機(jī)構(gòu)股權(quán)上需要進(jìn)行整合、重組、消除相互持股征求意見稿中要求從金融機(jī)構(gòu)到金控平臺(tái)股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)原則上不能超過三層，但在正式稿中此條調(diào)整為“金融控股公司和所控股金融機(jī)構(gòu)法人層級(jí)原則上不得超過三級(jí)”，在一定程度上放寬了對(duì)法人層級(jí)的限制。同時(shí)，正式稿依舊沿用了征求意見稿中對(duì)金融控股公司所控股金融機(jī)構(gòu)不得反向持股、金融機(jī)構(gòu)之間不能相互持股的要求。上市央企金控公司股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)清晰，但其他仍有相當(dāng)數(shù)量的央企系、地方系、民營系金控公司的股權(quán)需要按照監(jiān)管要求進(jìn)行重組，解決股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，金融機(jī)構(gòu)之間交叉持股的問題。股權(quán)重組涉及利益相關(guān)方較多，且需要考慮財(cái)稅處理問題，需要耗費(fèi)時(shí)間較長，建議盡早進(jìn)行規(guī)劃和實(shí)施。

9、股東金融控股公司不得反向持股不得交叉持股所控股金融機(jī)構(gòu)N所控股金融機(jī)構(gòu)1不得再成為其他類型金融機(jī)構(gòu)的主要股東，但同類型或者屬業(yè)務(wù)延伸的金融機(jī)構(gòu)，并經(jīng)金融管理部門認(rèn)可的除外。其他類型金融機(jī)構(gòu)通過分析符合設(shè)立條件的央企背景和地方國企背景的金控平臺(tái)的股權(quán)關(guān)系（民營金控平臺(tái)基本均存在股權(quán)結(jié)構(gòu)問題），即使是股權(quán)較為規(guī)范央企金控和地方金控，也部分存在相互控股、持股的現(xiàn)象。應(yīng)該盡早按監(jiān)管要求完成股權(quán)重組的實(shí)施，未能完成相關(guān)工作則需要提交重組計(jì)劃。央企 地方存在相互持股6家5家資料來源：上市公司年報(bào)，各公司官網(wǎng)，普華永道分析在股權(quán)整合重組，需要充分利用現(xiàn)有的 重組稅收優(yōu)惠政策，同時(shí)兼顧稅負(fù)成本、時(shí)間表、資金需

10、求以及商業(yè)考量整體股權(quán)重組方案及稅務(wù)籌劃是一個(gè)戰(zhàn)略考量、商業(yè)安排、稅收法規(guī)應(yīng)用的綜合動(dòng)態(tài)平衡。稅收籌劃的方案制定需要綜合考慮整體重組時(shí)間表、稅務(wù)申報(bào)、資金需求、各交易的落地申報(bào)談判策略等因素，以實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目的和企業(yè)利益最大化。具體來說，重組完稅和牌照申請(qǐng)的前后安排及溝通談判技巧將直接影響整體項(xiàng)目規(guī)劃及資金流成本。在重組方案設(shè)計(jì)中，從稅務(wù)的角度需要綜合考量應(yīng)用特殊性稅務(wù)處理、劃轉(zhuǎn)， 資產(chǎn)出資等可能的稅收優(yōu)惠，針對(duì)不同情形下的直接轉(zhuǎn)讓、間接轉(zhuǎn)讓、跨境安排等進(jìn)行整體籌劃，充分考量以下重組稅務(wù)核心文件應(yīng)用。我們參與了多個(gè)重大重組稅收法規(guī)的起草和修訂，非常了解整個(gè)重組法規(guī)背后的出臺(tái)初衷，討論，可磋商的尺度

11、以及無法適用的紅線情形。重組稅務(wù)核心文件主要內(nèi)容財(cái)稅200959號(hào)一般性稅務(wù)處理特殊性稅務(wù)處理國家稅務(wù)總局公告 20104號(hào)財(cái)稅200959號(hào)的后續(xù)文件程序性規(guī)定為主國家稅務(wù)總局公告 201372號(hào)非居民股權(quán)轉(zhuǎn)讓適用59號(hào)文特殊性稅務(wù)處理的政策國家稅務(wù)總局公告 201429告第一條：企業(yè)接收政府劃入資產(chǎn)的處理（主要適用于國有企業(yè)）第二條：企業(yè)接收股東劃入資產(chǎn)的處理（適用于全部企業(yè)）財(cái)稅2014109號(hào)第一、二條：59號(hào)文中的特殊性稅務(wù)處理的75%比例降低到50%第三條：59號(hào)文框架之外的優(yōu)惠政策：100%直接控制的居民企業(yè)間資產(chǎn)/股權(quán)的“劃轉(zhuǎn)”國家稅務(wù)總局公告 201540號(hào)財(cái)稅2014109

12、號(hào)第三條特殊性稅務(wù)處理適用的四種情形若不符合條件如何確認(rèn)所得申報(bào)程序：企業(yè)所得稅年度匯算清繳時(shí)申報(bào)國家稅務(wù)總局公告 201548號(hào)針對(duì)59號(hào)文和109號(hào)文修改國家稅務(wù)總局公告20104號(hào)文中部分程序性規(guī)定，例如：境內(nèi)重組不再備案，而是年度企業(yè)所得稅年度匯算清繳時(shí)申報(bào)股權(quán)收購的轉(zhuǎn)讓方、合并和分立中的股東是自然人的按個(gè)人所得稅法規(guī)定處理，符合59號(hào)文特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件的企業(yè)交易方，仍然可以適用特殊性稅務(wù)處理國家稅務(wù)總局公告 20157號(hào)針對(duì)非居民企業(yè)間接轉(zhuǎn)讓中國應(yīng)稅財(cái)產(chǎn)的規(guī)定安全港及紅區(qū)的規(guī)定合理商業(yè)目的的七個(gè)判斷因素為了增加金控集團(tuán)重組路徑的確定性，控制各地稅務(wù)機(jī)關(guān)在實(shí)操中對(duì)于法規(guī)的不同理解和申

13、報(bào)/備案流程的不確定性，我們可以為金控集團(tuán)的重組進(jìn)行大企業(yè)事先裁定服務(wù)，通過國家稅務(wù)總局大企業(yè)稅務(wù)服務(wù)和管理部分，協(xié)調(diào)全國各地稅局，為重組的落地進(jìn)程爭取確定性。我們親歷了非常多的大型國企裁定事項(xiàng)大企業(yè)的兼并重組等重大交易事項(xiàng)大企業(yè)稅務(wù)總局千戶集團(tuán)名冊(cè)的企業(yè)集團(tuán)總部階段1：申請(qǐng)事先裁定前的準(zhǔn)備（+本省列名大企業(yè)）1梳理重組交易中的涉稅問題3為企業(yè)的決策提供咨詢建議5溝通、跟進(jìn)與反饋適用事先裁定機(jī)制牽頭部門階段2：申請(qǐng)事先裁定大企業(yè)稅收服務(wù)和管理部門提出裁定形式書面形式結(jié)案央企重組案例，并爭取到很多突破性的稅務(wù)處理。2 的可行性分析4 申請(qǐng) 6主要監(jiān)管要求總結(jié)【股東資質(zhì)要求】兩個(gè)40%比率要求，較

14、多金控平臺(tái)實(shí)際控制人需要融資，改善財(cái)務(wù)狀況從正面清單看，辦法要求金融控股公司的主要股東、控股股東或?qū)嶋H控制人應(yīng)當(dāng)核心主業(yè)突出；公司治理規(guī)范，股權(quán)結(jié)構(gòu)和組織架構(gòu)清晰；成為主要股東的，應(yīng)當(dāng)最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利。成為控股股東或?qū)嶋H控制人的，應(yīng)當(dāng)最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利，年終分配后凈資產(chǎn)達(dá)到總資產(chǎn)的40%（母公司財(cái)務(wù)報(bào)表口徑），權(quán)益性投資余額不超過凈資產(chǎn)的40%(合并財(cái)報(bào)口徑)。從負(fù)面清單看，辦法要求金融控股公司的主要股東、控股股東或?qū)嶋H控制人不得虛假投資、循環(huán)注資等?！窘鹑诳毓晒镜馁Y質(zhì)要求】較多金控平臺(tái)需要補(bǔ)充資本，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)辦法對(duì)于企業(yè)集團(tuán)設(shè)立的金融控股公司除設(shè)定牌照要求、規(guī)模要求外、還要

15、求實(shí)繳注冊(cè)資本不低于50億人民幣且不低于直接所控股金融機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本總和的50%，以及非監(jiān)管認(rèn)可的金融業(yè)務(wù)投資總額不超過金控公司凈資產(chǎn)15%的投資要求。當(dāng)前有很多金控平臺(tái)的注冊(cè)資本不足，需要補(bǔ)充資本。同時(shí)由于除了監(jiān)管規(guī)定的五類牌照外，還有大量的類金融甚至實(shí)業(yè)類子公司，需要和監(jiān)管討論是否可以排除在15%的比例限制之外，否則應(yīng)考慮業(yè)務(wù)重點(diǎn)，進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。【管理體系要求】辦法中明確提出金控的兩級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理模式，并要求建立資本補(bǔ)充機(jī)制以及風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易和資產(chǎn)負(fù)債管理等。目前金控平臺(tái)子公司層面普遍已根據(jù)所屬行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)落實(shí)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，但現(xiàn)下大部分金控平臺(tái)暫未做到落實(shí)集團(tuán)層面全面風(fēng)險(xiǎn)管理

16、。此外，如何在完善資本管理和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充機(jī)制，做到風(fēng)險(xiǎn)隔離的同時(shí)又不影響業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，大部分金控平臺(tái)也缺乏足夠的管理實(shí)踐?！究梢詢?yōu)化的業(yè)務(wù)方向】辦法首次提出金控公司內(nèi)部可以在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控并經(jīng)客戶書面授權(quán)或同意的前提下共享客戶信息，并通過共享銷售團(tuán)隊(duì)、信息技術(shù)系統(tǒng)、運(yùn)營后臺(tái)等方式規(guī)范發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，但由于大部分金控平臺(tái)所控股機(jī)構(gòu)的信息化水平仍處于起步階段，再加上法律合規(guī)能力有限，因此現(xiàn)下很少有非金融類的金控平臺(tái)有條件做到客戶信息的共享或協(xié)同，未來在信息共享方面仍有大量前期工作需要開展，例如有效的系統(tǒng)搭建，以及如何全面遵循法律合規(guī)要求。戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型思路建議11以牌照申請(qǐng)為契機(jī)，深入思考戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型路徑為

17、滿足監(jiān)管對(duì)申請(qǐng)資質(zhì)的相關(guān)要求，成功申請(qǐng)金控牌照，金控平臺(tái)的股東以及金控平臺(tái)本身都需要投入大量的資源，例如完成股權(quán)重組，進(jìn)行注資，處置過多的非金融機(jī)構(gòu)權(quán)益性投資等，所需的成本是很高的，而在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，付出較高的成本獲得金控牌照后能否取得較大的商業(yè)價(jià)值，是各利益相關(guān)方的關(guān)注重點(diǎn)。因此，金控平臺(tái)以申請(qǐng)牌照為契機(jī)，應(yīng)該深入思考和規(guī)劃未來的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型路徑， 以及能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，與各股東、國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)、政府以及其他利益相關(guān)方需要進(jìn)行深入的溝通，充分考慮各利益相關(guān)方的關(guān)切，在申請(qǐng)牌照過程中獲得足夠的支持，同時(shí)也為牌照申請(qǐng)后發(fā)揮持牌優(yōu)勢快速做大做強(qiáng)，適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的挑戰(zhàn)做好準(zhǔn)備。因此，普華永道建議在準(zhǔn)備牌

18、照申請(qǐng)的同時(shí)，也需要考慮進(jìn)行全面的戰(zhàn)略規(guī)劃。以下是金控公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型分析框架。戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型支持的目標(biāo)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈綜合金融服務(wù)戰(zhàn)略定位支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)以及金融資源整合綜合金融服務(wù)助力金融供給側(cè)改革經(jīng)營模式嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，防止跨牌照的風(fēng)險(xiǎn)傳染和集中核心能力普華永道建議的金控公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型參考框架客戶服務(wù)產(chǎn)品服務(wù)渠道管理投研能力風(fēng)險(xiǎn)管理人力支持金融科技新規(guī)下金控公司需要考慮的定位問題金控公司規(guī)劃戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，首先要明確的是未來的金控公司定位，所要實(shí)現(xiàn)的使命。清晰的定位既要考慮利益相關(guān)方對(duì)金控公司的實(shí)際需求，也要考慮新監(jiān)管環(huán)境下對(duì)金控公司本身獨(dú)立經(jīng)營和回歸本源的要求。各類金控由于背景不同，經(jīng)營關(guān)注重點(diǎn)不同，造成了其牌

19、照布局和子公司經(jīng)營能力的差異。普華永道建議實(shí)業(yè)集團(tuán)金控、地方背景金控和民營金控應(yīng)根據(jù)自身的背景，從使命出發(fā)明確其戰(zhàn)略定位和發(fā)展需求重點(diǎn)。產(chǎn)業(yè)集團(tuán)所屬金控央企產(chǎn)業(yè)集團(tuán)普遍通過自己設(shè)立或者入股的方式進(jìn)入金融領(lǐng)域，背靠央企資本優(yōu)勢和審慎經(jīng)營優(yōu)勢，大多數(shù)產(chǎn)業(yè)金控的牌照布局較為完善，子公司也擁有較強(qiáng)的自主經(jīng)營能力。因此，央企產(chǎn)業(yè)金控的主要目標(biāo)應(yīng)該是發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈的客戶、數(shù)據(jù)優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)金融客戶資源和市場規(guī)模的擴(kuò)張，在戰(zhàn)略定位上應(yīng)作為提供集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈客戶綜合金融服務(wù)方，同時(shí)作為集團(tuán)與子公司間的協(xié)調(diào)方，平衡產(chǎn)業(yè)集團(tuán)管理要求和金融發(fā)展要求之間的矛盾，對(duì)金融子公司進(jìn)行更專業(yè)的管理。地方背景金控地方背景金控大多為地方國有

20、獨(dú)資或控股企業(yè)，由于地方金融資源一般較為分散、競爭力相對(duì)較弱，地方政府出于做大做強(qiáng)地方金融產(chǎn)業(yè)，提升金融機(jī)構(gòu)競爭力的目的，通過劃撥和重組方式形成了大量地方金控平臺(tái)，直接的產(chǎn)業(yè)背景一般相對(duì)較弱，金融子公司的發(fā)展水平和協(xié)同水平相對(duì)較低。因此，地方金控的主要目標(biāo)應(yīng)該是整合地方金融資源，提升區(qū)域金融競爭力，推動(dòng)地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展等。在戰(zhàn)略定位上，地方金控應(yīng)當(dāng)作為區(qū)域金融的“整合方”，將優(yōu)質(zhì)金融資源留在當(dāng)?shù)?，服?wù)地區(qū)客戶，主動(dòng)支持地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。民營背景金控民營企業(yè)布局金融牌照的除了追求盈利以外，普遍有直接為主業(yè)融資的目的，為掩飾關(guān)聯(lián)交易導(dǎo)致股權(quán)關(guān)系復(fù)雜，公司治理和經(jīng)營獨(dú)立性較低，雖然有管理激勵(lì)機(jī)制較為市場

21、化的優(yōu)勢，但由于經(jīng)營比較激進(jìn)，是近期監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)。因此，民營金控的主要目標(biāo)應(yīng)該是做實(shí)獨(dú)立經(jīng)營地位，轉(zhuǎn)變和主業(yè)的協(xié)同模式，規(guī)范經(jīng)營。在戰(zhàn)略定位上民營金控應(yīng)當(dāng)做好金融和實(shí)體企業(yè)間的防火墻，發(fā)揮平臺(tái)獨(dú)立經(jīng)營管理的作用，使金融業(yè)務(wù)回歸本源，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。多樣化的經(jīng)營模式無論是何種背景的金控，在發(fā)展上均面臨資源問題，找準(zhǔn)戰(zhàn)略定位后應(yīng)該進(jìn)一步確定經(jīng)營模式。金控公司發(fā)展可以借助核心資源主要是股東和子公司的能力。普華永道建議可以根據(jù)金控股東資源和子公司強(qiáng)弱的差異， 選擇四大類經(jīng)營模式 精品型、產(chǎn)業(yè)服務(wù)型、綜合金融服務(wù)型和全能型。不同的業(yè)務(wù)模式下未來的發(fā)展路徑和著力點(diǎn)有較大的區(qū)別，準(zhǔn)確的選擇業(yè)務(wù)模式或業(yè)務(wù)

22、模式的組合，對(duì)節(jié)約資源投入，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)突破有極大的指導(dǎo)意義。產(chǎn)業(yè)服務(wù)型金控全能型金控子公司運(yùn)營能力較弱的金控較難獨(dú)立發(fā)展，需要依靠股東優(yōu)勢，借助服務(wù)集團(tuán)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)公司及其上下游實(shí)現(xiàn)客戶積累、業(yè)務(wù)規(guī)模提升。此類金控的重點(diǎn)是從服務(wù)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)出發(fā)，確定 子公司在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的功能定位及產(chǎn)品需求，打造圍繞產(chǎn)業(yè)服務(wù)的金融鏈條，提升對(duì)集團(tuán)產(chǎn) 業(yè)鏈的客戶服務(wù)綜合化水平。股東資源豐富且子公司實(shí)力較強(qiáng)的金控，對(duì)內(nèi)可靈活運(yùn)用產(chǎn)業(yè)資源獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，對(duì)外可通過金融服務(wù)能力吸引客戶及外部投資，實(shí)現(xiàn)全面的綜合化發(fā)展。此類金控在追求躋身行業(yè)頭部同時(shí)，應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注子公司的戰(zhàn)略管控，避免出現(xiàn)由于子公司過度追求自身規(guī)模擴(kuò)張，偏離整體金

23、控戰(zhàn)略定位，導(dǎo)致金控的整體戰(zhàn)略目標(biāo)和業(yè)務(wù)價(jià)值無法實(shí)現(xiàn)。精品型金控綜合金融服務(wù)型金控股東資源較少的金控較難依靠產(chǎn)業(yè)力量發(fā)展金融業(yè)務(wù)。同時(shí)，由于子公司經(jīng)營能力較弱，難以通過自身的產(chǎn)品及服務(wù)吸引客戶，謀求規(guī)模擴(kuò)張。此類金控的重點(diǎn)是精細(xì)化管理，幫助子公司確定各自發(fā)展方向、發(fā)展目標(biāo)及發(fā)展路徑，在細(xì)分市場中做優(yōu)做精，同時(shí)在金控層面組織中后臺(tái)能力共享降低服務(wù)成本，謀求差異化發(fā)展以帶動(dòng)整體業(yè)務(wù)提升。子公司經(jīng)營能力較強(qiáng)，但股東資源少的金控可以通過自身的金融服務(wù)能力吸引外部資源獨(dú)立發(fā)展，實(shí)現(xiàn)對(duì)股東規(guī)模及利潤的貢獻(xiàn)。此類金控需要重點(diǎn)推動(dòng)子公司不斷豐富產(chǎn)品體系及服務(wù)類型，同時(shí)整合子公司資源，通過產(chǎn)品交叉銷售、渠道及客

24、戶共享等方式，打造綜合性金融服務(wù)平臺(tái)。金融科技和互聯(lián)網(wǎng)對(duì)此類金控非常重要，是實(shí)現(xiàn)外向型綜合服務(wù)的關(guān)鍵手段。強(qiáng)股東資源弱弱強(qiáng)子公司強(qiáng)弱不同經(jīng)營模式下金控公司未來應(yīng)該重點(diǎn)發(fā)展的核心能力金控公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需要一系列的核心能力支持，普華永道建議可以從管控、客戶渠道、協(xié)同創(chuàng)新、資本運(yùn)作、風(fēng)控、組織人力、金融科技等7個(gè)方面進(jìn)行考慮。不同經(jīng)營模式下核心能力建設(shè)的側(cè)重點(diǎn)也有所不同，未來金融平臺(tái)應(yīng)當(dāng)在明確自身經(jīng)營模式后，有針對(duì)性的進(jìn)行核心能力建設(shè)，節(jié)約資源，快速推動(dòng)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。普華永道建議的金控核心能力建設(shè)參考產(chǎn)業(yè)服務(wù)型綜合金融服務(wù)型全能型金控精品型“戰(zhàn)略或運(yùn)營管控+中后臺(tái)財(cái)務(wù)或戰(zhàn)略管控，幫助子至少實(shí)施重點(diǎn)的

25、戰(zhàn)略管控，至少實(shí)施全面戰(zhàn)略管控，共享”。指導(dǎo)子公司確定管控差異化發(fā)展方向和路徑等公司找準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)鏈上的服務(wù)定位，利用好產(chǎn)業(yè)鏈客戶和數(shù)據(jù)監(jiān)督子公司的產(chǎn)品創(chuàng)新及客戶協(xié)同執(zhí)行情況重要領(lǐng)域進(jìn)行運(yùn)營管控，確保子公司重點(diǎn)發(fā)展方向的把握客戶產(chǎn)品渠道在金控層面對(duì)客戶、產(chǎn)品及渠道提供指導(dǎo)，但一般不需要建設(shè)金控層面直接服務(wù)能力各個(gè)子公司專注于細(xì)分市在金控層面至少應(yīng)該建設(shè)戰(zhàn)略客戶服務(wù)體系，提升對(duì)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的重點(diǎn)客戶協(xié)同服務(wù)金控協(xié)助子公司從產(chǎn)業(yè)端在金控層面應(yīng)該形成統(tǒng)一的產(chǎn)品服務(wù)目錄，和客戶服務(wù)體系，客戶提供多元化金融服務(wù)產(chǎn)品金控需要主動(dòng)提升融融協(xié)在金控層面應(yīng)該形成統(tǒng)一的產(chǎn)品服務(wù)目錄，和客戶服務(wù)體系，并針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈場景配備專業(yè)

26、服務(wù)團(tuán)隊(duì)和專屬模式金控需要形成全面的產(chǎn)融、場做精，在金控層面的協(xié)導(dǎo)入客戶資產(chǎn)數(shù)據(jù)，需同場景的挖掘和設(shè)計(jì)能力，融融協(xié)同場景的挖掘和設(shè)計(jì)協(xié)同創(chuàng)新同需要根據(jù)特定場景需求設(shè)計(jì)協(xié)調(diào)子公司定位，減少內(nèi)部競爭起到引導(dǎo)作用能力，起到引領(lǐng)開拓作用資本運(yùn)作在金控層面謀求整體上市，根據(jù)子公司需求優(yōu)化資本，支持其發(fā)展，慎重?cái)U(kuò)張牌照在金控層面謀求整體上市，根據(jù)產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢優(yōu)化資本配置，或是推動(dòng)并購重組可考慮子公司分拆上市補(bǔ)充資本支持規(guī)模擴(kuò)張，以及金控整體上市優(yōu)化牌照布局金控整體上市，根據(jù)產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢和子公司需求優(yōu)化資本配置，推動(dòng)牌照并購由子公司搭建風(fēng)控能力，金控層面需要具備一定的由子公司自身進(jìn)行主動(dòng)風(fēng)金控層面應(yīng)該建設(shè)較

27、為完善金控風(fēng)險(xiǎn)管理體系達(dá)到監(jiān)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析能力，對(duì)產(chǎn)控，由于子公司規(guī)模較大，的風(fēng)險(xiǎn)分析能力，可以形成風(fēng)險(xiǎn)管理組織人力管要求即可，可共享風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)金控層面組織架構(gòu)追求精簡、扁平業(yè)端導(dǎo)入資源相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)總體把控設(shè)立產(chǎn)業(yè)協(xié)同部門，從集團(tuán)引入對(duì)產(chǎn)業(yè)資源有深刻了解的人才，增加專業(yè)金融人才金控應(yīng)定期該審核子公司風(fēng)控體系根據(jù)融融場景設(shè)立協(xié)同部門及客戶部門，引入互聯(lián)網(wǎng)人才，探索市場化激勵(lì)機(jī)制矩陣化的風(fēng)控管理體系需要較完善組織架構(gòu)，以及產(chǎn)業(yè)和金融相關(guān)人才。在產(chǎn)業(yè)集團(tuán)激勵(lì)機(jī)制下實(shí)現(xiàn)差異的市場化建設(shè)共享型金融科技體系，建設(shè)數(shù)據(jù)型科技體系，引降低子公司的IT建設(shè)成本，入產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)資源支持金融建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)型科技體系，支持金融服務(wù)在

28、不同場景下整較為全面的金融科技應(yīng)用，提升客戶滿意度以及整體金融科技云計(jì)算技術(shù)是關(guān)鍵業(yè)務(wù)，大數(shù)據(jù)技術(shù)是關(guān)鍵合，通過精準(zhǔn)客戶畫像提升用戶體驗(yàn)技術(shù)是關(guān)鍵管理效率管控科技客戶管控科技客戶管控科技客戶管控科技客戶人力 協(xié)同風(fēng)險(xiǎn)資本人力 協(xié)同風(fēng)險(xiǎn)資本人力 協(xié)同風(fēng)險(xiǎn)資本人力 協(xié)同風(fēng)險(xiǎn)資本普華永道可以提供的服務(wù)16符合條件的金控公司，需要在一年內(nèi)提交牌照申請(qǐng)材料，時(shí)間并不充裕，建議準(zhǔn)備好工作計(jì)劃根據(jù)監(jiān)管要求，近期內(nèi)各個(gè)符合條件的金控平臺(tái)需要開始申請(qǐng)金控牌照，需要完成的重點(diǎn)工作包括股權(quán)重組、公司治理結(jié)構(gòu)及組織架構(gòu)調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控等內(nèi)部管理體系優(yōu)化提升等。在進(jìn)入材料準(zhǔn)備好遞交階段后，應(yīng)該盡快完成各項(xiàng)制度準(zhǔn)備、申請(qǐng)材料準(zhǔn)備和監(jiān)管溝通準(zhǔn)備，從以往的金融牌照申請(qǐng)經(jīng)驗(yàn)來看，監(jiān)管對(duì)公司治理方面的合規(guī)性、完善性尤為關(guān)注，需要盡早設(shè)計(jì)。同時(shí)出于長遠(yuǎn)發(fā)展考慮，還應(yīng)該關(guān)注戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型路徑規(guī)劃、協(xié)同模式設(shè)計(jì)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型規(guī)劃等頂層設(shè)計(jì)。1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月方案設(shè)計(jì)執(zhí)行股權(quán)重組