XXXX中級財務管理-6-收益與分配管理

1、.：.；中級財務管理閆華紅根底班 第六章收益與分配管理 99/99第六章 收益與分配管理本章考情分析本章論述了廣義的收益與分配管理,將收入管理、本錢費用管理以及利潤分配均納入本章之中。本章可考題型既有客觀題，也有計算題甚至綜合題,近3年的分數均為15.67分。最近3年題型題量分析題型2021年2021年2021年單項選擇題4題4分4題4分4題4分多項選擇題3題6分2題4分2題4分判別題1題1分1題1分1題1分計算分析題1題5分綜合題0.67題7分0.6題6分合計9題16分7.67題16分7.6題15分本章主要考點1.銷售預測分析方法和銷售定價管理2.規(guī)范本錢、作業(yè)本錢及責任本錢管理3.各種股利

2、實際的主要觀念4.股利支付方式、股利政策及其影響要素5.股票股利、股票分割和股票回購對公司的影響第一節(jié) 收益與分配管理概述【客觀題】本節(jié)主要考點1.收益分配的含義2.收益分配的原那么3.收益分配的內容一、收益分配管理的意義廣義的收益分配(兩個層次)對企業(yè)收入的分配對企業(yè)凈利潤的分配狹義的收益分配本章所指收益分配采用廣義的收益分配概念 收益分配的原那么1.依法分配原那么；2.分配與積累并重原那么；3.兼顧各方利益原那么；4.投資與收益對等原那么收益分配管理包括1.收入管理2.本錢費用管理3.利潤分配管理第二節(jié) 收入管理本節(jié)主要考點1.銷售預測分析2.銷售定價管理一、銷售預測分析定性預測法(非數量

3、分析)推銷員判別法1.預測對象的歷史資料不完備2.無法進展定量分析專家判別法1.個別專家意見聚集法2.專家小組法3.德爾菲法產品壽命周期分析定量預測法(數量分析)趨勢預測法歷史時期的實踐銷量平均預測對象有關資料完備因果預測法回歸分析法：影響銷量有關要素一銷售預測的定性分析法【客觀題】種類含義推銷員判別法意見聚集法由企業(yè)熟習市場情況及相關變化信息的運營管理人員對由推銷人員調查得來的結果進展綜合分析，從而作出較為正確預測的方法。優(yōu)點：用時短、耗費少。缺陷：預測準確度取決于：1.有關推銷人員搜集的資料能否準確2.相關運營管理人員的預測能否準確專家判別法個別專家意見聚集法分別向每位專家征求對本企業(yè)產品

4、未來銷售情況的個人意見，然后將這些意見再加以綜合分析，確定預測值。專家小組法將專家分成小組，運用專家們的集體智慧進展判別預測的方法。缺陷：預測小組中專家意見能夠授權威專家的影響，客觀性較德爾菲法差。德爾菲法(函詢調查法)它采用函詢的方式，征求各方面專家的意見，各專家在互不通氣的情況下，根據本人的觀念和方法進展預測，然后由企業(yè)把各個專家的意見聚集在一同，經過不記名方式反響給各位專家，請他們參考他人的意見修正本人原來的判別，如此反復數次，最終確定預測結果。三個專家判別法中，客觀性相對較好的是德爾菲法產品壽命周期分析法利用產品銷售量在不同壽命周期階段上的變化趨勢，進展銷售預測的一種定性分析方法。產品

5、壽命周期：產品從投入市場到退出市場所閱歷的時間，普通要經過：1.萌芽期2.生長期3.成熟期4.衰退期四個階段。判別產品所處的壽命周期階段，可根據銷售增長率目的進展。普通地：1.萌芽期增長率不穩(wěn)定2.生長期增長率最大3.成熟期增長率穩(wěn)定4.衰退期增長率為負數 二銷售預測的定量分析法定量分析法趨勢預測分析法1.算術平均法2.加權平均法：權數確定原那么，近大遠小：離預測期近的，權艱苦，離預測期遠的，權重小3.挪動平均法4.指數平滑法因果預測分析法1.趨勢預測分析法1算術平均法算術平均法預測原理將假設干歷史時期的實踐銷售量或銷售額作為樣本值，求出其算術平均數，并將該平均數作為下期銷售量的預測值。計算公

6、式Y：預測值Xi：第i期的實踐銷售量n：期數適用范圍適用于每月銷售量動搖不大的產品的銷售預測。2加權平均法預測原理將假設干歷史時期的實踐銷售量或銷售額作為樣本值，將各個樣本值按照一定的權數計算得出加權平均數，并將該平均數作為下期銷售量的預測值。權數選取原那么由于市場變化較大，離預測期越近的樣本值對其影響越大，而離預測期越遠的那么影響越小，所以權數的選取應遵照“近大遠小的原那么。計算公式Y：預測值Wi：第i期的權數0WiWi+11,Wi=1Xi：第i期的實踐銷售量n：期數。特點加權平均法較算術平均法更為合理，計算也較方便，在實際中運用較多。3挪動平均法挪動平均法預測原理挪動平均法是從n期的時間數

7、列銷售量中選取m期m數值固定，且mn/2數據作為樣本值，求其m期的算術平均數，并不斷向后挪動計算觀測其平均值，以最后一個m期的平均數作為未來第n+1期銷售預測值的一種方法。計算公式挪動平均法：【提示】最近m期實踐數據的簡單算術平均修正挪動平均法的計算公式為：=本期挪動預測值(本期挪動預測值上期挪動預測值)特點由于挪動平均法只選用了n期數據中的最后m期作為計算根據，故而代表性較差。適用范圍此法適用于銷售量略有動搖的產品預測。4指數平滑法預測原理指數平滑法本質上是一種加權平均法，是以事先確定的平滑指數a及1a作為權數進展加權計算，預測銷售量的一種方法。計算公式=a前期實踐值(a)前期預測值：未來第

8、n+1期的預測值； ：第n期預測值，即預測前期的預測值；：第n期的實踐銷售量，即預測前期的實踐銷售量；a：平滑指數n：期數。平滑指數的取值普通地，平滑指數的取值通常在0.30.7之間?！径唐陬A測a大，長期預測a小】1.采用較大的平滑指數，預測值可以反映樣本值新近的變化趨勢在銷售量動搖較大或進展短期預測時用；采用較大平滑指數，闡明比較在乎前期實踐數2.采用較小的平滑指數，那么反映了樣本值變動的長期趨勢。在銷售量動搖較小或進展長期預測時用。特點該方法運用比較靈敏，適用范圍較廣，但在平滑指數的選擇上具有一定的客觀隨意性。2.因果預測分析法【客觀題】含義因果預測分析法是指經過影響產品銷售量因變量的相關

9、要素自變量以及它們之間的函數關系，并利用這種函數關系進展產品銷售預測的方法。因果預測分析法最常用的是回歸分析法。回歸分析法預測公式: Y=a+bXY=nabXXY=aXbX2Y：銷量X：影響要素二、銷售定價管理銷售定價管理在調查分析的根底上，選用適宜的產品定價方法，為銷售的產品制定最為恰當的售價，并根據詳細情況運用不同價錢戰(zhàn)略，以實現經濟效益最大化的過程。包括兩方面：1.選擇合理的產品定價方法2.思索不同價錢戰(zhàn)略影響產品價錢的要素1.價值要素2.本錢要素3.市場供求要素4.競爭要素5.政策法規(guī)要素產品定價方法以本錢為根底的定價方法1.全部本錢費用加成定價法：完全本錢2.保本定價法：完全本錢3.

10、目的利潤定價法：完全本錢4.變動本錢定價法：增量產品定價以市場需求為根底的定價方法1.需求價錢彈性系數定價法2.邊沿分析定價法1.以本錢為根底的定價方法1本錢根底的選擇本錢根底的種類內容特點變動本錢變動制造本錢變動期間費用1.變動本錢可以作為增量產量的定價根據2.不能作為普通產品的定價根據3.不能彌補產品耗費的全部本錢制造本錢普通包括：1.直接資料2.直接人工3.制造費用1.它不包括各種期間費用2.不能正確反映企業(yè)產品的真實價值耗費和轉移3.利用制造本錢定價不利于企業(yè)簡單再消費的繼續(xù)進展4.沒有彌補全部的本錢費用完全本錢費用完全本錢費用制造本錢管理費用銷售費用財務費用在此本錢根底上制定價錢：1

11、.可以保證企業(yè)簡單再消費的正常進展2.可以使勞動者為社會勞動所發(fā)明的價值得以全部實現3.完全本錢費用應作為普通產品的定價根據2定價方法單位價錢=單位本錢單位稅金單位利潤單位稅金=單位價錢稅率單位利潤=單位本錢銷售利潤率=單位本錢本錢利潤率單價單位本錢單位稅金=單位利潤詳細定價方法種類教材根本公式記憶：利用通用公式倒擠完全本錢加成定價法本錢利潤率定價【由于】單位利潤單位本錢本錢利潤率【所以利用通用公式】單位產品價錢(1稅率)單位本錢單位本錢本錢利潤率銷售利潤率定價銷售利潤率定價：【由于】單位利潤單位價錢銷售利潤率【所以利用通用公式】單位產品價錢(1稅率)單位本錢單位產品價錢銷售利潤率保本點定價法

12、保本點又稱盈虧平衡點，是指企業(yè)在運營活動中既不盈利也不虧損的銷售程度，在此程度上利潤等于零?！居捎凇坷麧櫈椤舅岳猛ㄓ霉健繂挝划a品價錢(1稅率)單位本錢單位產品價錢(1稅率)單位固定本錢單位變動本錢計算公式目的利潤定價法計算公式【由于】利潤為知的目的利潤?！舅岳猛ㄓ霉健繂挝划a品價錢(1稅率)單位本錢單位目的利潤變動本錢定價法含義變動本錢定價法是指企業(yè)在消費才干有剩余的情況下添加消費一定數量的產品所應分擔的本錢?！居捎凇抗潭ū惧X與定價無關，定價只需求思索補償變動本錢變動制造本錢和變動期間費用，利潤是按照變動本錢確定的?！舅岳猛ㄓ霉健繂挝划a品價錢(1稅率)單位變動本錢單位利潤單位變

13、動本錢單位變動本錢本錢利潤率單位變動本錢(1本錢利潤率)計算公式2.以市場需求為根底的定價方法1需求價錢彈性系數定價法需求價錢彈性系數含義在其他條件不變的情況下，某種產品的需求量隨其價錢的升降而變動的程度，就是需求價錢彈性系數。計算公式= 銷量變動率價格變動率 單位價錢變動對銷量的影響E： 某種產品的需求價錢彈性系數P： 價錢變動量Q： 需求變動量P0： 基期單位產品價錢Q0： 基期需求量。價錢確定的計算公式P0： 基期單位產品價錢Q0：基期銷售數量E： 需求價錢彈性系數P： 單位產品價錢Q： 估計銷售數量： 【記憶】預測期PQ=基期P0Q0P0Q0=P預Q預： 需求價錢彈性系數= 銷量變動率

14、價格變動率2邊沿分析定價法基于微分極值原理，經過分析不同價錢與銷售量組合下的產品邊沿收入、邊沿本錢和邊沿利潤的關系，進展定價決策的方法。邊沿每添加或減少一個單位所帶來的差別。邊沿收入邊沿本錢邊沿利潤產品邊沿收入、邊沿本錢和邊沿利潤就是指銷售量每添加或減少一個單位所構成的收入、本錢和利潤的差額。決策原那么邊沿收入等于邊沿本錢，即邊沿利潤等于零時，利潤將到達最大值。此時的價錢就是最優(yōu)銷售價錢。在邊沿分析定價法下，邊沿收入=邊沿本錢時，邊沿利潤=0時的價錢為最優(yōu)銷售價錢四價錢運用戰(zhàn)略種類含義詳細方式折讓定價戰(zhàn)略在一定條件下，以降低產品的銷售價錢來刺激購買，從而到達擴展產品銷售量的目的。單價折扣數量折

15、扣現金折扣推行折扣：企業(yè)了鼓勵中間商協助 推銷本企業(yè)產品而給予價錢優(yōu)惠季節(jié)折扣心思定價戰(zhàn)略針對購買者的心思特點而采取的一種定價戰(zhàn)略。聲望定價：利用產品知名度和信任程度；尾數定價：取接近整數的小數；雙位定價：采用兩種不同的標價來促銷；高位定價：價高質優(yōu)。組合定價戰(zhàn)略根據相關產品在市場競爭中的不同情況，使互補產品價錢有高有低，或使組合售價優(yōu)惠。采取降低部分產品價錢而提高互補產品價錢；具有配套關系的相關產品，可以對組合購買進展優(yōu)惠。壽命周期定價戰(zhàn)略根據產品從進入市場到退出市場的生命周期，分階段確定不同價錢的定價戰(zhàn)略。推行期:低價促銷戰(zhàn)略生長期:中等價錢成熟期:高價促銷,定價時必需思索競爭者的情況，以

16、堅持現有市場銷售量衰退期：降價促銷或維持現價并輔之以折扣等，同時積極開發(fā)新產品第三節(jié) 本錢費用管理本節(jié)主要考點1.本錢歸口分級管理2.本錢性態(tài)分析3.規(guī)范本錢管理4.作業(yè)本錢管理5.責任本錢管理一、本錢歸口分級管理含義本錢歸口分級管理，又稱本錢管理責任制，它是在企業(yè)總部如廠部的集中指點下，按照費用發(fā)生的情況，將本錢方案目的進展分解，并分別下到達有關部門、車間或分部和班組，以便明確責任，把本錢管理納入崗位責任制。內容本錢的歸口管理主要是指將企業(yè)本錢與費用預算目的進展分解，按照其所發(fā)生的地點和人員進展歸口，詳細落實到每一個責任人，將本錢與費用預算目的作為控制規(guī)范，把本錢費用管理任務建立在廣泛的群眾

17、根底上，實現全員性本錢費用管理。本錢的分級管理主要是指按企業(yè)的消費組織方式，從上到下依托各級、各部門的親密配合來進展本錢費用管理。普通分為三級：1.廠部2.車間3.班組，同時開展企業(yè)的本錢費用管理。其中車間的本錢管理處于企業(yè)本錢與費用管理的中心環(huán)節(jié)，是本錢控制的重點內容。二、本錢性態(tài)分析本錢性態(tài)，又稱本錢習性，是指本錢的變動與業(yè)務量產量或銷售量之間的依存關系。一本錢按性態(tài)的分類固定本錢的特點固定本錢是指其總額在一定時期及一定業(yè)務量范圍內，不直接受業(yè)務量變動的影響而堅持固定不變的本錢。固定本錢總額在相關范圍內不變，單位固定本錢隨業(yè)務量添加逐漸降低變動本錢的特點在特定的業(yè)務量范圍內，其總額會隨業(yè)務

18、量添加而成正比例變動，單位變動本錢不變。混合本錢的特點本錢總額隨業(yè)務量變動而變動，但不成正比例關系 1.采用任務量法計提的折舊，各年的折舊額不一樣2.直接資料、直接人工、制造費用變動本錢1.直線法計提折舊2.不動產財富保險費3.寫字樓租金固定本錢3本錢的進一步分類【留意舉例】特點舉例降低戰(zhàn)略固定本錢約束性固定本錢運營才干本錢管理當局的短期運營決策行動不能改動其詳細數額的固定本錢1.保險費2.房屋租金3.折舊4.財富保險費5.管理人員的根本工資降低約束性固定本錢的根本途徑，只能是合理利用企業(yè)現有的消費才干，提高消費效率，以獲得更大的經濟效益。總額很難降低，提高產銷量可以降低單位固定本錢酌量性固定

19、本錢運營方針本錢管理當局的短期運營決策行動能改動其數額的固定本錢1.廣告費2.職工培訓費3.新產品研討開發(fā)費用要想降低酌量性固定本錢，只需厲行節(jié)約、精打細算，編制出積極可行的費用預算并嚴厲執(zhí)行，防止浪費和過度投資等。變動本錢技術變動本錢含義：與產量有明確的技術或實物關系的變動本錢。特點：只需消費就必然會發(fā)生，假設不消費，其技術變動本錢便為零。舉例：消費產品所需求耗費的直接資料。酌量性變動本錢含義：經過管理當局的決策行動可以改動的變動本錢。特點：單位變動本錢的發(fā)生額可由企業(yè)最高管理層決議。舉例：按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金、技術轉讓費。混合本錢半變動本錢含義有一定初始量根底上，隨著產量的

20、變化而呈正比例變動的本錢舉例固定座機費、水費、煤氣費等半固定本錢特點又稱階梯式變動本錢，這類本錢在一定業(yè)務量范圍內的發(fā)生額是固定的，但當業(yè)務量增長到一定限制，其發(fā)生額就忽然騰躍到一個新的程度，然后在業(yè)務量增長的一定限制內，發(fā)生額又堅持不變，直到另一個新騰躍；舉例企業(yè)的管理員、運貨員、檢驗員的工資等本錢工程就屬于這一類延期變動本錢特點在一定的業(yè)務量范圍內有一個固定不變的基數，當業(yè)務量增長超出了這個范圍，它就與業(yè)務量的增長成正比例變動舉例職工的工資=職工的根本工資任務時間超出正常規(guī)范支付加班薪金曲線變動本錢特點通常有一個不變的初始量，隨著業(yè)務量的添加，本錢也逐漸變化，但它與業(yè)務量的關系是非線性的舉

21、例遞增曲線本錢1.累進計件工資2.累進違約金遞減曲線本錢1.有價錢折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費本錢2.“費用封頂的通訊效力費二混合本錢的分解方法【客觀題、特點】方法闡明高低點法含義它是以過去某一會計期間的總本錢和業(yè)務量資料為根據，從中選取業(yè)務量最高點和業(yè)務量最低點，將總本錢進展分解，得出本錢性態(tài)的模型。計算公式單位變動本錢= 最高點業(yè)務量成本最低點業(yè)務量成本最高點業(yè)務量最低點業(yè)務量固定本錢總額=最高點業(yè)務量本錢單位變動本錢最高點業(yè)務量或=最低點業(yè)務量本錢單位變動本錢最低點業(yè)務量公式中高低點選擇的規(guī)范不是業(yè)務量所對應的本錢，而是業(yè)務量。特點計算簡單，但它只采用了歷史本錢資料中的高點和低點兩組數據

22、，故代表性較差。 方法闡明回歸分析法含義根據過去一定期間的業(yè)務量和混合本錢的歷史資料，運用最小二乘法原理，算出最能代表業(yè)務量與混合本錢關系的回歸直線，借以確定混合本錢中固定本錢和變動本錢的方法。特點是一種較為準確的方法。賬戶分析法含義又稱會計分析法：根椐有關本錢賬戶及其明細賬的內容，結合其與產量的依存關系，判別其比較接近哪一類本錢，就視其為哪一類本錢。特點簡便易行，但比較粗糙且?guī)в锌陀^判別。技術測定法含義又稱工業(yè)工程法：根據消費過程中各種資料和人工本錢耗費量的技術測定來劃分固定本錢和變動本錢的方法。適用范圍通常只適用于投入本錢與產出數量之間有規(guī)律性聯絡的本錢分解。合同確認法含義根據企業(yè)訂立的經

23、濟合同或協議中關于支付費用的規(guī)定，來確認并估算哪些工程屬于變動本錢，哪些工程屬于固定本錢的方法。特點合同確認法要配合賬戶分析法運用。三根據本錢性態(tài)建立總本錢公式總本錢=固定本錢總額變動本錢總額=固定本錢總額(單位變動本錢業(yè)務量)Y=abXa：固定本錢總額b：單位變動本錢X：業(yè)務量Y：總本錢運用1.目的利潤確定2.彈性預算編制3.杠桿系數計算4.信譽政策決策5.產品定價三、規(guī)范本錢管理【固定制造費用】一規(guī)范本錢的含義及種類含義經過調查分析、運用技術測定等方法制定的，在有效運營條件下所能到達的目的本錢。規(guī)范本錢主要用來控制本錢開支，衡量實踐任務效率。種類理想規(guī)范本錢這是一種實際規(guī)范，是指在現有條件

24、下所能到達的最優(yōu)本錢程度，即在消費過程無浪費、機器無缺點、人員無閑置、產品無廢品的假設條件下制定的本錢規(guī)范。正常規(guī)范本錢在正常情況下，企業(yè)經過努力可以到達的本錢規(guī)范。這一規(guī)范思索了消費過程中不可防止的損失、缺點和偏向等。1.正常規(guī)范本錢大于理想規(guī)范本錢2.理想規(guī)范本錢要求異常嚴厲，普通很難到達3.正常規(guī)范本錢具有：1客觀性2現實性3鼓勵性等特點，所以正常規(guī)范本錢在實際中得到廣泛運用二規(guī)范本錢確實定本錢工程用量規(guī)范價錢規(guī)范本錢規(guī)范=某工程的單位產品規(guī)范本錢直接資料單位產品資料用量規(guī)范資料價錢規(guī)范單位產品資料本錢直接人工工時用量規(guī)范單位產品耗用的規(guī)范工時工資率規(guī)范每小時的工資率單位產品人工本錢制造

25、費用工時用量規(guī)范單位產品耗用的規(guī)范工時制造費用分配率規(guī)范每小時的制造費用分配率單位產品制造費用三本錢差別的計算與分析本錢差別實踐本錢規(guī)范本錢 實踐產量下的實踐本錢實踐產量下的規(guī)范本錢0，超支，不利差別0，節(jié)約，有利差別量差(Q實Q標)P標價差(P實P標)Q實1.變動本錢差別分析1變動本錢差別計算的通用公式價差包括混合差別量差純差別直接資料本錢差別直接資料價錢差別=(實踐價錢規(guī)范價錢)實踐用量直接資料數量差別=(實踐用量實踐產量下規(guī)范用量)規(guī)范價錢直接人工本錢差別直接人工工資率差別=(實踐工資率工資率規(guī)范)實踐人工工時直接人工效率差別=(實踐人工工時實踐產量下規(guī)范人工工時)工資率規(guī)范變動制造費用

26、差別變動制造費用耗費差別=實踐工時(變動制造費用實踐分配率變動制造費用規(guī)范分配率)變動制造費用效率差別=(實踐工時實踐產量下規(guī)范工時)變動制造費用規(guī)范分配率2變動本錢差別責任歸屬的分析差別價錢差別用量差別直接資料價錢差別直接人工工資率差別變動制造費用耗費差別直接資料用量差別直接人工效率差別變動制造費用效率差別主要責任部門采購部門勞動人事部門-消費部門的責任留意價錢差別通常不是消費部門的責任。但也不是絕對的，如采購資料質量差導致資料數量差別是采購部門責任。2.固定制造費用本錢差別分析1二差別分析法二差別分析法固定制造費用差別分為1.耗費差別2.能量差別耗費差別=實踐固定制造費用預算產量下規(guī)范固定

27、制造費用能量差別=預算產量下規(guī)范固定制造費用實踐產量下規(guī)范固定制造費用=(預算產量下規(guī)范工時實踐產量下規(guī)范工時)規(guī)范分配率2三差別分析法三差別分析法固定制造費用差別分為耗費差別能量差別產量差別實踐工時未到達規(guī)范能量而構成的產量差別效率差別實踐工時脫離規(guī)范工時而構成的效率差別耗費差別實踐固定制造費用預算產量下規(guī)范固定制造費用實踐固定制造費用預算產量下規(guī)范工時規(guī)范分配率產量差別預算產量下規(guī)范固定制造費用實踐產量下實踐工時規(guī)范分配率(預算產量下規(guī)范工時實踐產量下實踐工時)規(guī)范分配率效率差別(實踐產量下實踐工時實踐產量下規(guī)范工時)規(guī)范分配率二差別法12=耗費差別1.實踐固定制造費用23=能量差別2.預

28、算固定制造費用=預算產量下的規(guī)范工時P標13=總差別=耗費差別能量差別3.實踐產量下的規(guī)范固定制造費用二差別法1.實踐固定制造費用：給定2.預算固定制造費用=預算產量下的規(guī)范工時規(guī)范的小時費用分配率3.實踐產量下的規(guī)范固定制造費用=實踐產量下的規(guī)范工時規(guī)范的小時費用分配率1-2：耗費差別2-3：能量差別1-3：總差別三差別法1. 實踐固定制造費用2. 預算固定制造費用=預算產量下的規(guī)范工時規(guī)范的小時費用分配率3. 實踐產量實踐工時規(guī)范的小時費用分配率4. 實踐產量下的規(guī)范固定制造費用=實踐產量下的規(guī)范工時規(guī)范的小時費用分配率1-2：耗費差別2-3：產量差別3-4：效率差別1-4：總差別三差別法

29、12=耗費差別1.實踐固定制造費用23=產量差別2.預算固定制造費用=預算產量下的規(guī)范工時P標34=效率差別3.實踐工時P標14=總差別=耗費差別產量差別效率差別4.實踐產量下的規(guī)范固定制造費用四、作業(yè)本錢管理【客觀題】作業(yè)本錢計算的特點在作業(yè)本錢法下直接費用確實認和分配與傳統(tǒng)的本錢計算方法一樣間接費用的分配對象不再是產品，而是作業(yè)2.中心概念概念要點作業(yè)在一個組織內為了某一目的而進展的耗費資源的任務，它是作業(yè)本錢計算系統(tǒng)中最小的本錢歸集單元。本錢動因含義又稱本錢驅動要素，是指點致本錢發(fā)生的要素，即本錢的誘因作用在作業(yè)本錢法下，本錢動因是本錢分配的根據分類資源動因反映作業(yè)量與耗費之間的因果關系

30、作業(yè)動因反映產品產量與作業(yè)本錢之間的因果關系作業(yè)本錢管理：1.直接本錢直接計入產品本錢2.間接本錢先分配到作業(yè)上，再把作業(yè)本錢分到產品上經過兩次分配：根據資源動因把資源分配到作業(yè)，根據作業(yè)動因把作業(yè)分配到產品二作業(yè)本錢管理作業(yè)本錢管理目的1.提高客戶價值、添加企業(yè)利潤基于作業(yè)本錢法的新型集中化作業(yè)本錢管理包含兩個維度的含義1.本錢分配觀1.根據資源動因將資源分配到作業(yè)上2.根據作業(yè)動因將作業(yè)本錢分配到產品對象上準確的本錢計算系統(tǒng)2.流程觀1.本錢動因分析2.作業(yè)分析3.業(yè)績考核改良業(yè)績的工具三流程價值分析流程價值分析關懷的是作業(yè)的責任，包括1.本錢動因分析2.作業(yè)分析3.業(yè)績考核1.本錢動因分

31、析：要進展作業(yè)本錢管理，必需找出導致作業(yè)本錢的緣由。2.作業(yè)分析作業(yè)的種類含義增值作業(yè)那些顧客以為可以添加其購買的產品或效力的有用性，有必要保管在企業(yè)中的作業(yè)。一項作業(yè)必需同時滿足以下三個條件才可斷定為增值作業(yè)：1.該作業(yè)導致了形狀的改動【形狀改動】2.該形狀的變化不能由其他作業(yè)來完成【不可替代】3.該作業(yè)使其他作業(yè)得以進展非增值作業(yè)即使消除也不會影響產品對顧客效力的潛能，不用要的或可消除的作業(yè)。假設一項作業(yè)不能同時滿足增值作業(yè)的三個條件，就可斷定其為非增值作業(yè)。增值作業(yè)產生的本錢高效增值作業(yè)產生的本錢增值本錢增值作業(yè)低效率產生的本錢非增值本錢非增值作業(yè)產生的本錢增值作業(yè)高效作業(yè)低效作業(yè)增值本

32、錢1. 以完美效率執(zhí)行增值作業(yè)所發(fā)生的本錢2. 高效增值作業(yè)產生的本錢非增值本錢1. 增值作業(yè)中因低效率所發(fā)生的本錢2. 執(zhí)行非增值作業(yè)發(fā)生的本錢3.作業(yè)本錢管理中進展本錢節(jié)約的途徑方式含義作業(yè)消除消除非增值作業(yè)或不用要的作業(yè)，降低非增值本錢。【針對非增值作業(yè)】作業(yè)選擇對一切可以到達同樣目的的不同作業(yè)，選取其中最正確的方案。作業(yè)減少以不斷改良的方式降低作業(yè)耗費的資源或時間。降低作業(yè)的需求，包括對增值作業(yè)和非增值作業(yè)的需求作業(yè)共享利用規(guī)模經濟來提高增值作業(yè)的效率。4.作業(yè)業(yè)績考核業(yè)績目的，可以是財務目的，也可以是非財務目的，以此來評價能否改善了流程。財務目的1.主要集中在增值本錢和非增值本錢上2

33、.可以提供增值與非增值報告，以及作業(yè)本錢趨勢報告。非財務目的1.主要表達在效率、質量和時間三個方面，如：1投入產出比2次品率3消費周期五、責任本錢管理【計算】責任本錢管理將企業(yè)內部劃分成不同的責任中心，明確責任本錢，并根據各責任中心的權、責、利關系，來考核其任務業(yè)績的一種本錢管理方式。按照企業(yè)內部責任中心的權責范圍以及業(yè)務活動的不同特點，責任中心分為1.本錢中心2.利潤中心3.投資中心每一類責任中心均對應著不同的決策權益及不同的業(yè)績評價目的1.本錢中心含義本錢中心：有權發(fā)生并控制本錢的單位本錢中心普通不會產生收入，通常只計量考核發(fā)生的本錢本錢中心是責任中心中運用最為廣泛的一種方式，只需是對本錢

34、的發(fā)生負有責任的單位或個人都可以成為本錢中心。特點1.本錢中心不考核收益，只考核本錢2.本錢中心只對可控本錢擔任，不擔任不可控本錢3.責任本錢是本錢中心考核和控制的主要內容責任本錢本錢中心當期發(fā)生的一切可控本錢之和責任本錢特定責任中心的全部可控本錢直接本錢大多是可控本錢間接本錢大多是不可控本錢, 也能夠是可控本錢2可控本錢含義可控本錢是指本錢中心可以控制的各種耗費。應具備的條件1.該本錢的發(fā)生是本錢中心可以預見的2.該本錢是本錢中心可以計量的3.該本錢是本錢中心可以調理和控制的凡不符合上述三個條件的本錢都是不可控本錢應留意的問題1.可控本錢是針對特定時間、特定范圍而言的2.可控本錢和不可控本錢

35、的劃分是相對的。3.它們與本錢中心所處的管理層級別、管理權限與控制范圍大小有關。4.對于一個獨立企業(yè)而言，幾乎一切的本錢都是可控的。3本錢中心考核和控制主要運用的目的：預算本錢節(jié)約額預算責任本錢實踐責任本錢1.實踐預算，超支2.實踐預算，節(jié)約預算本錢節(jié)約率 預算成本節(jié)約額預算責任成本100%責任本錢：特定本錢中心的全部可控本錢預算責任本錢(費用)實踐產量下的預算責任本錢費用預算責任本錢(費用)=實踐產量預算單位本錢(費用)2.利潤中心利潤中心既能控制本錢，又能控制收入和利潤的責任單位。它不但有本錢發(fā)生，而且還有收入發(fā)生特點利潤中心與本錢中心相比，其權益和責任都相對較大，它不僅要降低絕對本錢，還

36、要尋求收入的增長使之超越本錢，即更要強調相對本錢的降低。假設本錢比預算添加，但是收入增長超越本錢增長，還是以為業(yè)績較好 類型含義自然利潤中心它是自然構成的，直接對外提供勞務或銷售產品以獲得收入的責任中心。人為利潤中心它是人為設定的，經過企業(yè)內部各責任中心之間運用內部結算價錢結算半廢品內部銷售收入的責任中心。【目的：考核業(yè)績；按內部轉移價錢確定收入、利潤】4考核目的考核目的公式特點邊沿奉獻邊沿奉獻=銷售收入總額變動本錢總額1.反映了該利潤中心的盈利才干2.對業(yè)務評價沒有太大作用可控邊沿奉獻(部門經理邊沿奉獻)可控邊沿奉獻=邊沿奉獻該中心擔任人可控固定本錢評價利潤中心管理者業(yè)績的理想目的部門邊沿奉

37、獻(部門毛利)部門邊沿奉獻=可控邊沿奉獻該中心擔任人不可控固定本錢1.反映了部門為企業(yè)利潤和彌補與消費才干有關的本錢所作的奉獻2.用于評價部門業(yè)績：部門對企業(yè)的奉獻3.投資中心投資中心既對本錢、收入和利潤擔任，又對投資及其投資收益擔任的責任中心1.本質是一種利潤中心2.具有最大程度的投資決策權3.企業(yè)最高層次的責任中心 三類責任中心的比較運用范圍權益考核范圍考核方法組織方式考核目的本錢中心最廣最小(可控本錢的控制權)可控的本錢、費用只以貨幣方式計量投入，不以貨幣方式計量產出普通不是法人預算本錢節(jié)約額預算本錢節(jié)約率利潤中心較窄較高(不僅要降低絕對本錢，還要尋求收入的增長使之超越本錢，即更要強調相

38、對本錢的降低)1.具有短期消費運營決策權2.強調相對的本錢控制1.本錢費用2.收入3.利潤不進展投入、產出的比較沒有將產出的利潤和投入資產對比普通不是法人邊沿奉獻總額可控邊沿奉獻部門邊沿奉獻投資中心最小1.最高層次2.具有投資決策權的中心最高(投資決策權)1.本錢費用2.收入3.利潤4.投資效率進展投入、產出比較普通是法人投資報酬率剩余收益3投資中心考核目的目的投資報酬率計算公式投資報酬率= 營業(yè)利潤平均營業(yè)資產= EBIT投資額1.營業(yè)利潤：息稅前利潤。2.平均營業(yè)資產= 期初營業(yè)資產期末營業(yè)資產2優(yōu)點1.可以反映投資中心的綜合獲利才干，并具有橫向可比性相對數目的，可用于部門之間以及不同行業(yè)

39、之間的比較2.不僅可以促使經理人員關注營業(yè)資產運用效率，并有利于資產存量的調整，優(yōu)化資源配置缺陷會引起短期行為的產生，追求部分利潤最大化而損害整體利益最大化目的，導致經理人員為眼前利益而犧牲長久利益。剩余收益目的剩余收益計算公式剩余收益=EBIT(運營資產投資額最低投資報酬率) =平均營業(yè)資產(投資報酬率最低投資報酬率) =投資額(投資報酬率最低投資報酬率)結論：只需中心的投資報酬率企業(yè)要求的最低投資報酬率，即剩余收益0，引導部門采用高于最低投資報酬率的投資時機。優(yōu)點剩余收益目的彌補了投資報酬率目的會使部分利益與整體利益相沖突的缺乏。缺陷1.由于其是一個絕對目的，故而難以在不同規(guī)模的投資中心之

40、間進展業(yè)績比較；2.剩余收益同樣僅反映當期業(yè)績，單純運用這一目的也會導致投資中心管理者的短期行為。三內部轉移價錢的制定制定轉移價錢的作用1.有效地防止本錢轉移引起的責任中心之間的責任轉嫁；2.作為一種價錢信號引導下級采取正確決策，保證部分利益和整體利益的一致 類型制定根據特點運用的前提條件市場價錢根據產品或勞務的市場現行價錢作為計價根底。市場價錢具有客觀真實的特點，可以同時滿足分部和公司的整體利益。它要求產品或勞務有完全競爭的外部市場，以獲得市價根據。協商價錢以正常的市場價錢為根底，經過定期共同協商確定價錢。協商價錢的上限是市場價錢，下限那么是單位變動本錢。當雙方協商僵持時，會導致公司高層的行

41、政干涉。該中間產品存在非完全競爭的外部市場，在該市場內雙方有權決議能否買賣這種產品。雙重價錢由內部責任中心的買賣雙方采用不同的內部轉移價錢作為計價根底。買賣雙方可以選擇不同的市場價錢或協商價錢，可以較好地滿足企業(yè)內部買賣雙方在不同方面的管理需求。以本錢為根底的轉移定價以產品或勞務某種方式的本錢為根底而制定價錢?？梢赃x用的本錢方式包括：完全本錢、完全本錢加成、變動本錢以及變動本錢加固定制造費用。以本錢為根底的轉移定價方法具有簡便、客觀的特點，但存在信息和鼓勵方面的問題?！灸軌驅е仑熑无D嫁】它適用于內部轉移的產品或勞務沒有市價的情況。雙重價錢對供應方(賣方)價錢定得高一點收入多對雙方都有利，鼓勵雙

42、方從企業(yè)內部采購對運用方價錢定得低一點本錢低第四節(jié) 利潤分配管理本節(jié)主要考點1.股利政策與企業(yè)價值2.利潤分配制約要素3.股利支付方式與程序4.股票分割與股票回購一、股利政策與企業(yè)價值股利政策在法律允許的范圍內，企業(yè)能否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利的方針及對策股利政策的最終目的使公司價值最大化一)股利分配實際：中心問題：是股利政策與公司價值的關系問題。種類觀念股利無關實際股利無關論以為，在一定的假設條件限制下，股利政策不會對公司的價值或股票的價錢產生任何影響，投資者不關系公司股利的分配。公司市場價值的高低，是由公司所選擇的投資決策的獲利才干和風險組合所決議，而與公司的利潤分配政策無關

43、。1.基于完美市場假設：沒有所得稅、不思索買賣本錢、投資人對同樣風險預期一致2.在此前提下，觀念：公司股利政策對公司價值沒有任何影響3.以為公司價值取決于投資決策的獲利才干和風險組合情況股利相關實際“手中鳥實際公司的股利政策與公司的股票價錢是親密相關的：當公司支付較高的股利時，公司的股票價錢會隨之上升，公司的價值將得到提高。股利支付越高，公司價值越高：一鳥在手強于二鳥在林信號傳送實際在信息不對稱的情況下，公司可以經過股利政策向市場傳送有關公司未來獲利才干的信息，從而會影響公司的股價。普通來講，預期未來獲利才干強的公司，往往情愿經過相對較高的股利支付程度，把本人同預期盈利才干差的公司區(qū)別開來，以

44、吸引更多的投資者。盈利才干強的公司會發(fā)較多股利所得稅差別實際由于普通存在的稅率以及納稅時間的差別，資本利得收入比股利收入更有助于實現收益最大化目的，公司該當采用低股利政策。為避稅采取低股利政策代理實際股利的支付可以有效地降低代理本錢。高程度的股利政策降低了企業(yè)的代理本錢，但同時添加了外部融資本錢，理想的股利政策該當使兩種本錢之和最小。1. 高股利政策可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費行為2. 理想的股利政策是使代理本錢和外部融資本錢之和最小。二股利政策：只需剩余股利政策的實際根據是股利無關論，其他都是股利相關論股利政策1.剩余股利政策：凈利潤先滿足未來目的構造投資2.固定或穩(wěn)定增長的股利政

45、策3.固定股利支付率政策：股利與公司盈余嚴密配合4.低正常股利加額外股利政策凈利潤股利=留存收益1.剩余股利政策內容公司在有良好的投資時機時，根據目的資本構造，測算出投資所需的權益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配，即凈利潤首先滿足公司的資金需求，假設還有剩余，就派發(fā)股利；假設沒有，那么不派發(fā)股利。實際根據MM股利無關實際。留存收益未來投資目的權益比重2特點及適用范圍優(yōu)點留存收益優(yōu)先保證再投資的需求，有助于降低再投資的資金本錢，堅持最正確的資本構造，實現企業(yè)價值的長期最大化。缺陷股利發(fā)放額每年隨投資時機和盈利程度的動搖而動搖，不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好

46、的籠統(tǒng)。適用范圍普通適用于公司初創(chuàng)階段。2.固定或穩(wěn)定增長的股利政策內容公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定程度或是在此根底上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長。公司只需在確信未來盈余不會發(fā)生逆轉時才會宣布實施固定或穩(wěn)定增長的股利政策。實際根據股利相關實際。優(yōu)點1.有利于樹立公司的良好籠統(tǒng)，加強投資者對公司的自信心，穩(wěn)定公司股票價錢；2.有利于投資者安排收入與支出，有利于吸引那些計劃進展長期投資并對股利有很高依賴性的股東；3.為將股利維持在穩(wěn)定的程度上，即使推遲某些投資方案或暫時偏離目的資本構造，也能夠比降低股利或股利增長率更為有利。缺陷1. 股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)，能夠導致企業(yè)資金緊缺，財務

47、情況惡化；2.在企業(yè)無利可分的情況下，假設依然實施固定或穩(wěn)定增長的股利政策，也是違反的行為。適用范圍通常適用于運營比較穩(wěn)定或正處于生長期的企業(yè)，且很難被長期采用。3.固定股利支付率政策= 股利凈利潤=不變常數內容公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東。這一百分比通常稱為股利支付率。實際根據股利相關實際。優(yōu)點1.股利的支付與公司盈余嚴密地配合2.公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現金股利，從企業(yè)支付才干的角度看這是一種穩(wěn)定的股利政策。【從支付才干看，是穩(wěn)定股利政策】缺陷1.由收益不穩(wěn)導致股利的動搖所傳送的信息，容易成為公司的不利要素； 2.容易使公司面臨較大的財務壓力：盈利多不一定

48、現金流量多，權責發(fā)生制3.適宜的固定股利支付率確實定難度大。適用范圍適用于那些處于穩(wěn)定開展并且財務情況也比較穩(wěn)定的公司。低正常股利加額外股利政策內容公司事先設定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外，還在公司盈余較多、資金較為富余的年度向股東發(fā)放額外股利。實際根據股利相關實際。優(yōu)點1.賦予公司較大的靈敏性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財務彈性。公司可根據每年的詳細情況，選擇不同的股利發(fā)放程度，以穩(wěn)定和提高股價，進而實現公司價值的最大化；2.使那些依托股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。缺陷1.由于年份之間公司盈利的動

49、搖使得額外股利不斷變化，呵斥分派的股利不同，容易給投資者收益不穩(wěn)定的覺得；2.當公司在較長時間繼續(xù)發(fā)放額外股利后，能夠會被股東誤以為“正常股利，一旦取消，傳送出的信號能夠會使股東以為這是公司財務形狀惡化的表現，進而導致股價下跌。適用范圍對那些盈利隨著經濟周期而動搖較大的公司或者盈利與現金流量很不穩(wěn)定時，低正常股利加額外股利政策也許是一種不錯的選擇。二、利潤分配制約要素利潤分配制約要素法律要素1.資本保全約束2.資本積累約束3.超額累積利潤約束4.償債才干約束公司要素1.現金流量2.資產的流動性3.盈余的穩(wěn)定性4.投資時機5.籌資要素6.其他要素股東要素1.控制權2.穩(wěn)定的收入3.避稅其他要素1

50、.債務契約2.通貨膨脹一法律要素限制要素闡明資本保全約束不能用資本包括實收資本或股本和資本公積)發(fā)放股利。1.該當用當期或以前年度未分配利潤發(fā)放股利2.不能用本金支付股利，如：1實收資本、股本2資本公積資本積累約束規(guī)定公司必需按照一定的比例和基數提取各種公積金，股利只能從企業(yè)的可供分配利潤中支付。計提盈余公積金超額累積利潤約束假設公司為了避稅而使得盈余的保管大大超越了公司目前及未來的投資需求時，將被加征額外的稅款。累計未分配利潤超越目前或未來投資需求要額外納稅，國外防止股東避稅償債才干約束要求公司思索現金股利分配對償債才干的影響，確定在分配后仍能堅持較強的償債才干，以維持公司的信譽和借貸才干，

51、從而保證公司的正常資金周轉。二公司要素限制要素闡明現金流量公司在進展利潤分配時，要保證正常的運營活動對現金的需求，以維持資金的正常周轉，使消費運營得以有序進展。資產的流動性資產流動性較低的公司往往支付較低的股利。盈余的穩(wěn)定性普通來講，公司的盈余越穩(wěn)定，其股利支付程度也就越高。投資時機有良好投資時機的公司往往少發(fā)股利，缺乏良好投資時機的公司，傾向于支付較高的股利。此外，假設公司將留存收益用于再投資所得報酬低于股東個人單獨將股利收入投資于其他投資時機所得的報酬時，公司就不應多留存收益，而應多發(fā)股利。1.有好的投資時機，多留存2.沒有好的投資時機，多發(fā)股利籌資要素假設公司具有較強的籌資才干，隨時能籌

52、集到所需資金，那么它會具有較強的股利支付才干。舉債才干具有較強的舉債才干的公司往往采取較寬松的股利政策，而舉債才干弱的公司往往采取較緊的股利政策。其他要素不同開展階段、不同行業(yè)的公司股利支付比例會有差別。三)股東要素限制要素闡明控制權為防止控制權的稀釋，持有控股權的股東希望少募集權益資金，少分股利。穩(wěn)定的收入依托股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定的股利。避稅高股利收入的股東出于避稅思索，往往反對發(fā)放較多的股利。四)其他要素限制要素闡明債務契約假設債務合同限制現金股利支付，公司只能采取低股利政策。債務人也可以限制公司的股利發(fā)放通貨膨脹在通貨膨脹時期，企業(yè)普通會采取偏緊的利潤分配政策。三、股利支付方式

53、與程序一股利支付方式1.方式方式闡明現金股利是以現金支付的股利，它是股利支付的最常見的方式。財富股利是以現金以外的其他資產支付的股利，主要是以公司所擁有的其他公司的有價證券，如債券、股票等，作為股利支付給股東。負債股利是以負債方式支付的股利，通常以公司的應付票據支付給股東，有時也以發(fā)放公司債券的方式支付股利。股票股利是公司以增發(fā)股票的方式所支付的股利。2.股票股利發(fā)放股票股利對一切者權益的內部構造的影響有兩種做法股票股利按市價確定未分配利潤按市價減少添加的股數每股市價差額作為資本公積股本按面值添加添加的股數每股面值股票股利按面值確定未分配利潤按面值減少添加的股數每股面值資本公積不變股本按面值添

54、加添加的股數每股面值有影響的工程無影響的工程1.一切者權益的內部構造；2.股票數量添加；3.每股收益下降；4.每股市價下降。1.每股面值；2.資本構造資產總額、負債總額、股東權益總額均不變；3.股東持股比例；4.假設盈利總額和市盈率不變，股票股利發(fā)放不會改動股東持股的市場價值總額；市盈率= 每股市價每股收益3.發(fā)放股票股利優(yōu)點股東角度1.有時股價并不成比例下降，可使股票價值相對上升；2.由于股利收入和資本利得稅率的差別，假設股東把股票股利出賣，還會給他帶來資本利得納稅上的益處?！举Y本利得收益稅率低】公司角度1.不需求向股東支付現金，在再投資時機較多的情況下，公司就可以為再投資提供本錢較低的資金

55、，從而有利于公司的開展；2.可以降低公司股票的市場價錢，既有利于促進股票的買賣和流通，又有利于吸引更多的投資者成為公司股東，進而使股權更為分散，有效地防止公司被惡意控制；3.可以傳送公司未來開展良好的信息，從而加強投資者的自信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價錢。二股利支付程序股利宣告日股東大會決議經過并由董事會將股利支付情況予以公告的日期。股權登記日有權領取本期股利的股東資歷登記截止日期。在這一天之后獲得股票的股東那么無權領取本次分派的股利。除息日領取股利的權益與股票分別的日期。在除息日之前購買的股票才干領取本次股利，而在除息日當天或是以后購買的股票，那么不能領取本次股利。由于失去了“付息的權益，除

56、息日的股票價錢會下跌?！疚覈⑷胀ǔＪ枪蓹嗟怯浫盏牡诙€買賣日】股利發(fā)放日公司按照公布的分紅方案向股權登記日在冊的股東實踐支付股利的日期。四、股票分割與股票回購一股票分割含義股票分割又稱拆股，即將一股股票拆分成多股股票的行為。作用1.降低股票價錢；【有利于股票買賣和流通】2.向市場和投資者傳送“公司開展前景良好的信號，有助于提高投資者對公司股票的自信心。反分割又稱股票合并或逆向分割：將多股股票合并為一股股票的行為。反分割顯然會降低股票的流通性，提高公司股票投資的門檻，它向市場傳送的信息通常都是不利的。反分割會提升股票價錢。2.股票分割與股票股利的比較內容股票股利股票分割不同點1.面值不變；2

57、.股東權益構造變化股本添加、未分配利潤減少；3.屬于股利支付方式。1.面值變?。?.股東權益構造不變；3.不屬于股利支付方式。一樣點1.普通股股數添加；2.每股收益和每股市價下降；3.資產總額、負債總額、股東權益總額不變。不改動資本構造二股票回購股票回購上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價錢購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。1.一切者權益減少2.現金減少1.現金股利的替代品2.與現金股利不同:1)協助 股東避稅2)股東有靈敏性，股票回購股東有選擇賣出或繼續(xù)持有股票的選擇權1.股票回購方式公開市場回購公司在公開買賣市場上以當前市價回購股票。【市價回購】要約回購公司在特定期間向股

58、東發(fā)出的以高出當前市價的某一價錢回購既定數量股票的要約?！靖哂谑袃r回購】協議回購公司以協議價錢直接向一個或幾個主要股東回購股票。2.股票回購的動機現金股利的替代當公司有富余資金時，經過購回股東所持股票將現金分配給股東。1.股東有選擇權2.股東可以避稅改動公司的資本構造會提高公司的財務杠桿程度。傳送公司信息普通情況下，投資者會以為股票回購意味著公司以為其股票價值被低估而采取的應對措施。1.股票回購會刺激股價上漲2.公司以為市場低估股票價值基于控制權的思索1.穩(wěn)定既有控制權2.轉移控制權3.股票回購使流通在外的股份數變少，股價上升，有效地防止敵意收買。股票回購的影響股票回購需求大量資金支付回購本錢

59、，容易呵斥資金緊張，降低資產流動性，影響公司的后續(xù)開展股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也能夠會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實現，從而不僅在一定程度上減弱了對債務人利益的維護，而且忽視了公司的長久開展，損害了公司的根本利益【實踐是撤資了】股票回購容易導致公司支配股價。公司回購本人的股票容易導致其利用內幕音訊進展炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益4.股票回購與股票分割及股票股利的比較內容股票回購股票分割及股票股利股票數量減少添加每股市價提高降低每股收益提高降低資本構造改動，提高財務杠桿程度不影響控制權穩(wěn)定既定控制權或轉移公司控制權不影響 本章主要內容收益與分配管理概述收益

60、分配管理的意義收益分配的原那么收益與分配管理的內容1.收入管理2.本錢費用管理3.利潤分配管理收入管理1.銷售預測分析2.銷售定價管理本錢費用管理1.本錢歸口分級管理2.本錢性態(tài)分析3.規(guī)范本錢管理4.作業(yè)本錢管理5.責任本錢管理【客觀題】利潤分配管理1.股利政策與企業(yè)價值2.利潤分配制約要素3.股利支付方式與程序4.股票分割與股票回購單項選擇題1.企業(yè)的收益分配有狹義和廣義之分，以下各項中，屬于狹義收益分配的是B。A.企業(yè)收入的分配 B.企業(yè)凈利潤的分配 C.企業(yè)產品本錢的分配 D.企業(yè)職工薪酬的分配2. 以下方法中屬于專家意見不授權威專家的影響，較客觀的專家判別法是 。A.產品壽命周期分析