Q1主動(dòng)偏股型基金持倉(cāng)解析：熱點(diǎn)行業(yè)超配情況如何

1、摘要2請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明權(quán)益配置比例降低：2020Q1股票配置比例有所下滑（由77.61 降至75.89 ），但目前仍處于15年股災(zāi)以來(lái)的中高位置。分類型 看，普通股票型產(chǎn)品倉(cāng)位小幅降低，偏股混合型、靈活型產(chǎn)品倉(cāng)位降低幅度略高。區(qū)間回報(bào)下行但相對(duì)收益明顯：受新冠肺炎疫情沖擊，一季度各類主動(dòng)偏股型基金回報(bào)均隨市場(chǎng)的劇烈調(diào)整而大幅下降，期間各 類產(chǎn)品回報(bào)率中位數(shù)均小于0，但均跑贏了上證綜指。中小創(chuàng)持續(xù)增配：從絕對(duì)比重來(lái)看，2020Q1主板配置比例繼續(xù)下降，中小創(chuàng)比重提高。從超配比例來(lái)看（按流通市值），主板（-12.02 -14.39 ）超配比例出現(xiàn)明顯下行，創(chuàng)業(yè)板（6.72 8

2、.85 ）超配比例顯著提高，中小板（4.96 4.85 ）則基本持平。必選消費(fèi)獲增配，可選消費(fèi)、大金融倉(cāng)位降低：受疫情和海外經(jīng)濟(jì)衰退影響，投資者避險(xiǎn)情緒升溫，必選消費(fèi)板塊超配比例顯著 提升；TMT超配比例仍繼續(xù)提升；可選消費(fèi)、大金融板塊倉(cāng)位則出現(xiàn)明顯下滑。一級(jí)行業(yè)增持情況：以流通市值為基準(zhǔn)，2020Q1超低配環(huán)比最高的醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、傳媒、農(nóng)林牧漁、通信；超配環(huán)比最低 的是電子、非銀金融、家用電器、房地產(chǎn)、銀行。增持最多的行業(yè)分別為醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、農(nóng)林牧漁、傳媒、通信；減持最多 的行業(yè)為非銀金融、電子、銀行、家用電器、房地產(chǎn)。二級(jí)行業(yè)配置：基金重倉(cāng)持有的102個(gè)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中，2020Q1

3、增持市值排名前五的行業(yè)為計(jì)算機(jī)應(yīng)用、醫(yī)療器械、化學(xué)制藥、 生物制品、食品加工；減持市值前五的行業(yè)為銀行、白色家電、保險(xiǎn)、電子制造、飲料制造。熱點(diǎn)行業(yè)倉(cāng)位：熱點(diǎn)行業(yè)中，傳媒、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥處于歷史偏高位置，且倉(cāng)位相比19年四季度明顯提升；電子、家用電器一季度 倉(cāng)位出現(xiàn)明顯下滑；休閑服務(wù)倉(cāng)位則大幅下行至歷史底部位置。持股集中度進(jìn)一步下降：2020Q1各類主動(dòng)偏股型產(chǎn)品均降低其持倉(cāng)集中度以應(yīng)對(duì)新冠疫情和全球股市巨震影響，表現(xiàn)為持倉(cāng)前10和前20標(biāo)的的持股市值占股票投資市值比重明顯降低，分別為10.64 和16.62 ，較前一季度分別下降3.14pct和3.63pct。風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期，流動(dòng)性收

4、緊超預(yù)期?；鹨?guī)模2020年一季度，主動(dòng)偏股型基金發(fā)行規(guī)模顯著提升，共發(fā)行產(chǎn)品141只，發(fā)行份額2724.39億。分類 型看，偏股混合型基金數(shù)量增加較多，普通股票型、靈活配置型基金數(shù)量則出現(xiàn)小幅提升。014184361018 11191943 196002040608010012005001000150020002500基金規(guī)模分類型統(tǒng)計(jì)(按數(shù)量，只)普通股票型2019Q4偏股混合型2020Q1靈活配置型較四季度增減0501001502002503000500100015002000250030002014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q4

5、2016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q1主動(dòng)偏股型基金發(fā)行規(guī)?；鸢l(fā)行份額(億份)基金發(fā)行數(shù)量(只，右軸)數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動(dòng)偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明38%6%4%2%0%-2%-4%-6%0%5%10%15%20%25%30%90%80%-90% 70%-80% 60%-70% 50%-60%90%80%-90% 70%-80%

6、 60%-70% 50%-60%50%主動(dòng)偏股型基金倉(cāng)位（按凈資產(chǎn)）40% 8%35%30%25%20%15%10%5%0%2020年一季度末主動(dòng)偏股型基金各股票倉(cāng)位區(qū)間占比（按凈資產(chǎn)） 較四季度末增減（%，右軸）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動(dòng)偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明4倉(cāng)位跟蹤股債配置上，2020Q1股票配置比例有所下滑（由77.61降至75.89）。分類型看，普通股票型產(chǎn)品倉(cāng)位小幅降低，偏股混合型、靈活型產(chǎn)品倉(cāng)位降低幅度略高。022020Q1主動(dòng)偏股型基金股債配置2020Q1、2019Q4分類型倉(cāng)位

7、（%）85 80 3025959089.7790.9687.3286.9687.5785.1075 208583.6680.5270 65 15807574.7060 10706566.8562.1455 56057.415005550普通股票型偏股混合型靈活配置型股票配置比例（按凈值）債券配置比例（右，按凈值）20Q1平均數(shù)19Q4平均數(shù)20Q1中位數(shù)19Q4中位數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動(dòng)偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明5普通股票型季度回報(bào)中位數(shù)偏股混合型季度回報(bào)中位數(shù)靈活配置型季度回報(bào)中位數(shù)上證綜指

8、區(qū)間漲跌幅基金產(chǎn)品回報(bào)率統(tǒng)計(jì)區(qū)間回報(bào)率可以看到，受新冠肺炎疫情沖擊，一季度各類主動(dòng)偏股型基金回報(bào)均隨市場(chǎng)的劇烈調(diào) 整而大幅下降，期間各類產(chǎn)品回報(bào)率中位數(shù)均小于0，但均跑贏了上證綜指。302520151050-5-10-15-2003數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動(dòng)偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明6板塊配置板塊配置上，從絕對(duì)比重來(lái)看，2020Q1主板配置比例繼續(xù)下降，中小創(chuàng)比重提高。從超配比例來(lái)看（按流 通市值），主板（-12.02 -14.39 ）超配比例出現(xiàn)明顯下行，創(chuàng)業(yè)板（6.72 8.85 ）超配比例顯著

9、提高，中 小板（4.964.85 ）則基本持平。040%20%40%60%80%100%120%2009Q12009Q32010Q12010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q1主動(dòng)偏股型基金板塊配置（僅統(tǒng)計(jì)重倉(cāng)股）主板中小板創(chuàng)業(yè)板-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%2009Q12009Q32010Q12010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q3

10、2014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q1主動(dòng)偏股型基金板塊超配比例主板（右）中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動(dòng)偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明7行業(yè)配置05大類包含申萬(wàn)行業(yè)上游資源采掘、有色金屬中游原材料鋼鐵、化工、建筑材料中游制造機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備、國(guó)防 軍工中游工業(yè)服務(wù)建筑裝飾、公用事業(yè)、交通 運(yùn)輸可選消費(fèi)輕工制造、汽車、家用電器必選消費(fèi)農(nóng)林牧漁、食品飲料、紡織 服裝、休閑服務(wù)、

11、商業(yè)貿(mào)易 醫(yī)藥生物TMT傳媒、通信、計(jì)算機(jī)、電子大金融銀行、非銀金融、房地產(chǎn)大類行業(yè)來(lái)看，受疫情和海外經(jīng)濟(jì)衰退影響，投資者避險(xiǎn)情緒升溫，必選消費(fèi)板塊超配比例顯著提升；TMT超配比例仍繼續(xù)提升；可選消費(fèi)、大金融板塊倉(cāng)位則出現(xiàn)明顯下滑。大類行業(yè)超配比例變化24181260-6-12-182019Q22019Q32019Q42020Q1數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動(dòng)偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明8-3-2-101234-10-8-6-4-20246810醫(yī)藥生物計(jì)算機(jī) 傳媒農(nóng)林牧漁通信 采掘建筑材料 公用事業(yè) 機(jī)

12、械設(shè)備 輕工制造 商業(yè)貿(mào)易 建筑裝飾綜合 鋼鐵國(guó)防軍工 紡織服裝 交通運(yùn)輸 食品飲料電氣設(shè)備汽車 有色金屬化工 休閑服務(wù)銀行 房地產(chǎn) 家用電器非銀金融電子19Q4超配比例（%）20Q1超配比例（%）超配環(huán)比（右，%）行業(yè)配置各行業(yè)超配持股上，2020Q1超配比例前五的行業(yè)為醫(yī)藥生物、食品飲料、電子、計(jì)算機(jī)、傳媒；低配前五 的行業(yè)分別為銀行、非銀金融、采掘、公用事業(yè)、化工。超低配環(huán)比最高的醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、傳媒、農(nóng)林牧漁、 通信；超配環(huán)比最低的是電子、非銀金融、家用電器、房地產(chǎn)、銀行。2020Q1主動(dòng)偏股型基金行業(yè)超配情況05數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動(dòng)偏股型基金為wind基金分類

13、中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明9行業(yè)配置-4-2024605101520醫(yī)藥生物計(jì)算機(jī) 農(nóng)林牧漁傳媒 通信建筑材料機(jī)械設(shè)備 輕工制造 商業(yè)貿(mào)易 公用事業(yè) 建筑裝飾綜合 食品飲料 交通運(yùn)輸 國(guó)防軍工鋼鐵 紡織服裝采掘 電氣設(shè)備汽車有色金屬 休閑服務(wù)化工 房地產(chǎn) 家用電器銀行 電子非銀金融從持股市值占股票投資比重?cái)?shù)據(jù)來(lái)看，2020年一季度主動(dòng)偏股型基金中增持最多的行業(yè)分別為醫(yī)藥 生物、計(jì)算機(jī)、農(nóng)林牧漁、傳媒、通信；減持最多的行業(yè)為非銀金融、電子、銀行、家用電器、房地產(chǎn)。（需考慮板塊上漲或下跌帶來(lái)的被動(dòng)增減倉(cāng)）。2020Q1主動(dòng)偏股型基金行業(yè)持股比重0

14、520Q1行業(yè)持股市值占股票投資比重（%）較四季度變化（%，右）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動(dòng)偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明102520151050-5-10-15-20鋼鐵交通運(yùn)輸 建筑材料采掘 綜合農(nóng)林牧漁 醫(yī)藥生物傳媒 計(jì)算機(jī) 有色金屬電子 輕工制造 房地產(chǎn)銀行 食品飲料 商業(yè)貿(mào)易通信 機(jī)械設(shè)備 電氣設(shè)備 公用事業(yè) 休閑服務(wù) 家用電器化工 國(guó)防軍工 建筑裝飾汽車 紡織服裝 非銀金融09Q1-20Q1行業(yè)超配情況（%）行業(yè)配置回顧各行業(yè)09年以來(lái)歷史超配情況來(lái)看，2020Q1鋼鐵（96 ）、交通運(yùn)輸（8

15、9 ）、建筑材料（89 ）、 采掘（84 ）、綜合（84）等行業(yè)超配比例處于歷史高位。非銀金融（4）、紡織服裝（16 ）、汽車（18）、建筑裝飾（20 ）、國(guó)防軍工（22 ）處于歷史低位。0509Q1-20Q1最大超配比例數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，天風(fēng)證券研究所09Q1-20Q1最小低配比例20Q1超配比例注：主動(dòng)偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明11采掘鋼鐵 建筑材料 交通運(yùn)輸綜合銀行 農(nóng)林牧漁 醫(yī)藥生物 商業(yè)貿(mào)易通信 傳媒 計(jì)算機(jī) 房地產(chǎn)有色金屬 食品飲料電子 機(jī)械設(shè)備 輕工制造 電氣設(shè)備 家用電器 建筑裝飾 公用事業(yè) 國(guó)防

16、軍工汽車 化工紡織服裝 休閑服務(wù) 非銀金融行業(yè)配置回顧各行業(yè)12年以來(lái)歷史超配情況來(lái)看，一季度采掘（100 ）、鋼鐵（97 ）、建筑材料（97 ）、交通運(yùn) 輸（85 ）、綜合（85 ）等行業(yè)超配比例處于歷史相對(duì)高位。非銀金融（6）、休閑服務(wù)（9）、紡織服裝（12）、化工（15）、汽車（18 ）則處于歷史低位。12Q1-20Q1行業(yè)超配情況（%）20151050-5-10-15-2012Q1-20Q1最大超配比例12Q1-20Q1最小超配比例20Q1超配比例數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動(dòng)偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和

17、免責(zé)申明1205行業(yè)配置熱點(diǎn)行業(yè)中倉(cāng)位的縱向序列如下：傳媒、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥處于歷史偏高位置，且倉(cāng)位相比19年四季度 明顯提升；電子、家用電器一季度倉(cāng)位出現(xiàn)明顯下滑；休閑服務(wù)倉(cāng)位則大幅下行至歷史底部位置。數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，天風(fēng)證券研究所行業(yè)傳媒電子計(jì)算機(jī)食品飲料醫(yī)藥生物家用電器休閑服務(wù)當(dāng)前分位63.64%51.52%63.64%57.58%75.76%27.27%9.09%縱向排名時(shí)點(diǎn)超配比例時(shí)點(diǎn)超配比例時(shí)點(diǎn)超配比例時(shí)點(diǎn)超配比例時(shí)點(diǎn)超配比例時(shí)點(diǎn)超配比例時(shí)點(diǎn)超配比例12016Q16.842017Q39.012015Q114.622012Q113.892014Q113.342018Q25.56201

18、6Q11.4322015Q46.832017Q28.272015Q212.132012Q313.552014Q212.302017Q44.902015Q31.3032013Q36.252019Q47.562015Q410.532012Q212.372013Q111.602017Q24.882015Q41.1742015Q35.412017Q17.462014Q37.972019Q210.842013Q210.872018Q14.842015Q20.8652016Q25.102017Q46.752015Q37.772019Q38.552013Q410.832013Q44.642015Q10.81

19、62015Q14.712019Q36.712014Q47.342013Q38.142013Q310.372019Q23.952019Q30.8072015Q24.542018Q16.202014Q26.682019Q18.082014Q310.372013Q13.932019Q40.7482014Q23.672013Q36.142016Q16.452017Q48.022015Q310.202017Q33.652018Q30.7192016Q33.322013Q46.112014Q16.032018Q37.992020Q19.472012Q13.632018Q40.69102014Q32.742

20、016Q25.692016Q24.622018Q27.672012Q38.542019Q43.492016Q20.67112013Q42.742016Q35.652013Q43.432012Q47.602015Q28.452018Q33.312019Q20.65122014Q12.712016Q45.552016Q33.292013Q27.402018Q27.782017Q13.282016Q30.62132020Q12.532013Q25.192020Q13.252013Q46.992012Q47.752019Q33.182014Q20.48142013Q22.042018Q25.07201

21、6Q42.792019Q46.992019Q37.382012Q43.132014Q30.48152016Q42.012014Q24.872019Q12.642020Q16.902016Q47.262014Q13.042012Q20.41162018Q21.982013Q14.702018Q42.542017Q36.462016Q36.992012Q22.812019Q10.40172018Q11.882020Q14.622018Q32.502013Q16.052016Q16.862013Q32.792018Q20.37182019Q41.482014Q14.392013Q32.462014Q

22、15.952018Q36.832014Q22.792017Q20.36192014Q41.342018Q43.782018Q21.782018Q45.522018Q46.622013Q22.742012Q30.34202017Q41.062019Q13.682019Q21.542018Q15.442017Q16.342012Q32.742017Q30.33212017Q10.992018Q33.602012Q31.482014Q24.502019Q16.212018Q42.362016Q40.27222018Q40.902016Q13.532017Q11.362017Q23.622019Q26

23、.102016Q32.342014Q40.26232017Q20.772015Q43.202013Q21.102014Q33.002015Q46.082019Q12.332017Q10.23242019Q10.772015Q32.972012Q21.022017Q12.402016Q26.042016Q42.152017Q40.23252018Q30.692014Q32.852012Q10.952016Q21.792019Q45.512020Q11.742014Q10.22262019Q30.492019Q22.712013Q10.892016Q41.442018Q15.432014Q41.6

24、72012Q10.20272017Q30.282012Q32.272019Q30.852015Q20.992012Q25.182016Q21.502018Q10.16282019Q20.202012Q42.102017Q20.542014Q40.942017Q25.072014Q31.452013Q10.08292013Q10.082015Q21.452012Q40.502016Q30.802015Q14.972016Q11.072013Q30.06302012Q3-0.332012Q21.372019Q40.462016Q10.582014Q44.512015Q11.002012Q40.06

25、312012Q1-0.342015Q11.092018Q10.292015Q30.272012Q13.772015Q40.612020Q10.00322012Q4-0.422014Q40.172017Q3-0.482015Q10.032017Q43.572015Q20.022013Q4-0.10332012Q2-0.512012Q10.052017Q4-1.192015Q4-0.012017Q33.052015Q3-0.482013Q2-0.10注：超配比例單位均為 。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1305行業(yè)配置040801201600100200300400500600計(jì)算機(jī)應(yīng)用醫(yī)

26、療器械化學(xué)制藥 生物制品 食品加工 通信設(shè)備 飼料互聯(lián)網(wǎng)傳媒 計(jì)算機(jī)設(shè)備 鐵路運(yùn)輸 通用機(jī)械醫(yī)藥商業(yè) 汽車整車 其他建材種植業(yè)物流 水泥制造環(huán)保工程及服務(wù)專業(yè)零售 造紙2019Q4持股市值（億）2020Q1持股市值（億）持股市值變動(dòng)（右）-250-200-150-100-50002004006008001000銀行白色家電 保險(xiǎn) 電子制造 飲料制造房地產(chǎn)開發(fā)化學(xué)制品 稀有金屬 證券醫(yī)療服務(wù) 汽車零部件 其他電子 電源設(shè)備航空運(yùn)輸旅游綜合機(jī)場(chǎng) 半導(dǎo)體光學(xué)光電子景點(diǎn) 酒店基金重倉(cāng)持有的102個(gè)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中，2020Q1增持市值排名前五的行業(yè)為計(jì)算機(jī)應(yīng)用、醫(yī)療器 械、化學(xué)制藥、生物制品、食品加工；

27、減持市值前五的行業(yè)為銀行、白色家電、保險(xiǎn)、電子制造、飲料制 造。2020Q1申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)增持市值前202020Q1申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)減持市值前2020012002019Q4持股市值（億）2020Q1持股市值（億） 持股市值變動(dòng)（右）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動(dòng)偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1405重倉(cāng)個(gè)股2020Q1主動(dòng)偏股型基金重倉(cāng)股個(gè)數(shù)有所回升，但持股市值出現(xiàn)小幅下降，投資者在個(gè)股選擇上趨于 分散。一季度重倉(cāng)股個(gè)數(shù)為1264家，占上市公司股票數(shù)的33.18 ；重倉(cāng)股持股市值為8332.44億元，占全 部A股

28、流通市值的1.83。06010203040506070040080012001600200008Q108Q309Q109Q310Q110Q311Q111Q312Q112Q313Q113Q314Q114Q315Q115Q316Q116Q317Q117Q318Q118Q319Q119Q320Q1基金重倉(cāng)股個(gè)數(shù)(家)重倉(cāng)股占上市公司股票個(gè)數(shù)比重(%，右)0.01.53.04.56.07.59.080007000600050004000300020001000008Q108Q309Q109Q310Q110Q311Q111Q312Q112Q313Q113Q314Q114Q315Q115Q316Q116Q

29、317Q117Q318Q118Q319Q119Q320Q1主動(dòng)偏股型基金重倉(cāng)股個(gè)數(shù)主動(dòng)偏股型基金重倉(cāng)股持股市值重倉(cāng)股持股市值(億元)重倉(cāng)股持股市值占流通A股市值比重(%，右)數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動(dòng)偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明15重倉(cāng)個(gè)股2020Q1各類主動(dòng)偏股型產(chǎn)品均降低其持倉(cāng)集中度以應(yīng)對(duì)新冠疫情和全球股市巨震，表現(xiàn)為持倉(cāng)前10和前20標(biāo)的的持股市值占股票投資市值比重明顯降低，分別為10.64和16.62 ，較前一季度分別下降3.14pct和3.63pct。主動(dòng)偏股型基金集中度情況30252015

30、1050持倉(cāng)市值前10集中度持倉(cāng)市值前20集中度數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動(dòng)偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明16062020Q1基金重倉(cāng)持股市值TOP20排名名稱持有基 金數(shù)持股市值占基 金股票投資市 值比（%）持股總市值（億元）排名名稱持有基 金數(shù)持股市值占基 金股票投資市 值比（%）持股總市值（億元）1貴州茅臺(tái)8152.28375.8711三一重工2500.69114.202立訊精密4371.28211.1412保利地產(chǎn)2920.68112.273五糧液3271.28210.7513郵儲(chǔ)銀行1660.6

31、8111.354恒瑞醫(yī)藥5250.97159.0514中國(guó)平安4490.66108.955萬(wàn)科A2710.94155.2815美的集團(tuán)1900.65107.816長(zhǎng)春高新3370.88145.7216瀘州老窖1060.65106.947邁瑞醫(yī)療2850.88144.6217招商銀行3870.5286.118中興通訊2160.72119.3618牧原股份1600.4879.189格力電器3040.72118.1119隆基股份1210.4878.9610伊利股份3220.69114.3120芒果超媒1020.4878.872020Q1重倉(cāng)股前10集中度10.64%2020Q1重倉(cāng)股前20集中度16

32、.62%重倉(cāng)個(gè)股基金重倉(cāng)持股市值TOP20數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，天風(fēng)證券研究所；重倉(cāng)股集中度=前10、前20重倉(cāng)股持股市值/基金股票投資市值總額注：主動(dòng)偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1706基金持有個(gè)股增持最多TOP20排名名稱持股市值（億元）季度持倉(cāng)市值 變動(dòng)（億元）排名名稱持股市值（億元）季度持倉(cāng)市值 變動(dòng)（億元）1邁瑞醫(yī)療144.680.711順豐控股46.926.22中興通訊119.456.612恒生電子54.325.63京滬高鐵47.347.313雙匯發(fā)展36.525.14用友網(wǎng)絡(luò)44.335.914華蘭生物5

33、4.121.95恒瑞醫(yī)藥159.134.415比亞迪24.321.56海大集團(tuán)57.734.316東方雨虹60.521.47浪潮信息64.732.817三七互娛55.920.58金山辦公47.731.318普洛藥業(yè)24.220.29康泰生物75.130.219吉比特36.020.010中科曙光32.230.120生益科技29.520.0重倉(cāng)個(gè)股基金重倉(cāng)股增持最多TOP20數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動(dòng)偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明1806基金持有個(gè)股減持最多TOP20排名名稱持股市值（億元）季度持倉(cāng)市值 變

34、動(dòng)（億元）排名名稱持股市值（億元）季度持倉(cāng)市值 變動(dòng)（億元）1中國(guó)平安108.9-155.511海康威視73.5-37.82格力電器118.1-113.612萬(wàn)華化學(xué)35.4-35.63招商銀行86.1-87.313保利地產(chǎn)112.3-35.44萬(wàn)科A155.3-80.514五糧液210.8-34.85美的集團(tuán)107.8-62.115中國(guó)太保9.8-33.86瀘州老窖106.9-47.916大族激光0.0-33.37興業(yè)銀行36.4-44.617歌爾股份11.6-32.88華友鈷業(yè)3.2-42.318伊利股份114.3-32.39中國(guó)國(guó)旅11.2-41.319上海機(jī)場(chǎng)33.3-31.210寧波銀行33.3-41.020貴州茅臺(tái)375.9-30.4重倉(cāng)個(gè)股基金重倉(cāng)股減持最多TOP20數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，天風(fēng)證券研究所注：主動(dòng)偏股型基金為wind基金分類中普通股票型+偏股混合型+靈活配置型基金請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明190620請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明分析師聲明本報(bào)告署名分析師在此聲明：我們具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格或相當(dāng)?shù)膶I(yè)勝任能力，