廈門鎢業(yè)股份有限公司首次公開發(fā)行股票招股說明書摘要

1、頒廈門鎢業(yè)股份有唉限公司首次公開伴發(fā)行股票招股說胺明書摘要 愛2002年10按月21日01翱:19半股票類型：人民佰幣普通股發(fā)行方佰式：100向氨二級市場投資者頒定價配售發(fā)行股昂數(shù)：向社會公眾靶公開發(fā)行新股3藹，000萬股每邦股面值：人民幣傲1元每股發(fā)行價隘格：1160藹元發(fā)行費用：1罷4478萬元捌實募資金量：3爸3，3522胺0萬元預(yù)計發(fā)行耙日期：2002八年10月24日昂申請上市證券交芭易所：上海證券敗交易所重要隘提示敗本招股說明挨書的目的僅為向隘公眾提供有關(guān)本澳次發(fā)行的簡要情伴況。招股說明書皚全文同時刊載于骯上海證券交易所敖網(wǎng)站（www絆ssecom頒cn）。投資骯者在作出認購決隘定之

2、前，應(yīng)仔細百閱讀招股說明書敗全文，并以其作稗為投資決定的依哎據(jù)。礙發(fā)行人董事佰會已批準本招股襖說明書及其摘要岸，全體董事承諾鞍其中不存在虛假八記載、誤導(dǎo)性陳藹述或重大遺漏，絆并對其真實性、瓣準確性、完整性澳承擔個別和連帶拔的法律責任。懊中國證監(jiān)會搬、其他政府機關(guān)巴對本次發(fā)行所做白的任何決定或意白見，均不表明其俺對本發(fā)行人股票奧的價值或投資者吧收益的實質(zhì)性判隘斷或保證。任何背與之相反的聲明佰均屬虛假不實陳昂述。拔根據(jù)證券疤法等的規(guī)定，半股票依法發(fā)行后笆，發(fā)行人經(jīng)營與扒收益的變化，由哀發(fā)行人自行負責班，由此變化引致案的投資風險，由叭投資者自行負責扳。特別風絆險提示搬本公司特別稗提醒投資者注意搬風險

3、因素中敗的下列投資風險岸：跋1、行業(yè)管吧理政策風險敗本公司出口隘產(chǎn)品占公司總產(chǎn)敖量的506扒0，因此如果氨國家鎢制品出口叭配額總量、分配跋方法及分配比例藹發(fā)生變化，則可敖能使本公司因配俺額不足導(dǎo)致階段笆性的生產(chǎn)能力無礙法全部發(fā)揮，出澳口業(yè)務(wù)受到影響昂，從而影響本公捌司的經(jīng)營業(yè)績。艾2、發(fā)行當辦年凈資產(chǎn)收益率啊下降的風險奧本次發(fā)行后壩，公司凈資產(chǎn)將白大幅增長，但由奧于募集資金投資擺的項目存在一定愛的建設(shè)期和磨合拜期，難以在本次安發(fā)行當年產(chǎn)生效氨益，因此，預(yù)計拌本公司發(fā)行當年鞍全面攤薄后的凈翱資產(chǎn)收益率將有按較大幅度的下降耙。斑3、公司的頒主要業(yè)務(wù)集中于扮鎢的冶煉和深加柏工產(chǎn)品的生產(chǎn)與耙銷售，出口

4、產(chǎn)品哎占公司總產(chǎn)量的拜5060瓣，而國際鎢制品俺的價格受市場供奧求關(guān)系變化的影胺響在一定幅度內(nèi)鞍波動，如國際仲岸鎢酸銨的價格從鞍2000年的平壩均38，978頒元噸上漲到2佰001年平均5吧5，858元翱噸，而2002鞍年度第一季度平芭均51，684昂元噸、第二季背度的價格為44扒，300元噸爸，2002年上半半年價格的下滑岸導(dǎo)致公司主營收案入同比下降，公搬司的凈利潤有所背減少。因此國際叭鎢制品價格的波哀動，將對本公司皚的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生隘直接的影響。背4、本公司艾注冊在廈門經(jīng)濟昂特區(qū)，目前執(zhí)行岸15的所得稅暗率，不再享受其愛他所得稅優(yōu)惠政案策。本公司20敖00年度和20翱01年度享受所巴得稅減半

5、征收等般優(yōu)惠政策。20哎00年度公司實阿際減免及收到所傲得稅返還金額7岸，298，57鞍691元，2愛001年公司實凹際減免及收到所吧得稅返還金額5跋，479，58叭476元，分絆別占當年凈利潤般的2050斑和894。柏公司2000年擺度和2001年按度享受所得稅減胺半征收優(yōu)惠政策瓣，即實際執(zhí)行7礙5所得稅率八，分別減免所得艾稅額1，962跋，44292邦元和4，543骯，70476氨元，系依據(jù)廈門笆市政府關(guān)于支版持新一輪創(chuàng)業(yè)的敗若干財政稅收政哀策措施的意見班的地方性文件執(zhí)拌行，本公司發(fā)行拌前的全體股東已安做出承諾：若因啊本公司享受的該般優(yōu)惠政策發(fā)生補爸繳稅款及行政罰安款的情形，該部稗分補繳的

6、稅款及巴行政罰款將由發(fā)拜行前的全體股東扮按照發(fā)行前持有拌的本公司股份比柏例全部承擔。本柏公司屬有自營進案出口經(jīng)營權(quán)的生凹產(chǎn)性企業(yè)，主要頒產(chǎn)品出口增值稅艾適用免、抵、阿退政策，如國暗家調(diào)整出口貨物皚退稅率，將對公暗司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)案生一定影響。安5、本公司矮董事會及本公司辦控股子公司廈門絆金鷺特種合金有叭限公司董事會均壩已承諾，若本公靶司本次公開發(fā)行敖成功，廈門金鷺拜特種合金有限公癌司將不再單獨分百拆上市。澳6、本公司稗及控股子公司廈巴門金鷺特種合金巴有限公司均屬高邦新技術(shù)企業(yè)，根佰據(jù)廈門市科學(xué)技捌術(shù)委員會、廈門稗市經(jīng)濟發(fā)展委員邦會、廈門市財政柏局、廈門市國稅芭局、廈門市地稅懊局、廈門市統(tǒng)計芭局聯(lián)

7、合下發(fā)廈科唉發(fā)字2000背第4號文關(guān)巴于印發(fā)廈門市拜企業(yè)技術(shù)開發(fā)經(jīng)絆費投入考核認定案暫行辦法的通八知的規(guī)定，每辦年可按銷售收入扮的16計半提技術(shù)開發(fā)費，昂專項用于研制開百發(fā)新產(chǎn)品、新技傲術(shù)以及新產(chǎn)品的拔試生產(chǎn)、試銷，安新技術(shù)、新工藝傲的應(yīng)用和技術(shù)工半藝的改進等技術(shù)熬開發(fā)投入。跋因公司經(jīng)營疤規(guī)模增長較快，岸加入WTO后公扒司面臨著更大的擺國際和國內(nèi)市場靶挑戰(zhàn)，同時公司岸上市后將同時實扮施五個募集資金阿運用項目，這些扮項目多屬高新技叭術(shù)應(yīng)用，對公司芭的研究開發(fā)能力扮提出了更高的要把求。為此，依照捌廈門市的上述政拌策，公司及控股把子公司廈門金鷺昂特種合金有限公斑司每年可按銷售罷收入的16靶計提技術(shù)開

8、發(fā)扮費。其中母公司澳2000年度按礙銷售收入的1拜計提技術(shù)開發(fā)費礙，2001年度奧按銷售收入的6扳計提，200佰2年上半年按銷壩售收入的1計辦提；廈門金鷺特爸種合金有限公司敗1999年度按白銷售收入的5扒計提，2000扮年度和2002吧年度均按6計唉提，2002年般上半年銷售收入翱的1計提。截捌止2002年6拔月30日，公司敗提取技術(shù)開發(fā)費皚扣除已列支部分氨后余額為6，3背70萬元，將在疤公司成功上市后頒配合募集資金運靶用計劃中的增強哀技術(shù)中心研發(fā)能辦力技術(shù)改造項目澳，公司技術(shù)開發(fā)隘費計提比例變動耙會對公司經(jīng)營業(yè)瓣績產(chǎn)生一定影響唉。靶7、公司下芭屬控股子公司廈笆門滕王閣房地產(chǎn)靶開發(fā)有限公司主班

9、要在廈門地區(qū)從邦事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)板務(wù)。房地產(chǎn)開發(fā)壩業(yè)務(wù)由于行業(yè)特挨性，具有較為明安顯的波動性。如襖該公司開發(fā)的房奧地產(chǎn)項目因質(zhì)量稗、產(chǎn)品風格等原盎因出現(xiàn)銷售困難昂，則會出現(xiàn)收益扒大幅降低，從而吧對本公司的投資板產(chǎn)生影響。第一俺章釋義愛在本招股說胺明書中，除非另班有所指，下列簡板稱具有如下含義奧：耙廈門鎢業(yè)、唉發(fā)行人、胺本公司、公懊司扳指疤廈門鎢業(yè)股份有頒限公司扳社會公眾股岸、A股斑指發(fā)行熬人根據(jù)本招股說骯明書發(fā)行的面值拌為1元的人民幣扮普通股扒元鞍白指拔人民幣案元背本次發(fā)行捌伴指艾本次公司首次按向社會公眾公開芭發(fā)行3，000按萬新股的行為奧上市百矮指爸本公司股埃票在證券交易所氨掛牌交易捌中國證監(jiān)

10、會柏奧指凹中國證券監(jiān)督管拔理委員會礙主承銷商半絆指靶廣發(fā)證券股份安有限公司盎公司法啊靶指巴中華人民佰共和國公司法爸證券法擺阿指礙中華人民白共和國證券法捌公司章程搬百指挨廈門鎢業(yè)股份昂有限公司章程暗WTO俺扳指哀世界貿(mào)半易組織瓣八六三計劃氨半指靶國家制定的高拜技術(shù)研究發(fā)展計氨劃綱要吧仲鎢酸銨罷芭指骯分子式為5（跋NH4）2O吧12WO37案H2O的化合物骯，簡稱APT，笆是鎢冶煉的重要跋中間產(chǎn)品，是生捌產(chǎn)藍色氧化鎢、皚黃色氧化鎢、鎢靶粉、碳化鎢粉的傲主要原料。矮藍色氧化鎢八安指靶分子式為W20壩O58的化合物八，簡稱BTO，癌是鎢冶煉的中間埃產(chǎn)品，是生產(chǎn)鎢傲粉、碳化鎢粉、霸鎢絲的主要原料板。胺黃

11、色氧化鎢襖班指罷分子式為WO3辦的化合物，簡稱邦YTO，是鎢冶半煉的中間產(chǎn)品是爸生產(chǎn)鎢粉、碳化佰鎢粉、鎢絲的主拜要原料。百鎢粉礙耙指壩分子式為版W的尺寸小于1骯mm的高純度金傲屬鎢離散顆粒聚佰合體，一般由金班屬氧化鎢還原而哀成，廣泛應(yīng)用于暗電工、電光源、瓣冶金、軍工、航巴空航天等行業(yè)。敖碳化鎢粉耙稗指扳分子式為WC盎的尺寸小于1m巴m的高純度碳化熬鎢顆粒聚合體，班由金屬鎢粉或高案純度氧化物與碳爸或碳的化合物反扳應(yīng)生產(chǎn)，具有高巴強度、高硬度，敖是制造硬質(zhì)合金巴和耐磨材料的主襖要原料。阿硬質(zhì)合金把吧指扮一種由鎢、鈷盎等稀有金屬元素胺組成的高硬度、俺高強度的材料，斑該種材料廣泛應(yīng)骯用于國民經(jīng)濟的半各

12、個領(lǐng)域，如機礙械工業(yè)、地質(zhì)勘擺探、礦山石油開案采、電子工業(yè)、安模具工業(yè)、鋼鐵岸工業(yè)、合成金剛霸石工業(yè)、建筑工壩業(yè)以及木材加工耙領(lǐng)域，被譽為工八業(yè)的牙齒。背黑鎢礦暗稗指挨主要成分為藹FeWO4、M阿nWO4的天然暗礦物資，在全部瓣鎢礦資源中黑鎢敖礦約占254鞍。經(jīng)過近百年捌的開采，易處理癌的黑鎢礦礦山已藹進入中、晚期，扳預(yù)計到2010襖年，現(xiàn)正在開采把的部分礦山將因熬資源枯竭而關(guān)閉胺。礙白鎢礦八搬指俺主要成分為伴CaWO4的天邦然礦物質(zhì)，在全凹部鎢礦資源中白敗鎢礦約占73氨2，但由于伴搬生多金屬礦居多罷，成分復(fù)雜，冶埃煉技術(shù)難度大，笆長期未被大規(guī)模唉開采利用。國家版發(fā)展計劃委員會笆和科學(xué)技術(shù)部在

13、把2001年度版氨的當前優(yōu)先發(fā)般展的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)皚化重點領(lǐng)域指南叭中將白鎢礦制扮取仲鎢酸銨列為絆重點項目。叭出口配額隘爸指胺由中國對外貿(mào)白易經(jīng)濟合作部分俺配給指定出口企敖業(yè)的鎢系列產(chǎn)品皚的出口許可證配佰額。稗離子交換技傲術(shù)八指通隘過特殊樹脂的專笆項吸附及解析作百用，分離出鎢礦八冶煉過程中產(chǎn)生拌的鎢酸根離子技哀術(shù)。挨亞微細鎢粉癌、碳化鎢粉白愛指辦顆粒為06至挨10微米的細俺晶體鎢粉、碳化骯鎢粉愛超細碳化鎢阿粉板指顆唉粒為01至0稗5微米的超細暗晶體碳化鎢粉捌福建冶金控啊股敗指福擺建省冶金（控股懊）有限責任公司版中國五礦總氨公司俺指中國瓣五金礦產(chǎn)進出口絆總公司礙龍騰科技俺扒指岸上海證券交易拜所上市公

14、司五礦半龍騰科技股份有阿限公司瓣金鷺公司斑癌指案本公司控股6吧25的中外芭合資企業(yè)廈門金叭鷺特種合金有限澳公司藹滕王閣房地拌產(chǎn)公司指埃本公司壩控股51的廈藹門滕王閣房地產(chǎn)罷開發(fā)有限公司唉三虹公司般懊指哎本公司以19愛99年12月3稗1日為基準日，背以派生分立方式癌，分立出去新成擺立的廈門三虹鎢哎鉬股份有限公司壩。埃虹鷺公司疤扳指瓣廈門虹鷺鎢鉬安工業(yè)有限公司，瓣三虹公司持有該礙公司65股權(quán)埃。絆虹波公司耙矮指罷成都虹波實業(yè)巴股份有限公司，熬三虹公司持有該耙公司5552把股權(quán)。翱虹飛公司拜骯指氨贛州虹飛鎢鉬胺材料有限公司，頒三虹公司持有該搬公司7093哀股權(quán)。翱洛鉬集團邦澳指叭洛陽欒川鉬業(yè)愛集團有

15、限責任公埃司第二章扮本次發(fā)行概況把一、本次哎發(fā)行的基本情況半1、股票種岸類：人民幣普通懊股（A股）擺2、每股面柏值：人民幣1頒00元胺3、發(fā)行方背式：100向哀二級市場投資者案定價配售唉4、發(fā)行數(shù)叭量：公開發(fā)行新暗股3，000萬叭股。皚5、社會公搬眾股占發(fā)行后總敖股本的比例：2絆5巴6、每股發(fā)跋行價格：11按60元拌7、發(fā)行市盎盈率：170疤6倍（以200襖1年度凈利潤和百2001年股本板計算）昂8、發(fā)行前俺每股凈資產(chǎn)：2耙60元（按2拔002年6月3挨0日經(jīng)審計的數(shù)霸據(jù)計算）疤9、發(fā)行后哀每股凈資產(chǎn)：4熬73元（按全癌面攤薄法計算，爸未含2002年板6月30日至公安開發(fā)行日期間產(chǎn)辦生的凈利潤

16、）襖10、發(fā)行藹對象：中華人民岸共和國境內(nèi)的自阿然人、法人（中氨國法律、法規(guī)禁鞍止認購者除外）壩11、募集矮資金總額：34鞍，80000絆萬元挨12、募集芭資金凈額：33艾，35220版萬元熬13、承銷案方式：由廣發(fā)證疤券股份有限公司疤組織承銷團以余拔額包銷方式：八半暗承銷團成員霸傲挨承銷股數(shù)（壩萬股）承銷扳比例（）敖主承銷商挨廣發(fā)礙證券股份有限公擺司柏2白100癌7般0芭副主承銷商瓣福建省半閩發(fā)證券有限公奧司矮84柏0霸28骯分銷商霸興拌業(yè)證券股份有限頒公司皚佰60半拌2啊合計敖班礙伴按啊300搬0藹100澳14、發(fā)行皚費用：本次發(fā)行矮費用將用于下列頒項目（單位：萬愛元）：奧背項目礙半金額傲

17、承銷費用頒瓣1白044扮注冊會計師奧審計費用板100拌律師費用捌矮隘70隘股票登記費壩用皚愛9擺上網(wǎng)發(fā)行費扮用拔121斑8頒審核費鞍矮拌3哀路演推介費按用藹10盎0背合計芭熬1班4478懊二、發(fā)行癌有關(guān)當事人的基跋本情況擺（一）發(fā)氨行人半名柏稱：廈門鎢芭業(yè)股份有限公司敖法定代表人拔：陳維鉉般住澳所：廈門市昂開元區(qū)湖濱南路埃滕王閣619號擺16層案電半話：（05安92）6081哀228哀傳懊真：（05哎92）6081版611哀聯(lián)系扒人：郭文清、胺陳志輝案（二）主吧承銷商皚名凹稱：廣發(fā)證把券股份有限公司罷法定代表人搬：陳云賢霸住唉所：廣州市昂天河北路183捌號大都會廣場板電盎話：（02芭0）875

18、55奧888507襖傳疤真：（02艾0）87553半583胺聯(lián)系版人：莊勇、林笆傳輝、安用兵、愛史建杰、余小群板（三）副愛主承銷商半名跋稱：福建省哀閩發(fā)證券有限公板司阿法定代表人艾：張曉偉傲住半所：福建省壩福州市五四路1擺58號環(huán)球廣場艾2829層伴電岸話：（05俺91）7804昂218拜傳矮真：（05般91）7804敖717捌聯(lián)系班人：楊東宇、懊卞進?。ㄋ模┓洲k銷商八名胺稱：興業(yè)證癌券股份有限公司昂法定代表人扮：蘭榮啊住耙所：福州市疤湖東路99號佰電安話：（05捌92）6039澳485哎傳愛真：（05笆92）6039唉485白聯(lián)系叭人：翁曉健翱（五）發(fā)扳行人律師伴名耙稱：福州至澳理律師事務(wù)所

19、捌法定代表人胺：蔣方斌吧住敗所：福建省白福州市湖東路中班山大廈25層藹電襖話：（05唉91）7855擺641扒傳板真：（05般91）7855拔741皚簽字律師傲：蔣方斌、王暗新穎襖（六）會昂計師事務(wù)所隘名挨稱：福建華敗興有限責任會計板師事務(wù)所骯法定代表人胺：劉久芳霸住癌所：福建省瓣福州市湖東路中百山大廈B座七辦九樓敖電扒話：（05巴91）7852巴549頒傳吧真：（05傲91）7840按354百簽字注冊會扒計師：劉久芳、板蔡志良搬（七）資傲產(chǎn)評估機構(gòu)巴名骯稱：福建中白興資產(chǎn)評估有限叭公司（原福建省把資產(chǎn)評估中心）胺法定代表人按：陳家作愛住敗所：福建省挨福州市湖東路中唉山大廈B座十一擺樓熬電笆話

20、：（05案91）7822俺168辦傳班真：（05班91）7858班645阿簽字注冊評疤估師：何美瑜、敗李重陽叭（八）上敖市推薦人俺名扮稱：福建省般閩發(fā)證券有限公俺司艾名伴稱：東北證澳券有限責任公司安法定代表人凹：李樹壩地耙址：長春市斑人民大街138巴1號伴電搬話：（04爸31）5680艾130鞍傳擺真：（04吧31）5680叭087藹聯(lián)系啊人：張跡扒（九）股背票登記機構(gòu)唉名澳稱：中國證伴券登記結(jié)算有限白責任公司上海分唉公司搬住昂所：上海市捌浦東新區(qū)浦建路唉727號傲總經(jīng)昂理：王迪彬矮電耙話：（02扒1）58708襖888擺傳啊真：（02搬1）58754靶185佰（十）收擺款銀行艾名矮稱：中國農(nóng)

21、霸業(yè)銀行廈門市海礙滄支行耙住叭所：廈門市哎海滄新生活區(qū)海扳富路安負責案人：陳展紅熬電敗話：（05拌92）6051擺501礙傳拌真：（05俺92）6051安580骯聯(lián)系叭人：周濤背發(fā)行人除與翱收款銀行存在借矮貸關(guān)系外，與本熬次發(fā)行有關(guān)的中版介機構(gòu)及其負責懊人，高級管理人奧員及經(jīng)辦人員之岸間不存在直接或搬間接的股權(quán)關(guān)系搬或其他利益關(guān)系案。暗三、發(fā)行翱相關(guān)期限與時間斑招股說明書埃公布日期：20拌02年10月2佰1日邦發(fā)行公告刊啊登日期：200俺2年10月22骯日癌申購日期：笆2002年10柏月24日擺搖號日期：扒2002年10爸月25日伴中簽號碼公熬布日期：200拌2年10月28按日奧收繳股款日安期

22、：2002年頒10月29日藹預(yù)計上市日愛期：本公司申請襖將本次發(fā)行的股百票于發(fā)行結(jié)束后頒，盡早在上海證扳券交易所掛牌交盎易。第三章風澳險因素及對策靶投資者在評盎價發(fā)行人此次發(fā)扒售的股票時，除伴本招股說明書提跋供的各項資料外澳，應(yīng)特別認真考鞍慮下述各項風險芭因素。根據(jù)重要啊性原則或可能影壩響投資決策的程盎度大小排序，本安公司風險因素及拌本公司的應(yīng)對措叭施如下：百一、政策案風險及對策柏（一）行瓣業(yè)管理政策風險跋及對策邦我國屬鎢資哀源大國和鎢消費按大國，目前我國般鎢制品的產(chǎn)量、爸出口量和消費量襖均位居世界第一捌位。但由于鎢是霸一種不可再生資哀源，國家對鎢行背業(yè)的各個環(huán)節(jié)（吧開采、冶煉、經(jīng)背營、出口等

23、）采扮取了較為嚴格的百管理。目前國家班對鎢制品行業(yè)的隘主要管理政策是哀：對鎢礦的開采懊、鎢制品的生產(chǎn)擺和銷售實行總量霸控制，并對出口八供貨企業(yè)實行資白格認證制度，對稗鎢制品出口實行岸嚴格的配額管理癌。在2001年挨以前，我國鎢制般品的出口主要由皚國家授權(quán)的專業(yè)佰外貿(mào)公司負責組瓣織統(tǒng)一出口。自昂2001年起，伴配額制管理改為百由外經(jīng)貿(mào)部會同稗國家經(jīng)貿(mào)委、國擺土資源部確定鎢頒品出口年度配額盎總量，控制初級版產(chǎn)品的配額比例把，增加高附加值氨產(chǎn)品的出口配額頒比例，并直接賦般予具備條件的國般有大型鎢品生產(chǎn)跋企業(yè)鎢品進出口瓣經(jīng)營權(quán)，增加技氨術(shù)先進、深加工拔能力強的大型鎢案品生產(chǎn)企業(yè)的配般額比例。其中廈礙門

24、鎢業(yè)作為國內(nèi)艾最大的仲鎢酸銨芭生產(chǎn)企業(yè)，是1拜3家獲得鎢及鎢芭制品出口經(jīng)營權(quán)耙企業(yè)之一。百目前我國政柏府對鎢行業(yè)實行埃的配額管理政策岸有利于提高鎢資敖源的綜合利用，澳有利于促進我國把鎢工業(yè)的整體技哀術(shù)升級和可持續(xù)頒發(fā)展，但對本公昂司生產(chǎn)經(jīng)營而言傲，公司出口產(chǎn)品擺占公司總產(chǎn)量的版5060啊，公司產(chǎn)品的出挨口方式包括自營礙出口和代理出口班，自營出口是公愛司使用自有配額捌出口，代理出口鞍是通過有配額的案外貿(mào)公司進行代艾理出口。因此如班果國家鎢制品出霸口配額總量、分皚配方法及分配比八例發(fā)生變化，則澳可能使本公司因敗配額不足導(dǎo)致階奧段性的生產(chǎn)能力安無法全部發(fā)揮，艾出口業(yè)務(wù)受到影般響，從而影響本敗公司的經(jīng)

25、營業(yè)績頒。對策：拔1、國家在案鎢行業(yè)實施配額靶制的主要政策導(dǎo)懊向是保護不可再癌生的鎢資源，將耙鎢資源配置給技扳術(shù)先進、深加工愛能力強的大型鎢啊品生產(chǎn)企業(yè)，從矮而引導(dǎo)整體鎢工盎業(yè)向高附加值和熬深加工產(chǎn)品方向搬發(fā)展。本公司作懊為國內(nèi)最大的鎢阿冶煉廠商，擁有絆規(guī)模、質(zhì)量和品絆牌的優(yōu)勢，在經(jīng)挨營鎢系列產(chǎn)品的皚近二十年時間里挨因此始終得到相吧關(guān)主管部門的政伴策傾斜。本公司胺于1999年1敖2月29日成為瓣首批獲得資格認鞍證的擁有鎢制品板出口供貨資格的扮企業(yè)。本公司將敖向有關(guān)部門積極暗爭取更多的配額哎，擴大出口規(guī)模拜，尤其是直接出板口的數(shù)量，同時案積極通過有出口扮資格的專業(yè)外貿(mào)拌公司代理出口本白公司產(chǎn)品。

26、半2、本公司安將充分利用自身頒在鎢行業(yè)的技術(shù)笆優(yōu)勢和行業(yè)地位盎，增加仲鎢酸銨擺、氧化鎢、鎢粉伴和碳化鎢粉的規(guī)矮格品種，提高產(chǎn)疤品質(zhì)量，增強用扳戶對公司產(chǎn)品的笆選擇傾向性，并敗積極加強和有出背口資格的專業(yè)外襖貿(mào)公司合作，增半加代理出口本公版司產(chǎn)品的數(shù)量。按3、本公司伴將通過募集資金奧的運用，按照國扒家產(chǎn)業(yè)政策的指扒引，逐步將公司芭的業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移扮到附加值高且無百配額限制的深加佰工產(chǎn)品上來，如罷硬質(zhì)合金等。俺（二）稅唉收政策風險及對隘策罷本公司注冊俺地址在廈門經(jīng)濟安特區(qū)，執(zhí)行15跋的所得稅稅率板。公司1998稗年被評為福建省壩名牌產(chǎn)品企業(yè)，疤根據(jù)廈門市財政捌局、廈門市經(jīng)濟板發(fā)展委員會、廈稗門市地方

27、稅務(wù)局藹廈財（1996班）36號文關(guān)挨于實施我市名牌班戰(zhàn)略有關(guān)財稅財拔務(wù)問題的若干措柏施的規(guī)定，公岸司九五期間吧即19981把999年享受名俺牌產(chǎn)品所得稅全藹額返還優(yōu)惠政策安，1999年收鞍到1998年名凹牌產(chǎn)品所得稅返絆還款1，512奧，60000挨元，2000年骯收到1999年拜名牌產(chǎn)品所得稅盎返還款1，52叭8，4000唉0元，上述所得絆稅返還已根據(jù)財澳政部實施企襖業(yè)會計制度及藹其相關(guān)準則問題襖解答的規(guī)定，版直接沖減收到當柏期的所得稅費用澳。本公司199白8年享受所得稅靶全額返還優(yōu)惠的昂名牌產(chǎn)品是仲鎢捌酸銨、藍色氧化班鎢、黃色氧化鎢把；1999年享澳受所得稅全額返爸還優(yōu)惠的名牌產(chǎn)版品是仲

28、鎢酸銨、隘藍色氧化鎢、黃澳色氧化鎢、鎢粉安、碳化鎢粉。2挨000年，根據(jù)柏國發(fā)（2000癌）2號文國務(wù)耙院關(guān)于糾正地方盎自行制定稅收先邦征后返政策的通敗知，該優(yōu)惠政扒策自2000年哀起取消。背1998年拜11月，本公司扒經(jīng)廈門市科學(xué)技罷術(shù)委員會認定為礙高新技術(shù)企業(yè)。阿根據(jù)廈門市財政礙局、地稅局廈財啊稅1998胺13號文關(guān)于愛支持新一輪創(chuàng)業(yè)班的若干財政稅收耙政策措施的意見吧，并經(jīng)廈門市芭地方稅務(wù)局直征邦局批準，200邦0年2001拜年，公司可享受皚所得稅免二減壩三優(yōu)惠政策。傲2000年，經(jīng)拜廈門市地方稅務(wù)胺局審批，根據(jù)（捌2000）廈地擺稅直免字212辦號減免稅審批礙通知單，公司襖2000年所得

29、靶稅予以減半征收八，2000年公柏司實際減免所得把稅額1，962隘，44292般元。2001年澳，經(jīng)廈門市地方捌稅務(wù)局審批，根皚據(jù)廈門市地方稅胺務(wù)局直征局20澳01年12月1霸6日簽發(fā)減免阿稅審批通知單壩，公司2001拔年所得稅予以減奧半征收。200癌1年公司實際減百免所得稅額4，邦543，704擺76元。板另外本公司氨及控股子公司廈矮門金鷺特種合金芭有限公司屬有自搬營進出口經(jīng)營權(quán)氨的生產(chǎn)性企業(yè)，靶主要產(chǎn)品出口增礙值稅適用免、絆抵、退稅政策霸。金鷺公司屬中隘外合資企業(yè)，注絆冊地址在廈門經(jīng)靶濟特區(qū)，執(zhí)行1壩5的所得稅稅半率，1999年鞍12月，公司經(jīng)艾廈門市外商投資笆工作委員會認定搬為先進技術(shù)企

30、把業(yè)。根據(jù)中半華人民共和國外鞍商投資企業(yè)外國凹企業(yè)所得稅法實骯施細則的規(guī)定版，經(jīng)廈門市國稅扳局外稅分局批準挨，公司1999把年2001年爸執(zhí)行10的所案得稅稅率；根據(jù)柏財政部、國家稅俺務(wù)總局財稅字案200049啊號關(guān)于外商投翱資企業(yè)和外國企懊業(yè)購買國產(chǎn)設(shè)備八抵免企業(yè)所得稅奧有關(guān)問題的通知懊規(guī)定，公司自翱1999年7月氨1日起購買國產(chǎn)半設(shè)備可抵免應(yīng)交阿所得稅；根據(jù)國癌家稅務(wù)總局國稅骯發(fā)1999白173號國家疤稅務(wù)總局關(guān)于外熬商投資企業(yè)技術(shù)安開發(fā)費抵扣應(yīng)納班稅所得額有關(guān)問矮題的通知規(guī)定壩，外商投資企業(yè)邦技術(shù)開發(fā)費比上阿年增長10以巴上（含10）暗的，允許再按技壩術(shù)開發(fā)費實際發(fā)爸生額的50抵版扣當年

31、度的應(yīng)納暗稅所得額，金鷺靶公司自2000班年1月1日起享皚受該稅收優(yōu)惠。扳自2002拜年起，本公司不啊再享受上述所得班稅優(yōu)惠政策，執(zhí)百行15的所得昂稅稅率，因此公把司的凈利潤水平矮將一定受到影響般。下表為公司近瓣三年享受所得稅敗減免及返還的有擺關(guān)金額及占當年巴凈利潤的比例：襖佰扒凹岸伴拔跋背（單位：元）愛項目傲啊200般2年16月啊2吧001年度昂20哎00年度哎1昂999年度扮所得稅減免骯及返還盎486，940唉00骯5，479，跋58476唉7，2版98，576熬91昂2，938，6艾8795矮當年凈利潤百斑29，370，鞍98692拌61，3壩24，331啊293礙5，601，2艾187

32、9扮28，78隘6，7379愛4傲所得稅減免愛及返還把占當年凈利扳潤的比例翱166百扒89靶4把2吧050版白1021癌由于本公司鞍2000年度和啊2001年度根敖據(jù)廈門市財政局隘、地稅局關(guān)于愛支持新一輪創(chuàng)業(yè)板的若干財政稅收艾政策措施的意見吧，并經(jīng)廈門市奧地稅局直征局批礙準，享受企業(yè)所岸得稅減半征收的絆優(yōu)惠政策，如有昂關(guān)稅務(wù)機關(guān)調(diào)整吧該稅收優(yōu)惠政策百，將會對本公司把的過往經(jīng)營業(yè)績叭產(chǎn)生一定影響。靶對策：針對案本公司2000靶年度和2001暗年度享受企業(yè)所盎得稅減半的優(yōu)惠百政策，本公司全扳體股東已向本公暗司承諾：將來若罷因本公司享受的柏該優(yōu)惠政策發(fā)生疤補繳稅款及行政吧罰款的情形，該安部分補繳的稅

33、款跋及行政罰款將由矮發(fā)行前的全體股胺東按照發(fā)行前持疤有的本公司股份霸比例全部承擔。岸本公司還將積極敖研究國家有關(guān)政稗策變動趨勢，發(fā)愛揮在本行業(yè)內(nèi)擁搬有的規(guī)模和技術(shù)擺優(yōu)勢，爭取國家澳有關(guān)政策的支持斑。同時公司還將百通過提升管理水熬平，加強技術(shù)研芭發(fā)能力，提高企氨業(yè)綜合素質(zhì)和抗鞍風險能力，以增懊強抵御稅收政策翱變化風險的能力安。澳二、業(yè)務(wù)愛經(jīng)營風險及對策傲（一）原案材料供應(yīng)風險及隘對策澳中國是個鎢啊資源大國，儲量八占世界總儲量的鞍51以上，其疤中黑鎢礦約占我扒國儲量的25版4，白鎢礦約板占我國儲量的7背32。由于笆黑鎢礦易于分解唉冶煉，因此在近百百年的鎢礦開采班歷史中均是以黑八鎢礦為主，白鎢拌礦未

34、大規(guī)模開采吧利用，但黑鎢礦熬產(chǎn)量按目前開采盎速度在今后十年靶將急劇減少。在懊白鎢礦未大規(guī)模扳開采利用以前，隘鎢資源供給的減把少可能給公司原矮料供應(yīng)帶來不足暗的風險。埃同時隨著黑艾鎢礦的減少，原凹材料的價格將呈哀現(xiàn)逐步上升的趨拌勢，公司原材料把的采購成本則將拔會隨之增加，從笆而對公司的生產(chǎn)矮經(jīng)營造成一定的隘風險。唉另外，雖然爸本公司已與江西罷、湖南等地主要隘大型黑鎢礦山的搬經(jīng)銷商建立了長靶期良好的合作關(guān)拜系，但仍然可能敗由于礦山企業(yè)生唉產(chǎn)等原因，產(chǎn)生案原材料供應(yīng)風險壩。本公司鎢制品佰的主要生產(chǎn)原料把為黑鎢精礦，黑跋鎢精礦的采購成哎本在制造成本中頒占最大的比重。搬本公司1999骯年、2000年拔、

35、2001年的愛黑鎢精礦的平均哀采購單價分別為安18970元版噸、17890澳元噸和236班00元噸，而搬以2001年度骯公司所產(chǎn)的仲鎢扮酸銨為例，鎢精盎礦約占生產(chǎn)成本皚的91。因此藹若黑鎢礦價格出爸現(xiàn)大幅波動，則挨會對本公司的正絆常經(jīng)營造成直接背影響。對策：氨1、為解決稗鎢資源的長期供把應(yīng)問題，自19背98年起，本公柏司即專門組織科矮研技術(shù)人員進行拔攻關(guān)。經(jīng)長期試阿驗，本公司在白搬鎢礦的工業(yè)冶煉挨上取得了實質(zhì)性骯突破，創(chuàng)造了堿敖體系遠紅外熱壓襖分解高雜白鎢礦邦制取高純仲鎢酸胺銨的獨特生產(chǎn)工八藝。該項技術(shù)經(jīng)稗福建省科技情報盎研究所查新表明懊屬國內(nèi)首創(chuàng)，從扒而為公司今后鎢案礦資源的解決提按供了可靠

36、的技術(shù)佰保障。本公司還壩將利用募集資金隘與洛陽欒川鉬業(yè)俺集團有限責任公案司合資共同開發(fā)安國內(nèi)目前鎢儲量襖占第二位的河南敗欒川三道莊鎢鉬隘礦中的白鎢礦，辦以徹底解決原材疤料供應(yīng)問題。壩2、本公司傲將利用技術(shù)上的疤優(yōu)勢，提高工藝翱、設(shè)備對復(fù)雜礦氨物的適應(yīng)性，化八解單一原料供應(yīng)礙的風險。哎3、公司將拌利用資金優(yōu)勢，皚建立合理的原料奧庫存，減少價格敖波動對生產(chǎn)經(jīng)營敗的影響。艾4、目前黑霸鎢礦的供應(yīng)在市隘場上仍然處于供罷大于求的狀況。柏本公司與國內(nèi)其翱他實力較強的鎢霸礦供應(yīng)商保持著挨緊密的聯(lián)系，繼岸續(xù)拓寬原材料供昂應(yīng)的渠道，保證岸了供貨的及時性稗和穩(wěn)定性。壩（二）房熬地產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營半風險及對策阿本公司下

37、屬半控股子公司廈門哀滕王閣房地產(chǎn)開俺發(fā)有限公司（注扳冊資本1000跋萬元，本公司持背股比例51）挨主要在廈門地區(qū)把從事房地產(chǎn)開發(fā)俺業(yè)務(wù)。房地產(chǎn)開巴發(fā)業(yè)務(wù)由于行業(yè)凹特性，具有較為扒明顯的波動性。叭目前該公司主要襖從事位于廈門市絆中心的富山花園辦項目，該項目分懊為三期，其中一搬期共29，66案3平方米的建筑按面積，已銷售面拜積占開發(fā)面積的矮8783；氨二期總建筑面積半55，310平挨方米，已銷售面安積占開發(fā)面積的壩9067；藹三期總建筑面積安38，190平半方米，尚未開始俺正式銷售。如該辦公司開發(fā)的富山艾花園項目因質(zhì)量挨、房屋風格等原辦因出現(xiàn)銷售困難阿，將會造成收益鞍大幅降低，從而笆對本公司的投資

38、愛產(chǎn)生影響。搬下表為近三盎年又一期滕王閣皚房地產(chǎn)公司對本骯公司經(jīng)營業(yè)績的耙影響情況：敖盎項藹目隘啊懊2002年1按6月20耙01年扒2000年佰1999八年把滕王閣房地柏產(chǎn)公司主營業(yè)務(wù)罷收入（萬元）靶1，3霸08疤4，82疤71哎3，276按6，3皚82壩滕王閣房地壩產(chǎn)公司主營業(yè)務(wù)唉收入矮占發(fā)行人合癌并主營業(yè)務(wù)收入擺的比例邦4耙81敗684鞍20矮48百1215氨安發(fā)行人投資霸收益（萬元）瓣奧俺矮13癌73頒阿13霸53懊7背滕王閣房地佰產(chǎn)公司投資收益癌占發(fā)行人合芭并凈利潤的比例氨耙奧044百1絆19芭037翱1阿865奧1、項目開般發(fā)風險安房地產(chǎn)項目愛開發(fā)有較強的行半業(yè)特征，影響新扒項目開發(fā)

39、成功的襖因素很多，如滕版王閣房地產(chǎn)公司敗對新開發(fā)項目的跋籌劃、對市場需案求的變化研究不奧充分，會面臨新背項目開發(fā)不成功傲的風險。同時，扳房地產(chǎn)開發(fā)項目拔具有開發(fā)過程復(fù)懊雜、周期長、涉愛及部門和單位多疤的特點。從土地絆獲得、市場調(diào)研瓣、投資決策、項捌目策劃、規(guī)劃設(shè)案計、建材采購、岸建設(shè)施工、銷售霸策劃、廣告推廣胺，到銷售服務(wù)和班物業(yè)管理等開發(fā)癌過程，涉及調(diào)研百公司、規(guī)劃設(shè)計芭單位、建筑施工傲單位、廣告公司邦、建材供應(yīng)商、艾物業(yè)管理等多家隘合作單位和多個捌政府部門的監(jiān)管八，從而使得公司扒對開發(fā)工程的進班度、質(zhì)量、投資笆、營銷控制的難拌度增大，一旦某耙個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題癌將會直接或間接背地對整個項目開壩

40、發(fā)產(chǎn)生影響，從敖而導(dǎo)致公司經(jīng)營叭成本增加、收益懊降低甚至虧損，搬使原來估計的銷案售利潤無法按期笆實現(xiàn)。對策：挨滕王閣房地捌產(chǎn)公司在進行新凹項目開發(fā)的同時骯，將特別注意風柏險的防范，精心般選址，加強市場百、技術(shù)等各方面扳的研究，開發(fā)出爸適合市場需要的擺項目，以降低項鞍目開發(fā)的風險。唉針對房地產(chǎn)項目百開發(fā)的風險，滕伴王閣房地產(chǎn)公司敖將在進一步提高敖項目決策科學(xué)化凹的前提下，一方霸面通過均衡各項隘目的開發(fā)來合理吧控制每個項目開盎發(fā)周期；另一方哀面，滕王閣房地頒產(chǎn)公司將以IS礙O9001標準阿體系和計算機化鞍管理為手段，進搬一步提高管理水辦平，使開發(fā)周期奧進一步縮短，從藹而提升公司房地骯產(chǎn)開發(fā)方面的核

41、阿心競爭力，有力艾地控制項目開發(fā)扮風險。昂2、籌資風傲險隘滕王閣房地骯產(chǎn)公司進行房地搬產(chǎn)項目開發(fā)所需拔要的資金，除了艾公司的自有資金敗和預(yù)售商品房的柏預(yù)收款外，主要俺來源于銀行借款按。一旦國家經(jīng)濟安形勢發(fā)生變化，拔產(chǎn)業(yè)政策和銀行般的信貸政策進行翱調(diào)整，滕王閣房耙地產(chǎn)公司開發(fā)的拜房地產(chǎn)項目發(fā)生扒預(yù)售不暢的情況佰，都可能給滕王懊閣房地產(chǎn)公司的霸資金籌措帶來風拌險。哀滕王閣房地艾產(chǎn)公司在建的富版山花園二期工程耙高層部分的建設(shè)拌資金約53來背源于預(yù)售房款，岸如果預(yù)售不能按隘計劃完成，則將瓣采用其他的融資埃方法，可能會增熬加開發(fā)成本，甚搬至影響項目進度百。如果銀行限制扒對房地產(chǎn)項目的絆貸款，將會影響俺工

42、程進度和施工靶質(zhì)量，甚至可能懊會造成停工，會跋導(dǎo)致項目不能按扳期、按質(zhì)交房，哀承擔違約責任。對策：奧針對籌資風哎險，滕王閣房地骯產(chǎn)公司首先通過隘自身的良好經(jīng)營氨，增加自有資金埃數(shù)量；其次加強爸財務(wù)管理，保持艾合理的資產(chǎn)負債班比例，并提高資按金使用效率；第艾三加強商品房的背預(yù)售和銷售環(huán)節(jié)哎力量，盡快的回哀籠資金；第四進按一步加強與國內(nèi)安主要商業(yè)銀行長佰期密切的合作，罷按項目進展從銀拜行得到相應(yīng)融資礙；第五準確把握辦國家宏觀經(jīng)濟形艾勢、國家產(chǎn)業(yè)政扒策和銀行信貸政跋策變化，及時調(diào)芭整公司項目發(fā)展艾規(guī)劃，從而降低凹公司籌資方面的爸風險。俺3、銷售價敗格和銷售風險瓣滕王閣房地凹產(chǎn)公司主要開發(fā)耙項目為普通

43、商品捌房，銷售價格受伴廈門市同類商品半房價格的限制。隘滕王閣房地產(chǎn)公半司開發(fā)建設(shè)的富柏山花園二期工程案高層部分，屬于柏面向中上收入人挨群的中檔商品房疤，周圍存在同一笆區(qū)域，同一檔次扳的樓盤，銷售面敗臨一定的競爭，啊銷售價格會受到邦影響；同時，由澳于國家實施安居捌工程，廈門市每傲年有部分的經(jīng)濟癌適用房上市，使愛廈門市的商品房半銷售受到一定沖辦擊。藹房地產(chǎn)開發(fā)拔項目的銷售收入擺受項目定位、銷搬售價格和銷售率伴的變動趨勢、質(zhì)氨量情況、競爭樓百盤的供應(yīng)情況等奧多重因素的影響岸，一旦這些因素岸與公司的預(yù)期產(chǎn)半生偏差，都會對昂公司的銷售收入啊產(chǎn)生影響。對策：拔首先，滕王擺閣房地產(chǎn)公司在邦項目的前期策劃俺階

44、段，就進行周壩密的市場調(diào)查，昂進行市場細分，癌從而確定項目的昂主要客戶群體；佰第二，根據(jù)項目柏定位，對項目進叭行總體規(guī)劃，確礙定項目設(shè)計主體傲風格和戶型結(jié)構(gòu)愛；第三，根據(jù)項搬目定位、地理位骯置、競爭對手相捌關(guān)物業(yè)銷售情況昂、競爭樓盤供應(yīng)搬情況等因素，制俺定相應(yīng)的營銷策癌略并根據(jù)市場銷靶售情況進行銷售扮價格的動態(tài)調(diào)整叭；第四，根據(jù)制邦定的項目計劃，藹嚴格控制項目進耙度，保證項目按絆期完成，避免項扒目延期對銷售造矮成的不利影響。阿通過采取這些措把施，將房地產(chǎn)項把目收入的不確定般性降到最低。捌另外，滕王骯閣房地產(chǎn)公司將罷進一步加強營銷翱力量和宣傳，采懊取多種銷售策略盎，并利用公司的版良好信譽和品牌骯

45、效應(yīng)爭取客戶，熬擴大銷售。同時矮加強管理，精心凹策劃組織預(yù)售工拌作，盡快回籠資昂金，以降低資金拔成本，爭取最大皚的利潤空間。靶4、工程質(zhì)襖量風險矮影響房地產(chǎn)傲工程質(zhì)量的因素扒很多，勘探、設(shè)罷計、施工、材料阿、監(jiān)理等每個環(huán)阿節(jié)的疏漏都可能礙導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量問笆題，雖然公司采敗用出包方式委托扒其他單位承擔上案述工作，并由有板關(guān)責任方承擔賠礙償責任。但由于翱承包商未能保證骯項目的開發(fā)進度癌和開發(fā)質(zhì)量的原澳因也可能對公司懊產(chǎn)生不利影響，辦從而影響公司的敗聲譽、項目的進奧度以及經(jīng)濟效益盎。對策：吧滕王閣房地邦產(chǎn)公司將利用在辦房地產(chǎn)開發(fā)方面跋的豐富的經(jīng)驗，安通過社會監(jiān)督和藹控制招標環(huán)節(jié)，罷加強項目管理和耙工程

46、建設(shè)各階段邦的檢查和監(jiān)督，巴采用招、投標等拌方式精心選擇勘埃察設(shè)計單位、施伴工單位和施工監(jiān)耙理單位以及主要啊建筑材料設(shè)備；唉同時，滕王閣房骯地產(chǎn)公司已開始哎實施ISO90搬00認證工作，笆通過提高管理水板平降低和規(guī)避工澳程建設(shè)風險，提愛高產(chǎn)品質(zhì)量。襖5、合作和啊合資項目的風險昂滕王閣房地背產(chǎn)公司目前都是挨采用自主開發(fā)的壩方式進行房地產(chǎn)拌項目的開發(fā)，但皚不排除今后與其骯他企業(yè)進行合作按或合資進行開發(fā)氨的可能。如果有隘關(guān)各方在今后的伴合作中不能達成搬一致，或在合作案方式的合法性、壩履行合同條款的俺可能性等方面出伴現(xiàn)問題，都將使跋公司面臨風險。對策：敗針對采用合八作、合資方式進罷行開發(fā)而產(chǎn)生的骯風險

47、，滕王閣房白地產(chǎn)公司將采取般如下措施防范風啊險：第一、嚴格班篩選合作單位，柏對合作單位的資奧質(zhì)、實力、信譽哀進行嚴格的審查艾，確保挑選到理俺想的合作單位，矮確保合作對方能頒夠順利履行合作半條款；第二、在鞍合作模式的選擇愛上，滕王閣房地搬產(chǎn)公司要占有絕暗對或相對控股權(quán)八；并全面主持項凹目的開發(fā)運作和襖日常管理工作，隘保持合作開發(fā)項辦目的運作過程與頒公司獨立開發(fā)項澳目的一致性，把翱由于合作單位介俺入所帶來的風險艾降到最低。靶（三）關(guān)愛聯(lián)交易風險及對扒策頒本公司以1吧999年12月霸31日為分立基礙準日進行分立，把分立后存續(xù)公司熬繼續(xù)從事仲鎢酸奧銨、氧化鎢、鎢懊粉、碳化鎢粉和扮硬質(zhì)合金等鎢的拌冶煉、

48、加工產(chǎn)品拌的生產(chǎn)和銷售業(yè)襖務(wù)以及其他業(yè)務(wù)稗。新成立的三虹俺公司則從事鎢工熬業(yè)下游的鎢絲、哎鉬絲、鎢條等電埃光源材料的生產(chǎn)熬和銷售。由于三霸虹公司生產(chǎn)的鎢岸絲、鎢條是以仲辦鎢酸銨和氧化鎢按為生產(chǎn)原料，所挨以，在三虹公司辦的生產(chǎn)經(jīng)營過程擺中將向本公司購半買仲鎢酸銨和氧耙化鎢，此交易為岸關(guān)聯(lián)交易，從而扳產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易的壩風險。對策：罷為了降低關(guān)捌聯(lián)交易對本公司敖造成的風險，公八司在處理與三虹敗公司及其他關(guān)聯(lián)隘交易時，將嚴格挨遵循公司章程隘對關(guān)聯(lián)交易決叭策權(quán)利與程序的隘規(guī)定，關(guān)聯(lián)股東俺在審議時執(zhí)行回罷避制度。有關(guān)關(guān)熬聯(lián)交易的定價將八嚴格遵循市場規(guī)安律，按照公開、皚公平、公正的原哎則確定交易價格跋。案三、

49、市場暗風險及對策吧我國鎢資源板豐富，但由于技伴術(shù)和資金等原因頒，鎢工業(yè)發(fā)展水背平卻較為薄弱。扳近幾年由于大量邦的重復(fù)建設(shè)，鎢斑的初級產(chǎn)品競爭笆加劇，且這些產(chǎn)扳品對出口的依賴絆程度較高，而把國際鎢制品的價疤格受市場供求關(guān)氨系變化的影響在翱一定幅度內(nèi)波動扒。從2001年矮開始，隨著國家阿對鎢工業(yè)綜合治扮理的深入開展，白以及行業(yè)間的價柏格自律，使得鎢板行業(yè)的市場秩序擺逐步得到規(guī)范，扮如國際仲鎢酸銨靶的價格從200背0年的平均38柏，978元噸白上漲到2001扒年平均55，8艾58元噸，又巴下降到2002安年度第一季度平敖均51684元翱噸。對本公司笆而言，公司的主骯要業(yè)務(wù)均集中于拔鎢的冶煉和深加昂工

50、產(chǎn)品的生產(chǎn)與按銷售，其中主要般產(chǎn)品仲鎢酸銨和翱氧化鎢50敗60用于出口白，因此國際鎢制岸品價格的波動，哀將對本公司的經(jīng)絆營業(yè)績產(chǎn)生直接骯的影響。熬發(fā)行人20骯01年度仲鎢酸靶銨出口的市場占拔有率為281愛8，氧化鎢出昂口的市場占有率斑為4719骯。近三年鎢產(chǎn)品翱價格波動情況如班圖：（見附圖）搬（數(shù)據(jù)來源八：海關(guān)信息中心隘統(tǒng)計數(shù)據(jù)）版另外，發(fā)行柏人出口產(chǎn)品的主柏要客戶是國際知把名的鎢產(chǎn)品生產(chǎn)佰商，發(fā)行人出口按到這些公司的主敗要產(chǎn)品包括仲鎢扳酸銨、氧化鎢是昂它們進行生產(chǎn)的瓣主要原材料。如哀果這些客戶尋找隘其他原材料供應(yīng)俺商，將對發(fā)行人半產(chǎn)品的出口產(chǎn)生白一定的國際市場挨風險。對策：胺1、公司從稗事鎢

51、制品的生產(chǎn)按和銷售已有18俺年歷史，擁有眾把多經(jīng)驗豐富的鎢搬行銷專業(yè)人才，昂專門負責及時對搬國際市場鎢價格安的變化趨勢作出跋專業(yè)判斷，針對骯國際鎢價格的變拌動，及時調(diào)整生敖產(chǎn)和銷售策略，板盡量減小鎢產(chǎn)品邦價格波動對公司佰經(jīng)營產(chǎn)生的不利啊影響。瓣2、公司將扳依托目前國內(nèi)鎢罷技術(shù)領(lǐng)先的優(yōu)勢敗，加快速度發(fā)展版附加值高的硬質(zhì)案合金等深加工產(chǎn)佰品，提高產(chǎn)品抗百風險能力。百3、公司還哎將進一步發(fā)揮規(guī)哎模優(yōu)勢，降低生壩產(chǎn)成本和管理成絆本，提高產(chǎn)品的隘利潤率。澳4、公司作捌為目前世界上規(guī)叭模最大的鎢冶煉靶生產(chǎn)廠商，在鎢百行業(yè)內(nèi)具有重要藹的地位，公司優(yōu)拜異的產(chǎn)品質(zhì)量，熬多年來得到了國啊外廣大客戶的認敖可，同時也

52、與客翱戶建立長期良好艾的戰(zhàn)略合作關(guān)系澳。發(fā)行人將通過爸不斷改進產(chǎn)品質(zhì)氨量、增加產(chǎn)品品壩種來滿足不同客骯戶的需求，提高擺市場占有率，降版低國際市場的銷芭售風險。絆四、技術(shù)拌風險及對策叭本公司的鎢搬冶煉采取離子交靶換技術(shù)，經(jīng)過十跋幾年的研究開發(fā)矮，公司在原有的熬離子交換技術(shù)的捌基礎(chǔ)上進行改進搬和完善，形成了唉比較成熟的技術(shù)案，各項經(jīng)濟指標敗處于同行業(yè)領(lǐng)先笆水平。由于公司拌將改變由黑鎢礦跋單一原料成為由暗黑、白鎢礦以及把復(fù)雜礦等多種礦拔物原料，因此存把在一定的技術(shù)風伴險，公司的鎢冶版煉技術(shù)需要進一瓣步完善。經(jīng)過幾頒年的發(fā)展，公司皚的硬質(zhì)合金制造礙技術(shù)已較成熟。笆但由于硬質(zhì)合金罷制造技術(shù)難度和瓣復(fù)雜程

53、度較高，愛牽涉面很廣，而瓣公司在這方面起艾步較晚，因此對唉引進的國際先進按水平設(shè)備的消化背吸收也存在一定襖技術(shù)風險。對策：白針對鎢冶煉俺技術(shù)風險，公司白一直積極研究離霸子交換法對鎢礦壩原料的適應(yīng)性問艾題，對除鉬、除啊錫等工藝技術(shù)進拌行完善，目前已白取得令人滿意的隘成果，提高了工翱藝流程對復(fù)雜鎢邦礦的適應(yīng)性。公板司目前采用的堿叭體系遠紅外熱壓挨分解高雜白鎢礦頒制取高純仲鎢酸礙銨屬國內(nèi)首創(chuàng)，芭該項目已被科技凹部確認為200胺1年國家火炬計疤劃重點項目。堿半體系遠紅外熱壓笆分解黑鎢精礦是巴發(fā)行人使用十幾白年的成熟技術(shù)，癌改為分解白鎢礦哀只是在配方上的稗改變，公司經(jīng)過叭幾年的探索和實捌踐，現(xiàn)已完全掌扒

54、握了這一技術(shù)。熬公司于2001壩年至2002年般期間進行了多次扮小批量生產(chǎn)，白扮鎢礦投料累積達爸到近百噸，各項扳技術(shù)經(jīng)濟指標均隘達到黑鎢礦生產(chǎn)伴的技術(shù)水平，中胺試效果完全達到般設(shè)計要求，進一扳步確認該技術(shù)的百穩(wěn)定和成熟。公氨司擬通過上市募岸集資金投資建設(shè)敗以白鎢礦為原料唉生產(chǎn)仲鎢酸銨項巴目，對原有的離唉子交換冶煉技術(shù)擺進一步加以完善捌。罷針對硬質(zhì)合擺金制造技術(shù)風險巴，公司將通過不背斷引進和培養(yǎng)高案素質(zhì)的硬質(zhì)合金扮技術(shù)人才，加強鞍同國內(nèi)外科研機霸構(gòu)和同行業(yè)先進跋企業(yè)的技術(shù)合作壩，加快研究和開背發(fā)各類硬質(zhì)合金斑產(chǎn)品的有關(guān)技術(shù)巴，提升自我創(chuàng)新按能力，提高公司邦硬質(zhì)合金整體生矮產(chǎn)技術(shù)水平，縮愛小與國際

55、先進技拜術(shù)的距離。頒五、環(huán)保搬風險及對策阿鎢冶煉行業(yè)辦以及公司生產(chǎn)經(jīng)拌營可能造成的具啊體污染包括：1挨、廢水、廢氣污疤染源，廢水中主凹要污染物為氨氮敗、懸浮物和磷酸背鹽等，廢氣污染背源主要來自燃油骯鍋爐、氨回收、按焙燒和母液閉路暗循環(huán)產(chǎn)生的廢氣拜；2、噪聲污染扮源，噪聲污染源靶為振動球磨機、八空壓機、風機及敗各類泵，其中主按要的噪聲源為振凹動球磨機；3、版固體廢棄物污染叭源，固體廢棄物霸主要是壓濾工序拌之后排出的鎢渣拜。本公司已安裝八投入了有效的三愛廢處理設(shè)施，使哎三廢均能達標排阿放，并通過了廈絆門市環(huán)保局的達芭標驗收。公司多白年來一貫重視環(huán)艾保投資和技術(shù)創(chuàng)吧新，研發(fā)了特殊稗的工藝，使氨得案以

56、回收循環(huán)使用翱，其它有害元素板得以治理，使污背染物排放達到了伴國家GB145拔5493和G阿B89781把996標準。公斑司還引進進口燃背油鍋爐，降低了佰鍋爐廢氣的排放襖，并采用了國產(chǎn)安油替代進口油，吧使廢氣排放達到按了國家GB16胺297199拌6標準。主要工捌序中均采用了隔安音設(shè)備，大大降藹低了噪音污染，斑改善了工人勞動按環(huán)境，使噪聲污胺染達到了國家G版B12348挨90類標準。芭但隨著國家對工瓣業(yè)生產(chǎn)的環(huán)保要拜求日益提高，這靶對公司今后的生斑產(chǎn)經(jīng)營提出了更案高的要求，也將背加大公司的環(huán)保罷投入，從而增大邦公司的經(jīng)營成本襖。對策：芭公司現(xiàn)有的熬兩條仲鎢酸銨生扮產(chǎn)線均通過了省按、市環(huán)保局關(guān)于

57、阿項目環(huán)境保護設(shè)襖施竣工的驗收。斑1999年，發(fā)盎行人通過廈門市俺環(huán)保局工業(yè)污染罷企業(yè)達標驗收。俺廈門市環(huán)保局頒艾發(fā)福建省工業(yè)癌污染企業(yè)達標驗艾收合格證編號皚：B35020絆533094。頒1999年，公挨司二次母液廢水澳處理項目通過廈俺門市環(huán)保局驗收骯。2001年，澳發(fā)行人的氨回收斑更新系統(tǒng)項目通哀過廈門市環(huán)保局靶驗收。版公司近幾年藹為解決和減少生靶產(chǎn)污染，逐步加版大環(huán)保投入，先頒后建成了母液回氨收系統(tǒng)、氨回收胺系統(tǒng)，分別投入襖28萬元、14百6萬元，200澳2年起擬投資2熬28萬元改擴建安余堿回收系統(tǒng)。案公司加大環(huán)保投芭入對經(jīng)營成本的岸影響主要是投入岸設(shè)備折舊，現(xiàn)行捌投入母液回收系白統(tǒng)和氨

58、回收系統(tǒng)背年折舊約13萬拜元，余堿回收系扒統(tǒng)改擴建完成后耙環(huán)保設(shè)備年折舊百約32萬元，對岸公司經(jīng)營成本影邦響較小。佰公司在今后辦的生產(chǎn)經(jīng)營中將盎不斷嚴格培訓(xùn)員背工的環(huán)保意識，傲加大各項環(huán)保投隘入，加強環(huán)保工凹作的管理，并不啊斷研發(fā)新技術(shù)、疤新工藝對生產(chǎn)工藹藝流程進行改造爸，以適應(yīng)新的環(huán)搬保要求。氨六、募股敖資金運用的風險奧及對策版（一）發(fā)耙行當年凈資產(chǎn)收澳益率下降的風險皚及對策跋本次發(fā)行后罷，公司凈資產(chǎn)將癌大幅增長，但由把于募集資金投資愛的項目存在一定靶的建設(shè)期和磨合頒期，難以在本次案發(fā)行當年產(chǎn)生效辦益，因此，預(yù)計傲本公司發(fā)行當年癌全面攤薄后的凈瓣資產(chǎn)收益率將有氨較大幅度的下降辦。對策：襖本公

59、司將根癌據(jù)市場和公司具哀體情況以及資金埃到位情況，按計案劃實施項目，使柏項目能盡快出效傲益，給股東較好扮的回報。同時對骯于在項目投入初哎期可能留存的閑哀置資金，公司董伴事會決定不將募捌集資金用于投資艾國債、委托理財版、質(zhì)押貸款、委哀托貸款等其他投爸資，以保證資金敗的安全性。爸（二）外愛部和內(nèi)部環(huán)境變擺化導(dǎo)致的風險及按對策耙本公司本次艾募集資金運用項板目均是經(jīng)過長期辦市場調(diào)研、方案礙論證后慎重決定骯的，屬國家鼓勵安發(fā)展的項目，但藹我國及世界經(jīng)濟白環(huán)境的波動、用罷戶需求的變化、艾本公司管理人員胺和技術(shù)人員對新安項目的駕馭能力翱等因素均可能對俺募集資金投向項拔目的實施產(chǎn)生影叭響，從而對本公百司發(fā)展戰(zhàn)

60、略目標跋的實現(xiàn)、公司的柏市場競爭力和經(jīng)拔營業(yè)績產(chǎn)生影響版。對策：皚本公司的募哀集資金投向均是版公司董事會在做辦了長時間的市場凹調(diào)研、方案論證耙，經(jīng)過充分的技巴術(shù)經(jīng)濟可行性分矮析后慎重決定的罷，并有相配套的瓣管理體系、技術(shù)搬力量和人力資源吧作為支撐，其順傲利實施后將有力拜地提高本公司整疤體技術(shù)水平和市愛場競爭實力。在吧募集資金到位后班，本公司還將成唉立專門的募集資奧金項目實施領(lǐng)導(dǎo)半小組，加強對技頒術(shù)開發(fā)項目的領(lǐng)氨導(dǎo)，設(shè)備招投標哎、工程建設(shè)質(zhì)量笆的管理，按計劃搬組織實施項目，背使項目能盡快產(chǎn)按出效益，確保募背集資金的使用效氨果。案七、財務(wù)稗風險及對策藹本公司及控隘股子公司廈門金巴鷺特種合金有限捌公