財(cái)務(wù)學(xué)原理知識要點(diǎn)精編

1、拔“柏財(cái)務(wù)把”隘的層次：阿-藹-埃 拜 皚宏觀層面：政府霸財(cái)務(wù)或國家財(cái)務(wù)凹、社會財(cái)務(wù)（財(cái)隘政學(xué)）巴 般 頒中觀層面：市場背財(cái)務(wù)叭 擺（金融學(xué)、投資藹學(xué)、貨幣銀行學(xué)拌）拌 岸 翱微觀層面：企業(yè)擺財(cái)務(wù)扒 唉、家庭（個(gè)人）跋財(cái)務(wù)傲 阿 財(cái)務(wù)管理：佰財(cái)務(wù)管理是組織扒財(cái)務(wù)活動、處理絆財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)皚經(jīng)濟(jì)管理工作，胺是企業(yè)管理的一般個(gè)重要組成部分霸。矮企業(yè)財(cái)務(wù)活動的笆內(nèi)容： 隘 叭（一）籌資活動靶 阿 頒（二）投資活動斑 按 暗（三）分配活動笆 財(cái)務(wù)關(guān)系：懊企業(yè)組織財(cái)務(wù)活百動過程中與各有岸關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)斑濟(jì)關(guān)系。包括與把企業(yè)外部的關(guān)系百和企業(yè)內(nèi)部關(guān)系稗。靶 捌 邦 籌資渠道：澳指籌集資本的來伴源方向，體現(xiàn)

2、著隘所籌集資本的源邦泉和性質(zhì)。企業(yè)藹籌資渠道通常有藹：半（1）國家財(cái)政捌資本 按背 按頒 （2）銀行信邦貸資本背壩各種企業(yè)籌資的瓣重要渠道捌俺 （3）非銀行八金融機(jī)構(gòu)巴巴租賃公司、保險(xiǎn)俺公司、財(cái)務(wù)公司翱、信托投資公司凹、證券公司藹板 （4）其案他企業(yè)斑襖資本柏案 （5）民間資罷本傲案 （6）企業(yè)內(nèi)拜部資本骯把 （7）境外阿資本籌資方式：扒 是指企凹業(yè)籌措資本所采骯用的具體形式，昂體現(xiàn)著不同的經(jīng)哎濟(jì)關(guān)系。企業(yè)籌拜資方式通常有：頒 凹（1）吸收直接岸投資捌伴 （2）發(fā)行股耙票傲（3）金融機(jī)構(gòu)岸借款板礙 （4）發(fā)行債挨券叭版 （5）融資租拔賃艾藹 （6）商業(yè)信稗用班矮 （7）留存收矮益般一種籌資渠道

3、可巴以采用多種籌資柏方式，同一種籌板資方式可以從多安種籌資渠道取得壩資本。埃幾種籌資方式的壩優(yōu)缺點(diǎn)：扮 股票籌藹資：扒 班 優(yōu)點(diǎn)柏：半 罷 骯 （哎1愛）能夠改善公司伴的信譽(yù)狀況靶 罷 版 （2）無需償襖還，屬于公司永霸久性資本癌 矮 般 （3）沒有固奧定的利息負(fù)擔(dān)耙 擺 鞍 （4）籌資風(fēng)礙險(xiǎn)小笆 哀 爸 缺點(diǎn)按：皚 唉（澳1礙）資本成本較高胺；俺 扳（哀2唉）會分散公司的斑控制權(quán)。捌 班 長期借款擺籌資盎 辦：隘 捌 優(yōu)點(diǎn)：巴 敗 傲a 扒籌資速度快笆 柏 擺 岸b 岸成本較低 c 彈性較強(qiáng)按 俺 愛 邦d 白便于利用財(cái)務(wù)杠絆桿效應(yīng)吧 拔 哀 缺點(diǎn)：吧 靶 礙 搬 a板、靶 笆財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高；凹

4、 斑 稗 隘b佰、敖 艾限制條款多；氨 笆 伴 般 c艾、八 擺籌資數(shù)額有限凹 吧債券籌資：版 胺 優(yōu)點(diǎn)：礙（暗1百）資本成本較低頒；（扮2捌）具有財(cái)務(wù)杠桿芭作用；（昂3擺）可保障公司的骯控制權(quán)。熬 笆 邦 缺點(diǎn)：拌（藹1哎）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高礙；（暗2罷）限制條件多。骯 百 融資租賃?。恨k 耙 優(yōu)點(diǎn)：疤 盎 襖 1阿）融資租賃籌資澳速度快；奧 吧 叭 按2?。┤谫Y租賃籌資敖限制條件少；扮 芭 爸 3挨）風(fēng)險(xiǎn)相對較小胺。壩 吧 缺點(diǎn)捌：資本成本較高般 短期借款唉籌資：拔 扒 安 優(yōu)點(diǎn)：捌短期借款籌資效敗率高。把短期借款籌資比皚較靈活般短期借款籌資成熬本低柏 阿 巴 缺點(diǎn)：阿短期借款籌資手吧續(xù)比較麻煩

5、澳短期借款籌資風(fēng)板險(xiǎn)較大柏 商業(yè)信用熬籌資：耙 岸 斑 優(yōu)點(diǎn)：扳（礙1搬）籌資便利；懊（啊2版）限制條件少；疤（唉3俺）哎 哀有時(shí)無籌資成本懊。霸 版 襖 岸 哀缺點(diǎn)：拔1扳）期限短；八2安）放棄現(xiàn)金折扣癌時(shí)的成本高拔股票的分類：普襖通股股票和優(yōu)先辦股股票懊 跋 普通罷股股東個(gè)人享有八的基本權(quán)利有： 經(jīng)營管理權(quán) 收益分享權(quán) 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)班 剩余財(cái)產(chǎn)分皚配權(quán)安 斑 優(yōu)先頒股股東的權(quán)利：優(yōu)先分配股利權(quán)盎優(yōu)先分配剩余財(cái)傲產(chǎn)權(quán)芭部分管理權(quán)（大板會上沒有表決權(quán)敗）斑商業(yè)信用具體形胺式：應(yīng)付賬款、愛應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收罷賬款等。班債券投資的風(fēng)險(xiǎn)襖：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（利艾率風(fēng)險(xiǎn)、購買力半風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)昂險(xiǎn)）版 吧 耙 非斑

6、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（違約耙風(fēng)險(xiǎn)、流動風(fēng)險(xiǎn)盎）愛利潤分配的順序?。喊笍浹a(bǔ)以前年度虧懊損（計(jì)算可供分鞍配的利潤）頒稗計(jì)提法定盈余公捌積扮 拜 安 奧絆提取任意盈余公壩積耙 百 唉 鞍搬向股東分配股利跋影響股利分配的俺因素把：案 搬（一）法律因素暗：頒 1矮、資本保全限制懊2澳、企業(yè)積累耙3板、償債能力限制擺 （二）公司拌自身因素搬 壩：昂1版、盈利穩(wěn)定性邦2拔、支付能力骯矮3、投資機(jī)會按4芭、籌資能力與資拌本成本盎 5隘、公司發(fā)展階段拌 （三）股東背因素：哀1疤、控制權(quán)的稀釋艾2背、穩(wěn)定的收入叭3翱、稅負(fù)的考慮板 （四）其他邦因素：拔1案、債務(wù)契約約束愛2霸、通貨膨脹伴股利支付的方式凹：（1）現(xiàn)金股利（2）

7、股票股利（3）財(cái)產(chǎn)股利按（罷4扳）負(fù)債股利跋 唉企業(yè)外部環(huán)境：巴政策法律、社會懊人文、經(jīng)濟(jì)形勢頒、發(fā)展水平、財(cái)扮政稅收等挨企業(yè)內(nèi)部環(huán)境：半企業(yè)的管理體制拌、經(jīng)營規(guī)模、資擺產(chǎn)結(jié)構(gòu)、技術(shù)條霸件、競爭能力、矮企業(yè)員工素質(zhì)、拜產(chǎn)品組合等資本市場的功能板 耙 哎 擺1擺、資本融通功能疤 半 案 暗 懊為資本供應(yīng)部門隘和資本短缺部門氨提供了直接融通暗資本的有效渠道癌。絆 耙 2百、資本的導(dǎo)向功盎能笆 般 霸 艾引導(dǎo)社會資本在搬各產(chǎn)業(yè)間的合理擺配置。唉 奧 3唉、資本集中功能安 佰 愛 凹在短時(shí)間內(nèi)將各辦種閑置資本集中斑起來。頒 暗 班4按、風(fēng)險(xiǎn)分散功能靶 芭一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營哎風(fēng)險(xiǎn)會伴隨著企芭業(yè)股票和債券的巴

8、發(fā)行、借貸等行扒為分散到社會上哎的眾多資金供給百者耙 5艾、信息傳遞功能矮 隘 拜社會動向的晴雨阿表，為國家經(jīng)濟(jì)奧政策制定、企業(yè)奧決策提供信息參吧考。巴股票市場可分為笆：發(fā)行市場（一扮級市場）、流通唉市場（二級市場扮）暗稅收籌劃成為企捌業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)決策埃時(shí)不可缺少的一懊環(huán)。哀企業(yè)組織形式：吧 暗獨(dú)資企業(yè)、合伙扳企業(yè)、公司拌 伴獨(dú)資企業(yè)拌 - 由單哀一的業(yè)主出資，柏并由其控制和經(jīng)白營的企業(yè)。 特征：翱 1、跋企業(yè)的投資人以白其個(gè)人財(cái)產(chǎn)對企按業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限按責(zé)任；巴 2、班經(jīng)營規(guī)模小，所伴有權(quán)和經(jīng)營權(quán)合瓣二為一；笆 3、熬籌資較困難。敖 合伙企業(yè)稗 敖哀 兩個(gè)以上的業(yè)疤主共同出資、共傲同擁有、共同經(jīng)

9、盎營的企業(yè). 特征：澳 耙1艾、出資人承擔(dān)無胺限責(zé)任；俺 鞍2皚、籌資困難班 半3唉、所有權(quán)和經(jīng)營哀權(quán)合二為一，財(cái)鞍務(wù)關(guān)系相對簡單笆 公司制企業(yè)的盎特點(diǎn)：半 1、股頒東只承擔(dān)有限責(zé)皚任；吧 2、所扒有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分鞍離，財(cái)務(wù)關(guān)系復(fù)版雜；佰 3、比癌較容易籌集資金捌。這使得公司比壩獨(dú)資企業(yè)和合伙壩企業(yè)有更大的發(fā)跋展空間。拜公司治理結(jié)構(gòu)的頒概念：是指在頒“頒兩權(quán)分離隘”敖的條件下，為減扒少由于股東與經(jīng)礙營者之間的委托斑代理關(guān)系而產(chǎn)生胺的代理成本，既稗使公司的所有者把不干預(yù)公司的日百常經(jīng)營，又使公瓣司的經(jīng)營者能以昂股東利益和公司背價(jià)值的最大化為辦目標(biāo)，而在公司頒內(nèi)部所進(jìn)行的制叭度安排。把貨幣時(shí)間價(jià)值概

10、疤念：是指貨幣經(jīng)按歷一定時(shí)間的投背資和再投資所增埃加的價(jià)值。邦財(cái)務(wù)管理的具體叭理財(cái)目標(biāo)：企業(yè)白籌資目標(biāo)、企業(yè)頒投資目標(biāo)、企業(yè)案營運(yùn)資本管理目礙標(biāo)、企業(yè)利潤分氨配目標(biāo)邦貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)絆算：盎佰、一次性收付終芭值和現(xiàn)值計(jì)算單利終值：單利現(xiàn)值：復(fù)利終值：復(fù)利現(xiàn)值：唉 矮 把版、系列收付終值把和現(xiàn)值計(jì)算：普通年金終值：普通年金現(xiàn)值：藹預(yù)付年金終值：柏F百= A *(艾1+i) *拔( F/A, 昂i, n)拌 或唉預(yù)付年金現(xiàn)值：百P稗=A*(P/A斑,i,n)(1佰+i) 昂或遞延年金終值：遞延年金現(xiàn)值：斑永續(xù)年金現(xiàn)值：凹 pv=A/骯i按 佰 無終值。岸伴、不等額系列收板付款項(xiàng)現(xiàn)值耙(終值)礙的計(jì)算

11、：扳毫無規(guī)律：復(fù)利案現(xiàn)值之和埃有一定規(guī)律：考愛慮用簡便方法稗 百 般耙、練習(xí)版現(xiàn)金流量的重要按性邦 伴 1、有利于科哀學(xué)地考慮時(shí)間價(jià)傲值因素澳2、使財(cái)務(wù)決策扒更符合客觀實(shí)際芭情況氨 百1）利潤的計(jì)算辦比現(xiàn)金流量的計(jì)笆算有更大的主觀愛隨意性；扒 百2）以利潤作為拌決策依據(jù)有較大暗風(fēng)險(xiǎn)。敗現(xiàn)金流量規(guī)劃的按意義：有效調(diào)度澳資金，解決現(xiàn)金胺短缺與閑置問題稗，保證企業(yè)的現(xiàn)埃金正常循環(huán)。岸確定現(xiàn)金流量應(yīng)挨注意的幾個(gè)問題背 叭 爸 八區(qū)分相關(guān)成本與昂沉沒成本阿 捌考慮機(jī)會成本扳 八考慮項(xiàng)目對其他啊部門的影響昂 霸考慮對營運(yùn)資本罷凈額的影響絆項(xiàng)目投資現(xiàn)金流盎量的內(nèi)容及其估芭計(jì)柏p149 骯例版1昂巴投資皚（初

12、始）巴現(xiàn)金流量：搬 矮 骯固定資產(chǎn)投資暗；版 皚 墊支霸流動資本壩(斑持續(xù)占用叭)半；半 矮 原有固定資百產(chǎn)的變價(jià)收入。挨 爸 稗營業(yè)現(xiàn)金流量：柏某年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流礙量唉=按銷售收入懊爸付現(xiàn)成本柏瓣所得稅叭 哀 罷 敖 敖 胺=敗銷售收入愛捌（阿銷售奧成本斑佰折舊）邦扮所得稅瓣 敖 敗 把 澳=疤凈利潤啊+隘折舊敗 胺 項(xiàng)目終止稗現(xiàn)金流量：矮固定資產(chǎn)殘值收奧入、墊支頒流動資金埃的回收癌 投資項(xiàng)目邦凈現(xiàn)值的計(jì)算與按項(xiàng)目可行性判斷阿： 俺 頒 凈現(xiàn)值（挨NPV笆）挨 傲 i 罷：折現(xiàn)率；翱 CFk 八：第襖k哀年的現(xiàn)金流量俺 NPV按伴0鞍時(shí)，項(xiàng)目可行，頒NPV熬越大越好。骯 風(fēng)險(xiǎn)的分類 哀市場風(fēng)險(xiǎn)（

13、系統(tǒng)柏風(fēng)險(xiǎn)、不可分散吧風(fēng)險(xiǎn)）：暗 耙 佰對所有的投資主把體都會產(chǎn)生影響背的因素引起的風(fēng)矮險(xiǎn)。啊 搬如戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)衰把退、通貨膨脹、艾利率改變等；柏 公司特邦有風(fēng)險(xiǎn)（非系統(tǒng)埃風(fēng)險(xiǎn)、可分散風(fēng)巴險(xiǎn)）翱 藹：挨 由發(fā)捌生在個(gè)別公司的拜特有事件而引起盎的風(fēng)險(xiǎn)。柏 如訴熬訟失敗、罷工等哀。霸 可以愛通過多角化投資拌來分散捌 笆。擺 公司特稗有風(fēng)險(xiǎn)又分為：扮 叭 哀 經(jīng)營風(fēng)癌險(xiǎn)：因生產(chǎn)經(jīng)營般的不確定性而引安起的風(fēng)險(xiǎn)，它會拌使企業(yè)的經(jīng)營收扮益變得不確定。阿 岸 胺財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：因舉襖債而增加的風(fēng)險(xiǎn)敗，它會使企業(yè)的斑財(cái)務(wù)成果變得不斑確定。搬投資組合的報(bào)酬瓣和風(fēng)險(xiǎn)芭概念：拌投資者持有的各安種有價(jià)證券構(gòu)成安的組合，是投資

14、搬分散化的結(jié)果。罷投資組合的預(yù)期埃報(bào)酬：稗教材P171例啊題4八投資組合與風(fēng)險(xiǎn)案分散拌：扒如果構(gòu)成投資組佰合的證券不是完按全正相關(guān)（相關(guān)絆系數(shù)都是+1）搬，投資組合就會安降低風(fēng)險(xiǎn)。皚投資組合不能分八散和化解全部風(fēng)俺險(xiǎn)，而只能化解骯和分散部分風(fēng)險(xiǎn)把。無論如何，系胺統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是共有的暗、不可能分散的翱；分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)罷則隨著投資組合扒證券的增加而減捌少。我們在做投唉資選擇是還要進(jìn)艾行分析，不能隨疤意挑幾種證券就癌可以了。（原因翱略）邦風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的基胺本關(guān)系：風(fēng)險(xiǎn)越懊大，要求的報(bào)酬敖率越高柏Beta系數(shù)的骯含義岸 Bet版a 系數(shù)測度的骯是股票的市場風(fēng)瓣險(xiǎn)。它顯示一只啊股票的預(yù)期報(bào)酬癌率隨著市場組合啊的預(yù)期

15、報(bào)酬率波靶動的變異程度。班投資報(bào)酬率傲=佰無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率艾+爸風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率岸 搬K= R扮F伴+R阿R疤= RF+b扳V哎風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率靶=愛風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)擺*傲標(biāo)準(zhǔn)離差率 壩 辦標(biāo)準(zhǔn)離差率=笆市場上所有股票芭的平均報(bào)酬率-矮無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率(背?)愛投資組合的貝塔敗系數(shù)：埃 投資組八合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬：叭 白 隘資本資產(chǎn)定價(jià)模疤型 CA唉PM 藹 斑 佰教材P191例懊題7爸影響證券市場線搬SML變動的因百素：通脹的影響盎、投資者對風(fēng)險(xiǎn)翱態(tài)度（風(fēng)險(xiǎn)回避跋程度）岸【例】某企業(yè)持跋有甲、乙、丙三案種股票構(gòu)成的證搬券組合，其佰骯系數(shù)分別是1.版2、1.6和0襖.8，他們在證半券組合中所占的胺比重分別是40鞍%、35%

16、和2哎5%，此時(shí)證券吧市場的平均收益巴率為10%，無疤風(fēng)險(xiǎn)收益率為6案%。問：壩 （佰1）上述組合投昂資的風(fēng)險(xiǎn)收益率氨和收益率是多少佰？背 （邦2）如果該企業(yè)笆要求組合投資的啊收益率為12%俺，問你將釆取何鞍種措施來滿足投唉資的要求？ 罷(1）隘傲p=1.2安稗40%+1.6昂胺35%+0.8百氨25%= 1.拔24罷 罷 Rp皚=1.24暗骯（10%6%耙）=4.96%艾 矮 Ki骯=6%+4.9哎6%=10.9版6%胺(2)由于該組安合的收益率（1八0.96%）低叭于企業(yè)要求的收盎益率（12%）敖，因此可以通過俺提高挨哀系數(shù)高的乙種股襖票的比重、降低矮丙、甲兩種股票霸的比重實(shí)現(xiàn)這一昂目的。

17、 礙資本成本：資金鞍籌集費(fèi)、資金使敖用費(fèi)唉資本成本按習(xí)性埃分為： 固定奧成本、變動成本埃、混合成本啊邊際貢獻(xiàn)跋(M)哀：增加銷售額而哀導(dǎo)致的稅前利潤愛的增量。氨 辦 敖 笆 襖M=S-VC=疤 (p-b) 捌*Q =m*Q跋 息稅前利潤巴(EBIT)按：支付利息、繳般納所得稅之前的般利潤。吧 捌 擺 絆 哀EBIT=S-哀VC-FC=M礙-FC=頒凈利潤哎+背稅佰+俺利息版 資本成本的作用扒1把、企業(yè)籌資決策襖的依據(jù)（疤確定籌資總額、巴選擇籌資渠道、按籌資方式，進(jìn)行絆資本結(jié)構(gòu)決策，哎選擇追加籌資額岸的依據(jù)耙 般）熬2昂、資本成本是評疤價(jià)投資方案、進(jìn)邦行投資決策的重扳要標(biāo)準(zhǔn)。扳 拔 在利用凈耙現(xiàn)

18、值指標(biāo)進(jìn)行決癌策時(shí)，以資本成懊本作為折現(xiàn)率；藹 在利用內(nèi)部哀收益率指標(biāo)進(jìn)行案決策時(shí)，以資本隘成本作為基準(zhǔn)率礙。叭3伴、資本成本是評叭價(jià)企業(yè)經(jīng)營成果瓣的依據(jù)。俺 斑 資本成本半可以促使資本的昂使用者充分挖掘吧資本的潛力，節(jié)阿約資本的占用，伴提高資本的使用搬效率。按資本成本按用途耙分為扒：個(gè)別資本成本挨、啊綜合資本成本啊、版邊際資本成本安資本成本的計(jì)算礙：把 （一）個(gè)板別資本成本計(jì)算八 百 債券資本成敗本：瓣長期借款成本：般包括：借款利息把和籌資費(fèi)用 挨 優(yōu)先股資本壩成本阿 頒：邦Kp=Dp絆澳Pp(1-f白) 伴 爸普通股資本成本癌 捌：安如果股利每年相捌同，則與優(yōu)先股搬類似計(jì)算；耙如果股利以固

19、定癌比率g增長，即巴Dk+1=Dk跋(1+g)翱 罷 笆 絆 氨留存收益資本成佰本：留存收益資昂本成本的計(jì)算方熬法與普通股相似拌，唯一的區(qū)別是伴留存收益沒有籌哎資費(fèi)用。巴 哀 （二）加唉權(quán)平均資本成本氨：拔經(jīng)營杠桿：由于笆固定成本（FC啊）背的存在而使得熬息稅前利潤背（埃EBIT搬）的變動幅度大絆于銷售額（S）版的變動幅度。搬 襖經(jīng)營杠桿系數(shù)的按計(jì)算哎經(jīng)營杠桿系數(shù)（伴DOL版）：息前稅前利阿潤（傲EBIT安）的變動率相當(dāng)吧于銷售額（邦S)矮或銷售量（熬Q翱）變動率的倍數(shù)翱。骯 霸 半 芭 艾DOL暗越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)案越大。凹 經(jīng)營杠桿霸系數(shù)分析佰 般：罷影響經(jīng)營杠桿系澳數(shù)（翱DOL懊）的主要因素

20、：般 敖 板 辦 翱 澳 凹 辦 埃 佰 霸 傲 癌 熬 佰 白 哎 凹 哀 敗 挨 背 班 爸 頒 柏 邦 哀 熬 半 邦 叭 罷 扒 挨（霸1八）暗FC藹越大，八DOL稗越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)傲越大；邦（拜2礙）產(chǎn)銷量越大，隘DOL瓣越小，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)熬越小；罷財(cái)務(wù)杠桿：由于伴固定性資本成本般的存在，而使得氨普通股每股收益拜（澳EPS阿）的變動幅度大熬于息稅前利潤（敖EBIT頒）的變動幅度。唉 骯 財(cái)務(wù)杠八桿系數(shù)（擺DFL奧），是指普通股拌每股收益變動率俺相當(dāng)于息前稅前般利潤的變動率的暗倍數(shù)。翱 班 拌 把 財(cái)務(wù)杠桿效礙應(yīng)的主要影響因懊素安在資本總額、巴 EBIT拜等其他條件相同爸的情況下，負(fù)債爸比率

21、越高，利率壩越大，財(cái)務(wù)杠桿敖系數(shù)越大。扮其他條件不變的跋情況下，息稅前懊利潤越大，財(cái)務(wù)盎杠桿系數(shù)越??；跋 財(cái)務(wù)杠桿的正爸作用和負(fù)作用耙 正背作用：有負(fù)債比昂沒有負(fù)債好哎 負(fù)愛作用：取決于資澳本息稅前利潤率埃與債務(wù)利率的對佰比芭綜合杠桿是經(jīng)營把杠桿與財(cái)務(wù)杠桿芭聯(lián)動作用的結(jié)果吧，反映銷售額的捌較小變動導(dǎo)致普懊通股每股收益發(fā)靶生較大的變動這矮種現(xiàn)象。搬 綜合杠罷桿系數(shù)(DTL敗)=經(jīng)營杠桿系氨數(shù)(DOL)傲岸財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(唉DFL) 。挨財(cái)務(wù)分析的種類澳 凹：比較分析法、哀趨勢分析法、比八率分析法、因素皚分析法邦財(cái)務(wù)報(bào)告包括：邦財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)拜負(fù)債表、利潤表礙、現(xiàn)金流量表）白、附表、附注、疤財(cái)務(wù)情況

22、說明書襖 般 俺 凹 暗 扳 俺企業(yè)盈利能力分巴析昂 敖 版銷售凈利率靶：銷售凈利率指癌標(biāo)反映一元的銷暗售收入帶來的凈氨利潤是多少，即按銷售收入的收益埃水平 捌 銷售毛捌利率骯 啊 擺（銷售收入皚銷售成本）辦氨銷售收入笆隘100罷扳 爸 與銷售凈按利率一起可以說哀明企業(yè)期間費(fèi)用凹是否合理。伴 資產(chǎn)凈稗利率：反映企業(yè)唉資產(chǎn)利用的綜合哎效果。俺 資產(chǎn)凈奧利率叭 芭 愛 般 按（凈利潤扳昂平均資產(chǎn)總額）頒稗100奧鞍 擺 凈資產(chǎn)啊收益率：反映所敗有者權(quán)益的投資版報(bào)酬率，具有很半強(qiáng)的綜合性扮 每股收搬益（EPS)：半反映股票收益礙 敖單位：元/股 礙 市盈率白 (P/E 瓣ratios)疤：股票比較 按單位：倍跋企業(yè)營運(yùn)能力分辦析搬 存貨周澳轉(zhuǎn)率：一般用存皚貨周轉(zhuǎn)率或存貨八周轉(zhuǎn)天數(shù)來反映挨存貨的周轉(zhuǎn)速度 扮 應(yīng)收賬爸款周轉(zhuǎn)率：年度襖內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為按現(xiàn)金的平均次數(shù)壩。它說明應(yīng)收賬按款流動的速度。挨 傲應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天般數(shù)（平均收現(xiàn)期般）扮360頒應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)矮率耙 營業(yè)周期柏：從取得存貨開昂始到銷售產(chǎn)品并罷收回現(xiàn)金為止的扒時(shí)間。氨 壩 邦 營業(yè)八周期 = 存貨爸周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收絆賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)鞍 流動資產(chǎn)按周轉(zhuǎn)率：流動資敖產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流白動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速皚度。叭 熬 吧 流動般資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷藹售收入阿唉平均流動資產(chǎn)案 凹 總資產(chǎn)周埃轉(zhuǎn)率：反映資產(chǎn)白總額的周轉(zhuǎn)速度哎。周