評(píng)測(cè)：普益標(biāo)準(zhǔn)XXXX年銀行理財(cái)能力排名

1、柏評(píng)測(cè)：壩普益標(biāo)準(zhǔn)澳 2010年銀拌行理財(cái)能力排名巴 發(fā)布時(shí)間： 2011-01-25 13:16 來(lái)源： HYPERLINK /a/20110125/003398.htm 益普財(cái)富 此次銀行理財(cái)能力排名以2010年全年為觀察期限。我們對(duì)觀察期限內(nèi)各家商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品和到期的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、評(píng)價(jià)，并排除發(fā)行產(chǎn)品或到期產(chǎn)品款數(shù)過(guò)少（未高于5款）的銀行，最終有59家銀行納入此次排名。據(jù)普益財(cái)富銀行理財(cái)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)分析，2010年度共有102家商業(yè)銀行發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品10591款，發(fā)行總數(shù)較2009年度增長(zhǎng)幅度超40%；發(fā)行規(guī)模預(yù)估可達(dá)7.05萬(wàn)億元，同比增幅同樣高達(dá)30%。本年度銀行理財(cái)市場(chǎng)

2、的焦點(diǎn)要數(shù)銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)一步受到監(jiān)管層的重視，全年關(guān)于銀行理財(cái)市場(chǎng)的政策法規(guī)均是圍繞銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)來(lái)制定的。8月10日銀監(jiān)會(huì)推出關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知（銀監(jiān)發(fā)【2010】72號(hào)），72號(hào)文的發(fā)布可以算是銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范運(yùn)作的新起點(diǎn)，其傳達(dá)出的“禁止信托通道，鼓勵(lì)自主管理”和“輕融資業(yè)務(wù)，重投資業(yè)務(wù)”的思想對(duì)此項(xiàng)業(yè)務(wù)影響頗深。12月3日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知（銀監(jiān)發(fā)【2010】102號(hào)），此文件可以看作是2009年年末的113號(hào)文的升級(jí)版，明確提出了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)應(yīng)具備三項(xiàng)原則，包括真實(shí)性原則、整體性原則和潔凈轉(zhuǎn)讓

3、原則，此通知使得銀信合作中的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)受到一定影響。銀信合作新規(guī)一出，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品尤其是信貸類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行明顯受到阻礙，全年信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行總數(shù)約1700款，同比降幅約五成。而債券與貨幣市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品則以“風(fēng)險(xiǎn)較低、收益穩(wěn)定”的特點(diǎn)成為信貸類(lèi)產(chǎn)品的替代者，全年發(fā)行總數(shù)超5000款，較2009年度增長(zhǎng)約一倍，市場(chǎng)份額超過(guò)50%。發(fā)行能力：交通銀行躋身榜首，建設(shè)銀行跌出前十2010年度，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行能力排名前10位的銀行依次是交通銀行、中國(guó)銀行、民生銀行、招商銀行、工商銀行、光大銀行、北京銀行、中信銀行、上海浦東發(fā)展銀行以及深圳發(fā)展銀行。2010年7月銀監(jiān)會(huì)口頭通知信托公司停止銀信合作業(yè)務(wù)

4、，8月5日又正式下發(fā)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知（以下簡(jiǎn)稱(chēng)72號(hào)文），該通知規(guī)定融資類(lèi)業(yè)務(wù)余額占銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%，而這一比例已超標(biāo)的信托公司應(yīng)立即停止開(kāi)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)，直至達(dá)到規(guī)定比例要求。規(guī)范之后，原先受市場(chǎng)追捧的信貸類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行逐月減少，從2010年上半年的月均超過(guò)200款下降至10余款，取而代之的是同為穩(wěn)健性的債券與貨幣市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品。普益財(cái)富銀行理財(cái)數(shù)據(jù)庫(kù)顯示：2010年信貸類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行1702款，占比為16.09%，其中上半年信貸類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行了1293款，占全年信貸類(lèi)產(chǎn)品的75.97%，下半年只發(fā)行了409款；人民幣債券和外幣債券類(lèi)發(fā)行量達(dá)5653款，占

5、比為53.43%。以債券類(lèi)產(chǎn)品為主打的交通銀行、中國(guó)銀行、民生銀行和北京銀行借助這種優(yōu)勢(shì)，在2010年產(chǎn)品發(fā)行量上表現(xiàn)尤為突出。2010年交通銀行發(fā)行產(chǎn)品1224款，較2009年增加557款，且2010年每個(gè)季度發(fā)行量以100款左右的速度遞增，較快的增速提升了其發(fā)行能力得分，使其由2009年第4位上升至2010年發(fā)行能力排名榜首。2010年中國(guó)銀行發(fā)行產(chǎn)品1249款，較2009年增加582款，但第4季度發(fā)行量比交通銀行少125款，故發(fā)行能力得分略低于交通銀行居第2位。民生銀行和北京銀行也趁機(jī)多發(fā)債券類(lèi)產(chǎn)品，排名較2009年分別同時(shí)上升3名至第3位和第7位。與此同時(shí)，72號(hào)文件出臺(tái)后發(fā)行信貸類(lèi)產(chǎn)

6、品的銀行卻由以前的99家減少至12家。其中，2009年信貸類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行量居前三甲的招商銀行、中信銀行、光大銀行由665款、567款和444款下降至2010年的232款、230款和205款。受此影響，以信貸類(lèi)產(chǎn)品為主打的這3家銀行，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行能力排名由2009年的第1位、第2位和第5位下降至2010年的第4位、第8位和第6位。2010年建設(shè)銀行發(fā)行產(chǎn)品230款，較2009年減少282款，其中第三、四季度僅發(fā)行了19款和25款，產(chǎn)品發(fā)行量較2009年的大幅減少使得建行發(fā)行能力排名跌出前十，下降9名至第16位。收益能力：恒生穩(wěn)居榜首，光大招商排名下滑根據(jù)對(duì)2010年到期銀行理財(cái)產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)分析，收益能

7、力排名前10位的銀行依次是恒生銀行、興業(yè)銀行、渣打銀行、民生銀行、廣州銀行、中信銀行、光大銀行、招商銀行、深圳發(fā)展銀行和浙江稠州商業(yè)銀行。2010年，恒生銀行仍居銀行理財(cái)產(chǎn)品收益能力排名榜首，普益財(cái)富銀行理財(cái)數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，該行到期的10款股票掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品均取得了10%以上的年化收益率，到期產(chǎn)品的良好表現(xiàn)使其E/I平均值下限保持了絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，也使得收益能力得分最終保持領(lǐng)先。同時(shí)，值得注意的是，該行到期的產(chǎn)品也存在為數(shù)不少的負(fù)收益產(chǎn)品，這也體現(xiàn)出該行產(chǎn)品收益波動(dòng)相對(duì)較大。興業(yè)銀行收益能力排名第2位，較2009年上升8位。該行到期產(chǎn)品平均E/I值和E/I平均值下限得分并不十分居前，但該行到期產(chǎn)品收益

8、波動(dòng)較小，表現(xiàn)比較穩(wěn)定，這對(duì)其排名跳升產(chǎn)生了不可忽視的提振作用。渣打銀行收益能力排名第3位，較2009年上升14位。該行到期產(chǎn)品平均E/I值介于恒生銀行和興業(yè)銀行之間，但產(chǎn)品到期收益波動(dòng)最大。其中，表現(xiàn)最好的產(chǎn)品到期年化收益率高達(dá)35.36%，最低為0。和2009年相比，2010年深圳發(fā)展銀行和浙江稠州商業(yè)銀行到期產(chǎn)品收益能力得到較大提升，其E/I平均值分別上漲0.5914和0.2824至1.7377和1.8462，同時(shí)這兩個(gè)銀行到期理財(cái)產(chǎn)品到期收益率也相對(duì)穩(wěn)定。因此，深圳發(fā)展銀行收益能力排名較2009年上升22名至第9位，浙江稠州商行較2009年上升39名至第10位。光大銀行和招商銀行同時(shí)下

9、降4名至第7位和第8位。其中，招商銀行到期產(chǎn)品數(shù)量較2009年減少300余款，E/I平均值較2009年上漲0.3191至1.6890，光大銀行到期產(chǎn)品數(shù)量雖未出現(xiàn)明顯減少，E/I平均值較2009年上漲0.3230至1.7580，而排名第一的恒生銀行該值卻高達(dá)2.96，其他排名前五的銀行E/I平均值大都大于2.0648，故這兩個(gè)銀行在2010年理財(cái)產(chǎn)品收益能力排名中出現(xiàn)下滑。從上述銀行的收益排名情況來(lái)看，外資銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均到期收益率較高，2010年美國(guó)等經(jīng)濟(jì)體推行量化寬松貨幣政策導(dǎo)致全球流動(dòng)性泛濫，大量資金進(jìn)入股市和黃金等大宗商品市場(chǎng)，使部分掛鉤于股票的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品或黃金等大宗商品的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品

10、到期取得了較高的實(shí)際收益率，而以發(fā)行該類(lèi)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品為長(zhǎng)的外資銀行借勢(shì)取得出色表現(xiàn)。而在國(guó)內(nèi)通貨膨脹高企、加息預(yù)期增強(qiáng)的情況下，擅長(zhǎng)發(fā)行債券類(lèi)產(chǎn)品的部分中資銀行較好地抓住了機(jī)會(huì)，加大債券類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行量的同時(shí)適當(dāng)提高包含加息預(yù)期的收益率，并靈活運(yùn)用外圍國(guó)家較高利率的市場(chǎng)條件，博得澳元等外幣債券產(chǎn)品的較高收益?？吹酵赓Y銀行到期產(chǎn)品取得高收益的同時(shí)，我們也應(yīng)該正視外資銀行產(chǎn)品收益較大的波動(dòng)性，這些銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品更適合能夠承受高風(fēng)險(xiǎn)、有投資經(jīng)驗(yàn)的進(jìn)取型投資者；而中資銀行理財(cái)產(chǎn)品平均到期收益率相對(duì)較低，但收益波動(dòng)較小，表現(xiàn)比較穩(wěn)定，適合追求穩(wěn)定收益的保守型或穩(wěn)健型投資者。風(fēng)險(xiǎn)控制能力：光大風(fēng)險(xiǎn)控制措施

11、設(shè)置較好，城市商業(yè)銀行排名整體下滑2010年度，銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)控制能力排名前10位的銀行依次是光大銀行、中信銀行、招商銀行、民生銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、工商銀行、上海浦東發(fā)展銀行、建設(shè)銀行以及上海銀行。光大銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)控制能力較2009年度提升1名成為首位，主要得益于該行對(duì)于旗下理財(cái)產(chǎn)品大范圍地設(shè)置了風(fēng)險(xiǎn)控制措施。普益財(cái)富銀行理財(cái)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)顯示，該行2010年度共發(fā)行402款風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，其中有202款產(chǎn)品設(shè)置了風(fēng)險(xiǎn)控制措施，無(wú)論從具備風(fēng)險(xiǎn)控制措施的產(chǎn)品數(shù)量，還是從這些產(chǎn)品所占風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品總數(shù)的比例來(lái)衡量，該行在所有銀行中都是保持領(lǐng)先位置。同時(shí)，收益實(shí)現(xiàn)能力方面，光大銀行同樣位列前十強(qiáng)，該行2

12、010年515款到期產(chǎn)品中未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的比率不足1%，這一指標(biāo)也優(yōu)于絕大部分銀行。中信銀行在風(fēng)險(xiǎn)控制措施的設(shè)置上也有所改善，該行2010年434款風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品中有62款具備風(fēng)險(xiǎn)控制措施，促使該行風(fēng)險(xiǎn)控制能力排名提升3位排名第二。中國(guó)銀行則在風(fēng)險(xiǎn)控制措施設(shè)置和收益實(shí)現(xiàn)能力兩方面均進(jìn)步較大，使得該行風(fēng)險(xiǎn)控制能力排名大幅提升31位躋身十強(qiáng)之列。交通銀行排名上升11位，主要因其到期產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的情況明顯好于2009年度，該行2010年675款到期產(chǎn)品中未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的比率僅為0.15%。單從風(fēng)險(xiǎn)控制措施設(shè)置上看，2010年度發(fā)行的產(chǎn)品中，僅有29家銀行旗下共計(jì)559款理財(cái)產(chǎn)品設(shè)置了風(fēng)險(xiǎn)控制措施，除光

13、大銀行、中信銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行而外，其余銀行具備風(fēng)險(xiǎn)控制措施的產(chǎn)品數(shù)量均在30款以?xún)?nèi)，且多數(shù)僅寥寥數(shù)款。與全年發(fā)行的萬(wàn)余款產(chǎn)品總數(shù)相比，銀行理財(cái)產(chǎn)品在風(fēng)險(xiǎn)控制措施的設(shè)置上亟待改進(jìn)。而收益實(shí)現(xiàn)能力方面，2010年度到期理財(cái)產(chǎn)品款數(shù)超過(guò)9000款，其中未實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率的共計(jì)96款，收益實(shí)現(xiàn)情況整體較好。一方面是因?yàn)榻鹑谖C(jī)過(guò)后，銀行對(duì)于掛鉤海外股票及商品市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)行保持謹(jǐn)慎態(tài)度，大量債券與貨幣市場(chǎng)類(lèi)、信貸類(lèi)、票據(jù)類(lèi)等穩(wěn)健性理財(cái)產(chǎn)品于2010年到期自然利好整體收益實(shí)現(xiàn)情況；另一方面受益于2010年海外主要股票市場(chǎng)以及大宗商品市場(chǎng)多表現(xiàn)為上行走勢(shì)，這對(duì)一些掛鉤于這些市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品或

14、者投資于此的QDII產(chǎn)品是非常有利的。城市商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制能力排名整體上較2009年度下降較為明顯，其中三峽銀行、富滇銀行、桂林銀行以及廣州銀行的排名降幅均超過(guò)20位，致使這些銀行在風(fēng)險(xiǎn)控制能力上均位列中下游水平。另外，花旗銀行排名墊底，該行2010年度發(fā)行產(chǎn)品中未出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制措施，同時(shí)其到期產(chǎn)品中因高風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品較多致使該行未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的比率達(dá)23.53%，與其余銀行相比表現(xiàn)較差。理財(cái)服務(wù)豐富性：光大依然保持領(lǐng)先，交通招商小幅下滑2010年度，光大銀行、深圳發(fā)展銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、中信銀行、招商銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、工商銀行、東亞銀行、北京銀行以及農(nóng)業(yè)銀行這12家銀行理財(cái)服務(wù)

15、豐富性較高。普益財(cái)富銀行理財(cái)數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，2010年光大銀行發(fā)行產(chǎn)品共633款，其產(chǎn)品多樣性得分為3.8分。產(chǎn)品多樣性得分主要依據(jù)銀行發(fā)行產(chǎn)品的收益類(lèi)型、投資幣種、投資期限和投資對(duì)象的種類(lèi)數(shù)目。該行發(fā)行產(chǎn)品涵蓋了所有收益類(lèi)型保證收益型、保本浮動(dòng)收益型和非保本浮動(dòng)收益型，保證收益型又涵蓋了保證收益結(jié)構(gòu)型和保證收益非結(jié)構(gòu)型，該項(xiàng)得分為滿(mǎn)分。其發(fā)行產(chǎn)品的投資幣種除人民幣外，還包括了美元、港元、歐元和澳元，投資幣種的豐富性提升了發(fā)行產(chǎn)品的多樣性。該行發(fā)行產(chǎn)品的投資期限也非常齊全，從1個(gè)月及其以下期限至3年期以上，短、中、長(zhǎng)期產(chǎn)品均有發(fā)行，極大地滿(mǎn)足了投資者不同的流動(dòng)性偏好。此外，產(chǎn)品的投資對(duì)象也較為豐富

16、，除商品外，其他的產(chǎn)品資金投向均有涉獵，這也從整體上滿(mǎn)足了不同投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。入圍2010年理財(cái)服務(wù)豐富性排名前十的銀行中，交通銀行和招商銀行較2009年同時(shí)下降了2位。其中，交通銀行主要集中于發(fā)行債券類(lèi)產(chǎn)品，2010年發(fā)行該類(lèi)產(chǎn)品近900款，在其發(fā)行的全部產(chǎn)品中占比逾72%，產(chǎn)品投資對(duì)象比較單一，且沒(méi)有發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品；而招商銀行發(fā)行的產(chǎn)品類(lèi)型主要為債券與貨幣市場(chǎng)類(lèi)以及信貸類(lèi)，投資領(lǐng)域涉及范圍較2009年度有所收窄。信息披露規(guī)范性：外資銀行理財(cái)產(chǎn)品信息透明度有待增強(qiáng)，特別是到期收益披露環(huán)節(jié)2010年度，銀行理財(cái)產(chǎn)品信息披露規(guī)范性排名前10位的銀行依次是光大銀行、北京銀行、深圳發(fā)

17、展銀行、招商銀行、工商銀行、南京銀行、華夏銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行以及建設(shè)銀行。光大銀行在2010年加大了理財(cái)產(chǎn)品信息披露力度，該行發(fā)行產(chǎn)品信息、到期產(chǎn)品信息以及運(yùn)行產(chǎn)品信息披露得分均在所有銀行中排名前三甲，因此該行信息披露規(guī)范性排名較2009年度提升5位成為最佳。排名第三的深圳發(fā)展銀行同樣進(jìn)步顯著，該行在2010年度加大了對(duì)旗下發(fā)行產(chǎn)品信息披露的完整性和及時(shí)性，同時(shí)對(duì)運(yùn)行產(chǎn)品信息披露頻率也有所增強(qiáng)，故使得該行排名大幅上升14位。中國(guó)銀行雖然仍位列信息披露規(guī)范性排名前十強(qiáng)，但其排名已較2009年度的第二下滑6位，究其原因主要是該行對(duì)于旗下到期理財(cái)產(chǎn)品的信息尤其是到期收益率這一關(guān)鍵信息的披露力度

18、有所降低。建設(shè)銀行同樣排名下降6位，這與該行在2010年度放慢銀行理財(cái)市場(chǎng)布局腳步有關(guān)，該行全年發(fā)行產(chǎn)品和到期產(chǎn)品均僅有200余款，且多為該行各省級(jí)分行單獨(dú)推出的產(chǎn)品，這也間接影響了該行發(fā)行產(chǎn)品信息和到期產(chǎn)品信息披露得分。2010年度信息披露規(guī)范性排名同比降幅最大的是廣州銀行，一方面是受到該行全年發(fā)行產(chǎn)品和到期產(chǎn)品數(shù)量均較少（10款左右）的影響，另一方面在于該行對(duì)于發(fā)行信息和到期信息披露的完整性以及及時(shí)性還有待改進(jìn)，因此其排名下滑26位至第57位。除此而外，部分外資銀行信息披露規(guī)范性排名同樣下降明顯。花旗銀行排名下降17位至第27位，一方面在于該行對(duì)于旗下到期理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益率信息披露力度明顯

19、降低，另一方面其發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的信息透明度也降低不少，包括產(chǎn)品發(fā)行信息的完整度和及時(shí)性均有所下降。東亞銀行從2009年度排名第11位下滑至第22位，其原因關(guān)鍵在于該行到期理財(cái)產(chǎn)品的到期信息透明度下降明顯，其到期信息披露得分僅排在所有銀行的倒數(shù)第5位。渣打銀行排名也小幅降低4位以致跌出前十強(qiáng)，主要是因?yàn)樵撔袑?duì)于旗下發(fā)行產(chǎn)品的信息披露及時(shí)性和完整性均有所減弱，另外到期產(chǎn)品收益信息披露也有待加強(qiáng)。星展銀行則在發(fā)行、到期和運(yùn)行信息披露方面均較弱而排名倒數(shù)第一。而恒生銀行信息披露規(guī)范性排名雖然同比上升6位，但該行排名仍處于下游水平，排在第41位，該行對(duì)于其理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)行信息公布甚少，同時(shí)發(fā)行產(chǎn)品詳細(xì)說(shuō)明信息

20、和到期產(chǎn)品實(shí)際收益率信息也需進(jìn)一步透明化。從以上幾家外資銀行的分析可以發(fā)現(xiàn)，目前外資銀行在信息披露規(guī)范性方面最需改善的環(huán)節(jié)則是到期產(chǎn)品的收益信息披露。綜合理財(cái)能力：建設(shè)銀行跌出前十強(qiáng)，外資銀行排名分化明顯2010年度，理財(cái)能力綜合排名前10位的銀行依次是光大銀行、招商銀行、民生銀行、工商銀行、中信銀行、深圳發(fā)展銀行、中國(guó)銀行、興業(yè)銀行、北京銀行以及交通銀行。與2009年度相比，光大銀行綜合理財(cái)能力排名上升2位躋身榜首，該行在2010年度風(fēng)險(xiǎn)控制能力、理財(cái)服務(wù)豐富性以及信息披露規(guī)范性這三項(xiàng)單項(xiàng)排名上均榮獲冠軍，同時(shí)發(fā)行能力和收益能力排名也均位列前十強(qiáng)，因此該行成為年度最佳理財(cái)銀行也是實(shí)至名歸。深圳發(fā)展銀行綜合排名同比增幅達(dá)19位，該行在2010年明顯提升了其理財(cái)