基金減倉、擇時多空交匯后市或繼續(xù)震蕩

1、一、市場回顧與展望（一）指數(shù)角度1、寬基角度證券代碼寬基名稱收盤價周漲跌周漲跌幅（%）周振幅（%）000852.SH中證 10007,117.4382.841.184.19399101.SZ中小綜指12,809.2365.090.513.40000688.SH科創(chuàng) 501,088.913.940.364.61000905.SH中證 5006,294.114.580.072.87399106.SZ深證綜指2,181.25-4.17-0.192.98881001.WI萬得全 A5,212.43-14.65-0.282.52000001.SH上證指數(shù)3,253.24-16.74-0.511.9239

2、9005.SZ中小 1008,365.38-49.95-0.592.91399102.SZ創(chuàng)業(yè)板綜3,033.82-27.03-0.883.30399001.SZ深證成指12,266.92-127.10-1.032.47000906.SH中證 8004,523.31-54.78-1.202.31000300.SH滬深 3004,170.10-68.13-1.612.53399296.SZ創(chuàng)成長6,630.18-110.25-1.642.65399330.SZ深證 1005,656.36-95.49-1.662.92000903.SH中證 1004,082.16-76.62-1.842.6000

3、0016.SH上證 502,792.33-56.11-1.972.80399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指2,670.45-66.86-2.443.05399673.SZ創(chuàng)業(yè)板 502,670.86-74.59-2.723.22本周市場漲少跌多，上證指數(shù)單周下跌 0.51%，創(chuàng)業(yè)板指單周下跌 2.44%。圖表 1常見寬基本周行情wind,華創(chuàng)金工深耕寬基行業(yè)擇時兩年，積累了豐富的擇時經(jīng)驗與體會，主要包括：擇時不是單一模型可以完成的，需要構建多周期多策略模型體系。我們已構建了短期、中期、長期三個周期八大模型進行市場擇時；擇時策略不見得越復雜越好，相反，我們認為，擇時策略的核心思想越簡單越普世越好，大道至簡

4、，基于以上原則，我們利用了價量、加速度與趨勢、動量、漲跌停等角度構建了八大模型；可以將同一周期下的不同模型或者不同周期下的不同模型信號進行耦合，有些擇時模型偏防御，有些則偏激進進攻，這樣可以做到攻守兼?zhèn)?、雙劍合璧。最新?lián)駮r信號與歷史觀點、郵件與短信訂閱等可以登錄 HYPERLINK / 查看。下面是我們系統(tǒng)的最新?lián)駮r信號：圖表 2寬基短期、中期、長期擇時信號展示寬基指數(shù)價量漲跌停動量低波智能龍虎榜機構上證指數(shù)中性-看多-上證 50中性-看多中性-滬深 300中性-看多-看空看多中證 500中性-看多-看空中證 800中性-看多-深 100中性-創(chuàng)業(yè)板指中性-全 A中性中性看多-全 A 增強中性

5、-wind,由上表可以看出：短期：成交量模型所有寬基中性。低波動模型中性。智能 300 模型看空，智能 500 模型看空。特征龍虎榜機構模型看多。中期：漲跌停模型中性。月歷效應模型中性。長期：動量模型所有寬基指數(shù)看多。綜合：綜合兵器 V3 模型看空。2、行業(yè)角度本周行業(yè)指數(shù)漲跌互現(xiàn)，漲幅前五的行業(yè)為：綜合、房地產(chǎn)、汽車、機械、煤炭，跌幅前五的行業(yè)為：醫(yī)藥、食品飲料、消費者服務、交通運輸、建筑。從資金流向角度來說，所有行業(yè)主力資金凈流出，其中醫(yī)藥、電力設備及新能源、基礎化工、食品飲料、電子流出居前。從行業(yè)收益相關性矩陣角度：圖表 3行業(yè)指數(shù)漲跌幅相關性矩陣wind,圖表 4分析師一致預期角度看行

6、業(yè)行業(yè)本周收益分析師上調(diào)個股比例分析師下調(diào)個股比例鋼鐵-0.01%9.09%1.82%農(nóng)林牧漁1.61%7.61%7.61%非銀行金融-1.02%5.71%4.29%有色金屬1.25%5.22%6.09%建材0.79%4.76%2.38%基礎化工-0.17%4.44%3.04%石油石化1.51%4.17%6.25%建筑-1.50%3.90%1.95%消費者服務-2.48%3.85%5.77%醫(yī)藥-3.63%3.72%2.09%汽車2.42%3.48%4.98%交通運輸-2.18%3.31%7.44%紡織服裝-0.56%3.06%3.06%機械2.15%3.05%1.72%商貿(mào)零售-0.69%2

7、.73%3.64%計算機0.47%2.70%4.73%電子0.79%2.69%4.57%房地產(chǎn)3.02%2.38%1.59%通信-0.69%2.36%2.36%傳媒-0.88%2.05%2.05%電力設備及新能源-0.37%2.05%1.71%家電1.01%1.27%1.27%電力及公用事業(yè)-0.91%1.01%3.52%國防和軍工-0.33%0.96%3.85%食品飲料-2.74%0.79%6.30%煤炭1.90%0.00%8.57%綜合3.33%0.00%0.00%綜合金融0.03%0.00%7.69%輕工制造0.96%0.00%3.42%銀行-0.35%0.00%2.38%wind,從基

8、金倉位角度來說：本周股票型基金（股票型基金與偏股混合型基金，下同）總倉位為 91.09%，相較于上周減少了 100 個 bps，混合型基金（靈活配置型基金與平衡型基金，下同）總倉位 71.28%，相較于上周減少了 118 個 bps。股票型先行者基金總倉位為 89.67%，相較于上周減少了 122 個 bps，混合型先行者基金總倉位為 56.57%，相較于上周減少了 128 個 bps。（先行者基金定義詳見評價基金行業(yè)輪動能力的新指標）。目前股票型基金重倉的前五個行業(yè)：電力設備及新能源（15.91%）、醫(yī)藥（11.92%）、食品飲料（9.32%）、汽車（7.00%）、電子（6.90%）；倉位超

9、低配前五個行業(yè)為：電力設備及新能源（8.38%）、醫(yī)藥（4.91%）、食品飲料（2.88%）、汽車（2.88%）、有色金屬（2.02%）?；旌闲突鹬貍}的前五個行業(yè)：電力設備及新能源（11.59%）、醫(yī)藥（7.15%）、食品飲料（7.02%）、汽車（5.31%）、電子（4.24%）；倉位超低配前五個行業(yè)為：電力設備及新能源（5.70%）、國防和軍工（2.52%）、汽車（2.09%）、食品飲料（1.99%）、醫(yī)藥（1.67%）。從超低配近兩年分位數(shù)來看：股票型基金目前相較于歷史，超配倉位近兩年分位數(shù)最大的行業(yè)為：鋼鐵、汽車、非銀行金融、紡織服裝、煤炭；混合型基金目前相較于歷史，超配倉位近兩年分位

10、數(shù)最大的行業(yè)為：汽車、煤炭、國防和軍工、有色金屬、農(nóng)林牧漁。下周推薦行業(yè)為：鋼鐵、農(nóng)林牧漁、非銀行金融、有色金屬、汽車。圖表 5部分行業(yè)歷史倉位展示wind,圖表 6基金絕對倉位股票型基金（股票+偏股混合）混合型基金（靈活+平衡）行業(yè)本周倉位(%)相對上周變化位(%)相對上月變化(%)相對上季變化(%)本周倉位(%)相對上周變化位(%)相對上月變化(%)相對上季變化(%)總倉位91.09-1-0.327.6271.28-1.18-0.465.49電力設備及新能源15.91-0.55-0.24-3.1211.59-0.38-0.08-2.26醫(yī)藥11.921.436.143.337.150.73

11、3.491.88食品飲料9.320.54-0.26-0.417.020.530.87-0.07汽車71.383.543.435.310.982.623.26電子6.90.25-2.43-2.494.240.17-2.09-2.82有色金屬4.97-0.63-0.692.333.85-0.55-0.781.68國防和軍工3.860.350.44-0.354.050.120.29-0.05銀行2.54-0.03-1.42-1.142.730.09-0.86-0.47消費者服務2.48-0.41-2.82-0.341.94-0.17-1.060.15基礎化工2.45-0.05-0.5-0.192.0

12、3-0.09-0.37-0.41農(nóng)林牧漁2.27-0.210.010.32.26-0.18-0.140.53煤炭2.27-0.18-0.530.461.95-0.11-0.30.17建材91.1120.141.431家電2.08-0.34-1.270.711.55-0.16-1.290.1房地產(chǎn)2.03-0.06-0.31-0.092.2-0.2-0.39-0.14計算機1.58-0.73-0.740.661.17-0.46-0.450.67鋼鐵1.58-0.670.030.520.88-0.41-0.140.22非銀行金融1.3-0.21-0.560.381.11-0.1

13、4-0.4-0.04輕工制造1.210.090.520.830.72-0.040.190.37機械1.190.05-0.410.781.050.09-0.540.64通信1.13-0.090.440.361.12-0.060.450.37石油石化1.04-0.29-0.680.131.22-0.18-0.270.38電力及公用事業(yè)0.76-0.24-0.290.120.81-0.22-0.410.05紡織服裝0.670.070.440.310.470.040.250.18傳媒0.65-0.120.05-0.010.75-0.16-0.020.17商貿(mào)零售0.54-10.5

14、2-0.20.050.38建筑0.53-0.09-0.24-0.130.76-0.14-0.27-0.22交通運輸0.5-0.11-0.19-0.390.44-0.11-0.28-0.45綜合0.3-0.09-0.060.10.37-0.130.040.22綜合金融00000000wind,圖表 7基金超低配倉位股票型基金（股票+偏股混合）混合型基金（靈活+平衡）行業(yè)本周倉位(%)市值占比(%)超/低配(%)超/低配近兩年分位數(shù)本周倉位(%)市值占比(%)超/低配(%)超/低配近兩年分位數(shù)鋼鐵1.581.160.420.9630.880.91-0.030.692汽車74.122.880.944

15、5.313.222.090.935非銀行金融1.35.17-3.870.8791.114.05-2.930.776紡織服裝0.670.550.120.8790.470.430.040.766煤炭2.271.660.610.8321.951.30.660.85輕工制造10.8130.720.70.020.692建材40.79420.921.090.794有色金屬4.972.952.020.7943.852.311.540.813商貿(mào)零售0.540.83-0.290.7760.520.65-0.130.748房地產(chǎn)2.031.740.290.7762.21

16、.360.840.757農(nóng)林牧漁2.271.630.640.722.261.270.980.804國防和軍工3.861.971.90.714.051.542.520.822計算機1.583.06-1.470.6451.172.39-1.220.654銀行2.549.36-6.820.5892.737.32-4.60.533醫(yī)藥11.9274.910.4677.155.481.670.551石油石化1.042.47-1.430.4671.221.93-0.710.495傳媒0.651.22-0.570.4670.750.95-0.20.626電力設備及新能源15.917.538.380.4671

17、1.595.895.70.421綜合0.30.34-0.050.4580.370.270.10.589食品飲料9.326.442.880.4587.025.041.990.514總倉位91.0991.0900.4371.2871.2800.299電子60.4114.244.89-0.640.28機械1.194.37-3.170.4021.053.42-2.370.43消費者服務2.480.821.670.3931.940.641.30.467建筑0.531.89-1.360.3360.761.48-0.720.636家電2.081.630.450.281.551.270.2

18、80.112基礎化工2.455.41-2.950.2152.034.23-2.20.243交通運輸0.52.99-2.490.1960.442.34-1.90.215綜合金融00.1-0.10.10300.08-0.080.103通信1.133.06-1.930.0931.122.4-1.280.14電力及公用事業(yè)0.763.34-2.580.0090.812.61-1.80.037wind,（二）基金角度1、股票與混合型基金收益我們按照簡單平均的方式計算不同類型基金的周收益情況，本周偏債混合型基金表現(xiàn)相對較好，平均收益為 0.06%?；痤愋突饠?shù)收益均值收益方差最大跌幅25%分位數(shù)漲跌幅中

19、位數(shù)75%分位數(shù)最大漲幅偏債混合型基金9440.06%0.44%-2.11%-0.13%0.06%0.21%2.54%平衡混合型基金290.05%1.05%-2.64%-0.45%-0.09%0.89%1.47%混合型基金1827-0.01%1.62%-5.41%-0.81%0.00%0.67%7.34%靈活配置型基金1798-0.01%1.63%-5.41%-0.82%0.00%0.67%7.34%偏股混合型基金2443-0.34%1.98%-6.29%-1.60%-0.39%0.70%10.03%股票型基金3011-0.40%2.03%-6.29%-1.67%-0.41%0.71%10.0

20、3%本周各類基金收益率統(tǒng)計如下：圖表 8不同類型基金本周行情wind,2、ETF 角度基金代碼基金名稱基金經(jīng)理本周收益年漲跌幅515060.OF華夏中證全指房地產(chǎn) ETF李俊3.37-7.18512200.OF南方中證全指房地產(chǎn) ETF羅文杰3.35-7.84515220.OF國泰中證煤炭 ETF徐成城2.2025.33159930.OF匯添富中證能源 ETF過蓓蓓1.8721.44159996.OF國泰中證全指家電 ETF徐成城1.82-11.02本周股票型 ETF 平均收益為-1.08%，收益排名前 10 的股票型ETF 基金為：圖表 9本周收益前 10 的 ETF 基金159945.OF

21、廣發(fā)中證全指能源 ETF夏浩洋1.7217.68510410.OF博時自然資源 ETF王祥1.534.39510880.OF華泰柏瑞紅利 ETF柳軍,李茜1.253.94510170.OF國聯(lián)安上證商品 ETF黃欣1.233.98515080.OF招商中證紅利 ETF王平,劉重杰1.21-0.48wind,3、本周成立基金情況本周新成立公募基金 53 只，合計募集 479.76 億元，其中混合型 23 只，共募集 97.74 億，股票型 16 只，共募集 254.63 億，債券型 14 只，共募集 127.4 億。（三）北上資金角度北上資金本周共流入 11.48 億，其中滬股通流入 31.78

22、 億，深股通流出 20.30 億。（四）大師策略監(jiān)控大師系列作為最為經(jīng)典的量化選股策略，在我們之前的研究中就有了很多的積累，我們網(wǎng)站中一共監(jiān)控了 33 個大師系列的策略。其中，價值型大師策略共 19 篇，成長型大師策略共 6 篇，綜合型大師策略共 8 篇。通過大師策略，我們能發(fā)現(xiàn)目前收益靠前的組合暴露的因子，以及如果需要暴露某些因子的話，應該設置什么樣的標準。下圖為大師系列在華創(chuàng)量化平臺上的監(jiān)控結果， HYPERLINK /production/master.php /production/master.php。圖表 10大師策略監(jiān)控wind, HYPERLINK / , 圖表 112022

23、年收益最好大師策略 Top10策略名稱策略類型5 日漲跌本月漲跌2017 年漲跌2018 年漲跌2019 年漲跌2020 年漲跌本年漲跌Sharp 比率柏頓墨基爾成功選股法價值1.23%-1.14%-5.74%-43.70%11.56%10.74%7.78%-0.12麥克貝利 222 選股法則價值1.02%-0.45%26.97%-27.89%20.98%5.13%3.76%0.14理查馬文價值導向選股法則價值0.72%-5.82%8.96%-20.04%16.49%3.03%1.48%0.18本杰明格雷厄姆成長股內(nèi)在價值投資法價值1.97%0.21%23.13%-26.93%23.67%22

24、.44%0.74%0.39本杰明格雷厄姆企業(yè)主投資法價值0.01%0.01%-4.44%-30.75%23.81%10.36%0.00%0.01唐納亞克曼 GALP 成長型投資法綜合1.66%-0.76%26.17%-23.13%25.30%18.35%-1.19%0.41史蒂夫路佛價值選股法價值1.02%1.49%1.29%-22.95%25.56%15.46%-1.40%0.23威廉達頓小型價值成長股選股法則綜合1.59%5.11%-8.63%-28.12%23.51%26.27%-1.75%0.36羅伯特山朋價值型投資法價值2.33%6.88%-9.80%-30.46%34.52%22.

25、98%-2.84%0.31惠特尼喬治小型價值股投資法價值2.49%8.37%-10.04%-29.49%24.23%19.21%-3.11%0.45wind, HYPERLINK / , （五）VIX 指數(shù)監(jiān)控另外，我們每日進行了市場 VIX 的計算與跟蹤，VIX 指數(shù)也為我們判斷市場提供了一個參考的角度。VIX 指數(shù)即期權的預期波動率，在國外被稱為恐慌指數(shù)，VIX 往往跟大盤呈現(xiàn)負相關關系，國內(nèi) VIX 指數(shù)由中證指數(shù)公司發(fā)布，但 2018 年 2 月份停止發(fā)布，我們根據(jù)公開披露的VIX 計算方法，復現(xiàn)了 VIX 指數(shù)，經(jīng)測算，我們的指數(shù)跟中證指數(shù)公司歷史已經(jīng)發(fā)布的VIX 指數(shù)的相關系數(shù)達到

26、 99.2%。除 50ETF 期權外，我們還提供了滬深 300 指數(shù)、300ETF 的 VIX 計算結果，可以在 HCQUANT.COM 中監(jiān)控到每天的 VIX走勢： HYPERLINK /production/hcvix.php /production/hcvix.php。下圖展示了 50ETF 期權VIX 的最新走勢，由圖可知，2020 年VIX 的高點出現(xiàn)在 3 月 17日，本周VIX 略有上升，目前最新值為 20.34。圖表 12HCVIX 最新走勢圖資料來源：, HYPERLINK / （六）形態(tài)學監(jiān)控1、形態(tài)識別系列本周組合表現(xiàn)一覽雙底形態(tài)：本周雙底形態(tài)組合上漲 0.96%，同期上

27、證綜指漲幅-0.51%，本周組合相對上證綜指跑贏 1.47%。2020 年 12 月 31 日至今，組合累計上漲 25.06%，上證綜指累計漲幅-6.33%，跑贏上證綜指指數(shù) 31.39%。杯柄形態(tài)：本周杯柄形態(tài)組合上漲 2.56%，同期上證綜指漲幅-0.51%，本周組合相對上證綜指跑贏 3.07%。2020 年 12 月 31 日至今，組合累計上漲 15.83%，上證綜指累計漲幅-6.33%，跑贏上證綜指指數(shù) 22.16%。2、雙底形態(tài)本周表現(xiàn)上周實現(xiàn)雙底形態(tài)突破的 1 只個股中，有 1 個跑贏上證綜指，相對上證綜指上周平均超額收益 1.02%。圖表 13雙底形態(tài)組合凈值走勢wind,圖表

28、14上周雙底形態(tài)實現(xiàn)突破個股代碼A 點C 點E 點簡稱市值申萬一級行業(yè)形態(tài)長度(周)最新收盤價漲幅超額收益600367.SH2022-03-042022-04-082022-07-22紅星發(fā)展74.54化工2025.420.51%1.02%wind,3、杯柄形態(tài)本周表現(xiàn)上周實現(xiàn)杯柄形態(tài)突破的 4 只個股中，有 2 個跑贏上證綜指，相對上證綜指上周平均超額收益 6.69%。圖表 15杯柄形態(tài)組合凈值走勢wind,圖表 16上周杯柄形態(tài)實現(xiàn)突破個股代碼A 點B 點C 點簡稱申萬一級行業(yè)PE(TTM)形態(tài)長度(周)最新收盤價市值PCF(經(jīng)營活動現(xiàn)金流ttm)000035.SZ2022-01-2120

29、22-06-032022-07-22中國天楹169.09公用事業(yè)266.720.72%-0.50%000688.SZ2022-03-042022-06-172022-07-22國城礦業(yè)215.52有色金屬2018.957.61%-0.50%002203.SZ2021-12-032022-07-082022-07-22海亮股份236.40有色金屬3312.02-1.64%-0.50%002517.SZ2022-01-072022-07-082022-07-22愷英網(wǎng)絡128.72傳媒285.98-1.97%-0.50%wind,代碼A 點C 點E 點簡稱申萬一級行業(yè)PE(TTM)形態(tài)長度(周)最

30、新收盤價市值(億)PCF(經(jīng)營活動現(xiàn)金流ttm)002799.SZ2022-01-212022-03-182022-07-29環(huán)球印務輕工制造32.992712.8532.3817.454、本周實現(xiàn)突破的個股圖表 17本周雙底形態(tài)實現(xiàn)突破個股wind,圖表 18上周杯柄形態(tài)實現(xiàn)突破個股代碼A 點B 點C 點簡稱申萬一級行業(yè)PE(TTM)形態(tài)長度(周)最新收盤價市值PCF(經(jīng)營活動現(xiàn)金流ttm)002015.SZ2022-05-202022-07-012022-07-29協(xié)鑫能科公用事業(yè)27.451017.38282.1315.96002635.SZ2021-12-242022-07-01202

31、2-07-29安潔科技電子39.433117.44119.1643.38wind,二、市場熱點與機會（一）下周新發(fā)基金下周新發(fā) 43 只基金，其中混合型 18 只，被動指數(shù)型 11 只，債券型 8 只，增強指數(shù)型 4只，股票型 2 只。圖表 19下周新發(fā)基金Wind 代碼簡稱管理人基金經(jīng)理認購起始日認購終止日投資風格159650.OF博時中債 0-3 年國開行債券 ETF博時基金萬志文2022080120220819被動指數(shù)型511523.OF富國中債 7-10 年政策性金融債 ETF富國基金朱征星2022080320221102被動指數(shù)型015878.OF富國中證農(nóng)業(yè)主題聯(lián)接 A富國基金張圣

32、賢2022080420220817被動指數(shù)型015879.OF富國中證農(nóng)業(yè)主題聯(lián)接 C富國基金張圣賢2022080420220817被動指數(shù)型159649.OF華安中債 1-5 年國開行債券 ETF華安基金林唐宇2022080120220819被動指數(shù)型015310.OF華泰柏瑞南方東英恒生科技聯(lián)接 A華泰柏瑞基金柳軍2022080120220805被動指數(shù)型015311.OF華泰柏瑞南方東英恒生科技聯(lián)接 C華泰柏瑞基金柳軍2022080120220805被動指數(shù)型016077.OF華夏中證農(nóng)業(yè)主題聯(lián)接 A華夏基金魯亞運2022080420220817被動指數(shù)型016078.OF華夏中證農(nóng)業(yè)主

33、題聯(lián)接 C華夏基金魯亞運2022080420220817被動指數(shù)型159637.OF西藏東財中證新能源汽車 ETF西藏東財基金姚楠燕2022080120220812被動指數(shù)型159631.OF招商中證 100ETF招商基金劉重杰2022080120220812被動指數(shù)型016113.OF華寶高端裝備 A華寶基金唐雪倩2022080120220812股票型016114.OF華寶高端裝備 C華寶基金唐雪倩2022080120220812股票型015381.OF東方興瑞趨勢領航 A東方基金蔣茜2022080120220812混合型015382.OF東方興瑞趨勢領航 C東方基金蔣茜2022080120

34、220812混合型015514.OF方正富邦鑫誠 12 個月持有 A方正富邦基金崔建波2022080420220824混合型015515.OF方正富邦鑫誠 12 個月持有 C方正富邦基金崔建波2022080420220824混合型015250.OF華寶安悅一年持有 A華寶基金李棟梁2022080520221104混合型015251.OF華寶安悅一年持有 C華寶基金李棟梁2022080520221104混合型015697.OF華夏磐潤兩年定開 A華夏基金張城源2022080120220822混合型015698.OF華夏磐潤兩年定開 C華夏基金張城源2022080120220822混合型00981

35、9.OF嘉實鑫福一年持有嘉實基金林洪鈞2022080120220819混合型016187.OF南方景氣楚薈 3 個月持有 A南方基金夏瑩瑩2022080120220826混合型016188.OF南方景氣楚薈 3 個月持有 C南方基金夏瑩瑩2022080120220826混合型013246.OF泰達宏利養(yǎng)老目標 2030 一年持有泰達宏利基金張曉龍2022080420220817混合型016309.OF銀華玉衡定投三個月持有 A銀華基金熊侃2022080120220803混合型016310.OF銀華玉衡定投三個月持有 C銀華基金熊侃2022080120220803混合型015287.OF永贏優(yōu)質(zhì)

36、生活 A永贏基金光磊2022080120220812混合型015288.OF永贏優(yōu)質(zhì)生活 C永贏基金光磊2022080120220812混合型016311.OF中歐優(yōu)質(zhì)企業(yè) A中歐基金代云鋒2022080320220819混合型016312.OF中歐優(yōu)質(zhì)企業(yè) C中歐基金代云鋒2022080320220819混合型015867.OF國泰君安中證 1000 指數(shù)增強 A國泰君安資管胡崇海2022080120220826增強指數(shù)型015868.OF國泰君安中證 1000 指數(shù)增強 C國泰君安資管胡崇海2022080120220826增強指數(shù)型016276.OF招商中證 800 指數(shù)增強 A招商基金王

37、平2022080120220812增強指數(shù)型016277.OF招商中證 800 指數(shù)增強 C招商基金王平2022080120220812增強指數(shù)型016151.OF國融穩(wěn)泰 A國融基金王雪瑞2022080120221031債券型016152.OF國融穩(wěn)泰 C國融基金王雪瑞2022080120221031債券型015844.OF紅土創(chuàng)新豐澤 A紅土創(chuàng)新基金邱駿2022080220220825債券型015845.OF紅土創(chuàng)新豐澤 C紅土創(chuàng)新基金邱駿2022080220220825債券型016142.OF華安灃悅 A華安基金吳文明2022080120220819債券型016143.OF華安灃悅 C華

38、安基金吳文明2022080120220819債券型016189.OF中融恒通 A中融基金哈默2022080120220901債券型016190.OF中融恒通 C中融基金哈默2022080120220901債券型wind,（二）風險個股提醒1、形態(tài)風險個股在一波較大幅度的下跌的走勢之后，股價一般會出現(xiàn)一次筑頂，如果在這次筑頂完成之后股價再次出現(xiàn)下跌并實現(xiàn)突破，之后股價會很大概率延續(xù)此前的下跌趨勢，倒杯子就產(chǎn)生了，該形態(tài)是典型的負向形態(tài)。本周出現(xiàn)負面形態(tài)的個股如下：圖表 20上周倒杯子形態(tài)實現(xiàn)突破個股代碼A 點C 點E 點簡稱申萬一級行業(yè)PE(TTM)形態(tài)長度(周)最新收盤價市值(億)PCF(經(jīng)營

39、活動現(xiàn)金流 ttm)002316.SZ2021-02-052022-04-292022-05-13*ST 亞聯(lián)計算機-3.49662.469.6711.51wind,下周市場解禁比例超 5%共 19 家，解禁比例超 30%共 9 家，本周解禁應重點關注個股：神馬電力、華維設計、科瑞技術、蘇州銀行、中環(huán)海陸。圖表 21下周解禁事件涉及個股股票代碼股票名稱解禁日期解禁數(shù)量解禁市值解禁比例（%）（萬股）603530.SH神馬電力202208053600058.2589.99833427.BJ華維設計202208057400.554.671.78002957.SZ科瑞技術2022080125611.2

40、844.7262.35002966.SZ蘇州銀行20220802187921.3120.4651.25301040.SZ中環(huán)海陸202208034436.5814.2944.37001211.SZ雙槍科技202208052140.165.1339.63603613.SH國聯(lián)股份2022080117656.3162.135.41301042.SZ安聯(lián)銳視202208052413.59.4335.05300964.SZ本川智能202208052377.177.630.75688511.SH天微電子202208012379.238.6629.74688509.SH正元地信2022080121479.

41、2211.1327.9688385.SH復旦微電2022080422382.2125.5227.48300774.SZ倍杰特202208038287.4714.5220.27001210.SZ金房節(jié)能202208011766.874.819.47605507.SH國邦醫(yī)藥202208029471.622.3116.95688778.SH廈鎢新能202208054025.1658.6916688670.SH金迪克202208021172.545.0213.32601113.SH華鼎股份202208029331.13.898.17600079.SH人福醫(yī)藥202208048904.7215.655

42、.45000766.SZ通化金馬20220802423301037.SZ保立佳202208013300.663.29603603.SH*ST 博天202208011056.520.982.53301038.SZ深水規(guī)院202208044290.792.5688586.SH江航裝備20220801807.492.042688311.SH盟升電子20220801114.680.741600803.SH新奧股份202208012458.714.240.86832000.BJ安徽鳳凰2022080115.860.010.16600919.SH江蘇銀行20220802815.99

43、0.590.06300603.SZ立昂技術2022080110.910.010.03wind,2、其他風險事件圖表 22其他風險事件股票代碼股票名稱公告日期事件002212.SZ天融信20220723盈利預期下調(diào)超 1%300708.SZ聚燦光電20220723盈利預期下調(diào)超 1%000338.SZ濰柴動力20220724盈利預期下調(diào)超 1%002714.SZ牧原股份20220724盈利預期下調(diào)超 1%300571.SZ平治信息20220724盈利預期下調(diào)超 1%600104.SH上汽集團20220724盈利預期下調(diào)超 1%600938.SH中國海油20220724盈利預期下調(diào)超 1%0007

44、78.SZ新興鑄管20220725盈利預期下調(diào)超 1%601168.SH西部礦業(yè)20220725盈利預期下調(diào)超 1%601211.SH國泰君安20220725盈利預期下調(diào)超 1%601600.SH中國鋁業(yè)20220725盈利預期下調(diào)超 3%601816.SH京滬高鐵20220725盈利預期下調(diào)超 1%600011.SH華能國際20220728盈利預期下調(diào)超 1%600663.SH陸家嘴20220729盈利預期下調(diào)超 1%300601.SZ康泰生物20220725業(yè)績預告凈利潤大幅下降688011.SH新光光電20220729業(yè)績預告凈利潤大幅下降wind,（三）復盤與后市觀點本周市場依舊在 3

45、2003300 附近震蕩，期權隱含波動率繼續(xù)維持低位。從華創(chuàng)金工擇時體系信號來看，多空交匯的狀態(tài)依舊沒能打破，市場大幅下跌可能性或不高，大幅上漲突破走牛亦可能性較低，因此我們認為，圍繞在 32003300 附近的窄幅波動或依舊是市場的主旋律。三、總結本周市場漲少跌多，上證指數(shù)單周下跌 0.51%，創(chuàng)業(yè)板指單周下跌 2.44%。短期：成交量模型所有寬基指數(shù)中性。低波動模型中性。智能 300 模型看空，智能 500模型看空。特征龍虎榜機構模型看多。中期：漲跌停模型V2 和 V3 中性。月歷效應模型中性。長期：動量模型所有寬基看多。綜合：綜合兵器 V3 模型看空。本周行業(yè)指數(shù)漲跌互現(xiàn)，漲幅前五的行業(yè)

46、為：綜合、房地產(chǎn)、汽車、機械、煤炭，跌幅前五的行業(yè)為：醫(yī)藥、食品飲料、消費者服務、交通運輸、建筑。從資金流向角度來說，所有行業(yè)主力資金凈流出，其中醫(yī)藥、電力設備及新能源、基礎化工、食品飲料、電子流出居前。本周股票型基金總倉位為 91.09%，相較于上周減少了 100 個 bps，混合型基金總倉位 71.28%，相較于上周減少了 118 個bps。股票型先行者基金總倉位為 89.67%，相較于上周減少了 122 個 bps，混合型先行者基金總倉位為 56.57%，相較于上周減少了 128 個 bps。本周偏債混合型基金表現(xiàn)相對較好，平均收益為 0.06%。本周股票型 ETF 平均收益為-1.08

47、%本周新成立公募基金 53 只，合計募集 479.76 億元，其中混合型 23 只，共募集 97.74 億，股票型 16 只，共募集 254.63 億，債券型 14 只，共募集 127.4 億。本周VIX 略有上升，目前最新值為 20.34。本周市場依舊在 32003300 附近震蕩，期權隱含波動率繼續(xù)維持低位。從華創(chuàng)金工擇時體系信號來看，多空交匯的狀態(tài)依舊沒能打破，市場大幅下跌可能性或不高，大幅上漲突破走牛亦可能性較低，因此我們認為，圍繞在 32003300 附近的窄幅波動或依舊是市場的主旋律。下周推薦行業(yè)為：鋼鐵、農(nóng)林牧漁、非銀行金融、有色金屬、汽車。四、歷史觀點回顧本報告中所有統(tǒng)計結果和

48、模型方法均基于歷史數(shù)據(jù)，不代表未來趨勢。圖表 23歷史觀點回顧時間周報標題擇時建議市場走勢結果驗證20210102完美收官，基金加倉，年前還有行情么？樂觀上證綜指周度漲跌幅 2.79%20210109萬億成交下六連陽后收陰，后市如何走？樂觀上證綜指周度漲跌幅-0.1%20210116先抑后揚，量能不減，市場未來如何？樂觀上證指數(shù)上漲 1.13%20210123市場分化明顯，未來如何走？謹慎上證綜指周度漲跌幅-3.43%20210130三大周期看多信號消失，后市如何運行？謹慎上證綜指周度漲跌幅 0.38%20210207持股過節(jié)還是持幣過節(jié)？謹慎上證指數(shù)上漲 1.12%20210221抱團松懈？

49、后市如何運行？謹慎上證指數(shù)下跌-5.06 %20210228抱團個股重挫，后市如何運行？謹慎上證指數(shù)下跌-0.20%20210312行情跌宕起伏，后市仍需謹慎謹慎上證指數(shù)下跌 1.40%20210321短中長期示弱，后市或下尋探底謹慎上證指數(shù)上漲 0.40%20210328市場先抑后揚，后市如何把握機會樂觀上證指數(shù)上漲 1.93%20210405抱團行業(yè)王者歸來，后市如何布局？樂觀上證指數(shù)下跌 0.97%20210411大盤縮量調(diào)整，未來怎么走？謹慎上證指數(shù)下跌 0.70%20210418大盤先抑后揚，北上大舉流入，未來怎么走謹慎上證指數(shù)上漲 1.39%20210509擇時信號陸續(xù)翻多，后市或

50、繼續(xù)震蕩樂觀上證指數(shù)上漲 2.09%20210516主要指數(shù)反彈，券商領漲，后市如何？震蕩上證指數(shù)下跌 0.11%20210523指數(shù)高位震蕩，題材反復輪動，后市如何？樂觀上證指數(shù)上漲 3.28%20210528基金加倉，共振看多，六月上旬行情可期樂觀上證指數(shù)下跌 0.25%20210606指數(shù)高位震蕩，北上持續(xù)八周流入，后市如何？樂觀上證指數(shù)下跌 0.06%20210613指數(shù)高位震蕩，北上流入創(chuàng)新高，后市如何？震蕩上證指數(shù)下跌-1.80%20210619上證綜指周線三連陰，后市還有哪些投資機會？震蕩上證指數(shù)上漲 2.34%20210626日線五連陽，成交連續(xù)破萬億，市場后市如何？震蕩上證綜

51、指下跌 2.46%20210704創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)出六年新高，未來市場上漲能否持續(xù)？震蕩上證綜指上漲 0.15%20210711市場開啟震蕩模式，未來如何走？震蕩上證綜指上漲 0.43%20210717周線連續(xù)十字星，未來市場投資點在哪？震蕩上證指數(shù)上漲 0.31%20210724短期放量，基金減倉，未來市場如何？謹慎上證指數(shù)下跌 4.31%。20210801上證指數(shù)創(chuàng)出 2 年最大月跌幅，未來如何？謹慎上證指數(shù)上漲 1.79%20210808市場震蕩上行收復失地，板塊輪番活躍，后市如何看？樂觀上證指數(shù)上漲 1.68%20210815創(chuàng)業(yè)板連收三陰，風格輪動加速，未來如何？謹慎上證指數(shù)下跌 2.53%20210822市場進一步下探尋底，未來如何？震蕩上證指數(shù)上漲 2.77%20210828市場先揚后抑，個股行情割裂，未來如何？謹慎上證指數(shù)周度漲幅達 3.76%20210904滬強創(chuàng)弱，行情繼續(xù)割裂，未來如何？震蕩上證指數(shù)單周上漲 3.39%20210912滬指日線五連陽，基金加倉，后市如何操作？樂觀上證指數(shù)單周下跌 2.41%20210921短中長期信號衰減，中期市場或逐漸向下探底謹慎上證指數(shù)單周下跌-0.02%20210925基金加倉，短期看