航空公司年度財(cái)務(wù)質(zhì)量分析報(bào)告

1、洪都航空（600318）2005年財(cái)務(wù)質(zhì)量分析報(bào)告2006年7月2日目 錄第一部分： 差不多資料公司簡(jiǎn)介會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要2.1 公司本年度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)情況2.2 公司近三年要緊會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)要緊股東情況介紹4、董事會(huì)報(bào)告4.1報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)情況回憶4.2 公司存在的要緊優(yōu)勢(shì)和困難、盈利能力的連續(xù)性和穩(wěn)定性4.3公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及其經(jīng)營(yíng)狀況4.3.1主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)、產(chǎn)品情況表4.3.2 主營(yíng)業(yè)務(wù)分地區(qū)情況表4.3.3要緊供應(yīng)商、客戶情況4.3.4報(bào)告期財(cái)務(wù)情況、資產(chǎn)構(gòu)成情況及現(xiàn)金流情況4.4 公司要緊控股及參股公司的經(jīng)營(yíng)情況及業(yè)績(jī)分析4.5 對(duì)公司以后進(jìn)展的展望4.5.1公司所處行業(yè)的進(jìn)展趨

2、勢(shì)及公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)格局4.5.2公司以后進(jìn)展戰(zhàn)略所需資金需求、使用打算和來(lái)源情況4.5.3對(duì)公司以后進(jìn)展和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生的不利阻礙的風(fēng)險(xiǎn)因素以及擬采取的對(duì)策5、募集資金使用情況6 董事會(huì)本次利潤(rùn)分配或資本公積金轉(zhuǎn)增預(yù)案7、應(yīng)收帳款82應(yīng)收賬款大股東欠款8.1 應(yīng)收帳款明細(xì)82應(yīng)收賬款大股東欠款83應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)9、存貨明細(xì)第二部分 洪都航空（600318）2005年財(cái)務(wù)質(zhì)量分析綜合掃瞄企業(yè)提供的年度報(bào)告的總體結(jié)構(gòu)的詳略情況企業(yè)所處的行業(yè)以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、存在的要緊問題企業(yè)對(duì)自身財(cái)務(wù)狀況的表述企業(yè)要緊股東、控股股東的持股及背景5、企業(yè)的進(jìn)展沿革二、關(guān)注審計(jì)報(bào)告的措辭三、財(cái)務(wù)比率分析四、依照

3、企業(yè)的三張報(bào)表進(jìn)行詳細(xì)的比較分析1、對(duì)利潤(rùn)表的利潤(rùn)質(zhì)量分析2）對(duì)現(xiàn)金流量表以及現(xiàn)金質(zhì)量進(jìn)行分析3）對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表以及資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、變化、資產(chǎn)質(zhì)量以及資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析五、對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的總結(jié)評(píng)價(jià)洪都航空（600318）2005年財(cái)務(wù)質(zhì)量分析第一部分： 差不多資料公司簡(jiǎn)介 公司是經(jīng)國(guó)家經(jīng)貿(mào)委國(guó)經(jīng)貿(mào)批準(zhǔn)，由洪都集團(tuán)公司為主發(fā)起人，聯(lián)合南昌長(zhǎng)江機(jī)械工業(yè)公司、宜春第一機(jī)械廠、江西愛民機(jī)械廠和江西第二機(jī)床廠共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。洪都集團(tuán)公司以其所屬的相關(guān)經(jīng)營(yíng)性凈資產(chǎn)投入本公司,折為8，000萬(wàn)股，占總股本的9580;其余公司分不以現(xiàn)金投入折股。本公司于1999年12月16日在江西省工商行政治理局完成注冊(cè)

4、登記. 2000年1月12日被江西省科委認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。于2000年11月上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行人民幣一般股6000萬(wàn)股。注：以上公司差不多概況數(shù)據(jù)截止日期：20060406主營(yíng)業(yè)務(wù):航空產(chǎn)品的開發(fā)與研制、生產(chǎn)與銷售，航空制造技術(shù)的開發(fā)、咨詢、服務(wù)發(fā)行日期:20001116 上市日期:20001215法人代表:田民 聯(lián) 系 人:曹春主承銷商:國(guó)泰君安證券股份有限公司公司名稱:江西洪都航空工業(yè)股份有限公司公司地址:江西省南昌市新溪橋5001信箱512分箱公司電話:07918467456、8467843股票代碼：600316會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要2.1 公司本年度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)情況（單位：元）利潤(rùn)總額61,3

5、14,750.21 凈利潤(rùn)57,776,138.68 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)140,257,378.79 其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)484,420.15 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)83,757,180.19 投資收益-21,857,420.55 營(yíng)業(yè)外收支凈額-585,009.43 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~15,942,208.06 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~29,334,767.40 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-93,768,400.00 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-48,491,143.44 2.2 公司近三年要緊會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)項(xiàng)目2005年2004年2003年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入624,266,240.34 617,029,422.

6、74 655,857,243.73 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)140,257,378.79 135,968,899.69 124,582,768.17 凈利潤(rùn)57,776,138.68 57,361,464.37 33,791,211.20 資產(chǎn)總計(jì)1,508,693,117.49 1,498,891,964.14 1,577,259,702.68 股東權(quán)益合計(jì)1,203,473,502.92 1,203,396,503.78 1,150,737,364.24 每股收益(元) 取自年報(bào)0.230.1350.32每股凈資產(chǎn)(元)4.7804.575.37每股資本公積金(元) 取自年報(bào)3.1243.1243.7

7、48凈資產(chǎn)收益率 %4.804.772.94每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~0.06330.2081-0.2216要緊股東情況介紹【江西洪都飛機(jī)工業(yè)有限公司】 江西洪都飛機(jī)工業(yè)有限公司是洪都集團(tuán)公司以所持洪都航空的11496.9萬(wàn)股股權(quán)(占總股本的54.75%)和其他資產(chǎn)投資設(shè)立的有限責(zé)任公司,于2002年12月3日在江西省工商行政治理局注冊(cè),注冊(cè)號(hào)為3600001132553。注冊(cè)地為江西省南昌市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)南飛點(diǎn),注冊(cè)資本725,647,500元。經(jīng)核準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)范圍為：航空飛行器制造、銷售,國(guó)際貿(mào)易,國(guó)內(nèi)貿(mào)易,生產(chǎn)、加工三廢及噪聲防治設(shè)備,環(huán)保計(jì)量?jī)x器的經(jīng)營(yíng),材料試驗(yàn),金屬表面處理、熱處

8、理,勞務(wù)中介服務(wù),航空航天技術(shù),電子技術(shù)協(xié)作、開發(fā)、轉(zhuǎn)讓、培訓(xùn)。按照中國(guó)航空科技工業(yè)股份有限公司組建方案,洪都集團(tuán)公司持有的洪都飛機(jī)的全部股權(quán)被劃轉(zhuǎn)到中航第二集團(tuán)公司,由中航第二集團(tuán)公司投入中航科工,因此，洪都飛機(jī)成為中航科工的全資子公司。4、董事會(huì)報(bào)告見附錄文件4.1報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)情況回憶 報(bào)告期內(nèi)，公司在董事會(huì)的正確決策和領(lǐng)導(dǎo)下，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入62,427萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)14,026萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5,778萬(wàn)元。 公司主營(yíng)產(chǎn)品K8教練飛機(jī)憑借其優(yōu)良的性能已越來(lái)越受到國(guó)外用戶的青睞，市場(chǎng)前景寬敞，出口形勢(shì)良好。2005年末，公司與中國(guó)航空技術(shù)進(jìn)出口總公司簽定的向非洲某國(guó)出口80架

9、飛機(jī)的合同已執(zhí)行完畢。2005年，公司與中國(guó)航空技術(shù)進(jìn)出口總公司先后簽訂了兩批共67架的K8教練飛機(jī)生產(chǎn)合同，上述合同的啟動(dòng)為公司近兩年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供了堅(jiān)實(shí)保障，也為公司全面實(shí)現(xiàn)2005年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)打下了良好基礎(chǔ)。在穩(wěn)定K8教練飛機(jī)銷售基礎(chǔ)上，積極開拓農(nóng)林飛機(jī)市場(chǎng)。公司借助伊格萊特公司銷售平臺(tái)和銷售渠道，大力開拓海燕飛機(jī)海外銷售市場(chǎng)，取得了良好的效果。 報(bào)告期內(nèi)，公司參與投資和研制了L15（獵鷹）高級(jí)教練機(jī)，該機(jī)是一種融合了各項(xiàng)最新航空技術(shù)的新一代超音速、噴氣式教練機(jī)，采納雙發(fā)、雙座，具有先進(jìn)的氣動(dòng)布局，高度綜合的航空電子系統(tǒng)，國(guó)內(nèi)最先進(jìn)的電傳操縱系統(tǒng)和高密度的結(jié)構(gòu)布局，具有第三代戰(zhàn)斗機(jī)的大迎角機(jī)

10、動(dòng)飛行能力和高敏捷性，可用于飛行學(xué)員的基礎(chǔ)改裝訓(xùn)練，或作為“伴隨”教練和進(jìn)行戰(zhàn)斗訓(xùn)練，有多項(xiàng)外掛能力，并具有專門好的安全性、保障性和維護(hù)性，L15高級(jí)教練機(jī)的研制成功，將為公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。 報(bào)告期內(nèi)，隨著國(guó)家民用航空市場(chǎng)和低空空域逐步放開，輕型通用飛機(jī)需求量將大大增加，給國(guó)內(nèi)民用航空市場(chǎng)帶來(lái)了難得的機(jī)遇和進(jìn)展空間。在通用航空制造方面，公司正在積極探究通用飛機(jī)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售治理的新機(jī)制，實(shí)現(xiàn)公司在通用航空領(lǐng)域制造和服務(wù)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的配套，為公司“大通航”戰(zhàn)略奠定了基礎(chǔ)。報(bào)告期內(nèi)，公司連續(xù)“大技貿(mào)、大進(jìn)展”經(jīng)營(yíng)思路，接著發(fā)揮技貿(mào)分公司在技術(shù)、設(shè)備、人才、資金等方面的優(yōu)勢(shì)，在不斷加深與老客

11、戶合作的基礎(chǔ)上，大力開拓技術(shù)貿(mào)易業(yè)務(wù)新市場(chǎng),同時(shí)依照分公司良好的財(cái)務(wù)狀況,開展國(guó)內(nèi)外貿(mào)易業(yè)務(wù)。2005年是技貿(mào)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)巨幅增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了既定目標(biāo)。4.2 公司存在的要緊優(yōu)勢(shì)和困難、盈利能力的連續(xù)性和穩(wěn)定性【優(yōu)勢(shì)】A、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)：公司是國(guó)內(nèi)專業(yè)生產(chǎn)教練飛機(jī)和通用飛機(jī)的企業(yè)之一，公司主營(yíng)產(chǎn)品K8飛機(jī)具有先進(jìn)的技術(shù)性能和多項(xiàng)創(chuàng)新技術(shù)，其綜合性能優(yōu)于當(dāng)前國(guó)際上同類教練機(jī)，在國(guó)際同類教練飛機(jī)中，具有專門強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。N5A農(nóng)林飛機(jī)是國(guó)家火炬打算項(xiàng)目，也是了我國(guó)第一架從設(shè)計(jì)開始，就全面按照中國(guó)民用航空條例（CCAR-23部適航條例）及型號(hào)合格證審定程序，自行研制并通過中國(guó)民航有關(guān)部門審定的農(nóng)業(yè)飛機(jī)。農(nóng)5A農(nóng)

12、林飛機(jī)具有極佳的超低空飛行性能，且操縱靈活，作業(yè)效率高，維護(hù)方便，經(jīng)濟(jì)性好。N5A飛機(jī)正在形成系列化產(chǎn)品，以滿足不同用戶的需求。 海燕飛機(jī)是榮獲國(guó)家質(zhì)量金獎(jiǎng)的飛機(jī)產(chǎn)品，該機(jī)具有極為優(yōu)良的飛行性能和操縱品質(zhì)，是國(guó)內(nèi)外航空飛行器駕駛員學(xué)習(xí)、訓(xùn)練，國(guó)內(nèi)外航空俱樂部和航空飛行愛好者訓(xùn)練、運(yùn)動(dòng)、娛樂最受歡迎的飛機(jī)。B、科研開發(fā)方面的優(yōu)勢(shì)：公司依托洪都集團(tuán)公司強(qiáng)大的科研技術(shù)實(shí)力和品牌資源，擁有通用飛機(jī)設(shè)計(jì)所，是我國(guó)航空企業(yè)中唯一一家“廠所合一”的企業(yè)，擁有一支以中國(guó)工程院院士、全國(guó)五一勞動(dòng)獎(jiǎng)?wù)芦@得者石屏同志及多名航空金獎(jiǎng)獲得者、享受政府專門津貼者為首的航空設(shè)計(jì)專家C、生產(chǎn)加工能力方面的優(yōu)勢(shì)：公司擁有眾多的

13、具有國(guó)際先進(jìn)水平的專業(yè)加工設(shè)備，在飛機(jī)產(chǎn)品的鈑金成型、數(shù)控加工、工裝模具設(shè)計(jì)與制造、飛機(jī)部裝和總裝的方面，特不是在飛機(jī)大件和復(fù)雜零件制造加工中，具有雄厚的制造技術(shù)實(shí)力和強(qiáng)大的綜合加工生產(chǎn)能力?！纠щy】A、公司現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備的加工能力和工藝制造水平與國(guó)內(nèi)外先進(jìn)航空制造企業(yè)相比，仍處在相對(duì)較弱的位置，已不能滿足公司以后進(jìn)展的需要，亟待投入資金對(duì)生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造和換代升級(jí)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，優(yōu)化工藝制造體系，提高生產(chǎn)加工能力和工藝制造水平。B、盡管公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長(zhǎng)，但與公司的進(jìn)展規(guī)劃目標(biāo)還有較大差距。特不是與國(guó)內(nèi)外航空制造行業(yè)先進(jìn)企業(yè)相比，公司主營(yíng)產(chǎn)品單一，經(jīng)濟(jì)總量不大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)。行業(yè)競(jìng)

14、爭(zhēng)日益加劇，面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中不乏國(guó)內(nèi)外實(shí)力強(qiáng)勁的大企業(yè)集團(tuán)，他們集資金、技術(shù)、品牌和資源等方面的優(yōu)勢(shì)給公司的產(chǎn)品銷售造成一定的壓力。C、公司的研發(fā)能力仍需進(jìn)一步加強(qiáng)。公司新產(chǎn)品開發(fā)研制進(jìn)度始終沒有跟上市場(chǎng)需求，不能及時(shí)滿足客戶需要，還需從體制、機(jī)制和治理創(chuàng)新等方面下功夫，以適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)需要?！居芰Φ姆€(wěn)定性】 上市以來(lái)，公司堅(jiān)持立足航空主業(yè)，并做優(yōu)做強(qiáng)；公司所處航空制造行業(yè)是一個(gè)比較專門的行業(yè)，航空制造業(yè)的獨(dú)特性造成其行業(yè)壁壘較高，一般企業(yè)難以進(jìn)入，而公司在航空制造行業(yè)內(nèi)歷史悠久，形成了在人才、設(shè)備、治理等方面的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，公司憑借自身優(yōu)勢(shì)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)地位； 公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中航空產(chǎn)品

15、收入一直占有較大比重，目前公司航空主營(yíng)產(chǎn)品已逐步打開了國(guó)際市場(chǎng)，并保持了良好的銷售勢(shì)頭，市場(chǎng)訂單穩(wěn)定，確保了公司盈利的穩(wěn)定性。4.3公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及其經(jīng)營(yíng)狀況4.3.1主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)、產(chǎn)品情況表單位:元幣種:人民幣分行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比率(%)上年增減（%）飛機(jī)銷售570,609,503.36444,384,293.1322.12-7.36其他產(chǎn)品加工46,419,919.3836,529,460.9821.3138.90航空服務(wù)7,236,817.602,805,613.6161.2311.42其中:關(guān)聯(lián)交易182,691,506.39130,751,133.

16、9728.43119.07內(nèi)部抵消167,009.92375,674.7471.91-63.23合計(jì)624,266,240.34483,719,367.7222.5-4.824.3.2 主營(yíng)業(yè)務(wù)分地區(qū)情況表單位:元幣種:人民幣分地區(qū)項(xiàng)目主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占主營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比例國(guó)外市場(chǎng)384,720,258.7861.6373,986,677.3852.75國(guó)內(nèi)市場(chǎng)239,545,981.538.3766,270,701.4147.25其中:關(guān)聯(lián)交易182,691,506.3929.2651,940,372.4237.03內(nèi)部抵消167,009.920.03-287,105.8

17、1-0.2合計(jì)624,266,240.34100.00140,257,378.79100.004.3.3要緊供應(yīng)商、客戶情況單位:元幣種:人民幣項(xiàng)目合計(jì)占采購(gòu)總額比重（%前五名供應(yīng)商采購(gòu)金額41,602,013.0937.29前五名銷售客戶銷售金額570,410,502.7191.34.3.4報(bào)告期財(cái)務(wù)情況、資產(chǎn)構(gòu)成情況及現(xiàn)金流情況資產(chǎn)構(gòu)成情況講明單位:元幣種:人民幣2005年12月31日2004年12月31日 余額比例余額比例應(yīng)收帳款202,824,273.513.44%205,594,439.0813.03%其他應(yīng)收款3,222,834.640.21%3,387,215.240.21%存貨

18、256,339,908.9816.99%207,664,180.4913.17%長(zhǎng)期股權(quán)投資96,487,594.786.40%111,590,596.877.07%固定資產(chǎn)301,875,798.1920.01%298,507,13018.93%在建工程89,639,796.885.9463,995,997.814.06%總資產(chǎn)1,508,693,117.49100.00%1,577,259,702.68100.00%費(fèi)用情況講明單位:元幣種:人民幣項(xiàng)目2005年度2004年度增減率營(yíng)業(yè)費(fèi)用499,214.561,604,059.03-68.88治理費(fèi)用56,704,093.7851,506

19、,058.3010.09財(cái)務(wù)費(fèi)用-218,689.59-2,481,216.9091.19所得稅3,997,559.1713,346,181.53-73.6注：營(yíng)業(yè)費(fèi)用比上年減少110萬(wàn)元，要緊為本年度的銷售服務(wù)費(fèi)較上年有專門大減少；治理費(fèi)用與上年稍有增加，要緊為工資性費(fèi)用及社保統(tǒng)籌金為2238萬(wàn)元，去年為1836萬(wàn)元，增加402萬(wàn)元；財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加要緊為本年度借款金額較大，利息支出較大；所得稅費(fèi)用較去年有專門大程度的減少，要緊為公司長(zhǎng)、短期投資實(shí)際發(fā)生虧損而調(diào)整了應(yīng)納稅所得額?，F(xiàn)金流情況講明項(xiàng)目2005年度2004年度增減率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流15,942,208.0652,442,389.90

20、-69.60%投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流29,224,767.4062,314,575.35-146.90%籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流-93,768,400.0067,597,455.00-238.72注：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流比上年有專門大程度的減少，要緊是由于支付的其他及支付給職工的現(xiàn)金項(xiàng)目較上年增加2313萬(wàn)元；投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流較上年有專門大變化，要緊是由于本年度公司本部收回所有的短期投資所致；籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流較上年發(fā)生專門大變化要緊是因?yàn)楸灸旯緝斶€大額短期借款所致。4.4 公司要緊控股及參股公司的經(jīng)營(yíng)情況及業(yè)績(jī)分析要緊控股公司的經(jīng)營(yíng)情況及業(yè)績(jī)單位:萬(wàn)元公司名稱業(yè)務(wù)性要緊產(chǎn)品或服務(wù)注冊(cè)資本資產(chǎn)規(guī)模利潤(rùn)江西洪都科

21、技創(chuàng)業(yè)投資有限金融投資、科技咨詢治理、創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)投資4,000 4,26324江西長(zhǎng)江通用航空有限公司通用航空服務(wù)農(nóng)業(yè)航空、工業(yè)航空飛行等1,0501,013-189沈陽(yáng)通用航空有限公司通用航空服務(wù)農(nóng)業(yè)航空、工業(yè)航空飛行1,3001,492-11參股公司的經(jīng)營(yíng)情況及業(yè)績(jī)招商銀行股份有限公司：注冊(cè)資本57億元，截至2005年三季度，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)321,984萬(wàn)元，本公司占0.08%股權(quán)比例，2005年收到2004年投資收益42萬(wàn)元。中原電測(cè)股份有限公司：注冊(cè)資本6,000萬(wàn)元，公司占11.35%股權(quán)比例，2005年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1892萬(wàn)元，2005年收到2004年投資收益82萬(wàn)元。4.5 對(duì)公司

22、以后進(jìn)展的展望4.5.1公司所處行業(yè)的進(jìn)展趨勢(shì)及公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)格局 公司所處行業(yè)為通用航空制造與服務(wù)業(yè)。在通用飛機(jī)方面,依照國(guó)際民航組織統(tǒng)計(jì),目前生產(chǎn)通用飛機(jī)的國(guó)家約有40個(gè),通用飛機(jī)總數(shù)近34萬(wàn)架,占民用飛機(jī)總量的90%,主集中在經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的北美和西歐等少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家。近幾年,國(guó)外通用飛機(jī)的進(jìn)展呈現(xiàn)出市場(chǎng)繁榮,使用領(lǐng)域?qū)挸?進(jìn)展?jié)摿薮蟮内厔?shì)。我國(guó)通用航空產(chǎn)業(yè)起步較晚，在冊(cè)通用飛機(jī)僅400多架，與航空發(fā)達(dá)國(guó)家相差甚遠(yuǎn)。從作業(yè)項(xiàng)目上看,我國(guó)通用航空僅局限于農(nóng)林、物探、航空攝影、石油服務(wù)等幾個(gè)領(lǐng)域,而目前國(guó)際上迅速崛起的公務(wù)飛行、醫(yī)療搶救、空中旅游、航空俱樂部等飛行業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)涉及甚少。就農(nóng)業(yè)而言

23、,我國(guó)有20.89萬(wàn)畝農(nóng)田,僅有不足200架農(nóng)業(yè)飛機(jī),采納飛機(jī)作業(yè)的只占耕地面積的2.6%,而美國(guó)、俄羅斯等國(guó)家則高達(dá)40-50%。我國(guó)的通用航空與國(guó)際水平相比落后10-30年。如行政公務(wù)、醫(yī)療搶救、影視制作、環(huán)境愛護(hù)、航空俱樂部、物探遙感、氣象服務(wù)、海監(jiān)漁監(jiān)、救災(zāi)指揮、郵政快遞、航空旅游、體育娛樂等飛行活動(dòng)依舊空白或僅處于起步時(shí)期。據(jù)中國(guó)民航的規(guī)劃，到2020年時(shí)，國(guó)內(nèi)通用飛機(jī)數(shù)量應(yīng)在1萬(wàn)架以上。依照以上因素，我們有理由相信，我國(guó)通用航空產(chǎn)業(yè)正面臨難得的歷史機(jī)遇，市場(chǎng)需求十分寬敞。4.5.2 公司面臨的進(jìn)展機(jī)遇、進(jìn)展戰(zhàn)略及新年度經(jīng)營(yíng)打算（1）公司面臨的進(jìn)展機(jī)遇 一方面，是政策機(jī)遇。黨中央制訂

24、的十一五規(guī)劃和2006年1月召開的全國(guó)科技大會(huì)都明確指出，要加快進(jìn)展我國(guó)通用航空產(chǎn)業(yè)。另一方面，是市場(chǎng)機(jī)遇。我國(guó)通用航空營(yíng)運(yùn)起步較晚，目前不論是通用飛機(jī)的擁有量依舊作業(yè)項(xiàng)目、面積等都大大落后于許多進(jìn)展中國(guó)家，與美、俄等國(guó)更是無(wú)法相比。因此，通用航空產(chǎn)業(yè)在我國(guó)是一個(gè)朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，是一個(gè)正在蓬勃進(jìn)展的新興市場(chǎng)領(lǐng)域，孕育著巨大的商業(yè)進(jìn)展機(jī)會(huì)。（2）公司進(jìn)展戰(zhàn)略 公司以科學(xué)進(jìn)展觀為指導(dǎo)，按照“深化改革，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，加快創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)跨越”目標(biāo)，堅(jiān)持“以人為本、和協(xié)調(diào)進(jìn)展”的原則，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以航空產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，以技術(shù)進(jìn)步為支撐，以經(jīng)濟(jì)效益為中心，以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主線，著力加強(qiáng)基礎(chǔ)能力建設(shè)，提升產(chǎn)業(yè)進(jìn)展能力，進(jìn)一步完

25、善現(xiàn)代企業(yè)制度，提高企業(yè)現(xiàn)代化經(jīng)營(yíng)治理水平，進(jìn)一步推動(dòng)航空產(chǎn)業(yè)與出口和轉(zhuǎn)包生產(chǎn)進(jìn)展，做優(yōu)做強(qiáng)航空主業(yè)，加快企業(yè)進(jìn)展速度，努力開創(chuàng)公司改革與進(jìn)展新局面。（3）公司新年度經(jīng)營(yíng)打算 2006年是落實(shí)公司“十一五”進(jìn)展規(guī)劃的第一年，公司將秉承“以人為本、勇于創(chuàng)新、打造精品、爭(zhēng)創(chuàng)一流”的經(jīng)營(yíng)理念，堅(jiān)持“航空為本、突出主營(yíng)、放眼世界、持續(xù)進(jìn)展”的經(jīng)營(yíng)方針，全面落實(shí)科學(xué)進(jìn)展觀，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量，把公司要緊工作轉(zhuǎn)移到提升核心競(jìng)爭(zhēng)力上面來(lái)，運(yùn)用治理創(chuàng)新提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)“二高二低”（高品質(zhì)、高效益、低物耗、低污染）的內(nèi)涵式擴(kuò)大再生產(chǎn)的目標(biāo)，力爭(zhēng)在2006年度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入7.1億元，成本費(fèi)

26、用6.32億元。4.5.2公司以后進(jìn)展戰(zhàn)略所需資金需求、使用打算和來(lái)源情況 公司以后進(jìn)展戰(zhàn)略的核心是要確定在通用航空產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)頭地位，保證產(chǎn)品技術(shù)的先進(jìn)性，形成專業(yè)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，拉開與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的距離。為此，公司2006年可能需要資金8億元，對(duì)資金的需求要緊集中在以下兩方面：第一，技術(shù)改造。公司現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備的加工能力和工藝制造水平與國(guó)內(nèi)外先進(jìn)航空制造企業(yè)相比，仍處在相對(duì)較弱的位置，已不能滿足公司以后進(jìn)展的需要，亟待投入資金對(duì)生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造和換代升級(jí)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，優(yōu)化工藝制造體系，提高生產(chǎn)加工能力和工藝制造水平。第二，產(chǎn)品研發(fā)。為保證公司產(chǎn)品的技術(shù)先進(jìn)性，公司將進(jìn)一步加大航空產(chǎn)品研發(fā)投入，通過

27、自主研制、合作開發(fā)、直接購(gòu)買等方式推動(dòng)新產(chǎn)品研發(fā)。 為實(shí)現(xiàn)公司2006年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)打算，實(shí)現(xiàn)以后進(jìn)展戰(zhàn)略，公司將通過銀行貸款和利用自有資金等多種資金來(lái)源，加快項(xiàng)目建設(shè)，實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)進(jìn)展。4.5.3對(duì)公司以后進(jìn)展和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生的不利阻礙的風(fēng)險(xiǎn)因素以及擬采取的對(duì)策和措施。要緊風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)要緊原材料、成附件供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn) 飛機(jī)是綜合復(fù)雜的高技術(shù)產(chǎn)品，原材料、成附件采購(gòu)的品種、型號(hào)、規(guī)格繁多，數(shù)量大，技術(shù)、質(zhì)量要求高，有些還有專門要求，故本公司在要緊原材料及成附件采購(gòu)與配套方面對(duì)某些供應(yīng)商有一定依靠性。假如由于國(guó)際政治、外交政策或市場(chǎng)環(huán)境等的變化導(dǎo)致本公司不能及時(shí)地、保質(zhì)保量地取得這些要緊原材料、成

28、附件或其價(jià)格向上波動(dòng)，將嚴(yán)峻阻礙本公司生產(chǎn)成本及飛機(jī)質(zhì)量，阻礙本公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。銷售風(fēng)險(xiǎn)飛機(jī)產(chǎn)品是專門商品，其銷售價(jià)格和銷售方式受到國(guó)家內(nèi)外政策和國(guó)際政治等因素的阻礙。本公司生產(chǎn)的噴氣教練飛機(jī)由本公司銷售給中航技，再由中航技對(duì)外出口；農(nóng)林多用途飛機(jī)、海燕飛機(jī)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)也需與國(guó)內(nèi)外銷售商合作。該種銷售方式雖使公司產(chǎn)品一定程度上減少了國(guó)際環(huán)境變化的直接沖擊，但銷售風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法完全幸免。另外，由于本公司主營(yíng)產(chǎn)品要緊銷往中航技，中航技占本公司應(yīng)收賬款的比例較高，若中航技付款不及時(shí)，則本公司資金周轉(zhuǎn)困難。匯率風(fēng)險(xiǎn)本公司主導(dǎo)品種噴氣教練飛機(jī)出口數(shù)量較多，中航技負(fù)責(zé)采購(gòu)進(jìn)口成附件和對(duì)國(guó)外銷售，與本公司采納

29、人民幣結(jié)算，因此本公司暫不存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。但本公司在技術(shù)改造中選用進(jìn)口設(shè)備以及今后在部分產(chǎn)品中選裝國(guó)外新的成附件時(shí)，匯率波動(dòng)必定會(huì)給公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定程度的阻礙。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)國(guó)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)本公司K8飛機(jī)以性能優(yōu)良、價(jià)格低、質(zhì)量高、服務(wù)優(yōu)的市場(chǎng)拓展戰(zhàn)略，贏得了亞洲、非洲多個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)。但目前還有捷克、意大利等國(guó)的同類飛機(jī)活躍在國(guó)際市場(chǎng)上，噴氣教練飛機(jī)國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。N5A飛機(jī)和海燕飛機(jī)在國(guó)際市場(chǎng)上面臨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更多，因此競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn) N5A飛機(jī)是本公司針對(duì)農(nóng)林作業(yè)需要而設(shè)計(jì)的農(nóng)林多用途飛機(jī)，盡管目前國(guó)內(nèi)沒有同類飛機(jī)，但某些通用機(jī)型通過改裝后也能夠進(jìn)行農(nóng)林作業(yè)，與本公

30、司的N5A飛機(jī)形成競(jìng)爭(zhēng)，假如這些廠家進(jìn)行改進(jìn)改型，將進(jìn)一步加劇農(nóng)林飛機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。政策風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)家扶植高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的政策（如稅收優(yōu)惠、鼓舞出口等）相對(duì)穩(wěn)定，本公司面臨此類政策的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。但一般企業(yè)所共有的其它政策風(fēng)險(xiǎn)，如國(guó)家宏觀調(diào)控政策、財(cái)政貨幣政策、稅收政策等的變化將阻礙本公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和經(jīng)濟(jì)效益。要緊風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策針對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策針對(duì)要緊原材料、成附件供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策 為了保證飛機(jī)制造及時(shí)采購(gòu)到所需的國(guó)內(nèi)原材料和成附件，本公司采取的對(duì)策是：與供應(yīng)廠家、配套廠家、協(xié)作廠家簽訂長(zhǎng)期供貨合同或協(xié)議；擴(kuò)大供應(yīng)渠道；簽訂與供貨合同具有同等法律效用的技術(shù)、質(zhì)量要求的協(xié)議。針對(duì)銷售風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策 中航技系國(guó)內(nèi)最

31、具實(shí)力的航空產(chǎn)品進(jìn)出口公司，在國(guó)際市場(chǎng)具有廣泛的阻礙力，其業(yè)務(wù)遍及全球各大洲。本公司將接著與中航技通力合作，有效利用中航技業(yè)已形成的國(guó)際銷售網(wǎng)絡(luò)，加強(qiáng)市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)工作，制訂合理價(jià)格，確保本公司飛機(jī)銷售有效暢通。為降低應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)，本公司將從以下幾個(gè)方面加強(qiáng)應(yīng)對(duì)措施：（一）在與中航技簽定合同時(shí)，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)尤其是明確購(gòu)貨方延遲付款應(yīng)承擔(dān)的違約責(zé)任；（二）在飛機(jī)交付后，加緊貨款回收工作。針對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策 本公司將緊密凝視國(guó)際外匯市場(chǎng)動(dòng)向，采納對(duì)公司有利的結(jié)算貨幣品種，同時(shí)積極擴(kuò)大出口并采取在要緊銷售國(guó)（如N5A飛機(jī)以后要緊市場(chǎng)北美）合作組裝生產(chǎn)等方式有效地化解和抵銷外匯風(fēng)險(xiǎn)，化不利為

32、有利。針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策針對(duì)國(guó)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策 本公司將通過積極參加重大國(guó)際航展，開展國(guó)外巡回飛行表演等營(yíng)銷手段和宣傳形式，提高飛機(jī)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的知名度；以價(jià)位合理、質(zhì)量高、服務(wù)優(yōu)的企業(yè)形象拓展銷售渠道，爭(zhēng)取更大的市場(chǎng)份額。針對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策 農(nóng)林多用途飛機(jī)是填補(bǔ)我國(guó)農(nóng)林作業(yè)機(jī)型空白的專用機(jī)，本公司將抓住國(guó)家西部大開發(fā)戰(zhàn)略的有利機(jī)遇，開拓海燕飛機(jī)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策本公司作為以生產(chǎn)飛機(jī)整機(jī)產(chǎn)品為主業(yè)的高科技公司,屬國(guó)家鼓舞進(jìn)展的高科技出口導(dǎo)向型企業(yè)。本公司將積極利用各種有利條件，對(duì)國(guó)產(chǎn)飛機(jī)在價(jià)格、空域管制、信貸及稅收等方面，獵取國(guó)家更多的優(yōu)惠政策。5、募集資金使用情況單位:

33、萬(wàn)元幣種:人民幣本年度已使用4,621.33募集資金總額87,406已累計(jì)使用募71,749.4承諾項(xiàng)目名稱擬投入金額是否變更可能收益實(shí)際投入產(chǎn)生收益K8飛機(jī)生產(chǎn)線12,029.2否815810121.644265農(nóng)林飛機(jī)、海燕飛機(jī)生產(chǎn)線11,097否43567292.6854轉(zhuǎn)包生產(chǎn)線2,992否6591972.06635引進(jìn)飛機(jī)蒙皮拉型機(jī)項(xiàng)2,950否綜合體現(xiàn)2,168.87545航空協(xié)作加工生產(chǎn)線2,930否4261,053.303014L8飛機(jī)改電傳教練機(jī)4,500否綜合體現(xiàn)4500試制中N5A飛機(jī)改型項(xiàng)目3,00否綜合體現(xiàn)1959.8974海燕飛機(jī)改型項(xiàng)目3,000否綜合體現(xiàn)1959

34、.8974海燕飛機(jī)改型項(xiàng)目3,000否綜合體現(xiàn)132.45106航空電子試驗(yàn)室項(xiàng)目2,200否綜合體現(xiàn)1505.7綜合收益航空研究進(jìn)展中心項(xiàng)目3,445否綜合體現(xiàn)3,445.00綜合收益洪都高新科技園項(xiàng)目6,755.35否綜合體現(xiàn)3397.89建設(shè)中洪都高新科技園項(xiàng)目6,755.35否綜合體現(xiàn)3397.89建設(shè)中橡皮囊液壓機(jī)項(xiàng)目4,000否綜合體現(xiàn)4000357補(bǔ)充流淌資金30,200否綜合體現(xiàn)302003145合計(jì)89,089.5571749.46 董事會(huì)本次利潤(rùn)分配或資本公積金轉(zhuǎn)增預(yù)案（略）7、應(yīng)收帳款【帳年分布】年度：2005年度帳年期末數(shù)比例（%）期末壞帳預(yù)備一至兩年應(yīng)收賬款485,9

35、59.890.2348,595.99一年以內(nèi)應(yīng)收賬款212,869,392.1899.6610,643,414.61兩至三年應(yīng)收賬款229,902.90.1168,970.87年度：2004年度帳年期末數(shù)比例（%）期末壞帳預(yù)備一至兩年應(yīng)收賬款1,382,387.90.64138,238.80一年以內(nèi)應(yīng)收賬款215,062,236.0999.3310,753,111.81兩至三年應(yīng)收賬款58,808.030.0317,642.41年度：2003年度帳年期末數(shù)比例（%）期末壞帳預(yù)備一年以內(nèi)應(yīng)收賬款102,274,528.7299.85,113,726.44三年以上應(yīng)收賬款156,100.000.1

36、5124,880.008、要緊應(yīng)收賬款8.1 應(yīng)收帳款明細(xì)公告日期債務(wù)人名稱欠款金額拖欠時(shí)刻拖欠緣故貨幣名稱2005-06-30中國(guó)航技187366822.48一年內(nèi)銷售款人民幣元2001-06-30集團(tuán)公司7969815.752001年黑龍江省農(nóng)墾總局農(nóng)業(yè)航空試驗(yàn)站2561001999年合同執(zhí)行未完中國(guó)航空技術(shù)進(jìn)出口公司726002001年2000-12-312561001999年合同執(zhí)行未完82應(yīng)收賬款大股東欠款公告日期債務(wù)人名稱欠款金額占總應(yīng)收款比例(%)貨幣名稱2005-12-31洪都飛機(jī)4079455.451.88人民幣元2004-12-31洪都飛機(jī)1616274.910.75人民幣

37、元2003-12-31洪都飛機(jī)2568413.892.51人民幣元2003-06-30江西洪都航空工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司3314921.364.97人民幣元2002-12-31江西洪都航空工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司1551503.6718.16人民幣元2001-12-31江西洪都航空工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司1797515.2287.53人民幣元2001-06-30江西洪都航空工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司7969815.7596.0483應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)公告日期賬齡(年)應(yīng)收帳款余額提取的壞帳預(yù)備占總應(yīng)收帳款比例(%)貨幣名稱2005-12-311-2年485959.8948595.990.23人民幣元1年以內(nèi)21

38、2869392.1810643414.6199.66人民幣元2-3年229902.968970.870.11人民幣元2004-12-311年以內(nèi)215062236.0910753111.8199.33人民幣元1-2年1382387.98138238.80.64人民幣元2-3年58808.0317642.410.03人民幣元2003-12-311年以內(nèi)102274528.725113726.4499.85人民幣元4-5年1561001248800.15人民幣元2002-12-311年以內(nèi)8388625.51419431.2898.17人民幣元3-4年156100780501.83人民幣元9、存貨

39、明細(xì)公告日期存貨項(xiàng)目存貨金額跌價(jià)預(yù)備貨幣名稱2005-12-31托付加工材料213448.63人民幣元材料采購(gòu)11830052.28人民幣元原材料108045538.76人民幣元在制品及自制半成品70519892.87人民幣元專用工裝57051568.18人民幣元低值易耗品8679408.26人民幣元2004-12-31低值易耗品8478186.25人民幣元材料采購(gòu)13170324.07人民幣元原材料64441604.61人民幣元專用工裝67295668.37人民幣元托付加工材料1043421.35人民幣元產(chǎn)成品2544934.24人民幣元在制品及自制半成品50690041.6人民幣元2003

40、-12-31托付加工材料1493032.35人民幣元半成品44179644.94人民幣元其他58867032.64人民幣元低值易耗品8433065.32人民幣元材料采購(gòu)6579955.85人民幣元原材料87763409.34人民幣元產(chǎn)成品2544934.24人民幣元專項(xiàng)物資58318724.22人民幣元2002-12-31在產(chǎn)品及半成品71280577.16人民幣元產(chǎn)成品5288045.462009892.54人民幣元材料采購(gòu)8774427.88人民幣元低值易耗品8325660.96人民幣元第二部分 洪都航空（600318）2005年財(cái)務(wù)質(zhì)量分析綜合掃瞄企業(yè)提供的年度報(bào)告的總體結(jié)構(gòu)的詳略情況該

41、企業(yè)提供了特不詳盡的財(cái)務(wù)報(bào)表。在其披露的2003，2004，2005年的報(bào)表中包括自身的報(bào)表和集團(tuán)合并報(bào)表，內(nèi)容較為詳盡，為系統(tǒng)化地分析其財(cái)務(wù)狀況制造了條件企業(yè)所處的行業(yè)以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、存在的要緊問題公司所處行業(yè)為通用航空制造與服務(wù)業(yè)。公司定位在通用飛機(jī)、農(nóng)用飛機(jī)、教練機(jī)、及其通用航空服務(wù)等領(lǐng)域。公司的優(yōu)勢(shì)為：產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)：公司是國(guó)內(nèi)專業(yè)生產(chǎn)教練飛機(jī)和通用飛機(jī)的企業(yè)之一，公司主營(yíng)產(chǎn)品K8飛機(jī)具有先進(jìn)的技術(shù)性能和多項(xiàng)創(chuàng)新技術(shù)。N5A農(nóng)林飛機(jī)是國(guó)家火炬打算項(xiàng)目。N5A飛機(jī)正在形成系列化產(chǎn)品，以滿足不同用戶的需求。 海燕飛機(jī)是榮獲國(guó)家質(zhì)量金獎(jiǎng)的飛機(jī)產(chǎn)品，該機(jī)具有極為優(yōu)良的飛行性能和操縱品質(zhì)，是國(guó)內(nèi)外航

42、空飛行器駕駛員學(xué)習(xí)、訓(xùn)練，國(guó)內(nèi)外航空俱樂部和航空飛行愛好者訓(xùn)練、運(yùn)動(dòng)、娛樂最受歡迎的飛機(jī)。B、科研開發(fā)方面的優(yōu)勢(shì)：公司依托洪都集團(tuán)公司強(qiáng)大的科研技術(shù)實(shí)力和品牌資源，擁有通用飛機(jī)設(shè)計(jì)所，是我國(guó)航空企業(yè)中唯一一家“廠所合一”的企業(yè)，擁有一支以中國(guó)工程院院士、全國(guó)五一勞動(dòng)獎(jiǎng)?wù)芦@得者石屏同志及多名航空金獎(jiǎng)獲得者、享受政府專門津貼者為首的航空設(shè)計(jì)專家C、生產(chǎn)加工能力方面的優(yōu)勢(shì)：公司擁有眾多的具有國(guó)際先進(jìn)水平的專業(yè)加工設(shè)備，在飛機(jī)產(chǎn)品的鈑金成型、數(shù)控加工、工裝模具設(shè)計(jì)與制造、飛機(jī)部裝和總裝的方面，特不是在飛機(jī)大件和復(fù)雜零件制造加工中，具有雄厚的制造技術(shù)實(shí)力和強(qiáng)大的綜合加工生產(chǎn)能力。公司的劣勢(shì)：A、公司現(xiàn)有

43、生產(chǎn)設(shè)備的加工能力和工藝制造水平與國(guó)內(nèi)外先進(jìn)航空制造企業(yè)相比，仍處在相對(duì)較弱的位置，已不能滿足公司以后進(jìn)展的需要，亟待投入資金對(duì)生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造和換代升級(jí)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，優(yōu)化工藝制造體系，提高生產(chǎn)加工能力和工藝制造水平。B、盡管公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長(zhǎng)，但與公司的進(jìn)展規(guī)劃目標(biāo)還有較大差距。特不是與國(guó)內(nèi)外航空制造行業(yè)先進(jìn)企業(yè)相比，公司主營(yíng)產(chǎn)品單一，經(jīng)濟(jì)總量不大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中不乏國(guó)內(nèi)外實(shí)力強(qiáng)勁的大企業(yè)集團(tuán)，他們集資金、技術(shù)、品牌和資源等方面的優(yōu)勢(shì)給公司的產(chǎn)品銷售造成一定的壓力。C、公司的研發(fā)能力仍需進(jìn)一步加強(qiáng)。公司新產(chǎn)品開發(fā)研制進(jìn)度始終沒有跟上市場(chǎng)需求，不

44、能及時(shí)滿足客戶需要，還需從體制、機(jī)制和治理創(chuàng)新等方面下功夫，以適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)需要。3、企業(yè)對(duì)自身財(cái)務(wù)狀況的表述第一、公司在年報(bào)中陳述：“鑒于公司主營(yíng)產(chǎn)品制造生產(chǎn)周期長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)外成附件組織配套繁瑣等特定的行業(yè)特征，公司產(chǎn)品交付和銷售一般相對(duì)集中在下半年，因而一季度經(jīng)營(yíng)收入占全年收入比例相對(duì)較少，但公司總體經(jīng)營(yíng)狀況正常?！睂?shí)際上，2005年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入624,266,240.34，比2004年增長(zhǎng)1.17%，2005年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)140,257,378.79，比2004年增長(zhǎng)3.15%，從整體上看，2005年的業(yè)績(jī)與2004年業(yè)績(jī)差不多上持平，這與公司對(duì)以后市場(chǎng)的樂觀可能有出入。第二、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈

45、現(xiàn)金流2005年為15,942,208.0，比2004年的52,442,389.90，減少69.60%；投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流2005年29,224,767.40，比2004年62,314,575.3，減少-146.90%；籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流2005年-93,768,400.00，比2004年67,597,455.00減少了-238.72%，而公司給出的緣故是“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流比上年有專門大程度的減少，要緊是由于支付的其他及支付給職工的現(xiàn)金項(xiàng)目較上年增加2313萬(wàn)元；投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流較上年有專門大變化，要緊是由于本年度公司本部收回所有的短期投資所致；籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流較上年發(fā)生專門大變化要緊是因?yàn)楸灸旯?/p>

46、司償還大額短期借款所致” 然而，我們從合并的現(xiàn)金流量表中發(fā)覺2005年支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，只比2004年多出607萬(wàn)，與給出的緣故不相符。4、企業(yè)要緊股東、控股股東的持股及背景洪都飛機(jī)持有公司54.75%的股份，是公司的控股股東。中國(guó)航空科技工業(yè)股份有限公司是中航第二集團(tuán)公司通過資產(chǎn)重組于2003年4月30日由中航第二集團(tuán)公司聯(lián)合中國(guó)華融資產(chǎn)治理公司、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)治理公司、中國(guó)東方資產(chǎn)治理公司共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。中國(guó)航空科技工業(yè)股份有限公司對(duì)洪都飛機(jī)100%控股。截止2005年12月31日，洪都飛機(jī)未經(jīng)審計(jì)的合并總資產(chǎn)305,871.90萬(wàn)元，凈資產(chǎn)92,182.18萬(wàn)元，

47、2005年1-12月，洪都飛機(jī)實(shí)現(xiàn)的合并主營(yíng)業(yè)務(wù)收入160,158.42萬(wàn)元，凈利潤(rùn)9,773.54萬(wàn)元5、企業(yè)的進(jìn)展沿革依照企業(yè)年報(bào)有關(guān)信息，洪都航空于1999年12月16日在江西省工商行政治理局完成注冊(cè)登記. 2000年1月12日被江西省科委認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。于2000年11月上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行人民幣一般股6000萬(wàn)股。通過多年進(jìn)展，建立了自己的產(chǎn)品系列；建立了自己的科研隊(duì)伍；建立了與該產(chǎn)業(yè)配套的生產(chǎn)能力，差不多成為中國(guó)通用航空飛行器生產(chǎn)廠家的龍頭企業(yè)。二、關(guān)注審計(jì)報(bào)告的措辭審計(jì)報(bào)告 （岳總審字第號(hào) ）該審計(jì)報(bào)告是一個(gè)無(wú)保留意見的審計(jì)報(bào)告，審計(jì)師認(rèn)為：1） 會(huì)計(jì)報(bào)表的編制符合企業(yè)會(huì)計(jì)原則和國(guó)際

48、其他財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)。2）會(huì)計(jì)報(bào)表在所有重大方面恰當(dāng)?shù)胤从沉吮粚徲?jì)單位的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果合資金變動(dòng)情況。3）會(huì)計(jì)處理方法遵循了一致性原則。4）以合理確信這些模擬會(huì)計(jì)報(bào)表是否不存在12月31日、2005年12月31日的模擬財(cái)務(wù)狀況以及年度、年度、年度的模擬經(jīng)營(yíng)成果。三、財(cái)務(wù)比率分析為更好地對(duì)洪都航空的財(cái)務(wù)質(zhì)量進(jìn)行分析，我們首先計(jì)算公司的差不多財(cái)務(wù)比例。第一，關(guān)于企業(yè)的贏利能力。反映企業(yè)的贏利能力，要緊有毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、已獲利息倍數(shù)、總資產(chǎn)酬勞率以及每股收益指標(biāo)。此外，存貨周轉(zhuǎn)率、流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)也月企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)之間有內(nèi)在的聯(lián)系。從投資者的角度看

49、：投資回報(bào)率（ROI） = 毛利率 X 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在毛利率固定的情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，企業(yè)的贏利能力越強(qiáng)。然而，從以上的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，企業(yè)的毛利率為22.47%，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率只有0.43，投資回報(bào)率只有9.67%?？紤]到銀行同期的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)國(guó)債利息為1.98%，2005年通貨膨脹率為1.8%（摘自：北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國(guó)青的分析報(bào)告），實(shí)際的投資回報(bào)率為 5.89%，而同年的GDP 增長(zhǎng)率為8.6%。因此，從投資者的角度看，回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于期望值。公司銷售的毛利率比去年19%有所上升，達(dá)到了22.47%，然而總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率卻特不低，我們有理由相信，企業(yè)對(duì)總資產(chǎn)的利用率不高。第二，除了

50、反映企業(yè)償債能力的應(yīng)收、應(yīng)付的指標(biāo)外，企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率只有2.08次，流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率只有0.66次，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率為3.06次，應(yīng)付帳款平均付款期為為155天。從以上數(shù)據(jù)也能夠看出，企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用率專門低。這可能與航空企業(yè)的性質(zhì)有關(guān)，通常差不多上上半年接訂單，下半年進(jìn)行生產(chǎn)，而且是零庫(kù)存生產(chǎn)。航空企業(yè)是大投入，高科技含量的行業(yè)，通常情況假如應(yīng)該總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，然而毛利率應(yīng)該比較高。然而企業(yè)的毛利率不高，這講明要么是企業(yè)對(duì)產(chǎn)品的訂價(jià)有問題，要么是市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致利潤(rùn)下滑。第三，關(guān)于短期償債能力。反映短期償債能力的指標(biāo)有流淌比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流淌負(fù)債比等指標(biāo)。從企業(yè)的這些指標(biāo)看，流淌比率為

51、3.29，然而速動(dòng)比率為0.14，可見公司的存貨占用了專門大的流淌資金，再結(jié)合企業(yè)的應(yīng)付帳款平均付帳期155天，現(xiàn)金流淌負(fù)債比0.05等指標(biāo)，我們認(rèn)為企業(yè)的短期償還債務(wù)的能力比較差。第四，企業(yè)的長(zhǎng)期融資能力。反映企業(yè)的長(zhǎng)期融資能力的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率。從指標(biāo)本身來(lái)看，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率比較低，表明企業(yè)通過 長(zhǎng)期負(fù)債融資的空間比較大。另外，從企業(yè)的產(chǎn)品來(lái)看，企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是有著寬敞市場(chǎng)前景的領(lǐng)域，隨著科技和經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，人們關(guān)于各種航空器的需求會(huì)越來(lái)越多。企業(yè)從長(zhǎng)期來(lái)講依舊一個(gè)朝陽(yáng)行業(yè)。因此，我們有理由相信，企業(yè)今后的長(zhǎng)期融資空間比較大。四、依照企業(yè)的三張報(bào)表進(jìn)行詳細(xì)的比較分析1、對(duì)利潤(rùn)表的利潤(rùn)質(zhì)量分

52、析第一，企業(yè)的毛利率差不多維持不變2005年企業(yè)的毛利率為22.5%，2004年為22%，毛利潤(rùn)率差不多維持不變。2005年公司的銷售收入比2004年減少了 4.82%，而主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比2004年減少了8.9%，直接導(dǎo)致企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加12.6%。企業(yè)的主營(yíng)業(yè)成本包括：原材料的采購(gòu)成本，生產(chǎn)制造成本等。營(yíng)業(yè)成本的降低，一方面能夠通過查找新的供應(yīng)商，降低采購(gòu)成本，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本降低。然而，航空也是一個(gè)特不專門的行業(yè)，零部件要求都特不高，不太可能通過查找新的供應(yīng)商來(lái)降低采購(gòu)成本。另一方面，企業(yè)通過開拓新的具有高附加值的業(yè)務(wù)，在降低營(yíng)業(yè)成本的同時(shí)，增加銷售收入。企業(yè)2005年在飛機(jī)制造領(lǐng)域，毛利潤(rùn)率

53、為22.12%比去年增長(zhǎng)了-7.36%,而其他產(chǎn)品加工和航空服務(wù)上，毛利潤(rùn)率都比去年分不增加了38.90%和11.41%。因?yàn)?，我們能夠看出，企業(yè)在飛機(jī)制造的毛利率降低的市場(chǎng)行情下，采取多元化經(jīng)營(yíng)模式，通過提供高附加值的服務(wù)，來(lái)降低總主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。第二，營(yíng)業(yè)費(fèi)用下降營(yíng)業(yè)費(fèi)用降低了68.88%。營(yíng)業(yè)費(fèi)用，通常包括與企業(yè)的業(yè)務(wù)有關(guān)的活動(dòng)（如運(yùn)輸費(fèi)，銷售傭金、展覽費(fèi)、市場(chǎng)宣傳費(fèi)），也有的與企業(yè)的進(jìn)展有關(guān)，如市場(chǎng)開拓，品牌宣傳。企業(yè)營(yíng)業(yè)費(fèi)用的減少，應(yīng)該是企業(yè)在2005年專門抓治理，力推6，力行節(jié)約的成果。第三、財(cái)務(wù)費(fèi)用上升了91.19%財(cái)務(wù)費(fèi)用是由利息支出等融資成本減去利息收入得到的，

54、企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用上升，緣故可能是貸款規(guī)模上升，融資成本增加，或者可能是投資減少，企業(yè)利息收入減少產(chǎn)生的。對(duì)比2004年、2005年的現(xiàn)金流量表，2005年企業(yè)沒有新增融資，而2005年的短期投資減少了205,056,358 元，比2004年減少了83%，企業(yè)利息收入因此而減少。那個(gè)地點(diǎn)我們提出的是企業(yè)出售短期投資的目的，假如是正常的回籠資金，如此是企業(yè)的正常行為，然而，也有一種可能，是企業(yè)的流淌資金出現(xiàn)了問題，出售短期投資以解決流淌資金短缺的燃眉之急。關(guān)于這一點(diǎn)，我們下邊進(jìn)行詳細(xì)分析。第四、投資收益差不多維持2005年的投資收益與2004年的投資收益差不多上相同，差不多上虧損，能夠看出企業(yè)的投資并

55、沒有產(chǎn)生效益。第五、關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的問題2005年企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易額為 182，691，506，企業(yè)披露的關(guān)聯(lián)交易的毛利潤(rùn)率為 28%，高于企業(yè)的平均毛利潤(rùn)率。在財(cái)務(wù)報(bào)表中，企業(yè)關(guān)于關(guān)聯(lián)交易都會(huì)如此的披露，然而關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的合理性和必要性等要進(jìn)行考慮。第六、同口徑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與現(xiàn)金流量的比較企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的另一個(gè)指標(biāo)是同口徑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，我們用此指標(biāo)來(lái)關(guān)注企業(yè)的帳面資金與現(xiàn)金流量表的實(shí)際現(xiàn)金的差異。同口徑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+折舊+無(wú)形資產(chǎn)攤銷+財(cái)務(wù)費(fèi)用所得稅該公司現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金為1500萬(wàn)，而同口徑營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 1億，二者之間的相差特不懸殊。其緣故可能有：1）企業(yè)的應(yīng)收款不順暢，導(dǎo)致回款不足，從而引起現(xiàn)金

56、流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。比較資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收帳款，企業(yè)有2.1億的應(yīng)收帳款。另外，我們比較利潤(rùn)表中的銷售收入，與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收到的現(xiàn)金，有近3.4億元的缺口，因此，我們推斷企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)回款有專門大的問題。2） 企業(yè)付款出現(xiàn)不利于現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增加的重大變化。從現(xiàn)金流量表中看到，購(gòu)買商品同意勞務(wù)支付的現(xiàn)金、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，都出現(xiàn)了不利于現(xiàn)金流量?jī)纛~增加的變化。2）企業(yè)的報(bào)表編制有錯(cuò)誤。第七、利潤(rùn)表中“投資收益”產(chǎn)生現(xiàn)金流入量的能力企業(yè)的投資收益，有以下幾個(gè)方面的來(lái)源：短期投資轉(zhuǎn)讓收益；長(zhǎng)期債權(quán)投資收益；權(quán)益法確定的長(zhǎng)期股全投資收益；成本法

57、確定的長(zhǎng)期投資股全收益。我們分析該企業(yè)的投資收益。2005年企業(yè)存在著短期投資和長(zhǎng)期投資，長(zhǎng)期投資中又以股權(quán)投資為主。在資產(chǎn)負(fù)債表中，沒有發(fā)覺“應(yīng)收股利”有任何數(shù)字；在現(xiàn)金流量表中，我們?cè)凇捌髽I(yè)的分得股利獲利潤(rùn)收到的現(xiàn)金”欄目中，連續(xù)三年都沒有發(fā)覺任何數(shù)字，也確實(shí)是講企業(yè)本年和上年度確認(rèn)的巨額投資，不單沒有為企業(yè)帶來(lái)任何現(xiàn)金流入，而且投資收益虧損 2100萬(wàn)。企業(yè)在2005年也計(jì)提了5000萬(wàn)的長(zhǎng)期投資減值預(yù)備金，能夠看出，企業(yè)對(duì)部分長(zhǎng)期投資差不多失去了信心。第八、企業(yè)利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的對(duì)應(yīng)關(guān)系我們的思想是企業(yè)資產(chǎn)總額帶來(lái)了利息和稅前利潤(rùn)，其中，對(duì)外投資帶來(lái)了投資收益，其他資產(chǎn)帶來(lái)了其他收

58、益。因此，利潤(rùn)表中的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)應(yīng)該與資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有內(nèi)在的關(guān)系。企業(yè)的息稅前利潤(rùn)為 6000萬(wàn)。投資收益為 -2100 萬(wàn)沒有其他利潤(rùn)收入平均資產(chǎn)總額為 15.4 億對(duì)外投資為 9.1 億企業(yè)平均15.4億資產(chǎn)，產(chǎn)生了6000萬(wàn)的利潤(rùn)，而總額為平均資產(chǎn)2/3 的投資，卻產(chǎn)生了2100萬(wàn)的虧損，企業(yè)的投資治理存在著嚴(yán)峻問題。第九、企業(yè)的股利分配政策2005年利潤(rùn)表中“應(yīng)付一般股股利”的數(shù)字來(lái)看，企業(yè)本年的現(xiàn)金股利分配規(guī)模為本年凈利潤(rùn)的8.7% 為500萬(wàn)，而2004年為該年凈利潤(rùn)的31% 為1000萬(wàn)元。企業(yè)沒有足夠的現(xiàn)金來(lái)支付股利，其股利的支付要緊靠出售短期投資來(lái)解決。概括地講：企業(yè)的毛

59、利率差不多上與去年持平，凈利潤(rùn)有所上升，上升的緣故是：企業(yè)加強(qiáng)治理，解決治理費(fèi)用開支；企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用帶來(lái)收益，是因?yàn)槌鍪鄱唐谕顿Y；同時(shí)也是為了解決現(xiàn)金流量短缺的問題。從產(chǎn)生現(xiàn)金的能力來(lái)看，現(xiàn)金的能力要緊是來(lái)自與主營(yíng)業(yè)務(wù)，投資上沒有產(chǎn)生任何現(xiàn)金收益。2）對(duì)現(xiàn)金流量表以及現(xiàn)金質(zhì)量進(jìn)行分析現(xiàn)金流量表反映了企業(yè)與利潤(rùn)表相同會(huì)計(jì)期間貨幣資金于現(xiàn)金等價(jià)物之和的收支匯總情況。第一、企業(yè)當(dāng)前現(xiàn)金流的差不多態(tài)勢(shì)項(xiàng)目2005年度2004年度增減率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流15,942,208.0652,442,389.90-69.60%投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流29,334,767.40 62,314,575.35-146.90%籌資

60、活動(dòng)凈現(xiàn)金流-93,768,400.00 67,597,455.00-238.72企業(yè)的三種現(xiàn)金流都比去年有大幅度的減少，而籌資活動(dòng)還出現(xiàn)的如不敷出的情況，年末企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為-48,491,143.44 企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的進(jìn)行，要緊是依靠企業(yè)出售、轉(zhuǎn)讓、或到期收回除現(xiàn)金等價(jià)物以外的短期投資、長(zhǎng)期投資，和企業(yè)短期借款來(lái)進(jìn)行的。在現(xiàn)金流量表中，收回投資所收到的現(xiàn)金為2億，短期借款為1.8億，這兩項(xiàng)數(shù)字都反映了企業(yè)現(xiàn)金流差不多態(tài)勢(shì)。第二、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的夠用程度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量最好能夠完成（1）補(bǔ)償固定資產(chǎn)折舊與無(wú)形資產(chǎn)攤銷費(fèi)用；（2）用于支付現(xiàn)金股利；（3） 支付利息費(fèi)用