2022Q2公募FOF盤點(diǎn)與展望

1、 公募 FOF 概況截至 2022 年 2 季度，公募 FOF 產(chǎn)品共有 306 只，管理規(guī)模為 2222.76 億；其中普通型 FOF 產(chǎn)品 125 只，合計(jì)規(guī)模 1158.44 億元；目標(biāo)日期型 FOF 產(chǎn)品 79 只，合計(jì)規(guī)模187.81 億元；目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型 FOF 產(chǎn)品 102 只，合計(jì)規(guī)模 876.51 億元。根據(jù)投資目標(biāo)，公募 FOF 通?？蓜澐譃槠胀ㄐ团c養(yǎng)老目標(biāo)型；根據(jù)運(yùn)作策略不同，養(yǎng)老目標(biāo)型 FOF 又可以分為目標(biāo)日期型與目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型。目標(biāo)日期型 FOF 通常根據(jù)目標(biāo)日期命名，隨著目標(biāo)日期的臨近，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的權(quán)重；目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型 FOF 通常根據(jù)目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)水平命名，根據(jù)特定的風(fēng)險(xiǎn)

2、偏好設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)、非權(quán)益類資產(chǎn)的基準(zhǔn)配置比例。表 1：目標(biāo)日期基金與目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金的對(duì)比目標(biāo)日期型 FOF目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型 FOF基本要求采用目標(biāo)日期策略的基金，應(yīng)當(dāng)隨著所設(shè)定目標(biāo)日期的臨近，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例。采用目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的基金，應(yīng)當(dāng)根據(jù)特定的風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)、非權(quán)益類資產(chǎn)的基準(zhǔn)配置比例，或使用廣泛認(rèn)可的方法界定組合風(fēng)險(xiǎn)（如波動(dòng)率等），并采取有效措施控制基金組合風(fēng)險(xiǎn)。核心內(nèi)容下滑軌道設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制模型權(quán)重調(diào)整依據(jù)根據(jù)下滑軌道進(jìn)行調(diào)整根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制模型進(jìn)行調(diào)整常見(jiàn)分類不同到期日期，如 2035 基金、2040 基金、2045 基金等。不同風(fēng)險(xiǎn)偏好水平，如穩(wěn)

3、健型、平衡型、積極型等。發(fā)布時(shí)間文件名稱主要內(nèi)容指引性2017 年 6關(guān)于加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，對(duì)于健全多層次養(yǎng)老保障體系、應(yīng)對(duì)人口老齡化趨勢(shì)、進(jìn)文件月 29 日的若干意見(jiàn)一步保障和改善民生、促進(jìn)社會(huì)和諧穩(wěn)定等具有重要意義。到 2020 年，基本建立運(yùn)營(yíng)安全穩(wěn)健、產(chǎn)品形態(tài)多樣、服務(wù)領(lǐng)域較廣、專業(yè)能力較強(qiáng)、持續(xù)適度盈利、經(jīng)營(yíng)誠(chéng)信規(guī)范的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。產(chǎn)品設(shè)2018 年 3養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引養(yǎng)老目標(biāo)基金應(yīng)當(dāng)采用 FOF 形式運(yùn)作，是以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目計(jì)端月 2 日（試行）的，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的公開(kāi)募集證券投資

4、基金。2018 年 3月 12 日關(guān)于養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金的基金經(jīng)理注冊(cè)登記有關(guān)事項(xiàng)對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金經(jīng)理的任職條件與注冊(cè)登記流程進(jìn)行細(xì)化，將養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品的上報(bào)之路全線打通。的通知稅收扶2018 年 4關(guān)于開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型商為推進(jìn)多層次養(yǎng)老體系建設(shè)，對(duì)養(yǎng)老體系第三支柱進(jìn)行有益的探索，在上海、持端月 12 日業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知福建和蘇州實(shí)施個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。同時(shí)指出，在試點(diǎn)工作結(jié)束后，結(jié)合養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱制度建設(shè)的有關(guān)情況，有序擴(kuò)大參與的金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品范圍，將公募基金等產(chǎn)品納入個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老賬戶投資范圍。2018 年 4月 25 日個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)指引明確了個(gè)人

5、稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)原則、產(chǎn)品要素與產(chǎn)品管理。2018 年 5月 18 日個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理暫行辦法從經(jīng)營(yíng)要求、產(chǎn)品管理、銷售管理、投資管理、財(cái)務(wù)管理、信息平臺(tái)管理、服務(wù)管理、信息披露等方面對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)提出了具體的要求。2018 年 7月 6 日個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法從業(yè)務(wù)條件、大類資產(chǎn)配置、運(yùn)作規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)管理、監(jiān)督管理等方面對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的資金運(yùn)用制定了監(jiān)管規(guī)定。資料來(lái)源：證監(jiān)會(huì)養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行），表 2：養(yǎng)老目標(biāo)基金的相關(guān)政策梳理資料來(lái)源：國(guó)務(wù)院辦公廳，財(cái)政部，稅務(wù)總局，人力資源社會(huì)保障部，銀保監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)， 規(guī)模：存續(xù)規(guī)

6、模新高至約 2223 億存量規(guī)模小幅提升，數(shù)量增至 306 只延續(xù)近年來(lái)的向好趨勢(shì)，公募 FOF 市場(chǎng)加速擴(kuò)容。截至 2022 年 2 季度，市場(chǎng)上已有公募 FOF 產(chǎn)品 306 只，管理規(guī)模為 2222.76 億元；相比上季度新增 31 只，規(guī)模增加 77.79億元。細(xì)分 FOF 類型來(lái)看，目前存量規(guī)模最大的是普通型 FOF，其次是目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型和目標(biāo)日期型。普通型 FOF 產(chǎn)品 125 只，合計(jì)規(guī)模 1158.44 億元；相比上季度新增 19 只，規(guī)模增長(zhǎng) 68.62 億元。目標(biāo)日期型 FOF 產(chǎn)品 79 只，合計(jì)規(guī)模 187.81 億元；相比上季度新增 5只，規(guī)模增加 28.01 億元。目標(biāo)

7、風(fēng)險(xiǎn)型 FOF 產(chǎn)品 102 只，合計(jì)規(guī)模 876.51 億元；相比上季度新增 7 只，規(guī)模減少 18.83 億元。圖 1：截至 2022 年 2 季度，公募 FOF 存量數(shù)量逐年上升普通型目標(biāo)日期型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型合計(jì)存量數(shù)量306275240195115132 143 149 16257718391668112432Q4 Q12017Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q220182019202020212022350300250200150100500，圖 2：截至 2022 年 2 季度，公募 FOF 存量規(guī)模穩(wěn)步提升普通型目標(biāo)日期

8、型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型合計(jì)2500200015001000存量規(guī)模（億元）2222.4 21452.0222.81884.61343.71121.0910.5752.4382.9458.1554.8500 130.396.4 80.8 81.3108.1133.1204.2275.30Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2201720182019202020212022，截至 2022 年 2 季度，剔除目標(biāo)日期型 FOF，公募 FOF 的投資類型以偏債混合型為主，規(guī)模為 1298.66 億元，占比達(dá) 58.43%。其中，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)

9、型 FOF 的投資類型主要為偏債混合型，偏債混合型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn) FOF 規(guī)模為 790.92 億元，占目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn) FOF 總規(guī)模的比例達(dá) 90.24%。普通型 FOF 中，以偏股混合型和偏債混合型為主，數(shù)量分別為 61 只和 50只，規(guī)模分別為 532.10、507.74 億元，占普通型 FOF 規(guī)模之比分別為 45.93%、43.83%。目標(biāo)日期型 FOF 整體規(guī)模小于普通型和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型，合計(jì)規(guī)模約 187.81 億元。表 3：2022 年 2 季度，分投資類型的 FOF 數(shù)量和規(guī)模情況FOF 類型合計(jì)普通型目標(biāo)日期型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型投資類型數(shù)量規(guī)模（億元）規(guī)模占比數(shù)量規(guī)模（億元）規(guī)模占比數(shù)量規(guī)模（億元

10、）規(guī)模占比數(shù)量規(guī)模（億元）規(guī)模占比偏債混合型 FOF1171298.6658.43%50507.7443.83%67790.9290.24%偏股混合型 FOF66547.1024.61%61532.1045.93%515.001.71%平衡混合型 FOF33141.446.36%370.866.12%3070.588.05%債券型 FOF533.681.52%533.682.91%股票型 FOF614.060.63%614.061.21%合計(jì)3062222.76100.00%1251158.4452.12%79187.818.45%102876.5139.43%注：標(biāo)藍(lán)部分?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)未包含目標(biāo)日

11、期型 FOF 基金細(xì)分目標(biāo)日期和持有期來(lái)看，在目標(biāo)日期型 FOF 中，目標(biāo)日期為 2035 的規(guī)模最高（64.90 億元），占比達(dá) 34.56%；基金數(shù)量達(dá)到 17 只。目標(biāo)日期為 2040 的 FOF 數(shù)量為23 只，規(guī)模僅次于目標(biāo)日期為 2035 的 FOF，約 42.70 億元。目標(biāo)日期型 FOF 的持有期主要為三年，產(chǎn)品數(shù)量為 52 只，合計(jì)規(guī)模為 148.02 億元，占比達(dá) 78.81%。表 4：2022 年 2 季度，不同目標(biāo)日期和持有期的目標(biāo)日期型 FOF 數(shù)量和規(guī)模情況持有期合計(jì)一年三年五年目標(biāo)規(guī)模日期20254（億元）8.52占比4.53%4（億元）8.52占比80.13%（

12、億元）占比（億元）占比2030716.919.00%12.1119.87%614.799.99%203312.681.43%12.681.81%20351764.9034.56%1764.9043.85%203812.211.18%12.211.49%20402342.7022.74%2031.5221.30%311.1838.33%204315.622.99%15.623.79%20451227.9214.87%626.3017.77%61.625.57%20501015.568.29%1015.5653.36%205520.690.37%20.692.37%206010.110.06%10

13、.110.37%合計(jì)79187.81100.00%510.635.66%52148.0278.81%2229.1715.53%數(shù)量規(guī)模規(guī)模數(shù)量規(guī)模規(guī)模數(shù)量規(guī)模規(guī)模規(guī)模數(shù)量細(xì)分目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)和持有期來(lái)看，在目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型 FOF 中，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)為穩(wěn)健的規(guī)模最高（790.04 億元），占比達(dá) 90.14%；其中持有期主要為一年，合計(jì)規(guī)模為 774.86 億元，占比達(dá) 88.40%。目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)為均衡的 FOF 持有期集中在三年，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)為積極的 FOF 持有期集中在五年。表 5：2022 年 2 季度，不同目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)和持有期的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型 FOF 數(shù)量和規(guī)模情況目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)合計(jì)保守均衡穩(wěn)健積極持有期數(shù)量規(guī)模規(guī)模數(shù)量（億元

14、） 占比規(guī)模規(guī)模數(shù)量（億元）占比規(guī)模規(guī)模數(shù)量（億元）占比規(guī)模規(guī)模規(guī)模規(guī)模數(shù)量（億元）占比（億元）占比三個(gè)月10.170.02%10.170.02%一年60774.8688.40%11.42100.00%59773.4497.90%兩年11.770.20%11.770.22%三年3276.348.71%3070.05100.00%26.290.80%五年515.001.71%515.00100.00%38.370.95%38.371.06%合計(jì)102876.51100.00%11.420.16%3070.057.99%66790.0490.14%515.001.71%資料來(lái)源：公募 FOF 的存

15、量市場(chǎng)格局呈現(xiàn)較強(qiáng)的頭部特征。截至 2022 年 2 季度，共有 69 家公募基金管理人有 FOF 產(chǎn)品運(yùn)作，F(xiàn)OF 管理規(guī)模超 100 億的基金公司有 8 家。其中管理規(guī)模最大的是交銀施羅德基金，6 只運(yùn)作中的 FOF 合計(jì)規(guī)模為 344.75 億元，相比上個(gè)季度有所降低；管理 FOF 數(shù)量較多的是華夏基金，共 17 只。規(guī)模前五的基金管理人合計(jì)市場(chǎng)份額為 45.94%，相比上季度的 47.20%有所降低；規(guī)模前十的基金管理人合計(jì)市場(chǎng)份額達(dá)到 70.36%，相比上季度的 70.75%小幅下降；市場(chǎng)份額的數(shù)據(jù)表明，存量市場(chǎng)主要集中在頭部管理人。表 6：2022 年 2 季度，TOP15 公募

16、FOF 管理人市場(chǎng)份額情況FOF 類型合計(jì)普通型目標(biāo)日期型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型管理人數(shù)量規(guī)模占比（億元）數(shù)量規(guī)模占比（億元）數(shù)量規(guī)模占比（億元）數(shù)量規(guī)模占比（億元）合計(jì)3062222.76100.00%125.001158.44100.00%79187.81100.00%102876.51100.00%交銀施羅德基金6344.7515.51%4136.0511.74%110.085.37%1198.6222.66%興證全球基金8276.4712.44%4162.8714.06%00.000.00%4113.6012.96%匯添富基金15147.776.65%759.495.14%315.378.19%5

17、72.918.32%民生加銀基金8127.625.74%583.657.22%12.331.24%241.644.75%南方基金15124.625.61%652.964.57%512.766.80%458.896.72%易方達(dá)基金12121.495.47%7107.339.26%310.515.59%23.660.42%浦銀安盛基金8121.465.46%564.525.57%10.160.08%256.786.48%廣發(fā)基金12113.695.11%576.786.63%33.611.92%433.303.80%華夏基金1798.524.43%445.893.96%638.6420.57%7

18、13.991.60%中歐基金987.643.94%671.286.15%316.378.72%00.000.00%平安基金1169.783.14%652.474.53%413.207.03%14.110.47%富國(guó)基金1254.292.44%836.713.17%22.811.50%214.771.68%嘉實(shí)基金954.112.43%11.600.14%49.385.00%443.124.92%華安基金748.832.20%12.200.19%22.961.58%443.674.98%東證資管446.352.09%138.853.35%00.000.00%37.500.86%Wind細(xì)分 FO

19、F 類型來(lái)看，（1）普通型 FOF 中，管理規(guī)模最大的是興證全球基金，4 只運(yùn)作中的普通型 FOF 合計(jì)規(guī)模為 162.87 億元，市場(chǎng)占比為 14.06%。（2）目標(biāo)日期型 FOF中，管理規(guī)模最大的是華夏基金，6 只運(yùn)作中的目標(biāo)日期 FOF 合計(jì)規(guī)模為 38.64 億元，市場(chǎng)占比 20.57%。（3）目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型 FOF 中，管理規(guī)模最大的是交銀施羅德基金，1 只運(yùn)作中的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型 FOF 規(guī)模為 198.62 億元，市場(chǎng)占比 22.66%。截至 2022 年 2 季度，管理規(guī)模在 30 億以上的公募 FOF 產(chǎn)品共有 21 只，包括 13 只普通型 FOF 和 8 只目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型 FOF，合計(jì)

20、規(guī)模為 1064.69 億元；投資類型上，主要為偏債混合型（13 只）和偏股混合型（7 只）。規(guī)模最大的公募 FOF 是交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年，規(guī)模達(dá) 198.62 億元；其次是交銀招享一年持有 A 和興證全球優(yōu)選平衡三個(gè)月持有，規(guī)模分別為 90.47 億元和 63.76 億元。表 7：截至 2022 年 2 季度末，管理規(guī)模 30 億以上的公募 FOF 產(chǎn)品（億元）006880.OF交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型偏債混合型 FOF2019-05-30198.62蔡錚011605.OF交銀招享一年持有 A普通型偏債混合型 FOF2021-08-2490.47劉兵012509.OF興證全球安悅穩(wěn)健

21、養(yǎng)老一年持有目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型偏債混合型 FOF2021-09-1763.76林國(guó)懷012654.OF興證全球優(yōu)選平衡三個(gè)月持有普通型平衡混合型 FOF2021-07-1462.72丁凱琳、林國(guó)懷009372.OF浦銀安盛嘉和穩(wěn)健一年持有 A普通型偏債混合型 FOF2021-06-2247.59姚衛(wèi)巍、陳曙亮、許文峰011752.OF廣發(fā)核心優(yōu)選六個(gè)月持有 A普通型偏股混合型 FOF2021-04-2746.97楊喆012190.OF匯添富添福盈和穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型偏債混合型 FOF2021-09-1343.77李彪、蔡健林007401.OF浦銀安盛頤和穩(wěn)健養(yǎng)老一年 A目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型偏債混合型

22、 FOF2019-11-2641.91陳曙亮、許文峰014645.OF平安盈禧均衡配置 1 年持有 A普通型偏債混合型 FOF2022-01-1840.65高鶯013529.OF南方富譽(yù)穩(wěn)健養(yǎng)老一年目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型偏債混合型 FOF2021-09-2940.21李文良501215.SH積極配置 FOF普通型偏股混合型 FOF2021-11-1239.75林國(guó)懷、丁凱琳011587.OF東方紅欣和平衡配置兩年持有普通型偏股混合型 FOF2021-03-0938.85陳文揚(yáng)、鄧炯鵬006861.OF招商和悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年 A目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型偏債混合型 FOF2019-04-2638.41章鴿武006991.OF

23、民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型偏債混合型 FOF2019-04-2636.80于善輝008145.OF興全優(yōu)選進(jìn)取三個(gè)月 A普通型偏股混合型 FOF2020-03-0635.74林國(guó)懷、丁凱琳005215.OF南方全天候策略 A普通型偏債混合型 FOF2017-10-1935.42夏瑩瑩、李文良501210.SH交銀智選星光 FOF普通型偏股混合型 FOF2021-11-1033.93劉兵012652.OF易方達(dá)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)航六個(gè)月持有 A普通型偏股混合型 FOF2021-12-1032.62張浩然010277.OF嘉實(shí)民安添歲穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型偏債混合型 FOF2021-01-1332

24、.53張靜009213.OF易方達(dá)如意安泰一年 A普通型偏債混合型 FOF2020-08-1432.38張浩然、張振琪012282.OF中歐睿智精選一年持有普通型偏股混合型 FOF2021-06-2831.59桑磊、侯丹琳基金代碼基金名稱FOF 類型投資類型成立日期基金規(guī)?；鸾?jīng)理發(fā)行節(jié)奏平穩(wěn)，募集規(guī)模下滑2022 年 2 季度，公募 FOF 共計(jì)發(fā)行 32 只，募集規(guī)模約 99.61 億元。其中目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型 5 只，募集規(guī)模 15.42 億元，主要為偏債混合型；目標(biāo)日期型 8 只，募集規(guī)模 15.43 億元；普通型 19 只，募集規(guī)模 68.76 億元，主要為債券型和偏股混合型。表 8：202

25、2 年 2 季度，分投資類型的公募 FOF 發(fā)行情況FOF 類型合計(jì)普通型目標(biāo)日期型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型數(shù)量規(guī)模（億元）數(shù)量規(guī)模（億元）數(shù)量規(guī)模（億元）數(shù)量規(guī)模（億元）偏債混合型 FOF1026.82612.5800.00414.24債券型 FOF226.23226.2300.0000.00偏股混合型 FOF1021.12920.7900.0010.33目標(biāo)日期型 FOF515.4300.00515.4300.00平衡混合型 FOF47.5316.6900.0030.85股票型 FOF12.4812.4800.0000.00合計(jì)3299.611968.76515.43815.42圖 3：截至 2022

26、年 2 季度，公募 FOF 發(fā)行數(shù)量情況普通型目標(biāo)日期型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型合計(jì)發(fā)行數(shù)量4533353225241713141213688110236Q4 Q1 Q2 Q3 Q420172018Q1 Q2 Q32019Q4Q1 Q2 Q32020Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q22021202250454035302520151050，圖 4：截至 2022 年 2 季度，公募 FOF 發(fā)行數(shù)量情況普通型目標(biāo)日期型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型合計(jì)550450350發(fā)行規(guī)模（億元）513.09348.94250150166.3676.5495.28186.68146.1592.4084.4879.64160.9099

27、.6150-5042.9535.870.00 7.28 8.6252.1653.42Q4 Q1 Q2 Q3 Q4Q1 Q2Q3 Q4Q1 Q2Q3 Q4 Q1Q2 Q3Q4 Q1 Q2201720182019202020212022，從管理人來(lái)看，共有 21 家基金公司發(fā)行 FOF 產(chǎn)品。其中，興證全球、華夏、南方和匯添富基金募集規(guī)模超過(guò) 10 億元。表 9：2022 年 2 季度，公募 FOF 發(fā)行情況（分管理人）合計(jì)普通型目標(biāo)日期型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型管理人數(shù)量規(guī)模（億元）數(shù)量規(guī)模（億元）數(shù)量規(guī)模（億元）數(shù)量規(guī)模（億元）興證全球基金124.03124.0300.0000.00華夏基金313.0112

28、.48110.4010.13南方基金411.7639.2400.0012.52匯添富基金310.7224.7100.0016.01上投摩根基金16.6916.6900.0000.00富國(guó)基金26.6713.9912.6700.00易方達(dá)基金14.6914.6900.0000.00平安基金24.3112.1912.1100.00廣發(fā)基金14.0914.0900.0000.00萬(wàn)家基金13.4600.0000.0013.46招商基金12.8912.8900.0000.00中金基金12.3312.3300.0000.00嘉實(shí)基金12.2500.0000.0012.25建信基金20.7400.0010

29、.1510.60西部利得基金10.6410.6400.0000.00合計(jì)普通型目標(biāo)日期型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型西藏東財(cái)基金10.5610.5600.0000.00國(guó)投瑞銀基金10.3300.0000.0010.33中銀基金20.2220.2200.0000.00上銀基金10.1100.0000.0010.11國(guó)壽安保基金10.1000.0010.1000.00廣發(fā)資管10.0010.0000.0000.00合計(jì)3299.611968.76515.43815.42具體到產(chǎn)品維度，發(fā)行規(guī)模在 1 億元以上的公募 FOF 產(chǎn)品共有 21 只，合計(jì)發(fā)行規(guī)模為 96.76 億元。其中，普通型 14 只、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型

30、4 只，目標(biāo)日期型 3 只；投資類型上以偏債混合為主。表 10：2022 年 2 季度，發(fā)行規(guī)模前 10 的公募 FOF 產(chǎn)品（億元）015377.OF興證全球優(yōu)選穩(wěn)健六個(gè)月持有 A普通型債券型 FOF2022-04-2224.03林國(guó)懷015682.OF華夏福源養(yǎng)老目標(biāo)日期 2045 三年持有目標(biāo)日期型目標(biāo)日期型 FOF2022-06-2410.40許利明015359.OF上投摩根博睿均衡一年持有 A普通型平衡混合型 FOF2022-04-276.69杜習(xí)杰、恩學(xué)海014093.OF匯添富添福睿享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型偏債混合型 FOF2022-05-186.01蔡健林015090.

31、OF易方達(dá)優(yōu)勢(shì)長(zhǎng)興三個(gè)月持有 A普通型偏股混合型 FOF2022-06-214.69張浩然162721.OF廣發(fā)積極優(yōu)勢(shì)一年封閉 A普通型偏股混合型 FOF2022-06-094.09楊喆015757.OF富國(guó)智華穩(wěn)進(jìn) 12 個(gè)月持有 A普通型偏債混合型 FOF2022-06-213.99張子炎014934.OF南方浩益進(jìn)取聚申 3 個(gè)月持有 A普通型偏股混合型 FOF2022-04-263.47李文良013741.OF萬(wàn)家聚優(yōu)穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型偏債混合型 FOF2022-05-103.46徐朝貞013651.OF南方譽(yù)泰穩(wěn)健 6 個(gè)月持有 A普通型偏債混合型 FOF2022-06

32、-023.43李文良代碼基金名稱FOF 類型投資類型成立日期發(fā)行規(guī)模初始基金經(jīng)理存量 FOF 整體小幅凈贖回，偏債型產(chǎn)品凈流出較多2022 年 2 季度，公募 FOF 存量份額呈凈流出狀態(tài)，凈贖回份額數(shù)量為 85.44 億份。其中，普通型凈贖回 43.21 億份；目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型凈贖回 46.31 億份；目標(biāo)日期型 FOF 小幅凈申購(gòu) 4.08 億份。圖 5：截至 2022 年 2 季度，公募 FOF 凈申購(gòu)贖回份額情況普通型目標(biāo)日期型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型合計(jì)凈申購(gòu)贖回份額（億）13.81 1.76 21.3673.13 23.5332.9921.45-10.3-632.4-519.07-7.63-9.68-

33、18.7 -4.768-8.52-30.25-39.08-98. -85.4456Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q22017201820192020202120221106010-40-90-140Wind，若考慮新發(fā)基金認(rèn)購(gòu)份額，公募 FOF 自 2018 年三季度起，每季度份額數(shù)均為凈增加狀態(tài)，2022 年 2 季度份額凈增加 14.17 億份。普通型 FOF 凈增加 25.55 億份；目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型 FOF 凈減少 30.90 億份；目標(biāo)日期型 FOF 凈增加 19.51 億份。圖 6：截至 2022 年 2 季度

34、，公募 FOF 凈申購(gòu)（含認(rèn)購(gòu)）贖回份額情況普通型目標(biāo)日期型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型合計(jì)600500400300200凈申購(gòu)贖回份額+認(rèn)購(gòu)份額（億）157.60534.55309.87178.16179.14156.0033.2671.7965.9797.0474.7862.15103.1862.351000-1000.99-32.45-11.7917.0914.17Q4 Q1 Q2Q3 Q4 Q1Q2 Q3 Q4 Q1Q2 Q3 Q4Q1 Q2 Q3Q4 Q1 Q2201720182019202020212022，細(xì)分投資類型來(lái)看，2022 年 2 季度，凈贖回主要是偏債混合型 FOF，凈贖回份額數(shù)為 7

35、6.93 億份；偏股混合型 FOF 凈贖回 11.01 億份。在目標(biāo)日期型 FOF 中，目標(biāo)日期 2035一年持有期的產(chǎn)品凈贖回規(guī)模較大，約 2.31 億份；目標(biāo)日期 2050 五年持有期的產(chǎn)品凈申購(gòu) 3.20 億份。在目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型 FOF 中，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)為穩(wěn)健、持有期為一年的產(chǎn)品，凈贖回份額達(dá) 45.63 億份。表 11：2022 年 2 季度，分投資類型的公募 FOF 凈申購(gòu)情況（億份）FOF 投資類型合計(jì)普通型目標(biāo)日期型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型債券型 FOF 基金-0.83-0.830.000.00偏債混合型 FOF 基金-76.93-29.170.00-47.76偏股混合型 FOF 基金-11.01-1

36、1.070.000.05平衡混合型 FOF 基金-0.72-2.110.001.39目標(biāo)日期型 FOF 基金4.080.004.080.00股票型 FOF 基金-0.04-0.040.000.00合計(jì)-85.44-43.214.08-46.31Wind表 12：2022 年 2 季度，分目標(biāo)日期的目標(biāo)日期型 FOF 凈申購(gòu)情況（億份）目標(biāo)日期合計(jì)一年三年五年2025-0.28-0.280.000.0020300.860.000.860.0020331.460.001.460.002035-2.310.00-2.310.0020381.020.001.020.0020401.050.000.95

37、0.1020430.020.000.020.002045-0.970.00-0.990.0120503.200.000.003.2020550.030.000.000.0320600.000.000.000.00合計(jì)4.08-0.281.013.35Wind表 13：2022 年 2 季度，分目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型 FOF 凈申購(gòu)情況（億份）目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)合計(jì)三個(gè)月一年兩年三年五年保守-0.470.00-0.470.000.000.000.00穩(wěn)健-47.120.00-45.63-0.540.170.00-1.13均衡1.230.000.000.001.230.000.00積極0.050.000.00

38、0.000.000.050.00合計(jì)-46.310.00-46.10-0.541.400.05-1.13Wind 投資者結(jié)構(gòu)：個(gè)人投資者占比約 95%公募 FOF 的季度報(bào)告中未公布持有人結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，從 2021 年年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，按基金規(guī)模加權(quán)計(jì)算，公募 FOF 的投資者結(jié)構(gòu)中，個(gè)人投資者仍占主要，比重達(dá) 94.63%；機(jī)構(gòu)投資者占比僅為 5.37%。截至 2021 年年報(bào)，細(xì)分 FOF 類型來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者更偏好目標(biāo)日期型 FOF，其機(jī)構(gòu)投資者占比達(dá) 13.93%；遠(yuǎn)超普通型 FOF 和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型 FOF 的 6.04%和 3.20%。從細(xì)分投資類型來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者更偏好債券型 FOF，持倉(cāng)占

39、比為 82.72%。截至 2021 年年報(bào)，目標(biāo)日期型 FOF 中，機(jī)構(gòu)投資者占比較高的主要是 2043、2038、 2043、2055 等目標(biāo)日期的產(chǎn)品。目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型 FOF 中，機(jī)構(gòu)投資者占比較高的主要是目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)為穩(wěn)健、持有期兩年的產(chǎn)品。從個(gè)基數(shù)據(jù)來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者占比較高的 FOF 產(chǎn)品，基金規(guī)模均相對(duì)較小。截至 2021年年報(bào)，機(jī)構(gòu)投資者占比超過(guò) 90%的公募 FOF 有為 10 只。前三依次為銀河悅寧穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有、鵬華聚合多資產(chǎn)和中加安瑞平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年。表 14：截至 2021 年年報(bào)，公募 FOF 的投資者主要為個(gè)人，目標(biāo)日期型 FOF 的機(jī)構(gòu)投資者占比稍高投資者結(jié)構(gòu)合計(jì)普通

40、型目標(biāo)日期型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型報(bào)告期個(gè)人機(jī)構(gòu)個(gè)人機(jī)構(gòu)個(gè)人機(jī)構(gòu)個(gè)人機(jī)構(gòu)2017-1292.57%7.43%92.57%7.43%2018-0697.14%2.86%98.28%1.72%93.33%6.67%2018-1292.84%7.16%97.06%2.94%75.25%24.75%89.53%10.47%2019-0692.65%7.35%97.49%2.51%80.89%19.11%96.31%3.69%2019-1293.53%6.47%99.30%0.70%81.70%18.30%96.30%3.70%2020-0693.46%6.54%95.58%4.42%83.76%16.24%96.

41、21%3.79%2020-1290.14%9.86%87.98%12.02%83.85%16.15%94.22%5.78%2021-0693.22%6.78%92.40%7.60%84.69%15.31%96.13%3.87%2021-1294.63%5.37%93.96%6.04%86.07%13.93%96.80%3.20%表 15：截至 2021 年年報(bào)，細(xì)分投資類型來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者更偏好平衡混合型 FOF投資者結(jié)構(gòu)合計(jì)普通型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型FOF 投資類型個(gè)人機(jī)構(gòu)個(gè)人機(jī)構(gòu)個(gè)人機(jī)構(gòu)債券型 FOF 基金17.28%82.72%17.28%82.72%偏債混合型 FOF 基金95.65%4.35%

42、92.50%7.50%97.06%2.94%偏股混合型 FOF 基金95.27%4.73%95.31%4.69%94.26%5.74%平衡混合型 FOF 基金96.41%3.59%98.47%1.53%94.10%5.90%股票型 FOF 基金93.65%6.35%93.65%6.35%表 16：截至 2021 年年報(bào)，目標(biāo)日期型基金的投資者結(jié)構(gòu)持有期合計(jì)一年三年五年目標(biāo)日期個(gè)人機(jī)構(gòu)個(gè)人機(jī)構(gòu)個(gè)人機(jī)構(gòu)個(gè)人機(jī)構(gòu)202598.87%1.13%98.87%1.13%203085.20%14.80%85.20%14.80%203352.18%47.82%52.18%47.82%203587.52%12.

43、48%87.52%12.48%203850.15%49.85%50.15%49.85%204088.01%11.99%84.24%15.76%97.19%2.81%204330.42%69.58%30.42%69.58%204589.61%10.39%91.91%8.09%64.10%35.90%205086.35%13.65%86.35%13.65%205566.74%33.26%66.74%33.26%表 17：截至 2021 年年報(bào)，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型基金的投資者結(jié)構(gòu)持有期合計(jì)一年兩年三年五年目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)個(gè)人機(jī)構(gòu)個(gè)人機(jī)構(gòu)個(gè)人機(jī)構(gòu)個(gè)人機(jī)構(gòu)個(gè)人機(jī)構(gòu)保守95.80%4.20%95.80%4.20%均衡94

44、.02%5.98%94.02%5.98%穩(wěn)健97.07%2.93%97.47%2.53%42.14%57.86%97.98%2.02%積極94.26%5.74%94.26%5.74%表 18：截至 2021 年年報(bào)，機(jī)構(gòu)投資者占比最高的 TOP10 公募 FOF 情況占比規(guī)模013135.OF銀河悅寧穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型偏債混合型 FOF2021-08-23100.00%0.10蔣敏009787.OF鵬華聚合多資產(chǎn)普通型偏債混合型 FOF2020-07-2199.91%9.11趙強(qiáng)008930.OF中加安瑞平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型平衡混合型 FOF2020-08-2799.53%0

45、.11郭智009159.OF前海聯(lián)合智選 3 個(gè)月持有 A普通型偏債混合型 FOF2020-10-1499.23%0.02孫連玉007933.OF嘉合永泰優(yōu)選三個(gè)月 A普通型偏股混合型 FOF2020-05-0997.64%0.10張亦博013735.OF創(chuàng)金合信添福平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有 A目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型平衡混合型 FOF2021-10-1997.07%0.10張榮012512.OF嘉實(shí)養(yǎng)老目標(biāo)日期 2045 五年持有目標(biāo)日期型目標(biāo)日期型 FOF2021-06-2596.01%0.11張靜007273.OF鵬華長(zhǎng)樂(lè)穩(wěn)健養(yǎng)老一年目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型偏債混合型 FOF2019-04-2295.11%0.13趙強(qiáng)

46、010046.OF博時(shí)金福安一年 A普通型偏債混合型 FOF2020-09-0792.85%2.50麥靜013043.OF博時(shí)養(yǎng)老目標(biāo)日期 2045 五年持有期目標(biāo)日期型目標(biāo)日期型 FOF2021-08-3092.33%0.11麥靜代碼基金名稱FOF 類型投資類型成立日期機(jī)構(gòu)投資者基金基金經(jīng)理 持倉(cāng)與配置：主動(dòng)基金為主，內(nèi)部基金占比小幅提升公募 FOF 基金配置占比接近九成截至 2022 年 2 季度末，公募 FOF 的基金配置權(quán)重占比中位值為 89.57%，相比上季度有所提升；按規(guī)模加權(quán)的基金權(quán)重占比為 89.65%。同時(shí)部分公募 FOF 也直接配置了股票和債券，股票配置權(quán)重的中位值約 5.

47、24%，但按規(guī)模加權(quán)計(jì)算，股票權(quán)重約為 3.19%；債券配置權(quán)重占比中位值為 5.20%，按規(guī)模加權(quán)的債券權(quán)重為 4.32%。細(xì)分 FOF 類型來(lái)看，普通型、目標(biāo)日期型和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型三類 FOF 的基金配置權(quán)重基本持平，中位值分別為 89.30%、89.63%和 90.01%，規(guī)模加權(quán)值分別為 89.61%、88.98%和 89.83%。表 19：公募 FOF 資產(chǎn)配置占比中位值合計(jì)普通型目標(biāo)日期型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型報(bào)告期股票債券基金股票債券基金股票債券基金股票債券基金2017-120.00%0.10%94.80%0.00%0.10%94.80%2018-030.00%0.00%91.25%0.00%0

48、.00%92.22%0.00%6.67%78.41%2018-060.00%0.00%93.06%0.00%0.00%94.20%0.00%4.56%91.91%2018-090.00%1.67%92.78%0.00%0.00%93.23%0.00%5.02%87.14%2018-120.00%3.10%91.43%0.00%3.42%93.10%0.00%11.59%50.53%0.00%0.00%89.04%2019-032.89%6.49%85.23%5.51%88.19%8.57%82.96%2.89%8.55%88.83%2019-064.92%5.02%86.56%1.82%5.1

49、8%90.60%9.41%5.01%80.99%5.57%4.91%84.99%2019-099.27%5.03%89.20%10.31%5.25%92.75%9.61%5.03%89.49%8.86%4.79%85.68%2019-128.75%4.93%88.33%8.72%5.44%93.25%7.87%4.81%88.59%9.61%4.97%86.27%2020-038.57%5.11%87.96%7.94%5.35%89.78%9.93%5.01%86.60%8.07%5.12%89.12%2020-069.41%4.92%87.20%10.45%4.61%88.10%11.56%

50、4.59%85.55%7.83%5.00%86.91%2020-097.56%5.00%87.06%9.12%5.04%88.07%8.64%4.73%86.78%5.78%5.06%85.56%2020-128.80%4.97%88.62%11.48%4.99%90.47%11.66%4.42%88.08%7.06%5.04%87.49%2021-037.85%5.14%87.11%6.08%5.13%90.45%12.48%5.17%84.70%6.51%5.12%87.98%2021-067.34%5.00%88.28%7.23%5.03%88.50%9.79%5.07%86.76%4.

51、82%4.95%88.55%2021-096.34%5.17%87.57%6.06%5.11%86.98%9.68%5.19%87.81%5.64%5.17%88.56%2021-126.39%5.05%89.50%6.13%5.04%90.33%6.80%5.07%88.02%5.74%5.06%89.88%2022-035.78%5.43%87.72%6.33%5.40%88.50%6.52%5.55%86.72%4.24%5.41%87.51%2022-065.24%5.20%89.57%5.07%5.25%89.30%5.82%5.18%89.63%4.30%5.20%90.01%表

52、20：公募 FOF 規(guī)模合計(jì)資產(chǎn)配置情況資產(chǎn)配置情況合計(jì)普通型目標(biāo)日期型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型報(bào)告期股票債券基金股票債券基金股票債券基金股票債券基金2017-120.00%0.11%94.75%0.00%0.11%94.75%2018-030.00%2.59%87.51%0.00%1.25%90.53%0.00%6.67%78.41%2018-060.00%2.08%90.41%0.00%1.33%89.96%0.00%4.56%91.91%2018-090.00%2.73%91.60%0.00%2.09%92.85%0.00%5.02%87.14%2018-120.00%4.49%88.33%0.00%

53、4.45%93.39%0.00%9.69%52.85%0.00%1.80%92.14%2019-030.37%7.63%85.33%0.00%5.11%89.99%0.00%10.86%75.27%0.94%8.36%86.16%2019-062.00%6.10%83.26%0.33%5.73%90.29%2.08%5.40%77.77%2.67%6.60%82.92%2019-094.60%4.70%86.97%1.86%4.02%91.52%4.02%4.46%85.63%5.52%4.96%86.35%2019-125.15%4.77%85.91%1.42%5.03%86.89%5.06

54、%4.44%86.95%6.66%4.81%85.08%2020-033.98%3.83%88.36%0.81%3.20%88.51%4.68%4.48%86.19%5.25%3.92%89.00%2020-065.66%3.50%85.89%5.14%1.47%87.09%7.30%3.77%84.27%5.32%4.83%85.75%2020-095.66%4.30%84.66%5.64%3.24%86.23%8.97%3.95%84.19%4.51%5.27%83.56%2020-126.34%4.52%85.66%6.26%4.31%85.50%8.58%3.87%85.21%5.58

55、%4.93%85.96%2021-034.63%4.63%87.60%3.67%3.82%88.57%8.37%5.06%84.93%4.20%5.01%87.74%2021-064.48%4.77%87.32%4.55%4.83%85.30%7.83%4.95%86.31%3.56%4.67%89.24%2021-094.36%4.59%87.40%4.37%4.66%86.61%7.03%4.61%86.19%3.73%4.52%88.36%2021-123.98%4.72%89.02%3.95%4.81%88.83%6.20%5.29%87.14%3.60%4.53%89.54%2022

56、-033.41%4.66%88.25%3.65%4.41%87.88%4.58%5.71%85.88%2.91%4.78%89.13%2022-063.19%4.32%89.65%3.28%4.08%89.61%3.03%4.90%88.98%3.11%4.52%89.83%主動(dòng)基金為主，被動(dòng)指數(shù)基金持倉(cāng)占比上升2022 年 2 季度，公募 FOF 中指數(shù)基金持倉(cāng)占比提升，目前為 10.00%。具體而言，目前普通型 FOF 的指數(shù)基金持倉(cāng)占比為 8.37%；目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型 FOF 的指數(shù)基金持倉(cāng)占比為 10.41%；目標(biāo)日期型 FOF 的指數(shù)基金持倉(cāng)占比為 18.87%左右。目標(biāo)日期型 FOF 中

57、，指數(shù)基金持倉(cāng)占比較高的主要是目標(biāo)日期為 2045、2055 和 2030 的產(chǎn)品，占比分別為31.73%、%和 19.93%。目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型 FOF 中，指數(shù)基金持倉(cāng)占比較高的主要是目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)為穩(wěn)健、持有期兩年的產(chǎn)品，占比約 43.87%。圖 7：截至 2022 年 2 季度，公募 FOF 持有的指數(shù)基金占比合計(jì)普通型目標(biāo)日期型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型指數(shù)基金占比Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q220172018201920202021202220%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%Wind，表 21：2022 年 2

58、 季度，目標(biāo)日期型 FOF 和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型 FOF 重倉(cāng)基金中指數(shù)基金占比目標(biāo)日期目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)持有期20252030203320352038204020432045205020552060保守均衡穩(wěn)健積極合計(jì)17.15%19.93%5.92%19.13%5.80%19.15%0.00%31.73%11.83%21.02%12.99%0.00%8.10% 10.72%8.23%三個(gè)月0.00%一年17.15%0.00%10.69%兩年43.87%三年19.93%5.92%19.13%5.80%22.02%0.00%32.11%8.10%0.00%五年9.20%28.77%11.83%21.02%12.

59、99%8.23%進(jìn)一步細(xì)分 FOF 投資類型來(lái)看，不同 FOF 的基金投資偏好有著顯著的差異，從 1 季度的重倉(cāng)基金數(shù)據(jù)來(lái)看：普通型 FOF 的投資類型主要為偏股混合、偏債混合兩種。其中，偏債混合型產(chǎn)品主要配置中長(zhǎng)期純債基金，占比為 46.73%；其次是短期純債和混合債券一級(jí)基金，持倉(cāng)占比分別為 18.27%和 12.68%。而偏股混合型產(chǎn)品主要配置靈活配置和偏股混合基金，占比分別為 37.60%和 30.51%。目標(biāo)日期型 FOF 主要投資于偏股混合和靈活配置基金，占比 16.37%、15.53%。目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型 FOF 的投資類型主要為偏債混合。主要配置中長(zhǎng)期純債基金，占比達(dá) 53.72%。表

60、 22：2022 年 2 季度，公募 FOF 持倉(cāng)基金投資類型分布情況FOF 類型普通型目標(biāo)日期型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型FOF 投資類型債券偏債混合偏股混合平衡混合股票目標(biāo)日期偏債混合偏股混合平衡混合普通股票1.18%10.51%6.68%1.72%7.91%0.08%13.21%4.19%被動(dòng)指數(shù)0.18%7.08%87.97%14.58%0.23%6.91%4.80%增強(qiáng)指數(shù)0.03%1.97%0.42%0.05%0.29%偏股混合0.82%30.51%16.37%1.41%19.17%6.11%平衡混合0.00%0.02%0.21%FOF 類型普通型目標(biāo)日期型目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型偏債混合2.53%1.11%0